全国报业类主要上市公司情况一，各报业类主要上市公司概况
1，博瑞传播（600880）
1999年6月,由《成都商报》绝对控股的子公司成都博瑞投资有限责任公司受让成都市国有资产管理局持有的上市公司四川电器2000 万股国有股, 一举成为四川电器的第一大股东, 占公司股份总数的27.65%,2000年3月, 四川电器更名为成都博瑞传播股份有限公司, 股票简称也改为博瑞传播。
今年上半年, 博瑞传播公司所属成都商报发行投递广告公司完成了与《成都晚报》发行业务的实质性整合, 获得了成都三大主流媒体发行业务的独家代理权, 进一步巩固了公司发行业务在区域内的绝对优势地位, 上半年营收实现显著增长。据博瑞传播2007 年中期报告,2007 年上半年, 博瑞传播股份有限公司实现主营收入33,357.57 万元、利润总额11,606.65 万元和净利润6,463.81 万元, 同比分别增长了10.76%、41.63%和28.90%; 实现每股收益0.35 元。
2，新华传媒（600825）
2006年10月, 上海新华集团收购华联超市股份1.183 亿股, 占公司总股本的45.06%, 成为公司第一大股东。并将上海新华传媒股份公司100%股权置入公司。资产置换的同时, 公司更名为上海新华传媒股份有限公司, 华联超市承继新华传媒的全部资产及业务。
2007 年6 月新华传媒向特定对象解放日报报业集团和上海中润广告公司定向发行不超过1.3 亿股A 股, 股票发行价格为16.29 元,
收购其下属传媒经营性资产, 包括申报传媒公司100%股权、晨刊传媒100%股权、人才市场报传媒公司100%股权、地铁时代传媒公司57.5%股权、房地产时报传媒公司100%股权、解放教育传媒公司100% 股权、风火龙公司100%股权和解放文化传播公司51%股权; 同时还包括该集团持有的上海中润解放传媒有限公司40%股权, 以及拟向上海
中润广告有限公司发行股票购买其持有的中润解放60%股权, 由两者
而构成的中润解放100%股权。
据了解,新华传媒公司现有净资产约10 亿元,解放日报报业集团注入资产的价值为22亿元,现新华传媒年利润水平5000万元, 解放集团的注入资产在2006 年的赢利水平接近3 亿元。以新华传媒当前市值计算,需定向增发34%的股票才能吸纳解放日报报业集团的资产, 从而使解放日报报业集团成为控股股东。预计, 此轮资产重组需持续到九、十月间才能完成。
3，北青传媒（01000HK）
2004 年12 月22 日,有报业海外第一股美称的北青传媒（股票代
码:1000）在香港联交所正式挂牌交易。借此机会, 北青传媒成功融资9.5 亿港元, 一时风光无限。
然而,好景不常,进入2005年,因占《北京青年报》大部分广告收入的房地产广告和汽车广告收入大幅下滑, 北青传媒上半年的净利润仅17 万元人民币, 较2004 年同期的6630.9 万元下降99.7%。屋漏又遭连阴雨,2005 年10月,北青传媒包括两位副总裁在内的6 名雇员因涉嫌经济问题被检察机关扣留调查。这两大事件令北青传媒遭受重创, 股价一路下跌,已由上市之初的21.77 港元降至2006年4月的10.05 港元。
北青传媒（1000。HK）在港公布了2005年年报，全年实现净利润1008.7 万元, 较2004年同期倒退94.8% ,每股盈利0.05 元, 派发红利0.25 元。北青传媒2004 年实现净利润1.9418 亿元。公司还表示, 上市募集的约7.78 亿港元,到去年底只动用约238.3 万港元,只有3% 的比例。
北青传媒2006年年报披露:2006 年, 受互联网等新媒体的崛起与户外、楼宇广告等替代品的分流影响, 特别是受北京报业市场竞争加剧以及房地产政策调整, 项目审批减少及销售活动延迟的影响, 导致北青传媒的主营业务收入来源- 广告收入有所下降, 其中房地产广告收入下降幅度较大。北青传媒2006 年的广告业务收益约为人民币509,076,000 元, 较2005 年下降13.7%。全年营业额约为人民币792,492,000 元, 较2005年下降
7.6%。
4，华闻传媒（000793）华闻系隶属于人民日报社事业发展部, 近年来频现于资本市场。人民日报社事业发展部成立于1993 年。主要职责是在人民日报编委会领导下, 代表人民日报社行使出资权力, 对系统内的数十家企业进行管理与监督, 使之保值增值。产业涉及房地产、金融、基础设施、影视文化、信息传媒、内外贸易等行业, 经营活动范围遍及国内十几个省市, 并在国外有成功的合作项目。
一直以来, 华闻系以其特殊身份和一系列大胆的资本运作而备受
市场关注。2000 年4 月8 日,华闻收购燃气股份, 与原第一大股东-- 海口市煤气管理总公司在股市大打股权争夺战。不足两个月, 公司就发布了6 个公告。海口煤气管理公司还就此提出了诉讼, 对华闻与7 家法人股东转让协议提出质疑。华闻最终从争斗中胜出。
2006年11月, 公司更名为华闻传媒投资股份有限公司, 证券简称变更为华闻传媒, 证券代码000793不变。
2006年7月,华闻传媒出资22000万元收购实际控制人华闻控股持有的华商传媒30%股权并已过户。华闻控股持有华商传媒61.25%股权, 华闻传媒拟再购买华闻控股持有的华商传媒剩余31.25%股权,
达到控股目的。
华商传媒原名为陕西华商信息产业投资有限公司, 注册资本8000 万元,主营范围为传媒信息业的投资、开发、管理及咨询服务, 已经取得独家代理经营《华商报》、《新文化报》等媒体的广告、发行、印刷业务的权利。
2006 年华闻传媒主营收入977,714,781.86 元, 比上年增长37.02%,净利润65,084,716.74 元, 比上年增长2%,每股收益0.05 元, 与上年持平。
5，赛迪传媒（000504）
赛迪传媒的前身是ST港澳。2000年10月30日，信息产业部计算机与微电子发展研究中心（简称CCID）以所拥有的《中国计算机报》51%殳权,与ST港澳进行资产置换，改变了港澳实业主营业务，确定以IT传媒为新的主业方向。ST港澳用债权资产及部分现金共计15300 万元人民币置换CCID所拥有的《中国计算机报》51%勺股权，以及相应比例的经营权、收益权, 经营范围将以资讯传媒、文化传播、高新技术产业的投资管理等为主。2001年3月9日,ST港澳更改为赛迪传媒（全称为北京赛迪传媒投资股份有限公司）并改选了董事会与高层管理人员。此后, 赛迪传媒继续频频进行各种重组行为, 置入IT 信息服务的资产, 置出原有不良资产。
2004 年赛迪传媒收购了中电报公司的30%的股权, 从而间接拥有了在
纸质传媒市场有较大影响力的《中国电子报》、《中国电脑教育报》、《通信产业报》、《软件世界》及《中国计算机用户》。这三报两刊在IT 界享有极高的声誉, 其广告收入均名列前茅。而公司的第一大股东CCID是信息产业部直属国家科研单位，是政府IT产业的研究、决策、信息服务中心。2005 年2 月28 日, 赛迪传媒发布消息称收购赛迪网公司12%的股权, 使公司向IT 传媒产业集团的发展目标又迈出了坚实的一步。赛迪传媒2006年净利润222.75 万元赛迪传媒（000504）公布的年报显示,2006 年公司加大旗下媒体的改版和转型工作, 基本遏制了经营业绩下滑的局面, 实现净利润同比增长8.45%。年报显示,2006 年公司实现主营业务收入22793.91 万元, 净利润222.75 万元, 分别比2005 年同期上升了2.45%和
