人文管理学院2012-2013学年下期
中
央
银
行
学
论
文
系别：经管系
班级：金融二班
学号：124987088
姓名：牛伯欣
浅析中国目前的货币政策
一、我国货币政策现状
目前世界经济已经基本走出金融危机影响，进入复苏周期。中国的货币政策在全球金融危机后持续“稳健”了两年以后，前段时间召开的中央经济工作会议定调我国2013年的货币政策继续“稳健”。
2013年初，国家统计局发布数据显示，体现经济冷暖的先行指标2012年12月份制造采购经理指数达到50.6，环比上升0.4个百分点，连续三个月处于枯荣线水平之上。这表明跨入2013年的中国经济继续先露出企稳回升的积极迹象。
在经济初步企稳、外部流动性日渐泛滥的大背景下，此时的“稳健”其内涵应有其新的内容。有经济学家认为虽然同为“稳健“，但对政策目标的侧重及松紧拿捏程度均会有所不同。基于稳增长的需要，去年稳健的货币政策在实际操作中具有“稳中偏松”的特点，今年考虑到物价调控方面的压力，货币政策将实现真正的“稳健”，大幅收紧或大幅放松的可能性均不大。
资料显示，为抑制自２０１０年底以来我国经济增速逐季下滑的态势，中国人民银行于去年上半年两次下调准备金率、于年中两次下调基准利率。在一系列政策作用下，去年１２月末我国广义货币增速
已逐渐接近去年年初设定的目标，货币环境基本回归常态，同时，一路下行的ＧＤＰ增速也有望实现微幅反转，扭转连续７个季度逐季下滑的局面。
一般来说，一国货币政策的松紧程度与经济冷热水平、物价增长水平息息相关，在经济过热或通胀水平均有所抬头的时候，货币政策往往会扮演逆向调控者的角色。接受采访的经济学家认为，今年我国经济增速有望达到８％的水平，同时物价上涨幅度极有可能突破３％，受此影响，今年我国货币政策将不会重演去年年初不断放松的操作方式，极可能在稳健总基调下呈现出总体中性、先松后紧的调控特点。
如何在经济增长与物价稳定两大目标间实现平衡，将成为今年货币政策的看点。经济学家认为，我国央行货币政策目标一般包括充分就业、稳定物价、经济增长和国际收支平衡四项内容。然而在经济发展中，货币政策无法做到同时满足四项目标的要求，如何相机抉择成为政策的最大变数，而央行行长周小川不久前曾表示，货币政策要更加突出价格稳定目标，关注更广泛意义的整体价格水平稳定。
二、现行货币政策短期目标
货币政策虽有适当的“放宽”但是主题仍是“稳健”，可见近期的目标仍是稳定币值和促进经济发展。这是因为，发展经济是最根本、最中心的问题，不能把发展经济排除在最终目标之外，但同时稳定币值是发展经济的前提。
2010年物价飞涨，使价格信号失真，导致盲目生产，以此出现蒜你狠，姜你军的投机现象，造成国民经济的非正常发展，使产业结构和经济结构发生畸形化，从而导致整个国民经济的比例失调。而面
对严峻的通胀形势，政府出台相关措施抑制通胀，导致从紧的货币政策，这有改变了2010年以来中国的经济高速增长形式，生产和建设的大幅度下降，出现经济的萎缩。现在我国通过调控，通货膨胀已经有所好转但是仍不能放松警惕。一国如果用通货膨胀来刺激经济发展，可能在短期产生经济超常增长的效应，但由于物价上涨所导致的种种问题，最终要制约经济的发展。
经济增长是提高社会生活水平的物质保障。任何国家要不断地提高其人民的生活水平，必须保持一定速度的经济增长。经济增长也是保护国家安全的必要条件。一个国家的经济实力，是决定其在激烈的国际经济和政治、军事竞争中的竞争力的重要因素。因此，加速其经济发展，对发展中国家尤为重要。一国经济为了有效地竞争并且快速的增长必须有效地利用自己的资源，并为了增加生产潜力而进行投资。
经济的高速发展离不开社会人员的充分就业；而币值稳定是经济收支平衡（包括国际收支平衡）的基本保障之一。币值不稳、必然影响经济的收支平衡；经济收支不平衡、必然影响社会人员的充分就业；社会人员不能充分就业、必然影响经济的发展。所以经济要高速发展，要求币值需稳定。
三、近期货币政策手段
近期我国货币政策手段的使用，特别是应否采取加息的手段成为各方关注的焦点。究其原因一方面在于从世界经济实践活动来看，货币政策手段特别是利率手段一般被视为是市场经济体系中运用广泛，见效最明显的宏观调控手段之一，另一方面也在于中国经济经过多年的市场化进程，货币政策手段的运用及其有效性成为检验中国经济市场化程度的高低，同时也是关系到宏观调控能否打破回归旧体制质疑
的一个关键性指针。但是，正如我们在有关研究中所指出的，此轮投资过热主要反映的仍是中国经济中存在的结构性问题，即未能摆脱行政主导的过度投资增长方式。从对症下药的角度，以行政手段为主的“管好土地、看紧信贷”仍是当前实施宏观调控切中要害的做法。虽然经过多年的改革开放，中国经济的市场化程度大大提高，但总体上仍带有转轨经济的特征。以增量促存量的渐进式改革方式，以及由此形成的二元结构（增量的市场经济特征和存量的计划经济残余并存）的现实环境。使得货币政策手段在实施的过程中受到种种制约，阻扰其有效性的发挥。因此，从实际出发，稳步推进利率市场化改革将是从根本上提升货币政策手段效用的不二选择。
货币政策手段虽然在实践中被广泛运用，但关于其有效性在理论上却备受争议。从考察中国货币政策手段的有效性来看，不仅要考虑到各种因素的内在矛盾和关联，更要放到中国现实的运行环境中加以分析。当前较突出的制约货币政策手段有效性发挥的因素有以下几方面：1.积极的财政政策与紧缩性货币手段的目标冲突。2.银行体系的传导机制有待完善。3.国有企业预算约束硬化尚未形成。4.汇率政策和外汇占款的干扰作用。
四、近期货币政策效果的评价
目前中国面临一些突出问题和矛盾，需要货币政策调控加以缓解。但与此同时，货币政策面临的制约因素也进一步突出，货币政策操作的难度进一步加大。
现阶段，由于国际收支不平衡，因此导致基础货币被动增加，货币政策的自主性下降。为了保持国内货币信贷的平稳增长，中央银行需要对冲外汇占款，保持基础货币的平衡增长。而中央银行在对冲外汇占款时，经常会面临汇率政策与利率政策的冲突问题当。当中央银
行收回流动性导致利率上升，或直接提高利率以控制货币信贷的过快增长时，会使国内利率水平相对国外来说上升，吸引资本流入，反而加大本币升值的压力，导致外汇占款进一步增加。前一段时期，由于美国持续加息，美国的利率水平高于我国，因此汇率政策与利率政策的冲突问题相对缓和。近期，随着美国经济趋缓，美联储停止加息，而我国由于控制货币信贷过快增长，市场利率逐步回升，这使得美国与我国之间的利差逐步缩小，进一步限制了我国利率调节的空间。
