目录
1绪论 (1)
1.1研究意义 (1)
1.2国内外文献综述 (1)
1.3研究方法 (4)
2有限公司概况 (4)
2.1企业简介 (4)
2.2企业经营现状......................................... 错误！未定义书签。3有限公司融资策略影响因素分析.. (5)
3.1外部影响因素分析 (6)
3.2内部影响因素分析 (7)
4 融资决策定性和定量分析 (8)
4.1盈利能力 (9)
4.2偿债能力 (11)
4.3资产结构............................................. 错误！未定义书签。
4.4融资机会 (15)
5 针对限公司融资的主要问题提出建议 (16)
5.1主要问题 (17)
5.2建议 (18)
结论 (19)
致谢 (20)
参考文献 (21)
附录A (22)
附录B (24)
附录C (25)
1绪论
1.1研究意义
企业融资作为现代公司重要财务活动之一，受到的关注越来越多，因此研究企业具有重要的现实意义：
a）对本企业而言，获得更加稳定资金来源，及时足额的筹集生产要素组合所需要的资金，对经营和发展至关重要。
b）对投资者而言，更加合理的评估投资对象，保证较高的投资回报。
c）对社会资金而言，有利于吸收闲置社会资金，合理分配资金流向。使广大人民群众获得较高额度的利息报酬。
******.****在近几年为改善企业融资环境采取了许多措施。但从实践上看,这一问题仍然没有得到有效解决,很有可能成为制约公司发展的强大阻力。只有切实解决本公司的融资问题,才能把潜在的能量发挥出来,使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。
1.2 国内外文献综述
1.2.1 国外文献综述
国外有关融资的研究起步比较早、理论体系比较完备、研究领域比较广泛。
具体而言Graham(2000)[1]对阿拉伯国家的负债的税收利益作了估计，他发现负债的税收利益经过资本化后，约占企业市场价值的9.7%，一个典型企业如果发行负债直到使其边际税收利益开始下降的水平，则该企业能使其税收利益增加一倍;在实证分析中，Graham还发现，越是盈利能力强、规模大的企业，在融资中越倾向于审慎地使用负债。Booth(2001) [2]等人通过对十个发展中国家样本数据的分析发现:影响发展中国家的公司债务比率的因素，似乎与影响发达国家的相似，且作用方式也类似。但是这些财务比率也受诸如GDP增长速度、通胀率和资本市场发展水平等国别因素的影响。
wald(2009) [3]指出世界主要国家上市公司的融资结构的选择上有很多不同，比如美国公司对违约风险比日本公司更敏感，公司规模对法国及德国公司的资本结构的选择似乎没有影响，美国高增长公司比其他国家的相似公司用较低的债务融资。伴随着全球化的逐步深入，发展中国家也紧跟发达国家的脚步展开相关的融资结构的研究。
Ahsion&Bolton(2009) [4]通过研究欧洲各国的融资现状发现:如果公司以普通股融
资，则投资者拥有剩余控制权;如果企业发行优先股，因其没有投票权，则经营者佣有剩余控制权;如果企业以发行债券的方式融资，在能够按期偿还债务的前提下，经营者拥有控制权，否则控制权将有经营者转移给债权人，因此公司控制权随着融资结构的变化而导致的相关治理是最有效的，融资结构的选择实际上也就是控制权在不同的证券持有人之间分配的选择问题。
Weston & Brigham(2010) [5]根据企业不同成长阶段融资来源的变化提出企业金融生命周期的假说，并将其分六个阶段。可见，生命周期理论指出企业随发展阶段不同，选择不同的融资渠道，与融资次序理论只是分析角度和方法略有差异。两种理论综合起来反映出企业发展初期通常总是先使用内部资金，在内部资金不够且条件允许的情况下才使用外部资金；即使在初始阶段就有外源融资渠道可供选择，企业往往也先选用债务融资，再是权益融资；而权益融资中又以天使融资或风险投资为先，通过公开权益市场募集资金只在企业发展到相当程度时才具可能性和合理性。
美国财务学家梅耶斯（Myers，2010）[6]提出的“优序”融资理论(Pecking Order Theory)，是当企业存在融资需求时，首先是选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资。在信息不对称的条件下，如果外部投资者掌握的关于企业资产价值的信息比企业管理层掌握的少，那么企业权益的市场价值就可能被错误的定价。当企业股票价值被低估时，管理层将避免增发新股，而采取其他的融资方式筹集资金，如内部融资或发行债券；而在企业股票价值被高估的情况下，管理层将尽量通过增发新股为新项目融资，让新的股东分担投资风险。既然投资者担心企业在发行股票或债券时其价值被高估，经理人员在筹资时为摆脱利用价值被高估进行外部融资的嫌疑，尽量以内源融资方式从留存收益中筹措项目资金。如果留存收益的资金不能满足项目资金需求，有必要进行外部融资时，在外部债务融资和股权融资之间总是优先考虑债务融资，这是因为投资者认为企业股票被高估的可能性超过了债券。因此，企业在筹集资本的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程序差异，优先考虑债权融资（先普通债券后可转换债券），不足时再考虑权益融资。
1.2.2 国内文献综述
国内学者关于融资策略问题的研究也已经形成了初步的规模，其研究成果主要有：李毅中（2009）[7]，对企业的外源融资的资金渠道进行了研究，指出我国目前不同层次资本市场构建落后，民间资本的融资，不同企业的上市资金的融资，企业发行企业
债券的资金融资等企业的融资资金渠道狭窄，企业的创建新企业的投资制度不健全，企业的产权交易的市场基础没有挖掘，以上原因表明不同的企业很难通过直接融资渠道获得有效的资金供给。
王娟和杨风林(2010) [8]对461家上市公司做实证分析，结果说明，上市公司的盈利能力随资产负债率的提高而呈上升趋势，融资的杠杆效应是正向的。同时分析了中国的股权融资成本，股市与公司治理结构的关系。分析结果认为：我国在目前条件下，股权融资成本低于债券融资成本是造成上市公司股权融资偏好的主要原因。
解晓霞在《企业融资管理相关问题探讨》(金融证券，2012)[9]指出：融资管理是在满足企业资金需求的前提下，为实现资金的成本与风险的双重控制，企业通过风险分析，选定可行的融资战略和选择相适应的融资模式，从而建立更有弹性的资本结构。尚普咨询《企业融资管理解析》民营企业融资管理原则：企业价值最大化也称企业总价值最大化，即企业权益价值和负债价值之和的最大化，结合企业融资管理的内涵，企业的融资管理的目的在于合理筹集企业所需资本，在投资收益一定的情况下，使得资本成本和财务风险最低化从而实现融资管理的最终目标，即企业价值的最大化。因此，企业通过好的融资管理模式来低成本地为企业的发展筹集资金，同时做到资金成本、风险控制和价值创造之间优化和平衡，是企业财务规划和融资管理的主要原则。
冯梅、史开国在《我国小微企业融资理论及研究综述》（现代商业工贸，2013）[10]中指出：Modigliani和Miller（1958）以无信息成本和税收等位假设，提出MM定理，认为小微企业的价值与资本结构无关，只与其盈利能力有关，因而不存在最优的资本结构，并且在此基础上引入税收环境因素，对MM理论进行修正。认为小微企业的负税率越高，其负担的债务就越多，从而导致债务的“税盾效应”（Modigliani&Miller，1963）。Myers（1984）提出融资次序理论（POH）。该理论认为小微企业的融资选择是先内源后外源，即先选择无交易成本的内源融资，然后选择外源。而外源中，先选择交易成本低的债务融资，然后再是股权融资。
综上可以看出，国外有关企业融资的研究起步早，理论比较成熟，涉及的领域比较广泛;我国相关的研究大部分起步比较晚，并且大多数是关于上市公司和中小企业的研究。目前，大型民营钢铁企业集团的融资研究相对较少，理论也不是十分成熟。本人将在前人研究基础上，理论联系实际，对******.****进行融资策略分析研究，针对融资存在的主要问题提出建议。从而帮助公司做出更加正确合理的融资决策，提高经济效益。
1.3 研究方法
a) 系统分析与比较分析相结合
系统分析方法是技术经济分析常用的辅助决策方法，与比较分析法结合研究影响企业融资的宏观、微观因素作用的机理，揭示其对融资的影响，构建企业融资的创新体系。
b) 定性分析与定量分析相结合
从定性与定量两方面研究企业的融资问题。定性分析中各项指标及其参数的确定是通过专家理性分析得到的；定量分析中项指标及其参数的确定是通过对统计数据的分析得到。
c) 实证分析
实证分析法是一种根据事实加以验证的陈述，而这种实证性的陈述则可以简化为能够根据经验数据加以证明的形式。
2 ******.****概况
2.1 企业简介
2.2 经营现状
**钢铁公司2013年营业收入比2012年减少了 6.88元，净利润仅仅减少了582.71元，与之相比较营业成本大大减少，2013年的营业成本较2012年减少了6904013元。造成这种结果的原因主要是，2013年钢铁市场整体疲软，钢铁销售价格下滑，但是钢铁企业原材料如铁矿石等价格居高不下，造成企业成本生产成本加大。****.****在不利的市场条件和原材料成本增加情况下，采取了从公司内部各个生产工序降低成本方法，从原材料的囤积到生产中每个零部件的采购都尽量去降低成本，同时，加强内部管理严格控制企业成本。造成2013年虽然销售业绩下滑，但是净利润却下降不多。另外，国家社会对于企业环境保护设施的严格要求，促进了企业转型发展，**钢铁逐年加大对环境保护的投资，符合国家政策并取得政府贷款项目的支持。
3 ******.****融资策略影响因素分析
******.****融资策略的形成是与其所处的客观经营环境和公司的发展战略、发展
水平分不开的。影响公司融资策略的因素既有来自外部宏观环境的因素，又有来自公司自身的内部经营管理的微观坏境。下面就从外部和内部两个方面进行分析。
3.1外部影响因素分析
来自于外部的影响因素主要指国家宏观产业环境和企业所处的行业竞争环境等对企业融资策略产生的影响，下面主要从政治法律环境、行业特征、经济环境和金融环境四个方面来进行分析。
3.1.1政治法律环境
