怎样阅读和分析财务报表
邱雄志
刘芸在自已创业之前曾是一家大型木业企业的业务经理，在业务方面首屈一指，她的业务一单接着一单，于是她决定创办自已的企业。
没有太多的资金，购买几台简单的机器设备，雇用几名工人就办起了自已的加工厂，其实很多工序还需要委托外厂加工。因为自已在业务方面的能力强，生意出奇的好，但刘芸一开始就碰到了问题，产品不知道该怎样订价，怎样才会合理，就决定以自已之前服务的企业价格的八折来卖，价格低确实有很大的诱惑，使得她的业务量越来越大，得雇用越来越多的人来帮忙。
刘芸梦想着自已的辛勤劳动能赚回一大笔钱，她希望能拿这些钱来购买更多的机器，雇用更多的工人，这样她的事业会越做越大。
半个年度即将结束，可是她却觉得口袋里的钱却越来越少，甚至到了捉襟见肘的境地，到底是怎么回事？
现金流量表
刘芸决定去找她的一位精通财务的好朋友，朋友建议刘芸回去把所有的有关财务方面的资料都找出来。
朋友把刘芸拿来的各项开支分类，项目分类为购买机器、原材料、薪水、水电费、工具、税费和其他。分类后，各笔费用就逐一归到各个项目中去。同时仔细核对过支票存根和银行对账单，找出了资金的来源。虽然大部分投资是她打工赚来的积蓄，但也从朋友那里借了一笔钱作为投资，借款利息也付清了。这些信息，把它都表达在图1里。
图1刘芸的加工厂的现金流量：上半年
现金流出
原材料490,000.00
委托加工材料100,000.00
工薪90,000.00
厂房租金24,000.00
机器660,000.00
水电费18,000.00
其他(包括利息费用) 260,000.00
归还借款300,000.00
现金总流出1,942,000.00
现金流入
私人储蓄650,000.00
朋友借款300,000.00
销售收款1,000,000.00
现金总流入1,950,000.00
净现金流入8,000.00
朋友又把这些现金流量依经济活动类别重新整理一下，结果如图2
图2刘芸的加工厂依活动分类的现金流量表：上半年
现金活动：营业
销售流入的之现金1,000,000.00
流出
原材料490,000.00
委托加工材料100,000.00
工资90,000.00
厂房租金24,000.00
水电费18,000.00
其他242,000.00
现金活动：投资
流出
机器660,000.00
现金活动：筹资
流入
个人存款650,000.00
从朋友借款300,000.00
流出
偿还朋友借款300,000.00
偿付借款利息18,000.00
净现金流入8,000.00
刘芸发现了解现金流量表也不难。做生意需要有资金，筹资活动项目下就收集了资金来源的信息，以及为筹措资金所付出的代价（利息）；初创业时投资购买机器的钱，则归入投资活动；而日常经营所产生的现金则反映在现金流量表的营业活动部分。那么哪些项目应该
归类到“现金活动：营业”部分呢？她还不太确定，例如：她觉得购买的机器在营业中使用，是不是应该归到营业活动的现金流量部分呢？朋友解释说，因为机器可以沿用很多年，而不是只在这半个年度使用，所以购买的机器所花掉的66万元，属于生意上的投资。营业活动主要是指销售产品的正常流入和流出的钱，流入就是客户所付的钱；流出则是典型的日常业务费用，例如支付的材料的钱、水电费和薪水。
她最关心为什么手上剩的钱如此之少呢？她也从中也找到了答案，因为花了一大笔钱购买了机器设备。为了能更清楚状况，她决定利用这次编成的现金流量表的格式，来做些下半年数字的预测。也就是拟制财务报表，列在图3。
图3拟制/刘芸的加工厂：预测的现金流量表：下半年（营业情形不变）
现金活动：营业
现金流入
销售流入之现金1,100,000.00
流出
原材料490,000.00
委外加工材料100,000.00
工薪90,000.00
厂房租金24,000.00
水电费18,000.00
其他242,000.00
预期净现金流入136,000.00
假如将现在的销售价格从以前的基础上提高10%，且她认为这样涨价不会减少客户的需求，那么从客户流入的现金会从100万元增加到约110万元，这样，营业活动产生的净现金流入会提高到10多万元。
为了帮助记忆，她在笔记本上写下
现金流量表：
⑴分成三个组成部分的现金流入和现金流出：经营活动、投资活动和筹资活动；
⑵表达一定期间内的现金流入和流出，表明企业获得现金的能力；
⑶不反映经营期间的营运利润。
刘芸还有许多疑惑，比如说，在上半年，她还欠原料厂11万元未支付，客户那里也有10万元没收回，这些钱要到以后的经营中才可能反映出来。同时购买的机器所花的钱，如何反映到营业结果上去呢？现金流量表显然没有呈现出所有她想要的结果。
损益表
朋友建议刘芸编制一个损益表。还解释说，损益表是反映企业一定期间生产经营成果的报表。也就是把一定期间的销售收入与同一会计期间相关的成本进行配比，从而计算出赚了多少钱。图4
图4刘芸企业的损益表：上半年
销售收入（注1）1,100,000.00
费用
原材料500,000.00
委托加工材料100,000.00
工薪90,000.00
厂房租金24,000.00
水电费18,000.00
其他(包括借款利息) 260,000.00
折旧31,350.00
净利润76,650.00
注1：收入中包含未收回的10万元，原材料中包含上半年未付的11万元，还有剩余的材料10万元，机械设备预计能用10年，10年后估计还有5%的殘值，上半年提取的折旧费用是31,350.00元。
刘芸从上半年的损益表中，看出了其中的一些逻辑：这个表列出了销售业绩（包括已经收回的和未收回的）以及相对应的营运成本（包括已经支付的和未支付的）。她明白原来他上半年赚了7万多元，她很喜欢这个表的设计，不光是从现金流量来看问题。应收的收入和应付的材料成本在表里面也呈现出来了，还有，机器大约有10年的生产效益，随着这些机器的使用通过折旧平均分摊进了损益表。这些不会影响现金流量但和经营效益相关的成本都计算在内了。刘芸意识到，损益表或许可以帮助她评估产品该订出什么价格才合理。无论如何，假使她的销售业绩不能超过所有的费用之和，这个事业是做不起来的。
同样，她也笔记本上写下
损益表：
⑴反映企业一定期间生产经营成果的会计报表，收入-费用=利润；
⑵营运利润能反映的结果一般会和自己的努力成正比；
⑶赊欠销售也视为收入，并且费用与其相配比；
⑷和现金流量表配合使用，有时你想有更丰厚的利润，但可能却缺乏资金；
⑸营运利润是事业做大的重要资金来源。
资产负债表
朋友还为她编制了一份资产负债表，帮她了解在下半年一开始的财务状况。资产负债表是代表某一特定日期，资产、负债和投资的清单。资产是过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，预期能给她赚钱的好东西；负债则是过去的交易、事项形成的现时义务，需要用资产或劳务抵偿给债权人的承诺，但负债代表用别人的钱为自已赚钱，总是必需的。最后一项就是所有者权益，这个项目代表着投资者的投资，并且可分为两大部分：投资者的直接投资和营运利润。收入为企业带来资产，而费用则是为收入而产生资产流出，如果收入大于费用资产增加，投资者的资产增加，也就是投资者权益增加。反之，收入小于费用，那么投资者的权益就会减少。投资者对赚的钱不进行分配，那么这部分就是保留盈余了，只有这些盈余能重新投入事业，事业才会成长。
刘芸现在迫切的想编一份资产负债表。首先，她把自已的资产一项项列了出来：现金、应收客户的钱、购买的机器，厂房的话只是自已暂时租用，不能算自已的资产。说不定以后事业做大了，自已就有厂房这项资产了。同时她也列出了欠供应商材料的钱，所有者权益就是她投资的钱和上半年赚的钱了。朋友还说，资产负债表左右两边一定要平衡（也就是说数字必需相等），用公式表示就是：资产=负债+所有者权益。购买的机器不是依目前的估计价值，而是依当初购入时支付的成本来列示的。
图5刘芸企业的资产负债表：上半年
流动资产流动负债
现金8,000.00 应付材料款110,000.00
应收款100,000.00
存货100,000.00 总负债110,000.00
长期资产投资650,000.00
机器660,000.00 本年利润76,650.00
减：累计折旧31,350.00 所有者权益726,650.00
总资产836,650.00 负债和所有者权益836,650.00
刘芸感到非常奇怪，总资产为什么恰好等于负债加所有者权益，她重新温习了资产负债表的左右两边。通俗地说，资产负债表表达了这样一个概念，就是资金运用=资金来源。资产负债表左边资产的资金有两种来源，即向债权人举债和投资者投资。所有者权益部分包括原始投资加上营运利润，65万元是原始的投资，7万多元是上半赚的钱所保留下来的盈余。
就现在来说，其资金主要来源于自已的投资，87%来自投入资本和营运利润。她引以为傲，但朋友说全凭自已投资并不是最好的，她还不太明白，这以后再说吧（看财务分析）。
她又把以下几个要点写在笔记本上：
资产负债表：
⑴资产=负债+所有者权益。负债和投资者投资是取得资金的两种来源；
⑵资产依历史成本计价，并不代表市价；
⑶流动资产是一年内用掉或可变换为现金的资产；
⑷流动负债是一年内需要偿还的债务；
不过她还从资产负债表中发现了一个问题，她只有8000元的现金和10万元的应收款，却有11万元的负债，差额部分要从哪里来？如果存货不能及时变现怎么办?
