次贷危机下风险管理技术视角的变化
由美国次贷危机而引发的全球性金融危机对风险管理技术的管理造成很大挑战。本文从风险管理的角度对美国次贷危机的原因背景以及风险管理视角在次贷危机前后发生的改变进行剖析。本文将主要以巴塞尔协议为例对次贷危机前后风险管理视角的改变进行分析，并进一步分析从中所得到的启示。
标签：次贷危机；风险管理；巴塞尔协议
引言：自从2008年下半年次贷危机爆发后，对全球经济发展造成深远的影响，也对金融行业的风险管理带来了巨大的挑战，虽然有些国家出台了一些相应的措施，在一定程度上缓和了次贷危机的影响，但是我们应该从这场次贷危机中吸取教训。这场席卷全球的金融危机的发生暴露了我们监管体系的不足，对金融监管制度的有效性提出了重大挑战。危机之后各方展开深入探讨，如何构建更完善的监管框架？最有标志性的便是《巴塞尔协议I》向《巴塞尔协议II》的改进中风险管理视角发生的改变。
一、次贷危机的形成
随着美国经济泡沫破裂和经济发展形势低迷，自2001年起，美联储为提高经济发展速度，实行宽松的货币政策，通过连续降低联邦基准利率，从而大大增加了市场的流动性，进一步推动美国房地产价格的上涨和房贷需求的增加，并催生了次级住房的抵押贷款的迅速进展，过程中产生了大量的次级抵押贷款。
次级抵押贷款是指银行等金融贷款机构向一些信用度较差和收入水平较低的借款人提供大量的贷款。次级抵押贷款的发放提高了银行等金融机构的自身经营风险，也为次级抵押贷款市场危机的形成埋下了隐患。
当美联储提高基准利率，次贷消费者的还贷压力增加，房地产价格骤然下降，这也导致了次贷的违约率上升，使以此为基础资产的证券化金融产品价值急剧缩水，迅速波及了全球的金融市场，造成全球性的股市动荡。
二、美国次贷危机产生的原因
（一）房地产市场泡沫严重
在次贷危机前，美国住房市场持续六年处于繁荣期，人们认为只要买房一定可以升值，并且升值的空间一定大于贷款的利率。这就导致很多人选择贷款买房，而金融机构也借着房地产市场的繁荣过度开发住房抵押贷款。美国的房地产泡沫破灭后，房价急剧下降，房子的市值甚至跌破还贷款的额度，导致次贷违约率急剧上升。政府又采取提高利率等调控措施，进一步导致还贷压力上升，次级贷款人无法还贷。银行收回房子后，银行也很难以合适的价格出售，导致银行坏账越来越多，宣布破产。
美国次贷危机对我国的影响和启示 作者：T ZY S Y —以对我国对外贸易的影响为例 【摘要】： 美国次贷危机的爆发对我国经济有着重大的影响。本文以次贷危机影响我国对外贸易的视角来分析美国次贷危机对我国所造成的影响，分析了美国消费需求、贸易政策以及出口企业的金融环境等不同因素对外贸的影响，并对如何减轻次贷危机对我国对外贸易的影响从而稳定中国的经济增长提出了自己的思考。 【关键词】：次贷危机、对外贸易、影响途径 当前气象学上的“蝴蝶效应”正在全球经济生活中上演，2007年3月美国爆发次贷危机以来，不仅美国经济受到巨大冲击，世界经济也受到牵连。全球范围内都陷入了不同程度的金融危机。不仅在全球金融体系造成大的危害，而且伴随着消费者消费需求的萎缩和投资者投资信心的悲观而使实体经济也陷入了萧条之中。美联储和欧洲央行纷纷向市场注入资金，以增加市场流动性，恢复市场信心，但次贷危机对全球经济的影响并没有进一步缓解，其造成的经济损失依然在增加，目前全球经济损失累计已超过前几次经济危机的总和。加入W T O之后，中国的社会主义市场经济已逐渐融入全球经济一体化之中，因此在这一背景下，期待中国经济能独善其身是不现实的。目前，中国经济受到的冲击已经开始显现，我国对外贸易中出口增速明显下降，严重的影响了我国的经济增长。 一、美国次贷危机产生的原因分析及其影响 （一）次贷危机产生的原因分析
次贷危机从根本上说是由于虚拟经济发展过快，不能如实反映实体经济的发展，从而引发的市场经济的自我调整。其表现形式就是美国房地产十多年的繁荣和大量次级抵押贷款的产生。上世纪80年代末以来，尤其是克林顿上台期间，美国政府出台了一系列放松金融管制的法律法规。低利率刺激了房价上涨，再加上美国金融监管的松动，使得大量房贷机构贷款给信用等级差和收入较低的购房者，进一步激发了美国人买房的热情。大量的次级抵押贷款的产生，使得金融机构将其打包成一系列的次级抵押贷款证券，加强信用后再由信用评级机构评级，最终出售给投资者。经过一系列的金融衍生化，信用等级不断增强，受到各国投资者的欢迎，吸引了大量的国内外资金的流入，进一步加强了虚拟经济的泡沫。在这十多年的繁荣期间，美国房价每年增幅超过10%。“9.11”事件后，美国经济陷入衰退境地，为了刺激经济增长，美国政府采取了继续放松银根的货币政策。连续13次降低利率，至2004年中期，利率从 6.5%一直降到1%，达到46年来的最低水平。美联储实施的低利率政策刺激了房地产业的发展，美国人的买房热情不断升温。在房地产价格持续上扬的条件下，各金融机构为了招揽客户，进行信贷规模的扩张，降低住房消费者市场准入标准，让大量的无资格或偿还能力较低的借款者进入住房信贷市场。所以，次级抵押贷款成了信用有问题购房者的首选，造成次级抵押贷款急剧上升，抵押贷款占全部房贷的比例从以往的不足5%快速跃升到2006年的30%左右。之后，美联储为了抑制通货膨胀，又开始连续17次加息，将联邦基金利率从1%提升到 5.25%。从2006年6月开始，美国房地产市场开始降温，房地产价格出现下滑，加上利率连续攀升，增加了次级按揭贷款人的负担，导致越来越多的次级抵押贷款者无力还贷，购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得融资，产生了大量的房贷违约和银行坏账。其中首先受到冲击的是从事次级抵押贷款业务的放贷机构。由此受“多米诺骨牌”的效应，美国房地产市场泡沫的破灭引发了严重的“次贷危机”。 总之美国房地产以及虚拟市场的繁荣景象是建立在信用基础上的虚假繁荣，一旦信用链条中断，美国房地产市场和信贷市场就会像“多米诺骨牌”一样受到巨大冲击。但究其原因又是由于美国金融监管制度出现漏洞，对于银
