2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料
财务管理
第十章 财务分析与评价知识点：综合绩效评价
● 详细描述：
1. 财务绩效定量评价
财务绩效定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判。
2 .管理绩效定性评价
管理绩效定性评价是指在企业财务绩效定量评价的基础上，通过采取专家评议的方式，对企业一定期间的经营管理水平进行定性分析与综合评判。
企业管理绩效定性评价指标包括战略管理、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等八个方面的指标，主要反映企业在一定经营期间所采取的各项管理措施及其管理成效。
（一）综合绩效评价的内容
（二）企业综合绩效评价计分方法
评价内容财务绩效管理绩效
基本指标修正指标评议指标盈利能力状况
净资产收益率总资产报酬率
销售（营业）利润率 利润现金保障倍数成本费用利润率 资本收益率战略管理 发展创新 经营决策风险控制 基础管理 人力资源行业影响 社会
贡献资产质量状况
总资产周转率应收账款周转率不良资产比率流动资产周转率 资产现金回
收率
债务风险状况
资产负债率 已获利息倍数速动比率 现金流动负债比率
带息负债比率或有负债比率
经营增长状况
销售（营业）增长率 资本保值增值率销售（营业）利润增长率总资产增长率
技术投入比率
例题：
1.主要反映企业在决策管理、决策程序、决策方法、决策执行、决策监督、
责任追究等方面采取的措施及实施效果，重点反映企业是否存在重大经营决策失误的评价是（）。
A.人力资源评价
B.基础管理评价
C.风险控制评价
D.经营决策评价
正确答案：D
解析：经营决策评价主要反映企业在决策管理、决策程序、决策方法、决策执行、决策监督、责任追究等方面采取的措施及实施效果，重点反映企业是否存在重大经营决策失误。
2.财务绩效定量评价，不包括的内容是（）。
A.盈利能力
B.资产质量
C.董事会报告
D.债务风险和经营增长
正确答案：C
解析：财务绩效定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判。
3.下列指标中属于反映企业经营增长状况的指标是（）。
A.资本保值增值率
B.已获利息倍数
C.利润现金保障倍数
D.资本收益率
正确答案：A
解析：选项B属于债务风险状况分析指标，选项C、D属于盈利能力状况分析指标。
4.企业综合绩效评价由财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成。以下指标中属于管理绩效定性评价指标的是（）。
A.盈利能力
B.资产质量
C.债务风险
D.社会贡献
正确答案：D
解析：财务绩效定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判。社会贡献属于管理绩效定性评价的内容。
5.下列资产负债项目中，不影响速动比率计算的是（）。
A.预付账款
B.应付账款
C.短期借款
D.存出投资款
正确答案：A
解析：速动比率=速动资产/流动负债，预付账款属于非速动资产，不影响速动比率。
6.综合绩效评价是综合分析的一种，一般是站在( )的角度进行的。
A.企业所有者
B.企业债权人
C.企业经营者
D.政府
正确答案：A
解析：综合绩效评价是综合分析的一种，一般是站在企业所有者（投资人）的角度进行的。
7.在对企业进行财务绩效评价时，下列属于评价企业盈利能力状况的基本指标的是（）。
A.营业利润率
B.资本收益率
C.净资产收益率
D.资本保值增值率
正确答案：C
解析：企业获利能力指标包括：净资产收益率、总资产报酬率两个基本指标和营业利润率、利润现金保障倍数、成本费用利润率、资本收益率四个修正指标。选项D属于经营增长状况的指标。
8.下列指标中，属于反映企业经营增长状况的指标是（）。
A.技术投入比率
B.已获利息倍数
C.利润现金保障倍数
D.资本收益率
正确答案：A
解析：选项B属于债务风险状况分析指标，选项C、D属于盈利能力状况分析指标。
9.下列各项中，不属于财务绩效定量评价指标的是（）。
A.盈利能力指标
B.资产质量指标
C.经营增长指标
D.人力资源指标
正确答案：D
解析：财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、倩务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。选项属于管理绩效定性评价指标。
10.下列各项中，不属于财务业绩定量评价指标的是（）。
A.获利能力
B.资产质量指标
C.经营增长指标
D.人力资源指标
正确答案：D
解析：财务业绩定量评价指标由反映企业获利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。
11.下列指标中，其数值大小与长期偿债能力大小同方向变动的是( )。
A.产权比率
B.资产负债率
C.已获利息倍数
D.带息负债比率
正确答案：C
解析：产权比率=负债总额/所有者权益总额X100%，资产负债率=负债总额/资产总额x100%，已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出，带息负债比率=带息负债负债总额X100%。一般情况下，带息负债比率、产权比率、资产负作率越低,表明企业的长期偿债能力越强，已获利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。
12.下列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的是( )。
A.获利能力评价指标
B.战略管理评价指标
C.经营决策评价指标
D.风险控制评价指标
正确答案：A
解析：财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。因此本题的正确答案是A。而选项B、C、D均属于管理业绩定性评价指标。
13.在下列财务业绩评价指标中，属于企业获利能力基本指标的是（）。
A.营业利润增长率
B.总资产报酬率
C.总资产周转率
D.资本保值增值率
正确答案：B
解析：财务业绩评价指标中，企业获利能力的基本指标包括净资产收益率和总资产报酬率。营业利润增长率是企业经营增长的修正指标：总资产周转率是企业资产质量的基本指标；资本保值增值率是企业经营增长的基本指标。
14.下列属于管理绩效定性评价中的基础管理评价指标内容的有（）。
A.采购与销售
B.商业诚信
C.企业文化建设
D.法律事务
正确答案：A,D
解析：商业诚信是社会贡献评价指标的内容，企业文化建设是人力资源评价指标的内容。
15.下列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的有（）。
A.盈利能力评价指标
B.资产质量评价指标
C.经营决策评价指标
D.风险控制评价指标
正确答案：A,B
解析：财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况四方面的基本指标和修正指标构成。因此本题的正确答案是A、B。而选项C、D均属于管理绩效定性评价指标。
16.财务绩效定量评价是指对企业一定期间( )方面进行的定量对比分析和评判。
A.盈利能力
B.资产质量
C.债务风险
D.经营增长
正确答案：A,B,C,D
解析：财务绩效定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方而进行定量对比分析和评判。
17.下列关于企业综合绩效评价说法正确的有（）。
A.企业综合绩效评价由财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成
B.财务绩效定量评价包括盈利能力分析、资产质量分析、债务风险分析、经营增长分析
C.各类财务绩效定量评价指标由基本指标和修正指标构成
D.财务绩效定量评价指标中盈利能力状况所占比重最高
正确答案：A,B,C,D
解析：企业综合绩效评价由财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成。其中，财务绩效定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判。财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。
