第一章财务管理总论
企业财务，是指企业财务活动，即企业再生产过程中的资金运动，以及企业财务关系。企业再生产过程具有两重性，既是使用价值的生产和交换过程，又是价值的形成和实现过程。资金是财务活动领域的基本细胞。资金从静态看表现为来源，资金表现为占用。
资金周而复始不断重复的循环，叫做资金的周转。
资金运动包括以下几方面的经济内容：筹集、投放、耗费、收入、分配。
财务关系，指企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系。
企业同各方面的财务关系。（1）企业与投资者和受资者之间的财务关系，属于所有权关系。（2）企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系属于债权关系、合同义务关系。
（3）企业与税务机关之间的财务关系，是依法纳税和依法征税的税收权利义务关系。
（4）企业内部各单位之间的财务关系是资金结算关系。（5）企业与职工之间的财务关系是劳动成果的分配关系。
财务管理的内容包括：筹资、投资、资产、成本费用、收入和分配，此外还包括企业设立、合并、分立、改组、解散、破产的财务处理。
财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理。
财务管理的特点：（1）涉及面广；（2）灵敏度高；（3）综合性强。
财务管理是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。
财务管理目标，又称理财目标，是指企业进行财务或顶所要达到的根本目的。
财务管理目标的作用：（1）导向（2）激励（3）凝聚（4）考核
财务管理目标的特征：相对稳定性、可操作性、层次性。
财务管理目标按涉及范围大小，可分为总体目标和具体目标。总体目标是指整个企业财务管理所要达到的目标。具体目标是指在总体目标的制约下，从事某部分财务活动所要达到的目标。财务管理的目标：经济效益最大化、利润最大化、权益资本利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。
我国企业现阶段理财目标的可供卡率的选择，是在提高经济效益的总思路下，以履行社会责任为前提，谋求企业权益资本利润率的最优化。
财务管理的原则：资金合理配置原则、收支积极平衡原则、成本效益原则、收益风险均衡原则、分级分口管理原则、利益关系协调原则。
财务管理的环节：预测、决策、计划、控制、分析。
财务管理环节的特征：循环性、顺序性、层次性。
财务管理体制，指规范企业财务行为，协调企业同各方面财务关系的制度。企业总体财务体制主要解决企业对外的财务行为和财务管理问题。企业总体财务管理体制，研究下列问题：（1）建立企业资本金制度（2）建立固定资产折旧制度（3）建立成本开支范围制度（4）建立利润分配制度。
企业财务分权分层管理：（1）两权三层管理的基本框架。两权指所有者和经营者对企业财务管理具有不同的权限。三层指：股东大会、董事会、经理层。
股东会------财产所有权-----|
| -----/所有者财务管理股东大会着眼于企业长远发展
董事会------法人财产权-----|董事会着眼于企业中长期发展
|----经营者财务管理经理层对董事会负责
经理层------经营管理权-----|
企业内部财务管理方式有两种：小型企业，通常采取一级核算方式。大中型企业通常采取二级核算方式。在实行厂内经济核算制的条件下，确定企业内部财务管理体制应研究以下几方面问题：资金控制制度、收支管理制度、内部结算制度、物质奖励制度。
第二章资金时间价值和投资风险价值
资金在周转使用中由于时间匀速而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额，称为资金的时间夹着。资金时间价值通常以利息率进行计量。利息率的实际内容是社会资金利润率。一般的利息率除了包括资金时间价值因素以外，还要包括风险价值和通货膨胀因素。资金时间价值的产生原因，只有把货币作为资金投入生产经营活动才能产生时间价值。资金时间价值的真正来源，是工人创造的剩余价值。资产时间价值的计量原则，确定资金价值应以平均的资金利润率为基础。资金时间价值的相对数是扣除风险报酬
和通货膨胀贴水后的社会平均资金利润率，其绝对数是资金在生产经营中带来的增值额。
运用资金时间价值的必要性在于：（1）资金时间价值是衡量企业经济效益、考核经营成果的重要依据。（2）资金时间价值是进行投资、筹资、收益分配决策的重要条件。
单利：本金能带来利息，利息必须在提出以后再以本金形式投入才能生利。单利的终值就是本利和，
Fvn=Pv0*(1+i*n),Fvn 为终值，Pv0为现值，i 为利率，n 为计算期数。单利现值，以后年份收到或付出资金的现在价值。由终值求现值，叫做折现，Pv0=Fvn*1/(1+i*n)
复利：本能生利，利息在下期转列为本金与原来本金一起计息。复利终值也是本利和，Fvn=Pv0*（1+i ）n 。复利现值，以后年份收到或付出资金的现在价值，Pv0=Fvn*1/（1+i ）n 。上列公式中的（1+i ）n 和1/（1+i ）n 分别成为复利终值系数和复利现值系数，分别简写FVIFi,n 和PVIFi,n 。年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。每期期末收付款的年金，成为后付年金，即普通年金。每期期初收付款的年金，成为先付年金，或即付年金。距今若干期以后发生的每期期末收付款的年金，称为递延年金；无期限连续收付款的年n i-1金，成为永续年金。年金终值的一般计算公式为：FV An=A ∑i=1（1+i ），FVAn 为年金终值，A 为每次收
付款项的金额，i 为利率，t 为每笔收付款项的计息期数，n 为全部年金的计期期数。
n n-1∑i=1（1+i ）成为年金终值系数，简写为FVIFAi,n 。
n n t-1n 年偿债基金，A=FVAn*1/FAIFAi ，n=FVAn*i/((1+i)-1)=FVAn*1/∑t=1(1+i),式中i/((1+i)-1)称为偿债基
n t n t 金系数。后付年金现值FVA 0=A ∑t=11/(1+i),式中∑t=11/(1+i)成为年金现值系数，简写为PVIFAi,n 。年金
现值计算公式为：PVA 0=A*PVIFAi,n 。
-n 年资本回收额（已知年金现值PVA0，求年金A ），A=PVA0*i/（1-(1+i)）=PVA0*1/∑n t n t t=11/(1+i)=PVA0*1/PVIFAi,n,式中的1/∑t=1
1/(1+i)称为资本回收系数。先付年金终值Vn=A*FVIFAi,n*（1+i ）=A*FVIFA i ，n+1-A
先付年金现值V0=A*PVIFA i,n *（1+i ）=A*PVIFA i,n-1+A
递延年金现值:为计算m 期后的n 期年金现值，要先计算该项年金在n 期期初的现值，再将它作为m 期的终值贴现至m 期期初的现值。计算公式：V0=A*PVIFAi,n*PVIIFi,m 。此外，还求m+n 期后付年金现值，减去没有付期的前m 期的后付年金现值，即为延期m 期的n 期后付年金现值。计算公式：V0=A*PVIFAi ，m+n-A*PVIFAi ，m 。永续年金现值V0=A/I .
n t 全部不等额系列付款现值PV0=∑t=1Vt/(1+i).
计算期短于一年时间价值的计算。在单利计算中，通常按年计算利息，不足一年的存款利息率可根据年利率乘以存款天数除以365天来计算。计算期短于一年，m r=i/m,t=n*m,r 为期利率，m 为每年计息期数，n 为年数，t 为换算后计息期数，k=（1+r ）-1，k 为分期计算的年利率，r 为计息期规定的年利率，m 为一年的计息期数。
折现率的推算。如果已知现值、终值、年金和期数，求i 。得出下列各种系数
FVIFi,n=FVn/PV0，PVIFi,n=PV0/FVn,FVIFAi,n=FVAn/A,PVIFAi,n=PVAn/A.