8.45%。每股收益为0.007 元。
6，凤凰传媒（601928）
江苏凤凰出版传媒股份有限公司11 月11 日发布招股公告，拟发行不超过50,900 万股A 股。作为全国规模第一的出版发行企业，凤凰传媒上市后将成为传媒板块的最大成员。2010 年营业收入54亿元，净利润6.63 亿元；2011 年上半年，公司实现营业收入30.35 亿元，净利润3.27 亿元。顺应出版发行行业的发展趋势和政策导向，凤凰传媒的募投项目将集中在实体网建设、教育类图书复合出版项目、信息化及电子商务建设等方面。聚焦书业、聚焦传媒、聚焦文化产业，凤凰传媒力图通过资本市场，打造全国乃至国际影响力的新优势。文化传媒板块正成为资本市场的热点之一。
7, 浙报传媒（600633）
浙报传媒，股票代码：600633，浙江日报报业集团全资子公司“浙报传媒”在上海证交所成功上市，成为国内第一家实现省级报业集团经营性资产整体上市的公司。浙报传媒是国内首个经营性资产整体上市的报业传媒集团,也是浙江省第一家上市的国有文化企业, 公司分别设立了独立运作的法人主体负责运营《浙江日报》、钱江报系、《浙商》杂志、《美术报》、浙江在线以及9 家县市报等浙报集团旗下的主要媒体,其中《浙江日报》发行量已连续14 年稳居全国省级党报发行量前三位, 《钱江晚报》则是浙江省内版面最多、发行量最大、效益最好的报纸之一, 品牌价值居浙江纸媒之首。
新媒体后期或有亮点: 公司打造的浙江新闻类网站-- 浙江在线, 凭借强大的资源优势和市场化开拓以及强大的浙江日报采编队伍实力, 在新闻类网站已经俨然和新华网,人民网处于同一阵营,实力可见一斑。未来公司有望凭借浙江在线这个新媒体, 以及杭州强大的IT 资源。
8，粤传媒（002181）
广州日报报业集团控股的广东九州阳光传媒股份有限公司（简称“粤传媒”）于2007年11 月16日在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码002181，标志着广州日报报业集团在进入资本市场、改革传媒投融资体制、实行产业经营与资本经营相结合等方面迈出了坚实的步伐。
传媒的实际控制人广州日报社是华南第一大报，华南地区的报业龙头，也是全国版面规模最大，经济规模最大，经济效益最好的报业集团之一，广告收入连续多年成为国内地方报业第一。
今年前三季度,公司实现营业收入2.45 亿元, 归属于上市公司股东净利润958.7 万元; 此次注入的资产整体经营稳健、盈利能力强, 重组完成后, 公
司资产质量大大改善, 盈利水平将显著提高, 同时, 广州日报社下属的报刊印刷、发行、广告等上下游产业链将在公司这一平台上更好地整合。
结合公司原有业务, 以及重组备考财务资料即2011-2013 年度净利润为2.7511 亿元、2.7536 亿元、2.9811 亿元, 预计2011年-2013 年EPS 为0.42 元、0.42 元、0.46 元。考虑到以深化文化体制改革为核心议题的中央十七届六中全会刚刚落幕, 文化传媒产业政策红利空前, 后续将有一系列分项政策及规划出台, 政策有望在中短期内支撑公司股价上涨.
9，出版传媒（601999）
北方联合出版传媒（集团）股份有限公司，原名辽宁出版传媒股份有限公司，于2009 年1 月份经辽宁省工商行政管理局批准，名称变
更为北方联合出版传媒（集团）股份有限公司。
2006年8月29日，出版传媒办理了工商登记手续，领取了注册号为2100001491747 的《企业法人营业执照》，公司注册资本41,091.47 万元，总股本为41,091.47 万股。辽宁省人民政府于2006 年12 月5 日下发《辽宁省人民政府关于变更辽宁出版集团有限公司重组改制上市有关文件的批复》，同意出版传媒由原批准的赴香港联交所主板（H股）上市变更为在境内申请首次公开发行A股并上市。辽宁出版集团有限公司持有本公司402,914,700 股国有股，占总股本的98.05%，为本公司第一大股东。公司已于2009年1月6日在辽宁省工商行政管理局办理完毕有关公司名称变更的工商登记手续，公司名称由“辽宁出版传媒股份有限公司” 变更为“北方联合出版传媒（集团）股份有限公司”。
传媒行业上市公司Z―Score模型分析 传媒行业上市公司Z―Score模型分析 摘要：财务风险的防范对企业的持续稳定发展有着重大的影响， 本文以32家传媒行业上市公司为研究样本，运用“Z-Score”模型对 我国传媒行业上市公司的财务风险进行实证分析，并根据对Z值均值、Z值分布结果、变量指数均值的分析结果及行业发展特点提出建议， 以期能够为我国传媒行业上市公司在防范财务风险方面提供些许借鉴。 关键词：财务风险“Z-Score”模型上市公司传媒行业 几年我国传媒行业发展迅猛，产业内部的产值规模及组成结构都产 生了较大的变化，随着传媒行业发展环境的不断优化，科技含量不 断提高，新媒体迅速成长，传统媒体正逐步寻求通过结构调整达到 与新媒体融合发展。机遇与挑战并存，传媒行业在发展过程中更要 注重财务风险的控制，在有效降低企业财务风险的基础上，抓住良 好的发展机遇，以发展成为跨媒体、跨行业、跨地区的“大传媒” 产业。 一、财务风险分析模型――“Z-Score”模型 “Z-Score”模型就是一种多变量预测财务风险的模型，即运用 反映企业资产流动性、累计获利能力、投资价值等多种财务指标加 权汇总产生的总判别分（即Z值）对财务风险量化分析。 Z值判别函数表达式如下： Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5 Z值为判别函数值，反映财务风险的大小。Z值越小，企业财务 风险越大，破产可能性越大。Edward I Altman教授的研究结果表明，如果Z值小于1.81，则企业财务危机严重，如果Z 值在1.81- 2.99 之间，则企业财务状况处于“灰色地带”，即财务状况不明晰，企业 可能会出现破产情况，应重视财务风险的控制。如果Z值大于 2.99，则表明企业财务状况良好，企业财务风险较低。 X1为营运资本/资产总额，反映了企业资产的流动性。X1值越