18.某企业2010年综合绩效评价分数为卯分，2011年综合绩效评价分数为
95分，则（）。
A.该企业绩效改进度为1.03
B.该企业绩效改进度为3.历％
C.该企业绩效上升
D.该企业绩效下降
正确答案：A,C
解析：绩效改进度=
19.下列属于管理绩效定性评价中基础管理评价指标内容的有（）。
A.采购与销售
B.商业诚信
C.企业文化建设
D.法律事务
正确答案：A,D
解析：商业诚信是社会贡献评价指标的内容，企业文化建设是人力资源评价指标的内容。
20.在现代的沃尔评分法中，总资产报酬率的标准评分值为20分，标准比率为5.5%，行业最高比率为15.8%，最高评分为30分，最低评分为10分，A企业的总资产报酬率的实际值为10%，则A企业的该项得分为24.37分。（）
A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：总资产报酬率每分比率的差=(15.8%－5.5%)/(30－20)=1.03%，A企业的该项得分=20+(10%－5.5%)/1.03%=24.37（分）。
21.在企业综合绩效评价指标中，下列属于评价企业资产质量状况基本指标的是（）。
A.应收账款周转率
B.净资产收益率
C.资本保值增值率
D.资产负债率
正确答案：A
解析：评价企业资产质量状况的基本指标是总资产周转率和应收账款周转率；选项B属于评价企业盈利能力状况的基本指标，选项C属于评价企业经营增长状况的基本指标，选项D属于评价企业债务风险状况的基本指标。
22.下列综合绩效评价指标中，不属于管理绩效定性评价指标的是（）。
A.获利能力评价指标
B.战略管理评价指标
C.经营决策评价指标
D.风险控制评价指标
正确答案：A
解析：选项B、C、D属于管理绩效定性评价的指标，选项A属于财务绩效定量评价指标。
23.下列属于管理绩效定性评价中的基础管理评价指标内容的是（）。
A.对外投资
B.工资福利
C.分配与激励
D.上缴税收
正确答案：A
解析：工资福利和上缴税收是社会贡献评价指标的内容，分配与激励是人力资源评价指标的内容。
24.下列有关综合绩效评价的说法中，正确的是（）。
A.综合绩效评价是综合分析的一种，一般是站在股东和债权人的角度进行的
B.综合绩效评价运用的是数理统计的方法，采用定性分析方法进行综合评判
C.财务绩效定量评价标准按照不同行业、不同规模及指标类别，划分为优秀、良好、平均、较差四个档次
D.企业综合绩效评价结果以85、70、50、40分作为类型判定的分数线
正确答案：D
解析：综合绩效评价是综合分析的一种，一般是站在企业所有者（投资人）的角度进行的。选项A不正确。综合绩效评价，是指运用数理统计和运筹学的方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度等各方面进行的综合评判。选项B不iH确。财务绩效定量评价标准按照不同行业、不同规模及指标类别，划分为优秀（A)、良好(B)、平均（C)、较低（D)、较差（E)五个档次，对应五档评价标准的标准系数分别为1.0、0.8、0.6、0.4、0.2，较差（E)以下为O。选项C不正确。
25.下列各项中，属于企业债务风险分析与评判的修正指标的是（）。
A.总资产增长率
B.速动比率
C.流动资产周转率
D.成本费用利润率
正确答案：B
解析：企业债务风险分析与评判的修正指标包括速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、或有负债比率。选项A属于企业经营增长分析与评判的修正指标；选项C属于企业资产质量分析与评判的修正指标；选项D属于企业盈利能力分析与评判的修正指标。
26.下列各项中，属于评价企业债务风险状况基本指标的有（）。
A.资产负债率
B.已获利息倍数
C.速动比率
D.或有负债比率
正确答案：A,B
解析：选项C、D是评价企业债务风险状况的修正指标。
27.管理绩效定性评价采用的方式不包括（）。
A.群众评议
B.专家评议
C.专家评议与群众评议相结合
D.抽样调査
正确答案：A,C,D
解析：管理绩效定性评价是指在企业财务业绩定量评价的基础上，通过采取专家评议的方式，对企业一定期间的经营管理水平进行定性分析和综合评判。
28.下列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的是（）。
A.获利能力评价指标
B.战略管理评价指标
C.经营决策评价指标
D.风险控制评价指标
正确答案：A
解析：选项BCD属于管理绩效定性评价指标。
29.A公司是国内具有一定知名度的大型企业集团。为了对各控股子公司进行有效的业绩评价，A公司采用了综合绩效评价方法，对各控股子公司进行财务绩效的定量评价和管理绩效的定性评价。经过对A公司下属的M控股子公司业绩指标的测算，M公司最终财务绩效定量评价分数为83分，管理绩效定性评价分数为90分。则M公司综合绩效评价分数为86.5分。（）
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：M公司综合绩效评价分数为83×70%＋90×30%＝85.1
30.某企业基期的综合绩效评价分数为105分，2012年综合绩效评价分数为120分，则该企业2012年的绩效改进度为（）。
A.1.14
B.14.29%
C.1.05
D.1.20
正确答案：A
解析：该企业2012年的绩效改进度＝120÷105＝1.14
第十章财务综合分析和评价 3．利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合分析和评价的方法是（）（08.1） A．综合系数分析法 B．杜邦分析法 C．沃尔比重分析法 要求：(1)利用杜邦分析体系全面分析该企业运用资产获利能力的变化及其原因；
(2)采用因素分析法确定各因素对总资产净利率的影响程度： (3)
根据分析结果提出改进的措施。 l5.当市场增长率在5%左右，则可以判断该企业的产品周期处于（）（09.1） A.介绍期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期 19.当企业的综合财务状况较差时，其综合得分会（）（09.1） A.接近100分 B.超过100分 C.等于100分 D.大大低于100分 20.从杜邦分析基本体系中可以看出，若要提高企业的经营实力，应该（）（09.1） A.提高权益乘数 B.降低资产周转率 C.提高销售净利率
其他有关资料如下表： 要求： 根据以上资料，计算该公司2007年的各项财务比率(直接将计算结果填在表三中，无须列式计算过程)，并与同行业平均水平进行比较，对公司财务状况作简要评价。 42.某公司2007年度简化的资产负债表如下：（09.1） 资产负债表
该公司2006年的销售净利率为15%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.1，净资产收益率为15.75%。2007年度的销售收入净额为800万元，净利润总额为112万元。 要求：计算2007年销售净利率、总资产周转率、权益乘数(保留四位小数)和净资产收益率(取整数)指标，定量分析2007年净资产收益率比2006年提高或降低的原因。 2.通常与因素分析法密不可分的是（）（09.10） A.指标计算 B.指标分析 C.指标分解 D.指标预测 14.下列各项中，应使用全面摊薄净资产收益率的场合是（）（09.10） A.经营者使用会计信息时 B.杜邦分析体系中 C.外部相关利益人所有者使用信息时 D.对经营者进行业绩评价时 19.杜邦分析体系的源头和核心指标是（）（09.10） A.权益收益率 B.资产净利率 C.权益乘数 D.总资产收益率 37.简述沃尔评分法的分析步骤。（09.10）
财务分析 是利用财务报表的数据，并结合其他有关的补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合比较与评价的一种工作。 一、反映偿债能力的比率 （一）反映短期偿债能力的比率 1.流动比率 【提示】从反映偿债能力的角度看，流动比率越高越好，但从企业盈利能力角度来看，则不宜过高。即不能认为流动比率不是越高越好。 2.
