我国商业银行价值评估方法的比较分析
文献综述
百泉资产评估
摘要：伴随着我国经济体制改革的发展与完善，银行业已经成为我国经济的重要组成部分。随着银行业的发展，商业银行间的合并、收购、资产重整等资本运作越来越普遍，这使得价值评估在商业银行之间资本运作中的作用日趋重要。若要准确的评估商业银行的价值，对价值评估方法的选择变得尤为重要。由于商业银行经营业务与资产构成的特殊性，决定成本法在对商业银行这样一种特殊类型企业进行评估会产生较大偏差；市场法由于我国资本市场存在政府干预和样本数量等的限制，尚不具备利用这一方法对商业银行价值的评估的可行性；收益法由于其内在的合理性，是目前商业银行价值评估的最适用方法，但是收益法又有多种模型，具体选择哪一种模型是本文的研究方向。
关键词：商业银行；价值评估；收益法；方法选择。
一、估价模型
自改革开放以来，我国金融市场及股票市场逐渐与国际接轨，出于各方面的需要国内相关部门对于企业价值准确估算的需求也越来越大。国内大量专家对于这一领域的研究提出了许多的真知灼见，对于国际流行的公司价值评估理论如何在中国特色市场经济环境下良好运行也提出了许多建设性的意见。企业价值评估有多种模型方法，各国学者对于这
些模型都有着自己的见解，具体如下：
1.股息折现模型（DDM模型）
外国学者威廉姆斯（Williams）1938年提出了公司（股票）价值评估的股利贴现模型（DDM）,为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，也为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据[1]。
现今学术界公认股息贴现模型是股票估值的一种模型，是收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型。以适当的贴现率将股票未来预计将派发的股息折算为现值，以评估股票的价值。
外国学者戈登（Gordon）在威廉姆斯（Williams）提出的股利折现模型的基础提出了“戈登模型”。该模型建立在以下三个假设之上：1、股利是永续支付的；2、股利的增长率是一个常数；3、折现率大于股利增长率。“戈登模型”使得投资者可以确定一个不受当前股市状况影响的公司价值，有助于不同企业之间进行价值比较[2]。
我国学者赵银川选取了139家上市公司作为实例，运用DDM模型对这些公司加以评估与股市数值进行横向比较，发现股息贴现模型计算出的理论价值不能完美地解释股票的市场价格。即，无法完全依赖股息贴现模型对我国上市公司的股票进行估值。相比于股票的理论价值，其他因素反而对股票的市场价格起到了更大的作用。这一问题的出现主要有以下两个原因：
第一，发放股息不是上市公司的常规行为。我国股票市场最为突出的问题之一便是忽视股息发放，这也是我国股票市场投机性胜过投资性的核心原因。第二，理论价值不一定等于市场价格。尽管在有效市场中，
内在价值应与市场价格相等; 而模型如果建立无误，理论价值应当近似等于内在价值。但实际情况并不会总是这样。同时需认识到，有一些因素对我国的股价确实起着非常重要的作用，而这些因素是不包含在股息贴现模型内的[3]。
2.资本资产定价法（CAPM模型）
资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model 简称CAPM）是由美国学者夏普（William Sharpe）、林特尔（John Lintner）、特里诺（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人于1964年在资产组合理论的基础上发展起来的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域[4]。
资本资产定价模型就是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。
学者邹舟与楼百均从上海证券市场A股中随机选取了100支股票，以这100支股票的月收益率作为研究对象，发现CAMP 模型并不适合上海股票市场，股票收益率与股市系统风险之间相关性很差，系统性风险不能很好地解释收益变动情况，非系统风险因素在股票收益中有着不可忽视的作用，而且股票收益率与系统风险之间也不存在CAPM 理论所预示的线性关系。因此，可以看出我国的股票市场还不成熟完善，与西方发达国家的成熟市场相比，我国的证券市场规模不够大，而且很多法规和管理机制也不健全。我国政府对市场干预较多，市场上以个人投资者居多，缺少大的机构投资者，这些都影响了CAPM 在中国市场的适用性。
但是就目前而论CAPM模型仍然是研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系和企业价值的重要理论[5]。
3.现金流贴现模型（DCF模型）
贴现现金流量法是由美国西北大学阿尔弗雷德·拉巴波特于1986年提出，也被称作拉巴波特模型（Rappaport Model），是用贴现现金流量方法确定最高可接受的并购价值的方法，这就需要估计由并购引起的期望的增量现金流量和贴现率（或资本成本），即企业进行新投资，市场所要求的最低的可接受的报酬率[6]。
该模型所用的现金流量是指自由现金流量（Free Cash Flow，简写FCF）即扣除税收、必要的资本性支出和营运资本增加后，能够支付给所有的清偿者的现金流量。用贴现现金流量法评估目标企业价值的总体思路是：估计兼并后增加的现金流量和用于计算这些现金流量现值的折现率，然后计算出这些增加的现金流量的现值，这就是兼并方所愿意支付的最高价格。如果实际成交价格高于这个价格，则不但不会给兼并企业带来好处，反而会引起亏损[7]。
学者王建中李海英在上海证券交易所与深圳证券交易所随机选择了50家上市公司，使用DCF模型对这些公司的价值进行评估。研究发现在我国满足DCF模型基本假设的前提下DCF模型可以有效的评估企业的价值。但是，这一方法的成立有一个大前提，即是企业的经营行为在未来一段时间内是能够持续进行的，其持续性的经营以其主营业务为核心盈利行为并能够良好的实现扩大再生产[8]。
同时，这一方法的成立基于两个客观现实，其一为尽管国际上很多
国家目前仍在以企业主营业务利润作为评判企业价值的核心参数，但投资者往往更为倾向于关注企业生产经营活动中实际产生的现金流量。其二为企业的现金流量与主营业务利润均取自于企业所发布的年度财务数据，由于种种主观及客观上的原因，会计人员在处理计算相关数据时，往往会对利润数据加以一定的调整，换句话说主营业务利润这一数据背后有着更多的不可确定性，以其作为评判企业价值的核心参数将使评估结果受到相关利益方的主观影响[9]。
学者张先治根据我国企业经营特点以企业现金流量作为企业价值评估模型最为重要的核心参数，并据此发散出模型中其余各个参数的计算方法，详述了现实市场环境中价值评估的最佳流程与阶段[10]。
学者陶双桅对企业自由现金流量折现模型和股权自由现金流量折现模型分别进行了详细介绍，并以中国神华的股票为例，使用两阶段自由现金流折现模型对其股票进行了合理的估值[11]。
4.经济增加值股价模型（EV A模型）
经济附加值是由美国学者Stewart提出，并由美国著名的思腾思特咨询公司注册并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。根据思腾思特咨询公司的解释，经济附加值表示的是一个公司扣除资本成本后的资本收益。也就是说，一个公司的经济附加值是该公司的资本收益和资本成本之间的差[12]。