《史上最全的央企集团旗下上市公司一览》 1 中国核工业集团公司:中核科技(000777)、东方锆业(002167) 2 中国核工业建设集团公司 3 中国航天科技集团公司:中国卫星(600118)、航天电子(600879)、航天机电(600151)、航天动力(600343)、中航光电(002179) 4 中国航天科工集团公司:航天电器(002025)、航天通信(600677)、航天长峰(600855)、航天科技(000901)、中兴通讯(000063)、航天信息(600271)、航天晨光(600501) 5 中国航空工业集团公司:中航飞机(000768)、中航机电(002013)、中航重机(600765)、贵航股份(600523)、深天马A(000050)、中航地产(000043)、飞亚达A(000026) 、哈飞股份(600038)、洪都航空(600316)、*ST东安(600178)、中航电子(600372)、中航动控(000738)南方食品(000716)、成发科技(600391)、中航动控(000738)、成飞集成(002190)、中航资本(600705) 6 中国船舶工业集团公司:中国船舶(600150)、*ST钢构(600072)、广船国际(600685) 7 中国船舶重工集团公司:风帆股份(600482)、鑫茂科技(000836)、乐普医疗(300003)、中国重工(601989) 8 中国兵器工业集团公司:中集集团(000039)华锦股份(000059)、光电股份(600184)、北方导航(600435)、北方创业(600967)、晋西车轴(600495)、凌云股份(600480)、北方国际(000065)、北方股份(600262) 9 中国兵器装备集团公司:长安汽车(000625)、中国嘉陵(600877)、天兴仪表(000710)、江铃汽车(000550)、湖南天雁(600698) 10 中国电子科技集团公司:沙河股份(000014) 、天通股份(600330)、华东电脑(600850)、四创电子(600990)、卫士通(002268)、太极股份(002368)、杰赛科技(002544) 11 中国石油天然气集团公司:中国石油(601857)、山煤国际(600546)、大庆华科(000985)、石油济柴(000617) 12 中国石油化工集团公司中国石化(600028)、上海石化(600688)、泰山石油(000554)、荣丰控股(000668)、*ST仪化(600871)、四川美丰(000731)、江钻股份(000852) 13 中国海洋石油总公司:海油工程(600583)、中海油服(601808) 14 中国国家电网公司:国电南瑞(600406)、置信电气(600517) 15 中国南方电网有限责任公司:文山电力(600995)
一、上市公司信息披露中存在的主要问题 １．信息披露内容不真实 这是目前我国上市公司信息披露中最严重、危害最大的问题。主要表现在： ⑴招股说明书过度包装造成盈利预测偏差严重。如１９９７年在全国国有企业净资产收益率平均不足７％的情况下，新上市公司的招股说明书披露的前三年资产收益率普遍达到４０％以上，有的公司竟然达到１００％，很显然新上市公司的净资产收益率中有不少水分。 ⑵模糊收入概念，人为操纵利润。有的公司将含税收入放入会计报表对外报出，导致对外报出利润与真实利润相差甚远；有的公司根据使用对象来公布收入。如青岛双星旗下的华青轮胎２００２年经营数据有四个版本，真假难辩。 ⑶伪造资产、虚构利润，以达到吸引投资者的目的。如国内银广夏”、“东方电子”、“蓝天股份”的造假事件使得会计报表不再是公司经营状况的成绩单，而是一小撮人在那里玩的“数字游戏”。 ２．上市公司信息披露不充分、不完整。 根据规定，上市公司重大信息均应在财务报表附注中予以说明，要求做到内容充分、完整。但在实际操作过程中存在以下问题：第一，披露有关信息时措辞含糊模棱两可。第二，规避不利事实，对有利于本公司的信息过分披露。第三，分部信息的披露不充分。 ３．上市公司信息披露缺乏时效性。 任何一家公司的生产经营活动都是连续的，因而有关公司的信息的产生也是连续的。由于受到技术手段、信息生产成本、传递成本的限制，上市公司信息的披露只能是间断的，呈现周期性。另一方面，根据有关规定，当发生可能对股票价格产生重大影响，而投资者尚未得知的重大事件时，应立即编制重大事件公告及时向社会披露。但仍有一些公司违反这一规定，不按法定时间正式披露会计信息。
上市公司行业分类指引 （2012年修订） 为规范上市公司行业分类工作，根据《中华人民共和国统计法》、《证券期货市场统计管理办法》、《国民经济行业分类》等法律法规和相关规定，制定《上市公司行业分类指引》（以下简称《指引》）。 本《指引》自公布之日起施行。2001年中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》同时废止。 1．分类对象与适用范围 1.1《指引》以在中国境内证券交易所挂牌交易的上市公司为基本分类对象。 1.2 《指引》适用于证券期货监管系统对上市公司行业分类信息进行统计、评价、分析及其他相关工作。中国证监会另有规定的，适用其规定。 1.3 各证券期货交易所、中国证券登记结算公司、中国证监会派出机构以及其他相关机构，向中国证监会报送统计数据所涉及的上市公司行业分类应符合《指引》的规定。 1.4 市场机构基于投资分析目的所使用的上市公司行业分类可参照《指引》规定的行业类别，但非强制适用。
2．分类原则与方法 2.1 以上市公司营业收入等财务数据为主要分类标准和依据，所采用财务数据为经过会计师事务所审计并已公开披露的合并报表数据。 2.2 当上市公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划入该业务相对应的行业。 2.3 当上市公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%，但某类业务的收入和利润均在所有业务中最高，而且均占到公司总收入和总利润的30%以上（包含本数），则该公司归属该业务对应的行业类别。 2.4 不能按照上述分类方法确定行业归属的，由上市公司行业分类专家委员会根据公司实际经营状况判断公司行业归属；归属不明确的，划为综合类。 3. 编码方法 3.1 本《指引》参照《国民经济行业分类》（GB T4754－2011），将上市公司的经济活动分为门类、大类两级。与此对应，门类代码用一位拉丁字母表示，即用字母A、B、C……依次代表不同门类；大类代码用两位阿拉伯数字表示，从01开始按顺序依次编码。 4. 管理机构及其职责 4.1 中国证监会统筹指导上市公司行业分类工作，负责制定、修改和完善《指引》，对《指引》及相关制度进行解释，对