3.现金比率 （二）反映长期偿债能力的比率 1.资产负债率 2.有形资产负债率
4、权益乘数 5.已获利息倍数 二、反映营运能力的比率（周转速度快慢指标） 1.应收账款周转率 【注意】平均应收账款是指未扣除坏帐准备的应收账款金额。它是资产负债表中的“期初应收账款”、“期末应收账款”分别加上期初、期末坏帐准备的平均数。 2.存货周转率
三、反映获利能力的比率（赚钱能力） （一）通用指标 包括销售净利润率、资产净利润率、实收资本利润率、净资产利润率（净资产收益率）和基本获利率（资产息税前利润率）。 1.销售净利润率＝净利润/销售收入净额×100% 2.资产净利润率＝净利润/资产平均总额×100% 资产平均总额＝（期初资产总额＋期末资产总额）/2 3.实收资本利润率＝净利润/实收资本×100%（注意该指标分母未用平均值） 4.净资产利润率＝净利润/所有者权益平均余额×100% 5.基本获利率＝息税前利润/总资产平均余额 （二）特殊指标（上市企业市场价值分析） 1.每股收益 （1）计算过程 基本每股收益＝属于普通股股东的当期净利润/发行在外普通股加权平均数 其中：发行在外普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数＋当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间－当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间
企业综合绩效评价指标体系
附注： 1.1 短期偿债能力分析 1.11 流动比率 评价：反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。根据历史经验，流动比率在200%以上表明短期偿债有保障。一般情况系啊流动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。流动比率过高，表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力。 1.12 速动比率 速动资产=流动资产—存货 评价：速动比率由于扣除了存货的影响，所以在评价企业的短期偿债能力时相对更加准确些。流动比率在100%以上表明短期偿债有保障。一般情况下，速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。但速动比率过高表明企业会因现金及应收账款占用过多而增加企业的机会成本。 1.13 现金比率 评价：现金比率可以准确反应企业的直接偿付能力，当企业面临支付工资日或大宗进货日等需要大量现金时，这一指标更能显示出其重要性。该比率越高，说明偿债能力越强。 1.14现金流动负债比率 评价：现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。但是该指标也不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。 1.2 长期偿债能力分析 1.21资产负债率 评价：它是反映长期偿债能力经常用到的指标，通用性很强。根据经验数据资产负债率保持在60%~70%，一般认为60%是最合适的。资产负债率越高说明负债越大，风险越高，反之亦然。资产负债率高好还是低好，不能一概而论。 1.22产权比率 评价：产权比率是资产负债率的另外两种表现形式，它和资产负债率的性质一样。产权比率越高，资产负债率也越高，反之亦然。 1.23长期资产负债率
第九章财务分析与评价 一、单项选择题 1、下列属于从企业资源配置结构方面反映企业长期偿债能力的指标是（）。 A、资产负债率 B、产权比率 C、长期资产适合率 D、固定资产成新率 【答案】A 2、有时速动比率小于1也是正常的，比如（）。 A、流动负债大于速动资产 B、应收账款不能实现 C、大量采用现金销售 D、存货过多导致速动资产减少 【答案】A 3、产权比率为3/4，则权益乘数为（）。 A、4/3 B、7/4 C、7/3 D、3/4 【答案】B 4、影响速动比率可信性的最主要因素是（）。 A、存货的变现能力 B、短期证券的变现能力 C、产品的变现能力 D、应收账款的变现能力 【答案】D 5、企业债权人最关心（）方面的指标 A、偿债能力 B、营运能力 C、盈利能力 D、发展能力 【答案】A 6、财务分析指标中运用最多的方法是（） A、比较分析法 B、比率分析法 C、结构分析法 D、动态分析法 【答案】B 7、某企业应收账款周转次数为4、5次。假设一年按360天计算，则应收账款周转天数为（）。 A、0.2天 B、81.1天 C、80天 D、730 天 【答案】C 8、下列项目中，不属于速动资产的项目的（）。 A、现金 B、应收账款 C、短期投资 D、存货 【答案】D 9、财务分析的终极目的是（）。 A、披露企业经营状况 B、促进企业价值最大化 C、为经济决策提供依据 D、揭示企业盈利能力 【答案】C 10、评价企业短期偿债能力强弱最直接的指标是（）。 A、已获利息倍数 B、速动比率 C、流动比率 D、现金流动负债比率 【答案】B 11、与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（）。
财务指标评价体系公司内部档案编码：[OPPTR-OPPT28-OPPTL98-OPPNN08]
企业综合绩效评价指标体系
发 展 能 力 分 析 营业利润增长率 净利润增长率 总资产增长率 资本积累率 资本保值增值率 资本三年平均增长 率 技术投入比率 附注： 短期偿债能力分析 流动比率 评价：反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。根据历史经验，流动比率在200%以上表明短期偿债有保障。一般情况系啊流动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。流动比率过高，表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力。 速动比率 速动资产=流动资产—存货 评价：速动比率由于扣除了存货的影响，所以在评价企业的短期偿债能力时相对更加准确些。流动比率在100%以上表明短期偿债有保障。一般情况下，速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。但速动比率过高表明企业会因现金及应收账款占用过多而增加企业的机会成本。现金比率
评价：现金比率可以准确反应企业的直接偿付能力，当企业面临支付工资日或大宗进货日等需要大量现金时，这一指标更能显示出其重要性。该比率越高，说明偿债能力越强。 现金流动负债比率 评价：现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。但是该指标也不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。 长期偿债能力分析 资产负债率 评价：它是反映长期偿债能力经常用到的指标，通用性很强。根据经验数据资产负债率保持在60%~70%，一般认为60%是最合适的。资产负债率越高说明负债越大，风险越高，反之亦然。资产负债率高好还是低好，不能一概而论。 产权比率 评价：产权比率是资产负债率的另外两种表现形式，它和资产负债率的性质一样。产权比率越高，资产负债率也越高，反之亦然。 长期资产负债率
