Corporate Finance, 3e (Berk/DeMarzo)
Chapter 21 Option Valuation
21.1 The Binomial Option Pricing Model
1) Which of the following statements is FALSE?
A) A replicating portfolio is a portfolio of other securities that has exactly the same value in one period as the option.
B) By using the Law of One Price, we are able to solve for the price of the option as long as we know the probabilities of the states in the binomial tree.
C) The binomial tree contains all the information we currently know: the value of the stock, bond, and call options in each state in one period, as well as the price of the stock and bond today.
D) The idea that you can replicate the option payoff by dynamically trading in a portfolio of the underlying stock and a risk-free bond was one of the most important contributions of the original Black-Scholes paper. Today, this kind of replication strategy is called a dynamic trading strategy. Answer: B
Explanation: B) By using the Law of One Price, we are able to solve for the price of the option without knowing the probabilities of the states in the binomial tree.
Diff: 2
Section: 21.1 The Binomial Option Pricing Model
Skill: Conceptual
2) Which of the following statements is FALSE?
A) The techniques of the binomial option pricing model are specific to European call and put options.
B) We can summarize the payoffs for the Binomial Option Pricing Model in a binomial tree—a timeline with two branches at every date that represent the possible events that could happen at those times.
C) We define the state in which the stock price goes up as the up state and the state in which the stock price goes down as the down state.
D) When using the Binomial Option Pricing Model, by the Law of One Price, the price of the option today must equal the current market value of the replicating portfolio.
Answer: A
Diff: 2
Section: 21.1 The Binomial Option Pricing Model
Skill: Conceptual
3) Consider the following equation:
D =
In this equation, the term D, represents:
A) the change in the stock price from the low state to the high state.
B) the sensitivity of the option's value to changes in the stock price.
C) the position in bonds for the replicating portfolio.
D) the change in the stock price from the high state to the low state. Answer: B
Diff: 2
Section: 21.1 The Binomial Option Pricing Model
Skill: Conceptual
4) Consider the following equation:
B =
In this equation, the term B, represents:
A) the bid price for the option.
B) the position in bonds for the replicating portfolio.
C) the highest price at which it is advantageous to buy the option.
D) the number of shares of stock to buy for the replicating portfolio. Answer: B
Diff: 2
Section: 21.1 The Binomial Option Pricing Model
Skill: Conceptual
Use the information for the question(s) below.
The current price of KD Industries stock is $20. In the next year the stock price will either go up by 20% or go down by 20%. KD pays no dividends. The one year risk-free rate is 5% and will remain constant.
5) Using the binomial pricing model, the calculated price of a one-year call option on KD stock with a strike price of $20 is closest to:
A) $2.40
B) $2.00
C) $2.15
D) $1.45
Answer: A
Explanation: A)
D = = = .5
B = = = -7.619048
C = S
D + B = $20(.5) + (-7.618048) = $2.38
Diff: 2
Section: 21.1 The Binomial Option Pricing Model
Skill: Analytical
6) Using the binomial pricing model, the calculated price of a one-year put option on KD stock with a strike price of $20 is closest to:
A) $2.00
B) $1.45
C) $2.40
D) $2..15
Answer: B
Explanation: B)
D = = = -0.5
B = = = 11.428571
P = S D + B = $20(-0.5) + 11.428571 = 1.43
Diff: 2
Section: 21.1 The Binomial Option Pricing Model
Skill: Analytical
7) Construct a binomial tree detailing the option information and payoffs for a call option with a $20 strike price that expires in one year.
Answer:
Diff: 2
Section: 21.1 The Binomial Option Pricing Model
Skill: Graphing
Use the information for the question(s) below.
The current price of Kinston Corporation stock is $10. In each of the next two years, this stock price can wither go up by $3.00 or go down by $2.00. Kinston stock pays no dividends. The one year risk-free interest rate is 5% and will remain constant.
8) Using the binomial pricing model, calculate the price of a two-year call option on Kinston stock with a strike price of $9.
Answer: This problem requires a two period binomial tree. The solution will start by solving the value of the call option for the up and down branches as of year 1 and then solve for the final value of the option at year 0.
Up branch
D = = = 1
B = = = -8.571429
C = S
D + B = $13(1) + (-8.571429) = $4.43
Down Branch
D = = = .4
B = = = -2.285714
C = S
D + B = $8(.4) + (-2.285714) = $0.91
Value at year 0
D = = = .7040
B = = = -4.497143
C = S
D + B = $10(.704) + (-4.497143) = $2.54
Diff: 3
Section: 21.1 The Binomial Option Pricing Model
Skill: Analytical
9) Using the binomial pricing model, calculate the price of a two-year put option on Kinston stock with a strike price of $9.
Answer: This problem requires a two period binomial tree. The solution will start by solving the value of the call option for the up and down branches as of year 1 and then solve for the final value of the option at year 0.
Up branch
D = = = 0
B = = = 0
C = S
D + B = $13(0) + (0) = $0
Down Branch
D = = = -0.6
B = = = 6.285714
C = S
D + B = $8(-0.6) + (6.285714) = $1.49
Value at year 0
D = = = -0.298
B = = = 3.874
C = S
D + B = $10(-0.298) + 3.874 = $0.89
Diff: 3
Section: 21.1 The Binomial Option Pricing Model
Skill: Analytical
21.2 The Black-Scholes Option Pricing Model
Use the following information to answer the question(s) below.
(Please use a copy of the Cumulative Probabilities for the standard normal distribution for these problems.)
Taggart Transcontinental's stock has a volatility of 25% and a current stock price of $40 per share. Taggart pays no dividends. The risk-free interest rate is 4%.
1) The Black-Scholes value of a one-year, at-the-money call option on Taggart stock is closest to:
A) $1.45
B) $3.15
C) $4.75
D) $9.50
Answer: C
Explanation: C) d1 =+ = + = .2850 or .29 From tables N(d1) = 0.6141
d2 = d1 - σ= .2850 - .25= .0350 or .04 From tables N(d2) = 0.5160
C = S × N(d1) - PV(K) × N(d2) = $40(0.6141) - 40e-.04(.5160) = $4.73
Diff: 3
Section: 21.2 The Black-Scholes Option Pricing Model
Skill: Analytical
2) The Black-Scholes value of a one-year, at-the-money put option on Taggart stock is closest to:
A) $1.45
B) $3.15
C) $4.75
D) $9.50
Answer: B
Explanation: B) d1 =+ = + = .2850 or .29 From tables N(d1) = 0.6141
d2 = d1 - σ= .2850 - .25= .0350 or .04 From tables N(d2) = 0.5160
C = S × N(d1) - PV(K) × N(d2) = $40(0.6141) - 40e-.04(.5160) = $4.73
P = C - S + PV(K) = 4.73 - 40 + 40e-.04 = $3.16
Diff: 3
Section: 21.2 The Black-Scholes Option Pricing Model
Skill: Analytical
3) The Black-Scholes value of a one-year call option on Taggart stock with a strike price of $50
is closest to:
A) $1.45
B) $3.15
C) $4.75
D) $9.50
Answer: A
Explanation: A) d1 =+ = + = -.6075 or -.61 From tables N(d2) = 0.1949 Note
d2 = d1 - σ= -0.6075 - .25= -0.8575 or -0.86 from tables N(d2) = 0.1949
Note N(-0.86) = 1 - N(0.86) = 1 - 0.8051 = 0.1949
C = S × N(d1) - PV(K) × N(d2) = $40(0.2709) - 50e-.04(.1949) = $1.47
Diff: 3
Section: 21.2 The Black-Scholes Option Pricing Model
Skill: Analytical
4) The Black-Scholes value of a one-year European put option on Taggart stock with a strike price of $50 is closest to:
A) $1.45
B) $3.15
C) $4.75
D) $9.50
Answer: D
Explanation: D) d1 =+ = + = -0.6075 or -0.61 From tables N(d1) = 0.2709 Note
d2 = d1 - σ= -0.6075 - .25= -0.8575 or -0.86 From tables N(d2) = 0.1949
Note N(-0.86) = 1 - N(0.86) = 1 - 0.8051 = 0.1949
C = S × N(d1) - PV(K) × N(d2) = $40(0.2709) - 50e-.04(.1949) = $1.47
P = C - S + PV(K) = 1.47 - 40 + 50e-.04 = $9.51
Diff: 3
Section: 21.2 The Black-Scholes Option Pricing Model
Skill: Analytical
call option of an increase in the risk-free rate from 4% to 6% is closest to:
A) $0.50 decrease
B) $0.50 increase
C) $0.70 decrease
D) $0.80 increase
Answer: B
Explanation: B) At 4% risk-free rate:
d1 =+ = + = .2850 or .29 From tables N(d1) = 0.6141
d2 = d1 - σ= .2850 - .25= .0350 or .04 From tables N(d2) = 0.5160 C = S × N(d1) - PV(K) × N(d2) = $40(0.6141) - 40e-.04(.5160) = $4.73
At 6% risk-free rate:
d1 = + = + = .1850 or .19
From tables N(d1) = 0.5753
d2 = d1 - σ= .1850 - .25= .0650 or -0.07 From tables N(d2) = 0.4721 Note N(-0.07) = 1 - N(0.07) = 1 - 0.5279 = 0.4721
C = S × N(d1) - PV(K) × N(d2) = $40(0.5753) - 40e-.06(.4721) = $5.23
So the change in price is 5.23 - 4.73 = $0.50 increase
Diff: 3
Section: 21.2 The Black-Scholes Option Pricing Model
Skill: Analytical
call option of an increase in the volatility from 25% to 40% is closest to:
A) $0.70 increase
B) $1.70 decrease
C) $2.30 increase
D) $2.80 increase
Answer: C
Explanation: C) At 25% volatility:
d1 =+ = + = .2850 or .29
From tables N(d1) = 0.6141
d2 = d1 - σ= .2850 - .25= .0350 or .04 From tables N(d2) = 0.5160
C = S × N(d1) - PV(K) × N(d2) = $40(0.6141) - 40e-.04(.5160) = $4.73
At 30% volatility:
d1 =+ = + = .30
From tables N(d1) = 0.6179
d2 = d1 - σ= .3000 - .40= -0.10 From tables N(d2) = 0.4602
Note N(-0.10) = 1 - N(0.10) = 1 - 0.5398 = 0.4602
C = S × N(d1) - PV(K) × N(d2) = $40(0.6179) - 40e-.04(.4602) = $7.03
So the change in price is 7.03 - 4.73 = $2.30 increase
Diff: 3
Section: 21.2 The Black-Scholes Option Pricing Model
Skill: Analytical
7) Which of the following is NOT an input required by the Black-Scholes option pricing model?
