《资产评估学》教学大纲
前言
（一）本门课程的性质和教学目的
本课程属于普通高等学校经济学类、工商管理类、管理科学与工程类专业本科生选修课程。本课程的教学目的在于，使学员能够将本课程内容与以前所掌握的会计学、财务管理学，以及经济管理基础知识联系起来，具备从事资产评估工作的基本素质。
（二）本门课程的教学要求
本门课程的先修课程是经济学、会计学、财务管理等。由于本门课程具有实务操作性强、计算多、涉及知识面广等特点，因此，在教学中应针对学生的具体知识水平和能力，做到所教学的内容能与学生先前所学的有关知识结合，以课堂讨论、作业、案例分析的形式加深学生对本门课程的基本理论与基本方法的理解和掌握。在条件许可的情况下，可请评估事务所同志做评估实践报告，以加强教学过程中理论与实践的结合。
（三）本门课程教学的课时分配
本门课程的教学计划课时为36课时（2学分），建议教学课时按以下方案分配：
第一章导论
一、学习目的和要求
1、掌握资产的概念，辩识资产的类型。
2、理解资产评估的概念，阐明资产评估的特点。
3、理解资产评估与会计计价的区别。
4、分析资产评估目的和资产评估价值类型之间的关系。
4、理解并学会运用资产评估原则。
5、理解并分析资产评估目的和资产评估假设之间的关系。
6、掌握资产评估标准。
二、背景资料
1、资产评估的发展概况
资产评估作为一种有组织、有理论指导的社会经济活动应该是从20世纪40年代开始。到了20世纪80年代以后，世界各国的资产评估活动开始趋于规范化和国际化。在我国，现代意义上的资产评估活动是在改革开放和建设社会主义市场经济的过程中兴起的，它从维护国有资产、加强国有资产管理起步，逐步将评估对象扩展到各类所有制性质的资产。为了适应资产评估这一行业建立和发展的需要，使资产评估工作有法可依、有章可循，伴随着资产评估业的发展，国家制定了一系列资产评估法规和规章制度。早在1989年，原国家国有资产管理局颁发《在国有资产产权变动时必须资产评估的若干暂行规定》，标志着中国资产评估业发展伊始即纳入法制轨道。1990年国家国有资产管理局批准组建了资产评估中心，负责全国的国有资产评估工作。1991年11月，国务院颁布了国务院第91号令《国有资产评估管理办法》。明确规定了全国资产评估管理的政府职能部门是国有资产管理部门，从事资产评估业务的机构必须取得国有资产管理部门授予的资产评估资格证书，同时规定了被评估资产的管理范围、评估遵循的程序、评估方法及法律责任。标志着我国的资产评估制度基本建立。1992年7月，国家国有资产管理局根据国务院91号令的授权，制定颁发了《〈国有资产评估管理办法〉施行细则》，施行细则对资产评估的基本原则、资产评估的组织管理、资产评估原则和程序、资产评估方法标准、资产评估的法律责任等做出了具体规定，使国务院91号令具有可操作性。1993年12月成立中国资产评估协会，标志着中国资产评估行业已逐步从政府直接管理向行业自律性管理过渡。1995年3月中国资产评估协会代表中国资产评估界加入国际资产评估准则委员会，标志着中国资产评估活动汇入了国际资产评估活动之中，中国资产评估行业管理组织已经与国际评估组织接轨。1995年5月，我国建立了注册资产评估师制度。1996年7月，《资产评估操作规范意见(试行)》发布，分别就评估程序、评估方法、评估原则、信息收集及各种资产的评估等方面做出明确规定。标志着我国资产评估标准的初步建立。1999年7月，财政部印发了《中国注册资产评估师职业道德规范》和《中国注册资产评估师职业后续教育规范》。2001年7月，财政部发布《资产评估准则－－无形资产》,规定从2001年9
月1日起施行。2004年2月财政部发布《资产评估基本准则》、《资产评估职业道德准则——基本准则》，规定从2004年5月1日起施行。
2、阅读材料
中国资产评估协会：《国际资产评估标准》，经济科学出版社1996。
第二章 资产评估的程序与基本方法
一、学习目的和要求
1、掌握成本法、市场法、收益法的基本原理和方法。
2、掌握复原重置成本、更新重置成本、实体性贬值、功能性贬值、经济性贬值、总使用年限、实际已使用年限、资产利用率、成新率等基本概念。
3、掌握资产评估方法中的各项基本参数如重置成本、实体性贬值、超额投资及超额运营性功能性贬值、经济性贬值、预期净现金流量、折现率等的估算。
4、掌握收益法计算常用公式。
5、熟悉资产评估的程序。
二、背景资料
1、全国注册资产评估师考试辅导教材《资产评估》（2004年版）中关于资产评估程序的阐述。资产评估程序的重要性：（1）资产评估程序是规范资产评估行为、提高资产评估业务质量的重要保证；（2）是相关当事方评价资产评估服务的重要依据；（3）是资产评估机构和人员防范执业风险、保护自身合法权益、合理抗辩的重要手段之一。资产评估程序通常包括的主要环节：（1）明确资产评估业务基本事项；（2）签订资产评估业务约定书；（3）编制资产评估计划；（4）资产勘查和现场调查；（5）收集资产评估资料；（6）评定估算；（7）编制和提交资产评估报告书；（8）资产评估工作档案归档。
2、收益法公式：
（1）纯收益不变
①在纯收益A 每年不变、折现率r 固定且大于零、收益年期无限的条件下：P ＝A/r ②在纯收益A 每年不变、折现率r 固定且大于零、收益年限有限为n 的条件下： P=r A ??
????+-n r )1(11 ③在纯收益A 每年不变、折现率等于零、收益年限有限为n 的的条件下：
P=A ×n
（2）纯收益在若干年后保持不变
①纯收益R t 前n 年有变化、自n + 1年起保持不变、折现率r 固定且大于零、收益年限无限
的条件下：
P=∑=n
t 1t t r R )1(++n r r A )
1(+ ②纯收益R t 前n 年有变化、自n+1年起保持不变、折现率r 固定且大于零、收益年限有限为
N 的条件下： P=??
????+-+++-=∑n N n n t t t r r r A r R )1(11)1()1(1 （3）纯收益按等差级数变化
①在纯收益按等差级数递增（递增额为B ，若递减假定递减额为B 时则将下面公式中的B 改为“-B ”）、折现率r 固定且大于零、收益年期无限的条件下： P=2r
B r A + ②在纯收益按等差级数递增（递增额为B ，若递减假定递减额为B 时则将下面公式中的B 改为“-B ”）、折现率r 固定且大于零、收益年限有限为n 的条件下：
n n r n r B r r B r A P )
1()1(112+?-??????+-??? ??+= （4）纯收益按等比级数变化
①在纯收益按等比级数递增（递增比率为s ，若递减假定递减比率为s 时则将下面公式中的s 改为“-s ”）、折现率r 固定且r>s>0、收益年期无限的条件下：
s
r A P -= ②在纯收益按等比级数递增（递增比率为s ，若递减假定递减比率为s 时则将下面公式中的s 改为“-s ”）、折现率r 固定且r>s>0、收益年限有限为n 的条件下：
???
???????? ??++--=n r s s r A P 111 （5）纯收益前n 年保持不变、已知未来若干年后（第n 年末）资产价格为P n 、折现率r 固定
且大于零的条件下： P=r A ??