期数n 的计算，以普通年金为例，在PVn ，A 和i 已知的情况下，推算n 。（1）计算出PV0/A ，设为a ，（2）根据a 查询普通年金现值系数表（3）如找不到，则要查找最接近的左右临界系数β1，β2及对应的临界期数n1,n2,用插值法求n ，n=n1+（β1-a ）/(β1-β2)*(n2-n1)
投资风险价值指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益。投资决策可分为三种类型：1确定型；2风险型；3不确定型。
投资风险价值有两种表示方法：风险收益额和风险收益率。投资收益率=无风险投资收益率+风险投资收益n 率。一个事件的概率是指这一事件的某种后果可能发生的机会。E=∑i=1Xi ，Pi ，E 为预期收益，Xi 为第i
种可能结果的收益；Pi 为第i 种可能结果的概率。概率分布有两种类型：非连续式和连续式。标准离差σ=2√--∑（随机变量Xi-期望值E ）*概率Pi
标准离差率V=标准离差σ/期望值E*100%应得风险收益率Rr=风险收益系数b*标准离差率V 应得风险收益额Pr=收益期望值E*风险收益率Rr/(无风险收益率Rf+风险收益率Rr)
投资收益率K=无风险收益率Rf+风险收益率Rr=Rf+风险价值系数b*标准离差率V
风险价值系数的确定：(1)根据以往同类项目有关数据（2）由企业或有关专家确定（3）由国家有关部门组织专家。投资决策总的原则：投资收益率越高越好，风险程度越低越好。
第三章筹资管理
企业筹建资金是指企业向外部有关单位或个人以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的财务活动。企业筹资的具体动机有四类：新建、扩张、调整和双重。
企业筹集资金的原则：合理性、效益性、及时性、节约性、比例性、合法性。
我国全民所有制企业的资金来源主要是：国家拨入资金、银行介入资金和企业自留资金。
企业筹资方式：吸收直接投资、发行股票、企业内部积累、银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用。金融市场指资金供应者和需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场。金融市场有两个基本特征：（1）以资金为交易对象（2）可以是有形的，也可以是无形的。
金融市场有三个构成要素：（1）资金供应者和需求者（2）信用工具（3）调节融资活动的市场机制。金融市场上的融资方法，有直接融资和间接融资。直接融资指资金供应者和使用者之间的直接融资活动，不需中介人做媒介。间接融资，指各单位之间的资金转移，以金融机构作为媒介体。
金融市场的分类：资金市场、外汇市场、黄金市场。资金市场分为货币市场和资本市场。货币市场分为同业拆借市场、票据承兑贴现市场、短期证券市场、短期借贷市场。资本市场分为长期证券市场（一级、二级）、长期借贷市场。
企业资金来源包括权益资本和债务资本。企业资本金是指企业在工商部门登记的注册资金。资本金按照投资主体，分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。按《公司法》规定，股份有限公司的注册资本最低限额为1000万元，有限责任公司注册资本的最低限额分别为：生产经营为主的公司50万元，商品批发为主的公司50万元，商品零售为主的公司30万元，科技开发咨询服务公司10万元。
企业筹建资本金，可以吸收货币资金，也可以吸收实物、无形资产等的投资。资本金筹集的期限问题，一是实收资本制，二是授权资本制，三是折衷资本制。企业筹集的资本金，必须聘请注册会计师验资，出具验资报告，由企业据以发给投资者出资证明。投资者在出资中的违约有两种情况：一是个别投资者单方违约，企业和其他投资者按企业章程规定，要求违约方支付延迟出资利息，赔偿经济损失；二是投资各方均违约或外企不按规定出资，由工商部门处罚。
企业资本金的五项管理原则：确定、充实、保全、增值、统筹使用。
建立资本金制度的作用：（1）有利于明晰产权关系，保障所有者权益（2）有利于维护债权人合法权益（3）有利于保障企业生产经营活动的正常进行（4）有利于正确计算企业盈亏，合理评价企业经营成果。
资本需要量=（上年资本实际平均占用量-不合理平均占用额）*（1±预测年度销售增减率）*（1±预测期资本周转速度变动率）
筹资数量预测的销售百分比法是根据销售额与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测个项目短期资本需要量的方法。运用销售百分比法要选定与销售额有基本不变关系的项目，这种项目称为敏感项目。筹资数量预测的线性回归分析法，其预测模型为y=a+bx，y为资本需要量，a为不变资本，b为单位业务量所需的变动资本，x为业务量。
权益资本筹集方式，又称股权性筹资，主要有吸收投入资本、发行股票、权益内部积累。投入资本分为：国有资本、法人资本、个人资本、外商资本。
无形资产的估计：对于能够单独计算自创或外购成本的无形资产，可采用重置成本法。对于在现时市场上有交易参照物的无形资产，现行市价法。对于无法确定研制成本或购买成本，又不能在市场找到交易参照物，但能为企业持续带来收益的无线资产，可采用收益现值法。
吸收直接投资的优点：（1）能够增强企业信誉（2）能够早日形成生产经营能力（3）财务风险较低。吸收投入资本的缺点：（1）资本成本较高（2）产权清晰程度差。
股票是股份有限公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。
股票的分类：（1）普通股、优先股（2）记名和不记名股票（3）有面额和无面额股票（4）国家股、法人股、个人股、外资股（5）A股、B股H股N股S股。
公司发行股票分为设立发行和增资发行。公司设立发行原始股的基本程序（1）设定注册资本，认缴股款（2）提出发行申请（3）公告说明书，制作认股书，签订承销协议（4）招认股份，缴纳股款。经创立大会选举产生的董事会，应在创立大会结束后30天内，办理公司设立的登记事项。公司增发新股基本程序：（1）作出发行新股决议（2）提出发行新股申请（3）公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议（4）招认股份，缴纳股款，交割股票（5）改选董事、监事，办理变更登记。
股票发行方法：有偿增资、无偿配股、有偿无偿并行增股。有偿增资指投资人须按股票面额或市价，用现金或实物购买股票。无偿配股指公司不向股东收取现金或实物，而无代价地将公司发行的股票配予股东。股票的推销方式有自销和承销两种。承销包括包销和代销两种。
股票价值有票面价值、账面价值、市场价值。
新股发行价格计算（1）分析法，以资产净值为基础计算，每股价格=（资产总值-负债总值）/投入资本总额*每股面值（2）综合法，每股价格=市盈率*每股利润。
股票发行价格的决策：等价、时价和中间价三种。《股份有限公司规范》只用“股利”概念，规定“优先股股利和普通股股利均不得在成本费用中开支”。
发行股票筹资的优点：（1）提高公司信誉（2）没有固定到期日（3）没有固定股利负担（4）筹资风险小。发行股票缺点：（1）资本成本较高（2）容易分散控制权
债务资本筹集有：银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等。
银行借款种类（1）政策性银行贷款、商业银行贷款和其他银行贷款（2）信用贷款和担保贷款（3）基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。
办理银行借款的程序：申请、审批、签订合同协议书、取得、偿还。银行贷款的附带信用条件：信贷额度、周转信贷协议、补偿性金额、按贴现法计息。
i为名义利率，k为实际利率（1）按复利计息，借款年限为n，k=[(1+i)-1]/n;(2)一年内分次计息的复利，
n
年利率为k，一年分m次计息，则k=[(1+i/m)-1]/n;(3)贴现利率，一般从贷款利率转化而来。设贴现率
m*n
为i，则k=i/(1-i);（4）单利贷款，要求补偿性余额r，则k=i/(1-r);（5）周转信贷协定，设周转信贷额度为p，年度内已用额度为q，承诺费率为r，应支付承诺费为R，则R=（p-q）*r
银行借款的优点：筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好。银行借款的缺点：财务风险较大、限制条件较多、筹资数额有限。
企业债券又称公司债券，是企业依照法定程序发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券，是持券人拥有公司债权的证书。
公司发行债券，应符合下列条件：（1）股份有限公司净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司净资产不低于人民币六千万元；（2）累计债券余额不超过公司净资产的40%。（3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。（4）筹集的资金投向符合国家产业政策。（5）债券利率不超过国务院限定的利率水平。（6）国务院规定的其他条件。
债券不得用于弥补亏损和非生产性支出。债券分类：（1）抵押债券、担保债券、信用债券（2）长期债券、短期债券（3）记名债券、不记名债券。企业债券发行程序。（1）作出发行决议（2）提出发行申请（3）公告募集办法（4）委托机构发售（5）发售收款，登记存根簿（6）按其还本付息。企业债券发行价格,取决于四项因素：债券面值、摘取利率、市场利率、债券期限。
