全国2009年10月自学考试国际财务管理试题
一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)
1.现代财务管理的最优目标是( C )
A.股东财富最大化
B.产值最大化
C.企业价值最大化
D.利润最大化
2.由金融市场、金融机构和资金的供应者、需求者所构成的资金集中与分配的系统，称为( A )
A.金融体系
B.财政体系
C.财务体系
D.货币体系
3.在以下的四个财务指标中，债权人最关心企业的是( C )
A.营运能力指标
B.盈利能力指标
C.偿债能力指标
D.发展能力指标
4.只能在期权合约期满时才能执行的期权，被称为( B)
A.美式期权：在合约有效期内任何一天执行
B.欧式期权
C.平价期权
D.有价期权
5.我国人民币汇率采用的标价方法是( B)
A.买进标价法
B.直接标价法
C.卖出标价法
D.间接标价法
6.外汇风险产生的根本原因是( D )
A.契约的变动
B.制度的变动
C.币种的变动
D.汇率的变动
7.短期资金一般是指供一年以内使用的资金，其常用筹资方式是( A)
A.商业信用
B.发行债券
C.融资租赁
D.留用利润
8.筹资者在本国境外某一债券市场发行、以第三国货币为面值的债券是( C )
A.扬基债券
B.双重货币债券
C.欧洲债券
D.货币择权债券
9.使资本结构的研究成为一种严格、科学理论的是( B )
A.营业净利理论
B.MM理论
C.传统理论
D.净利理论
10.根据国际货币基金组织的规定，拥有外国企业股票超过25％的为( A ) P268
A.直接投资
B.间接投资
C.公共投资
D.私人投资
11.投资人持有的有价证券不能
．．立即出售以获取现金的风险，称为( D)
A.违约风险
B.利息率风险
C.购买力风险
D.流动性风险
12.在无资本限量的情况下，对所有的投资评价都能作出正确决策的方法是( A)
A.净现值法
B.会计收益法
C.市场价格法
D.决策树法
13.企业将应收账款出售给银行或其他有关单位并收到现款的行为是( A )
A.应收账款的让售
B.应收账款的保险
C.应收账款的贴现
D.应收账款的保全
14.营运资金管理中，回避风险的必要手段和有效途径是加强( D ) P367
A.营运资金的集中管理
B.营运资金的分层管理
C.营运资金的存量管理
D.营运资金的流量管理
15.集权程度高的公司，制订内部转移价格往往采用( B ) P414
A.市场价格法
B.成本定价法
C.预算价格法
D.协商定价法
16.影响企业制订国际转移价格的企业内部因素是( C ) P414
A.市场的竞争
B.税负的差别
C.管理者偏好
D.通货的状况
内部因素：经营战略、集权与分权战略、组织形式、业绩评价、企业目标和管理者偏好、信息系统管理水；外部因素：税负差别、竞争因素、通货膨胀、外汇及政治风险
17.一个国家的中央政府对过境的应税货物所征收的税，称为( B )
A.预扣税
B.关税
C.所得税
D.契税
18.对企业出售资本性资产所得利益而课征的税是( A)
A.资本利得税
B.企业所得税
C.增值税
D.营业税
19.兼并的两家公司中结束一个而另一家存续下来，这种行为是( B )
A.资产收购
B.吸收兼并
C.股份收购
D.新设兼并
20.并购公司通过举债获得目标公司，并用目标公司现金流量偿还负债的并购是( D)
A.股权并购
B.现金并购
C.股票并购
D.杠杆并购
二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)
21.美国著名财务学教授布瑞罕姆认为国际财务管理应包括( ACDE ) P4
A.外汇和国际货币体系
B.外汇风险管理
C.国外投资的分析程序
D.国外资产管理
E.国际资本市场管理
22.按国际汇率制度的不同，汇率可以分为( AC )
A.固定汇率
B.基本汇率
C.浮动汇率
D.套算汇率
E.真实汇率
23.按照投资环境的地域范围，国际投资环境可以分为( BE )
A.广义投资环境
B.宏观投资环境
C.狭义投资环境
D.软硬投资环境
E.地区微观投资环境
24.国际营运资金管理必须考虑的环境因素主要有( ADE )P367
A.外汇暴露风险
B.地理与自然环境
C.政策优惠条件
D.资金转移的时滞
E.政府政策限制
25.在以下指标中属于贴现现金流量指标的是( ABD )
A.内部报酬率
B.利润指数
C.平均报酬率
D.净现值
E.投资利润率
三、判断改错题(本大题共5小题，每小题4分，共20分)
