CHAPTER 7
PRINCIPLES OF ASSET VALUATION
Objectives
?Understand why asset valuation is important in finance.
?Explain the Law of One Price as the principle underlying all asset-valuation procedures.
?Explain the meaning and role of valuation models.
?Explain how information gets reflected in security prices.
Outline
7.1 The Relation Between an Asset’s Value and Its Price
7.2 Value Maximization and Financial Decisions
7.3 The Law of One Price and Arbitrage
7.4 Arbitrage and the Prices of Financial Assets
7.5 Exchange Rates and Triangular Arbitrage
7.6 Interest Rates and the Law of One Price
7.7 Valuation Using Comparables
7.8 Valuation Models
7.9 Accounting Measures of Value
7.10 How Information Gets Reflected in Security Prices
7.11 The Efficient Markets Hypothesis
Summary
?In finance the measure of an asset’s value is the price it would fetch if it were sold in a competitive market. The ability to accurately value assets is at the heart of the discipline of finance because many personal and corporate financial decisions can be made by selecting the alternative that maximizes value.
?The Law of One Price states that in a competitive market, if two assets are equivalent they will tend to have the same price. The law is enforced by a process called arbitrage, the purchase and immediate sale of equivalent assets in order to earn a sure profit from a difference in their prices.
?Even if arbitrage cannot be carried out in practice to enforce the Law of One Price, unknown asset values can still be inferred from the prices of comparable assets whose prices are known.
?The quantitative method used to infer an asset’s value from information about the prices of comparable assets is called a valuation model. The best valuation model to employ varies with the information available and the intended use of the estimated value.
?The book value of an asset or a liability as reported in a firm’s financial statements often differs from its current market value.
?In making most financial decisions, it is a good idea to start by assuming that for assets that are bought and sold in competitive markets, price is a pretty accurate reflection of fundamental value. This assumption is generally warranted precisely because there are many well-informed professionals looking for mispriced assets who profit by eliminating discrepancies between the market prices and the fundamental values of assets. The proposition that an asset’s current price fully reflects all publicly-available information about future economic fundamentals affecting the asset’s value is known as the Efficient Markets Hypothesis.
?The prices of traded assets reflect information about the fundamental economic determinants of their value.
Analysts are constantly searching for assets whose prices are different from their fundamental value in order to buy/sell these “bargains.” In deciding the best strategy for the purchase/sale of a “bargain,” the analyst has to evaluate the accuracy of her information. The market price of an asset reflects the weighted average of all analysts opinions with heavier weights for analysts who control large amounts of money and for those analysts who have better than average information.
Solutions to Problems at End of Chapter
Law of One Price and Arbitrage
1. IBX stock is trading for $35 on the NYSE and $33 on the Tokyo Stock Exchange. Assume that the costs of buying and selling the stock are negligible.
a. How could you make an arbitrage profit?
b. Over time what would you expect to happen to the stock prices in New York and Tokyo?
c. Now assume that the cost of buying or selling shares of IBX is 1% per transaction. How does this affect
your answer?
SOLUTION:
a. Buy IBX stock in Tokyo and simultaneously sell them in NY. Your arbitrage profit is $2 per share.
b. The prices would converge.
c. Instead of the prices becoming exactly equal, there can remain a 2% discrepancy between them, roughly $.70 in
this case.
2. Suppose you live in the state of Taxachusetts which has a 16% sales tax on liquor. A neighboring state called Taxfree has no tax on liquor. The price of a case of beer is $25 in Taxfree and it is $29 in Taxachusetts. a. Is this a violation of the Law of One Price?
b. Are liquor stores in Taxachusetts near the border with Taxfree going to prosper?
SOLUTION:
a. This is not a violation of the Law of One Price because it is due to a tax imposed in one state but not in the other.
Illegal arbitrage will probably occur, with lawbreakers buying large quantities of liquor in Taxfree and selling it in Taxachusetts without paying the tax.
b. It is likely that liquor stores will locate in Taxfree near the border with Taxachusetts. Residents of both states
will buy their liquor in the stores located in Taxfree, and liquor stores in Taxachusetts will go out of business.
Triangular Arbitrage
3. Suppose the price of gold is 155 marks per ounce.
a. If the dollar price of gold is $100 per ounce, what should you expect the dollar price of a mark to be?
b. If it actually only costs $0.60 to purchase one mark, how could one make arbitrage profits?
SOLUTION:
a. $100 buys the same amount of gold (1 ounce) as 155 DM, so 1 DM should cost 100/155 or $.645.
b. The marks are “cheaper” than they should be, so the arbitrage transaction requires you to buy marks at the
cheap price, use them to purchase gold, and sell the gold for dollars.
Example:
1. Start with $1 million, which you borrow for only enough time to carry out the arbitrage transaction.
2. Use the million dollars to buy 1,666,667 marks (1,000,000 / 0.60)
3. Buy 10,752.69 ounces of gold (1,666,667 / 155)
4. Sell the gold for $1,075,269 (10752.69 x 100)
Your risk-free arbitrage profit is $75,269.
4. You observe that the dollar price of the Italian lira is $0.0006 and the dollar price of the yen is $0.01. What must be the exchange rate between lira and yen for there to be no arbitrage opportunity?
SOLUTION:
lira /Yen 06.Yen /$01.lira /$0006.
5. Fill in the missing exchange rates in the following table:
Valuation Using Comparables
6. Suppose you own a home that you purchased fo ur years ago for $475,000. The tax assessor’s office has just informed you that they are increasing the taxable value of your home to $525,000.
a.How might you gather information to help you appeal the new assessment?
b.Suppose the house next door is comparable to yours except that it has one fewer bedroom. It just sold for
$490,000. How might you use that information to argue your case? What inference must you make about the value of an additional bedroom?
SOLUTION:
a.You should retrieve as much information as you can about recent sales of comparable homes. If you can
convince the assessor’s office that your home is comparable (and the market value of the recent sales is less than $525,000) you should have a good case. You can gather the information about home sales from a real estate broker.
b.The difference between your house’s assessed value and the actual market value of the home next door is
$35,000 ($525,000 - $490,000). If you can convince the tax assessor’s office that the value of a bedroom is less than $35,000, then the assessor must agree that your home is worth less than $525,000. For example, if comparable sales figures show that one additional bedroom (all else reasonably equivalent) is worth only $10,000, then you should be able to argue that your home is worth $500,000 rather than $525,000.
7. The P/E ratio of ITT Corporation is currently 6 while the P/E ratio of the S&P 500 is 10. What might account for the difference?
SOLUTION:
There are several possible reasons:
?ITT may be riskier than the S&P500 either because it is in a relatively risky industry or has a relatively higher debt ratio.
?ITT’s reported earnings may be higher than they are expected to be in the future, or they may be inflated due to special accounting methods used by ITT.
8. Suppose you are chief financial officer of a private toy company. The chief executive officer has asked you to come up with an estimate for the company’s price per share. Your company’s earnings per share were $2.00 in the year just ended. You know that you should look at public company comparables, however, they seem to fall into two camps. Those with P/E ratios of 8x earnings and those with P/E ratios of 14x earnings. You are perplexed at the difference until you notice that on average, the lower P/E companies have higher leverage than the higher P/E group. The 8x P/E group has a debt/equity ratio of 2:1. The 14x P/E group has a debt/equity ratio of 1:1. If your toy company has a debt/equity ratio of 1.5:1, what might you tell the CEO about your company’s equity value per share?