企业折现现金流模型由于只考察公司的现金流入和现金流出，所以受到学者和业内人士的青睐。复杂的会计核算可有一个简单的问题代替：现金是否转手？但企业现金流折现模型的一个不足之处在于：从公司每
年的现金流很难看出公司绩效。自由现金流减少说明了两种可能，一种是公司绩效不良，另一种是对未来的投资。而经济利润模型则说明公司如何及何时创造价值的，并且可得到与折现现金流一致的估值结果。
学者李淑锦毛小婷指出EV A价值评估模型是由EV A指标和传统的现金流量折现估价模型衍生的又一企业价值评估模型，其从股东财富增长的角度来评估企业价值。它的优点是能够充分利用公司提供的全部公开信息，使评价更加全面，反映的结果更加真实；并且剔除了资本成本的影响，不同资本结构的企业也因此能在相同的基础上进行比较，体现了企业的内在价值和市场公允价值；同时实现了商业银行的员工绩效评价标准和企业价值评估方法的统一，使商业银行员工的切身利益和企业价值最大化目标直接挂钩，加强了商业银行的激励约束机制建设[13]。
学者曹玉贵指出由于商业银行是金融机构，与一般企业相比，不论是从业务层面，还是资本结构层面，都有很大的差异，故而在计算EV A 时结合银行业务和特殊的资本结构，对EV A各个指标进行逐个分析，才能得出符合商业银行要求的真实的EV A数据[14]。
王庆芳，周子剑根据我国过去二十年间大量的股市实际波动数值，选取了百余家非金融机构上市公司为实例，运用DCF法，EV A法等各个国际流行企业价值评估模型分别对这些公司加以评估并与股市数值进行横向比较，借此分析在不同时期，不同市场环境以及不同行业下那种评估方法及参数变量能够最为准确地测算出非金融类上市公司的真实价值。根据王庆芳与周子剑的计算结果，EV A价值评估法对于我国来说是最为泛用，最为准确的评估方法[15]。
郭家虎、崔文娟在王庆芳，周子剑，王喜刚的研究基础上进一步扩大研究范围，针对酿酒类这一特定行业运用EV A价值评估法对于国内外相关上市公司进行测算并对评估结果进行横向比较。其研究结果表明，尽管EV A法确实可以最为良好的对上市公司准确价值进行评估，但其准确性却与国际同类企业存在一定差距。这说明了我国市场经济发展程度对比欧美老牌资本主义国家仍有一定的落差，其有效性仍需进一步增强[16]。
学者代金宏首先研究了基于EV A 模型的我国上市商业银行价值评估。随后，将EV A 模型与托宾Q 模型相结合，创建了Q-EV A 估值模型。通过实证检验，认为Q-EV A 模型对我国上市商业银行的投资有较强的指导性[17]。
5.股权现金流贴现模型（FCFE模型）
FCFE模型的来源是现金流贴现定价模型，而现金流贴现定价模型是基于这么一个概念：资产的内在价值是持有资产人在未来时期接受的现金流所决定的。由这个定义出发，可以推导出现金流贴现模型。应该说这个模型是很好理解的。特别是假设无限期持有后，内在价值等于未来各期现金流的贴现值累计之和[18]。
有学者在这些理论的基础上提出了股权自由现金流量是企业支付所有营运费用、再投资支出、所得税和净债务支付(即利息、本金支付减发行新债务的净额)后可分配给企业股东的剩余现金流量[19]。
基本的股利折现模型要求对企业未来期间发放的股利进行无限期预测，这在实际操作中显然是不可行的。针对这一问题，普遍的解决办法
是对未来的股利增长率提出各种假设。根据不同的股利增长率假设，出现了股利零增长模型、股利永续增长模型与股利两阶段增长模型等[20]。
在前面介绍的模型，都是通过企业价值减去非权益索求权的方法得到的权益价值的，而股权现金流估值模型是通过折现股权现金流直接求得股权资本的价值，不过不是用加权平均资本折现，而是用权益资本成本折现。
学者王惠昕对现金流折现模型进行了深入的分析，同时探讨了企业并购中价值评估与企业管理层对企业自身价值评估的区别。文中通过对马鞍山钢铁股份有限公司进行股权价值评估来具体阐述自由现金流量折现模型的综合应用及其存在的局限性[21]。
国外学者蒂姆科勒在其著作《Valuation》中以ABC银行为例展示了使用FCFE模型评估银行价值的具体操作方法。书中指出评估金融机构的价值是公司价值评估中最复杂的部分，尤其是由外而内进行估值的时候。外部分析人员总是缺乏关于公司经济状况（如银行资产负债错配和贷款损失）的某些关键信息，所以在评价管理层的会计决策是否正确时，他们必须依靠粗略的估计和判断。此外，从金融机构的经营模式来看，他们的杠杆比例是非常高的，使得估值结果对关键动因的微小变化非常敏感[9]。
学者易恒选取了多家家上市金融公司作为实例，运用FCFE模型对这些公司加以评估与股市数值进行横向比较，发现对于我国来说，股权现金流折现法比EV A价值评估法更为科学有效[22]。
学者郭玲燕认为由于商业银行存在行业特殊性，传统价值评估方法
在商业银行股权估值中存在缺陷，采用商誉及净资产估值法更适合我国商业银行进行股权价值评估。根据商业银行的运营特点，商业银行股权价值包含商誉和净资产两部分，其中商誉包括客户资源、制度资源和银行信誉。此外，银行的股权价值还受到经济增长、发展潜力、风险控制等多种因素的影响[23。
左胜强对比分析了股利折现模型、企业自由现金流折现模型以及股权自由现金流折现模型在现金流、贴现率、估值结果以及现金流固定增长率等方面的联系与区别。最终认为在对不同类型的企业进行股权估值时，要有针对性地选择最适合的估值模型[24]。
二、总结
首先，到目前为止对于商业银行的价值评估，经济增加值模型、自由现金流模型、股权现金流贴现模型等传统的企业价值评估方法都有应用，而且各种方法在评估商业银行价值上都有其某一方面的优越性，因而都有一定的可行性。其次，由于商业银行与一般工商企业相比无论是资产负债的结构还是盈利的模式等各方面都有很大不同，因此直接使用一般的价值评估方法来评估商业银行的价值时都会存在一定的缺陷。虽然目前对商业银行价值评估有了很大的发展，但是各种模型在评估商业银行价值时都只是略有改动，对于未来盈利能力以及发展潜力的预测还没有可靠的、更加准确的分析方法。笔者认为，对于目前最有理论基础、也是最为成熟的股权现金流贴现估价模型在我国商业银行中的应用，可以在总结前人有关研究经验的基础之上采用更为符合实际的阶段性增长模型来对商业银行的价值评估进行更加细致周密的研究。
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龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/9f3065510.html, 关于商业银行信用风险的文献综述 作者：余峰 来源：《大经贸》2016年第05期 【摘要】随着我国商业银行的快速发展，信用风险问题在商业银行的经营过程中日益突出。本文主要从银行信用风险的定义、传统的信用风险管理和现代银行信用风险量化研究几个方面对当前的信用风险管理研究进行了文献综述，最后对国内外信用风险管理的相关文献做出了总结。 【关键词】商业银行信用风险文献综述 一、银行信用风险的定义 信用风险（CreditRisk）又称违约风险，是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，即受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性。很多学者分别从广义和狭义的角度来定义信用风险。他们认为，狭义的信用风险一般是指信贷风险，而广义的则是指因债务人的违约而引发的一系列风险，其中包括在资产业务中因债务人没有及时偿还所借贷款而导致资产质量变换，负债业务中客户大规模提前支取导致挤兑从而加剧支付的难度等。 