贷款定价与利率市场化改革
长期以来我国一直是一个利率管制的国家,随着我国市场经济的深入发展和金融体制改革的不断深化,利率对经济的调节作用日益得到重视,管制性的金融体制和利率体制已显出诸多的弊病,尤其是我国加入世贸组织,要求金融组织五年以后对外资银行不断采取措施稳步推进人民币利率市场化改革。
广义上讲利率市场化改革是指政府或货币当局逐步放弃对利率的直接控制或限制,由资本市场供求关系决定利率变化水平。随着这一过程的不断深化,整个利率体系中由于资金市场供求关系决定的利率(市场利率)的比例越来越大,由于货币当局决定的成分越来越小,市场利率越来越接近资金供求的均衡利率。
狭义上将利率市场化主要指商业银行和其他金融机构存贷利率和证券市场利率的市场化,其核心是银行和金融机构存、贷款利率的市场化。
2002年2月,央行在《2002年中国货币政策执行报告》中公布了我国利率市场化改革的“路线图”,即先外币、后货币;先贷款、后存款;先长期、大额,后短期、小额。其中,贷款利率线扩大浮动、后全面开放;存款利率先放开大额长期存款利率、后放开小额和活期存款利率,目标是逐步放宽利率管
制,形成一个以中央银行基准利率为基础、货币市场利率为中介,由市场供求关系决定金融机构存贷款利率水平的市场利率体系和形成机制。在利率市场化进程中,存贷款利率最为敏感,但相对开放也最迟。在此之前,我国于1996年实现了银行间同业拆借利率市场化,1997年至1999年实现了国债、金融债券在内的非存贷款工具利率的市场化;1999年10月对保险公司大额定期存款事项协议利率;2000年9月我国境内外币利率市场化改革正是启动。
自1996年以来中国人民银行通过赋予并连续扩大金融机构贷款利率浮动权的方式,不断推进贷款利率的市场化。1996年中国人民银行允许商业银行对企业流动资金贷款利率在法定的贷款利率的基础上,上下浮动10?的水平。1998年又进一步允许商业银行对所有银行均可实行利率浮动,其中队大型企业贷款利率可浮动10?的水平;对中小企业可浮动水平扩大到最高浮动30?的水平。2004年1月1日起人民银行不在根据企业的所有制性质、规模的大小分别确定贷款利率浮动区间,而是对所有贷款利率的浮动区间上限均扩大到70?,农村信用社扩大到100?。从2004年10月29日起一步放宽人民币贷款利率浮动区间,允许人民币存款利率下浮。金融机构(不含农村信用社)的贷款利率原则不再设上限,贷款利率下浮幅度不变,仍为基准利率的0.9倍。对金融竞争环境上不完善的城乡信用社贷款利率仍实行上限管理,最高浮动系数为
贷款基准利率的2.3倍,贷款利率下浮不变。以调整后的翌年存贷款基准利率(5.58?)为例,城乡信用社可以在5.02?和12.83?的区间内自主确定贷款利率。同时允许存贷款利率下浮,即所有存款金融机构对其吸收的人民币存款利率,可在不超过个
档次存款基准利率的范围内浮动。存款利率不能上浮。这标志着商业银行存贷款利率的自主权正在逐步扩大。
近期,央行也明确表示还会在短期时间内,进一步扩大人民币贷款利率浮动幅度,并准备开放人民币大额存款利率,然后择机在规定一年期人民币存贷款利率下限的基础上,将各
期限贷款利率水平完全开放由各商业银行自行确定,逐步实
现人民币贷款利率完全市场化,将不断放开人民币存款利率
管制,争取最终实现人民币存款利率的完全市场化。这表明,以商业银行存贷款利率市场化为核心内容的利率化市场正
在改革正走上加速推动的轨道。在不久的将来,商业银行将完全拥有存贷款产品的定价权。
随着我国金融体制改革的不断深入,商业银行正在逐步
转变为自主经营、自负盈亏、自担风险、自我约束的以赢利为目标的企业组织。商业银行自主经营权在不断扩大,其中也包括存贷款产品的定价权,过去贷款利率由央行统一制定,各家商业银行只是利率的执行者,不涉及确定贷款的价格的问题,利率是市场化改革使商业银行贷款定价管理成为必然,商业银行将具有一项重要的权力――存贷款定价权,商业银行
可以更自由地使用价格竞争手段,并可以更多的围绕利率进行产品创新。由于我国实施贷款业务和投资业务分业经营的金融管理体制,贷款是商业银行最主要的赢利性资产,占银行总资产50?~70?,其规模与结构对于商业银行实现安全性、流动性、赢利性目标起到十分重要的作用,贷款价格制定的是否适当会直接影响到银行的赢利水平。对各家商业银行而言,保持和扩大市场份额是每家银行谋求自身发展、增强自身竞争能力提高经营效益的必然选择。加入世贸组织后面对外资银行越来越重视资金价格(存贷款利率)对银行业务发展的作用,如何正确运用贷款价格改善银行的经营活动,已经成为许多银行关注的重点。长期以来我国实行利率管制,与发达国家商业银行相比,我国商业银行还没有建立有效的利率定价机制,尤其贷款定价缺乏经验和技巧。研究贷款定价成为商业银行战略发展中必须重视的问题。□(编辑/李舶)
XX银行人民币存贷款风险定价指引 第一章总则 第一条为提升本行利率市场化条件下的人民币存贷款的风险定价能力，更好地服务于盈利与风险兼顾平衡的管理目标，根据人民银行利率管理有关规定、本行《XX银行资产负债管理办法》，制定本指引。本行其他管理制度的有关规定如有冲突，以本指引为准；与本指引没有冲突的，继续执行。 第二条适用范围。本指引适用于人民币存贷款业务定价，所指人民币存款包括一般性存款和同业存款，但不包括保本型理财吸纳资金；所指人民币贷款是指本行对借款人提供的按照约定利率和期限还本付息的货币资金经营业务。 第三条管理原则。本行存贷款定价管理的原则是：（一）统一指导，分类管理，风险调节，覆盖成本。 “统一指导，分类管理”，是指总行计划财务部对全行存贷款定价发布统一指导政策，要求各业务部门、各分支机构的定价从经营战略出发，考虑竞争需要、信用风险、区域差异和行业周期等有利或不利的风险因素制定本指引的实施细则，切实提高面向客户的定价、议价能力。 “风险调节，覆盖成本”，是指本指引要求各部门、各分支机构按照客户群、期限、地区、行业等因素测算存贷款的风险定价保本点，根据成本加成定价法制定贷款价格准入阈