SOLUTION:
It would be reasonable to apply a P/E of 11x earnings (= (8 + 14) / 2) because your leverage is midway between the two groups. Hence, your company’s price per share would be: 11x $2.00 = $22.00 per share.
9. Assume that you have operated your business for 15 years. Sales for the most recent fiscal year were $12,000,000. Net income for the most recent fiscal year was $1,000,000. Your book value is $10,500,000. A similar company recently sold for the following statistics:
Multiple of Sales: 0.8x
Multiple of Net Income 12x
Multiple of Book Value 0.9x
a.What is an appropriate range of value for your company?
b.If you know that your company has future investment opportunities that are far more profitable than the
company above, what do es that say about your company’s likely valuation?
SOLUTION:
a.Multiple of Sales: .8x = $12 million x .8 = $9.6 million
Multiple of Net Income 12x = $1 million x 12 = $12 million
Multiple of Book Value .9x = $10.5 million x .9 = $9.45 million
An appropriate range might be 9 to 12 million
b.Higher end of the range
Efficient Markets Hypothesis
10. The price of Fuddy Co. stock recently jumped when the sudden unexpected death of its CEO was announced. What might account for such a market reaction?
SOLUTION:
Investors may believe that the company’s future prospects look better (i.e., either higher earnings or less risky) without the deceased CEO.
11. Your analysis leads you to believe that the price of Outel’s stock should be $25 per share. Its current market price is $30.
a. If you do not believe that you have access to special information about the company, what do you do?
b. If you are an analyst with much better than average information, what do you do?
SOLUTION:
a.If you believe that the market for Outel stock is an informationally efficient one then the $30 market price
(which is a weighted average of the valuations of all analysts) is the best estimate of the stock’s true value. You should question whether your own analysis is correct.
b.You sell the stock because you think you have superior information.
Real Interest Rate Parity
12. Assume that the world-wide risk-free real rate of interest is 3% per year. Inflation in Switzerland is 2% per year and in the United States it is 5% per year. Assuming there is no uncertainty about inflation, what are the implied nominal interest rates denominated in Swiss francs and in US dollars?
SOLUTION:
Switzerland: (1.03 x 1.02) =1.0506 hence nominal interest rate = 5.06%
US: (1.03 x 1.05) = 1 .0815 hence nominal interest rate = 8.15%
Integrative Problem
13.Suppose an aunt has passed away and bequeathed to you and your siblings (one brother, one sister) a variety of assets. The original cost of these assets follows:
ITEM COST WHEN PURCHASED
Jewelry $500 by Grandmother 75 years ago
House 1,200,000 10 years ago
Stocks and Bonds 1,000,000 3 years ago
Vintage (used) Car 200,000 2 months ago
Furniture 15,000 various dates during last 40 years
Because you are taking a course in finance, your siblings put you in charge of dividing the assets fairly among the three of you. Before you start, your brother approaches you and says: “I’d really like the car for myself, so when you divide up the assets, just give me the car and deduct the $200,000 f rom my share.”
Hearing that, your sister says: “That sounds fair, because I really like the jewelry and you can assign that to me and deduct the $500 from my share.”