A) The expected volatility of the stock
B) The expected return on the stock
C) The risk-free interest rate
D) The current stock price
Answer: B
Diff: 1
Section: 21.2 The Black-Scholes Option Pricing Model
Skill: Conceptual
8) Which of the following statements is FALSE?
A) N(d) is the cumulative normal distribution–that is, the probability that a normally distributed variable is greater than d.
B) Of the five required inputs in the Black-Scholes formula, four are directly observable.
C) The Black-Scholes formula is derived assuming that the call is a European option.
D) The Black-Scholes Option Pricing Model can be derived from the Binomial Option Pricing Model by making the length of each period, and the movement of the stock price per period, shrink to zero and letting the number of periods grow infinitely large.
Answer: A
Explanation: A) N(d) is the cumulative normal distribution–that is, the probability that a normally distributed variable is less than d.
Diff: 2
Section: 21.2 The Black-Scholes Option Pricing Model
Skill: Conceptual
9) Which of the following statements is FALSE?
A) If you take the option price quoted in the market as an input and solve for the volatility you will have an estimate of a stock's volatility known as the implied volatility.
B) The Black-Scholes formula can be used to price American or European call options on
non-dividend-paying stocks.
C) We need to know the expected return on the stock to calculate the option price in the
Black-Scholes Option Pricing Model.
D) We can use the Black-Scholes formula to compute the price of a European put option on a non-dividend-paying stock by using the put-call parity formula.
Answer: C
Explanation: C) We do not need to know the expected return on the stock to calculate the option price in the Black-Scholes Option Pricing Model.
Diff: 2
Section: 21.2 The Black-Scholes Option Pricing Model
Skill: Conceptual
10) Which of the following statements is FALSE?
A) The option delta, Δ, has a natural interpretation: It is the change in the pri ce of the stock given a $1 change in the price of the option.
B) Because a leveraged position in a stock is riskier than the stock itself, this implies that call options on a positive beta stock are more risky than the underlying stock and therefore have higher returns and higher betas.
C) Only one parameter input for the Black-Scholes formula, the volatility of the stock price, is not observable directly.
D) Because a stock's volatility is much easier to measure (and forecast) than its expected return, the Black-Scholes formula can be very precise.
Answer: A
Explanati on: A) The option delta, Δ, has a natural interpretation: It is the change in the price of the option given a $1 change in the price of the stock.
Diff: 3
Section: 21.2 The Black-Scholes Option Pricing Model
Skill: Conceptual
11) Consider the following equation:
C = S × N- PV(K) ×N
In this equation, the term σ represents:
A) the number of days to expiration.
B) the number of years to expiration.
C) the expected return on the stock.
D) the annual volatility of the stock.
Answer: D
Diff: 2
Section: 21.2 The Black-Scholes Option Pricing Model Skill: Conceptual
12) Consider the following equation:
C = S × N- PV(K) ×N
In this equation, the term T represents:
A) the number of years to expiration.
B) the annual volatility of the stock.
C) the expected return on the stock.
D) the number of days to expiration.
Answer: A
Diff: 2
Section: 21.2 The Black-Scholes Option Pricing Model Skill: Conceptual
13) Consider the following equation:
C = S × N- PV(K) ×N
In this equation, the term S represents:
A) the current price of the stock.
B) the stock price at expiration.
C) the annual volatility of the stock.
D) strike price for the option.
Answer: A
Diff: 2
Section: 21.2 The Black-Scholes Option Pricing Model Skill: Conceptual
14) Luther Industries does not pay dividend and is currently trading at $25 per share. The current risk-free rate of interest is 5%. Calculate the price of a call option on Luther Industries with a strike price of $30 that expires in 75 days when N(d1) = .639 and N(d2) = .454.
Answer: C = S ×N(d1) - PV(K) ×N(d2) = $25 × .639 - × .454 = $2.49
Diff: 2
Section: 21.2 The Black-Scholes Option Pricing Model
Skill: Analytical
21.3 Risk-Neutral Probabilities
1) Which of the following statements is FALSE?
A) In both the Binomial and Black-Scholes Pricing Models, we need to know the risk neutral probability of each possible future stock price to calculate the option price.
B) In the real world, investors are risk averse. Thus, the expected return of a typical stock includes a positive risk premium to compensate investors for risk.
C) Because no assumption on the risk preferences of investors is necessary to calculate the option price using either the Binomial Model or the Black-Scholes formula, the models must work for any set of preferences, including risk-neutral investors.
D) If all market participants were risk neutral, then all financial assets (including options) would have the same cost of capital–the risk free rate of interest.
Answer: A
Diff: 2
Section: 21.3 Risk-Neutral Probabilities
Skill: Conceptual
2) Which of the following statements is FALSE?
A) After we have constructed the tree and calculated the probabilities in the risk-neutral world, we can use them to price the derivative by simply discounting its expected payoff (using the risk neutral probabilities) at the risk-free rate.
B) By using the probabilities in the risk-neutral world we can price any derivative security–that is, any security whose payoff depends solely on the prices of other marketed assets.
C) To ensure that all assets in the risk-neutral world have an expected return equal to the
risk-free rate, relative to the true probabilities, the risk-neutral probabilities underweight the bad states and overweight the good states.
D) In Monte Carlo simulation, the expected payoff of the derivative security is estimated by calculating its average payoff after simulating many random paths for the underlying stock price. Answer: C
Explanation: C) To ensure that all assets in the risk-neutral world have an expected return equal to the risk-free rate, relative to the true probabilities, the risk-neutral probabilities overweight the bad states and underweight the good states.
Diff: 2
Section: 21.3 Risk-Neutral Probabilities
Skill: Conceptual
3) Risk neutral probabilities are also known as all of the following EXCEPT:
A) contingent probabilities.
B) state-contingent prices.
C) martingale prices.
D) state prices.
Answer: A
Diff: 1
Section: 21.3 Risk-Neutral Probabilities
Skill: Definition
Use the information for the question(s) below.
The current price of KD Industries stock is $20. In the next year the stock price will either go up by 20% or go down by 20%. KD pays no dividends. The one year risk-free rate is 5% and will remain constant.
