金融学期末考试复习资料
习题十一
第十四章总需求与总供给
一、单选题
1、总需求曲线向右下方倾斜是因为。
A价格水平上升时，投资会减少 B价格水平上升时，消费会减少
C价格水平上升时，净出口会减少 D以上几个因素都是
2、总需求曲线。
A当其他条件不变时，政府支出减少时会右移
B当其他条件不变时，价格水平上升会左移
C在其他条件不变时，税收减少会左移
D在其他条件不变时，名义货币供给增加会右移
3、当时，古典总供给曲线存在。
A产出水平是由劳动力供给等于劳动力需求的就业水平决定时
B劳动力市场的均衡不受劳动力供给曲线移动的影响时
C劳动力需求和劳动力供给立即对价格水平的变化作出调整时
D劳动力市场的均衡不受劳动力需求曲线移动的影响时
4、假定经济实现充分就业，总供给曲线是垂直线，消费需求增加将。
A提高价格水平和实际产出
B提高价格水平但不影响实际产出
C提高实际产出但不影响价格水平
D对价格水平和实际产出均无影响
5、当总供给曲线为正斜率，单位原材料的实际成本增加时，总供给曲线会移向。A右方，价格水平下降，实际产出增加
B左方，价格水平下降，实际产出增加
C右方，价格水平上升，实际产出减少
D左方，价格水平上升，实际产出减少
6、总供给曲线右移可能是因为。
A其他情况不变而厂商对劳动需求减少
B其他情况不变而所得税增加了
C其他情况不变而原材料涨价
D其他情况不变而劳动生产率下降
7、总供给曲线左移可能是因为。
A其他情况不变而货币工资增加
B其他情况不变而原材料涨价
C其他情况不变而劳动生产率下降
D以上都可能
8、随着物价水平上升，实际货币供给量。
A增加，从而实际国民生产总值的需求量增加
B增加，从而实际国民生产总值的需求量减少
C减少，从而实际国民生产总值的需求量增加
D减少，从而实际国民生产总值的需求量减少
9、随着实际货币供给增加，利率。
A降低，引起国民生产总值的需求量增加
B降低，引起国民生产总值的需求量减少
C上升，引起国民生产总值的需求量增加
D上升，引起国民生产总值的需求量减少
10、下列哪一种情况引起总需求曲线向左方移动。
A投资意愿提高
B货币供给量增加
C税收增加
D物价水平下降
11、长期总供给曲线。
A向右上方倾斜
B向右下方倾斜
C是一条垂直线
D是一条水平线
12、长期总供给曲线上的收入是。
A充分就业收入
B低于充分就业收入
C高于充分就业收入
D实际收入
13、技术进步会引起。
A短期总供给曲线和长期总供给都向右方移动
B短期总供给曲线和长期总供给都向左方移动
C短期总供给曲线向左方移动，但长期总供给曲线不变
D长期总供给曲线向右方移动，但短期总供给曲线不变
14、如果经济处于低于充分就业均衡水平，那么，总需求增加会引起。A物价水平上升和实际国民生产总值增加
B物价水平上升和实际国民生产总值减少
C物价水平下降和实际国民生产总值增加
D物价水平下降和实际国民生产总值减少
15、价格水平上升时，会。
A减少实际货币供给并使LM曲线右移
B减少货币供给并使LM曲线左移
C增加实际货币供给并使LM曲线右移
D增加实际货币供给并使LM曲线左移
二、多选题
16、短期总供给曲线左移的原因是。
A 工会要求更高的工资
B 卖方垄断厂商要求更高的价格
C 政府税收的减少
D 预期利润的提高
E 劳动生产率的降低
17、总需求曲线右移的原因有。
A 货币供给量的增加
B 政府购买支出的增加
C 边际进口倾向的下降
D 边际税收倾向的上升
E 边际消费倾向的提高
18、当经济处于充分就业的均衡时，短期总供给曲线的左移会使。
A收入减少 B价格上升C收入增加 D价格下降E就业减少
19、总需求曲线与总供给曲线的交点代表。
A 商品市场均衡 B货币市场均衡 C 充分就业 D非充分就业
20、根据资源的利用程度，总供给曲线可分为三段。
A凯恩斯区间 B庇古区间C半通胀区间D古典区间
三、判断题
1、总需求曲线是由IS—LM 模型推出的。（√）
2、在凯恩斯区间上意味着劳动力的边际产出递减。（×）
3、在古典区间上意味着名义工资水平与物价同比例变动。（√）
4、货币供给量增加，总需求曲线右移。（√）
第十七章总需求—总供给模型 1. 总需求曲线的理论来源是什么？为什么在IS—LM模型中，由P(价格)自由变动， 即可得到总需求曲线？ 解答：(1)总需求是经济社会对产品和劳务的需求总量，这一需求总量通常以产出水平 来表示。一个经济社会的总需求包括消费需求、投资需求、政府购买和国外需求。总需求 量受多种因素的影响，其中价格水平是一个重要的因素。在宏观经济学中，为了说明价格 水平对总需求量的影响，引入了总需求曲线的概念，即总需求量与价格水平之间关系的几 何表示。在凯恩斯主义的总需求理论中，总需求曲线的理论来源主要由产品市场均衡理论 和货币市场均衡理论来反映。 (2)在IS—LM模型中，一般价格水平被假定为一个常数(参数)。在价格水平固定不变 且货币供给为已知的情况下，IS曲线和LM曲线的交点决定均衡的收入(产量)水平。现用 图17—1来说明怎样根据IS—LM图形来推导总需求曲线。 图17—1分上下两个部分。上图为IS—LM图。下图表示价格水平和需求总量之间的关 系，即总需求曲线。当价格P的数值为P1时，此时的LM曲线LM(P1)与IS曲线相交于E1点， E 点所表示的国民收入和利率分别为y1和r1。将P1和y1标在下图中便得到总需求曲线上的1 一点D1。 现在假设P由P1下降到P2。由于P的下降，LM曲线移动到LM(P2)的位置，它与IS曲 线的交点为E2点。E2点所表示的国民收入和利率分别为y2和r2。对应于上图中的点E2，又 可在下图中找到D2点。按照同样的程序，随着P的变化，LM曲线和IS曲线可以有许多交 点，每一个交点都代表着一个特定的y和P。于是就有许多P与y的组合，从而构成了下
