金融市场学第1-6章知识点整理

金融市场期末复习

第一章

☆金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

它包括如下三层含义，

1.它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；

2.它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；

3.它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。

从动机看，金融市场的主体主要包括投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调☆控和监管者五大类。这五类主体由如下六类参与者构成：政府部门，工商企业，居民个人，存款款型金融机构和非存款性金融机构，中央银行。

金融市场的类型

按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生工具市场

按中介特征划分：直接金融市场与间接金融市场

按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场

按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场

按有无固定场所划分：有形市场与无形市场

按地域划分：国内金融市场和国际金融市场

金融市场的功能

配置功能：资源的配置，财富的再分配，风险的再分配

聚敛功能调节功能反映功能

金融市场的趋势

资产证券化资产证券化趋势资产证券化的原因资产证券化的影响

金融全球化金融全球化的内容；金融全球化的原因；金融全球化的有利影响；金融全球化的不利影响

金融自由化金融自由化的主要表现金融自由化的原因金融自由化的影响

金融工程化是指将工程思维进入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。

第二章

同业拆借市场也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。（拆借期限：1—2天、隔夜、1—2周、1个月、接近或达到一年。拆息率：按日计息。伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）、新加坡银行同业拆借利率、香港银行同业拆借利率、SHIBOR）

同业拆借市场(参与者) 商业银行

非银行金融机构

外国银行的代理机构和分支机构

市场中介人

运作程序

通过中介机构进行的同城拆借（支票交换）：拆借意向——筛选匹配通知——直接协商——同意拆借

通过中介结构进行的异地拆借

不通过中介机构的同城拆借

不通过中介机构的异地拆借

回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。

回购协议指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券

回购利率的决定回购证券的质地；回购期限的长短；交割的条件；货币市场其它子市场的利率水平

商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。商业票据市场就是一些信誉卓著的大公司所发行的商业票据交易的市场。

商业票据市场要素

发行者

面额及期限

销售

信用评估

发行价格和发行成本

发行商业票据的非利息成本

投资者

银行承兑票据市场：以银行承兑票据作为交易对象的市场。

市场交易：初级市场（出票，承兑）

二级市场（背书，贴现，转贴现，再贴现）

大额可转让定期存单市场不记名、可以流通转让; 金额较大; 利率既有固定，也有浮动，且一般来说比同期限的定期存款利率高;不能提前支取，但可在二级市场流通转让

短期政府债券，是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。一般来说，政府短期债券市场主要指的是国库券市场。

短期政府债券市场(市场特征)违约风险小流动性强面额小收入免税

☆共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取

收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。(而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场共同基金。货币市场共同基金的特征：投资于货币市场中高质量的证券组合。提供一种有限制的存款账户。所受到的法规限制相对较少。货币共同基金的发展方向，市场运作)

短期政府债券市场 (收益率计算)

? 银行贴现收益率

%100360

000,10000,10??=-t

P BD Y

? 真实年收益率

1)](1[/365000,10-+=-t P

P E Y

? 债券等价收益率

%

100365

000,10??=

-t

P P BE Y

? 银行贴现收益率<债券等价收益率<真实年收益率

☆第三章

股票的概念：股票是投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。

剩余索取权：股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益。（公司破产的时候，股东的个人财产不受追究。）

普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余索取权。

优先股是指在剩余索取权方面较普通股优先的股票，这种优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。

一级市场：也称为发行市场，它是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。 二级市场 ：也称交易市场，是投资者之间买卖已发行股票的场所。

☆公募 是指面向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票。

私募 是指只向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者两类。（前者如使用发行公司产品的用户或本公司的职工，后者如大的金融机构或与发行者有密切业务往来关系的公司。）

发行程序 1选择发行方式（公募私募）

2选定作为承销商的投资银行 3准备招股说明书

4发行定价（首次公开发行的股票通常要进行三次定价）

中国的股票交易竞价制度中国的股票在证券交易所挂牌交易，采取公开的集中竞价方式。集中竞价包括集合竞价和连续竞价两种形式。交易日为周一至周五。国家法定假日和交易所公告的休息日，交易所市场休市。每个交易日9：15－9：25为集合竞价，9：30－11：30、13：00－15：00为连续竞价时间。

证券交易委托类型市价委；限价委托；停止损失委托 ；停止损失限价委托

场外交易市场也称为柜台交易，在证券交易所之外的股票交易活动都可称作场外交易。 第三市场交易是既在证交所上市又在场外市场交易的股票，以区别于一般含义的柜台交易。 第四市场是指大机构 (和富有的个人) 绕开通常的经纪人，彼此之间利用电子通信网络直接进行的证券交易。

☆股价指数

()∑==++++=

n

i i

n P

n

P P P P n 1

32111

简单算术股价平均数

修正的股价平均数

(1) 除数修正法：

新除数=变动后的新股价总额/旧股价平均数 修正的股价平均数=报告期股价总额/新除数 (2) 股价修正法

()]1[n 121n j P P R P P ++'?++++=

修正的股价平均数

∑==

n

i i

i

Q

P n

1

1

加权股价平均数

股价指数的计算 股价指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。 1．简单算术股价指数 (1) 相对法

∑==n i i

i

P P n 101

1股价指数

(2) 综合法

∑∑===

n

i i n

i i P

P 10

1

1股价指数

2．加权股价指数

以基期成交股数 (或总股本) 为权数的指数称为拉斯拜尔指数，其计算公式为：

∑∑=

01Q

P Q P 加权股价指数

以报告期成交股数 (或总股本) 为权数的指数称为派许指数。其计算公式为：

∑∑=

1

11P Q

P Q 加权股价指数

债券的概念：债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同。 债券与股票的比较：

1．股票一般是永久性的，而债券是有期限的；

2．股东从公司税后利润中分享股利，债券持有者则从公司税前 利润中得到固定利息收入； 3．在求偿等级上，股东的排列次序在债权人之后，当公司由于经营不善等原因破产时，债权人有优先取得公司财产的权力，其次是优先股股东，最后才是普通股股东； 4．限制性条款股东可以通过投票来行使剩余控制权，而债权人一般没有投票权；

5．权益资本是一种风险资本，不涉及抵押担保问题，而债务资本可要求以某一或某些特定资产作为保证偿还的抵押；

6．在选择权方面，股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股，而债券则更为普遍。

债券的种类：

政府债券：中央政府债券、政府机构债券、地方政府债券。

公司债券:按抵押担保状况分为信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证；

按利率可分为固定利率债券、浮动利率债券、指数债券和零息债券； 按内含选择权可分成可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和带认股权证的债券。

金融债券：是指银行等金融机构为筹集信贷资金而发行的债券。

债券的一级市场发行合同书 (否定性条款 ;肯定性条款)

债券评级

债券的偿还 (定期偿还;任意偿还)

债券的二级市场与股票类似

投资基金：是通过发行基金券 (基金股份或收益凭证)，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。

基金特点：规模经营、分散投资、专家管理、服务专业化。

投资基金的种类

根据组织形式分为公司型基金和契约型基金。

根据投资目标，可分为收入型基金、成长型基金和平衡型基金。 根据地域不同，可分为国内基金、国家基金、区域基金和国际基金。

根据投资对象细分，基金又大致可分为股票基金、债券基金、货币市场基金等。

投资基金的设立、募集.

