毕业论文外文资料翻译
题目资本结构的决定性因素分析：
以波兰的企业为例
学院管理学院
专业会计学
班级会计0801班
学生彭雨
学号20080503083
指导教师刘西国
二〇一二年四月十九日
International Atlantic Economic Society, 2007资本结构的决定性因素分析：以波兰的企业为例
金加马祖尔
摘要本文的主要目的是研究这两种资本结构理论–选择优序融资或传统的静态权衡模型，以便更好地描述在华沙证券交易所（WES）上市交易的波兰公司的融资决策。数据来自公司财务报表而且涵盖2000–2004五个年度期间。首先，运用相关性从自变量中区分出一组重要的资本结构影响因素，待区分的自变量包括：资产结构，盈利能力，成长性，流动性，公司规模，产品的独特性，收益不稳定性，非债务税盾，股利政策与有效税率。其次，为了检验资本结构的关系及其潜在因素运用了多元回归运行。
关键词资本结构，静态权衡，优序，融资决策
一、前言
在过去的几十年里，资本结构的选择问题一直是各国学者激烈讨论的问题。科研工作旨在找到下列问题的答案。
资本结构对公司价值有什么影响？
企业如何选择资本结构？
什么是资本结构选择的决定性因素？
大致可分为两种观点。第一个是传统的“静态权衡理论”，其中莫迪格利尼和米勒提出（1963）资本结构与公司价值无关的假设，表明企业通过权衡债务及股本的效益和成本能达到最优资本结构。债务的主要好处是其利息税稳定，这是平衡破产成本（基姆，1978；克劳斯和李曾柏格尔1973）和代理成本（延森和梅克林1976；梅尔斯，1977）。这表明公司努力想达到的目标最优资本结构是存在的。
与上面理论相反的“优序融资理论”，它假定没有目标的杠杆水平，而且公司只有在其内部资金不足时才使用债务融资。唐纳德森（1961）第一次观察到，公司不是针对一个特定目标资本结构，而是按照优先顺序选择一种资本，优先顺序为：内部融资，债务融资，股权融资。，梅尔斯（1984）进一步地解释了唐纳德森的观察,梅尔斯和马鲁夫（1984）提出管理人员（内部）和投资者（外部）之间存在着信息不对称。内部人员比外部投资者掌握更多有关该公司的价值的信息，能在公司的股票价格被低估时避免发行权益。意识到上述事实，外部人员往往把股票的发行当作是传递公司价值的
负面信息。因此，管理者们不愿意提高股权资本，因为它通常是伴随着公司的资产评估的减少。因此，留存收益是最首选的资金来源，并且如果需要外部融资，企业会先寻求低风险债务。根据优序融资理论，外部股权融资被当作最后的融资手段。
广泛的实证研究在世界范围内进行，目的是找到证据来支持上述理论。然而，结果仍然含糊不清。格特（1977）证明，公司倾向于保持一个目标负债比率。布拉德利等人（1984）将早期的理论和实证文献的最优资本结构做了综合,在其中也发现了支持权衡理论的证据。另一方面，在这一领域的实证研究中被称为最重要的蒂曼和华森（1988）以及瑞嘉和津加莱斯（1995）的研究，发现负债比率和盈利能力之间的存在显著负相关关系。这些证据符合优序融资行为不符合权衡理论。最新的支持优序融资理论的一个文章是由希亚姆-桑德和梅尔斯（1999）发表的，他们明确地与使用美国公司做样本的静态权衡理论做了比较。他们得出结论认为，相对于静态权衡模型，优序理论更好的解释多变的实际负债比率。即使样本公司中有明确的最优负债比率，其经理们也没有尝试达到这一目标。巴斯金（1989）及卓普林斯基和聂豪斯（1993）还发现了一个支持该模型预测结果的证据，就是杠杆比率下降伴随着盈利能力的增加和内部资金可用性的增加。但赫威兹和梁（1996）的结果不符合优序融资行为，获得外部的资金的概率与内部资金的缺少是无关的。高德等人（2005）发现了这两个理论的证据。哈恩和亨卢芬（2003）的研究结果也表明，静态权衡理论和优序融资理论都能解释他们的样本公司的融资选择的经验的重要性，虽然不是理论的所有方面都得到证实。
二、资本结构选择的理论上的决定因素
在各种文献中可以找到可能是影响公司确定资本结构决定的因素。在这项研究中，解释变量的选择基于资本结构理论和先前的实证工作。然而，因为缺乏相关的数据，选择有时是受限制的有限的。因此，最终选择了下列一组解释变量，包括十个因素：资产结构，盈利能力，成长性，流动性，公司规模，产品的独特性，商业风险，非债务税盾，股利政策，有效税率。
（一）资产结构
资产结构通常被建议作为一个变量，因为固定资产可以作为抵押品。更大的抵押品可能会减轻债务的代理成本（延森和麦克林1976；梅尔斯1977）。这就是为什么，根据静态权衡理论，固定资产和债务之间的应该存在正相关关系。另一方面，优序融资理论预测，企业持有更多的有形资产不太容易出现信息不对称问题，因此不太可能发行债券。这种说法表明了负相关关系。在波兰这种假设似乎是合理的，波兰的借款主要是短期的。
（二）财务状况
根据优序融资假说，公司有一个偏好内部资金超过外部融资。内部资金的可用性根据盈利性和流动性而变化。优序融资理论认为，这两种因素应该是与资本结构负相关的。另外，根据权衡假说，企业会选择有较高的债务水平为获得有吸引力的税盾。这将意味着利润和债务有一个正相关的关系。延森（1986）认为，现金充裕的公司应该获得新债务，防止经营者浪费自由现金流量，这意味着积极的流动性。大多数实证证据支持盈利能力和流动性与负债比率呈负相关（蒂曼和华森1988；弗瑞德和梁1988；瑞嘉和津加莱斯1995；坎贝尔2001，p . 69；贝文与丹伯特2002）。
（三）成长性
延森和梅克林（1976），梅尔斯（1977），和斯图尔兹（1990）认为，杠杆与成长机会负相关，因为越来越多的公司有更多的机会投资高风险项目的费用（费用的债权人债务增加）。另外，根据优序融资，高增长企业更需要资金，因此，可以预计，会有更多借款。他们会特别发行证券少受信息不对称影响，即短期债务。在蒂曼和华森（1988），瑞嘉和津加莱斯（1995），以及巴克莱和史密斯（1996）的实证研究中可以发现支持负相关关系的证据，而贝文和丹伯特（2002）发现增长机会与债务总额呈正相关关系。文献有三个常用的衡量成长性的指标：平均总资产增长率，销售收入增长率，长期投资占总资产的比率。这也是适用于本研究的。
（四）公司规模
另一个重要的潜在因素是公司规模。瑞嘉和津加莱斯（1995）认为，大公司往往更加多样化，因此，也能降低经营失败（破产）的概率。因此，规模，作为破产几率的逆向反映，可能与财务杠杆呈正相关关系。福瑞和琼斯（1979）认为，大型企业更容易进入市场，有更好的借款条件。梅尔斯和马鲁夫（1984）的信息不对称理论表明，信息不对称的情况在大公司中是较小的，因此，他们将有更多的激励措施发行新股而非增加债务。大多数实证研究文章中表示规模和负债率之间有着显著正相关关系（瑞嘉和津加莱斯1995；巴克莱和史密斯1996；卢卡斯等人1997；贝文和丹伯特2002）。此外，贝文与丹伯特（2002）发现这种关系取决于负债的性质：长期负债与企业规模正相关，短期负债与企业规模负相关。在这项研究中，衡量企业规模的指标有两个：净销售收入和总资产。