实施稳健的货币政策，是中央综合分析国内外形势作出的重要决策。要处理好总量和结构的关系，抑制通货膨胀和促进经济增长的关系，综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率、汇率等多种价格和数量工具，消除通货膨胀的货币因素。提高直接融资比重，加强对实体经济的支持。
中国人民银行需要继续实施稳健货币政策，加强本外币政策的协调和银行体系流动性管理，保持货币信贷的合理增长；要进一步提高货币政策的预见性、科学性和有效性，保持价格稳定；继续发挥“窗口指导”和信贷政策在促进经济增长方式转变及结构调整中的作用；进一步完善利率市场化改革和汇率形成机制改革，改善金融宏观调控；稳步推进金融企业改革和金融市场的发展，理顺货币政策传导机制；从多方面采取着眼于中长期的综合性措施.加快经济结构性调整，实现向以内需为主导、内外需并重的经济发展战略转型，促进国际收支趋于基本平衡。
这为今后货币信贷调控指明了方向。这就需要保持政策的连续性、稳定性，同时提高针对性、灵活性、有效性，在坚持稳健的货币政策、采取措施进一步消除物价上涨的货币因素的同时，也要充分估计货币政策的滞后效应，避免政策叠加对实体经济产生过大的影响。
结构。1：中国国际储备及其作用 2：中国的国际储备现状及其影响 3：造成这种现状的原因 4：中国应该如何面对以及中国现在已经做出的努力 一.中国国际储备由自有储备和借入储备两部分组成，其中自有储备包括黄金、外汇等。自有储备占中国国际储备总体的大部分，所以我们主要对自有储备进行分析。另一方面来说,我国的国际储备包括以下四个组成部分：黄金储备，外汇储备，在国际货币基金组织的储备头寸以及特别提款权。其中外汇储备占整个国际储备的90%以上，而黄金储备多年来一直没有太大变化。 二.外汇储备,又称为外汇存底,指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分,即一国政府保有的以外币表示的债权,是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言,外汇储备指一个国家的外汇积累,是国家经济实力的重要组成部分,用于平衡国际收支,稳定汇率,偿还对外债务；广义而言,外汇储备是指以外汇计价的资产,包括现钞、黄金、国外有价证券等。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分,同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。 三.改革开放以来,我国的外汇储备迅速增长,目前已逾2万亿美元。外汇储备的增长既是国家经济实力增强的必然结果,又对我国经济健康发展具有重要保障作用。但同时,巨额外汇储备也蕴涵着风险,过度的外汇储备会给国家的经济发展带来消极影响。文章阐述了我国外汇储备的现状及快速增长的原因,分析了高额外汇储备的利弊,并提出相关对策建议 一、我国外汇储备的现状 外汇储备是一国（或地区）货币当局持有的可以随时使用的可兑换货币资产，是储备资产中最为重要的组成部分之一。自上世纪90年代中期以来，我国外汇储备进入高速增长时期，近十年以来更是以前所未有的速度增长，达到前所未有的规模。回首我国外汇储备的增长和发展历程，1996 年底，我国外汇储备首次突破1000 亿美元大关，此后四年，储备增加速度比较平稳。2000 以后，我国外汇储备开始呈现快速增长趋势，2005 年末达到8188.72 亿美元，居全球第二。2006 年2 月，我国外汇储备达8537 亿美元，超过日本，跃居全球第一，成为最大的外汇储备持有国。同年11月，我国外汇储备突破10000亿美元，从1000亿到10000亿，中国仅仅用了十年时间。至2009 年末, 我国外汇储备已经达到了惊人的23991.52 亿美元, 超过G7 国家外汇储备之和。截至2011 年12 月我国外汇储备规模已达31811.4亿美元，稳居全球第一,从没被超越。1990—2011 年20年间，中国的外汇储备增长了286.6 倍。（ 三、超额外汇储备给我国宏观经济带来的消极影响 （一）增加人民币升值和通货膨胀压力，削弱央行货币政策的独立性和货币政策调控的有效性 外汇储备与CPI的关系： 2001年以来，我国外汇储备迅速猛增，物价水平也稳步上升，2001～2003年CPI还保持在合理范围内。2004年以来，由于我国外汇储备规模过大，外汇占款激增，出现流动性过剩，CPI上升，通货膨胀压力逐渐增强。2007年中期以来，我国开始表现出明显的通货膨胀，在这一阶段，外汇储备对通货膨胀产生强大压力。（见下图） 外汇储备的大幅增长必然要求我国基础货币供应量的增加。央行为了稳定货币的供给，面对持续增长的外汇储备，只有扩大冲销规模，以免给金融体系带来过多的流动性，最终导致泡沫经济和通胀压力。随着央行票据发行规模的扩大，利息将不断提高。这种“对冲”操作的被动性，限制了央行货币政策调控的范围和力度以及主动性，从而影响央行的政策调控效果。就我国而言, 中央银行投放的基础货币由两部分构成: 一部分是与国内信贷相对应而
中央银行与货币政策总练习 一、名词解释 1.中介目标 2.再贴现政策 3.法定存款准备金政策 4.公开市场操作 5.道义劝告 6.窗口指导 7.信贷配给 1．中介目标——中介目标是处于货币政策最终目标与货币政策操作目标之间的、与最终目标精密相关的、中央银行可以观测与控制的效果指标，又被称为“远期目标”，常见的主要有利率和货币供给量等金融变量。 2．再贴现政策——再贴现政策是指中央银行通过提高或降低再贴现率、以影响商业银行等存款货币机构获得的再贴现贷款和超额准备金而达到增加或减少货币供给量、实现货币政策目标的一种政策措施。再贴现政策应该包括再贴现率的调整和再贴现条件的规定两个方面内容。 3．法定存款准备金政策——法定存款准备金政策是指中央银行在法律规定允许的范围内通过规定或调整法定存款准备金率以改变商业银行等存款货币金融机构的超额准备及其信用创造能力而达到扩张或收缩信用、实现货币政策目标的一种政策措施。法定存款准备金政策涉及法定存款准备金的构成、法定存款准备金率的确定和法定存款准备金率的调整程序三方面内容。 4．公开市场操作——公开市场操作是指中央银行在公开市场买进或卖出有价证券以改变商业银行等存款货币机构的准备金而达到增加或减少货币供给量、实现货币政策目标的一种政策措施。