发掘光伏中的诸侯，寻找电池中的王者
——新能源行业 2011 年投资策略
投资策略报告 行业评级：买入 2010.12.21
湘财证券研究所
电力设备与新能源小组
新能源 2011 年投资策略：光伏、电池
投资要点：
? 光伏与电池行业均处于高速增长前夜。在清洁发电环节，我国规划的光伏装机 年均增速为 42%，是新能源发电中增速最高的板块；受到国内外政策的推动， 以及成本的下降，预计光伏发电将在五年内实现平价上网，届时有望迎来指数 式增长。而在清洁配电/用电环节，储能电站和电动汽车具有确实的可行性，市 场前景乐观； 目前商业化进程正在稳步推进， 需求市场处于突破前的蓄力阶段。 ? 光伏行业明年需求放缓， 中长期高增长趋势不改。 受到欧洲主要光伏安装国 2011 年下调补贴的影响，全球市场的装机量预计将增长 20%以下，相比今年 100%的 增速出现大幅放缓。而国内光伏组件产能扩张迅速，预计明年将出现供过于求 的反转，届时产品价格不容乐观，行业毛利率水平将会普降。基于对 2011 年后 行业增速恢复的预期，我们认为明年上半年光伏估值将有所回落，提供中期布 局的机会。 ? 投资建议：2011 年关注光伏配套中的诸侯型企业。建议关注光伏制造公司中， 具有技术积累、规划明确的龙头类公司，在未来可能的行业整合中这类公司仍 可利于不败之地， 分享迟到的市场蛋糕。 明年配套企业的表现将优于制造企业， 原因在于竞争激烈程度较低，受行业供需波动影响较小，我们对产业链中的看 好程度排序为“集成服务>耗材>设备>制造”。技术路线方面，我们认为 CPV 与 CIGS 薄膜将在 2011 年引领市场热点。 ? 动力、储能电池市场即将出现，蓄势待发。国家计划 3 年内在 25 个试点城市运 行千辆新能源汽车，目前已推出了 16 批上百辆的新能源汽车车型，以这些示范 项目为先导市场，以潜在的私人需求为后盾，动力电池将在明年正式形成小规 模的市场。储能电站的建设现时还依赖于电网投资，近期需求量有限，而随着 储能电池成本的下降和差别电价的扩大，商业化运营的储能电站将有利可图， 市场规模也处于蓄势待发状态。 ? 投资建议：技术和市场明朗化，布局未来的领军者。随着动力电池标准体系的 逐渐成熟，以及在整车上实用检验的进度推进，明年各类动力/储能电池产品在 技术和市场上的差距将越来越明朗化。我们认为板块会从目前的概念炒作渐趋 理性，并出现估值分化。对于部分不具竞争实力的企业，其业绩预期会偏向悲 观；而少数在技术上有验证、市场上占先机的企业，由于突破了双重壁垒，将 可能成为未来的领军者，估值将获进一步提升。 ? 个股推荐。我们推荐具有大规模量产前景、强成本控制能力、项目经验丰富的 拓日新能(002218)，率先实现切割线国产化、并寻机介入光伏制造领域的恒星科 技(002132)，电动汽车和电池方面投资的资产优质、股权激励彰显业绩乐观的中 国宝安(000009)。
侯文涛
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冯
舜
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新能源行业 2011 年投资策略
目
录
一、十二五规划出台，新能源长期看好 ..................................... 4 l l 新兴能源发电：从小块头到大块头 ............................................................... 4 新能源电池：从想象迈向现实...................................................................... 5
二、2011 将是光伏小年，行业盈利能力承压 ................................. 6 l l l 光伏需求增速放缓 ....................................................................................... 6 制造产能持续扩张 ....................................................................................... 8 价格水平承压，成本下降有限...................................................................... 9
三、光伏投资遵循三条思路 .............................................. 11 l l l 品牌/技术/成本：决定制造企业盈利能力 .................................................... 11 设备/耗材/服务：优于产品制造环节 ........................................................... 12 新型技术：持续关注其成熟度及产业化 ...................................................... 14
四、动力电池技术将决定市场 ............................................ 16 l l l 动力电池纷纷布局，存在技术和市场风险 .................................................. 16 2011 年形势将趋明朗化，提前关注技术/市场优势公司 ............................... 17 关注正极材料、隔膜、BMS 等上下游核心技术 .......................................... 19
五、行业估值与个股 ................................................... 19
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图目录
图 1、传统产业和新兴产业规模对比(万亿元) ......................................................4 图 2、全球锂电池市场规模预计(亿美元) ..............................................................5 图 3、商用储能电站盈利能力分析 ..........................................................................6 图 4、光伏组件需求预计 .........................................................................................7 图 5、国内十大厂商电池片/组件产能 2010 年新增产能(MW)...............................8 图 6、光伏组件产能及出货量季度增长趋势 ..........................................................9 图 7、太阳能库存天数变化......................................................................................9 图 8、多晶硅、硅片、电池片、电池组件近期现货价格.....................................10 图 9、光伏业格局示意图 ....................................................................................... 11 图 10、光伏设备业收入增长(亿美元)及增速 ......................................................12 图 11、系统集成与服务 .........................................................................................13 图 12、系统集成与服务方法(商业和家用光伏项目) ..........................................14 图 13、各种类型新能源车的商业化进度 ..............................................................17 图 14、涉及锂动力电池的上市公司 ......................................................................17 图 15、我国的新能源汽车标准化进度 ..................................................................18 图 16、新能源板块年内走势（12.03） ................................................................20
表目录
表 1、传统产业和新兴产业规模(万亿元)与增速 ..................................................4 表 2、新兴能源所需投资规模预计 ..........................................................................4 表 3、商用储能电站盈利能力分析 ..........................................................................6 表 4、主要光伏需求国补贴政策调整及预计装机量(MW) ......................................7 表 5、国内各大厂商产能扩张(MW) ..........................................................................8 表 6、上市公司的光伏制造扩产计划(MW) ..............................................................8 表 7、价格下降模型 ............................................................................................... 11 表 8、南玻和航天机电的产业布局和规划 ............................................................12 表 9、光伏各产业环节对比....................................................................................13 表 10、光伏配套企业一览 .....................................................................................14 表 11、金太阳示范工程中的 CPV 项目 ..................................................................15 表 12、薄膜电池相关公司 .....................................................................................15 表 13、目前电池性能未满足 USABC 制订的先进电池发展目标 ..........................16 表 14、电动汽车标准化制定进程 ..........................................................................18 表 15、磷酸铁锂各产业环节的毛利率对比 ..........................................................19 表 16、板块表现和估值水平(12.03) ....................................................................20