（五）产品的独特性
静态权衡理论预测，生产独特性的产品的公司应具有较低的负债比率因为生产独特性的产品联系着较高的破产成本。文献中已经提出一些关于独特性建议。最适当的应该是研究和开发（研发）费用超过销售费用。然而，由于缺乏样本公司的研发数据，所以选择使用其他措施。根据蒂曼和华森（1988）的研究，公司的比较独特的产品预计将加大宣传，一般来说，要花更多的钱推广及销售其产品。因此，结果是：销售费
用超过销售数量。伽加卡（2002），使用相同的措施，发现波兰公司的产品独特性和负债率之间不存在显著相关关系。
（六）经营风险
经营风险与负债率通常是呈负相关关系。关于这点有两方面的争论。首先，更多的可变现金流量的即高经营风险的企业，具有较高的破产率。其次，潜在的违约风险导致收益波动大,这引起风险趋避管理者努力避免负债率过高。优序融资理论预测，高波动性财务业绩的企业好几年积累的现金，以避免未来投资不足。
（七）税盾
根据莫迪利亚尼和米勒的研究（1963），公司由于相关税收应该对整个债务融资减免债务的利息。因此，和静态权衡理论一致，有效税率和财务杠杆是预期的正相关关系。有效税率是税收总额与企业的总应税收入的比例。迪安杰和马苏利斯（1980）指出，非债务税盾可以替代债务税盾。非负债税盾包括所有非利息税，从企业的应纳税所得额中扣除折旧等费用，如固定资产或研发成本的折旧费用。因此，非债务税盾与负债率应该呈反向相关。
（八）股利政策
股利政策一般不被包括在资本结构影响因素的实证研究中。然而，马丁和斯科特（1974年），以及弗兰克和高姚（2004），在他们的分析鉴别中发现它是有用的。股利分红减少了内部资金的数额，同时增加了外部融资的需求。这就是为什么可以预期派息比率和负债率之间是正相关关系。
Inventory management Inventory Control On the so-called "inventory control", many people will interpret it as a "storage management", which is actually a big distortion. The traditional narrow view, mainly for warehouse inventory control of materials for inventory, data processing, storage, distribution, etc., through the implementation of anti-corrosion, temperature and humidity control means, to make the custody of the physical inventory to maintain optimum purposes. This is just a form of inventory control, or can be defined as the physical inventory control. How, then, from a broad perspective to understand inventory control? Inventory control should be related to the company's financial and operational objectives, in particular operating cash flow by optimizing the entire demand and supply chain management processes (DSCM), a reasonable set of ERP control strategy, and supported by appropriate information processing tools, tools to achieved in ensuring the timely delivery of the premise, as far as possible to reduce inventory levels, reducing inventory and obsolescence, the risk of devaluation. In this sense, the physical inventory control to achieve financial goals is just a means to control the entire inventory or just a necessary part; from the perspective of organizational functions, physical inventory control, warehouse management is mainly the responsibility of The broad inventory control is the demand and supply chain management, and the whole company's responsibility. Why until now many people's understanding of inventory control, limited physical inventory control? The following two reasons can not be ignored: First, our enterprises do not attach importance to inventory control. Especially those who benefit relatively good business, as long as there is money on the few people to consider the problem of inventory turnover. Inventory control is simply interpreted as warehouse management, unless the time to spend money, it may have been to see the inventory problem, and see the results are often very simple procurement to buy more, or did not do warehouse departments . Second, ERP misleading. Invoicing software is simple audacity to call it ERP, companies on their so-called ERP can reduce the number of inventory, inventory control, seems to rely on their small software can get. Even as SAP, BAAN ERP world, the field of