美国次贷危机的原因及对我国的启示 摘要：自9.11事件之后，随着美国次贷市场的兴起，经济的复苏，为了防止经济过热，美联储又先后17加息，引起房地产泡沫的破灭，次贷危机从而发生。美国次贷危机是一场新型的金融危机，起产生的内在机理是金融产品透明度不够，信息不对称，金融风险被逐步放大并移至投资者，这些风险从住房市场蔓延到资本市场，从金融领域扩展到经济领域，并通过资本渠道和贸易渠道扩展到整个世界。次贷危机不仅对美国的实体经济和金融市场产生了重大的影响，同时对国际贸易和全球金融市场的影响也产生了金融危机。针对此次危机产生的原因和中国经济的现状，本文探讨了次贷危机对我国的启示。 关键词：次贷市场，美国次贷危机，金融风险，金融危机，启示 一、美国次贷危机 美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界 二、美国次贷市场的兴起 美国的房屋抵押贷款分为三类：优质抵押贷款，次优抵押贷款以及次级抵押贷款。次级抵押贷款市场面向信用评级低，收入证明缺失，负债较重的客户，由于信用要求不高，其贷款利率比一般抵押贷款利率高出2%~3%。在巨大的利润的诱惑下，加之优质和次优级抵押贷款市场日趋激烈的竞争，许多金融机构大量发放次级抵押贷款。在楼市升温期间，这些贷款的风险并不高，因为即使违约，金融机构也可以很容易的通过出售房屋避免损失。 在发放次级抵押贷款后，这些金融机构（主要是次级抵押贷款公司）通过贷款证券化的方式，形成一系列以次级抵押贷款为基础的证券化产品，如抵押支持证券（MBS）、资产支持证券（ABS）等，以及以MBS、ABS等为基础发行的债务抵押担保证券（CDO），从而将贷款风险通过证券市场专业给投资者。同时随着风险的转移，这些金融机构因贷款占用的资金得到回收，使得放贷规模继续扩大。自从2001年美国网络泡沫破灭以来，美联储为了刺激经济采取了宽松的货币政策，联邦基金利率一直维持在极低的水平，低利率刺激了房价持续上涨。在房地产业繁荣的现象下，次级抵押贷款的风险在一定程度上被掩盖：次级抵押贷款公司觉得，收不回的贷款反正有房子做抵押，而房价还在涨，所以还会赚；而且借助于金融创新，这些贷款被打包债券化出售给了投资银行、对冲基金等各类机构投资者，次级抵押贷款公司的信用风险被转移出去了。 三、次贷危机产生的原因 从2004年6月开始，美联储持续加息，房地产业开始趋冷，一些借款买房人不能按期还贷而违约，违约率的上升导致一些次级抵押贷款公司（如美国第二大次级抵押贷款公司新世纪金融）出现亏损以至破产。同时，次级抵押贷款支持的债券也随之变成了垃圾债券，它的价格下跌引起了投资于此机构出现财务困难。投资者了解到这个信息后，纷纷要求赎回投资，造成基金公司流动性困难，不得不暂停赎回，这引发了投资者的恐慌。商业银行出于安全考虑不肯拆出资金。出问题的金融机构从银行和债券市场都无法融到资金，次级债危机就演变为流动性危机，引起了造成美国和全球主要股市下跌。
企业危机管理分析 在市场经济的浪潮中，任何一个企业随时随地都有可能出现危机，所谓“突然”发生，那是因为企业对危机缺乏必要的认识。企业的生产经营活动不可避免的会遇到一些问题。如果危机处理不当，就会使企业多年辛苦建立起来的良好形象化为乌有。树立危机意识，防患于未然，是现代企业应该加以重视的一个问题。本文将对企业发展中的若干环节，着重阐述可能出现的危机及其防范对策。 企业不论规模大小、业务经营规模或行业类别为何，每天都面临各种不同危机发生的可能，一旦发生危机，倘若无法妥善的处理，不仅将为企业带来财务损失，进一步影响社会大众及消费者的权益与生命财产安全，连带的将破坏企业的形象，甚至撼动企业经营的基础。 一、危机管理概述 （一）危机管理的涵义危机管理是指企业组织或个人通过危机监测、危机预警、危机决策和危机处理，达到避免、减少危机产生的危害，甚至将危机转化为机会的管理活动。 危机管理所涉及的主要有五个方面： 1.危机管理者对危机情境防患于未然，并将危机影响最小化。 2.危机管理者未雨绸缪，在危机发生之前就做出响应和恢复计划，对员工进行危机处理培训，并为组织或社区做好准备，以应对未来可能出现的危机及其冲击。 3.在危机情境出现时，危机管理者需要及时出击，在尽可能短的时限内遏制危机。
4.当危机威胁紧逼，冲击在即时，危机管理者需要面面俱到，不能小视任一方面。这意味着此事要运用与危机初始期不尽相同的资源、人力和管理方法。 5.危机过后，管理者需要对恢复和重建进行管理。这也意味着此时运用的资源、人力和管理方法会与危机初期和中期有所不同。 危机管理的本质是危机管理需要一个既使用权威又使用民主的决策程序，在此环境中激发出一个富有弹性但又极具力度的决定。在危机发生时，能否临危不乱保持冷静的头脑，是衡量企业领导人素质的一条重要标准。企业领导人的执行是对其下属工作的最好担保，而这种执行源自平时的准备。 危机管理的关键是捕捉先机，在危机危害组织前对其进行控制。制定危机处理计划有助于组织的生存和发展。 （二）危机管理的特性 1.阶段性。企业面临的危机包含了灾难、意外的发生，或是与产品有关的失败等。若没有完整的危机管理计划，一旦发生危机，将对企业造成莫大的伤害。许多企业危机在浮上台面之前，几乎都有些许的征兆出现，让企业经营者有迹可循。危机的爆发一般都是会呈现阶段性的发展。 2.不确定性。危机出现与否与出现的时机是无法完全掌控的。因此，管理阶层的应变能力与组织的平日危机处理计划与演练，可以降低危机的不确定性对企业所带来的影响，可以帮助企业内其它人员积极面对危机的出现。
从一个新视角审视次贷 危机 Document number：BGCG-0857-BTDO-0089-2022