拟制财务报表
资产负债表是某一固定时点下，反映企业的资产、负债和所有者权益的状况，现金流量表虽然反映出了企业某一时期的现金流入和流出，不过却不能用以衡量营运结果，刘芸基本能领略这些财务报表的涵意，三个表格缺一不可，现在她开始使用这些报表来对自已的事业进行分析、评估。拟制现金流量表用来协助评估下半年的现金流动的情况，而拟制损益表和资产负债表则可用来估计计划业务扩张后可能赚取的利润和出现的财务状况。
她现在想尽快知道这些预期会对下半年的现金流量、营业利润和资产负债有些什么影响，我们都一起来看看吧。
首先，她预期销售收入和相对应的营业成本下半年会有的变化：
1、售价比以前提高到10%；
2、经过自已的努力销售额可提高20万元；因为销售额的提高，原材料相应会提高10万元、委托加工材料2万元、工资1万元、水电费也会提高到2万元，预测其他费用出会提高5万元。
那么，销售收入=1100000*110%+200000=1410000元
材料成本=500000+100000=600000元
委外加工材料=100000+20000=120000元
工资=90000+10000=100000元
水电=18000+2000=20000元
其他=242000+50000=292000元
图6刘芸拟制的损益表：下半年
销售收入1,410,000.00
费用
原材料600,000.00
委托加工材料120,000.00
工薪100,000.00
厂房租金24,000.00
水电费20,000.00
其他(包含税费) 292,000.00
折旧35,308.00
净利润218,692.00
其次，她计划下半年销售收入提高20万元将会购置一台急需用的机器：
图7刘芸拟制的现金流量表：下半年现金活动：
营业
销售流入的之现金1,370,000.00
流出
原材料590,000.00
委托加工材料120,000.00
工资100,000.00
厂房租金24,000.00
水电费20,000.00
其他292,000.00
现金活动：营业
流出
投资机器100,000.00
净现金流入124,000.00
现金期初余额8,000.00
现金期末余额132,000.00
刘芸已经明白资产负债表是代表某一固定时点的资产、负债和所有者权益的状况。图8刘芸企业的资产负债表：下半年
流动资产流动负债
现金132,000.00 应付材料款120,000.00
应收款140,000.00
存货100,000.00 总负债120,000.00
长期资产投资650,000.00
机器760,000.00 本年利润295342.00
减：累计折旧66,658.00 所有者权益945342.00
总资产1,065,342.00 负债和所有者权益1,065,342.00
刘芸对自已的预期已经非常满意，但回过头来一看，如果不做销售提高20万元的预期，那会怎么样呢？自已的努力和增加的风险会和所得的报酬成正比例增长吗？并且这样也就无需购置那台机器。
那么，销售收入=1,100,000.00*110%=1,210,000.00元，其他费用都不会增加。刘芸对两种预期做出了比较。
图9刘芸拟制的比较的损益表：下半年
第一种方案第二种方案增加数
销售收入（注1）1,410,000.00 1,210,000.00 200,000.00
费用
原材料（注2）600,000.00 500,000.00 100,000.00
委外加工材料120,000.00 100,000.00 20,000.00
工薪100,000.00 90,000.00 10,000.00
厂房租金24,000.00 24,000.00
水电费20,000.00 18,000.00 2,000.00
其他（包括税费）292,000.00 242,000.00 50,000.00
折旧35,308.00 31,350.00 3,958.00
净利润218,692.00 204,650.00 14,042.00
图10刘芸拟制的比较的现金流量表：下半年
第一种方案第二种方案增加数
现金活动：营业
现金流入
销售流入之现金1,370,000.00 1,210,000.00 160,000.00
流出
原材料590,000.00 490,000.00 100,000.00
委外加工材料120,000.00 100,000.00 20,000.00
工薪100,000.00 90,000.00 10,000.00
厂房租金24,000.00 24,000.00
水电费20,000.00 18,000.00 2,000.00
其他292,000.00 242,000.00 50,000.00
现金活动：投资100,000.00 100,000.00
预期净现金流入124,000.00 246,000.00 －122,000.00
现金期初余额8,000.00 8,000.00
现金期末余额132,000.00 254,000.00 －122,000.00
通过比较发现，如果做销售额提高20万元的预期，利润增加了1万四多元。同时现金流量反而会减少12万多元。她没想到扩大经营规模的风险报酬会这么低。这样她开始了解短期利益和长期投资的问题，假如有了以上投资，则每年都会产生这笔利润（营业情形不变），如果只维持原先的规模，那么事业就没有增长的潜力。现在刘芸已经理解，无论她做什么决策，都应该考虑决策对现金流量、营业运润和财务状况的影响。
财务报表分析
刘芸凭借自己和智慧和胆识，几年时间事业飞速发展。最近她不知如何来评价她未来的计划，因为她想再一次扩大事业，需要一大笔的资金，想通过资本市场进行快速地融资，但她无法确定资本市场是否对她的企业有信心。自已的事业和在同行业的公司中又如何呢？于是她再一次找到了她的朋友。
图11刘芸近二年的资产负债表
20*5年20*6年20*5年20*6年
货币资金1,360,545.93 1,944,121.82 短期借款1,500,000.00 1,500,000.00 应收票据应付账款3,347,984.59 2,953,650.01 其他应收款519,000.00 应付工资531,741.86 531,318.61 应收账款3,244,199.99 3,344,903.50 应付福利费12,964.49 预付账款156,700.00 186,000.00 应交税金46,873.58 51,874.34 存货2,416,240.02 2,327,320.74 其他应交款5,666.87 6,248.11 待摊费用58,503.80 5,035.98 其他应付款219,244.95 流动资产合计7,236,189.74 8,326,382.04 流动负债合计5,432,266.90 5,275,300.51
固定资产原价4,866,346.00 5,698,353.00
减：累计折旧1,105,511.10 1,539,897.20
固定资产净额3,760,834.90 4,158,455.80 所有者权益：
在建工程实收资本2,000,000.00 2,000,000.00 固定资产合计3,760,834.90 4,158,455.80 资本公积
无形资产1,113,446.26 1,113,446.26 未分配利润4,678,204.00 6,322,983.59 无形资产合计1,113,446.26 1,113,446.26 所有者权益小计6,678,204.00 8,322,983.59
总资产12,110,470.90
13,598,284.1
0 负债和权益合计12,110,470.9
13,598,284.1
图12：刘芸企业近二年的损益表
20*5年20*6年
一、主营业务收入18,163,921.98 21,078,637.38
减：主营业务成本12,762,095.93 14,876,309.56 主营业务税金及附加54,476.90 56,873.49 二、主营业务利润5,347,349.15 6,145,454.33
减：营业费用1,399,670.01 1,587,349.34 管理费用2,035,273.15 2,534,210.40
财务费用111,900.13 120,171.70
三、营业利润1,800,505.86 1,903,722.89
四、利润总额1,800,505.86 1,903,722.89
减：所得税218,531.89 258,943.30 五、净利润1,581,973.97 1,644,779.59
财务比率分析
分析一个企业的状况,就得从财务报表中的项目入手,需要分析：企业产生现金的能力，必须有能力满足短期的现金需求（偿债能力）、企业管理和运用资产的效果如何、分析企业赚取利润的能力（盈利能力）、要具有财务弹性（资本结构）等。为了便于比较分析，朋友收集了同行业具有代表性的上市企业（甲企业和乙企业）一些财务数据和财务指标。如图16 图16比较的上市企业的财务资料20*6年度