????+-n r )1(11 + P n /（1+r ）n 3、全国注册资产评估师考试辅导教材《资产评估》（2004年版）在阐述重置成本的估算方法
时，按照资产的功能与其重置成本之间是成线性关系还是非线性关系，将功能价值法划分为生产能力比例法和规模经济效益指数法。
4、在求取资产总价值时，纯收益应为资产的自由现金流，即：息税折旧前净收益（EBIDT）×（1- 税率）+ 折旧×税率 - 资本性支出 - 追加营运资本，而折现率应为加权资本成本。若求取资产上的权益部分价值，则纯收益为资产的权益现金流量，即：净收益 + 折旧 - 资本性支出 - 追加营运资本 - 本金归还 + 发行的新债，而折现率应为权益资本成本。资产总价值等于资产的权益资本部分价值加上债务资本部分价值。（具体参考教材第八章企业价值评估）
5、现代估价理论的形成。现代估价理论在很大程度上是古典经济学、奥国学派、新古典学派以及现代经济学价值理论的重要思想和经济概念的综合。在16-18世纪，价值概念从宗教信仰、道德、哲学领域进入经济学，并分成内在价值和外在价值。其中，内在价值是衡量物所提供服务的内在效用的标准，外在价值是由供求形成的客观价值。最早形成的重商主义价值理论，认为流通是财产价值的源泉。重农主义价值理论创始人魁奈认为价值取决于生产费用，农业中生产的超过生产费用的剩余产品，是由于自然协助而产生的，称为“纯产品”，应归土地所有者占有。生产费用论和纯产品论是价值生产理论、及以净收益资本化方法度量价值的思想起源。明确区分使用价值和交换价值、市场价值（自然价格）和市场价格，是古典经济学家亚当.斯密对西方现代价值理论的重要贡献。斯密的市场价值是指价格波动的中心即价值，斯密将其解释为刚足以支付正常工资、正常地租、正常利润，可以说是生产费用论。市场价格与市场价值的差异，反映了稀缺和垄断力量的短期影响。李嘉图初步区分了价值和交换价值，并在劳动价值论基础上论述了地租剩余理论。奥国学派创始人门格尔认为价值纯粹是主观的，是由边际单位的需求效用决定的，维塞尔将门格尔的主观价值论扩及到成本，把成本概念发展为从属于效用，认为人们对效用的兴趣，诱致人们去估量成本的价值。庞巴维克论证了买卖双方对商品的主观评价如何决定价值，并认为现在的财货比未来的同类同量财货具有更高的主观价值是产生利息的根源，现值是未来资本收益的贴现，这一理论成为度量经济价值的基础。马歇尔承认效用概念在价值理论中的重要性，也承认生产成本对供求作用下市场价值均衡的影响，他认为，在短期内效用对价值起着主要的影响，而在长时期内，生产成本对市场价值起主要的影响。现代西方经济学教科书在评价马歇尔的价值理论时，认为他强调了社会、政治、商业活动间的相互关系在价值决定中的作用，考虑了货币购买力、经济潜力和社会繁荣、人口构成及增长、社会偏好及习惯等方面的变化，对供求和相对价格或价值的影响。凯恩斯抛弃了均衡概念，提出随收入的变化，人们的储蓄及消费偏好也发生变化，认为价值是由需求决定的，因而他主张通过对国家干预来保持有效需求，使得商品的正常价格得以形成。凯恩斯的充分就业和赤字财政理论对全球经济、政治、政策产生巨大影响，因而在资本价值的评估中，就必须充分考虑政府的社会经济行为。美国学者认为新古典经济学家马歇尔的价值思想、费雪尔的价值收益理论，对现代估价理论的形成具有重要影响。广泛应用的三种基本估价方法就反映了价值理论及其变化过程的影响。成本法强调重置成本而
非重建成本，基本上遵从了斯密时代的古典经济价值理论。收益资本化法不考虑生产成本，求得的是预期收益的现值，实质上是对价值的效用度量。市场比较法求得的是一定时间、地点条件下的普通价格，强调短期的市场供求状况。
第三章机器设备评估
一．学习目的和要求
1．阐释机器设备的特点、类型、评估的特点
2．掌握机器设备的重置成本、实体性贬值、功能性贬值、经济性贬值的估算方法。
3．掌握机器设备市场比较法评估中有关比较指标的修正系数的确定。
二．背景资料
1．国家标准ＧＢ／Ｔ１４８８５－９４《固定资产分类与代码》规定了固定资产的分类、代码及计算单位，主要适用于任何机构（企业、事业单位、社会团体、行政机关、军队及各管理部门等）的固定资产管理、清查、登记、统计等工作。该标准分为大类（２位）、中类（１位）、小类（１位）、细目（２位）共四层，其中第四层为间断流水代码，供用户实用时增加同类属性的新固定资产目录。这种分类方法是资产评估中使用的最基本的分类方法，共包括10个门类，具体如下：
（1）土地、房屋及构筑物：土地；房屋；构筑物。
（2）通用设备：锅炉及原动机；金属加工设备；起重设备；输送设备；给料设备；装卸设备；泵；风机；气体压缩机；气体分离及液化设备；制冷空调设备；真空获得及其应用设备；分离及干燥设备；减速机及传动装置；金属表面处理设备；包装及气动工具等通用设备。（3）专用设备：探矿、采矿、选矿和造团设备；炼焦和金属冶炼轧制设备；炼油、化工、橡胶及塑料设备；电力工业专用设备；非金属矿物制品工业专用设备；核工业专用设备；航空航天工业专用设备；兵器工业专用设备；工程机械；农业和林业机械；畜牧和渔业机械；木材采集和加工设备；食品工业专用设备；饮料加工设备；烟草加工设备；粮油作物和烟草加工设备；纺织设备；缝纫、服饰、制革和毛皮加工设备；造纸和印刷机械；化学药品和中成药制炼设备；医疗器械；其他行业专用设备、武器装备。
（4）交通运输设备：铁路运输设备；汽车、电车（含地铁车辆）、摩托车及非机动车辆；水上交通运输设备；飞机及其配套设备；工矿车辆。
（5）电气设备：电机；变压器、整流器、电抗器和电容器；生产辅助用电器；生活用电器和照明设备；电器机械设备；电工、电子专用生产设备。
（6）电子产品及通信设备：雷达和无线电导航设备；通信设备；广播电视设备；电子计算机
及其外围设备。
（7）仪器仪表、计量标准器具及量具、衡器：仪器仪表；电子和通信测量仪器；专用仪器仪表；计量标准器具及量具、衡器。
（8）文艺体育设备：文艺设备；体育设备；娱乐设备。
（9）图书文物及陈列品：图书资料；文物；陈列品。
（10）家具用具及其他类：家具用具；被服装具；实验用优良品种及观赏动植物。
2．进口设备重置成本构成要素的估算方法。
（1）进口设备货价：按评估基准日生产国市场价计算
（2）境外运杂费（海运费）：设备货价×海运费率
（3）境外途中保险费：（设备货价+海运费）×保险费率÷（1-保险费率）
（4）关税：到岸价（CIF）×关税税率
（5）消费税：（关税完税价+关税）×消费税率÷（1-消费费率）
（6）增值税：（关税完税价+关税+消费税）×增值税率
（7）银行财务费用：设备货价×费率
（8）外贸手续费：到岸价（CIF）×外贸手续费率
（9）海关监管手续费：到岸价（CIF）×费率×减免（关）税百分率
（10）车辆购置附加费：（到岸价+关税+消费税）×费率
除以上费用外，进口设备的重置成本有时还包括国内运费、安装费、基础费等。对于减免关税的企业或设备，同时也减免增值税。海关监管手续费仅对减税、免税、保税货物征收。
3、阅读材料
杨志明：《机器设备评估》，中国人民大学出版社2002。
第四章房地产价格评估
一、学习目的和要求
1、了解房地产的概念、特点、分类。
1、阐明房地产价格评估的基本理论。
2、阐述房地产价格体系。
3、分析影响房地产价格的因素。
4、熟练运用收益法、市场法、成本法、剩余法进行房地产价格的评估。
5、简述在建工程的特点和估价方法。
二、背景资料
1、我国的资产评估业务主体。涉及到三种类型的评估师：资产评估师、房地产评估师和土地估价师，三种估价业务均涉及到房地产估价。除了财政部主管的资产评估外，房地产评估和土地估价均存在各自的标准，分别为中华人民共和国国家标准《房地产估价规范》（GB/T50291-1999）和中华人民共和国国家标准《城镇土地估价规程》（GB/T18508-2001）。《房地产估价规范》规定了我国房地产估价的总则、术语、原则、程序、方法以及不同估价目的下的估价、估价结果、估价报告和职业道德。估价方法涉及到市场比较法、收益法、成本法、假设开发法和基准地价修正法，估价目的涉及到土地使用权出让价格评估、房地产转让价格评估、房地产租赁价格评估、房地产抵押价值评估、房地产保险估价、房地产课税估价、征地和房屋拆迁补偿估价、房地产分割、合并估价、房地产纠纷估价、房地产拍卖底价评估、企业各种经济活动中涉及的房地产估价以及其他目的的房地产估价。《城镇土地估价规程》规定了我国城镇土地估价的范围、引用标准、总则、估价原则及价格影响因素、基本估价方法、基准地价评估方法、宗地地价评估方法、主要用途及其它权利的土地价格评估方法，适用于城镇、独立工矿区及开发区范围内的建设用地“基准地价”和“宗地地价”评估。农村建设用地地价评估也可参照本规程执行。
2、关于路线价法。对该方法的研究在国外早已经被搁置，因为此方法不实际，使用不便，业界绝少应用（陈学基：中国入世后房地产评估业界应如何与世界接轨，不动产纵横2002年第1期）。
3、关于成本法在土地估价中的应用。运用成本法进行土地价格评估是在我国国有土地使用制度改革的初期，土地市场尚未发育成熟的条件下，最早由土地管理部门提出和采用的。该方法的缺陷已经逐步得到认识。有学者认为“成本法”土地价格是建设用地的不完全价格，其基本作用就是为国家的土地出让价格规定一个最低界限，具有一定的参考价值，也具有难以弥补的缺陷（周诚：《土地经济问题》，华南理工大学出版社1997年版）。也有学者认为该方法根本不可取（李铃：析地价评估中的中国特色，中国土地报1995年12月31日；戚名琛：成本法不适用于评估地价缘由简析，中国房地产2000年第12期）。
4、阅读材料
（1）柴强：《房地产估价理论与方法》，北京:中国建筑工业出版社2004年。
（2）中华人民共和国国家标准《房地产估价规范》（GB/T50291-1999）。
（3）中华人民共和国国家标准《城镇土地估价规程》（GB/T18508-2001）。
（4）美国估价学会：《不动产估价》，地质出版社2001年。
第五章无形资产评估
一、学习目的和要求
1、熟悉无形资产的分类和特点。
2、理解无形资产价值评估的前提。
3、理解并掌握无形资产价值影响因素及其在无形资产价值评估中的运用。
4、掌握收益法、成本法在无形资产评估中的应用。
5、运用收益法、成本法等评估方法，对专利权、专有技术、商标权、特许权、著作权、租赁权、商誉等无形资产的价值进行评估。
二、背景资料
1、自创无形资产重置成本估算的倍加系数法。
无形资产重置成本 =（C + ?
1V）×（1+L）/（1+ ?
2
）
其中，C为无形资产研制开发中的物化劳动消耗，V为无形资产研制开发中的活劳动消耗，?
1
为科研人员创造劳动倍加系数，L为无形资产投资报酬率，?