公开市场操作有防御性公开市场操作与主动性公开市场操作之分。 5．道义劝告——道义劝告是指中央银行利用其声望与地位，对商业银行及其他金融机构以公告、指示、会议或与金融机构负责人直接面谈等方式以使商业银行及其他金融机构正确理解货币政策意图，主动自觉地配合采取相应措施配合货币政策的实施。 6．窗口指导——“窗口指导”一词源于日本银行，是指中央银行根据产业动态、物价变动趋势和金融市场的动向，规定商业银行信贷的重点投放方向及其规模等。这些规定虽然不具有法律的强制性，但是由于中央银行对不配合的银行一般将采取制裁措施，使得窗口指导具有一定的强制力。 7．信贷配给——当信贷资金需求超过银行可贷资金时，在同样具有信贷资金需求的借款者中，有的借款人可以获得银行信贷，而有的借款人即使这些借款者愿意支付更高的利率也难以获得银行信贷，这种现象即为信贷配给。 8．货币政策时滞——货币政策作用的时滞效应是指货币政策从需要制定到这一政策最终发生作用之间的时段差。货币政策作用的时滞效应可以划分为内部时滞和外部时滞两个阶段。货币政策的内部时滞是指中央银行从制定货币政策待采取行动所需要占用的时间。货币政策的外部时滞，就是货币政策的传导时滞，是指中央银行采取行动到这一新的货币政策最终对经济发生作用所需要耗用的时间。 9．回购协议——回购协议是指中央银行在买进有价证券的时候，同时与有价证券的出售者签订、要求出售者在约定时间按照约定的价格购回其所出售的有价证券的协议；回购协议的政策意义在于为社会提供短期资金、满足临时资金需求，防止政府债券不规则的波动、稳定金融市场。
从金融学角度理解中国经济取得的成就 ------中国的经济版图的变迁成果如何从金融学的角度去理解中国经济取得的成就？笔者立马想到了建国以来我国经济版图的变迁与不断发展，切实的反映了日益强大的中国在世界经济的惊涛骇浪中，勇敢地抢占着一轮又一轮经济发展的制高点。 一、区域版图：两轮“西进”构建发展骨架 占国土面积71%的西部地区，这个中国地理上的高地，却是经济上的洼地。而在2009年国际金融危机肆虐之际，西部地区却表现出崭新的气象。且不论投资和经济增长速度超过了东部地区，更重要的是，一直以一次能源作为依赖的陕西、内蒙古、山西等地，正在以科技的力量实现着能源的转化，在新能源开发上站在了前列。而成渝、关中―天水、环北部湾经济区，正成为西部地区三大增长极，西部整体起飞之势呼之欲出。 尽管中国经济现代化之路上仍要以东部作为领头羊，但东部、中部、西部和东北地区“四轮驱动”，共同发力，支撑经济发展的态势越来越明显。这种区域版图的构造，并非一日之功，是前后两个“三十年”两轮“西进”、轮回推演的结果。翻检新中国成立之初的经济版图，区区100亿元工业固定资产，绝大多数集中在东北、上海等地。广袤的中西部地区，基本没有工业布点。强国，就要有一个站得住的工业。这不但关乎经济发展，也体现一个民族的形象。“一五”计划时期建设156项工程，以及西南、西北内陆地区的“三线”重工业建设，自东向西逐步推移，构造了中国工业的基本骨架。鞍钢、武钢、攀枝花钢铁基地等，终结了一个坚信“没有钢铁就等于被解除武装”民族的憾恨；大庆石油会战、华北石油会战，彻底摘掉了“贫油国”的帽子；西南成渝、宝成、成昆三大铁路干线建设，疏通着经济的动脉…… 为了备战需要而“靠山、分散、隐蔽”的“三线”企业，在市场经济大潮中一度困难重重，但没有人能够否认这些企业在西部已经播下了宝贵的科技与工业种子，而在改造之后重显生机又对西部发展形成重要的支撑。当历史的车轮驶入改革开放的新时代，一个以沿海领风气之先，进而在上世纪九十年代向西推进，掀起西部开发热潮的新的发展路线图，生动地实践着改革开放总设计师邓小平“两个大局”的宏伟规划。电东送、西气东输、南水北调、青藏铁路，一个个重量级的工程发展着西部的经济；退耕还林、退牧还草，改善着西部的生态；东部企业的梯度转移，增添着西部的内在活力；一些西部大城市依托原有的科技基础而开发出的生物、光伏、电动汽车等高科技产业，也使这些地区能够在后发条件
《中央银行学》复习思考题 王广谦主编，高等教育出版社第三版（2011年） 第一章中央银行制度的形成与发展（P29） 1、试述央行产生的客观经济原因。 2、央行制度在初建时期和普及发展期各有何特点？ 3、如何认识中央银行的性质？ 4、对比分析早期中央银行与现代中央银行职能。 5、简述央行制度类型及其特征。 6、概要说明美国联邦储备体系组织结构、职能与资本结构。 7、概要说明中国人民银行当前组织结构状况。 8、概要说明欧洲央行组织结构与职能。 9、概要说明香港金融管理局制度。 第二章中央银行在现代经济体系中的地位与作用（P49） 1、如何理解央行在现代经济中的地位与作用？ 2、简述当前中国人民银行的主要职责。 3、如何理解中央银行独立性的内涵与实质？ 4、试述赞成及反对央行独立性的理论观点。 5、简述中央银行独立性的主要表现。 6、试评述美国联邦储备体系独立性。 7、试评述中国人民银行独立性。
8、从中央银行独立性的国际特点分析中国人民银行独立性方面存在的问题，并提出符合国情的改进意见。 第三章中央银行业务活动的法规原则与资产负债表 1、中央银行业务活动法律规范的主要内容是什么？ 2、试分析中居银行业务活动原则与商业银行业务经营原则差异的原因？ 3、试从资产负债的基本关系和各项目的对应关系分析中国、美国、日本中央银行的资产负债表各有什么样的特征。 第四章中央银行的负债业务（P99） 1、简述央行主要负债业务。 2、简述央行存款业务。 3、简述央行准备金存款业务的主要内容与意义。 4、什么是央行货币发行业务？如何区分经济发行与财政发行？ 5、央行货币发行的基本原则是什么？ 6、比较各种货币发行准备制度的优缺点。 7、什么是基础货币？利用央行资产负债表分析基础货币的决定。 8、结合中美央行资产负债表比较两国基础货币投放机制。 9、试述存款准备金制度的主要内容。 10、比较中央银行发行债券与商业银行发行债券。 11、近年来中国人民银行负债业务结构有哪些主要的变化？成因是什