甲公司乙公司刘芸的企业财务指标
20*5年20*6年20*5年20*6年营运资金53,245,723.96 16,823,512.70 1,803,922.84 3,051,080.53 流动比率 1.66 1.12 1.33 1.58 速动比率 1.03 0.71 0.85 1.00 存货周转率7.42 5.24 5.48 6.27 应收帐款周转率8.05 5.63 5.86 6.40 总资产周转率 1.77 1.34 1.51 1.64 资产报酬率19.43% 7.42% 13.15% 12.79% 销售毛利率32.78% 18.46% 29.74% 29.42% 销售净利率10.98% 5.54% 8.71% 7.80% 应付账款周转率 2.23 5.26 3.75 4.72 已获利息倍数10.06 11.89 15.14 14.69 资产负债率55.10% 46.02% 44.86% 38.79% 财务杠杆 2.18 1.85 1.81 1.63 股东权益收益率42.36% 13.73% 23.85% 20.85%
短期而言，企业要有足够的现金（或现金等价物）支付快到期的债务才能存活下去，若资金短缺就只能资产重组甚至破产，衡量一家企业短期偿债能力，有很多的方法，但最终取决
于可以近期转变为现金的流动资产的多少。首先，资产负债表上的流动性的指标：营运资金（流动资产-流动负债）、流动比率(流动资产/流动负债)和速动比率[(流动资产-存货-预付款-待摊费用)/流动负债]。如果说用流动资产偿还流动负债,那么剩余部分是营运资金，可以反映偿还短期债务的能力。
刘芸把自己企业的财务指标和上市企业的资料相比较（图16）。
很显然，两家上市企业的规模较大，所以刘芸企业的营运资金数字相比之下少得多，但刘芸的营运资金在持续增长，朋友说，如果用流动比率来比较会有用得多，这样就可以排除企业规模不同的影响，比较之后，她的数值处于两个比较企业之间，同时，20*6年她的流动比率有所加大，短期偿债能力提高。显然，比较企业中乙企业面临比较大的短期资金压力，短期偿债能力偏低。
下一步，潜在的债权人（特别是短期债权人）和投资者会关注一个更保守的短期偿债能力比率：速动比率。现金、短期证券和应收账款加起来除流动负债的比率。这个比率不包括存货，因为存货可能存在变现速度慢、报废没做处理、存在抵押、成本价与市价可能相差悬殊等问题。刘芸注意到，企业的速动比率也比较正常。为了更清楚，朋友列出了A企业的一组数据进行了说明：
流动资产流动负债
现金200,000.00 应付账款100,000.00
应收账款150,000.00 短期借款500,000.00
存货800,000.00
A企业的流动比率为1.92，速动比率为0.583 ,假如这家企业的存货变现的速度很慢,那么显然,A企业的短期资金的调度颇为困难，可能面临着生死攸关的资金危机，如果A企业的应收账款和存货变现很快（30天之内就能变现），那么A企业还是能轻易地应付它的短期债务，这样1.92的流动比率就是企业偿债能力的指标,也就是说,当一个企业存货周转率很高时,那么以速动比率来估计该企业的流动性,可能太过保守了。所以做整体评估还必须考虑各种比率之间的相互关系，比方说，企业偿债能力的强弱，还需要考虑到资产管理的比率：应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率等。
刘芸对照了自己和两家上市企业的应收账款财周转率、存货周转率和总资产周转率。她发现存货周转率比甲企业低了很多，虽然有了进步，但是她还是非常不满意。她找出了存货周转率慢的原因，主要是原材料周转率（耗用原材料成本/平均原材料存货）低。再比较应收账周转率发现，自已的比率相对来说也低得多，她发现是应收款的催收制度不健全和其中一些新客户的信用出了问题，使她意识到，销售产品给新客户时的信用审批也是很关键的。
盈利能力是企业赚取利润的能力。管理者有效地运用资产,构建最佳的财务结构,最终都是为了股东利益最大化。朋友给刘芸编出了一个杜邦图来进行进一步的分析。
图17杜邦财务分析体系
权益净利率
资产净利率财务杠杆
销售净利率×资产周转率
净利÷销售收入销售收入÷平均总资产
杜邦财务分析体系从企业的最终目标（股东权益最大化）也就是权益净利率入手，又细分为资产净利率和财务杠杆，资产净利率可以看做是销售净利率和资产周转率的乘积，也就是说权益净利率和销售净利率、资产周转率以及财务杠杆成正比例相关，
首先，资产周转率刘芸已经很熟悉，是运用资产来产生营业收入能力的指标，可通过存货周转率、应收账款周转率等各资产组成部分进行效益分析，从中找出资产周转的问题出在哪里。从销售净利率的指标关系来看，净利额和销售净利率成正比关系，而销售收入和销售净利率成反比关系，所以企业增加销售收入的同时，必须相应地获是更多的净利润。相关的比率还有销售毛利率[(销售收入-销售成本）/销售收入]×100%、销售成本率等。刘芸发现销售净利率指标和甲企业相比相去甚远，同时近一年销售净利率反而降低了，是成本和费用控制出了问题，发现了问题，就必须有效地解决这种状况。
然而，她不太理解财务杠杆（总资产/所有者权益）比率。朋友解释说，取得资金的两种融资途径：一是向债权人举债，二是股东投资。那么财务杠杆（总资产/所有者权益）是反映资金是通过哪种融资途径而来的一个相对比率。假如总资产不变，那么所有者权益愈少，表示债务融资而来的成分就越大。因为权益净利率和财务杠杆成正比增加，所以财务杠杆（总资产/所有者权益）的比率越高，则权益净利率越高。
朋友又举出两个企业的例子来更清楚地说明问题：
B企业C企业
总资产5,000,000.00 5,000,000.00
净利1,000,000.00 1,000,000.00
负债2,000,000.00 1,000,000.00
所有者权益2,000,000.00 3,000,000.00
B企业和C企业的资产净利率均为20%，但是B企业的财务杠杆比率为2.50，而C企业的财务杠杆比率为1.67,那么B企业的权益净利率是20%×2.5=50%，而C企业的权益净利率仅为20%×1.67=33.4%。刘芸明白了，用别人的钱来为自己赚钱的道理。现在来看看
自己的应付账款周转率（销售成本/应付账款），比甲企业要快些。朋友建议不访通过应付账款的推迟支付来筹划短期融资，那么从理论上讲，欠材料供应商的钱越久越好（当然要考虑下企业的其他利益），因为比向银行借钱好多了，那是不必支付利息的。同时向外举债也是提高财务杠杆的有效途径，只要管理者有办法赚到比所付利息多的利润，那么营运利润就会增加。但是，债务融资提高后，经营风险也在增加。一旦没足够的钱来支付利息和到期债务，那么就存在破产清算的风险。从债权人的立场出发，往往会关注企业的已获利息倍数[（税前利润+利息费用）/利息费用]和企业借入资本占全部资本的比例{资产负债率（总负债/总资产）}，刘芸发现自己所举的债务并不太多，利息保障倍数也比两家企业都要高。显然，在资金需求的安排上，还有较大的财务弹性，可以通过增加举债来扩张自己的事业。
通过把自已的财务数据和两家上市企业的财务数据资料比较后，还是比较满意的。刘芸下一年权益净利率的目标值是34%，这样，她做出以下规划，首先，财务杠杆比率要达到2（即资产负债率为50%）；同时要努力把资产净利率提高到17%，那么必须加强资产管理把资产周转率提高到1.7，同时必须加强成本和费用控制，把销售净利率提高到10%。图1 8
权益净利率（34%）
资产净利率（17.00%) 财务杠杆(2)
销售净利率×资产周转率
上市公司年度财务报表分析与评价报 告
上市公司年度财务报表分析及评价报告 ——青岛XX电器股份有限公司财务分析1.公司基本情况简介 近20年,中国电子信息产业取得了长足的发展。根据联合国工业发展组织(UNIDO)的调查报告,在1996年到这间,全球电子信息产业产出提高了34%,由57,720亿美元增加到77,470亿美元,而中国的发展速度是按近全球平均速度的5倍,达到156%,电子信息产业的产出从2,424亿美元增加到6,197亿美元;相应地,中国电子信息产业的产出在全球的排名从第五位上升到第三位。中国电子信息产业已成为中国工业部门的第一大产业,是拉动中国经济增长的最主要的支柱产业之一。 青岛海信电器股份有限公司(简称:海信电器)作为国内著名的家电上市公司,拥有中国最先进数字电视机生产线之一,年彩电产能1610万台,是海信集团经营规模最大的控股子公司。 海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心,始终坚持技术立企的企业发展战略,每年将销售收入的5%投入到研发,并在中国、美国、比利时等全球地区设立研发中心,实现了24小时不间断技术研发。截至当前,海信电视已经获得授权专利数862件,其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破,海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。 海信电器成立于1997年4月17日,前身是海信集团有限公司所属的青岛海信电器公司。1996年12月23日,青岛市经济体