债券售价=债券面值/(1+市场利率)+∑
（债券面值*债券利率）/(1+市场利率)，n为债券期限，t为付息
n n t
t=1
期数，利率为年利率。企业发行债券的累计总面额不得大于该企业自有资产净值，企业债券票面利率不得高于同期居民储蓄定期存款利率的40%；债券筹资的优点：（1）资本成本较低（2）具有财务杠杆作用（3）可保障控制权。缺点：（1）财务风险高（2）限制条件多（3）筹资额有限。
经营租赁：由租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并提供维修保养、人员培训等的一种服务性业务，又称服务性租赁。融资租赁：由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长契约或合同期内提供给承租单位使用的信用业务。融资租赁的基本程序：（1）选择租赁公司，提出申请（2）选择租赁设备，探询价格（3）签订购货协议（4）签订租赁合同（5）交货验收（6）结算货款（7）投保（8）交付租金（9）合同期满处理设备。融资租赁租金的决定因素：（1）设备原价（2）预计设备残值（3）利息（4）租赁手续费。融资租赁租金计算方法：平均分摊法、等额年金法。（1）平均分摊法 R=（C-S+I+F）/N,其中C租赁设备购置成本，S租赁设备预计残值 I租赁期间利息 F期间手续费，N租金支付次数。
（2）等额年金法①后付租金计算 A=PVAn/PVIFAi,n,A为年金，PVAn为年金现值，PVIFAi,n年金现值系数，n为租金期数，i为贴现率，租费率②先付租金计算 A=PVAn/(PVIFAi,n-1+1).融资租赁不同于经营租赁，其租赁费不能计入成本，通常先列为“长期应付款”，然后分期支付。企业融资租赁的固定资产应视同企业自有资产一样计提折旧。
租赁筹资的优点：（1）能迅速获得所需资产（2）租赁筹资限制较少（3）免遭设备陈旧过时的风险（4）到期还本负担轻（5）税收负担轻（6）租赁可提供一种新的资金来源。缺点：资本成本高。
商业信用指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为。商业信用的形式有：（1）应付账款：免费信用、有代价信用、展期信用。
商业信用资本成本率=CD/(1-CD)*360/N,CD现金折扣百分比，N为放弃现金折扣延期付款天数（2）商业汇票：单位之间根据购销合同进行延期付款的商品交易时，开具的反映债权债务关系的票据。根据承兑人不
同，分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。汇票承兑期限一般为1-6个月，最长不超过9个月。可分为无息票据和有息票据，必须经过承兑。（3）票据贴现，指持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息，以取得银行资金的一种借贷行为。贴现息=汇票金额*贴现天数*（月贴现率/30天），应付贴现票款=汇票金额-贴现息。
商业信用的优点：（1）筹资便利（2）限制条件少（3）有时无筹资成本。缺点：期限较短。
资本成本就是企业为取得和使用资本而支付的各种费用，包括用资费用和筹资费用。用资费用指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而付出的费用。筹资费用，指企业在筹措资本过程中为获取资本而支付的花费。K=D/（P-f）,K资本成本率，D用资费用，P筹资数额，f筹资费用。资本成本的作用（1）比较筹资方式，选择筹资方案的依据（2）评价投资项目可行性的主要经济标准（3）评价企业经营成果的最低尺度。债务成本有长期借款成本和债券成本。长期借款成本Kt=Rt（1-T）/（1-Ft），Rt为长期借款年利率，T为企业所得税税率，Ft长期借款费用率。债券成本Kb=Ib（1-T）/(B(1-Fb)),Ib债券年利息，T企业所得税率，B债券筹资额，Fb筹资费用率。
权益成本：优先股成本Kp=Dp/（Pp（1-Fp））,Dp优先股年股利，Pp优先股筹资额，Fp优先股筹资费用率。普通股成本：Kc=Dc/(Pc(1-Fc))+G,Dc普通股年股利，Pc普通股筹资额，Fc普通股筹资费用率，G为普通股股利年增长率。留用利润成本：Kr=Dc/Pc+G.
综合资本成本，Kw=∑
KjWj，Kj第j种个别资本成本，Wj为第j种个别资本占全部资本的比重。
n
j=1
边际资本成本是企业追加筹资的成本，需按加权平均法计算，其权数必为市场价值权数，不应采用账面价值权数。
筹资决策的目标，就是要确定最佳资本结构，以求得股权权益最大化，或资本成本最小化。
财务杠杆作用：当息税前利润增长是，普通股每股利润有更大的增长率；当息税前利润下降时，普通股每股利润有更大的降低率。DFL=△EPS/EPS/△EBIT/EBIT,DFL财务杠杆系数，EPS普通股每股利润，△EPS/EPS 普通股每股利润变动率，EBIT息税前利润，△EBIT/EBIT息税前利润变动率。
DFL=EBIT/(EBIT-I-L-d/（1-T）),I为债券或借款利息，L为租赁费，d为优先股股利，T为所得税税率。财务杠杆系数是由企业资本结构决定的，即支付固定性资本成本的债券资本越多，财务杠杆系数越大，财务风险越大。当息税前利润水平较高时，多利用负债筹资，以提高普通股每股利润；当息税前利润水平较低时，应控制负债筹资，以免普通股没股利润下降。
每股利润分析法是利用每股利润无差别点来进行资本结构决策的方法，即息税前利润平衡点
（（EBIT-I1）（1-T）-DP1）/N1=（（EBIT-I2）（1-T）-DP2）/N2,EBIT为息税前利润平衡点，每股利润无差别点，I1、I2为两种筹资方式下的年利息，DP1、DP2为两种筹资方式下的年优先股股利，N1、N2为两种筹资方式下普通股股份数，T为所得税税率。
资本成本比较法是计算不同资本结构(或筹资方案)的加权平均资本成本，并以此相互比较进行资本结构决策的方法。
第四章流动资金管理
流动资金指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金，亦称营运资金。流动资产指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。对流动资金应从构成要素和占用形态两个方面来考察。
流动资金的四种占用形态：生产储备资金、未完工产品资金、成品资金、货币资金与结算资金。
流动资金的组成内容：（1）货币资金（2）应收及预付款项（3）存货（4）短期投资。
企业生产周转中必须经常占用的核有最低限度量的流动资金项目，称为定额流动资金项目。在全部定额流动资金项目中，凡是在核定的经常必须占用的最低限度量范围内的部分，就是定额内流动资金。
流动资金的特点：（1）占用形态具有变动性（2）占用数量具有波动性（3）循环与生产经营周期具有一致性。流动资金管理的意义：（1）加强周转，减少占用，促进企业发展（2）促进企业加强经济核算，提高生产经营管理水平。流动资金管理的要求：（1）既要保证生产，又要节约资金（2）资金管理和资产管理相结合（3）资金使用和物质运动相结合（4）只能用于生产节约需要，不能用于基本建设和其他开支。
货币资金是处于两次周转之间的间歇资金。企业持有现金的动机：支付、预防、投机。
现金管理的要求：钱账分管、会计出纳分开（2）建立现金交接手续，坚持查库制度（3）遵守规定的现金使用范围（4）遵守库存现金限额（5）严格现金存取手续，不得坐支现金。
转账结算又称非现金结算，指不直接采用现金而通过银行转账进行货币资金收付的结算方式。
转账结算方式有以下接种：汇兑结算、托收承付结算、委托收款结算、支票结算、银行汇票结算、商业汇
一、单项选择题 1. A ［解析］表外筹资是指不会引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资。经营租赁租入的固定资产不影响负债与所有者权益，所以属于表外筹资。其他三项筹资方式都会对资产负债表的负债或所有者权益有影响，属于表内筹资。 2. B ［解析］用认股权证购买普通股股票，其价格一般低于市价，这样认股权证就有了价值。 3. D ［解析］根据权益资金和负债资金的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险；只要企业经营，就存在经营风险。但是无法根据权益资金和负债资金的比例判断出财务风险和经营风险谁大谁小。 4. D ［解析］等级筹资理论认为，从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。但是本题中由于企业是在05年年底才设立的，所以企业无法利用内部筹资方式。所以此时优先考虑向银行借款。 5. B ［解析］按照投资的对象不同，投资可以分为实物投资和金融投资；按照投资行为介入程度，投资可以分为直接投资和间接投资；按照投资的方向不同，投资可以分为对内投资和对外投资；按照经营目标的不同，投资可以分为盈利性投资和政策性投资。 6. C ［解析］β＝1，表明单项资产的系统风险与市场投资组合的风险一致；β﹥1，说明单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险；β﹤1，说明单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险。 7. C ［解析］某年经营成本＝该年的总成本费用（含期间费用）－该年折旧额、无形资产和开办费的摊销额－该年计入财务费用的利息支出＝1000－200－40－60＝700（万元） 8. A ［解析］采用题干中的方法计算内部收益率的前提条件是：项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，建设起点第0期净现金流量等于原始投资的负值；投产后每年净现金流量相等，第1至n期每期净现金流量为普通年金形式。 9. B ［解析］按照证券收益的决定因素可将证券分为原生证券和衍生证券两类。