从一个新视角审视次贷危机 -----中国工商银行行长杨凯生一席谈 中国工商银行行长杨凯生从一个新的角度来思考次贷危机的成因，国际会计准则有没有值得研究的地方有就是说，国际会计准则有没有缺陷 来源：经济观察报作者：李利明 前不久，工商银行公布了2008年上半年度的业绩报告，工行以亿元人民币净利润成为全球盈利最多的银行。国际投资机构的分析师们普遍认为，工行之所以能有这份成绩单，除了得益于其各项业务发展良好之外，也归因于在全球一些着名大银行深受次贷危机之苦时，工行基本未受到什么拖累和影响。 当次贷风波乍起，事态还远未像后来那么严重时，工行一方面对仅有的12亿美元次贷债券（Subprime）采取了“暂不出手，增提拨备”的策略，一方面却对当时市场表现尚可的“ALT-A”债券、“Jumbo”债券和“两房”(房利美、房地美)债券等其他一些美元债券大幅减持，仅在半年多时间里就出售了几十亿美元。同时，工行用这部分资金对美国国债和美国政府机构债券进行了波段操作，获取的收入基本覆盖了处置有关债券的损失。截至今年6月底，工行一共持有的次贷债券、“ALT-A”债券和“两房”债券等仅为其总资产的%。因此，工行基本没有在这场波及
全球的“1929年大萧条以来最严重的金融动荡”中遭受什么损失，从而继续保持了令世界着名银行艳羡的高成长性。 当记者就此向中国工商银行行长杨凯生表示祝贺时，他很冷静地说：“现在回过头来看，我们一方面为去年四季度和今年一季度的决策正确而高兴。当时国际市场对各类美元债券的看法并不太一致，甚至还有增持的，记得在研究权衡这个问题时，姜建清董事长对我说过一句话， ‘这个时候，现金为王’，我们抓住机遇对外汇债券投资做了倒仓处理，事实证明这样做是对头的。另一方面我们也为工行国际化程度还不高、融入全球金融市场的程度还不深而感到有点侥幸。工商银行外汇债券投资总额毕竟还不大。你的房子没有盖在地震重灾区，地震后房屋受损程度当然就要轻得多，但这还无法证明你房屋建筑质量究竟如何。” 杨凯生认为应该对这次危机的成因、教训及其对中国的启示进行深入的思考和分析，在这一过程中，不应简单化，切忌片面性。在接受本报记者独家采访时，杨凯生从多个角度谈了自己的看法，其中关于从国际会计准则缺陷的视角进行分析和只有加快金融创新才能更好抵御风险的观点令记者感到颇有新意。现整理如下，以飨读者。 要注意国际会计准则的顺周期效应 经济观察报：美国次贷危机爆发一年多来，国际金融市场的动荡一波接着一波，前景黯淡。最近美国政府刚下决心出资接管了房利美和房地美，而雷曼和美林公司又陷入了垮台或被人收购的境地，这说明情况确
《突发事件与危机管理》 ——心得体会近日，公司组织观看学习了《突发事件与危机管理》系列讲座。作为焦化企业的一名管理人员，焦化厂特有的高压、高热、高燃点特点决定了焦化厂是一个突发事件有较高几率发生的单位，本次学习使我处理突发事件的能力得到了较大的提升，现就此谈几点感想：对我们中层领导干部来说，平时最担心，最感到棘手的，就是遇到各种突发事件。突发事件的特点是事发突然，危害严重，影响恶劣，而且没有足够的时间进行准备。一旦不能及时果断地控制局面，让矛盾激化、事态扩大，就会产生严重的后果。处理突发事件很难，难就难在往往让人措手不及；处理突发事件也很硬，硬就硬在它是一个硬活儿，需要硬本事。 一、要沉着冷静，迅速控制事态。首先要有不同于常人的心理素质，一定要临危不惧，沉着冷静，保持清醒的头脑，正确决策，指挥得当。也只有这样才能给广大职工以信心，起到稳定人心、稳定局势的作用，使处理工作得以有条不紊地进行。其次，要当机立断，迅速控制事态。在控制事态方面，我的体会是要因地因时、因人因事制宜。坚持心理控制法、釜底抽薪法和组织控制法，多措并举。所谓心理控制法，就是领导者在面对突发事件的时候，要首先控制自己的情绪，冷静沉着。如果领导者以“冷”对“热”、以“静”制“动”，镇定自若，组织成员的心理压力就会大大减轻，并能在领导者的引导下恢复理智。在弄清情况的前提下，掌握对方的目的和行为的破绽，作为分化、化解对方的依据和突破口。比如对突发事件，一方面要在组织内部和广大群众中迅速进行正面教育，使大多数人有个清醒认识，稳住自己队伍的阵脚；另一方面要迅速查清突发事件的头目，予以重点控制，也就是俗话说的“擒贼先擒王”。这样事态才不会继续扩大。 二、要找准症结，标本兼治。控制事态使其不再扩大不是事件的真正解决，只是事件处理的开端。重要的是利用控制事态后的有利时机，千方百计地掌握事件的各种情况，并透过现象看本质，据此制定出解决问题的办法。因此，必须采取一切可能的措施，迅速而准确地找到事件的症结。首先要收集事实。因为事件的原因和实质不是一眼就能发现的，尤其是社会性突发事件，它隐含在各种现象之中，只有大量地收集事件的各种现象，才能从中分析出事件的原因和实质。所以领导者必须在超常的情况下进行超常思维和运作，动用一切可行的手段，准确掌握大量现象和事实材料。其次要坚持标本兼治。一般来讲，突发事件的处理时间比较仓促，要达到立竿见影，迅速控制局面的效果，有时要采用一些特殊的方式。但是为了事态的稳定和事件的彻底解决，还必须在治“标”上下功夫，最终达到标本兼治的最佳效果。 三、要反应快捷，果断解决问题。首先，要组织周密。在这个阶段，领导班子必须
次贷危机根源及对中国的影响课后练习 判断题：1、次贷危机爆发的深层次原因是美国提高利率。正确答案：B 2、中国应提防房地产市场的危机。正确答案：A 3、IndyMAC银行倒闭标志着次贷危机蔓延到了美国房贷优质贷款市场。正确答案：B 4、次贷危机与传统的金融危机发生机制及传导模式完全不同。正确答案：A 5、金融创新提高金融资产的替代性，可以增加流动性。正确答案：A 单选题： 1、促使美国房地产市场繁荣的降息阶段是（）。正确答案：A A、2001.1-2003.6 B、2003.6-2004.6 C、2004.6-2006.6 D、2006.6-2007.6 2、次贷危机是指爆发在美国房地产抵押贷款市场中（）的危机。正确答案：C A、优质贷款市场 B、Alt-A贷款市场 C、次级抵押贷款市场 D、整个住房抵押贷款市场 3、次贷危机爆发的标志是（）。正确答案：B A、2007年4月美国新世纪金融倒闭。 B、2007年8月美国房地产投资信托公司破产。 C、2008年3月贝尔斯登濒临倒闭。 D、2008年7月美国IndyMAC银行倒闭。 4、次贷危机对中国的影响，下列表述正确的是（）。正确答案：D A、直接影响很大，但间接影响很小； B、直接影响很大，间接影响很大； C、直接影响不小，间接影响不大； D、直接影响不大，间接影响不小。 多选题： 次贷危机爆发的直接原因是：正确答案：BD 1、 A、美国攻打伊拉克； B、美国提高利率水平； C、“911”恐怖袭击引发的恐慌； D、房地产价格下降。 造成全球流动性过剩的原因包括：正确答案：ABC 2、 A、世界储备货币超额发行； B、全球低利率政策； C、金融创新不断发展； D、美国房地产市场的发展。 美国应对次贷危机的措施包括: 正确答案：ABCD 3、 A、注入流动性； B、降低联邦基金利率； C、下调再贴现率；