2
为科研的平均风险系数。
2、联合国工业发展组织对各国的技术贸易合同的提成率进行了调查统计，表明销售收入提（分）成率的取值范围一般为0.5%—10%，分行业的统计数据是：石油化工行业为0.5%—2%；日用消费品行业为1%—2.5%；机械制造行业为1.5%—3%；化学行业为2%—3.5%；制约行业为2.5%—4%；电器行业为3%—4.5%；精密仪器行业为4%—5.5%；汽车行业为4.5%—6%；光学及电子产品为7%—10%。具体的取值需要考虑专利技术的类型、受保护范围和程度、侵权判定的难易程度、技术领域、先进性、创新性、可替代性、成熟度、应用范围、技术复杂性及研制所需要投入的资金量、供求关系等因素。
3、阅读材料
（1）（美）罗伯特·f·赖利等：《无形资产评估》，中国大百科全书出版社2001年版。（2）汪海栗：《无形资产评估》，中国人民大学出版社2002年版。
（3）中国注册会计师协会：《资产评估准则----无形资产》释义，经济科学出版社2002年版。
第六章金融资产评估
一、学习目的和要求
1、阐明金融资产的概念及评估特点。
2、运用市场法评估上市债券、上市股票的价值。
3、运用收益法评估非上市债券、优先股、普通股的价值。
二、背景资料
1、关于金融资产。在我国金融资产评估是随着资产评估业务范围的扩大而产生的，作为一门新学科还有许多需要规范、完善的地方。关于金融资产的概念，不同的专家学者在论述及著作中都有各自的界定。如美国学者威廉·D·米勒在其著作《金融资产评估》中，就将银行所拥有的全部资产称为金融资产，进而分析了银行并购中的资产价值评估问题；程风朝博士在其著作《金融不良资产评估》中，对我国国有商业银行的不良资产（多数为债权资产）的评估提供了较完整的、具可操作性的评估思路。
2、2004年全国注册资产评估师考试辅导教材中关于股权投资评估的阐述。股权投资是投资主体以现金资产、实物资产或无形资产等直接投入到被投资企业，取得被投资企业的股权，从而通过控制被投资企业获取收益的投资行为。对股权投资的评估，应根据具体投资形式、收益获取方式和占被投资企业实收资本或所有者权益比重的不同情况，采用不同方法进行评估。较常见的投资收益分配形式有：按投资额占被投资企业实收资本的比例，参与被投资企业净利润的分配；按被投资企业销售收入或利润的一定比例提成；按投资方出资额的一定比例支付资金使用报酬等。对于非控股型股权投资可以采用收益法进行评估，也可以采用成本法即根据被评估企业股权投资的账面价值，经审核无误后作为评估值。对控股型股权投资的评估，应先对被投资企业进行整体评估后再测算股权投资的价值。整体评估应以收益法为主，特殊情况下，可以单独采用市场法。对被投资企业整体评估，基准日与投资方的评估基准日相同。
3、阅读材料
（1）程凤朝：《金融不良资产评估》，中国人民大学出版社2003。
（2）杨子江：《金融资产评估》，中国人民大学出版社2003。
第七章流动资产和其他资产评估
一．学习目的和要求
1、理解流动资产的评估特点。
1、运用成本法和市场法评估实物类流动资产的价值。
2、掌握应收帐款、预付帐款、应收票据、待摊费用及预付费用和其他资产的价值评估。二．背景资料
1．流动资产相对于长期资产来说，评估并不困难，但因种类繁多，评估时比较麻烦。一般地，可以将流动资产分成以下四类，即实物类流动资产、债权类流动资产、货币类流动资产和其他流动资产。
2．注意流动资产评估方法的合理选择。实物类流动资产包括各种材料、在产品、产成品及库存商品等，材料评估更多采用的是现行市价法和成本法。低值易耗品评估采用成本法，应考虑其成新程度。在产品及产成品的评估可以采用成本法和现行市价法。债权类流动资产包括应收帐款、预付帐款、应收票据、短期投资及其他费用等。应收帐款的评估应在核实应收帐款帐面价值的基础上，扣除已确定的坏帐损失和预计坏帐损失。应收票据有带息与不带息之分，带息票据的评估按本金加利息确定，不带息票据的评估按票据到期值减贴现息确定。评估待摊费用的价值，实际上是确定其实体资产或某种权利的价值。短期投资的评估，则分别按公开交易与否进行评估。货币性资产包括现金和各项存款。对于现金和各项存款的评估，
实际上是清查确认。另外，对于外币存款应按当日外汇牌价折算为人民币。
第八章企业价值评估
一、学习目的与要求
1、辩识企业价值的不同表现形式及其相互关系。
2、理解企业价值评估的用途。
3、阐明企业价值评估的范围。
4、掌握加和法在企业价值评估中的具体运用。
5、理解加和法在企业价值评估中的不足。
6、掌握企业价值收益法评估的三种模型及其适用范围和条件。
7、掌握企业价值收益法评估参数确定的原则、步骤及适用条件。
8、掌握比较法在企业价值评估中的具体运用。
二、背景资料
1、企业价值评估的内涵
所谓企业价值评估，就是对持续经营中的企业的价值所进行的计量。企业价值评估的过程，实际上是一个综合了企业能力、宏观经济形势及人的主观判断等多方面因素之后，对企业持续发展潜质的认识和评价过程。企业的持续发展，直接地可以增加投资者的财富，间接地则可以增加整个社会的财富。正确地评估企业价值，不但对于投资公司的实务操作、投资者的理性投资和评估企业管理层业绩来说至关重要，而且对于证券市场的规范建设也具有同样重要的意义。企业价值最大化是判断企业效率高低的最佳标准，在现代经济条件下，特别是在资本市场中，如何判断企业的效率并由此决定投资的流向，便是企业价值评估所要解决的核心问题。价值是价格的基础，企业价值评估的重要性就在于为投资者提供一个关于企业价值的合理评估，使投资者的投资决策有一个可靠的基准，指导证券分析师、投资者寻找被低估了价值的股票；投资银行家要利用它为公开销售的原始股定价；需要回购自己股票的公司可利用评估技巧选择购买时机；信用分析家为了解贷款的风险，也要考虑到公司的权益价值等等。
2、企业价值评估的特征
显著表现在以下几点：首先，企业价值评估涉及多个学科领域。企业价值评估涉及的学科领域有会计学、财务学、经济学、企业战略学等等。其次，企业价值评估具有预期性、它的科学性与技术性并存。它是对投资者预期收入的现值进行估计，也就是说，它涵盖了一个
不确定的未来，是对未来进行有基础的猜测。因为未来是不确定的，研究者对公司的估价是主观的，可能是不正确的，尽管模型是数量化的；相对更复杂的估价方法和模型可能会得出并不正确的结果，目前还没有任何一种估价方法能够通过预测得出一个单一正确的估价结果。在不同的目的和条件下，可能某一种方法更适合一些。比较可行的是，在允许的情况下，对企业价值运用几种方法进行评估，从而得出价值数值的一定区域，并在此基础上进行决策。因此，决策者的理性做法就是根据收集到的资料用几种可行的方法进行评估，然后作综合分析。
3、会计系统对于企业价值评估的重要性
美国财务会计概念框架NO.1指出：“财务会计的机制不要求直接计量一家企业的价值，但是它所提供的信息对想要估价其价值的人们可能有所助益。”我们虽然不能期望会计报表能够直接提供对公司价值的计量，但与其他信息相关联的会计报告数字对企业价值评估是有用的。事实上，会计信息系统在企业价值评估中扮演着重要的角色，特定的会计规则能对企业价值评估产生重要的影响。第一，由于会计中的“收入确认”原则和“配比”原则，会计系统提供了一种预测的语言，按照公认会计原则编报的会计报表是对公司财务状况的合理和可信任的计量。第二，会计系统为预测投资者预期报酬提供了有用的信息。财务会计的首要目标是提供对决策有用的信息，美国注册会计师协会的《特鲁布拉德委员会报告》（1973）指出：“财务报表的目标之一是向投资者及债权人提供有用的信息，以便他们对可能获得的现金流量的金额、时间分布和相关的不确定性进行预测、比较和评价。”第三，分析人员目前所作预测的准确性是与未来实际的会计报告数字相比较而言的，会计系统作为一种事后处理机制为确认事前预测过程的准确性提供了一种基准。相对于财务会计系统而言，企业价值评估模型仅仅是事前规划的会计系统，各种可选择的企业价值评估模型仅仅是不同的事前规划会计系统。企业价值评估模型明确了什么将被预测，给使用者一些做出预测需要的信息，并描述了把预测信息转换成对价值评估的过程。企业价值评估的首要任务在于预测，而不仅仅是对估价方程式的数学计算。对公司所做的基本分析有助于企业价值评估。在做预测时，我们需要利用基本分析选定企业价值评估模型，然后结合资本（财务）预算来预测模型的各种参数。基本分析是一种利用现存信息（比如历史财务报表）的技术，它可以使预测更加准确。企业价值评估中很重要的一项工作就是研究历史财务报表以及它们与未来事件的联系。比如，为了预测一个公司未来的现金流量，分析人员会对会计报告数字的质量做出评估，他们还会对公司会计报告的附注揭示进行研究，从而收集一些关于企业的突发事件等等的其他信息。但是，基本分析并不仅仅局限于对历史财务报表的分析。因为来自历史财务报表的主要信息（如
报告盈余和账面价值）并不能充分地描述预期的现金流。所以，基本分析还包括对公司历史财务报表以外其他信息的利用，比如公司所处企业生命周期的阶段、行业业绩标准、预期通货膨胀率和利息率等宏观经济变量、公司的投入和产出的市场信息等等这些企业本身和外部的信息。对公司做资本（财务）预算，如判断公司的销售额和预期盈利率时，必须考虑上述因素。总之，以提供历史信息为主的财务会计信息系统提供了一种预测语言与对比机制，就此而言，它于企业价值评估是非常重要的。正确地评估企业价值，不但对于投资公司的实务操作、投资者的理性投资和评估企业管理层业绩来说至关重要，而且对于证券市场的规范建设也具有同样重要意义。以提供历史信息为主的财务会计信息系统提供了一种预测语言与对比机制，它对于企业价值评估是非常重要的。