You have always loved your aunt’s house and its furnishings, so you would like to keep th e house and the furniture.
a. How do you respond to your brother and sister’s requests? Justify your responses.
b. How would you go about determining appropriate values for each asset?
SOLUTION:
a.Because the market price of the car is close to the what you r brother is willing to give up for it, your brother’s
request is reasonable. It is, however, quite possible (even likely), that the antique jewelry is worth much more today than what your relative’s grandmother paid for it in the past. Assigning only its acquisition cost to your sister’s share is quite likely a gross miscalculation. If she wants the jewelry, she should be “charged” an amount equal to today’s market value. It does not matter that your sister does not want to sell the jewelry for a profit, because the jewelry has VALUE even if you do not sell it. Fairness is all about equal VALUE.
b.You would probably have to hire a professional appraiser for the furniture and the jewelry. You can look up the
value of the stocks and bonds in a financial newspaper. You can estimate the value of the house by inquiring for how much similar houses in the same neighborhood have recently been sold. The car was purchased only two months ago, so it is probably reasonable to assume that the current market price is very close to what your distant relative paid for the car.
第七章为新中国而奋斗 一、抗日战争胜利后，国民党政府为什么会陷入全民的包围中并迅速走向崩溃？ 答：⑴经过人民解放军一年的作战，战争形势发生重大变化。由于战线延长，国民党大部分兵力用于守备，战略性的机动兵力大为减少，而且士气低落。为了彻底粉碎国民党，中国共产党将战争引向国民党区域，迫使国民党处于被动地位。 ⑵土地制度改革的实施。中国最主要的人民群众——农民进一步认识到中国共产党是自身利益的坚决维护者，自觉地在党的周围团结起来，为国民政府的崩溃奠定了深厚的群众基础。 ⑶国民党政府由于他的专制独裁统治和官员们的贪污腐败，大发国难财。抗战后期已经严重丧失人心。 ⑷国民党政府违背全国人民迫切要求休养生息，和平建国的意愿，执行反人民的内战政策。为了筹措内战经费，国民党政府对人民征收苛重捐税，无限制发行纸币，将全国各阶层人民置于饥饿和死亡的界线上，因而迫使全国各阶层人民团结起来和国民政府斗争。 ⑸学生运动的高涨，不可避免地促进了整个人民运动的高涨。 二、如何认识民主党派的历史作用？中国共产党领导的多党合作、政治协商的格局是怎样形成的？ 答： 1. 民主党派的历史作用： ⑴中国各民主党派是中国共产党领导的爱国统一战线的重要组成部分。中国各民主党派形成时的社会基础，主要是民族资产阶级，城市小资产阶级及其知识分子，以及其他爱国民主分子。他们所联系和代表的不是单一阶级，而是这些阶级、阶层的人们在反帝爱国和争取民主的共同要求基础上的联合，是阶级联盟性质的政党。在它们的成员和领导骨干中，还有一定数量的革命知识分子和少数共产党人。在中国的政治生活中，各民主党派和无党派民主人士是一支重要的力量。 ⑵抗战胜利后，民主党派在中国的政治舞台上比较活跃。尽管各自的纲领不尽相同，但都主张爱国、反对卖国，主张民主、反对独裁。这与中国共产党的新民主主义革命政纲基本上是一致的。在战后进行国共谈判和召开政协会议时，民主党派作为“第三方面”，主要是同共产党一起，反对国民党的内战，独裁政策，为和平民主而奔走呼号的。它们为政协会议的成功作出了自己的贡献，还为维护政协协议进行过不懈的努力。它们还积极参加和支持国民党统治区的爱国民主运动，在第二条战线的斗争中尽了自己的一份力量。 ⑶中国共产党对各民主党派采取了积极的争取和团结的政策。同中国共产党合作奋斗，并在实践中不断进步，是各民主党派在这个时期表现的主要方面。中国共产党与民主党派的合作，对于中国人民解放事业的发展起到了积极的作用。 2. 多党合作、政治协商的格局的形成： ⑴1948年4月30号，中共中央在纪念五一国际劳动节的口号中提出成立民主联合政府的号召并得到各民主党派和社会各界的热烈响应。章伯钧等提出，政治协商会议即等于临时人民代表会议，即可产生临时中央政府。 ⑵1949年1月22号，民主党派领导人和著名无党派人士联合发表《对时局的意见》，表明中国各民主党派和无党派人士自愿接受中国共产党的领导，决心走人民革命的道路，拥护建立人民民主的新中国。
第4章连通性 本章讨论拓扑空间的几种拓扑不变性质，包括连通性，局部连通性和弧连通性，并且涉及某些简单的应用．这些拓扑不变性质的研究也使我们能够区别一些互不同胚的空间． §4.1连通空间 本节重点: 掌握连通与不连通的定义； 掌握如何证明一个集合的连通与否； 掌握连通性的拓扑不变性、有限可积性、可商性． 我们先通过直观的方式考察一个例子．在实数空间R中的两个区间（0，l）和［1，2），尽管它们互不相交，但它们的并（0，1）∪［l，2）＝（0，2）却是一个“整体”；而另外两个区间（0，1）和（1，2），它们的并（0，1）∪（1，2）是明显的两个“部分”．产生上述不同情形的原因在于，对于前一种情形，区间（0，l）有一个凝聚点1在［1，2）中；而对于后一种情形，两个区间中的任何一个都没有凝聚点在另一个中．我们通过以下的定义，用术语来区别这两种情形． 定义4.1.1 设A和B是拓扑空间X中的两个子集．如果 则称子集A和B是隔离的．