Chapter 15 ANSWERS TO QUESTIONS 1.The snowstorm would cause float to increase, which would increase the monetary base. To counteract this effect, the manager will undertake a defensive open market sale of securities using a reverse repo transaction. 这场暴风雪将使浮款上升，这将增加货币基础。为了抵消这种影响，经理将采用逆回购交易进行防御性公开市场销售。 2.When the public’s holding of currency increases during holiday periods, the currency–checkable deposits ratio increases and the money supply falls. To counteract this decline in the money supply, the Fed will conduct a defensive open market purchase of securities. 在节假日期间，当公众持有货币升值时，现金/存款比率增加，货币供应量下降。为了抵消货币供应的下降，美联储将采取防御性的公开市场购买证券。 3.As we saw in Chapter 14, when the Treasury’s deposits at the Fed fall, the monetary base increases. To counteract this increase, the manager would undertake an open market sale of securities. 正如我们在第14章所看到的，当财政部的存款下降时，货币基础会增加。为了抵消这种增长，经理将采取公开市场出售证券。 4.Because the decrease in float is only temporary, the monetary base is expected to decline only temporarily. A repurchase agreement only temporarily injects reserves into the banking system, so it is a sensible way of counteracting the temporary decline in the monetary base due to the decline in float. 因为浮动的减少只是暂时的，货币基础只会暂时下降。回购协议只是暂时将储备注入银行体系，因此，由于浮款的下降，这是抵消货币基础暂时下降的一种明智的方式。 5.False. The Fed also can affect the level of borrowed reserves by directly limiting the amount of loans to an individual bank or the broader financial system. 美联储还可以通过直接将贷款额度限制在单个银行或更广泛的金融体系，从而影响借入准备金的水平。 6.Uncertain. In theory, the market for reserves model indicates that once the fed funds rate reaches the discount rate, it would never surpass the discount rate since banks would then borrow directly from the Fed, and not in the fed funds market, which would prevent the fed funds rate from ever rising above the discount rate. However, in practice, the fed funds rate can (and has) been above the discount rate. This may occur due to the stigma associated with banks borrowing directly from the Fed; i.e., banks may prefer to pay a higher market rate than to borrow directly from the Fed and incur the perceived stigma. In addition, nonbank financial institutions, which do not have access to the discount window, can and do participate in the federal funds market. The extent to which nonbank financial companies participate in the fed funds market may mean that the gap when the fed funds rate is above the discount rate may not be arbitraged away. 不确定。理论上,市场准备金模型表明，一旦联邦基金利率达到贴现率，它永远不会超越贴现率由于银行会直接向美联储借钱，而不是在联邦基金市场，这将阻止联邦基金利率上升高于贴现率。然而，实际上，联邦基金利率可以(也有)高于贴现率。这可能是由于银行直接从美联储借款会留下污点；即银行可能倾向于支付更高的市场利率，而不是直接从美联储借款而留下污点。 此外，那些没有贴现窗口渠道的非银行金融机构也可以并确实参与联邦基金市场。非银行金融公司参与美联储基金市场的程度可能意味着，当联邦基金利率高于贴现率的时候，这一差距可能不会被套利。 