投资基金的运作与投资 另类投资可分为广义的另类投资和狭义的另类投资

第四章

外汇：动态：国货币兑换为另一种货币的运动过程

静态：广义：一切用外币表示的资产

狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段

汇率：两种不同货币之间的折算比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格，也称汇价、外汇牌价或外汇行市。

直接标价法：以一定单位（1个或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。

间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向相反。

外汇市场：由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统。在外汇市场上，外汇买卖有两种类型：一类是本币与外币之间的买卖，即需要外汇者用本币购买外汇，或持有外汇者卖出外汇换取本币；另一类是不同币种的外汇之间的买卖。

外汇市场分类

当代外汇市场的特点

影响外汇市场的主要因素

外汇市场的作用

形成外汇汇率

便于国际经济交易清算，实现购买力国际转移

调节外汇供求，提供资金融通便利

提供外汇保值和投机的场所：国际外汇资金全部活动的中心；及时反映一国经济状

况，提供一个敏感、有效的指标

外汇市场的构成外汇市场由主体和客体构成，客体即外汇市场的交易对象，主要是各种可自由交换的外国货币、外币有价证券及支付凭证等。

外汇市场的主体，即外汇市场的参与者，主要包括外汇银行、顾客、中央银行、外汇交易商及外汇经纪商。

外汇市场交易的三个层次银行与顾客之间的外汇交易

银行同业间的外汇交易

银行与中央银行之间的外汇交易

外汇市场上的各种交易可按不同的标准作不同的种类划分

按合同的交割期限或交易的形式特征来区分，可分为即期外汇交易和远期外汇交易两大类；按交易的目的或交易的性质来区分，可分成套利交易、掉期交易、互换交易、套期保值交易、投机交易以及中央银行的外汇干预交易等；

此外，随着国际金融业的竞争发展与金融工具的创新，外汇市场上还出现了许多新的交易方式，如外汇期货、期权交易。

外汇交易一般分为五大步骤：询价、报价、成交、证实、结算

即期交易的汇率是即期汇率，通常采用以美元为中心的报价方法，即以某个货币对美元的买进或卖出的形式进行报价。

交叉汇率：如果两种货币的即期汇率都以美元作为单位货币，那么计算这两种货币比价的方法是交叉相除。

即期外汇交易的方式：电汇；信汇；票汇

远期外汇交易：又称期汇交易，是指买卖外汇双方先签订合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来交割外汇的时间，到了规定的交割日期买卖双方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。

远期交易分类固定交割日的远期交易选择交割日的远期交易

远期交易目的避免商业或金融交易遭受汇率变动的风险

外汇银行为平衡期汇头寸

投机者为谋取汇率变动的差价

远期汇率的标价方法与计算

若远期汇水前大后小时，表示单位货币的远期汇率贴水，计算远期汇率时应用即期汇率减去远期汇水。

若远期汇水前小后大时，表示单位货币的远期汇率升水，计算远期汇率时应把即期汇率加上远期汇水。

掉期交易：是指将货币相同、金额相同，而方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行

掉期交易的形式：即期对远期、明日对次日、远期对远期

掉期交易与一般套期保值的区别

套汇交易：直接套汇、间接套汇（三角套汇定理：如果三点套汇不再有利可图，那么四点、五点以至n点的套汇也无利可图。）

套利交易；抵补套利

汇率的决定基础是两国货币各自所具有的或所代表的价值之比。在金本位制度下，两国货币的价值量之比表现为含金量之比，称作铸币平价，它构成金本位制度下汇率的决定基础。但外汇市场买卖时的价格在黄金输送点内波动。黄金输送点=铸币平价±运费

纸币流通制度下的汇率决定理论

购买力平价说

利率平价说

国际收支说

资产市场说

利率平价说的基本观点是：外汇市场上远期汇率与即期汇率之间的差价是由两国利率差异决定的。利率差与即、远期汇率差之间会趋于相等。

国际借贷说的主要内容：该理论认为汇率决定于外汇供求，而外汇供求又是由国际借贷所引起的。当一国的流动债权（即外汇收入）大于流动债务（即外汇支出）时，外汇的供给大于需求，因而外汇汇率下降。反之，则外汇汇率上升。

国际收支说的原理；评价

资产市场说

其基本原理是将外汇看成一种资产，汇率是两国资产的相对价格，汇率变动是由于对外资产的需求与供给之间的变动引起的。

资产市场说隐含着三个重要前提。其一是一国的资产市场包括本国货币市场、本币资产市场和外币资产市场，并且这三种市场均相当发达，对利率和汇率的变动十分敏感。其二是三个市场紧密联系，资金可在三个市场自由流动。其三是货币自由兑换。

依据对本外币资产可替代性的不同假设，资产市场说可分为货币分析法与资产组合分析法。

资产市场说的评价

影响汇率变动的因素

国民经济宏观状况和经济实力

相对通货膨胀率

相对利率

影响汇率变动的因素

宏观经济政策：宏观经济政策主要是指一国为了实现充分就业、物价稳定、国际收支平衡和经济增长的目标而实施的财政政策和货币政策。一般来说，宏观经济政策对一国经济的影响要在一段时间后才能见效，但它的调整却可能对市场预期产生巨大的影响作用，从而迅速引起货币供求和汇率的变化。

国际储备：一国政府持有较多的国际储备，表明政府干预外汇市场、稳定汇率的能力较强，因此，储备增加能加强外汇市场对本国货币的信心，从而有助于本国货币汇率的上升。反之，储备下降则会引诱本国货币汇率的下跌。

☆第五章

贴现债券，又称零息票债券 (zero-coupon bond)，是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。 贴现债券的内在价值公式

()

(1)

1T

A

V y =

+

其中，V 代表内在价值，A 代表面值，y 是该债券的预期收益率，T 是债券到期时间。

直接债券，又称定息债券，或固定利息债券，按照票面金额计算利息，票面上可附有作为定期支付利息凭证的息票，也可不附息票。是最普遍的债券形式 直接债券的内在价值公式

()()()()

()

23

(2)

11111T

T

c c c

c

A

V y y y y y =

+++

+

+

+++++

其中，c 是债券每期支付的利息。

统一公债是一种没有到期日的特殊的定息债券。优先股实际上也是一种统一公债 统一公债的内在价值公式

()()()

23

(3)

111c c c

c

V y y

y y =+++=+++

判断债券价格被低估还是或高估 ——以直接债券为例

? 方法一：比较两类到期收益率的差异 ? 预期收益率：即公式（2）中的y

? 承诺的到期收益率：即隐含在当前市场上债券价格中的到期收益率，用k 表示

()()

()

()

2

(4)

