顺丰控股借壳上市的动因及绩效分析
近年来,由于互联网和电子商务的高速发展,快递行业应运而生并快速发展壮大起来,对国民经济的发展起到了至关重要的作用。十九大以来,国家发布了《快递业发展“十三五”规划》和行业指导意见,重点推进快递行业的发展。虽有政策支持,但由于快递行业同质化严重、低价格竞争剧烈、利润空间被压缩,行业转型迫在眉睫。实现转型需要资本的支持,在我国资本市场获得资金来源主要有两种方式:IPO和借壳上市。
由于快递行业对资金流需求的特殊性加上借壳上市的优势,借壳上市成为快递行业的首选。目前国内快递业规模最大的前五家有四家采用借壳上市的方式,因此对快递行业借壳上市的研究还是很有价值的。本文探讨了顺丰控股借壳上市的动因并对其财务与非财务绩效进行评价,分析其财务绩效前后变化的原因。作为国内快递行业的龙头企业,顺丰控股借壳上市的成功无疑是行业的里程碑,有一定的借鉴和引导的作用。
因此,文章选用顺丰控股借壳鼎泰新材上市的案例进行深入研究。本文首先对借壳上市的理论基础进行了一个概述、总结,然后介绍借壳双方的公司情况的交易流程,接着笔者将从借壳方和壳公司两方面分析其动因,运用财务指标分析法重点对财务绩效进行详细剖析,将上市前后的绩效做一个横纵对比,更加直观的反映借壳上市对顺丰控股带来的变化。最后通过对事件的梳理得出结论和启示,为日后计划借壳上市的企业提供帮助。文章得出以下结论:本次借壳上市顺丰控股的品牌效应得到提升,对壳公司注入发展前景良好的快递物流服务业务资产,既改善了公司的经营能力又保护了公司股东的权益,实现双赢。
在财务绩效上面,上市后的整体财务绩效较之前实现了巨大的提升,但营运能力还需加强。
2020年小组对顺丰控股进行了基本面分析报告展示。从行业背景、公司战略、财务分析和股票分析四个方面全面的对物流行业中的巨头——顺丰控股进行了分析。 首先，从物流行业发展以及顺丰的发展历程进行了精炼全面的介绍，让大家对物流发展以及顺丰的前世今生有了一定的了解。然后对顺丰控股这家公司发展历程、发展现状、主营业务、业务延展、借壳上市和企业文化等几个方面对顺丰控股进行了详细的介绍。如今顺丰已成为物流行业龙头企业，但顺丰不仅提供配送端的物流服务，还延伸至价值链前端的产、供、销、配等环节，顺丰多年潜心经营，战略布局，现在已形成拥有“天网+地网+信息网”三网合一、可覆盖国内外的综合物流服务网络。
接着，通过宏观分析，微观分析、疫情影响和未来发展趋势四个方面，并结合行业中其他企业进行横向比较，从而更加全面、透彻、客观的分析顺丰目前以及未来的发展情况。 宏观分析方面通过PEST分析、市场规模分析和竞争格局分析。得出快递行业持续多年高速发展，市场规模大，超6000亿元，整体可观；但是增速放缓，而且中国国内快递市场呈现出明显的饱和趋向；从目前的行业竞争格局来看，基本形成了一超多强的竞争格局，顺丰作为行业龙头优势明显，市场占有率超15%。
另外，微观分析方面通过SWOT分析，简单分析了下顺丰控股当前的优势、劣势、机会以及科技，重点介绍了SWOT分析下的战略；疫情影响方面，由于之前顺丰前瞻性的的布局，尤其是顺丰航空十几年来的平稳发展，顺丰航空飞机运输系统支持订单运送，尤其是业务量同比增长118.89%，市场占有率在二月份达到17.15%，创下历史新高；未来发展趋势方面，而顺丰的未来发展趋势则在于从ToC端到ToB业务的转变，以及切入上游供应链，2018年，顺丰出资55亿现金，并购DHL中国供应链业务，切入5万亿2B市场，顺丰主要是参照国外三大物流巨头的发展模式，摆脱“通达系”。 然后，李彦霏同学从盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力四个方面对顺丰的财务情况进行了透彻的分析。盈利能力方面，销售经营能力的横向与纵向比较表明了顺丰在营业利润与营业收入方面还是十分可观的。
顺丰控股2020年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为533,876.38万元，与2019年上半年的392,590.65万元相比有较大增长，增长35.99%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为5,786,312.89万元，与2019年上半年的4,015,204.42万元相比有较大增长，增长44.11%。2020年上半年销售费用为105,665.87万元，与2019年上半年的88,454.95万元相比有较大增长，增长19.46%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2020年上半年管理费用为586,144.32万元，与2019年上半年的484,366.15万元相比有较大增长，增长21.01%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为8.24%，与2019年上半年的9.67%相比有所降低，降低1.43个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。2020年上半年财务费用为47,296.75万元，与2019年上半年的33,160.96万元相比有较大增长，增长42.63%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，与2019年上半年相比，资产结构没有明显的变化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，顺丰控股2020年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为1,712,153.43万元。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
