财务管理模拟题1
一、单项选择题
1.现代企业财务管理的最优目标是为了实现（ A ）。
A.企业价值最大化
B.企业股票市价最大化
C. 企业利润最大化
D.企业每股收益最大化
2.下列项目中不属于财务比率的是（ B ）。
A.流动比率
B.关系比率
C. 速动比率
D.负债比率
3.A公司持有甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的贝塔系数分别是2.0，1.0和0.5，它们在证券组合中所占比重分别为60%，30%和10%，股票的市场报酬率为14%，无风险报酬率为10%，则该证券组合的风险报酬率为（ D ）。
A. 9.2%
B. 8.2%
C. 7.2%
D.6.2%
4.假定不考虑期限性风险报酬，1993年末的纯利率为3%，而1994年至1996年的通胀
率分别为2%，6%，10%，采用几何平均法计算，1993年年末发行的3年期国债的年利率约为（ D ）。
A. 6.95%
B.7.95%
C.8.95%
D.9.95%
5.下列项目中不属于评价企业短期偿债能力的财务比率的是（ C ）。
A.流动比率
B.速动比率
C.权益乘数
D.现金流量比率
6.EPS变动率相当于EBIT变动率的倍数，表示（ B ）。
A.复合杠杆系数
B.财务杠杆系数
C.营业杠杆系数
D.边际资本成本
7.某公司本年度的EPS为每股1元，预计下一年销售增长50%，此时的DOL预计为2，
则预计下一年度的EPS为（ C ）。
A.每股1元
B.每股1.5元
C.每股2元
D.每股2.5元
8.某企业租入一套设备，价值50万元，租期5年，租赁期满时预计设备残值2万元归
承租企业，资本成本率为11%，则承租企业每年年初支付的租金为（ D ）。
A.15.35 万元
B. 13.53万元
C. 12.91 万元
D.12.19 万元
9.某公司预计全年需要现金6000元，每次证券转换成本为100元，有价证券的年利息
率为30%，则公司的最佳现金余额为（ A ）。
A.2000元
B.2500元
C.3000元
D.3500元
10.某公司2006年的净利润为800万元，下一年的投资计划所需资金为1000万元，公司的目标资本结构为债务资本占40%，假设公司采用剩余股利政策，则公司可用于股利分配的利润为是（ D ）。
A. 0万元
B. 800万元
C. 600万元
D. 200万元
11．当再投资风险大于利率风险时，（ B ）
A、预期市场利率会持续上升
B、可能出现短期利率高于长期利率的现象
C、预期市场利率将不变
D、长期利率会高于短期利率
12．一项100万元借款，借款期限为3年，年利率为8%，每半年复利一次，则实际利率比名义利率高（ D ）
A、26%
B、12%
C、0.61%
D、0.16%
13．下列公式中不正确的是（ D ）。
A、股利支付率+留存盈利比率=1
B、股利支付率×股利保障倍数=1
C、变动成本率+边际贡献率＝1
D、资产负债率×产权比率=1
14．某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率为分别为6次和8次，则本年度比上年度的销售收入增加了（ B ）万元。
A、180
B、360
C、320
D、80
15．某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（ B ）。
A、4.95%
B、5%
C、5.5%
D、9.5%
16．在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（C ）
A、长期借款成本
B、债券成本
C、留存收益成本
D、普通股成本
17．某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前盈余将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（ A ）
A、5%
B、10%
C、15%
D、20%
二、多项选择题
1.相对于普通股而言，优先股股东在以下方面享有优先权（ AB ）。
A．股利分配优先权 B.剩余财产分配优先权 C.优先承购新股权 D.优先检查帐册权
2.在资本预算中，影响现金流量分析的因素有（ BC ）。
A. 沉没成本；
B. 机会成本；
C. 固定资产折旧；
D. 对其他部门的影响
3.反映企业营运能力的主要指标有（ AB ）。
A.存货周转率
B.应收帐款周转率
C.股东权益报酬率
D.销售利润率
4.长期借款筹资方式的优点包括（ ABD ）。
Ａ．融资速度快Ｂ．资本成本低Ｃ．财务风险小Ｄ．借款弹性大
5.关于资本成本的概念，下列哪些说法是正确的（ BCD ）。
A.资本成本是企业筹集和使用资本而付出的代价。
B.资本成本是企业选择筹资方式、进行资本结构决策的依据。
C.资本成本是评价投资项目、比较投资方案的尺度。
D.边际资本成本是比较选择追加筹资方案的重要依据。
6.经营风险受到下面因素变动的影响（ CD ）。
A.负债比例变化
B.负债的利息率变化
C.产品价格变动
D.固定成本的比重
7.最佳现金持有量确定中的存货模型主要考虑了以下成本（ AB ）。
Ａ. 现金持有成本 B.现金转换成本 C.现金短缺成本 D.购买存货成本。
8.股票回购的主要动因是出于以下考虑（ ABD ）。
A.提高每股收益
B.稳定或提高公司股价
C.控制财务风险
D.改善资本结构
三、判断题
1．一般来说，企业的利息保障倍数必须大于1，否则，就无法还本付息。（√）2．按照资本结构的信号传递理论，公司价值被低估时会减少债权资本。（×）3．资金成本是指企业在资金筹措过程中付出的代价。（×）
4．所谓净现值就是现金净流量的现值。（×）
5．企业采用保守的筹资组合，短期资金筹集不仅要满足波动性流动资产对资金的需求，而且还要满足一部分稳定性流动资产对资金的需求。（×）
四、简答题
1.简述利率的一般计算公式及其构成要素。
答：利率通常由纯利率、通货膨胀补偿率和风险收益率三部分构成。利率的一般计算公式可表示如下：利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率
五、计算分析题
(一)公司拟筹资200万元建一条生产线，其中发行债券70万元，票面利率10%，筹资费率2%。发行优先股筹资30万元，股息率为12%，筹资费率3%。发行普通股筹资100万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为8%，以后每年按6%递增。所得税率为33%。[要求]： 1.计算债券的资金成本率；2.计算优先股资金成本率；3.计算普通股资金成本率；
4.计算企业综合资金成本率。
答：1、债券资金成本率＝（债券面值×票面利率）×（1－所得税率）/[债券的发行价格×（1－债券筹资费率）] ，或者，债券资金成本率=债券利息率×（1-所得税率）÷（1-筹资费率）=10%×（1-33%）÷（1-2%）=6.57%；
2、优先股资金成本率=优先股资金成本率＝优先股票面总额×年利息率/（优先股票面总额－发行费）×100%=（30万元×12%）÷（30万元-30万元×3%）×100%=12.37%