是指一个国家和地区的政治制度、经济体制、方针政策、法律法规等方面.在促进钢铁企业的融资的外部环境中，法律和政策环境是最重要的方面之一。完善的法律和政策环境为钢铁企业特别是(钢铁行业技术改造)的其他外部环境的实施提供了保障。在钢铁企业的融资过程中政府提供了众多的帮助，包括技术人才和经营人才在内的各种人才能够施展所长的机制，同时还为钢铁企业的环保融资提供了宽松的各种政策。随着改革开放的政策的实施，我国经济日益活跃，产业政策，外汇政策和税收政策等的日益健全，为我国企业特别是钢铁行业的融资领域进一步扩大，筹资方式也更加多样。
3.1.2行业特征
钢铁行业主要为机械、建筑业等下游行业提供产品，而下游的建筑业等行业发展具有顺周期性（即随宏观经济繁荣而行业发展加快，随宏观经济衰退而行业发展减缓），所以钢铁行业也有顺周期性。随经济周期的繁荣，带动钢铁行业需求旺盛，而经济周期的衰退则影响钢铁行业需求减弱。因此，在目前我国基础设施加速建设和我国迅猛增长的经济环境条件下，钢铁企业的盈利能力容易受到融资机构的信任。钢铁工业生产工艺决定了其大型化和规模化，大型钢铁企业拥有大量的固定资产和存货可以供抵押融资。但是钢铁行业是高能耗、高水耗行业，我国现在的社会环境及政策严重影响钢铁企业的生存与发展，融资机构也对污染较重的钢铁企业产生警惕。为此，钢铁企业应该加快自身技术改造，更新环保设施，达到节能减排的目的。这样既能保证企业的生存也可以获得政府相关资金的支持。
3.1.3经济环境
是指影响融资活动所面临的经济运行状况的各种因素，包括经济形势、财政货币政策、行业竞争等。近几年来，我国经济一直保持平稳，高速的发展趋势，物价得到了有效地控制，这一切表明我国有巨大的市场潜力与发展机会，同时也为国内大量的资金涌
入找到了出路。由于我国的资本市场不是很发达，我国直接融资的比例相比其他国家很低，随着我国市场经济的发展，个人收入比例不断上升，个人持有金融资产的数量不断增加和居民投资意识的不断增强，人们开始着眼于将资金投放于直接融资且信誉很高的企业公司。这就为钢铁行业的融资提供了新的空间。
3.1.4 金融环境
钢铁行业的企业的融资特点：钢铁行业融资具有企业链条多，保证方式多样化，融资品种多、金额大、融资集中度高，这样的特点决定了其融资特点不同于其他行业的企业，资本市场的发育程度及资本市场融资机制的完善程度决定了融资环境的好坏。具体来说，融资渠道的多少和融资结构的组成又反过来影响资本市场的发育程度，融资渠道越多，企业获得资金的机会越大，而各种不同的融资渠道和方式在各个国家所占整个融资比重也不尽相同。我国大量企业因机制不完善而只能滞留在银行或股票等一级市场里，而同时大量的企业感到资金缺乏，其原因在于没有建立起适应企业生存与发展的资本市场运营机制。
与此看来，钢铁行业的外部环境虽然是复杂的，但是企业自身的资产结构和资本结构也是企业获得融资是否成功的关键。钢铁企业庞大的设备群和工业用地及库存，能够为其在银行和其他融资渠道获得大笔融资。
3.2 内部影响因素分析
外部因素的影响是企业在确定其融资结构时需要考虑的重要因素之一。除此之外，企业更应当结合自身的经营情况和发展战略做出适合自己的融资决策。以下列举企业制定融资策略时主要考虑的几个内部因素。
3.2.1企业的资本结构
资本结构理论是基于企业价值最大化或股东财富最大的目标，企业资本结构是决定了整个企业资金运动高效有序和长期稳定的基础。最佳的资本结构，是指企业在一定时期内，使加权平均资金成本最低、企业价值最大时的资本结构。它是企业财务结构优化的关键。现代资本结构的开端是美国学者提出的MM理论。随后形成了权衡理论、代理成本理论、优序融资理论等。根据现在资本结构理论的观点，我认为**钢铁融资顺序应该是：内部融资、私募股权融资、债务融资。
3.2.2公司的发展战略
企业的发展战略在很大程度上影响着企业的融资方式。近年来生产成本增长压力进一步加大，钢铁价格却在逐年下滑，并且国家对重工业环保要求越来越高。挑战和机遇共存，河北省2013年提出《**项目》。**钢铁公司应抓住机遇紧跟政策步伐，争取专项资金进行企业环保改造。这项专项资金可以为企业带来***0万元的银行贷款，缓解企业环保投资压力，增强企业竞争能力。
3.2.3企业的经济增长与盈利能力
经济增长快的企业，总是期望利用扩大筹资来实现其对资本的需要，增加盈利。而在权益资本一定的情况下，扩大筹资即意味着增加对外负债。负债筹资和负债经营是促进企业的经济增长的主要方式之一。在企业不同的发展阶段，企业的融资方式和融资的价格也不一样，在企业初创阶段，其经营风险较大，经济增长能力和盈利能力都很弱，所以，融资成本较高，经理人更愿意选择安全的融资模式。
3.2.4融资成本
融资成本是企业确定融资方式的一个重要依据。企业筹集资金必然要付出一定的代价，融资成本是企业筹集资金所付出的代价，是企业融资效率的一个决定因素。不同的融资方式筹集资金的成本是不同的，为此******.****需要对各种融资方式进行分析对比，以选择经济可行适合自己的融资方式。******.****在选择融资方式时，必须要考虑各种融资方式的融资成本。融资风险是因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。因此，在选择融资方式时也必须考虑一定的融资风险。
3.2.5公司规模
******.****目前需要大量生产资金，其资金主要用于技术创新、投入环保设备及开发新项目等方面，因而在选择筹资方式时易选择能够提供大量资金且期限较长的长期筹资方式。随着公司进一步发展壮大实行多元化、一体化的经营方式。多元化的经营方式，易于分散风险，形成较稳定的现金流，不易使企业受财务困境的影响，因此实行多元化经营的企业在一定程度上能够承受更多的负债。一体化经营方式包括横向一体化经营和纵向一体化经营。公司实行横向一体化经营，在扩大企业规模的同时也提高了其产品的市场占有率。企业实行纵向一体化经营，能够节约企业的交易成本。总之，******.****实行一体化的经营方式能够提高企业整体的经营效益水平和经营效益，能够使企业在一定程度上承受更多的负债。
4 融资决策定性和定量分析
融资决策作为融资主体筹集资金的决策变量，受诸多方面因素的影响和限制。现代意义上的资本结构理论，因其不合时宜的一些基本假设，在指导融资实践方面，面临着
融资环境的挑战。因此，融资决策仅依靠定量分析是不够的，需要定性分析加以补充。
下面是从定量和定性的角度加以分析影响融资决策的要素，旨在引导******.****融资
行为理性化，为其长期经营作出战略选择。以下主要从融资主体所在盈利能力、偿债能
力、融资机会、资产结构四个方面加以分析。
4.1盈利能力
盈利能力通常是指企业在一定期间内赚取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对
的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言，利润率越高，盈利能力越强；利润率越低则盈利能力越差。企业经营系统的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。
无论是企业经理人员、债权人还是股东(投资人)，都非常关心企业的盈利能力并重视对
利润率及其变动趋势的分析与预测。[13]
因此，分析企业的盈利能力具有十分重要的意义，通过对盈利能力的深入分析，可
以发现经营管理中的重大问题，及时采取措施解决问题，不仅可以提高企业收益水平，而且能够更好地融通资金，为企业进一步发展做准备。
表4.1 **钢铁2011-2013 各项利润指标
项目2013 2012 2011 销售毛利率
营业利润率
销售净利润率
资产利润率
权益净利率
4.1.1销售毛利率分析
销售毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)÷主营业务收入×100%
销售毛利率是销售毛利与主营业务收入的比率，主要反映企业商品生产、销售的获
利能力。毛利是企业利润形成的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力
越强，企业的获利能力也就越高。反之，则获利能力越低。根据工信部2013年发布的《上半年钢铁行业经济运行情况》钢铁行业销售毛利率仅为 1.45%。由表 4.1可知
******.****202年的销售毛利率则比2011年减少了%，2013年销售毛利率比2012年上升了%。销售毛利率的上升主要是因为主营业务成本的增长率小于其主营业务收入的，造成这一问题的主要原因是企业的产品结构调整，内部管理加强。综合三年来看，****.****毛利率受到了市场的冲击造成2012年的大幅度降低，但是该公司进行各方面调整之后取得了良好的效果。
4.1.2营业利润率分析
营业利润率=（营业利润÷营业收入）×100%
营业利润是最能体现企业经营活动业绩的项目。营业利润是企业利润总额中最基本、最经常同时也是最稳定的组成部分。营业利润作为一种净获利额，比销售毛利更好的解释了企业营业收入的净获利情况，从而能更全面、完整的体现收入的获利能力。营业利润率越高，表明企业的获利能力能力越强；反之，则获利能力越弱。******.****的营业利润率2013、2012年相对于2011年是大幅度下降，主要是营业成本的增长和市场疲软导致营业利润的下降。但是2013年和2012年相差基本不大，正是**钢铁改善管理，压缩成本的结果。总体来说******.****盈利能力减弱，但是该公司仍然进行了有效的改进。
4.1.3销售净利润率分析
销售净利润率=（净利润÷销售收入）×100%
销售净利润率是指净利润与销售收入的比率，这一比率可概括企业的全部经营成果。该比率越大则企业的盈利能力越强；反之，则盈利能力越弱。******.****的销售利润率2012年比2011年下降0.57%，2013年销售利润率比2012年上升0.04%。由于近年国家政策、市场竞争的加剧、原材料价格的上涨，导致净利润，销售收入的下降，最终导致******.****的销售净利润出现如此大的下降。
4.1.4资产利润率分析
资产利润率=（净利润÷总资产）×100%
