安徽金种子酒业股份有限公司
公司简称 金种子酒
股票代码
600199 总股本 55577.50
万
股
流通股
52144.29万股
发行日期
1998-07-02 上市日期
1998-08-12 所属行业 酒精及饮料酒制造业 所属地区
安徽
所得税率
25.00% 法人代表 锁炳勋
联系人
金彪 主承销商
安徽省证券公司
公司地址 安徽省阜阳市颍州区河滨路302号
邮政编码
236023
公司电话
0558-******* 公司传真 0558-*******
电子邮箱 jinbiao@https://www.doczj.com/doc/b56407129.html, stock@https://www.doczj.com/doc/b56407129.html,
lfz@https://www.doczj.com/doc/b56407129.html,
公司网址
https://www.doczj.com/doc/b56407129.html, 经营范围 白酒的生产与销售；皮革、包装材料的加工、制造与销售；自营和代理各类商品和技术进
出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外)
主要产品 ,生化产品,皮革,白酒
公司介绍 本公司由安徽金种子集团有限公司独家发起，把其所属的阜阳市饲料公司、阜阳市九里沟良种
繁殖场、阜阳生物化学制药厂、阜阳包装制品公司、安徽种子酒总厂一分厂的生产经营性资产及相关负债及其在安徽省南扬制革有限公司97.09%的权益投入股份公司。
阜阳市饲料公司是阜阳市饲料行业的龙头企业。安徽省南扬制革有限公司生产各色全粒面、半粒面黄牛成品革，产品除销往广东、福建、台湾等地，还远销意大利、西班牙、加拿大等国家和地区，市场上供不应求。阜阳市九里沟良种繁殖场是一个集饲养、良种繁殖和科研为一体的综合性农场，是阜阳地区实施“公司+农户”的黄牛开发模式中最大的黄牛品种改良和育肥基地。阜阳生物化学制药厂主要产品为抑肽酶、脑活素、牛黄醒脑液、胃泌素等，其中牛黄醒脑注射液1号、2号为全国独家生产。阜阳包装制品公司主要为集团公司所属企业提供包装材料如纸箱、印刷制品、包装袋、玻璃瓶等，产品不仅能够满足集团公司的需要，部分剩余产品对外销售，其中“颖州”牌麻袋、高白料瓶以及高档印刷纸盒是该公司的主导盈利产品。安徽种子酒总厂一分厂产品主要为“种子”牌系列白酒，年生产能力为6万吨，销往除台湾之外的全国各地。 本公司依托当地丰富的农牧资源，从事农牧副产品精深加工，产品有五大系列50多个品种，生产能力逐年提高，利润总额稳步上升。1997年通过了ISO9000质量体系认证，营销网络遍及全国，市场占有率居同行业前列。
一、公司所处行业发展趋势
随着居民消费逐渐升级，在白酒行业产量逐步增长的同时，白酒行业内部的结构调整也在加快进行，呈现出行业持续健康发展的局面。在生产方面，因较高的税负及低档酒微薄的利润使主流厂家的生产方向逐渐向中高档白酒转移，而中高档产品对品牌、酒质的要求较高，促进了市场份额向名优酒企业的不断集中。
随着我国经济的不断发展和经济结构的持续调整，未来酒类行业将继续保持稳健增长态势。其中，白酒行业产业结构将继续完善，并向规模化、工业化、集团化、健康化方面发展。具体表现为以下几大趋势：
①白酒市场凸显区域化特征
从全国范围来看，区域强势品牌在50-300元/瓶的细分市场中占相对优势，随着经济发展，各地商务、政务用酒量增大，区域强势品牌凭借其对所在区域的集中性品牌宣传、适合当地消费水平的产品的推出以及当地政府的支持等获得了增长空间。
②白酒行业品牌化经营趋势明显
品牌效应引发的顾客忠诚度不但可以确保市场份额，创造竞争优势，而且往往会超过仅靠“扩大生产规模，降低单位成本”所产生的收益，因此，白酒行业内的企业均致力于品牌的建立与维护，品牌将愈发成为白酒类企业赢得竞争优势的关键因素。
③白酒行业终端、渠道的竞争更加白热化
酒店和商超是白酒终端市场的两个最主要市场，而其中的酒店市场更是白酒终端市场的重中之重。随着人们生活水平的提高和生活节奏的加快，消费者对饮食消费标准的要求已经成为人们饮食的主流消费场所。由于酒店白酒销售有集中、量大和信息传播效率较高的特点，所以大部分白酒厂商都把精力和发展筹码压在酒店市场，终端市场已经成为厂家博弈的主战场。
④健康、安全、绿色将成为白酒行业发展的趋势
随着人们健康消费意识的形成和消费水平的提升，白酒消费将更趋理性，向着讲究健康、品质、品位方向发展，对产品的知名度、美誉度、品质度方面的要求将会大大增强，优质的中高档白酒的需求量会持续上升。
二、公司面临的市场竞争格局
白酒市场化程度相对较高，行业整体竞争较为激烈。中高端品牌白酒企业的产量、销量和利润近年来都持续增长，行业集中度逐渐提高。这些品牌企业营销体系逐步完善，研发投入力度不断增大，生产工艺逐步改进，产品品质不断提高，整体竞争实力不断增强。
具体在某个区域市场，竞争的最后结果往往取决于品牌、产品和营销。部分具有一定品牌知名度的白酒企业依靠对区域市场进行持续的集中性投入，并依据渠道、价格、消费习惯及感情因素等方面的优势，使其在区域中高档白酒细分市场中取得了良好表现，区域内消费者对于该类品牌的忠诚度也很高，与生产中低档白酒的企业进一步拉开了距离。
公司近三年的财务报告
部分整理数据：