Statistical hypothesis testing Adriana Albu，Loredana Ungureanu Politehnica University Timisoara,adrianaa@aut.utt.ro Politehnica University Timisoara,loredanau@aut.utt.ro Abstract In this article,we present a Bayesian statistical hypothesis testing inspection, testing theory and the process Mentioned hypothesis testing in the real world and the importance of, and successful test of the Notes. Key words Bayesian hypothesis testing; Bayesian inference;Test of significance Introduction A statistical hypothesis test is a method of making decisions using data, whether from a controlled experiment or an observational study (not controlled). In statistics, a result is called statistically significant if it is unlikely to have occurred by chance alone, according to a pre-determined threshold probability, the significance level. The phrase "test of significance" was coined by Ronald Fisher: "Critical tests of this kind may be called tests of significance, and when such tests are available we may discover whether a second sample is or is not significantly different from the first."[1] Hypothesis testing is sometimes called confirmatory data analysis, in contrast to exploratory data analysis. In frequency probability,these decisions are almost always made using null-hypothesis tests. These are tests that answer the question Assuming that the null hypothesis is true, what is the probability of observing a value for the test statistic that is at [] least as extreme as the value that was actually observed?) 2 More formally, they represent answers to the question, posed before undertaking an experiment,of what outcomes of the experiment would lead to rejection of the null hypothesis for a pre-specified probability of an incorrect rejection. One use of hypothesis testing is deciding whether experimental results contain enough information to cast doubt on conventional wisdom. Statistical hypothesis testing is a key technique of frequentist statistical inference. The Bayesian approach to hypothesis testing is to base rejection of the hypothesis on the posterior probability.[3][4]Other approaches to reaching a decision based on data are available via decision theory and optimal decisions. The critical region of a hypothesis test is the set of all outcomes which cause the null hypothesis to be rejected in favor of the alternative hypothesis. The critical region is usually denoted by the letter C. One-sample tests are appropriate when a sample is being compared to the population from a hypothesis. The population characteristics are known from theory or are calculated from the population.