中国重演次贷危机机率越来越大 副标题：房价波动影响到银行一半左右的信贷资产安全 新闻来源：星岛环球网点击数：52 更新时间：2008-2-26 9:23:13 上海银监局在近日发布的《2007年度上海市房地产信贷运行报告》（以下简称《报告》）中指出，房地产价格的波动已影响到银行一半左右的信贷资产安全。对此，有市场人士对此表示悲观，认为中国重演美国次贷危机的机率越来越大。》》延伸阅读：中国银行业坏帐甚于次贷 分析指出，房价的波动影响到了银行一半左右的信贷安全，显示了房地产信贷占银行贷款比重的巨大，如果楼市崩盘，银行也跑不掉，加上此前有消息称中国银行业的坏帐越来越多，预示了中国上演次贷危机的机率越来越大。 据《华夏时报》报道，统计显示，2007年，中资商业银行增量贷款中有%投向了房地产业，至12月末，中资商业银行房地产贷款占各项贷款的比重为%。如果加上大量以房产作为抵押的其他贷款，房地产价格的波动已影响到银行一半左右的信贷资产安全。 银行风险加大 对此，上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊称，房价之所以会给银行的信贷安全带来如此大影响，主要是与抵押资产的现值有关。现在银行主要在做的“按揭”，其实是一种住房抵押。一旦还款人出现问题，银行需要处置其住房资产时，如果房产价格偏低，那么银行能够变现的资产额就会很低。除了房价带来的风险，上海银监局还指出，在2007年央行连续加息之后，借款人贷款还款压力明显加大，个人住房不良贷款余额仍维持在20亿元左右。 下滑的房价，上涨的利率，听起来并不陌生。连续激增的月供额曾经让美国的次级抵押贷款者不堪重负，无力还贷，而停滞不前的房价让无法收回贷款的金融机构发现，作为抵押的资产价值已远远小于已放出的款额，一个个华丽的泡沫开始迅速破灭，一连串的蝴蝶效应引发了美国经济的轰然倒塌。而如今，这两只信号灯也开始在中国闪烁。 面对居高不下的CPI数据，央行又一次陷入“加不加息”的两难境地；而万科此次引领的楼市降价风潮所造成的房价波动，对银行业的房地产信贷质量所造成的影响尚不可知。一位交行总行信贷部的高管称，如果只是小范围的价格波动，应该还不会对银行的信贷资产质量造成影响。 中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇分析，当前房价处于虚高位，楼市有价无量，加上万科这次对房价做出的适当修正，很有可能使房价出现10%－20%的合理回调。但是出现深幅下跌的可能性不大，再加上央行以往加息时对银行房贷的保护态度，因此银行不会出现大面积损失。 信贷资源向房地产业聚集 从1月到现在，房地产信贷的增量比重已达多少，是否会让房价的波动影响到银行更大规模的信贷安全，交行、浦发均表示目前不便透露。然而，银行信贷总量猛增已经是很明显的事实，上海银监局相关人士表示，这一方面是去年年底积压下的贷款，银行集中在年初放出；另一方面银行出于利益考虑，更愿意在一季度把贷款放出去。 根据《报告》中透露的去年数据来看，一至四季度房地产贷款增量分别为亿元、亿元、亿元和亿元，其中三季度贷款增量出现的明显“井喷”现象，推动贷款余额于9月一举突破5000亿元关口，这是自2005年6月突破4000亿元以来，登上的一个新台阶。 上海银监局表示，要关注信贷资源向房地产业聚集的趋势，银行也要重视潜在的系统性信用风险。 奚君羊认为，控制房地产信贷方面的风险，银行应该保持一个适度的按揭比率，对贷款人的还款能力要仔细核查，此外，还应该对房产价格的波动，做好思想上的准备。特别是在房价偏高、出现泡沫的时候，银行放贷更要谨慎，要对有可能出现的大规模回落保持警惕。
课题：次贷危机中的凯恩斯主义学校：河北经贸大学 学院：会计学院 作者：孙婷婷 于艳明 刘云 谢婷 周丹 刘艳玲 指导老师：李敏 结项日期：2009-10-18
次贷危机中的凯恩斯主义 摘要：在全球金融危机的背景下,凯恩斯主义扩张的财政与货币政策重新在西方国家和发展中国家得到启用。本文详细阐明了何谓次贷危机，以及从凯恩斯主义角度出发，阐述了凯恩斯主义在本次由次贷危机所引发的金融危机中的作用。并对新凯恩斯主义经济学进行了简要阐释，从新凯恩斯主义经济学的分析视角，对政府干预及其有效性、局限性进行了探讨。 关键词：次级房贷危机；金融危机；凯恩斯主义；政府干预；经济政策；宏观调控；货币政策；财政政策；自由市场理论（新古典主义） 一次级房贷危机 次贷危机从2007年8月全面爆发以来，已成为美国20世纪30年代“大萧条”以来最为严重的一次金融危机，对国际金融秩序造成了极大的冲击和破坏，使金融市场产生了强烈的信贷紧缩效应，造成的危害如“蝴蝶效应”，已经向实体经济蔓延。各国主要经济体中央银行、政府机构和金融机构对危机做出的反应也是前所未有。次贷危机更以一种特殊的方式改变当前国际金融秩序。 （一）何谓次贷危机？ 次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使金融市场出现流动性不足危机，波及全球。 