明显地，定义中的条件等价于和同时成立，也就是说，A与B无交并且其中的任何一个不包含另一个的任何凝聚点．应用这一术语我们就可以说，在实数空间R中，子集（0，1）和（1，2）是隔离的，而子集（0，l）和[1，2)不是隔离的． 又例如，易见，平庸空间中任何两个非空子集都不是隔离的，而在离散空间中任何两个无交的子集都是隔离的． 定义4.1.2 设X是一个拓扑空间．如果X中有两个非空的隔离子集A和B使得X=A∪B，则称X是一个不连通空间；否则，则称X是一个连通空间．显然，包含着多于两个点的离散空间是不连通空间，而任何平庸空间都是连通空间． 定理4.1.1 设X是一个拓扑空间．则下列条件等价： （l）X是一个不连通空间； （2）X中存在着两个非空的闭子集A和B使得A∩B=和A∪B＝X成立； （3）X中存在着两个非空的开子集A和B使得A∩B=和A∪B＝X成立； （4）X中存在着一个既开又闭的非空真子集． 证明条件（l）蕴涵（2）:设（1）成立．令A和B是X中的两个非空的隔离子集使得A∪B＝X，显然A∩B=，并且这时我们有 因此B是X中的一个闭子集；同理A也是一个X中的一个闭子集．这证明了集合A和B满足条件（2）中的要求． 条件（2）蕴涵（3）．如果X的子集A和B满足条件（2）中的要求，所以A、B为闭集，则由于这时有A＝和B=，因此A、B也是开集，所以A 和B也满足条件（3）中的要求．
第一章货币与货币制度 二、单项选择题 (每题1分，共15题) 1．货币的产生是＿C＿。 A由金银的天然属性决定的 B 国家发明创造的 C商品交换过程中商品内在矛盾发展的产物 D人们相互协商的结果 2．货币在＿D＿时执行价值尺度职能。 A 商品买卖 B 缴纳租金 C 支付工资 D 给商品标价时 3．货币在＿D＿时执行价值贮藏职能。 A 支付水电费 B 购买商品 C 表现和衡量商品价值 D 准备用于明年的购买 4．货币执行支付手段职能的特点是＿D＿。 A 货币是商品交换的媒介 B 货币运动伴随商品运动 C 货币是一般等价物 D 货币作为价值的独立形式进行单方面转移 5．在金属货币流通条件下，货币在执行贮藏手段职能时，能自发的调节＿B＿。 A 货币流通 B 货币必要量 C 生产规模 D 投资规模 6．中国工商银行发行的电子货币是＿＿。 A 牡丹卡 B VISA卡 C 长城卡 D 金穗卡 7．货币单位规定有含金量，但国内流通银行券，无铸币流通，无金块可供兑换，银行券可兑换外币汇票是（C ）。 A 金块本位制 B 金铸币本位制 C 金汇兑本位制 D 银行券制 8．目前世界各国实行的是＿D＿。 A 银本位制 B 金本位制 C 金、银复本位制 D 不兑现信用货币制度 9．金银复本位制中,金银两种货币比价均各按其市场价值决定的货币制度是＿＿。 A平行本位制 B双本位制 C跛行本位制 D单本位制 10．金币本位制的特点是＿B＿。 A货币单位规定有含金量，但不铸造、不流通金币 B金币可以自由铸造和熔化 C 纸币仍是金单位 D金银铸币同时流通 11．劣币驱逐良币规律中所谓的劣币是指＿B＿。 A名义价值高于实际价值的货币 B名义价值低于实际价值的货币 C没有名义价值的货币 D没有实际价值的货币 12．与本位币相比,辅币具有如下特点＿A＿。 A为有限法偿货币 B为不足值货币 C国家垄断铸造 D币材多为贱金属 13．我国货币制度规定，人民币具有以下特点＿B＿。 Ａ人民币与黄金有直接联系Ｂ人民币是可兑现的银行券 Ｃ人民币与黄金没有直接联系Ｄ人民币不与任何外币确定正式联系 14．弗里德曼将货币定义为B A 流动性 B M2 C 商业银行储蓄 D购买力的暂息所 15．＿＿指出货币和资本作为每一个新开办的企业的第一推动力和持续的动力。 A．凯恩斯B．马克思 C．弗里德曼 D．卢卡斯 三、判断题 (共10题，每题1分) 1．凯恩斯是个典型名目主义者，他认为货币是用于债务支付和商品交换的一种符号。对 2．商品交换必须具备两个前提条件：分工与货币。错 3．市场是交换关系的总和，货币是交换的媒介和桥梁。对 4．马克思的货币本质观认为，货币是固定地充当一般等价物的特殊商品。对 5．金融资产的流动性也称作“货币性”，它反映了金融资产的盈利能力。错
结构力学习题 第2章平面体系的几何组成分析2-1～2-6 试确定图示体系的计算自由度。 题2-1图题2-2图 题2-3图题2-4图 题2-5图题2-6图 2-7～2-15 试对图示体系进行几何组成分析。若是具有多余约束的几何不变体系，则需指明多余约束的数目。
题2-7图 题2-8图题2-9图 题2-10图题2-11图 题2-12图题2-13图 题2-14图题2-15图
题2-16图题2-17图 题2-18图题2-19图 题2-20图题2-21图2-1 1 W = 2-1 9 W - = 2-3 3 W - = 2-4 2 W = - 2-5 1 = W - 2-6 4 = W - 2-7、2-8、2-12、2-16、2-17无多余约束的几何不变体系 2-9、2-10、2-15具有一个多余约束的几何不变体系 2-11具有六个多余约束的几何不变体系 2-13、2-14几何可变体系为
2-18、2-19 瞬变体系 2-20、2-21具有三个多余约束的几何不变体系 第3章静定梁和静定平面刚架的力分析3-1 试作图示静定梁的力图。 （a）（b） (c) (d) 习题3-1图 3-2 试作图示多跨静定梁的力图。 （a） （b）
(c) 习题3-2图 3-3～3-9 试作图示静定刚架的力图。 习题3-3图习题3-4图 习题3-5图习题3-6图 习题3-7图习题3-8图
习题3-9图 3-10 试判断图示静定结构的弯矩图是否正确。 (a) (b) (c) (d) 部分习题答案 3-1 （a ）m kN M B ?=80（上侧受拉），kN F R QB 60=，kN F L QB 60-= （b ）m kN M A ?=20（上侧受拉），m kN M B ?=40（上侧受拉），kN F R QA 5.32=， kN F L QA 20-=，kN F L QB 5.47-=，kN F R QB 20=
1.为什么说鸦片战争是中国近代史的起点？（p11） 随着外国资本主义的入侵，中国的社会性质开始发生质的变化。中国逐步成为半殖民地半封建国家。随着社会主要矛盾的变化，中国逐渐开始了反帝反封建的资产阶级民主革命。 2.怎样认识近代中国的主要矛盾（p16）、社会性质及其基本特征（p12）？ 主要矛盾： 帝国主义和中华民族的矛盾，封建主义和人民大众的矛盾。 社会性质： 半殖民地半封建。 基本特征: 第一，资本—帝国主义侵略势力不但逐步操纵了中国的财政和经济命脉，而且逐步控制了中国的政治，日益成为支配中国的决定性力量。 第二，中国的封建势力日益衰败并同外国侵略势力勾结，成为资本——帝国主义压迫、奴役中国人民的社会基础和统治支柱。 第三，中国自然经济的基础虽然遭到破坏，但是封建剥削制度的根基即封建地主的土地所有制依然在广大地区内保持着，成为中国走向现代化和民主化的严重障碍。 第四，中国新兴的民族资本主义虽然已经产生，并在政治、文化生活中起了一定的作用，但在帝国主义和封建主义的压迫下，它的发展很缓慢，力量很软弱，而且他的大部分与外国资本—帝国主义和本国封建主义都有或多或少的联系。 第五，由于近代中国处于资本—帝国主义列强争夺和间接统治之下，加上中国地域广大，以及在地方性的农业经济的基础上形成的地方割据势力的存在，近代中国各地区经济、政治和文化的发展是极不平衡的。 第六，在资本—帝国主义和封建主义的双重压迫下，中国的广大人民尤其是农民日益贫困化以致大批地破产，过着饥寒交迫和毫无政治权利的生活。 3、如何理解近代中国的两大历史任务及其相互关系？ 两大历史任务：（p17） 民族独立，人民解放 实现国家富强，人民共同富裕 相互关系： 前任务为后任务的实现扫清障碍，并创造必要的前提 后任务是前任务的最终目的与必然要求 1、资本——帝国主义的入侵给中国带来了什么？（西方列强的侵略对中国社会发展的影响 )（p18-27） （1）积极作用：打开了中国封闭的国门，促进了商品经济的发展。但仅仅是“充当了历史的不自觉地工具”。 （2）消极作用：是近代中国贫穷落后的根源。 所以，封闭守旧必然落后，落后必然挨打。只有进行反帝反封建的革命，中国才能富强。 2 、近代中国进行的反侵略战争具有什么意义？ 第一、打击了帝国主义侵华的野心，粉碎了他们瓜分中国的图谋。p29） 第二、振奋了民族精神，鼓舞了人民反帝反封建的斗志，提高了中国人民的民族觉醒意识。（p34）3、中国近代历次反侵略战争失败的根本原因和教训是什么？ 原因：（p31-32） 政治腐败 经济落后 教训： 中国人民必须进行反帝和反封建的革命斗争。 1、中国的新民主主义革命是在什么时代条件下和国际环境中发生发展的？这给中国革命带来