吉林化工学院理学院 毕业论文外文翻译English Title（Times New Roman ，三号） 学生学号：08810219 学生姓名：袁庚文 专业班级：信息与计算科学0802 指导教师：赵瑛 职称副教授 起止日期：2012.2.27～2012.3.14 吉林化工学院 Jilin Institute of Chemical Technology
1 外文翻译的基本内容 应选择与本课题密切相关的外文文献（学术期刊网上的），译成中文，与原文装订在一起并独立成册。在毕业答辩前，同论文一起上交。译文字数不应少于3000个汉字。 2 书写规范 2.1 外文翻译的正文格式 正文版心设置为：上边距：3.5厘米，下边距：2.5厘米，左边距：3.5厘米，右边距：2厘米，页眉：2.5厘米，页脚：2厘米。 中文部分正文选用模板中的样式所定义的“正文”，每段落首行缩进2字；或者手动设置成每段落首行缩进2字，字体：宋体，字号：小四，行距：多倍行距1.3，间距：前段、后段均为0行。 这部分工作模板中已经自动设置为缺省值。 2.2标题格式 特别注意：各级标题的具体形式可参照外文原文确定。 1．第一级标题（如：第1章绪论）选用模板中的样式所定义的“标题1”，居左；或者手动设置成字体：黑体，居左，字号：三号，1.5倍行距，段后11磅，段前为11磅。 2．第二级标题（如：1.2 摘要与关键词）选用模板中的样式所定义的“标题2”，居左；或者手动设置成字体：黑体，居左，字号：四号，1.5倍行距，段后为0，段前0.5行。 3．第三级标题（如：1.2.1 摘要）选用模板中的样式所定义的“标题3”，居左；或者手动设置成字体：黑体，居左，字号：小四，1.5倍行距，段后为0，段前0.5行。 标题和后面文字之间空一格（半角）。 3 图表及公式等的格式说明 图表、公式、参考文献等的格式详见《吉林化工学院本科学生毕业设计说明书（论文）撰写规范及标准模版》中相关的说明。
外文翻译 The influence of corporate governance on the relation between capital structure and value Material Source:Corporate Governance Author:Maurizio La Rocca Researches in Business Economics, and in particular, in Business economics and Finance have always analyzed the processes of economic value creation as their main field of studies. Starting from the provocative work of Modigliani and Miller (1958), capital structure became one of the main elements that following studies have shown as being essential in determining value. Half a century of research on capital structure attempted to verify the presence of an optimal capital structure that could amplify the company’s ability to create value. There is again quite a bit of interest in the topic of firm capital structure, on whether or not it is necessary to consider the important contribution offered by corporate governance as a variable that can explain the connection between capital structure and value, controlling opportunistic behavior in the economic relations between shareholders, debt holders and managers. In this sense, capital structure can influence firm value. Therefore, this paper examines the theoretical relationship between capital structure, corporate governance and value, formulating an interesting proposal for future research. The second paragraph describes the theoretical and empirical approach on capital structure and value, identifying the main threads of study. After having explained the concept of corporate governance and its connection with firm value, the relationship between capital structure, corporate governance and value, as well as the causes behind them, will be investigated. Capital structure: relation with corporate value and main research streams When looking at the most