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CFP-投资规划习题

投资规划

根据以下资料回答第1—3题。

四种投资相关数据

投资预期收益 E（r）(%) 标准差σ（%）

1 1

2 30

2 15 50

3 21 16

4 24 21

如果投资者的效用函数可以表示为：U=E（r）-0.005Aσ2

1．根据上述效用公式，如果投资者的风险厌恶系数A=4，投资者会选择第（）投资。

A. 1

B. 2

C. 3

D. 4

2．根据上述效用公式，如果投资者是风险中性的，投资者会选择第（）投资。

A. 1

B. 2

C. 3

D. 4

3．在效用函数中，变量A表示（）。

A.投资者的收益要求。

B.投资者对风险的厌恶程度。

C.资产组合的确定等价收益率。

D.对每4单位风险有1单位收益的偏好。

4．如果投资者是风险中性的,为了使效用最大化,他会选择下列第（）投资。

A.60%的概率获得10%的收益; 40%的概率获得5%的收益。

B.40%的概率获得10%的收益; 60%的概率获得5%的收益。

C.60%的概率获得12%的收益; 40%的概率获得5%的收益。

D.40%的概率获得12%的收益; 60%的概率获得5%的收益。

5. 对于一个特定的资产组合,在其他条件相同的情况下,效用（）。

A.当收益率增加时增加。

B.当收益率增加时减少。

C.当标准差增加时增加。

D.当方差增加时增加。

6．给定效用函数U(W)=㏑(W),假定一投资者的资产组合有60%的可能获得7元的收益,有 40%的可能获得25元的收益,那么该投资者属于（）。

A.风险厌恶型

B.风险喜好型

C.风险中性型

D.无从判断

7．考虑两种完全负相关的风险资产A和B,A的期望收益率为10%,标准差为16%,B的期望收益率为8%,标准差为12%,A和B在最小方差组合中的权重分别为（）。

A.O.24 ；0.76

B.0.50 ；0.50

C.0.57 ；0.43

D.0.43 ；0.57

8．假设A资产的预期收益率为10%,标准差为8.7%;B资产的预期收益率为8%,标准差为

8.4%,A和B的协方差为-0.0024,那么A和B组成的最小方差组合中投资B的比重为（）。

A.49%

B.51%

C.45%

D.55%

根据下面资料回答9-11题

假定你在为客户做资产配置时可以选择股票基金、债券基金和国库券。国库券的回报率为8%，股票基金和债券基金的相关系数为0.1 ，股票基金和债券金的相关数据如下：

期望收益率（%）标准差（%）股票基金 20 30

债券基金 12 15

9．由两种风险资产组成的最小方差组合中股票基金和债券基金的投资比重为（）。

A.21.35% ；78.65%

B.78.65% ；21.35%

C.17.39% ；82.61%

D.82.61% ；17.39%

10. 最小方差组合的期望收益率与标准差为（）。

A.13.71% ；15.27%

B.15.27% ；13.71%

C.13.92% ；13.39%

D.13.39% ；13.92%

11．最优风险资产组合中股票基金和债券基金的投资比重为（）。

A.45.16% ；54.84%

B.54.84% ；45.16%

C.48.72% ；51.28%

D.51.28% ；48.72%

12. 资本配置线可以用来描述（）。

A.一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合。

B.两项风险资产组成的资产组合。

C.对一个特定的投资者提供相同效用的所有资产组合。

D.具有相同期望收益率和不同标准差的所有资产组合。

13.下列有关资本配置线的叙述中错误的是（）。

A.资本配置线显示了风险收益的综合情况。

B.资本配置线的斜率等于风险资产组合增加的每单位标准差引起的期望收益的增加。

C.资本配置线也称作风险资产有效边界。

D.A与B都正确。

14. 当一个资产组合只包括一项风险资产和一项无风险资产时,增加资产组合中风险资产的比例将（）。

A.增加资产组合的预期收益。

B.增加资产组合的标准差。

C.不改变风险资产的回报率。

D. A.B.C.均正确。

15．对于市场组合，下列那种说法中不正确的是（）。

A.它包括所有风险资产。

B.它在有效边界上。

C.市场组合中所有证券所占比重和它们市值成正比。

D.它是资本市场线和无差异曲线的切点。

16．一位投资者希望构造一个资产组合,并且资产组合的位置在资本配置线上最优风险资产组合的右边,那么他将（）。

A.以无风险利率贷出部分资金,剩余资金投入最优风险资产组合。

B.以无风险利率借入部分资金,所有资金投入最优风险资产组合。

C.只投资风险资产。

D.只投资无风险资产。

17．根据CAPM模型,一个证券的价格为公平市价时（）。

A.贝塔值为正

B.阿尔法值为零

C.贝塔值为负

D.阿尔法值为正

18．根据CAPM模型,下列说法中错误的是（）。

A.如果无风险利率降低, 单个证券的收益率成正比降低。

B.单个证券的期望收益的增加与贝塔成正比。

C.当一个证券的价格为公平市价时,阿尔法值为零。

D.当市场达到均衡时,所有证券都在证券市场线上。

19．资本资产定价模型假设（）。

A.所有的投资者都是价格的接受者。

B.所有的投资者都有相同的的持有期。

C.投资者为资本所得支付税款。

D.A、B都对。

20. 下列各项不属于资本资产定价模型的假设前提的是（）。

A.投资者都认为收益率应该与风险成正比。

B.投资者都依据期望收益率和标准差(方差)来选择证券组合。

C.投资者对证券的收益和风险具有完全相同的预期。

D.资本市场没有摩擦。

21．有关证券市场线和资本市场线的描述,下列说法中错误的是（）。

A.两者都是描述期望收益率与风险状况依赖关系的函数。

B.资本市场线描述的是有效资产组合的期望收益率与风险状况的依赖关系。

C.证券市场线描述的是单一资产或者任意资产组合的期望收益率与风险状况的依赖关系。

D.从本质上讲,证券市场线是资本市场线的一个特例。

22．线性回归法中的β表示（）。

A.该股票波动性与市场波动性间的关系的测定。

B.该股票的市场风险。

C.该股票的特有风险。

D.该股票的预期收益率与风险的测定。

23. 资本资产定价模型所要解决的问题是（）。

A.如何测定证券组合及单个证券的期望收益率与风险间的关系。

B.如何确定证券的市场价格。

C.如何选择最优证券组合。

D.如何确定证券的市场价格与其内在价值之间的差异。

24. 若给定一组证券,那么对于一个特定的投资者来说,最佳证券组合应当位于（）。

A.其无差异曲线族中的任意一条曲线上。

B.其无差异曲线族与该组证券所对应的有效集的切点上。

C.无差异曲线族中位置最高的一条曲线上。

D.该组证券所对应的有效边缘上的任意一点。

25. 证券特征线描述的是（）。

A.有效证券组合的期望收益率与标准差之间的线性关系。

B.非有效证券组合的期望收益率与标准差之间的线性关系。

C.任意证券组合的期望收益率与风险之间的线性关系。

D.实际市场中证券I的风险溢价与市场指数的风险溢价之间的线性关系。

26. 某养老基金资产组合的年初值为500000美元，前6个月的收益率为15%，下半年，发起人又投入500000美元,年底资产总值为1180000美元,那么时间加权收益率为（）。

A.9.77%

B.15.00%

C.18.00%

D.26.23%

根据以下资料回答第27、28题。

下表显示了对每种资产组合的风险与收益进行测度的情况,假定国库券的利率为8%

资产组合年平均收益率(%) 标准差(%) β

P 17 20 1.1

Q 24 18 2.1

27．对于资产组合P的特雷诺业绩测度为（）。

A.0.082

B.0.099

C.0.155

D.0.450

28．对于资产组合Q的夏普业绩测度为（）。

A.0.076

B.0.126

C.0.336

D.0.889

29．假设无风险收益率为6%，一设计的资产组合贝塔值为1.5, 阿尔法值为3%，平均收益率为18%，根据詹森测度，市场资产组合的收益率为（）。

A.12%

B.14%

C.15%

D.16%

30. 考虑夏普和特雷诺业绩测度。当一养老基金很大并且有很多管理者时，对评估单个管理者来说，（）测度比较好，而（）测度对评估只有一个管理者负责投资的小基金管理者比较好。

