第五章：
长期筹资方式
一.名称解释1)1长期筹资2企业内部资本3内部筹资4外部筹资2)5股权性筹资6债务性筹资7混合性筹资8注册资本3)9投入资本筹资10股票11普通股12优先股4)13国家股14法人股15个人股16外资股5)17自销方式18承销方式19长期借款20抵押贷款6)21信用贷款22记名股票23无记名股票24固定利率债券7)25浮动利率债券26收益债券27可转换债券28附认股权债券8)29私募发行30公募发行31租赁32营运租赁9)33融资租赁34直接租赁35售后租回36杠杆租赁10)37平均分摊法38等额年金法39认股权证
二.判断题11)资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）（）12)处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
司、债券公司。
13)在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公（）14)在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）（）16)根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）17)在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）18)筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）19)筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
（）20)筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。
（）21)所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
（）22)发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。
（）23)对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。
（）24)B股是指专门供外国和我国的港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明面值但以外币认购和交易的股票。
（）15)处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
25)在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以超过票面金额或低于票面金额的价格确定。
（）26)股份公司无论面对什么样的财务状况，争取早日上市都是正确的选择。
（）27)股票按发行时间的先后可以分为始发股和新股。
两者的股东权利和义务都是一样的。
（）28)上市公司公开发行股票，应当由债券公司承销；非公开发行股票，发行对象均属于原前十名股东的，可以由上市公司自行销售。
（）29)股票发行结果如果过低，可能加大投资者的风险，增大承销机构的风险和风险难度，抑制投资者的认购热情。
（）30)借款合同应依法签订，它属于商业合约，不具法律约束力。
（）31)长期借款无论是资金成本还是筹资费用都较股票、债券低。
（）32)凡我国企业均可以风险公司债券。
（）33)抵押债券还可以按抵押品的先后顺序分为第一抵押债券和第二抵押债券。
（）34)公募发行是世界各国常采用的公司债券发行方式。
但我国有关法律、法规尚未要求公开发行债券。
（）35)发行公司债券所筹集到的资金，公司不得随心所欲地使用，必须按审批机关批准的用途使用，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
（）36)当其他条件一样时，债券期限越长，债券的发行价格就可能越低；反之，可能越高。
（）37)一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，可能越高。
（）38)债券的发行价格与股票的发行价格一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。
（）39)融资租赁实际上就是租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。
（）40)融资租赁的固定资产视为企业自有固定资产管理，因此，这种筹资方式必然会影响企业的资本结构。
（）42)优先股和可转换债券既有债务筹资性质，又有权益筹资性质。