资产利润率是指净利润与总资产的比率，它反映公司从一元总资产（不管资金来源）中得到的净利润。资产利润率是企业盈利能力的关键。虽然股东的报酬率由资产利润率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆同时会增加企业风险，往往并不能提高企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，资产利润率是驱动权益净利率的基本动力。******.****的资产利润率2012年比
2011年下降了0.79%，2013年比2012年下降了0.44 %，这是由于销售净利润率和资产周转变动共同造成的。
4.1.5权益净利率分析
权益净利率=（净利润÷所有者权益）×100%
权益净利率是净利润与股东权益的比率，它反映一元股东资本赚取的净收益，可以衡量企业的总体盈利能力。对于股权投资人来说，具有非常好的综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。企业权益净利率变动如表4.1所示，可以看出，公司的权益净利率2012年比2011年下降了1.82%，2013年比2012年下降了0.56%。
从****.****近三年的盈利能力来看，2013、2012年的盈利能力比2011年出现了大幅度的下降，主要受到国家相关政策和原材料成本上涨等因素的影响。盈利能力的下降将总体上影响****.****的融资活动。但是，2013年****.****对成本的控制和开拓市场的好转将给融资者更大的信心。
4.2偿债能力
偿债能力是指企业清偿各种到期债务的现金保障程度，偿债能力强弱是企业生存和健康发展的重要前提，也是企业财务报表分析体系中相当重要的环节。通过对企业偿债能力进行分析，可以了解企业的财务状况，了解企业所承担的财务风险程度。偿债能力的高低是任何与企业有关联的人所关心的重要问题之一。[14]企业偿债能力不足直接表现为企业日常现金支付的困难，直接影响到企业的生产经营，保持适当的偿债能力，不但是正常生产经营的需要，而且也是企业保持借款能力的需要。本节主要从******.****的短期偿债能力和长期偿债能力两方面进行分析。
4.2.1短期偿债能力比率
短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。它反映企业偿付日常到期债务的实力、企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志、财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。
短期偿债能力也是企业的债权人、投资人、材料供应单位等所关心的重要问题、对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力，才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期收回本金。对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营管理人员的大量精力去筹措资金，应付还债。难以全神贯注于经营管理，还会增加企业筹资的难度，或加大临时性紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。对供应单位来说，则
可能影响应收账款的取。因此，企业短期偿债能力是企业本身及有关方面都很关心的重要问题。
通常评价企业短期偿债能力的财务比率主要有营运资本、流动比率、速动比率和现金比率。
表4.2 2012013流动资产、流动负债、营运资本变动表单位：元
项目2013 2012 2011
流动资产
流动负债
营运资本
表 4.3 2011-2013 短期债务的存量比率变动表
项目2013 2012 2011
流动比率 1.59 1.80 1.81
速动比率 2.78 3.57 3.87
现金比率0.21 0.51 0.47
a)营运资本
营运资本是指流动资产超过流动负债的部分，也称净营运资本。该指标是计量企业
短期偿债能力的绝对指标。其计算公式为：营运资本=流动资产-流动负债
企业必须保持流动资产大于流动负债，才能满足偿债的需求。因此流动资产大于流
动负债，营运资本越多，流动负债偿还的可能性越大，财务状况越稳定，企业的短期偿
债能力越强，反之，则短期偿债能力越弱。从表4.2的数据可以看出******.****2013
年流动资产减少，流动负债增加、营运资本降低，表明企业的财务状况开始不太稳定，
短期偿债能力变弱。
b)流动比率
流动比率（Current Ratio）是流动资产与流动负债的比率、它表明企业每一元流
动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产
偿还到期流动负债的能力。其计算公式为：
流动比率=流动资产/流动负债
一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保
证．流动比率高，不仅反映企业拥有的营运资金多，可用以抵偿债务，而且表明企业可
以变现的资产数额大，债权人遭受损失的风险小。按照西方企业的长期经验，一般认为2:1的比例比较适宜它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿还短期债务。如果比例过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务。但是，流动比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的获利能力。流动比率过高，还可能是由于应收账款占用过多，在产品、产成品呆滞、积压的结果。******.****的流动比率总体上呈现下降趋势，这说明******.****的短期偿债能力正在逐渐变弱。
c)速动比率
速动比率是企业一定时期的速动资产同流动负债的比率，也被称为酸性测试比率。速动比率是衡量企业的短期偿债能力、评价企业流动资产变现能力强弱的指标。与流动比率相比，它去掉了流动资产中诸如“存货”等项目。速动比率能够更精确的评价企业的短期偿债能力。其计算公式为：
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
速度比率可用作流动比率的辅助指标。有时企业流动比率虽然较高，但流动资产中易于变现、可用于立即支付的资产很少，则企业的短期偿债能力仍然较差。因此，速动比率能更准确地反映企业的短期偿债能力。根据经验，一般认为速动比率1:1较为合适。它表明企业的每一比短期负债，都有一比易于变现的资产作为抵偿。如果速动比率过低，说明企业的偿债能力存在问题；但如速动比率过高，则又说明企业因拥有过多的货币性资产，而可能失去一些有利的投资和获利机会。******.****的速动比率在不断趋近合理性发展。
d)现金比率
现金比率（Cash Ratio）是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券（指易于变为现金的有价证券）。它是速动资产扣除应收账款后的余额。由于应收账款存在着发生坏帐损失的可能，某些到期的账款也不一定能按时收回，因此，速动资产扣除应收账款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。其计算公式如下：
现金比率=(现金+有价证券)/流动负债*100%
现金比率虽然能反映企业的直接支付能力，但在一般情况下，企业不可能、也无必要保留过多的现金类资产。如果这一比率过高、就意味着企业所筹集的流动负债未能得
到合理的运用，而经常以获利能力低的现金类资产保持着。从表 4.3中可以看出******.****现金比率总体呈现下降趋势。
从上述表格来看****.****的短期偿债能力虽然在减弱，但指标达到国际标准，短期偿债能力较为可靠，但是分析**钢铁我们不能脱离中国的钢铁行业，从中国特定环境和特定行业内部来看**钢铁的短期偿债能力指标处于行业的平均水平之上，这将为**钢铁在债务融资市场上的融资信用和融资能力提供了必要的保证。
4.2.2长期偿债能力比率
企业的长期偿债能力是指企业偿还长期利息和本金的能力。长期偿债能力分析的关键在于企业的资本结构和盈利能力。资本结构反映企业各种资金的结构和比例关系，表明企业的融资方式和和渠道，并决定企业利息支出的多少。在企业盈利一定的情况下，企业负债负担越多，利息支出就越多，财务风险也就越高。而企业盈利能力决定企业可以用于偿还长期负债的资金多少，因此，通过对企业资本结构和盈利能力进行分析，可以增强企业偿还长期负债的能力，进而降低企业的财务风险。
衡量长期偿债能力的财务比率，分为存量比率和流量比率。存量比率有资产负债率，流量比率有利息保障倍数。
a) 资产负债率（Total Debt Total Assets Ratio）又称举债经营比率，是指企业一定时期负债总额同资产总额的比率。资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价企业负债水平的综合指标。资产负债比率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
资产负债率反映的是企业的长期偿债能力，它在一定程度上，也反映企业举债经营的能力。该指标越大，说明企业的债务负担越重；反之，说明企业的债务负担越轻。对债权人来说，该比率越低越好，因为企业的债务负担越轻，其总体偿债能力越强，债权人权益的保证程度越高，企业的财务风险越小。用公式表示如下：
资产负债率=负债/资产
表 4.4 2011-2013资产负债率变动表
项目 2013年末 2012年末 2011年末
资产负债率53.20% 49.66% 51.54%
从表4.4中可以看到，****有限公司三年来波动上升，2013年中国钢铁行业的平均资产负债率升至69.4%，由此可以看出**公司资产负债率比同行业要低很多，这也证明
债权人的利益有一定程度的保障；同时说明公司财务杠杆较低，债务负担较轻。
b)利息保障倍数（Time Interest Earned）又称已获利息倍数，是指企业生产经营所获得的息说前利润与利息费用的比率。它是衡量企业偿付负债利息能力的指标。企业生产经营所获得的息税前利润对于利息费用的倍数越多，说明企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，来衡量债权的安全程度。企业利润总额加利息费用为息税前利润，因此，利息保障倍数可按以下公式计算：