A.夏普；夏普

B.夏普；特雷诺

C.特雷诺；夏普

D.两种情况下，两种测度都一样好

31．根据套利定价理论（）。

A.高贝塔值的股票都属于高估定价。

B.低贝塔值的股票都属于低估定价。

C.正阿尔法值的股票会很快消失。

D.理性的投资者将会从事与其风险承受力相一致的套利活动。

32. 套利定价理论比简单的CAPM 模型具有更大的潜在优势，其特征是（）。

A.对生产、通胀与利率期限结构的预期变化的确定，可作为解释风险与收益间相互关系的

关键因素。

B.对无风险收益率按历史时间进行更好地测度。

C.对给定的资产，按时间变化衡量套利定价理论因素敏感性系数的波动性。

D.使用多个因素而非单一市场指数来解释风险与收益的相关性。

33. 套利定价理论的假设不包括（）。

A.投资者都追求效用最大化并有同质预期。

B.存在一个完全竞争的资本市场。

C.投资者认为任一证券的收益率都是影响该证券收益率的K个因数的线性函数。

D.投资者能以无风险利率自由借入或者贷出资金。

34．套利的基本形式有（）。

A.地理套利

B.风险套利

C.税收套利

D.A、B、C均正确

35．考虑单因素APT模型，资产组合a的贝塔值为1.0,期望收益率为16%.资产组合b的贝塔值得为0.8,期望收益率为12%. 无风险收益率为6%.如果希望进行套利,那么你将持有空头头寸（）和多头头寸（）。

A. a ；a

B. a ；b

C. b ；a

D. b ；b

36．考虑单因素APT模型，股票A和股票B的期望收益率分别为15%和18%，无风险收益率为6%，股票B的贝塔值为1.0, 如果不存在套利机会,那么股票A的贝塔值为（）。

A.0．75

B.1．00

C.1．30

D.1．69

37．考虑有两个因素的多因素APT，股票A的期望收益率为16.4%, 对因素1的贝塔值为1.4, 对因素2的贝塔值为0.8, 因素1的风险溢价为3%,无风险利率为6%,如果存在无套利机会,那么因素2的风险溢价为（）。

A.2%

B.3%

C.4%

D.7.75

38．考虑两个因素的多因素A P T模型。因素组合1和因素组合2的风险溢价分别为5% 和3 %。无风险利率为10%。股票A的期望收益率为19%, 对因素1的贝塔值为0 .8。那么股票A对因素2的贝塔值为（）。

A. 1.33

B. 1.5

C. 1.67

D. 2.00

39．考虑单因素A P T模型,如果因素组合的收益率方差为6%，一个充分分散风险的资产组合的贝塔值为1.1，则它的方差为（）。

A. 3.6 %

B. 6.0 %

C.7.26%

D.10.1 %

40．考虑单因素A P T模型。因素组合的收益率标准差为16%。一个充分分散风险的资产组合的标准差为18%。那么这个资产组合的贝塔值为（）。

A.0．80

B.1．13

C.1．25

D.1．56

41．假定市场可以用工业生产（I）、利率（R）、消费者信心（C）三种系统风险及相对应的风险溢价进行描述，已知工业生产的风险溢价为6%,利率的风险溢价为2%,消费者信心的风险溢价为4%,假定无风险利率为6%,某股票的收益率可以由以下方程确定 r=15%+1.0I+0.5R+0.75C+e 那么该股票的均衡收益率为（）,以及价格是否高估（）。