3、普通股资金成本率=预期年股利额÷{普通股筹资额×（1-筹资费用率）}+普通股股利年增长率=（100万×8%）÷{100万×（1-5%）}+6%=14.42%
4、企业综合资金成本率=∑（某种资金成本率×该种资金占全部资金的比重）=6.57%×（70/200）+12.37%×(30/200)+14.42%×(100/200)=11.365%
（二）罗克公司2006年度资产负债表与损益表如下:
资产负债表
损益表
2006年12月单位:元
其他资料：（l）资产负债率为60％，（2）只有长期负债支付利息费用，（3）流动比率为2:1，速动比率为1:1，（4）应收账款期初余额为80 000元；应收账款周转率为10次。
[要求]：根据上述计算填写2001年度资产负债表和损益表中所缺金额，并列明必要的计算过程。
答：（1）净收益=税前净收益-所得税=税前净收益×（1-40%）
即，税前净收益=60000÷60%=100000
（2）所得税=100000×40%=40000
（3）营业净收益=利息费用+税前净收益=28000+100000=128000
（4）销售收入=营业净收益÷10%=1280000
（5）销售毛利=销售收入×25%=1280000×25%=320000
（6）销售成本=销售收入-销售毛利=1280000-320000=960000
（7）营业费用=销售毛利-营业净收益=320000-128000=192000
（8）应收账款平均余额=赊销收入÷应收账款周转次数=1280000÷10=128000
=（期初应收账款+期末应收账款）÷2=（80000+期末应收账款）÷2=128000
所以，应收账款期末余额=176000
（9）长期负债=长期利息÷利息率=28000÷8%=350000
（10）资产负债率=负债总额÷资产总额=负债总额÷（负债+股东权益）
（350000+流动负债）÷（流动负债+350000+400000）=60%
所以。流动负债=250000
（11）流动比率＝流动资产/流动负债 ，
2=流动资产/250000，所以，流动资产=500000
（12）速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债=1，所以，存货=250000
（13）现金=流动资产-存货-应收账款=500000-250000-176000=74000
（三）某公司需要甲种存货，全年需要量为120000件。甲种存货的每次订货成本1000元，单位进价为5元，单位存货的年储存成本为2.4元，单位存货的每次缺货成本为2元。根据以往资料，交货期内正常用量为1000件，但有时也不稳定，交货期内用量的概率分布如下：
[要求]：
1.计算甲种存货的经济订购批量
2.500件为甲种存货的最佳安全存量为，计算在该安全存量条件下甲种存货的缺
货量和相关总成本，并计算甲种存货的再订货点。 答：（1）（件）14832224.24.2100012000022=+???=+?=R
R C C AF Q
财务管理练习题及答案 简答题 1．为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标？ 财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动。财务管理的整体目标：总产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化４种观点，企业价值最大化普遍认可． 企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。 相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。 企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。 股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核; 二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。 2．简述吸取直接投资的优缺点。 答：吸收直接投资的优点主要是： 1)、能够增强企业信誉。吸收投入资本所筹的资金属于企业自有资金，与借入资金相比较，能够提高企业的资信和借款能力； 2）、能够早日形成生产经营能力。吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金相比较，能够尽快地形成生产经营能力； 3）、财务风险低。吸收投入资本可以根据企业经营状况的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，比较灵活，不像发行普通股有支付相对稳定股利的压力。 吸收投入资本的缺点主要是： 1）、资本成本高。当企业经营好，盈利较多时，税后利润分配缺乏必要的规范，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配； 2）、产权清晰度程度差。吸收投入资本由于没有证券为媒介，产权关系有时不够清晰，也不便于产权的交易。 3．简述企业的财务关系 企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，企业的筹资活动、投资活动、经营活动、利润及其分配活动与企业上下左右各方面有着广泛的联系。企业的财务关系可概括为以下几个方面。 1）企业同其所有者之间的财务关系，企业所有者主要有以下四类：（1）国家；（2）法人单位；（3）个人；
一、单选题 1.企业财务管理工作环节的核心工作环节是（ B ）。 A财务预测 B财务决策 C财务控制 D财务分析 2.以企业价值最大化作为理财目标的缺点是（ D ）。 A没有考虑资金的时间价值和风险价值 B不利于社会资源的合理配置 C不利于克服管理上的短期行为 D不是所有股东均对股价最大化感兴趣。3.以下不属于企业价值最大化的优点的是（ D ） A能够避免企业的短期行为B考虑了资金的时间价值 C考虑了风险与报酬之间的关系D是很容易实施的理财目标 4.相对于货币市场，不属于资本市场特点的是（ D ）。 A主要目的是满足长期投资性资金的供求需要 B资金借贷量大 C价格变动幅度大 D流动性好 5.作为企业财务管理目标，每股利润最大化较利润最大化的优点在于（ B ）。 A考虑了资金时间价值因素 B反映了创造利润与投入资本之间的关系 C考虑了风险因素 D能够避免企业的短期行为 6.下列属于本企业与债权人之间关系的是（ A ） A 向甲公司赊购商品 B 购买乙公司债券 C购买丙公司股票 D接受丁公司吸收的直接投资 7.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款.发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（ A ）。 A筹资活动 B投资活动 C收益分配活动 D资金营运活动 8.股东和经营者发生冲突的重要原因是（ D ）。 A信息的来源渠道不同 B所掌握的信息量不同 C素质不同 D具体行为目标不一致 9.下列财务关系中，属于所有权关系的是（ D ） A 企业与客户之间的财务关系 B 企业与债权人、债务人的财务关系 C 企业内部各单位之间的财务关系 D 企业与投资者、受资者之间的财务关系 10.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（ A ）。