光明乳业 财 务 分 析 组员：杜燕霞胜男莉卿澜希
1公司综合财务分析与评价 综合财务分析有助于深入了解公司的财务状况、变动原因及发展趋势，为公司的债务风险分析及融资方案提供坚实基础。本课题的综合财务分析首先基于企业的营运能力、盈利能力、偿债能力和发展能力四个方面评价，然后再运用杜邦体系和帕利普财务体系对光明乳业的财务状况进行综合分析。分析评价方法既包括相关指标的纵向分析评价，更包括横向分析评价；既包括单指标和变量的分析，更包括多指标的综合分析与评价。 1.1公司营运能力分析 企业营运能力分析是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好、效率越高。营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析。 1.1.1总资产周转能力 总资产周转能力就是反映总资产周转情况。分析总资产周转能力的指标是总资产周转率，它是企业销售收入净额与资产总额的比率。这一比率可用来分析企业全部资产的使用效率。其计算公式如下： 总资产周转率(次)= 主营业务收入净额÷平均资产余额； 总资产周转天数（天）=360÷总资产周转率。 一般来说，资产周转次数越多，周转一次所需要的天数越少，表明其周转速度越快，营运能力越强；反之，周转次数越少，周转一次所需要天数越多，表明其周转速度越慢，营运能力越弱。
表1.1 2014年光明乳业总资产周转率与同行业相比 表1.2 2014年光明乳业总资产周转率与4家上市公司比较 计算结果显示，光明乳业近5年总资产每年周转0.56-0.69次，平均周转期需要1.44-1.78年。2010－2014年期间，光明乳业的总资产周转速度逐年下降，2014年时周转速度最慢，总资产周转率为0.56次，总资产周转天数为639天。参照《企业绩效评价标准值2013》中食品行业的总资产周转率，将光明乳业2014年总资产周转率与同行业4家食品公司同期数据进行对比，5家上市公司中最高值为2.22，最低值为0.29，而光明乳业为0.56。光明乳业目前的总资产周转速度在同行业中处于较低的水平。说明企业利用全部资产进行经营的效率有待提高，企业应该采取措施提高各项资产的利用程度从而提高营业收入或加大资产的经营与管理力度。
第六章财务分析与评价 本章主要学习内容 1．财务分析与评价概述 2．偿债能力分析与评价 3．营运能力分析与评价 4．盈利能力分析与评价 5．上市企业财务分析与评价 6．综合财务分析与评价 第一节财务分析概述 所谓财务分析，一般指以企业会计信息系统所提供的核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列定性与定量分析技术和方法，对企业等经济组织过去、现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确信息或依据的一项活动。财务分析作为企业经济活动分析的重要组成部分，构成企业财务管理的重要环节之一。 一、财务分析的目的 财务分析的一般目的可概括为：评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未来的发展趋势。但具体而言，不同的会计报表使用人分析的侧重点又有所不同。 （1）基于所有者视角的财务分析与评价目的 从所有者的角度来看，他们最为关心的就是其投资回报，因而他们进行财务分析的主要目的是考核报告期企业投资回报、所有者收益分配和资本安全等财务责任目标的实现情况，为企业持续经营重大决策和所有者权力组织董事会成员的物质奖罚提供依据。评价报告期企业投资回报、所有者收益分配和资本安全等责任目标实现情况，肯定成绩、发现问题，为年薪制下所聘经营者报告期物质奖罚的实施和计划期财务责任目标的制定提供依据。 （2）基于经营者视角的财务分析与评价目的 经营者为很好地完成受托经济责任，需要经常性地进行财务分析，以便透彻地贯彻企业生产经营的全过程，及时发现问题，查偏纠错。因而经营者财务分析的主要目的是考核报告期企业经营业绩和经营安全财务责任目标的实现情况，为经营者日常经营决策和年薪的核定提供依据。评价报告期企业经营业绩和经营安全财务责任目标的实现情况，肯定成绩，发现问题，为所聘下属管理者报告期物质奖罚的实施和计划期财务责任目标的制定提供依据。 （3）基于管理者视角的财务分析与评价目的管理者进行财务分析的主要目的，在于考核报告期企业全面预算中各管理者相关预算的实现情况，评价报告期企业全面预算中各管理者相关预算的实现情况，肯定成绩，发现问题。一方面为下属作业者报告期物质奖罚的实施和计划期财务责任目标的制定提供依据，另一方面也为管理者日常管理决策和物质奖罚提供依据。 （4）基于作业者视角财务分析与评价目的 作业者工作在企业生产经营的第一线，其业绩好坏与作业者的经济利益密切相关。他们从事财务分析的主要目的在于，考核报告期作业者相关生产经营作业财务指标完成情况，肯定成绩，发现问题，使得“千斤重担众人挑，人人身上有指标”能够落到实处，让每位作业者运用相关作业财务
第八章财务分析与评价 一、单项选择题 1.在下列财务分析主体中，必须对企业运营能力、偿债能力。获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。 A.企业所有者 B.企业债权人 C.企业经营决策者 D.税务机关 2.采用比较分析法时，应注意的问题不包括（）。 A.指标的计算口径必须一致 B.衡量标准的科学性（属于采用比率分析法应该注意的问题） C.剔除偶发性项目的影响 D.运用例外原则 3.A公司需要对公司的销售收入进行分析，通过分析可以得到2007、2008、2009年销售收入的环比动态比率分别为110%、115%和95%。则如果该公司以2007年作为基期，2009年作为分析期，则其定基动态比率（）。 A.126.5% B.109.25% C.104.5% D.120.18% 4.下列关于财务分析方法的局限性说法不正确的是（）。 A.无论何种分析法均是对过去经济事项的反映，得出的分析结论是非常全面的 B.因素分析法的一些假定往往与事实不符 C.在某型情况下，使用比率分析法无法得出令人满意的结论 D.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性 5.某公司2010年初发行在外的普通股股数为100万股，2010年4月1日增发15万股，9月1日回购12万股。2010年年末股东权益为1232万元，则每股净资产为（）元/股。 A.11.96 B.12 C.10.53 D.10.71 6.某公司2010年1月1日发行票面利率为5％的可转换债券，面值1000万元，规定每10 0元面值可转换为1元面值普通股80股。2010年净利润5000万元，2010年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税率为30％。则该企业2010年的稀释每股收益为（）。 A.1.25