顺丰控股2019年一季度财务指标报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 5 页 顺丰控股2019年一季度财务指标报告 一、实现利润分析 实现利润增减变化表 项目名称 2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营业收入 2,402,795.9 8 16.81 2,056,994.69 32.96 1,547,094.59 0 实现利润 156,006.86 17.16 133,156.9 28.93 103,275.44 0 营业利润 155,608.88 15.88 134,279.76 34.15 100,098.32 0 投资收益 7,854.21 -37.08 12,483.15 749.85 1,468.86 0 营业外利润 397.98 135.44 -1,122.85 -135.34 3,177.12 2019年一季度实现利润为156,006.86万元，与2018年一季度的133,156.9万元相比有较大增长，增长17.16%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例) 项目名称 2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 营业收入 2,402,795.9 8 100.00 2,056,994.6 9 100.00 1,547,094.5 9 100.00 营业成本 1,970,409.5 4 82.00 1,694,203.34 82.36 1,236,071.14 79.90 营业税金及附加 6,204.54 0.26 5,519.21 0.27 4,108.2 0.27 销售费用 42,455.53 1.77 43,346.65 2.11 31,758 2.05 管理费用 224,912.78 9.36 197,271.07 9.59 165,531.82 10.70 财务费用 17,660.28 0.73 -1,761.8 -0.09 11,110.03 0.72 二、盈利能力分析 盈利能力指标表(%) 项目名称 2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度 营业毛利率 17.74 17.37 19.84 营业利润率 6.48 6.53 6.47 成本费用利润率 6.9 6.87 7.13
2019年顺丰控股财务分析研究报告
目录 前言 (1) 一、实现利润分析 (1) (一).利润总额 (1) (二).主营业务的盈利能力 (1) (三).利润真实性判断 (2) (四).结论 (2) 二、成本费用分析 (2) (一).成本构成情况 (2) (二).销售费用变化及合理性评价 (3) (三).管理费用变化及合理性评价 (3) (四).财务费用的合理性评价 (4) 三、资产结构分析 (4) (一).资产构成基本情况 (4) (二).流动资产构成特点 (5) (三).资产增减变化 (6) (四).总资产增减变化原因 (6) (五).资产结构的合理性评价 (7) (六).资产结构的变动情况 (7) 四、负债及权益结构分析 (8) (一).负债及权益构成基本情况 (8) (二).流动负债构成情况 (9) (三).负债的增减变化 (9) (四).负债增减变化原因 (10)
(五).权益的增减变化 (10) (六).权益变化原因 (11) 五、偿债能力分析 (11) (一).支付能力 (11) (二).流动比率 (12) (三).速动比率 (12) (四).短期偿债能力变化情况 (13) (五).短期付息能力 (13) (六).长期付息能力 (13) (七).负债经营可行性 (14) 六、盈利能力分析 (14) (一).盈利能力基本情况 (14) (二).内部资产的盈利能力 (15) (三).对外投资盈利能力 (15) (四).内外部盈利能力比较 (15) (五).净资产收益率变化情况 (15) (六).净资产收益率变化原因 (15) (七).资产报酬率变化情况 (16) (八).资产报酬率变化原因 (16) (九).成本费用利润率变化情况 (16) (十).成本费用利润率变化原因 (16) 七、营运能力分析 (17) (一).存货周转天数 (17) (二).存货周转变化原因 (17) (三).应收账款周转天数 (17) (四).应收账款周转变化原因 (18) (五).应付账款周转天数 (18)
顺丰控股2019年上半年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 顺丰控股2019年上半年资产总额为8,103,727.95万元，其中流动资产为3,361,585.28万元，主要分布在货币资金、应收账款、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的37.15%、25.1%和14.7%。非流动资产为4,742,142.67万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的31.82%、19.55%。 资产构成表 项目名称 2019年上半年2018年上半年2017年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产8,103,727.9 5 100.00 5,899,976.4 4 100.00 4,454,512.7 8 100.00 流动资产3,361,585.2 8 41.48 2,874,891.9 48.73 2,091,852.9 1 46.96 长期投资520,413.53 6.42 566,368.98 9.60 410,369.46 9.21 固定资产1,509,019.1 3 18.62 1,215,210.1 1 20.60 1,170,014 26.27 其他2,712,710.0 1 33.47 1,243,505.4 5 21.08 782,276.41 17.56