4) The risk neutral probability of an up state for KD Industries is closest to:
A) 37.5%
B) 60.0%
C) 40.0%
D) 62.5%
Answer: D
Explanation: D) p = = = .625 or 62.5%
Diff: 1
Section: 21.3 Risk-Neutral Probabilities
Skill: Analytical
5) The risk neutral probability of a down state for KD Industries is closest to:
A) 37.5%
B) 62.5%
C) 40.0%
D) 60.0%
Answer: A
Explanation: A) p = = = .625 or 62.5%
down state prob = ( 1 - p) = (1 - .625) = .375 or 37.5%
Diff: 1
Section: 21.3 Risk-Neutral Probabilities
Skill: Analytical
with a strike price of $20 is closest to:
A) $1.45
B) $2.40
C) $2.00
D) $2.15
Answer: B
Explanation: B) p = = = .625 or 62.5%
C = = $2.38
Diff: 2
Section: 21.3 Risk-Neutral Probabilities
Skill: Analytical
7) Using risk neutral probabilities, the calculated price of a one-year put option on KD stock with
a strike price of $20 is closest to:
A) $2.00
B) $2.15
C) $1.45
D) $2.40
Answer: C
Explanation: C) p = = = .625 or 62.5%
P = = $1.43
Diff: 2
Section: 21.3 Risk-Neutral Probabilities
Skill: Analytical
Use the information for the question(s) below.
The current price of Kinston Corporation stock is $10. In each of the next two years, this stock price can wither go up by $3.00 or go down by $2.00. Kinston stock pays no dividends. The one year risk-free interest rate is 5% and will remain constant.
8) Using risk neutral probabilities, calculate the price of a two-year call option on Kinston stock with a strike price of $9.
Answer: p = = = .50 or 50%
C = = $2.49
Diff: 3
Section: 21.3 Risk-Neutral Probabilities
Skill: Analytical
with a strike price of $9.
Answer: p = = = .50 or 50%
C = = $0.68
Diff: 3
Section: 21.3 Risk-Neutral Probabilities
Skill: Analytical
21.4 Risk and Return of an Option
Use the following information to answer the question(s) below.
(Please use a copy of the Cumulative Probabilities for the standard normal distribution for these problems.)
Taggart Transcontinental's stock has a volatility of 25% and a current stock price of $40 per share. Taggart pays no dividends. The risk-free interest rate is 4%.
1) The Black-Scholes Δ of a one-year, at-the-money call option on Taggart stock is closest to:
A) 0.2850
B) 0.4840
C) 0.5160
D) 0.6141
Answer: D
Explanation: D) d1 =+ = + = .285 or .29
From tables N(d1) = 0.6141 = Δ
Diff: 2
Section: 21.4 Risk and Return of an Option
Skill: Analytical
2) The Black-Scholes Δ of a one-year, at-the-money put option on Taggart stock is closest to:
A) -0.2850
B) 0.2850
C) -0.3859
D) -0.6141
Answer: C
Explanation: C) d1 =+ = + = .285 or .29
From tables N(d1) = 0.6141
Δ = -1[1 - N(d1)] = -[1 - 0.6141] = -0.3859
Diff: 2
Section: 21.4 Risk and Return of an Option
Skill: Analytical
3) Assuming the beta on Taggart stock is 0.75, then the beta for a one-year, at-the-money call option on Taggart stock is closest to:
A) 0.60
B) 0.75
C) 2.84
D) 3.89
Answer: D
Explanation: D) d1 =+ = + = .285 or .29
From tables N(d1) = 0.6141 = Δ
d2 = d1 - σ= .2850 - .25= .0350 or .04 From tables N(d2) = 0.5160
C = S × N(d1) - PV(K) × N(d2) = $40(0.6141) - 40e-.04(.5160) = $4.73
βcall = βstock = (0.75) = 3.89
Diff: 3
Section: 21.4 Risk and Return of an Option
Skill: Analytical
4) Assuming the beta on Taggart stock is 0.75, then the beta for a one-year, at-the-money put option on Taggart stock is closest to:
A) -0.75
B) -2.84
C) -3.89
D) -6.41
Answer: D
Explanation: D) d1 =+ = + = .2850 or .29 From tables N(d1) = 0.6141
d2 = d1 - σ= .2850 - .25= .0350 or .04 From tables N(d2) = 0.5160
C = S × N(d1) - PV(K) × N(d2) = $40(0.6141) - 40e-.04(.5160) = $4.73
P = C- S + PV(K) = 4.73 - 40 + 40e-.04 = $3.16
Δ = -1[1 - N(d1)] = -[1 - 0.6141] = -0.3859
βput = βstock = (0.75) = -6.41
Diff: 3
Section: 21.4 Risk and Return of an Option
Skill: Analytical
5) Which of the following statements is FALSE?
A) Out-of-the-money calls have the highest expected returns and out-of-the-money puts have the lowest expected returns.
B) The expression SΔ/(SΔ + B) is the ratio of the amount of money in the stock position in the replicating portfolio to the value of the replicating portfolio (or the option price); it is known as the leverage ratio.
C) The beta of a portfolio is just the weighted average beta of the constituent securities that make up the portfolio.
D) The magnitude of the leverage ratio for options is usually very small, especially for
out-of-the-money options.
Answer: D
Explanation: D) The magnitude of the leverage ratio for options is usually very large, especially for out-of-the-money options.
Diff: 2
Section: 21.4 Risk and Return of an Option
Skill: Conceptual
6) Which of the following statements is FALSE?
A) For a call written on a stock with positive beta, the beta of the call always exceeds the beta of the stock.
B) The beta of a put option written on a negative beta stock is always negative.
C) As the stock price changes, the beta of an option will change, with its magnitude falling as the option goes in-the-money.
D) A put option is a hedge, so its price goes up when the stock price goes down.
Answer: B
Explanation: B) The beta of a put option written on a negative beta stock is always positive. Diff: 2
Section: 21.4 Risk and Return of an Option
Skill: Conceptual
7) Consider the following equation:
b option = b S + b B
The term b B is:
A) always equal to zero since b B = 0.
B) always positive since B is always positive.
C) could be positive or negative depending on whether the option in question is a put or a call.
D) always negative since B is always negative.
Answer: A
Diff: 2
Section: 21.4 Risk and Return of an Option
Skill: Conceptual
Use the information for the question(s) below.
The current price of KD Industries stock is $20. In the next year the stock price will either go up by 20% or go down by 20%. KD pays no dividends. The one year risk-free rate is 5% and will remain constant.