根据巴塞尔新资本协议，金融风险分为市场风险、信用风险、操作风险三大类。麦肯锡通过研究发现，商业银行的风险60%来自信用风险，其余40%来自市场风险和操作风险；前银 监会主席刘明康也认为，信用风险是在中国经济体制改革的形势下，商业银行所面临的最主要也是最大的风险之一。 二、传统的商业银行信用风险管理方法 商业银行传统的信用风险管理方法有信贷决策的“6C”模型和信用评分模型等。“6C”模型是指由有关专家根据借款人的品德（character）、能力（capacity）、资本（capital）、抵押品（collateral）、经营环境（condition）、事业的连续性（continuity）等六个因素评定其信用程度和综合还款能力，决定是否最终发放贷款。运用这种方法的缺点是，专家用在“6C”上的权重有可能以借款人的不同而变化，专家难以确定共同要遵循的标准，造成评估的主观性、随意性和不一致性。 而信用评分模型主要是通过对企业财务指标进行加权计算，对借款企业实施信用评分，并将总分与临界值进行比较，低于该值的企业被归入不发放贷款的企业行列。信用评分模型中最具代表性的是爱德华·阿尔特曼（Altman）1968年对美国破产和非破产生产企业进行观察，采用了22个财务比率经过数理统计筛选建立的著名的5变量Z-score模型和在此基础上改进的“Zeta”判别分析模型。将Z值的大小同衡量标准相比，可以区分破产公司和非破产公司。
无形资产价值创造研究 国资委从2010年开始对中央企业试行了经济增加值考核,不仅出台了经济 增加值考核的一般规定,还颁布了利用经济增加值考核的实施细则。这一转变对国有企业的传统业绩观念带来了巨大冲击,并对国有企业管理层提出了新的要求,那就是不仅要努力创造利润,更要致力于企业价值创造,不仅要关注短期业绩目 标的实现,更要重视长期成长性的打造和维护。从研究意义来看,本文研究兼具理论价值和实践意义,在理论方面,其一,有利于建立和完善无形资本财务理论。本文在界定无形资源、无形资产、无形资本等几个基本概念的基础上,分类研究各类无形资产对于企业价值(经济增加值)创造的作用,这对完善无形资产财务理论无疑具有重要意义。 其二,有利于创新企业财务战略研究。传统的财务战略主要是基于“资金运动论”的财务本质观,着重强调组织资金运动层面的战略。本文则从企业战略的角度研究价值创造问题,不仅要关注资金运动,而且要触及到资金运动背后的驱 动因素。这无疑有利于拓展财务战略研究领域,实现财务战略研究创新。 其三,有利于丰富和完善财务管理的方法体系。研究与战略性资源纳入财务会计体系相关的财务理论与财务方法,如估价方法、效率衡量方法等,这些方法的研究有利于丰富和完善财务方法体系。在实践方面,本文的研究有利于为实施经济增加值考核的企业如何最大程度地实现经济增加值目标提供有价值的参考,也有利于企业财务管理人员树立新的财务战略观,使他们能够跳出财务的视野,从 战略性资源的角度关注企业价值创造问题。从研究思路上看,本文在阐述经济增加值的基本原理的基础上,对经济增加值与无形资产的关系进行一般理论性分析。 随后,文章将按照经济增加值的构成要素,分别研究无形资产与各要素的关系。从大的方面而言,经济增加值的构成要素主要是收入和成本(包括资本成本),因此,论文也就主要研究无形资产与企业收入创造以及无形资产与企业成本控制两个方面的内容。从经济增加值的具体计算看,其影响因素除收入与成本外,还涉及很多相关因素,例如为促使国有企业能专注主业发展,需要调整非经常(或非正常)性损益；为鼓励企业研发创新,加大研发投入,按照《实施细则》规定,经济增加值计算指标在计算过程中对于计入当期费用的相关研发费用可以在百分之五 十的范围之内进行加回；等等。由于这些项目或者与企业无形资产没有内在逻辑
1.3意义 1.3.1理论意义 简要地理解无形资产的概念、特点及传统的基本的评估方法，并且通过对比分析了解无形资产评估方法的优缺点。并通过对成本法、收益法、市场法等基本评估方法的比较分析了解其反映的影响无形资产价值或无形资产评估结果的各种因素。可借此来对无形资产评估方法理论研究进行简单的梳理和某种程度的提高和完善，对无形资产评估方法理论研究有很大的积极意义。 1.3.2现实意义 无形资产价值的实现和无形资产评估方法的选择都关系到企业的竞争潜力，关系到企业的市场占有，是企业生存的基础，只有不断完善与提升自身与企业，在持续不断中获得优势，在经济环境下发展，无形资产评估行业才能健康发展，企业才能有发展。希望通过对无形资产评估方法的研究来促进无形资产评估水平的提高，使企业创造出更多的价值，获得更多的超额收益。
重新研制非常困难且没有法律保护的无形资产重新研制成本几乎为零，而且前向成本法完全不考虑账面历史会计记录，而只考虑在当前情况下研制相同无形资产所需成本。前向成本法方法适用于法律保护薄弱、技术相对知名、目前没有产生收益的无形资产情形(John et al., 2013)。然而，前向成本法在确定边际价格时是非常有用的工具，常用于无形资产出售以及许可谈判中。研究指出：有的无形资产成本也很难确定。比如专利技术、管理人员能力、员工素质、商誉等等, 很难找到相近的统一的参考对象，更无法估计其成本、功能性贬值和经济性贬值。成本法很难用在这样的不确定性高的无形资产评估中。 2.2国学者相关研究 2. 2. 1对市场法的相关研究 黄鸣强(2013)研究指出：市场法，又称现行市价法，即在市场上寻找一个或几个参照物的的近期交易价格，据以分析、推断、估算资产价值的方法。这种方法很直接、易理解。但有时买卖双方出于保护商业或不愿公开财务核心资料或迫于竞争的压力等等各种原因、选择不公开黑市交易，这是的、政策不允许的，市场没能公开，这种情况下运营市场法评估是极其困难的。市场交易活跃是最基本的，如唯一和独特的特点，那么市场法可能就不适用。由于市场条件、交易情况、可比程度、方法运用、因素分析不同甚至评估师本身判断或假设不同导致同一无形资产评估的结果产生巨大的差异，这也属无奈的正常。因此在评估中不是一种主要的方法。蓿(2012)研究指出：根据市场交易确定无形资产的价值，适用于专利、商标和等，一般是根据交易双方达成的协定以收入的百分比计算上述无形资产的许可使用费。该法存在的主要问题是：觥鱼大多数无形资产并不具有市场价格，有些无形资产是独一无二的，难以确定交易价格。此外，无形资产一般都是与其他资产一起交易，很难单独分离其价值。丽芳等(2013)研究指出：采用此方法的前提是要有足够多的市场参照物，而且它们与被评估对象之间有较强的相似性。由于文化企业的无形资产具有独占性和独创性，很难找到可类比的价格，因此这种方法也不具有普遍适用性。 2. 2.2对收益现值法的相关研究 曾琳琳(2013)研究指出：收益法的应用，首先，被评估的无形资产的预期而且企业开发某项只是产权所能耗费的成本不能决定该知识产权的收益，因而这一方法也就难以作为评估的依据。宋巾（2013）研究指出：成本法比较充分地考虑了资产的