财务管理计算公式汇总 一、 货币时间价值的计算 1、 单利终值和现值 单利终值的计算公式为：单利终值=本金×（1＋利率×期数） 即：F = P ×（1＋i ×t ） 单利现值的计算公式为： 单利现值= 期数 利率单利终值 ?+1 即 P= t i F ?+1 2、复利终值和现值 复利终值的计算公式为：复利终值=期数 利率） （现值+?1 即F=t i P ）（+?1或F=P ×（F/P ，i ，n ） 复利现值的计算公式为：复利现值=期数 利率） （终值 +1 即P=n i F ） （+1或P=F ×（P/F ，i ，n ） 3、年金终值和现值 （1）普通年金终值的计算公式：F=i A n 1 i 1(-+?）或F=A ×（F/A ，i ，n ） 即：普通年金终值=年金×年金终值系数 普通年金现值的计算公式：P=i A n -+-?） i 1(1或P=A ×（P/A ，i ，n ） 即：普通年金现值=年金×年金现值系数 （2）即付年金终值的计算公式：F= [ ]11 i 1(1 --+?+i A n ） 或F=A ×［（F/A ，i ，n+1）-1］ 即付年金现值的计算公式：P= [ ]1i 1(1) 1(++-?+-i A n ） 或P=A ×［（P/A ，i ，n-1）+1］ 系数之间的联系：即付年金现值系数与普通年金终值系数相比，期数加1，系数减1； 即付年金终值系数与普通年金现值系数相比，期数减1，系数加1。 复利终值系数与复利现值系数互为倒数； 年金终值系数与偿债基金系数互为倒数。 二、 债券发行价格 债券发行价格＝∑=+?++n t t n 111(市场利率） （票面利率 债券面额市场利率）债券面额 即：债券发行价格＝债券面额×复利现值系数＋债券面额×票面利率×年金现值系数 ＝债券面额×（P/F ，i ，n ）+债券面额×票面利率×（P/A ，i ，n ） 三、资金成本的计算 资金成本通常用相对数表示，即资金成本率，其计算公式为： 资金成本率= 100%?资金使用费 筹资总额-筹资费用 ＝ 100%?资金使用费筹资净额 1、 个别资金成本的计算 银行借款资金成本率100%?=??借款利息（1-所得税率） 借款总额（1-筹资费用率） 100%?=?借款利率（1-所得税率） 1-筹资费用率 长期债券资金成本率筹资费用率） （债券筹资总额所得税税率） （票面利率债券面值总额-?-??=11 优先股资金成本率100%= ??优先股年股利额 优先股总额（1-筹资费用率） 普通股资金成本率普通股股利年增长率１筹资费用率） （普通股市价股利额 普通股预期最近一年年+?-?= %001
财务管理计算题及其答案 （一）某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金 （二）某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式（三）某公司根据历史资料统计的经营业务量与资金需求量的有关情况如下： 经营业务量（万件） 10 8 12 11 15 14 资金需求量（万元） 20 21 22 23 30 28 要求用回归直线法预测公司在经营业务量为13万件时的资金需求量。 （四）某公司持有Ａ、Ｂ、Ｃ三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为２．１、１．5、０．５，它们在证券组合中所占的比例分别为５０％、４０％、１０％，股票的市场收益率为１４％，无风险收益率为１０％。 要求： （１）计算投资组合的风险收益率，若投资总额为5０万元，风险收益额是多少 （２）计算投资组合的必要收益率。 （五）某投资项目资金来源情况如下：银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为元，以后每年增长5%，手续费率为4%。留用利润400万元。该投资项目的计划年投资收益为248万元，企业所得税率为33%。企业是否应该筹措资金投资该项目 （六）某公司1999年的资金结构如下：债务资金200万元，年利率为10%；优先股200万元，年股利率为12%；普通股600万元，每股面值10元。公司计划增资200万元。如果发行债券年利率为8%,如果发行股票每股市价为20元,企业所得税率为30%,进行增资是发行债券还是发行股票的决策。 （七）某投资项目有建设期2年，在建设期初设备资金100万元，在第二年初投入设备资金50万元，在建设期末投入流动资金周转50万。项目投产后，经营期8年，每年可增加销售产品32000件，每件单价120元，每件经营成本60元。设备采用直线折旧法，期末有8%的净残值。企业所得税率为33%，资金成本率为18%。要求计算该投资项目的净现值并决策该投资项目是否可行。 （八）练习应收账款机会成本的计算 某公司预测的年度赊销收入净额为２４００万元，应收账款周转期为３０天，变动成本率为７５％，资金成本为８％。 要求：试计算该企业应收账款的机会成本。 （九）某公司全年需要甲材料720，000千克，每次的采购费用为800元，每千克的材料保管费为元。要求计算：1，每次采购材料6，000千克，则储存成本、进货费用及存货总成本为多少元2，经济批量为多少千克全年进货次数为多少次进货间隔时间为多少天3，最低的存货成本为多少元其中储存成本、进货费用为
第二章财务报表分析 一、基本的财务比率 （一）变现能力比率 1、流动比率流动比率=流动资产÷资产负债 2、速动比率速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债 3、保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债 （二）资产管理比率 1、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 2、存货周转率＝销售成本÷平均存货存货周转天数＝360÷存货周转率 3、应收账款周转率＝销售收入÷平均应收账款应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率 “销售收入”数据来自利润表，是指扣除折扣和折让后的销售净额。 