下面的财务分析框架是一个典型的制造业外企使用的，供大家参考。我们可以根据自己的需要，加以补充或修改。
1. 经济环境分析。外部经济环境，分区域和行业的经济形势，外部经济环境的变化对公司业务的影响，这些影响的驱动因素是什么。
2. 新订单分析。本季度新订单（合同量），分标准产品和大的项目产品，与上一季度相比（或上年同期）有哪些主要变化，这些变化具体在哪个业务单元，区域或行业，为什么会产生这种变化？是不签订了会导致亏损的订单？
3. 收入分析。收入的变化，这种变化来自价格改变还是销售数量变化？同样需要分业务单元和销售区域分析，同时提示是否有特殊的大项目收入或其他非常项目（一次性）收入。
4. 销售成本和毛利分析。如果毛利变化了，为什么？是因为控制性成本超支，还是技术变化导致材料成本上升，或者是因为特殊的一次性的调帐事项导致（比如计提保修费，存货损失等）。
5. 净利润分析。净利润变化的驱动因素是什么，是收入变化还是成本结构变化，哪个业务单元或区域造成的？是一次性的影响还是持续性的影响，提高净利润的机会和风险是什么。
6. 营运资本分析。是什么因素造成了净营运资本和营运现金流量的变化？关于应收帐款和存货有哪些非常事项？应收帐款回收天数（DSO），应付帐款付款天数（DPO），存货周转天数（DIH）情况。
7. 运营分析。产能利用率和成本库存情况，产品本地化进程，本地化采购进展情况。
8. 固定资产投资情况，大的建设项目进展以及投资超支或节余情况。
9. 产品质量情况。准时交货率，生产周期（从投产到产成的时间，用以衡量生产效率），劣质产品成本情况。
10. 竞争对手的发展状况（新产品，新服务，价格策略，新技术，新市场策略）。
下一季度以及全年的业务展望，主要是收入和盈利情况。
财务报表分析的逻辑框架 ---基于微软和三大汽车公司的案例分析 黄世忠 （厦门国家会计学院361005） 通用（GM）、福特（Ford）和戴姆勒克莱斯勒（DaimlerChrysler）等三大汽车公司2006年合计的销售收入和资产余额分别为5676亿美元和7156亿美元，是微软（Microsoft）的11.1倍和11.3倍，三大汽车公司的员工总数高达91万人，是微软的12.9倍。但截止2006年末，三大汽车公司的股票市值只有946亿美元，仅相当于微软2932亿美元股票市值的32%! 堂堂的三大汽车巨头，为何敌不过一个做软件的？如何诠释这种有悖常理的现象？在资本市场上“做大”为何不等于“做强”? 这种经营规模与股票市值的背离现象，既可从行业层面诠释，也可从财务角度比较，更应从盈利质量、资产质量和现金流量的逻辑框架分析。 一、行业层面的诠释 从技术上说，股票价格的高低是由市盈率决定的。市盈率越高，意味着股票价格越昂贵，反之，越便宜。剔除投机因素，市盈率的高低受到公司盈利前景的显著影响。盈利前景越好的公司，其市盈率也越高。盈利前景既受特定公司核心竞争力的影响，还受该公司所处行业发展前景的影响。不同企业处于不同的行业生命周期，其发展前景截然不同。 从行业层面看，三大汽车公司与微软处于不同的行业生命周期。如同自然人一样，一个企业也好，一个行业也罢，都要经历“出生---成长---成熟---衰亡”阶段。三大汽车公司属于传统的制造行业，是“旧经济”的典型代表，目前处于成熟阶段。在这一阶段，竞争异常激烈，销售收入和经营利润的成长性很低，经营风险很高。对于这类发展前景有限的上市公司，投资者当然不愿意为之出太高的价钱，因而其市盈率和股票市值一般也很低。反之，微软属于高新技术行业，是“新经济”的典型代表，目前处于成长阶段。在这一阶段，竞争虽然日趋激烈，但销售收入和经营利润仍然高速成长，经营风险相对较低。对于这类具有良好发
财务分析逻辑框架 面对浩如烟海、复杂的信息披露，投资者、债权人等使用者如何有效地进行财务报表分析？ 一、财务分析的产生与发展P2 （一）财务分析开始于银行 1 二十世纪以前的财务分析未形成制度和学科 2 二十世纪初（1900年）纽约州银行协会发布申请贷款标准表格，纽约第四国家银行副总经理杰姆斯认为，扩大贷款必须预测贷款者的偿债能力，对报表进行分析。
3一九零八年，比率的数量计量方式被贷款者所接受 （二）投资领域财务分析从铁路开始 1900年美国汤姆斯发表《铁路报告分解》（三）现代企业制度下财务分析 在资本市场、企业重组、绩效评价、企业评估等方面应用 二、财务分析的作用P10 1．反映过去 2．评价现状 3．估计未来 三、财务分析分析什么？ 1、企业的三种活动浓缩为四个报表一附注 哪三种活动? 邦成功之道：夫运筹策帷帐之中，决胜千里之外，吾不如子房；镇国家，抚百姓，给馈饷，不绝粮道，吾不如萧何；连百万之军，战必胜，攻必取，吾不如信。 注意：有效的财务分析要求分析者善于运用