主要财务指标 分析
主要财务指标分析 目录 一、偿债能力指标 (1) （一）短期偿债能力指标 (1) （二）长期偿债能力指标 (2) 二、运营能力指标 (2) （一）流动资产周转情况 (3) （二）固定资产周转情况 (4) （三）总资产周转情况 (4) 三、获利能力指标 (5) （一）营业利润率 (5) （二）成本费用利润率 (5) （三）总资产报酬率 (6) （四）净资产收益率 (6) 四、发展能力指标 (6) （一）营业收入增长率 (6) （二）资本保值增值率 (7) （三）总资产增长率 (7) （四）营业利润增长率 (7) 五、综合指标分析 (8) （一）综合指标的分析的含义及特点 (8) （二）综合指标的分析方法 (8) I
主要财务指标分析 总结和评价企业的财务状况与经营成果的分析指标包括偿债能力指标、运营能力指标、获利能力指标、发展能力指标和综合指标。 一、偿债能力指标 偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。 （一）短期偿债能力指标 短期偿债能力指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当期的财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。 企业短期偿债能力的衡量指标主要有两项：流动比率和速动比率。 1、流动比率 是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产长黄到期流动负债的能力。其计算公式为： 流动比率=流动资产/流动负债×100% 一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，偿债人的权益越有保证。国际上通常认为，流动比率的下限为100%；而流动比率等于200%时较为适当，它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。如果比例过低，则表明企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务。但是，流动比率也不可以过高，过高则说明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率，主要是企业对待风险与收益的态度予以确定。 运用流动比率时，必须注意以下几个问题： （1）虽然流动比率越高企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。流动比率高也可能是存货积压、应收账款增多且收款期延长，以及待摊费用和待处理财产损失增加所致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短缺。所以企业应在分析流动比率的基础上，进一步对现金流量进行考察。 （2）从短期债权人的角度，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营的角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置资金的持有量过多，必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。因此，企业应尽可能将流动比率维持在不是货币资金闲置的水平。 （3）流动比率是否合理，不同的企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的，因此，不应用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。 （4）在分析流动比率时应剔出一些虚假因素的影响。 2、速动比率 是企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠的评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。其计算公式为： 速动比率=速动资产/流动负债×100% 其中： 1
第十章财务分析与评价 本章学习要点：本章主要阐述财务分析与财务评价的基本理论联系实际基础知识。通过学习，要求了解财务分析和评价的含义和作用，明确财务分析的内容和资料来源，掌握财务分析和评价的方法和步骤，学会运用财务分析和评价的指标，从而对企业经济活动过程进行分析，进一判断预测企业财务状况。 10.1 财务分析概述 一、财务分析的作用 企业的财务分析肩负着为决策当局的规划决策提供价值信息支持和从价值方面对业务部门提供咨询服务双重目的。 财务分析活动主要是依托企业或外部利害相关者的财务报告资料进行的。但主要是从企业对自身财务报告的分析角度展开的。 （一）为企业管理者提供财务分析信息，促进企业内部管理 （二）为企业外部投资者提供决策依据 （三）为社会提供企业财务信息，促进证券市场的正常进行 二、财务分析的内容 综合起来企业财务分析内容可归纳为四个方面，即营运能力分析、偿债能力分析、获利能力分析和社会贡献能力。 其中营运能力是财务目标实现的物质基础，偿债能力是财务目标实现的稳健性保证，获利能力既是营运能力与偿债能力共同作用的结果，也是对营运能力与偿债能力的不断增强发挥着后劲推动作用。三者相辅相成，构成企业经营理财的基本内容。 社会贡献能力是连接企业目标与社会责任，是评价社会宏观经济效益是否与企业微观经济效益协调增长的重要经济指标 三、财务分析的形式 （一）重点分析与综合分析 （二）内部分析与外部分析 （三）流动性与收益性分析 （四）资产负债分析，损益分析与现金流量分析 （五）定量分析与定性分析 四、财务分析的资料来源及分析步骤 （一）财务分析的资料来源 包括会计报表、日常核算资料及核算外资料。 （二）财务分析的步骤 1、拟定计划，确立分析标准 2、收集资料、积累和整理资料 3、采用分析方法进行分析评估 五、财务分析的方法 （一）技术分析方法 包括比较分析方法、比率分析方法、趋势分析方法、图表分析方法、平衡分析方法、因素分析方法等。 （二）基本分析方法
同仁堂——综合分析 所谓综合分析，确实是将各项财务指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业的财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价，从而讲明企业整体财务状况和经营情况的好坏，这是财务分析的最终目的。
综合分析，需要将企业的营运能力、偿债能力、盈利能力及进展趋势等诸多方面的分析纳入一个有机的整体之中，全方位地分析企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，从而对企业的效益做出准确的评价与推断。 （本次综合分析采纳杜邦分析法来进行分析。） 一、杜邦分析法 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各要紧财务比率指标之间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。 该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，通过揭示各相关指标间的相互阻碍作用关系，直观、明了地反映出企业的整体财务状况。 运用杜邦分析法对各相关指标间的关系进行分析，即确实是按照权益乘数对净资产收益率进行分解。