7.Uncertain. In theory, the market for reserves model indicates that once the fed funds rate reaches the interest rate on reserves, it would never go below this rate since banks could then earn a risk-free interest rate paid directly from the Fed, rather than loaning excess reserves in the more risky fed funds market at an equivalent or lower rate; this should prevent the fed funds rate from ever falling below the interest rate paid on reserves. However, in practice, the fed funds rate can (and has) been below the interest rate paid on reserves. This is because nonbank financial institutions, which cannot earn interest on reserves, participate in the federal funds market and provide a significant amount of funding to the market. The
第一章习题练习 (一)单项选择题 1．实物货币就是指() A 没有内在价值得货币 B 不能分割得货币 C 专指贵金属货币 D 作为货币其价值与普通商品价值相等得货币 2.货币作为价值尺度所要解决得就是() A 实现商品得交换 B 表现特定商品得价值 C 在商品之间进行价值比较 D 使人们不必对商品进行比较 3.商品流通与物物交换得区别在于() A 前者包括许多商品得交换。 B 前者就是指以货币为媒介得商品交换得总体,后者则就是只包括两种商品。 C 前者就是指以货币为媒介得商品交换得总体,后者则就是不以某种商品为媒介得各种商品之间得交换。 D前者就是指不以货币为媒介得商品交换得总体,后者则就是没有货币得两种商品之间得交换。 4.劣币就是指实际价值()得货币。 A 等于零 B 等于名义价值 C 高于名义价值 D 低于名义价值 5.本位货币就是指() A 一个国家货币制度规定得标准货币 B 本国货币当局发行得货币 C 以黄金为基础得货币 D 可以与黄金兑换得货币 6.金银复本位制就是() A 金银比价由政府与市场共同决定得金银两本位制。 B 金银得比价由市场决定得金银两本位制。 C 金银得比价由政府规定得金银两本位制。 D 金银比价由银行决定得金银两本位制。 7.跛行本位制就是指() A 银币得铸造受到控制得金银两本位制。 B 金币得铸造受到控制得金银两本位制。 C 以金币为本位货币得金银两本位制。 D 以银币为本位货币得金银两本位制。 8.纸币本位币制就是指() A 银行券为本位货币 B 可以自由兑换黄金得货币为本位货币 C 信用货币为本位货币 D 纸币为本位货币 9.典型得金本位制就是() A 金块本位制 B 金汇兑本位制 C 虚金本位制 D 金币本位制 10.本位货币在商品流通与债务支付中具有()得特点。 A 有限法偿 B 无限法偿 C 债权人可以选择就是否接受 D 债务人必须支付 (二)多项选择题 1.相对于银本位制,金银两本位制有如下优点:() A 有利于金银币币值得稳定 B 货币得发行准备更充分 C 货币币材更为充分
第8章总需求（Ⅱ）一、选择题 二、名词解释 1、挤出效应：实施扩张性财政政策扩大总需求，在货币供给既定情况下，利率会上升，私人部门的投资会受到抑制，产生政府支出挤出私人投资的现象，这就是所谓 的挤出效应。挤出效应的大小关系到财政政策效果的大小。 2、财政政策乘数：指在实际货币供给量不变条件下，政府支出的增加，在产品市场 和货币市场同时均衡时引起的国民收入变动的倍数。考虑挤出效应的原因，财政政 策乘数比政府支出乘数小。 3、货币传递机制：货币传递机制也称货币传导机制，指各种货币工具的运用引起中 间目标的变动和社会经济生活的某些变化，从而实现中央银行货币政策的最终目标 这样一个过程。它实际上包含两个方面内容：一是内部传递机制，即从货币工具选定、操作到金融体系货币供给收缩或扩张的内部作用过程；一是由中间指标发挥外 部影响，即对总支出起作用的过程。 在西方，关于货币政策传递机制的分析，一般分为凯恩斯学派的传递机制理论和 货币学派的传递机制理论。前者的理论思想可归结为：通过货币供给M的增减影响 利率r，利率的变化则通过资本边际效率的影响使投资I以乘数形式增减，而投资的 增减就会进而影响总支出E和总收入Y。用符号表示为：M→r→I→E→Y。在这个过 程中，利率是最主要的环节：货币供应量的调整必须首先影响利率的升降，然后才 能使投资乃至总支出发生变化。与凯恩斯学派不同，货币学派认为利率在货币传递 机制中不起重要作用，而更强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果。货币政 策的传递机制主要不是通过利率间接影响支出和收入，而是通过货币实际余额的变 动直接影响支出和收入，可用符号表示为：M→E→I→Y。 4、庇古效应：庇古效应又称实际余额效应，是指价格水平变化引起实际货币余额变化，而实际货币余额是家庭财富的一部分，从而直接影响消费，影响总需求和产出。庇古效应是20世纪30年代著名的古典经济学阿瑟·庇古提出的。他指出实际货币余 额是家庭财富的一部分。随着物价下降和实际货币余额增加，消费者应当感到更加 富有，并更多地支出。消费者支出的增加会引起总需求曲线的扩张性移动，并导致 更高的收入。该理论是对凯恩斯模型的一种补充，解决了凯恩斯效应在流动性陷阱 和投资缺乏利率弹性两种情况下不起作用的难题，从而论证了在价格和工资可以自 由升降的情况下，经济能够自动恢复到均衡状态，并将凯恩斯学派模式中将低于充 分就业非均衡归因于价格刚性。考虑到庇古效应后，经济的自我调节能力会大大增强。 5、债务-通货紧缩理论：债务—通货紧缩理论是用于解释未预期到的物价下降对收 入的抑制作用的理论。该理论指出未预期到的物价下降在债务人与债权人之间再分 配财富，使债权人变得更加富有而使债务人变的更加贫穷。如果债务人和债权人有 相同的支出倾向，则物价下降不会对国民收入产生影响。但实际上债务人和债权人 的支出倾向是不同的，该理论假设债务人的支出倾向高于债权人，那么债务人减少