2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的44.76%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的25.1%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表 项目名称 2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 流动资产 3,361,585.2 8 100.00 2,874,891.9 100.00 2,091,852.9 1 100.00 存货 73,511.29 2.19 49,917.46 1.74 41,388.51 1.98 应收账款 843,816.12 25.10 568,689.8 19.78 436,036.75 20.84 其他应收款 0 0.00 117,675.18 4.09 88,519.63 4.23 交易性金融资产 252,576.46 7.51 0 0.00 0 0.00 应收票据 3,258.28 0.10 2,566.13 0.09 557.27 0.03 货币资金 1,248,721.8 37.15 1,327,840.7 46.19 1,137,176.01 54.36 其他 939,701.33 27.95 808,202.62 28.11 388,174.73 18.56 3.资产的增减变化
目录 顺丰控股2018年财务分析详细报告 (3) 一、资产结构分析 (3) 1.资产构成基本情况 (3) 2.流动资产构成特点 (3) 3.资产的增减变化 (4) 4.资产的增减变化原因 (5) 5.资产结构的合理性评价 (6) 6.资产结构的变动情况 (7) 二、负债及权益结构分析 (7) 1.负债及权益构成基本情况 (7) 2.流动负债构成情况 (8) 3.负债的增减变化情况 (10) 4.负债的增减变化原因 (11) 5.权益的增减变化情况 (11) 6.权益的增减变化原因 (12) 三、实现利润分析 (13) 1.利润总额 (13) 2.营业利润 (13) 3.投资收益 (14) 4.营业外利润 (14) 5.经营业务的盈利能力 (14) 6.结论 (15) 四、成本费用分析 (15) 1.成本构成情况 (15) 2.总成本变化情况及原因分析 (16) 3.营业成本控制情况 (17) 4.销售费用变化及合理性评价 (17) 5.管理费用变化及合理性评价 (18) 6.财务费用变化情况 (18) 五、现金流量分析 (19) 1.现金流入结构分析 (19) 2.现金流出结构分析 (20) 3.现金流动的稳定性 (21) 4.现金流动的协调性 (22) 5.现金流量的变化情况 (22) 6.现金流量的充足性评价 (22) 7.现金盈利情况分析 (23) 8.现金流动的有效性评价 (23) 9.自由现金流量分析 (23) 六、偿债能力分析 (24) 1.支付能力及还债期 (24) 2.流动比率 (24) 3.速动比率 (24) 4.短期偿债能力变化情况 (25)
5.短期付息能力 (25) 6.长期付息能力 (26) 7.负债经营可行性 (26) 七、盈利能力分析 (26) 1.盈利能力基本情况 (26) 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力 (27) 3.对外投资的盈利能力 (27) 4.内外部资产盈利能力比较 (27) 5.净资产收益率 (27) 6.净资产收益率变化原因 (28) 7.总资产报酬率 (28) 8.总资产报酬率变化原因 (28) 9.成本费用利润率变化情况 (28) 10.成本费用利润率变化原因 (29) 八、营运能力分析 (29) 1.存货周转天数 (29) 2.存货周转天数变化原因 (29) 3.应收账款周转天数变化情况 (30) 4.应收账款周转天数变化原因 (30) 5.应付账款周转天数变化情况 (30) 6.应付账款周转天数变化原因 (31) 7.现金周期 (31) 8.营业周期 (31) 9.营业周期结论 (32) 10.流动资产周转天数 (32) 11.流动资产周转天数变化原因 (32) 12.总资产周转天数 (32) 13.总资产周转天数变化原因 (33) 14.固定资产周转天数 (33) 15.固定资产周转天数变化原因 (34) 九、发展能力分析 (34) 1.营业收入增长率 (34) 2.净利润增长率 (34) 3.资本增长性 (34) 4.可动用资金总额 (35) 5.挖潜发展能力 (35) 十、经营协调性分析 (35) 1.投融资活动的协调情况 (35) 2.营运资本变化情况 (36) 3.经营协调性及现金支付能力 (36) 4.营运资金需求的变化 (37) 5.现金支付情况 (37) 6.整体协调情况 (38) 十一、经营风险分析 (38) 1.经营风险 (38) 2.财务风险 (38)