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一、十二五规划出台，新能源长期看好
l 新兴能源发电：从小块头到大块头
经济转型定调新兴产业。国务院十月十日颁布了《国务院关于加快培育和发展战略 性新兴产业的决定》，确定战略性新兴产业将成为我国国民经济的先导产业和支柱 产业。节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能 源汽车七个产业将被重点培育扶持。 新兴产业规模十年将增 20 倍。到 2015 年，七大战略性新兴产业增加值占 GDP 比 重将提高至 8%，2020 年将升至 15%，而目前这一比重小于 2%。以 GDP 年均增速 10%估算， 新兴产业的规模五年后将增至目前的 6.5 倍， 十年后将增至目前的 20 倍， 十二五和十三五期间新兴产业平均增速为 45%和 25%。 图 1、传统产业和新兴产业规模对比(万亿元)
120 100 80 60 40 20 0 2010
数据来源：湘财证券研究所
表 1、传统产业和新兴产业规模(万亿元)与增速
2010
新兴产业 传统产业
2015 59.6 10%
2020 96.0 10% 81.57 8.23% 14.40 24.74%
GDP
规模 年均增速
37
传统产业
规模 年均增速
36.26
54.82 8.62%
新兴产业
规模 年均增速
0.74
4.77 45.15%
2015
2020
数据来源：湘财证券研究所
新兴能源十年直接投资 5 万亿元。根据核算，包括核电、风电、光电、生物质发电 在内的新兴能源发电大约可占据一半以上的投资额。剩余的 2 万亿将投入地热能、 非常规天然气等新能源发电，以及传统能源的升级和变革（如洁净煤、智能电网、 分布式能源、车用新能源）。政策的扶持及资金的投入将持续保持新能源产业的规 模和增长。 表 2、新兴能源所需投资规模预计 能源种类 2009 总装机 (万千瓦) 2010E 2015E 2020E 预估投资成本(万元/千瓦) 总投资规模(亿元) 核电 908 1000 5000 9000 1.2 9600 风电 2600 3500 11000 20000 0.8 13200 光电 30.5 60 500 2000 1.5 2910 生物质 发电 350 450 1800 3000 1 2550 水电 19000 21000 30000 38000 0.8 13600 41860 合计 22888.5 26010 48300 72000
数据来源：湘财证券研究所
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2010.12.21 l 新能源电池：从想象迈向现实
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发展新能源汽车迫在眉睫， 动力电池潜在规模巨大。 我国原油进口依赖度高达 50%， 而汽车保有量未来仍将呈上升趋势，发展低油耗的电驱动车已经是迫在眉睫的现实 问题。其他国家可以不发展新能源汽车，唯独中国是不得不发展。我国规划未来三 年形成 50 万辆 PHEV/EV 产能，2015 年销售达到百万辆，2020 年达到千万辆。所 需的动力电池约在 300 亿 Ah 以上，是目前国内小型锂电池产量的 10 倍左右，如果 再考虑储能电站的需求，锂动力/储能电池的市场将有爆发式的增长，带给传统锂电 池产业年均 30%的增长速度。 图 2、全球锂电池市场规模预计(亿美元)
350 300 250 200 150 100 50 0 2010E 2011E 2012E 2013E 2014E 2015E 2016E 2017E 2018E 2009 Li-EV Li-PHEV Li-HEV Li-CE
数据来源： IIT，湘财证券研究所（以 2018 年 PHEV/EV200 万辆规模估算）
技术 扶持和需求 拉动促进新能 源车攻坚。 《汽车与新能源汽车产业发展规划》 (2011-2020 年)草案建议未来十年，中央财政拿出超过 1000 亿元的资金，用以扶持 节能与新能源汽车产业链发展。而国资委组建“新能源汽车央企大联盟”目标是到 2012 年对新能源汽车领域投资增至 1000 亿元。虽然目前来看新能源汽车技术尚不 够成熟，但以政府推动的公共项目为先导、潜在的私人需求为后盾，产业的发展前 景乐观，技术和市场问题的攻克只是时间的问题。 储能电站可利用回收的动力电池建设，潜在需求市场巨大。储能电站是智能电网的 重要组成部分，其功能有三：降低风电等不稳定的输出电量对电网的冲击，起到紧 急备用电源的作用，削峰填谷降低电量浪费。对性能要求较高的动力电池废弃后， 可回收转为储能用途，一方面降低电池的使用成本，促进锂电池在动力/储能领域的 推广使用，另一方面通过回收便于报废后集中处理。仅以 2020 年我国规划的风电装 机容量 150GW 估算， 完全配套储能电站约需要 75GWh 的存储能力， 对应的电池容 量为 230 亿 Ah，其规模已与动力电池市场相当。 商用储能电站盈利模式并不遥远，有望接棒政府主导项目。锂电池在<100%DOD、 <1C 充放电的条件下，寿命会延长，由于储能电站不要求深度大功率充放电，循环 次数可以远远超过动力电池组目前的 1000 次水平，例如比亚迪宣称其铁电池以 0.125C 充放电，循环次数可达 7000 次，寿命在 20 年。我们假设一组功率 8kw、容
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量 8 度电的电池，循环次数 3650 次(即每日 0.125C 充电 8 小时，循环一次，寿命 10 年)，则对应的差别电价-电池成本关系图如表，数值为考虑时间价值后的毛利率 水平。可以看到，随着锂电池制造成本的下降和电价水平的提升，储能电站盈利的 商业模式并不是遥不可及，届时储能电站建设有望从政府行为转变为市场行为，获 得质的飞跃。 表 3、商用储能电站盈利能力分析 昼夜电价差别 3 元/Ah 0.3 元/度 0.4 元/度 0.5 元/度 0.6 元/度 0.7 元/度 0.8 元/度 0.9 元/度 1 元/度 -21.61% 8.80% 27.04% 39.20% 47.88% 54.40% 59.46% 63.52% 不同投资成本对应下的毛利率水平 4 元/Ah 5 元/Ah 6 元/Ah 7 元/Ah -62.14% -21.61% 2.72% 18.93% 30.51% 39.20% 45.95% 51.36% -102.68% -52.01% -21.61% -1.34% 13.14% 24.00% 32.44% 39.20% -143.21% -82.41% -45.93% -21.61% -4.23% 8.80% 18.93% 27.04% -183.75% -112.81% -70.25% -41.87% -21.61% -6.40% 5.42% 14.88% 8 元/Ah -224.28% -143.21% -94.57% -62.14% -38.98% -21.61% -8.09% 2.72%
数据来源：湘财证券研究所
图 3、商用储能电站盈利能力分析
100% 50% 0% -50% -100% -150% -200% -250% 3 4 5 6 7 8 0.3 0.9 0.7 0.5
0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1
数据来源：湘财证券研究所
二、2011 将是光伏小年，行业盈利能力承压
l 光伏需求增速放缓
欧洲市场 2011 年将收缩。 2011 年欧洲市场将有数次上网电价补贴下调， 包括德国、 意大利、 法国等主要光伏需求国， 当前市场的共识是， 欧洲的光伏需求将出现同 2009
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年西班牙市场类似的非健康下跌。 EPIA 也在第 25 届太阳能展上指出， 2010 年快 在 速成长后，2011 年欧洲市场将因补助减少而使需求量降 3GW(降幅 27%)，预计到 2013 年才能再次与 2010 年持平，需求下降的部分将由日本及美国等新兴市场来弥 补。 表 4、主要光伏需求国补贴政策调整及预计装机量(MW) 国家 德国 光伏补贴政策的调整 德国从下半年开始下砍太阳光电补助，第 3 季较上半年跌 13%、第 4 季较上半 年下跌 16%，由于德国市场依照 2010 年前 7 月的上网安装量预估 2011 年可能 砍 13%。德国市场传出 2011 年可能首度面临补助安装上限(CAP)的问题，但实 施的机率预估不大 2009 3806 2010E 7000 2011E 4000
意大利
新标准将会在 12 月 31 日开始生效。在 2011 年前 4 个月里，规模 5MW 以上的 711 项目补贴将平均减少 9.3%，之后每 4 个月调整一次 10 月底，捷克政府提出了一系列针对国内泡沫式光伏电站投资的惩罚方案，该 方案包括对光伏电站销售电力的所得征收 26%的“太阳能税”以及追溯性的征收 之前免去的税收等措施 自 2010 年 9 月 1 起实施。上网电价削减 12%。小于 3KW 的私人住宅维持上网 电价不变。iSuppli 公司同时预测 2011 年法国政府的 FIT 下调幅度不会超过 20%
消减太阳能上网电价幅度达 45%。西班牙工业部长表示政府无意降低投资商的预期 回报，但会对光伏系统的年发电小时上网量作出限制。
1500
1250
捷克
411
1000
425
法国
185
700
860
西班牙
69
650
750
美国 日本 中国
数据来源：公开信息、EPIA、湘财证券研究所
477 484 160
1000 1200 600
2000 1800 1000
图 4、光伏组件需求预计
30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2007 2008 2009 2010E 2011E 2012E 2013E 2014E
数据来源：EPIA、湘财证券研究所
乐观 保守
新兴市场短期难以弥补欧洲市场的收缩。中国、 美国、 日本等新兴市场的增长迅速，
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solarbuzz 分析认为今年将有九个国家光伏安装量达到 250MW 以上，但着眼 2011 年，新兴市场新增的规模难以弥补欧洲市场的收缩，明年光伏需求总体不乐观，我 们判断行业增速将在-10%~20%区间，相比 2010 年 100%的增速大幅下降。 主要机构一致预期明年需求增速放缓。根据 EPIA 的预计， 明年需求与今年基本持平 (图 3)。IMS Research 和 Solarbuzz 预测今年需求量在 14.6GW 和 15GW，两家机 构均认为明年需求将出现疲软。iSuppli 公司 10 月 28 日做出的预计较为乐观，认为 2010 年需求量为 15.7GW，明年安装量在 19.3GW 增速在 22.6%。