Chapter 16 ANSWERS TO QUESTIONS 1. A nominal anchor helps promote price stability by tying inflation expectations to low levels directly through its constraint on the value of money. It can also limit the time-inconsistency problem by providing an expected constraint on monetary policy. 名义上的锚定可以通过约束货币价值，将通胀预期直接与低水平挂钩，从而促进价格稳定。它还可以通过提供预期的货币政策约束来限制时间不一致问题。 2.Central bankers might think they can boost output or lower unemployment by pursuing overly expansionary monetary policy even though in the long run this just leads to higher inflation with no gains to increasing output or lowering unemployment. Alternatively, politicians may pressure the central bank to pursue overly expansionary policies. 央行官员可能认为，他们可以通过推行过度扩张的货币政策来提高产出或降低失业率，尽管从长远来看，这只会导致通胀上升，而不会增加产出或降低失业率。或者，政治家们可能会向中央银行施压，要求其推行过度扩张的政策。 3.This could pose a problem for a couple reasons. First of all, monetary policy has limited ability to encourage long-run economic growth other than through its ability to maintain low, stable long-run inflation and interest rates. Moreover, a strictly interpreted focus on economic growth may result in an unhealthy focus on keeping short-term interest rates low for a prolonged period of time to raise investment and consumption in the near-term. This could lead to imbalances in the economy that, if not properly addressed, could lead to bubbles and financial crises. 这可能会造成一个问题，有几个原因。首先，相对于维持低、稳定的长期通胀和利率，货币政策刺激长期经济增长的能力有限。 此外，对经济增长的严格解读，可能会导致不健康的关注于将短期利率维持在较低水平以便在短期内提高投资和消费。这可能导致经济失衡，如果不恰当解决，可能导致泡沫和金融危机。 4.Uncertain. Most economists probably would not dispute that trying to maintain stability in financial markets is important to the economy. However, having a constant and prioritized focus on financial market stability in order to prevent crises in most cases is probably unnecessary since financial crises are generally pretty rare. In addition, constantly focusing on maintaining stability in financial markets could come at the expense of ignoring more important factors that can be far more costly to the economy on a day-to-day basis, such as stabilizing output, unemployment, or other related short-term movements in the business cycle. 不确定的。大多数经济学家可能不会否认，试图维持金融市场的稳定对经济是重要的。然而，为了防止在大多数情况下发生危机，将重点放在金融市场稳定上，这可能是不必要的，因为金融危机通常是相当罕见的。此外，不断关注金融市场的稳定，可能会忽视更重要的因素，这些因素在日常生活中可能会对经济造成更大的损失，比如稳定产出、失业，或商业周期中其他相关的短期波动。 