全国2018年10月自学考试财务管理学试题 课程代码：00067 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.企业与投资者和受资者之间的财务关系，在性质上是（ B ）1-6 A.债权债务关系 B.所有权关系 C.资金结算关系 D.税收法律关系 2.按照委托代理理论，所有者普遍关注的财务管理目标是（ D ）1-15 A.经济效益最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.股东财富最大化 3.已知甲方案投资收益率的期望值为14%，乙方案投资收益率的期望值为15%，两个方案都存在投资风险，则比较两个方案风险大小的指标是（ C ）2-76 A.期望值 B.标准离差 C.标准离差率 D.方差 4.在利率和计息期相同的条件下，下列表达式正确的是（ B ）2-51、52 A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1 C.普通年金终值系数×资本回收系数=1 D.普通年金终值系数×先付年金现值系数=1 5.银行借款筹资方式的优点是（ A ）3-133
A.筹资成本低 B.限制条件少 C.财务风险低 D.能提高公司信誉 6.一般情况下，采用销售百分比法预测资金需要量时，假定不随销售收入变动的项目是 （ D ）3-104 A.现金 B.存货 C.应付账款 D.公司债券 7.在其他因素不变的情况下，企业采取积极的收账政策可能导致的后果是 （ B ）4-208 A.坏账损失增加 B.收账费用增加 C.平均付款期延长 D.应收账款平均余额增加 8.一般情况下，企业持有货币资金的机会成本与相关因素的关系是（ C ）4-200 A.与货币资金持有量成反比 B.与货币资金持有时间成反比 C.与有价证券利率成正比 D.与货币资金持有量无关 9.如果甲项目的获利指数为1.06，则下列说法正确的是（ A ）5-297 A.甲项目的净现值大于零 B.甲项目不具备财务可行性 C.甲项目投资回收期小于要求的项目回收期 D.甲项目投资回收期大于要求的项目回收期 10.某投资项目年营业收入180万元，年付现成本60万元，所得税20万元，则该项目年营业净现金流量是（ C ）5-289
第一部分选择题 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。 1. 资金市场按交易性质可分为 A. 一级市场与二级市场 B. 货币市场与资本市场 C. 证券市场与借贷市场 D. 资金市场、外汇市场与黄金市场【】 2. 按照行驶里程计算固定资产折旧额，每行驶里程的折旧额是 A. 递增的 B. 递减的 C. 相同的 D. 不相同的【】 3. 无形资产的转让包括所有权转让和使用权转让两种方式，无论哪种转让方式取得的收入，均计入企业的 A. 产品销售收入 B. 其他销售收入 C. 营业外收入 D. 投资净收益【】 4. 固定资产的经济折旧年限同物理折旧年限相比 A. 前者长 B. 前者短
C. 两者一样 D. 无法计量【】 5. 短期投资的目的是 A. 将资金投放于其他企业以谋求经营性收益 B. 将资金分散运用以防范风险 C. 利用控股方式实现企业扩张 D. 利用生产经营暂时闲置资金谋求收益【】 6. 按对外投资形成的产权关系不同，对外投资可以分为 A. 实物投资和证券投资 B. 股权投资和债权投资 C. 直接投资和间接投资 D. 短期投资和长期投资【】 7. 企业生产产品所耗费的社会必要劳动量，其货币表现是 A. 企业生产费用 B. 企业成本费用 C. 社会生产费用 D. 社会保障费用【】 8. 商品流通企业的经营成本，一般是指 A. 商品的进价成本 B. 商品的进价成本加流通费用 C. 商品的进价成本加管理费用 D. 商品的进价成本加经营费用【】
9. 企业工资费用的控制，通常采用相互联系的两个指标，它们是 A. 工资总额与劳动定额 B. 工资总额与编制定员 C. 工资总额与效益挂钩 D. 工资总额与平均工资【】 10. 企业当年无利润时，经股东会特别决议，可用盈余公积金分配股利，但分配数额不能超过股票面值的 A. 5﹪ B. 6﹪ C. 8﹪ D. 10﹪【】 11. 外汇汇率在间接标价法下，应收外国货币数额的增加，表示 A. 外汇汇率上升 B. 外汇汇率下降 C. 外汇汇率不变 D. 本国货币币值下降【】 12. 按外汇的支付方式，汇率可以分为 A. 买入汇率和卖出汇率 B. 基本汇率和套算汇率 C. 即期汇率和远期汇率 D. 电汇、信汇和票汇汇率【】 13. 作为套算汇率的基本依据是 A. 直接汇率
2017年10月自学考试财务管理学试题 (课程代码 00067) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1．公司发行股票取得资本的财务活动属于 A．筹资活动 B．投资活动 C．经营活动 D．股利分配活动 2．甲公司购买乙公司发行的债券，与乙公司所形成的财务关系是 A．与债权人之间的财务关系 B．与债务人之间的财务关系 C．与税务机关之间的财务关系 D．与投资单位之间的财务关系3．从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是 A．即付年金 B．普通年金 C．递延年金 D．永续年金 4．甲乙两个项目的投资额相同，期望收益率相同，甲项目期望收益率的标准离差大于乙项目，则对甲乙两项目风险判断正确的是 A．甲乙两个项目的风险相同 B．甲项目的风险低于乙项目的风险C．甲项目的风险高于乙项目的风险 D．无法比较两个项目风险的大小5．某公司2016年营业收入为8 000万元，平均资产总额为4 000万元，该公司的总资产周转率是 A．1次 B．2次 C．3次 D．4次6．下列选项中，反映公司偿债能力的财务比率是 A．存货周转率 B．流动比率 C．净资产收益率 D．总资产周转率 7．在一定产量范围内，关于固定成本和变动成本的表述，正确的是 A．单位固定成本随产量增加而增加 B．单位变动成本随产量增加而增加C．单位固定成本随产量增加而减少 D．单位变动成本随产量增加而减少8．采用销售百分比法预测筹资数量的起点是
A．销售预测 B．生产预测 C．价格预测 D．产量预测9．下列属于权益筹资方式的是 A．长期借款 B．融资租赁 C．长期债券 D．普通股10．由于固定生产经营成本的存在，导致息税前利润变动率大于产销量变动率的效应是 A．经营杠杆 B．财务杠杆 C．复合杠杆 D．物理杠杆11．在确定最优资本结构时，只考虑资本成本的决策方法是 A．股利现值分析法 B．公司价值分析法 C．每股收益分析法 D．比较资本成本法 12．下列属于影响整个市场的风险因素是 A．经济衰退 B．公司劳资纠纷 C．行业员工罢工 D．公司新产品试制失败 13．下列属于股票投资特点的是 A．购买力风险大 B．投资收益稳定 C．求偿权居后 D．本金安全性高 14．某投资者拟购买M公司的股票并长期持有，要求的报酬率为l0％，预计该股票每年现金股利为3元／股，则该股票的内在价值是 A．O．3元 B．3元 C．10元 D．30元15．下列属于非折现现金流量指标的是 A．净现值 B．现值指数 C．内含报酬率 D．会计平均收益率 16．下列不属于付现成本的是 A．工资 B．修理费 C．固定资产折旧 D．原材料采购费 17．下列属于公司应收账款成本项目的是 A．短缺成本 B．转换成本 C．机会成本 D．制造成本18．下列各项中，不属于营运资本范畴的是 A．现金 B．应收账款 C．长期负债 D．预付账款19．下列属于影响公司股利政策的法律因素是 A．资本保全原则 B．资产的变现能力
第七章证券投资决策 一、单项选择题 1、市场利率上升时，债券价值的变动方向是（）。 A.上升 B.下降 C.不变 D.随机变化 2、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率8%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为6%。则债券的价值为（）元。已知（P/A，3%，3）＝；（P/F，3%，3）＝；（P/A，6%，2）＝；（P/F，6%，2）＝0.8900 1108.79 3、下列各项中，不会对债券价值的计算产生影响的是（）。 A.债券面值 B.票面利率 C.到期日 D.发行价格 4、假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是（）。 A.甲债券价值上涨得更多 B.甲债券价值下跌得更多 C.乙债券价值上涨得更多 D.乙债券价值下跌得更多