非财务信息 2、四个财务报表之间的关系 汽车的各个部件：利润表-发动机 资产质量-汽车配置 现金流量-汽油的多少 所有者权益变动表-乘客（管理层：司机） 3、财务报表分析的容 从财务的角度看，盈利质量、资产质量和现金流量是系统、有效地分析财务报表的三大逻辑切入点。任何财务报表一定要从这三个切入点同时分析，才不会发生重大的遗漏和偏颇。 盈利质量：收入质量、利润质量、毛利率资产质量：资产结构、现金含量 现金流量：造血功能、还本付息 思考：这三者之间的关系，会不会互相影响？ 四、财务报表分析框架——怎么分析 柏拉图（Plato）：最低层次的思考，是对事物的知觉；最高层次的思考，是能将所有事
企业财务分析基本框架 企业财务分析由两个部分组成 基础分析和综合分析也就是从绝对值和相对值两个角度对公司财务进行量化分析 其目的 从资本结构和资产结构了解企业风险 从利润构成和成本构成了解企业经营 从收益质量和投资融资了解企业资金 一、企业基本项目差额分析： 基本项目差额分析法是股票投资者进行财务分析的具体方法之一，也叫绝对分析法，即以数字之间的差额大小予以分析。它通过分析财务报表中有关科目绝对数值大小差额，据以判断股票发行公司的财务状况和经营成果。 主要是分析下列企业成长数值的大小：（3个周期以上的环比增减情况） ①净值的初始变化=账面价值=股东权益=资本总资产-总负债 ②营运资产的初始变化=流动资产-流动负债=（长期负债+资本）-固定资产 ③速动资产的初始变化=流动资产-（存货+预付费用）=现金+银行存款+应收账款+应收票据+有价证券 ④发放股利的初始变化=（本年收益+累积盈余）-（保留盈利+已拨用的保留盈余） ⑤普通股股利的初始变化=发放股利-优先股股利 ⑥销售毛利的初始变化=销售收入-销售成本 ⑦营业纯利的初始变化=销售毛利-营业费用=销售收入-（销售成本+营业费用） ⑧税前盈利的初始变化=营业纯利+营业外收入-营业外支出 ⑨税后盈利的初始变化=税前盈利-所得税=本年净收益 ⑩企业主营业务收入的初始变化=期初企业主营业务收入—期末企业主营业务收入 通过对上述数值的差额分析，投资者便可以获得对一个公司财务状况和经营效果的初步认识。例如，营运资金又叫运转资金，是一个公司日常循环的资金，表示公司在短期内可运用的流动性的净额，即一年内可变现的流动资金减去一年内将到期的流动负债的差额。营运资金的大小，不仅关系到公司的经营活动能否正常运行，而且关系到公司的短期偿还能力。 所得的数字大于流动负债，从而初步了解到该公司的短期清算能力是有保证的。然而，差额分析法有很大的局发性，它无法解释求出的数值大或小至什么程度，也无法说明数值以多大或多小为宜。而许多数值如营运资金和流动资产等，并不是越大越好。所以，不能仅仅满足于差额分析法，要结合其他分析方法，才能达到财务分析的目的。 二、综合项目的比率分析： 中国《企业财务通则》中为企业规定的三种财务比率指标为： 偿债能力指标，包括资产负债率、流动比率、速动比率； 营运能力指标，包括应收帐款周转率、存货周转率； 盈利能力指标，包括资本金利润率、销售利税率(营业收入利税率)、成本费用利润率等。 其目的是分析企业财务安全性、寻找具有持久获利能力的公司、从点到面——全面综合使用财务比率 （一）企业变现（偿债）能力（企业内部流动性）比率 变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。（1）流动比率
巴菲特的财务报表分析框架 对于外部投资者，唯一能够得到的公司财务信息是公开披露的财务报表。但是他们分析报表的目的是为了分析企业，预测企业未来的长期盈利能力，在此基础上进行股票估值做出投资决策。因此投资者的财务报表分析必须和公司业务分析充分结合 学术界提出的财务分析框架过于注重适用于所有企业,并不特别适用于少数具有强大竞争优势几乎垄断行业的超级明星企业。而巴菲特进行财务报表分析的目的不是分析所有公司，而是寻找极少数超级明星：“我们始终在寻找那些业务清晰易懂、业绩持续优异、由能力非凡并且为股东着想的管理层来经营的大公司。这种目标公司并不能充分保证我们投资盈利：我们不仅要在合理的价格上买入，而且我们买入的公司的未来业绩还要与我们的预测相符。但是这种投资方法——寻找超级明星——给我们提供了走向真正成功的唯一机会。”请注意“我们买入的公司的未来业绩还要与我们的预测相符”，对企业未来长期盈利能力的正确预测是财务报表分析的核心。 结合巴菲特过去40多年致股东的信中进行的财务报表分析，我总结出巴菲特寻找超级明星公司的财务分析框架是：第一步进行业务分析，确定企业具有持续竞争优势的护城河；第二步再分析企业财务数据的真实合理性，把财务报表数据还原成真实的业务数据；第三步对报表进行财务比率分析，确定企业过去长期的盈利能力、偿债能力、营运能力；第四步结合业务分析和财务分析确定企业是不是一个未来