l
制造产能持续扩张
制造产能大幅扩张，供需关系将现逆转。产能方面，由于今年需求旺盛，各大光伏 厂商均制订了扩产计划。上市公司中的光伏制造企业也均有大幅扩产，更有数量众 多的上市/非上市企业拟投入或正在进入光伏制造领域。国内的光伏制造产能预计将 增长 50%，明年产量将可能达到今年的两倍，即使市场萎缩导致扩产步伐减缓，明 年产能过剩的局面也已成定局。IMS 和 Solarbuzz 均认为，即使考虑价格下跌的刺 激因素，明年的设备开工率也将降低至 50%以下。 图 5、国内十大厂商电池片/组件产能 2010 年新增产能(MW)
1500 1300 1100 900 700 500 300 100 -100
数据来源：iSuppli、湘财证券研究所
表 5、国内各大厂商产能扩张(MW) 公司 2010 2011E 尚德 2600 3400 英利 1900 2200 晶澳 1400 1950 LDK 460 1900 晶龙 1600 1800 天合 1150 1300 阿特斯 1050 1250 国内总产能 ~14GW 23/32GW 国内总产量 7~8GW 16/21GW
数据来源：iSuppli、公开报道、湘财证券研究所
表 6、上市公司的光伏制造扩产计划(MW) 上 市 东方 公司 日升 2010 125 向日 葵 175 超日 海通 太阳 集团 71 200 航 天 南玻 机电 A 150 100 拓 日 新能 50 横 店 东磁 300 特 变 电工 100 银 星 能源 100
总计
1371
8
2010.12.21
2011E 150 275 171 350 350 300 400
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700 200 200
3096
此外，天通股份、江苏宏宝、奥克股份、恒星科技等诸多上市公司正筹划进入光伏制造领域
数据来源：公司公告、湘财证券研究所
亚洲光伏竞争日趋激烈，明年行业盈利能力不乐观。IMS 统计显示，截至 2010 年第 4 季度，亚洲已占光伏模块生产能力超过 70%，预计 2011 年亚洲所占份额将继续稳 步增大至 75%以上，而国内厂商产量占据亚洲的大部分，即全球产量的 50%左右。 2011 年供需的逆转，必将加剧国内光伏产品的竞争，导致上下游库存增多、行业毛 利率水平降低、产品售价下降(低价竞争、刺激需求)。IMS 预计，2010 年组件的出 货量将增长逾 65%至 16GW 以上，然而 2011 年组件出货量增长率将小于 20%，而 收益率降低的趋势预计在 2011 年第一季度就将有所体现，并将逐渐获得确认。 图 6、光伏组件产能及出货量季度增长趋势
60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20%
数据来源：IMS、湘财证券研究所
组件产能增速 组件出货量增速
09Q3
09Q4
10Q1
10Q2
10Q3
10Q4
11Q1
图 7、太阳能库存天数变化
180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 10Q1 10Q2 10Q3 10Q4
数据来源：iSuppli、湘财证券研究所
l
价格水平承压，成本下降有限
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新能源行业 2011 年投资策略
图 8、多晶硅、硅片、电池片、电池组件近期现货价格
100 90 80 70 60 50 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月11日 10月25日 11月8日 11月22日 12月6日 最高价 最低价 34 32 30 28 26 24 22 20 8月2日 10月11日 10月25日 11月22日 11月22日 7月19日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 11月8日 12月6日 12月6日 最高价 最低价
1.6 1.55 1.5 1.45 1.4 1.35 1.3 1.25 1.2 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日
最高价 最低价
2 1.95 1.9 1.85 1.8 1.75 1.7 1.65 1.6 1.55 1.5 11月8日 11月22日 12月6日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日
最高价 最低价
9月27日
10月11日
10月25日
9月27日
10月11日
10月25日
数据来源：Solarzoom、湘财证券研究所
明年产品价格承压，预计净利润水平重回 10%以下。光伏电池产业链自上而下毛利 率呈现递减趋势， 目前硅片环节的毛利率水平较高在 20%出头， 硅片-电池片-组件三 环节的毛利率水平在 30%。预计明年随着供需的逆转，硅片毛利率将降低至 15%以 下，硅片-电池片-组件三环节毛利率将降低至 20%，净利润水平<10%。而随着多晶 硅料需求的增速放缓，我们认为多晶硅价格倾向于从目前企稳的 75~85 美元/公斤下 跌至 60~70 美元/公斤，仍可维持 17~30%的毛利率。 技术和规模导致的成本下降不明显。2011 年产品转换效率将继续提升，晶硅电池 17.5%的转换效率若提升至 18%，可提升发电量 3%，但效率提升对短期产品售价和 成本不直接产生影响。产业规模方面，主要的光伏制造商产能均在 1~2GW 左右，生 产规模继续扩大对成本下降的边际效应在递减。因此我们认为明年正常的技术进步 及继续的扩产不会对成本产生重大影响。成本的压缩将主要来源于上游原材料价格 回落这一因素。根据 iSuppli 预计，全球范围内晶硅太阳能组件的平均价格将在明年 第一季度下降 9%左右，并在第二季度再次下降 6%。在我们的模型当中，明年组件 价格将可能下降至 10 元/瓦。
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11月8日
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表 7、价格下降模型 产品 价格单位 乐观情形 中性情形 悲观情形 价格 毛利率 价格 毛利率 价格 毛利率 多晶硅 (美元/千克)
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硅片 (元/片)
电池片 (美元/瓦)
电池组件 (美元/瓦)
75 47% 65 38% 54 25%
29 25% 25 20% 21 15%
1.55 15% 1.35 12.50% 1.15 10%
1.95 10% 1.75 7.50% 1.5 5%
数据来源：湘财证券研究所(多晶硅以成本 40 美元计算)
三、光伏投资遵循三条思路
看好程度排序为“集成服务>耗材>设备>制造”。在 2011 年行业增长有限、利润率 下跌的大形势下，我们认为明年上半年光伏行业将经历一定的估值回落，提供买入 的机会，而年底时由于对 2012 年的预期转向乐观，优质公司将可获得高估值。选股 方面我们针对光伏制造、光伏配套和新兴技术提供三条投资思路。总体来看，我们 对产业链中的看好程度排序为“集成服务>耗材>设备>制造”。 图 9、光伏业格局示意图
数据来源：湘财证券研究所
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品牌/技术/成本：决定制造企业盈利能力
品牌提供市场保证，龙头企业受到的冲击相对较小。需求市场紧缩之时，投资商订 单将愈发倾向于少数具有品牌价值的龙头企业；因此我们认为龙头企业明年有望保 持相对较高的开工率水平，其盈利能力会强于小型企业。另一方面，龙头企业产业 链完整、供应链体系稳定、抗风险能力强，在行业处于低谷时其投资价值恰恰可得 到凸显，我们认为在 2011 年行业的利空消息被充分消化后，布局光伏龙头股可获得 稳健的投资收益。 技术决定长期竞争力， 关注厚积勃发股。 掌握光伏全产业链技术意味着更低的成本、 更稳定的质量控制。2009 年市场需求状况不佳，具有技术优势的企业由于市场原因
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并未扩大产能提升业绩。而此类公司历经几年的技术积累和战略布局，有望厚积勃 发，后来居上。我们看好南玻 A(000012)和航天机电(600151)。 表 8、南玻和航天机电的产业布局和规划 南 玻 A 航 天 机 电 产业链 现有 2012E 产业链 现有 2015E 多晶硅 2000 吨 5000 吨 多晶硅 1500 吨 7500 吨 铸锭-切片 160MW 700MW 铸锭-切片 100MW 1GW 电池片 125MW 700MW 电池片 150MW 1GW 组件 125MW 700MW 组件 150MW 1GW 光伏玻璃 1200MW 光伏系统 专业经营 系统集成 服务 光伏电站 投资意大 利电站 国内外电 站投资 研发 市级 国家级 产值 18 亿 100 亿 产值 13 亿 140 亿 营收占比 25% 50% 营收占比 60% 70%
数据来源：湘财证券研究所
成本决定盈利，看成本控制股。随着切片技术的进步和多晶硅价格的降低，光伏组 件的成本中多晶硅料的占比已从过去的 70%下降至目前的 30~40%，设备和制造成 本的压缩对于组件成本的影响程度加强。以晶硅为例，100MW 的硅片产能或者 100MW 的电池片-组件产能均需投资 3 亿元左右，如果按照十年折旧，每瓦的设备 成本在 0.6 元，占到了产品售价的 5%。对于薄膜电池来说，100MW 的产线需要投 资在 20 亿元，每瓦折旧达到 2 元，占到了产品售价的 25%左右。因此，我们认为在 设备成本方面具有优势的企业，其投资的安全边际较高，看好实现设备自制的拓日 新能(002218)。
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设备/耗材/服务：优于产品制造环节
图 10、光伏设备业收入增长(亿美元)及增速
70 60 50 40 30 20 10 0 2007 2008 2009 2010 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60%
新 增 收 入
在 手 订 单
2011E
数据来源：Solarbuzz、湘财证券研究所
制造竞争激烈，配套设备需求维持旺盛。Solarbuzz 认为，今年晶体硅电池和薄膜面 板工厂的新增设备投资同比将达到 60％以上，明年预计也将有同样的增幅。我们认 为 Solarbuzz 的判断相对乐观，但不可否认配套设备受到终端需求波动的影响较小， 周期性特征不明显，虽然预计明年一季度起光伏投资的热度会趋减，但我们认为今
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年投资过热积累的大量订单将可保证设备供应类公司的业绩，增速 30%。看好供应 晶硅设备的精功科技(002006)、天龙光电(300029)、天通股份(600330)。 耗材需求增长仍可保持，盈利所受波及小。2011 年电池产能维持较高增速，而需求 不足，在此情况下企业为维持一定的开工率，将通过增加库存的方式降低成本。因 此我们判断，光伏库存在 2011 年将呈现逐渐上升趋势(目前德国库存已经出现了积 压和转售现象)。如果按照国内 2010、2011 年 8GW、12GW 的出货量估算，对于制 造过程中耗材的需求量增长将在 50%以上，看好恒星科技(002132)，福星股份 (000926)、新大新材(300080)，奥克股份(300082)。 表 9、光伏各产业环节对比 产业链 多晶硅 硅片 组件 集成服务 切割线 切割刃料 切割液 生产设备 全球市占率 25% 50% 50% 2% 1% 50% 30% 产业集中度 较高 低 低 萌芽 很高 高 很高 较高 2011 增速 20% 10% 10% 100% 50% 50% 30% 毛利率 30% 20+% 20% 5% 50% 20+% 15% 35%