美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机最近两年已经成为国际上的一个热点问题。 次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业，指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于，次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力的要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房；而贷款机构之所以贷款给这些人，是因为能收取比良好信用等级按揭更高的按揭利息。 在房价不断走高时，次级抵押贷款生意兴隆。即使贷款人现金流并不足以偿还贷款，他们也可以通过房产增值获得再贷款来填补缺口。 在房价不断下跌时，抵押品价值不再充足，按揭人收入又不高，面临着贷款违约、房子被银行收回的处境，进而引起按揭提供方资金缺口而形成坏账的增加，按揭提供方的倒闭案增加、金融市场的系统风险则迅速增加。 （二）如何理解次贷危机？ 1、杠杆： 许多投资银行为了赚取暴利，采用几十（20—30）倍的杠杆操作，比如甲银行自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。就是说，甲银行以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，如果投资盈利5％，即甲就获
单选题 1.下列哪个属于风险而不是危险: 正确 1. A 台风 2. B 泥石流 3. C 环境污染 4. D 地震 2.突发公共事件有哪些基本特点: 正确 1. A 突发性 2. B 公共性 3. C 危害性 4. D 以上都包括 3.以下哪种自然灾害不具有突发性: 正确 1. A 旱灾 2. B 地震 3. C 森林火灾 4. D 以上都不对
4.下列哪个不属于事故灾难: 正确 1. A 交通运输事故 2. B 动物疫情 3. C 核与辐射事故 4. D 以上都包括 5.演练预案有哪些作用: 正确 1. A 检验预案的完备性,为修订预案提供理论依据 2. B 使预案由文本转变为各级干部、群众能够掌握的技能 3. C 提高全社会公民防范化解危机的意识 4. D 以上都包括 6.突发公共事件发生的第二个阶段是: 正确 1. A 潜伏期 2. B 暴发期 3. C 持续期 4. D 解决期 7.突发公共事件的处理的第三个阶段是:
正确 1. A 监测防范阶段 2. B 识别控制阶段 3. C 综合处理阶段 4. D 恢复重建阶段 8.预案演练包括哪几种: 正确 1. A 桌面演练 2. B 功能演练 3. C 全面演练 4. D 以上都包括 9.以下哪些危机不是防不胜防的: 错误 1. A 泥石流 2. B 海啸 3. C 动物疫情 4. D 以上都包括 10.以下哪些属于突发公共事件处置和公共危机管理的有效机制: 正确
1. A 决策机制 2. B 执行机制 3. C 责任机制 4. D 以上都包括 11.不同级别的突发事件用不同的颜色来标识,其中特别严重的1级突发事件用什么颜色: 正确 1. A 橙色 2. B 红色 3. C 黄色 4. D 蓝色 12.下列哪些是危机决策的原则: 正确 1. A 权力集中原则 2. B 结果优先原则 3. C 短期目标优先原则 4. D 以上都包括 13.发布信息的原则是: 正确
危机管理案例分析 ——肯德基冰块事件的危机管理摘要 随着全球经济一体化的深度发展以及国内市场经济的不断完善,企业所面临的情况也越来越复杂,大到国际国内背景、行业状况、技术升级等，小到一篇负面报道、一纸诉状都可能影响到企业的经营发展，严重者足以导致其破产。这就使得企业的领导集团要时刻把握自身发展情况，及时发现并处理好可能面对的危机问题，培养企业面对突发状况的应急能力，从而真正提高自身的危机管理水平. 不得不说,在危机管理方面,中国的企业乃至学术界虽已有了一定的认识和研究,但相对于世界上尤其是西方的大型跨国企业而言,国内企业的认识还远远不够。本案例将会就今年肯德基冰块菌落总数超标事件展开,运用危机管理相关理论,分析肯德基在面对危机时采取的种种措施的利弊，从而启发我们加深对于危机管理的理解。 企业简介及其危机管理能力分析 肯德基隶属于世界上最大的餐饮集团百胜餐饮集团,作为世界第二大速食及最大炸鸡连锁企业，肯德基凭借其独特的神秘配方和经营理念征服了一个又一个国家或地区的消费者,尤其在中国市场,更是领先于其国际市场上的宿敌麦当劳,成为中国快餐连锁业最成功的模范。 肯德基(中国)公司危机管理的SWOT分析： 优势（Strength）: 1、机制优势。一方面,肯德基作为连锁餐饮业的经营者, 组织体制和运行机制上具有很大的弹性和适应性，各个门店独立经营, 较小型的危机事件可迅速自行解决;遇到较大型的危机事件,才由公司总部出面处理. 另一方面,肯德基有专门的危机管理制度程序, 有利于高效率的应对危机事件; 2、公信优势.肯德基是著名的跨国企业,数十年来的成功为企业积攒了良好的口碑和公信力,当企业面对危机时,容易得到消费者的谅解和信任; 3、观念优势.肯德基在中国市场上经历了多次风波洗礼,危机管理意识深入人心,甚至为员工准备有专门的危机管理手册,力求把每一次危机都转化成为KFC的良机。 劣势（Weakness）: 1、小型危机事件对基层管理者要求高.基层管理者直接面对消费者,一些较小型危机的走向往往取决于基层管理者的处理,这不但需要相关培训到位,更需要灵活的授权; 2、企业门店众多，而且作为对食品安全问题较为敏感的餐饮业，肯德基会经常面对大大小小的各种危机。无论是基层员工操作失误等小问题，或是食品安全等