4、流动资产周转率＝销售收入÷平均流动资产 5、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额 （三）负债比率 1、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% 2、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100% 3、有形净值债务率＝［负债总额÷（股东权益－无形资产净值）］×100% 4、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用 长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债） 5、影响长期偿债能力的其他因素（1）长期租赁（2）担保责任（3）或有项目 （四）盈利能力比率 1、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100% 2、销售毛利率＝［（销售收入－销售成本）÷销售收入］×100% 3、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100% 4、净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100% 二、财务报表分析的应用 （一）杜帮财务分析体系 1、权益乘数＝1÷（1-资产负债率） 2、权益净利率＝资产净利率×权益乘数＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 （二）上市公司财务比率 1、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股股利）÷（年度股份总数－年度末优先股数） 2、市盈率（倍数）＝普通股每股市价÷普通股每股收益 3、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数 4、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价×100% 5、股利支付率＝（普通股每股股利÷普通股每股净收益）×100% 6、股利保障倍数＝普通股每股净收益÷普通股每股股利＝1÷股利支付率 7、每股净资产＝年度末股东权益÷年度末普通股数 8、市净率（倍数）＝每股市价÷每股净资产 （三）现金流量分析 1、流动性分析 （1）现金到期债务比＝经营现金流量净额÷本期到期的债务 （2）现金流动负债比＝经营现金流量净额÷流动负债 （3）现金债务总额比＝经营现金流量净额÷债务总额 2、获取现金能力分析 （1）销售现金比率＝经营现金流量净额÷销售额 （2）每股经营现金流量净额＝经营现金流量净额÷普通股股数 （3）全部资产现金回收率＝经营现金流量净额÷全部资产×100% 3、财务弹性分析 （1）现金满足投资比率＝近5年经营现金流量净额之和÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和 （2）现金股利保障倍数
《财务管理》作业习题 第一章财务管理概论 一．单项选择题 1.关于企业价值最大化，下列说法不正确的是（）。 A.企业价值最大化等同于股东财富最大化 B.企业价值最大化考虑了资金的时间价值和风险价值 C.可以避免经营行为的短期化 D.不能避免经营行为的短期化 2.企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（） A.企业与投资者之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与供应商之间的财务关系 3.财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动 4.下列不属于所有者与管理者矛盾协调措施的是（）。 A.解聘 B.限制性借款 C.“股票选择权”方式 D.激励 5、公司通过董事会决议将财务管理目标由过去的利润最大化改为企业价值最大化，下列不能成立的理由是（）。 A．考虑了时间价值 B．克服了短期行为 C．有利于定量考核与评价 D．考虑了风险价值 二．多项选择题 1.下列关于利率的表述中正确的有（）。 A.利率是资金这种特殊商品的交易价格Ｂ.利率有名义利率和实际利率之分 C.通货膨胀预期补偿率受当前的通货膨胀水平关系的影响 D.风险补偿率受风险大小的影响，风险越大要求的报酬率越高。 2．利率中包括( )。 A.时间价值 B.劳动价值 C.风险价值 D.通货膨胀 3.相对于其他企业而言，公司制企业的优点是（）。 A．股东人数不受限制 B．筹资便利 C．承担有限责任 D．利润分配不受任何限制 4．所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（）。 A.未经债权人同意发行新债券 B.未经债权人同意举借新债
一、单项选择 1．收益的重要特征是（） A 经济利益流入企业 B 导致所有者权益增加 C 导致债主权益增加 D 经济利益流出企业 2．不能用企业的资本发放股利，这是（）约束这一法律因素作出的要求。 A 资本保全 B 资本积累 C 超额利润累积 D 偿债能力 3．可供企业分配利润扣除企业提取的公积金后的金额是（）。 A 税后净利润 B 可供向投资者分配利润 C 企业可供分配利润 D 未分配利润 4．股份有限公司当年无利润但用公积金弥补其亏损后，经股东特别大会决议，可按不 超过股票面值（）的比率用公积金向股东分配股利。 A 5% B 6% C 8% D 10% 5．当公司按规定弥补亏损，用公积金向股东分配股利后，留存的法定公积金不得低于 注册资本的（）。 A 20% B 25% C 30% D 35% 6．能够保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等的收益分 配政策是（）。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 低正常股利加额外股利政策 7．当企业的净利润与现金流量不够稳定时，应采用（）对企业和股东都有利。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 低正常股利加额外股利政策 8．主要考虑了未来投资机会的影响的收益分配政策是（）。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 正常股利加额外股利政策 9．将税后利润首先用于增加投资并达到企业预定的目标财务结构，然后再分配股利，这被称为（）。 A 剩余政策 B 固定股利政策 C 固定股利比例政策 D 正常股利加额外股利政策 10．股份制企业的法定盈余公积金达到注册资本的（）时，可以不再提取。 A 50% B 35% C 25% D 15% 11．（）之后的股票交易，其股票价格有可能下降， A 股利宣告日 B 股权登记日 C 股利支付日 D 除权日 12．（）企业管理当局就利润分配的有关事项而制定和采取的方针、政策和策略。