1111T

T

c c

c

A

P k k k k =

+++

+

++++

? 如果y>k ，则该债券的价格被高估； 如果y

当y= k 时，债券的价格等于债券价值，市场也处于均衡状态。

? 方法二：比较债券的内在价值与债券价格的差异

? 债券投资者的净现值NPV ：债券的内在价值 (V) 与债券价格 (P) 两者的差额，即 (5)

NPV V P =-

? 当净现值大于零时，该债券被低估，买入信号。 ? 当净现值小于零时，该债券被高估，卖出信号。

? 债券的预期收益率近似等于债券承诺的到期收益率时，债券的价格才处于一个比较

合理的水平。

☆债券定价的五个原理

定理一：债券的价格与债券的收益率成反比例关系。换句话说，当债券价格上升时，债券的收益率下降；反之，当债券价格下降时，债券的收益率上升

定理二：当市场预期收益率变动时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度成正比关系。换言之，到期时间越长，价格波动幅度越大；反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。

定理三：随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。

（定理二和定理三不仅适用于不同债券之间的价格波动的比较，而且可以解释同一债券的到期时间长短与其价格波动之间的关系）

定理四：对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。换言之，对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失。

定理五：对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度成反比关系。换言之，息票率越高，债券价格的波动幅度越小。

（定理五不适用于一年期的债券和以统一公债为代表的无限期债券。）

债券价值属性

?到期时间(期限)

?债券的息票率

?债券的可赎回条款

?税收待遇

?市场的流通性

?违约风险

?可转换性

?可延期性

零息票债券的价格变动有其特殊性。在到期日，债券价格等于面值，到期日之前，由于资金的时间价值，债券价格低于面值，并且随着到期日的临近而趋近于面值。如果利率恒定，则价格以等于利率值的速度上升。

息票率决定了未来现金流的大小。在其他属性不变的条件下，债券的息票率越低，债券价格随预期收益率波动的幅度越大。

可赎回条款，即在一定时间内发行人有权赎回债券。

赎回价格：初始赎回价格通常设定为债券面值加上年利息，并且随着到期时间的减少而下降，逐渐趋近于面值。赎回价格的存在制约了债券市场价格的上升空间，并且增加了投资者的交易成本，所以，降低了投资者的投资收益率。

赎回保护期，即在保护期内，发行人不得行使赎回权，一般是发行后的5至10年。

赎回收益率也称为首次赎回收益率，它假设公司一旦有权利就执行可赎回条款。

债券的溢价折价发行对影响公司的赎回决策的影响：

折价发行：如果债券折价较多，价格远低于赎回价格，即使市场利率下降也不会高于赎回价格，公司就不会赎回债券，也即折价债券提供了隐性赎回保护。对折价债券主要关注到期收益率。

溢价发行：溢价债券由于发行价较高，极易被赎回。所以，对溢价债券投资者主要关注赎回收益率。

税收待遇

流通性，或者流动性，是指债券投资者将手中的债券变现的能力。

通常用债券的买卖差价的大小反映债券的流动性大小。买卖差价较小的债券流动性比较高；反之，流动性较低。

在其他条件不变的情况下，债券的流动性与债券的名义到期收益率之间呈反比例关系。

债券的流动性与债券的内在价值呈正比例关系。

债券的违约风险是指债券发行人未履行契约规定支付的债券本金和利息，给债券投资者带来损失的可能性。

债券评级是反映债券违约风险的重要指标：标准普尔公司(Standard & Poor’s, S&P) 和穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Services) 。

债券评级分为两大类：投资级（BBB 或Baa及其以上）或投机级（BB或Ba及其以下）。由于违约风险的存在，投资者更关注的是期望的到期收益率，而非债券承诺的到期收益率。

债券评级主要财务比率

?固定成本倍数：即公司收益与固定成本之比。

?杠杆比率：即资产负债比率。

?流动性比率：流动比率和速动比率。

?盈利性比率：常见的是资产收益率。

?现金比率：即公司现金与负债之比。

奥尔特曼(Altman, 1968) 的分离分析

用于预测公司违约风险。

奥尔特曼直线方程：Z=3.3?息税前收益/总资产+99.9?销售额/总资产+0.6?股票市场价值/债务账面价值+1.4?保留盈余/总资产+1.2?营运资本/总资产

可转换性

?转换率：每单位债券可换得的股票股数

?市场转换价值：可换得的股票当前价值

?转换损益：债券价格与市场转换价值的差额

?可转换债券息票率和承诺的到期收益率通常较低。但是，如果从转换中获利，则持

有者的实际收益率会大于承诺的收益率。

可延期债券是一种较新的债券形式。与可赎回债券相比，它给予持有者而不是发行者一种终止或继续拥有债券的权利。如果市场利率低于息票率，投资者将继续拥有债券；反之，如果市场利率上升，超过了息票率，投资者将放弃这种债券，收回资金，投资于其他收益率更高的资产。这一规定有利于投资者，所以可延期债券的息票率和承诺的到期收益率较低。

马考勒久期：由马考勒 (F.R.Macaulay, 1938) 提出，使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。 计算公式 ：

()

()()1

1

1

1/1[][

] (6)

P

T

t

t

t

T

T

t t t

t t c t

y c y PV c D t t P P

===?++=

=?=

?∑∑∑

决定久期的大小三个因素：各期现金流、到期收益率及其到期时间

债券组合的马考勒久期 计算公式：

k

1

p i

i

i D W D

==

∑

其中，D p 表示债券组合的马考勒久期，W i 表示债券i 的市场价值占该债券组合市场价值的比重，D i 表示债券i 的马考勒久期，k 表示债券组合中债券的个数。

☆马考勒久期定理

? 定理一：只有贴现债券的马考勒久期等于它们的到期时间。

? 定理二：直接债券的马考勒久期小于或等于它们的到期时间。只有仅剩最后一期就

要期满的直接债券的马考勒久期等于它们的到期时间，并等于1 。 ? 定理三：统一公债的马考勒久期等于[]11y +，其中y 是计算现值采用的贴现率。 ? 定理四：在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。

? 定理五：在息票率不变的条件下，到期时间越长，久期一般也越长。 ? 定理六：在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长。

修正久期

凸度：是指债券价格变动率与收益率变动关系曲线的曲度。

如果说马考勒久期等于债券价格对收益率一阶导数的绝对值除以债券价格，我们可以把债券的凸度（C ）类似地定义为债券价格对收益率二阶导数除以价格。即

22

1P

C P y ?=

?