开题报告 财务管理 基于EVA的企业价值评估研究 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 研究意义：随着国民经济的发展和全球化竞争的加剧，风险投资、企业并购、企业重组及股权交易等产权交易活动已蓬勃开展起来。而开展产权交易的前提与核心无疑是企业价值大小，因此，企业价值评估的重要性日益显现。同时，伴随着财务理论的发展，把实现股东价值最大化作为企业的最终目标得到了广泛认可，这就要求衡量企业价值的指标能准确反映为股东创造的价值，EVA 企业价值评估方法应运而生。如今，EVA价值评估法已经成为理论界探讨的热点。从理论上而言，研究可以让我们了解EVA价值评估法，知道EVA价值评估法是当前主流企业价值评估法——自由现金流估价法的演进，其提出了新的价值观，进一步完善了企业价值评估理论体系。从现实意义而言，研究可以使投资者了解企业的真实价值，便于企业兼并收购活动的定价，有利于投资者做出理性投资。引导企业管理者重视价值管理，促进企业健康发展。有助于证券市场和国民经济的长期发展。 预期目标：研究将主要通过财务预测，理论分析与案例分析相结合，定性与定量分析相结合的方法，在熟悉、了解了EVA价值评估法的基础上，用EVA价值评估法对得润电子的历史价值进行评估，并对今后几年该公司的价值进行预测，以利于投资者、管理者了解该企业的价值，做出相应决策。2.国内外研究现状 国外研究现状： 国外公司价值评估在理论方面的研究主要集中在以下三个方面： （1）对原先的模型进行修正，使得评估结果更加准确。Hemnatha S B Herath和John S Jahea Jr（2002）在他们的论文中，基于期权定价理论，提出了一个理论模型，用于在股票市场波动的情况下，评估管理弹性的价值。 （2）在原先的理论基础上，加入新的理论，让两者相互结合，使评估结果更加准确。Alvaerz和Stenbacka（2001），为了确定多阶段技术项目中的最优临界值，将马尔可夫链理论和实物期权理论结合起来进行研究。他的研究表明，市场不确定性的增加同时增加了更新技术和采用现有技术的实物期权价值。
毕设附件外文文献翻译 来源出处：WO Omonge.The study on green credit of commercial banks[J]. The Journal of Environment & Development, 2015, 13(2): 119-134. 原文 The study on green credit of commercial banks WO Omonge Abstract Green credit is the commercial Banks and other financial institutions on the basis of the country's environmental economic policy and industrial policy, new projects of energy intensive high polluting enterprises investment loans and working capital limit and punitive interest rates; For research and development and production of pollution treatment facilities, engaged in the ecological protection and construction, the development and utilization of new energy, engaged in production and green manufacturing as well as the ecological agriculture circular economy of enterprises or institutions to provide loans to support and preferential interest rates low means of monetary policy. Green credit is an important trend in the development of modern finance; it is the change and development of traditional financial concept. Keywords: green credit; the equator principles; green strategy; commercial Banks 1 Introduction Green credit emphasize the way of a kind of scientific development, hope that through the financial sector to guide the flow of funds, consciously encourage society to reduce environmental pollution, protect the ecological balance and saving natural resources, avoid blind pursue quantitative expansion, is heavily dependent on resources and the consumption of resources of economic development pattern, form scientific and harmonious in the whole society sustainable development mechanism. From the sixties and seventies of the last century began, with Europe and the United States, Japan and other developed countries economy high speed development, the contradiction between economic growth and environmental degradation are becoming more and more outstanding, become a serious social problem. The big financial institutions of developed countries have set standards for admittance into the project
A)关于商业银行信用风险管理的文献综述 摘要：随着银行业自身的快速发展以及业务量的增加，信用风险问题在银行的经营过程中逐渐暴漏出来，这就在一定程度上要求银行业对信用风险进行管理以降低其发生的可能性。当前，国内外学者对信用风险管理的研究越来越多，使得银行业可以根据自身的实际情况选择相应的风险管理方法和工具。本文主要从银行信用风险的定义、银行内部评级体系和银行信用风险量化几个方面对当前的信用风险管理研究进行了文献综述，最后对国内外信用风险管理的相关文献做出了总结。 关键词：商业银行，信用风险，风险管理，文献综述 一、关于银行信用风险定义的研究 1.风险的定义 风险（Risk）最早起源于拉丁美洲人的日常生活用语“Resum”，原意是“因航海或海上活动，其可能伴随而来的各种无法预测的危险或风险”。而《辞海》中将风险定义为“人们在生产建设和日常生活中遭遇能导致人身伤亡、财产受损及其他经济损失的自然灾害、意外事故和其他不测事件的可能性”。在我国的《中国大百科全书（经济学）》中，提出“风险通常是指由于当事者主观上不能控制的一些因素的影响，使得实际结果与当事者的事先估计有较大的背离而带来的经济损失”。 2.银行信用风险的定义 亨利〃范〃格罗（2005）将信用风险定义为债务人或金融工具的发行者不能根据信贷协定的约定条款支付利息或本金的可能性，是银行业固有的风险。闰晓莉、徐建中（2007）认为信用风险狭义上一般是指借款人到期不能或不愿履行还本付息协议，致使银行金融机构遭受损失的可能性，即它实际上是一种违约风险。广义上是指由于各种不确定因素对银行信用的影响，使银行金融机构经营的实际收益结果与预期目标发生背离，从而导致银行金融机构在经营活动中遭受损失或获取额外收益的一种可能性。 二、关于银行内部评级体系的研究 1.银行进行内部评级必要性的研究