8) Assuming the Beta on KD stock is 1.1, the calculated beta for a one-year call option on KD stock with a strike price of $20 is closest to:
A) -1.8
B) 2.4
C) -7.7
D) 4.6
Answer: D
Explanation: D) D =
= = .5
B =
= = -7.619048
b option = b S = (1.1) = 4.62 Diff: 2
Section: 21.4 Risk and Return of an Option
Skill: Analytical
9) Using the binomial pricing model, the calculated price of a one-year put option on KD stock with a strike price of $20 is closest to:
A) -7.7
B) 2.4
C) 4.6
D) -1.8
Answer: A
Explanation: A) D =
= = -0.5
B =
= = 11.428571
b option = b S = (1.1) = -7.7
Diff: 2
Section: 21.4 Risk and Return of an Option
Skill: Analytical
上财经济学考研参考书及考试科目 为了方便广大考研学子更好的了解上财经济学考研，凯程艾老师为大家整理总结了上海财经大学考试科目及参考书，希望能帮到广大考研学子。祝愿2019考研学子顺利考上研究生。 考试科目：801经济学 一、适用专业： 人文学院：马克思主义哲学/伦理学/科学技术哲学/经济哲学/马克思主义基本原理/马克思主义中国化研究/思想政治教育 经济学院：政治经济学/经济思想史/经济史/西方经济学/人口、资源与环境经济学/劳动经济学/数量经济学(要求硕博连读) 公共经济与管理学院：国民经济学/财政学/投资经济/税收学/公共经济政策学/房地产经济学/技术经济及管理/行政管理/社会医学与卫生事业管理/教育经济与管理/社会保障/土地资源管理 财经研究所：区域经济学/国防经济/城市经济与管理/能源经济与环境政策/农业经济管理/林业经济管理 金融学院：金融学/保险学/金融数学与金融工程/信用管理(要求硕博连读) 国际工商管理学院：世界经济/世界经济/国际贸易学/企业管理/旅游管理/市场营销学/体育经营管理 会计学院：会计学/财务管理 二、参考书目： 范里安版《微观经济学：现代观点》、曼昆版《宏观经济学》、巴罗版《宏观经济学：现代观点》 三、试卷构成： 微观经济学(75分) 宏观经济学(75分) 四、考试题型： 判断题(每小题1分，共20分) 单项选择题(每小题1分，共40分) 问答(计算)题(每题15分，共90分)
五、招生概括： 近几年，上海财大考研报考人数日益增多，复试分数持续攀升，竞争日趋白热化。这一方面是由于随着大批海归的加盟，学科发展很快，另一方面依托上海国际金融中心的加快建设，吸引了越来越多的考生选择上海财大。
【考试题型：1.名词解释(20分) 2.填空题(12分) 3.选择题(20分) 4.简答题(20分) 5.计算题(28分)】 第一章、导言 1、风险偏好 风险偏好是指为了实现目标，企业或个体投资者在承担风险的种类、大小等方面的基本态度。根据投资体对风险的偏好将其分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。 ①风险回避：当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。 ②风险追求：当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。 ③风险中立：唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。 2、风险的种类 ①按照性质：纯粹风险、投机风险 ②按照标的：财产风险、人身风险、责任风险、信用风险 ③按照行为：特定风险、基本风险 ④按照环境：静态风险、动态风险 ⑤按照原因：自然风险、社会风险、政治风险、经济风险、技术风险 3、系统性风险、非系统性风险 ①系统性风险 系统性风险即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等不可通过分散投资来消除的风险。其造成后果具有普遍性。 ②非系统性风险 非系统性风险是指对某个行业或个别证券产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。 4、资本资产定价模型 （1）投资资产的回报和市场投资组合回报的线性关系：R = α + βRM + ε 其中：R为投资资产回报，RM为市场投资组合回报，α和β都是常数，βRM对应系统风险，ε对应非系统风险。 （2）预期的回报（资本资产定价模型）： E(R) = RF + β[E(RM) - RF] ，RF为无风险利率 说明：某投资的期望值超出无风险投资回报的数量等于市场投资资产组合回报期望值超出无风险投资回报数量与的β乘积。 （3）阿尔法：α=RP-RF-β(RM-RF)，α通常表示投资组合的额外回报量。 投资经理会不断努力来产生正的α：①寻找比市场表现更好的股票；②市场择时，当预计市场上涨时将资金从国债投资转移到股票市场，当预计市场下跌时将资金从股票市场转移到国债投资。 5、股票分析的方法K线组合中的技术分析：连续小阴小阳，后市必有大阳。 (1)基本分析：通过对决定企业内在价值和影响股票价格的相关因素进行详尽分析，以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际，并与当前的股票价格进行比较，形成相应的投资建议。 基本分析认为股价波动不可能被准确预测，而只能在有足够安全边际的情况下买入股票并长期持有。(2)技术分析：以股票价格作为主要研究对象，以预测股价波动趋势为主要目的，从股价变化的历史图表入手，对股票市场波动规律进行分析。 技术分析认为市场行为包容消化一切，股价波动可以定量分析和预测。 (3)演化分析：将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象，对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究。演化分析认为股价波动无法准确预测，着重为投资人建立一种科学观察和理解股市波动逻辑的全新的分析框架。 6、买空卖空的定义 买空：是指投资者用借入的资金买入证券。卖空：是指投资者自己没有证券而向他人借入证券后卖出。
上财经济学真题 Document serial number【NL89WT-NY98YT-NC8CB-NNUUT-NUT108】
一、判断题（每小题1分） 1、给定消费者偏好，如果两种商品之间满足边际替代率递减，那么这两种商品的边际效用一定递减。 2、在垄断市场上，一种商品需求的价格弹性越大，垄断定价中成本加成系数减少。 3、如果一种商品的收入效应为正，那么当价格下降时，消费者剩余的变化（△CS）、补偿变差（CV）和等价变差（EV）大小满足：∣EV∣>∣△CS∣>∣CV ∣。 4、如果李三的偏好可以用函数Max{x,y}表示，那么他的偏好是凸的。 5、如果消费者偏好可以用C-D效用函数表示，那么，消费者在一种商品上的支出占总支出的比例不随价格或收入改变而变化 6、对于一个公平的赌博，即期望的净收益为零，此时判断一个人是否是风险爱好，取决于他是否会接受公平的赌博。 7、在博弈情形中，如果扩大一个参与者的策略集，那么至少该参与者的福利不会下降。 8、福利经济学第二定理告诉我们，只要所有交易者具有理性、严格递增偏好，那么每一个帕累托有效的配置都是某一竞争均衡的结果。 9、在外部性问题中，如果每个消费者具有拟线性偏好，那么帕累托有效配置独立于产权分配。 10.、道德风险问题是由于交易一方不能观察另一方类型或质量导致的。 11、新古典经济增长模型与内生经济增长模型的主要区别是，前者没有考虑技术进步，，后者包含了技术进步。 12、货币中性主要是指货币供给变动只影响名义变量，而不影响实际变量。 13、对汇率固定、资本只有流动的小国开放经济，财政政策比货币政策更有效。 14、货币需求交易理论注重货币收益，货币需求资产组合理论注重货币成本。 15.、与政策相关的“时间不一致性”是指当政者宣布政策的目的在于麻痹公众，以达到自己的党派利益。 16、在计算GDP时，企业购买的新厂房及办公用房应当计入投资，而个人购买的新住房应计入消费。 17、在物价为黏性的时间范围内，古典二分法不再成立，并且经济会背离古典模型所预言的均衡。 18、根据货币需求的资产组合理论，股票的实际预期收益不影响货币需求。 19、正如凯恩斯一样，许多经济学家相信在经济衰退时，投资相对无弹性，因此，利益的降低对投资和国民收入几乎没有什么影响。 20、资本与劳动在生产上是可以相互替换的，这是新古典增长模型的假设条件。 二、单项选择题（每小题1分） 21、在两商品经济中，王四觉得商品1越来越好，商品2越多越糟，那么＿＿. A、无差异曲线一定是凸向原点的； B、无差异曲线一定向右上方倾斜； C、无差异曲线可能是呈椭圆形； D、以上都不是 22、在下列效用函数中，哪一个具有风险规避（risk-aversion）倾向，这里x 代表财富水平。 A、u(x)=100+3x B、u(x)=lnx C、u(x)=x2 D、以上都不是