数据来源：湘财证券研究所
系统集成与服务市场萌芽，未来需求将急速膨胀。随着国内光伏项目的逐渐增多， 对于系统集成与服务的需求正在形成。每个光伏项目所面临的光照条件不同、施工 条件不同、 政策环境不同、 技术选择及产品采购有差异， 设计和实施起来非常复杂。 系统集成商的作用就是按照客户的要求，提供包括产品和技术选择、争取政府政策 补贴和项目融资、跟踪维修等全方位的个性化服务，一方面通过打通产业链，促进 项目落成；另一方面，通过优化资源配置，降低整体成本。 建议关注具有项目集成 经验的拓日新能(002218)、哈高科(600095)、航天机电(600151)，拟上市的中环光 伏系统。 图 11、系统集成与服务
数据来源：中环光伏系统、湘财证券研究所
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图 12、系统集成与服务方法(商业和家用光伏项目)
数据来源：Optony、湘财证券研究所
表 10、光伏配套企业一览 公司 集成服务 中环光伏 拓日新能(002218) 哈高科(600095) 航天机电(600151) 恒星科技(002132) 福星股份(000926) 新大新材(300080) 奥克股份(300082) 苏州固锝(002079) 精功科技(002006) 天龙光电(300029) 天通股份(600330) 简述 拟创业板上市，200MW 以上 充足的电站和 BIPV 项目经验，潜在进入者 普尼(美国)公司，100MW 以上 投资意大利光伏电站 2 万吨的切割线项目开始启动 拟明年开工 3000 吨切割线 切割刃料市占率 28% 切割液市占率 70% 导电银浆 铸锭炉 铸锭炉 四十八所合作，发展光伏制造设备
耗材
设备
数据来源：湘财证券研究所
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新型技术：持续关注其成熟度及产业化
新兴技术的关注程度排序，关注度排序建议“CPV>CIGS>染料敏化”。 CPV 技术日趋成熟，静候成本下降。8 月美国科罗拉多州宣布将建世界最大的聚光 光伏项目，由 Amonix 公司提供设备。国内的金太阳示范工程中，也有三项聚光光伏 项目。上市公司中，三安光电、东山精密也分别与 emcore、solfocus 公司合作开展 CPV 的制造与市场推广。CPV 的规模化应用已经开始，随着成本的快速下降，有望 获得装机市场的突破。建议持续关注。
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表 11、金太阳示范工程中的 CPV 项目 项目目录 天津滨海高新区渤龙湖并网聚光光伏发电项目 聚光太阳能并网发电系统示范工程 南阳新能源产业集聚区聚光光伏发电站
数据来源：湘财证券研究所
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项目业主 天津海泰控股集团 厦门市三安光电科技有限公司 南阳鑫众投资有限公司
容量(kw) 1000 2000 300
CIGS 薄膜技术短期内或有市场突破。从国外薄膜电池研发及产业化的公司上看， CdTe、化合物薄膜、硅基薄膜各占 1/3 强，而国内的研发产业化基本集中于硅基路 线， 在化合物薄膜方面进度落后。 硅基目前来看转换效率低的问题难获突破， CIGS 而 的实验室效率已经做到 20%以上，且量产后具有成本竞争优势，因此技术路线目前 被普遍看好。我们认为 CIGS 路线或能取得市场突破，建议关注孚日股份(002083) 和哈高科(600095)。 表 12、薄膜电池相关公司 序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 厂家名称（国别） First Solar（美国） Antec Solar Energy AG（德国） ARENDI SRL（意大利） Canrom Photovoltaics（美国） CALYXO GMBH（Q-Cell）（德国） PrimeStar Solar（GE Energy）（美国） AVA Solar（美国） Würth Solar（德国） HondaSoltec（日本） Global Solar（美国） Showa Shell Solar（日本） Miasolé（美国） Johanna Solar（德国） Ascent Sola（美国） ISET（美国） United Solar Ovonic(美国) Kaneka Solartech（日本） Sharp Thin Film（日本） MHI(Mitsubishi Heavy Industries)（日本） Bangkok Solar（泰国） Sanyo Amorton（日本） Schott Solar Thin Film（德国） 产品类型 CdTe CdTe CdTe CdTe CdTe CdTe CdTe CIS CIGS CIGS CIS CIGS CIGSSe CIGS CIGS a-Si/a-SiGe/a-SiGe 三结 a-Si/a-Poly-Si 双结 a-Si/μc-Si/a-SiGaAs 三结 a-Si/μc-Si 双结 a-Si Tandem 叠层非晶 a-Si Single 非单晶
a-Si/μc-Si 双结
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EPV Solar（美国） CSG Solar（德国） 富士电机（日本） Ersol Thin Film（德国） Moser Baer Photo Voltaic（印度）
数据来源：水清木华研究中心、湘财证券研究所
a-Si Tandem 叠层非晶 Poly-Si a-Si/a-SiGe 双结 a-Si Single, a-Si/μc-Si a-Si Single
染料敏化电池技术浮现，短期产业化有难度。染料敏化电池利用TiO2纳米晶对有机 染料进行光催化，目前实验室转换效率已经达到11%。但是由于材料表面缺陷多、 能量损失增大、染料的稳定性差、液态电解质的封装问题、固态电解质的电导率低 等种种问题，目前商业化的时机还不够成熟。
四、动力电池技术将决定市场
l 动力电池纷纷布局，存在技术和市场风险
动力电池技术尚未获得重大突破，存在技术风险。国内目前锂电池整体水平落后于 美日台，例如日本电池平均能量密度要高出中国水平的 30%～40%，充电次数也能 达到中国的几倍。而动力锂电池属于更高端的产品，在技术专利、制造工艺、产品 性能、产业化等各个方面所面临的问题诸多，短期内仍需要较大投入在研发方面， 产品获得重大突破性进展的可能性较低。我们认为目前投资动力电池股，面临的技 术风险较大，鉴于性能方面尚不能完全满足商业化的要求，行业仅仅处于幼稚期的 发展阶段。 表 13、目前电池性能未满足 USABC 制订的先进电池发展目标 性能 比能量 能量密度 比功率 循环寿命(80%DOD) 电池行驶里程寿命 年寿命 比成本 单位 Wh/kg Wh/L W/kg Cycles 千英里 年 $/KWh 中期目标 80-100 130 250 600 40 5 150 长期目标 150-200 300 600 1000 >100 >10 100 商业目标 150 230 460 1000 >100 >10 150
数据来源：锂电中国、湘财证券研究所
短期动力电池市场很小，不足以大幅贡献业绩。国内当前对于动力电池的需求来源 于两个方面：电动自行车、电动工具等小型市场；示范工程中电动公交、电动轿车 等市场。前者应用成熟，但市场潜力较小；后者应用上不够成熟，且当前规模有限。 因此相关企业近期在动力电池方面很难获得足够的业绩支撑，也很难迅速占领已有 市场。而电动车市场的放量，普遍认为会在 2012 年以后，届时能出现多少市场规模 尚不确定(市场风险)。因此我们认为动力电池市场还需要两年的潜伏期，等待技术和 市场时机，等待技术的发展和竞争后的整合。
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图 13、各种类型新能源车的商业化进度
HEV PHEV 燃料电池车 BEV 氢燃料车
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1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 2055 试用(1百辆/年) 商业化之前(1千辆/年) 商业化(1万辆/年) 高度商业化(10万辆/年)
数据来源： 《ZEV Panel Final Report》，湘财证券研究所
众多公司纷纷布局，真正能够胜出者将凤毛麟角。当前布局锂动力电池领域的公司 众多，真正具有技术积累、性能优势、产业化条件的公司凤毛麟角。 图 14、涉及锂动力电池的上市公司
数据来源： 湘财证券研究所
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2011 年形势将趋明朗化，提前关注技术/市场优势公司
2011 年电动车市场的明朗化。2011 年，随着动力电池标准体系的逐渐成熟，以及在 整车上实用检验的进度推进，各产品在技术和市场上的差距将越来越明朗化。动力 电池相关概念股将出现分化，这种分化更多的将是概念上的分化而非业绩分化(明年 电动车市场的启动仍然面临诸多障碍，难有大的突破)，动力电池的投资方式也将会 发生思路上的转变。我们认为板块会从目前的概念炒作渐趋理性化，对于部分不具 竞争实力的企业，其业绩预期会偏向悲观；而少数在技术上有验证、市场上有突破 的企业会获得更高的估值。
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技术达标和车企合作会是电池公司的价值体现。可以判断，未来的动力电池市场必 定会由少数厂家垄断，原因有二：1，动力电池及配套充电设施的标准化要求(包括性 能、外形尺寸、电池系统等)，参与制订的厂家具有技术优势。2，与整车厂商的稳定 批量供货关系将会具有先发的市场优势。因此我们认为，虽然行业的技术和市场风 险较大，但是能够有效规避这两个风险的企业将获得长足的发展。建议关注中信国 安、拓邦股份(002139)、佛山照明(000541)。 图 15、我国的新能源汽车标准化进度
数据来源： 《新能源汽车》，湘财证券研究所
表 14、电动汽车标准化制定进程 范围 技术检测 对象 新能源汽车技术检 测的标准 标准数量 描述 《电动汽车用锂离子动力蓄电池系统测试规程第 1 部分：高功率应用》正在征求最终意见。建立了车 用电池，电机，整车和基础设施的检测能力 《电动汽车传导充电用连接装置》等三项系列推荐 性国家标准草案
基础设施
充电站、充电计量、 9 项(规划共 15 项) 充电接口等基础设 施建设标准 动力电池及电池管 11 项
电池
电池的单体规格化、标准化的标准已经形成草案。
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理系统 电机 整车 电动车电机 新能源整车 2项 18 项
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电池模块化、标准化、性能化正在研究中。
数据来源： 公开信息，湘财证券研究所
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关注正极材料、隔膜、BMS 等上下游核心技术