第八章存款货币银行 一、填空题 1、1845年，中国出现的第一家新式银行是（）。答案：丽如银行 2、中国自办的第一家银行是（）。答案：中国通商 银行 3、当西方资本主义国家先后建立起新的银行体系时，中国信用领域占统治地位的金融机构是）。 （）。答案：钱庄和票号 4、银行相互之间的资金融通被称作（）。答案：银行同业拆借 5、商业银行接受客户的现金存款以及从中央银行获得的再贴现和再贷款叫做 （）。 答案：原始存款 6、存款货币的创造是在商业银行组织的（）的基础上进行的。答案：转帐结算 7、商业银行经营的三原则是（）、（）和（ ）。 答案：盈利性、流动性和安全性 8、商业银行为了保持资金的高度流动性，贷款应是短期和商业性的，这种经营管理理论叫做（）。答案：商业贷款理论或者真实票据论 9、（）强调的不是贷款能否自偿，也不是担保品能否迅速变现，而是借款人的确有可用于还款的任何预期收入。 答案：预期收入理论 、为了应付提存所需保持的流动性，商业银行可以将其资 金的一部分投资于具备转让条件的证券上，这种理论叫做（）。答案：可转换性理论 、借款人能够履行合同，有充分把握按时足额偿还本息的 属于（）
答案：正常类贷款 、尽管借款人目前有能力偿还本息，但是存在一些可能对 偿还产生不利影响的因素，这类贷款是（）。 答案：关注类贷款 、借款人的还款能力出现了明显的问题，依靠其正常经营 收入已无法保证足额偿还本 息，这类贷款是（）。答案：次级类贷款 、借款人无法足额偿还本息，即使执行抵押或担保，也肯 定要造成一部分损失，这类贷款是（）。 答案：可疑类贷款 、在采取所有可能的措施和必要的法律程序后，贷款可能 也要造成一部分损失，这类贷款是（）。答案： 损失类 贷款 16、在改革开放之前我国是（）的银行体制。答案 17、银行券是在（）流通的基础上产生的。答案 18、接受他人委托，代为管理、经营和处理经济事务的行为，叫做（）。 答案：信托 19、客户把现款交付银行，由银行把款项支付给异地受款人的业务叫做（ 答案：汇兑业务 20、银行根据客户的要求，买进客户未到付款期的票据的业务，叫做（ 答案：贴现
第三章 静定结构的位移计算 一、判断题： 1、虚位移原理等价于变形谐调条件，可用于求体系的位移。 2、按虚力原理所建立的虚功方程等价于几何方程。 3、在非荷载因素(支座移动、温度变化、材料收缩等)作用下，静定结构不产生内力，但会有位移且位移只与杆件相对刚度有关。 4、求图示梁铰C 左侧截面的转角时，其虚拟状态应取： A. ; ; B. D. C. =1 =1 5、功的互等、位移互等、反力互等和位移反力互等的四个定理仅适用于线性变形体系。 6、已知M p 、M k 图，用图乘法求位移的结果为：()/()ωω1122y y EI +。 M k M p 2 1 y 1 y 2 * * ωω ( a ) M =1 7、图a 、b 两种状态中，粱的转角?与竖向位移δ间的关系为：δ=? 。 8、图示桁架各杆E A 相同，结点A 和结点B 的竖向位移均为零。 A a a 9、图示桁架各杆EA =常数，由于荷载P 是反对称性质的，故结点B 的竖向位移等于零。 二、计算题： 10、求图示结构铰A 两侧截面的相对转角?A ，EI = 常数。 q l l l /2 11、求图示静定梁D 端的竖向位移 ?DV 。 EI = 常数 ，a = 2m 。 a a a 10kN/m 12、求图示结构E 点的竖向位移。 EI = 常数 。 l l l /3 /3 q
13、图示结构，EI=常数 ，M =?90kN m , P = 30kN 。求D 点的竖向位移。 P 3m 3m 3m 14、求图示刚架B 端的竖向位移。 q 15、求图示刚架结点C 的转角和水平位移，EI = 常数 。 q 16、求图示刚架中Ｄ点的竖向位移。EI ＝ 常数 。 l/2 17、求图示刚架横梁中Ｄ点的竖向位移。 EI ＝ 常数 。 18、求图示刚架中D 点的竖向位移。 E I = 常数 。 q l l/2 19、求图示结构Ａ、Ｂ两截面的相对转角，EI ＝ 常数 。 l/3 l/3 20、求图示结构A 、B 两点的相对水平位移，E I = 常数。
运筹学基础及应用习题解答 z 3。 (b) 用图解法找不到满足所有约束条件的公共范围，所以该问题无可行解。 (a)约束方程组的系数矩阵 12 3 6 3 0 A 8 1 4 0 2 3 0 0 0 0 基基解是否基可行解目标函数值 X1 X2 X3 X4 X5 X6 P1 P2 P3 16 3 7 -6 0 0 0 否 P1 P2 P4 0 10 0 7 0 0 是10 P1 P2 P5 0 3 0 0 7 2 是 3 习题一P46 x i 1 -的所有X i,X2，此时目标函数值
o (b)约束方程组的系数矩阵 A 12 3 4 A 2 2 12 ⑻ (1)图解法 基 基解 是否基可行解 目标函数值 X 1 X 2 X 3 X 4 P 1 P 2 4 11 否 "2 P 1 P 3 2 0 11 0 是 43 5 ~5 ~5 P 1 P 4 1 11 否 — 3 6 P 2 P 3 1 2 是 5 2 P 2 P 4 1 否 2 2 P 3 P 4 0 0 1 1 是 5
max z 10x 1 5x 2 0x 3 0x 4 3x i 4X 2 X 3 st. 5x 1 2x 2 x 4 8 9 8 1 2。 min —,— — 5 3 5 C j 10 5 0 0 C B 基 b X 1 X 2 X 3 X 4 21 14 3 0 X 3 — 1 — "5" 5 5 8 2 1 10 X 1 1 C j 10 5 0 0 C B 基 b X 1 X 2 X 3 X 4 0 X 3 9 3 4 1 0 0 X 4 8 [5] 2 0 1 C j Z j 10 5 令 X i X 2 0,0,9,8，由此列出初始单纯形表 最优解即为3x1 4x2 9的解x 5x 1 2x 2 8 1,-，最大值z 竺 2 2 (2)单纯形法 首先在各约束条件上添加松弛变量, 将问题转化为标准形式 则P 3，P 4组成一个基。 得基可行解x
！！！！！！！！！！！！ 第3章子空间（有限）,积空间，商空间在这一章中我们介绍通过已知的拓扑空间构造新的拓扑空间的三种惯用的办法．为了避免过早涉及某些逻辑上的难点，在§3.2中我们只讨论有限个拓扑空间的积空间，而将一般情形的研究留待以后去作． §3.1子空间 本节重点：掌握度量子空间、拓扑空间子空间的概念，子空间的拓扑与大空间拓扑之间的关系以及子空间的闭集、邻域、基、导集、闭包与大空间相应子集之间的关系及表示法． 讨论拓扑空间的子空间目的在于对于拓扑空间中的一个给定的子集，按某种“自然的方式”赋予它一个拓扑使之成为一个拓扑空间，以便将它作为一个独立的对象进行考察．所谓“自然的方式”应当是什么样的方式？为回答这个问题，我们还是先从度量空间做起，以便得到必要的启发． 考虑一个度量空间和它的一个子集．欲将这个子集看作一个度量空间，必须要为它的每一对点规定距离．由于这个子集中的每一对点也是度量空间中的一对点，因而把它们作为子集中的点的距离就规定为它们作为度量空间中的点的距离当然是十分自然的．我们把上述想法归纳成定义： 定义3.1.1 设（X，ρ）是一个度量空间，Y是X的一个子集.因此，Y×Y X×X．显然：Y×Y→R是Y的一个度量（请自行验证）．我们称Y的度量，是由X的度量ρ诱导出来的度量.度量空间（Y，ρ）称为度量空间（X，ρ）的一个度量子空间．