4、阅读材料
（1）俞明轩：《企业价值评估》，中国人民大学出版社2004。
（2）阿斯瓦斯·达摩达兰:《应用公司理财》,机械工业出版社2000。
（3）布瑞得福特·康纳尔:《公司价值评估》,华夏出版社2001。
（4）艾伦·格雷戈里:《公司战略性估价》,电子工业出版社2002。
第九章期权定价模型在资产价值评估中的应用
一、学习目的和要求
1、了解期权的概念、分类、影响期权价格的基本因素。
2、掌握期权定价原理、基本定价模型及其具体计算方法。
3、掌握实物期权的概念、种类、定价及其在企业投资决策中的应用。
4、掌握期权在资产价值评估中的具体应用。
二、背景资料
1、公司股权可以视为期权的情况
企业价值评估方法很多，在不同的目的和条件下，可能某一种方法更适合一些。决策者的理性做法就是根据收集到的资料用几种可行的方法进行评估后作综合分析，为决策提供一个可靠的依据。尽管收益法和比较法一直是企业价值评估的基本方法，但在某些情况下利用期权定价模型可以对价值进行更现实的估计。至少在3种情况下，一家公司的股权可以视为期权：
（1）陷入困境的公司。第一种情况是公司股权的收益为负，复苏的希望渺茫，并且还有
大量的未清偿债务。在这种情况下，公司的股权投资者可视为拥有可以对公司进行清偿的期权。公司的资产构成期权的标的资产，未清偿债务的期限形成期权的期限，而债券的面值则是执行价格。期权的价值可以根据公司价值的方差和债务不会马上到期的事实进行计算。
（2）自然资源公司。自然资源公司的大部分价值来源于公司所拥有的储备。因为公司有权利用这些储备，并在决定什么时候抽取多少储备方面具有灵活性，所以未开发的储备资源就可以认为是一个期权。期权的价值由商品价格的方差决定，方差越大表明储备资源越有价值。
（3）产品专利。拥有产品专利的公司可视为拥有期权，因为他们有在专利期限内生产和销售新产品的“排他”权力。当一家公司的全部或大部分价值不是来自于现有投资项目的收益和现金流量而是来自于公司拥有的专利时（通常未经检验或未开发），期权定价与传统的收益法和比较法相比是一个更有效的估价工具。
2、运用期权定价模型进行股权估价时的折衷处理
为了获得公司股权的估价，必须向股权的期权定价模型输入决定该期权价值的5个变量值，再按照上述评估股权价值的步骤求出公司股权的公平价值。在运用期权定价模型进行股权估价的过程中，必须做一些折衷处理：
，可以通过“企业整体的自由现金流量估价模（1）对于标的资产，即公司整体的现值V
型”得到。
（2）对于期权的执行价格，即零息票债券的面值B和距离期权到期日的时间，即债务的期限T，由于大部分公司都不会像上面假定的那样，有如此简单的资本结构，往往都发行了不止一种债券（借入不止一种债务），且许多债券是分期付息债券。因为期权定价模型中只有一个到期期限和执行价格，所以这些债券及其利息支付应当压缩为一个时间测度，即转变为一种等价的零息票债券。一种解决办法是考虑每种债权的利息和本金的支付，计算出它们各自的期限，而后再计算这些债券以面值为权数的加权平均期限，将这个加权平均期限作为距离期权到期日的时间T；对于分期付息债券可假设为到期一次还本付息，将各种债务均看作零息票债券，再把各种零息票债券的面值加起来，作为期权的执行价格即零息票债券的面值B。
r，一般以与期权有效期相应的国债利率表（3）对于期权有效期内的无风险连续年复利
f
示。
（4）对于标的资产的风险δ，一般可用连续计算的年公司总资产收益率的自然对数的标准差来测度。如果公司的股票和债券都是公开交易的，也可以从市场中得到公司价值的方差2δ。令2e δ，2b δ分别为股票和债券的风险，ωe ，ωb 分别为股权资本和债权资本的市场价值
权重，ρeb 为股票与债券的相关系数，则公司价值的方差为：
b e eb b e b b e e δδρωωδωδωδ222222++=
若公司的债券不在市场上公开交易，可以用相似信用等级债券的价格方差代替2
b δ，用替代债券与公司股票的相关系数作为eb ρ。
3、股权的期权定价法启示
通过将股权视为买入期权可以得到许多有用的结论，这里仅就公司股权估价的意义做一些探讨。股权的期权定价法至少可以给我们以下启示：
（1）期权总是有价的。即使当公司价值跌落到债务面值之时也不例外，这可以解释为什么现实中处于资不抵债中的公司的股票仍然有价。公司价值低于债权面值的公司一般被视为处于资不抵债的困境中，但并不意味着此类公司股权一文不值，因为期权具有时间价值，在债权到期之前，公司的价值有可能升高到债券的面值之上。
（2）股东与债权人的利益是有冲突的。根据布莱克一斯科尔斯买入期权定价模型，企业股权资本价值是企业资产现值、距离企业负债到期日的时间、企业的风险以及无风险利率等因素的增函数，是企业负债面值的减函数。因素的改变会有利益的变化，因此，利益冲突有很多表现形式。而且，从博弈的观点看，股东与债权人双方关于财富分配的博弈是 一种“零和”博弈（不考虑税收等其他因素），这使冲突非常激烈。
股东可以通过发放股利减少企业资产现值，从而使债务的内含利率升高到实际的债务利率水平；但是股利的过量发放会使债务的内含利率升高到实际的债务利率水平之上，这对债权人是不利的。股东乐于支付更多的股利，但股利的过量发放会使公司债务的现值下降，结果是财富从债权人转移到了股东的手中，这为现实中债权人往往限制公司股利的发放做出了一种解释。股东的另外一种可能的做法就是通过增加新的债务使债务的内含利率升高，将财富从债权人转移到股东的手中，因为，过量负债也会使债务的内含利率升高到实际的债务利率水平之上，从而对债权人不利，因此，公司债权人一般对公司增加新的债务限制甚多。
另一个常常使股东与债权人的利益发生冲突的因素是企业的风险。在其他条件不变的情况下，公司价值的方差越大，股权的价值项目能使股东有更好的收益，而使债权人利益受损。
这一点也可以解释公司合并中股东与债权人的利益冲突。假如合并前后预期公司收益水平都是一样的，由于合并公司的收益往往并不是完全正相关的，合并后，由于公司价值方差的下降而会导致股权价值的下降，因而使债权人受益。当然，股东可以通过增加新的债务来补偿他们部分或全部损失。这也为现实经济生活中由于公司合并而带来了负债能力的提高提供了新的解释。
4、阅读材料
（1）霍顿：《基于Excel的财务管理》，中国人民大学出版社2003。
第十章资产评估报告
一、学习目的和要求
1、按照规范格式编写或评阅资产评估报告。
2、认识资产评估报告的作用。
3、阐明资产评估报告的有关制度。
4、从不同角度理解资产评估报告的应用。
二、背景资料
1、简明评估报告和完整评估报告。根据委托人对评估内容和评估报告详尽程度的不同要求，以及评估对象状况，评估师可以出具简明或完整评估报告。它们尽管在内容及披露的详尽程度上有差别，但对报告的质量要求及其法律地位和作用是一样的。
2、阅读材料
（1）中华人民共和国国家标准《房地产估价规范》（GB/T50291-1999）。
（2）中华人民共和国国家标准《城镇土地估价规程》（GB/T18508-2001）。
（3）周叔敏等译：《美国评估行业统一操作规范》，经济科学出版社2000年。
（4）王加春：《资产评估工作底稿》，经济科学出版社2001年。
（5）崔劲：《资产评估案例》，中国人民大学出版社2003年。
第二章 资产评估的基本方法 一.成本法的基本计算公式： 被评估资产评估值=重置成本—实体性贬值—功能性贬值—经济性贬值 被评估资产评估值=重置成本x 成新率 二、重置成本的估算： 1. 重置核算法： （1）按人工成本比例法计算： 间接成本=人工成本总额x 成本分配率 成本分配率=间接成本额/人工成本额x100% , （2）单位价格法： 间接成本=工作量（按工日或工时）x 单位价格/按工日或工时 （3）直接成本百分率法： 间接成本=直接成本x 间接成本占直接成本百分率 2. 物价指数法： 资产重置成本=资产历史成本x 资产评估时物价指数/资产购建时物价指数 或： 资产重置成本=资产历史成本x （1+物价变动指数） 3. 功能价值法： 重置成本 参照物参照物年产量 被评估资产年产量重置成本 被评估资产? = ￥ 4．规模经济效益指数法： X ? ? ? ??=参照物资产的产量被评估资产的产量参照物资产的重置成本被评估资产的重置成本 X 表示是一个经验数据，称为规模经济效益指数 统计分析法：K=R ’/R K---资产重置成本与历史成本的调整系数 R ’-----某类抽样资产的重置成本 R----某类抽样资产的历史成本 三、实体性贬值及其估算： 1.观察法（成新率法）： 资产的实体性贬值=重置成本x （1－实体性成新率） 2.公式计算法： 使用年限 实际已总使用年限预计残值重置成本体性贬值资产的实?-= ~ 总使用年限=实际使用年限＋尚可使用年限 实际已使用年限=名义已使用年限×资产利用率 %100?=定利用 截止评估日资产累计法际利用时间截止评估日资产累计实资产利用率 四、功能性贬值及其估算 资产的功能性贬值测算方法： ∑=? ?? ? ? ??= n t 1 系数折现净超额运营年本被评估资产年功能性贬值额 被评估资产 （超额投资成本可视为功能性贬值|） 功能性贬值=复原重置成本－更新重置成本 五、经济性贬值及其估算: %1001?? ?? ????????? ??-=x 生产能力利用的生产能力资产预计可被贬值率经济性 ()n r A P ,,1????? ??-?=税率所得益损失额资产年收贬值额经济性: 六、成新率及其估算 ! 1. 使用年限法： 成新率=（预计尚可使用年限/实际已使用年限＋预计尚可使用年限）×100% 2. 修复费用法：