important theoretical contributions on the relation between capital structure and value, it becomes immediately evident that there is a substantial difference between the early theories and the more recent ones. Influence of corporate governance on the relation between capital structure and value Capital structure can be analyzed by looking at the rights and attributes that characterize the firm’s assets and that influence, with different levels of intensity,
附件1：外文资料翻译译文 包装对食品发展的影响 一个消费者对某个产品的第一印象来说包装是至关重要的，包括沟通的可取性，可接受性，健康饮食形象等。食品能够提供广泛的产品和包装组合，传达自己加工的形象感知给消费者，例如新鲜包装/准备，冷藏，冷冻，超高温无菌，消毒（灭菌），烘干产品。 食物的最重要的质量属性之一，是它的味道，其影响人类的感官知觉，即味觉和嗅觉。味道可以很大程度作退化的处理和/或扩展存储。其他质量属性，也可能受到影响，包括颜色，质地和营养成分。食品质量不仅取决于原材料，添加剂，加工和包装的方法，而且其预期的货架寿命（保质期）过程中遇到的分布和储存条件的质量。越来越多的竞争当中，食品生产商，零售商和供应商；和质量审核供应商有显着提高食品质量以及急剧增加包装食品的选择。这些改进也得益于严格的冷藏链中的温度控制和越来越挑剔的消费者。 保质期的一个定义是：在食品加工和包装组合下，在食品的容器和条件，在销售点分布在特定系统的时间能保持令人满意的食味品质。保质期，可以用来作为一个新鲜的概念，促进营销的工具。延期或保质期长的产品，还提供产品的使用时间，方便以及减少浪费食物的风险，消费者和/或零售商。包装产品的质量和保质期的主题是在第3章中详细讨论。 包装为消费者提供有关产品的重要信息，在许多情况下，使用的包装和/或产品，包括事实信息如重量，体积，配料，制造商的细节，营养价值，烹饪和开放的指示，除了法律准则的最小尺寸的文字和数字，有定义的各类产品。消费者寻求更详细的产品信息，同时，许多标签已经成为多语种。标签的可读性是为视障人士的问题，这很可能成为一个对越来越多的老年人口越来越重要的问题。 食物的选择和包装创新的一个主要驱动力是为了方便消费者的需求。这里有许多方便的现代包装所提供的属性，这些措施包括易于接入和开放，处置和处理，产品的知名度，再密封性能，微波加热性，延长保质期等。在英国和其他发达经济体显示出生率下降和快速增长的一个相对富裕的老人人口趋势，伴随着更加苛
南京理工大学 毕业设计(论文)外文资料翻译 教学点：南京信息职业技术学院 专业：电子信息工程 姓名：陈洁 学号： 014910253034 外文出处：《 Pci System Architecture 》 (用外文写) 附件： 1.外文资料翻译译文；2.外文原文。 指导教师评语： 该生外文翻译没有基本的语法错误，用词准确，没 有重要误译，忠实原文；译文通顺，条理清楚，数量与 质量上达到了本科水平。 签名： 年月日 注：请将该封面与附件装订成册。
附件1：外文资料翻译译文 64位PCI扩展 1.64位数据传送和64位寻址：独立的能力 PCI规范给出了允许64位总线主设备与64位目标实现64位数据传送的机理。在传送的开始，如果回应目标是一个64位或32位设备，64位总线设备会自动识别。如果它是64位设备，达到8个字节（一个4字）可以在每个数据段中传送。假定是一串0等待状态数据段。在33MHz总线速率上可以每秒264兆字节获取（8字节／传送＊33百万传送字／秒），在66MHz总线上可以528M字节／秒获取。如果回应目标是32位设备，总线主设备会自动识别并且在下部4位数据通道上（AD[31::00]）引导，所以数据指向或来自目标。 规范也定义了64位存储器寻址功能。此功能只用于寻址驻留在4GB地址边界以上的存储器目标。32位和64位总线主设备都可以实现64位寻址。此外，对64位寻址反映的存储器目标（驻留在4GB地址边界上）可以看作32位或64位目标来实现。 注意64位寻址和64位数据传送功能是两种特性，各自独立并且严格区分开来是非常重要的。一个设备可以支持一种、另一种、都支持或都不支持。 2.64位扩展信号 为了支持64位数据传送功能，PCI总线另有39个引脚。 ●REQ64#被64位总线主设备有效表明它想执行64位数据传送操作。REQ64#与FRAME#信号具有相同的时序和间隔。REQ64#信号必须由系统主板上的上拉电阻来支持。当32位总线主设备进行传送时，REQ64#不能又漂移。 ●ACK64#被目标有效以回应被主设备有效的REQ64#（如果目标支持64位数据传送），ACK64#与DEVSEL#具有相同的时序和间隔（但是直到REQ64#被主设备有效，ACK64#才可被有效）。像REQ64#一样，ACK64#信号线也必须由系统主板上的上拉电阻来支持。当32位设备是传送目标时，ACK64#不能漂移。 ●AD[64::32]包含上部4位地址／数据通道。 ●C/BE#[7::4]包含高4位命令/字节使能信号。 ●PAR64是为上部4个AD通道和上部4位C/BE信号线提供偶校验的奇偶校验位。 以下是几小结详细讨论64位数据传送和寻址功能。 3.在32位插入式连接器上的64位卡