企业危机管理 现代社会是一个竞争日益激烈的多元化社会，经济生活复杂多变。任何企业都处在风云莫测的环境中，危机从诸多方面影响着企业,因此作为企业的经营者不仅要有竞争观念,也要有危机观念;不仅要有危机管理意识,更要掌握风险管理的概念与内容，还要把这些技巧融入到日常的职责和行动中去，从而在其企业或自身工作面临危机时，能从容应对，赢得生存的机会。 管理者要有效地对危机进行管理，就必须了解危机的形成过程。危机是由不平衡和混乱状态引发的特殊情况。企业危机的形成和发展,大致可分为四个阶段:潜伏期、爆发期、后遗症期、解决期。相应地企业的危机管理可以分为三个重要阶段：事前（潜伏期）、事中（爆发期）、事后（后遗症期、解决期）。有效的危机管理需要做到如下方面： 1．移转或缩减危机的来源、范围和影响： 2．提高危机事前管理的地位； 3．改进对危机的事中管理； 4．完善修复管理，以能迅速有效地减轻危机造成的长期损害。 一、危机的事前管理 （一）确认危机的来源 经营者要有效地管理危机，第一步就是要确认危机的来源，即确认潜伏的风险，我们要评估对于我们企业可能会存在什么样的风险、威胁或危险，这就是所谓的风险评估。企业的经营管理活动概括而言可以分为如图所示的三个部分，其中的风险管理部分即有与战略规划有关的战略性风险，也有与企业日常经营管理有关的操作性风险。事实上由于在企业的运作中，战略规划和日常经营以及外部环境时刻地在相互作用相互影响，这便使企业所面临的风险因素变的十分复杂，初步的划分有助于管理者对企业经营中的各项风险进行更有效的评估与管理。 企业的战略性风险可以分为四种：第一种战略性风险是宏观环境风险（如经济形势变化或出现新的法律政策规定）。在中国加入WTO之后，来自国内和外国政府以及国际组织的政策及法律的变化都需要企业经营者去预测。其次顾客也带来战略性风险。顾客的态度和期望发生着变化，顾客的需求比以前更加难以捉摸。第三个战略性风险是变化着的及越来越全球化的竞争。没有任何市场完全不受新的竞争的影响。任何市场，尤其是有利可图的生产，都将很快地出
2007年爆发的美国次贷危机在2008年以来没有出现任何缓和的迹象。美国部分金融机构经营陷入困境的局面，直接引发了全球金融市场的剧烈动荡，次贷危机向全球范围内扩散的速度也开始加快。为了缓解市场危机，一些国家央行通过注资、降息等手段向金融系统紧急注入流动性，一场全球范围的救赎行动正在上演。在这一背景下，此次危机越来越多地受到人们的关注。关于“次贷”形成的背景、表现和原因、损失及影响，以及一些国家应对危机的政策干预和效果评价等问题，成了一个全球性的热点话题。 美国次贷危机是指由于美国次级抵押贷款借款人违约增加，进而影响与次贷有关的金融资产价格大幅下跌导致的全球金融市场的动荡和流动性危机。在这一危机中，高度市场化的金融系统相互衔接产生了特殊的风险传导路径，即低利率环境下的快速信贷扩张，加上独特的利率结构设计使得次贷市场在房价下跌和持续加息后出现偿付危机，按揭贷款的证券化和衍生工具的快速发展，加大了与次贷有关的金融资产价格下跌风险的传染性与冲击力，而金融市场国际一体化程度的不断深化又加快了金融动荡从一国向另一国传递的速度。在信贷市场发生流动性紧缩的情况下，次贷危机最终演变成了一场席卷全球的金融风波。 与传统金融危机不同的是，次贷危机中风险的承担者是全球化的，所造成的损失是不确定的。次贷的证券化分布以及证券化过程中的流动性问题，使得经济金融发展中最担心的不确定性通过次贷危机集中体现出来。也正是由于上述不确定性造成了次贷损失的难以计量和对市场的巨大冲击。既然如此，那么次贷危机会对中国这个全球最大的发展中经济体产生怎样的影响呢？有哪些有用的启示呢？ 由于我国仍然存在一定的资本管制，次贷危机通过金融渠道对中国经济的稳定与健康的直接影响比较有限，对中国经济的短期直接影响总体上不会太大。但在经济全球化的今天，我国与美国、全球经济之间的联系日益密切，因此，次贷危机对我国经济长期发展中的间接影响不可低估。 （一）直接影响：比较有限 1、国内金融机构损失有限 国内一些金融机构购买了部分涉及次贷的金融产品。由于我国国内监管部门对金融机构从事境外信用衍生品交易管制仍然比较严格，这些银行的投资规模并不大。虽然还没有明确的亏损数据，但这些银行的管理层普遍表示，由于涉及次贷的资金金额比重较小，带来的损失对公司整体运营而言，影响轻微，少量的损失也在银行可承受的范围内。 2、国内金融市场动荡加剧 随着国内外金融市场联动性的不断增强，发达国家金融市场的持续动荡，必将对我国国内金融市场产生消极的传导作用。一方面，会直接加剧国内金融市场的动荡；另一方面，外部市场的持续动荡会从心理层面影响经济主体对中国市场的长期预期。以2008年年初为例，部分国际知名大型金融机构不断暴露的次贷巨亏引发了一轮全球性的股灾。1月份，全球股市有5.2万亿美元市值被蒸发，其中，发达国家市场跌幅为7.83%，新兴市场平均跌幅为12.44%，中国A股以21.4%的跌幅位居全球跌幅的前列。持续动荡所导致的不确定性会影
资产证券化视角的美国次贷危机成因分析及启示 [摘要]资产证券化只是一种工具,是一种被人们用来转移和分散风险、实施信用增级的一种结构性融资方式。它是一柄双刃剑,是一件强大的金融武器,应用得好,可以带来创新和效率,给人们更多的惊喜;使用不当,则祸患无穷。我们对待资产证券化,要遵循经济规律和资产证券化的特点,小心谨慎地使用,加强使用过程的控制和监管,对其扬长避短,实施安全的金融创新。美国次贷危机表明,资产证券化只是力争在模型上做到了风险分散的完备性,而不是针对市场做到风险防范的有效性。市场变动并不是资产证券化模型所能主宰的变量,但却可以使资产证券化的利益链条发生断裂或者扭曲,从而引发危机。 [关键词]次贷危机;资产证券化;金融危机;住房抵押贷款;虚拟经济;实体经济 一、引言 美国次贷危机从2007年初爆发至今已经两年多。迄今为止,人们对次贷危机原因分析比较有代表性的观点主要有以下几种: (1)认为美国过分追求自身的经济利益和霸权,忽视了国家责任和信用,造成了次贷危机向国外的扩散。次贷危机的根源是美国过度透支了“整个国家的信用”。