江南大学现代远程教育第三阶段测试卷 考试科目:《资产评估学》第十章至第十四章（总分100分） 时间：90分钟 一、单项选择题（每小题1分，共计15分）每小题列出的四个备选项中有一个是符合题目要求的。错选或未选均无分 1、资产评估业较为理想的管理模式是( C )。 A、政府管理 B、行业自律管理 C、政府监管下的行业自律管理 D、政府管理为主，行业自律为辅 2、资产评估报告中，准确描述评估目的是为了准确界定( B )。 A、资产的归属 B、评估结论的含义边界 C、资产的特征 D、评估基准日 3、一份资产评估报告书应按（ A ）使用。 A、一个用途 B、二个用途 C、多个用途 D、不限用途 4、完整型，简明型和限制使用型三种评估报告的根本区别在于（ A ）。 A、信息资料详略程度的区别 B、评估方法的区别 C、评估程序的区别 D、报告格式的区别 5、按现行规定，资产评估报告的有效期为一年，这里的有效期是指（ B ）。 A、自评估报告投出日起一年 B、自评估基准日起一年 C、自评估人员进入评估现场日起一年 D、自评估事务所接受评估项目，并签订业务约定书日起一年 6、资产评估报告书应当（ D ）。 A、按照委托方的要求编写 B、按照资产占有方的要求编写 C、按照资产接受方的要求编写 D、按照评估行业有关规定编写 7、在评估计划中应征得委托方认可的内容是（ C ）。 A、评估方法 B、评估人员分工 C、评估工作日程计划 D、费用预算 8、当评估报告使用者只是客户委托人时，可以出具（ C ）评估报告。 A、完整型 B、简明型 C、限制型 D、均可
9、在持续经营假设前提下，运用加和法评估企业价值时，对各个单项资产的评估应按（ D ）原则确定其价值。 A、变现 B、预期 C、替代 D、贡献 10、评估报告应由评估机构法人代表和至少（ B ）名注册资产评估师签名盖章。 A、1人 B、2人 C、3人 D、4人 11、（ B）是指作为企业组成部分的特定资产对其所属企业能够带来的价值，而并不考虑该资产的最佳用途或资产变现所能够实现的价值量。 A、在用价值 B、持续经营价值 C、投资价值 D、强制变卖价值 12、下列属于评估基准日是过去时点的评估报告书是( C )。 A、现实型评估报告书 B、预测型评估报告书 C、追溯型评估报告书 D、以上都不是，不存在这种评估报告书 13、在符合会计准则计量属性规定的条件时，会计准则下的公允价值等同于资产评估中的（ B )。 A、清算价值 B、市场价值 C、投资价值 D、公允价值 14、目前最具影响力的国际性评估专业准则是( A )。 A、国际评估准则委员会制定的《国际评估准则》 B、美国评估促进会制定的《专业评估执业统一准则》 C、欧洲评估师联合会制定的《欧洲评估准则》 D、英国皇家特许测量师学会制定的《评估与估价指南》 15、资产评估报告正文中不必列示的内容有（ B ）。 A、评估目的 B、评估人员 C、评估依据 D、评估结果有效的条件 二、多项选择题（每小题2分，共计10分）在每小题列出的五个备选项中有二个至五个是符合题目要求的。错选、多选、少选或未选均无分。 1、资产评估报告的作用体现在( ABCE )。 A、对委托评估的资产提供价值意见 B、是反映和体现资产评估工作情况，明确委托方、受托方、产权持有方及有关方面责任的依据 C、对资产评估报告进行审核是管理部门完善资产评估管理的重要手段 D、是资产评估师收费的依据 E、是建立评估档案，归档资料的重要信息来源 2、资产评估程序中，明确评估业务基本事项主要包括(ABCE )。
《资产评估学》复习练习题 第一章资产评估的基本概念 一、单项选择题 1 ?从资产交易各方利用资产评估结论的角度看，资产评估结果具有（）。 A .现实性 B .咨询性C.公正性D .市场性 2. （）是资产评估业务的基础，决定了资产价值类型的选择，并在一定程度上制约着评估途径的选择。 A ?评估目的 B ?评估方法 C ?评估规程 D ?评估对象 3 ?以下属于法定评估的资产业务是（）。 A ?企业租赁 B ?抵押贷款 C ?国家征用不动产 D ?资产清算 4 ?资产评估是判断资产价值的经济活动，评估价值是资产的（）。 A .时期价值 B .时点价值 C .阶段价值 D .时区价值 5?根据财政部2002年1月1日公布的《国有资产评估管理若干问题的规定》，占有单位有（）行为的，可以不进行资产评估。 A .以非货币资产对外投资 B .整体或部分改建为有限责任公司或者股份有限公司 C .行政事业单位下属的独资企业之间的资产转让 D .确定涉讼资产价值 6 .按存在形态可以将资产分为（）。 A .可确指资产和不可确指资产 B .固定资产和流动资产 C .有形资产和无形资产 D .单项资产和整体资产 7 .资产评估的主体是指（）。 A .被评估资产占有人 B .被评估资产 C .资产评估委托人 D .从事资产评估的机构和人员 &以下表述不符合资产评估科学性原则的是（）。 A .必须根据评估的特定目的选择适用的价值类型和方法 B .评估的特定目的必须与价值类型相匹配 C .特定的资产业务可采用多种评估方法 D .特定的资产业务可采用多种价值类型 9 .资产评估的（），是指资产评估的行为服务于资产业务的需要，而不是服务于资产业务当事人 的任何一方的需要。 A .公正性 B .市场性C.咨询性D .专业性 10 .下列选项中不符合资产评估中确认资产”标准的是（）。 A .控制性 B .有效性C.稀缺性D .市场性 二、多项选择题 1. 资产评估中的资产具有的基本特征是（）。 A .是由过去的交易和事项形成的 B .能够以货币衡量
A 导论： 货币时间价值理论 货币存款：按单利计算：P 0＝P n /(1+ni) 按复利计算：P 0＝P n / (1+i) n 一．现行市价法 A 市价折扣法（相同） 被评估资产的现行市价 ＝相同的全新资产的市价－应计折旧 ＝相同的全新资产的市价－（相同全新资产市价－残值）×已使用年限/法定使用年限 B 市价比较法（类似） 现行市价＝[相似全新资产市价－（相似全新资产市价－残值）×已使用年限/法定使用年限]×调整系数K C 物价指数法 现行市价＝帐面原价×评估日定基物价指数－差异贬值 二．重置成本法 现行市价（评估价值） ＝重置成本－有形损耗－无形损耗＝重置成本－实体性贬值－功能性贬值－经济性贬值 重置成本：加和分析法：（直接成本 间接成本：管理费、总体设计制图费、前期准备费、维修费等） 价格指数法：C=(I 1/I 2)C 0 C 为重置成本，I 1为评估基准日价格指数或分类价格指数，I 2为被 评估资产原购置时间价格指数，C 0 为被评估资产原值。 成本生产能力关系法：相互关系为： 重置成本（甲）/重置成本（乙）＝[生产能力（甲）/生产能力（乙）]X 式中的生产能力也可以是产量。其中x 是规模经济效益指数。 统计分析法：K=R/R’ K 为重置成本与历史成本的调整系数，R 为某类抽样资产的重置成本， R’为某类抽样资产的历史成本。 被评估资产重置成本＝∑某类资产帐面历史成本×K 有形损耗：观察法/成新率法：重置资产有形损耗＝重置成本×（1－成新率） 比率法：有形损耗率＝已使用年限/法定使用年限＝已使用年限/(已使用年限＋剩余使用年限) 当资产在使用过程中有更新的情况时，用加权投资年限来代替已使用年限。 加权投资年限＝∑加权更新成本/∑更新成本 加权更新成本＝更新使用时间×更新成本 直接价值法/ 修复费用估算法：扣减有形损耗后的复原重置成本＝复原重置成本－可补偿的有形损耗 不可补偿的有形损耗率＝（已使用年限/总使用年限）×100％ 不可补偿的有形损耗＝扣减可补偿有形损耗后的复原重置成本×不可补偿有形损耗率 综合有形损耗率＝（可补偿有形损耗＋不可补偿有形损耗）/复原重置成本 无形损耗：功能性损耗：R=（1－x ）{ } R 为功能性损耗。Ct 为被评估资产每年 比新资产增加的营运成本，x 为所得税率，n 为剩余年限，i 为贴现率。 经济性损耗：经济性损耗＝重置成本[1－（现有能力/应有能力）x] 经验公式，x 的取值在0.5～0.9之间。 成新率：成新率＝资产的尚可使用年限/(已使用年限＋尚可使用年限)×100％ 1经验估算法 2剩余年限法:成新率＝（法定使用年限－已使用年限）/法定使用年限×100％ 3价值法:成新率＝[1－ (恢复原功能所需整修费/资产原值)]×100％ 4折旧法:成新率＝[1－ (已提折旧＋预计残值)/资产原值]×100％ ∑ =+n t t t i C 1 ])1/([
《资产评估学》期末复习资料 广州电大财经学院 二O—四年^一月
、八、- 刖言 为了便于同学们对《资产评估学》课程的复习和应考，特编写这本复习资料。本年度的《资产评估学》考试题型是单项选择题、多项选择题、简答、计算题和案例分析题。侧重于考查同学们灵活掌握和运用知识以及分析问题和解决问题的能力，使《资产评估学》的考试更适应幵放教育学习的特点。本资料包括四部分内容： 第一部分：课程考核说明； 第二部分：复习参考题目； 第三部分：复习参考题目答案； 第四部分：考试样题， 注意：考试的出题范围，基本不超出本复习资料的所列题型与内容。