已获利息倍数=息税前利润总额/利息费用
其中：息税前利润总额=利润总额+利息支出=净利润+所得税+利息支出
通常，可以用财务费用的数额作为利息支出，也可以根据报表附注资料确定更准确的利息费用数额。
从中国注册会计师协会编的《财务成本管理》[15]一书中可以获知已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。一般情况下，已获利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3是较为适当。从长期来看，若要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，如果利息保障倍数过小，企业将面临亏损以及偿债的安全性与稳定性下降的风险。究竟企业已获利息倍数应是多少，才算偿付能力强，这要根据往年经验结合行业特点来判断。
表4.5 2011-2013利息保障倍数率变动表
项目 2013 2012 2011
利息保障倍数 1.88 2.23 2.44
从表4.5可以看出******.****的利息保障倍数大于1，其所拥有的偿还利息的缓冲资金较多，但同时******.****的利息保障倍数也在呈现逐年下降的趋势，表明企业在不断的运用其财务杠杆，通过举债来扩大融资规模。
4.3资产结构
在现代企业的融资决策中，资本结构是一个核心问题，这一问题影响到企业的成败。资本结构理论从本质上对企业不同的长期资金之间的比例关系问题进行分析。融资主体以有形资产担保举债经营，可以减少债权人因信息不对称所产生的监督成本，特别是信用不良的融资主体，在有形资产担保的情况下，债权人提供贷款的可能性变大。融资主体的有形资产越多，通过资产的担保，筹集到的债务资金就越多。
表4.6 2011-2013年有形资产表单位：元资产2013年末2012年末2011年末固定资产 347,283,087.61 179,731,765.11 126,296,619.49 在建工程 142,693,804.63 86,366,411.09 38,620,073.47 如表4.6所示，近三年******.****的在建工程直线上升，并且上升幅度很大。2012年比2011年增长47746337.62元,2013年比2012年增长了56327393.54元.主要是由本期公司业务发展，工程项目增加所致。总体来说，******.****的有形资产总体呈增长状态,这样能为******.****的借债提供更大的担保。
4.4融资机会
所谓融资机会，是指由有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机。由于公司融资机会是在某一特定时间所出现的一种客观环境，虽然公司本身也会对融资活动产生重要影响，但与公司外部环境比较，公司本身对整个融资环境影响有限。这就要求公司必须发挥主动性，积极地寻求并及时把握各种有利时机，确保融资获得成功。公司在分析融资机会时，必须要考虑具体的融资方式所具有的特点，并结合本公司自身实际情况，适时制定出合理的融资政策。
4.4.1**钢铁融资机会现状
2012 年以来，受国家政策和宏观环境不利因素的持续影响，公司主要产品成本均有上升，但是公司积极采取应对措施，增加业务销量，来保证对利润的总额的需要。同时满足公司2013 年度经营计划的资金需求，从而保证公司持续健康发展和战略规划的顺利实施，公司2012年度不分配不转增，留存利润用于以后年度分配以及用于企业的扩大再生产。
4.4.2对公司融资机会的现状分析
通过以上分析，可以看出******.****融资渠道相对较少，可选择的融资机会很少，公司每次融资时往往仅靠自有资金和向银行借款的方式融资。这样虽然能解决公司暂时的资金周转，但是，万一公司发生资金困难或者银行贷款融资风险不能准确把握，公司将承担很大的资金压力。
因此，随着****.****整体业务的快速发展，带来了巨量的资金需求，单一的融资渠道不能满足大量增长的资金需求，多元化融资成为必然的选择。****.****应该立足
本企业和我国的实际，借鉴国内外先进的融资经验，扩宽融资渠道，建立最优资本结构，降低资金使用成本，通过适度债经营，充分利用财务杠杆的作用。
5 针对****.****融资的主要问题提出建议
5.1 主要问题
通过以上对******.****融资决策定性和定量的分析，得知企业在融资过程中仍存在着诸许多问题，****.****的主要问题有以下几各方面：
a）企业利润率过低
2012年开始，企业营业利润和销售利润率均低于1%，可以看出企业盈利能力的不足。结合近年来，我国钢铁产能过剩，钢铁市场疲软，钢材价格降低的情况得出******.****盈利能力也在逐步下降。此外，国家对于钢铁企业的环保要求越来越高，只此一项**钢铁就投入将近2500万元的资金成本。对此，企业应该严格控制生产成本，扩大市场份额，争取在激烈、低潮的行业情况下保持行业内领先。进行技术上的创新，开阔新型产品和高附加值产品从而增加企业利润率。
b)资金缺口过大
2013 年是公司发展的拼搏年与调整年，通过实施技改项目建设带动产业升级；在推动节能减排项目实施方面，公司共实施废水、废气等污染防治项目18 个。巨大的资金缺口单纯依靠******.****自己的力量很难跨越，改革发展面临严峻挑战，急需摆脱困境，实现转型升级。
c) 融资渠道过于狭窄
目前******.****采用的主要是短期贷款与长期贷款相结合的债权融资方式，整体来说，比较稳健，资金的整体风险较小。随着我国钢铁行业竞争的日益激烈、钢铁产能结构性过剩，国家对钢铁企业环保要求的提高，钢铁企业生产成本越来越高，******.****的生产经营状况陷入了困境，通过分析公司近三年的盈利能力等方面，可以看出，******.****获利能力较低且不稳定，这严重影响了公司的信誉程度，使很多大企业想投资但又望而却步，致使公司融资渠道主要集中于短期贷款与长期贷款相结合的债权融资方式。但是万一公司发生变故或者银行贷款融资风险不能准确把握，公司将承担很大的资金压力。
5.2 建议
针对以上问题向******.****提出以下建议：
a) 多元化尝试，在稳健的基础上进行突破
作为国内最大的导轨生产基地，为了更好地向国际进军，更快地融入国际市场，必须对国际金融市场的环境有所适应，必须尝试开始多种融资策略相结合的方式，要在已有的债权融资的基础上，开展股权融资、风险投资等等，全面充分利用企业的各种资金，为企业成熟与壮大奠定基础，要使企业在稳健的基础上谋取创新、争取发展。
b) 努力拓展更多的融资渠道和融资方式组合
不断提高人员素质和整体服务水平，加强风险投资管理，加强与中介机构的合作，拓展更多的融资渠道和融资组合，利用各种资源，进行充分的融资渠道和融资方式组合的分析与评价，选择成本更低、风险更小的融资组合。因此，******.****应立足本企业和我国的实际，拓宽融资渠道。债券融资也是债权融资的一个重要方式，******.****可以在己有的债权融资组合的基础上，不断细化债权融资结构，将债券等融入企业债权融资组合中，让企业在充分的竞争中不断提升自己，不断增强自身的综合竞争实力。
c) 合理安排资本结构
收支风险在很大意义上是由于资本结构安排不当形成的，在资本结构不当的情况下，很可能由于出现暂时性的收不抵支，使公司不能支付正常的债务利息，从而到期也不能还本。因此优化资本结构，降低融资风险可从静态上优化资本结构，增加公司主权资本的比重，降低总体上债务风险。同时根据公司的需要与负债的可能，自动调节其债务结构，实施债务重整，降低收支性筹资风险。在资产利润率下降的条件下，自动降低负债比重，从而减少财务杠杆系数，降低债务风险:而在资产利润率上升的条件下，自动调高负债比重，从而提高财务杠杆系数，提高资本利润率，若出现严重的经营亏损，收不抵支或处于破产清算边界时，可以通过同债权人协商的方式，实施必要的债务重整计划，包括将部分债务转化为普通股票，豁免部分债务，降低债息率等方式，加强财务杠杆对公司筹资的自我约束，降低公司融资风险。
d) 加强公司经营运作管理
从长期看，盈利是销售收入抵消销售支出的结果，如果短期现金安排合理，销售收支与现金收支在一定程度上是等价的，盈利越高意味着公司有足够的现金用于利息支付，有足够的现金用于本金偿还，也就意味着公司有足够的再筹资能力进行筹资用于归
还期债务。因此，无论是公司债务的总量或是期限上，只要公司有足够的盈利能力，加强经营提高效益，公司的收支性筹资风险就能降低。
结论
本文在研究企业融资策略分析理论基础上，对******.****的融资策略进行了分析。首先对国内外相关资本结构理论及研究进行了简要的回顾和综述；其次对******.****自身及经营情况进行了介绍：接着对我国钢铁行业公司融资的影响因素进行分析，最后结合******.****发展的实际，对******.****下一步如何更好的融资、如何更好的发展提出对策建议。综合来看，******.****的融资活动，必须要从战略目标出发，紧密结合实际，选择科学的方式合理进行，注重融资后的整合。在全球化的浪潮中，******.****必须熟练和正确地运用融资手段，不断壮大实力、提高企业的核心竞争力，顺利地融入全球化竞争当中。
金融学毕业论文参考文献 [1] Y Sheffi,J.B.Rice.Supply chain management under the threat of international terrorism [J] .The International Journal of Logistics Management,2019,(2): 1 -11 [2] A.N. Berger. Bank Concentration and Competition: An Evolution in the Making [J]. Journal of Money, Credit, and Banking, 2019,36(3):25-29 [3]Hofmann E.Supply chain finance: some conceptual insights [J].Logistic Management - Innovative Logistic concepts，2019, S. 203-214 [4] William Atkinson. Supply Chain Finance: The Next Big Opportunity[J],Supply Chain Management Review,2019(4):57-60 [5]胡跃飞.供应链金融一极富潜力的全新领域[J].中国 金融，2019，(22)： 38-39 [6]牟龄.供应链金融：对中小企业融资的新思维[N].金融时报，2019，(5) [7]李形，何肠衫.深发展：供应链金融[J].商界(评论)，2019，(10) [8] Sidney Rutberg. Financing the Supply Chain by