A.25% ；高估

B.25% ；低估

C.16% ；高估

D.16% ；低估

42．如果有效市场假定成立，下列说法中正确的是（）。

A.未来事件能够被准确地预测。

B.价格能够反映所有可得到的信息。

C.证券价格由于不可辨别的原因而变化。

D.价格不起伏。

43．下列现象中为驳斥半强有效市场假定提供了依据的是（）。

A.平均说来，共同基金的管理者没有获得超额利润。

B.在红利大幅上扬的消息公布以后买入股票，投资者不能获得超额利润。

C.市盈率低的股票倾向于有较高的收益。

D.无论在哪一年，都有大约5 0%的养老基金优于市场平均水平。

44．半强有效市场假定认为股票价格（）。

A.反映了已往的全部价格信息。

B.反映了全部的公开可得信息。

C.反映了包括内幕信息在内的全部相关信息。

D.是可以预测的。

45．假定某公司向它的股东们宣布发放一大笔意想不到的现金红利。在没有信息泄露的有效市场上，投资者可以预测（）。

A.在公布时有大幅的价格变化。

B.在公布时有大幅的价格上涨。

C.在公布后有大幅的价格下跌。

D.在公布后没有大幅的价格变动。

46．根据有效市场假定（）。

A.贝塔值大的股票往往定价过高。

B.贝塔值小的股票往往定价过高。

C.阿尔法值为正的股票，正值会很快消失。

D.阿尔法值为负的股票往往产生低收益。

47．当以下（）情形发生时会出现“随机漫步”。

A.股票价格随机地变动但可以预测。

B.股票价格对新的与旧的信息均反应迟缓。

C.未来价格变化与以往价格变化无关。

D.以往信息对于预测未来的价格是有用的。

48．技术性分析的两个基本假定是，证券价格能够（）。

A.逐步地根据新的信息作出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向。

B.迅速地根据新的信息作出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向。

C.迅速地根据新的信息作出调整，市场价格由供求关系决定。

D.逐步地根据新的信息作出调整，市场价格由供求关系决定。

49．假设市场是强有效的,那么最好的投资策略是（）。

A.通过技术分析投资获得较高收益率。

B.通过基本分析投资获得较高收益率。

C.通过技术分析和基本分析投资获得较高收益率。

D.投资指数基金。

50．A公司的贝塔值为1.2，昨天公布的市场年回报率为13%，现行的无风险利率是5%。你观察昨天A公司的市场年回报率为17%，假设市场是高效的，那么( )。

A.昨天公布的是有关A公司的坏消息。

B.昨天公布的是有关A公司的好消息。

C.昨天没公布关于A公司的任何消息。

D.以上说法都不对。

51．A公司昨天宣布第四季度的利润比去年同期增长了10 %，昨天A公司的异常回报是-1 .2%，这表明（）。

A.市场是无效的。

B.投资者预期的利润比实际宣布的要大。

C.投资者期待的利润比宣布的更少。

D.下季度的利润可能会减少。

52．假设你在每股55元卖空300股普通股，初始保证金为60%，维持保证金为35%，股价在（）时你将收到追加保证金通知。

A.51元

B.65元

C.60元

D.40元

53．你用保证金以每股70元的价格购买了100股ABC公司普通股票，假定初始保证金为50%，维持保证金为30%，你将在股价为（）时收到追加保证金的通知。

A.21元

B.50 元

C.49元

D.80元

54．为了从债券信誉评级机构获得高信誉等级，企业应具有（）。

A.较低利息保障倍数

B.低债务产权比

C.高速动比率

D.B和C

55．其他条件不变，债券的价格与收益率（）。

A.正向变化

B.反向变化

C.有时正向变化，有时反向变化

D.随机变化

56．一种面值为1000美元的每半年附息票债券，五年到期，到期收益率为10%。如果息票利率为12%，这一债券的现值为（）。

A.922.77美元

B.924.16 美元

C.1075.80美元

D.1077.22美元

57．比较a和b两种债券。它们现在都以1000 美元面值出售，都年付息120美元。a五年到期，b六年到期。如果两种债券的到期收益率从12%变为10%，则（）。

A.两种债券都会升值，a升得多。

B.两种债券都会升值，b升得多。

C.两种债券都会贬值，a贬得多。

D.两种债券都会贬值，b贬得多。

58．一可转换债券面值为1000美元，现在的市场价格为850美元。当前该债券发行公司的股价为29美元，转换比率为30股。则此债券市场转换价为（）。

A.729美元

B.810美元

C.870美元

D.1000 美元

59．一可转换债券面值为1000美元，市值850美元。当前该债券发行公司的股价为27美元，转换比率为30股。则此债券转换溢价为（）。

A.40美元

B.150美元

C.190美元

D.200 美元

60．下面关于可转换债券的论述正确的是（）。

A.可转换期越长，债券价值越小。

B.可转换的股票的流通性越强，可转换债券的价值越高。

C.股票的红利收益与债券到期收益差距越小，可转换债券的价值越高。

D.可转换债券的担保条件是可转换债券比股票更具吸引力的原因之一。

61．有关收益率曲线的说法中错误的是（）。

A.收益率曲线描述的是到期收益率和期限之间关系的曲线。

B.特定的收益率曲线仅存在一个非常短的时间里。

C.随着时间的推移,收益率曲线的形状和位置都将发生变化。

D.向上的收益率曲线被认为是不正常的收益率曲线。

62．一种五年到期、息票利率为10%、目前到期收益率为8%的债券。如果利率不变，一年后债券价格将（）。

A.上升

B.下降

C.不变

D.不能确定

63．在其他因素保持不变时，如果到期收益率变化1%，下列各种债券（面值100美元）的价格变化最大的是（）。

A.10年到期，售价8 0美元。

B.10年到期，售价1 0 0美元。

C.20年到期，售价8 0美元。

D.20 年到期，售价1 0 0美元。

64．在其他因素保持不变时，如果到期收益率变化1%，下列各种债券的价格变化最大的是（）。

A.6年期，息票率为6%

B.6年期，息票率为16%

C.16年期，息票率6%

D.16年期，息票率为16%

65．根据预期假说，正常的收益率曲线表示（）。

A.利率被认为将下降。

B.利率被认为将上升。

C.利率被认为先下降，再上升。

D.利率被认为先上升，再下降。

66．认为收益率曲线的形状本质上是由长、短期债券的供求关系决定的理论是（）。

A.流动偏好理论

B.预期假定

C.市场分割理论

D.上述各项均正确

67．下列说法中正确的是（）。

A.如果预期的未来短期利率超过了当前的短期利率，那么按预期假定将会出现为一条平的

收益率曲线。

B.预期假定的基本结论是长期利率和预期的长期利率相同。

C.流动偏好理论指出，如果其他条件相同的话，较长的到期日将会有较低的收益率。

D.市场分割理论认为借贷双方都会受法律、偏好、和不同到期期限的习惯限制。

68．远期利率（）未来短期利率，因为（）。

A.等同于；它们都源自到期收益率。

B.等同于；它们都是准确的预测。

C.不同于；远期利率是根据经销商的报价估计的，而未来的短期利率则是从到期收益率中

推出的。

D.不同于；因为远期利率不是未来短期利率准确的预测。

69．如果远期利率已确知，并且所有债券均为公平标价，那么（）。

A.所有的债券都将有相同的到期收益率。

B.所有短期债券的价格都将低于长期债券的价格。

C.所有债券都将会是相同的价格。

D.所有债券都将产生相同的1年期回报率。

给定以下远期利率回答70-73题

年 1 2 3 4

利率(%) 5% 7% 9% 10%

70．票面价值为1000美元的3年期零息票债券的价格为（）。

A.863.83美元

B.816.58 美元

C.772.18美元

D.765.55 美元

71．假定你刚买了一张4年期的零息票债券，在你投资的第一年的回报率是（）。( 远

期利率保持相同，债券的票面价值等于1000美元)

A.5%

B.7%

C.9%

D.10 %

72．一张2年期每年付息的10%息票债券的价格是（）。(票面价值为1000美元)

A.1092.97美元

B.1054.24美元

C.1000.00美元

D.1073.34美元

73．3年期的零息票债券的到期收益率为（）。

A.7.10 %

B.9.00 %

C. 6.99 %

D.7.49 %

给定以下远期利率回答74、75题

年 1 2 3 4 5

利率（%） 5．8% 6．4% 7．1% 7．3% 7．4%

74．一张5年期、面值为1000 美元,年息票利率为10%（每年付息一次）的债券的价格为（）。

A.1105.47美元

B.1131.91美元

C.1177.89美元

D.1150.01美元

75．如果你在第一年初买入了一张5年期、面值为1000 美元、年息票利率为10%的债券，在第二年初又卖出，那么你在持有期的回报率是（）。（假定利率不变）

A. 6.0 %

B.7.1%

C. 6.8 %

D.7.4%

76．其他因素不变的条件下，债券的久期正相关于债券的（）。

A.到期日

B.息票率

C.到期收益率

D.上述各项均正确

77．其他因素不变的条件下，债券的利率风险在（）会更高。

A.到期日比较短时。

B.息票率比较高时。

C.到期收益率比较低时。

D.当前收益率比较高时。

78．假定其他因素不变，下列各种债券的价格波动性最小的是（）。

A.5年期，10%息票债券。

B.5年期，12%息票债券。

C.5年期，14%息票债券。

D.5年期，6%息票债券。

79．一息票率为12%的附息票债券，每半年付息，五年后可以1200 美元价格赎回。如果其今日的市值为1120美元，赎回收益率为（）。

A.12%

B.11.80%

C.10%

D.9%

80．以下说法中错误的是（）。

A.其他因素不变的条件下，债券的久期随到期时间的增加而增加。

B.给定到期日下，一张零息票债券的久期随到期收益率的增加而减少。

C.给定到期日和到期收益率下，息票率越低，债券的久期越长。

D.与到期时间相比，久期是一种更好的价格对利率波动敏感性的测度。

81．一张5年期零息票债券的久期（）。

A.小于5年

B.多于5年

C.等于5年

D.等同于一张5年期1 0%的息票债券

82．一张1 0年期、年收益率为9%的养老基金(年金)的久期为（）。

A.10.00 年

B.12.11年

C. 4.87 年

D. 4.80 年

83．一张息票率为10%的20年期债券,每年付息一次,如果到期收益率为8%,那么该债券的久期为（）。

A.19.74年

B.10.18年

C.10.00年

D.9.87年

84．一张息票率为10%的20年期债券,每半年付息一次,如果到期收益率为8%,那么该债券的久期为（）。

A.19.74年

B.10.18年

D.9.87年

85．一张息票率为8%、剩余到期日为5年（每年付息一次）的平价债券的久期为（）。

A.5年

B. 5.4年

C. 4.17 年

D. 4.31 年

86．一张息票率为9%，期限为7年的平价债券的修正久期为（）。

A.7年

B. 5.49 年

C. 5.03 年

D. 4.87 年

87．下列债券久期最长的是（）。

A.8年期、息票率为0%的息票债券。

B.8年期、息票率为5%的息票债券。

C.10年期、息票率为5%的息票债券。

D.10年期、息票率为0%的息票债券。

88．如果你有义务在四年零两个月后偿付1488 美元，你将会如何投资以在相对确定性下，使你的1000美元累积到这个数量，甚至在你购买债券后这种债券的收益率马上下降到9. 5%？（）

A.6年期10%息票率的平价债券。

B.5年期10%息票率的平价债券。

C.5年期零息票债券。

D.4年期10%息票率的平价债券。

89．利率下降时，溢价销售的10年期债券的久期将（）。

A.增加

B.减少

C.保持不变

D.先增加，再减少

90．一张票面利率为8%、3 0年期的公司债券最近被标价到收益率为10%。债券的久期是1 0 . 20年。给定以上信息，债券的修正久期将会是（）。

A.8.05

B.9.44

C.9.27

D.11.22

91．一张票面利率为8%、15年期债券的到期收益率为10%，久期为8.05年。如果市场收益率变动25个基点，债券的价格将会变动（）。

B. 2.01%

C. 3.27 %

D. 6.44%

92．息票率为8%,再投资率也是8%的5年期债券,在投资初期利率从8%跌到6%,那么债券实现复收益的预期值为（）。

A.8%

B.7.72%

C. 6.89

D. 4.31

93. 免疫的基本目的是（）。

A.消除违约风险

B.创造一个净零的利率风险

C.抵消价格和再投资风险

D.B和C

94.下列不属于债券的积极管理策略的是（）。

A.替代掉期

B.利率预测掉期

C.市场间价差掉期

D.免疫

95. 免疫不是严格意义上的消极策略，因为（）。

A.它要求选择一种资产组合来与指数相匹配。

B.可能存在资产的价值和资产组合的债务之间的资金缺口。

C.随着到期时间和利率的变动它要求有不断的再平衡。

D.资产和债务的久期以相同的速度下降。

96．或有免疫（）。

A.是一种积极-消极混合的债券资产组合的管理策略。

B.是一种资产组合，由此可能得到也可能得不到免疫的策略。

C.是一种当资产组合的价值跌至触发点时，使资产组合受到免疫来保证所要求的最小回报

率的策略。

D.A、B和C。

97．利率预测掉期是债券之间的替代，用来（）。

A.盯住预测的利率变化来改变资产组合的久期。

B.当收益差幅和历史价值不协调时，在公司债券和政府债券之间改换。

C.从两种债券的明显错误标价中获利。

D.改变资产组合的风险等级。

98．一个分析家选择了某一持有期并且预测了在持有期的最后阶段的收益率曲线，属于

（）。

A.利率预测掉期

B.免疫

C.水平分析

D.市场间价差掉期

99．一种债券的息票率为6%，每年付息，调整的久期为10年，以800美元售出，按到期收益率8%定价。如果到期收益率增至9%，利用久期的概念，估计价格会下降为（）。

A.76.56美元

B.76.92美元

C.77.67美元

D.80.00美元

100．两种股票A和B都将在来年分派5美元的红利。两者的预期红利增长速度都是10%。你要求股票A的回报率是11%而股票B的回报率是20%。那么股票A的内在价值（）。