10大煤炭企业和旗下上市公司 2015年我国煤炭产量约37亿吨，前5家产量为9.8亿吨，占26%，前10家煤炭企业产量为14.5亿吨，占39%，行业集中度一般。 神华集团是中国乃至世界最大的煤炭生产企业，2015年产量为4.33亿吨，比第二的同煤集团和第三的山东能源之和还多。前10大煤矿生产企业中，山西占3家，山东占2家、陕西、河北、河南各一家，还有两家央企，且前10大煤矿企业均为国企（央企或省国资委直属企业）（见文章最后图）. 以下是10家大煤炭企业的简要介绍： 1.神华集团有限责任公司（简称：神华集团） 全球最大的煤炭企业，其煤炭资源主要位于陕西的神东煤炭集团、位于内蒙的准格尔能源公司和哈尔素分公司。除煤炭之外，神华集团还参与较多的发电业务，其发电量在我国排名也较为靠前，2015年其煤炭业务占总收入的60%，电力约占40%。此外还有煤化工等业务 旗下上市公司： 中国神华（股票代码：601088），是神华集团核心子公司，其主要煤炭和电力等业务主要通过上市公司运营，2015年中国神华煤炭产量2.8亿吨。 2.大同煤矿集团有限责任公司（简称：同煤集团） 其煤炭资源主要位于山西大同附近。同煤集团虽然收入有2000多亿，但主要来源于其煤炭和金属的贸易业务。 旗下上市公司： （1）大同煤业（股票代码：601001）负责其煤炭业务； （2）漳泽电力（股票代码：000767）负责其电力业务。 3.山东能源集团有限公司（简称：山东能源） 在枣庄、临沂、淄博等山东多地拥有煤矿资源。与同煤一样，其2015年的收入中有53%来自贸易。而贸易中煤炭贸易只占16%，矿石、金属等物资贸易占74%。 旗下上市公司： 新华医疗（股票代码：600587）系山东能源子公司淄博矿业集团下属一家从事医疗器械相关的上市公司。 4.陕西煤业化工集团有限责任公司（简称：陕煤集团） 业务结构包括煤炭还包括钢铁，其粗钢产量在800万吨左右，属于较大的钢铁企业之一。其煤炭资源包括位于神木附近的神南煤矿、咸阳的彬长公司、黄陵矿业和铜川矿务局等。旗下上市公司： 陕西煤业（股票代码：601225）是其煤炭运营主体，2015年完成了原煤产量1.10亿吨。 5.兖矿集团有限公司（简称：兖矿集团）
《上市公司信息披露管理办法》 （经2006年12月13日中国证券监督管理委员会第196次主席办公会议审议通过，2007年1月30日中国证券监督管理委员会令第40号公布，自发布之日起施行。） 第一章总则 第一条为了规范发行人、上市公司及其他信息披露义务人的信息披露行为，加强信息披露事务管理，保护投资者合法权益，根据《公司法》、《证券法》等法律、行政法规，制定本办法。 第二条信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 信息披露义务人应当同时向所有投资者公开披露信息。 在境内、外市场发行证券及其衍生品种并上市的公司在境外市场披露的信息，应当同时在境内市场披露。 第三条发行人、上市公司的董事、监事、高级管理人员应当忠实、勤勉地履行职责，保证披露信息的真实、准确、完整、及时、公平。 第四条在内幕信息依法披露前，任何知情人不得公开或者泄露该信息，不得利用该信息进行内幕交易。 第五条信息披露文件主要包括招股说明书、募集说明书、上市公告书、定期报告和临时报告等。
第六条上市公司及其他信息披露义务人依法披露信息，应当将公告文稿和相关备查文件报送证券交易所登记，并在中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）指定的媒体发布。 信息披露义务人在公司网站及其他媒体发布信息的时间不得先于指定媒体，不得以新闻发布或者答记者问等任何形式代替应当履行的报告、公告义务，不得以定期报告形式代替应当履行的临时报告义务。 第七条信息披露义务人应当将信息披露公告文稿和相关备查文件报送上市公司注册地证监局，并置备于公司住所供社会公众查阅。 第八条信息披露文件应当采用中文文本。同时采用外文文本的，信息披露义务人应当保证两种文本的内容一致。两种文本发生歧义时，以中文文本为准。 第九条中国证监会依法对信息披露文件及公告的情况、信息披露事务管理活动进行监督，对上市公司控股股东、实际控制人和信息披露义务人的行为进行监督。 证券交易所应当对上市公司及其他信息披露义务人披露信息进行监督，督促其依法及时、准确地披露信息，对证券及其衍生品种交易实行实时监控。证券交易所制订的上市规则和其他信息披露规则应当报中国证监会批准。 第十条中国证监会可以对金融、房地产等特殊行业上市公司的信息披露作出特别规定。 第二章招股说明书、募集说明书与上市公告书 第十一条发行人编制招股说明书应当符合中国证监会的相关规定。凡是对投资者作出投资决策有重大影响的信息，均应当在招股说明书中披露。 公开发行证券的申请经中国证监会核准后，发行人应当在证券发行前公告招股说明书。 第十二条发行人的董事、监事、高级管理人员，应当对招股说明书签署书面确认意见，
文化传媒行业上市公司财务报表案例分析报告 一、案例公司背景介绍 （一）蓝色光标 北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司是在原北京蓝色光标数码科技有限公司整体变更的基础上发起设立的。蓝色光标成立于1996年7月，总部位于北京。2008年1月14日原有限公司股东会决议通过公司整体变更设立股份有限公司。公司于2008年1月17日在北京市工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》中，公司名称变更为"北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司"，注册资本为人民币5,000万元。 蓝色光标于2010年2月26日发行2000万股，发行价格33.86，募集资金总计 67,720 万元。公司于2013年9月5号增发 4,886.72万股，增发价格 28.69 元，增发募集资金总计 140,199.99 万元，增发方式:采取非公开的发行方式。根据中国国际公关关系协会数据测算，蓝色光标2009年市场占有率达到2.18%，位列于中国本土公关公司第一位。 作为中国本土公共关系行业最著名的品牌之一，蓝色光标从成立之日起，一直秉承“专业立身、卓越执行”的经营理念。蓝色光标引领了本土公关业的兴起和繁荣，从IT领域发展到电信、汽车、金融、医疗、快速消费品、政府及非赢利组织，从北京、上海、广州这些中心城市发展到全国。在The Holmes Report公布的2012年亚太公关报告中，蓝色光标被评选为“2012年度亚洲最大公关公司”。 蓝色光标经营的范围包括：公共关系策略咨询、公众传播、媒体关系、危机管理、投资者关系、企业形象管理、活动管理等。业务领域涵盖IT、电信、金融、医疗、快速消费品、耐用消费品（汽车、家电）、政府及非赢利组织。 （二）华谊兄弟 华谊兄弟传媒股份有限公司(原名浙江华谊兄弟影视文化有限公司)是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立。 2004年11月19日，浙江华谊兄弟影视文化有限公司成立，2008年1月21日，浙江华谊兄弟影视文化有限公司依法整体变更为华谊兄弟传媒有限公司。2008年3月12日，公司注册资本由10,008万元增至12,600万元。 公司于1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团，是知名的综合性娱乐集团。2009年9月27日，证监会创业板发行审核委员会公告，华谊兄弟传媒股份有限公司（首发）获得通过，这意味着华谊兄弟成为了首家获准公开发行股票的娱乐公司，也迈出了其境内上市至关重要的一步。 华谊兄弟公司运作特点：已经实现了从编剧导演、制作到市场推广、院线发行等基本完整的传媒体系。在影视方面的投资：华谊兄弟影业投资有限公司是新中国最早进行商业化电影制作的民营电影公司之一，并且创造去多个票房奇迹。而且多次在国际、国内电影奖项上获奖。华谊兄弟立足在电影投资、制作、发行方面的丰富经验的基础上，进一步延伸电影产业链，进入影院放映业务，实现公