财务管理计算公式 财务报表分析 1、流动比率＝流动资产流动负债 2、速动比率＝速动资产流动负债 保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）流动负债 3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 4、存货周转率（次数）＝销售成本平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）2 存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货360）销售成本 5、应收账款周转率（次）＝销售收入平均应收账款 其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数＝360应收账款周转率＝（平均应收账款360）销售收入净额 6、流动资产周转率（次数）＝销售收入平均流动资产 7、总资产周转率＝销售收入平均资产总额 8、资产负债率＝（负债总额资产总额）100% （也称举债经营比率） 9、产权比率＝（负债总额股东权益）100% （也称债务股权比率）
10、有形净值债务率＝[负债总额（股东权益－无形资产净值）] 100% 11、已获利息倍数＝息税前利润利息费用 长期债务与营运资金比率＝长期负债（流动资产－流动负债） 12、销售净利率＝（净利润销售收入）100% 13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）销售收入]100% 14、资产净利率＝（净利润平均资产总额）100% 15、净资产收益率＝净利润平均净资产（或年末净资产）100% 或＝销售净利率资产周转率权益乘数 16、权益乘数＝资产总额所有者权益总额＝1（1－资产负债率）＝1＋产权比率 17、平均发行在外普通股股数＝（发行在外的普通股数发行在外的月份数）12 18、每股收益＝净利润年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）（年末股份总数－年末优先股数） 19、市盈率（倍数）＝普通股每市价每股收益 20、每股股利＝股利总额年末普通股股份总数 21、股票获利率＝普通股每股股利普通股每股市价 22、市净率＝每股市价每股净资产
1、2010年营业收入净额为12000万元，流动资产平均余额为2000万元，固定资产平 均余额为3000万元。假设没有其他资产，该企业2010年总资产周转率为（）次 A.4 B.6 C.3 D.2.4 2、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125 万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求： （1）计算公司流动负债年末余额； （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额； （3）计算该公司本年销售收入； （4）假定本年销售收入为960元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期 ?3、某商业企业2010年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7.假定该企业流动资产由速动和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算。 要求： ?（1）2010年应收账款周转天数； ?（2）2010年存货周转天数； ?（3）2010年年末流动负债余额和速动资产余额； ?（4）2010年年末流动比率 某公司2010年会计报表的有关资料如下表所示 要求：（1）计算杜邦分析体系中的下列指标：净资产收益率；总资产净利率；主营业务净利率；总资产周转率；权益乘数。 （2）用文字列出净资产收益率与上述各项指标之间的关系式，用本题数据加以验证?1某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A,12%,10)=5.6502,则每年应付金额为（）元? A.8849 B.5000 C.6000 D.2825 ? 2.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应回收的现金金额为（）元 ?A10000 B.12000 C.13189 D.8190 ?某企业欲购置一台设备，现有三种支付方式，第一种是第1年初一次性付款240000元；第二种是每年年初付50000元，连续付5年；第三种是第1年、第2年年初各付40000元，第3年至第5年年初各付60000元。假设利率为8%，问企业应采用哪种方式付款最有利？
、练习题题目 一）单项选择题 1．企业财务管理是对（ C A ．企业的资本来源 C .企业的资本运动 2．现代企业财务管理的最优目标是（ A .利润最大化 C .企业价值最大化 3. 企业与债权人的财务关系在性质上是一种（ B ）。 A .经营权与所有权关系 B .债权债务关系 C .投资与被投资关系 D ?委托代理关系 4. 企业价值最大化是企业财务管理目标，其价值是指 （ D ）。 A ?账面价值 B ?账面净值 C .重置价值 D .市场价值 5. 影响企业价值大小的两个基本因素是（ C ）。 A ?风险和报酬 D .时间价值和风险价值 6. 所有者通常同时采取（ A ）两种办法来协调自己与经营者的利 益。 A .解聘和接收 B .解聘和激励 D .监督和激励 7. 下列内容中（ B ）不属于财务管理宏观环境因素。 A .法律环境 B .管理者的素质 C .金融市场环境 D .经济环境 8. 财务管理者与税收法规的关系可以表示为（ D ）。 A .精通税法，尽可能隐蔽地做好偷税工作 B .精通税法 ,尽可能隐蔽地做好避税工作 C .精通税法，尽可能隐蔽地做好减免税工作 D .精通税法，切实做好税收筹划工作，以寻求节税利益的最大化 9. 有效的（ B ）在财务管理中具有规划、控制、协调、评价和激励功能。 A .财务预测 B .财务决策 C .财务预算 D .财务控制 10. 在有效 第一章 导 论 ）所进行的管理。 B .企业的各项资产 D .企业的成本费用 C ）。 B .股东财富最大化 D .现金流量最大化 B .时间和利润 C .风险和贴现率 C .激励和接收
财务管理计算一 1、某企业计划购入设备，付款方式有两种选择。 甲方案：现付24万元，一次性结清。 乙方案：分5年付款，每年年初的付款额均为6万元，复利计息，年利率为8％。 要求： (1)求出甲方案付款的现值； (2)求出乙方案付款的现值； (3)确定应选择哪种付款方案。 (注：计算结果保留小数点后两位) 2、某企业准备购置生产设备，有A、B两种付款方式可供选择。A种付款方式：每年年初支付设备款20万元，连续支付8年。B种付款方式：年初首付房款50万元，从第一年开始在每年年末支付房款18元，连续支付6年。复利计息，年利率为8%。 要求：(1)求出A付款方式的现值； (2)求出B付款方式的现值； (3)确定应选择哪种付款方案。 （PVIF A8%，6=4.623；PVIF A8%，7=5.206；PVIF A8%，8=5.747。计算结果取整数） (注：计算结果保留小数点后两位) 3、某企业有一项付款业务，有甲、乙两种付款方式可供选择。甲种付款方式：现在支付30万元，一次结清。乙种付款方式：分5年付款，1-5年各年末的付款分别为6、6、8、8、8万元，年利率为10%。 要求：(1)求出甲付款方式的现值； (2)求出乙付款方式的现值； (3)确定应选择哪种付款方案。 (注：计算结果保留小数点后两位)