A.将比股票B的内在价值大

B.与股票B的内在价值相同

C.将比股票B的内在价值小

D.在不知道市场回报率的情况下无法计算

101．A公司预期将在来年分派8美元的红利。预计的每年红利减少率为2%。无风险回报率为6%，预期的市场资产组合回报率为14%。A的股票贝塔系数是-0.25。那么股票的必要回报率为（）。

A.2%

B.4%

C.6%

D.8%

102．A公司来年的预期收益( E P S )是2.50美元。预期的股权收益率( ROE )是12 .5%。股票合理的应得回报率是11%。如果公司的再投资率是70%，那么红利的增长率应是（）。

A. 5.00%

B. 6.25%

C. 6.60%

D.8.75%

103．A公司预期将在来年分派3.50美元的红利。预计的每年红利增长率为10%。无风险回报率为5%，预期的市场资产组合回报率为13%。股票今天的市价是90.00美元。A公司的股东要求的必要回报率是（）。

A.13.6 %

B.13.9%

C.15.6 %

D.16.9%

104．(接上题) A公司股票的贝塔系数大概是（）。

A.0.8

B. 1.0

C. 1.1

D. 1.4

105．A公司预期将在第一年分派1.20美元的红利，第二年分派1.50美元，第三年分派2.00美元。第三年后，预计每年的红利增长率为10%。股票合理的必要回报率为14%。那么股票今天应有的价格为（）。

A.33.00美元

B.40.67美元

C.55.00美元

D.66.00美元

106．A公司生产的产品是属于产品生命周期中的成熟品。A公司预期将在第一年分派2 . 0 0 美元的红利，第二年分派1.5 0美元，第三年分派1.0 0美元。第三年后，预计每年的红利下降率为1%。股票的必要回报率为14%。那么股票价格应该为（）。

A.8.04 美元

B.10.57 美元

C.20.00 美元

D.22.22 美元

107．A公司的红利年增长率在未来的两年内预期是10%，之后三年内年增长率为5%；这5年后，红利将以确定的2%速度增长,A公司的必要回报率是12%。去年每股的红利为2.00 美元。那么股票今天的售价应是（）。

A.8.99 美元

B.25.20 美元

C.40.00 美元

D.110.00 美元

108．一公司的每股盈利从10美元增至12美元。红利从4.00美元增至4.80美元，并且股价从80 美元涨到90美元。从以上信息可知（）。

A.股票经历了一次市盈率(P/E )比率的低谷。

B.公司的红利分派率曾经有过一次下降。

C.公司曾增加过股票的发行量。

D.必要收益率下降了。

109．在红利贴现模型中，贴现率中不包括的因素是（）。

A.实际风险利率

B.股票的风险溢价

C.资产回报率

D.预期通货膨胀率

110. A公司去年分派了每股1.00美元的红利，并且还会在可预测的将来分派40%的盈利作红利并维持这一比率，如果A公司的股权收益率为10%，而你要求股票有12%的回报率，那

么股票的价值是（）。

A.17.67美元

B.13.00美元

C.16.67美元

D.18.67美元

111．假定明年年终A公司将会分派每股2.00美元的红利，比现在每股1.50美元增加了。之后，红利预期将以5%的固定速率增长。如果你要求股票有12%的回报率，那么股票的价值应是（）。

A.28.57 美元

B.28.79 美元

C.30.00 美元

D.31.78 美元

112．你想持有一种普通股一年。你期望收到2 . 5 0美元的红利和年终2 8美元的股票售出价。如果你想取得1 5%的回报率，那么你愿意支付的股票最高价格为（）。

A.23.91 美元

B.24.11美元

C.26.52 美元

D.27.50 美元

113. 速动比率比流动比率更能真实地反映企业的短期偿债能力，是因为将( )排除在了流动资产之外。

A.应收帐款

B.应收票据

C.存货

D.短期债券

114．如果一公司的市盈率( P / E )比率为12，股权收益率( R O E )为13%，市净率为（）。

A.0.64

B.0.92

C. 1.08

D. 1.56

115．一般而言，在其他条件相同的情况下，高的市盈率( P / E )比率表示公司将会（）。

A.快速增长

B.以公司的平均水平增长

C.慢速增长

D.不增长

116．一般而言，一公司有比行业平均水平更高的资产周转率，意味着（）。

A.这个公司的市盈率( P / E )比率比其他行业的公司高

B.从短期来看，这个公司比其他公司更能避免破产

C.这个公司会比其他公司获利多

D.这个公司比其他公司更能有效地利用资产

117．一公司的市净率与行业平均水平相等，股权收益率( R O E )比平均水平低，这意味着（）。

A.该公司有比其他公司更高的市盈率( P / E )比率。

B.从短期来看，该公司比其他公司更能避免破产。

C.该公司的获利能力要比其他公司高。

D.该公司比其他公司能更有效地利用资产。

118．一公司销售净利率为9%,财务杠杆率为1.2,该公司的净资产收益率为5%,那么该公司的资产周转率为（）。

A.0.46

B.0.54

C.0.054

D. 1.31

119．一公司的流动比率高于行业平均水平，但该公司的速动比率却低于平均水平。这些比率说明这个公司（）。

A.有相对于其他行业公司更多的总流动资产，甚至更多的存货。

B.在管理存货方面非常有效。

C.比其他公司有更好的流动性。

D.接近技术上的破产。

根据以下资料回答120-130题

A公司损益表 (1997) 单位: 元

净销售额 2500000

销售成本 1260000

毛利 1240000

销售和管理费用 700000

销售利润 540000

净利息费用 160000

税前收益 380000

所得税 152000

净利润 228000

A公司资产负债表(2005) 单位:元

时间 1997 1996

现金 60000 50000

应收款 500000 450000

存货 300000 270000

流动资产合计 860000 770000

固定资产 2180000 2000000

资产合计 3040000 2770000

应付账款 200000 170000

银行贷款 460000 440000

流动负债合计 660000 610000

长期债务 860000 860000

负债合计 1520000 1470000

普通股面值(30000股) 120000 120000

盈余公积 1400000 1180000

负债和股东权益合计 3040000 2770000

注;普通股票在市场上的交易价格为每股36元

120．根据A公司的财务报表，该公司1997年的流动比率是（）。

A.0.28

B. 1.30

C. 2.31

D. 2.07

121．根据A公司的财务报表，该公司1997年的速动比率是（）。

A.0.78

B. 1.71

C. 1.00

D.0.85

122．根据A公司的财务报表，该公司1997年的杠杆率是（）。

A. 1.56

B. 1.62

C.0.64

D. 2.00

123．根据A公司的财务报表，该公司1997年的利息保障倍数是（）。

A.0.72

B. 1.71

C. 2.00

D. 3.375

124．根据A公司的财务报表，该公司1997年的应收帐款周转天数是（）。

A. 5.26

B.49.05

C.61.31

D.69.35

125．根据A公司的财务报表，该公司1997年的存货周转率是（）。

A. 4.42

B. 1.63

C. 1.96

D. 2.58

证券投资学计算题答案

1．A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，有以下两个筹资方案：甲方案：委托某证券公司公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价(留给证券公司的发行费用)每张票据是51.60元，票面利率14％，每年付息一次，5年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。乙方案：向某银行借款，名义利率是10％，补偿性余额为10％，5年后到期时一次还本并付息(单利计息)。假设当时的预期市场利率(资金的机会成本)为10％，不考虑所得税的影响。请回答下列问题： (1)甲方案的债券发行价格应该是多少? (2)根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本(指总的现金流出)较低? (3)如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低? 1）甲方案债券发行价格 =面值的现值+利息的现值 =1000×0.6209+1000×14%×3.7907 =620.9+530.70 =1151.60元/张（2）不考虑时间价值甲方案:每张债券公司可得现金 =1151.60-51.60=1100元发行债券的张数 =990万元÷1100元/张=9000张总成本=还本数额+利息数额 =9000×1000×（1+14%×5）=1530万乙方案:借款总额=990/（1-10%）=1100万元借款本金与利息=1100×（1+10%×5） =1650万元因此,甲方案的成本较低。（3）考虑时间价值甲方案:每年付息现金流出 =900×14%=126万元利息流出的总现值 =126×3.7907=477.63万元 5年末还本流出现值 =900×0.6209=558.81万元利息与本金流出总现值 =558.81+477.63=1036.44万元乙方案:5年末本金和利息流出 =1100×（1+10%×5）=1650万元 5年末本金和利息流出的现值 =1650×0.6209=1024.49万元因此,乙方案的成本较低。