久期的缺陷

价格敏感度与凸度的关系

考虑凸度的收益率变动幅度与价格变动率之间的关系 免疫 久期免疫 久期免疫的进化（缺陷、改进方法）

第六章

股息贴现模型概述

收入资本化法的一般形式

收入资本化法认为任何资产的内在价值取决于持有资产可能带来的未来现金流收入的现值。 一般数学公式：

()()()

()

312

23

1

(1)

1111t

t

t C C C C V y y y y ∞

==+++=++++∑

其中，假定对未来所有的预期现金流选用相同的贴现率，V 代表资产的内在价值，C t 表示第t 期的预期现金流，y 是贴现率。

股息贴现模型

股息贴现模型：收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型。 基本的函数形式：

()()()

()

312

23

1

1111t

t

t D D D D V y y y y ∞

==+++=++++∑

其中，V 代表普通股的内在价值，D t 是普通股第t 期预计支付的股息和红利，y 是贴现率，又称资本化率 (the capitalization rate)。

该式同样适用于持有期 t 为有限的股票价值分析

股息贴现模型的种类 每期股息增长率：

1

1

(2)

t t t t D D g D ---=

根据股息增长率的不同假定股息贴现模型可分为：

? 零增长模型 ? 不变增长模型 ? 多元增长模型

? 三阶段股息贴现模型 （与H 模型比较）

用股息贴现模型指导证券投资

目的：通过判断股票价值的低估或是高估来指导证券的买卖

? 方法 一：计算股票投资的净现值NPV ? 方法二：比较贴现率与内部收益率的大小

市盈率模型的优缺点

?优点：

(1) 可以直接应用于不同收益水平的股票价格之间的比较。

(2) 对于那些在某段时间内没有支付股息的股票，只要股票每股收益大于零就可以使用市盈率模型而股息贴现模型却不能使用。

(3) 虽然市盈率模型同样需要对有关变量进行预测，但是所涉及的变量预测比股息贴现模型要简单。只要股票每股收益大于零，就可以使用市盈率模型。

?缺点：

(1) 市盈率模型的理论基础较为薄弱，而股息贴现模型的逻辑性较为严密。

(2) 在进行股票之间的比较时，市盈率模型只能决定不同股票市盈率的相对大小，却不能决定股票绝对的市盈率水平。

市盈率模型类型

?零增长模型

?不变增长模型

?多元增长模型

市盈率决定因素

?第一个层次的市盈率决定因素市盈率(P/E) 取决于三个变量：

?派息比率(payout ratio) b，市盈率与股票的派息比率成正比。

?贴现率y ，与贴现率负相关。

?股息增长率g，与股息增长率正相关。

?第二层次的市盈率决定因素

股息增长率的决定因素分析

贴现率的决定因素分析

股息增长率的决定因素分析

?三个假定：

(1) 派息比率固定不变，恒等于b；

(2) 股东权益收益率(return on equity, ROE) 固定不变，等于一个常数；

(3) 没有外部融资。

股息增长率的决定因素分析

()()()

11 21g ROE b PM ATO L b =-=???-

股息增长率与公司的税后净利润率、总资产周转率和权益比率成正比，与派息比率成反比。

贴现率的决定因素分析

? 证券市场线 ：

()i f m f i

y r r r β=+-

，投资第i 种证券的期望收益率，即贴现率 ，无风险资产的收益率 ，市场组合的期望收益率 ，是第i 种证券的贝塔系数

? 贴现率取决于：（都成正比） ? 无风险资产的收益率 ? 市场组合的期望收益率 ? 证券的贝塔

贝塔系数的决定因素

哈马达 (Hamada, 1972) ：从理论上证明了贝塔系数是证券所属公司的杠杆比率或权益比率的增函数 。

汤普森 (Thompson ，1976) 等人 ：实证验证

改写的证券市场线：()f m f i

y r r r β=+-

()δβ,L f i =

其中，

δ

表示杠杆比率之外影响贝塔系数的其他因素

市盈率的决定因素

派息比率 贴现率 股息增长率

(+)b (-) y (+) g

无风险资 市场组合 贝塔 股东权益 派息 产收益率 收益率 系数 收益率 比率 (-) f r (-)m r (-)β (+)ROE (-)b 杠杆 其他 资产 杠杆 比率 因素 净利率 比率 (-) L (-) δ (+) ROA (+) L 销售 资产

净利 周转 率 率

(+) (+) PM A TO

派息比率与市盈率之间的关系

?y＞ROE，则市盈率与派息率正相关；

?y＜ROE，则市盈率与派息率负相关；

?y＝ROE，则市盈率与派息率不相关。

杠杆比率与市盈率之间的关系

?在被减数(贴现率) 中，当杠杆比率上升时，股票的贝塔系数上升，所以，贴现率也将上升，而市盈率却将下降。

?在减数中，杠杆比率与股东权益收益率成正比，所以，当杠杆比率上升时，减数加大，从而导致市盈率上升。

市盈率模型判断股票价格的高估或低估

?根据市盈率模型决定的某公司股票的市盈率只是一个正常的市盈率。

?股票实际的市盈率高于其正常的市盈率，说明该股票价格被高估了；

?当实际的市盈率低于正常的市盈率，说明股票价格被低估了。

零增长的市盈率模型

多元增长市盈率模型

与股息贴现模型的结合运用

外部融资与MM理论

?MM理论：

莫迪利亚尼和米勒(Modiliani & Miller, 1958, 1961) ，如果考虑到公司的未来投资，那么该未来投资的融资方式不会影响普通股的内在价值。

?理由：

股票的内在价值取决于股东所能得到的净现金流的现值和公司未来再投资资金的净现值。前者产生于公司现有的资产。对于后者，公司的股利政策和融资政策都仅仅影响股东取得投资回报的形式(即股息或者资本利得)，而不会影响投资回报的现值。

自由现金流分析法

?特点：

首先对公司的总体价值进行评估，然后扣除各项非股票要求权(Non-equity claims)，从而得到总的股票价值。

?总体评估价值

总体评估价值＝完全股票融资条件下公司净现金流的现值＋因公司使用债务融资而带来的税收节省的净现值。

以不变增长的股息贴现模型为例

?通货膨胀与市盈率当通货膨胀率上升时，市盈率将会大幅下跌。因为在通货膨胀期

间，即使公司的实际盈利不变，它们的账面盈利也会表现出大幅的增长。

相关观点

?通货膨胀中性论

?普通股的实际投资回报率与通货膨胀率呈负相关性

?法马(Fama, 1983) ，突发性的经济冲击(如石油危机) 会导致通货膨胀率上升，而同时实际盈利及股息会下降。因此，股票投资的实际回报率与通货膨胀负相关。

?马尔基尔(Malkiel, 1996) ，通货膨胀率越高，股票投资的风险越大。投资者对投资回报率的要求也相应提高。此外，资本化率会随着通货膨胀率上升，这意味着股票价值将下降。

?马丁(Martin, 1980) ，当通货膨胀率上升时，当前的税收制度会使公司的税后盈利降低，从而实际股息会减少，进而使股票价值被低估。

?弗兰科和科恩(Franco & Cohn, 1979) ，股票投资者大多具有“货币幻觉”。但通货膨胀率上升时，投资者会把名义利率的升高看成是实际利率的升高，从而低估股票价值。