我们常说度量空间Y是度量空间X的一个度量子空间，意思就是指Y是X的一个子集，并且Y的度量是由X的度量诱导出来的．我们还常将一个度量空间的任何一个子集自动地认作一个度量子空间而不另行说明．例如我们经常讨论的：实数空间R中的各种区间（a，b），[a，b]，（a，b]等；n＋1维欧氏空间 中的 n维单位球面: n维单位开、闭球体: 以及n维单位开、闭方体和等等，并且它们也自然被认作是拓扑空间（考虑相应的度量诱导出来的拓扑）． 定理3.1.1 设Y是度量空间X的一个度量子空间．则Y的子集U是Y中的一个开集当且仅当存在一个X中的开集V使得U＝V∩Y． 证明由于现在涉及两个度量空间，我们时时要小心可能产生的概念混淆．对于x∈X（y∈Y），临时记度量空间X（Y）中以x（y）为中心以ε＞0为 半径的球形邻域为，. 首先指出：有=∩Y. 这是因为z∈X属于当且仅当z∈Y且(z,y)<ε. 现在设U∈，由于Y的所有球形邻域构成的族是Y的拓扑的一个基，U可以表示为Y中的一族球形邻域，设为A的并．于是
题库中客观题的答案已全部附上，主观题的答案学生自己看书，全在书上 ：期末考试的选择题、判断题大部分来源于题库；名词解释、简答与论述全部出自于题库。第一章货币与货币制度 一、不定项选择题 1、与货币的出现紧密相联的是（ B ） A、金银的稀缺性 B、交换产生与发展 C、国家的强制力 D、先哲的智慧 2、商品价值形式最终演变的结果是（ D ） A、简单价值形式 B、扩大价值形式 C、一般价值形式 D、货币价值形式 3、中国最早的铸币金属是（ A ） A、铜 B、银 C、铁 D、贝 4、在下列货币制度中劣币驱逐良币律出现在（ C ） A、金本位制 B、银本位制 C、金银复本位制 D、金汇兑本位制 5、中华人民国货币制度建立于（ A ） A、1948年 B、1949年 C、1950年 D、1951年 6、欧洲货币同盟开始使用“欧元EURO”于（ B ） A、1998年 B、1999年 C、2001年 D、2002年 7、金银复本位制的不稳定性源于（ D ） A、金银的稀缺 B、生产力的迅猛提高 C、货币发行管理混乱 D、金银同为本位币 8、中国本位币的最小规格是（ C ） A、1分 B、1角 C、1元 D、10元 9、金属货币制度下的蓄水池功能源于（ C ） A、金属货币的稀缺性 B、金属货币的价值稳定 C、金属货币的自由铸造和熔化 D、金属货币的易于保存 10、单纯地从物价和货币购买力的关系看，物价指数上升25%，则货币购买力（ B ） A、上升20% B、下降20% C、上升25% D、下降25% 11、在国家财政和银行信用中发挥作用的主要货币职能是（ C ） A、价值尺度 B、流通手段 C、支付手段 D、贮藏手段 12、下列货币制度中最稳定的是（ C ） A、银本位制 B、金银复本位制 C、金铸币本位制 D、金汇兑本位制 13、马克思的货币本质观的建立基础是（ A ） A、劳动价值说 B、货币金属说
习题 7-1 试确定图示结构的位移法基本未知量数目，并绘出基本结构。 (a) (b) (c) 1个角位移3个角位移，1个线位移4个角位移，3个线位移 (d) (e) (f) 3个角位移，1个线位移2个线位移3个角位移，2个线位移 (g) (h) (i) 一个角位移，一个线位移一个角位移，一个线位移三个角位移，一个线位移7-2 试回答：位移法基本未知量选取的原则是什么？为何将这些基本未知位移称为关键位移？是否可以将静定部分的结点位移也选作位移法未知量？ 7-3 试说出位移法方程的物理意义，并说明位移法中是如何运用变形协调条件的。 7-4 试回答：若考虑刚架杆件的轴向变形，位移法基本未知量的数目有无变化？如何变化？ 7-5 试用位移法计算图示结构，并绘出其内力图。 (a) 解：（1）确定基本未知量和基本结构 有一个角位移未知量，基本结构见图。 l 7- 32
7- 33 Z 1M 图 （2）位移法典型方程 11110 p r Z R += （3）确定系数并解方程 i ql Z ql iZ ql R i r p 24031831 ,82 12 12 111= =-∴-== （4）画M 图 M 图 (b) 解：（1）确定基本未知量 1个角位移未知量，各弯矩图如下 4m 4m 4m
7- 34 1Z =1M 图 3 EI p M 图 （2）位移法典型方程 11110 p r Z R += （3）确定系数并解方程 1115 ,35 2p r EI R ==- 15 3502 EIZ -= 114Z EI = （4）画M 图 () KN m M ?图 (c) 解：（1）确定基本未知量 一个线位移未知量，各种M 图如下 6m 6m 9m
上篇综述作业及答案 一、单项选择题 1.中国封建社会的基本生产结构是：（） A．手工业 B.农业经济 C.工业 D.小农经济 2.19世纪初，大肆向中国走私鸦片的国家是( ) A.美国 B.英国 C.日本 D.俄国 3.中国近代史上的第一个不平等条约是：（） A．《望厦条约》B．《南京条约》C．《辛丑条约》 D．《马关条约》 4.《南京条约》中割让的中国领土是：（） A.香港岛 B.九龙 C.新界 D.台湾 5.第一次鸦片战争中，美国强迫清政府签订的不平等条约是（） A.《黄埔条约》 B.《虎门条约》 C.《望厦条约》 D.《瑷珲条约》 6.中国近代史的起点是：（） A. 第一次鸦片战争 B. 第二次鸦片战争 C. 中日甲午战争 D. 八国联军侵华战争 7. 第一次鸦片战争后，中国逐步演变为：（） A. 封建主义性质的国家 B. 半殖民地半资本主义性质的国家 C. 资本主义性质的国家 D. 半殖民地半封建性质的国家 8.标志着中国半殖民地半封建社会起点的事件是（） A.英国的鸦片走私 B. 林则徐的虎门禁烟 C.1840年第一次鸦片战争 D.第二次鸦片战争 9.鸦片战争后，中国社会最主要的矛盾是:（） A．地主阶级和农民阶级的矛盾B．资本—帝国主义和中华民族的矛盾C．封建主义和人民大众的矛盾D．清朝统治和汉族的矛盾 10.鸦片战争前，中国社会经济中占统治地位的是:（） A．商品经济B．封建经济C．半殖民地经济D．资本主义经济 11.近代中国的历史表明，要争取争得民族独立和人民解放必须首先进行：（） A. 反对帝国主义侵略的斗争 B. 反帝反封建的资产阶级民主革命 C. 反对封建主义压迫的斗争 D. 反对资产阶级的社会主义革命 12.在近代中国，实现国家富强和人民富裕的前提条件是:（） A. 反对帝国主义的侵略 B. 争得民族独立和人民解放 C. 推翻封建主义的统治 D. 建立资本主义制度 13.中国工人阶级最早出现于：（） A.十九世纪四、五十年代 B.十九世纪六十年代 C.十九世纪六、七十年代 D.十九世纪七十年代 14.近代中国产生的新的被压迫阶级是：（） A农民阶级B工人阶级C资产阶级 D民族资产阶级 15.中国的资产阶级出现于：（） A.十九世纪四、五十年代 B.十九世纪六十年代 C.十九世纪六、七十年代 D.十九世纪七十年代 单项答案1. D 2.B 3. B 4. A 5. C 6. A 7.D 8. C 9. B 10. B 11.B 12. B 13. A 14. B 15. C
《点集拓扑学》第一章集合论初步本章介绍有关集合论的一些基本知识．从未经定义的“集合”和“元素”两个概念出发，给出集合运算、关系、映射以及集合的基数等方面的知识．至于选择公理，只是稍稍提了一下，进一步的知识待到要用到时再阐述．旨在不会过早地陷入繁难的逻辑困惑之中。 这里所介绍的集合论通常称为“朴素的集合论”，如果对集合的理论有进一步的需求，例如打算研究集合论本身或者打算研究数理逻辑，可以去研读有关公理集合论的专著． 即令就朴素集合论本身而言，我们也无意使本章的内容构成一个完全自我封闭的体系，主要是我们没有打算重建数系，而假定读者了解有关正整数，整数，有理数，实数的基本知识，以及其中的四则运算，大小的比较(＜和?)，和实数理论中关于实数的完备性的论断（任何由实数构成的集合有上界必有上确界）等，它们对于读者决不会是陌生的．此外，对于通常的（算术）归纳原则也按读者早已熟悉的方式去使用，而不另作逻辑上的处理． §1.1集合的基本概念 集合这一概念是容易被读者所理解的，它指的是由某些具有某种共同特点的个体构成的集体．例如我们常说“正在这里听课的全体学生的集合”，“所有整数的集合”等等．集合也常称为集，族，类．