杭州湾跨海大桥项目融资分析 杭 州 湾 跨 海 大 桥 项 目 融 资 分 析
杭州湾跨海大桥项目融资分析 内容摘要 项目融资在我国处于萌芽阶段，但由于与传统直接投资方式相比有诸多优势，为了适应我国经济的高速发展，所以通过项目融资引入外资来建设我国的基础设施很有必要的。本文通过对杭州湾跨海大桥项目的融资分析，进一步加深对项目融资的理解和认识，分析问题，总结经验。 文章从项目融资结构逐步展开讨论，对项目融资暴露出的问题进行分析，最后提出可行的改善办法。 关键词：杭州湾跨海大桥、项目融资、改善问题 I
杭州湾跨海大桥项目融资分析 目录 内容摘要 ········································································································································ I 1 项目融资概述 (2) 1.1项目融资的基本内涵 (2) 1.1.1 项目的概念 (2) 1.1.2 项目融资的特征及结构 (2) 1.2 项目融资的实际意义 (3) 2 杭州湾跨海大桥项目的项目融资分析 (4) 2.1 杭州湾跨海大桥项目简介 (4) 2.2杭州湾跨海大桥项目融资基本情况 (4) 2.2.1杭州湾跨海大桥融资模式介绍 (4) 2.2.2杭州湾跨海大桥项目融资结构 (4) 2.2.3杭州湾跨海大桥项目融资的风险 (5) 2.2.4风险的防范措施 (5) 2.3杭州湾跨海大桥的项目融资成本分析 (6) 2.3.1项目初期的成本分析 (6) 2.3.2建设完成后运营状况 (6) 2.3.3原因分析 (7) 3 完善我国项目融资的建议 (8) 3.1 我国当前项目融资存在问题 (8) 3.1.1融资渠道仍较为单一，过度依赖银行贷款。 (8) 3.1.2信誉问题 (8) 3.1.3 法律问题:管辖法律和法律完善 (8) 3.2 提升我国项目融资水平建议 (9) 3.2.1为我国发展项目融资培养基础人才 (9) 3.2.2加强对项目融资方式审批政策的研究 (9) 3.2.3完善相应法律法规 (9) 结论与展望 (10) 参考文献 (11) II
开题报告 论文题目： 浅析中国互联网金融的现状及发展 研究背景： 近年来，随着互联网技术和电子商务的快速发展，互联网技术全面渗透到了金融业，极大地降低了金融交易的时间和成本，扩大了服务的边界和市场。互联网金融的优点备受青睐，成为人们不可或缺的工具与支付方法。互联网将促使金融业迈向一个全新的时代。对中国互联网金融的现状及发展进行研究有利于针对现状提出有针对性的改革措施。 研究内容： 本文首先将介绍互联网金融的概念、特点及发展意义，然后在分析我国目前互联网金融发展现状的基础上，提出推动我国互联网金融发展的对策建议。 研究意义： 通过分析国内互联网金融的发展现状，能更好的有针对性的提出我国互联网金融发展的措施。以期推动我国互联网金融高效、有序发展。国内外研究现状： 由于互联网金融的概念几乎完全山商业实践得来，目前研究多集中在对于丑联网金融的具体模式上，较少对该课题的系统研究。 互联网金融这一概念首先由谢平（2012)提出，他在《互联网金
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摘要 随着我国银行卡产业的持续快速发展，银行卡已成为老百姓最常用的非现金支付工具，在便利民生、促进消费等方面发挥了越来越大的作用。银行卡是由银行或信用卡公司签发的，证明持卡人资信、可供持卡人进行转账、存取现金、购物、透支等操作的一种信用凭证。而银行卡最主要的应用之一便是POS机刷卡消费，刷卡消费是指客户在商户购物消费时，用理财金账户、牡丹灵通卡e时代、牡丹灵通卡、牡丹国际卡、牡丹贷记卡、牡丹信用卡及各种联名卡刷卡付款，款项在相关银行卡中扣收的一种结算方式。本文主要针对POS机刷卡消费的过程以及其产生的相应影响作简要的研究，进行包括怎样利用银行卡刷卡消费，银行卡消费时怎么和金融联系在一起的以及银行卡消费利弊的深入探讨。 关键词：银行卡；刷卡消费；金融；利弊
目录 摘要 (3) ABSTRACT ............................................................................................. 错误！未定义书签。第1章绪论 (3) 1.1本论文的背景和意义 (3) 1.2本论文的主要方法和研究进展 (3) 1.3本论文的主要内容 (3) 1.4本论文的结构安排 (3) 第2章 POS刷卡消费 (6) 2.1POS的定义、产生、现状 (6) 2.2消费过程............................................................................... 错误！未定义书签。 2.3刷卡消费现状....................................................................... 错误！未定义书签。第3章刷卡消费对整体经济的影响.. (3) 3.1微观影响 (3) 3.2宏观影响 (3) 3.3促进刷卡消费的相关措施 (3) 3.3.1适当加大银行卡的发行量 (3) 3.3.2适当降低刷卡手续费 (3) 结论 (7) 参考文献 (6) 附录 1 标题 (7) 附录 2 标题 (8)
工程项目融资论文融资风险控制论文 工程项目融资风险的控制与规避 [摘要]主要工程项目融资模式包括BOT(Build-Operate-Transfer)、ABS（Asset-Backed-Securization）、PPP （Private-Public-Partnership）等，这些工程项目融资模式在我国基础设施建设中发挥了极大的作用，但其存在的风险以及如何管理风险也一直是项目参与者关注的问题。本文主要分析主要项目融资模式的风险类型以及如何进行控制与规避。 [关键词]融资风险风险类型风险控制 工程项目融资活动是一个充满着风险的资本活动，因为项目融通的资金是以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的，由于项目完成周期长，外部经济环境和内部项目操作中的意外变动可能导致项目未来现金流不足而给项目融资带来极大的风险，如何分析和规避项目融资的风险是参与者关心的主要问题。 一、工程项目融资的风险类型 1.按项目风险是否可控制划分 （1）非系统风险 这类是项目本身特有的、主要的风险，与项目建设和生产经营管理直接有关，如：完工风险、生产风险及部分市场风险（如新的竞争对手出现）等。投资者可以采取风险控制手段去化解或减轻的风险。
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金融毕业论文范文 互联网金融对传统银行业的影响分析 一、我国互联网金融的发展[中国-知识-写作网，包过] 近年来，随着网络科技的快速发展，我国互联网刮起了一场互联网金融的发展风暴，而在这场金融风暴中，尤其突出发展的是网络支付和网络借贷两大业务。 1、网络支付。网上的购物便捷性深受大众的欢迎，但是它的安全性问题也同样受到了人们的极大关注。最现实的两大问题是：作为买家，如何保证支付货款之后一定能收到购买的商品?作为卖家，如何保证发货之后一定能收到货物款项?网上购物曾经一度因为这两大现实问题而停滞不前，第三方支付的产生，很好的解决了这两大难题。第三只支付平台的工作原理，以支付宝为例，我们来进行简要的介绍：首先买家在选定想要购买的商品之后，支付货款到支付宝这一中间账户，收到货物后确认收货，这时支付宝这一中间账户才将货款打入卖家账户。经过这样的过程，买卖双方原先的顾虑都可以消除，网上购物的安全性大大提高。 2、网络借贷。贷款难是当前许多中小企业和个人面临的一大难题，而网络借贷的出现在一定程度上缓解了这一困境。网络借贷其实只是提供了一个平台，将民间有放贷意愿的贷款人和有借款意愿的借款人联系起来，达到小额资金融通的目的。现存的网络借贷模式很多，主要有P2P(个人对个人)模式、债权转让模式、网络小贷模式以及第三方担保模式。 二、互联网金融的定义及其特点 目前学术界对于“互联网金融”这一概念还没有统一的定义，在这里，我们将总结前人分析并结合实际情况对互联网金融的定义做简要分析。互联网金融从字面看来就是金融业与互联网技术的结合，目前在我国具体来讲，主要是指第三方支付和互联网融资。 (一)第三方支付 第三方支付机构是一种中介机构，它的主要功能是完成从买家到买家的货币支付过程以及提供信息查询的服务。
项目融资风险的控制与规避 土木工程黄军翔指导教师邓华 【摘要】项目融资是20世纪70年代以后国际金融市场推出的一种新型融资方式，它以项目自身的预期收入和资产对外承担债务偿还责任，可用较少的资本金获得数额比资本金大得多的贷款，使许多重大项目实现了在传统融资方式下无法实现的融资目标。项目融资在20世纪80年代后期引入我国，并在一些项目中得到成功运用。 我国正处于经济快速发展和构建和谐社会的发展阶段，基础设施建设资金需求越来越大。项目融资的出现既丰富了我国基础项目融资方式，也使一大批项目由规划提前进入实际建设阶段，已经取得了成功，并将有更大的发展前景。但是项目融资时间长、规模大、参与方多、结构复杂，项目融资所带来的风险也是非常大的。发达国家一直都十分重视项目融资风险的管理，我国对项目融资风险的认识却存在一些不足。因此，对项目融资风险管理的研究有一定的现实意义。 主要工程项目融资模式包括BOT(Build-Operate-Transfer)、ABS （Asset-Backed-Securization）、BT（Build Transfer）等，这些工程项目融资模式在我国基础设施建设中发挥了极大的作用，但其存在的风险以及如何管理风险也一直是项目参与者关注的问题。本文主要分析主要项目融资模式的风险类型以及如何进行控制与规避。 【关键词】融资风险风险类型风险控制