中国各大兵工集团旗下上市公司一览 航天科工集团旗下上市公司有：航天电器（002025）、航天通信（600677）、航天晨光（600501）、航天长峰（600855）、航天科技（000901）、航天信息（600271）。 中国航空工业集团上市公司有：哈飞股份（600038），洪都航空（600316），中航电子（600372），成发科技（600391），中航黑豹（600760），中航动控（000738），中航飞机（000768），中航重机（000765），航空动力（600893），中航机电（002013），贵航股份（600523），成飞集成（002190），中航光电（002179），*ST三鑫（002163），中航电测（300114），中航投资（600705），宝胜股份（600973），中航地产（000043）等。 中国航天科技集团上市公司有：中国卫星（600118），航天机电（600151），航天动力（600343），航天电子（600879），乐凯胶片（600135），四维图新（002405）。 中国兵器工业集团上市公司有：北方导航(600435)，华锦股份(000059)，北方国际(000065)，北化股份(002246)，长春一东(600148)，光电股份(600184)，北方股份(600262)，凌云股份(600480)，晋西车轴(600495)，北方创业(600967)，江南红箭(000519)等。 中国南方工业集团（又称兵装集团）上市公司有：中国嘉陵（600877），中原特钢（002423），西仪股份（002265），利达光电（002189），湖南天雁（600698），*ST东安（600178），*ST天威（600550），长安汽车（000625），江铃汽车（000550）等。 船舶等其他上市公司有：抚顺特钢(600399),中国重工(601989),中国船舶(600150),广船国际(600685),贵绳股份(600992),海兰信(300065),烽火电子(000561),欧比特(300053),万安科技(002590),太原重工(600169),亚星锚链(601890),泰豪科技(600590),*ST钢构(600072)等。
全球行业分类标准 GICS 全球行业分类系统(GICS)是由标准普尔(S&P)与摩根斯坦利公司(MSCI)于1999年8月联手推出的行业分类系统。该标准为全球金融业提供了一个全面的、全球统一的经济板块和行业定义。作为一个行业分类模型，GICS已经在世界范围内得到广泛的认可，它的意义在于不仅为创造易复制的、量体裁衣的投资组合提供了坚实基础，更使得对全球范围经济板块和行业的研究更具可比性。 标准普尔全球指数家族包含的所有公司都已根据GICS进行行业分类，每一家公司都会被分到一个子行业内，同时自动的归属于相应的行业、行业组和行业板块。 目前有34,000家交易活跃的公司已被分类，若包括交易不活跃的公司，则总数已超过50,000家。已分类的全球股票市场资产份额超过90%。 GICS为四级分类，包括10个经济部门（Economic Sector），24个行业组（Industry Group），67个行业（Industry）和147个子行业（Sub-Industry）。 行业分类基准 ICB 行业分类基准 (Industry Classification Benchmark，ICB) 由富时集团及道琼斯指数公司于2005年1月合作推出，该体系基于透明管理规则进行管理，所有ICB数据库中的公司及证券按照管理规则进行四级行业分类。行业分类基准为交易及投资决策提供了一个最全面、最有效、最易于使用的行业分类系统。 ICB从投资者的复杂需求出发，为金融行业提供了一个统一而全面的行业分类系统，对全球范围内的4万多家公司及4万5千种股票进行分类管理。该分类体系共分四级，包含10个产业、18个超行业、39个行业及104个从属行业，可以帮助用户在监控宏观行业趋势的同时，也关注小型细分市场，并进行定量和定性分析。ICB独立的管理及全球研究团队的支持确保了ICB系统准确的代表性，持续的增长性以及对市场监控的连续性。 2005年，ICB已成为市场首选的行业分类体系，为全球主要的证券交易所认可和使用，其中包括纳斯达克交易所、纽约交易所、伦敦交易所、Euronext及新加坡交易所，占世界市场65%的资本总额。此外，ICB也深获全球众多金融信息及数据提供商，以及出版机构和媒体的欢迎。 中国证监会行业分类 CSRC 即标准行业分类 2001年中国证监会发布新的上市公司行业分类指引，是在1999年出台的《上市公司分
２０１８年传媒上市公司投融资效率评价报告
传媒上市公司的融资效率定义为：在一定的经济环境和行业背景下，传媒上市公司筹集资金并使用资金的能力三传媒企业是高风险二高投资行业，在传媒上市公司的资本市场，融资的规模大小是大家普遍关注的问题，但是融资的使用效率究竟如何却少有人探索三如果企业只关注扩大资金的获取量以及拓展资金获取渠道，而忽视对资金的合理使用，则一方面会增加企业的成本和负债，另一方面还会造成有限的社会资源的浪费，所以本报告围绕融资效率展开分析三 目前研究企业融资效率用得比较广泛的方法是ＤＥＡ方法三ＤＥＡ模型是由美国运筹学家Ｃｈａｒｎｅｓ等提出的一种效率评价方法，近年来该方法主要被运用于经济效率评价二资源配置二经营效率等方面的评价三因此，本报告利用ＤＥＡ方法建立评价指标体系，设置一个适用于评价我国传媒上市公司融资效率的ＤＥＡ模型三选取我国６４家文化传媒上市公司作为样本，获取其２０１７年年报数据，以评价２０１７年我国传媒上市公司的融资现状三 一 评价模型构建 （一）数据分析方法 一一数据包络方法（ＤＥＡ）是一种以相对效率为基础的目标决策方法，包括ＣＣＲ模型和ＢＣＣ模型三 ＣＣＲ模型的假定条件是规模报酬不变，有ｍ种投入指标二ｎ个决策单元和ｑ种产出指标，公式如下：
Ｍｉｎθ ｓ ｔ eｎ ｉ＝１ λｉＸｉ＋Ｓ－＝θＸｉ０eｎ ｉ＝１λｉＹｉ－Ｓ－＝Ｙｉ０Ｓ－，Ｓ＋，λｉ?０；ｉ＝１，２， ，ｎ （１） 在式（１）中，Ｓ－和Ｓ＋依次是第ｉ个决策单元的投入与产出的松弛变量，（λ＝λ１，λ２， ，λｉ），Ｘｉ为第ｉ个决策单元ｍ维投入列向量；Ｙｉ为第ｉ 个决策单元的ｑ维产出列向量三 在ＣＣＲ模型的基础上加入一个凸性假设eｎｉ＝１λｉ＝１则为ＢＣＣ模型，ＢＣＣ模型还能判别决策单元所处的规模报酬阶段三在传媒公司的投融资过程中，资金投入规模收益是会随着资金经营能力的不断提升而发生变化的， 因此ＢＣＣ模型正好符合传媒公司投融资的特点三（二）建立评价指标体系 采用ＤＥＡ方法的关键在于选择投入和产出的指标，为了使投入指标间和产出指标间不存在强线性关系，用因子分析法进行筛选，最后选择了８个指标三在投入指标这一块，选择体现偿债能力的 营业成本 ，体现融资成本的 筹资活动分配股利二支付利润或偿付利息支付的现金 ，以及体现融资规模的 资产总额 和 资产负债率 这４个指标①三而产出指标则选择了体现企业盈利能力的 总资产净利润率 和 加权平均净资产收益率 ， 体现经营效益能力的 净利润 ，以及体现企业成长能力的 营业收入增长率 三具体如图１所示三 1 投入指标选择（１）营业成本三该指标影响企业获取收益的能力三 （２）筹资活动分配股利二支付利润或偿付利息支付的现金三该指标反映企业融资过程中产生的成本三