浮躁情绪：影响消费者和企业支出意愿的乐观情绪或悲观情绪 支出乘数：投资支出（或自主性支出）的变化导致的总支出的变动比率 长期货币中性：认为在长期内货币供给的扩张导致物价水平比例的上升，因而实时货币供给和诸如其他利率等其他所有经济变量保持不变的理论 相机抉择政策：一旦出现高失业率，就以任意的方式降低失业率的政策 名义锚：货币政策制定者用来锁定物价水平的名义变量，例如通货膨胀率汇率 政策手段：对中央银行工具作出反应，并反应货币政策状态的变量，又称操作手段 自我纠错机制：不论最初的产出水平处于何处，经济体都有使得产出逐渐恢复到自然率的水平 中介指标：美联储试图影响的，对就业和物价水平会产生直接作用的一组变量中的任何一个。例如货币总量 判断题 失业是一件坏事，政府应竭力消除失业（错） 如果货币需求保持不变，美联储可能同时选择总量指标和利率指标（对） 法定准备金率的取消会加大控制利率的难度（错） 利率比准备金总量能较快和准确的衡量，因此利率作为政策手段优于准备金总量（错） 如果坐标系中的某个利率和总产出组合点既不在IS曲线又不在LM曲线，那么经济就不会向ISLM的交点趋近（×由于产品市场不均衡，市场不能出清，总需求和总供给必然将调整到再次均衡，从而引起货币需求的变化，进而影响利率。而货币市场均衡供求不平衡也会影响利率水平的变化从而影响是货币需求和货币供给再次达到均衡点，这两方面都趋势利率和总产出向ISLM曲线的交点靠近，当且仅当经济处于ISLM的交点时市场才能达到均衡） 货币需求增加引起的超额货币需求，只能通过利率上升来消除（错） 利率水平处于高位，同时经济增长迅速，造成这种现象的原因是政府同时实行紧缩性的货币政策和扩张性的财政政策（对） 随着物价水平的升高，ISLM模型所决定的均衡总产出水平也会上升（错） 企业利润最大化的行为说明了总供给曲线向上倾斜的原因（√总供给的数量由每一单位产出获得的利润决定，利率提高总供给增加，利润率降低总供给减少，在每一单位产出上获得的利润等于产品价格减去产品生产成本。短期许多影响产品成本的因素固定不变，当总价格水平升高，每单位价格的升高程度会高于单位生产成本的升高程度，每单位的利润随之增加，因此曲线向上方倾斜） 凯恩斯主义者和货币主义者一个重要的分歧就是长期到底有多长（对） 在过去的100年中出现的每一个经济周期里货币供给增长率的降低总是出现产出下滑前夕，因此货币供给的变动引起了经济周期（错） 筹资成本与利率水平有关，因此货币政策是通过改变利率水平来影响投资支出（错） 由于政府支出的增加会失去需求曲线位移，因此财政政策本身可以成为通货膨胀的根源（错）成本推动型通货膨胀主要是工人要求增加工资发生的因此通货膨胀并不是一种货币行为（错）既然政府的政策制定者不认为通货膨胀是好事那么他们的政策不可能是通货膨胀的根源（错）仅仅是暂时的预算赤字不可能引发通货膨胀（对） 如果能够缩短数据时滞和认识时滞，积极干预主义政策可能对经济更有利（√） 当采取相机抉择政策时，工资和物价水平的调整过程越缓慢，产出和物价水平的波动越大× 若公众相信，货币当局采取相机抉择政策，那成本推进型通货膨胀更可能发生× 政策预期对总供给曲线的作用越小，就越应该实行相机抉择主义政策√
货币政策在宏观经济中的作用 一．引言 货币政策工具是央行为实现一定的货币政策目标而采取的各种策略手段的总和。中央银行通过运用这些政策工具，对基础货币、银行储备、货币供应量、利率以及金融机构的信贷活动等产生直接或间接的影响，从而有利于货币政策目标的实现，并借此达到宏观调控的目的。 二．货币政策的内涵 货币政策它是国家重要的经济政策之一。货币政策是指中央银行为实现特定的经济目标采取的各种控制、调节货币供应量或信用的方针、政策、措施的总称。它的基本含义还有着狭义与广义之分。狭义的货币政策是指中央银行根据一定时期内的经济和金融形势，对货币信用的总量与结构进行控制与调节的行为准则。而广义的货币政策，不仅包括中央银行在短期内对货币、信贷进行调控的行为准则，而且还包括中央银行对货币、信贷控制与调节的一般行为过程:货币政策的长期目标，中间目标或监测指标的选择;货币政策工具及其运用，货币政策行为的传递以及货币政策与宏观经济政策的协调等等。由此可以看出货币政策是国家宏观经济政策的一个重要的不可缺少的组成部分。作为政府的银行的中央银行正确地制定和实施国家货币政策必然是它的最基本的职责，也是最重要的任务。 三．货币政策的特征 （1）货币政策是一项总量经济政策和宏观经济政策。同其他政策工具相比较, 货币政策的特征在于通过对货币供应量、利率、汇率等宏观金融变量的调控, 来对整个国民经济运行中的经济增长、通货稳定、国际收支状况、就业水平等宏观经济运行状况产生影响,促进经济协调、稳定、健康地发展, 保证宏观经济政策目标的实现。由于货币政策主要通过对社会总需求调控而产生影响的, 所以, 它是一种以总量调节为主的经济政策。
中央银行学考试题型： 1.名词解释（7*3’） Eg.专业术语：最后贷款人、窗口指导等 2.判断并改错（10*2’） 3.简答题（6*6’） 简要论述、要点明确、适当展开 4.论述题 结合实际，分析现实案例，如何解释 5.案例分析 结合材料，回答知识点，理论与实践相结合
1、中央银行的性质 中央银行是为商业银行等普通金融机构和政府提供金融服务的特殊金融机构；是制定和实施货币政策、监督管理金融业和规范金融秩序、防范金融风险和维护金融稳定、调控金融和经济运行的宏观管理部门。 2、中央银行的职能 （一）中央银行是“发行的银行” ★中央银行是发行的银行，是指国家赋予中央银行集中与垄断货币发行的特权，是国家唯一的货币发行机构（在有些国家，硬辅币的铸造与发行由财政部门负责）。（二）中央银行是“银行的银行” ★中央银行是银行的银行，是指： 1. 中央银行的业务对象不是一般企业和个人，而是商业银行和其他金融机构及特定的政府部门； 2. 中央银行与其业务对象之间的业务往来仍具有银行固有的办理“存、贷、汇”业务的特征； 3. 中央银行为商业银行和其他金融机构提供支持、服务，同时也是商业银行和其他金融机构的管理者。 ★中央银行作为银行的银行，具体表现在以下三个主要方面： 1. 集中存款准备金。（“余额宝是”否能算作银行机构？） 2. 充当商业银行等金融机构的“最后贷款人”。 3. 组织、参与和管理全国的清算。 （三）中央银行是“政府的银行” ★中央银行是政府的银行是指： 1. 中央银行根据法律授权制定和实施货币政策，对金融业实施监督管理，负有保持货币币值稳定和保障金融业稳健运行的责任； 2. 中央银行代表国家政府参加国际金融组织、签定国际金融协定，参与国际金融事务与活动； 3. 中央银行为政府代理国库，办理政府所需要的银行业务，提供各种金融服务。★中央银行具有政府的银行的职能，主要通过以下几个方面得到具体体现： 1. 代理国库。 2. 代理政府债券的发行。 3. 为政府融通资金，提供特定信贷支持。 4. 为国家持有和经营管理包括外汇、黄金和其他资产形式的国际储备。 5.代表国家政府参加国际金融组织和各项国际金融活动。 6.制定和实施货币政策。