证券投资学题库答案

个人收集整理勿做商业用途投资学题库单项选择题： 1在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行地证券称为(D ). A ?股票 B .银行本票 C .基金证券 D .金融证券 2 .将有价证券分为上市证券与非上市证券地依据是(D ). A .募集方式 B .证券发行主体地不同 C .证券所代表地权利性质 D .是否在证券交易所挂牌交易 3. 普通开放式基金份额属于(B ). A .上市证券 B .非上市证券 C .公司证券 D .私募证券 4. 发行人通过中介机构向不特定地社会公众投资者公开发行地证券是(B ). A .商品证券 B .公募证券 C .私募证券 D .货币证券 5. 证券持有者在不造成资金损失地前提下，可以用证券换取现金.这表明了证券具有(C ). A .期限性 B .安全性 C .流动性 D .收益性 6. 通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让地基金是(A ). A .开放式基金 B .圭寸闭式基金 C .公司型基金 D .契约型基金 7. 随着(D )地成立和第一期股本地认定和筹集，中国第一家近代意义地股份制企业和中国人自己发行第一张股票诞生.资料个人收集整理，勿做商业用途 A .江南制造总局 B .安庆军械所

C .福州船政局 D .上海轮船招商局 &根据我国政府对WTO地承诺，外国证券机构直接从事B股交易地申请可由(B )受理. A .中国证监会 B .证券交易所 C .证券业协会 D .国家外汇管理局 9?目前（A ）已经超过共同基金成为全球最大地机构投资者，除大量投资于各类政府债券、高等级公司债券外，还广泛涉足基金和股票投资.资料个人收集整理，勿做商业用途 A ?保险公司 B .商业银行 C .主权财富基金 D .证券经营机构 10. 下列关于社保基金地描述中，正确地是（C ）. A ?通过公开发售基金份额筹集资金 B .企业及其职工在依法参加基本养老保险地基础上自愿建立 C ?由社会保障基金和社会保险基金组成 D ?将收益用于指定地社会公益事业地基金 11. QFII制度是指允许合格地境外机构投资者在一定地规定和限制下汇入一定额度地外汇资金，并转换当地货币，通过严格监管地专门账户投资当地（A ），其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出地种制度?资料个人收集整理，勿做商业用途 A .证券市场 B .基金市场 C .信托市场 D .房地产市场 12. 2002年12月，依据《外资参股证券公司设立规则》设立地第一家中外合资证券公司（A ）获中国证监批准正式成立.资料个人收集整理，勿做商业用途 A .华欧国际证券有限公司 B .中国国际金融有限公司 C .海富通证券公司 D .湘财证券 13. 2006年9月8日经国务院同意、中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立（C ）.该交易所地成立，将有力推进中国金融衍生产品地发展，对健全中国资本市场体系结构具有划时代地重大意义.资料个人收集整理，勿做商业用途 A .中国金属期货交易所 B .中国外汇期货交易所

证券投资学考试试题及参考答案

证券投资学考试试题及参考答案公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-

证券投资学考试试题一．名词解释（４×４`）１．债券：２．股票价格指数：３．市净率：４．趋势线：二．填空（５×２`）１．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、＿＿＿、安全性、收益性特征。２．证券投资基金按组织形式划分，可分为＿＿＿和公司型基金。３金融市场可以分为货币市场、资本市场、＿＿＿、黄金市场。４．８浪理论中８浪分为主浪和＿＿＿。５．ＭＡＣＤ是由正负差（ＤＩＦ）和＿＿＿两部分组成。三．单选（１５×２`）１．交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（）Ａ．期货Ｂ．股权Ｃ．基金Ｄ．股票２．股票理论价值和每股收益的比例是指（）Ａ．市净率Ｂ．市盈率Ｃ．市销率Ｄ．收益率３．下列情况属于多头市场的是（）Ａ．ＤＩＦ＜０Ｂ．短期ＲＳＩ＞长期ＲＳＩ

Ｃ．ＤＥＡ＜０Ｄ．ＯＢＯＳ＜０４．证券按其性质不同，可以分为（）Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货券Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券５．投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。Ａ．正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性６．安全性最高的有价证券是（）Ａ.股票Ｂ.国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券７．在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（）为准。Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价８．金融期货的交易对象是（）Ａ．金融商品Ｂ．金融商品合约Ｃ．金融期货合约Ｄ．金融期货９．（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。Ａ．宏观经济环境Ｂ．制度因素Ｃ．上市公司质量Ｄ．行业大环境１０、行业分析属于一种（）。Ａ.微观分析Ｂ.中观分析Ｃ.宏观分析Ｄ.三者兼有１１．反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（） A ．资产负债表Ｂ．利润表

证券投资学考题-一部分答案(1)

黄色标记为不会做的题目一、选择题 1、下列经济指标（economic indicators）属于先行经济指标的是 ABE （多选题）。 A.股票价格 B.工商业贷款量 C.工业产量 D.CPI（消费品价格指数） E.消费者预期指数 2、假设一国的主导产业是汽车业（既出口又供应本国消费），但全球消费者使用旧车的时间延长或延期购买新车，则该国可能下降的经济指标是 ADE （多选题）。 A.GDP增速 B.失业率 C.政府赤字 D.利率 E.国债价格 3、当经济处于衰退期，即通货膨胀率、利率和GDP增速都下降的情形下，你会投资下列哪些产业 BE （多选题）。 A.住宅建设 B.医疗服务 C.采掘业 D.钢铁业 E.食品业 F.金融业 4 A. B.具有更高的风险溢价 C.具有更高的夏普比率 D.具有较低的夏普比率 E.以上都不对 5 A.它的的预期回报低于无风险资产 B. C.它就是最优的风险组合 D.它一定包括所有证券 E.风险厌恶型投资者相对于风险喜好型投资者更愿意选择这种组合二、填空题 1、系统性风险和企业特有风险的含义分别是系统性风险是指由政治、经济、社会等宏观环境因素对证券价格所造成的不确定性，主要包括：(1)政策风险。(2)利率风险。。(3)购买力风险。(4)市场风险企业特有风险只影响一个或少数公司，不会对整个市场产生太大的影响，这种风险可以通过多样化投资来分散 2、假定一个市场由50 3、有效市场假设分3类，分别是强有效、半强有效、弱有效。 4、通过对本书的学习，你认为一个较完备的分析师在从事股票投资时，需要掌握的5个方面的知识和技能，分别是宏观经济总体把握、微观企业财务、投资组合（股票）、套利模型、技术分析。 5、固定股息增长模型（DDM模型），一个公司内在价格的计算公式是 P=D1 /（r-g）D1为下一期的股利，R为要求的投资回报率，G为股利固定的增长速度。 6、托宾q值的含义是。企业市值/企业重置成本，可以用来衡量一项资产的市场价值是否被高估或低估 7、在考虑通货膨胀率（i）的情况下，实际利率（r）和名义利率（R）之间的精确关系是：

证券投资学第版课后习题参考答案

证券投资学（第2版）课后习题参考答案程蕾邓艳君黄健第一章导论 1、证券投资与证券投机的关系？答：联系：二者的交易对象都是有价证券，都是投入货币以谋取盈利，同时承担损失的风险。二者还可以相互转化。区别：1）交易的动机不同。投资者进行证券投资，旨在取得证券的利息和股息收入，而投机者则以获取价差收入为目的。投资者通常以长线投资为主，投机者则以短线操作为主。 2）投资对象不同。投资者一般比较稳健，其投资对象多为风险较小、收益相对较高、价格比较稳定或稳中有升的证券。投机者大多敢于冒险，其投资对象多为价格波动幅度大、风险较大的证券。 3）风险承受能力不同。投资者首先关心的是本金的安全，投机者则不大考虑本金的安全，一心只想通过冒险立即获得一笔收入。 4）运作方法有差别。投资者经常对各种证券进行周密的分析和评估，十分注意证券价值的变化，并以其作为他们选购或换购证券的依据。投机者则不大注意证券本身的分析，而密切注意市场的变化，以证券价格变化趋势作为决策的依据。 2、简述证券投资的基本步骤。答：1）收集资料；2）研究分析；3）作出决策；4）购买证券；5）证券管理。 3、试述金融市场的分类及其特点。答：1）按金融市场的交易期限可分为：货币市场和资本市场。 2）按金融市场的交易程序可分为：证券发行市场和证券交易市场。 3）按金融交易的交割期限可分为：现货市场和期货市场。 4）按金融交易标的物的性质可分为：外汇市场、黄金市场、保险市场和各种有价证券市场。第二章证券投资工具 1、简述债券、股票、投资基金的性质和特点。答：债券是发行人对全体应募者所负的标准化证券，具有公开性、社会性和规范性的特点，一般可以上市流通转让。债券具有一般有价证券共有的特征，即期限性、风险性、流动性和收益性，但它又有其独特之处。股票只是代表股份资本所有权的证书，它本身并没有任何价值，不是真实的资本，而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。股票在发行与流通中，具有收益性、风险性、非返还性、参与性、流通性、价格的波动性。投资基金是一种利益共享，风险共担的集合证券方式。具有特点：1）具有组合投资、分散风险的好处；2）是有专家运作、管理并专门投资于证券市场的资金；3）具有投资小、费用低的优点；4）流动性强；5）经营稳定，收益可观 2、债券可以分为哪几类？答：1）根据发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券 2）按照偿还期限的不同，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券 3）按发行方式的不同，债券可分为公募债券和私募债券 4）根据利息支付方式的不同，债券可分为附息债券和贴现债券 5）根据有无抵押担保，债券可分为信用债券和担保债券 6）按利率规定的情况不同，债券可分为固定利率债券和浮动利率债券 7）按发行的区域不同，债券可分为国内债券和国际债券除上述分类外，还可以按债券票面是否记名分为记名债券和不记名债券；按是否参加分红分为参加公司债和非