集合（即通常所谓的“集体”）是由它的元素（即通常所谓的“个体”构成的．例如正在这里听课的全体学生的集合以正在听课的每一个学生为它的元素；所有整数的集合以每一个整数为它的元素．元素也常称为元，点，或成员． 集合也可以没有元素．例如平方等于2的有理数的集合，既大于1又小于2的整数的集合都没有任何元素．这种没有元素的集合我们称 之为空集，记作．此外，由一个元素构成的集合，我们常称为单点集． 集合的表示法： （1）用文句来描述一个集合由哪些元素构成（像前面所作的那样），是定义集合的一个重要方式． （2）描述法：我们还通过以下的方式来定义集合：记号 {x|关于x的一个命题P} 表示使花括号中竖线后面的那个命题P成立的所有元素x构成的集合．例如，集合{x|x为实数，并且0 试题一 二、单项选择题（每小题2分，共10分） 1、在下列货币制度中劣币驱逐良币律出现在（）。 A、金本位制 B、银本位制 C、金银复本位制 D、金汇兑本位制 2 的。 A C 3 A C 4 A C 5 A C、汇率机制 D、中央银行宏观调控 三、多项选择题（每小题3分，共15分） 1、信用货币制度的特点有（）。 A、黄金作为货币发行的准备 B、贵金属非货币化 C、国家强制力保证货币的流通 D、金银储备保证货币的可兑换性 E、货币发行通过信用渠道 2、银行提高贷款利率有利于（）。 A、抑制企业对信贷资金的需求 B C D E 3 A B C D 4 A C E 5、治理通货膨胀的可采取紧缩的货币政策，主要手段包括（） A、通过公开市场购买政府债券 B、提高再贴现率 C、通过公开市场出售政府债券 D、提高法定准备金率 E、降低再贴现率 F、降低法定准备金率 四、判断题（每小题2分，共10分） 1、信用货币制度下金银储备成为货币发行的准备。（） 2、一般将储蓄随利率提高而增加的现象称为利率对储蓄的收入效应。（） 3、在市场经济条件下，货币均衡的实现离不开利率的作用。（） 4、金融自由化的标志之一就是政府放弃对金融业的干预。（） 5、特别提款权可以充当国际储备，用于政府间的结算，以及国际贸易和非贸 1 A C 2、 A C 3 A C 4 A、贷款利率 B、存款利率 C、市场利率 D、再贴现利率 5、下列不属于负债管理理论缺陷的是（）。 A、提高融资成本 B、增加经营风险 C、降低资产流动性 D、不利于银行稳健经营 三、多项选择题（每小题3分，共15分） 1、我国货币制度规定人民币具有以下的特点（）。 A、人民币是可兑换货币 B、人民币与黄金没有直接联系 C、人民币是信用货币 D、人民币具有无限法偿力 E、人民币具有有限法偿力 2 A B C D E 3 A C E 4 A B C、有助于提高金融资产储蓄比例 D、有助于提高经济效率 5、金本位制下国际货币体系具有哪些特征。（） A、黄金充当世界货币 B、两种货币兑换以铸币平价为基准 C、外汇收支具有自动调节机制 D、汇率波动以黄金输送点为限 中国近代史纲要课后题答案 上编综述风云变幻的八十年 1.为什么说鸦片战争是中国近代史的起点？ 鸦片战争是中国近代史的开端，原因有四： 第一，战争后中国的社会性质发生了根本性变化，由一个落后封闭但独立自主的封建国家沦为一个半殖民地半封建社会。 第二，中国的发展方向发生变化，战前中国是一个没落的封建大国，封建制度已经腐朽，在缓慢地向资本主义社会发展，如果没有外来势力干扰，中国最终也会向西方大国那样发生资产阶级革命成为资本主义国家；而鸦片战争后中国的民族资本主义不可能获得正常发展，中国也就不可能发展为成熟的资本主义社会，而最终选择了社会主义道路。 第三，社会主要矛盾发生变化，战前中国的主要矛盾是农民阶级与封建地主阶级的矛盾，而战后主要矛盾则包括农民阶级和地主阶级的矛盾及中华民族与外国殖民侵略者的矛盾，也就是社会主要矛盾复杂化。 第四是革命任务发生变化，原先的革命任务是反对本国封建势力，战后则增加了反对外国殖民侵略的任务，革命的性质也由传统的农民战争转为旧民族主义革命。 2.怎样认识近代中国的主要矛盾、社会性质及其基本特征？ （1）近代中国的主要矛盾 帝国主义和中华民族的矛盾；封建主义和人民大众的矛盾是近代中国的主要矛盾。中国近代社会的两对主要矛盾是互相交织在一起的，而帝国主义和中华民族的矛盾，是最主要的矛盾。 （2）社会性质：半殖民地半封建的性质。 中国社会的半殖民地半封建社会，是近代以来中国在外国资本主义势力的入侵及其与中国封建主义势力相结合的条件下，逐步形成的一种从属于资本主义世界体系的畸形的社会形态。 鸦片战争前的中国社会是封建社会。鸦片战争以后，随着外国资本-帝国主义的入侵，中国社会性质发生了根本性变化：独立的中国逐步变成半殖民地的中国；封建的中国逐步变成半封建的中国。 （3）基本特征 第一，资本——帝国主义侵略势力不但逐步操纵了中国的财政和经济命脉，而且逐步控制了中国的政治，日益成为支配中国的决定性力量。 第二，中国的封建势力日益衰败并同外国侵略势力相勾结，成为资本——帝国主义压迫、奴役中国人民的社会基础和统治支柱。 第三，中国的自然经济基础虽然遭到破坏，但是封建剥削制度的根基——封建地主的土地所有制依然在广大地区内保持着，成为中国走向近代化和民主化的严重障碍。 第四，中国新兴的民族资本主义经济虽然已经产生，并在政治、文化生活中起了一定作用，但是在帝国主义封建主义的压迫下，他的发展很缓慢，力量很软弱，而且大部分与外国资本——帝国主义和本国封建主义都有或多或少的联系。 第五，由于近代中国处于资本——帝国主义列强的争夺和间接统治之下，近代中 度量空间与连续映射2章第 它们的定义域和值域从数学分析中已经熟知单变量和多变量的连续函数，都是欧氏空间（直线，平面或空间等等）或是其中的一部分．在这一章中我们将连续首先将连续函数的定义域和值域主要特征抽象出来用以定义度量空间，然函数的主要特征抽象出来用以定义度量空间之间的连续映射（参见§2.1）．随给出拓扑空间和拓扑空间之间的连续映射（参见§2.2）．后将两者再度抽象，后再逐步提出拓扑空间中的一些基本问题如邻域，闭包，内部，边界，基和子基，序列等等． 度量空间与连续映射§2.1 本节重点：掌握拓扑学中度量的概念及度量空间中的连续映射的概念．注意区别：数学分析中度量、连续映射的概念与本节中度量、连续映射的概念．应细细体会证明的方法．注意，在本节的证明中, R→Rf：首先让我们回忆一下在数学分析中学习过的连续函数的定义．函数，使＞00，存在实数δ∈R称为在点处是连续的，如果对于任意实数ε＞|x-得对于任何x∈R，当|f(x)-f()|<ε.在这个定义中只涉及时|<δ,有两个实数之间的距离（即两个实数之差的绝对值）这个概念；为了验证一个函而与实数的数在某点处的连续性往往只要用到关于上述距离的最基本的性质，其它性质无关，关于多元函数的连续性情形也完全类似．以下，我们从这一考. 察出发，抽象出度量和度量空间的概念 ，z∈X，，xy是一个集合，定义2.1.1 设Xρ：X×X→R．如果对于任何有页40 共** 页1 第 （1）（正定性），ρ(x,y)≥0并且ρ(x,y)＝0当且仅当x=y； （2）(对称性)ρ(x,y)=ρ(y,x)； （3）（三角不等式）ρ(x,z)≤ρ(x,y)+ρ(y,z) 则称ρ是集合X的一个度量． 如果ρ是集合X的一个度量，称（X，ρ）是一个度量空间，或称X是一个对于ρ而言的度量空间．有时，或者度量ρ早有约定，或者在行文中已作交代，不提它不至于引起混淆，这时我们称X是一个度量空间．此外，对于任意两点x，y ∈X，实数ρ(x，y)称为从点x到点y的距离． 着重理解：度量的本质是什么？ 例2.1.1 实数空间R． 对于实数集合R，定义ρ：R×R→R如下：对于任意x，y∈R，令 ρ（x，y）=|x-y|．容易验证ρ是R的一个度量，因此偶对（R，ρ）是一个度量空间．