顺丰控股2019年财务分析综合报告顺丰控股2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为742,631.11万元，与2018年的586,754.87万元相比有较大增长，增长26.57%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2019年营业成本为9,264,961.62万元，与2018年的7,464,218.29万元相比有较大增长，增长24.13%。2019年销售费用为199,688.74万元，与2018年的182,581.79万元相比有较大增长，增长9.37%。2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2019年管理费用为969,926.79万元，与2018年的841,415.39万元相比有较大增长，增长15.27%。2019年管理费用占营业收入的比例为8.65%，与2018年的9.25%相比有所降低，降低0.61个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。2019年财务费用为68,299.11万元，与2018年的28,674.55万元相比成倍增长，增长1.38倍。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，顺丰控股2019年是有现金支付能力的。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 顺丰控股2019年的营业利润率为6.60%，总资产报酬率为9.88%，净资产收益率为14.17%，成本费用利润率为7.05%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为8,008,777.82万元，经营资产的收益率为9.25%，而 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
目录 一、企业简介 二、行业环境分析 三、企业战略分析 四、总结
一、企业简介 顺丰速运是一家主要经营国际、国内快递业务的港资快递企业，于1993年3月26日在广东顺德成立。在1996年，随着客户数量的不断增长和国内经济的蓬勃发展，顺丰将网点进一步扩大到广东省以外的城市。至2006年初，顺丰的速递服务网络已经覆盖国内20多个省及直辖市，101个地级市，包括香港、澳门及台湾，成为中国速递行业中民族品牌的佼佼者之一。 为给客户提供更优质的快递服务，顺丰仍然不断投入巨资加强公司的基础建设，提高设备和系统的科技含量，不断提升员工的业务技能、自身素质和服务意识，以最全的网络、最快的速度、最优的服务打造核心竞争优势，塑造“顺丰”这一优秀的民族品牌，立志成为“最值得信赖和尊重的速运公司”。 二、行业环境分析 五力分析模型是迈克尔·波特于 20 世纪 80 年代初提出，对企业战略制定产生全球性的深远影响。用于竞争战略的分析，可以有效地分析企业的竞争环境。五力分别是供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力和行业内竞争者现在的竞争能力。五种力量的不同组合变化，最终影响行业利润潜在变化。 行业内竞争者现在的竞争能力分析 国内快递企业通过多年的发展，已初步形成一些相对规模较大的快递企业，如 EMS 、顺丰、申通、圆通、韵达等快递公司，这些公司主要开展的业务是同城快递、省际快递；EMS、顺丰开展一些国家国际业务，但是市场份额较小；EMS、顺丰两家企业主要定位在中、高端的市场，两家企业占据了这部分的市场近 80%份额。申通、圆通、韵达等快递公司主要地位于低端市场，在低端市场中占据了较大的份额。从经营国内件快递业务主要竞争者的分析，顺丰速运有限公司在品牌、网络、营运模式、营运效率、服务质量方面相比竞争对手有明显的优势。顺丰速运有限公司营运成本较高，单票的收费价格较高，标准快递产品定位于中、高市场，若需开发的低端市场，需开发一种新产品，在价格方面不能处于绝对的劣势位置。 潜在进入者分析 航空公司和大型企业做多元化扩大，以靠雄厚的资源支持或航空运输能力，开展多元化经营。如民航旗下成立了民航快递公司，依托民航的强大空中运输能力，延伸开展快递服务。京东商城、阿巴巴集团等大型互联网公司，自建物流配送体系，意欲给自己电商平台供应商和客户提供一站式网络配送服务。阿巴巴集
顺丰控股2019年三季度财务分析综合报告顺丰控股2019年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年三季度实现利润为169,219.48万元，与2018年三季度的 105,332.54万元相比有较大增长，增长60.65%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。 二、成本费用分析 2019年三季度营业成本为2,340,712万元，与2018年三季度的 1,886,876.88万元相比有较大增长，增长24.05%。2019年三季度销售费用为54,348.4万元，与2018年三季度的48,627.93万元相比有较大增长，增长11.76%。2019年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2019年三季度管理费用为243,775.95万元，与2018年三季度的204,149.43万元相比有较大增长，增长19.41%。2019年三季度管理费用占营业收入的比例为8.5%，与2018年三季度的8.93%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2019年三季度财务费用为20,377.8万元，与2018年三季度的8,805.02万元相比成倍增长，增长1.31倍。 三、资产结构分析 2019年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2018年三季度相比，2019年三季度应收账款出现过快增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。因此与2018年三季度相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，顺丰控股2019年三季度是有现金支付能力的。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