长期盈利能力超高的超级明星企业。如果是，就可以基于长期盈利能力预测进行保守的估值，对比市场价格确定企业是否值得投资。 第一步，持续竞争优势分析。 巴菲特进行业务分析时，首先关注的是：“业务简单易懂(如果涉及太多技术，我们将无法理解)。”如果你连公司的业务也搞不懂，就不要看报表了。 巴菲特对于自己认为业务简单易懂的企业进行分析时，最关注的是持续竞争优势：“对于投资来说，关键不是确定某个产业对社会的影响力有多大，或者这个产业将会增长多少，而是要确定任何所选择的一家企业的竞争优势，而且更重要的是确定这种优势的持续性。那些所提供的产品或服务具有很强竞争优势的企业能为投资者带来满意的回报。” 第二步，财务报表数据质量分析。 巴菲特(1990)指出会计数据看似精确其实经常被企业管理层歪曲和操纵：“‘利润’这个名词总是会有一个精确的数值。当利润数据伴随着一个不合格会计师的无保留审计意见时，那些天真的投资人可能就会以为利润数据像圆周率一样是精确无误的，可以精确计算到小数点后好几十位。可是，事实上，如果是一个骗子领导一家公司出具财务报告时，利润就像油灰一样，想要什么样子，就可以操纵成什么样子。尽管最后真相一定会大白，但在这个过程中一大笔财富已经转手。事实上，一些美国大富豪通过会计造假编造出来如同海市蜃楼的
财务报表分析的框架 企业经营活动与财务报告的关系 财务报表分析的框架 （1）以需求导向的财务报表分析框架， 一是权益投资者财务报表的框架：企业盈利能力分析；企业投资风险分析&未来盈利预测和评估企业的内在价值 二是基于债权投资者的财务报表分析框架：企业偿债能力分析、企业创造现金流能力分析、企业的信用质量分析、企业发展前景预测、财务危机预警、企业综合信用风险评估 三是满足管理者需要的财务报表分析：该分析能够为企业内部管理层提供非常重要的管理决策依据。无论是企业进行收购兼并风险管理还是业绩评价!财务报表分析所提供的信息在管理决策中均直到不可忽视的作用。 （2）以经营管理质量导向的财务报表分析框架：经营分析、筹资分析、投资分析 （3）以价值驱动为导向的财务报表分析框架:战略分析、价值分析和风险驱动分析 （4）以战略为导向的财务报表分析框架:战略分析、会计分析、财务分析、前景分析 主要研究以战略为导向的财务报表分析框架：
以联通为例的以战略为导向的财务报表分析框架 财务分析： 财务分析的作用： (1)通过财务分析,可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能力,包括偿债能力,盈利能力,营运能力,发展能力,从而分析企业经营活动中存在的问题,总结财务管理工作的经验教训,促进企业改进经营活动,提高管理水平。 (2)通过财务分析,可以为企业外部投资者,债权人和其他有关部门和人员提供更加系统的、完整的会计信息,便于让各部门更加深入的了解企业的财务状况,经营成果和现金流量情况,为其投资决策,信贷决策、和其他经济决策提供依据。 (3)通过财务分析,可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况,考核各部门和单位的经营业绩,有利于企业建立和完善评价体系,协调各种财务关系,保证财务目标的顺利实现。 财务分析的方法 （1）比较分析法：财务分析中最常用最基本的方法,它是通过主要项目或指标数值变化的对比,计算差异额来分析和判断企业财务状况及经营成果的一种方法。根据比较对象不同,分为以下几种: ①趋势分析:与本企业历史比,即不同时期指标相比。 ②横向比较:与同类企业相比,即与行业平均数或竞争对手比较。 ③预算差异分析:与计划预算比,即实际执行结果与计划指标比较。 根据比较内容不同,分为以下几种: ①比较会计要素总量:总量是指报表项目的总金额,例如,总资产、净资产、净利润等。总量比较主要用于间序列分析,如研究利润的逐年变化趋势,看其增长潜力。有时也用于同业对比,看企业的相对规模和竞争地位的变化。 ②比较结构百分比:把资产负债表、利润表、现金流量表转换成结构百分比报表。例如,以收入为100%,看利润表各项目的比重。结构百分比报表用于发现有显著问题的项目,揭示进一步分析的方向。 (2)比率分析法：财务比率是各个会计要素之间的数量关系,反映他们的内在联系。财务比率是相对数,排除了规模的影响,具有较好的可比性,是最重要的分析比较内容。财务比率的计算相对简单,而对它加以说明和解释却比较复杂和困难。比率分析法是指在财务报表上,一些有关联项目的金额之间,用比率来反映财务报表所列示的有关项目的相互关系,以表明和制定企业财务状况和经营成果上某一方面的情况。常用的比率包括:短期偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析。 （3）因素分析法：因素分析法,是依据财务指标与其驱动因素之间的关系,从数量上确定各因素对指标影响
公司财务分析：框架与超越(1) - 简介：面对公司所遇到的来自各方面的挑战，财务报表分析的学科定名和框架安排已具有明显的不适应性。扩展财务分析框架需要转换财务分析视角，包括价值创造、战略、价值链或价值网、生态化等，都应当纳入财务分析体系。扩展后的财务分析框架，以公司价值及其创造为目标，以战略分析为起点，以价值驱动因素分析和价值源泉分析为主体的分析架构。其中，价值驱动因素分析使用“五种状态”模型，价值源泉分析使用利益相关者价值网络模型，两种模型均内含财务、经营和生态的一体化运作，并将预测性分析寓于其中。财务分析作为一门独立的学科已有近百年的历史。近百年来，人们已经习惯性地、不假思索地沿用着在它早期就已形成的一套框架结构，很少从总体上审视这个学科的框架是否能适应现代公司的经营和管理环境，因此也很少在总体框架结构上有所突破。被大家习以为常的那个财务分析框架真的就不能再有所突破和超越了吗？一、适当的和可确定的名称之选择诸如数学、哲学、经济学、会计学等，每门学科都应该有它适当的和可确定的名称，但在财务分析领域，我们所能看到的却是极不确定的混乱状态。诸如财务报告分析、财务报表分析、会计报表分析、财务评价、财务分析、经营分析、经济分析、经济活动分析等，尽管它们在含义上有所差别，却经常地见诸于国内外各类有关财务分析的教科书之中。在这些概念或名称中，使用频率最高的可能要数财务报表分析、经营分析和经济活动分析。“财务报表分析”或“财务报告分析”经常地被美国学者使用。所以如此，部分地是因为历史传统和习惯，部分地出于对财务报表或财务报告使用者的考虑。借助财务报表分析或财务报告分
析，可以进一步解释并提升财务报表或财务报告的使用价值，以满足结构广泛的报表读者的需要。如同LepoldA.Bemstein、JohnJ.Wild在《财务报表分析》一书中所言：“我们的选择是适应财务报表使用者更广泛的注意力，我们的做法是将分析与许多直接或间接的财务报表使用者相联系”。而在日本，有关财务分析的著作多半冠以“经营分析”的名称，如日本古川荣一著《经营分析入门》（1955），松本雅男著《经营分析入门》（1959），国弘员人著《经营分析体系》（1959），西野嘉一郎著《经营分析》（1959）等。日本惯用“经营分析”，主要是受德国传统的影响。德国学者KurtSchmaltz于1927年所著《美国财务报表和经营分析》和1929年所著《经营分析》，前者介绍美国的财务报表分析，后者介绍美国的经营分析。后一本书对日本财务分析转变为经营分析影响甚大。20世纪60年代，日本的财务报表分析改称为“经营分析”（BusinessAnalysin），其中以Diamond公司董事长石山贤吉所著的《决算报告的阅读》为最早，后由日本银行统计局开始从事经营分析，并发表企业经营分析的结果。“经济活动分析”是前苏联所惯用的概念，在范围上已经超出了财务分析的界限，而将财务分析与非财务的经营和管理分析寓为一体。在中国，20世纪90年代之前更多受前苏联传统的影响，院校开设的课程一般取名“经济活动分析”，20世纪90年代以后转向接受美国的传统，更多地使用“财务报表分析”，同时其他概念并存使用。比较而言，国内学界在概念的使用上可说是最为多元和混乱的。尽管这些概念都有其产生和使用的特殊背景，但我们更倾向于用“财务分析”给这门学科定名。尽管企业的各项活动（包括财务的非财务的、经济的和技术的、经营的和管理的、内部的和外部的）都需要展开分析，并且企业的各项活动分析之间又彼此影响和限定，