第一部分 《资产评估学》的考核说明 一、考核对象考核对象是广州市广播电视大学开放教育所有开设《资产评估学》课程的专业（本科）的学生。 二、考核方式本课程采用形成性考核和终结性相结合的方式。形成性考核包括4 次平时作业，平时作业成绩占学期总成绩的20%。期末考试占总成绩的80%。 三、考核形式 形成性考核形式为平时作业；终结性考核（期末考试）形式为开卷笔试。 四、试题类型 分为四个题型：一、单项选择题，10 题，每小题1分共10 分；二、多项选题，10小题，每题2分，共20分；三、简答题，3 个小题，每小题5 分，共15 分； 四、计算题，3 个小题，每小题15 分，共45 分；五、案例题，一个题目，10 分。 五、答题时限期末考试的答题时限为90 分钟。 七、其它说明本课程期末考试可以携带计算工具。
第二部分 复习题目 一、单项选择题 1．在房地产评估中，当无参照物和无法预测未来收益时，则运用 （）评估较为合适。 A.剩余法 B .市场法C .成本法 D .收益 法 2 ．土地使用权按土地的不同用途规定相应的最高出让年限，下列各项关于（1）居住用地；（2）工业用地；（3）教育、科研、文化、卫生、体育用地；（4）商业、旅游、娱乐用地；（5）综合或其他用地的最高出让年限正确的是（）。 A. 70 年，50 年，50 年，40 年，50 年B . 70 年，50 年，50 年，40 年，40 年
会计学2班110106200 何余韬 学习资产评估体会 这学期学习了资产评估，让我深深的感受到了自己需要学的东西还有很多，里面涉及的方方面面都很实用，不管是以后买房子又或者是干那行，都给自己打下了良好的基础。 下面简单介绍下资产评估学的内容。 （一）基本评估程序的规定 《资产评估准则——评估程序》中规定基本评估程序为8个步骤，《资产评估操作规范意见（试行）》规定评估程序为15个步骤。前者对后者部分步骤进行了合并和摒弃，使基本评估程序更加简洁、科学、合理。《资产评估准则——评估程序》也有其创新和灵活的地方，如规定“注册资产评估师不得随意删减基本评估程序”但同时又规定“注册资产评估师在执行评估业务过程中，由于受到客观限制，无法或者不能完全履行评估程序，可以根据能否采取必要措施弥补程序缺失和是否对评估结论产生重大影响，决定继续执行评估业务或者终止评估业务”，这打破了我们以往认为只要签订了评估业务约定书，就必须履行评估程序、执行评估业务的误解，有利于我们防范执业风险。 （二）明确评估业务基本事项 《资产评估准则——评估程序》“明确评估业务基本事项”部分包括了资产评估操作规范中的“明确评估目的、评估对象和范围”（第一步骤）；“选取评估基准日”（第三步骤），并且还规定了应当明确“委托方、产权持有者和委托方以外的其他评估报告使用者”、“价值类型”、“评估报告使用限制”等，这些都是与以往规定不同的地方，这部分内容是报告准则和资产评估价值类型指导意见相关内容的体现。 （三）签订业务约定书、编制评估计划 二者在这两个阶段内容大致是相同的，由于《资产评估准则——业务约定书》已经发布，业务约定书的内容更加规范化，如增加了“评估报告使用者”、“评估报告的使用限制”、“约定中止履行和解除业务约定书”等内容，更好的回避了我们的执业风险。《资产评估准则——评估程序》中规定注册资产评估师应当编制评估计划，并且应当将编制的评估计划报评估机构相关负责人审核、批准，强调了评估计划的重要性。 （四）现场调查，收集评估资料 《资产评估准则——评估程序》这两个环节涵盖了《资产评估操作规范意见（试行）》“指导资产占有单位清查、填报资产，搜集准备资料”（第五步骤）；“检查核实资产，验证资料”（第六步骤）；“检测鉴定资产”（第七步骤）。在资产评估申报阶段，《资产评估准则——评估程序》规定应当要求委托方提供涉及评估对象和评估范围的详细资料，要求其对提供明细表及相关证明材料以签证、盖章或者其他方式进行确认，而《资产评估操作规范意见（试行）》要求资产占有单位进行全面清查盘点，填写各类资产和负债清查评估明细表，评估机构要给予必要的指导，提出具体要求。《资产评估准则——评估程序》强调了评估申报是委托方的工作内容，应当向评估机构提供其申报资料并加以确认。根据评估基本准则规定“提供必要的资料并保证所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任”，《资产评估准则——评估程序》减轻了评估机构和评估师在评估申报阶段的工作内容，强化了委托方和相关当事方的责任。《资产评估准则——评估程序》规定注册资产评估师执行评估业务，应当根据评估业务具体情况对评估对象进行“适当”的现场调查，规定在执行现场调查时无法或者不宜对评估
市场法中的具体评估方法 （一）直接比较法 ??? ? ??÷?= 特征参照物特征评估对象成交价格参照物 象价值评估对A A （二）类比调整法 1．市场售价类比法 差异值 交易情况差异值 时间差异值功能物售价参照估价值资产评+ +++=...... 修正系数时间差异 修正系数 功能差异物售价参照估价值资产评 ? ??= 2．功能价值法 ??? ? ??÷?=生产能力参照物生产能力评估对象成交价格参照物估价值资产评 3．价格指数法 ??? ? ??+?=动指数物价变成交价格参照物估价值资产评1 4．成新率价格法 ???? ??÷?=成新率参照物成新率评估对象成交价格参照物估价值资产评 5．市价折扣法 ??? ? ?? -?=折扣率价格成交价格参照物估价值资产评1 6．成本市价法 ??? ? ??÷?=行合理成本参照物现成交价格参照物 行合理成本评估对象现估价值资产评 7．市盈率乘数法 市盈率 参照物 收益额评估对象估价值资产评? = 收益法中的具体评估方法 （一）纯收益不变 1．在收益永续，各因素不变的条件下算式： P=A/r 2．在收益年期有限，资本化率大于零的条件下算式： ?? ? ???+-= n r r A P )1(11 （二）纯收益在若干年后保持不变 1．无限年期收益 () () ∑ =++ +=n t t t t r A r R P 1 11 2．有限年期收益 ()()()∑ =-? ? ????+-++ +=n t n N t t t r r r A r R P 1 11 111 （三）纯收益按等差级数变化 1．在纯收益按等差级数递增，收益年期无限的条件下算式： 2 r B r A P += 2．在纯收益按等级数递增，收益年期有限的条件下算式： ()() n n r n r B r r B r A P +?-?????? +-??? ??+=11112 （四）纯收益按等比级数变化 1．在纯收益按等比级数递增，收益年期无限的条件下， s r A P -= 2．在纯收益按等比级数递增，收益年期有限的条件下， ? ?????????? ??++--=n r s s r A P 111 成本法 性贬值 资产经济 性贬值资产功能性贬值资产实体重置成本资产的 估价值资产评 - -- = 成本法中的具体评估方法 1．价格指数法 价格指数资产的账面原值重置成本?= 2．功能价值法 重置成本参照物 参照物年产量被评估资产年产量重置成本 被评估资产? = 3．规模经济效益指数法 X ? ? ? ??=参照物资产的产量被评估资产的产量参照物资产的重置成本被评估资产的重置成本 实体性贬值的测算方法 1．观测法 ?? ? ??-?=成新率实体性成本重置性贬值资产实体1
江南大学现代远程教1第一阶段测试卷 考试科目：《资产评估学》第一章至第六章（总分100分） 时间：90分钟 一、单项选择题（每小题1分，共计15分）每小题列出的四个备选项中有一个是符合题目要求的。错选或未选均无分 A、评估中使用的评估方法 C、评估中执行的评估程序 2、资产评估的一般目的是由（C ） A、资产评估假设 B C、资产评估的性质及基本功能 D ）。 B 、评估中遵循的评估原则D 、评估中依据的市场条件决定着。 、资产评估的价值类型 D 、资产评估的程序 3、评估对象的（D ）是注册资产评估师评价资产价值的基本要素之一。 A、实际成本 B 、实际收益 C、预期成本 D 、预期收益 4、以下资产中最适宜采用市场法评估的是（ D ）。 A、专有技术 B 、专用设备 C 、公益性用地 D 、商业用房 5、下列计算重置成本的方法中，计算结果必然属于复原重置成本的是（ B ）。 A、重置核算法 B 、物价指数法 C、功能价值法 D 、规模经济效益指数法 6、资产评估价值反映的是某特定时点的价值，也就是说资产评估价值具有（ B ）。 A、现实性 B 、时效性 C 、预测性 D 、目的性 7、资产评估的时点性是指以被评估资产在（ C ）的实际状况，对资产价值进行的评定估算。 A 、评估日期 B 、评估工作日期 C 、评估基准日 D 、评估报告日 8、资产评估程序的第- 个环节是（B ）。 A 、编制资产评估计划 B 、明确资产评估业务基本事项 C 、签订资产评估业务约定书 D 、资产勘察 9、已知资产的价值与功能之间存在线性关系，重置全新机器设备一台，其价值为50万元，年产量为50000件，现知被评估资产年产量为40000件，其重置成本为（A ）。 A、40万元B 、50万元C 、40至50万元D 、无法确定 1、决定资产评估结果价值类型的重要因素之一是