顺丰控股2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为254,019.45万元，与2019年三季度的169,219.48万元相比有较大增长，增长50.11%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为3,186,899.36万元，与2019年三季度的2,340,712万元相比有较大增长，增长36.15%。2020年三季度销售费用为56,338.45万元，与2019年三季度的54,348.4万元相比有所增长，增长3.66%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用增长的同时营业收入有较大幅度的增长，并且营业收入的增长明显快于销售成本的增长，企业销售活动取得了理想的市场效果。2020年三季度管理费用为300,153.6万元，与2019年三季度的243,775.95万元相比有较大增长，增长23.13%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为7.8%，与2019年三季度的8.5%相比有所降低，降低0.69个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。2020年三季度财务费用为20,950.35万元，与2019年三季度的20,377.8万元相比有所增长，增长2.81%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。与2019年三季度相比，资产结构并没有优化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，顺丰控股2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为2,101,616.52万元。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
顺丰控股2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 顺丰控股2018年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2018年实现利润为586,754.87万元，与2017年的650,203.65万元相比有所下降，下降9.76%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却有所下降，企业应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。 二、成本费用分析 2018年营业成本为7,464,218.29万元，与2017年的5,682,311.43万元相比有较大增长，增长31.36%。2018年销售费用为182,581.79万元，与2017年的135,725.77万元相比有较大增长，增长34.52%。2018年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2018年管理费用为841,415.39万元，与2017年的734,991.71万元相比有较大增长，增长14.48%。2018年管理费用占营业收入的比例为 9.25%，与2017年的10.34%相比有所降低，降低1.09个百分点。但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。2018年财务费用为28,674.55万元，与2017年的15,542.39万元相比有较大增长，增长84.49%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。因此与2017年相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，顺丰控股2018年是有现金支付能力的。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 顺丰控股2018年的营业利润率为6.40%，总资产报酬率为9.52%，净资产收益率为12.82%，成本费用利润率为6.87%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为5,479,397.49万元，经营资产的收益率为10.62%，而对外