5、现有一份刚发行的面值为1000元，每年付息一次，到期归还本金，票面利率为14%，5年期的债券，若某投资者现在以1000元的价格购买该债券并持有至到期，则该债券的投资收益率应（）。 A.小于14% B.等于14% C.大于14% D.无法计算 6、关于债券投资，下列各项说法中不正确的是（）。 A.债券期限越长，对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的面值 B.只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资 C.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券 D.债券只可以年为单位计息 7、某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（）元/股。 A.10.0 10.5 9、假设其他因素不变，固定增长股票的价值（）。 A.与预期股利成反比 B.与投资的必要报酬率成反比 C.与预期股利增长率同方向变化 D.与预期股利增长率反方向变化
2009年1月自考财务管理学试题 课程代码：00067 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.与企业价值最大化目标相比，利润最大化的特点是( D )1-13 A.考虑了风险与报酬的关系 B.利用时间价值原理进行计量 C.有利于克服追求短期利益行为 D.按照收入费用配比原则计算 2.在财务管理各环节中，需要拟定备选方案并采用一定的方法从中择优的管理环节是 ( B )1-25 A.财务预测 B.财务决策 C.财务计划 D.财务控制 3.在公司中，负责利润分配方案制订工作的一般是( B )1-34 A.股东大会 B.董事会 C.企业经理 D.财务人员 4.关于先付年金现值计算公式正确的是( C )2-57 A.V0=A·PVIFAi,n-1-A B.V0=A·PVIFAi,n+1-A C.V0=A·PVIFAi,n-1+A D.V0=A·PVIFAi,n+1+A 5.用于比较预期收益不同的投资项目风险程度的指标是( A )2-76 A.标准离差率 B.标准离差 C.预期收益的概率 D.预期收益 6.若企业以债转股的形式筹资，其筹资动机是( A )3-83 A.调整企业资本结构 B.追加对外投资规模 C.新建企业筹集资本金 D.扩大企业经营规模 7.ABC公司每股利润为0.8元，市盈率为15，按市盈率法计算，该公司股票的每股价格为( A )3-122 A.12元 B.14元 C.15元 D.18.75元 8.与股票筹资相比，银行借款筹资方式的优点是( C )3-133
财务管理学试题及参考答案 一、单项选择题(每小题1分，共20分) 1、财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动 2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是 A、政治环境 B、经济环境 C、国际环境 D、技术环境 3、企业资金中资本与负债的比例关系称为 A、财务结构 B、资本结构 C、成本结构 D、利润结构 4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为 A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行 5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致 A、等价发行债券 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券 6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为 A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限 7、企业库存现金限额一般为()的零星开支量。
A、3天 B、5天 C、3－5天 D、15天 8、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为： A、9，700元 B、7，000元 C、9，300元 D、1000，000元 9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为 A、自然损耗 B、无形损耗 C、有形损耗 D、效能损耗 10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以()计入产品成本。 A、物料消耗 B、管理费用 C、折旧费 D、直接材料 11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作 A、销售退回 B、价格折扣 C、销售折让 D、销售折扣 12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为 A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年 13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。该企业的资产负债率应为 A、35.56％ B、32.65％ C、34.13％ D、32.49％ 14、销售成本对平均存货的比率，称为 A、营业周期 B、应收帐款周转率 C、资金周转率 D、存货周转率 15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为
第八章项目投资决策 一、单项选择题 1、下列关于一组独立备选方案中某项目的净现值小于0，则下列说法中正确的是（）。 A.项目的现值指数小于0 B.项目的内含报酬率小于0 C.项目不可以采纳 D.项目的会计平均收益率小于0 2、某投资方案，当折现率为15%，时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为－20元。该方案的内含报酬率为（）。 A.14.88% B.16.38% C.16.86% D.17.14% 3、在确定投资项目的相关现金流量时，所应遵循的最基本原则是（）。 A.考虑投资项目对公司其他项目的影响 B.区分相关成本和非相关成本 C.辨析现金流量与会计利润的区别与联系 D.只有增量现金流量才是相关现金流量 4、某投资项目的现金净流量数据如下：NCF0＝－100万元，NCF1＝0万元，NCF2－10＝30万元；假定项目的折现率为10%，则该项目的净现值为（）万元。 A.22.77 B.57.07 C.172.77 D.157.07 5、独立投资和互斥投资分类的标准是（）。 A.按投资项目的作用分类
B.按项目投资对公司前途的影响分类 C.按投资项目之间的从属关系分类 D.按项目投资后现金流量的分布特征分类 6、A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的投资回收期为（）年。 A.2 B.4 C.5 D.10 7、相关成本是指与特定决策有关的成本，下列选项中不属于相关成本的是（）。 A.未来成本 B.重置成本 C.沉没成本 D.机会成本 8、某项目的现金流出现值合计为100万元，现值指数为1.5，则净现值为（）万元。 A.50 B.100 C.150 D.200 9、下列选项中不属于净现值缺点的是（）。 A.当各方案的经济寿命不等时，最好用净现值进行评价 B.不能动态反映项目的实际收益率 C.当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣 D.净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难
第一章 考虑题 1.答题要点： （1）股东财宝最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时刻价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财宝反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，能够看出股东财宝最大化目标是推断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财宝最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2.答题要点： （1）激励，把治理层的酬劳同其绩效挂钩，促使治理层更加自觉地采取满足股东财宝最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与治理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，假如治理层工作严峻失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，假如企业被敌意收购，治理层通常会失去原有的工作岗位，因此治理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 3.答题要点： （1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财宝最大化的同时，也会增加企业的整体财宝，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩
余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财宝最大化需要进行一定的约束。 4.答题要点： （1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的治理；（2）财务经理的价值制造方式要紧有：一是通过投资活动制造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。 5.答题要点： （1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。 6.答题要点： （1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必定要求提高利率水平来补偿购买力的损失，因此短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险酬劳要考虑违约风险、流淌性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。 练习题 1.要点： （1）总裁作为公司的首席执行官，全面负责企业的生产经营；总裁下设副总裁，负责不同部门的经营与治理；按业务性质来讲，一般需要设置生产、财务、营销、
财务管理学习题20141120 第1、2章 一、单项选择题 1、企业财务管理的内容包括（）的管理。 A、筹资、投资、营运资金、收益分配； B、筹资、投资、营运资金； C、筹资、投资、利润分配； D、筹资、投资、经营活动、利润分配。 2、一个自然人投资，财产为投资人个人所有的企业属于（）。 A、合伙制企业； B、个人独资企业； C、有限责任公司； D、股份有限公司。 3、企业与所有者之间的财务关系反映着（）。 A、依法纳税的关系； B、债权与债务关系； C、支付劳动报酬的关系； D、经营权与所有权的关系。 4、下列哪种类型的企业存在着双重纳税的问题（）。 A、业主制企业； B、合伙制企业； C、股份制公司； D、个人独资企业。 5、企业参与救助灾害活动体现了下列哪项财务管理目标（）。 A、股东财富最大化； B、利润最大化； C、利润率最大化； D、企业履行社会责任。 6、《财务管理》教材采纳的财务管理目标是（）。 A、总产值最大化； B、利润率最大化； C、股东财富最大化； D、利润最大化。 7、企业的现金流量是按照（）原则来确定的。 A、现金收付实现制； B、权责发生制； C、应收应付制； D、收入与支出相匹配。 8、下列哪些关系属于企业与职工之间的关系（）。 A、向职工支付工资； B、向银行支付借款利息； C、向其他单位投资； D、交纳所得税。 9、企业用自有资金购买生产用设备属于（）。 A、对外投资； B、对内投资； C、筹资活动； D、收益分配活动。 10、股东委托经营者代表他们管理企业，为实现股东目标而努力，但经营者与股东之间的目标并不完全一致。经营者在工作中偷懒，增加自己的闲暇时间，这种现象在委托代理理论中被称为（）。 A、道德风险； B、逆向选择； C、内部人控制； D、管理层收购。 11、下列哪种企业组织形式是现代经济生活中主要的企业存在形式（）。 A、业主制企业； B、个人独资企业； C、合伙制企业； D、公司制企业。 12、下列哪项属于公司制企业的缺点（）。 A、筹资困难； B、投资者对企业承担无限责任； C、生产期较短； D、容易出现双重课税问题。 13、企业向商业银行借款，这种活动属于企业的（）。 A、投资活动； B、筹资活动； C、收益分配活动； D、营运资本管理活动。 14、企业收购另一个企业，这种活动属于（）。 A、收益分配活动； B、对外投资活动； C、筹资活动； D、对内投资活动。 15、下列关于企业财务活动的叙述不正确的是 ( )。 A、企业支付银行借款利息是由筹资活动引起的财务活动；
第七章：投资决策原理 一、名词解释 1、企业投资 2、间接投资 3、短期投资 4、长期投资 5、对内投资 6、对外投资 7、初创投资 8、独立项目 9、互斥项目10、相关项目 11、常规项目12、现金流量13、净现值14、内含报酬率 15、获利指数16、投资回收期 1 7、平均报酬率 二、判断题 1、对现金、应收账款、存货、短期有价证劵的投资都属于短期投资。（） 2、长期证劵投资因需要可转为短期投资。（） 3、对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。（） 4、原有固定资产的变价收入是指固定资产更新时变卖原有固定资产所得的现金收入，不用考虑净残值的影响。（） 5、在互斥选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内含报酬率法则始终能得出正确的答案。（） 6、进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案的内含报酬率也相对较低。（） 7、由于获利指数是用相对指数来表示，所以获利指数法优于净现值法。（） 8、固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个。（） 9、某些自然资源的储量不多，由于不断开采，价格将随储量的下降而上升‘因此对这些自然资源越晚开发越好。（） 三、单项选择题 1、有关企业投资的意义，下列叙述中不正确的是（） A.企业投资是实现财务管理目标的基本前提。 B.企业投资是发展生产的必要手段 C.企业投资是有利于提高职工的生活水平 D.企业投资是降低风险的重要方法 2、某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法并计提折旧。预计每年可生产税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（）年。 A、4.5 B、2.9 C、2.2 D3.2 3、当贴现率与内含报酬率相等时（） A、净现值小于零 B、净现值等于零 C、净现值大于零 D、净现值不一定
{财务管理财务分析}财务管理学及财务知识分析
第2章练习 一、单项选择题 1.为了满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，必须对公司经营管理的各个方面的全部信息予以详尽地了解和掌握的是（）。 A.权益投资者 B.管理层 C.债权人 D.政府及相关监管机关 2.下列有关营运资本的说法不正确的是（）。 A.营运资本是长期资本超过长期资产的部分 B.营运资本是流动资产超过流动负债的部分 C.营运资本数额越大，说明财务状况越稳定 D.营运资本配置比率为营运资本比上长期资产 3.计算总资产利润率时，分子是（）。 A.营业利润 B.利润总额 C.息税前利润 D.净利润 4.下列各项展开式中不等于每股收益的是（）。 A.总资产净利率×平均每股净资产 B.股东权益收益率×平均每股净资产 C.总资产净利率×股东权益比率×平均每股净资产
D.营业净利率×总资产周转率×股东权益比率×平均每股净资产 5.下列说法不正确的是（）。 A.计算不良资产比率时，分母是资产总额 B.计算资产现金回收率时，分母是平均资产总额 C.应收账款周转率＝营业收入/平均应收账款余额 D.存货周转天数不是越低越好 6.下列关于偿债能力指标的说法正确的是（）。 A.已获利息倍数属于短期偿债能力指标 B.或有负债比率＝或有负债余额/负债总额×100% C.带息负债比率＝带息负债/负债总额×100% D.计算或有负债比率时，分子＝已贴现商业承兑汇票金额＋对外担保金额＋贴现与担保引起的未决诉讼、未决仲裁金额＋其他或有负债金额 7.在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业偿债能力的是（）。 A.现金流动负债比率 B.资产负债率 C.流动比率 D.速动比率 8.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。 A.资产负债率＋权益乘数＝产权比率 B.资产负债率－权益乘数＝产权比率 C.资产负债率×权益乘数＝产权比率 D.资产负债率÷权益乘数＝产权比率
年下半年财务管理学 一、单项选择题（每小题分，共分) 在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案。并将答题卡上相应题号中正确答案的字母标号涂黑。 .财务管理三个层次的目标与 .三张会计报表具有呼应性．财务六要素有一致性 ．会计核算方法有衔接性.利润分配表相沟通 .在复利条件下，已知现值、终值和贴现率,求计息期数,应先计算．年金终值系数.年金现值系数．复利终值系数 .复利现值系数.下列不属于年金现象的有 .每个月的工资收入 .每个月支付的房租 ．每个月的生活消费支出 .每个月股票投资收益 .衡量企业偿还到期债务能力的直接标志是 .有足够的资产．有足够的流动资产．有足够的存货 .有足够的现金 .早期财务分析的中心是 .损益表 .资产负债表．现金流量表 .会计账簿 ．下列各种筹资渠道中，属于企业内部形成的是 .银行信贷资金 .非银行金融机构资金 ．企业计提的盈余公积 .职工购买企业债券而投入资金 .股票是股份公司为筹集( )而发行的有价证券,是持股人拥有股份的入股凭证。 ．资本金.自有资本 .经营资金．营运资本