值，并根据本指引规定的信用风险、竞争性因素和期限错配等风险因素进行加减点灵活调节，在测算保本价格的前提下提升面向客户的差异化风险定价能力。 （二）贴近实际，适度前瞻，简便实用，动态调整。 “贴近实际，适度前瞻”，是指考虑本行信息系统对贷款定价精细化管理支撑能力的实际情况，根据利率市场化对商业银行提升差异化定价能力的客观要求，参考市场化程度高的利率曲线定价。 “简便实用，动态调整”，是指本行根据定价模型的可理解性、相关参数的可获得性进行逐步调整完善模型与参数，并优先采用管理成本更低、更简单易行的定价方法。 （三）严格监督，动态跟踪。 “严格监督，动态跟踪”，是指本指引从抑制无序竞争，严控内控风险的要求出发，要求各分支机构根据本指引及其相关实施细则要求提升面向客户的定价能力，关注利率实际执行情况、定价评估管理情况。 第二章职责分工与授权实施 第四条资产负债管理委员会是全行定价管理的最终决策机构，主要职责是： 负责批准存贷款风险定价指引； 负责根据市场利率变化情况评估本定价指引对提升存贷款风险定价能力的有效性和适用性，必要时审核定价方法的
我国利率市场化改革历程及方向 赵洁心投资1301 1306060103 （一）改革历程 确定改革的总体思路是先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额。 1、 1995年，《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》初步提出利率市场化改革的基本思路。 2、 1996年6月1日，放开银行间同业拆借市场利率，实现由拆借双方根据市场资金供求自主确定拆借利率。 3、1997年6月，银行间债券市场正式启动，同时放开了债券市场债券回购和现券交易利率。 4、1998年，将金融机构对小企业的贷款利率浮动幅度由10%扩大到20%，农村信用社的贷款利率最高上浮幅度由40%扩大到50%。 5、1998年3月，改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率。 6、1999年10月，对保险公司大额定期存款实行协议利率，对保险公司3000万元以上、5年以上大额定期存款，实行保险公司与商业银行双方协商利率的办法。 7、1999年允许县以下金融机构贷款利率最高可上浮30%，将对小企业贷款利率的最高可上浮30%的规定扩大到所有中型企业。 8、2000年9月21日，实行外汇利率管理体制改革，放开了外币贷款利率；300万美元以上的大额外币存款利率由金融机构与客户协商确定。 9、2002年，扩大农村信用社利率改革试点范围，进一步扩大农村信用社利率浮动幅度；统一中外资金融机构外币利率管理政策。 10、2002年3月，将境内外资金融机构对中国居民的小额外币存款，纳入中国人民银行现行小额外币存款利率管理范围，实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇。 （二）改革方向 “十二五”时期如何进一步推进利率市场化改革？目前对此已经有一些讨论，“十二五”规划纲要也正在制定过程中。这里我初步谈几点考虑。 一是选择具有硬约束的金融机构，让它们在竞争性市场中产生定价，在一定程度上把财务软约束机构排除在外。前面提到过，2003年开始推进国有商业银行改革时，由于改革进程不同，各家银行的自我约束很不一样：部分银行已经实现财务重组，资本充足率较高，资本约束较强；而有的银行资本充足率为负数，也不受资本约束。在这种情况下，竞争就很成问题。现在经过这一轮大规模的金融机构改革，情况已有很大变化。几乎所有大中型商业银行不仅资本得到了补充，而且已成为上市公司，公司治理也得到了很大的改善。2010年，农业银行、光大银行上市后，商业银行财务重组和股份制改革取得阶段性成果，这为我们推进
一、背景 首先了解什么是利率市场化？较为一致的观点有两种：一是政府放开对存贷款利率的直接行政管制，解除对银行存贷款利差的保护，靠市场供求决定资金的价格；二是由市场主体自主决定利率形成，即在市场竞争较充分的情况下，任何单一的市场主体都不能成为利率的决定者。实际上，这两种观点是一个问题的两个方面。利率市场化是由政府推进的一项改革，政府放开利率管制的过程就是由市场主体通过竞争机制决定利率的过程，其目标是将利率的决定权交给金融机构，由后者根据资金状况和对市场动向的判断来自主调节利率，最终形成以中央银行基准利率为基础、以金融市场利率为中介、由供求关系决定金融机构存贷款利率的体系和利率形成机制。 其次是为什么要推进利率市场化？从各国经济发展经验看，利率管制往往造成实际负利率，导致资金利用效率低下，抑制了经济增长。由于资金价格受到了行政性压低，一方面金融体系吸收国内储蓄的能力被削弱，造成了资金供给不足；另一方面，过低的利率又刺激企业对资金的过度需求，造成资金需求远远大于资金供给的局面。在这种情况下，容易形成资金分配的固化，弱势的中小企业很难获得资金，被排除在金融体系之外。改革就是要减少人为因素对金融的影响，充分发挥金融市场在资金分配上的功能，消除金融抑制，以促进国民经济的发展。 第二次世界大战后，世界各国普遍采取利率管制的政策。政府管制利率的直接目的在于通过行政方式压低资金成本以推动经济的增长，以及通过限制竞争来保持金融系统的稳定。上世纪70年代以来，随着布雷顿森林体系的瓦解以及石油危机的冲击，各国饱尝通货膨胀高企和经济增长停滞之苦，开始放弃过多干预市场的政策，由此展开了利率市场化改革。美国自1980年开始利率市场化改革，于1986年废除了对存款利率进行管制的Q规则；日本自1977年允许商业银行承购国债上市销售，至1994年放开全部利率管制；90年代末，印度、印尼、韩国等国也在IMF（国际货币基金组织）的推动下进行了利率市场化改革。利率市场化大大推动了这些国家金融体系的建设，降低了金融成本，提高了市场效率，促进了经济增长。我国利率市场化的历史进程 从人民银行成立到1995年，中国人民银行对利率实行集中统一管理，金融部门不得自定利率，中国人民银行是国家管理利率的唯一机关，其他单位不得制定与国家利率政策和有关规定相抵触的利率政策或具体办法。1996年，中国人民银行启动利率市场化改革，2003年2月，中国人民银行在《2002年中国货币政策执行报告》中公布了中国利率市场化改革的总体思路：先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额。把中国利率市场化改革的目标确定为逐步建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。我国的利率市场化进程实质上分为货币市场的利率市场化、资本市场的利率市场化和金融机构存贷款的利率市场化进程。