制改革委员会批准原青岛海信电器公司作为发起人,采用募集方式,组建青岛海信电器股份有限公司,注册资本为人民币806,170,000元。 1997年3月17日,经中国证券监督委员会批准,公司首次向社会公众发行人民币普通股7000万股;其中,6300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市,700万股公司职工股于1997年10月22日上市。 1998年,经中国证券监督委员会批准,公司以1997年末总股本27000万股为基数,向全体股东按10:3比例实施增资配股。其中,国有法人股认购其应配6000万股中的506.5337万股,其余部分放弃配股权;社会公众股东全额认购配股2100万股。本次配股实际配售总额为2606.5337万股,配售后总股本为29606.5337万股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100万股于1998年7月29日起上市交易。 1999年6月4日,公司实施1998年度资本公积金10转4后,总股本为41449.1472万股。 12月,经中国证监会批准,公司向全体股东10:6配股。其中,国有法人股股东海信集团公司以资产部分认购283.6338万股,其余部分放弃;社会公众股东认购7644万股。该次实际配售股数为7927.6338万股,配股后总股本为49376.7810万股。其中,海信集团公司持有国有法人股28992.7810万股,占总股本的58.72%;其余为社会流通股计20384万股,占总股本41.28%。 6月12日,公司完成股权分置改革。非流通股股东以向方
财经学院 专业学习论坛读书笔记 题目《财务报表分析从入门到精通》读书笔记 阅读时间 2014.8.25 专业班级 2014级金融工程一班 学生姓名郭效源 学号 20141499011117 填写时间：年月日
书名《财务报表分析从入门到精通》，是一本论说性实用型书籍，阐述了财务报表的基础知识、以及财务报表分析的方法和规则，主旨是普及财务知识，帮助那些在日常生活中需要接触到财务知识的人更好地认识最基本的财务知识。选择这本书的主要目的是因为这本书的写作风格比较“小说化”，对于我这样的非专业人士来说，是个很好的入门读本，阅读这本书应该能让我相对轻松的掌握财务知识。 本书作者宋娟，会计师中级职称，注册会计师，专业财务人士。从事财务主管工作多年，这边书可说是业内人士的经验总结。 通过阅读内容简介、前言和目录，我得到的第一印象是：此书是从财务报表使用者的角度出发，利用夏洛老母亲餐厅的经营实例来解释说明、介绍财务报表怎么看，怎么分析，语言风格比较通俗易懂，贴近实际。可以说，通过阅读这本书，能对财务知识有一个入门的了解，值得阅读。 通过阅读目录和粗略翻看，我对本书架构的概括是： 全书共13章，可以分4个部分。 第一部分即第1章，介绍了财务报表的基本格式和内容，即什么是资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及财务报表附注。 第二部分为第2～6章，详细阐述了各类报表的具体内容和特点。 第三个部分为第7～12章，论述了财务分析的基础知识、标准以及各类报表的分析方法以及若干重要项目的分析方法。 第四部分为第13章，介绍了两种财务综合分析法——杜邦综合分析法和沃尔综合评分法的运用和实例。 第一章的主旨是“介绍财务报表的基本知识和内容” 关键词是：“资产负债表”、“利润表”、“现金流量表”、“所有者权益变动表”、“附注” 财务报表时对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述。组成中至少有：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益表动表、附注。 资产负债表是反映企业某一特定日期中的资产、负债、所有者权益等财务状况。 能够反映企业资产总量多少，资产是什么，流动资产有多少、长期投资有什么。 负债，即企业在特定时间承担的债务、偿还时间和偿还对象。 企业的资产=负债+股东权益。 利润表反映企业一定时期内收入的情况，耗费的情况以及获得利润或发生亏损的数额。 现金流量表反映企业现金流出和流入的信息情况。说明公司的偿还能力和支付能力，分析和评价企业经济活动是否有效。 所有者权益表反映了企业利润的分配情况。 财务报表的附注作用是对财务报表的进一步说明，使会计报表对企业整个经营状态和财务状态的披露更加充分、详细。 第二章的主旨是“详细介绍资产负债表的内容和作用” 关键词是：“借贷平衡”、“资产”、“负债”、“所有者权益” “借贷平衡”即“有借必有贷，借贷必相等”，“资产=负债+所有者权益”是资产负债表的
《财务报表阅读与分析》 1、你会关注上市公司哪些财务会计问题？ 答：我会关注上市公司必要的公司财务数据和经营业务信息等。阅读上市公司的报表对于一个投资者来说是非常重要的，如果要想了解上市公司的基本经营情况、企业发展情况、财务状况、是否有投资价值等，阅读报表对投资者来说，是必不可少的基本功之一。企业的报表内容非常简洁明了，只占三大证券报的一个版面，掌握上市公司年报所想要了解和研究的主要内容、信息都基本集中在这个简报当中，简报有几个重要部分，抓住了这些部分的要点，就可对上市公司基本情况有一个初步的了解。这些信息主要集中在会计数据和业务数据摘要、董事会报告、财务报告三部分。 （一）会计数据部分阅读要领 会计数据主要包括，上市公司的盈利情况和获利能力、每股收益、利润总额、净利润、净资产收益率和主营业务收入及利润，这些都是必须详细了解的。 1、常见的评价指标 最常见的评价指标是通过市盈率、净资产收益率、每股收益这三个指标进行衡量。由于目前整体市场(剔除亏损股)的平均市盈率在14倍左右，所以蓝筹股的市盈率要保持在12倍左右或少于12倍；其净资产收益率每年至少要保持在６％－１０％之间；但每股收益的多少才算是蓝筹股，这需要就个股情况具体分析。因为，每只股票的股本结构大小不一，净资产高低也不同。 2、每股收益的历史比较看公司的盈利能力
净利润总额和每股收益。净利润总额可以反映上市公司的相对盈利水平。每股收益的历史比较可以看出，公司净利润增长与股本扩张之间的关系，如果每股收益并未随股本的扩大而受到稀释，那说明公司的外延式增长是合理的，为投资者所能带来的回报稳定而持久，相反，则说明公司的成长能力有限，如果是由于再融资所导致的股本扩大而使得每股收益下降，那就表明，公司募集资金所投项目还未产生效益或所产生的效益还不如原有存量资产所创造的利润。 3、研究利润构成看公司的利润含金量 主营业务利润可以反映公司盈利是否稳定，如利润来源大多数是依靠主营业务，那么其盈利就比较稳定；如果在净利润中主营业务利润所占比重非常少，则说明公司盈利情况不稳定。要观察上市公司业绩增长是真正来源于主营业务收入的增加，还是来自于偶然性收入，如：投资收益、补贴收入、营业外收入、债务重组收益、因会计政策变更或会计差错更正而调整的利润等。还要注意有的上市公司利用关联交易调节利润，甚至是直接变卖家产，更有极少部分上市公司通过在财务上的技术处理，给业绩注入水分，在读年报时要仔细鉴别。如：其它业务利润和其他营业利润往往是一次性的，但不能持续。 4、如何观察上市公司的持续增长潜力 主营业务收入和主营业务利润的同比增速，可以看出上市公司是否有成长性：炒股票是炒未来，只要上市公司有成长性，即使市盈率较高，也常被做为炒做对象，因为市盈率会随着公司的成长而降低。要想了解上市公司是否有成长性，应关注上市公司的盈利水平和盈利能力是否逐渐提高，主营业务是否有发展潜力，产品是否具有竞争力，是处于垄断性地位，还是在激烈的竞争之中主营业务的市场份额是逐年稳步提高还是缩小，都可以从主营业务收入和主营业务利润的同比增
北京全聚德烤鸭股份有限公司 财务会计报告和财务分析制度 第一章总则 第一条为加强和改善企业经营和管理,特制定本制度。 第二条财务会计报告,是指企业对外提供的反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。 第三条财务会计报告分为年度、半年度、季度和月度财务会计报告。 年度、半年度财务会计报告应当包括： （一）会计报表； （二）会计报表附注； （三）财务情况说明书。 会计报表应当包括资产负债表、利润表、现金流量表及相关附表。 季度、月度财务会计报告通常仅指会计报表,会计报表至少应当包括资产负债表和利润表。国家统一的会计制度规定季度、月度财务会计报告需要编制会计报表附注的,从其规定。 第二章财务报表的设置和编制要求 第四条财务报表由总帐会计负责编制,由财务部经理初审,经总会计师和董事长审核后对外报送。 第五条财务报告的分析每月进行一次。 第六条公司的月度报表一般于次月10日前准备完毕,季报需在次月15天内准备完毕。公司报表实行年度审计,会计报告须经中国注册会计师验证。 第七条对外报送的报表应依次编写页数,加具封面,装订成册,加盖公章。封面应注明公司名称、地址、报表所属年份、月份等。所有的财务报告应进行拷贝存档。 第八条公司从内部管理需要出发,设置成本、费用明细表。 （一）资产负债表附表。包括存货表、固定资产累计折旧表、长期投资情况表,在建工程表,无形资产及递延资产表、应付薪水表等。