（）43)发行认股权证是宿舍公司的一种特殊筹资手段，其主要功能就是辅助公司的股权性筹资，但不可以直接筹措现金。
（）44)长期认股权证的认股权期限通常持续几年，有的是永久性的。
短期认股权证的认股权期限比较短，一般在90天以内。
（）
三.单项选择题45)政府财政资本通常只有（）（企业类型）才能利用。
A外资企业B民营企业C国有独资或国有控股企业A投入资本筹资C发行股票筹资（）41)融资租赁合同期满时，承租企业根据合同约定，可以对设备续租、退租或留购。
D非营利组织B企业利润再投入46)企业外部筹资的方式很多，但不包括以下（）项。
D长期借款筹资47)下列关于直接筹资和间接筹资的说法中，错误的是（）A直接筹资是指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。
B间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动。
C相对于间接筹资，直接筹资具有广阔的领域，可利用的筹资渠道和筹资方式比较多。
D间接筹资因程序比较复杂，准备时间较长，故筹资效率较低，筹资费用较高。
48)筹资股权资本是企业筹集（）的一种重要方式。
A长期资本C债券资本金属于（）A国家资本金C个人资本金B短期资本D 以上都不是B法人资本金D外商资本金49)国内联营企业吸收参与联营的企事业单位各方的投资即形成联营企业资本金，这种资本50)采用筹集投入资本方式筹措股权资本的企业不应该是（）A股份制企业B国有企业C集体企业D合资或合营企业51)筹集投入资本时，要对（）的出资形式规定最高比例。
A现金B流动资产D无形资产B固定资产D无形资产C固定资产A流动资产C现金52)筹集流入资产时，各国法规大都对（）的出资形式规定了最低比例。
53)无记名股票中，不记载的内容是（）。
A股票数量B编号C发行日期D股东的姓名或名称54)根据我国《公司法》的规定，我国市场上的股票不包括（）。
A记名股票B无面额股票C国家股D个人股55)债券发行申请未获核准的上市公司，自中国证监会作出不予核准的决定之日起（）个月后，可再次提出债券发行申请。
A1B 3C6D 1256)在股票发行中的溢价发行方式下，发行公司获得发行价格超过股票面额的溢价款应列入（）。
A资本公积B盈余公积C未分配利润D营业外收入57)借款合同所规定的保证人，在借款方不履行偿付义务时，负有（）。
A监督借贷双方严格遵守合同条款B催促借款方偿付C连带偿付本息D以上都不对58)在几种筹资方式中兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资方式是（）。
A发行股票B融资租赁C发行股票D长期借款59)按照国际惯例，银行对借款企业通常都约定一些限制性条款，其中不包括（）A一般性限制条款B附加性限制条款C例行性限制条款D特殊性限制条款60)抵押债券按（）的不同，可分为不动产抵押债券、动产抵押债券、信托抵押债券。
A有无担保B抵押品的担保顺序C担保品的不同D抵押金额的大小61)根据我国《公司法》的规定，不具备债券发行资格和条件的公司是（）A股份有限公司B国有独资公司C两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司D国有企业和外商共同投资设立的有限责任公司62)债券发行价格的计算公式为（）。
63)根据《公司法》规定，累计债券总额不超过公司净资产的（）。
A60%B40%C50%D30%64)融资租赁又称为财务租赁，有时也称为资本租赁。
下列不属于融资租赁的范围是（）。
A根据协议，企业将某项资产卖给出租人，再将其租回使用。
B由租赁公司融资融物，由企业租入使用C租赁期满，租赁物一般归还给出租者D在租赁期间，出租人一般不提供维修设备的服务65)由出租人向承租企
业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式称为（）。
A融资租赁B营运租赁C直接租赁D资本租赁66)配股权证是确认股东配股权的证书，它按（）定向派发，赋予股东以优惠的价格认证发行公司一定份数的新股。
A优先股的持有比例B公司债券的持有比例C公司管理层的级别
四.多项选择题67)企业需要长期资本的原因主要有（）。
A购建固定资产B取得无形资产C支付职工的月工资D垫支长期性流动资产等E开展长期投资68)企业的长期筹资渠道可以归纳为（）几种。
A政府财政资本B银行信贷资本C非银行金融机构资本D其他法人资本D 股东的持股比例E民间资本69)我国《公司法》中关于股份有限公司注册资本的规定包括（）。
A注册资本的最低限额为人民币500万元B公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的20%C首次出资以为的其余部分由发起人自成立之日起两年内缴足D注册资本在缴足前，不得向他人募集股份E发行股份的股款缴足后，由依法设定的验资机构出具验资证明70)筹集投入资本的具体形式有（）。