核心技术的突破将大大提升公司价值。在动力电池产业链中，仍有许多环节的核心 技术未被完全掌握。此类关键技术的突破将可能给相关企业带来重大利好，因此我 们认为可从技术投资的角度进行布局。建议关注杉杉股份(600884)、中国宝安 (000009)、佛塑股份(000973)、多氟多(002407)。 表 15、磷酸铁锂各产业环节的毛利率对比 产业链 锂化合物 铁化合物 磷化合物 正极材料 负极材料 隔膜 电解液 粘结剂 碳导电添加剂 电极箔 正极耳 保护板(BMS) 单体电池 毛利率 40% 20% >50% 20-30% 60-70% 40% 55% >40% 40% 40% 50% 50% 代表性企业 新疆锂盐厂，四川天齐锂业 国泰颜料(中国)，深圳硕田 贵州开磷，贵州瓮福 天津斯特兰，北大先行，苏州恒正，北京锂先锋 深圳贝特瑞，宁波杉杉，长沙海容 深圳星源，佛山金辉高科 江苏国泰，天津金牛，汕头金光，广州天赐，深圳宙邦 北京兴亚神源，成都中复 上海汇普工业化学品 新疆众和 宜兴宝光金属，深圳市神光，东莞新特源 深圳博科达 天津力神，深圳山木，比亚迪，深圳比克
数据来源：zero2ipo、湘财证券研究所
五、行业估值与个股
预计 2011 年新能源将继续跑赢大盘。鉴于 2011 年是十二五经济转型的第一年，预 计整个新能源行业将继续保持快速发展。行业估值方面，光伏和电池在 40~45X，发 展空间巨大，维持买入评级；风电核电在 30~35X，维持增持评级。
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图 16、新能源板块年内走势（12.03）
50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40%
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09-12 10-01 10-02 10-03 10-04 10-05 10-06 10-07 10-08 10-09 10-10 10-11
风电
光伏aa
新能源
核电
电池行业
沪深300
数据来源：Wind、湘财证券研究所
表 16、板块表现和估值水平(12.03) 09PE 核电 风电 光伏 锂电池 新能源 沪深 300
数据来源：Wind、湘财证券研究所
10PE
年初至今涨幅
评级 增持 增持 买入 买入 买入
43.8 44.84 72.85 93.04 54.61 19.42
32.15 32.88 41.16 45.08 34.3 14.46
-2.81% 19.03% 21.30% 18.84% 24.41% -13.32%
我们建议关注三家公司： 拓日新能(002218)：成本控制的范例 1. 面向长远发展，产能规划宏大。公司在陕西和四川拥有薄膜和晶硅两大制造 基地，正在打造最完整的产业链，预计明年将实现各 200MW 的产能，未来 分别实现 GW 级产能。 成本控制能力强。公司 70%的生产设备自制，目前包括切方机、铸锭炉在内 的设备也均逐渐进行了试用，除少数核心设备外，其余未来均可实现自供。 另外公司也在研究切割液回收、银浆铝浆等耗材环节，未来可能实现成本的 进一步压缩。公司历史上保持 15%的净利润水平，预计未来仍可保持。 公司具有较多的光伏工程经验，小型的逆变器等配套设备均可自制。随着国 内光伏市场的逐步扩大，公司可能成为系统集成服务领域的潜在进入者。
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２０１８年新能源汽车电池行业专题分析报告
目录 总量：电芯将成为战略级大宗商品 格局：从解放战争，到抗日战争趋势：更高、更快、更廉价前瞻之一：固态电池量产可期电池回收：从动力到储能前瞻之二：燃料电池任重道远谁是下一个壳牌？
1.1 电芯将成为下一个战略级大宗商品 图2、2014-2018年国内锂电池产量分应用终端占比(%) 图1、全球锂电池分应用场景产值演变（十亿欧元） ?汽车已成为锂电池最大的市场，但仍处在萌芽期。随着新能源汽车2014年以来的销量提升，动力电芯已经超越3C 电芯和储能电芯，成为锂电池的最广应用场景?电池将成为继石油、存储器外，下一个战略级存储市场。终极假设之下，全球年销售8000万台电动车，单车带电量40KWH ，对应总电池需求3200GWH ，0.5元/wh 电芯成本之下，对应1.6万亿RMB ； ?假设全球每天消费石油1亿桶，按70美元/桶测算，全球石油市场约2.5万亿美金（合17.5万亿RMB ）； ?Gartner 测算2017年全球半导体营收4200亿美元，其中DRAM 、NAND Flash 等存储器约1300亿美金（合9100亿RMB ） 0% 10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%14Q114Q3 15Q1 15Q3 16Q1 16Q3 17Q1 17Q3储能电动汽车电动自行车其他数码电动工具 笔记本 平板电脑 移动电源 手机
1.2 看2020年，突破200万台 ?预计2018-2020年新能源汽车动力电池需求复合增速45%，增量主要来自乘用车，双积分是主机厂的强约束 表1、新能源汽车销量及电池需求量预测预测（单位：万辆，GWh） 2014201520162017A2018E2019E2020E 新能源销量（万辆）9385179107145202 YOY299%36%54%36%36%39% 乘用车部分 6.321.531.955.778.0110.7160.6 YOY241%48%75%40%42%45% 乘用车BEV（万辆） 4.615.124.244.960.088.7134.6 平均单车带电量（KWH）25222223304045 乘用车PHEV（万辆） 1.7 6.47.710.818.022.026.0 平均单车带电量（KWH）13141618202020 客车部分 2.711.313.210.511.611.912.3 YOY319%16%-20%10%3%3% 客车BEV（万辆） 1.38.810.18.910.010.310.7 平均单车带电量（KWH）180104150150160160160 客车PHEV（万辆） 1.4 2.5 3.1 1.6 1.6 1.6 1.6 平均单车带电量（KWH）30203030303030 专用车部分0.4 4.8 6.012.317.222.429.1 YOY1100%25%105%40%30%30% 专用车BEV（万辆）0.4 4.8 6.012.317.222.429.1 平均单车带电量（KWH）38394040424446 年度总电池需求 (GWH) 4.315.725.031.045.266.796.7 总体平均带电量（KWH）45.642.048.939.542.446.047.9
中国新能源的利用现状与趋势 1 引言 随着全球化石能源枯竭供应紧张、气候变化形势严峻，世界各国都认识到了发展新能源的重要性，特别是中国长期以来主要依靠煤炭，在一次能源供给中一直保持在2/3以上的比例。而中国的石油进口量连续增长，2009年进口原油约2.04亿吨。据测算，中国石油消费进口依存度已达到50%的“警戒线”。同时随着2000年以来，在国家和地方政府的政策支持下，城镇燃气行业改革加速，燃气行业得到了长足发展，对天然气的需求一直处于高速增长，这种状况将在未来将长时间存在，毕竟中国的人均能源消耗只有的美国的1/11。随着中国的社会经济进一步发展，生活水平的改善意味着人均能源消耗量将有十分巨大的增长，近几年来汽车保量的快速增加即是例证。 随着传统化石燃料，如石油、煤矿、天然气等储存量不断减少，而同时社会经济不断发展，对能源的需求日益增加，以及环境恶化的巨大压力，新能源被提到了更重要的位置。虽然中国还处于工业化、城镇化快速发展的关键阶段，但是仍然在哥本哈根会议上提出努力的方向，“到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40％－45％”。新能源是一个有力的工具。 2 新能源的利用现状
2.1 新能源 新能源，是指新的能源利用方式，既包括风电、太阳能、生物质能等，又包括对传统能源进行技术变革所形成的新能源，如煤层气、煤制天然气等。新能源产业具有资源消耗低、清洁程度高、潜在市场大、带动能力强、综合效益好的优势，正在成为富有活力、最具前景的战略性新兴产业，对推动我国经济社会可持续发展具有重要战略意义。 2.2 太阳能 太阳能利用主要有太阳能的热利用和发电两种途径。热利用以太阳能热水器为代表，主要集中在小城镇和农村地区，由于城市土地紧张以及政策、规划和设计等因素，太阳能的热利用在城市属于个案，如位于深圳市龙岗区的振业城是华南第一个大规模应用太阳能技术的社区，整个太阳能中央热水系统采用的是联集式全玻璃真空式太阳能集热器。太阳能板和屋顶结合，与保温水箱分离，这种安装方式达到形式与功能的统一，与建筑较为完美的结合，这些太阳能热水器还设置了电辅助加热设施，即使在阴雨天也可正常使用，能提供适宜身体的水温。而集中利用则较少。 另一种主要的途径就是太阳能光伏发电，虽然近些年来光伏发电技术有了较大的进步，但是与常规发电方式和核发电相比太贵了，经济性不强。 2.3 风能 中国的风能资源丰富和较丰富的地区主要分布在两个大带：一是三北（东北、华北、西北）地区丰富带。风能功率密度在200W/㎡～300W/㎡以上，有的可达500 W/㎡，可利用的小时数在5000h以上，有的可达7000h以上。二是沿海及其岛屿地丰富带。年有效风能功率密度在200W/㎡以上，可利用小时数在7000h～8000h。这一地区特别是东南沿海，由海岸向内陆是丘陵连绵，所以风能丰富地区仅在海岸50km之内。 《可再生能源法》实施以来，中国的风电产业和风电市场发展十分迅速，截至2007年底，中国已累计建成100多个风电场，分布在22个省、市、自治区，新增装机容量3304MW，累计风电装机容量达到5906MW，已跻身世界第五位，成为世界上最主要的风电市场之一。
新能源的定义 新能源定义 新能源又称非常规能源。是指传统能源之外的各种能源形式。指刚开始开发利用或正在积极研究、有待推广的能源，如太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等。以新技术和新材料为基础，使传统的可再生能源得到现代化的开发和利用，用取之不尽、周而复始的可再生能源取代资源有限、对环境有污染的化石能源，重点开发太阳能、风能、生物质能、海洋能、地热能和氢能。日前在中国，可以形成产业的新能源上要包括水能（主要指小型水电站）、风能、生物质能、太阳能、地热能等，是可循环利用的清洁能源。新能源产业的发展既是整个能源供应系统的有效补充手段，也是环境治理和生态保护的重要措施，是满足人类社会可持续发展需要的最终能源选择。 新能源的特点 1)资源丰富，普遍具备可再生特性，可供人类永续利用；比如，陆上估计可开发利用的风力资源为253GW, 而截止2003年只有0.57GW被开发利用，预计到2010年可以利用的达到4GW, 到2020年到20GW，而太阳能光伏并网和离网应用量预计到2020年可以从目前的0.03GW增加1至2个GW。 2)能量密度低，开发利用需要较大空间；
3)不含碳或含碳量很少，对环境影响小； 4)分布广，有利于小规模分散利用； 5)间断式供应，波动性大，对继续供能不利； 6)目前除水电外，可再生能源的开发利用成本较化石能源高。 太阳能 太阳能热发电：主要是把太阳的能量聚集在一起加热来驱动汽轮机发电。 太阳能光伏发电：将太阳能电池组合在一起，大小规模随意。可独立发电，也可并网发电。 太阳能水泵：正在取代太阳能热动力水泵，九十年代我国研制的2．5kW光伏水泵在新疆运用。 太阳热水器：我国自从1958年研制出第一台热水器后，经过四十多年的努力，我国太阳热水器产、销量均占世界首位。 太阳能建筑：太阳能建筑有三种形式，即被动式：结构简单，造价低，以自然热交换方式来获得能量；主动式：结构较复杂，造价较高，需要电做辅助能源；“零能建筑”：结构复杂，造价高，全部建筑所需要的能量都由“太阳屋顶”来提供。