金融市场学考试复习资料——张亦春、郑振龙版——重点概念整理

金融市场学复习资料 一、名词解释 1、金融市场：指以金融资产为交易对象形成的供求关系及其机制的总和。 2、金融资产：一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称金融工具或证券。 3、投资基金：是向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 4、货币市场：指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 5、资本市场：指期限在一年以上的金融资产交易市场。 6、黄金市场：指集中进行黄金买卖的交易中心或场所。 7、外汇市场：狭义的指银行之间的外汇交易，包括同一市场各银行的交易、中央银行与外汇银行之间的交易以及各国中央银行间的外汇交易活动。广义的指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。 8、衍生金融工具：指由原生性金融产品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具。 9、直接金融市场：指资金需求者直接从资金所有者那里融资的市场，一般指通过发行股票或债券的方式在金融市场上筹集资金的融资市场。 10、间接金融市场：是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。 11、初级市场：又称发行市场和一级市场，指资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的市场。 12、二级市场：又称流通市场和次级市场，指证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场。 13、包销：指金融资产的发行人与银行等金融机构协商，有银行等金融机构按照商定条件把全部证券承接下来负责对公众销售。 14、代销：是发行人自己承担全部发行风险，只将公开销售事务委托给投资银行等办理的一种方式。 15、公开市场：指金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成。 16、有形市场：指有固定交易场所的的市场，一般指证券交易所等固定的交易产地。 17、无形市场：指在证券交易所外进行金融资产交易的总称。 18、国内金融市场：指金融交易的作用仅限于一国之内的市场。 19、国际金融市场：是跨国界进行金融资产交易的市场，是进行金融资产国际交易的场所。 20、金融市场的聚敛功能：指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产地资金的能力。 21、资产证券化：指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债券的流动化。 22.金融工程：指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计，开发新型的金融产品，创造性的解决金融问题。 23、套期保值者：指利用金融市场转嫁自己承担的风险的主体。 第二章 1、同业拆借市场：也称同业拆放市场，指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通市场。 2、回购市场、指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 3、回购协议：指在出售证券的同时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。 4、商业票据：是大公司为筹措资金，以贴现方式出手给投资者的一种短期无担保承诺凭证。 5、出票：指出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为。

第一章运动的描述知识点归纳专题总结典型例题分析整理

第一章.运动的描述 基础知识点归纳 1.质点（A ）（1）没有形状、大小，而具有质量的点。 （2）质点是一个理想化的物理模型，实际并不存在。 （3）一个物体能否看成质点，并不取决于这个物体的大小，而是看在所研究的问题中物体的 形状、大小和物体上各部分运动情况的差异是否为可以忽略的次要因素，要具体问题具体分析。 2.参考系（A ）（1）物体相对于其他物体的位置变化，叫做机械运动，简称运动。 （2）在描述一个物体运动时，选来作为标准的（即假定为不动的）另外的物体，叫做参考系。 对参考系应明确以下几点： ①对同一运动物体，选取不同的物体作参考系时，对物体的观察结果往往不同的。 ②在研究实际问题时，选取参考系的基本原则是能对研究对象的运动情况的描述得到尽量的简化，能够使解题显得简捷。 ③因为今后我们主要讨论地面上的物体的运动，所以通常取地面作为参照系 3.路程和位移（A ） （1）位移是表示质点位置变化的物理量。路程是质点运动轨迹的长度。 （2）位移是矢量，可以用以初位置指向末位置的一条有向线段来表示。因此，位移的大小等于物体 的初位置到末位置的直线距离。路程是标量，它是质点运动轨迹的长度。因此其大小与运动路径有关。 （3）一般情况下，运动物体的路程与位移大小是不同的。只有当质点做单一方向的直线运动时，路 程与位移的大小才相等。图1-1中质点轨迹ACB 的长度是路程，AB 是位移S 。 （ 4）在研究机械运动时，位移才是能用来描述位置变化的物理量。路程不能用来表达物体的确切位 置。比如说某人从O 点起走了50m 路，我们就说不出终了位置在何处。 4、速度、平均速度和瞬时速度（A ） （1）表示物体运动快慢的物理量，它等于位移s 跟发生这段位移所用时间t 的比值。即v=s/t 。速度 是矢量，既有大小也有方向，其方向就是物体运动的方向。在国际单位制中，速度的单位是（m/s ）米/秒。 （2）平均速度是描述作变速运动物体运动快慢的物理量。一个作变速运动的物体，如果在一段时间t 内的位移为s, 则我们定义v=s/t 为物体在这段时间（或这段位移）上的平均速度。平均速度也是矢量，其方向就是物体在这段时间内的位移的方向。 （3 ）瞬时速度是指运动物体在某一时刻（或某一位置）的速度。从物理含义上看，瞬时速度指某一 时刻附近极短时间内的平均速度。瞬时速度的大小叫瞬时速率，简称速率 5、匀速直线运动（A ） （1） 定义：物体在一条直线上运动，如果在相等的时间内位移相等，这种运动叫做匀速直线运动。 根据匀速直线运动的特点，质点在相等时间内通过的位移相等，质点在相等时间内通过的路程相等，质点的运动方向相同，质点在相等时间内的位移大小和路程相等。 （2） 匀速直线运动的x —t 图象和v-t 图象（A ） （1）位移图象（x-t 图象）就是以纵轴表示位移，以横轴表示时间而作出的反映物体运动规律的数学图象，匀速直线运动的位移图线是通过坐标原点的一条直线。 B A B C 图1-1

高一人教版数学必修一知识点整理

高一人教版数学必修一知识点整理 【一】 一、集合有关概念 1.集合的含义 2.集合的中元素的三个特性： (1)元素的确定性, (2)元素的互异性, (3)元素的无序性, 3.集合的表示：{…}如：{我校的篮球队员}，{太平洋,大西洋,印度洋,北冰洋} (1)用拉丁字母表示集合：A={我校的篮球队员},B={1,2,3,4,5} (2)集合的表示方法：列举法与描述法。 注意：常用数集及其记法： 非负整数集(即自然数集)记作：N 正整数集N*或N+整数集Z有理数集Q实数集R 1)列举法：{a,b,c……} 2)描述法：将集合中的元素的公共属性描述出来，写在大括号内表示集合的方法。{xR|x-3>2},{x|x-3>2} 3)语言描述法：例：{不是直角三角形的三角形} 4)Venn图: 4、集合的分类： (1)有限集含有有限个元素的集合 (2)无限集含有无限个元素的集合 (3)空集不含任何元素的集合例：{x|x2=-5｝ 二、集合间的基本关系 1.“包含”关系—子集 注意：有两种可能(1)A是B的一部分，;(2)A与B是同一集合。 反之:集合A不包含于集合B,或集合B不包含集合A,记作AB或BA 2.“相等”关系：A=B(5≥5，且5≤5，则5=5) 实例：设A={x|x2-1=0}B={-1,1}“元素相同则两集合相等” 即：①任何一个集合是它本身的子集。AA ②真子集:如果AB,且AB那就说集合A是集合B的真子集，记作AB(或BA) ③如果AB,BC,那么AC ④如果AB同时BA那么A=B 3.不含任何元素的集合叫做空集，记为Φ 规定:空集是任何集合的子集，空集是任何非空集合的真子集。 有n个元素的集合，含有2n个子集，2n-1个真子集 三、集合的运算 运算类型交集并集补集 定义由所有属于A且属于B的元素所组成的集合,叫做A,B的交集.记作AB(读作‘A交B’)，即AB={x|xA，且xB｝. 由所有属于集合A或属于集合B的元素所组成的集合，叫做A,B的并集.记作：AB(读作‘A并B’)，即AB={x|xA，或xB}). 设S是一个集合，A是S的一个子集，由S中所有不属于A的元素组成的集合，叫做S