5.False. There is no long-run trade-off between inflation and unemployment, so in the long run a central bank with a dual mandate that attempts to promote maximum employment by pursuing inflationary policies would have no more success at reducing unemployment than one whose primary goal is price stability. 通货膨胀与失业之间没有长期的平衡，因此长期以来，央行有双重使命：通过推行通货膨胀政策来促进就业最大化，在降低失业率方面没有比其主要目标是价格稳定更成功的了。 6.The success of inflation targeting relies on its ability to credibly anchor inflation expectations at a low, desirable level. Without formal public announcements and reminders about the numerical inflation target, markets and the public may have less faith that policymakers are committed to maintaining the inflation target. And if a formal inflation target is not announced at all, market participants and the public may not know the exact target and be forced to infer or estimate the target, creating uncertainty which can raise
第2章 金融体系概览 一、概念题 1．金融市场 答：金融市场指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括如下三层含义，一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。 在一个有效的金融市场上，金融资产的价格和资金的利率能及时、准确和全面地反映所有公开的信息，资金在价格信号的引导下迅速、合理地流动。金融市场作为货币资金交易的渠道，以其特有的运作机制使千百万居民、企业和政府部门的储蓄汇成巨大的资金流推动和润滑着商品经济这个巨大的经济机器持续地运转。金融市场还以其完整而又灵敏的信号系统和灵活有力的调控机制引导着经济资源向着合理的方向流动，优化资源的配置。在金融市场上，价格机制是其运行的基础，而完善的法规制度、先进的交易手段则是其顺利运行的保障。 2．同业拆借市场 答：同业拆借市场指银行之间、其他金融机构之间以及银行与其他金融机构之间进行短期、临时性资金拆出拆入的市场。这是一个无形市场，主要通过现代通讯手段进行交易，由于拆借期限较短，一般最长不超过一年，借款方也无须提供担保抵押。各金融机构为了弥补头寸暂时不足和灵活调度资金，将经营过程中暂时闲置的资金和已存入央行且大于法定准备金的部分，相互间进行拆借。同业拆借市场的拆借利率一般由融资双方根据资金供
求关系及其他影响因素自主议定或者通过市场公开竞标确定，市场性较强，最易实现利率市场化。 二、选择题 1．已上市的股票或债券在场外交易的市场，称为（ ）。 A．第一市场 B．第二市场 C．第三市场 D．第四市场 【答案】C 【解析】“第一市场”即一级市场，是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票或债券等证券销售给最初购买者的金融市场。“第二市场”即二级市场，是交易已经发行的证券的金融市场。“第三市场”实际上是一种场外交易市场，只不过所交易的资产同时也在交易所上市交易；而“第四市场”则是指完全通过计算机网络联系的无形市场。 2．以下哪一项不属于金融市场的功能？（ ） A．价格发现 B．提高流动性 C．资源配置 D．降低系统风险 【答案】D 【解析】金融市场能实现风险分散和风险转移。但金融市场可以发挥转移风险的功能
、选择题（含单项选择与多项选择 M 0 B 、M C 、M 2 D F 列哪种经济体中，商品和服务可以直接交换成另外的商品和服务？（ 12.下列哪种是不兑现纸币的例子？（ A 5美元钞票 货币练习题 1. 货币的两个基本职能是（ ）。 2. 3. 交易媒介B 、支付手段 C 货币在执行（ ）职能时, 交易媒介 B 、价值贮藏 、价值尺度 D 可以是观念上的货币。 C 、支付手段 D F 列说法哪项不属于信用货币的特征（ ）。 价值贮藏 、价值尺度 与金属货币挂钩 种信用凭证 4. 依靠银行信用和政府信用而流通 我国的货币层次划分中一般将现金划入 、是足值的货币。 ）层次: 5. 虚金本位制也叫 （ ）。 金币本位制 B 、金块本位制 、生金本位制 D 、金汇兑本位制 6. 金银复合本位制的主要缺陷是 ）。 造成价值尺度的多重性 、违反独占性和排他性 引起兑换比率的波动 、导致币材的匮乏 7. 金银复本位制向金本位制的过渡方式是（ 平行本位制 、双本位制 跛行本位制 、金块本位制 8. F 列哪种经济体中，支付体系的效率最低？（ 使用黄金作为商品货币的经济体 、易货经济 使用不兑现纸币的经济体 、使用通货和存款货币的经济体 使用黄金作为商品货币的经济体 、易货经济 使用不兑现纸币的经济体 、使用通货和存款货币的经济体 10.下列哪个不是货币的目的或功能? A 、价值储藏 、交易媒介 C 避免通货膨胀的冲击 、价值尺度 11.下列哪种是商品货币的例子？（ A 5美元钞票 、基于在美国的某银行账户签发的支票 C 信用卡 D 、战俘集中营中的香烟 、上述选项都正确 9. 、20美兀金币 C 原始社会中用做货币的贝壳 、战俘集中营中的香烟