4、假设你是某公司的财务分析人员，目前正在进行一项投资分析工作。该方案的预期年收 益率如下表所示： 要求：计算该产品预期收益率的期望值、标准差和标准离差率。 （计算结果保留小数点后两位） 5、某企业准备开发某产品，该产品的预期年收益率如下表所示： 要求：计算该产品预期收益率的期望值、标准差和标准离差率。 （计算结果保留小数点后两位）
财务管理第一章习题 及答案
财务管理习题及答案 第一章财务管理绪论 一、单项选择题 1、现代企业财务管理的最优目标是( )。 A、股东财富最大化 B、利润最大化 C、每股盈余最大化 D、企业价值最大化 2、实现股东财富最大化目标的途径是( )。 A、增加利润 B、降低成本 C、提高投资报酬率和减少风险 D、提高股票价格 3．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。 A ．预计获利能力 B ．现有生产能力 C ．潜在销售能力 D ．实际获利能力 4、股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。 A、信息的来源渠道不同 B、所掌握的信息量不同 C、素质不同 D、具体行为目标不一致 5、一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系：( ) A、流动性强的，收益较差 B、流动性强的，收益较好 C、收益大的，风险小 D、流动性弱的，风险小 6、一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是( ) A、收益率高 B、市场风险小 C、违约风险大 D、变现力风险大 7、公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A、债权债务关系 B、强制与无偿的分配关系
C、资金结算关系 D、风险收益对等关系 8、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是 ( )。 A、筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、扩大再生产活动 9、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A、经济往来关系 B、经济协作关系 C、经济责任关系 D、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 ( )。 A、能够避免企业的短期行为 B、考虑了资金时间价值因素 C、反映了创造利润与投入资本之间的关系 D、考虑了风险价值因素 11、反映股东财富最大化目标实现程度的指标是 ( )。 A、销售收入 B、市盈率 C、每股市价 D、净资产收益率 12、各种银行、证券公司、保险公司等均可称为 ( )。 A、金融市场 B、金融机构 C、金融工具 D、金融对象 13．债权人为了防止其利益受伤害，通常采取的措施不包括（）。 A ．寻求立法保护 B ．规定资金的用途 C ．提前收回借款 D ．不允许发行新股 14．以每股收益最大化作为财务管理目标，存在的缺陷是（）。
2010级财务管理计算题 1.某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？ 答：F =P（1+i×n） =2500×1000×(1+6.5%×5) =2500000×1.3250= 3312500(元) 2.某债券还有3年到期，到期的本利和为15 3.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？ 答：P = F/(1+ i n) =153.76 / (1+8%×3) =153.76 / 1.24=124（元） 3.企业投资某基金项目，投入金额为1，280，000元，该基金项目的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？ 答：F =P（F/P，i,n） =1280000×(F/P,12%,8) =1280000×2.4760=3169280 （元） 4.某企业需要在4年后有1，500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？P23 答：P =F×（P/F，i ,n） =1500000×(P/F,18%,4) =1500000×0.5158=773700（元） 5.某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的
条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？P27 答：（1）F =A×（F/A，i ,n） =2400×( F/A, 8%, 25) =2400×73.106=175454.40（元） （2）F =A×[（F/A，i ,n+1）-1] =2400×[（F/A，8%，25+1）-1] =2400×（79.954-1）=189489.60(元) 6.某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？P24-26 答：A付款方式：P =80000×[（P/A，14%，8-1）+ 1 ] =80000×[ 4.2882 + 1 ]=423056（元） B付款方式：P = 132000×[（P/A，14% ，7）—（P/A，14%，2）] =132000×[4.2882–1.6467]=348678（元） C付款方式：P =100000 + 90000×（P/A，14%，6） =100000 + 90000×3.8887=449983 （元）应选择B付款方式。 7.大兴公司1992年年初对某设备投资100000元，该项目1994年初完工投产；各年现金流入量资料如下：方案一，1994、1995、1996、1997年年末现金流入量(净利)各为60000元、40000元、40000元、30000元；方案二，1994——1997年每年现金流入量为40000元，借款复利利率为12%。