公司研究的分析框架 公司研究有三类：第一个是标杆研究，学不学，学什么；第二个是投资研究；第三个是客户研究。整个公司研究的框架主要有五个部分，对于整个框架的概述第一个是公司的基本情况，介绍公司是干什么的，一句话说清楚他是干什么的，产业位置、行业地位、市场占有率有什么。第二是公司的发展历程，公司的重要发展历程有哪些，转折点、战略突破等，不需要自己面面俱到，要有重点。第三个是股权结构，帮助我们了解公司的核心控制人是谁和相关的利益方，他们退出和进入有什么影响。第四是关于管理层介绍，通过观察管理层要能得出自己的结论。 第二大部分是公司的业务情况，公司的现在发展怎么样，未来发展怎么样。可以先研究公司的整体情况，其次是区域分析，它的重点区域在哪里，发展情况怎么样，地域布局也需要进行分析，第三个是渠道分析，是线上还是线下，直营还是加盟。第四块是产品的系列分析，找出业务构成、收入来源、比例变化。第五块是客户分析，如性别、年龄、偏好等，通过摆出事实之后要得出一个结论，而不是一种描述性的语言。业务分析之后要有一个业务小结，找出它的关键成功要素是什么，核心竞争力是什么，这种总结性的东西对我们做咨询很重要的。 第三大部分是财务分析，财务分析有三类指标，偿债能力指标、营运能力指标和盈利能力指标。核心指标包括普通财务指标，收入、毛利率、管理费用、销售费用、财务费用等。财务分析可以看一下杜
邦分析—ROE,第二个是销售净利率分析，包括每年变化、行业均值对比等。看销售净利润，先要看行业内利润情况，对比分析我们企业现在情况怎么样，如果行业比较萎缩，那自己是比别人快还是慢。另外还有权益乘数分析，分析权益乘数分析表，并找出行业平均水平，分析财务杠杆也要看它的负债是怎么产生的，是不是良性的。 第四大部分是资本运作，可以看一下WPP集团在并购上的案例，根据其并购可以带来商誉，通过标杆公司的商誉减值，可以判断整个行业的大概情况。 第五块是行业分析和竞争分析，关于竞争对手分析可以分为各期战略目标，优势产业等，通过前面的行业分析、企业分析要结合我们的需要和当时的时间点进行一个动态的调整，以上是我讲的公司财务框架。 财务模型——华山 这个财务分析是参考蜜雪冰城的财务框架，直营店来说，所有店开店都会有一个初期的投入，装修、设备、房屋押金、设备转让费等。再看一下产品的单价，原材料成本，这些都是在客户访谈时都能得到的。其次是员工的成本，前面一系列数据做出来之后，就可以进行预测。可以算出每年大概能得到多少收入。做财务预测不可能非常准确，它能提供一个范围。 增值税附加大家可以记一下目前是两个点，是可以进利润表的。
毕业设计附件 外文文献翻译：原文+译文 文献出处：Andrew G. The study of Harvard analysis framework and corporate financial analysis. American Journal of sociology, 2016, 2(4): 283-301. 原文 The study of Harvard analysis framework and corporate financial analysis Andrew G Abstract An effective financial analysis framework should not only learn how to use accounting data, and be good at using the accounting data. Enterprises to implement its business strategy are based on the accounting data, and ignore the enterprise environment and strategic analysis. Thus, to a more comprehensive understanding of enterprise operating performance, but also extends the traditional financial analysis object by the financial statements for the entire financial report and related institutional environment, build a new financial analysis framework is more and more necessary.New analysis framework