南京财经大学-金融学院-保险硕士专业考研经典专业问题问答 （1）这个专业就业怎么样？ 答：保险公司、保险中介机构、保险监管机构、银行与证券部门或其他大中型企业风险管理部门、高等院校及有关咨询服务部门等。从国内外的发展实践来看，也有很多保险硕士专业研究生进入与金融保险相关的咨询或评估行业保险硕士专业研究生毕业后大部分选择到保险公司、国际货币基金组织和国际减灾委员会等机构都有。 2020南京财经大学考研：874036932 （2）这个专业好考吗？ 答：你是本专业的吗？这个专业初试的专业课是保险专业基础，包括金融学和保险学，你学过哪一门？我把参考书目发给你看下。 （3）老师有推荐的学校吗？ 答：你将来就业想在哪里，读研有自己意向的城市吗？ 江苏省招这个专业的学校只有南财。上海市的复旦大学、华东师范大学和上海财经大学都是有这个专业的。 （4）复试刷人比例是多啊？复试比是多少啊？ 一般为1:1.2-1:1.5左右，去年是1:1.3. 2020南京财经大学考研：874036932 （5）专业课有难度吗？ 专业课一般好好复习都不是很难的，复习要抓住重点，提高效率。专业课首先要复习参考书，根据考试大纲梳理章节重点，做好相关笔记，书本过一遍之后，可以研究真题了解出题规律，再梳理书本，做真题，查漏补缺，这样经过几轮复习下来问题不大的。 （6）怎么样能联系到导师呢？ 答：一般是初试之后联系导师的，可以发邮件给他们，或者是参加我们的复试辅导班课程，帮助笔试，面试，导师资源。 （7）专科可以考这个专业吗？ 答：可以的，这个专业接受同等力学的考生，需要加试保险学原理和西方经济学。 （8）请问南财保险硕士好调剂吗？ 答：保险硕士是不太好调剂的，只有财经类的大学有这个专业，其他综合类的大学一般没有这个专业。 2020南京财经大学考研：874036932 （9）复试考什么啊？什么时候考？怎么考？英语介绍是英文的吗？ 答：复试包含专业课笔试、面试等等，一般3月下旬左右，建议准备中英文自我介绍。 复试内容
上海财经大学历年博士真题 经济学试题（一） （上海财经大学博士研究生入学考试试题） （2005 年 04 月） （三道微观经济学题目，两道宏观经济学题目，每题20分，共5题） 1. 什么是马歇尔需求，希克斯需求，并请用斯卢滋矩阵解释说明。 2. 简述利润函数的性质，若生产函数为y=x i“xJ “，求其利润函数并验证利润函数的性质。 3. 什么是占优策略，纳什均衡，给定如图的策略，哪些是重复删除占劣策略所不能删除的，求纯策略纳什均 衡，混合策略的纳什均衡。 4. 关于拉姆齐模型：个人消费为C,效用为u（J，u为凹函数，生产函数F（K, L）为规模报酬 不变，资本成本为r,工资为w,效用贴现率为B，人口增长率为n,折旧为S，请说明修 正的黄金率水平，人均资本的变化方程K/L,人均产量的变化方程 Y/L,说明趋向C/L，K/L的 均衡状态为鞍点路径 5. 说明价格、工资刚性的模型。 {回忆者留言：就是书中的五个模型，以前曾考过} 经济学试题（一） （2004 年 10 月 上海财经大学博士研究生入学考试试题） （三道微观经济学题目，两道宏观经济学，每题20分，共5题） 1 .效用函数U=AX「1X2a 2 X3“3, a 1+a 2+a 3=1，P=（P1, P 2, P 3）,求马歇尔需求函数，间接效用函 数，希克斯需求函数，支岀函数。 2. 用埃奇渥斯盒式图说明福利经济学第一、第二定理及其经济含义。 3. 证明：在古诺模型中，纳什均衡时的每个厂商生产的产量是市场容量的1/ （n+1），给定有n 个 厂商。 4. 推导IS、LM曲线的斜率，给定的条件有l=l（r,Y）, I r<0, I Y>0,政府采购为G,真实货币需求 m=m （r,Y）, m r<0, m Y>0,消费为 C. 5. 给岀生产函数为 Y=K“（AL）1-“，请推导索洛模型基本方程，说明稳定增长，说明黄金率水平；如果 Y=AK,稳定增长的情况又如何。 经济学试题（一） （2004年4月博士研究生入学考试试题） 答案请用另纸，并请在各题的答案前标明相应的题号 注意：需要用公式和图形表示的，请注明所使用符号的意义 每题25分 1. 若消费者偏好满足完备性、传递性、连续性、严格单调性、严格凸性五个公理，预算集为 B= {x | x € R：px < y} （x 、p为商品和价格向量，y为给定收入）。试证明这一消费者问题若有解x* ,则 a） x*是唯一的， b）相应于x*，消费者收入将用尽，即有y = p x* 。 2 ?在为本考试科目所列的参考书中，阿罗不可能定理是用四个条件来规定的。请对阿罗不可能定理作出定义，并解释这四个条件中每一个条件都是不可缺少的。 （在其他国际流行的高水平的经济学教科书或者专著中，阿罗不可能定理需要的条件可能和为 本考试科目所列的参考书中所提出的四个条件不同。你当然可以用那些书籍中的说法，但你必须 选择某一种说法，而不能够混用不同说法） 3 ?考虑一个生产函数 y t = k a t A b t, 0 上海财经大学浙江学院 《线性代数》期末考试卷（B 卷） (2015—2016学年第一学期) 考试形式 闭卷 使用学生 2014级金融学、投资学、保险学等专业 考试时间 120分钟 出卷时间 2015年12月10日 说明：考生应将全部答案都写在答题纸上，否则作无效处理。答题时字迹要清晰。 姓名 学号 班级 一、 单项选择题(每题3分，共24分) 1、下列排列是5阶奇排列的是( ) A ．42315 B. 41325 C ．41532 D ．23451 2、设方阵,,A B C 满足AB AC =,当A 满足( )时，B C =。 A ．A B BA = B. 0≠A C ．方程组0AX =有非零解 D ．,B C 可逆 3、若31 3332312322 21131211 ==a a a a a a a a a D ，则=--=32 3233312222232112121311133333 3a -a a a a a a a a a a a D ( ). A ．1 B.-1 C ．9 D ．-9 4、设A 为n 阶可逆矩阵，*A 为A 的伴随矩阵,则( ). A ．1*-=A A B ．A A =* C ．1*+=n A A D ．1*-=n A A 5、如果2021001123001010456010100789100A ?????? ? ???= ? ??? ? ????????? ，则=A ( ). A ．123456789?? ? ? ??? B ．789456123?? ? ? ??? C ．321654987?? ? ? ??? D ．456123789?? ? ? ??? 保险学知识点 第一篇：保险基础 第一章 风险：收益风险、纯粹风险、投机风险。 构成危险的要素：危险因素、危险事故、危险损失、危险载体。 危险处理方法：危险回避、损失控制、危险转移、危险自留。其中损失控制分损失预防与损失抑制。保险是危险转移手段。 可保危险的条件：1、危险损失可用货币计量。2、危险发生具有偶然性。3、危险出现必须是意外的。4、危险必须是大量标的均有遭受损失的可能性。5、危险应有发生重大损失的可能性。 第二章 保险定义：保险是集合同类危险聚资建立基金，对特定危险的后果提供经济保障的一种危险财务转移机制。 保险对象：即保险标的物，是指保险人对其承担保险责任的各类危险载体。 保险分类：1、按保险性质分类:商业、社会、政策；2、按保险标的分类：财产、人身、责任。3、按保险层次分类：原保险、再保险。 第三章 保险基本原则：1、最大诚信原则。2、保险利益原则。3、近因原则。4、损失补偿原则。 最大诚信原则：指当事人要向对方充分而准确地告知有关保险的所有重要事实，不允许存在任何的虚伪、欺骗和隐瞒行为。 原因：1.保险经营的特殊性。2.保险合同的附和性。3.保险本身不确定性。 内容：告知、保证、弃权、禁止反言。 告知：又称作如实告知。狭义的告知是指合同当事人在订立合同前或订立合同时，双方互相据实申报或陈述。 1.投保人的告知。 客观告知：又称为无限告知。法律上或保险人对告知的内容无论有没有明确的规定，只要是事实上与保险标的的危险状况有关的任何事实，投保人都有义务告知保险人。（法国、比利时乙级英美法系国家采用） 主观告知：又称为询问回答告知。