2009年新能源汽车电池行业分析? [简介]新能源电动汽车最主要的部件是动力电池、电动机和能量转换控制系统，而动力电池要实现快速充电、安全等高性能，是技术门槛最高、也是利润最集中的部分。中投顾问新能源汽车行业研究员李胜茂指出，新能源汽车对电池要求很高，必须具有高比能量、高比功率、快速充电和深度放电的性能，而且要求成本尽量低、使用寿尽量长。 概述：全球新能源汽车产业发展路径分析 新能源电动汽车最主要的部件是动力电池、电动机和能量转换控制系统，而动力电池要实现快速充电、安全等高性能，是技术门槛最高、也是利润最集中的部分。中投顾问新能源汽车行业研究员李胜茂指出，新能源汽车对电池要求很高，必须具有高比能量、高比功率、快速充电和深度放电的性能，而且要求成本尽量低、使用寿尽量长。 据中投顾问发布的《2009-2012年中国电池行业投资分析及前景预测报告》显示，新能源汽车将朝着“镍氢——锂电——燃料电池”产业化路径发展。短期能够兑现业绩的只有镍氢动力电池，磷酸铁锂电池的不成熟，以及工信部出台的新能源汽车准入新标准也让镍氢电池生产商看到了中短期的希望。不过，3-5年内在锂电池技术成熟后，镍氢电池市场将被锂电池逐渐蚕食。 再者，近年来燃料电池（FC）技术的突飞猛进使得氢能的梦想在21世纪开始变成现实。而以氢为动力的燃料电池汽车（FCV）得到了世界各国政府和企业的高度重视，并且取得了重大进展，预计在未来的5--10年内FCV将正式进人市场，以加氢站、输氢管道建设为标志的“氢经济”初露端倪。 研究发现，日本的锂电池供应商占有较大的优势地位，并已开始着手制定统一的锂电池规格、安全标准、充电方式。而美国为了不让自己由对进口石油的依赖变成对外国锂电池的依赖，也在扶持电动车和锂电池制造企业，美国能源部也于去年批准了
光伏产业的概念 利用太阳能的最佳方式是光伏转换，就是利用光伏效应，使太阳光照射到硅材料上产生电流直接发电。以硅材料为应用开发形式的产业链条称之为“光伏产业” 利用太阳能的最佳形式是光伏转换，就是利用光伏效应，使太阳光照射到硅材料上产生电流直接发电，以硅材料为应用开发形式的产业链条称之为“光伏产业” 制约产业迅速发展的不利因素和障碍 1.太阳能电池板所使用大风高纯度硅材料严重短缺 2.主要市场目前在国外 3.国内太阳能电池生产能力如现在的藏獒市场一样迅速膨胀，2007年在全国太阳电池成产 能力达到2.0GW 4.成本仍然偏高，商业化市场的发展受到限制 5.太阳能光伏发电的配套技术还不成熟。如：并网逆变控制产品太阳能控制器还没有实 现自主研发商业化生产，产品可靠性低、主要依赖进口，独立系统中的蓄电池技术还不过关，寿命低 6.国内太阳能光伏市场继续扩大 7.尽管鼓励政策已经出台，但无具体的可操作性，如无并网电价 光伏发电的优点： 1.用之不尽，取之不竭，有光照的地方就能应用光伏发电 2.不受地理位置和资源分布的限制，可以与建筑物相结合，节约土地资源，发电过程不需 要水冷却，可以建在广阔的沙漠上。 3.真正的绿色可再生资源，无噪音，无污染排放， 4.无需消耗燃料和搭建输电线路，节约成本，可就地发电供电 5.转换过程简单，中间没有机械损耗，开发潜力大 6.建设周期短，获取资源所需要的时间短 缺点 1.照射的能量分布的密度小，需要占用巨大的面积 2.获得的能源同昼夜及阴晴等气象因素有关 光伏发电主要应用于三大方面： 1.为无电场合提供电源，主要为广大无电地区居民生活生产提供电力，还有一些移动电源 和备用电源 2.太阳能日用电子产品，如太阳能程电器电子玩具路灯草地灯等 3.并网发电，在国外已经大面积推广使用，在国内还没有- 话语权的问题： 1.价格的话语权 中国企业之间大打价格战，在终端消费者心目中形成中国品牌的低端形象，形成了恶性循环。 2.媒体的话语权 Photon是目前国际上最权威的光伏行业媒体平台。它对于一款产品的评测和检验结论，在消费者心中的影响是不可低估的。 终端市场实现本土化销售和服务 福能的核心竞争力在于对市场和客户的需求做出最及时的反应，通过欧美本土化的销售和服务团队，给客户带来最完美的产品和服务体验。 福能的优势：
中国能源结构现状及发展趋势 摘要：我国目前的能源消费结构仍以煤炭为主，对进口石油依存度过高，能源安全和环保问题日益严峻。本文通过对各种可再生性能源的利用状况进行比较，认为我国发展生物质资源产能潜力巨大，如麻风树、油桐等陆生植物制备的生物柴油在近期会有较大的发展，特别以微藻为主的水生植物制备生物柴油，将有可能成为最有竞争力的替代性能源，在我国未来能源结构中占有举足轻重的比重。 关键词：能源安全；温室气体；可再生性能源；微藻；生物柴油1. 中国能源构成的现状 随着经济的飞速发展，中国的能源消费总量连续多年都位居世界前列。统计数据表明2001～2006年间，我国每年一次性能源的消费比重均在90%以上（见表1），而风能，太阳能，生物质能等新能源的利用率仍然很低。我国能源消费构成的特点：（1）煤炭的生产和消费比重偏高。近五年来煤炭年产量占能源总产量的比重呈逐年递增趋势，2006年这一比重上升至76.7%。（2）石油的生产量低，消费量高，供需缺口需依赖进口石油满足。与煤炭资源相反，石油在能源总产量的比重逐年递减，2006年仅为11.9%，而其消费量的比重五年来均超过20%。（3）新能源利用率低，发展潜力大。目前对新能源的利用率不足10%，而我国地域辽阔，太阳能，风能，生物质等能源蕴藏丰富，开发潜力巨大。 2. 能源消费结构存在的主要问题 2.1 石油短缺与能源安全
我国石油储量占世界总量的2%，人均占有量仅为世界平均水平的十分之一，自1993年成为原油净进口国以来，到2002年已经成为世界第二大石油消费国、第七大石油进口国。中国统计年鉴数据显示（见表2），1995之后的十年间，随着经济飞速发展，中国对进口石油的依存度也基本呈逐年递增趋势，2006年，全国48.2%的石油消耗量需从国外进口。而2008年4月中国社科院发布的《中国能源发展报告（2008）》蓝皮书预计，2010年和2020年中国石油消费量将达4.07亿吨和5.63亿吨，分别比2006年提高17.42%和62.47%。BP世界能源统计（2008）的数据表明，全球石油探明储量约1.24万亿桶，以目前的开采速度仅够开采40多年。 石油资源的日益匮乏和中国对进口石油的过度依赖使我们不得不面 对能源安全问题，特别是全球已进入高油价时代，能源安全更成为一个关系到国计民生和影响到中国整体经济可持续增长的关键性问题。 2.2 煤炭消耗与环境恶化 中国是世界第一产煤大国，煤炭产量占全世界的37%。作为中国的主要能源，在1995～2006十年间，煤炭在全国能源消费总量中所占比例均在65%以上，并且在未来相当长的时期内，中国能源消费结构仍将保持煤炭占据主导地位的状况。大量煤炭的燃烧导致二氧化碳、氮氧化物、粉尘等环境污染物的排放量逐年增大。据美国EIA（Energy Information Administration）统计，1990年世界二氧化碳的排放量约为215.6亿吨，预计2010年将为277.2亿吨，2025年达到371.2亿吨，年均增长1.85%。目前，我国二氧化碳的排放总量仅次于美国
新能源电池行业价值分析看这篇就够了 资产信息网 目录 第一章行业概况 (1) 第二章商业模式和发展技术 (3) 2.1锂电池产业链和价值链 (3) 2.2技术发展 (4) 第三章行业估值、定价机制和全球龙头企业 (7) 3.1行业综合财务分析和估值方法 (7) 3.2发展和价格驱动机制 (8) 3.3竞争格局 (8) 3.4中国企业排名 (9) 3.5全球重要竞争者 (10) 第四章未来行业展望 (11) 第一章行业概况 对于新能源汽车来说，电池是最为关键的部件，也是近年来产业链中投资火热的领域之一。动力电池根据正极材料不同，可分为三元材料电池、磷酸铁锂电池、锰酸锂电池、钴酸锂电池等。由于国家政策的实行以及消费者对高续航里程、高安全性能、快充新能源汽车的需求，又因为许多动力电池企业对三元材料电池研发的突破和生产工艺的优化，三元材料电池超过磷酸铁锂电池，成为装机量占比第一的动力电池类型，尤其是在新能源乘用车领域。该领域的发展前景较为客观。目前，动力锂电池主要为三元材料电池及磷酸铁锂电池。 图动力电池产业服务链
资料来源：资产信息网千际投行图动力电池产量 资料来源：资产信息网千际投行
第二章商业模式和发展技术 2.1锂电池产业链和价值链 动力电池四大上游原材料：隔膜（恩捷股份、星源材质）正极（当升科技）负极（璞泰来）电解液（天赐材料、新宙邦，其中石大胜华生产的碳酸脂又是电解液溶剂的原材料）。中游厂商负责把原材料搜集经过一系列复杂制备工艺做成电池包，代表企业有：宁德时代、孚能科技亿纬锂能等。下游企业主要分为新能源车消费电子储能这三块，其中新能源车是主要供给方向，国内代表有：北汽新能源上汽广汽吉利长安长城等等整车企业。 图锂电池产业链结构图 图锂电池产业链动态推演 资料来源：资产信息网千际投行 作为目前新能源汽车的核心部件，动力电池的产销量受到新能源汽车产销量的带动快速增长。 GGII 预计2022 年全球电动汽车锂电池需求量将超过325GWh。其次动力电池主要由三块组成：电芯、模组、电池包，其中电芯是核心具体制备工艺。 图电芯生产工艺流程图
我国光伏设备行业概况总结 （一）行业发展概况 1、光伏设备概述 太阳能是各种可再生能源中最重要、最丰富的基本能源之一。目前，太阳能利用主要通过光—热、光—电、光—化学、光—生物质等转换方式实现，开发利用过程基本无污染，是已知的最清洁、最安全的能源之一。太阳能发电就是利用光生伏打效应原理用太阳能储蓄电池接收太阳辐射能转化为电能的发电方式。 通常而言，一套完整的光伏发电系统通常包括光伏组件、光伏支架、逆变器、汇流箱等部件。其中，光伏支架是在光伏发电系统中专用于支撑太阳能组件的金属结构支架，是光伏发电系统建设的重要部件。其为根据安装地点的地理、气候特征，并依据当地的建筑规范及当地的地质、建筑物特性而设计及制造的、用于安装太阳能光伏组件的产品。根据可移动性的不同，光伏支架可分为固定式光伏支架、可调式光伏支架和追踪式光伏支架，其中，固定/可调式光伏支架技术上已较为成熟，且在结构设计和成本构成方面较为相似，为目前市场主流产品；追踪式光伏支架由于需要达到常态下的稳定对日自动跟踪，技术要求相对较高，目前相关技术和产品主要为国外发达国家和地区所掌握。 在光伏发电系统长年发电过程中，安全可靠是光伏发电系统的首要因素。好
的安装支架稳定性高，不易变形，能有效防止玻璃破裂、电池片开裂，同时可以保证太阳能组件的最佳安装倾角，提高光伏发电系统发电效率；耐腐蚀、可靠性高，能够适应风沙、雨雪等各种恶劣的环境，保障光伏发电系统长期稳定、安全运行。公司生产的固定/可调式光伏支架已广泛应用于地面光伏发电系统，生产的追踪式光伏支架自2015 年取得国外客户样件审核以来，凭借精确地生产工艺和稳定的产品性能，销售规模快速增长。 2、光伏设备行业现状及前景 光伏支架是光伏发电系统的一类重要设备部件，光伏设备行业发展与光伏行业关联度较高，其中光伏行业发展现状及前景如下： （1）全球光伏行业持续稳定增长，且未来市场增长潜力较大 近年来，随着各国对可再生能源发展的重视，光伏发电成为世界新能源领域的一大亮点。自2006 年以来，全球太阳能光伏发电市场一直处于持续、快速发展过程中。根据中国光伏行业协会统计，2016 年全球光伏新增装机容量实现73GW，累计装机容量达318.8GW，较2015年增长幅度达到29.70%。近几年，受益于中国、日本、美国等体量较大的光伏市场的持续升温，全球太阳能光伏新增装机容量呈现上升态势，光伏行业目前整体处于健康稳定发展阶段。