软件专业毕业论文外文文献中英文翻译 Object landscapes and lifetimes Tech nically, OOP is just about abstract data typing, in herita nee, and polymorphism, but other issues can be at least as importa nt. The rema in der of this sect ion will cover these issues. One of the most importa nt factors is the way objects are created and destroyed. Where is the data for an object and how is the lifetime of the object con trolled? There are differe nt philosophies at work here. C++ takes the approach that con trol of efficie ncy is the most importa nt issue, so it gives the programmer a choice. For maximum run-time speed, the storage and lifetime can be determined while the program is being written, by placing the objects on the stack (these are sometimes called automatic or scoped variables) or in the static storage area. This places a priority on the speed of storage allocatio n and release, and con trol of these can be very valuable in some situati ons. However, you sacrifice flexibility because you must know the exact qua ntity, lifetime, and type of objects while you're writing the program. If you are trying to solve a more general problem such as computer-aided desig n, warehouse man ageme nt, or air-traffic con trol, this is too restrictive. The sec ond approach is to create objects dyn amically in a pool of memory called the heap. In this approach, you don't know un til run-time how many objects you n eed, what their lifetime is, or what their exact type is. Those are determined at the spur of the moment while the program is runnin g. If you n eed a new object, you simply make it on the heap at the point that you n eed it. Because the storage is man aged dyn amically, at run-time, the amount of time required to allocate storage on the heap is sig ni fica ntly Ion ger tha n the time to create storage on the stack. (Creat ing storage on the stack is ofte n a si ngle assembly in structio n to move the stack poin ter dow n, and ano ther to move it back up.) The dyn amic approach makes the gen erally logical assumpti on that objects tend to be complicated, so the extra overhead of finding storage and releas ing that storage will not have an importa nt impact on the creati on of an object .In additi on, the greater flexibility is esse ntial to solve the gen eral program ming problem. Java uses the sec ond approach, exclusive". Every time you want to create an object, you use the new keyword to build a dyn amic in sta nee of that object. There's ano ther issue, however, and that's the lifetime of an object. With Ian guages that allow objects to be created on the stack, the compiler determines how long the object lasts and can automatically destroy it. However, if you create it on the heap the compiler has no kno wledge of its lifetime. In a Ianguage like C++, you must determine programmatically when to destroy the
