第三章海外风险资本对中国产业投资的选择策略
第一节海外风险资本在中国更广泛的行业选择策略
自二ｔ世纪五十年代以来，美国一直在基因工程、医药产业、生物工程、计算机、信息通讯等诸多高科技领域取得了重大的突破。伴随着美国科技的迅猛发展，风险投资家将风险资本主要投资于高科技领域，在推动新技术成果的产业化和商业化同时也获得了巨额的利润。美国创业投资的主要投资领域和投资热点基本上反映了美国科技发展的趋势，像８０年代的个人计算机、通讯技术、软件开发到９０年代的生物工程、互联网。美国风险投资对高科技产业的投资一度占其总投资的９０％以上。２０００年３月美国股市暴跌，加之网络泡沫破裂，风险资本对高科技项目的投资比例由此略有降低，但仍占据的部分份额。生命科学领域（包括生物科技和医疗仪器两部分）内的投资～直是美国风险投资的热土，２００４年的前三季度数据显示，生命科学领域共有４１８个案子获得投资４０．５亿美元，占美国风险投资全部投资金额的２６．５％，较去年前三季度同比增长１７．７％。紧随生命科学之后的是软件与网络通信（包括电信和网络设备），这两大领域的投资额在２００４年的前三季度中所获的投资金额分别占投资总额的２１．６％和１７．８％．加上软件业２２％的比重，己知投向高科技产业的风险投资超过投资总额的四分之三。
图２２００４前三季度美国风险投资行业分布（按投资金额）
量笺料来源：ｖｅｎｔｕｒｅＩｍｐａｃｔ２００４一ＶｅｎｔｕｒｅｃａｐｉｔａｌＢｅｎｅｆｉｔｓｔｏｔｈｅｕ．ｓ．Ｅｃｏｎｏｍｙｂｙ：ｔｈｅＮａｔｉｏｎａｌｙｅｎｔｕｒｅＣａｐｉｔａｌＡｓｓｏｃｉａｔｉｏｎＵＳＡ
图３：２００４年中国风险投资的行业分布（按百分比）
资料来源：《２００４中国创业投资发展报告》清科公司，ｗｗｗ．ｚｅｒ０２ｉｐｏ，ｃｏｍ．ｃｎ图４：
ｌＣ
通讯／电信
传统产业
服务业
生物／医药
互联网
软件
新材料
环保
ＩＴ未知计算机硬件及外设
光机电
ＩＴ月艮务
数字电视
新能源
未知２００４年中国风险投资的投资行业分布（按已知金额）
单位：亿美元ＯＯ．５ｌ１．５２２．５３３．５４４．５
４
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资料来源：《２００４中国创业投资发展报告》清科公司，ｗｗｗ．ｚｅｒ０２ｉｐｏ．ｃｏｍ．ｃｎ