中国新能源产业现状和发展趋势分析 https://www.doczj.com/doc/b54443219.html,2011年12月12日09:52电源在线网 导读：中国风电资源主要是在东北、西北和内蒙古等地区，煤电资源主要在黑龙江、山西、内蒙古和甘肃西北等地。水电资源主要集中在西南地区，川渝云贵以及两湖两广地区。但是电力消费的中心却是在沿海地区，所以说我国能源的产生地区和电力消费中心是不匹配的，这对电网搭设和能源的利用都具有一定的考验。 一、中国经济整体概况 1.中国经济现状 目前世界经济危机并没有改变中国高速经济增长的趋势。中国未来经济依然表现为高储蓄、高投资、高资本与高速度，如表1所示。对于中国经济的分析，主要从出口、房地产、内需三个部分剖析，这三个部分被称为中国的三驾马车，同时日益和国外接轨是中国经济的主流趋势。产业的发展是一个平滑增长的过程，它和消费能力、需求能力紧密相关。产业弥补式的增长特性使得在对待一个产业时需要有收放自如的控制力，不能过分的打压。但是中国经济增长轨迹的变化将被缓慢启动，调整的模式具有明显的需求先导型、产业内部深化等特点。此外，中国经济将步入一个较长时期的“次高速经济增长时期”，人们原来所想象的各种增长模式大转变并非想象得那么迅猛。 表1 2009年～2013年我国GDP的增长情况(数据来源：ICTresearch，2011.08
2.重点关注的新兴战略产业领域 1新能源领域：重点关注的对象包括水电、核电、风力发电、太阳能发电、沼气发电、地热利用、煤的洁净利用、和新能源汽车。此外，核电重大专项、大型油气田和煤层气开发、大型先进压水堆及高温气冷堆核电站也颇受关注。 2新材料领域：重点关注的对象包括微电子和光电子材料和器件、新型功能材料、高性能结构材料、纳米材料和器件。 3信息通信领域：重点关注的对象包括传感网、物联网，集成电路、平板显示、软件和信息服务，核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品，新一代宽带无线移动通信网，极大规模集成电路制造装备和成套工艺等专项。 4生命科学领域：关注的对象包括转基因育种、干细胞研究，生物医药、生物育种，转基因生物新品种培育、重大新药创新、重大传染病防治。 二、新能源分类与特征 全国科学技术名词审定委员会审定公布新能源定义为：在新技术基础上，系统地开发利用的可再生能源。如核能、太阳能、风能、生物质能、地热能、海洋能、氢能等。具体来说，包括了太阳能、风能、生物质能、地热能、核聚变能、水能和海洋能以及由可再生能源衍生出来的生物燃料和氢所产生的能量。所以概括的说新能源的两个重要的特点就是新技术和可再生。 世界新能源的分类可以分为三类：传统生物质能，大中型水电和新可再生能源。其中新可再生能源具体包括小水电、太阳能、风能、现代生物质能、地热
光伏产业分析 一、新能源概述 新能源是指传统能源之外的各种能源形式，如太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等。1980年联合国召开的“联合国新能源和可再生能源会议”明确新能源应重点开发太阳能、风能、生物质能、海洋能、地热能和氢能。其中，太阳能储量巨大，可谓“取之不尽用之不竭”。它资源丰富，既可免费使用，又无需运输，对环境无任何污染。据估算，每年辐射到地球上的太阳能为 17.8亿千瓦，其中可开发利用500～1000亿度。 二、太阳能光伏介绍 太阳能光伏技术（Photovoltaic）是将太阳能转化为电力的技术，其核心是可释放电子的半导体物质。最常用的半导体材料是硅。地壳硅储量丰富，也是取之不尽、用之不竭。太阳能光伏电池有两层半导体，一层为正极，一层为负极。阳光照射在半导体上时，两极交界处产生电流。阳光强度越大，电流就越强。太阳能光伏系统不仅只在强烈阳光下运作，在阴天也能发电。其优点有：燃料免费、没有磨损、毁坏或需替换的活动部件、保持系统运转仅需很少的维护。系统为组件，可以制成不同形状，而组件又可连接，以产生更多电力，可在任何地方快速安装、无噪声、无有害排放和污染气体等。 1954年，美国科学家恰宾和皮尔松在美国贝尔实验室首次制成了光电转换效率为4.5%的单晶硅太阳电池，诞生了将太阳光能
转换为电能的实用光伏发电技术。此后太阳能光伏产业技术水平不断提高，生产规模持续扩大。在1990-2006 年这十几年里，全球太阳能电池产量增长了50 多倍。随着全球能源形势趋紧，太阳能光伏发电作为一种可持续的能源替代方式，于近年得到迅速发展，并首先在太阳能资源丰富的国家，如德国和日本，得到了大面积的推广和应用。 三、光伏现状 在国际市场和国内政策的拉动下，中国的光伏产业逐渐兴起，并迅速成为后起之秀，涌现了无锡尚德、常州天合和天威英利等一大批优秀的光伏企业，并带动了上下游企业的发展。中国太阳能电池全球占有率由2003年的1%飙升至2009年的30%。但是却过于依赖欧洲市场。2009年，国内太阳能电池产能约为300万千瓦，国内太阳能发电装机容量仅为12万千瓦，95%的产能出口，其中欧洲是最重要的市场。当欧债危机爆发后，欧元汇率急转直下，欧元兑美元汇率下跌超过12%，国内太阳能电池厂商损失严重。2011年，随着国家光伏上网电价的落实和太阳能光伏产业发展“十二五”规划相继颁布实施，我国光伏产业规模逐步增大，国际化程度愈加增强。但产业发展也面临着供需失衡严重、企业利润空间不断受挤压、行业竞争愈加激烈，外加欧洲削减太阳能补贴、美国“双反”等不利因素，光伏企业正经历着寒冬。 四、光伏明天 化石能源储量的有限性是发展可再生能源的主要因素之一。
新能源汽车充电桩行业的优势和风险分析随着新能源汽车的不断发展，特别是2015年以来产量的加速增长，越来越多的资本进入充电桩行业，为了减少充电桩行业投资的风险，提高充电桩行业投资的成功率和投资效率，我们有必要对中国充电桩行业的投资机会和投资风险进行详细分析和阐述。 1、充电桩行业投资机会分析 随着我国新能源汽车的不断发展，充电桩行业孕育着巨大的投资机会，具体如以下几方面： (1)我国新能源汽车产业发展初具规模，产业环境不断优化，给充电桩产业带来了巨大的机会。2015年，中国政府出台各项鼓励措施，初步形成了发展新能源汽车的良好环境。 (2)我国新能源汽车产业链条基本建立。目前我国新能源汽车产业已涵盖了整车生产、三大电(电池、电机、电控)三小电(电动空调、电动助力转向、电动助力制动)以及电池关键材料等领域，基本形成了完备的新能源汽车产业链。关键零部件方面，锂离子电池产业链较为完整，拥有一批在国内有较强竞争力的动力电池和电池正负极、隔膜、电解液等关键材料生产企业，新能源汽车电机研发与产业化方面居国内前列。
(3)我国新能源汽车推广应用初见成效。在我国各个大中城市，以及珠三角九市以及汕头、湛江、韶关、梅州、潮州、茂名等市先后开展了新能源汽车推广应用示范工作;广州、深圳成为国家节能与新能源汽车示范推广试点城市，新能源汽车的规模化应用成为广州亚运会、深圳大运会期间的一大亮点。新能源汽车示范应用领域不断拓展，从公交车延伸到了出租车、公务车。 (4)政策的大力扶持 从2001年的国家“863”计划电动汽车重大专项的启动，到2009年元月国内“十城千辆”试点示范工程实施，再到2012年4月通过的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》，政府正在积极推进新能源汽车产业的发展。 据《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》内容，2020年中国新能源汽车销量规模要达到全球第一，新能源汽车以纯电动为主要技术路线。未来10年政府财政将投入1000亿元，打造新能源汽车的产业链。广东省发布《广东省新能源汽车产业发展规划(2013-2020年)》，将在新能源汽车规划确定的66个重大项目中投资573亿元，用于新能源汽车整车生产、关键零部件发展、基础设施支撑平台建设、示范应用项目推进等，对新能源汽车产业的发展提供大力的支持。积极的财政政策对车企以及消费者都具有强烈的引导
未来新能源汽车电池行业分析(精)
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新能源电动汽车最主要的部件是动力电池、电动机和能量转换控制系统,而动力电池要实现快速充电、安全等高性能,是技术门槛最高、也是利润最集中的部分。中投顾问新能源汽车行业部指出,新能源汽车对电池要求很高,必须具有高比能量、高比功率、快速充电和深度放电的性能,而且要求成本尽量低、使用寿尽量长。 据发布的《2009-2012年中国电池行业投资分析及前景预测报告》显示,新能源汽车将朝着“镍氢——锂电——燃料电池”产业化路径发展。短期能够兑现业绩的只有镍氢动力电池,磷酸铁锂电池的不成熟,以及工信部出台的新能源汽车准入新标准也让镍氢电池生产商看到了中短期的希望。不过,3-5年内在锂电池技术成熟后,镍氢电池市场将被锂电池逐渐蚕食。 再者,近年来燃料电池(FC技术的突飞猛进使得氢能的梦想在21世纪开始变成现实。而以氢为动力的燃料电池汽车(FCV得到了世界各国政府和企业的高度重视,并且取得了重大进展,预计在未来的5--10年内FCV将正式进人市场,以加氢站、输氢管道建设为标志的“氢经济”初露端倪。 研究发现,日本的锂电池供应商占有较大的优势地位,并已开始着手制定统一的锂电池规格、安全标准、充电方式。而美国为了不让自己由对进口石油的依赖变成对外国锂电池的依赖,也在扶持电动车和锂电池制造企业,美国能源部也于2009年批准了250亿美元的贷款。相比较之下,欧洲的汽车企业虽然在绿色节能环保方面非常激进,甚至更为激进,但他们在改进传统的发动机(如使其“小型化”,利用汽/柴油直喷技术等方面,或者氢动力车方面,优势更为明显。 1. 政策利好镍氢电池迎来投资盛宴 产业研究中心获悉,2010年6月25日工信部对外公布了《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则》,并于7月1日起施行,到2010年12 月31日前适用。根据工信部出台的新标准,以镍氢电池生产的混合动力乘用车被归类为成熟产品,允许在全国范围内销售使用,对镍氢电池产业是一大利好。 1.1. 镍氢电池发展现状分析 3
光伏行业发展概况 能源是人类社会赖以生存的物质基础，是经济发展和社会进步的重要资源。太阳能与煤炭、石油、天然气、核能等矿物燃料相比，具有以下优点： 太阳能发电是人类直接利用太阳能资源的一种形式。其中，光伏发电就是利用光伏组件的光伏效应，直接将太阳能转化为电能的发电手段。 1、光伏发电产业链 光伏发电产业链主要分为：上游的晶硅、晶片、光伏玻璃、铝合金、电子元器件等原材料；中游的光伏组件、光伏支架、光伏电力电子产品等光伏发电设备；下游的光伏电站EPC 承包商及光伏电站。
3、行业驱动因素 （1）技术创新：驱动光伏产业转型升级的关键因素 技术进步与创新，是光伏产业投资成本减少、发电效率提升、度电成本下降的永恒驱动力，并已成为行业发展的共识。 一方面，光伏组件转换效率不断提高，有效提升了发电效率，并能够在一定装机容量条件下减少对土地、组件资金的投入，降低光伏发电成本。2018 年5 月9 日，高效P 型单晶电池转换效率达到23.95%，再次打破世界纪录，并获得中国科学院太阳光伏发电系统和风力发电系统质量检测中心的测试认可；另一方面，技术进步有效降低了光伏组件的生产成本和价格。根据Wind 资讯数据，晶硅光伏组件现货价格（周平均）由2012 年初的0.95 美元/W 下降至2017 年末的0.31 美元/W，降幅达67.37%。 未来，伴随光伏行业的相关技术不断取得新突破，光伏发电的成本将进一步下降，并能够持平或低于化石能源电力成本，逐步实现平价上网，推动光伏发电行业可持续发展。
（2）政策支持：光伏发电行业实现平价上网的重要保证 为应对环境污染，改善能源结构，提高能源自给率和可再生能源利用率，世界各国纷纷推出新能源战略。太阳能作为最重要的清洁能源之一，得到了包括中国在内的各国政府在产业发展上的大力支持，纷纷采取政策优惠、财政补贴等方式予以扶持。其中，财政补贴是最常见的扶持政策，主要可以分为三类：①对安装光伏系统直接进行补贴，如日本；②对光伏发电的上网电价进行设定，如德国；③将前述两种政策混合执行，如美国加利福尼亚州。 现阶段，光伏发电全面推行平价上网仍有难度，但在政府大力支持和技术突破创新的背景下，平价上网已逐渐成为现实。我国在2012 年前后明确提出光伏行业的发展目标，并在“十三五”期间不断深化市场化改革，通过财政补贴促进光伏产