目录 项目融资风险的控制与规避........................... 错误！未定义书签。 1 绪论............................................. 错误！未定义书签。 1.1 研究背景................................... 错误！未定义书签。 1.2 研究意义................................... 错误！未定义书签。 1.3 研究内容................................... 错误！未定义书签。 2 项目融资发展概况................................. 错误！未定义书签。 2.1 国外发展运用状况........................... 错误！未定义书签。 2.2 我国发展应用历史........................... 错误！未定义书签。 3 项目融资风险的内容............................... 错误！未定义书签。 3.1 完工风险.................................. 错误！未定义书签。 3.2 信用风险.................................. 错误！未定义书签。 3.3 生产风险.................................. 错误！未定义书签。 3.4 政治风险.................................. 错误！未定义书签。 3.5 金融风险.................................. 错误！未定义书签。 4 主要融资风险的控制与规避........................ 错误！未定义书签。 4.1 完工风险的规避............................ 错误！未定义书签。 4.2生产风险的控制.............................. 错误！未定义书签。 4.3市场风险的规避和分散 ....................... 错误！未定义书签。 4.4 政治风险的控制与规避...................... 错误！未定义书签。 4.5 金融风险的应对............................ 错误！未定义书签。 5 结论与展望....................................... 错误！未定义书签。 参考文献 (12) 谢辞 (13)
安徽大学继续教育学院函授 毕业论文 题目*********************** 系别继续教育学院 年级专业级金融学 学号 姓名 *** 指导教师 完成日期 安徽大学继续教育学院 中国银行业信用卡市场结构研究 摘要 随着中国金融体制改革的不断深化和个人信用制度的逐渐完善，信用卡业务作为银行拓展业务和提高效益的途径和手段，在中国得到了迅猛的发展，但信用卡市场还处于初级阶段，市场规模也相对较小。本文概括介绍了商业银行信用卡业务发展基本情况；通过运用SCP方法对信用卡市场的市场集中度进行测算，得到中国信用卡市场结构为寡头垄断市场结构的结论；并且指出我国商业银行信用卡产品结构“非优化”的表现及其原因。通过借鉴美国商业银行信用卡产品结构的有点和不足，运用结构优化理论 ,提出了我国商业银行信用卡市场结构优化的方向。 关键词：信用卡市场；市场结构；市场集中度；产品差异性；进出壁垒 目录 一、信用卡市场及市场结构相关理论 (1) （一）信用消费理论与信用卡........................................................................1（二）市场结构相关理论 (1) 1、市场结构理论 (1) 2、市场结构的组成与决 定 (1) 3、市场结构的特 征 (2) 4、市场结构与市场营销的关 系 (2)
（三）信用卡市场的基本结构 (3) 1、信用卡市场结构组成 (3) 2、信用卡市场结构决定要素 (3) 3、信用卡市场是典型的双边市场 (3) 二、我国商业银行信用卡产品结构的现状 (3) （一）我国信用卡市场的发展历程 (4) 1、信用卡在我国的发展现状 (4) 2、我国信用卡业务发展的特点 (4) 3、我国信用卡产品结构 (4) （二）我国信用卡市场结构的实证分析 (5) 1、市场集中度 (5) 2、产品的差异性 (5) 3、市场进出壁垒 (6) 三、我国商业银行信用卡市场结构现状及与国外市场的比较 (6) （一）我国信用卡市场当前状况 (6) 1、信用卡市场结构非优化的市场因素 (6) 2、信用卡市场结构非优化的银行因素 (7) （二）与美国信用卡市场结构的比较 (7) 1、美国信用卡市场结构 (7) 2、中国信用卡市场需要借鉴部分 (8) 四、我国商业银行信用市场结构发展趋势及优化措施 (8) （一）我国商业银行信用卡市场的发展趋势 (8) 1、中国信用卡市场的规模将实现实质性扩张 (9) 2、中国信用卡市场将由寡头垄断结构逐渐向垄断竞争结构发展 (9) 3、中国信用卡市场的交易结构和收入结构将不断趋于合理 (9) (二)对我国信用卡市场结构优化的建议 (9) 1、降低政策性壁垒 (9) 2、注重产品差异化，适应客户需求 (9) 3、积极推进银行改革………………………………………………………………… 10 4、完善差异化市场营销……………………………………………………………… 10 五、结束语...................................................................................................10主要参考文献 (11)
项目投资与融资课程论文 论文题目：陕北煤电基地项目融资案例分析院系班级：土木建筑学院工程管理1002班姓名：韩小波 学号：201048150211 辅导老师：李建平 完成日期：2012.1.3
陕北煤电基地项目融资案例分析 一、项目概况： 该项目位于陕北榆林地区，是煤电一体化联营，综合开发利用陕北煤炭资源，生产的电力全部送往华北、山东电网。坑口电站规划总容量2280（38×60）万千瓦发电机组，总投资约400亿元人民币，项目前期包括神木电厂360（规划容量6×60万千瓦，一期工程4×60万千瓦）万千瓦发电机组和配套年产1000万～1500万吨的黄土庙煤矿；府谷电厂360（规划容量6×60万千瓦，一期工程4×60万千瓦）万千瓦发电机组和配套年产1000万～1500万吨的三道沟煤矿；榆林电厂240（4×60万千瓦）万千瓦发电机组和配套年产800万～1200万吨的金牛煤矿，全部建成后将成为我国装机容量最大的坑口电站基地。 榆林地区煤炭储量丰富，已探明储量1427.4亿吨，煤田开采条件优越，投资少，成本低，煤质优良，属特低灰份、特低硫、特低磷、中高发热量的优质环保动力煤；榆林境内地表水、地下水资源丰富；榆林市辖区人口密度为每平方公里73人，工业很少，煤电基地建成投产后，其二氧化硫排放指标仍在总量控制范围之内，各项环境指标仍低于国家二级标准；榆林距华北电网负荷中心北京的距离仅为450公里左右，是西北地区实施“西电东送”北部通道最理想的送出点。该项目造价低，电价优势明显，竞争能力强；具有长期、稳定的电力市场，项目的经济效益十分明显。 二、项目筹资方案： 建设陕北坑口电站总投资约需400亿元人民币，投资额巨大，按照新建电力项目20%资本金要求，完成该项目的建设，投资方需投入资本金达80亿元左右。另外，需要融资320亿元，方能满足项目资金需要。电力企业所处公用基础产业特点是行业回报率不高，单靠企业自己内部的条件，很难完成项目的建设，必须采取有力措施，扩大融资渠道。经过研究论证，制定出以下的筹资方案：1.招商引资：引入外部投资者，共同参与项目建设，解决资本金缺口，按照国家有关建设项目的相关规定，项目建设必须采用现代企业制度，由几家投资方共同出资，成立项目有限责任公司。2.项目融资：银行贷款。由于项目投资巨大，建设周期长，需要长期资金的支持，作为基础能源行业，项目投产后收入非常稳定，特别是该项目生产的电力主要送往华北、山东电网，这些地区经济发达，电力需求增长保持了8%左右的速度，电力市场前景较好，北京2008年奥运会在环保方面要求限制了华北地区新增电源点，电站未来的市场空间看好。坑口电站的煤价低，运输费用便宜，具有上网电价优势，市场竞争性强，项目未来的偿还能力很有保障。 三、项目资金来源 本项目可以在主板市场发行股票、在创业板市场发行股票、银行贷款、风险投资基金、发行债券、通过并购重组进行企业战略融资等。公司可以在主板市场发行股票、在创业板市场发行股票、银行贷款、银团贷款、风险投资基金、发行债券、通过并购重组进行企业战略融资等。 根据陕北坑口电站项目的特点，其投资额巨大，且项目整体建设周期长，分散布点多，各点的建设也不可能完全同步。工程建设还会受到各种因素的影响而有可能调整进度，而且会有先建的工程已投产，并产生效益开始还贷，后建的工程还未开工的情况，这使得资金的分批投入量和时间都很难准确预测和合理安排，难免会出现不协调的情况。根据这种特点，可采取多种融资
题目互联网金融存在的的问题与建议 系别金融系 专业班级金融1313班 姓名申燚 指导教师郭丽 2016年 6 月 18 日