货币金融学课后答案 1、假如我今天以5000美元购买一辆汽车，明年我就可以赚取10000额外收入，因为拥有了这辆车，我就可以成为推销员。假如没有人愿意贷款给我，我是否应该从放高利贷者拉利处以90%的利率贷款呢？你能否列出高利贷合法的依据？ 我应该去找高利贷款，因为这样做的结果会更好。我支付的利息是4500（90%×5000）,但实际上，我赚了10000美元，所以我最后赚得了5500美元。因为拉利的高利贷会使一些人的结果更好，所以高利贷会产生一些社会效益。（一个反对高利贷的观点认为它常常会造成一种暴利活动）。 2、“在没有信息和交易成本的世界里，不会有金融中介机构的存在。”这种说法是正确的、错误的还是不确定？说明你的理由。 正确。如果没有信息和交易成本，人们相互贷款将无成本无代价进行交易，因此金融机构就没有存在的必要了。 3、风险分担是如何让金融中介机构和私人投资都从中获益的？ 风险分担是指金融中介机构所设计和提供的资产品种的风险在投资者所承认的范围之内，之后，金融中介机构将销售这些资产所获取的资产去购买风险大得多的资产。 低交易成本允许金融中介机构以较低的成本进行风险分担，使得它们能够获取风险资产的收益与出售资产的成本间的差额，这也是金融中介机构的利润。 对投资者而言，金融资产被转化为安全性更高的资产，减少了其面临的风险。 4、在美国，货币是否在20世纪50年代比70年代能更好地发挥价值储藏的功能？为什么？在哪一个时期你更愿意持有货币？ 在美国，货币作为一种价值储藏手段，在20世纪50年代比70年代好。因为50年代比70年代通货膨胀率更低，货币贬值的贬值程度也较低。 货币作为价值储藏手段的优劣取决于物价水平，因为货币价值依赖于价格水平。在通货膨胀时期，物价水平迅速上升，货币也急速贬值，人们也就不愿意以这种形式来持有财富。因此，人们在物价水平比较稳定的时期更愿意持有货币。 5、为什么有些经济学家将恶性通货膨胀期间的货币称做“烫手的山芋”，在人们手中快速传递？ 在恶性通货膨胀期间，货币贬值速度非常快，所以人们希望持有货币的时间越短越好，因此此时的货币就像一个烫手的山芋快速的从一个人手里传到另一个人手里。 6、巴西在1994年之前经历快速通货膨胀，很多交易时通过美元进行的，而不是本国货币里亚尔，为什么？ 因为巴西快速的通货膨胀，国内的货币里亚尔实际上的储藏价值很低，所以人们宁愿持有美元，美元有更好的储藏价值，并在日常生活中用美元支付。 7、为了支付大学学费，你获得一笔1000美元的政府贷款。这笔贷款需要你每年支付126美元共25年。不过，你不必现在就开始偿还贷款，而是从两年后你大学毕业时才开始。通常每年支付126美元共25年的1000美元固定支付贷款的到期收益率为12%，但是为何上述政府贷款的到期收益率一定低于12%？ 如果利润率是12%，由于是在毕业两年后而不是现在开始贷款，那么政府贷款的限期贴现值必然小于1000美元。因此，到期收益率要低于12%的折现价值这一款项总计才能达到达1000
第16章 货币政策操作：战略与战术 一、概念题 1．货币政策的中介目标与最终目标 答：货币政策的中介目标是指中央银行为了实现货币政策最终目标而设置的可供观测和调整的指标，中央银行在货币政策实施的过程中可据以衡量对最终目标所产生的初步影响。一般货币政策的中介目标满足可测性、可控性和相关性特征，主要的货币政策中介目标是利率和货币供应量。 货币政策最终目标是货币政策运行的宏观经济总体目标。一般包括充分就业、稳定物价、经济增长和国际收支平衡四项内容。 2．操作目标 答：货币政策操作目标也称中间目标，是指在货币政策实施过程中选定出来用于反映货币政策实施进度的指标，通过政策工具影响这些指标，并能够借这些指标观测出货币政策的实施效果。通常认为中介指标的选取应符合如下一些特点： ①可控性，是指中央银行通过对各种货币政策工具的运用，能对该金融变量进行有效的控制和调节，能够较准确地控制金融变量的变动状况及其变动趋势。 ②可测性，是指中央银行选择的金融控制变量概念清晰，中央银行能迅速而准确地收集到有关指标的数据资料，便于定量分析。 ③相关性，是指中央银行选择的中间目标，必须与货币政策最终目标有密切的联动关系，中央银行通过对中间目标的控制能实现货币政策最终目标。 ④抗干扰性，是指中间目标不受外来因素或非政策因素的干扰。
二、选择题 1．属于货币政策远期中介目标的是（ ）。 A．汇率 B．利率 C．基础货币 D．超额准备金 【答案】B 【解析】利率和货币供应量两种指标一般视为远期指标。这类中介指标离货币政策最终目标较近。但中央银行对这些指标的控制力弱于像超额准备和基础货币这样的短期指标。 2．下列可作为货币政策的中介指标的是（ ）。 A．市场利率 B．法定准备金率 C．再贴现率 D．超额准备金率 【答案】AD 【解析】根据可控性、可测性和相关性三个条件所确定的中介指标一般有利率、货币供应量、超额准备金和基础货币等。 3．影响货币政策外部时滞的主要因素是（ ）。
货币金融学(一) 一、单项选择题（每小题1分，共20分） 1. 货币在执行职能时，可以是观念上的货币。 A、交易媒介 B、价值贮藏 C、支付手段 D、价值尺度 2. 下列说法哪项不属于信用货币的特征。 A、可代替金属货币 B、是一种信用凭证 C、依靠银行信用和政府信用而流通 D、是足值的货币。 3. 下列有关币制说法正确的是。 A、平行本位制下会产生“劣币驱逐良币”的现象 B、双本位制下容易出现“双重价格”的现象 C、金银复本位制是一种不稳定的货币制度 D、双本位制下金币作为主币，银币为辅币 4. 我国的货币层次划分中一般将现金划入层次 A、M0 B、M1 C、M2 D、M3 5. 美国联邦基金利率是指：（） A.美国中央政府债券利率 B.美国商业银行同业拆借利 C.美联储再贴现率 D.美国银行法定存款准备率 6. 甲购买了A公司股票的欧式看涨期权，协议价格为每股20元，合约期限为3个月，期权价格为每股1.5元。若A 公司股票市场价格在到期日为每股21元，则甲将：（） A．不行使期权，没有亏损 B行使期权，获得盈利C．行使期权，亏损小于期权费D不行使期权,亏损等于期权费7. 