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申万宏源联手或引发证券业整合
作者：孔维琛
来源：《中国经济信息》2014年第16期
申银万国吸收合并宏源证券，既是汇金系内部券商资源的整合，同时也预示着新一轮证券业整合的来临，券商巨头或成为未来行业发展方向。
7月25日晚间，宏源证券发布重组预案，宣布申银万国证券以换股方式吸收合并宏源证券。至此，申银万国并购宏源证券一事尘埃落定，受此利好影响，停牌长达9个月之久的宏源证券在复牌后连续三天一字涨停。作为中国证券史上最大规模的并购案，分析人士认为，此次券商之间的并购既是汇金系内部券商资源的整合，同时也预示着券商并购潮的来临。
汇金系券商拼图
中央汇金作为中国的“金融国资委”，在金融行业深耕已逾十年，业务范围涉及银行、证券、保险等领域，形成“汇金系”金融版图，申银万国和宏源证券的实际控股股东即为中央汇金。资料显示，截至2013年底，中央汇金直接持有申银万国55.38%的股份，并通过其全资子公司中国建银投资公司间接持有宏源证券60.02%的股份。虽然申万董事长李剑阁曾一再强调，申万宏源的此次并购重组是市场化导向，但中央汇金才是此次中国证券史上的最大规模并购案的推手。
中央汇金对旗下券商的整合一定意义上有迫不得已的成分。券商IPO的迫切需求与证监会“一参一控”政策的矛盾倒逼中央汇金迈出控股券商整合的重要一步。