文献综述正文 宁波中小企业融资瓶颈分析 一．国内研究现状 目前，对中小型企业融资问题的研究主要侧重于制度经济学分析及融资策略优化，具有代表性的研究包括： 刘卫柏（2005）通过对美国中小企业融资经验，提出了美国企业融资对我国发展中小企业经济的启示。其中包括：发展地方中小银行等中小金融机构、加快金融体制改革，拓展金融市场，为中小企业提供资金支持、重新构建中小企业贷款担保机构组织体系、构建多层次资本市场为主体的直接融资体系。 杜锦兴（2006）提出拓宽融资渠道助推中小企业发展的相应对策与建议。 杨思波，钟闺陈（2007）根据企业生命周期的不同阶段确定相应的中小企业融资模式。认为解决中小企业的融资难题是一项系统的社会工程。在选择合适的融资模式的同时，还必须注重“内外兼修”。一方面，中小企业要内强素质，进一步转变经营机制，提高管理水平，强化资金管理，加强财务控制，增强诚信观念，树立良好的形象等，另一方面，政府应为中小企业发展创造宽松的环境，充分发展引导和服务职能，协调社会各方面的资源和力量，建立完善的中小企业融资服务体系，促进中小企业健康、可持续发展。 郁阳秋，黄伟（2008）认为中小企业对于充分发挥我国劳动力成本优势、增加就业、鼓励创新等方面，都发挥着不可替代的作用，对我国的经济增长有巨大的推动作用。由于中小企业自身的特点，传统融资渠道难以满足其融资需要。产业投资基金的出现，可以从风险投资、并购、担保和公益投资四方面为中小企业提供融资方面的帮助，不失为解决中小企业融资难题的新工具。 倪杰，马凯（2008）认为融资制度变迁主体分为初级行动团体和次级行动团体，行动团体的划分有利于对其责任的划分，要采取正确的行动必须对主体有明确的角色界定。 吴国栋(2003)提出融资效率受多种因素的影响。针对融资效率的这种不确定性和受多因素影响的特点，通过实例分析，给出了应用模糊综合评价模型来评价房地产企业融资效率的一般方法。 张维，钮元新，熊熊(2008)依据行为主体在中小企业投资和融资中的风险偏好及风险管理功能，文章界定了中小企业融资体系的构成，构造了对中小企业融资体系进行评估的指标体系，并研究了对中小企业融资体系进行评估的模糊层次分析方法进行评估，通过评估结果对中小企业融资体系进行改进。 甘红莲(2006)，中小高科技企业融资策略影响因素通过调研问卷和统计分析进行实证研究，从而获得了促进企业融资的策略。 高霁阳（2003）通过对江苏、山东两省八十家中小型企业的调查研究发现，他们普遍存在融资困难。造成这种现象的具体原因有：国有商业银行在机制、成本等方面与中小企业不对称，难以提供有力支持；金融市场功能不健全；风险投资运作有障碍；社会信用环境较差；企业经营风险较高。针对这些问题，通过调研数据的分析提出了相应解决方案：加快发展各类民间金融机构；完善货币与资本市场，优化资源配置；建设全国及地方性信用体系；加强对中小企业的支持与保护，提高企业素质。 张建宗，张茜，高伯文（2004）解决中小企业融资难的措施，其中包括建立健全中小企业信用体系、设立专门的中小企业银行、大力发展中小企业贷款担保机构、发展中小企业直接融资，完善投资渠道、建立健全民营中小企业金融支持体系。 陈丹红（2006）从中小企业融资中的内部原因和外部原因两方面进行探讨，并提出了解决融资
万方科技学院《资产评估学》期末论文 题目论无形资产评估存在的问题及对策 系别会计系 专业会计学 班级 2010会计学本科6班 学号 201003030640 学生姓名范姗姗 完成日期 2013年6月16日
论无形资产评估中存在的问题及对策 范姗姗10会本六班 40 摘要：本文从无形资产评估的理论基础出发，结合目前我国资产评估的发展状况，针对无形资产评估中存在的问题，并提出的一些对策。 关键词：无形资产;评估;方法;问题;对策 近年来，随着电子技术和信息的快速发展，知识经济时代已经到来，无形资产在企业所占的比例明显增强，无形资产的交易也日益活跃，但是由于我国对无形资产评估起步较晚，在实际进行无形资产评估过程中存在诸多问题，为了有效发挥资产评估的作用，本文指出了无形资产评估存在的问题，并针对这些问题给出了相关对策。 1 无形资产评估理论基础 根据我国2009年7月1日实施的企业会计准则中《资产评估准则—无形资产》规定：“无形资产是指特定主体所拥有或者控制的，不具有实物形态，能持续发挥作用且能带来经济利益的资源。”具体包括专利权，专有技术，商标权等。其特点是：非实体性、价值形成的积累性、开发成本界定的复杂性、价值较大的不确定性、能带来超额收益或追加收益特性。资产评估的方法为收益法，成本法，市场评估法，它们的适用程度依次降低，收益现值法是现在企业最常用的方法。 由于对于无形资产的具体范围目前并没有明确的界定，而我国开展评估的时间也较短，理论程度不够完善，而且诸多问题尚未澄清，使得我国无形资产评估中出现比较混乱的局面，我们发现无形资产的几个问题进行分析。 2 无形资产评估存在的问题 2.1 无形资产评估理论发展缓慢 无形资产评估的理论研究尽管已经取得了较快的发展，但是与我国经济的快速发展的实践情况相比较，还显得比较落后。加强无形资产的理论研究，完善无形资产理论体系对优化无形资产配置、提高无形资产运营效益、维护所有者权益等有着重要意义。 2.2 无形资产界定不清，评估标准不规范，经常造成无形资产的低估
企业绩效评价研究的文献综述 【摘要】企业绩效评价是管理者完成其利润目标和战略的工具,正确评价企业的经营业绩已经成为现代企业管理的重要内容。如何进行企业绩效评价，各种绩效评价体系科学性如何则成为理论研究的重要领域。本文以2001年至2006年期间发表在《会计研究》、《管理世界》、《南开管理评论》、《经济理论与经济管理》四本核心期刊上有关“企业绩效评价”的文献为样本，统计分析了我国企业绩效评价研究的现状，评述有关观点，指出可能存在的问题及进一步值得研究的方向。 