《证券投资学(第四版)》习题含答案

《证券投资学（第四版）》习题及答案 ——吴晓求主编第一章证券投资工具一、名词解释 1、风险：是未来结果的不确定性或损失，也可以进一步定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知。 2、普通股：普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。目前，在上海和深圳证券交易所上市交易的股票都是普通股。 3、期货：期货的英文为future，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期进行交易，而是共同约定在未来的某一时候交割，因此在国内就称其为“期货”。 4、远期：远期是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值，由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。 5、期权：期权是在期货的基础上产生的一种金融工具，是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指期权费）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）一事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。 6、互换：互换是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。其中，利率互换和货币互换比较常见。二、简答题 1、简述有价证券的种类和特征答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。（3）根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券。划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。这种划分一般只适用于股票和债券。按照证券的经济性质，有价证券可分为债券、股票和证券投资基金，他们的特点分别如下：债券的特征：（1）偿还性（2）流通性（3）安全性（4）收益性股票的特征：（1）不可偿还性（2）参与性（3）收益性（4）流通性（5）价格的波动性和风险性证券投资基金的特征：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险；（3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明；（5）独立托管、保障安全 2、债券收益率的公式

证券投资学试题及答案汇总

证券投资学试题及答案汇总(4) 多项选择题 1、证券投资主体包括______。 A 个人 B 政府 C 企事业 D 金融机构答案：ABCD 2、个人投资者的投资目的主要有：______。 A 本金安全 B 收入稳定 C 资本增值 D 维持流动性答案：ABCD 3、机构投资者的特点主要有：______。 A 投资资金数量大 B 建立的资产组合规模较大 C 注重资产的安全性 D 投资活动对市场影响较大答案：ABCD 4、参加证券投资的金融机构主要有：______。 A 证券经营机构 B 商业银行和信托投资公司 C 保险公司 D 证券投资基金答案：ABCD 5、证券投机活动的积极作用表现在______。 A 平衡价格 B 增强证券的流动性 C 分散价格变动风险 D 对价格变动起推波助澜的作用答案：ABC 6、根据证券所体现的经济性质，可分为______。 A 股票 B 商品证券 C 货币证券 D 资本证券

答案：BCD 7、股票的特征表现在______。 A 期限上的永久性 B 决策上的参与性 C 责任上的无限性 D 报酬上的剩余性答案：ABDE 8、股票按股东的权益分为______。 A 普通股票 B 优先股票 C 后配股 D 混合股答案：ABCD 9、普通股股东是公司的基本股东，享有多项权利，主要有：______。 A 经营决策参与权 B 盈余分配权 C 剩余财产删配权 D 优先认股权答案：ABCD 10、股份公司股息分配应遵循的原则是______。 A 股息优先原则 B 纳税优先原则 C 公积金优先原则 D 无盈余无股利原则 E 同股同利原则答案：BCDE 11、优先股票的特征有______。 A 领取固定股息 B 按面额清偿 C 无权参与经营决策 D 无权分享公司利润增长的收益答案：ABCD 12、我国的股票按投资主体分为______。 A 国家股票 B 法人股票 C 社会公众股票 D 外资股票答案：ABCD

《证券投资学》第四版习题及答案

证券投资学（第四版） 1、简述有价证券的种类和特征答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。（3）根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券。划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。这种划分一般只适用于股票和债券。按照证券的经济性质，有价证券可分为债券、股票和证券投资基金，他们的特点分别如下：债券的特征：（1）偿还性（2）流通性（3）安全性（4）收益性股票的特征：（1）不可偿还性（2）参与性（3）收益性（4）流通性（5）价格的波动性和风险性证券投资基金的特征：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险；（3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明；（5）独立托管、保障安全 2、简述普通股的基本特征和主要种类答：普通股股票的每一股份对公司财产拥有平等权益。普通股股票具有的特征：（1）普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。

（2）这类股票是公司发行的标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。股票持有者就是公司的股东，平等地享有股东权利。股东有参与公司经营决策的权利。（3）普通股股票是风险最大的股票。股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要，可以发行不同种类的普通股。（1）按股票有无记名，可分为记名股和不记名股。（2）按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票。（3）按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等。（4）按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A股、B股、H股和N股等。 3、证券投资基金与股票、债券有哪些异同答：相同点：都是证券投资品种的一种；不同点：与直接投资股票或债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。一方面，证券投资基金以股票、债券等金融有价证券为投资对象；另一方面，基金投资者通过购买基金份额的方式间接地进行证券投资。 4、金融衍生工具可分为哪些种类答：金融衍生产品主要有以下三种分类方法：（1）根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。

《证券投资学》题库试题及答案

《证券投资学》习题导论一、判断题 1、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。答案：非 2、所谓证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。答案：是 3、投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在，从融资者的角度看，是间接融资。答案：是二、单项选择题 1、很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。 A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费答案：C 2、证券投资通过投资于证券将资金转移到企业部门，因此通常又被称为______。 A 间接投资 B 直接投资 C 实物投资 D 以上都不正确答案：B 3、直接投融资的中介机构是______。 A 商业银行 B 信托投资公司 C 投资咨询公司 D 证券经营机构答案：D 三、多项选择题 1、投资的特点有_______。 A 投资是现在投入一定价值量的经济活动 B 投资具有时间性 C 投资的目的在于得到报酬 D 投资具有风险性答案：ABCD 2、证券投资在投资活动中占有突出的地位，其作用表现在______促进经济增长等方面。 A 使社会的闲散货币转化为投资资金 B 使储蓄转化为投资 C 促进资金合理流动 D 促进资源有效配置答案：ABCD 3、间接投资的优点有______。 A 积少成多 B 续短为长 C 化分散为集中 D 分散风险答案：ABCD 证券投资要素一、判断题 1、证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。答案：是 2、证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。答案：是 3、投资的主要目的是承担宏观调控的重任。答案：是 4、根据我国《证券法》规定，证券公司是专营证券业务的金融机构，综合类证券公司可用其资本金、营运资金和其他经批注的资金进行证券投资。答案：是 5、所谓证券投资是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。答案：非 6、有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。答案：非 7、股东只负有限连带清偿责任，即股东仅以其所持股份为限对公司承担责任。答案：是 8、普通股票是股票中最普遍的一种形式，是股份公司最重要的股份，是构成公司资本的基础。

证券投资学考试试题及参考答案

证券投资学考试试题一.名词解释（4X4 '） 1.债券： 2.股票价格指数： 3.市净率： 4．趋势线：二.填空（5X2 '） 1．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、 _______ 、安全性、收益性特征。 2.证券投资基金按组织形式划分，可分为_____ 和公司型基金。 3金融市场可以分为货币市场、资本市场、 ____ 、黄金市场。 4.8浪理论中8浪分为主浪和________ 。 5. MACD是由正负差（DIF）和____________ 两部分组成。三.单选（15X2 '） 1.交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（） A.期货 B.股权 C.基金 D.股

票 2.股票理论价值和每股收益的比例是指（） A.市净率 B.市盈率 C.市销率 D.收益率 3.下列情况属于多头市场的是（）

C.DEAVO D.OBOS<0 4.证券按其性质不同，可以分为（） A .凭证证券和有价证券 B .资本证券和货券 C .商品证券和无价证券 D .虚拟证券和有券 5.投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 A.正比B .反比 C .不相关 D .线性 6.安全性最高的有价证券是（） A .股票 B .国债 C .公司债券 D .金融债券 7.在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（）为准。 A .开盘价 B .收盘价 C .最高价 D .最低价 8 .金融期货的交易对象是（） A.金融商品 B.金融商品合约 C.金融期货合约 D.金融期货 9.（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素