（二）利润表附表。包括利润分配表、产品销售利润明细表、主要产品成本表、商品产品成本表、制造费用及生产费用表、销售费用表、管理费用表和财务费用表等。 第九条公司下设的全资、控股子公司,应于每月5日前向财务部报送财务报表及财务分析说明,以便财务本部进行合并报表并作出总体的财务分析报告。 第三章财务情况说明书的内容 第十条财务情况说明书,是公司在进行年度决算时向外报送的财务报表所进行的书面说明。 第十一条财务情况说明书至少应当包括对下列情况作出说明： （一）企业生产经营的基本情况； （二）利润实现和分配情况； （三）资金增减和周转情况； （四）对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项。 第四章会计报表附注的内容 第十二条会计报表附注是为便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目等所作的解释。 第十三条会计报表附注至少应当包括下列内容： （一）不符合基本会计假设的说明； （二）重要会计政策和会计预计及其变更情况、变更原因及其对财务状况和经营成果的影响； （三）或有事项和资产负债表日后事项的说明； （四）关联方关系及其交易的说明； （五）重要资产转让及其出售情况； （六）企业合并、分立； （七）重大投资、融资活动； （八）会计报表中重要项目的明细资料； （九）有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。（一）所采用的重要
1 引言 财务报表分析，是以财务报表为主要依据，对经济活动与财务收支情况进行全面、系统的分析。它属于会计分析的重要组成部分。会计分析一般包括事前的预测分析、事中的控制分析、事后的总结分析。财务报表分析属于定期进行的事后总结分析。资产负债表、利润表等财务报表能为国家经济管理部门、投资者、债权人和本单位内部提供该单位财务状况和经营成果的概括性资料。但是，要进一步了解该单位经济活动中所取得的成绩和存在的问题，进行有效的经营决策，仅仅根据上述财务报表提供的资料是远远不够的，还需要对财务报表所提供的数据进一步加工，进行分析、比较，得到经营管理和经营决策所需要的经济信息。通过类似这种具体的分析比较，可以全面的深刻地认识一个单位的经济活动和财务收支情况，正确评价经营成果，明确问题和原因所在，促使该单位制定出有效的改进措施，提高管理水平，促进生产经营正常发展。各种财务报表能集中反映企业、事业、行政机关等单位的资金状况、财务收支和财务成果等重要的会计信息。但是，为了综合考察其经济效益，还需要将投入与产出、所耗与所得进行相互比较，以便判断经济效益的好坏。利用利润表和资产负债表等有关报表项目的金额进行分析和比较，便可以计算出净资产报酬率、销售利润率和成本费用利润率等评价企业盈利能力的财务指标，从而清楚地了解企业的盈利能力。所以，通过经济效益指标的计算和分析，便能较正确地评价企业的经营成果，并为进一步增产节约、增收节支、促进经济效益提高提供科学依据。 2 财务报表分析概述 2.1 财务报表分析的涵义 通过收集、整理企业对外公布的相关财务数据，并与其它一些辅助信息相配合，对企业的财务状况、经营成果以及现金流量的情况通过一些分析方法进行综合评价和比较，为财务会计报告使用者提供经营决策和管理控制依据的一项经济管理活动，即称作财务报表分析，同时也称为财务分析。
上市公司年度财务报表分析及评价报告 ——青岛XX电器股份有限公司2009年度财务分析1.公司基本情况简介 近20年，中国电子信息产业取得了长足的发展。根据联合国工业发展组织（UNIDO）的调查报告，在1996年到2006年这10年间，全球电子信息产业产出提高了34%，由57,720亿美元增加到77,470亿美元，而中国的发展速度是按近全球平均速度的5倍，达到156%，电子信息产业的产出从2,424亿美元增加到6,197亿美元；相应地，中国电子信息产业的产出在全球的排名从第五位上升到第三位。中国电子信息产业已成为中国工业部门的第一大产业，是拉动中国经济增长的最主要的支柱产业之一。 青岛海信电器股份有限公司(简称：海信电器)作为国内著名的家电上市公司，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，是海信集团经营规模最大的控股子公司。 海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的企业发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在中国、美国、比利时等全球地区设立研发中心，实现了24小时不间断技术研发。截至目前，海信电视已经获得授权专利数862件，其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破，海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。 海信电器成立于1997年4月17日,前身是海信集团有限公司所属的青岛海信电器公司。1996年12月23日,青岛市经济体制改革委员会批准原青岛海信电器公司作为发起人,采用募集方式,组建青岛海信电器股份有限公司，注册资本为人民币806,170,000元。
1997年3月17日,经中国证券监督委员会批准,公司首次向社会公众发行人民币普通股7000万股;其中,6300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市,700万股公司职工股于1997年10月22日上市。 1998年,经中国证券监督委员会批准,公司以1997年末总股本27000万股为基数,向全体股东按10:3比例实施增资配股。其中,国有法人股认购其应配6000万股中的506.5337万股,其余部分放弃配股权;社会公众股东全额认购配股2100万股。本次配股实际配售总额为2606.5337万股,配售后总股本为29606.5337万股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100万股于1998年7月29日起上市交易。 1999年6月4日,公司实施1998年度资本公积金10转4后,总股本为41449.1472万股。 2000年12月,经中国证监会批准,公司向全体股东10:6配股。其中,国有法人股股东海信集团公司以资产部分认购283.6338万股,其余部分放弃;社会公众股东认购7644万股。该次实际配售股数为7927.6338万股,配股后总股本为49376.7810万股。其中,海信集团公司持有国有法人股28992.7810万股,占总股本的58.72%;其余为社会流通股计20384万股,占总股本41.28%。 2006年6月12日,公司完成股权分置改革。非流通股股东以向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东支付股票的方式作为对价安排,流通股股东每持有10股流通股获付2.5股股票;对价安排执行后,原非流通股股东持有的非流通股股份变更为有限售条件的股份,流通股股东获付的股票总数为5096万股。股权分置改革完成后,海信集团有限公司持有的有限售条件的流通股23896.781万股,占总股本的48.4%;无限售条件的流通股数量为25480万股,占总股本的51.6%。
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本(非流动负债+所有者权益)-长期资产(非流动资产) 流动资产+长期资产=流动负债+长期负债+所有者权益营运资本配置比率=营运资本/流动资产 短期偿债能力比率流动比率=流动资产/流动负债 全部流动资产流动非速动资产：存货，预付，一年内到期的 非流动资产，其他流动资产 速动比率=速冻资产/流动负债货币资金＋交易性金融资产＋应收账款 现金比率=(货币资金＋交易性金融资产)/流动负债 现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 分析：流动比率要注意存货和应收账款周转天数。 其他因素：银行贷款指标，可很快变现的非流动资产，偿债声誉。担保，经营租赁合同中的承诺付款 长期偿债能力比率资产负债率=负债/资产 产权比率=负债/权益为财务杠杆 权益乘数＝1＋产权比率＝1/(1-资产负债率) 权益乘数=资产/权益 长期资本负债率=非流动负债/长期资本非流动负债＋所有者权益＝长期资本 利息保障倍数=息税前利润/利息费用 =(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用 分子：利息费用为财务费用 分母:本期全部利息,财务费用的利息费用+资本化利 息 现金流量利息保障倍数=经营现金流量净额/利息费用 影响因素：未决诉讼.债务担保.长期租赁.或有负债 营运能力比 某资产周转次数 = 周转额/某资产应收账款周转次数=销售收入/应收账款