目录 1.课题研究的背景和意义 0 1.1 研究背景 0 1.2 研究意义 0 1.3 国内外研究现状 0 2.利率市场化的基本理论 (1) 2.1 市场利率化的定义 (1) 2.2 市场利率化理论基础 (1) 2.2.1 经济自由主义 (1) 2.2.2 金融自由化理论 (1) 2.2.3 金融约束理论 (2) 2.3 利率市场化进程 (2) 3.市场利率化过程中商业银行面临的风险分析 (2) 3.1 利率风险 (2) 3.2 信用风险 (3) 3.3 其它影响 (4) 4.利率市场化下商业银行风险管理策略 (5) 4.1 加快发展金融衍生工具 (5) 4.2 完善金融产品定价机制 (5) 4.3 大力发展中间业务 (6) 结束语 (6) 参考文献 (8)
2013年，我国金融改革步伐加快，利率市场化是改革的一项重大内容，利率市场化在未来两年内有很大概率实现。利率市场化后，我国商业银行的发展环境将面临着巨大改变，商业银行会面临着各类未知的风险。商业银行如何应对金融业发展环境改变，保持自身健康发展，是商业银行面临的重大课题。本文指出了利率市场化的基本内涵，概况国内外了利率市场化的研究现状和相关理论基础，分析了利率市场化给商业银行造成风险及影响，提出了商业银行应对市场利率化的具体措施，对商业银行应对利率市场化具有一定的借鉴意义。 关键词：利率市场化；商业银行；风险管理
In 2013, the pace of financial reform in China is accelerated, the interest rate market is an important part of the reform, the interest rate market in the next two years there is a great probability of realization. After the interest rate market, the development environment of China's commercial banks will face a huge change, the commercial bank will face the risk of unknown. How to cope with the changing environment of the financial industry and the development of the financial industry, and to maintain the healthy development of the commercial banks, is a major issue facing the commercial banks. This paper pointed out the basic connotation of the interest rate marketization, situation home and abroad, the current research status of the marketization of interest rate and related theoretical basis, analysis of the interest rate market of commercial banks to cause risks and impacts, and puts forward some concrete measures for commercial banks to deal with market interest rates, commercial bank interest rates in response to market change has a certain reference. Key words：Marketization of interest rate；commercial bank；risk management
我国利率市场化的现状和改革 “利率”大家都很熟悉吧，我们在银行存款，会考虑存款利率的高低，买房贷款的时候会妒忌贷款利率，在通货膨胀的时候，国家会通过调整利率，降低膨胀率，总之，利率的重要性小到个人利益，大到国家安稳，合理的利率对我们十分的重要。 首先，先谈谈我国利率市场化的历史进程。 从人民银行成立到1995年，中国人民银行对利率实行集中统一管理，金融部门不得自定利率，中国人民银行是国家管理利率的唯一机关，其他单位不得制定与国家利率政策和有关规定相抵触的利率政策或具体办法。1996年，中国人民银行启动利率市场化改革，2003年2月，中国人民银行在《2002年中国货币政策执行报告》中公布了中国利率市场化改革的总体思路：先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额。把中国利率市场化改革的目标确定为逐步建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。我国的利率市场化进程实质上分为货币市场的利率市场化、资本市场的利率市场化和金融机构存贷款的利率市场化进程。 那么，人民银行的利率调控现状怎么样呢？