股指期货交易主要用于对冲（） A．信用风险 B．国家风险 C．股市系统风险 D．股市非系统风险 8. 若证券公司采用（）方式为某公司承销股票，则证券公司无须承发行风险。 A．余额包销 B．代销 C．全额包销 D.保底销售 9. 下列关于票据说法正确的是。 A、汇票又称为期票，是一种无条件偿还的保证 B、本票是一种无条件的支付承诺书 C、商业汇票和银行汇票都是由收款人签发的票据 D、商业承兑汇票与银行承兑汇票只能由债务人付款 10. 开发银行多属于一个国家的政策性银行，其宗旨是通过融通长期性资金以促进本国经济建设和发展，这种银行在业务经营上的特点是（）。 A.不以盈利为经营目标 B.以盈利为经营目标 C.为投资者获取利润 D.为国家创造财政收入 11. 标志着现代中央银行制度产生的重要事件是。 A、1587年威尼斯银行的产生 B、1656年瑞典国家银行的产生 C、1694年英格兰银行的产生 D、1844年英国比尔条例的颁布 12. 1995 年我国以法律形式确定我国中央银行的最终目标是（）。 A 、以经济增长为首要目标 B 、以币值稳定为主要目标 C 、保持物价稳定，并以此促进经济增长 D、保持币值稳定，并以此促进经济增长 13. 下列货币政策操作中，引起货币供应量增加的是（）。 A、提高法定存款准备金率 B、提高再贴现率 C、降低再贴现率 D、中央银行卖出债券 14. 中央银行在公开市场业务上大量抛售有价证券，意味着货币政策（）。 A、放松 B、收紧 C、不变 D、不一定 15. 在商业银行经营管理理论演变的过程中，把管理的重点主要放在资产流动性上的是（）理论。 A、资产管理 B、负债管理 C、资产负债管理 D、全方位管理 16. 1694 年，英国商人们建立( ) ，标志着现代银行业的兴起和高利贷的垄断地位被打破。 A、汇丰银行 B、丽如银行 C、英格兰银行 D、渣打银行 17. 下列( ) 不属于商业银行的现金资产。 A、库存现金 B、准备金 C、存放同业款项 D、应付款项 18. 商业银行在经营过程中会面临各种风险，其中，由于借款人不能按时归还贷款人的本息而使贷款人遭受损失的可能性的风险是（）。 A、国家风险 B、信用风险 C、利率风险 D、汇率风险 19. 货币政策四大目标之间存在矛盾，任何一个国家要想同时实现是很困难的，但其中（）是一致的。 A 、充分就业与经济增长 B 、经济增长与国际收支平衡 C 、物价稳定与经济增长 D 、物价稳定与经济增长 20. 现金交易说和现金余额说的相同之处在于（）
第25章 货币政策的传导机制 一、概念题 1．简化形式实证分析（reduced-form evidence） 答：简化形式实证分析是指通过直接观察两个变量之间的关系，来说明其中一个变量是否对另一个有影响的一种实证分析模式。简化形式实证分析模型直接考察两者之间的相关关系，但是简化形式实证分析有可能将相关关系误认为是因果关系，也有可能犯颠倒因果的错误。 2．结构模型实证分析（structural model evidence） 答：结构模型实证分析是指先利用数据建立一个模型，并用该模型去解释一个变量通过影响另一个变量的途径，从而揭示变量之间的相互影响关系的一种实证分析模式。结构模型实证分析的优点在于它能够帮助人们理解经济是如何运行的。结构模型实证分析方法具有如下优点：①由于人们可以独立地考察每一种传导机制，以便判断是否符合实际情况，所以可以获得更多的实证数据。例如，如果发现货币政策对于经济活动有重要的影响，就可以更加肯定地得出结论：货币政策的改变在实际中的确能够导致经济活动的变化，从而可以对这两者之间的因果关系有更加准确的把握。②当知道了货币政策的改变是如何对经济活动产生影响之后，人们便可以更加精确地预测货币供应量对于经济活动的作用。③通过了解经济的具体运行过程，人们可以更加准确地预测经济制度因素的改变对于货币供应量与总产出水平之间的联系的具体影响。结构模型实证分析方法的这三个优势是以模型本身的正确性为前提的。只有在人们对所有的作用途径非常了解的情况下，结构模型实证分析才会具有以上三个优点。
3．因果颠倒（reverse causation） 答：因果颠倒是指在研究经济变量之间的关系时，将原因视为结果，而将结果视为原因的错误分析方法。颠倒因果会导致对某一经济现象的错误理解，从而提出错误的政策建议，影响经济决策和政策的效果。 二、选择题 1．根据托宾的q理论，企业在下列哪一情况下会增加投资？（ ） A．企业资产的市场价值超过企业资产的重置价值 B．企业资产的重置价值超过企业资产的市场价值 C．企业资产的市场价值超过企业金融资产的面值 D．企业金融资产的市场价值超过企业资产的面值 【答案】A 【解析】托宾q理论中的q表示企业的市场价值与其资产的重置成本之比。托宾认为，当q＞1时，即当资本的市场价值大于其重置成本时，购买新生产的资本产品更有利，这会增加投资的需求；反之，会减少投资的需求。 2．关于货币政策的传导机制，凯恩斯主义者和货币主义者分别重视哪些中介指标的作用？（ ） A．利率和货币供应量 B．货币供应量和利率 C．价格水平和货币需求
货币练习题 一、选择题(含单项选择与多项选择) 1. 货币的两个基本职能是（）。 A、交易媒介 B、支付手段 C、价值尺度 D、价值贮藏 2. 货币在执行（）职能时，可以是观念上的货币。 A、交易媒介 B、价值贮藏 C、支付手段 D、价值尺度 3. 下列说法哪项不属于信用货币的特征（）。 A、与金属货币挂钩 B、是一种信用凭证 C、依靠银行信用和政府信用而流通 D、是足值的货币。 4. 我国的货币层次划分中一般将现金划入（）层次： A、M0 B、M1 C、M2 D、M3 5. 虚金本位制也叫（）。 A、金币本位制 B、金块本位制 C、生金本位制 D、金汇兑本位制 6. 金银复合本位制的主要缺陷是（）。 A、造成价值尺度的多重性 B、违反独占性和排他性 C、引起兑换比率的波动 D、导致币材的匮乏 7. 金银复本位制向金本位制的过渡方式是（）。 A、平行本位制 B、双本位制 C、跛行本位制 D、金块本位制 8. 下列哪种经济体中，支付体系的效率最低？（）。 A、使用黄金作为商品货币的经济体 B、易货经济 C、使用不兑现纸币的经济体 D、使用通货和存款货币的经济体 9. 下列哪种经济体中，商品和服务可以直接交换成另外的商品和服务？（）。 A、使用黄金作为商品货币的经济体 B、易货经济 C、使用不兑现纸币的经济体 D、使用通货和存款货币的经济体 10.下列哪个不是货币的目的或功能？（）。 A、价值储藏 B、交易媒介 C、避免通货膨胀的冲击 D、价值尺度 11.下列哪种是商品货币的例子？（） A、5美元钞票 B、基于在美国的某银行账户签发的支票 C、信用卡 D、战俘集中营中的香烟 E、上述选项都正确 12.下列哪种是不兑现纸币的例子？（） A、5美元钞票 B、20美元金币 C、原始社会中用做货币的贝壳 D、战俘集中营中的香烟