【关键词】企业绩效；统计分析；评价；文献综述 Abstract: The assessment of company’s performance is a tool for managers to accomplish the company’s goal of profit-making and strategy. Appropriate assessment of a company’s operating performance has become fundamental part of modern company management. T herefore, how to assess a company’s achievements and to what extent different kinds of assessment system are scientific form the critical research areas. Previous literatures published on four core periodicals from 2001 to 2006 ----Study on Accounting, World of Management, Comments on Management by Nankai University and Economic Theory and Management-----have been taken as samples in this paper. The current condition of the study on company’s achievements in our country is statistically analyzed: some relevant ideas are discussed and potential problems and further study directions are pointed out as well in this paper. Key words: Enterprise performance; Statistical analysis; Assessment; Literature Review 企业绩效评价在现代企业管理中发挥着越来越重要的作用，采用什么样的方法和体系来评价企业的经营绩效,一直都是理论界和实务界探讨的重要问题之一。目前较流行的企业绩效评价方法主要来自西方创造的杜邦财务分析体系、平衡计分卡、经济增加值等工具。但其实，立足于我国的企业实践，也有许多值得借鉴挖掘的方法。本文以2001年至2006年期间发表在《会计研究》、《管理世界》、《南开管理评
本份文档包含：关于该选题的外文文献、文献综述 一、外文文献 文献信息 标题: Empirical Evidence of Financial Services Marketing in the Nigerian Banking Industry 作者: Ikpefan, Ochei Ailemen 期刊名称: Journal of Applied Finance and Banking；第4卷；第1期；页码：103-123. 年份: 2014 Empirical Evidence of Financial Services Marketing in the Nigerian Banking Industry Abstract The need for marketing in financial institutions cannot be over emphasized because it is a vital arm of any sector. Competition within and outside the shores of the country brought about by globalization and an improvement in customer awareness have made banks to use marketing as an important tool to increase returns, improve on the efficiency of the Nigerian banking system and compete efficiently. This study set out to investigate the impact of marketing of financial services in the Nigerian banking industry with specific focus on deposit money banks. The method used in testing the hypotheses is the T-test method. One hundred and twenty (120) questionnaires were distributed to selected deposit banks and One hundred and one (101) was retrieved. The hypotheses tested found that marketing of bank's products and services has improved the efficiency of deposit money banks banking system and created satisfied bank customer. We recommend that all the units of the bank should be involved in marketing while banks should continue to make their customers feel important and have well equipped and experienced staff personnel in customer services unit to be able to provide solutions to customer's complaints and challenges. Keywords: Deposit money banks, Marketing Financial Services and product 1 Introduction The Nigerian economy can be termed to be a seller's market because the problem in Nigeria is producing not selling because anything can be sold, so therefore the need for marketing of bank's services. The need for marketing is necessary because of competition, ,the need to mop up the excess liquidity in the economy and to attract customers so as to sell loans to them and buy deposits from them. As the economy develops and expands around the world, Nigeria is not excluded because there are fresh opportunities as well as threats that will give no chance for any arm chair banker or any banker who is not sound in marketing orientation. But on the other hand, it will favor the advanced banker who is dynamic in his skills, frequently evaluating the internal and external environment, assessing his competitors, evaluating the threats and opportunities to his business and identifying new customers in the sector. Looking at a brief history of marketing in Nigerian banking, the origin shows how economic, political and social environment have influenced the marketing of