现阶段，人民银行对利率水平调控主要有两种方式，即直接调整存贷款基准利率和通过公开市场操作引导市场利率走势，间接影响利率体系。随着中央银行调控方式逐步从直接型调控向间接型调控、从数量型调控向价格型调控转变，利率调控方式也面临重大改革。 随着利率市场化改革的推进，我国存贷款利率调控大致分为两个阶段：一是2004年以前，中央银行根据宏观经济形势和货币政策的需要，直接调整金融机构存贷款利率水平，金融机构基本没有或拥有很小的贷款利率浮动权；二是2004年以后，中央银行不断扩大金融机构贷款利率浮动范围，直至放开贷款利率上限和存款利率下限，将更多的利率定价权赋予金融机构。在不触及管制利率下限的情况下，中央银行贷款基准利率对金融机构定价发挥指导性作用，贷款利率水平在很大程度上已由市场供求关系决定。 我国公开市场操作起步于1996年。近年来，随着人民银行货币政策调控方式由直接调控向间接调控方式转变，公开市场操作已成为货币政策日常操作的主要工具，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了积极作用。 另一方面，我国利率调控模式有什么不足之处呢？
中国的利率市场化改革 [键入公司名称] 中国的利率市场化进程 中国的利率改革进程 不明 2016/7/30 Saturday 随着我国经济金融体制改革的发展和对外开放的日益扩大，利率市场化问题已作为一个重要改革内容提上议事日程。
目录： (一)中国利率市场化的背景 1.我国利率市场化改革的内部环境分析 2.我国利率市场化改革的外部环境分析 (二)影响中国利率市场化的因素及相关模型的分析 (三)中国利率市场化的改革进程以及现阶段取得的成就 (四)中国利率市场化存在的问题及解决措施 (五)中国利率市场化改革的意义及评价 1.利率市场化对不同经济主体的影响 2.对我利率市场化改革的评价 3.以2015年10月的利率改革做具体的分析阐述 4.未来我国针对利率市场化货币政策调整的总体考虑？
(一)中国利率市场化的背景 1.中国利率市场化改革的内部环境分析 利率市场化是我国金融体系和国民经济发展到一定阶段的产物，可以说利率 市场化的过程就是创造利率市场化环境的过程。政府对利率的控制最终将会阻碍 金融部门的发展，放开利率要求有一定的前提条件，要有充分的政策准备。否则，即使可以很容易地放开利率，但却会损害到整个金融系统的安全。因此，放开利 率必须认真研究分析内部环境。 不利条件： 1)宏观环境经济基本稳定，但财政连年赤字，宏观稳定存在隐患。发 展中国家的经验表明，利率市场化改革要求有一个稳定的宏观经济环境。 按照国际货币基金组织和世界银行专家们的意见，只有在一国宏观经济稳 定和银行监管充分有效并同时存在时，才可以迅速实现利率市场化。而我 国财政赤字严重，2014年拟安排财政赤字13500亿元，比上年增加1500 亿元，其中中央财政赤字9500亿元，由中央代地方发债4000亿元。财政 赤字和国债规模随着经济总量扩大而有所增加，而且前现实中政府以企业 名义在商业银行体系中的借贷也是有可观的数字。 2)受亚洲金融危机的影响，加上自身长期积累下来的体制与结构弊端， 目前国内市场普遍存在需求不足，政府已将利率调到相当低的水平。即使 通货膨胀率为零，实际利率也已低到很难刺激投资、促进消费的程度。 有利条件： 1)金融体制改革在建立适应市场宏观调控监管体系、构造市 场主体方面取得很大进展，如：逐步统一了银行同业拆借市场，放开 银行同业拆借市场利率，形成一个全国统一拆借市场利率。 2)国有企业改革的深化，企业对利率市场化的承受能力不断 提高，但部分国有企业经营状况不佳，预算软约束尚未消除。 2.我国利率市场化改革的外部环境分析 20世纪70年代以来，国际金融市场上利率市场化已成趋势，美国于1986 年3月成功地实现了利率市场化，日本于1994年10月最终成功地实现了利率市 场化。台湾、新西兰等国家和地区也相继实现了利率市场化。 中国加入WTO后，在5年后取消外资银行开展人民币业务的地域和客户服 务限制，并可以经营银行零售业务，银行业的所有业务将彻底放开。面对内忧外患，中国银行业又谈何容易在加入WTO后与外资银行在国际资本市场上展开新一 轮较量，不在改革中“创新”，就在竞争中“淘汰”，为适应这一开放形势，我 国现行的利率体系走向市场化是势所必然。 （二）影响中国利率市场化的因素及相关模型的分析 随着利率市场化的进一步加深，一些原来因为利率管制而对利率影响不显著的因 素对利率的影响开始加强，投资者及金融管理者在进行决策的时候不得不开始考 虑这些因素对利率的影响，从而更好地运用利率这一经济杠杆，获取更好的经济 效应。
利率市场化条件下利率风险分析
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利率市场化条件下利率风险分析 河南新野建信村镇银行陈宇 摘要:利率市场化是指将利率的决策权交给金融机构,由金融机构自主调节利率水平,最终形成以中央银行基准利率为基础,以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。在利率市场化过程中,由于信息不对称、极容易积聚金融风险，被国际金融炒家利用造成金融危机的爆发和宏观经济波动。因此,分析利率市场化对银行业带来的挑战和风险，并由此分析相应的风险防范措施，对于顺利推动利率市场化和金融深化,促进经济持续增长有着极为重要的意义。 关键词.：利率市场化;金融机构；利率风险管理 Absｔｒact：Maｒketization ｏｆiｎtｅrｅsｔrateｓreｆeｒs ｔo the intereｓt raｔe decisions to tｈe commeｒcial ｂank, ｉndepｅndeｎtly ｂｙcommｅr ｃial bａｎｋto aｄjust ｉnteｒest rates, fｉnalｌy formｅｄoｎtｈｅbasｉs ｏf the ｃｅntｒal ｂaｎk ｂeｎcｈmaｒｋｉntｅrest ratｅ, ｍoney markeｔｒates fｏr mｅdiaｔｉon, dｅposit ａnd ｌendｉng interｅst raｔe is dｅteｒｍine ｄby markeｔsｕpｐly and ｄeｍand ｏf fiｎancial structure oｆthe marｋｅｔinterｅst rate sysｔｅm and the interest rａｔe formatiｏn meｃｈaｎism. In tｈe proceｓs ｏf marｋetizatｉon of interｅｓｔrates, due to inｆorｍaｔiｏn asymm ｅtry, ｔｈe aｃcumulatｉoｎof fiｎａncｉal riｓks，ａnd ｂｙthe inteｒｎaｔi ｏnal financｉaｌspｅｃｕlaｔors uｓe caｕsed ｔhe outbreak of the financiａl