教育心理学第六章知识点整理

第六章知识学习 第一节知识学习概述 知识是信息的表征。 按照所表征的信息类型与表征方式的不同，分为陈述性知识与程序性知识两类。 陈述性知识:能够描述或者识别客体、事件、观念等，是指人类心智表征事实、观念与概念的方式，由于能够用口头或书面语言的方式来陈述这种知识，故而得名。 时间序列储存的是个体对事件发生的时间顺序的知觉； 表象是表征物体物理特征与空间结构的信息组块； 命题是表征观念及概念间有意义联系的信息组块，是一种基于语言的表征； 陈述性知识的整合与组织机制主要是图式或陈述性知识网络一一 图式：是个体在特定领域中拥有的有组织和内在联系的陈述性知识的记忆结构； 陈述性知识网络：是陈述性知识的组块被表征为相互联系的节点，从而形成由时间序列、表 象及命题形成的网络； 程序性知识：是指导个体如何执行动作技能和心智技能的知识。程序性知识所表征的技能有 一个重要特点一一自动化。 条件部分储存了能够激发行为的环境条件和心理条件的相关信息； 行动部分储存了指导心智和身体行动的信息； 程序性知识的整合与组织机制主要是产生式系统一一 产生式系统包含一系列产生式，它们逐个被激活从而完成一个复杂的行为。也就是说，产生 式系统的激活会使一系列离散的行为形成一个连锁，并且以顺畅且相对自动化的方式运行，知道达到主要目标。 知识分类的教学含义？ 区分陈述性知识和程序性知识对教师的教学设计和实施非常重要，如物理中的一些概念和事 实可以被学生表征为陈述性知识，而一些实验所需的技能则可被学生表征为程序性知识，教师需要理解两种知识的性质、表征方式及它们是如何被学习的，在此基础上才能进行有效教 学。 符号学习：是指学习单个符号或一组符号的意义，或者说学习符号本身代表什么，奥苏伯尔称之为“表征学习”。符号学习的主要内容是词汇学习。 概念学习：是指掌握概念的一般意义的过程，实质上是通过学习掌握同类事物的共同的关键 特征和本质属性。 概念同化：用定义的方式，让学习者利用认知结构中原有的有关概念来理解新的概念。是学生学习概念的主要方式。 奥苏伯尔指出，概念学习一般说来要经过概念形成和概念名称学习，但也可以用定义的方式， 让学习者利用认知结构中原有的有关概念来理解新概念，这种获得概念的方式，叫做概念同 化。一般说来，概念学习是通过概念形成和概念同化两种方式同时进行的，但概念同化是学 生学习概念的主要方式。 命题学习：命题是由句子来表述的，句子是由若干概念组成的。命题学习就是学习若干概念 之间的关系，掌握句子表述的意义。 下位学习：就是把新观念归属于认知结构原有的上下位观念之下，并使之联系起来，从而获 得新观念意义的过程。学习者原有的观念总是带有总体性上位观念，新学习的观念是它的下位类

南财大《金融市场学》线上考试卷及答案1-3套要点

金融市场学第一套试卷 总分：100 考试时间：100分钟 1、按照交易程序不同，金融市场可分为(答题答案：C) A、货币市场和资本市场 B、现货市场和期货市场 C、发行市场和流通市场 D、有形市场和无形市场 2、直接融资的主要形式是(答题答案：C) A、银行信贷 B、商业票据 C、股票与债券 D、基金 3、金融机构之间发生的短期临时性资金借贷活动，叫做(答题答案：D) A、再贷款 B、转贷款 C、转贴现 D、同业拆借 4、正回购方所质押证券的所有权真正让渡给逆回购方的回购协议属于(答题答案：C) A、正回购 B、逆回购 C、封闭式回购 D、开放式回购 5、下列资产中通胀风险最大的是(答题答案：A) A、股票 B、固定收益证券 C、房地产 D、汽车 6、以低于面值的价格发行，到期按面值偿还的是(答题答案：C) A、息票债券 B、利随本清债券 C、贴现债券 D、可赎回债券 7、客户向经纪人支付一定的现款或股票作为保证金，差额部分由经纪人垫付的交易方式称为(答题答案：B)

A、现货交易 B、信用交易 C、期货交易 D、期权交易 8、属于长期政府债券的是(答题答案：B) A、国库券 B、公债 C、央行票据 D、回购协议 9、公开对社会广大投资者发行证券的发行方式称为(答题答案：D) A、直接发行 B、间接发行 C、私募发行 D、公募发行 10、我国发行股票时不允许(答题答案：D) A、平价发行 B、溢价发行 C、折价发行 D、以上都不对 11、证券交易所的交易采取(答题答案：C) A、公司制 B、会员制 C、经纪制 D、承销制 12、开放式基金特有的风险是(答题答案：A) A、巨额赎回风险 B、市场风险 C、管理风险 D、技术风险 13、下列不属于证券投资基金收益来源的是(答题答案：D) A、股票红利 B、债券利息 C、资本利得 D、承销证券收入 14、根据募集方式不同，证券投资基金分为(答题答案：C) A、公司型基金与契约型基金 B、封闭式基金与开放式基金 C、公募基金与私募基金 D、股票型基金与债券型基金 15、目前世界最大黄金市场是(答题答案：A) A、伦敦黄金市场 B、苏黎世黄金市场 C、香港黄金市场 D、美国黄金市场

第一章丰富的图形世界知识点总结

第一章丰富的图形世界知识点总结 本章可分为三大板块 第一大板块常见几何体的性质与分类 1、常见几何体：圆柱、棱柱（长方体、正方体）、棱锥、圆锥、球体。 2、性质：底面的个数与形状、侧面的个数与形状、是否含有曲面。 3、分类依据：底面数（柱体、椎体、球体）；是否含有曲面；是否含有顶点等。总结时注意类比与对比。 4、棱体（棱锥）的命名以及N棱柱棱数、面数、顶点数求法（尝试总结N棱锥的棱数、面数、顶点数）。简单逆向思维应用，根据棱数、面数、顶点数判断是何种几何体（注意数学思想之分类讨论）。 第二大板块常见几何体的组成与形成 1、组成：点、线、面。 面与面相交得到线，线与线相交得到点。点动成线，线动成面，面动成体。 能说出常见几何体中侧面与底面相交得到几条线，分别是什么形状。顶点处有几条棱，几个面。 2、形成：面的旋转。常见几何体可以看作哪些平面图形旋转得到。 第三大板块体与面之间的转化关系（体会数学思想之转化化归思想）。 1、展开与折叠： 一般几何体的展开与折叠，展开时注重动手操作到空间想象的转变，折叠时注意结合几何体的性质来判断。 正方体的展开与折叠，对展开图的观察总结，掌握对面、邻面以及有共同顶点的几个面在展开图中的关系，并能利用逆向思维还原。 截面：截面的形成（面截体），截面的本质（面截面所得线围成的平面）。 正方体、圆柱、圆锥等所能得到的截面类型并能通过空间想象做出截面，逆向思维通过截面判断是由什么几何体截得。 2、三视图：主视图（长与高）、左视图（宽与高）、俯视图（长与宽） 会画单独几何体和简单组合体的三视图（长对正、宽相等、高平齐）。简单应用之求组合体面积。 根据数字俯视图画出主视图与俯视图（答案唯一），体会三视图之间的联系。 逆向思维根据三视图还原几何体（理解答案不唯一），从而得到简单应用之根据三视图推测组合体中小方块数目。 本章贯穿的几大思维： 逆向思维 形象思维到抽象思维 转化的思维 学习方法 通过动手操作培养空间想象‘