should be more with strategic vision, focus on the development strategy of the enterprise, takes the enterprise's competitive position, USES the method of management related problem analysis, financial statement analysis and analysis of organic combination of enterprise development strategy, analysis of enterprise internal and external management environment, combined with the overall development of the enterprise strategic and long-term interests, analyze the content of the more widely and more wide, to the enterprise management decision making will be more valuable. Harvard analysis framework and harvard analysis framework arises at the historic moment, standing in a strategic point of view, is not limited to the company's financial statements, to analyze the opportunities and threats from external environment, and the enterprise internal strengths and weaknesses, the analysis of financial situation improved prediction is scientific, pointed out the direction of future development for the enterprise.
下面的财务分析框架是一个典型的制造业外企使用的，供大家参考。我们可以根据自己的需要，加以补充或修改。 1. 经济环境分析。外部经济环境，分区域和行业的经济形势，外部经济环境的变化对公司业务的影响，这些影响的驱动因素是什么。 2. 新订单分析。本季度新订单（合同量），分标准产品和大的项目产品，与上一季度相比（或上年同期）有哪些主要变化，这些变化具体在哪个业务单元，区域或行业，为什么会产生这种变化？是不签订了会导致亏损的订单？ 3. 收入分析。收入的变化，这种变化来自价格改变还是销售数量变化？同样需要分业务单元和销售区域分析，同时提示是否有特殊的大项目收入或其他非常项目（一次性）收入。 4. 销售成本和毛利分析。如果毛利变化了，为什么？是因为控制性成本超支，还是技术变化导致材料成本上升，或者是因为特殊的一次性的调帐事项导致（比如计提保修费，存货损失等）。 5. 净利润分析。净利润变化的驱动因素是什么，是收入变化还是成本结构变化，哪个业务单元或区域造成的？是一次性的影响还是持续性的影响，提高净利润的机会和风险是什么。 6. 营运资本分析。是什么因素造成了净营运资本和营运现金流量的变化？关于应收帐款和存货有哪些非常事项？应收帐款回收天数（DSO），应付帐款付款天数（DPO），存货周转天数（DIH）情况。 7. 运营分析。产能利用率和成本库存情况，产品本地化进程，本地化采购进展情况。 8. 固定资产投资情况，大的建设项目进展以及投资超支或节余情况。 9. 产品质量情况。准时交货率，生产周期（从投产到产成的时间，用以衡量生产效率），劣质产品成本情况。 10. 竞争对手的发展状况（新产品，新服务，价格策略，新技术，新市场策略）。 下一季度以及全年的业务展望，主要是收入和盈利情况。