一、上市公司与集团财务公司进行存款、贷款、委托理财、结算等金融业务应遵循自愿原则，控股股东及其实际控制人不得对上市公司的资金存储等业务做统一要求，以保证上市公司的财务独立性。 二、上市公司不得与未经中国银行业监督管理委员会批准设立的集团财务公司或财务结算中心发生存款、贷款等金融业务。上市公司不得通过集团财务公司向其他关联单位提供委托贷款、委托理财；不得将募集资金存放在集团财务公司。 三、上市公司董事应认真履行勤勉、忠实义务，充分认识到公司法人财产独立性、安全性所承担的主要责任，审慎进行上市公司在集团财务公司存款的有关决策，防止出现新增大股东占用上市公司资金问题。 四、上市公司与集团财务公司进行存款、贷款等金融业务前，应建立系统的资金风险防范制度，切实保障上市公司的资金安全，防止由此引发上市公司资金被关联方占用。上市公司与集团财务公司的存款、贷款等金融业务应当严格按照有关法律法规对关联交易的要求，每一年度履行相应的决策程序和信息披露义务，并签署关联交易协议。关联交易协议应规定集团财务公司向上市公司提供金融服务的具体内容，包括但不限于存、贷款利率的标准，存款每日余额的限额及制定依据，其他金融服务收费标准，资金风险评估及风险控制措施等。上述关联交易协议内容应对外披露。上市公司控股股东或实际控制人还应对上市公司的资金安全做出承诺。 五、上市公司与集团财务公司发生存款业务时，上市公司存放在
集团财务公司的存款余额不得超过上市公司最近一个会计年度经审计的总资产金额的5%且不超过最近一个会计年度经审计的期末货币资金总额的50%，上市公司存放在集团财务公司的存款余额占其银行存款的最高比例不得超过上一年度上市公司从集团财务公司取得的贷款占上市公司贷款总额的比例（按日均额计算，上市公司无银行贷款的除外）。上市公司应当对集团财务公司的经营资质、业务和风险状况进行评估，并制定相应的风险控制措施： （一）查验集团财务公司是否具有有效的《金融许可证》、《企业法人营业执照》。 （二）关注集团财务公司是否存在违反中国银行业监督管理委员会颁布的《企业集团财务公司管理办法》规定的情况。对集团财务公司的资产负债比例不符合该办法第三十四条规定要求的，上市公司不得将存款存放在集团财务公司。 （三）不定期地全额或部分调出在集团财务公司的存款，以检查相关存款的安全性和流动性。 （四）将资金存放在集团财务公司前，应取得并审阅集团财务公司最近一个会计年度经证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计的年报，董事会应出具存款风险评估报告，并以临时公告的形式披露。 （五）发生存款业务期间，应定期取得并审阅集团财务公司的财务报告，指派专门机构和人员对存放于集团财务公司的资金风险状况进行评估和监督，评估报告应经董事会审议通过，在半年度报告和
中国证监会上市公司行业分类指引 1 分类对象与使用范围 1．1 《上市公司行业分类指引》（以下简称《指引》）以在中国境内证券交易所挂牌交易的上市公司为基本分类单位。 1．2 《指引》规定了上市公司分类的原则、编码方法、框架及其运行与维护制度。 1．3 《指引》为非强制性标准，适用于证券行业内的各有关单位、部门对上市公司分类信息进行统计、分析及其他相关工作。 2 分类原则与方法 2．1 以上市公司营业收入为分类标准，所采用财务数据为经会计师事务所审计的合并报表数据。 2．2 分类方法 2．2．1 当公司某类业务的营业收入比重大于或等于50％，则将其划入该业务相对应的类别。 2．2．2 当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50％时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出30％，则将该公司划入此类业务相对应的行业类别；否则，将其划为综合类。 3 编码方法 3．1 《指引》将上市公司的经济活动分为门类、
大类两级，中类作为支持性分类参考。由于上市公司集中于制造业，《指引》在制造业的门类和大类之间增设辅助性类别（次类）。与此对应，总体编码采用了层次编码法；类别编码采取顺序编码法：门类为单字母升序编码；制造业下次类为单字母加一位数字编码；大类为单字母加两位数字编码；中类为单字母加四位数字编码。 3．2 各类中带有“其他”字样的收容类，以所属大类的相应代码加两位数字“99”表示。 3．3 大类、中类均采取跳跃增码，以适应今后增加或调整类属的需要。 4 管理机构及其职责 4．1 中国证监会主要职责为： A）制定、修改和完善《指引》； B）负责《指引》及相关制度的解释； C）为证券交易所对上市公司所属类别的划分备案。 4．2 证券交易所负责分类指引的具体执行。主要职责为： A）负责上市公司类别变更日常管理工作； B）定期向中国证监会报备对上市公司类别的确认结果。
为主的上市公司成长性较低。移动媒体类媒体营业收入一般，利润率高，成长性好；采取的是真正的整体上市，即采编和经营整体上市；在上市地点来看，在美国上市。 随着我国经济的高速发展和社会的全面进步，我国文化产业尤其是传媒业迎来了快速发展期，未来的资金需求量巨大，急需上市打通直接融资渠道，实现跨越式发展。但是我们也必须清醒认识到的是，由于传统媒体业务受到的体制机制等制约较为严重，很难解决成长性问题，导致上市意义不大，而新媒体普遍采取现代企业制度，开拓的是全国乃至全世界的大市场，能较好地解决成长性问题，上市能帮助其获得高速发展所需的资金，效果良好。 本文拟把上市的传媒企业分为报刊业、出版业、广电业、广告业、网络媒体业、网游业等三大类，对其经营业绩等方面进行分析，以达到对传媒业上市公司基本了解的目的，并重点分析传统媒体上市存在的问题、深层次的原因和对策。 一、传媒业上市公司扫描 （一）报刊业上市公司 报刊业上市公司主要有博瑞传播、粤传媒、新华传媒、北青传媒、现代传播、华闻传媒和赛迪传媒等，具体经营情况见表1、表2。