财务管理习题及答案 第一章财务管理绪论 一、单项选择题 1、现代企业财务管理的最优目标是( )。 A、股东财富最大化 B、利润最大化 C、每股盈余最大化 D、企业价值最大化 2、实现股东财富最大化目标的途径是( )。 A、增加利润 B、降低成本 C、提高投资报酬率和减少风险 D、提高股票价格 3．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。 A ．预计获利能力 B ．现有生产能力 C ．潜在销售能力 D ．实际获利能力 4、股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。 A、信息的来源渠道不同 B、所掌握的信息量不同 C、素质不同 D、具体行为目标不一致 5、一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系：( ) A、流动性强的，收益较差 B、流动性强的，收益较好 C、收益大的，风险小 D、流动性弱的，风险小 6、一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是( ) A、收益率高 B、市场风险小 C、违约风险大 D、变现力风险大 7、公司与政府间的财务关系体现为( )。 A、债权债务关系 B、强制与无偿的分配关系 C、资金结算关系 D、风险收益对等关系 8、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是( )。 A、筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、扩大再生产活动 9、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的( )。 A、经济往来关系 B、经济协作关系 C、经济责任关系 D、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于( )。 A、能够避免企业的短期行为 B、考虑了资金时间价值因素 C、反映了创造利润与投入资本之间的关系 D、考虑了风险价值因素 11、反映股东财富最大化目标实现程度的指标是( )。 A、销售收入 B、市盈率 C、每股市价 D、净资产收益率 12、各种银行、证券公司、保险公司等均可称为( )。 A、金融市场 B、金融机构 C、金融工具 D、金融对象 13．债权人为了防止其利益受伤害，通常采取的措施不包括（）。 A ．寻求立法保护 B ．规定资金的用途 C ．提前收回借款 D ．不允许发行新股14．以每股收益最大化作为财务管理目标，存在的缺陷是（）。 A ．不能反映资本的获利水平 B ．不能用于不同资本规模的企业间比较 C ．不能用于同一企业的不同期间比较 D ．没有考虑风险因素和时间价值 15. 利率=（）＋通货膨胀附加率＋变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率。
第一章导论 一、练习题题目 （一）单项选择题 1．企业财务管理是对（C ）所进行的管理。 A．企业的资本来源B．企业的各项资产 C．企业的资本运动D．企业的成本费用 2．现代企业财务管理的最优目标是（ C ）。 A．利润最大化B．股东财富最大化 C．企业价值最大化D．现金流量最大化 3．企业与债权人的财务关系在性质上是一种（ B ）。 A．经营权与所有权关系B．债权债务关系 C．投资与被投资关系D．委托代理关系 4．企业价值最大化是企业财务管理目标，其价值是指（D ）。 A．账面价值B．账面净值 C．重置价值D．市场价值 5．影响企业价值大小的两个基本因素是（C ）。 A．风险和报酬B．时间和利润 C．风险和贴现率D．时间价值和风险价值 6．所有者通常同时采取（ A ）两种办法来协调自己与经营者的利益。 A．解聘和接收B．解聘和激励 C．激励和接收D．监督和激励 7．下列内容中（ B ）不属于财务管理宏观环境因素。 A．法律环境B．管理者的素质 C．金融市场环境D．经济环境 8．财务管理者与税收法规的关系可以表示为（D ）。 A．精通税法,尽可能隐蔽地做好偷税工作 B．精通税法,尽可能隐蔽地做好避税工作 C．精通税法,尽可能隐蔽地做好减免税工作 D．精通税法,切实做好税收筹划工作，以寻求节税利益的最大化 9．有效的（B ）在财务管理中具有规划、控制、协调、评价和激励功能。A．财务预测B．财务决策 C．财务预算D．财务控制 10．在有效市场条件下，能够直接反映财务管理目标实现程度的指标是（C ）。A．净资产收益率B．每股收益 C．股票价格D．产品市场占有率 11．下列各项中，可视为纯利率的是（ D ）。
财务管理计算公式大全
第二章财务报表分析 一、基本的财务比率 （一）变现能力比率 1、流动比率流动比率=流动资产÷资产负债 2、速动比率速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债 3、保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债 （二）资产管理比率 1、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 2、存货周转率＝销售成本÷平均存货存货周转天数＝360÷存货周转率 3、应收账款周转率＝销售收入÷平均应收账款应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率 “销售收入”数据来自利润表，是指扣除折扣和折让后的销售净额。 4、流动资产周转率＝销售收入÷平均流动资产 5、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额 （三）负债比率 1、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% 2、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100% 3、有形净值债务率＝［负债总额÷（股东权益－无形资产净值）］×100%
4、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用 长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债） 5、影响长期偿债能力的其他因素（1）长期租赁（2）担保责任（3）或有项目 （四）盈利能力比率 1、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100% 2、销售毛利率＝［（销售收入－销售成本）÷销售收入］×100% 3、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100% 4、净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100% 二、财务报表分析的应用 （一）杜帮财务分析体系 1、权益乘数＝1÷（1-资产负债率） 2、权益净利率＝资产净利率×权益乘数＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 （二）上市公司财务比率 1、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股股利）÷（年度股份总数－年度末优先股数） 2、市盈率（倍数）＝普通股每股市价÷普通股每股收益 3、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数 4、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价×100% 5、股利支付率＝（普通股每股股利÷普通股每股净收益）×100% 6、股利保障倍数＝普通股每股净收益÷普通股每股股利＝1