二、杜邦体系中的几种要紧的财务指标关系 净资产收益率＝资产净利率×权益乘数 又：资产净利率＝销售净利率×资产周转率 故：净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 三、决定净资产收益率的因素有三个 从上式中能够看出他们分不是：销售净利率、资产周转率和权益乘数。 通过如此分解以后，就能够把净产收益率这一项综合性指标发生变化的缘故具体化。对此指标关系进一步分解就能够得到计算公式如下： 权益净利率＝资产净利率×权益乘数 资产负债率＝负债总额 / 资产总额× 100％ 资产净利率＝销售净利率×资产周转率 销售净利率＝净利润 / 销售收入× 100％ 总资产周转率＝主营业务收入 / 总资产平均余额
五、财务评价指标 财务评价指标体系如表10所示。 表10 财务评价指标体系 其中投资回收期、财务内部收益、财务净现值、资产负债率、流动比率、速动比率的计算未作改变。 1. 总投资收益率。总投资收益率(ROI)表示总投资的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年息前税前利润或运营期内年平均息税前利润(EBIT)与项目总投资(TI)的比率，总投资收益率应按下式计算：
总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。 2. 项目资本金净利润率。项目资本金净利润率(ROE)表示项目资本金的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润(NP)与项目资本金(EC)的比率;项目资本金净利润率应按下式计算： 项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。 3. 利息备付率。利息备付率(ICR)系指在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息(PI)的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度，应按下式计算： 利息备付率应分年计算。利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。 利息备付率应当大于1，并结合债权人的要求确定。 4. 偿债备付率(DSCR)系指在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金(EBITDA-TAX)与应还本息金额(PD)的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度，应按下式计算： 式中 EBITDA——息税前利润加折旧和摊销; TAX——企业所得税。 如果项目在运行期内有维持运营的投资，可用于还本付息的资金应扣除维持运营的投资。 偿债备付率应分年计算，偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高。 偿债备付率应大于1，并结合债权人的要求确定。
企业的财务评价指标的设置及应用 财务风险是企业破产倒闭的主要原因，利用财务杠杆作用筹集资金进行负债经营是企业发展途径，因而财务风险是现代企业面与市场竞争并存的产物，尤其是在我国市场经济发育不健全不完善的情况下更是不可避免，因此，加强企业财务风险管理，建立和完善财务预警系统尤其必要。企业的财务评价正是从分析企业的财务风险入手，评价企业面临的资金风险、经营风险、市场风险、投资风险等因素，从而对企业风险进行信号监测、评价，根据其形成原因及过程，制定相应切实可行的长短风险控制策略，降低甚至解除风险，使 企业健康永恒发展。 一、业财务评价指标的设置 企业财务评价指标,应当遵循以下原则:（1）评价指标必须首要关注企业的财务目标,重视财务指标。（2）评价指标应遵守财务纪律,必须与现有的会计核算制度相衔接,其评价依据在企业现有财务核算资料中取得。（3）评价指标科学、合理。各指标之间,在涵盖的经济内容上不重复,在钩稽关系上要互相配合。（4）评价指标简便易行。指标计算要力求简单,指标个数不能太多,指标的含义要准确定义。（5）评价指标关注企业的传统文化、经营战略及目标。财务评价指标必须与企业的传统文化相适应，与企业的经营战略及目贯通。 依据上述原则,企业财务评价内容应含盖企业的资金风险、经营风险、市场风险等主要内容，笔者认为以下评价指标是比较合适的，足以满足企业评价的需要： 1．偿债能力评价，具体包括：流动比率、速动比率、资产负债率、现金销售比率2．获利能力评价，具体包括：成本费用利润率、资产报酬率、资本收益率3．经营效率评价，具体包括：市场占有率、产销平衡率、设备利用率 4．发展能力评价，具体包括：销售增长率、净资产增长率 5．贡献能力评价，具体包括：社会贡献率、社会积累率
如何通過財務指標評價一間公司 (2008-11-02 06:40:26) 转载 标签： 杂谈 本文的目的是給讀者提供一些評估一家公司投資業績的最常見方法，以及投資研究關鍵領域的最基本知識。 每股賬面價值(Book Value per Share) 股東持有的股本常常被視爲一家公司的賬面價值。投資人在評估一家公司的財務狀況時，可以看一看這家公司股票每股賬面價值以決定對每一個股票持有人來說公司的可能清盤價值是多少。每股賬面價值是由股東持有的股本除以總公開發行股數所得商數決定的。爲了洞悉公司股票每股賬面價值將來下降可能帶來的風險，注意公司充分行使股權狀況和未來發行新股也是重要的。 一般而言，公司的每股帳面價值並不與股票的市場價格一致。但是，每股帳面價值的確可以幫助投資人評估一家公司淨資産的基本價值。一種股票的市場價值通常比它的帳面價值高許多，因爲投資人普遍地希望上市公司過去以及將來預測的營業收入和股票盈餘增長，較高的股價意味著較高的收益(這個問題將在本文的第二部分進行更詳盡的探討)。不過，瞭解到人們按過去的有關資料計算賬面價值也是重要的。資産的價值，包括不動産和土地的價值，隨著時間的推移可能已經升值，但提升的價值並不一定在股東持有的股本中充分體現出來。 流動比率(Current Ratio)