外文翻译--公司的股权结构、公司治理和资本结构决策— —来自加纳的实证研究 本科毕业论文(设计) 文翻译外 原文: Ownership structure, corporate governance and capital structure decisions of firms Empirical evidence from Ghana 1. Introduction The relevance of capital structure to firm value remains fairly established following the seminal article by Modigliani and Miller, 1958 (Grabowski and Mueller, 1972; McCabe, 1979; Anderson and Reeb, 2003). Several theories including the pecking order theory, the free cash flow, the capital signaling, the trade-off, and market timing theories (windows of opportunities) and the fact that capital structure is voluntarily chosen by managers (Zwiebel, 1996) have been propounded to explain the choice of capital structure. Also, considerable research attention has been paid to the impact of agency costs on corporate financing since Jensen and Meckling (1976) published their paper. Crutchley and Hansen (1989) maintain that managers’ choice of stock ownership in the firm, the firm’s mixture of outside debt and equity financing, and dividends are
以生态为准的工程管理 摘要 工程成果提高了人类生活质量，提供了物质享受，并将人类领域扩大到了前所未有的水平。在享受这些成就的同时，人类意识到对大自然的入侵越多，环境问题就越多。在可持续发展的背景下，有效的工程管理是必然的。生态概念。本文提出的基本要求是，工程管理要以生态工程为基础，这是工程管理有效的必然要求。同时，生态工程应成为工程管理的基础，而工程管理应遵循生态工程的特点。到目前为止。IES注重运用生态理念进行工程管理。此外，生态工程基础工程管理(EMEE)还没有完好的系统概念。在本文中，我们对提出了EMEE 的观点。我们的目标是澄清这一概念，促进这一有希望的思想，总结过去的研究，并确定今后研究的问题，以便对实践产生影响。 1介绍 什么能使工程管理更有效？这是学者和工程师经常提出的问题。为了回答这个问题，有必要了解如何更有效果的提高工程管理能力。 “期望结果”是衡量工程管理有效性的关键因素之一。如果没有预期的结果，就没有必要进行管理。预期的结果提供了一般管理的基本措施之一。工程成果提高了人类生活质量，提供了物质享受，并将人类领域扩大到了前所未有的水平。实际上，自然资源的枯竭、由此产生的污染以及物种的现存等等，都不是有效的工程所期望产生的结果。近几年来，环境问题日益严重，工程师必须将生态理念融入工程管理的研究和实践中。衡量工程管理有效性的另一个关键因素是“因势利导”。最佳管理的最初概念，最初的最佳管理概念是由弗雷德里克.温斯洛.泰勒的管理理论(?c)提出的，后来被权变理论所取代，它指出，管理的最佳形式取决于情况。从而得出“管理最好的形式取决于形势”。工程管理代表的是一个子集。一般管理，其中有许多情况会“取决于情况之二”。今天最紧迫的情况之一是资源和能源短缺。水，土地，和石油供不应求，不断引起全世界的关注。此外，“视情况而定”从一开始就需要在每个工程管理项目中加以考虑。换句话说，工程师们不应该基于“先污染，后处理”的思想，不要以“污染第一”。工程师们应该记住，在整个工程管理项目的整个过程中，“将自然系统与正在建立的系统集成”的概念。在工程管理项目的整个过程中正在建立的系统。考虑到这两种测量方法(即“期望的结果”和“取决于情况”)，毫无疑问，有效的工程管理需要生态理念。 生态工程是一个具有整体视野的生物圈，因此，它需要解决问题的工程技能，可以用于管理和设计，重点是人类对自然的影响，以及自我工程的影响。关于人类生存的自然。因为生态工程是以生物系统为基础的，所以它更有可能以我们的污染物来结束“壳游戏”，或者至少将污染降到最低。从一种媒介到另一种媒介的掠夺者。第三点越来越多的工程管理者运用生态工程的理论和方法来解决工程管理问题。基于生态工程的工程管理(EMEE)已被证明是寻求有效工程管理的有效根源。然而，目前还存在着零散的研究，也没有系统的概念。我们在EMEE中的研究背景和动机如下。 1.1 “可持续发展”已成为现代环境、生态经济学和环境政策分析中的一个重要概念。可持续发展最受欢迎。由世界环境与发展委员会制定。在1987年，我们在共同的未来发展。WCED 的直接引语是：“可持续发展是符合当前需要的发展。不综合后代满足自己需要的能力。自从“21世纪议程”将“可持续发展”作为经济和社会发展的首要目标以来。许多国家、政府，甚至私营企业，都产生了巨大的经济和社会发展目标。 1997年月11日，在应对全球变暖的“京都议定书”最初获得通过。在2010，191个国家已签署并签署了“议定书”。研究发现，与那些没有签署“京都议定书”的国家相比，那些签署了“京都议定书”的国家更有可能是对环境有利的，而不是那些没有签署“京都议定