互联网金融存在的的问题与建议 金融1313 申燚 2013161499 摘要：随着互联网技术的日新月异，特别是大数据、云计算、搜索引擎等的快速发展，许多传统行业都受到了冲击，发生颠覆性的变化。金融业是受到影响力最为深远的领域之一，依托于互联网金融服务模式应运而生，互联网金融已经成为各行业关注的焦点。在此基础上，本文系统回顾了国内互联网金融的发展，分析了互联网金融发展的风险和机遇，以及未来的发展趋势。 With the progress of Internet technology, especially the rapid development of big data, cloud computing, search engines, and many traditional industries have been deeply affected and even disruptive change. Financial industry is one of the most far-reaching areas of its influence, relying on the Internet financial services model came into being, Internet banking has become the focus of attention of all sectors. Based on this, this paper systematically reviews the development of Internet banking in China, analyzes the risks and opportunities behind the development, as well as the future development trend of Internet banking. 关键字；互联网金融，现状，问题，建议 一、互联网金融概述 （一）定义 理论界尚未形成对互联网金融权威概念的普遍接受。一般而言，互联网金融是以互联网为基础的资源平台，以大数据和云计算为技术基础的新的金融模式。随着互联网金融业态从广义上可以称为互联网金融，包括第三方支付、金融中介、网上银行、电子商务等；在狭义上，依托互联网实现融资等金融服务，该方法被称为互联网金融。从本质上说，互联网金融是互联网技术与金融功能相结合，依托于云计算等大数据处理技术在互联网平台上形成的一种开放的多功能金融业态及其服务体系。 （二）特点 1普惠金融 自改革开放以来，我国已经建立了较为完备的金融体系，拥有银行、证券、信托、保险等金融机构。但金融资源供需不平衡存在，金融需求的小客户群由大金融机构忽略，与互联网“开放、平等、合作、共享的精神可以给传统金融业的长尾市场寻找出路，扩大金融服务
浅析工程项目融资的现代模式 系别：数信系 专业：09工程管理（专升本） 学号：094979004 姓名：李明
浅析工程项目融资的现代模式 摘要 工程项目融资在国际上应用很广泛，我国也引入了国际上很多融资模式，近年来也有很多成功的案例。我国当前以经济建设为工作中心，政府资金又严重不足，在这样的现状下，BOT等工程项目融资模式将有很好的发展前景，对工程项目融资模式的研究也就显得非常重要了。本文主要介绍了几种传统的工程项目融资模式以及一些现代的工程项目融资模式，特别是BOT，并进一步分析了这些融资模式在我国发展的局限，最后提出了一些建议，希望能对我国的工程项目融资发展有一些帮助。 一.传统工程项目融资模式 传统工程项目融资模式主要有直接融资模式，项目公司融资模式，杠杆租赁融资模式，设施使用协议融资模式以及产品支付融资模式等形式。 1、直接融资模式：是指由项目投资者直接安排项目的融资，并直接承担融资安排中相应的责任和义务的一种方式。它可根据股东主体的不同需求分为集中化形式和分散化形式。直接融资模式作为一种结构最简单的融资模式，有着可以灵活安排融资结构，降低融资成本等优点，同时也需要注意应该如何限制贷款银行对投资者的权利追索问题。 2、项目公司融资模式 这种模式主要有单一项目公司模式和合资项目模式两种形式。其中前者相对于后者减少了投资者在项目中的直接风险，起到分担风险的作用，同时前者运行起来比后者要更为复杂。整体来说，项目公司融资模式在税务结构的安排上，债务形式的选择上缺乏灵活性。 3、杠杆租赁融资模式 它是指在项目投资者的安排下，由杠杆租赁结构中资产出租人融资购买项目的资产，然后租赁给承租人的一种融资模式。这种模式优点颇多，最突出的就是可享受税前尝租的好处，而且债务偿还较为灵活。同时，由于这种模式参与者众多，它运行起来是比较复杂的，而且重新安排融资的灵活性差，给投资者带来一定的局限。 4、设施使用协议融资模式 顾名思义，这种模式是指在某种设施或服务性设施的提供者和这种设施的使用者之间达成的具有“无论提货与否均需付款”性质的协议。他要求所建的工程有不可替代性，而且这种融资模式的完成需要有完善的协议支撑，还要有强有力的市场监管部门实行奖惩。 5、产品支付融资模式 这种模式以项目生产的产品及其销售收益的所有权作为担保品，而不是采用转让和抵押方式。这就使产品的价格，销路相对稳定，收益比较有保障。需要注意的是产品支付只是产权的转移，并不是产品本身的转移。 二．工程项目融资的现代模式 随着经济的发展，基础设施建设资金需求量与政府资金短缺之间的矛盾日
精选239个关于互联网金融论文题目选题参考 毕业每位学生都要写毕业论文，在写作过程中与遇到很多不同的问题，学术堂整站能够解决学生在论文写作过程中遇到的所有问题，里面包含了论文选题、正文写作、写作技巧、反抄袭检测等等，本篇文章主要针对互联网金融论文选题提供了239个优秀题目，给学生参考。 1、余额宝现状及发展对策分析 2、“互联网垣”经济的政府服务模式探讨 3、政策性保险对“互联网+金融”影响测度研究--基于多维信息不对称的视角 4、浅议互联网金融对会计发展的影响 5、大学生分期市场成长与问题浅析 6、对互联网金融与电子商务、网络安全市场关联性的研究 7、上海交大互联网金融俱乐部成立 8、互联网金融风险管理策略分析 9、汽车金融将成未来新的增长点 10、互联网金融研究文献的知识图谱分析 11、新一轮产业与科技革命带来哪些新挑战 12、以“极致”思维推进互联网金融创新 13、守住风险底线把握发展机遇--专家学者谈互联网金融创新与行业发展 14、中国P2P网络借贷利率波动研究 15、中国互联网金融领先世界美媒:应用范围远超美国 16、互联网消费风起 17、腾邦国际:业绩增速符合预期 18、基于国际经验对我国互联网金融监管的探讨 19、超50位银行高管离职大佬们去哪了 20、网络行为金融大数据与中国证券市场的相关性研究 21、云南省工行荣获云南金融百姓口碑榜多项大奖 22、杨定平:雅堂要做家具业的京东! 23、深圳电信互联网化道路的探索--市场超细分,跨界微营销,转型新突破 24、浅谈对“互联网金融”的看法 25、互联网金融对利率市场化推动的研究 26、我国互联网金融发展的现状与问题分析 27、用互联网金融吸引国外小额投资的可行性研究 28、互联网金融冲击下传统网上银行的机遇与挑战 29、虞咏峰:让人人都做“巴菲特” 30、杨恒:用阿里基因打造麦子金服 31、大数据时代下券商的转型策略 32、互联网时代背景下我国民间金融的发展分析 33、浅谈互联网金融企业的社会责任 34、大数据技术在银行业务中的应用 35、商业银行人力资源流失的原因与对策分析 36、我国互联网金融的发展与监管 37、论互联网金融企业的信息系统内部控制管理与创新 38、我国互联网金融发展的监管问题与对策 39、未来电子商务的方向 40、2015互联网金融最具颠覆性的四大创新
有关金融的毕业论文 随着市场经济的快速发展,我国国民经济实现了大跨步向前发展的局面,而其中起到重要作用的就是金融经济。下文是学习啦小编为大家搜集整理的有关金融的毕业论文的内容，欢迎大家阅读参考! 有关金融的毕业论文篇1 浅谈中国网络金融模式发展现状与阻碍因素 随着金融全球化发展趋势进一步增强，我国金融业已进入网络金融阶段。在这一阶段，随着互联网用户的急剧增多，消费者的网络消费习惯逐步形成，为互联网金融的发展提供了良好的外部条件。网络金融的快速发展，在推进我国利率市场化发展、信息技术革新、满足实体经济发展等方面都发挥着积极作用。 一、我国网络金融发展历程 结合我国的网络金融，以典型产品和典型公司的诞生作为截点选择的标准，将我国的网络金融发展历程分为这样三个阶段： 1、第一阶段：1997一1998年，1997年招商银行率先推出了中国第一家网上银行，此后，各家银行相继推出了自己的网上银行，我国网络金融的发展由此开启。 2、第二阶段：1999一2012年，传统金融机构利用不断发展的网络技术拓展自己的在线业务，2000年2月、8月，中国工商银行分别开通企业网上银行及个人网上银行;同年7月，中信银行作为第一家通过中国金融认证中心认证的银行，开通网上银行服务。
1999年6月，阿里巴巴集团成立，开启了电子商务在我国的发展。目前我国比较主流的几家电子商务企业大多成立于2。。。年前后，起初这些电商企业大多从事的是网上销售业务，严格意义上说还不算网上金融。 3、第三阶段：2013年至今，随着网络技术的进步，移动支付智能终端的普及，金融理财意识的传播，2013年阿里巴巴顺势推出”余额宝”,其高速的发展瞬间让网络金融众所周知。随即移动支付、第三方支付、PZP、众筹平台等网络金融市场愈发繁荣。 色出现，通过众筹的方式将社会上闲散的、碎片化的资金收集起来，资金供需双方不再需要银行或交易所等中介机构的撮合，通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，去中介化明显。 3、移动化。2007年iPh。n。以”重新发明手机”的姿态出世，一面市就引发轰动，网络移动化趋势初现端倪。据艾瑞咨询统计，2012年中国第三方支付总体交易规模达万亿元，其中移动支付的交易规模达到惊人的亿元。在网络金融模式下，手机终端上只要安装一个金融客户端应用，剩下的就是简单的拇指操作。 二、网络金融的发展特征 1、透明化。在网络金融模式下，任何企业以及个人的信息都将会与其他的主体发生联系。交易双方借助网络搜索自己需要的各种信息，这样能够比较全面地了解到个人或者企业的信用和财力情况，这样能够降低交易双方之间的信息不对称程度。而当贷款对象发生违约行为时，网络企业则可以通过降低评级信息和公开违约等