〔1〕(2)认为美国的经济政策是导致次贷危机的主要原因。 主要体现在三方面:一是政府政策的不当造成了高风险贷款的增加,二是金融创新带来了巨大风险;三是会计准则失灵导致了资产价值出现了大幅度变化。〔2〕如张维迎认为“这次危机与其说是市场的失败,倒不如说是政府政策的失败;与其说是企业界人士太贪婪,不如说是主管货币的政府官员决策失误”〔3〕。(3)认为次贷危机的原因在于政府金融监管的缺失。如罗熹认为,“对金融机构放松监管是导致危机的重要因素”,“美联储的宽松货币政策市危机的重要成因”。〔4〕(4)认为流动性过剩是造成次贷危机的原因。如黄纪宪等认为“流动性过剩带来了信用风险的过度膨胀”,“流动性过剩下的新变化带来了新风险”。〔5〕(5)认为道德风险是次贷危机形成的重要原因。如证券市场导报认为“市场各主体道德风险失控、金融行为失范是导致美国次贷危机的深层次原因”。〔6〕(6)认为过度消费是美国次贷危机产生的根本原因。如卢宇峰认为,“过度消费导致宏观经济恶化,是次贷危机形成和爆发的实体基础”。〔7〕(7)认为盎格鲁-萨克逊式资本主义生产方式的是此次危机的根源。如蒲勇健认为,“美国当前的这场危机是盎格鲁-萨克逊式资本主义生产方式的危机,是华盛顿共识的危机”。①以上观点都偏重于从制度、社会等宏观因素寻找危机的原因,具有一定的片面性、不完整性和较强的宏观性。如果能选择一个关键性的相对微观的视角对次贷危机的成因进行剥茧抽丝的分析,找出问题的缘由和答案,对抑制危机可能产生的严重后果,吸取经验教训,意义重大。本文拟从资产证券化的视角分析美国次贷危机形成的原因,并提出对实施资产证券化的反思,以及对中国实施住房抵押证券化的启示。 二、美国次贷危机成因分析 资产证券化视角资产证券化作为一项重要的金融创新,自20世纪60年代末在美国产生,自上个世纪90年代起,资产证券化在美国的发展非常迅速,特别是进入本世纪后,资产证券化在美国可以用飞速发展来形容。资产证券化也同时得到了世界的普遍认可,开始在世界范围内得到运用和发展。另一方面,资产证券化在美国次级抵押贷款市场也被得到广泛深入的应用。伴随着近年来美国市场上次级抵押贷款标准放松以及次级抵押贷款产品的创新和证券化技术的提高,次级抵押贷款的证券化产品就成为受到市场追捧的创新投资品种,得以在美国迅速发展并在房地产市场扮演着越来越重要的角色。 由于美国抵押贷款市场上深厚的资产证券化背景存在,美国次级抵押贷款衍生的债券产品(以下简称次级债券产品)及其市场才得以形成和发展壮大。在次贷危机前,美国的次级债券产品的规模已经非常庞大,并且蕴涵了巨大的风险。美国房地产市场泡沫的破灭、累积风险的爆发,引发了从2007年初全面爆发的美国次级贷款危机。基于资产证券化的视角,以下对次贷危机形成的原因作出分析。 (一)资产证券化运作过程放大了次级债券产品的市场风险 资产证券化运作的原则之一是杠杆操作。通常,实施资产证券化的金融机构———从抵押贷款公司到
2018-2019-公共卫生突发事件中的危机管理研究word版本 本文部分内容来自网络，本司不为其真实性负责，如有异议或侵权请及时联系，本司将予以删除！ == 本文为word格式，下载后可随意编辑修改！ == 公共卫生突发事件中的危机管理研究 公共卫生突发事件中的危机管理研究 1 公共卫生突发事件的危害性 随着我国经济不断发展，城市化进程的速度也日益加快加快，人口不断增长，就面临着各种各样的安全隐患，其中比较引起人们重视的传染病一旦爆发就可能在较短的时间内造成大批人员发病甚至死亡。而且随着食品安全问题的不断曝光以及环境的恶化，很多新型疾病如禽流感、口蹄疫、疯牛病、各种各样的流感不断侵袭着人们的健康，以201X年著名的“SARS”病情为例，该病种在我国大部分境内流行，造成了5000余人感染，349人因此而死亡。到最近的201X 年四川眉山的“6.13”突发公共卫生事件，有386名学生出现腹泻现象，但是救助及时，没有造成人员死亡。这类突发事件一旦出现，涉及范围就很广，因此一直是国家卫生部门密切监测的事件。 2 危机管理意义和重要性 当突发事件一旦爆发，如果不能及时得到有效应对处理，那么就会带来严重的后果。在201X年，SARS病毒在中国肆虐，当时因为缺乏危机管理体系，造成了大量人员的感染以及死亡。从SARS事件和对其处理过程就是一个典型的危机管理不成功案例。 危机管理的含义是个人或组织通过危机监测、预控、决策、处理，以达到避免或减少危机产生的危害。通常把危机管理表述为预防、准备、反应、恢复这4个方面。突发公共卫生事件不仅可以对人类生命构成直接威胁，还可对人群造成心理恐慌，甚至对经济发展、社会稳定、文化产生严重的危害。针对于此，就迫切需要采用快速有效的危机管理对策和行为，来避免或减轻危机事件所带来的危害。 3 危机管理的作用 3.1 预防。危机管理中的预防主要包括监测和预演。监测是指对区域范围内的人群进行定期不定期的卫生监测、对出现疫情地区的疫情报告和构建突发公共卫生事件报告平台等工作。预演是指有针对性对一些有可能出现突发公共卫生事件的地区的人群进行演习，来考察应急系统的反应能力和有关职能部门的应
一、前言 近几年台湾应用材料公司随着营业规模、员工人数及在客户端之装机台数之持续增加，以及1996年6月在园区落成启用技术研发中心等因素，使我们意识到务必对外界环境、自我营运型态及管理制度作定期检查，以期早日发觉企业危机发生的可能性，拟订具体且积极的因应计画。特别是，员工人数增加代表参与公司营运的家庭增加；在客户端装机台数增加，代表对下游半导体产业的供应能力增加；技术研发中心的启用，代表对台湾半导体产业供应链上的角色更形重要。这些因素加总起来，使我们更有必要对潜在的企业危机，建立预应式的管理制度(Proactive Management System)。 本公司从1996年6月到1999年9月建立了企业危机管理(Crisis Management)的完整机制，分别为紧急应变小组、危机处理小组与营运持续方案，其间关系如图1。以下就建置时间先后次序，分别说明此三者在危机管理体制中的关系。 第一阶段 本公司从1996年6月建置紧急应变小组(Emergency Response Team，简称ERT)，作为事故发生后第一时间抵达现场的应变人员。公司内部成立紧急应变小组的目的，系在公司营运规模与人员持续成长的情况下，避免因意外之突发状况，造成