毕业论文（设计）外文翻译 题目：中国上市公司偏好股权融资：非制度性因素 系部名称：经济管理系专业班级:会计082班 学生姓名：任民学号： 200880444228 指导教师：冯银波教师职称:讲师 年月日
译文： 中国上市公司偏好股权融资：非制度性因素 国际商业管理杂志 2009.10 摘要：本文把重点集中于中国上市公司的融资活动，运用西方融资理论，从非制度性因素方面，如融资成本、企业资产类型和质量、盈利能力、行业因素、股权结构因素、财务管理水平和社会文化，分析了中国上市公司倾向于股权融资的原因，并得出结论，股权融资偏好是上市公司根据中国融资环境的一种合理的选择。最后，针对公司的股权融资偏好提出了一些简明的建议。 关键词：股权融资，非制度性因素，融资成本 一、前言 中国上市公司偏好于股权融资，根据中国证券报的数据显示，1997年上市公司在资本市场的融资金额为95.87亿美元，其中股票融资的比例是72.5％，，在1998年和1999年比例分别为72.6％和72.3％，另一方面，债券融资的比例分别是17.8％，24.9％和25.1％。在这三年，股票融资的比例，在比中国发达的资本市场中却在下跌。以美国为例，当美国企业需要的资金在资本市场上，于股权融资相比他们宁愿选择债券融资。统计数据显示，从1970年到1985年，美日企业债券融资占了境外融资的91.7％，比股权融资高很多。阎达五等发现，大约中国3/4的上市公司偏好于股权融资。许多研究的学者认为，上市公司按以下顺序进行外部融资：第一个是股票基金，第二个是可转换债券，三是短期债务，最后一个是长期负债。许多研究人员通常分析我国上市公司偏好股权是由于我们国家的经济改革所带来的制度性因素。他们认为，上市公司的融资活动违背了西方古典融资理论只是因为那些制度性原因。例如，优序融资理论认为，当企业需要资金时，他们首先应该转向内部资金（折旧和留存收益），然后再进行债权融资，最后的选择是股票融资。在这篇文章中，笔者认为，这是因为具体的金融环境激活了企业的这种偏好，并结合了非制度性因素和西方金融理论，尝试解释股权融资偏好的原因。
Advantages of Managed Code Microsoft intermediate language shares with Java byte code the idea that it is a low-level language witha simple syntax , which can be very quickly translated intonative machine code. Having this well-defined universal syntax for code has significant advantages. Platform independence First, it means that the same file containing byte code instructions can be placed on any platform; atruntime the final stage of compilation can then be easily accomplished so that the code will run on thatparticular platform. In other words, by compiling to IL we obtain platform independence for .NET, inmuch the same way as compiling to Java byte code gives Java platform independence. Performance improvement IL is actually a bit more ambitious than Java bytecode. IL is always Just-In-Time compiled (known as JIT), whereas Java byte code was ofteninterpreted. One of the disadvantages of Java was that, on execution, the process of translating from Javabyte code to native executable resulted in a loss of performance. Instead of compiling the entire application in one go (which could lead to a slow start-up time), the JITcompiler simply compiles each portion of code as it is called (just-in-time). When code has been compiled.once, the resultant native executable is stored until the application exits, so that it does not need to berecompiled the next time that portion of code is run. Microsoft argues that this process is more efficientthan compiling the entire application code at the start, because of the likelihood that large portions of anyapplication code will not actually be executed in any given run. Using the JIT compiler, such code willnever be compiled.