[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合（中央银行与货币政策）模拟试 卷4 一、单项选择题 1 从经济形势变化需要中央银行实际采取行动的时间过程，称作( )。 （A）外部时滞 （B）内部时滞 （C）操作时滞 （D）决策时滞 2 从认识到需要改变政策，到新政策的出台并加以实施所需要的时间，称作( )。 （A）外部时滞 （B）市场时滞 （C）决策时滞 （D）行动时滞 3 企业、个人等经济主体决定调整其资产总量与结构到整个社会的产出、就业、物价、收入等经济变量发生变化的时间过程，称作( )。 （A）产出时滞 （B）市场时滞 （C）决策时滞 （D）行动时滞
4 货币政策调整后，企业、个人等经济主体决定调整其资产总量与结构的时间过程，称作( )。 （A）产出时滞 （B）市场时滞 （C）决策时滞 （D）行动时滞 5 下列属于内部时滞范畴的是( )。 （A）认识时滞、决策时滞 （B）行动时滞、产出时滞 （C）认识时滞、行动时滞 （D）决策时滞、产出时滞 6 下列属于外部时滞范畴的是( )。 （A）认识时滞、决策时滞 （B）行动时滞、产出时滞 （C）认识时滞、行动时滞 （D）决策时滞、产出时滞 7 如果货币流通速度增加，而货币当局在制定货币政策时未加以考虑，仍按以往的货币流通速度进行货币供给，则导致( )。 （A）实际货币供给减少
（B）实际货币供给增加 （C）名义货币供给增加 （D）名义货币供给减少 8 如果货币流通速度减缓，而货币当局在制定货币政策时未加以考虑，仍按以往的货币流通速度进行货币供给，则导致( )。 （A）实际货币供给减少 （B）实际货币供给增加 （C）名义货币供给增加 （D）名义货币供给减少 9 中介目标变量发生变化到这种变化对宏观经济目标变量产生作用所经历的时间，叫做( )。 （A）认识时滞 （B）行动时滞 （C）市场时滞 （D）决策时滞 10 中央银行从采取措施到措施对经济体系产生影响的时间被称为( )。 （A）内部时滞 （B）认识时滞 （C）行政时滞
南京财经大学金融学专业认知报告 ——金融1402 陈扬铭金融指货币的发行、流通和回笼，贷款的发放和收回，存款的存入和提取，汇兑的往来等经济活动。 金融（FIN）就是对现有资源进行重新整合之后，实现价值和利润的等效流通。（专业的说法是：实行从储蓄到投资的过程，狭义的可以理解为金融是动态的货币经济学。）传统金融的概念是研究货币资金的流通的学科。而现代的金融本质就是经营活动的资本化过程金融学，顾名思义就是学习金融知识的经济学类专业。就我们目前而言，我所知道的我们要学习的专业课程有《货币银行学》，《金融学》，《国际金融学》，《国际经济学》，《证券投资学》，《投资银行学》，《商业银行学》，《中央银行学》，《金融工程学》，《财政学》，《会计学》，《统计学》，《计量经济学》这些都是金融学的核心课程，金融学课程涉及范围广，内容丰富，是经济学中的故事，易于理解。 金融学(Finance)是研究价值判断和价值规律的学科。主要包括传统金融学理论和演化金融学理论两大领域。金融学是从经济学分化出来的、研究资金融通的学科，主要包括四大学术专业领域：银行学、证券学、保险学、信托学。传统的金融学研究领域大致有两个方向：宏观层面的金融市场运行理论和微观层面的公司投资理论。 金融专业是以融通货币和货币资金的经济活动为研究对象，具体研究个人、机构、政府如何获取、支出以及管理资金以及其他金融资产的学科专业，是从经济学中分化出来的。 金融专业主要是用计算机来实现数学模型，从而解决金融相关的问题。所以，金融专业不同于MBA和MSP，它主要是培养金融界的技术工作者，也称作金融专业师。金融专业师的职位主要集中在投资银行、对冲基金、商业银行和金融机构，负责的主要工作根据职位也有很大区别。总体来说工作相对辛苦，收入比其他行业高很多。 金融学专业主要培养具有金融保险理论基础知识和掌握金融保险业务技术，能够运用经济学一般方法分析金融保险活动、处理金融保险业务，有一定综合判断和创新能力，能够在中央银行、商业银行、政策性银行、证券公司、人寿保险公司、财产保险公司、再保验公司、信托投资公司、金融租赁公司、金融资产公司、集团财务公司、投资基金公司及金融教育部门工作的高级专门人才。 金融是一个大的范围，其中包括金融市场、金融工具、金融机构等一系列概念。金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。金融工具是指在金融市场中可交易的金融资产，是用来证明贷者与借者之间融通货币余缺的书面证明，其最基本的要素为支付的金额与支付条件。金融机构，是指专门从事货币信用活动的中介组织。 在我看来，构成金融的主要要素是：金融对象、金融方式、金融机构、金融场所、监督机制。 1、金融对象：货币（资金）。由货币制度所规范的货币流通具有垫支性、周转性和增值 性 2、金融方式：以借贷为主的信用方式为代表。金融市场上交易的对象，一般是信用关系 的书面证明、债权债务的契约文书等； 3、金融机构：通常区分为银行和非银行金融机构； 4、金融场所：即金融市场，包括资本市场、货币市场、外汇市场、保险市场、衍生性金 融工具市场等等； 5、监督机制：对金融活动进行监督和调控等。 就现在来说，金融专业在中国的就业主要在以下几个领域：