．通过改组设立股份公司申请公开发行股票，除应当符台发行条件外,其改组前的原有企业在发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于 .％．% ．%.% .我国股票发行的审查体制采用 .核准制．注册制.分配制．上报制 ．发行债券的股份有限公司,其净资产不得少于人民币 ．万元.万元.万元．万元 ．期权是指对未来特定对象物的 .表决权．分配权．参与权．选择权 ．下列投资决策方法中哪个未考虑货币的时间价值 .投资回收期法 .净现值法 .现值指数法．内含报酬率 ．固定资产使用过程中的持有成本的变动趋势是 ．逐年下降．逐年增加 .每年均衡 .前期减少后期增加 ．随机模式确定的是控制货币资金持有量的一个 .上限．下限．区域 '．上限或下限 ．应计供应间隔日数是原材料的供应间隔日数与（）的乘积。 ．平均在途日数 .在产品系数 .供应间隔系数.原材料折扣系数.期权的( )是指在权利期间的任何时点将期权履行所能获得的利益。 ．时间价值．内涵价值.投资价值 .投资收益 .下列哪项不是短期资本流动的主要形式？ .短期证券投资与贷款．保值性短期资本流动 .对外商品贸易.投机性的资本流动 .工业企业生产过程中发生的间接费用是指
《财务管理学》试题及答案 一、单项选择题 1、财务管理是人们利用价值形式对企业的（D）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动 2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（B） A、政治环境 B、经济环境 C、国际环境 D、技术环境 3、企业资金中资本与负债的比例关系称为（B） A、财务结构 B、资本结构 C、成本结构 D、利润结构 4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为（B） A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行 5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致（A） A、等价发行债券 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券 6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为 A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限 7、企业库存现金限额一般为( )的零星开支量。 A、3天 B、5天 C、3——5天 D、15天 8、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为： A、9，700元 B、7，000元 C、9，300元 D、1000，000元
9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为 A、自然损耗 B、无形损耗 C、有形损耗 D、效能损耗 10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以( )计入产品成本。 A、物料消耗 B、管理费用 C、折旧费 D、直接材料 11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作 A、销售退回 B、价格折扣 C、销售折让 D、销售折扣 12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为 A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年 13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。该企业的资产负债率应为 A、35.56％ B、32.65％ C、34.13％ D、32.49％ 14、销售成本对平均存货的比率，称为 A、营业周期 B、应收帐款周转率 C、资金周转率 D、存货周转率 15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为 A、资金周转率 B、存货周转率 C、资金习性 D、资金趋势 16、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为
全国2014年4月自学考试财务管理学试题参考答案 课程代码：00067 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1．下列各项业务中，能够形成本企业与债务人之间财务关系的是（1-P6 D ） A．企业赊购产品B．企业归还所欠货款 C．企业支付银行利息D．企业购买其他公司发行的债券 2．张先生2010年1月1日存入银行20000元，存期两年，单利计息，年利率为4％， 则到期所得利息额为（2-P46 C ） A．400元B．800元 C．1 600元D．2 000元 3．优先股有固定的股利收入，该收入作为年金来看是（3-P58 D ） A．预付年金B．递延年金 C．先付年金D．永续年金 4．从风险角度看，下列更接近于确定性投资的是（2-P69 B ） A．投资办厂B．购买国债 C．购买公司股票D．开发某地的金矿 5．下列各项中，导致长期借款资本成本低于普通股的主要原因是（3-P159 D ） A．借款数额有限B．借款筹资费用低 C．借款限制条件少D．借款利息可在税前扣除 6．将企业抵押债券分为不动产抵押债券、动产抵押债券和证券抵押债券的依据是（3-P134 B ） A．有无担保B．担保品的不同 C．抵押金额的大小D．抵押品的担保顺序不同 7．假设某企业以“1／10，n／30”的信用条件购进一批材料，下列表述正确的是（4-P207 A ） A．企业在10天内付款可享受1％的现金折扣 B．企业在30天后付款可享受1％的现金折扣 C．企业在l0至20天内付款可享受1％的现金折扣 D．企业在20至30天内付款可享受1％的现金折扣 8．企业为正常生产经营需要购买原材料而持有现金的动机属于（4-P189 A ） A．支付动机B．投机动机 C．预防动机D．保险动机 9．下列各项中，不属于 ．．．企业应收账款成本内容的是（4-P203 C ） A．机会成本B．管理成本 C．短缺成本D．坏账成本 10．甲企业以控股为目的购买乙企业的股票，该投资属于（6-P317 C ） A．债权投资B．直接投资
河北工程大学成人教育2017/2018学年第二学期试卷 课程：财务管理学任课教师：李昕宇教学点：城建技校考试方式：开卷 专业与班级：姓名：学号：分数：———————————————————————————————————————————— 一、名词解释(10个) 1. 财务： 2.财务活动： 3.财务关系： 4.财务管理： 5.公司价值： 6.代理问题： 7.金融市场： 8.拍卖方式： 9.柜台方式： 10.金融市场利率： 二、简答题（10个） 1.简述资金成本的含义和作用。
2.与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点。 3.企业筹建工作包括的内容。 4.企业设立的条件。 5.企业购并和分立的动机。 6.融资租赁的优缺点。 7.租赁筹资的优缺点。 8.商业信用的优缺点。 9.流动资金的内容、特点和要求。 10.企业持有现金的动机。
三、论述题（5个） 1.简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。 2.简述资金时间价值的含义及其表示方法。 3.简述客户信用状况五C评估法的基本内容。 4.简述企业固定资产管理的基本要求。 5.简述企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。 四、计算题（1个） 甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30％和20％，其β系数分别为2.0，1.0和0.5。市场收益率为15％，无风险收益率为l0％。要求计算以下指标：（1）甲公司证券组合的β系数；（2）甲公司证券组合的风险收益率（Rp）；（3）甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；（4）投资A股票的必要投资收益率。（5）投资B股票的必要投资收益率。
2009-2010第2学期工商管理双学位《财务管理》练习题 强调事项：每个同学都必须根据教材内容，在本周五前尽快、认真、准确地完成本练习题。
一、名词解释 年金系统性风险非系统性风险授信额度补偿性余额营业杠 杆系数财务杠杆系数现金流量净现值内含报酬率现金的持 有成本现金的转换成本存货的储存成本存货的经济订货批量 1、年金：是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收复款项。如折旧、租金、利息、保险金等。 2、非系统性风险是指对某个行业或个别证券产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。 3、非系统风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险 系统性风险即市场风险,即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除,因此又被称为不可分散风险。 4、授信额度使指银行对拟授信客户的风险和财务状况及农发行融资风险进行综合评价的基础上，确定的能够和愿意承担的风险总量 5、补偿性余额：是银行要求企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百分比计算的最低存款余额。这里的一定百分比通常为10%—20%。 6、营业杠杆系数：也成营业杠杆程度，是息税前利润变动率相当于销售额（营业额）变动率的倍数。 7、财务杠杆系数（DFL），是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。 财务杠杆系数的计算公式为： DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT) 式中：DFL为财务杠杆系数；△EPS为普通股每股利润变动额；EPS为变动前 的普通股每股利润；△EBIT为息税前利润变动额；EBIT为变动前的息税前利润。 为了便于计算，可将上式变换如下： 由EPS=(EBIT-I)(1-T)/N △EPS=△EBIT(1-T)/N 得DFL=EBIT/(EBIT-I) 式中：I为利息；T为所得税税率；N为流通在外普通股股数。 在有优先股的条件下，由于优先股股利通常也是固定的，但应以税后利润支付， 所以此时公式应改写为： DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)] 式中：PD为优先股股利。 8、现金流量：现金流量是指在一定时期内，投资项目实际收到或付出的现金数。 9、净现值：一个项目的净现值是指在整个建设和生产服务年限内，各年现金净流量按资本成本率或投资者要求的最低收益率计算的各年现值之和。 10、内含报酬率，是指能够使未来现金流入现值等于未来现金流出现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。