A吸收社会投资C吸收法人投资A现金C流动资产E无形资产72)筹集投入资本，（）应该采用一定的方法重新估价。
A存货B无形资产C固定资产E现金73)下列（）表述符合股票的含义。
A股票是有价证券C股票是书面凭证BST股CB股票是物权凭证D股票是证券凭证D因收账款B吸收国家投资D吸收个人投资E吸收外商投资71)筹集投入资本，投资者的投资形式可以是（）。
B有价证券D固定资产E股票是所有权凭证AA股DN股A始发股D优先股74)股票按发行对象和上市地区的不同，可以分为（）。
EH股75)股票按股东权利和义务的不同可分为（）。
B新股E法人股C普通股76)普通股的特点包括（）。
A普通股股东享有公司的经营管理权B公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于优先股之后C普通股股利分配在优先股之后进行，并依据公司盈利情况而定D普通股一般不允许转让E公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权，可以优先认购公司所发行的股票77)我国股票的发行程序主要包括（）。
A公司董事会应当依法作出相关决议B公司股东大会就发行股票作出相关决定C公司申请公开发行股票或者非公开发行新股，应当由保荐人保荐，并向中国证监会申报D中国证监会依照相关程序审核发行债券的申请E自中国证监会核准发行之日起，公司应在6个月内发行78)股票发行价格的种类，通常包括（）。
A最高价D时价B等价E中间价C最低价79)我国《公司法》等法规规定了股票发行定价的原则要求，主要有（）。
A同次发行的股票，每股发行价格应该相同B任何单位或个人所认购的股份，每股应当支付相同的价款C股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额D以超过票面金额为股票发行价格的，须经国务院债券管理部门批准E发行股票的企业都可以自行决定发行价格80)我国《公司法》等法规规定，股份有限公司申请其股票上市，必须符合（）等基本条件。
A股票经国务院债券管理部门批准以向社会公开发行B公司股本总额不少于人民币5000万C开业时间在3年以上，最近3年连续盈利D持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上E公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记录81)长期借款的分类有（）。
A按提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业性银行贷款和其他金融机构贷款B按有无抵押品做担保，分为抵押贷款和信用贷款C按贷款偿还的先后顺序，分为普通贷款和有限贷款D按贷款的用途，可分为基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款E按贷款行业，分为工业贷款、农业贷款和商业贷款82)企业偿还贷款的方式通常有（）。
A到期一次偿还B定期偿还相等份额的本金，即在到期日之前定期偿还相同的金额，至贷款到期日还清全部资本C分批偿还，每批金额不等，便于企业灵活安排D展期一次偿还本息和E以上方式都可以83)企业借壳应具备的基本条件为（）。
A企业经营的合法性B企业经营的独立性C企业具有一定数量的自有资金D 企业在银行开立基本账户E企业有按期还本付息的能力84)与股票相比，债券具有以下（）特点。
A债券代表一种债券关系B债券的求偿权优先于股票C债券持有人无权参与企业决策D债券投资的风险小于股票E可转换债券按规定可转换为股票85)债券上市对发行公司和投资者带来的好处包括（）。
A上市债券因其含有符合一定的标准，信用度较高，能卖较好的价钱B债券上市有利于提高发行公司的知名度C上市债券成交速度快，变现能力强，更易于吸引投资者D债券上市的偿还风险比不上市更高E上市债券交易便利，成交价格比较合理，有利于公平筹资和投资86)根据我国《公司法》，的规定，公司债券募集办法中应当载明的主要事项有（）。
A发行公司名称B债券募集资金的用途C债券总额和债券的票面金额D债券利率的确定方式E还本付息的期限和方式87)融资租赁租金的支付方式有（）。
A按支付间隔期，分为年付，半年付，季付和月付B按在期初和期末支付，分为先付和后付C按支付次数，分为到期一次支付和租期内分次支付租金D按是否预付和延付，分为预付租金和延付租金E按每次是否等额支付，分为等额支付和不等额支付88)融资租赁业务的程序主要有（）。