《证券投资学》模拟试题一及参考答案

《证券投资学》模拟试题一及参考答案一、单选题（每小题1分，共12分） 1．纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内，持有100股以上的股东不少于（）人。 A．5000 B．500 C．1000 D．100 2．资产负债率是反映上市公司（）的指标。 A．偿债能力 B．资本结构 C．经营能力 D．获利能力 3．按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（）将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。 A．5个工作日 B．6个工作日 C．4个工作日 D．3个工作日4．（）属于系统风险。 A．交易风险 B．信用交易风险 C．证券投资价值风险 D．流动性风险 5．持有公司（）以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。 A．10% B．15% C．20% D．30% 6．期权的（）无需向交易所缴纳保证金。 A．卖方 B．买方或者卖方 C．买卖双方 D．买方 7．如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（）。 A．相等 B．相反 C．相同 D．无规律性 8．（）的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。 A．宏观调控下的减速 B．转折性 C．失衡 D．稳定、高速9．“熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖（）为对象。A．企业债券 B．农产品 C．外汇 D．政府债券 10．H股上市公司公众持股人数不得少于（）人。 A．100 B．500 C．800 D．1000 11．（）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别？ A．BB B．BBB C．A D．AA 12．在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是（）。A．年报概要 B．上市公告书 C．重大事项公告书 D．招股说明书二、判断改错题（判断对错并说明理由，每题3分，共18分） 1．普通股股东只具有有限表决权。 2．只要经济增长，证券市场就一定火爆。 3．一般来说，两地上市与第二上市基本相同。 4．期权的最终执行权在卖方，而买方只有履行的义务。 5．以农产品和外汇收购的方式增加货币供给有利于实现商品流通与货

证券投资学试题及答案

《证券投资学》试题一、填空题（每空1分，共20分） 1、有价证券可分为、和。债券股票基金 2、投资基金按运作和变现方式分为和。封闭型基金开放型基金 3、期货商品一般具有、和三大功能。、套期保值投机价格发现 4、期权一般有两大类：即和。看涨期权（买进期权）看跌期权（卖进期权） 5、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因此买入看涨期权卖出看跌期权 6、证券投资风险有两大类：、系统性风险非系统性风险 7、《公司法》中规定，购并指和、吸收合并新设合并 8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方式股权转让方式资产置换方式收购兼并方式 9、证券发行审核制度包括两种，即：证券发行注册制度证券发行核准制度二、判断题（每题5分，判断对错2分，理由3分，共30分） 1、国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积极的成份。（x） 2、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ x ） 3、股东权益比率越高越好。（ x ） 4、企业实行购并后，一般都会产生1+1大于2的效果。（ x ） 5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（）三、计算题（每题12分，共24分） 1、某人持有总市值约100万元的5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指期货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种股票的贝塔值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种股票的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。请判断期货市场应如何操作？假定3个月后，投资者手中的股票损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况。 1、该组合的贝他值=1.05×20%+1.08×10%+0.96×15%+1.13×25%+1.01×30%=1.0475 则卖出合约的份数= 1000000/(50╳9000) ╳1.0475=2.3 取整数为2份。 3个月后，每份合约价值为50×8300=415000（元），对冲盈利2份合约为7万元，即(450000－415000)×2=70000（元）由于在现货市场上其损失了7万元，而在期货市场上盈利了7万元，总体不盈不亏。 2、某人手中有10 000元，他看好市价为20元的某种股票，同时该品种的看涨期权合约价格为：期权费1元，协定价21元，假设他有两种投资方法可以选择：一是全部钱购买5手股票；另一是用全部钱购买期货合约，一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26元，试计算这两种投资方式操作的结果，并且就其收益率进行比较。 2：第一种方法盈利为：(26－20)×500=3000元收益率= 3000/10000×100%=30% 第二种方法：每个合约期权费为100×1=100（元），则10000元可购合约数为10000÷100=100（份）

证券投资学试题带答案 (1)

证券投资学题一、单项选择题以下各题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求 1、一般的，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择(A )。 A．市场指数型证券组合 B．平衡型证券组合 C．收入型证券组合 D．有效型证券组合 2、现代投资理论兴起后，学术分析流派投资分析的哲学基础是A )。 A．有效市场理论 B．股票价格决定其价格 C．按照投资风险水平选择投资对象 D．股票的价格围绕价值波动 3、与基本分析相比，技术分析具有( A )的特点。 A．对市场的反映比较直观，分析的结论的时效性较强 B．比较全面地把握证券的基本走势 C．应用起来比较简单 D．适用于周期相对比较长的证券价格预测 4、基础利率是证券定价过程中必须考虑的一个重要因素。通常能够用来确定基础利率的参照利率有多种，但一般不包括( A )。 A．长期政府债券利率 B．短期政府债券利率 C．银行存款利率 D．银行同业拆借利率 5、2005年中国证券业协会又对( B )进行了新的修订，进一步加强了对证券分析师职业道德标准的自律和监督。 A．《中国证券业协会证券分析师委员会工作规则》 B．《中国证券分析师职业道德守则》 C．《中国证券业协会证券分析师专业委员会章程》 D．《中国证券业协会证券分析师专业委员会会员管理暂行办法》 6、某无息债券的面值为1000元，期限为2年，发行价为880元，到期按面值偿还。该债券的复利到期收益率为( C )。 A．% B．6% C．% D．% 7、贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是( B )。 A．到期收益率等于票面利率 B．到期收益率大于票面利率 C．到期收益率小于票面利率 D．无法比较 8、一个证券组合与指数的涨跌关系通常是依据( A )予以确定。 A．资本资产定价模型 B．套利定价模型 C．市盈率定价模型 D．布莱克?斯科尔斯期权定价模型 9、2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的1年期债券，上次付息为2009年12月31日。如市场净价报价为96元，则按实际天数计算的利息累积天数为( B )。 A．62天 B．63天 C．64天 D．65 10、债券的收益曲线为“反向”，表明当债券期限增加时，收益率( A )。 A．下降 B．增加 C．不变 D．无序 11、恶性通货膨胀是指年通胀率达( C )的通货膨胀。

证券投资学试题与答案

证券投资学试题与答案【篇一：证券投资学试卷模拟题及答案】 25 a、股票的票面价值 b、股票的账面价值 c、股票的内在价值 d、股票的发行价格 3、经济周期属于以下哪类风险：（b）p287 a、企业风险 b、市场风险 c、利率风险 d、购买力风险 4、以下哪个经济指标是进行经济周期分析的先行指标：（b ） a、国民生产总值 b、货币政策 c、失业率 d、银行短期商业贷款利率 5、以下哪种货币政策对证券市场影响最为直接和迅速的金融因素：（d）p294 a、存款准本金率 b、贴现率调整 c、公开市场业务 d、利率政策 6、钢铁、汽车和石油等行业属于哪种市场类型：（b ） a、完全垄断 b、寡头垄断 c、垄断竞争 d、完全竞争 8、k线理论起源于：（b）p316 a、美国 b、日本 c、印度 d、英国 9、连接连续下降的高点，得到：（d）p325 a、轨道线 b、上升趋势线 c、支撑线 d、下降趋势线 10、就单枝k线而言,反映多方占据绝对优势的k线形状是 (d )p318 a.大十字星 b.带有较长上影线的阳线 c.光头光脚大阴线 d.光头光脚大阳线 2．资产负债率是反映上市公司（b ）的指标。p243 a．偿债能力 b．资本结构 c．经营能力 d．获利能力 6．期权的（d ）无需向交易所缴纳保证金。p108 a．卖方b．买方或者卖方c．买卖双方 d．买方 11．（b ）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别？p45 a．bbb．bbb c．ad．aa 12．在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是（d ）。 p146 a．年报概要 b．上市公告书 c．重大事项公告书 d．招股说明书 3. 证券自律组织通常是指种类(④)。p217 ①证券监管机构②证券经营机构③证券交易所④证券行业性组织