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐│资产与负债│2011-06-30│2010-12-31│2009-12-31│2008-12-31│————————————————————————————————————│资产总额(万) │198813.22│191998.88│114265.55│79409.38│
│负债总额(万元) │41453.35│55141.13│48651.46│21307.64│
│流动负债合计(万元) │39967.34│53949.03│48082.46│21307.64│
│货币资金(万) │102548.90│98429.23│40547.86│7942.53│
│应收账款(万元) │7160.98│2047.05│3396.24│4315.87│
│其他应收款(万元) │557.46│4059.62│744.29│266.61│
│股东权益(万) │157080.72│136581.89│65258.47│57755.24│
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐│利润构成与盈利能力│2011-06-30│2010-12-31│2009-12-31│2008-12-31│————————————————————————————————————│主营业务收入(万) │97042.62│133061.01│103955.62│65520.73││主营成本(万) │38726.04│75211.16│64970.30│43792.31││营业收入(万) │99195.71│137992.92│104563.19│66170.35││营业成本(万) │40718.91│79825.21│65201.44│44319.10││营业费用(万) │15366.65│20048.92│13337.93│8250.67││管理费用(万) │4226.68│6397.46│5020.84│3751.37││财务费用(万) │-424.91│114.67│78.24│667.36││营业利润(万) │26744.83│20026.59│9416.36│2954.82││净利润(万) │20118.29│16895.14│7137.24│2182.25││营业外收支净额(万) │44.56│-281.98│37.80│158.90││利润总额(万) │26789.39│19744.60│9454.16│3113.72││所得税(万元) │6669.18│2843.54│2307.80│933.21│
三年财务分析
一、短期偿债能力分析
流动比率=流动资产/流动负债
2008年: 364,503,803.74/213,076,418.6=1.71
2009年: 690,376,760.02/480,824,603.56=1.44
2010年:1508113623.64/539490278.92=2.80
速动比率=速动资产/流动负债
2008年: 167413957.44/213,076,418.6=0.79
2009年: 503913693.93/480,824,603.56=1.05
2010年: 1271275428.19/539490278.92=2.36
速度资产＝流动资产－存货－预付帐款－待摊费用
2008年: 364,503,803.74-187,778,781.14-9,311,065.16-0=167413957.44 2009年: 690,376,760.02-183,473,608.78-2,989,457.31-0=503913693.93 2010年:1508113623.64-211819163.22-25019032.23=1271275428.19
现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债
2008年: 79,425,331.2/213,076,418.6=0.37
2009年: 405,478,621.3/480,824,603.56= 0.84
2010年:984292250.49/539490278.92=1.82
二、长期偿债能力分析
资产负债率=负债总额/资产总额
2008年: 213,076,418.6/794,093,788.27=0.27
2009年: 486,514,603.5/1,142,655,536.4=0.43
2010年：551,411,278.92 /1,919,988,759.06 =0.29
权益比率=所有者权益总额/资产总额
2008年: 581,017,369.67/794,093,788.27=0.73
2009年: 656,140,932.8/1,142,655,536.4=0.57
2010年：1,368,577,480.14/1,919,988,759.06=0.71
权益乘数=1/权益比率
2008年:1/0.73=1.37
2009年:1/0.57=1.75
2010年：1/0.71=1.41
利息周转倍数=（税前利润总额+利息费用）/利息费用
2008年:（ 33,617,144.06+6,673,593.57）/6,673,593.5=6.04
2009年: (94,541,586.4+782,387.1=95323973.5)/782,387.1=121.84 2010年:(197,446,034.7+1,146,680.7=198592715.49)/
1,146,680.77=173.19
三、营运能力分析
应收帐款周转率=营业收入净额/平均应收帐款净额