投保人对保险人询问的问题必须如实告知，而对询问以外的问题投保人无须回答。（大多数国家采用，我国也是） 2.保险人的告知。 1 广 东 财 经 大 学 试 题 纸 2018-2019 学年第_1__学期 考试时间共 120 分钟 课程名称 线性代数（A 卷） 课程代码 16140803 课程班号17级本科生 共_2_页 ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 一，单选题（每题5分，共25分） 1.设A ，B 均为n 阶对称矩阵，则AB 仍为对称矩阵的充要条件是( )． A. A 可逆 B. B 可逆 C. BA AB = D. 0||≠AB 2.n 阶矩阵A 可表示成若干个初等矩阵的乘积，则A 为( )． A.初等矩阵 B.奇异矩阵 C.可逆矩阵 D.单位矩阵 3.已知三阶方阵A 对应的行列式等于0，且已知A 主对角线上的三个元素分别为1,2,3. 又*A 是A 的伴随矩阵，则 =|*|A （ ）. A. 6 B. -6 C. 0 D.1/6 4.A 为n m ?矩阵，其秩n r A r <=)(，则关于A 的列向量组，有( )． A.任意一个列向量，都不能被A 中其它的 r - 1 个列向量线性表示。 B.任意一个列向量，均可由其余 n - 1 个列向量线性表示； C.任意r 个列向量构成的各种向量组，有可能全都是线性无关的。 D.任意r 个列向量都可构成极大无关组. 5.n 阶矩阵A 的n 个特征值互不相同，这是A 可对角化的( )． A.充要条件 B.必要条件 C.充分条件 D.无关条件 二，填空题（每题5分，共25分） 1.已知718 201 13040119 1----=x D ，则D 中x 的系数是 . 2.已知二阶矩阵A=??? ? ??d c b a 可逆，则=-1A . 3.已知A 为n m ?矩阵，若其秩n A r =)(，则n m. 4.已知n s s m B A ??,为两个矩阵，则有：)(AB r )(A r . 5.已知三阶矩阵A 满足0|2|=-A I ，0|4|=+A I 和0|3|=-I A ， 其中I 为三阶单位矩阵，则=||A . 以前在这个网站得到了很多有用的信息，今天也算是饮水思源一次。鉴于以往我的感受，我会尽量说得详细点的。初试我就不说了，时间久了，也忘了。而且网上也有很多了，我就不说了。 我是今年4月10号参加的经济学院的面试和笔试。先说笔试吧。我们笔试考的是英语。笔试英语不是所有经济学院的专业都考的，就只有硕博连读项目D类专业还有金融计量硕士两类是要考英语的，其余的像政经、经济史、经济思想史这三个专业的硕博项目是不用考英语的，他们考的是专业课，而且是有参考书目的。英语总分100，考的题型是5个英译汉，外加5个汉译英。每个10分。 笔试是很重要的，不可忽视。因为上财经院的算分规则是百分制的，比重是532.初试占50%，面试占30%，笔试占20%。初试的500分总分是要先除以5折算100分，再进行加权的。比如说你初试390，那在最后算成绩时，就只有39分。390折成100制是78，78再乘以它的比重0.5，就是39分。简单说，就是初试成绩除以10，才算在最后的总分中。试想一个人在初试时，比你高了10分，他在最后的总分中只比你高了1分，如果你笔试英语比他高了5分的话，那你就把初试的10分补回来了（5乘以比重0.2等于1）。以此类推，面试就更重要了，你只要比别人高3分，就可以在总分中比别人高0.9分，相当于初试中的9分。所以大家不要觉得初试高低就有什么想法。其实结果远未确定。 再说说我们笔试的内容。10个题目。一个半小时。应该不太可能做完。所以大家要拼命写，一定要练速度，速度就是分数。据说是多写多给分，基本上是这样的，特别是汉译英。当然，也不能太离谱了。英译中则要组织下句子，要通顺，意译就行了。这个尽量好好写，不然别人一眼就看出来了。还有就是题目来源也讲下。今年我是准备到一个汉译英了。在今年的政府工作报告中的。还有另外一个汉译英也很像出自报告。我也没去找，所以把当年政府工作报告自己翻译下，可能会有用。至于原题就不贴了，明年肯定不考的，也没用。就算不考到政府工作报告，也增长知识。还有就是题目的长度可能不是很一致，有的长，有的短。大家也要注意下，把好做的先做了，长短都是10分。至于英译汉，大家可以去看下经济学人财经版块与商业版块。网上有双语版的。就是练练，不带有押题的性质。英译汉一段一般四五行。先读个开头一两行读下，挑自己能译的先译了。那种开始就读不懂的，就放后面。 然后就是面试了。面试分专业课面试与英语面试。面试的重要性，这里就不再提了。面试的经验我也不多，感觉就是要基础的记住。别人出来的时候问下他们，因为老师可能会问同一类问题的，自己心里也有个底。面试的时候要自信，诚实。英语面试主要是看你的口语了。这个也是很能拉开差距的。面试的就说这些吧。 在这里还想再说下专业选择的问题。因为经济学院的硕博项目是按大类招生的。进复试了才选专业。所以这里就强调下选专业的重要性。有的专业热门，报的人可能一大堆，而有的专业则鲜有人问津。好你每年都会有很多人报西方经济学、数量经济学、但报政经、经济史、经济思想史的人则很少。本身这几个专业招的人也少。大家就想往多的挤。只有后面几个人感觉自己挤不过前面的人，才会报这几个专业。像我们今年政经就是没有招满的，所以你要是挑热门的被刷了，但冷门的又没报满，这个就有点不合算了。还有另外一个要注意的就是，填报专业一定要快，特别是填冷门专业。就有点先占先得的感觉。 最后，不管考不考得上，都希望大家能看开点，仅管对那些没考上的人来说，伤心总是难免的。希望写这篇文章，对大家有点用。 当前财经新闻逐渐成为我国各种媒体报道的重点。财经新闻有着抽象性、涉及范围广、有较强提示作用等特点，而从我国当前的财经报道来看，在媒体、记者、读者三方面都存在着不少的问题。 什么是财经新闻呢?在以前，人们对于财经的认识比较狭窄，提到财经，认为它就是财政、金融两个方面的东西，是理论+数字+政策的东西。随着经济的发展，人们对财经范围的认识也越来越广，从内容上看，它不仅仅是财政、金融方面的东西，还包括证券、投资理财、工商贸易等多个方面的内容，有一种泛财经观点认为，凡是与经济有关的内容都可以归到财经里去。当然，随着时代的发展，财经新闻的定义也必将在实践中动态地发展并不断丰富其内涵。不同类型的媒体在处理财经报道的方式上各有不同，本文着重探讨的是报纸类财经新闻的创新写作之道。 财经报道的创新之道 从上面的分析我们可以知道，财经报道来说，读者感不感兴趣，主要取决于新闻内容是不是发生在读者身边，新闻事实和读者有无关联，读者是不是真正关心。而要改变当前财经报道“外行看不懂，内行不屑看”的状况，使财经新闻像社会新闻一样大众化，为不同知识层次的受众所接受，就要使财经报道实现题材创新、角度创新、思维创新和手法创新，具体来说可以从以下几方面着手： （一）加强创新意识。 财经新闻的创新首先应在以下几种意识上加强： 1、要有全球意识，引导人们面向世界。做到“全球化视野，中国化思考，区域化报道”。新闻是事意契合的传播符号，不仅仅是告人以事，更要迪人以意。同样是说一件事，要告诉别人什么样的意义，则取决于记者的认知结构、洞察能力和思维高度，一个有使命感的记者，一份有使命感的报纸，应该目光远大，站在时代的高端，胸怀全球，把要报道的新闻同国家前途、世界大势联系起来，因事论理，充分发挥新闻的舆论引导作用，加深报道的思想深度。区域问题要放在全球化和国家民族的背景下思考，每一个新闻的背后都有一些结构要素，媒体必 南京财经大学金融学（含保险学）专业 硕士研究生培养方案 （020204） 一、培养目标 本专业致力培养坚持四项基本原则，坚持改革开放，具有创新意识，德智体全面发展，为社会主义现代化建设服务的高层次专门人才。 要求硕士研究生能够在马克思主义基本理论和原则指导下，认真研究西方国家金融学发展的理论和实务，具有坚实的理论功底和丰富的专业知识，并能与我国国情相结合；能够理论联系实际，既能进行金融理论与政策的研究，又能从事金融业的实务工作，具有独立的研究、决策和业务活动的能力；熟练地掌握一门外语，能阅读本专业的外文文献。学位获得者可承担本学科教学、科研工作和较高层次的金融保险管理实务工作。 二、研究方向 A．货币银行学 B．国际金融 C．金融工程 D．保险精算 三、学习年制 标准学习年制为二年半。 四、培养方式 1．硕士研究生入学后第一学期先接受学校和本专业基础课程的学习，不确定导师。 2．第一学期末进行师生互选，确定每位硕士研究生的导师。导师确定后即制定每位硕士研究生的培养计划，在征得硕士研究生的同意后执行。硕士研究生的培养计划须报学校研究生处和所在院（系、所）备案。导师负责硕士研究生的全部培养工作。 3．硕士研究生的教学以自学为主，重点培养独立分析问题和解决问题的能力，鼓励每位硕士研究生提出问题，特别是提出新观点、新思路，以引起学术讨论和研究。硕士研究生的独立见解和创造性应作为成绩考核的重要依据。 