毕业论文文献综述 金融学 商业银行竞争力评价研究 一、商业银行竞争力 世界上较早从事竞争力研究的是世界经济论坛(World Economy Forum , WEF)和瑞士洛桑国际管理开发学院( International Institute for Management Development, IIMD)。WEF和IIMD是从国家参与国际竞争的角度来研究竞争力的, 并于 20世纪 80年代形成了独立而完整的国家国际竞争力评估体系。20世纪 90年代中期以来, 国内学者在学习借鉴国外理论和方法的基础上, 对企业竞争力也展开了系统研究。其中以金碚(2003)的成果较有代表性。金碚指出: 企业竞争力,是指在竞争性市场中,一个企业所具有的能够持续地比其他企业更有效地向市场提供产品和服务, 并获得赢利和自身发展的综合素质。 而理论界对商业银行竞争力还未有一个确切的定义，对其研究的学者们各存己见，其中具有代表性的： 焦瑾璞（2001）指出，银行竞争力是银行综合能力的体现，是在市场经济环境中相对于其竞争对手所表现出来的生存能力和持续发展能力的综合。 朱新国和唐正科(2002)提出商业银行竞争力是指在市场竞争环境下，商业银行及银行家合理的运用银行内外资源，进行个性化、差异化市场营销，提供市场和客户所需的产品服务和解决方案，在与竞争对手的竞争中赢得市场和客户，实现银行价值最大化的能力。 张新宇(2004)认为商业银行竞争力是其充分利用包括外部环境在内的各种资源，在市场竞争中表现出的综合竞争能力。 对于商业银行的研究具有重要的意义，彭晓寒（2005）认为：（1）我国商业银行在银行业的主体地位决定了商业银行竞争力评价研究的重要性。其对企业发展、国家财政收入、我国对外贸易等方面都有很大的贡献。（2）我国金融业的自身改革与发展方向决定了商业银行竞争力评价研究的必要性。（3）我国金融业的对外开放形势决定了商业银行竞争力评价研究的紧迫性。 二、商业银行竞争力评价研究 1.国内外对银行竞争力评价研究现状 目前，国际上对商业竞争力的评测主要有世界经济论坛和瑞士洛桑国际管理开发学院设计的评价指标及其评测、标准普尔评价方法、《银行家》等杂志的银行排名。
无形资产评估方法研究 我国对无形资产的关注和研究是从改革开放以后才开始的，与西方发达国家相比起步比较晚，目前基本上处于借鉴西方国家无形资产评估理论和方法的阶段上，还没有形成自己的理论体系。对无形资产内涵的确定、类型的划分以及评估方法等方面基本上都是引进外国的。我们对无形资产的认识不深入，实务操作也处于起步阶段，这必然给我国的无形资产评估工作的发展完善带来一定的困难。但随着市场经济的发展，特别是知识经济的崛起，无形资产在国民经济建设中的作用越来越突出，企业也逐渐认识到无形资产在生产和经营中的重要作用，特别是改革开放以后，我国建立起市场经济的新体制，无形资产的评估和研究工作显得越来越重要。所以对无形资产基础理论的研究和规范实务操作就显得非常重要。 一、无形资产评估传统方法评析在无形资产评估过程中，评估方法的选择和运用处于核心地位。目前无形资产评估的主要方法有成本法、收益法和市场法，下面对这三种方法进行评析并对应用中的有关问题进行探 讨。 （一）成本法。成本法的基本思想是利用历史成本（即最开始购置或创造无形资产时所支付的完全成本）或简单重置成本（即以重新购进或创造无形资产时所需的支出费用）作为推算无形资产价值的主要依据。无形资产的重置成本法，是指在评估无形资产时，按被估资产的现时完全重置成本（重置价）减去应扣减损耗及贬值，或乘以成新率来确定被估无形资产价值的一种方法。公式为：无形资产评估值=无形资产重置成本X成新率。在实际运用中，重置成本 是根据历史成本调整得到的。历史成本体现了资产的原始形成过程，具有易获得性和可验证性，不受人为因素的影响，容易被人们所接受。成本法的适用场合是以摊销为目的的无形资产的评估，但相对于有形资产来说，无形资产有其特殊性，所以成本法的使用也有局限性。一是无形资产的历史成本具有不完整性、弱对应性及虚拟性等特点，因此根据历史成本调整得到的重置成本来评估无形资产现值是不合理的。二是无形资产的成新率很难确定。三是大多数无形资产常常存在着开发成本高而应用前景差或开发成本低而应用前景好的现象。对这样的无形资产用成本法进行价值评估是不合适的。 （二）收益法。收益法是通过估算被评估资产未来预期资产未来收益并折算成现值，借以确定被评估资产价
关于《中国企业筹资环境探析》的文献综述资金是企业生存与发展的前提条件。充足的资金有利于企业降低营运风险，更好的拓展业务，追求利润最大化。企业的资金来源包括内源融资和外源融资两个渠道，外源融资又有直接融资和间接融资两种方式。随着经济技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源筹资已很难满足企业的资金需求，外源筹资已逐渐成为企业筹资的主要方式。改革开放30年来，中国经济有了质的飞跃，法制、税收、监管等方面有显著的改善,为企业筹资提供了各式各样的渠道，但是总体而言，我国企业筹资仍存在许多问题。目前，许多学者对企业筹资存在的问题进行了研究总结，并对影响企业筹资的各种环境因素进行了详细分析，探索出当前形势下企业进行筹资的创新方式，并指出了中国企业有效融资的途径。 关于企业筹资过程中存在的一些问题，诸多学者提出了自己的见解。赵艳荣（2010）指出企业筹资过程中存在的问题有：主要依赖银行贷款；重视股权筹资，轻视债权筹资；盲目追求筹资数额，忽视资金保值增值1。杨琦（2010）认为中小企业由于信用意识不强，内部管理水平落后导致间接融资渠道不畅，筹资难成为发展的极大障碍2。曲立峰（2010）认为从20世纪80年代开始，中国经济发展进入了一个迅速成长阶段，企业筹资难成为一个普遍现象，并且直接制约着中国经济的进一步发展。而实际上，随着国家经济的发展，民间储蓄、企业资本和国家财政的规模不断的扩大，这就意味着筹资难并非真正意义上的资金供应不足，而是资金管理缺乏科学指导，企业选择筹资渠道不正确3。 许多学者对影响企业筹资的各种环境因素进行了详细的分析。杨帆（2010）认为自2009年以来，由于人民币升值预期、外汇储备过多等诸多因素的影响，我国境内资产价格不断上涨。同时，在全球范围，随着主要经济体逐渐摆脱经济危机的影响，大宗商品价格、生产资料的价格不断上涨，这必将向消费领域传递，通胀预期有可能在2010年上半年就成为现实。作为企业筹措资金的重要手段，贷款的成本将会随着贷款利率的上涨而增加4。邹剑峰（2010）认为在通货膨胀的 1赵艳荣.我国企业筹资存在的问题及应对措施[J/OL].企业战略.2010(10)：P1-P2. 2杨琦.我国货币政策对民营企业融资影响[J].商业经济.2010(6)：P74-P75. 3曲立峰.企业筹资策略与筹资方式的选择研究[J].中国矿业, China Mining Magazine.2010（11）：P57-P59. 4杨帆.合理利用财务杠杆，优化企业筹资效益[J].现代经济信息.2010年:P122.