公司年度财务分析框架 一：年度主要业绩指标 对比主要业绩指标完成结果 二：管理评述 用最精炼的一段话总结本财年公司运营 三：主要业绩分析和解释 收入的变化 这种变化来自价格改变还是销售数量变化 按不同业务单元和销售区域分析 A ：收入 详细数据+文字解释和说明 B ：销售订单 本年度新签订订单，同比单价、数量变化 按不同业务单元和销售区域分析、对比订单 解释、分析本年订单主要变化和需要特别提醒管理层注意的变化，例如新增销售区域 对重大项目特别要做说明 C ：销售成本和毛利 分析毛利变化，给出主要原因 解释本期成本同比变化，分析成本结构 解释成本VS 毛利变化原因 D ：运营费用 E ：净利润 分析本期运营费用结构和上涨原因 解释影响费用的主要驱动因素 运营费用 VS 销售利润 变化趋势 运营费用对本期净利润的影响 解释净利润变化的驱动因素 分析是收入变化还是成本结构变化 哪个业务单元或区域造成的 是一次性的影响还是持续性， 影响净利润的机会和风险
. 四：新增投资分析 六：市场 – 市场、客户、竞争对手 七 宏观经济对行业影响 八 前景展望 – 预测下财年公司主要业绩 五：公司其他领域业绩 - 对业绩有重要影响的领域 本期公司新投资结构、分布和运行状态 分析新增投资对公司业绩的影响 解释新增投资资金的落实和融资 研发：新产品开发、研发投入、对业绩的影响 产品质量：产品质量评估、准时交货率，生产周期 人力资源：人员、培训、 公司组织结构变化、新增分支机构 公司市场份额、占有率，变化的主要驱动因素 市场：总体、销售区域变化 客户：客户分布、特点、消费特征、趋势 竞争对手：销售策略、产品服务策略、营销等 外部经济环境，分区域和行业的经济形势， 外部经济环境的变化对行业需求的影响， 这些影响对公司业务的直接影响程度 预测公司主要业绩指标 1. 销售收入、新订单、市场份额 2. EBIT 息税前利润、资本回报率 3. 现金流量 4. 新投资规模 5. 研发、产品、人员 F ：营运资金 造成了净营运资本和营运现金流量的变化因素 关于应收帐款和存货有哪些非常事项？ 应收帐款回收天数（DSO ）， 应付帐款付款天数（DPO ），存货周转天数DIH
第一章习题参考答案 一、单项选择题 1．A 2．A 3．D 4．D 5．B 6．D 二、多项选择题 1．ABCE 2．ABCDE 3．ABCDE 4．ABDE 5．ABCDE 三、判断题 1．答案：? 解析：财务报表分析的主要依据之一是公司的财务报告，因此由财务报告本身缺陷所造成的财务报表分析的局限性也就在所难免。 2．答案：? 解析：在比率计算中，一些数据的确定、时间上的对应与否等问题，也会影响比率所反映内容的可比性及准确度，这也就难免与公司的实际情况发生一定程度的脱节。 3．√ 4．√ 解析：财务报表附注是对在资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表等报表中列示项目的进一步说明。附注是财务报表不可或缺的组成部分，相对于报表而言，附注同样具有重要性。 5．答案：? 解析：确定报表的可信赖程度，是审计人员的工作，并非财务报表分析的主要工作。 四、名词解释 1．财务报表分析就是通过财务报表及其相关资料所提供的信息，运用特定的方法分析、评价公司价值，为各利益相关方做出最佳经济决策服务
2．比较分析法是将指将相关经济指标与选定的比较标准进行对比分析，以确定分析指标与标准之间的差异，明确差异方向、差异性质与差异大小，并进行差异分析与趋势分析的方法。 3．因素分析法是通过分析影响财务指标的各项因素，并计算其对指标的影响程度，用以说明本期实际与计划或基期相比，财务指标发生变动或差异的主要原因的一种分析方法。 五、简述题 1．财务报表分析功能主要有以下四个方面： （1）通过财务报表分析评估公司价值，保护投资者利益。 （2）通过财务报表分析评估信用风险，保护债权人利益。 （3）通过财务报表分析评价公司经营管理状况，改善公司管理。 （4）通过财务报表分析发现公司舞弊及其他风险，强化公司外部监管。 2．财务报表分析的原则为：实事求是原则、系统性原则、因果关系与平衡关系原则、定性分析与定量分析结合原则及动态分析原则。 3．由于财务报表分析的主要依据之一是公司的财务报告，因此由财务报告本身缺陷所造成的财务报表分析的局限性也就在所难免。这种局限性一般反映在以下几个方面。 （1）公司财务报告是对公司以往发生的经济业务事项的信息反映，是以历史成本为主要计价基础的(仅在个别项目上允许采用公允价值计量)，这就使得它所提供的信息缺乏一定的时效性，从而影响到财务报表分析对未来经济事项的预测结果。 （2）财务报告是基于公司具体的会计政策与会计估计而编制的，不同会计政策与会计估计的运用在一定程度上会影响到公司财务信息的可比性，进而也影响到财务报表分析结果的合理性与可用性。