率某资产周转天数 = 365/周转次数存货，流动资产，营运资产，非流动资产，总资产某资产与收入比 = 某资产/销售收入总资产周转天数是所有资产的总和 分析：应收账款：应用赊销额无赊销用全部，年末余额应代表全年，坏账大要加回，包含应收票据，不是天 数越短越好存货：业绩评估是用销售成本 盈利能力比率销售净利率=净利润/销售收入销售净利率简称净利率 总资产净利率=净利润/总资产总资产净利率=销售净利率*总资产周转次数(周转率)权益净利率=净利润/股东权益市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期 市价比率市盈率=每股市价/每股收益每股收益=(净利润-优先股股利)/普通股加权平均数市净率=每股市价/每股净资产每股净资产(每股账面价值)=普通股权益/普通股股数市销率=每股市价/每股销售收入每股销售收入=销售收入÷流通在外普通股加权平均数 其他股利支付率=现金股利/净利润=每股股利/每股收益=市价/每股收益利润留存率=1-股利支付率权益净利率权益净利率＝净利润/股东权益=总资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 1. 管理用资产负债表 经营资产+金融资产=经营负债+金融负债+所有者权益净经营资产(经营资产-经营负债)=净负债(金融负债-金融资产)+所有者权益 (经营流动资产-经营流动负债)经营营运资本+(经营长期资产-经营性长期负债)净经营性长期资产= 净负债+权益 ①区分经营和金融。 金融：持有至到期,短期权益性投资，债权性投资，应付股利，优先股，融租的长期应付，一年内到期的非流动负债。
财务报表分析2 及答案.doc 1、下列可用于短期偿债能力的比率分析的是(C )。 A.资产负债比率B.所有者权益比率C.流动比率D.权益乘数 2、应收账款周转率中的应收账款应为( C)。 A.未扣除坏账准备的 B.“应收账款”账户的期末余额 C.扣除坏账准备后的全部赊销账款净额 D.仅在本年度发生的应收账款 3、评价净收益质量的比率是(C )。 A.支付现金股利比率 B.现金充分性比率 C.净利润现金保证比率 D.现金比率 4.“以各种方式把一个或多个信息关联在一起的信息结构，是客观世界规律的总结”，上面这句话是以下哪个名词的解释： (D ) A.信息 B.数据 C.资料 D.知识 5、某企业采用备抵法核算坏账，按照规定程序核销坏账10000元，假设该企业原来的流动比率为2.5，速动比率为1.5， 核销坏账后(C) A流动比率和速动比率都增加B流动比率和速动比率都降低 C流动比率和速动比率都不变D流动比率降低、速动比率增加 6、某公司流动资产比率为30%，固定资产比率为50%，则流动资产与固定资产的比率为：( D)。 A.167% B.120% C.80% D.60% 7、某公司本年末资产总额为1000万元，如果知道公司的产权比率为1.5，有形净值债务比率为2，则公司的无形资产和 递延资产之和为：( D )。 A.250万元 B.200万元 C.150万元 D.100万元 8、如果企业速动比率很小，下列结论成立的是(C )。 A.企业流动资产占用过多 B.企业短期偿债能力很强 C.企业短期偿债风险很大 D.企业资产流动性很强 9、在财务分析中，最关心企业资本保值增值状况和盈利能力的利益主体是(A ) A.企业所有者 B.企业经营决策者 C.企业债权人 D.政府经济管理机构 10、在资金需求量一定的情况下，提高( B)意味着企业对短期借入资金依赖性的降低，从而减轻企业的当期偿债压力。
財務報表之閱讀與分析
第一部份：認識財務報表 ◎會計程序： 交易原始憑證帳冊報表 ◎會計的程序【會計循環】： ◎會計的規則： 會計恆等式－借貸平衡 資產＝負債＋股東權益 ↓↓↓ 我們手中擁有的資產＝借來的＋自己擁有的 ◎資產負債表： 資產＝A 負債＝L 股東權益＝E A ＝ L ＋ E ◎認識財務報表： ◆財務報表內容 ◆會計師查核報告書 原料製造成品憑證傳票、過帳報表 調整、彙總
◎四種常見的財務報表： （1）資產負債表（2）損益表（3）現金流量表（4）業主權益變動表 （1）資產負債表： 定義：表達企業在某一特定日期的財務狀況，亦即企業在該日所擁有的「資產」，以及所運用資金來源--「負債」及「股東權益」。 ◆資產負債表的專有名詞： 資產-----指企業所擁有的有變現價值的（有形或無形）貨品。 流動資產-----泛指可在一年內變現或實現的資產。 現金-----指企業所擁有並能使用的現金。 應收帳款-----企業以賖帳方式銷貨所產生之應收款項。 存貨-----以製造商而言包括：製成品、在製品及原物料；對買賣業而言則指可銷售之貨品。 固定資產-----供企業營業使用之土地、廠房、機器及設備等。 負債-----泛指企業欠第三者的債務而言。 流動負債-----指在一年內必需償還的債務。 應付帳款-----企業以賖帳方式購貨所產生之應付款項。 應付費用-----如薪資、水電、運費等，由於資產負債表日（結帳日）並非費用之支付日惟該筆費用已發生應予列記入帳。 長期負債-----泛指所有之長期債務，不必在一年內償還者。 股東（業主）權益-----即資產減負債之餘額。 （2）損益表：
第四章财务报表的阅读与分析 一、单项选择题 1．某公司当年实现税后净利150万元，支付优先股股利30万元，流通在外的股票数70 万股，其中10万股为优先股，普通股每股派发现金股利为0.4元，则该公司的EPS为（） 元／股。 A．5 B．0.2 C．2 D．3 2．在企业总资产周转次数为1.6时，会引起该指标下降的经济业务是（）。 A．销售商品取得收入 B．借入一笔生产资金借款 C．用银行存款购入一台设备 D．用银行存款支付一年的电话费 3．某公司年初负债总额为800万元（流动负债220万元，长期负债580万元），年末负债 总额为1 060万元流动负债300万元，长期负债760万元），年初资产总额1 690万元，年 末资产总额2 000万元。则年末权益乘数为（）。 A．2.022 B．2.128 C．1.909 D．2.100 4．产权比率为3：4，则权益乘数为（）。 A．4：3 B．7：4 C．7：3 D．3： 4 5．杜邦财务分析体系的核心指标是（）。 A．净资产收益率 B．总资产周转率 C．销售净利率 D．总资产净 利率 6．短期债券投资者在进行企业财务分析时，最为关心的是（）。 A．企业获利能力 B．企业偿债能力 C．企业社会贡献能力 D．企业资 产营运能力 7．有形净资产负债率中的“有形净资产”是指（）。 A．有形资产总额 B．所有者权益 C．固定资产净值与流动资产之和 D．有形资产总额扣除负债总额 8．某企业税后利润为67万元，所得税率为33%，利息费用50万元，则该企业的已获利 息倍数为（）。 A．2.78 B．3 C．1.90 D．0.78 9．以下哪项措施会提高企业的已获利息倍数（）。 A．用抵押借款购买厂房 B．宣布并支付现金股利 C．所得税率降低 D．成本下 降增加利润 10．某企业本年赊销收入净额为20 000元，应收账款周转率4次，期初应收账款余额为 3 500元，则期末应收账款余额为（）元。 A．5 000 B．6 000 C．6 500 D．4 000 11．在销售规模保持不变的情况下，某公司连续几年销售主营业务利润率保持不变，而销 售营业利润率却持续上升。这种现象说明（）。 A．企业营业外收支项目过大 B．企业投资收益持续增长 C．企业其他业务利润持续增长 D．企业所得税持续减少 12．计算速动比率时，从流动资产中扣除存货的主要原因是（）。 A．存货的质量难以保证 B．存货的价值较大 C．存货的数量不易确定D．存货的变现能力较弱 13．评价企业短期偿债能力强弱最可信的指标是（）。