2008年:
661,703,461.39/{(43,158,731.01+61,903,423.66）
/2}=661,703,461.39/52531077.335=12.60
2009年:
1,045,631,876.7/{(33,962,439.2+43,158,731.01)/2}=1,045,631,876.7/3856 0585.105=27.12
2010年：
1,379,929,211.80/{（20,470,545.15+33,962,439.20）
/2}=1,379,929,211.80/27216492.175=50.70
存货周转率=营业收入净额/平均存货净额
2008年:
661,703,461.39/{(187,778,781.14+175,492,998.89)/2}=661,703,461.39/181 635890.015=3.64
2009年:
1,045,631,876.7/{(183,473,608.7+187,778,781.1)/2}=1,045,631,876.7/185 626194.9=5.63
2010年：
1,379,929,211.80/{（211,819,163.22+183,473,608.78）
/2}=1,379,929,211.80/197646386=6.98
流动资产周转率=营业收入净额/平均流动资产净额
2008年: 661,703,461.39/{（364,503,803.74+341,731,307.47）
/2}=661,703,461.39/353117555.605=1.87
2009年:
1,045,631,876.7/{（690,376,760.02+364,503,803.74）/2}=
1,045,631,876.7/527440281.88=1.98
2010年：
1,379,929,211.8/{(1,508,113,623.64+690,376,760.0)/2}=1,379,929,211.80 /1099245191.83=1.26
总资产周转率=营业收入净额/平均总资产余额
2008年:
661,703,461.39/{（794,093,788.27+765,138,305.63)/2}=661,703,461.39/77 9616046.95=0.85
2009年:
1,045,631,876.7/{(1,142,655,536.4+794,093,788.27)/2}=1,045,631,876.7/ 968374662.335=1.08
2010年：
1,379,929,211.80/（3062644295.51/2）
=1,379,929,211.80/1531322147.755=0.90
四、盈利能力分析
销售净利率=税后利润总额/销售收入净额
2008年: 24,285,040.49/661,703,461.39= 3.67 %
2009年: 71,463,611.42/1,045,631,876.76 =6.83%
2010年：=(197,446,034.72-28,435,388.41）/1,379,929,211.80=12.25%
成本费用利润率=税后利润总额/成本费用总额
2008年: 24,285,040.49/（82,506,674.45+35,033,666.47+6,673,593.57）= 24,285,040.49/124213934.49=19.55%
2009年:
71,463,611.42/(133,379,304.09+50,208,406.47+782,387.14)=71,463,611.42 /184370097.7=38.76%
2010年：
(197,446,034.72-28,435,388.41)/
（200,489,183.17+63,974,625.35+1,146,680.77)
=169010646.31/265610489.29=63.63%
总资产利润率=税后利润总额/资产平均总额
2008年:
24,285,040.49/{(679,667,452.86+691,489,055.02)/2}=24,285,040.49/68557 8253.94=3.54 %
2009年:
71,463,611.42/{(1,142,655,536.45+794,093,788.27)/2}=71,463,611.42/968 374662.36=7.38%
2010年：（197,446,034.72-28,435,388.41）/1531322147.755=11.04%
权益资本收益率=税后利润总额/平均股东权益
2008年:
24,285,040.49/{(656,140,932.89+581,017,369.67)/2}=24,285,040.49/61857 9151.28= 3.93%
2009年:
71,463,611.42/{（656,140,932.9+581,017,369.67/2}=71,463,611.42/618579 151.28=11.55%
2010年：(197,446,034.72-28,435,388.41）
/{（1,368,577,480.14+656,140,932.89)/2}=169010646.31/1012359206.515=1 6.69%
以上数据均反映在下表中，并对其进行简单的总结
三年杜邦分析三年的杜邦分析均可从之前的数据中得以验证。