一家公司的流動比率是由流動資産除以流動負債所得的商數確定的。流動資産由能夠在短期內(通常爲1年)清盤折合成現金的資産專案構成。典型的流動資産包括現金，可在市場上交易的證券，應收帳款，存款和預支。流動負債爲公司在正常業務中産生並須在同一財政年度中償還的債務。常見的流動負債包括銀行借款，應付賬款，應派發紅利，應繳所得稅以及長期債務中眼下應償還的部分。人門通常會用流動比率衡量一家公司履行到期還債義務，拓展業務和利用融資機會的能力。周轉資本金不足和無力清償流動資産常常使一家企業歸於失敗。流動比率爲1.0可能足以使一家公司履行其償債義務，但分析師普遍認爲至少爲2.0才是公司財政狀況優良的標誌。 每股盈餘(Earning per Share ) 每股盈餘可能是投資人和分析師最常用和最通曉的衡量指標。每股盈餘是淨盈餘除以發行股股數所得的商數。通過以每股爲單位計算盈餘，投資人可以很方便地確定他們投資的公司在獲取利潤方面成績怎樣。如果公司一段時期盈餘始終較高而公司又積累了一筆額外資金，投資人可能在未來享有一筆特殊的紅利。 每股現金流量(Cash Flow per Share ) 每股現金流量在本質上與每股盈餘類似。它在大多數工業中被普遍採用，但它在石油和天然氣工業中有特別意義。現金流量即公司的淨收入加上任何非現金扣除，如遞延的所得稅，折舊和分期償還款。每股現金流量爲現金流量除以發行股總股數。通過以每股爲單位計算現金流量，投資人能夠確定公司用轉讓給每個股東所有權後所得現金再進行投資取得的成績怎樣。現金流量是石油工業中普遍使用的衡量企業經營狀況的尺規，因爲一家生産企業的未來活力在很大程度上取決於鑽探是否成功。現金流量代表的流動資金構成鑽探所需的主要資金，因此，在石油業，投資人可以根據公司保持一定現金流量或提高現金流量的能力來評估這家公司的經營狀況。較高的現金流量通常允許企業制定較高的資本支出預算，這又意味著可能在未來提高産量。 注意公司的充分行使股權狀況也是重要的。如果一家公司已發行大量的股票期權，認股權證，
第六章财务分析与评价 本章要紧学习内容 1．财务分析与评价概述 2．偿债能力分析与评价 3．营运能力分析与评价 4．盈利能力分析与评价 5．上市企业财务分析与评价 6．综合财务分析与评价 第一节财务分析概述 所谓财务分析，一般指以企业会计信息系统所提供的核算和报表资料及其他相关资料为依据，采纳一系列定性与定量分析技术和方法，对企业等经济组织过去、现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业投资者、债权人、经营者及其他关怀企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业以后，做出正确决策提供准确信息或依据的一项活动。财务分析作为企业经济活动分析的重要组成部分，构成企业财务治理的重要环节之一。 一、财务分析的目的 财务分析的一般目的可概括为：评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测以后的进展趋势。但具体而言，不同的会计报表使用人分析的侧重点又有所不同。 （1）基于所有者视角的财务分析与评价目的 从所有者的角度来看，他们最为关怀的确实是其投资回报，
因而他们进行财务分析的要紧目的是考核报告期企业投资回报、所有者收益分配和资本安全等财务责任目标的实现情况，为企业持续经营重大决策和所有者权力组织董事会成员的物质奖罚提供依据。评价报告期企业投资回报、所有者收益分配和资本安全等责任目标实现情况，确信成绩、发觉问题，为年薪制下所聘经营者报告期物质奖罚的实施和打算期财务责任目标的制定提供依据。 （2）基于经营者视角的财务分析与评价目的 经营者为专门好地完成受托经济责任，需要经常性地进行财务分析，以便透彻地贯彻企业生产经营的全过程，及时发觉问题，查偏纠错。因而经营者财务分析的要紧目的是考核报告期企业经营业绩和经营安全财务责任目标的实现情况，为经营者日常经营决策和年薪的核定提供依据。评价报告期企业经营业绩和经营安全财务责任目标的实现情况，确信成绩，发觉问题，为所聘下属治理者报告期物质奖罚的实施和打算期财务责任目标的制定提供依据。 （3）基于治理者视角的财务分析与评价目的 治理者进行财务分析的要紧目的，在于考核报告期企业全面预算中各治理者相关预算的实现情况，评价报告期企业全面预算中各治理者相关预算的实现情况，确信成绩，发觉问题。一方面为下属作业者报告期物质奖罚的实施和打算期财务责任目标的制定提供依据，另一方面也为治理者日常治理决策和物质奖罚提供依据。 （4）基于作业者视角财务分析与评价目的
财务报表分析方法及评价指标 1．主要目标与功能。 财务报表分析的目的是为有关各方提供可以用来作决策的信息。具体说，使用财务报表的主体有三类： (1)公司的经营管理人员。 （2)公司的现有投资者及潜在投资者。 (3)公司的债权人。 财务报表分析的功能有三点： 通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金是否充足作出判断。 通过分析损益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。 通过分析财务状况变动表，了解公司营运资金管理能力，判断公司合理运用资金的能力以及支持日常周转的资金来源是否充分并且有可持续性。 2．财务报表分析的基本方法： 财务报表分析的方法主要有：比率分析、水平分析、共同比报表分析三种。财务比率是指企业报表中有重要或内在联系的指标间所形成的比率。在这里，必须注意：在运用比率分析方法进行分析时，在某一特定比率中涉及的各项目之间必须有联系。把互不相联的两个财务数据放在一起所计算出来的比率无任何意义。 水平分析有时又可以被称为趋势分析，它是最简单的一种分析方法。具体分析方法为：将某特定企业连续若干会计年度的报表资料在不同年度间进行横向对比，确定不同年度间的差异额或差异率，以分析企业各报表项目的变动情况及变动趋势。共同比报表分析方法具体地说：只对当期损益表或资产负债表作纵向分析而不司横跨几年进行分析。
3. 财务报表分析的要点： 财务分析的对象是财务报表，财务报表主要包括资产负债表、财务状况变动表和利润及利润分配表。从这三种表中应着重分析以下四项主要内容： （1）公司的获利能力。公司利润的高低、利润额的增长速度是其有无活力、管理效能优劣的标志。作为投资者，购买股票时，当然首先是考虑选择利润丰厚的公司进行投资。所以，分析财务报表，先要着重分析公司当期投入资本的收益性。 （2）公司的偿还能力。目的在于确保投资的安全。具体从两个方面进行分析：一是分析其短期偿债能力，看其有无能力偿还到期债务，这一点须从分析、检查公司资金流动状况来下判断；二是分析其长期偿债能力的强弱。这一点是通过分析财务报表中不同权益项目之间的关系、权益与收益之间的关系，以及权益与资产之间的关系来进行检测的。 （3）公司扩展经营的能力。即进行成长性分析，这是投资者选购股票进行长期投资最为关注的重要问题。 （4）公司的经营效率。主要是分析财务报表中各项资金周转速度的快慢，以检测股票发行公司各项资金的利用效果和经营效率。 4. 评价企业财务状况的指标： （1）销售利润率：反映企业销售收入的获利水平。计算公式：销售利润率 = 利润总额/产品销售净收入× 100% 产品销售净收入：指扣除销售折让、销售折扣和销售退回之后的销售净额。 （2）总资产报酬率：用于衡量企业运用全部资产获利的能力。计算公式为：总资产报酬率 = （利润总额+利息支出）/平均资产总额× 100% （3）资本收益率：是指企业运用投资者投入资本获得收益的能力。计算公式：资本收益率 = 净利润/实收资本× 100% （4）资本保值增值率：主要反映投资者投入企业的资本完整性和保全性。计算公式：资本保值增值率 = 期末所有者权益总额/期初所有者权益总额× 100% 资本保值增值率 = 10 0%，为资本保值；资本保值增值率大于100%，为资本增值。 （5）资产负债率：用于衡量企业负债水平高低情况。计算公式：资产负债率 = 负债总额/资产总额× 100%