第１章 财务报表分析概论 第４节教材关键术语和思考题参考答案 欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘 一、关键术语解释 １．结构分析法：又称为垂直分析法、纵向分析法或者共同比分析法。它是以财务报表中的某个总体指标作为１００％，再计算出各组成项目占该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，揭示各个项目的相对地位和总体结构关系，判断有关财务活动的变化趋势。 ２．趋势分析法：又称为水平分析法或者横向分析法。它是将两期或连续数期的财务报表中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以 说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。 ３．比率分析法：是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动基本特征的分析方法。由于比率是相对数，采用这种方法，能 够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，将复杂的财务信息加以简化，以利于分析。由于它揭示了报告内各有关项目（有时还包括表外项目，如 附注中的项目）之间的相关性，因而产生了许多新的、在许多决策中更为有用的信息。 ４．比较分析法：是通过比较不同的数据，从而发现规律性的东西并找出比
２《财务报表分析（第三版）》案例分析与学习指导 较对象差别的一种分析法，比较形式可以是本期实际与计划或定额指标的比较、本期实 际与以前各期的比较，可以了解企业经济活动的变动情况和变动趋势；也可以将企业相 关项目和指标与国内外同行业企业进行比较。 ５．项目质量分析法：主要是通过对财务报表的各组成项目金额、性质以及状态的分析，找出重大项目和异动项目，还原企业对应的实际经营活动和理财活动，并根据各 项目自身特征和管理要求，在结合企业具体经营环境和经营战略的基础上对各项目的具 体质量进行评价，进而对企业的整体财务状况质量做出判断。在这种方法下，财务报表 分析可以包括资产质量分析、资本结构质量分析、利润质量分析以及现金流量质量分 析，最终上升到财务状况整体质量分析。 二、思考题参考答案 １．财务报表分析经历了怎样的演变过程，发展趋势如何？ 答：财务报表分析始于西方银行家对贷款者的信用分析，之后又广泛应用于投资领域与公司内部。从财务报表分析产生与发展的过程不难发现，该学科的理论与实务一直 是在外部市场环境的影响下不断加以完善。概括起来说，财 务报表分析大体经历了如下三个阶段： （１）信用分析阶段。企业财务报表分析起源于美国银行家对企业进行的所谓信用分析。银行为确保发放贷款的安全性，一般要求企业提供资产负债表等资料，以便对 企业的偿债能力进行分析，其主要任务是对企业经营的稳定性进行分析。 （２）投资分析阶段。为确保和提高投资收益，广大投资者纷纷利用银行对不同企业及行业的分析资料进行投资决策。于是，财务报表分析由信用分析阶段进入投资分 析阶段，其主要任务也从稳定性分析过渡到收益性分析。 （３）内部分析阶段。企业在接受银行的分析与咨询过程中，逐渐认识到了财务报表分析的重要性，开始由被动地接受分析逐步转变为主动地进行自我分析。通过财务 报表分析掌握企业的财务状况，进而判断企业的经营状况，已经成为现代企业及社会的 一大要求。 需要说明的是，这三种分析阶段并不是后者对前者的否定，而是以后者为补充的三者在分析中的并存。无论是外部分析还是内部分析，其所用的资料都主要来源于对外公 布的财务报表。随着我国社会主义市场经济体制的建立以及企业改革的不断深入，通过 会计信息透视企业管理的需求越来越大。因此，从 发展趋势来看，会计只有与企业其他管理活动相互融合才能真正发挥其作用。也就是 说，不论是理论界还是实务界，未来财务报表分析的一个研究方向必然
山东菏建建筑集团有限公司2007年财务分 析报告 分析期时间：2007年 分析期单表时间点： 资产负债表：2008年03月14日 利润表：2008年03月14日 现金流量表：2008年03月14日 说明：涉及到财务比率指标时已折算成年度 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 资产构成表 数值 项目名称数值百分比 (%) 总资产34455.21100.0028984.41 流动资产27496.4479.8023528.70 长期投资1575.06 4.571575.06 固定资产2912.938.451175.41 无形及递延资产2470.777.172468.08 其他-0.00-0.00237.17 2.流动资产构成特点 客户流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占客户流动资产的67.26%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。从资产构成来看，客户流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对客户的经营状况起决定性作用。 流动资产构成表 2007年 项目名称数值百分比 (%) 流动资产27496.44100.00 存货4831.1117.57 应收账款14744.0553.62 其他应收款3750.5813.64 交易性金融资产0.000.00 应收票据0.000.00 货币资金2250.758.19
3.资产结构的合理性评价 从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2007年应收账款所占比例较高。其他应收款所占比例过高。存货所占比例过高。固定资产投入使用时间不长。2007年客户资产不合理占用的数额较大，资产的盈利能力较低，资产结构不太合理。 二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况 山东菏建建筑集团有限公司2007年负债总额为23442.98万元，资本金为6725.76万元，所有者权益为11012.23万元，资产负债率为68.04%。在负债总额中，流动负债为22717.18万元，占负债和权益总额的65.93%；短期借款为500.00万元，付息负债合计占资金来源总额的1.45%。 负债及权益构成表 项目名称数值百分比 (%) 负债及权益总额34455.21100.00 所有者权益11012.2331.96 流动负债22717.1865.93 非流动负债725.80 2.11 2.流动负债构成情况 客户来自于非经营性应付款项的资金数额较大，约占流动负债的37.08%。 3.权益的增减变化 2007年所有者权益为11012.23万元， 所有者权益表 项目名称数值 所有者权益合计11012.23 资本金6725.76 资本公积4651.21 盈余公积0.00 未分配利润-364.74 少数股东权益0.00 三、偿债能力分析 1.支付能力 从支付能力来看，2007年是有现金支付能力的。 从发展角度来看，按照当前资产的周转速度和盈利水平，客户有能力偿还短期借款。 四、盈利能力分析
企业财务报表阅读与分析 您是否对财务报表的数据头痛？您是否拿到财务报表却不知从何看起？你是否只是关注企业利润而不会分析利润从何而来？你是否清楚企业存在哪些风险？财务报表就是企业的“听诊器”,在密密麻麻的数据背后所包含的是企业经营状况与潜在的风险。那该如何从这些大量的财务数据中发掘出企业的秘密?如何透视三大报表来直视企业所隐藏的玄机？各种财务分析方法要怎样融入日常实战之中？债权人、投资人要如何明察秋毫报表中存在的盈利预测陷阱？本课程旨在让参与培训人员掌握会计三大报表的阅读和分析，理解隐藏在数据背后的企业财务信息,建立清晰的经营与风险意识，从财务角度出发,为债权人和投资人提供信息支持,迅速识别财务数据中可能存在的粉饰和舞弊成份，运用财务报表来分析企业的经营现状与未来发展，并做出正确的决策。 ①了解财务报表是如何制作的？建立财务报表分析与风险识别模型 ②预测企业经营趋势及现金流风险的能力 ③掌握压力测试报表预测及风险分析能力 ④建立企业经营风险预警体系 ⑤识别企业财务报表常见舞弊手段 天6小时/天 +讨论分享+讲师深度点评+现场咨询、辅导，互动分享及讲师点评时间超过40%。 导言案例：一个董事长的绝笔信 第一讲：财务报表是如何炼成的 一、财务报表体系的整体构造 1、资产负债表 2、利润表 3、现金流量表 二、财务报表制作举例及会计准则介绍 案例:国内领先家用电器制造企业 1、股东投入 2、固定资产购置、折旧与减值损失
3、应收应付与商业信用 4、存货与减值损失 5、收入确认与权责发生制 6、企业成本费用与资本性支出、配比性 7、开发支出与资本化 8、待摊、预提费用与权责发生制 9、金融资产与公允价值计量 10、资本并购与商誉 11、长期股权投资与投资收益 12、投资性房地产与公允价值变动 13、现金流 14、所得税费用 15、合并报表与少数股东权益 三、财务报表制作实操 案例：某制造企业 第二讲：财务报表分析、预测与风险识别行业一案例：某制造企业 行业二案例：某房地产企业 行业三案例：某零售企业 行业四案例：某交通运输企业 行业五案例：某建筑企业 行业六案例：某餐饮企业 一、行业成长性与盈利性分析 1、行业市场容量 2、行业增长率 3、行业所处生命阶段 4、行业竞争及盈利性 二、企业经营现状及风险分析 1、企业规模分析 1）规模增加经营稳定，降低风险 2）企业收入规模与市场占有率 3）品牌知名度与市场排名 4）企业总资产 5）企业净资产 2、企业经营现状及风险分析