第二章 资产评估的基本方法 一.成本法的基本计算公式： 被评估资产评估值=重置成本—实体性贬值—功能性贬值—经济性贬值 被评估资产评估值=重置成本x 成新率 二、重置成本的估算： 1重置核算法： （1）按人工成本比例法计算： 间接成本=人工成本总额x 成本分配率 成本分配率=间接成本额/人工成本额x100% （2）单位价格法： 间接成本=工作量（按工日或工时）x 单位价格/按工日或工时 （3）直接成本百分率法： 间接成本=直接成本x 间接成本占直接成本百分率 2. 物价指数法： 资产重置成本=资产历史成本x 资产评估时物价指数/资产购建时物价指数 或： 资产重置成本=资产历史成本x （1+物价变动指数） 3. 功能价值法： 重置成本 参照物参照物年产量被评估资产年产量重置成本被评估资产?= 4．规模经济效益指数法： X ?? ? ??=参照物资产的产量被评估资产的产量参照物资产的重置成本被评估资产的重置成本 X 表示是一个经验数据，称为规模经济效益指数 统计分析法：K=R ’/R K---资产重置成本与历史成本的调整系数 R ’-----某类抽样资产的重置成本 R----某类抽样资产的历史成本 三、实体性贬值及其估算： 1.观察法（成新率法）： 资产的实体性贬值=重置成本x （1－实体性成新率） 2.公式计算法： 使用年限 实际已总使用年限预计残值重置成本体性贬值资产的实?-= 总使用年限=实际使用年限＋尚可使用年限 实际已使用年限=名义已使用年限×资产利用率 三、功能性贬值及其估算 资产的功能性贬值测算方法： ∑=??? ? ???=n t 1系数折现净超额运营年本被评估资产年功能性贬值额被评估资产 （超额投资成本可视为功能性贬值|） 功能性贬值=复原重置成本－更新重置成本 四、经济性贬值及其估算: %1001???? ????????? ??-=x 生产能力资产原设计利用的生产能力资产预计可被贬值率经济性 ()n r A P ,,1????? ??-?=税率所得益损失额资产年收贬值额经济性: 五、成新率及其估算 1. 使用年限法：成新率=（预计尚可使用年限/实际已使用年限＋预计尚可使用年限）×100% 2. 修复费用法：成新率=1—修复费用/重置成本×100% 六、收益法： 1.资产未来收益期有限情况： 评估值=()()∑=+++=n t t t t r A r R P 111 R i---未来第i 个收益期的预期收益额，收益期有限时， R i-中还包括期末资产剩余净额。
资产评估学重点 名词解释 1.资产：是指特定权利主体拥有或控制的、能给特定权利主体带来未来经济利益的资源。 2.资产评估：是专业机构和人员按照国家法律、法规和资产评估准则，根据特定目的，遵循评估原则，依照相关程序，选择适当的价值类型，运用科学方法，对资产价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。 3.市场价值：市场价值是指自愿的买方和卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。 4.投资价值：投资价值是指资产对于具有明确的投资目标的特定投资者或此类投资者具有的价值。 5.复原重置成本：是指用与被评估资产相同的材料、相同的设计、技术等，以现时价格水平再购建与被估资产相同的全新资产的全部成本支出。 6.更新重置成本：是指用现代的材料，新的设计、技术等，以现时价格水平构建与被评估资产功能相同的全新资产的支出。 7.经济寿命：是指从开始使用到经济上不合算而停止使用所经历的时间。 8.技术寿命：也称为有效寿命，它是指设备投入使用直至因技术落后而被淘汰所经历的时间。 9.容积率=建筑总面积/土地总面积 10.剩余法：也叫作假设开发法、倒算法或预期开发法。剩余法是将被估房地产开发后的预期价值，扣除正常投入费用、正常税金及合理利润后，依据该剩余值测算被估房地产价值的方法。 11.四三二一法则（4-3-2-1Rule）,是将标准深度100英尺（30.48米）的普通临街地，将它与街道平行方向划分为四等份，即由临街面算起，第一个25英尺（7.62米）的价值为路线价的40%，第二个25英尺（7.62米）的价值为路线价的30%，第三个25英尺（7.62米）的价值为20%，第四个25英尺（7.62米）的价值为10%。 简答题 1.资产的特征？ （1）特定权利主体既可以是国家机构，也可以是其他组织类型或者个人。 （2）经济主体不一定总是对资产资源具有完全所有权权利。 （3）资产是能给经济主体带来经济利益的资源。 （4）资产能以货币衡量。 2.市场价值的要件？ （1）自愿买方。 （2）自愿卖方。 （3）公平交易。 （4）资产在市场上有足够的展示时间。 （5）当事人双方各自精明、谨慎行事。 3.为什么对于同一项资产，仅仅由于评估目的的不同，就会导致评估结果不同？（评估目的、评估方法、评估结果关系） 资产评估特定目的作为资产评估结果的具体用途，以及对资产评估运作条件起宏观约束的因素，与决定资产评估价值的内因和外因的评估对象自身条件，以及评估时的市场条件都会从不同的角度和方面影响和约束着评估结果及其价值表现形式，它们共同构成了资产评估的价值基础。而这三大因素的不同排列组合，便构成了不同价值类型的具体形成基础。 资产评估价值类型
《资产评估学》 期末复习资料 广州电大财经学院 二O—四年^一月 前?????言 为了便于同学们对《资产评估学》课程的复习和应考，特编写这本复习资料。本年度的《资产评估学》考试题型是单项选择题、多项选择题、简答、计算题和案例分析题。侧重于考查同学们灵活掌握和运用知识以及分析问题和解决问题的能力，使《资产评估学》的考试更适应开放教育学习的特点。本资料包括四部分内容： 第一部分：课程考核说明； 第二部分：复习参考题目； 第三部分：复习参考题目答案；第四部分：考试样题，注意：考试的出题范围，基本不超出本复习资料的所列题型与内容。 、 第一部分 《资产评估学》的考核说明 一、考核对象 考核对象是广州市广播电视大学开放教育所有开设《资产评估学》课程的专业（本科）的学生。 二、考核方式 本课程采用形成性考核和终结性相结合的方式。形成性考核包括 4 次平时作业，平时作业成绩占学期总成绩的20%。期末考试占总成绩的80%。 三、考核形式 形成性考核形式为平时作业；终结性考核（期末考试）形式为开卷笔试。 四、试题类型 分为四个题型：一、单项选择题，10 题，每小题 1 分共10 分；二、多项选题，10 小题，每题 2 分，共20 分；三、简答题，3 个小题，每小题 5 分，共15 分；四、计算题， 3 个小题，每小题15 分，共45 分；五、案例题，一个题目，10 分。
五、答题时限 期末考试的答题时限为90 分钟。 七、其它说明 本课程期末考试可以携带计算工具。 第二部分 复习题目 一、单项选择题 1．在房地产评估中，当无参照物和无法预测未来收益时，则运用（）评估较为合适。 A. 剩余法B?市场法 C ?成本法D ?收益法 2．土地使用权按土地的不同用途规定相应的最高出让年限，下列各项关于（1）居住用地；（2）工业用地；（3）教育、科研、文化、卫生、体育用地；（4）商业、旅游、娱乐用地；（5）综合或其他用地的最高出让年限正确的是（）。 A．70 年，50年，50 年，40年，50 年B ．70年，50 年，50年，40 年，40年 C．60 年，50年，50 年，40年，50 年D ．60年，50 年，40年，40 年，50年 3．采用价格指数调整法评估进口设备所适用的价格指数是（）。 A.设备进口国零售商品价格指数 B ?设备出口国生产资料价格指数 C?设备出口国综合价格指数 D ?设备出口国零售商品价格指数 4．无形资产包括自创和外购无形资产，这种分类是按（）标准进行的。 A.可辨识程度B ?有无法律保护C ?内容构成D ?取得方式 5．资产评估中的市场价值类型所适用的基本前提假设是（）。 A.清算假设 B ?在用续用假设 C.公开市场假设 D .会计主体假设 6.下列经济行为中，属于以产权变动为评估目的的经济行为是（）。 A.企业兼并 B.财产纳税 C. 资产抵押 D.财产担保 7. 资产评估最基本的功能是（）。 A.定价 B .管理C.签订D.评价和评值 8. 用于企业价值评估的收益额， 一般不使用（）。 A.净现金流量 B .利润总额C?净现金流量 D .无负债净利润 9.广义的资产评估报告是（）。 A.公证性报告 B .一种工作制度
基本公式： ① 评估值＝重置成本－实体性损耗－功能性损耗－经济性损耗 ＝重置成本×成新率－功能性损耗－经济性损耗 ② 评估值＝重置成本×综合成新率 1、重置核算法 重置成本＝直接成本+间接成本 直接成本一般包括：购买支出、运输费、安装调试费等。 2、功能系数法 如果无法获得处于全新状态的被估资产的现行市价，就只能寻找与被估资产相类似的处于全新状态的资产的现行市价作为参照，通过调整功能差异，获得被估资产的重置成本。称功能 系数法，即根据功能与成本的函数关系，确定重置成本。 （1）功能价值法 若功能与成本呈线性关系，计算公式： （2）规模经济效益指数法 若功能与成本呈指数关系，计算公式： 该方法计算的一般是更新重置成本。 3、物价指数法 如果与被估资产相类似的参照物的现行市价也无法获得，就只能采用物价指数法。 （1）定基物价指数 （2）环比物价指数 物价指数法计算的是复原重置成本。 功能性损耗及其计量： 年净超额运营成本＝年超额运营成本×（1－所得税率） 参照物生产能力 被估资产生产能力成交价参照物＝重置成本被估资产的?x ??? ???参照物生产能力被估资产生产能力重置成本参照物＝重置成本被估资产的资产购建时物价指数 资产评估时物价指数历史成本资产的＝重置成本被估资产?n i a ） （产的历史成本被估资产重置成本＝资%1+?