1公司综合财务分析与评价 综合财务分析有助于深入了解公司的财务状况、变动原因及发展趋势，为公司的债务风险分析及融资方案提供坚实基础。本课题的综合财务分析首先基于企业的营运能力、盈利能力、偿债能力和发展能力四个方面评价，然后再运用杜邦体系和帕利普财务体系对****的财务状况进行综合分析。分析评价方法既包括相关指标的纵向分析评价，更包括横向分析评价；既包括单指标和变量的分析，更包括多指标的综合分析与评价。 1.1公司营运能力分析 企业营运能力分析是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好、效率越高。营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析。 1.1.1总资产周转能力 总资产周转能力就是反映总资产周转情况。分析总资产周转能力的指标是总资产周转率，它是企业销售收入净额与资产总额的比率。这一比率可用来分析企业全部资产的使用效率。其计算公式如下： 总资产周转率(次)= 主营业务收入净额÷平均资产余额； 总资产周转天数（天）=360÷总资产周转率。 一般来说，资产周转次数越多，周转一次所需要的天数越少，表明其周转速度越快，营运能力越强；反之，周转次数越少，周转一次所需要天数越多，表明其周转速度越慢，营运能力越弱。 图1.1：2005－2010年总资产周转情况 0.0000 0.01000.02000.03000.04002005 2006 2007 2008 2009 2010 总资产周转率（次） 5000100001500020000 总资产周转天数 （天） 总资产周转率（次）总资产周转天数（天） 表1.1 2010年****总资产周转率与同行业相比
（财务分析）财务分析与评 价
第八章财务分析与评价 一、单项选择题 1.在下列财务分析主体中，必须对企业运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。 A．企业所有者B．企业债权人C．企业经营决策者D税务机关． 2.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。A．资产负债率+权益乘数=产权比率B．资产负债率—权益乘数=产权比率 C．资产负债率×权益乘数=产权比率D．资产负债率÷权益乘数=产权比率 3.采用比率分析法时，需要注意的问题不包括（）。 A．对比项目的相关性B．对比口径的一致性 C．衡量标准的科学性D．应剔除偶发性项目的影响 4.下列有关盈利能力指标的说法不正确的是（）。 A．总资产收益率表明投资者投入资本创造收益的好坏程度 B．净资产收益率指标通用性强、适用范围广，不受行业限制 C．总资产收益率越高，表明企业总资产为投资者创造的利润就越高 D．总资产报酬率表示企业全部资产为投资者、债权人和政府获取收益的能力，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况 5.已知本期经营杠杆系数为2，基期固定成本为4万元，基期利息费用为1万元，则基期利息保障倍数为（）。 A．2B．4C．3D．1 6.甲公司今年年初的总资产为5000万元，总负债为2000万元；年末的总资产为6000万元，总负债为3000万元。今年的净利润为200万元，财务费用为30万元，所得税费用为60
万元，则下列说法不正确的是（）。 A．总资产收益率为3.64%B．总资产收益率为4.73% C．总资产报酬率为5.27%D．净资产收益率为6.67% 7.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（）。 A．收回应收帐款B．用现金购买债券（不考虑手续费） C．接受股东投资转入的固定资产D．以固定资产对外投资（按帐面价值作价） 8.甲公司今年年初的应收帐款余额为300万元，应收票据的余额为80万元，存货的余额为500万元；年末的应收帐款余额为200万元，应收票据的余额为40万元，存货的余额为400万元。今年的营业收入为6200万元，营业成本为4500万元。则下列说法不正确的是（）。A．应收帐款周转次数为24.8次B．存货周转天数为36.5天 C．存货周转次数为10次D．应收帐款周转天数为18.25天 9.某企业现有流动资产100万元，流动负债60万元，现在打算赊销一批产品，帐面成本为8万元，出售收入10万元（不含税）增值税率为17%，下列说法不正确的是（）。A．流动资产不变B．流动比率提高 C．速动资产增加11.7万元D．流动资产增加3.7万元 10.下列有关稀释每股收益的说法不正确的是（）。 A．潜在的普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等 B．对于可转换公司债券、计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的影响额 C．对于可转换公司债券、计算稀释每股收益时，分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数 D．对于认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀
2013 [键入文字] [键入文字] 江 苏综 凤合 凰财 出务 版分 传析 媒与 股评 份价 公 司 分析人：史云静李柏琴 李奎刘国羽马朝贵
目录 1、公司营运能力分析 (3) 2、公司盈利能力分析 (12) 3、偿债能力分析 (17) 4、公司自我发展能力 (20) 5、杜邦财务分析 (25)
江苏凤凰出版传媒股份有限公司 综合财务分析与评价 综合财务分析有助于深入了解公司的财务状况、变动原因及发展趋势，为公司的债务风险分析及融资方案提供坚实基础。综合财务分析首先基于企业的营运能力、盈利能力、偿债能力和发展能力四个方面评价，然后再运用杜邦体系对凤凰传媒的财务状况进行综合分析。分析评价方法既包括相关指标的纵向分析评价，更包括横向分析评价；既包括单指标和变量的分析，更包括多指标的综合分析与评价。 一、公司营运能力分析 （一）凤凰传媒整体经营状况 1、主营范围： 许可经营项目：图书、报纸期刊总发行，图书、报纸、期刊、电子出版物全国连锁经营，图书、报刊、电子出版物批发零售，音像制品连锁经营（分支机构经营），普通货运，酒类、预包装食品批发兼零售。 一般经营项目：纸及纸制品、文教用品的销售，货物包装，货物托运，仓储，出版发行信息服务，出版发行营销策划，人才培训，自营和代理各类商品及技术的进出口业务，房屋租赁，设计、制作、代理、发布国内各类广告（分支机构经营），多媒体教学设备与仪器、体育用品、乐器、通信设备、工艺美术品。 2、经营评述 至2012年，公司按照稳住主营大盘，加快数字建设，开发新型业态，兑现上市承诺，加大转型力度，拓展发展空间的工作思路，积极开拓，扎实拼搏，公司治理、主营业绩、对外投资等都取得了长足进