4．本专业既具有高度的理论性、又具有很强的应用性。硕士研究生应注重 理论联系实际。未曾参加工作的研究生应参加不少于1个月的社会实践。 五、教学基本环节设置及学分要求 1．公共基础课、学位课，每位硕士研究生必修且须修满学分。 2．选修课（含专业选修课），每位硕士研究生至少修满10学分。 3．社会实践1学分。未曾参加工作的硕士研究生必修；已参加工作的硕士研究生可修；也可不修，但须以修其他课程所获学分替代。 4．学位论文6学分。每位硕士研究生必须完成。 六、考核方式 1．公共基础课和学位课以笔试考核为主。 2．专业选修课以课程研究报告考核为主，以了解研究生对专业知识的掌握情况和综合分析问题能力。 3．第三学期末，由导师和所在院（系）对研究生进行中期考核。主要考核研究生课程学习情况，同时对研究生参加科研、学术活动和社会实践情况进行督促和检查。考核小组应本着公正、负责、实事求是的态度对研究生作出评价。对考核不合格或完成学业有困难者，劝其退学或作肄业处理。 七、学位论文 学位论文是研究生培养的重要环节。 硕士研究生入学后第三学期结束前，在导师的指导下，选定研究课题。选题力求与导师的科研任务挂钩，具有一定的前沿性和先进性。 硕士研究生入学后第四学期初，由各院（系、所）组织有关专家审议研究生的开题报告。开题报告通过后，硕士研究生在其导师的指导下，拟订学位论文完成计划并撰写论文。 硕士研究生在导师指导下独立完成学位论文的撰写。学位论文要对论题有较系统、全面的把握，在某些方面有所创新；一般在3万字以上。 八、答辩和学位授予 按《南京财经大学硕士学位授予工作细则》执行。 年上海财经大学经济学院博士研究生培养方案 一、培养目标 硕博连读项目将为国内外大学、研究机构、政府以及企业培养高水平的研究型人才。本项目将通过系统的课程体系给学生提供严格、系统的理论与科研训练，培养其独立学术创新能力，并具有国际交流与对话能力。 二、研究方向 政治经济学：方向：中外制度经济理论；方向：社会主义市场经济理论与政策 方向：马克思主义经济思想史；方向：经济法学 经济思想史：方向：中国经济思想史 经济史：方向：中国经济史 西方经济学：方向：当代西方经济学方向：行为经济学 劳动经济学：方向：劳动经济与社会保障；方向：卫生经济和公共政策 方向：实验经济学 人口、环境与资源经济学： 方向：人口经济学；方向：资源与环境经济学数量经济学：方向：计量经济学；方向：金融计量经济学 三、学习年限 博士研究生的学习年限一般为年，在规定时期完成课程学习，但未完成学位论文者，可申请延长学习年限，累计在校学习年限一般不得超过年。允许成绩优秀的博士研究生在完成所要求的学分、相应的科研任务和学位论文后，经导师和院（系、所）领导同意，提前进入论文答辩和提前毕业。 四、课程设置和学分要求 博士研究生在攻读博士学位期间应修满学分；跨一级学科招收的博士研究生应修满学分；以同等学力招收的博士研究生应修满学分。其中学位核心课学分，专业必修课学分，专业选修课学分，专题学术报告学分。具体课程设置见附表。 五、培养步骤 、第一年:学位核心课程学习：学分 学位公共课：英语，学分； 学位基础课：门，共学分，包括：资本论、高级微观、高级宏观、高级计量。 、资格考试（综合考试） 第一学年课程结束后学生参加资格考试（综合考试），通过资格考试学生才能转入博士阶段学习。具体规定见《上海财经大学经济学院资格考试管理规定》。 、第二年：专业课程学习：学分 （）专业必修课：个系列课程，四门课程，学分；专题文献研读课程（学分）。 （）专业选修课：学分。未选择的其他必修课方向及其课程也可以作为选修课进行学习。如果选修其他院系的课程，须先征得学院同意后再注册选修。 （）专业方向的两门必修课程每门分数不低于分。如果不能达到此分数要求，必须进行重修或者重新选择方向学习，但总共有两次机会。 （）对于数理基础欠缺的学生，或没有上过“经济数学”课程的学生，或上过但成绩低于分的本校学生，要求补修“经济数学”。特别优秀的学生，可以申请免修。 江西财经大学 07—08第一学期期末考试试卷 【请注意：将各题题号及答案写在答题纸上，写在试卷上无效】 一、 填空题（要求在答题纸相应位置上，不写解答过程，本大题共5个小题，每小题3 分，共15分）。 1.设4?4矩阵A=()234,,,αγγγ，B=()234,,,βγγγ，其中,α234,,,,βγγγ均在4维列向量，且已知A =4，B =1，则行列式A B += ； 2.设A 为n 阶矩阵，A ≠0，*A 为A 的伴随矩阵，若A 有特征值λ，则*A 的一个特征值为 ； 3.设n 阶矩阵A 的各行元素之和均为零，且()R A =n-1，则线性方程组AX =0 的通解为 ；p133 4.设( )1,2,,T n a a a α=L ，()12,,T n b b b β=L 为非零向量，且满足条件)(,0αβ=， 记n 阶矩阵T A αβ=，则2 A = ； 5.设二阶矩阵A=712y x ?? ? ? ?? 与B=1324??????相似，则x = ,y = 。 二、 单项选择题（从下列各题四个备选答案中选出一个正确答案。并将其代号写在答题 纸相应位置处。答案错选或未选者，该题不得分。每小题3分，共15分）。 1. 设三阶矩阵A 的特征值为1，2，3，则22A I -=【 】 A. 0 B. 24 C. -14 D. 20 2. 设有向量组()1112 4α=-，()20312α=，()330714α=， ()41220α=-，()521510α= 则该向量组的极大无关组是【 】 123.,,A ααα 124.,,B ααα 125.,,C ααα 1245.,,,D αααα 3. n 阶方阵A 具有n 个不同的特征值是A 与对角阵相似的【 】 A. 充分必要条件 B. 充分而非必要条件 C. 必要而非充分条件 D.即非充分也非必要条件 4.设A 为n 阶方阵，且A =0，则 【 D 】 A. A 中至少有一行（列）的元素为全为零 作业一 作业上交日期： 1.偏好性质与表示 C=(q,t)是一份聘用合同，约定如果工人完成q那么就可以得到t。令工人的效用函数u(t,q,θ) = t-θ q2, 其中θ是工人的类型；企业的利润函数为π=pq-t （1） 请对θ给一个现实含义，说明类型的含义是什么； （2） 给定θ，请在(q, t)平面上画出分别表示工人不同效用水平（u1>u2）的两条无差异曲线，并表明哪一个效用水平高；并在同一平面画出企业的无差异曲线； （3） 现在有两个工人，类型分别为θH和θL，（θH>θL）。给定一定合同(q,t)，请画出两人各自经过(q,t)的无差异曲线，并标明每条无差异曲线代表那一类型工人的 偏好； （4） 如果两份合同分别为C1=(q1,t1)，C2=(q2,t2)，满足q1-q2，而且对消费者θi有C2 \θi C1。证明：对于?θ <θi的消费者，一定有C2\θ C1 [\θi表示类型为θi的工 人的偏好关系]。 2.偏好性质 证明：如果偏好关系满足传递性、局部非饱和性和弱单调性，则满足单调性。 【单调性定义为：如果x >y，那么 x ; y；弱单调性定义为：如果x ≥y，那么x \y。】 3.无差异集合 ∈且z ～ x的所有z的集合。 对于定义在集合X上的偏好关系，定义I(x)为满足z X 证明：对于任意属于X的x和y，都有I(x)＝I(y)或I(x)∩I(y)=Φ。 4.显示偏好弱公理 试判断下列消费者的选择是否满足现实性偏好弱公理（WA）。如果满足请予以证明，如果不满组请给出反例。 (1) 将所有的收入都花费在价格最低的商品之上。 (2) 将所有的收入都花费在价格第二低的商品之上。 5.文献阅读 阅读Rabin（1998，JEL）论文的“Introduction”和第2部分“preference”回答以下问题： （1）文章重点回顾的是哪些问题的文献？作者在选择topics时主要考虑的是什么？或根据什么原则决定回顾哪些文献？ （2）请解释“reference-point-effect”、“Loss aversion”、 “endowment effect”的含义？请列举生活中的例子加以说明。 （3）作者认为“reference-point-effect”理论理可以解释哪些现象？请说明基本解释思路？ 1 / 1 南京财经大学 2011年攻读硕士学位研究生入学考试（初试）试卷A 考试科目：431 金融学综合适用专业：金融硕士满分150分 考试时间：2011年1月16日下午2：00——5：00 注意事项：所有答案必须写在答题纸上，做在试卷或草稿纸上无效； 请认真阅读答题纸上的注意事项，试题随答卷一起装入试题袋中交回。 一、名词解释（每小题5分，共30分） 1、资本资产定价模型 2、资本结构 3、回购协议 4、票据贴现 5、表外业务 6、直接标价法 二、简答题（前3题每小题5分，后2题，每小题10分，共35分） 1、公司理财的目标是什么？ 2、有效资本市场有哪几种类型？ 3、试比较债务融资与股权融资的主要区别。 