据资产的剩余寿命和收益率（折现率）将年净超额运营成本折现， 计算其功能性贬值额: 被估资产功能性贬值额＝年超额运营成本×（1－所得税率）×（P/A,r,n ） 经济性损耗及其计量： （1）因资产利用率下降导致的经济性损耗的计量 经济性贬值额＝（重置全价－有形损耗－功能性损耗）×经济性贬值率 （2）因收益额减少而导致的经济性损耗的计量 经济性贬值额＝年收益损失额×（1－所得税率）×（P/A,r,n ） 收益法： （一）未来收益有限期 1、每期收益不等额 2、每期收益等额 （二）未来收益无限期 1、稳定化收益法（年金化法） 稳定化收益A 的估算方法： 2、分段法 3、增长率法 %1001???? ???????? ??x 资产原设计生产能力力预计可被利用的生产能－经济性贬值率＝∑=+=n i i i r R P 1) 1(),,()1(11) 1(1)1(11n r A P A r r A r A r A P n n i i n i i ?=??????+-?=+?=+=∑∑==r A P = ),,()1(1n r A P r R A n i i ÷+=∑=n n i i i r r A r R P )1(1)1('1+?++=∑=n n i n i i r g r g R r R P )1(11)1(1+?-+?++=∑=
第一章资产评估的基本概念 一、单项选择题 1．从资产交易各方利用资产评估结论的角度看，资产评估结果具有（）。 A．现实性B．咨询性C．公正性D．市场性 2．（）是资产评估业务的基础，决定了资产价值类型的选择，并在一定程度上制约着评估途径的选择。 A．评估目的B．评估方法C．评估规程D．评估对象 3．以下属于法定评估的资产业务是（）。 A．企业租赁B．抵押贷款C．国家征用不动产D．资产清算 4．资产评估是判断资产价值的经济活动，评估价值是资产的（）。 A．时期价值B．时点价值C．阶段价值D．时区价值 5．根据财政部2002年1月1日公布的《国有资产评估管理若干问题的规定》，占有单位有（）行为的，可以不进行资产评估。 A．以非货币资产对外投资B．整体或部分改建为有限责任公司或者股份有限公司 C．行政事业单位下属的独资企业之间的资产转让D．确定涉讼资产价值 6．按存在形态可以将资产分为（）。 A．可确指资产和不可确指资产B．固定资产和流动资产 C．有形资产和无形资产D．单项资产和整体资产 7．资产评估的主体是指（）。 A．被评估资产占有人B．被评估资产 C．资产评估委托人D．从事资产评估的机构和人员 8．以下表述不符合资产评估科学性原则的是（）。 A．必须根据评估的特定目的选择适用的价值类型和方法 B．评估的特定目的必须与价值类型相匹配 C．特定的资产业务可采用多种评估方法 D．特定的资产业务可采用多种价值类型 9．资产评估的（），是指资产评估的行为服务于资产业务的需要，而不是服务于资产业务当事人的任何一方的需要。 A．公正性B．市场性C．咨询性D．专业性 10．下列选项中不符合资产评估中确认“资产”标准的是（）。 A．控制性B．有效性C．稀缺性D．市场性 一、单项选择题 1. C 2. A 3. C 4. B 5. C 6. C 7. D 8. D 9. A 10. D 二、多项选择题 1．资产评估中的资产具有的基本特征是（）。 A．是由过去的交易和事项形成的B．能够以货币衡量
江南大学现代远程教育第一阶段练习题 考试科目:《资产评估学》第一章至第六章（总分100分） 学习中心（教学点）批次：层次： 专业：学号：身份证号： 姓名：得分： 一、单项选择题（每小题1分，共计15分）每小题列出的四个备选项中有一个是符合题目要求的。错选或未选均无分 1、决定资产评估结果价值类型的重要因素之一是（）。 A、评估中使用的评估方法 B、评估中遵循的评估原则 C、评估中执行的评估程序 D、评估中依据的市场条件 2、资产评估的一般目的是由( )决定着。 A、资产评估假设 B、资产评估的价值类型 C、资产评估的性质及基本功能 D、资产评估的程序 3、评估对象的（）是注册资产评估师评价资产价值的基本要素之一。 A、实际成本 B、实际收益 C、预期成本 D、预期收益 4、以下资产中最适宜采用市场法评估的是（）。 A、专有技术 B、专用设备 C、公益性用地 D、商业用房 5、下列计算重置成本的方法中，计算结果必然属于复原重置成本的是（）。 A、重置核算法 B、物价指数法 C、功能价值法 D、规模经济效益指数法 6、资产评估价值反映的是某特定时点的价值，也就是说资产评估价值具有（）。 A、现实性 B、时效性 C、预测性 D、目的性 7、资产评估的时点性是指以被评估资产在（）的实际状况，对资产价值进行的评定估算。 A、评估日期 B、评估工作日期 C、评估基准日 D、评估报告日 8、资产评估程序的第一个环节是( )。 A、编制资产评估计划 B、明确资产评估业务基本事项 C、签订资产评估业务约定书 D、资产勘察 9、已知资产的价值与功能之间存在线性关系，重置全新机器设备一台，其价值为50万元，年产量为50000件，现知被评估资产年产量为40000件，其重置成本为（）。 A、40万元 B、50万元 C、40至50万元 D、无法确定 10、与委托人签订评估业务约定书的应当是( )。 A、注册资产评估师 B、资产评估机构 C、注册资产评估师和资产评估机构 D、均不可 11、计算机器设备的重置成本时，不应当计入的费用是（）。 A、安装费用 B、调试费用 C、维修费用 D、购置费用 12、下列选项中，不符合公开市场内涵的是( )。 A、交易各方进行交易的唯一目的在于最大限度的追求经济利益 B、交易各方掌握必要的市场信息 C、交易各方具备较为充裕的时间 D、交易条件公开且具有排他性 13、使用物价指数法评估机器设备的重置成本时，应选择使用（）。 A、综合物价指数
《资产评估学》复习范围 题型： 一、单选题（每小题2分，共30分） 二、多选题（每小题2分，共20分。 三、简答题（每小题8分，共24分。） 四、计算题（每小题13分，26分） 复习知识点： 1、资产评估的概念 2、资产概念、分类、特征 3、净超额运营成本的概念 4、运用收益法评估长期股权投资 5、机器设备的实体性贬值计算 6、无形资产的收益法评估 7、商誉的概念、特点以及评估 8、商标的概念 9、经济系贬值概念、原因 10、功能性贬值的概念、表现 11、设备成新率的计算 12、建筑物的重置成本计算 13、土地收益法估值 14、资产评估的价值类型 15、评估方法选择过程主要考虑的因素 16、市场化应用的前提，以及参照物如何选取 17、市场法评估过程中，差异因素的调整 18、流动资产的概念、特点 19、流动资产（原材料）的价值评估 20、长期投资的价值评估 复习题二： 2.企业转让非专利技术，经对该技术边际贡献因素分析，测算在其寿命期间各年度分别可带来追加利润100万元、120万元、90万元和70万元，各年利润总额分别为250万元、400万元、450万元、500万元，试评估无形资产利润分成率。（假定折现率为10％）
3．对某企业库存的一种燃料进行评估，库存量为50吨，经现场技术鉴定，没有发生质量变化，仍能满足正常需要，只是保管中自然损耗1％，根据市场调查，得知该燃料近期市场价格为每吨4000元，每吨运费l00元，整理入库费为每吨40元，则该库存燃料的评估值是多少？ 解：采购成本＝50×4000＝200000（元）自然损耗＝200000×1%＝2000（元）运费及入库费＝50×（100+40）＝7000（元）评估值＝200000-2000+7000＝205000（元）本题是流动资产评估中的材料的评估。要注意的是采购成本中要扣除自然损耗，还需考虑运输成本与入库费。 4．某台机床需评估。企业提供的购建成本资料如下：该设备采购价5万元，运输费0.1万元，安装费0.3万元，调试费0.1万元，已服役2年。经市场调查得知，该机床在市场上仍很流行，且价格上升了20%；铁路运价近两年提高了1倍，安装的材料和工费上涨幅度加权计算为40%，调试费用上涨了15%。试评估该机床原地续用的重置全价。 解：现时采购价=5×（1+20%）=6（万元）现时运输费=0.1×（1+1）=0.2（万元） 安装、调试费=0.3×（1+40%）+0.1×（1+15%）=0.535（万元）被评估机床原地续用的重置全价=6+0.2+0.535=6.735（万元） 5．被评估企业以无形资产向A企业进行长期投资，协议规定投资期10年，A企业每年以运用无形资产生产的产品的销售收人的5％作为投资方的回报，10年后投资方放弃无形资产产权。评估时此项投资已满5年，评估人员根据前5年A企业产品销售情况和未来5年市场预测，认为今后5年A企业产品销售收人保持在200万元水平，折现率为12％，试评估该项长期投资的价值。 解：根据题意： P=Σ[Rt（1+i）-t] =2 000 000×5%×[（1-1/（1+12%）5 ）/12%] =100 000×3.6048 =360480（元） 考点：本题的考点先求投资企业的每年的收益：销售收入乘以分成率；再对收益进行折现。6．某上市公司欲收购一家企业，需对该企业的整体价值进行评估。已知该企业在今后保持持续经营，预计前5年的税前净收益分别为40万元，45万元，50万元，53万元和55万元；从第六年开始，企业进入稳定期，预计每年的税前净收益保持在55万元。折现率与资本化率均为10%，企业所得税税率为40%，试计算该企业的评估值是多少？ 解：前5年企业税前净收益的现值为： 40/(1+10%)+45/(1+10%)2+50/(1+10%)3+53/(1+10%)4+55/(1+10%)5=181.47（万元）
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 江南大学现代远程教育第一阶段练习题 考试科目:《资产评估学》第一章至第六章（总分100分） 学习中心（教学点）批次：层次： 专业：学号：身份证号： 姓名：得分： 一、单项选择题（每小题1分，共计15分）每小题列出的四个备选项中有一个是符合题目要求的。错选或未选均无分 1、决定资产评估结果价值类型的重要因素之一是（）。 A、评估中使用的评估方法 B、评估中遵循的评估原则 C、评估中执行的评估程序 D、评估中依据的市场条件 2、资产评估的一般目的是由( )决定着。 A、资产评估假设 B、资产评估的价值类型 C、资产评估的性质及基本功能 D、资产评估的程序 3、评估对象的（）是注册资产评估师评价资产价值的基本要素之一。 A、实际成本 B、实际收益 C、预期成本 D、预期收益 4、以下资产中最适宜采用市场法评估的是（）。 A、专有技术 B、专用设备 C、公益性用地 D、商业用房 5、下列计算重置成本的方法中，计算结果必然属于复原重置成本的是（）。 A、重置核算法 B、物价指数法 C、功能价值法 D、规模经济效益指数法 6、资产评估价值反映的是某特定时点的价值，也就是说资产评估价值具有（）。 A、现实性 B、时效性 C、预测性 D、目的性 7、资产评估的时点性是指以被评估资产在（）的实际状况，对资产价值进行的评定估算。 A、评估日期 B、评估工作日期 C、评估基准日 D、评估报告日 8、资产评估程序的第一个环节是( )。 A、编制资产评估计划 B、明确资产评估业务基本事项 C、签订资产评估业务约定书 D、资产勘察 9、已知资产的价值与功能之间存在线性关系，重置全新机器设备一台，其价值为50万元，年产量为50000件，现知被评估资产年产量为40000件，其重置成本为（）。 A、40万元 B、50万元 C、40至50万元 D、无法确定 10、与委托人签订评估业务约定书的应当是( )。 A、注册资产评估师 B、资产评估机构 C、注册资产评估师和资产评估机构 D、均不可 11、计算机器设备的重置成本时，不应当计入的费用是（）。 A、安装费用 B、调试费用 C、维修费用 D、购置费用 12、下列选项中，不符合公开市场内涵的是( )。 A、交易各方进行交易的唯一目的在于最大限度的追求经济利益 B、交易各方掌握必要的市场信息 C、交易各方具备较为充裕的时间 D、交易条件公开且具有排他性