财务管理 第一章 1、资产负债表 资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。它以“资产=负债+所有者权 益”会计等式为依据，按照一定的分类标准和次序反映企业在某一时点上全部资产、负债和 所有者权益的基本状况。它表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源，承担的负 债义务以及所有者对净资产的索偿权。揭示了企业某一特定时点有关资产、负债、所有者权益及其结构或相互关系的信息，既反映企业经营活动的物质基础，又反映了企业的规模和发展潜力。因此，利用该表的资料可以分析企业资产的分布状态、负债水平、负债结构 和所有者权益的构成情况，据以评价企业的资产、资本结构是否合理；可以分析企业资产 的流动性，长、短期债务金额及偿债能力，评价企业的财务弹性以及承受风险的能力。 2、利润表一定时期内生产经营成果的财务报表。它是根据企业一定会计期间发生的各项收入与各项费用的配比计算得出的净收益编制而成的，并通过其附表“利润分配表”来反映对净利润的分配情况。利润表能够说明企业某一特定时期的净收益状况及其形成过程。在财务分析中，利润表提供了评价企业的经营管理效率、判断资本保全程度和预测未来利润变化趋 势的主要信息来源。第一层次计算营业利润。营业利润由营业收入减去营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用和财务费用、资产减值损失，再加上公允价值变动收益、投资收益构成。第二层次计算利润总额。利润总额由营业利润加上营业外收入、减去营业外支出构成。第三层次计算净利润。净利润是由利润总额减去所得税费用构成。第四层次计算每股收益。每股收益包括基本每股收益和稀释每股收益两部分。通过利润表分析可以考核企业利润执行情况，评价经营活动的业绩，分析企业的盈利能力以及利润增减变化的原因，预测企业利润的发展趋势。将利润表项目与资产负债表项 目结合起来分析，可以计算企业所得与所占用资产之间的比例关系，分析企业的盈利能力， 评价企业收益水平。根据利润表还可以提供反映企业营业成本、利润率等信息资料，明确 企业加强成本管理的着眼点。、现金流量表3现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，它为财务报表使用者提供企业一定会计期间内现金流量的信息、收益质量信息和财务弹性信息，并用于预测企业的未来现金流量。现金流量表的主要作用：一是提供报告期现金流量的实际数据；二是评价报告期收益 质量的信息；三是有助于评价企业的现金流动性和财务弹性；四是可据以预测企业的未来 现金流量。财务分析主体通过对经营活动产生的现金流量，投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量的分析，可以了解企业现金增减
财务管理计算题 1.某企业计划购入国债，每手面值1000元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期时每手可获得本利和多少元？ 答：F =P（1+i×n） =1000×(1+6.5%×5) =1000×1.3250= 3312500(元) 2.某债券还有3年到期，到期的本利和为15 3.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？ 答：P = F/(1+ i n) =.76 / (1+8%×3) =.76 / 1.24=124（元） 3.企业投资某基金项目，投入金额为1280000元，该基金项目的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？
答：F =P（F/P，i,n） =1280000×(F/P,12%,8) =1280000×2.4760=3169280 （元）
4.某企业需要在4年后有1500000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？ 答：P =F×（P/F，i ,n） =1500000×(P/F,18%,4) =1500000×0.5158=773700（元）
5.某人参加保险，每年投保金额为2400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？ 答：（1）F =A×（F/A，i ,n） =2400×( F/A, 8%, 25) =2400×73.106=175454.40（元） （2）F =A×[（F/A，i ,n+1）-1] =2400×[（F/A，8%，25+1）-1] =2400×（79.954-1）=189489.60(元) 6.某人购买商品房，有三种付款式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第
（一）单利计息时终值和现值的计算：终值 F=P （1+in ）式中：F —终值 P —现值 i —利率 n —期数 现值 P=F/（1+in ） （二）复利终值与现值的计算：复利终值 F=P （1+i ）n 复利现值 P=F/（1+i ）n （三） （四）年金的现值 n n i i i )1(1)1(+-+ ——称为“年金的现值系数”，记为（P/A ，i ，n ）。 上式可写为：P A =A （P/A ，i ，n ） （五）利率以普通年金为例说明计算的方法： 例如：已知P A 、A 、n 。求i 步骤 1：先求出年金现值系数——（P/A ，i ，n ）=P A /A 步骤 2：查年金现值系数表 步骤 3：用内插值法求利率 i 。 （六）期望报酬率计算公式为： ） ，，（故上式可写成：），，年金终值系数，记为（）（）（年金的终值n i A F A F n i A F i i i i A i A i A i A i A A F A n n n t t n A //______1 )1(1 )1() 1()1( (111) 1 1 2 =-+-+? =+=+++++++=∑=--n n A i i i A P )1(1 )1(+-+? =i n i i P X E ?=∑=1
E 代表期望报酬率； i X 代表第 i 种可能结果的报酬率； i P 代表第 i 种可能结果发生的概率；n 代表可能结果的个数。 （ 七）标准离差可按下列公式计算： 式中：σ 代表期望报酬率的标准离差； E 代表期望报酬率； i X 代表 第i 种可能结果的报酬率；i P 代表第i 种可能结果发生的概率；n 代 表可能结果的个数。 （八）计算标准离差率 （九）计算风险报酬率 式中：R R 表示风险报酬率；b 表示风险报酬系数； q 表示标准离差率。 （十）投资的总报酬率 式中：K 表示投资总报酬率； R F 表示无风险报酬率； R R 表示风险报酬率。 （十一）资金需要量的预测公式为： i n i i P )E X (?-= σ∑=1 2%E q 100?σ = 代表期望报酬率。 代表标准离差； 代表标准离差率； 式中： ___ E q σbq R R =bq R R R K F R F +=+=EPS ΔS D ΔS A 对外界资金2 -?-?=