第八章参考答案 一、略。 二、选择题 ABBDB ADDCA DADA 14.A．长期菲利普斯曲线为充分就业下的垂直线，说明长期不存在通货膨胀和失业之间的替代关系。同时说明政府的需求政策在长期内是失效的，政府不应该对经济进行干预。 三、判断题 √ ××√ ×√×× 1、√ 。 2、×。由于不同部门劳动生产率增长快慢不同导致的通货膨胀称为结构性通货膨胀。 3、×。工资推动的通货膨胀既可能是成本推动型的通货膨胀也可能是结构性的。 4、√ 。 5、×。菲利普斯曲线反映的是通货膨胀率与失业率之间的反向关系。 6、√。有菲利普斯曲线可知。 7、×。通货膨胀是指在一定时期内，一般物价水平的持续显著上涨。 8、×。 四、简答题 1．试述失业的类型及失业对社会的影响 答：（1）失业是指劳动力市场上劳动供给大于劳动需求，从而使使劳动大军中的一部分没有工作而在寻找工作的现象。 失业可以划分为自然性失业和经济性失业。充分就业是指不存在经济性失业的就业状态。具体来说，失业可分为：摩擦性失业、季节性失业、周期性失业、需求不足性失业、结构性失业、自愿性失业和非自愿性失业。 （2）就整个社会而言，失业意味着人力资源的浪费，如果一个社会达到充分就业，就意味着对生产资源的充分利用，全社会的国民收入会达到潜在的国民收入水平。对失业的个人来说，失业意味着生活水平的下降和心理上的痛苦。另外，失业也是一个严重的社会问题，失业本身可以造成除国内生产总值减少以外的社会代价。可以从以下方面分析失业的代价： ①失业造成的产量损失。失业会造成资源的浪费，带来经济上的严重损失。因为本期可利用的劳动资源不能延续到下期使用，所以本期可利用的劳动资源的闲置是永久性的浪费。 ②失业的社会成本。失业所带来的另一重大成本是失业者及其家庭所面临的个人损失或心里上的打击。 ③失业对分配的影响。失业成本的承担不平衡，失业具有重大的分配后果。根据失业持续时间可将失业分为短期失业和长期失业，不同类型的失业造成的成本很不相同。 2．能否说有劳动能力的人都有工作才是充分就业？
米什金货币金融学第十版中文版(米什金的《货币金融学》第十版修订不大，主要是第九章和第十六章进行了较大变动，特别是第十六章，是本次修订版本的精华，第一稿已经完成，先发一部分上来看看效果。原创作品，转载请注明:译者:Amoysea;QQ:910399443) 第16章货币政策的运用 前言 货币政策是否正确对经济的健康发展至关重要。过渡扩张的货币政策导致通货膨胀，最终降低经济效率，阻碍经济增长。过渡紧缩的货币政策会导致经济衰退，最终造成经济输出下降，失业率上升。过渡紧缩的货币政策还会导致通缩，即物价水平的下降，最典型的莫过于美国的大萧条时期及日本的十年萧条期。正如我们在第9章所探讨的，通缩对经济的破坏尤为严重，在于它会引起金融的不稳定并导致金融危机。 现在我们已经知道美联储等中央银行用于操作货币政策的工具，我们可以来考虑下中央银行会如何运用货币政策。为了探讨这个话题，在本章中，我们首先探讨了三个货币政策战略，这三个战略的重点都将物价稳定放在了首位，及并以货币政策的长期运行为目标;然后我们分析了各种战术，即货币政策工具的选择和设置。在分析完战略和战术后，我们就能对美联储过去的货币政策操作行为进行评估，并祈盼这种分析会告诉我们未来的货币政策走向。 货币稳定目标及名义锚 在过去的几十年中，全球范围内的政策制定者们已经日益意识到通货膨胀所造成的社会成本及经济成本，同时也越来越关注于将维持物价稳定作为经济政策的目标之一。虽然中央银行将物价稳定定义为较低和稳定的通货膨胀率，但实际上越来越多的人认为物价稳定是货币政策最重要的目标之一。物价稳定是非常有必要的，
因为上升的物价水平(通货膨胀)造成经济具有不确定性，而该种不确定性可能会阻碍经济发展。比如，当物价总体水平发生变化时，货物及服务物价所传递的信息就难以解读，造成消费者、企业及政府难以做出准确决策，并导致金融体系更加低效。 不仅民意测验表明，公众对通货膨胀怀疑敌意，而且越来越多的实证也表明通货膨胀会导致更低的经济增长率。最极端的物价不稳定例子就是恶性通货膨胀，如阿根廷、巴西、俄罗斯和津巴布韦在过去的几年中都曾经经历过恶性通货膨胀。经验表明恶性通货膨胀对经济运行的破坏性及其严重。 通货膨胀还会增加制定经济计划的难度，比如，在一个通货膨胀的环境下，我们在子女大学教育储蓄的决策时就面临更多的困难。此外，通货膨胀还会导致一个国家社会结构的紧张:比如社会各团体为了跟上物价的上涨水平，就会互相竞争，而这种竞争可能会导致各种冲突的产生。 名义锚的作用 由于物价稳定对经济的长期健康发展具有至关重要的作用，货币政策是否成功的一个核心要素就是名义锚的使用，名义锚是一种名义 变量，比如货币供应的通货膨胀率，名义锚的作用是控制物价水平以实现物价的稳定。通过名义锚将名义变量控制在一个较小的范围内，通过直接产生较低和稳定的通货膨胀预期，实现物价稳定。名义锚重要性的另外一个原因在于，当货币政策及其不稳定时，它能控制时间-不一致问题。 时间不一致问题 时间不一致问题是我们日常生活中一直面临的问题。我们经常制定计划，并确信该计划将产生好的结果，但是当明天来临时，我们却常常身不由己，我们会为了短期利益而改变我们的计划。比如，我们制订了一个一年期的减肥计划，但不久后，我们实在控制不住欲望尝试了一个新出品的冰激凌，不久后又尝试了另外一个