论述我国利率市场化改革的发展进程 班级_____________ 学号_____________ 姓名_____________ 2012.6
论述我国利率市场化改革的发展进程 摘要：利率市场化是一个世界性的问题，自20世纪70年代以来，对经济转轨中包括利率市场化在内的金融体系市场化就风行全球，并正在中国大地上蓬勃进行。中国利率的决定和传导机制正在发生深刻的变化，改革已进入到存贷款利率市场化的最后攻坚阶段，利率市场化改革的阶段性目标基本得以实现。为确保我国利率市场化改革活动按照适应金融资源特征、符合金融可持续发展思路进行，在此承前启后的重要时刻，对中国利率市场化改革进行阶段性评价具有十分重要的现实意义。 关键字利率市场化进程 一、我国利率市场化改革总体评析 利率市场化是一个国家金融深化质的标志，是提高金融市场化程度的重要一环，它不仅是利率定价机制的深刻转变，而且是金融深化的前提条件和核心内容。利率市场化首先是一个过程，是一个逐步实现利率定价机制由政府或货币当局管制向市场决定的转变过程，是一个利率体制和利率决定机制变迁的过程，随着这一过程的不断深化，整个利率体系由借贷双方根据市场供求关系决定的利率的比例越来越多，由政府或货币当局直接干预的成分越来越小。从范围过程来看，即是从部分利率市场化向全部利率市场化过渡的过程；从程度过程来看，即是从较低程度的利率市场化向较高程度的利率市场化转变的过程；从阶段过程来看，完整的利率市场化过程包括利率市场化准备、利率市场化进展和利率市场化成熟三个阶段。作为一个动态过程，利率市场化从时间上观察，在短期内利率可能会维持在相对稳定的水平上，但从长期来看，其变动由市场货币供求决定。同时，利率市场化又是一种状态，是一种金融生态的可持续状态，在理论上是指利率能否灵敏地反映资金供求状况，其衡量标志主要是金融机构有没有确定利率的自主权；作为其阶段性目标，利率调整频度以及浮动幅度，也是衡量利率市场化的重要指标，其最终目标是实现社会资金及社会资源的优化配置、金融经济的和谐发展与可持续发展。 利率市场化作为一项既涉及金融体制改革，又涵盖了经济体制改革的系统性改革，中国经济特定的体制背景和金融环境决定了中国利率市场化改革的长期性、多样性和复杂性。利率市场化的长期性是指始于1978年的中国利率市场化的过程，直至1996年6月，才真正揭开了我国利率市场化改革的第一幕，放开了银行间同业拆借市场利率；直至 2000年9月21日，才迈出具有真正实质性的第一步，实现外币贷款利率的市场化；到目前为止才基本走到了存贷款利率市场化的最后攻坚和破解阶段，这不仅与激进式改革相差甚远，与中国经济其它领域的渐进改革比较，利率体制改革也是滞后的。利率市场化的多样性是指利率市场化的改革模式、体系内涵、程度范围、次序安排等是层多面广、不一而同的，既有利率市场化内涵的多样化，包括利率决定的市场化、利率传导的市场化和利
摘要 随着经济及金融体制改革的不断深入, 利率市场化改革己逐步推进。在利率市场化条件下, 利率水平表现出较大的多变性和不确定性, 利率风险已成为我国商业银行面临的主要风险。本文在对利率风险四种具体表现形式进行分析的基础, 相应地提出了商业银行进行利率风险管理的对策。 关键词: 利率市场化; 商业银行; 利率风险; 利率风险管理 一、目前我国商业银行利率风险管理的现状 1、我国大多数商业银行利率风险意识淡薄，即使意识到了利率风险，也不知如何管理银行的利率风险，利率风险尚未上升为我国商业银行经营中的主要矛盾。政府利率管制下存在的较大的存贷款利差收益仍然存在, 使银行面临的利率风险被限定在一定的范围内, 造成大多数银行利率风险管理意识淡薄。例如，我国从1996年起，连续7 次降息，存款利率从10.98%降到2.25%，平均降息达到1.47 个百分点，如此大幅度的调息足以说明我国商业银行的利率风险是相当高的。我国目前绝大多数商业银行的业务仍集中于传统的存贷款业务, 普遍面临着不同程度的不良资产问题的困扰, 利率风险作为一种市场风险尚不如信用风险对经营结果的影响大而且直接。利率管理并未受到重视, 利率风险管理几乎是一个空白。 2、我国商业银行利率风险管理体制不够健全。利率风险管理是商业银行资产负债管理的核心内容，需要一套科学严密的组织体系和觉得机制，以利于准确、及时的决策。国内部分商业银行几经建立起了资产负债管理会，但是这种部门的职能分散，或者是负责执行央行的利率政策，或者是负责资金的调配，缺少专业的利率风险管理。 3、缺乏有效的避险工具和方法对利率风险的防范和控制能较弱，。由于金融体制改革落后，中国目前的投资工具品种极少，还没有统一的金融衍生工具市场，市场套利机制还没有建立起来，这使商业银行缺乏分散转移利率风险的有效渠。对利率风险管理的理论和方法掌握不充分，基础数据匮乏, 利率风险管理手段滞后。 4、缺乏完备高效的利率风险管理机构, 利率风险管理体制不健全，资产负债结构单一, 利差收入为利润主要来源, 难以抵御利率风险，同时，利率风险管理的人才匮乏。 二、利率市场化及商业银行利率风险分析 1、利率市场化 利率市场化是指政府逐步放松或者放弃对利率的管制，利率的决定权交给市场，由市场主体根据资金的供求状况自主决定的过程，其核心是利率形成机制的市场化，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。在利率市场化条件下，商业银行将面临巨大的利率风险。
学年论文 论文题目：浅谈我国利率市场化改革问题及应对 ____年____月____日