4、简述主板市场与创业板市场的主要区别。 5、简述货币市场的作用。 三、计算题（前2题，每小题15分，后2题，每小题10分，共50分） 1、假定，在同一时间，英镑兑美元的汇率在纽约市场上为1英镑=2.2010/2.2015美元，在伦敦市场上为1英镑=2.2020/2.2025美元。请问在这种市场行情下（不考虑套汇成本）如何套汇，100万英镑交易额的套汇利润是多少？ 2、某年物价指数为97，同期银行1年期存款利率为1.08%。此时真实利率是多少？ 3、某公司今年年初有一投资项目，需资金4000万元，通过以下方式筹资：发行债券600万元，成本为12%；长期借款800万元，成本11%；普通股1700万元，成本为16%；保留盈余900万元，成本为15.5%。试计算加权平均资本成本。若 该投资项目的投资收益预计为640万元，问该筹资方案是否可行？ 4、你必须在A、B两个项目中选择，其现金流如下表： 年份项目A 项目B 0 1 2 3 4 -3000 1000 1500 1500 750 -2000 750 1250 1250 500 （1）如果你希望两年回收投资成本，应该选择哪个项目？（5分） （2）如果没有回收时间的考虑，假定贴现率为12%，应该选择哪个项目？（5分） 附1元现值表： n 1 2 3 4 5 6 8 12% 0.893 0.797 0.712 0.636 0.567 0.507 0.404 四、论述题（第1题15分，第2题20分，共35分） 1、公司理财的内容主要有哪些？对公司如何做好理财谈谈你的认识。 2、论述利率的期限结构理论。 上海财经大学政治经济学专业 硕士研究生培养方案 一、培养目标 政治经济学专业的硕士研究生，要求系统掌握马克思主义经济学，熟知西方经济学和其它经济学知识，对国内重大经济理论问题和实践问题较为了解，具有独立进行经济学研究的能力，能够运用经济学方法和计算机技术；熟练掌握一门外语，具有听、说、读、写的能力；成为经济学研究、教学和经济管理工作的专门人才。 二、学制 全日制硕士研究生的学制为二年，在职硕士研究生学制为三年。在规定时期完成课程学习，但未完成学位论文者，可申请延长学习年限，累计延长学习年限一般不得超过一年。 三、研究方向 1. 社会主义市场经济理论 2. 当代资本主义经济 四、课程与学分要求 硕士研究生在攻读硕士学位期间应修满33学分，其中 1、学位公共课：5学分 2、学位核心课程：12学分 高级微观经济学A、高级宏观经济学A、高级计量经济学A、高级微观经济学B 3、专业必修课程：9学分 专业必修资本论I、中级政治经济学(I、II) 4、选修课程：6学分 从学院开设的课程或外院开设的部分课程中选修6学分课程 5、实践环节和科研能力培养：1学分 硕士研究生应结合专业学习，开展社会调查和社会实践，并写出社会调查或社会实践报告。硕士研究生应积极参加本专业的各类学术活动。应具有独立从事经济学研究的能力。 6、其他规定 （1）在第一学期课程中，学生可以选择《高级I系列课程》替代《高级A系列课程》； （2）每学期每个学生选修课程总学分不能超过18学分，总门数不能超过8门； （3）硕士项目一年级学生，如果对学术研究感兴趣，在修读完《高级微观经济学II》、《高级宏观经济学II》、《高级计量经济学II》的前提下可以申请参加硕博连读资格考试，通过者可以转入硕博连读项目。 五、学位论文 硕士研究生在第一学期确定指导老师，在导师指导下进行选题和论文写作，最晚在第 南京财经大学金融学专业认知报告 陈扬铭——金融1402 汇兑的往来流通和回笼，贷款的发放和收回，存款的存入和提取，金融指货币的发行、等经济活动。（专业FIN）就是对现有资源进行重新整合之后，实现价值和利润的等效流通。金融（）传统的说法是：实行从储蓄到投资的过程，狭义的可以理解为金融是动态的货币经济学。金融的概念是研究货币资金的流通的学科。而现代的金融本质就是经营活动的资本化过程我所知道的我就我们目前而言，金融学，顾名思义就是学习金融知识的经济学类专业。《证券投《国际经济学》，《金融学》，《国际金融学》，们要学习的专业课程有《货币银行学》，，，《会计学》《金融工程学》，《财政学》，资学》，《投资银行学》，《商业银行学》，《中央银行学》内容丰富，这些都是金融学的核心课程，金融学课程涉及范围广，《统计学》，《计量经济学》是经济学中的故事，易于理解。主要包括传统金融学理论和演化金是研究价值判断和价值规律的学科。(Finance)金融学主要包括四大学研究资金融通的学科，融学理论两大领域。金融学是从经济学分化出来的、术专业领域：银行学、证券学、保险学、信托学。传统的金融学研究领域大致有两个方向：宏观层面的金融市场运行理论和微观层面的公司投资理论。政府机构、金融专业是以融通货币和货币资金的经济活动为研究对象，具体研究个人、如何获取、支出以及管理资金以及其他金融资产的学科专业，是从经济学中分化出来的。金融专业所以，金融专业主要是用计算机来实现数学模型，从而解决金融相关的问题。金融专业师也称作金融专业师。，它主要是培养金融界的技术工作者，不同于MBA和MSP负责的主要工作根据职位也商业银行和金融机构，的职位主要集中在投资银行、对冲基金、有很大区别。总体来说工作相对辛苦，收入比其他行业高很多。能够运用经金融学专业主要培养具有金融保险理论基础知识和掌握金融保险业务技术，有一定综合判断和创新能力，处理金融保险业务，能够在济学一般方法分析金融保险活动、中央银行、商业银行、政策性银行、证券公司、人寿保险公司、财产保险公司、再保验公司、信托投资公司、金融租赁公司、金融资产公司、集团财务公司、投资基金公司及金融教育部门工作的高级专门人才。 金融是一个大的范围，其中包括金融市场、金融工具、金融机构等一系列概念。金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。金融工具是指在金融市场中可交易的金融资产，是用来证明贷者与借者之间融通货币余缺的书面证明，其最基本的要素为支付的金额与支付条件。金融机构，是指专门从事货币信用活动的中介组织。 在我看来，构成金融的主要要素是：金融对象、金融方式、金融机构、金融场所、监督机制。 1、金融对象：货币（资金）。由货币制度所规范的货币流通具有垫支性、周转性和增值性 2、金融方式：以借贷为主的信用方式为代表。金融市场上交易的对象，一般是信用关系的书面证明、债权债务的契约文书等； 3、金融机构：通常区分为银行和非银行金融机构； 4、金融场所：即金融市场，包括资本市场、货币市场、外汇市场、保险市场、衍生性金融工具市场等等； 5、监督机制：对金融活动进行监督和调控等。 就现在来说，金融专业在中国的就业主要在以下几个领域： 基金公司现在非常需要能做基金绩效评估、风险控制、资产配置的人才。基金公司：证券公司现在正处在一个艰难的时期，同时也在通过集合理财产品设计等寻求生存证券公司：的机会。 最传统的银行也在起着微妙的变化。现在各大银行的总行正在着手建立内部风险管理银行：模型，急需这方面的人才，可是，由于银行用人制度比较僵化，真正有水平的人未必能进去做这个事情。 跨考网独家整理最全经济学考研真题资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研资料，经济学参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。 以下内容为跨考网独家整理，如您还需更多考研资料，可选择经济学一对一在线咨询进行解答。 2010年上海财经大学803经济学考研真题及详解 一、判断题（每小题1分，共20分） 1．如果消费者具有拟线性偏好，那么经过原点的任意射线与不同效用水平的无差异曲线交点处的边际替代率都相同。（ ） 【答案】× 【解析】拟线性偏好下，任意一条与横轴垂直的射线与不同效用水平的无差异曲线交点处的边际替代率相同，而非经过原点的任意射线。 2．给定两种商品，如果消费者的偏好是单调递增的，而且边际替代率递减，那么该消费者的偏好一定是凸的。（ ） 【答案】√ 【解析】凸偏好表示对两个无差异消费束的加权平均消费束的偏好弱胜于端点消费束，单调递增且边际替代率递减的偏好符合凸状偏好的定义。 3．如果企业的供给曲线是水平的（价格是纵轴），此时政府对企业征税，那么企业总是可以把所有的税负转嫁给消费者。（ ） 【答案】√ 【解析】供给曲线水平，即供给曲线具有完全弹性，若此时对供给者征税，此时税收将全部由消费者承担，即税收完全转嫁给消费者。 4．如果张三效用函数为(){},min 2,2U x y x y y x =++，他在给定预算约束下追求效用最大化。如果他选择消费组合（5，6），那么x 的价格肯定是y 的两倍。（ ） 【答案】√ 【解析】由消费者的效用函数可转化为()2 ,2 x y x y U x y y x x y +≥?=? +
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