中央银行货币政策的作用 摘要:货币政策在国民经济发展中发挥着越来越重要的作用,中国人民银行作为国民经济的重要宏观调控部门,货币政策在宏观调控中的地位也越来越重要。我此次论文的目的是阐述中央银行货币政策的具体作用。论文的第一部分，我对中央银行的货币政策进行了概述，具体涉及到货币政策的含义，内容及特点，在明确对象的概念及特点的情况下我才能更好的引申出货币政策的作用及价值。第二部分我详细介绍了中央银行货币政策产生的作用，具体分为了6个作用，其中还涉及到物价稳定，经济增长，充分就业及国际收支平衡等货币政策既定的目标，通过对目标的分析，我对中央银行货币政策的作用有了更详尽的理解。 关键字: 中央银行货币政策物价稳定经济增长 一、中央银行货币政策的概述 （一）含义 货币政策（Monetary Policy）也就是金融政策。它是中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量、信用量或利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总称。货币政策有狭义和广义之分： 1．狭义的货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。 2．广义的货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融体制改革，也就是规则的改变等） （二）内容 1．货币政策作用过程来看：包括货币政策最终目标、货币政策工具、货币政策传导机制、货币政策中介指标、货币政策有效性等内容。 2．货币政策作用范围来看： a)信贷政策：对信用行为进行管理而采取的方针和措施：调节社会信用总量和结构。 b)利率政策：对市场利率的一般水平进行调节，是间接调控信用规模的手段。 c)外汇政策：中央银行控制和调节汇率实施外汇管制。控制国际资本流动和平衡国际收支的方针和措施。 （三）特征 1.货币政策是一种宏观经济政策。
《中央银行学》教学大纲 课程编号： 112332B 课程类型：专业选修课 总学时：32 讲课学时：32 学分：2 适用对象：金融学（实验班） 先修课程：政治经济学、西方经济学、金融学等 一、课程的教学目标 《中央银行学》是金融专业的选修课，它既是一门理论课程，但更是一门管理课程，它基本上揉和了金融学方面的大部分核心理论与知识，通过阐述中央银行的产生与发展、中央银行的基本业务、中央银行的宏观调控、中央银行的对外经济关系等方面的内容，使学生对一国的金融概况、金融管理的理论、方法与效率有一个基本的了解。 通过本课程的学习，学生应该主要掌握下列几个方面的基本知识与技能： 1、系统了解中央银行的产生过程、独特性质和职能； 2、熟悉中央银行的基本业务及运作方法； 3、全面准确掌握中央银行进行宏观调控的必要性、使用工具相关原理与方法； 4、熟悉中央银行在新时期宏观审慎管理的重要职责； 5、了解中央银行对外金融关系的基本内容。 二、教学内容及其与毕业要求的对应关系 （一）教学内容 在课堂教学中，结合国际理论界对中央银行问题的前沿研究，着重对中央银行的独立性、货币政策操作及其效率、系统性金融风险的防范与控制等内容进行较为详细的介绍。与此同时，使学生对中央银行的业务及对外金融关系等内容有一个基本的了解。 （二）教学方法与手段 1、注重启发式教学，以教师讲授为主，课堂内外的讨论为辅，鼓励学生参
与课堂讨论，调动学生积极思维。 2、向学生推荐、介绍和点评国内外相关文献，鼓励并督促学生扩大阅读量，在阅读中进行学习并深化对课程教学内容的理解和消化，为学生答疑解惑。 3、采用案例教学，帮助学生理解和掌握基本理论知识。提高学生分析问题和解决问题的能力。 4、加强课后作业练习：通过课后作业、课程小论文、案例分析报告、专题调查报告、专题研究报告等多种形式的作业练习巩固所学知识，加深对课程教学内容的理解，启发探索和研究问题的思路。 5、利用学院配备的综合实验室，进行模拟实验教学。学生通过实际操作，缩短书本理论和现实之间的距离。 6、课堂教学主要采用多媒体方法。 （三）学习要求 1、本课程要求学生已经学习过政治经济学、宏观经济学和微观经济学等先修课程，并具有一定的数理知识。 2、本课程要求学生积极完成课后作业，包括论文、实践操作等，并能够在教师提供的参考资料基础之上自主学习，拓宽知识面。 三、各教学环节学时分配
第十九章中央银行与货币政策 一、单项选择题 1、短期市场利率能够反映市场资金供求状况，且变动灵活，因此通常将其作为中央银行货币政策的（）。 A、最终目标 B、中间目标 C、传统工具 D、特殊工具 2、货币政策传导机制是指中央银行运用（）影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。 A、税收工具 B、目标变量 C、货币政策目标 D、货币政策工具 3、中央银行运用货币政策进行金融宏观调控时，主要是通过调控（）来影响社会经济生活的。 A、货币供应量 B、货币需求量 C、国民生产总值 D、国内生产总值 4、中央银行利用其声望和地位对商业银行发出通告或指示以影响商业银行的信用创造能力，这种做法称为（）。 A、信用管制 B、道义劝告 C、窗口指导 D、信用配额 5、某国中央银行规定商业银行对居民提供汽车贷款的最低首付款比例是40％，最长还款期限是5年，这种规定属于（）。 A、消费者信用控制 B、证券市场信用控制 C、间接信用指导 D、直接信用控制 6、在中央银行的一般性货币政策工具中，对货币乘数影响很大、作用力很强的是（）。 A、再贴现率 B、再贷款利率 C、公开市场业务 D、法定存款准备金率 7、根据法律规定，商业银行等将其所吸收的存款和发行的票据存放在中央银行的最低比率称为（）。 A、再贴现率 B、再贷款率 C、最高存贷款利率 D、法定存款准备金率
8、公开市场操作是比较灵活的金融调控工具，关于其特点说法错误的是（）。 A、中央银行可以主动出击 B、可以经常性、连续性操作 C、可以直接影响货币供应量 D、可以不需要其他工具配合 9、中央银行作为最后贷款人，其资金主要贷给（）。 A、个人 B、企业 C、商业银行 D、政府 10、下列中央银行的业务中，属于对政府提供的业务是（）。 A、货币发行 B、集中存款准备金 C、组织全国银行间的清算 D、保管外汇和黄金储备 11、关于中央银行业务特征的说法，正确的是（）。 A、中央银行为企业办理存贷、结算业务 B、中央银行以盈利为目的的开展业务 C、中央银行不与政府部门发生资金往来关系 D、中央银行在制定和执行货币政策时具有相对独立性 二、多项选择题 1、下列可以作为货币政策中介目标的变量指标是（）。 A、利率 B、通货膨胀率 C、货币供给量 D、基础货币 E、货币需求量 2、货币政策一般包含的内容有（）。 A、货币政策目标 B、货币政策的作用过程 C、货币政策效果 D、货币政策工具 E、货币政策措施 3、下列属于选择性货币政策工具的有（）。 A、法定存款准备金 B、不动产信用控制 C、消费者信用控制 D、公开市场业务 E、预缴进口保证金 4、法定存款准备率金政策不能作为适时调整的经常性政策工具来使用，原因是（）。