摘要 利率市场化是麦金农和肖金融发展理论针对发展中国家的金融抑制提出的重要措施之一。近年来，中国学者从中国自身实际问题出发，围绕利率市场化问题的内涵、动因、条件、影响、障碍以及利率市场化的实现模式进行了深入而广泛的探讨，提出了许多有益的政策建议。文章回顾了我国利率市场化改革的历史进程，分析了我国利率市场化改革的难点，并提出了进一步推进利率市场化的对策。 关键词：利率市场化、难点、对策
目录 一、我国利率市场化的改革进程 (1) 二、我国利率市场化现存问题 (1) （一）、市场经济发展不成熟 (1) （二）、金融市场发展不平衡，金融监管手段滞后 (2) （三）、金融企业制度不完善，缺乏合理的利率定价机制 (2) （四）、宏观经济环境有待改善 (3) 三、推进我国利率市场化的主要措施 (3) （一）、发展市场经济，构筑必要的微观基础 (3) （二）、进一步完善金融市场，健全金融监管体系 (3) （三）、完善金融企业制度，健全利率形成机制 (4) （四）、维护良好的宏观经济运行环境 (4) 参考文献 (4)
浅谈我国利率市场化改革问题及应对 一、我国利率市场化的改革进程 自改革开放以来，我国即致力于金融改革，改善金融生态环境，特别是在上世纪90年代后，改革进程进一步加快。出台了一系列如1993年《关于建立社会主义市场经济体制改革若干问题的决定》、《国务院关于金融体制改革的决定》、《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》等政策措施，为我国的利率市场化奠定了基础。 我国的利率市场化已经取得了重大的突破。根据2002年中国人民银行公布的：先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额的利率市场化改革的总体思路，改革的层次和深度不断加强。截至2004年10月我国利率市场化顺利实现了“贷款利率管下限、存款利率管上限”的阶段性目标。这项政策构建了现阶段我国利率市场化改革的总体框架。 目前，我国利率市场化其实已经取得了很大的成果。金融生态环境有了极大的改善，而存贷款利率虽然实现了围绕中国人民银行的基准利率的较大范围的浮动，但由中央银行确定利率并报国务院批准的利率决定的计划机制基本未变。另外我国商业银行成本约束机制仍有待进一步健全，过快的推进利率市场化容易产生金融风险，损害我国经济的健康发展。到目前为止，我国的利率市场化还需要在各方面加快改革，塑造良好的金融生态环境，为利率进一步市场化奠定坚实的基础。 二、我国利率市场化现存问题 经济的发展与金融的发展是相互促进的，较高的经济发展水平会对金融活动有较多的需求；较完善的金融系统能促进经济的更好发展。对于我国而言，整体上经济发展水平较低，国有企业的改革不彻底等因素制约了金融的深化，不利于进一步地实现利率的市场化。另外，金融市场发展的不平衡、金融监管的滞后，金融企业制度的不完善以及宏观经济环境的不稳定等因素就成为我国进一步推进利率市场化的难点。 （一）、市场经济发展不成熟
利率市场化为商业银行带来的风险与应对 之策 资本运鲁 利率市场化为商业银行 带来的风险与应对之策 _刘立徐娜刘然 【摘要】利率市场化是市场经济发展到一定时期的产物,也是我国深化金融体制改革,开展金融创新的必经之路.放松利率管制,以 市场利率调节资金流通,将大大活跃我国金融和经济,为我国经济的发展带来好处.但利率自由化在给予商业银行资金定价的自主权的同时, 也促使了商业银行风险的产生.本人就旨在通过分析利率市场化过程中我国商业银行所面临的风险的增加,以期找出解决这一问题的措施,并 提出若干银行管理和控制的若干建议. 【关键词】利率市场化风险管理 自20世纪70年代以E-肖为代表的金融深化理论的出现后利 率市场化已成为了众多发展国家所推崇的发展该国经济的手段.纵观 发达国家的金融改革历程利率市场化已经成为一股不可阻挡的潮 流.利率市场化是市场经济发展到一定时期的产物是顺应历史潮流 的.随着我国政府经济职能的转变市场经济体制的确立金融市场 的逐步完善以及WTO的加入利率市场化必将成为我国深化金融体 制改革,开展金融创新的必由之路. 所谓利率市场化是指将中央银行用计划手段确定的受管制的利率 变为由金融机构根据自身的资金供求情况.盈利及风险等因素自行调 节,自行控制的利率.并使其成为引导资金配置的基本指标.在利率 市场化的条件下.国家对利率的管制将会减少.从而导致利率的变动 将会更为频繁.利率市场化将国有商业银行推向市场.由市场引导企 业的经济行为和价值取向.对于国有银行来说.这无疑是有利亦有弊
的.一方面利率市场化进一步确立了国有商业银行在金融市场上的主体地位赋予其更大的经营自主权.能够从自身的经营目标和需要确定利率水平从而可以有利的调动其积极性,发挥其主动作用.提 高商业银行经营管理水平和国际竞争力.促进其与国际银行业的接轨.另一方面.利率变动的频繁以及预测有效性的困难.使得商业银 行所面临的风险加重.为其经营管理带来的严峻的挑战. 一 .利率市场化使得商业银行面临更t的风险 1.利率市场化所引起的利率波动.必然会给商业银行带来更大的 利率风险.由于利率的变动引起商业银行资产和负债的价值变动不一致.使得商业银行的净资产发生变化.从而带来收益或遭受损失.由 于银行内的资产与负债的到期日不同.其随利率变动的幅度就会产生区别.通常银行资产的到期日是小于其负债的.所以当利率下降时 资产市场价值下降的幅度将大于负债从而使银行的净资产遭受损害.价值降低.管制下的利率波动幅度小.中央银行把利率的波动幅 度控制在各金融机构的承受能力范围内并且波动频率低.变化速度慢.可预测性相对较强.而利率市场化后利率的变动将更为频繁, 更加难以确定.从而商业银行所面临的利率风险将更为严重. 2利率市场化可能会引发银行间的激烈竞争导致银行体系的不 稳定.利率管制时.金融机构的存贷款利率基准是由中央银行制定的. 各个商业银行只能在规定的水平上做微小的调整使得各商业银行之间的竞争主要集中技术手段.服务质量,营销战略等非价格因素上. 价格竞争受到一定的限制.利率市场化以后中央银行将利率制定这一 决策权交于银行.使得银行对价格的决定能力增强可能会出现谁 贷款利率低谁吃亏.这样容易造成银行过度竞争中小金融机构出局的局面.这一局面的出现.不利于我国银行体系的稳定和发展,不利 于我国金融市场的完善和建设严重的甚至会导致金融危机危机国 .