目前，世界各国都在大力发展新能源汽车，我国更是将其列入到七大战略性新兴产业之中。节能与新能源汽车的发展是我国减少石油消耗和降低二氧化碳排放的重要举措之一，中央和地方各级政府对其发展高度关注，陆续出台了各种扶持培育政策，为新能源汽车的发展营造了良好的政策环境。近年来，我国新能源汽车产业在行业标准、产业联盟、企业布局、技术研发等方面也取得了明显进展，有望肩负起中国汽车工业“弯道超车”的历史重任。针对我国节能与新能源汽车的发展现状与趋势，国研网专访了国务院发展研究中心产业部研究室主任、副研究员王晓明。 一、发展新能源汽车已经成为世界各国的共识 国研网：目前世界各主要国家的新能源汽车发展现状和趋势是怎样的？ 王晓明：目前，全球能源和环境系统面临巨大的挑战，汽车作为石油消耗和二氧化碳排放的大户，需要进行革命性的变革。目前全球新能源汽车发展已经形成了共识，从长期来看，包括纯电动、燃料电池技术在内的纯电驱动将是新能源汽车的主要技术方向，在短期内，油电混合、插电式混合动力将是重要的过渡路线。目前来看，全球新能源汽车的发展还面临着一些共同的难题，例如关键技术的突破、汽车工业的转型、基础设施的建设以及消费者的接受度等。 具体到各国，应该说，引领新能源汽车发展的主要还是美国、日本以及欧洲的一些国家，这些国家起步比我国要早很多，它们的发展也各有侧重。 美国长期侧重降低石油依赖、确保新能源安全的战略，将发展新能源汽车作为交通领域实现根本上摆脱石油依赖的重要措施，并以法律法规的形式确定了新能源汽车的战略地位。早在克林顿时期，美国就提出了以提高燃油经济性为目标的计划，混合动力是当时主要的技术解决方案。到了布什时期，变为追求零排放和零石油依赖，技术解决方案主要是氢燃料电池汽车，后来还有一个计划，想用十年的时间实现20%的石油替代和节约，主要措施是生物质燃料。国际金融危机以后，奥巴马政府将大力发展电动汽车作为实施新能源战略的重要内容，提出了总额40亿美元的动力电池以及电动汽车研发和产业化的计划，产品上，选择了以插电式混合动力电动车为重点。
新能源产业政策 It was last revised on January 2, 2021
（三）国家相关法律规定及政策导向 （太阳能、光伏发电、生物质能源、新能源汽车驱动电池、核电） 新能源开发利用是伴随高新技术的不断出现而发展的新兴产业领域。新能源技术开发和装备制造是新能源利用的重要基础和支撑。 在新能源开发利用与日俱增的形势下，国内新能源装备制造能力不足的矛盾日益凸现，大量的如核电、风电、太阳能发电等核心设备严重依赖进口，在一定程度上制约了我国能源产业的发展，影响了国家能源安全。因此，加速新能源转化利用技术和开发，壮大新能源装备制造产业，已经成为国家先进装备制造业发展的重点。“国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见”将发展大型清洁高效发电装备列为重点突破的16大领域之一，其中涉及新能源的关键技术包括百万千瓦级核电机组、大功率风力发电机等新型能源装备，推进以核电装备为主的新能源装备国产化被提到重要议事日程。按照国家新能源发展中长期规划，在到2020年的中长期内，国内的核电、水电、风电、太阳能、生物质能利用转化发电的装机容量年均递增率都将在两位数以上，我国的新兴能源开发将进入一个持续高速增长的新时期，也将是新型能源装备市场的迅速成长期。国家先后出台了《中华人民共和国可再生能源法》、《可再生能源产业发展指导目录》、中华人民共和国节约能源法、可再生能源中长期发展规划、能源发展“十二五”规划等法律规定和政策。 2015年3月，发展改革委、能源局《关于改善电力运行调节促进清洁能源多发满发的指导意见》明确指出，优先预留水电、风电、光伏发电等清洁能源机组发电空间；鼓励清洁能源发电参与市场，对
2018年新能源汽车行业分析报告 2018年9月
目录 一、行业管理 (4) 1、行业主管部门和监管体制 (4) 2、行业主要法律法规和政策 (5) 二、新能源汽车行业概况 (7) 1、全球新能源汽车市场概况 (7) 2、我国新能源汽车市场概况 (9) 三、新能源汽车市场竞争格局与市场化程度 (11) 四、行业主要企业及其市场份额 (13) 1、郑州宇通客车股份有限公司 (13) 2、中通客车控股股份有限公司 (14) 3、比亚迪股份有限公司 (14) 4、厦门金龙旅行车有限公司 (14) 5、北汽福田汽车股份有限公司 (15) 6、东风汽车股份有限公司 (15) 五、行业市场供求状况及变动原因 (15) 六、行业利润水平的变动趋势及变动原因 (17) 七、影响行业发展的因素 (18) 1、有利因素 (18) （1）宏观经济运行良好，居民收入保持较快增长 (18) （2）国家相关政策支持 (18) （3）我国发展新能源汽车产业具有资源优势 (20)
2、不利因素 (20) （1）配套设施有待完善 (20) （2）未来新能源汽车补贴将逐步退坡 (21) 八、进入行业的主要壁垒 (21) 1、生产资质壁垒 (21) 2、资金壁垒 (22) 3、技术壁垒 (23) 4、规模壁垒 (23) 九、行业技术水平及技术特点 (24) 十、行业经营模式及特征 (25) 1、行业经营模式 (25) 2、周期性 (27) 3、季节性 (27) 4、地域性 (28) 十一、上下游行业的关联性及对本行业的影响 (28) 1、与上游行业的关联性 (29) （1）与动力电池行业的关联性 (29) （2）与驱动电机行业的关联性 (30) （3）与其他零部件行业的关联性 (31) 2、与下游行业的关联性 (31) （1）与公共交通系统的关联性 (31) （2）与充电设施的关联性 (33)
中国新能源的发展现状与展望 资源与环境学院自地1501 朱楷20152125041 摘要：随着中国经济的快速发展，过分依赖不可再生的化石能源的传统能源结构已经不能完全适应发展的需要。为促进我国经济与能源产业的健康发展和实现可持续发展，寻找和开发清洁高效的可再生新能源已是当务之急，是解决未来能源问题的主要出路。关键词：新能源；可再生能源；可持续发展；现状；展望。引言：本篇文献综述是为了探讨中国在新的发展时期面对的新能源的发展现状与展望。新能源的开发问题已早早引起中国和国际上的关注，关于此类主题的文献在国内外已有较多发表，在未来仍将呈现上升的趋势。 新能源（NE）,又称非常规能源，是指传统能源之外的各种能源形式，指刚开始开发利用或正在积极研究、有待推广的能源，如太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能等。国家通过科技攻关计划，863 计划，973 计划和产业化计划等，使先进的技术和政策支持风力发电、光伏发电、太阳能光热利用、氢能和燃料电池研发的产业化。值得注意的是，中国风电产业链的上游和下游不匹配，上游的生产能力和在世界上的研究和发展水平处于一个较低的水平，而下游的风电建设的发展速度是世界上最高的国家之一。[1] 主体部分 1 国际新能源发展现状 1.1 新能源的发展背景 20 世纪先后爆发了三次石油危机，油价不断上涨，人们开始意识到化石能源供应的不可持续性。同时，以伦敦雾事件为代表的环境公害事件频发，也引发了对化石能源产生的环境污染的担心。化石燃料排放大量温室气体，加速全球变暖，由此促成了《京都议定书》的签订。资源短缺和环境污染造成的双重压力凸显了新能源发展的必要性和紧迫性，最终促成了世界新能源产业的兴起。[2] 1.2 国际新能源发展现状 1.2.1 日本 自身能源缺乏的日本是最早重视发展新能源的国家之一。1973年第一次石油危机后，日本就实施“新能源技术开发计划” （也被称为“阳光计划” ）, 其核心是大力推进太阳能的开发利用。1993年,日本政府将“新能源技术开发计划” （阳光计划）、“节能技术开发计划” （月光计划）和“环境保护技术开发计划”合并成规模庞大的“新阳光计划”，目标是实现经济增长、能源供应和环境保护之间的合理平衡。 根据2008 年 3 月修订的《京都目标实现计划》,日本新能源发展的中长期目标是：到2020 年, 可再生能源占比为7 %,水电之外的新能源占比为 4 .3%;到2030 年, 日本的可再 生能源占比大约为11%, 其中, 新能源为7 %, 大约为 3 200 万千升原油当量。[3] 1.2.2 欧美 美国、欧盟等西方发达国家和地区最先开始新能源的大规模开发。美国《2009年美国经济复苏和再投资法》中，明确要求到2020年所有电力公司的电力供应中要有15%来自风能、太阳能等可再生资源。[4] 欧盟于2007年通过“能源和气候变化一揽子计划”，承诺到2020年将可再生能源比例提高20%，温室气体排放减少20%。[5] 到2010年，风电已经满足了欧盟 5.3%的电力消费，其中在丹麦，这一比例已经达到20%。[6] 2 国内新能源发展现状 2.1 国内新能源发展条件及方向 2.1.1 非常规油气资源 （1）油页岩资源丰富 我国油页岩资源丰富,探明资源量315 X 10 8 t ,预测资源量4520 X 10 8 t , 其
一、各种发电方式对比 目前主要的发电方式有 1、火力发电 在我国，主要电力的生产方式依然是火力发电站，在生产电能的过程中需要燃烧大量的煤炭和冷却用水，其中产生的碳排放量依然相当可观。火力发电站生产一度电大约需要花费0.4千克标准煤和4升冷却用水，相应产生0.997千克的二氧化碳、0.03千克二氧化硫、0.015千克氮氧化物以及0.272千克碳粉尘。 成思危建议，要对火力发电等污染环境的企业进行征税。2005年，我国由于资源浪费、生态破坏、环境污染造成的损失占当年GDP的13.5%，而当年我国GDP只增长10.4%，“也就是说，我们把潜在的环境债务留给我们的子孙了，这是绝对不允许的，所以我们现在就要开始计算环境成本，就要逐步推进碳税，要对一些污染环境的生产工艺进行增税。这样可以拉近新能源和化石能源发电成本之间的差距。” 2、水利发电 传统发电形式还有水电，一般认为水能开发是相对安全环保的，但深入研究会发现它对生态环境的破坏是巨大的，水库大坝的修筑，切断了原有的生物链，破坏了原有的生态系统，导致一些物种灭绝。大坝也存在许多安全隐患，由于地震战争等导致坝体破坏将造成毁灭性灾难。 3、核电站发电 3月11日日本地震导致的核泄漏危机引起了许多国家的警觉，并纷纷对本国的核电政策进行审议。在核电站事故发生后的几周内，中国民众对健康问题愈发担忧，尽管政府出面辟谣试图减少人们的恐惧，但人们依旧对核电安全问题忧心忡忡 欧洲最大的经济体德国将注资数十亿欧元扩大可再生能源的利用。本来原定是在今后25年逐步实现向可再生能源的转变，但日本福岛核电站的灾难加速了这一进程。德国总理安格拉-默克尔(AngelaMerkel)称福岛核电站“天启式的灾难”标志着一个新时代的开端。 德国政府决定暂时关闭17座反应堆中的7座进行新的安全检查，外界可从此了解到一个1/4电力来自核能的工业化国家最终如何放弃核能的过程。 二、能源缺乏 三、经济效益 2006年11月17日，First Solar在纳斯达克公开上市，此后公司股价一飞冲天，一年内上涨888%。约翰·沃尔顿合计投资1.5亿美元，如今持股市值已超过80亿美元英利新能源为美国上市公司 天威保变有25.99%权益 2011年底天威保变在光伏产业的有效权益产能为: 硅料:2100T 硅片、电池片和组件各为0.45GW 薄膜电池:0.075GW 2010年新能源主营收入14.6亿，利润0.93亿 新能源主营收入占主营总收入的19%。 目前市值275亿 四、我们的优势 1、新疆1%荒漠“太阳能”供全国38%电力 6月20日，中国新疆2011产业转移系列对接活动之一的中国（新疆）太阳能光伏产业年会在乌鲁木齐举行，在中国新疆2011产业转移系列对接活动收获的5812亿元大单