主的上市公司成长性较低。成长性较高的博瑞传媒涵盖报刊业、广电业和网游业，现代传播以期刊为主，华闻控股采取多元化经营。 此外，在实际控制人方面，博瑞传播的实际控制人是成都商报社，粤传媒的实际控制人是广州日报社，新华传媒的实际控制人是上海市委宣传部，北青传媒的实际控制人是北京青年报社，现代传播的实际控制人是邵忠，华闻控股的实际控制人是人民日报社，赛迪传媒的实际控制人是信产部。 在上市地点来看，除了北青传媒和现代传播在香港上市之外，其它都在内地上市。 在重大事项来看，粤传媒近日实现了重大重组，广州日报把42亿经营性资产全部注入粤传媒，实现了经营性整体上市；新华传媒的三年禁售期已满；赛迪传媒境内上市连续三年出现亏损，已沦落为*ST股。 （二）出版业上市公司 出版业上市公司主要有出版传媒、时代出版和*ST传媒，本文以出版传媒和时代出版来进行分析，具体见表3。 从表3可以看出，出版业的营业收入普遍不高，利润率较高，成长性尚可；在实际控制人方面，出版传媒的实际控制人是辽宁出版集团公司，时代出版的实际控制人是安徽省人民政府；在上市地点来看，都在内地上市。 在重大事项来看，上半年，出版传媒与天津出版集团、内蒙古新华发行集团跨地域合作项目；与金星国际教育集团签署《战略合作协议》；与民建中央合作。此外，出版传媒与湖南蓝猫动漫传媒有限公司签署了“合作协议”；与盛大文学有限公司签署《战略合作协议》。时代出版传媒上半年重大举措有：通过非公开发行募集资金来实施；重组中国文联直属的中国文联出版社和大众文艺出版社以及武汉现代外国语言研究所的资产；重组黑龙江省新华书店出版物连锁经营业务；拟与浙江移动合作开发手机阅读业务、与北京新浪互联公司构建数字出版业务平台、与中青网络科技公司合作开展新媒体数字出版项目等。 广电业上市公司主要有东方明珠、歌华有线、广电网络、中信国安、中视传媒和电广传媒等，具体见表4、表5。
遇到公司经营问题？赢了网律师为你免费解惑！访问>> https://www.doczj.com/doc/a512830432.html, 上市公司需要公开哪些信息 信息披露是投资者了解上市公司、证券监管机构监管上市公司的主要途径，信息披露制度是各国证券法律制度的重要原则。在我国，上市公司[①]受《公司法》和《证券法》的双重规制，信息披露在这两个法律中均有所要求。遗憾的是，当前我国的各上市公司屡屡违规，内幕交易、操纵市场行为不断发生，广大中小投资者往往成为证券交易的最终牺牲品。因此，笔者想就信息披露制度原理，结合有关事实、案例，探究中国证券市场信息披露不规范的现状、原因，并针对现有的信息披露制度及其监管中存在的问题提出积极对策。 一、信息披露制度概述 1、涵义 信息披露制度，也称公示制度、公开披露制度，是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开或公告，以便使投资者充分了解情况的制度。它既包括发
行前的披露，也包括上市后的持续信息公开，它主要由招股说明书制度、定期报告制度和临时报告制度组成。 信息披露制度是证券法“三公”原则[②]中“公开原则”的具体要求和反映，也是证券监管的重要方式，美国的Louis D.Brandeis在其著作“Other People‘s Money & How the Bankers Use It”(1933)中提到“公开原则被推崇为医治社会和企业弊病的良药。犹如太阳，是最佳的消毒剂;犹如电灯，是最有效的警察”[③].信息披露制度保障了交易的安全，维护着投资者的信心，也维持了证券市场的稳定秩序。 2、起源 上市公司信息披露制度是证券市场发展到一定阶段，相互联系、相互作用的证券市场特性与上市公司特性在证券法律制度上的反映[④].世界各国证券立法莫不将上市公司的各种信息披露作为法律法规的重要内容，信息披露制度源于英国和美国。 英国的“南海泡沫事件”(South Sea Bubble)导致了1720年“诈欺防止法案”(Bubble Act of 1720)的出台，而后1844年英国合股公司法(The Joint Stock Companies Act 1844)中关于“招股说明书”(Prospectus)的规定，首次确立了强制性信息披露原则(The Principle of Compulsory Disclosure)。
证监会上市公司行业分类指引 为规范上市公司行业分类工作，根据《中华人民共和国统计法》、《证券期货市场统计管理办法》、《国民经济行业分类》等法律法规和相关规定，制定《上市公司行业分类指引》（以下简称《指引》）。 本《指引》自公布之日起施行。2001年中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》同时废止。 1 分类对象与适用范围 1 1《指引》以在中国境内证券交易所挂牌交易的上市公司为基本分类对象。 1 2《指引》适用于证券期货监管系统对上市公司行业分类信息进行统计、评价、分析及其他相关工作。中国证监会另有规定的，适用其规定。 1 3各证券期货交易所、中国证券登记结算公司、中国证监会派出机构以及其他相关机构，向中国证监会报送统计数据所涉及的上市公司行业分类应符合《指引》的规定。 1 4市场机构基于投资分析目的所使用的上市公司行业分类可参照《指引》规定的行业类别，但非强制适用。 2 分类原则与方法 2 1以上市公司营业收入等财务数据为主要分类标准和依据，所采用财务数据为经过会计师事务所审计并已公开披露的合并报表数据。 2 2当上市公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划入该业务相对应的行业。 2 3当上市公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%，但某类业务的收入和利润均在所有业务中最高，而且均占到公司总收入和总利润的30%以上（包含本数），则该公司归属该业务对应的行业类别。 2 4不能按照上述分类方法确定行业归属的，由上市公司行业分类专家委员会根据公司实际经营状况判断公司行业归属；归属不明确的，划为综合类。 3 编码方法 3 1本《指引》参照《国民经济行业分类》（GB T4754—2011），将上市公司的经济活动分为门类、大类两级。与此对应，门类代码用一位拉丁字母表示，即用字母A、B、C……依次代表不同门类；大类代码用两位阿拉伯数字表示，从01开始按顺序依次编码。 4 管理机构及其职责 4 1中国证监会统筹指导上市公司行业分类工作，负责制定、修改和完善《指引》，对《指引》及相关制度进行解释，对外发布上市公司行业分类结果。 4 2中国上市公司协会负责按照《指引》组织对上市公司进行行业分类，向中国证监会报送上市公司行业分类结果，并向证券交易所、中证指数公司等相关机构通报上市公司行业分类结果。 4 3中国上市公司协会建立上市公司行业分类专家委员会（以下简称专家委员会），由有关部委、证券期货监管系统和证券经营机构的专家组成。专家委员会负责就上市公司行业分类制度的修订提出意见和建议；依据专业判断，确定上市公司行业分类结果。 5 沟通反馈机制 5 1中国上市公司协会应当建立与上市公司的日常沟通机制，就行业类别划分及变更情况征求上市公司意见；上市公司提出不同意见的，应提请专家委员会讨论作出最终判断。 6 行业分类流程 6 1上市公司行业分类按季度进行。每年3月20日、6月10日、9月20日和12月20日为当季行业分类工作起始日；原则上应于季度末完成当季上市公司行业分类工作。