我国利率市场化改革的前景展望 一、进一步拓展货币市场的深度和广度 竞争有序、品种丰富、统一高效的货币市场是利率市场化改革的重要基础。为此，在未来几年要采取有力措施，进一步加强货币市场建设，充分发挥货币市场功能，建立起我国以场外市场为主体、场内市场为补充的统一、高效、开放的货币市场，并以此提高金融机构流动性管理水平和市场化方式筹资能力。一是要继续扩大市场主体，提高市场成员的广泛性，促进社会资金广泛、高效、充分的流动；二是要增加市场交易品种和交易工具，满足不同层次投资者的需求，丰富市场内涵，特别是要研究并适时推出利率互换、利率期权、利率掉期和利率远期协议等衍生交易品种，为投资者提供规避利率风险的工具；三是加强市场中介制度建设，推动市场经纪业务发展，完善做市商制度，提高市场流动性，四是要完善市场基础设施建设，提高交易系统效率，提高市场透明度，特别是要全面推广债券柜台交易系统，扩大市场网络的覆盖面；五是要促进银行间市场和交易所市场的相互融通，并促进各个子市场(如票据市场、大额存单市场等)的均衡发展，为形成统一的权威的市场基准利率创造有利条件。 二、进一步健全金融机构内部定价机制，成本约束机制和风险防范机制 目前，我国商业银行已初步建立了利率定价机制，强化了内部利率管理部门职能，明确了管理的原则、决策程序、授权管理办法等内部规章制度，建立了法人集中统一的利率管理机制。如外币利率，各商业银行建立的外币贷款利率和大额存款利率定价机制，主要是以国际金融市场同业拆借利率(LIBOR)为基准，同时适当考虑其他因素决定加(减)点利差(或浮动幅度)来确定。各银行总行通过对不同分行实行差别管理、分类授权等手段进行控制，风险由总行集中规避。但和利率市场化改革的要求相比仍有一定的距离。特别是在利率定价和利率风险管理方面，经验仍显不足，制度有待完善。为此，应引导并督促商业银行加大投入，重视并充分利用新的电子信息设备，采集、分析各种数据信息，建立科学的成本定价、内部授权、利率风险预警等先进管理制度。 三、提高市场利率的透明度，有效降低利率风险 放开利率管制后，各家金融机构提供的存贷款利率都是不同的，如何判断各自不同的利率水平，公众需要金融机构真实的信息披露。否则，公众盲目追求高息存款，必然造成恶性竞争，埋下金融风险隐患。为此，一是要建立公正、透明的信息披露制度，保证金融机构信息披露的真实性，二是要加强利率调控和监管，规范金融机构利率行为，提高市场利率的透明度，正确引导金融机构和其他社会公众对市场利率的理性判断；三是出台利率风险指引，强化金融机构利率风险意识，提高利率风险管理水平。 四、进一步增强监管能力和调控能力，是利率市场化改革的保障 放开利率管制，银行必须具备自我约束能力，同时有关部门要能够适应新的商业银行定价机制，进行审慎性监管。否则，利率市场化改革出现风险的可能性会增大。在稳妥推进利率市场化改革的同时，要加强对金融机构法人的利率监管。各金融机构一级法人统一管理本系统利率，负责制定有关规章制度、日常利率管理和调整等。人民银行要运用货币政策工具积极进行调控，加强对行业自律组织的指导，对已经放开的存、贷款利率建立行业自律约束机制。 五、改变国有独资商业银行存贷款业务垄断化局面，提高市场竞争的充分程度
论我国利率市场化的现状及面临的风险 姓名：XXX 专业：财务管理学号20121205011042 摘要：我国目前的利率管理制度正面临众多压力，因此，利率市场化的任务非常紧迫。但是，在目前情况下，进一步推进利率市场化又会出现各种各样的风险。关键字：利率市场管理制度利率市场化风险 引言：利率是连接金融市场与商品市场的主要中介变量之一，是调节经济活动 的重要经济杠杆。但随着我国债券市场的成熟发展、银行理财产品比重的日益增加，传统利率管制的空间正被逐步压缩，市场化力量正不断扩张。利率市场化切合目前我国经济体制发展的需求，但鉴于国际上利率改革的经验教训，利率市场化的实行必然慎之又慎。 正文： （一）我国利率管理体制 1.国家集中管理：利率基本由国家货币当局进行管理，中国在改革开放以前采取这种管理制度。 2.市场管理和国家管理相结合：即某些重要的利率由国家来确定，其他利率放开，改革开放后的中国类似于此。 3.试错法：即先斟酌调整利率来试探政策效果，随后进行相应地微调，我国目前采取这种制度。 （二）利率市场化的主要思路 1.从国际经验来看，利率市场化一般分为三个阶段： 一是通过将利率提高到市场均衡状态附近来保持经济金融运行的稳定； 二是完善利率浮动制，扩大利率浮动范围，下放利率浮动权； 三是实行基准利率引导下的市场利率体系。 2.我国的利率市场化包括以下步骤： （1）推进货币市场的发展和统一，促进市场化的利率信号的形成。 （2）根据市场利率及时地调整贷款利率，进一步扩大商业银行贷款利率的浮动范围。 （3）推进银行间利率体系的建立和完善。 （4）推进存款利率的市场化。 （5）在利率市场化的币种选择上，应当优先放开对外币利率的管制。 （6）在推进人民币利率市场化的进程中，既要大幅度地简化利率种类，又要建立合理的利率体系。 （三）我国利率市场化将要面临的风险 尽管我国利率市场化的任务非常紧迫，但贸然进行利率市场化改革，可能会出现以下风险：利率市场化造成的利率上涨将加大国有企业亏损；不良资产比例高和利率风险将引发银行危机；货币政策将无法有效调控经济运行。 1.利率上涨有可能加大国有企业亏损