26.假定人民币对美元的即期汇率是RMB6.9712/$，60天的远期汇率为RMB6.8238/$，则60天人民币远期贴水是12.69％。( ×)
27.国际财务管理以外的并对国际财务管理系统有影响作用的一切系统的总和，便构成了国际财务管理的环境。(√)
28.相对于股票投资而言，国际企业进行国际债券投资的风险较高，且收入也不稳定。( ×)
29.国际企业采用边际成本法确定国际转移价格时，其固定费用并非包括所有部门的固定费用。(×) P421
30.每股股利的高低，不仅取决于公司盈利能力的强弱，还取决于公司的股利政策和现金是否充裕。( √)
四、简答题(本大题共3小题，每小题5分，共15分)
31.简述国际财务管理的特点。P3
a)国际企业的理财环境具有复杂性；
b)国际企业的资金筹集具有更多的可选择性；
c)国际企业的资金投放具有较高的风险性；
32.简述国际税收管理的目标。P434
a)根据有关国家的税法、税收协定来避免国际企业出现双重征税的情况；
b)利用有关国家为吸引外资而采取的优惠政策，实现最多的纳税减免；
c)利用各种“避税港”来减少企业所得税；
d)利用内部转移价格把利润转至低税国家和地区，以便使总纳税最少；
e)利用其他办法来减少所得税得支付；
33.简述国际合资投资的优缺点。P275
（一）进行国际合资投资的优点：
1.可以减少或避免投资风险；
2.与东道国投资者合资经营、共负盈亏，外国投资者除享受优惠外，还可获得东道国对本国企业的优惠政策；
3.进行合资投资，能迅速了解东道国的政治、社会人文等情况，并能学习当地投资者的先进管理经验，有利
于加强企业管理提高经济效益；
（二）进行国际合资投资的缺点：
1.所需时间长；
2.国外投资者不能对合资企业进行完全控制；
五、计算题(本大题共3小题，第34、35小题各8分，第36小题9分，共25分)
34.假设某企业需要资金350000美元，银行需要的补偿余额的比例为20%，贷款利率为8.7%；企业正常的存款余额
为2800美元。
(1)企业可以向银行贷款的数量；=(350000-2800)/(1-20%)=434000
实际贷款数＝(企业需求资金－存款余额)/(1－补偿余额要求)；
(2)补偿余额条件下的实际贷款利率(保留小数点后两位)。
实际贷款利率＝利息支付额/贷款数量－（补偿余额要求的资金数－存款额）
=434000×8.7%/【434000-(434000×20%-2800)】=37758/350000=10.788%=10.79%
35.某项目的现金净流量如下表所示。
[PVIFA6％，5，4.212；PVIFA7%，5，4.100；PVIFA8%，5，3.993；PVIFA9％，5，3.890]
要求测算：
(1)该项目的内部报酬率(IRR)?NPV=1220×(P/A,IRR,5)-4800=0
(P/A,IRR,5)=4800/1220=3.9344
查表得：折现率为8%，系数=3.993 折现率为9%，系数=3.890
插值计算，(IRR-8%)/(9%-8%)=(3.9344-3.993)/(3.890-3.993) IRR=8.57%
(2)假设贴现率k为7％，该项目的净现值NPV是多少?
NPV=1220×(P/A,7%,5)-4800=1220×4.1-4800=202
36.某公司准备再筹资300万元，其中按面值发行债券100万元，票面利率10％；其余200万元通过发行40万股普
通股筹集；预计每年每股发放股利0.45元，以后每年增长4％。假设股票与债券的筹资费用率均为5％，所得税率为25％。
要求测算(保留小数点后两位)：
1.发行100万债券的资金成本；=10%×(1-25%)/(1-5%)=7.89%
债券成本＝【债券筹资额×债券利率×（1-所得税税率）】/债券筹资额×（1-筹资费率）
(2)发行200万普通股的资金成本；=0.45/【5(1-5%)】+4%=13.47%
普通股成本＝【股利/股本（1-筹资费率）】＋股利年增长率
(3)全部资本的加权平均资金成本。=7.89%×1/3+13.47%×2/3=2.63%+8.98%=11.61%【成本×比重并相加】
六、论述题（本大题10分）
37.试述外汇交易风险的管理方法。P139～145
（一）在进行交易决策时采取避险方法；
1.选择有利的计价货币；
2.适当调整商品价格；
3.在合同中订立汇率风险分摊条款或货币保值条款；
4.提前或延期结汇；
（二）在金融市场上利用金融工具进行避险；
短期交易风险；
长期交易合同；
（三）在国际货币或资本市场上通过借款与投资避险；