D办理验货、付款和保险A选择租赁公司B办理租赁委托C签订租赁合同E 支付租金89)优先股按具体权利的不同，还可以进一步分为（）。
A累计优先股和非累计优先股B参与优先股和非参与优先股C有表决权优先股和无表决权优先股D可转换优先股和不可转换优先股E可赎回优先股和不可赎回优先股90)中国证监会《上市公司债券发行管理办法》规定，上市公司发行可转换债券，除满足发行债券的一般条件外，还应符合的条件有（）。
A公司最近5年都有盈利B公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元C最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息D最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券一年的利息E本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%，预计所附认股权全部行权后募集的资金总额不超过拟发行公司债券金额
五.简答题91)试分析长期筹资的动机。
92)试说明长期筹资的原则。
93)试说明直接筹资和间接筹资的区别。
94)试说明我国股票发行的要求。
95)试说明我国股票发行的条件。
96)试说明股票发行的定价方式。
97)试说明如何作出股票上市的决策。
98)试说明银行借款的信用条件。
99)试说明我国公司发行债券的条件。
100)101)试说明营运租赁和融资租赁各自的特点。
试说明优先股的特点及发行优先股的动机。
六.计算与分析题102)A公司是最近年来告诉崛起的溢价生物制药公司，目前的资本结构如表5-1所示。
2008年底，A公司准备上马一项新的药品开发项目，目前估计需要前期资金900万元，后续的资金将从本药品的盈利中获得。
咨询公司综合考虑了A公司的相关情况，并结合当地的实际情况，向A公司提供了两套具备可行性的方案。
方案一：
向商业银行贷款。
贷款费用为贷款总额的1%，同时，商业银行要求卫士10%的补偿性余额，2009年的贷款利率为7%。
方案二：
向全社会公开发行股票。
鉴于公司目前的情况，咨询公司暂定发行价格为每股10元，发行费用约为总金额的4%，同时2009年预计将按每股
0.6元发放股票股利。
表5-1A公司2008年12月31日的资本结构情况单位：
万元表格1项目负债所有者权益总资产要求：
如果你是A公司的财务部经理：
金额8000比例45%55%100%（1）请分别计算2009年两种筹资方式的成本，并作出自己的选择。
（2）如果公司可以采用以上两种筹资方式的混合模式，同时公司第一大股东希望在筹资活动结束后，公司的资产负债率约为49%，请计算此时公司应该如何筹资（结果保留整数）。
（3）在第（2）问的基础上，填写公司新的资本结构表。
A公司2009年x月x日的资本结构情况表格2项目负债所有者权益总资产金额比例
二、判断题
1√6×11×16×21√26√2×3√4√5×7√8×9√10×12×13×14√15×17√18√19×20×22×27√23√24×28×29√34√25√30×31√32√33×
三、单项选择题1 C2 B3 D4 A5 B6 A7 D8 C9 D10 B11 C12 A13 C14 D15 B16 C17 D18 A19 B20 C21 B22 D
四、多项选择题1 ABDE2 ABCDE3 ABCDE4 BCDE5 ACDE6 ABCD7ACE8 ACDE9 CD10 ABCE11 ABCDE12 BDE13 ABCD14 ABCDE15 ABD16 ABC17 ABCDE18 ABDCE19 ABCE20 ABCDE21 ABE22 ABCDE23 ABE24 BCDE
六、计算与分析题
1.答：
（1）方案一，由于银行要求维持10%的补偿性余额，此时A公司的最低借款额应为：
900/（1—%10）=1000（万元）此时2009年贷款的成本=1000*（1%+7%）=80（万元）方案二，企业需要公开发行的股份数为：
900/10=90（万股）此时2009年发行股票的成本=900*4%+90*
0.6=90（万元）因为贷款的成本小于公开发行股票的成本，所以财务部经理应选择采取贷款的形式进行融资。
（2）设公司在900万元的融资中预计有x万元采用公开发行股票的方式筹集，则{8000+x+（900-x）/1-10%}*（1-49%）=4400+xx=180（万元）即公司发行股票股数为：
180/10=18（万股）同时，公司将向银行贷款：
（900-180）/（1-10%）=800（万元）所以在这种情况下，公司将发行18万股股票，并向银行贷款800万元。
（3）公司筹资后的资本结构如表5-2所示A公司2009年x月x日的资本结构情况表格5-2项目负债所有者权益总资产金额8980比例49%51%100%