第十章中央银行与货币政策 1、中央银行的产生与发展的原因：客观经济基础 中央银行是在商业银行的基础上，经过长期发展逐步形成的，其产生和发展源于以下五方面因素： （1）政府融资问题 随着银行业的不断发展，国家机器也不断强化，在频频爆发自然灾害以及战争，使得政府的收支经常处于不平衡的情况下，政府就需要借钱，向个人借款明显是不可能的，只能通过向银行借款。但是一般的商业银行的规模、数量有限，并不能完全满足政府的要求，这样在客观上就需要有这样一家银行出现，作为政府在融资时通常有这样两种做法：①联合大的商业银行在一起；②新建一个银行。 （2）银行券的统一发行问题 早期的许多商业银行除了办理存款汇总之外，都要从事银行券的发行，但是银行券的分散发行弊病是很大的。主要表现在：①一些银行尤其是中小银行，由于经营能力不善、信誉薄弱，面对挤兑现象无法保证银行券的兑现，进而会引起社会的混乱；②一些银行由于势力、信誉、分支机构等问题，所发行的银行券只能在国内有限的地区活动，从而对生产流通带来困难。因此，客观上要有实力雄厚，并在全国范围内有权威的机构统一发行银行券，而政府确立最有权威机构，由政府亲自或者指定其代表统一银行券发行成为必然趋势。
（3）票据交换问题 随着银行数量的不断增多，债权债务关系业日益错综复杂的情况下，票据交换所以及清算所如果不能得到及时清理及合理处置，客观上就会对整个经济运行带来极大障碍，因此在全国要求有这样一个机构对商业银行之间的票据进行清算，而符合这样清算要求的清算中心只能由中央银行来承担 （4）最后贷款人问题 随着信用规模的扩大，在对银行的需求上表现为银行贷款需求量的不断增加，贷款期限不断延长的情况下，使得商业银行面临以下问题：①商业银行仅仅使用自己的存款提供贷款，就无法满足社会经济发展要求；②如果商业银行将吸收到的贷款过多提供贷款，一旦社会出现大量提现的问题，而此时商业银行将存款大量放贷收不回来，就会面临支付危机；③一个商业银行出现支付危机，会造成连锁反应使整个金融业陷入困境。客观上要求有信誉卓绝，实力强大，并且提供有效支付手段能力的最终支持者，从而使真个金融业稳健运行，而这个机构只能是中央银行。 （5）金融监管问题 金融业能否稳健运行是整个社会稳定发展的前提和基础。为保证银行公平、有序竞争，保证金融市场健康稳定、减少金融运行风险，政府指定专门机构对其进行监管是非常
学习指导 1．课程教学目标 帮助学生掌握有关中央银行的基本理论和基本知识，增强对中央银行在现代经济体系中所处重要地位和作用的认识，熟悉中央银行的各项业务运作，掌握中央银行制定实施货币政策、监督管理金融业的基本理论与方法，能够从宏观角度观察和分析总体经济和金融运行状况，提高对经济和金融发展规律的认识能力和把握能力。 教学内容大致由五个部分组成：①中央银行产生和发展的一般规律以及中央银行的性质、职能、地位等基本理论；②中央银行的业务运作，包括形成中央银行资金来源与运用的资产负债业务和与货币资金运动相关但不进入资产负债表的银行性业务的操作原理与操作方法；③中央银行作为一国最高金融管理当局和宏观经济调控部门在制定和实施货币政策方面的理论与操作；④中央银行对金融业实施监督管理、保证经济和金融稳健运行的原则和方法；⑤中央银行在开放经济中的对外金融关系。 要求学生：①通读教材，认真听课，把握重点，兼顾一般；②重视基本概念和基础理论的学习，提升自己在中央银行方面的理论水平；③密切联系实际，用所学的理论知识分析我国经济金融运行状况及世界经济金融发展趋势和特点；④认真选读指定的有关著作、教材及其它阅读资料，不断吸收新知识，拓宽思路，积极撰写学术论文。 第一章中央银行制度的形成与发展 本章要求重点掌握和了解 ①中央银行的产生与中央银行制度的形成及发展；②中央银行的性质、职能；③中央银行制度的类型和组织结构；④能应用中央银行性质与职能的理论分析其在宏观经济中的地位与作用。 第一节中央银行的产生与中央银行 制度的形成 一、中央银行产生的历史背景与客观经济原因 1．中央银行产生的历史背景 ①商品经济的快速发展； ②商业银行的普遍设立； ③货币关系和信用关系广泛存在于经济和社会 体系之中； ④经济发展中新的矛盾已经出现。 2．中央银行产生的客观必然性 ①中央银行的产生是为了满足政府融资的客观需要； ②中央银行的产生是为了实现银行券统一发行的客观需要； ③中央银行的产生是为了实现统一票据交换和债权债务清算的客观需要；
王广谦中央银行学第3版考研真题和答案 王广谦《中央银行学》（第3版）配套题库【名校考研真题（视频讲解）＋课后习题＋章节题库＋模拟试题】 内容简介 本资料是王广谦《中央银行学》（第3版）教材的配套题库，主要包括以下内容： 第一部分为名校考研真题【视频讲解】。本部分按选择题、判断题、概念题、简答题、计算题、论述题等题型，对近年来众多名校考研涉及到王广谦《中央银行学》的真题进行详细解析。方便考生熟悉考点，掌握答题方法。部分考研真题提供高清视频讲解，圣才名师从考查知识点、试题难度、相关考点等方面进行全方位的讲解。 第二部分为课后习题。以王广谦《中央银行学》（第3版）为主，并参考大量中央银行学相关资料对王广谦《中央银行学》（第3版）的课（章）后习题进行了详细的分析和解答，并对相关重要知识点进行了延伸和归纳。 第三部分为章节题库。严格按照王广谦《中央银行学》（第3版）的章目编排，共分为18章，精选与各章内容配套的习题并进行解析，所选试题基本涵盖了每章的考点和难点，特别注重理论联系实际，突显当前热点。
第四部分为模拟试题。根据名校历年考研真题的命题规律，精选教材中的重要考点，精心编写了2套模拟试题，并进行了详细的解答。 ? 试看部分内容 名校考研真题[视频讲解] 一、单选题 1一般来说，一国国际收支出现巨额顺差会使其（）。（暨南大学2011金融硕士） A．货币疲软 B．货币坚挺 C．通货紧缩 D．利率下跌 【答案】B查看答案 【解析】国际收支巨额顺差会使外汇供过于求，使本国货币坚挺，本币汇率升值。 2以下哪个市场不属于货币市场？（）（厦门大学2012金融硕士） A．国库券市场 B．股票市场