高一数学必修一知识点整理归纳

高一数学必修一知识点整理归纳 【集合与函数概念】 一、集合有关概念 1.集合的含义 2.集合的中元素的三个特性： (1)元素的确定性如：世界上的山 (2)元素的互异性如：由HAPPY的字母组成的集合{H,A,P,Y} (3)元素的无序性:如：{a,b,c}和{a,c,b}是表示同一个集合 3.集合的表示：{…}如：{我校的篮球队员}，{太平洋,大西洋,印度洋,北冰洋} (1)用拉丁字母表示集合：A={我校的篮球队员},B={1,2,3,4,5} (2)集合的表示方法：列举法与描述法。 注意：常用数集及其记法：https://www.doczj.com/doc/8839615.html, 非负整数集(即自然数集)记作：N 正整数集：N*或N+ 整数集：Z 有理数集：Q 实数集：R 1)列举法：{a,b,c……} 2)描述法：将集合中的元素的公共属性描述出来，写在大括号内表示集合{x?R|x-3>2},{x|x-3>2} 3)语言描述法：例：{不是直角三角形的三角形}

4)Venn图: 4、集合的分类： (1)有限集含有有限个元素的集合 (2)无限集含有无限个元素的集合 (3)空集不含任何元素的集合例：{x|x2=-5｝ 二、集合间的基本关系 1.“包含”关系—子集 注意：有两种可能(1)A是B的一部分，;(2)A与B是同一集合。 反之:集合A不包含于集合B,或集合B不包含集合A,记作AB或BA 2.“相等”关系：A=B(5≥5，且5≤5，则5=5) 实例：设A={x|x2-1=0}B={-1,1}“元素相同则两集合相等” 即：①任何一个集合是它本身的子集。AíA ②真子集:如果AíB,且A1B那就说集合A是集合B的真子集，记作AB(或BA) ③如果AíB,BíC,那么AíC ④如果AíB同时BíA那么A=B 3.不含任何元素的集合叫做空集，记为Φ 规定:空集是任何集合的子集，空集是任何非空集合的真子集。 4.子集个数： 有n个元素的集合，含有2n个子集，2n-1个真子集，含有2n-1个非空子集，含有2n-1个非空真子集 三、集合的运算 运算类型交集并集补集 定义由所有属于A且属于B的元素所组成的集合,叫做A,B的交集.记作AB(读作‘A交B’)，即AB={x|xA，且xB｝.

6 八年级物理第六章质量与密度知识点详解总结

第六章 质量和密度 重、难点知识 一、质量： 1、定义：物体所含物质的多少叫质量。 2、单位：国际单位制：主单位kg ，常用单位：t g mg 对质量的感性认识：一枚大头针约80mg 一个苹果约 150g 一头大象约 6t 一只鸡约2kg 3、质量的理解：固体的质量不随物体的形态、状态、位置、温度 而改变，所以质量是物体本身的一种属 性。 4、测量： ⑴ 日常生活中常用的测量工具：案秤、台秤、杆秤，实验室常用的测量工具托盘天平，也可用弹簧测力计测出物重，再通过公式m=G/g 计算出物体质量。 ⑵ 托盘天平的使用方法： ①“看”：观察天平的称量以及游码在标尺上的分度值。 ②“放”：把天平放在水平台上，把游码放在标尺左端的零刻度线处。 ③“调”：调节天平横梁右端的平衡螺母使指针指在分度盘的中线处，这时横梁平衡。 ④“称”：把被测物体放在左盘里，用镊子向右盘里加减砝码，并调节游码在标尺上的位置，直到横梁恢复平衡。 ⑤“记”：被测物体的质量=盘中砝码总质量+ 游码在标尺上所对的刻度值 ⑥注意事项：A 不能超过天平的称量 B 保持天平干燥、清洁。 ⑶ 方法：A 、直接测量：固体的质量 B 、特殊测量：液体的质量、微小质量。 二、密度： 1、定义：单位体积的某种物质的质量叫做这种物质的密度。 2、公式： 变形 3、单位：国际单位制：主单位kg/m 3，常用单位g/cm 3。 这两个单位比较：g/cm 3单位大。 单位换算关系：1g/cm 3=103kg/m 3 1kg/m 3=10-3g/cm 3 水的密度为1.0×103kg/m 3，读作1.0×103千克每立方米，它表示物理意义是：1立方米的水的质 量为1.0×103千克。 4、理解密度公式 ⑴同种材料，同种物质，ρ不变，m 与 V 成正比； 物体的密度ρ与物体的质量、体积、形状无关，但与质量和体积的比值有关；密度随温度、压强、状态等改变而改变，不同物质密度一般不同，所以密度是物质的一种特性。 ⑵质量相同的不同物质，密度ρ与体积成反比；体积相同的不同物质密度ρ与质量成正比。 5、图象： 左图所示：ρ甲>ρ乙 6、测体积——量筒（量杯） ⑴用途：测量液体体积（间接地可测固体体积）。 ⑵使用方法： “看”：单位：毫升（ml ）=厘米3 ( c m 3 ) 量程、分度值。 ρ m V = V m ρ = V m ρ = ρ m V =