论互联网金融的发展现状及未来趋势 摘要：随着电子商务在我国的蓬勃发展,互联网企业积累了海量的用户数据,逐渐掌握了用户金融服务的需求和偏好,并将其提供的金融服务由最初的简单支付渗透到转账汇款、小额信贷、现金管理、资产管理、供应链金融、代销基金和保险产品等传统商业银行的业务领域。在此过程中,部分互联网企业专注于通过互联网平台为客户提供专业的金融服务,形成了专业的互联网金融公司,这意味着金融业和互联网业的发展战略和方向出现了重叠,均朝着金融服务提供者这条具有广阔空间和可观利润的路线进军。 关键词：互联网金融电子商务信息风险 一互联网金融的概念特征及功能 互联网金融是传统金融行业与互联网“开放、平等、协作、分享”的精神相结合的新兴领域。指借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式。狭义上讲，是指通过计算机连接终端和网络服务平台所提供的金融服务和金融产品所形成的虚拟金融市场。广义上讲，还包括互联网金融服务提供的实体金融机构以及相关的法律法规等。相对于传统金融行业，互联网金融具有金融资源的可获得性强，交易信息相对对称与资源配置去中介化等显著特征。同时，互联网金融也具有平台功能，融资功能，支付功能以及信息搜集和处理功能。 二我国互联网金融的发展 互联网金融以其独特的优势将对传统商业银行的竞争行为产生深远的影响，在银行业长期发展过程中发挥着举足轻重的作用，包括改变银行传统盈利模式、调整业务结构、改变客户基础、改善服务水平、建立和引入新的信息管理系统等。现阶段我国互联网金融的发展大致可分为六种模式:第三方支付,P2P网贷,大数据金融,众筹信息化金融机构,互联网金融门户。 1.第三方支付： 第三方支付包括以支付宝、财付通、盛付通为代表的互联网支付企业，也包括快钱、汇付天下为代表的金融型支付企业。通过第三方支付平台，买方选购商品后，使用第三方平台提供的账户支付货款，由第三方通知卖家货款到达、进行发货。买方检验物品后，就可以通知付款给卖家，第三方再将款项转至卖家账户。 2.P2P小额信贷： P2P小额信贷是一种个人对个人的直接信贷模式。目前国内的P2P融资平台有宜信网、红岭创投、人人贷、拍拍贷等。通过P2P网络融资平台，借款人直接发布借款信息，出借人了解对方的身份信息、信用信息后，可以直接与借款人签署借贷合同，提供小额贷款，并能及时获知借款人的还款进度，获得投资回报。 3.大数据金融： 大数据金融是指集合海量非结构化数据，通过对其进行实时分析，可以为互联网金融机构提供客户全方位信息，通过分析和挖掘客户的交易和消费信息掌握客户的消费习惯，并准确预测客户行为，是金融机构和金融服务平台在营销和风控方面有的放矢。一个正在改变我们的生活、工作和思维方式的新浪潮正悄悄来到我们身边，这就是大数据。 4.众筹融资： 指用团购+预购的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹利用互联网和SNS 传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注
土木工程论文范文 当今时代，全球进入到经济的全球化，进入到知识经济的年代，世界上各个国家，特别是发达国家，包括我们经济速度发展较快的发展中国家提出来用信息化带动工业化。 我国土木工程也同样存在信息化建设问题。随着经济持续稳定增长，城市化进程加快，以青藏铁路、南水北调、西气东输、西电东送等为代表的一大批西部大开发和国家能源交通原材料基础设施项目，以北京奥运工程为代表的各大中城市的基础设施项目，还有量大面广的城乡住宅建设项目正处在建设高潮之中，再加上我国已加入WT0，进入宽领域、多层次、全方位对外开放的新格局，实施迎接经济全球化挑战的大战略，土木工程作为国民经济的支柱产业，在这重要的发展机遇中肩负重任，必须把握住大课题，即土木工程的信息化建设，实现更高层次的技术创新和素质提升。 土木工程的信息化是用计算机、通信、自动控制等信息汇集处理高新技术对传统土木工程技术手段及施工方式进行改造与提升，促进土木工程技术及施工手段不断完善，使其更加科学、合理，有效地提高效率，降低成本；实现土木工程的信息化将引起土木工程企业管理方式的深刻革命，必然推动企业团队的重组及施工流程的优化，促使企业管理理念和手段的革新；土木工程的信息化是土木工程市场发展的高级阶段，必定融入现代物流业、电子商务业和信息产业，从而实现土木工程的高效益、高效率。 土木工程的信息化建设须致力建设三大系统。 一、建立土木工程设计、施工的技术和控制信息系统 信息技术是计算机、通信、控制及信息处理等技术的集成。应用信息技术系统及设备，现代建筑师可以充分直观地展示新时代的设计理念和建筑美学，可以尽情地表达大胆的创意和神奇的构思，超越时间和空间，塑造并优化创作成果，使其创作成果达到传统创作方式无法比拟的新境界。例如以模型为对象的三维协同设计模型，采用了模块化的模型设计技术，使得设计方法从平面设计走向模型设计，由于模型设计采用数据库技术和网络技术，从而实现了共享的集成化工作模式，设计人员（多专业）在同一个模型上工作，减少了不必要的条件传递和确认，信息资源得到了充分共享。这些信息资源将贯穿于工程项目管理的全过程（设计、采购和施工），图形由计算机系统自动产生，使得设计人员可以将主要精力投入到优化设计方案上，设计过程更为直观形象。而以可视化技术为基础的智能化设计环境，在三维模型设计技术的基础上，充分利用可视化技术以及面向对象的软件开发技术，以专家库、知识库为支撑，研究新的设计管理和设计模式，构造一个更易于操作、具备智能化的设计环境。目前许多工业项目的模型设计过程已初步应用了可视化技术，比如，实体建模，使设计过程更为直观有效，并易于修改；可视化的设计校审，使校审更为形象，并可与设计深度交叉；可视化的进度审核，将设计的三维模型与项目进度资源数据库相连，从项目进度资源数据库抽取信息来可视化地展现和分析项目管理的各种状态。
金融学专业论文范文 一、国际碳金融市场的发展 1.国际碳金融市场的发展特征 第一，全球碳交易市场整体呈持续增长的态势。全球碳交易市场迅速发展非常迅速，据联合国和世界银行预测，2012年全球碳交易量将达到1500亿美元，但是根据近几全球碳市场实际交易量来看，已远远超出了预期。 第二，从市场结构上看，碳市场交易主要集中在两大领域、欧盟排放权交易市场和清洁发展机制。欧盟排放市场占的比例最大。2008年，欧盟碳交易量是30.93亿吨CO，碳交易量占当年的64.23%，碳交易额919.1亿美元，占全部的碳交易额的72.75%。欧盟的排列放权交易市场是《京都协议书》下基于配额的交易体系，是目前全球最大的碳交易市场。 第三，碳金融的金融衍生品发展迅速。特别是CDM的二级市场。主要交易的金融衍生品有期货、期权和掉期等。2005年，清洁发展二级市场交易量只有0.10亿吨，交易额只有2.2l亿美元;2006年交易量0.25亿吨，交易额4.45亿美元;2007年交易量2.4亿吨，交易额54.5l亿美元;2008年交易量10.72亿吨，交易额262.77亿美元。 第四，从CDM项目供需双方的区域分布看，主要集中在英国、瑞士和中国、印度等国家。CDM项目的投资方主要来自于参与《京都协议书》的发达国家的购买计划、多边/私人基金、能源公司、咨询开发商及金融机构等。 2.各国对碳金融发展采取的措施 第一，制定碳金融发展的法律法规。2000年，欧盟启动欧洲第一个气候变化方案，成为设计欧盟排放交易体系的法律依据。英国于2001年11月26日通过《气候变化法》，成为世界首个将法定温室气体减排目标写进法律的国家。美国最高法院于2007年裁决温室气体为空气污染物，并赋予环境
工程项目融资论文 关于我国对外承包工程项目融资的思考 近年来，我国对外承包工程行业有了长足的进步，企业竞争力显著增强，业务范围迅速拓展，承包方式也趋于多样化，技术含量明显提高，但我们也应当清醒地认识到，我国对外承包工程业是在低起点上发展起来的，与发达国家企业相比仍有很大距离，尤其是融资难、担保难、渠道单一、资金规模小，成为我国企业对外开拓国际承包工程市场的主要制约因素。融资瓶颈问题的产生不仅源于我国承包工程企业的自身实力、国家的政策，而且还与企业的管理模式、管理体制和管理水平息息相关。 我国对外承包工程企业融资面临的主要问题和障碍由于我国对外承包工程企业自身的实力不足和金融支持体系的不完善，致使在融资上面临着较多问题和障碍，具体表现为以下5个方面: (一)我国对外承包工程 企业的总资产规模小，融资能力差我国的对外承包工程企业起步较晚，规模无法与发达国家的承包工程企业相比，自然在资金实力上也相去甚远，导致其借贷能力有限，企业发展受到制约。 (二)我国出口信贷和出口信用 保险制度发展还不成熟，限制了我国对外承包工程企业与外国同行的竞争我国的传统出口市场主要为非洲、亚洲和南美洲的发展中国家，其政治、金融和商业风险都较高。而我国出口信贷及出口信用保险机构的风险管理能力不如西方发达国家，对一些国家的承保条件要求过高，承保难;同时，保险费率较高，加重了中国对外承包工程企业的成本负担，降低了我国对外承包工程企业的国际竞争力。 (三)实际融资渠道单一，过分依赖出口
卖方信贷融资自上世纪90年代以来，我国的对外承包工程公司开始以带资承包的方式更多地参与国际承包工程市场的竞争。目前，我国对外承包工程企业主要依靠出口卖方信贷为国外大型工程项目融资，取得了一定的市场份额。但利用出口卖方信贷融资开拓国际承包工程市场，将给我国企业带来4个不利之处: 第一、此类贷款势必以负债的形式表现在企业的资产负债表中，提高了企业的资产负债率，从而影响了企业再融资的能力; 第二、在国际工程合同中，出口卖方信贷融资条件一般与延期付款合同条件相对应，因此我国对外承包工程企业资产负债表上将显示大量的应收帐款，不利于公司的资金流动性; 第三、随着中国加入wto，金融市场将日益开放，我国的对外承包工程企业将很快直接面对汇率风险。汇率的变动，很可能在一夜之间将一个赢利的项目变为一个亏损的项目; 第四、一个项目失败将可能直接导致企业经营困难，甚至破产。 利用项目融资方式进一步开拓国际工程承包市场随着我国企业在国际工程承包市场份额的扩大，为帮助我国的对外承包工程企业尽快突破融资瓶颈，实现跨越式发展，应尽早思考采用新的途径扩大融资渠道，尤其是应积极探讨国际工程承包市场所通行的项目融资方式。 (一)项目融资的定义 项目融资是“为一个特定的经济实体安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障”。因此，项目融资用来保证贷款偿还的首要来源被限制在项目本身的经济收益——项目未来的现金流量和项目本身的资产价值，而不像传统的公司融资(corporate finance)方式那样，依赖项目发