中央银行与货币政策重点内容以及预测习题 一、名词解释 最后贷款人、银行的银行、发行的银行、政府的银行、货币政策、菲利普斯曲线、法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务、中介目标、货币政策时滞、信贷配给、托宾的投资q理论 二、单项选择题 1.我国的货币政策目标是( )。 A.保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长 B.稳定币值 C.经济增长，充分就业 D.经济增长 2.当一个贷款人拒绝提供贷款，尽管借款人愿意支付合同利率甚或更高的利率，这种现象被称为( )。 A.强迫交易 B.战略选择 C.信贷配给 D.共谋行为 3.世界各国中央银行的组织形式以( )最为流行。 A.单一制 B.复合制 C.跨国型 D.准中央银行制 4.在下列货币政策工具中，属于结构性调控工具的有( )。 A.再贴现政策 B.公开市场业务 C.直接管制 D.消费者信用控制 5.英格兰银行的建立标志着现代银行业的兴起，它成立于( )。 A.1765年 B.1921年 C.1694年 D.1473年 6.属于准中央银行体制的国家或地区是( )。 A.马来西亚 B.印度尼西亚 C.缅甸 D.新加坡 7.属于货币政策远期中介指标的是( )。 A.利率 B.超额准备金 C.基础货币 D.短期利率 8.货币学派认为货币政策的传导机制是通过( )的变动直接影响收入和支出的。 A.利率 B.基础货币 C.货币供应量 D.银行准备金 9.中国人民银行行使中央银行职能后，于( )实行存款准备金制度。 A.1983年 B.1985年 C.1984年 D.1986年 10.货币政策的时滞由内部时滞和外部时滞构成，其中内部时滞分为两个阶段，分别为( )。 A.第一阶段是行动时滞，第二阶段是决策时滞 B.第一阶段是认知时滞，第二阶段是行动时滞
2015年春季学期《中央银行学》 课程设计论文 题目：2014年第四季度中国货币政策执行报告解读组长：王芳 小组成员：梁亚荆新蓉王彩恒李玉敏 专业班级：金融1301班 完成日期：2015.06.10
成员 王芳201318110119 荆新蓉201318110127 王彩恒201318110125 李玉敏J201318110131 梁亚201318110112
目录 Ⅰ.摘要 (1) Ⅱ.一、中国货币政策报告概述 (2) Ⅲ.二、货币信贷概况 (2) Ⅳ.三、货币政策操作 (4) Ⅴ.四、金融市场分析 (11) Ⅵ.五、中国宏观经济展望 (15) Ⅶ.六、下一阶段主要政策思路 (18) Ⅸ.七、参考文献 (19)
2014年第四季度中国货币政策执行报告解读 摘要： 2014 年，中国经济在合理区间平稳运行，结构调整呈现积极变化。第三产业增加值比重继续提高，城乡居民收入差距进一步缩小，消费对经济增长的贡献提高。消费价格温和上涨，就业形势稳定。全年国内生产总值（GDP）同比增长7.4%，居民消费价格（CPI）同比上涨 2.0%。中国人民银行将按照党中央、国务院的战略部署，坚持稳中求进工作总基调和宏观政策要稳、微观政策要活的总体思路，更加主动适应经济发展新常态，把转方式调结构放在更加重要位置，保持政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，适时适度预调微调，为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境，促进经济科学发展、可持续发展。 关键词：货币政策货币信贷金融市场宏观经济
一、中国货币政策报告概述 《中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）是中国人民银行公开发布的有关货币政策执行情况的报告。《报告》深入分析宏观经济金融形势，阐释货币政策操作，并披露下一步货币政策取向。 《报告》正文包括五个部分： 1.货币信贷概况 2.货币政策操作 3.金融市场分析 4.宏观经济分析 5.预测与展望 正文中穿插专栏，或介绍背景知识，或对经济、金融领域中的热点问题进行专题分析。 附录包括四个部分： 1.中国货币政策大事记
王广谦《中央银行学》第3版课后习题 第八章中央银行的宏观经济分析 一、重要概念 1．国民收入与产品账户 答：国民收入与产品账户（简称国民账户）用以衡量一国在一定时期内发生的宏观经济活动的总价值和本国居民在一定时期内经济活动的总体水平。这类经济活动产生于商品和劳务的出售，可以通过对参与经济交易三方（生产者、要素提供者、购买者）的任何一方的考核来计量，具体考核内容是：（1）产品生产部门的产量；（2）提供生产要素所获得的收入；（3）为获得产品而形成的支出。对应这三方有三种统计方法，即生产法或增值法、收入法、支出法。 2．流量与存量 答：存量是表示经济变量在某一时点的数量，相当于统计学的时点数概念和会计学的余额概念，计量时不具有时间下标；流量则是指经济变量在一段时期发生的数量，相当于统计学的时期数概念和会计学的发生额概念，计量时必须标有时间下标。 3．总值与净值 答：总值通常作为现期产值的一部分，它包括了生产过程中的资本消耗值（资本消费或折旧补偿）。在生产新产品的过程中，部分资本设备会被消耗，企业从收入中扣除资本消耗，将其作为替换被消耗的那部分资本的基金，这就是所谓的“折旧”。从总值中扣除折旧，即为净值。净值的核算意义在于衡量一国的现存资本储量能否长期维持现有经济增长率。
4．平减指数 答：平减指数又称“GDP平减指数”、“国内生产总值平减指数”、“国民经济物价平减指数”，是反映整个国民经济物价总水平变动的综合、全面的国民经济物价指数。它采用双缩法编制。第一步，利用国民经济核算中各产业投入产出表中的现价总产出和中间投入数据及其相应的物价指数，来推算各产业的不变价的实际值。第二步，用总产出的实际值减去中间投入的实际值，得出各产业增加值的实际值。各产业增加值的实际值之和即为国内生产总值不变价数据。第三步，利用现价国内生产总值除以不变价国内生产总值，计算出国内生产总值平减指数。以上是按生产法统计的国内生产总值的减缩所求得的平减指数。另外还可以通过按支出法统计的国内生产总值的减缩，来编制平减指数。 5．国际收支账户 答：国际收支账户涵盖了反映本国居民与外国人商品、服务、收益及无偿转移等交易记录的对外经常账户余额，反映本国居民的国外净资产变化及其他资本流动的资本和金融账户余额，以及与国际储蓄和账务清算有关的官方储备账户的净额。 6．线上与线下 答：中央银行分析国际收支账户的一个最主要的目的，就是要判断经济是否存在对外失衡问题，并作出是否需要调整政策来纠正这种失衡的决策。然而，复式记账法又意味着国际收支账户在定义上必然保持着账面的平衡。因此，对外交易的记录必须再进行分类加工以便于政策分析。这种分类加工的基本方式是：不同对外交易按项目加总、借贷相抵后得出净额，以划分不同性质的对外交易项目各自的顺差或逆差。同时，可在国际收支平衡表中某一项下