1绪论 研究背景 近年来,伴随着市场经济与资本市场的逐步发展与日趋完善,越来越多的企业选择通过并购进行资本扩张,增强市场影响力。特别是我国加入WTO后,带来了国民经济体制的深入改革,各级政府也相应地出台了许多规范资本市场的法规政策及其配套指引,这些都促使资本市场中的并购历程向着更深更远的方向发展。 企业并购活动在我国起步较晚,但发展速度较快。1984年7月,保定市纺织机械厂以承担兼并企业全部债权债务的形式,并购了保定市针织器材厂,该厂已处于连年亏损,几乎面临倒闭状态的企业,这是发生在中国的首例并购案例,它开创了中国国有企业间并购活动的先河。过去的几十年里又相继发生了许许多多类似的并购活动,掀起了一股股来势凶猛的企业并购浪潮。但由于企业并购在我国的起步时间比西方国家晚了整整几十年,加之我国目前经济体制改革正处于转轨时期,资本运营的体系不完善,许多制约企业并购的根本问题尚未解决,我国资本市场中的并购活动与并购价值评估方法的应用现状具有以下几个特点: 第一,我国企业的并购动力主要是来自政府方面的推动,尤其体现在一些国有企业之间的并购活动当中。但随着我国建立现代企业制度的进程不断推进,许多企业越来越倾向于出于自身发展战略的角度,主动进行并购活动。 第二,并购价值的评估方法陈旧。虽然我国资本市场中的并购活动还处于初步发展时期,配套的法律法规的不完善和股权结构的不合理在一定程度上限制了企业并购的良性发展。从技术角度来看,目前我国企业并购价值的评估最常用的方法是重置成本法和收益法,它们被盲目地广泛使用,而没有考虑到不是所有的并购类型都适用这两种方法。重置成本法主要侧重于对当前企业资产价值的静态度量,而没有考虑到企业资本未来的收益能力。重置成本其实评估的并不是企业的价值而是当前资产的价值。同时,收益法在我国某些并购案例中也并不适用,因为使用收益法所需的部分行业参数中目前市场条件下很难获得,这也在一定程度上限制了企业并购中的评估方法应用。 第三,我国企业间的并购活动大多是通过并购双方直接接触完成的,投资银行等市场中介机构的作用未得到应有的发挥。在西方发达国家,从并购发动、融资安排到价格确定等各个环节,中介机构都起到推动作用。但我国尚处于缺位状态的中介机构,不得不使我国的企业并购仍处于初级阶段,很难市场化、规范化。 .2研究意义 资本市场中并购事件无一不牵涉企业部分或全部资产产权的转移,能否成功转移都需要合理的定价来支撑,这使并购资产的定价机制也面临考验。能否合理地评估并购资产的价值,决定了交易价格对资产真实价值的反映程度,也就决定了企业间并购交易能否顺利实现,同时它还影响着资本市场能否朝着积极的方向发展。 纵观资本市场中层出不究的并购案例,其并购的方式各不相同,参与并购的主体也各不相同,那么目标企业定价所适用的评估方法也不尽相同,其中所体现的评估方法特点也就不同,因此,在并购资产的评估过程中,评估方法的选择和评估方法的运用对资产交易价格的形成具有重要的指导意义。文章以中国资本市场中企业间的并购活动为切入点,立足于不同的并购类型,着眼于研究以并购为目的的价值评估方法研究,分析不同的并购类型下价值评估方法的选择和应用,试图在资产定价的合理性和适用性上提出一些有用之策,从而体现了以并购为目的的价值评估方法研究对于今后并购活动中的资产定价,具有一定的理论指导意义和实践意义。
估计技术和规模的希腊商业银行效率：信用风险、资产负债表的活动和 国际业务的影响1 1.介绍 希腊银行业经历了近几年重大的结构调整。重要的结构性、政策和环境的变化经常强调的学者和从业人员有欧盟单一市场的建立，欧元的介绍，国际化的竞争、利率自由化、放松管制和最近的兼并和收购浪潮。 希腊的银行业也经历了相当大的改善，通信和计算技术，因为银行有扩张和现代化其分销网络，其中除了传统的分支机构和自动取款机，现在包括网上银行等替代分销渠道。作为希腊银行（2004 年）的年度报告的重点，希腊银行亦在升级其信用风险测量与管理系统，通过引入信用评分和概率默认模型近年来采取的主要步骤。此外，他们扩展他们的产品/服务组合，包括保险、经纪业务和资产管理等活动，同时也增加了他们的资产负债表操作和非利息收入。 最后，专注于巴尔干地区（如阿尔巴尼亚、保加利亚、前南斯拉夫马其顿共和国、罗马尼亚、塞尔维亚）的更广泛市场的全球化增加的趋势已添加到希腊银行在塞浦路斯和美国以前有限的国际活动。在国外经营的子公司的业绩预计将有父的银行，从而对未来的决定为进一步国际化的尝试对性能的影响。 本研究的目的是要运用数据包络分析（DEA）和重新效率的希腊银行部门，同时考虑到几个以上讨论的问题进行调查。我们因此区分我们的论文从以前的希腊银行产业重点并在几个方面，下面讨论添加的见解。 首先，我们第一次对效率的希腊银行的信用风险的影响通过检查其中包括贷款损失准备金作为附加输入Charnes et al.(1990 年)、德雷克（2001 年）、德雷克和大厅(2003 年)，和德雷克等人（2006 年）。作为美斯特(1996) 点出"除非质量和风险控制的一个人也许会很容易误判一家银行的水平的低效；例如精打细算的银行信用评价或生产过高风险的贷款可能会被贴上标签一样高效，当相比银行花资源，以确保它们的贷款有较高的质量"(p.1026)。我们估计效率的银行和无此输入调整为不同的信用风险水平和对效率的影响。 第二，以往的研究中，希腊银行业，我们考虑资产负债表活动期间估计的效率得分。几个最近的研究审查效率的DEA 或随机前沿技术的银行，承认银行在非传统的活动中更多地参与，包括任何非利息（即费）收入（e.g. Lang和Welzel，1998年；德雷克，2001 年；托尔托萨Ausina，2003年）或资产负债表项目（例如阿尔通巴什等人，2001 年；阿尔通巴什和查克，2001年；架和Hassan，2003a、b ；Bos 和Colari，2005 年；饶， 1原文出处及作者：巴斯大学管理学院2007年硕士毕业论文，作者Fotios Pasiouras