财务报表分析课后习题 答案 SANY GROUP system office room 【SANYUA16H-SANYHUASANYUA8Q8-
第一章财务报表分析概论 第四部分：教材关键术语和思考题参考答案 一、关键术语解释 1. 结构分析法：又称为垂直分析法、纵向分析法或者共同比分析法。它是以财务报表中的某个总体指标作为100%，再计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，揭示各个项目的相对地位和总体结构关系，判断有关财务活动的变化趋势。 2. 趋势分析法：又称为水平分析法或者横向分析法。它是将两期或连续数期的财务报表中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。 3. 比率分析法：是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动变动程度的分析方法。由于比率是相对数，采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，将复杂的财务信息加以简化，以利于进行分析。由于它揭示了报告内各有关项目（有时还包括表外项目，如附注中的项目）之间的相关性，因而由此产生了许多新的、在许多决策中更为有用的信息。 4. 比较分析法：是通过比较不同的数据，从而发现规律性的东西并找出预备比较对象差别的一种分析法，比较形式可以是本期实际与计划或定额指标的比较、本期实际与以前各期的比较，可以了解企业经济活动的变动情况和变动趋势；也可以将企业相关项目和指标与国内外同行业进行比较。 5. 项目质量分析法：主要是通过对财务报表的各组成项目金额、性质的分析，还原企业对应的实际经营活动和理财活动，并根据各项目自身特征和管理要求，在结合企业具体经营环境和经营战略的基础上对各项目的具体质量进行评价，进而对企业的整体财务状况质量做出判断。在这种方法下，财务报表分析可以包括资产质量分析、资本结构质量分析、利润质量分析以及现金流量质量分析，最终上升到财务状况整体质量分析。 二、思考题参考答案 1. 财务报表分析经历了怎样的演变过程，发展趋势何在？ 财务报表分析始于西方银行家对贷款者的信用分析，之后又广泛应用于投资领域与公司内部。从财务报表分析产生与发展的过程不难发现，该学科的理论与实务一直是在外部市场环境的影响下不断加以完善。概括起来说，财务报表分析大体经历了如下三个阶段： （1）信用分析阶段。企业财务报表分析起源于美国银行家对企业进行的所谓信用分析。银行为确保发放贷款的安全性，一般要求企业提供资产负债表等资料，以便对企业的偿债能力进行分析，其主要任务是对企业经营的稳定性进行分析。 （2）投资分析阶段。为确保和提高投资收益，广大投资者纷纷利用银行对不同企业及行业的分析资料进行投资决策。于是，财务报表分析由信用分析阶段进入投资分析阶段，其主要任务也从稳定性分析过渡到收益性分析。 （3）内部分析阶段。企业在接受银行的分析与咨询过程中，逐渐认识到了财务报表分析的重要性，开始由被动地接受分析逐步转变为主动地进行自我分析。通过财
第一章财务报表分析概论 第四部分：教材关键术语和思考题参考答案 一、关键术语解释 1. 结构分析法：又称为垂直分析法、纵向分析法或者共同比分析法。它是以财务报表中的某个总体指标作为100%，再计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，揭示各个项目的相对地位和总体结构关系，判断有关财务活动的变化趋势。 2. 趋势分析法：又称为水平分析法或者横向分析法。它是将两期或连续数期的财务报表中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。 3. 比率分析法：是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定经济活动变动程度的分析方法。由于比率是相对数，采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，将复杂的财务信息加以简化，以利于进行分析。由于它揭示了报告内各有关项目（有时还包括表外项目，如附注中的项目）之间的相关性，因而由此产生了许多新的、在许多决策中更为有用的信息。 4. 比较分析法：是通过比较不同的数据，从而发现规律性的东西并找出预备比较对象差别的一种分析法，比较形式可以是本期实际与计划或定额指标的比较、本期实际与以前各期的比较，可以了解企业经济活动的变动情况和变动趋势；也可以将企业相关项目和指标与国内外同行业进行比较。 5. 项目质量分析法：主要是通过对财务报表的各组成项目金额、性质的分析，还原企业对应的实际经营活动和理财活动，并根据各项目自身特征和管理要求，在结合企业具体经营环境和经营战略的基础上对各项目的具体质量进行评价，进而对企业的整体财务状况质量做出判断。在这种方法下，财务报表分析可以包括资产质量分析、资本结构质量分析、利润质量分析以及现金流量质量分析，最终上升到财务状况整体质量分析。 二、思考题参考答案 1. 财务报表分析经历了怎样的演变过程，发展趋势何在？ 财务报表分析始于西方银行家对贷款者的信用分析，之后又广泛应用于投资领域与公司内部。从财务报表分析产生与发展的过程不难发现，该学科的理论与实务一直是在外部市场环境的影响下不断加以完善。概括起来说，财务报表分析大体经历了如下三个阶段： （1）信用分析阶段。企业财务报表分析起源于美国银行家对企业进行的所谓信用分析。银行为确保发放贷款的安全性，一般要求企业提供资产负债表等资料，以便对企业的偿债能力进行分析，其主要任务是对企业经营的稳定性进行分析。 （2）投资分析阶段。为确保和提高投资收益，广大投资者纷纷利用银行对不同企业及行业的分析资料进行投资决策。于是，财务报表分析由信用分析阶段进入投资分析阶段，其主要任务也从稳定性分析过渡到收益性分析。 （3）内部分析阶段。企业在接受银行的分析与咨询过程中，逐渐认识到了财务报表分析的重要性，开始由被动地接受分析逐步转变为主动地进行自我分析。通过财
会计学 财务报表分析报告 目录 第一节公司简介 (1) 第二节指标分析 (2) 偿债能力 (2) 营运能力 (6) 盈利能力 (10) 杜邦分析 (11) 第三节附录 (13) 资产负债表 (13) 利润表 (14)
一、企业简介 1、基本信息 公司的中文名称：长发集团长江投资实业股份有限公司 公司的中文名称简称：长江投资 公司的外文名称缩写：Y.I.C 公司网址：https://www.doczj.com/doc/ab18729502.html, 公司注册地址的邮政编码：200122 2、企业概况 公司系由长江经济联合发展(集团)股份有限公司等五家单位于1997年11 月共同发起设立，始以发起人的经营性净资产及现金投入折为国有法人股8500万股，经1997年11月20日发行后，上市时总股本达12500万股，其内部职工股400万股于公众股3600万股1998年1月15日上市交易期满半年后上市。 07年公司已全线退出商贸领域，全力聚焦物流发展。公司现代物流业业务功能涵盖国际货运、公共信息平台、国内快件、仓储配送、市内货运等。作为上海市物流建设重点项目，公司控股的上海陆上交易中心已开工建设，常州物流基地功能继续拓展，国际货运营运能力提升，公司投资控股的上海长望气象科技，专业生产气象仪器、半导体分立器件和纳米抗菌粉体等高科技产品，在国内同行业中具有一定的优势，特别是气象高空数字探空仪系列，属国家重点新产品，市场占有率雄居全国第一。 3、股票简况 股票种类：A 股 股票代码：600119 股票简称：长江投资 股票上市交易所：上海证券交易所
4、经营计划 2013年，公司将努力获取新资源，实现现代物流、气象科技创新突破，加快公司主业持续发展，全年力争实现营业收入16亿元。 5、2012年企业财务状况 2012年公司实现净利润3,282万元，同比增长76.38%；实现营业收入13.86亿元，同比增长35.19%；公司对外股权投资额为17,776万元，同比增长1,614.18%。 二、财务分析指标（2012年度） 企业进行财务分析的最基本功能，是将大量的财务会计报表数据转换成对特定决策有用的信息，介绍相关方面决策的不确定性。通过财务分析，明确自身的经营状况和财务状况，总结财务管理工作的经验教训，并以此调整自己的市场定位的策略和行为目标，这对任何一个企业来讲都是十分重要的。 1、偿债能力分析 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。