证券投资学试题带答案

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证券投资学题一、单项选择题以下各题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求 1、一般的，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择(A )。 A．市场指数型证券组合 B．平衡型证券组合 C．收入型证券组合 D．有效型证券组合 2、现代投资理论兴起后，学术分析流派投资分析的哲学基础是A )。 A．有效市场理论 B．股票价格决定其价格 C．按照投资风险水平选择投资对象 D．股票的价格围绕价值波动 3、与基本分析相比，技术分析具有( A )的特点。 A．对市场的反映比较直观，分析的结论的时效性较强 B．比较全面地把握证券的基本走势 C．应用起来比较简单 D．适用于周期相对比较长的证券价格预测 4、基础利率是证券定价过程中必须考虑的一个重要因素。通常能够用来确定基础利率的参照利率有多种，但一般不包括( A )。 A．长期政府债券利率 B．短期政府债券利率 C．银行存款利率 D．银行同业拆借利率 5、2005年中国证券业协会又对( B )进行了新的修订，进一步加强了对证券分析师职业道德标准的自律和监督。 A．《中国证券业协会证券分析师委员会工作规则》 B．《中国证券分析师职业道德守则》 C．《中国证券业协会证券分析师专业委员会章程》 D．《中国证券业协会证券分析师专业委员会会员管理暂行办法》 6、某无息债券的面值为1000元，期限为2年，发行价为880元，到期按面值偿还。该债券的复利到期收益率为( C )。 A．% B．6% C．% D．% 7、贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是( B )。 A．到期收益率等于票面利率 B．到期收益率大于票面利率 C．到期收益率小于票面利率 D．无法比较 8、一个证券组合与指数的涨跌关系通常是依据( A )予以确定。 A．资本资产定价模型 B．套利定价模型 C．市盈率定价模型 D．布莱克斯科尔斯期权定价模型 9、2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的1年期债券，上次付息为2009年12月31日。如市场净价报价为96元，则按实际天数计算的利息累积天数为( B )。 A．62天 B．63天 C．64天 D．65 10、债券的收益曲线为“反向”，表明当债券期限增加时，收益率( A )。 A．下降 B．增加 C．不变 D．无序 11、恶性通货膨胀是指年通胀率达( C )的通货膨胀。

证券投资学试题带答案

证券投资学题一、单项选择题以下各题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求 1、一般的，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择(A )。 A．市场指数型证券组合 B．平衡型证券组合 C．收入型证券组合 D．有效型证券组合 2、现代投资理论兴起后，学术分析流派投资分析的哲学基础是A )。 A．有效市场理论 B．股票价格决定其价格 C．按照投资风险水平选择投资对象 D．股票的价格围绕价值波动 3、与基本分析相比，技术分析具有( A )的特点。 A．对市场的反映比较直观，分析的结论的时效性较强 B．比较全面地把握证券的基本走势 C．应用起来比较简单 D．适用于周期相对比较长的证券价格预测 4、基础利率是证券定价过程中必须考虑的一个重要因素。通常能够用来确定基础利率的参照利率有多种，但一般不包括( A )。 A．长期政府债券利率 B．短期政府债券利率 C．银行存款利率 D．银行同业拆借利率 5、2005年中国证券业协会又对( B )进行了新的修订，进一步加强了对证券分析师职业道德标准的自律和监督。 A．《中国证券业协会证券分析师委员会工作规则》 B．《中国证券分析师职业道德守则》 C．《中国证券业协会证券分析师专业委员会章程》 D．《中国证券业协会证券分析师专业委员会会员管理暂行办法》 6、某无息债券的面值为1000元，期限为2年，发行价为880元，到期按面值偿还。该债券的复利到期收益率为( C )。 A．4.4% B．6% C．6.6% D．8.8% 7、贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是( B )。 A．到期收益率等于票面利率 B．到期收益率大于票面利率．无法比较 D．到期收益率小于票面利率 C． 8、一个证券组合与指数的涨跌关系通常是依据( A )予以确定。 A．资本资产定价模型 B．套利定价模型 C．市盈率定价模型 D．布莱克?斯科尔斯期权定价模型 9、2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的1年期债券，上次付息为2009年12月31日。如市场净价报价为96元，则按实际天数计算的利息累积天数为( B )。 A．62天 B．63天 C．64天 D．65 10、债券的收益曲线为“反向”，表明当债券期限增加时，收益率( A )。 A．下降 B．增加 C．不变 D．无序 11、恶性通货膨胀是指年通胀率达( C )的通货膨胀。

证券投资学(第三版)练习及答案——简答题

五、简答题 1．什么是投资？如何正确理解投资的含义？答案：投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。投资的含义包括：投资是现在投入一定价值量的经济活动；投资具有时间性；投资的目的在于得到报酬（即收益）；投资具有风险性，即不稳定性。 2．试说明直接投资与间接投资的主要区别和相互关系。答案：直接投资与间接投资最根本的区别在于投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。在直接投资活动中，投资者和筹资者之间是直接的所有权关系或债权债务关系，证券经营机构不直接介入投融资活动。在间接投资活动中，投资者和筹资者之间是一种间接的信用关系，商业银行直接介入投融资活动。直接投资与间接投资既是竞争的，又是互补的。在吸引资金方面，直接金融工具和间接金融工具通过收益率高低、风险大小、流动性强弱、投资方便程度等方面展开激烈竞争；在资金运用方面，二者又在筹资成本、偿还方式、信息披露、资金使用限制、期限和风险转嫁程度等方面争夺市场。它们的相互补充和相互制约关系表现为在社会资金存量为一定的条件下，二者之间存在此消彼长的关系。 3．什么是证券投资？证券投资与实物投资有何异同？答案：证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。证券投资是以有价证券的存在和流通为前提条件的，是一种金融投资，它和实物投资之间既有密切联系，又存在一定的区别。实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要的服务，它被称为直接投资。证券投资所形成的资金运动是建立在金融资产基础上的，投资于证券的资金通过金融资产的发行转移到企业部门，它被称为间接投资。证券投资和实物投资并不是竞争的，而是互补的。在无法满足实物投资巨额资本的需求时，往往要借助于证券投资。尽管证券投资在发达商品经济条件下占有重要的地位，但实物资产是金融资产存在和发展的基础，金融资产的收益也最终来源于实物资产在社会再生产过程中的创造。五、简答题 1．证券投资由哪些基本要素构成？答案：证券投资要素由证券投资主体、证券投资客体和证券中介机构组成。证券投资主体，是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。共有四类：一是个人及其家庭；二是政府部门，包括中央政府、地方政府和政府机构；三是企事业部门，包括各种以盈利为目的的工商企业和非盈利的事业单位；四是金融机构，主要有商业银行、保险公司、证券公司及各种基金组织等。证券投资客体，即证券投资的对象，主要是指股票、债券、基金等有价证券及其衍生产品。证券中介机构是指为证券市场参与者如发行者、

证券投资学复习思考题及答案

证券投资学复习思考题一、单项选择题 1、证券投资分析的主要信息来源渠道不包括（ A ） A、到政府部门去实地了解情况B到上市公司去实地了解情况 C、道听途说的消息D查历史资料 2、证券投资分析的技术分析方法主要解决的问题是（C ） A、购买何种证券B购买证券的数量 C、何时买卖证券D构造何种类型的证券组合 3、债券价格、到期收益率与息票利率之间存在以下的关系（B ） A、息票利率小于到期收益率，债券价格高于票面价值 B、息票利率小于到期收益率，债券价格小于票面价值 C、息票利率大于到期收益率，债券价格小于票面价值 D息票利率等于到期收益率，债券价格不等于票面价值 4、基本分析的理论基础是（ C ） A.博弈论 B.市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复 C.经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理 D.任何金融资产的真实价值等于这项资产的所有者的预期现金流的现值 5、“市场永远是对的”是哪一个投资分析流派的观点？（ B ） A.基本分析流派 B.技术分析流派 C.心理分析流派 D.学术分析流派 6下面哪种分析不属于技术分析（ D ） A.切线理论 B.波浪理论 C.循环周期理论 D.财务指标理论 7、直接监督管理我国证券期货市场的政府部门是下列哪个部门，其主要负责制定证券期货市场的方针政策、发展规划，起草证券期货市场的有关法律、法规，制定证券期货市场的有关规章，依法对证券期货市场上的违法违规行为进行调查、处罚，对证券经营机构及证券市场进行监管事宜。（B ） A.中国人民银行 B.中国证监会 C.中国保监会 D.中国期货业协会 8、购买平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率和票面利率的关系（C ） A.前者大于后者 B.后者大于前者 C.两者相等 D. 两者无关 9、债券的收益率曲线为“正向”，表明当债券期限增加时，收益率（B ） A、下降B增加C不变D无序 10、下列关于封闭式基金的说法错误的是（D ） A.封闭式基金的价格和股票的价格一样，可以分为发行价格和交易价格 B..确定基金价格最根本的依据是每基金单位资产净值及其变动情况 C?封闭式基金的交易价格主要受到基金资产净值等因素的影响 D.封闭式基金经常不断地按客户要求购回或者卖出基金单位。 11、表示利率期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。这种曲线称为（ D ）

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