信息披露管理制度 第一章总则 第一条为了加强对***集团股份有限公司（下称“公司”）信息披露工作的管理，保护公司股东、债权人及其他利益相关人的合法权益，提高公司信息披露质量，促使公司信息披露规范化，加强投资者关系管理，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司信息披露管理办法》、深圳证券交易所（以下简称“深交所”）《股票上市规则》、《主板上市公司规范与运作指引》等法律、法规、规范性文件以及本公司章程的有关规定，结合公司的实际情况，特制定本制度。 第二条本制度所称“信息”是指将可能对公司股票及其衍生品种价格可能产生重大影响而投资者尚未得知 的未公开重大信息,以及证券监管部门要求披露的信息； 本制度所称“披露”是指在规定的时间内、在规定的媒体上、以规定的方式向社会公众公布前述的信息,并按规定报送证券监管部门。 公司信息披露的义务人为董事、监事、高级管理人员和各部门、各控股子公司的主要负责人。持有公司5%以上股份的股东和公司的关联人包括关联法人、关联自然人和潜在关联人亦应当承担相应的信息披露义务。 第二章信息披露的基本原则和一般规定 第三条公司信息披露的原则 （一）及时披露所有对公司股票价格可能产生重大影响的信息。 （二）公司应当真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。（三）公司及相关信息披露义务人应当同时向所有投资者公开披露信息，保证所有股东有平等的机会获得信息。 第四条公司及公司董事、监事、高级管理人员及其他信息披露义务人应当根据法律、行政法规、部门规章等相关规定，忠实、勤勉地履行职责，保证披露信息的真实、准确、完整、及时、公平。 第五条公司及其他信息披露义务人依法披露的信息，应当将公告文稿和相关备查文件报送证券交易所登记，并在在中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）指定的媒体（以下简称“法定媒体”）发布，公司及其他信息披露义务人应将公告文稿和相关备查文件报送公司注册地证监局，并置备于公司住所供社会公众查阅。 第六条公司信息披露文件应当采用中文文本。同时采用外文文本的，公司应当保证两种文本的内容一致。两种文本发生歧义时，以中文文本为准。 第七条公司设置投资者专线咨询电话、传真，开通投资者关系网上互动平台，指定专人负责，并保证其畅
我国传媒行业发展的四个阶段 从我国情况看，传媒业是一个受到高度管制的市场。在传统计划经济体制下，传媒是党和政府附属机构，由政府有关职能部门管理，所需经费完全由国家财政拨款，没有竞争，也无需讲求经济效益，根本没有形成一个经济学意义上的产业。但随着改革开放的深入发展，我国传媒业发生了显著的变化，传媒产业已经初具规模，并正在成为一个冉冉升起的朝阳产业。从发展的角度看，传媒产业将是经济效益显著并最具成长性的产业之一。目前我国整个传媒市场的规模已超过1000亿元。（喻国明，2002）从1998年起，我国传媒业已经连续三年保持了25%的增长速度，利税总额已超过烟草业，成为国家第四支柱产业。以广告收入为例（广告收入一般占我国传媒业经营收入总额的70%左右），我国传媒业广告收入从1980年的不足1亿元，快速增长到1999年的近290亿元，年均增长率为34.77%，而同期GDP的年均增长率仅16.8%左右。（王培先，2001） 1、报业集团化 1996年1月，经中宣部同意，国家新闻出版出版署批准，广州日报报业集团正式挂牌。两年后，新闻出版署又批准成立羊城晚报报业集团、南方日报报业集团、光明日报报业集团、南方日报报业集团和文汇新民联合报业集团。截至目前为止，我国经国家新闻出版署批准成立的报业集团试点单位已达到30多家。目前报业集团通过兼并、重组，均已形成几家、十几家报刊的规模。比如，广东广州日报、羊城晚报、南方日报三大报业集团共拥有二十报两刊，每期平均发行总量超过700万份；广告营业额1997年分别达到2亿元至5亿元，名列全国第二、三、七名，共占全国报纸广告年营业额96.8亿元的8%；他们先后建成了实力雄厚的印刷厂或印务中心，承印全国报刊200多种。此外，还经营连锁店、房地产等。其规模化的经济效益可想而知。报业集团通过资产重组、财务统筹、资本经营和企业化管理等，为报业规模化、集约化和报业市场的有序化创造了有利条件。 2、广电产业集团化 2000年11月17日，广电总局下发了《关于广播电影电视集团化发展试行工作的原则意见》，确定电子媒体在以宣传为中心的前提下“可兼营其他相关产业，逐步发展成为多媒体、多渠道、多品种、多层次、多功能的综合性传媒集团。”在政策的促进下，广播电视资源的重组和结构调整拉开帷幕。 2000年12月27日我国第一家省级广播电视现代媒体集团——湖南广播影视集团成立，成为我国广播影视“体制创新”、实行集团化运作的重要标志。2001年月12月6日，中国最大的传媒集团——中国广播影视集团正式挂牌成立。它整合了中央电视台、中央人民广播电台、中国国际广播电台、中国电影集团公司、中国广播电视传输网络有限责任公司和中国广播电视互联网站等中央级广播电视、电影及广电网络公司的资源和力量，将形成拥有广播、电视、电影、传输网络、互联网站、报刊出版、影视艺术、科技开发、广告经营、物业管理的综合性传媒集团，其固定资产超过200亿元人民币，年收入也将过百亿，可以说是名副其
目录 第一章绪论 (1) 1.1 选题背景和研究意义 (1) 1.2 文献综述 (1) 1.2.1 实物期权领域的相关文献 (1) 1.2.2 中国传媒产业的相关文献 (1) 1.2.3 对现有文献的评述 (2) 1.3 本文框架 (2) 1.4 实物期权的相关理论 (3) 1.4.1 实物期权的概念 (3) 1.4.2 B-S期权定价模型 (3) 1.5 本章小结 (3) 第二章中国传媒产业及A股传媒板块介绍 (5) 2.1 传媒产业介绍 (5) 2.2 中国传媒产业的整体发展现状 (5) 2.3 中国传媒产业市场环境及市场主体情况 (6) 2.4 A股传媒行业上市公司情况及收购情况分析 (7) 2.4.1 A股传媒行业上市公司数量及规模 (7) 2.4.2 A股传媒板块的市场表现 (9) 2.4.3 A股传媒板块上市公司进行的收购情况 (10) 2.5 本章小结 (11) 第三章A股传媒公司公告收购方案后股价涨幅的统计描述及实证分析 (12) 3.1 样本数据的来源 (12) 3.2 样本数据的统计描述 (12) 3.3 多因素回归分析 (14) 3.3.1 回归分析中变量的定义及说明 (14) 3.3.2 回归模型的定义 (16) 3.3.3 回归分析 (16) 3.3.4 回归分析结果的优化 (17) 3.3.5 回归结果的分析和解释 (18) V
3.4 本章小结 (19) 第四章A股传媒公司收购案例的分析及研究 (21) 4.1 研究的目的 (21) 4.2 华策影视并购克顿传媒案例分析 (21) 4.2.1 案例背景资料 (21) 4.2.2 克顿传媒企业价值评估 (22) 4.2.3 收购方案公告后股价表现分析 (29) 4.3 天威视讯并购天宝公司和天隆公司案例分析 (30) 4.3.1 案例背景资料 (30) 4.3.2 天宝公司和天隆公司企业价值评估 (30) 4.3.3 收购方案公告后股价表现分析 (37) 4.4 华策影视与天威视讯对外并购方案及股价涨幅的比较 (37) 4.5 本章小结 (39) 第五章结束语 (40) 5.1 研究结论 (40) 5.2 主要工作 (41) 5.3 主要创新 (41) 5.4 后续研究工作 (42) 参考文献 (43) 致谢 (45) VI