这个度量空间特别地称为实数空间或直线．这里定义的度量ρ，称为R 的通常度量，并且常常略而不提，迳称R为实数空间．（今后我们说实数空间，均指具有通常度量的实数空间．） 维欧氏空间．例2.1.2 n对于实数集合R的n重笛卡儿积 ＝R×R×…×R 第一章金融体系概述 一、选择题 1、直接融资的优点是：。 A．投资者承担较小的投资风险 B．容易实现资金供求期限和数量的匹配C．有利于降低信息成本和合约成本 D．可以节约交易成本 2、直接融资的缺点包括等。 ①投资者需要花费大量的搜集信息、分析信息的时间和成本 ②投资者要承担较大的投资风险 ③不利于通过分散化来降低金融风险 ④融资的门槛比较高 A．①②③④ B.①③④ C.②③④ D.①②③ 3、金融机构可通过来筹集资金。 ①发行存单②提供贷款③发行债券④发行股票 A．①②③ B.①③④ C．①②④ D.①②③④ 4、以下阐述正确的是。 ①金融市场是金融资产交易的场所 ②金融市场是金融资产的供求关系、交易活动和组织管理等活动的总和 ③金融市场的发育程度直接影响金融体系功能的发挥 ④金融市场为有形市场 A．②③④ B.①③④ C．①②③ D.①②④ 5、金融创新包括等在内的创新。 ①金融工具②金融市场③金融制度④金融机构 A．①②③ B.①③④ C．②③④ D.①②③④ 6、的金融创新对传统的金融市场和体制带来巨大冲击。 A．20世纪50年代 B．离岸金融市场—欧洲货币市场的建立 C．18世纪英国中央银行制度的建立 D．20世纪70年代不断涌现 7、当代金融创新的直接导因是。 ①国际资本的加速流动 ②世界范围的放松金融管制 ③国际债务危机的爆发和影响 ④电子计算机技术和网络技术在金融领域的广泛应用 A．①②③④ B.②④ C．②③④ D.①③④ 8、以下哪一选项不是金融创新所能产生的积极作用？ A．金融创新扩大了金融机构的资金来源渠道，扩大了金融服务业务领域 B．有利于发挥利率杠杆在调节金融资源配置中的作用 C．能降低金融系统的风险 D．有利于世界金融和经济的深化发展 9、金融市场创新不包括： A．市场种类的创新 B．市场组织形式的创新 C．市场制度的创新 D．汇率制度的创新 10、金融工具的创新具体包括： ①时间衍生②功能衍生③种类衍生④复合衍生 A．①②③④ B．以上都不是 C．①②④ D．②③④ 11、以下对金融资产的描述不正确的是 A．市场价值稳定 B．是一种无形资产 C．是一种未来收益的索取权 D．市场价值受市场供求状况影响 二、判断题 1、在现代经济条件下，资金的流动主要是通过金融体系来实现的。√ 2、直接融资的缺点是不利于节约交易成本。× 3、直接融资有利于降低信息成本和合约成本。× 4、间接融资的优点是有利于通过分散化来降低金融风险。√ 5、间接融资的优点是投资者需要花费大量的搜集信息、分析信息的时间和成本。× 6、金融体系的基本功能是提供资金的融通渠道。√ 7、金融制度是金融运行的行为规范和制度保障。√ 8、资金短缺单位与盈余单位直接建立融资关系被称之为间接融资。× 9、当代金融创新最有代表意义的就是离岸金融市场—欧洲货币市场的建立。√ 10、希克斯和尼汉斯提出了金融创新理论——规避创新假说。凯恩× 运筹学(胡运权)第五版课后答案-运筹作业 47页1.1b 用图解法找不到满足所有约束条件的公共范围，所以该问题无可行解47页1.1d 无界解 1 2 3 4 5 4 3 2 1 - 1 -6 -5 -4 -3 -2 X2 X1 2x1- -2x1+3x 1 2 3 4 4 3 2 1 X1 2x1+x2=2 3x1+4x2= X 1.2（b） 约束方程的系数矩阵A= 1 2 3 4 2 1 1 2 P1 P2 P3 P4 基 基解 是否可行解目标函数值X1 X2 X3 X4 P1 P2 -4 11/2 0 0 否 P1 P3 2/5 0 11/5 0 是43/5 P1 P4 -1/3 0 0 11/6 否 P2 P3 0 1/2 2 0 是 5 P2 P4 0 -1/2 0 2 否 P3 P4 0 0 1 1 是 5 最优解A=(0 1/2 2 0)T和(0 0 1 1)T 49页13题 设Xij为第i月租j个月的面积 minz=2800x11+2800x21+2800x31+2800x41+4500x12+4500x22+4500x32+6000x1 3 +6000x23+7300x14 s.t. x11+x12+x13+x14≥15 x12+x13+x14+x21+x22+x23≥10 x13+x14+x22+x23+x31+x32≥20 x14+x23+x32+x41≥12 Xij≥0 用excel求解为： ( ) 用LINDO求解： LP OPTIMUM FOUND AT STEP 3 OBJECTIVE FUNCTION V ALUE 1.为什么说鸦片战争是中国近代史的起点？ 鸦片战争是中国近代史的开端，原因有四： 第一，战争后中国的社会性质发生了根本性变化，由一个落后封闭但独立自主的封建国家沦为一个半殖民地半封建社会。 第二，中国的发展方向发生变化，战前中国是一个没落的封建大国，封建制度已经腐朽，在缓慢地向资本主义社会发展，如果没有外来势力干扰，中国最终也会向西方大国那样发生资产阶级革命成为资本主义国家；而鸦片战争后中国的民族资本主义不可能获得正常发展，中国也就不可能发展为成熟的资本主义社会，而最终选择了社会主义道路。 第三，社会主要矛盾发生变化，战前中国的主要矛盾是农民阶级与封建地主阶级的矛盾，而战后主要矛盾则包括农民阶级和地主阶级的矛盾及中华民族与外国殖民侵略者的矛盾，也就是社会主要矛盾复杂化。 第四是革命任务发生变化，原先的革命任务是反对本国封建势力，战后则增加了反对外国殖民侵略的任务，革命的性质也由传统的农民战争转为旧民族主义革命。 2.怎样认识近代中国的主要矛盾、社会性质及其基本特征？ （1）近代中国的主要矛盾 帝国主义和中华民族的矛盾；封建主义和人民大众的矛盾是近代中国的主要矛盾。中国近代社会的两对主要矛盾是互相交织在一起的，而帝国主义和中华民族的矛盾，是最主要的矛盾。 （2）社会性质：半殖民地半封建的性质。 中国社会的半殖民地半封建社会，是近代以来中国在外国资本主义势力的入侵及其与中国封建主义势力相结合的条件下，逐步形成的一种从属于资本主义世界体系的畸形的社会形态。 鸦片战争前的中国社会是封建社会。鸦片战争以后，随着外国资本-帝国主义的入侵，中国社会性质发生了根本性变化：独立的中国逐步变成半殖民地的中国；封建的中国逐步变成半封建的中国。 （3）基本特征 第一，资本——帝国主义侵略势力不但逐步操纵了中国的财政和经济命脉，而且逐步控制了中国的政治，日益成为支配中国的决定性力量。 第二，中国的封建势力日益衰败并同外国侵略势力相勾结，成为资本——帝国主义压迫、奴役中国人民的社会基础和统治支柱。 第三，中国的自然经济基础虽然遭到破坏，但是封建剥削制度的根基——封建地主的土地所有制依然在广大地区内保持着，成为中国走向近代化和民主化的严重障碍。 第四，中国新兴的民族资本主义经济虽然已经产生，并在政治、文化生活中起了一定作用，但是在帝国主义封建主义的压迫下，他的发展很缓慢，力量很软弱，而且大部分与外国资本——帝国主义和本国封建主义都有或多或少的联系。 第五，由于近代中国处于资本——帝国主义列强的争夺和间接统治之下，近代中国各地区经济、政治和文化的发展是极不平衡的，中国长期处于不统一状态。 第六，在资本——帝国主义和封建主义的双重压迫下，中国的广大人民特别是农民日益贫困化以致大批破产，过着饥寒交迫和毫无政治权力的生活。 中国半殖民地半封建社会及其特征，是随着帝国主义侵略的扩大，帝国主义与中国封建势力结合的加深而逐渐形成的。 3.如何理解近代中国的两大历史任务及其相互关系？ （1）近代中国的两大历史任务：金融学试题及答案02097
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