顺丰控股2018年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 顺丰控股2018年资产总额为7,161,456.88万元，其中流动资产为3,192,161.4万元，主要分布在货币资金、应收账款、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的50.53%、23.03%和9.41%。非流动资产为3,969,295.49万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的35.19%、21.8%。 资产构成表 项目名称 2018年 2017年 2016年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 总资产 7,161,456.8 8 100.00 5,766,016.4 4 100.00 4,413,488.5 6 100.00 流动资产 3,192,161.4 44.57 3,148,962.08 54.61 2,133,317.48 48.34 长期投资 865,238.35 12.08 461,561.16 8.00 361,437.71 8.19 固定资产 1,396,670.2 3 19.50 1,189,495.72 20.63 1,167,834.26 26.46 其他 1,707,386.9 1 23.84 965,997.48 16.75 750,899.11 17.01
2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的50.64%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的23.03%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表 项目名称 2018年 2017年 2016年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 流动资产 3,192,161.4 100.00 3,148,962.0 8 100.00 2,133,317.4 8 100.00 存货 81,805 2.56 44,635.9 1.42 39,601.37 1.86 应收账款 735,287.77 23.03 580,415.26 18.43 455,991.15 21.37 其他应收款 0 0.00 155,436.33 4.94 101,965.79 4.78 交易性金融资产 1,444.2 0.05 0 0.00 3,380.34 0.16 应收票据 2,095.87 0.07 917.31 0.03 440.67 0.02 货币资金 1,613,111.9 9 50.53 1,731,833.95 55.00 691,550.9 32.42 其他 758,416.56 23.76 635,723.32 20.19 840,387.26 39.39 3.资产的增减变化
顺丰控股2019年三季度财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 顺丰控股2019年三季度资产总额为8,361,023.7万元，其中流动资产为3,482,968.72万元，主要分布在货币资金、应收账款、交易性金融资产等环节，分别占企业流动资产合计的32.31%、27.2%和16.39%。非流动资产为4,878,054.98万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的31.99%、20.23%。 资产构成表 项目名称 2019年三季度 2018年三季度 2017年三季度 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 总资产 8,361,023.7 100.00 6,600,765.0 1 100.00 5,415,703.4 6 100.00 流动资产 3,482,968.7 2 41.66 2,972,293.39 45.03 3,001,125.94 55.42 长期投资 532,423.53 6.37 725,272.74 10.99 430,834.71 7.96 固定资产 1,560,632.1 6 18.67 1,349,586.43 20.45 1,150,169.29 21.24 其他 2,784,999.2 9 33.31 1,553,612.44 23.54 833,573.52 15.39
2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的48.82%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的27.2%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表 项目名称 2019年三季度 2018年三季度 2017年三季度 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 流动资产 3,482,968.7 2 100.00 2,972,293.3 9 100.00 3,001,125.9 4 100.00 存货 78,610.32 2.26 75,911.51 2.5 5 44,589.83 1.49 应收账款 947,204.21 27.20 607,591.26 20.44 462,241.98 15.40 其他应收款 0 0.00 0 0.00 185,650.86 6.19 交易性金融资产 570,945.54 16.39 0 0.00 0 0.00 应收票据 4,157.95 0.12 2,203.11 0.07 251.25 0.01 货币资金 1,125,184.3 6 32.31 1,048,584.24 35.28 1,546,309.58 51.52 其他 756,866.35 21.73 1,238,003.26 41.65 762,082.44 25.39 3.资产的增减变化