2016年4月自学考试财务管理学试题 (课程代码 00067) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1. 企业财务管理的最佳目标是 A. 收入最大化 B. 利润最大化 C. 企业价值最大化 D. 市场占有率最大化 2. 下列属于金融市场交易对象的是 A. 证券公司 B. 金融资产 C. 商业银行 D. 政府机构 3. 下列表述中，符合递延年金含义的是 A. 从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项 B. 从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 C. 从第零期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 D. 从第二期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 4. 某项永久性奖学金，每年计划颁发奖金50 000元，若年复利率为 8%，该奖学金的本金应为 A. 400 000元 B. 540 000元 C. 600 000元 D. 625 000元 5. 某公司2015年销售净利率为10%，总资产周转率为1.5 次，权益乘数为2，则净资产收益率为 A. 10% B. 15% C.20% D.30% 6. 下列不影响流动比率的经济业务是 A. 发行长期债券筹资 B. 用银行存款归还长期负债 C. 用现金购买短期债券 D. 用存货对外进行长期投资 7. 在利润敏感性的分析中，销售单价的敏感系数为5，单位变动成本的敏感系数为-3, 销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1。根据四个敏感系数，对利润影响最大的因素是 A. 销售量 B. 销售单价 C. 固定成本 D. 单位变动成本 8. 编制全面预算的起点是 A. 现金预算 B. 销售预算 C. 生产预算 D. 直接材料预算 9. 下列属于长期筹资方式的是 A. 短期借款 B. 应付账款 C. 预收账款 D. 融资租赁 10. 某公司按面值发行债券，票面利率为12%，偿还期限5年，每年付息一次。所得税税率为 25%，不考虑发行费用，则债券资本成本为 A. 3% B. 9% C. 12% D. 15% 11. 某公司息税前利润增长率为200%，普通股每股收益增长率为300%，则财务杠杆系数是 A. 1 B. 1.5 C. 5 D. 6 12. 公司财务管理中，狭义的资本结构指的是 A. 短期资产与长期资产的比例关系 B.流动负债与长期负债的比例关系 C. 长期负债与股东权益的比例关系 D.流动负债与股东权益的比例关系 13. 下列能够降低公司财务风险的筹资方式是 A. 普通股 B. 融资租赁 C. 公司债券 D. 银行借款 14. 下列不属于证券投资基金投资风险的是 A.市场风险 B.违约风险 C. 巨额赎回风险 D. 管理能力风险 15. 下列属于投资项目营业现金流量构成内容的是 A. 沉没成本 B. 固定资产重置成本 C. 付现成本 D. 固定资产购置成本 16. 下列能够直接反映投资项目真实报酬率的指标是
2010年10月27092财务管理学 《请结合书本认真复习，并请您看下2009年10月与2010年1月的考卷》 试卷结构：1、单项选择（27×1分=27分）； 2、多项选择（5×1分=5分）； 3、判断改错（5×2分=10分）； 4、名词解释（4×2分=8分）； 5、简答题（3×5分=15分）； 6、计算题（7×5分=35分） 一、单项选择（27×1分=27分）： 1、政府理财活动称之为（ A ）1P3 A、财政 B、财金 C、财务 D、财贸 2.工商企业的理财活动称之为( C )1P4 A.财政 B.财经 C.财务 D.财贸 3．能体现现代企业制度基本特征的组织形式是( B )1P4(08.10) A.合伙人企业 B.公司制企业 C.独资企业 D.个人企业4．企业与投资者、受资者之间形成的关系，称之为( A )P6 (09.1) A．债权债务关系 B．上下级关系 C．企业与所有者之间的关系 D．社会关系 5. 企业财务关系中最为重要的关系是( A )1P7 A.股东与经营者之间的关系 B.股东与债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 6、供→产→销，属于生产运动。1P7（熟记P7图1-1） 7、货币供应→原材料供应→加工产品(在产品)→完工产品(产成品)→取得收入→分配利润,属于物质运动。1P7 8、货币资金→储备资金→生产资金→产品资金→货币资金增值→增值资金分配，属于资金运动。1P7 9、筹资活动、投资活动（资金运用）、资金收回和分配活动为财务活动。1P7 10、企业与国家、企业内部、劳动者之间的财务关系是管理与被管理之间的关系。1P9 11、财务管理的特点是：○1财务管理的实质是价值管理；○2价值管理的根本是资金管理；○3财务管理是企业管理中心。1P11 12.财务目标对理财主体起着( D )1P18 A.制约作用 B.激励作用 C.导向作用 D.制约作用、激励作用和导向作用的总和 13、财务管理环境是指存在于财务管理系统之外，并对财务管理又产生影响作用的总和。1P16 14. 股东和经营者发生冲突的根本原因在于( C )P18(09.10) A.具体行为目标不一致 B.承担的风险不同 C.掌握的信息不一致 D.在企业中的地位不同 15、所有者财务目标是所有者权益保值增值；财务经理财务目标是现金流量良性循环。1P19 16. 经营者的财务目标是( B )1P19 A．利润最大化 B．利润持续增长 C．价值最大化 D．产值持续增长 17．财务管理的基本方法要坚持( A )1P24 A．系统论方法 B．协同论方法 C．数量规划方法 D．制度性方法18．财务管理的基础理论是( A ) P26 (09.1) A．经济学 B．会计学 C．金融学 D．管理学 19．资本结构的MM理论属于( A )1P28(08.10) A．筹资理论 B．投资理论 C．损益及分配理论 D．资本运营理论 20.下面哪种债券的利率，在没有通货膨胀的情况下，可视为资金的时间价值?( A )2P30 A．国库券 B．公司债券 c．金融债券 D．融资券 21．资金时间价值从其实质上看是指货币资金的( B )P30 (09.1) A．膨胀 B．增值 C．紧缩 D．拆借 22、资金时间价值大小是时间、资金量、资金周转速度三个主要因素相互作用的结果，它们是财务管理的筹资、投资的实践活动 必须优先考虑的前提。2P32 23、现值就是本金，终值就是本利和。2P33 24．某企业现将1 000元存人银行，年利率为10％，按复利计算。4年后企业可从银行取出的本利和为( C )2P33 A．1 200元 B．1 300元 C．1 464元 D．1 350元 25．某人某年年初存人银行2 000元，年利率3％，按复利方法计算，第三年年末他可以得到本利和( D )2P33(08.10) A．2000元 B．2018元 C．2 030元 D．2185．45 25．复利频率越快，同一期间的未来值( B )2P34 A．越小 B．越大 C．不变 D．没有意义 26．若一次性投资80万元建设某项目，该项目2年后完工，每年现金净流量保持25万元，连续保持8年，则该项目发生的现金流量属于( D )2P37 A．普通年金 B．预付年金 c．永续年金 D．递延年金 27．资金成本的基础是( A )2P37 A．资金时间价值 B．社会平均资金利润率C．银行利率 D．市场利率 28．年金是指在一定期间内每期收付相等金额的款项。其中，每期期初收付的年金是( D )2P37(08.10) A．普通年金 B．延期年金 C．永续年金 D．预付年金 29．下列说法不正确是( A )2P37(09.10) A.普通年金也称为预付年金 B.预付年金也称为即付年金 C.普通年金也称为后付年金 D.永续年金也称为终身年金30．无期限收付等额款项是指( C )2P37(04) A.普通年金 B.延期年金 C.永续年金 D.预付年金