浅析利率市场化 本文详细分析了我国实施利率市场化的原因，并总结了推进利率市场化改革的配套条件。利率市场化已经是大势所趋。有规划、有步骤、坚定不移地推进利率市场化改革的方向必须得以坚持，这也是进一步深化我国金融体制改革、从长远保证我国经济健康平稳发展的要求。 标签：利率市场化 利率市场化就是建立以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为调控核心，由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系。按照目前我国的金融管理制度，商业银行的存款利率可以下行但不能上浮，贷款利率下行空间非常有限, 利率很大程度上受到中央银行的管制。 1 利率市场化势在必行 1.1 利率市场化有利于优化资金配置利率是资金的价格、资本的价格，如果继续维持行政管制，势必造成价格信号的扭曲，对资金的有效使用、资源的合理配置以及金融资源的有效利用都会形成不合理的导向。因此，在继续实施稳健调控政策的环境下，若能积极推动利率市场化，必将推动市场资源配置效率大大提高。 由于利率的管制，大量资金进入到低水平的发展行业中，最为突出的就是当前全社会高度关注的房地产行业。由于资金的错误匹配，很多央企凭借对资金的垄断性优势，获取大量低成本贷款，从而造成房地产行业的畸形繁荣。长期的负利率以及金融系统的行政化取向，使得银行和国有企业享受了巨大的制度红利，与之相反的是，最需要融资的中小企业却年年贷款困难,这些都与利率没有市场化有关。同时利率市场化也可促进我国经济增长方式由粗放型向集约型转变。 1.2 利率市场化有利于改变我国商业银行主要以存贷差获取息差收入的盈利模式现在中国银行业以提供间接融资业务为主，中国的储蓄率偏高，中国80%的企业依靠从银行贷款。这也在客观上给银行依靠存贷差获取息差收入创造了条件。利息收入是其主要收入来源。在这种盈利模式下，银行的风险相对较小、利润比较平稳。2009年，工行、农行、中行、建行的非利息净收入占比分别为21%、19%、32%、21%。而从发达国家银行业非利息收入占比情况看，美国平均达到45%，欧洲44%。长期以来, 主要以存贷差获取息差收入的盈利模式,严重阻碍了商业银行的金融创新,使我国银行业失去活力。 1.3 利率市场化有利于减轻实施外汇管制的政策压力随着中国加入WTO，扩大了境内外资金流动的规模，流动方式更为复杂，以往那种简单的外汇管制措施难以继续取得令人满意的效果。在这个阶段，不失时机去推动利率市场化改革，在缩小本外币利率差额的同时，也会减轻实施外汇管制的政策压力，使得积极稳妥地放开更多的本外币沟通的渠道成为可能。
利率市场化的发展进程中国 自1993年以来在中国确立利率市场化的改革之后，这些年利率市场化的进程是 怎么样的?下面就让学习啦小编带着大家一起去回顾一下中国这些年来利率市场化发展的进程吧。 利率市场化进程之稳步推进阶段 1993年确立利率市场化改革的基本设想 1993年，中国共产党的十四大《关于金融体制改革的决定》提出，中国利率改革 的长远目标是：建立以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为调控核心，由市 场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系。 1996年放开银行间同业拆借利率 1996年6月1日，人民银行放开了银行间同业拆借利率，此举被视为利率市场化的突破口。 1997年银行间债券回购利率放开 1997年6月银行间债券回购利率放开。1998年8月，国家开发银行在银行间债 券市场首次进行了市场化发债，1999年10月，国债发行也开始采用市场招标形式， 从而实现了银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的市场化。 1998年放开贴现与转贴现利率 1998、1999年人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率浮动区间，并要求各金 融机构建立贷款内部定价和授权制度。同年，人民银行改革了贴现利率生成机制，贴 现利率和转贴现利率在再贴现利率的基础上加点生成，在不超过同期贷款利率(含浮动)的前提下由商业银行自定。 1999年存款利率改革初步尝试 1999年10月，人民银行批准中资商业银行法人对中资保险公司法人试办由双方 协商确定利率的大额定期存款(最低起存金额3,000万元，期限在5年以上不含5年)，进行了存款利率改革的初步尝试。2003年11月，商业银行、农村信用社可以开办邮 政储蓄协议存款(起存金额3,000万元，期限降为3年以上)。 2000年放开外币贷款利率与300万美元以上的大额外币存款利率
我国利率市场化的风险及防范 【摘要】近年来，我国为了实现金融的市场化和国际化，大力推进金融机构的利率市场化，利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它由市场供求决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。本文根据近年来我国利率市场化的实践，从正反两方面分析我国利率市场化改革的影响。 【关键词】利率市场化恶性竞争风险防范金融衍生 一、引言 由于经济管理体制的非自主性，我国在外贸、金融等国际事务中总是处于低水平发展阶段。在1996年以前，我国的金融资产业务和负债业务基本被100%管制。一方面，非自主性保证了我国经济运行的稳定，但是另一方面，我们也放弃了很多发展机会，难以融入世界经济大环境。 正是基于这种情景，我国开始了利率市场化的进程。1996年为改革的里程碑，人民银行放开了银行间同业拆借利率，此举被视为利率市场化的突破口。1997年债券回购利率放开；之后一段时间我国金融机构的贷款利率限制又做出了调整。在2012年我国对存款利率允许在基准利率1.1倍范围内浮动。自2013年7月20日起，中国人民银行决定全面放开金融机构贷款利率管制。自2015年5月11日起，中国人民银行决定金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。自2015年8月26日起，中国人民银行决定放开一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮动上限，标志着中国利率市场化改革又向前迈出了重要一步。自2015年10月24日起，中国人民银行决定对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。这就是从开始到目前我国利率市场化所取得的进展。 二、文献综述 支持存款利率自由化的学者认为，从过去多年的实践经验来看，放开存款利率上限管制是正确的。因为它至少在以下三个方面制约中国经济(Feyzioglu et al.,2009):第一，偏低的管制存款利率限制了居民部门的财产收益，中国是居民财产收益占比最低的国家之一；第二，利率的僵化削弱了银行之间的竞争程度，