人员伤亡或财产损失，期望经由此一任务编组型的应变人员，提供急救、疏散与除污，并控制灾情不至于扩及周围厂家或社区环境。 第二阶段 在1998年3月建置危机处理小组(Crisis Management Team, 简称CMT)与危机管理手册(Crisis Management Manual, 简称CMM)，手册内容定义本公司可能遭遇的危机类型、各项危机处理流程及紧急联络人员与联络方式，以便处理冲击程度大到足以形成企业危机之意外事故。 在建立危机管理制度后，ERT仍然定位为避免灾情扩大之第一时间处理人员。如果ERT能有效控制意外事故的后续发展，则由ERT全权处理该项事故，无需进行后续危机管理。反之，若意外事故超出ERT之掌握能力或有持续扩大之可能时，则待灾情被有效控制之后，即由危机处理小组接管后续情境的发展与灾后复原任务。
危机与风险管理（一) 危机的概念 对于组织而言，危机无处不在,外部环境的变化或内部环境不善，都将导致危机的产生。进入新的世纪，大到社会,小到企业、团体,一次又一次的危机不断向人类提出挑战，也暴露了人们在纷繁复杂的环境里缺乏对危机的认识与防范,缺少应对危机的机制和对策,从而使组织陷入困境。 新的形式下,人类必须时刻提高警惕,加快对危机管理的研究，建立起应对各种危机的机制,未雨绸缪。因此。认识危机的概念、特征及其分类，是有效开展危机管理，减少危机危害程度的前提和基础。 危机是指系统内部及系统与外部环境之间的不平衡状态。它的外延是系统内外的各种矛盾关系，当这种矛盾激化的时候将演化成为恶性突发事件。 危机定义为一种事件,这些定义通常包括四层内容： 第一.危机是一种事件； 第二.危机是一种对组织构成重大威胁和危害的事件,它妨碍组织基本目标的实现； 第三.危机是一种突发性的事件，往往出乎组织的预料，突入其来； 第四.危机是一种急迫性的事件,它给予组织决策和回应的时间很短，对组织的管理能力提出了很强的时间性要求。 危机的普遍特征 1.威胁性 危机最大的共性是它的威胁性，任何危机都会对过去的稳定状态构成一定的威胁，而这种威胁既可能造成对人生命和财产安全的威胁，还可能是对社会的秩序、稳定造成的威胁。例如,重大的自然灾害是对受灾地区重大利益的威胁,企业产品的质量暴露出的问题则是对企业经营的威胁。 2．破坏性 不论什么性质和规模的危机事件,都必然不同程度地给组织及组织中的个体造成政治、经济和精神上的破坏和损失。危机造成的破坏主要有:人员伤亡、财产损失、声誉受到明显的损害、公信力的下降、忠诚度降低、生产力和竞争力的下降、利润和盈利能力的下降等。 3.突发性和急迫性
美国次贷危机对中国经济发展的警示 2010-2-2 摘要：由美国次贷危机引发的金融危机对全球经济形成冲击，作为经济全球化的一分子，中国也无法独善其身。尽管次贷危机在欧美各国央行联合救市的措施下得到了缓解，而且由于中国监管部门对金融机构从事境外信用衍生品交易管制比较严格，所以受到的冲击有限，对中国影响也不是太大，但这次危机对美国以及全球经济造成了严重冲击，教训是深刻的，足以对中国日益对外开放的经济敲响警钟，值得我们深入思考。 关键词：美国，次贷危机，中国经济，警示 2007年4月，以新世纪金融公司申请破产为标志，美国次贷危机持续笼罩全球金融市场，不仅导致美国房价大跌，资金紧缩，还愈演愈烈对全球股票市场、债券市场造成极大的冲击，最终导致资本市场上相关金融机构股价的下跌和全球股市的下跌，造成金融机构和资本市场的巨额损失。其逐渐增大的负面影响给美国经济乃至世界经济造成了超乎预期的打击。为了防止危机进一步蔓延，世界各国央行纷纷注资紧急“救火”。 尽管美国的次贷危机在欧美各国央行联合救市的措施下得到了缓解，而且由于中国监管部门对金融机构从事境外信用衍生品交易管制比较严格，所以受到的冲击有限，对中国影响也不是太大，但这次危机对美国以及全球经济造成了严重冲击，教训是深刻的，足以对中国日益对外开放的经济敲响警钟，值得我们深入思考。 一、必须提高金融机构的风险防范意识，完善风险防范制度 美国次贷危机产生的一个重要原因是金融机构风险防范意识的淡薄，银行等金融机构“见利忘险”，为了追逐利润大量放贷，由于房价的持续上升而忽视了贷款管理的基本原则，即收入所得是第一还款来源，而过度依赖于第二还款来源，导致风险越积越高，最终引发了巨大的危机。中国金融机构必须吸取这次危机的教训，重视防范和管理风险，尤其是信用风险。 其实，中国的住房按揭贷款风险可能比美国还要高。近年来，受人民币升值和外贸顺差快速增加等诸多因素的影响，国内流动性充裕，中国以房地产、股票为代表的资产价格上涨较快，住房信贷、住房抵押消费贷款增长很快，极易出现银行追求利润、忽视风险的非审慎的经营行为，比如已出现的用假收入证明、假工资证明等虚假文件到银行进行按揭贷款的市场现象。也有部分人利用这种假信用从银行大量套取贷款，用作房地产炒作。在房地产市场价格一直上涨时，过高的房价会把这类缺乏信用的住房按揭贷款的潜在风险掩盖起来。但是，一旦中国房地产市场价格出现逆转，其潜在风险就必然会暴露出来。这些潜在风险一旦暴露出来，国内银行将面临类似美国次贷危机的风险。而一旦房地产抵押贷款风险暴露，这又会对房地产市场、乃至整个宏观经济造成严重的冲击。 美国次级抵押贷款危机提醒我们，越是在市场繁荣的时期，我们越应当加强风险控制和监管，监管部门要加强对重点领域、重点机构的监管，防范局部风险向系统性风险转化；要提高金融机构自身风险管理能力，并有针对性地加强对金融机构的外部监管，采取严格的贷前信用审核，避免出现虚假按揭的现象。 二、要加强金融监管 市场不是万能的，监管起着重要作用。美国金融危机，再次以血