金融市场学,考点总结

金融市场 一、名词解释 1、金融资产：是指一切代表未来收益或资产合法要求全的凭证，亦称为金融工具或证 券。其可划分为：基础性金融资产和衍生性金融资产，其中前者包括债务性资产和权益性资产，后者包括远期、期货、期权和互换等。 2、存款性金融机构：存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可利用资金，并将 之贷给需要资金的各经济主体及投资于证券等以获取收益的金融机构。其主要类型包括：储蓄机构、信用合作社和商业银行。 3、QFII和QDII：QFII是指合格的境外机构投资者，是一个国家在货币没有实现完全 可自由兑换，资本项目尚未开放的情况下，有限度的引进外资，开放资本市场的一项过渡性制度，这项制度要求外国投资者进入证券市场，必须符合一定条件，得到本国有关部门的审批通过以后，汇入一定的额度的外汇资金，并转化为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地市场。QDII：是指合格的境内机构投资者，是一个国家境内设立，经过该国有关部门批准，从事境外证券市场的股票。债券等有价证券业务的证券投资基金。其亦是在货币未实现完全可自由兑换，资本项目尚未开放的情况下，有限度的允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性制度。 4、投资基金：投资基金，就是众多投资者出资、专业基金管理机构和人员管理的 资金运作方式。投资基金一般由发起人设立，通过发行证券募集资金。基金 的投资人不参与基金的管理和操作，只定期取得投资收益。基金管理人根据 投资人的委托进行投资运作，收取管理费收入。 5、央行票据：央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向 商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。 6、上海同业拆借利率：上海银行间同业拆放利率，以位于上海的全国银行间同业拆借 中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。 目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。 7、我国短期金融债券：偿还期限在1年以下的债券为短期债券。其发行者主要是工商 企业和政府，金融机构中的银行因为以吸收存款作为自己的主要资金来源，并且很大一部分存款的期限是1年以下，所以较少发行短期债券。企业发行短期债券大多是为了筹集临时性周转资金。在我国，这种短期债券的期限分为3个月、6个月和9个月。政府发行短期债券多是为了平衡预算开支。 8、扬基CDS：扬基存单也叫“美国佬”存单，是外国银行在美国的分支机构发行的一 种可转让的定期存单。其发行者主要是西欧和日本等地的著名的国际性银行在美分支机构。扬基存单期限一般较短，大多在三个月以内。 9、零息票债券：借方只需按需偿还债券本金，不需要支付利息，这种债券以低于面值 的价格发行，按面值偿还，发行价与到期日收回的面值之差即为贷方的回报。 10、信用交易：又称保证金交易，指证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，得到 证券经纪人的信用而进行的证券买卖。 二、计算题 1、假如A股票每股市价为10元，某投资者对该股票看涨，于是进行保证金购买，该 股票不支持现金红利，假设初始保证金比例为50%，维持保证金为30%，保证金贷款年利率为6%，其自有资金为一万元，这样其便可借入一万元购买2000股股票，

(完整版)初中数学第一章有理数知识点归纳总结

第一章有理数 思维路径： 有理数 数轴 运算 （数） （形） 1.有理数： (1)凡能写成)0p q ,p (p q ≠为整数且分数形式的数，都是有理数，整数和分数统称有理数. ▲注意：0即不是正数，也不是负数；-a 不一定是负数，+a 也不一定是正数；π不是有理数； (2)有理数的分类: ① ??? ??????????负分数负整数负有理数零正分数正整数正有理数有理数 ② ???????????????负分数正分数分数负整数零正整数整数有理数 (3)自然数? 0和正整数； a ＞0 ? a 是正数； a ＜0 ? a 是负数； a ≥0 ? a 是正数或0 ? a 是非负数；▲ a ≤ 0 ? a 是负数或0 ? a 是非正数. 2．数轴：数轴是规定了原点、正方向、单位长度（数轴的三要素）的一条直线. 3．相反数：

(1)只有符号不同的两个数，我们说其中一个是另一个的相反数；0的相反数还是0； (2)注意： a-b+c 的相反数是-(a-b+c)= -a+b-c ； a-b 的相反数是b-a ； a+b 的相反数是-a-b ； (3)相反数的和为0 ? a+b=0 ? a 、b 互为相反数. (4)相反数的商为-1. （5）相反数的绝对值相等 4.绝对值： (1)正数的绝对值等于它本身，0的绝对值是0，负数的绝对值等于它的相反数； 注意：绝对值的意义是数轴上表示某数的点离开原点的距离； (2) 绝对值可表示为：?????<-=>=) 0a (a )0a (0)0a (a a 或 ???≤-≥=)0()0(a a a a a ； (3) 0a 1a a >?= ； 0a 1a a

高一数学必修一知识点整理

高一数学必修一知识点整理 【导语】高一新生要作好充分思想准备，以自信、宽容的心态，尽快融入集体，适应新同学、适应新校园环境、适应与初中迥异的纪律制度。记住：是你主动地适应环境，而不是环境适应你。因为你走向社会参加工作也得适应社会。以下内容是为你整理的《高一数学必修一知识点整理》，希望你不负时光，努力向前，加油！【篇一】高一数学必修一知识点整理 一、集合有关概念 1、集合的含义：某些指定的对象集在一起就成为一个集合，其中每一个对象叫元素。 2、集合的中元素的三个特性： 1.元素的确定性; 2.元素的互异性; 3.元素的无序性 说明：(1)对于一个给定的集合，集合中的元素是确定的，任何一个对象或者是或者不是这个给定的集合的元素。 (2)任何一个给定的集合中，任何两个元素都是不同的对象，相同的对象归入一个集合时，仅算一个元素。 (3)集合中的元素是平等的，没有先后顺序，因此判定两个集合是否一样，仅需比较它们的元素是否一样，不需考查排列顺序是否一样。 (4)集合元素的三个特性使集合本身具有了确定性和整体性。

3、集合的表示：{…}如{我校的篮球队员}，{太平洋大西洋印度洋北冰洋} 1.用拉丁字母表示集合：A={我校的篮球队员}B={12345} 2.集合的表示方法：列举法与描述法。 注意啊：常用数集及其记法： 非负整数集(即自然数集)记作：N 正整数集N*或N+整数集Z有理数集Q实数集R 关于“属于”的概念 集合的元素通常用小写的拉丁字母表示，如：a是集合A的元素，就说a属于集合A记作a∈A，相反，a不属于集合A记作a:A 列举法：把集合中的元素一一列举出来，然后用一个大括号括上。 描述法：将集合中的元素的公共属性描述出来，写在大括号内表示集合的方法。用确定的条件表示某些对象是否属于这个集合的方法。 ①语言描述法：例：{不是直角三角形的三角形} ②数学式子描述法：例：不等式x-3>2的解集是{x?R|x-3>2}或{x|x-3>2} 4、集合的分类： 1.有限集含有有限个元素的集合 2.无限集含有无限个元素的集合 3.空集不含任何元素的集合例：{x|x2=-5｝

初一地理下册第六章知识点总结

七年级地理教案 ●第六章我们生活的大洲——亚洲 ●第一节自然环境 1、地理位置:亚洲位于北半球和东半球,东临太平洋,南临印度洋,北临北冰洋,西部以乌拉尔山、乌拉尔河、里海、大高加索山脉、黑海和土耳其海峡为界与欧洲相邻,西南以苏伊士运河为界与非洲相邻,东南隔海与大洋洲相望,东北以白令海峡为界与北美洲相望。(图6.2 p2)亚洲的地理分区:东亚、东南亚、南亚、西亚、中亚、北亚。(图6.4 p3) 2、亚洲是世界上面积最大,跨纬度最广,东西距离最长的一个洲。(注意不是跨经度最广的大洲,跨经度最广的大洲和大洋分别是南极洲和北冰洋)面积达4400万平方千米。 3、地形与河流:亚洲地势中部高、四周低,受地势影响,发源于中部山地、高原的河流呈放射状流向周边海洋。(图6.5 p4,结合图认真完成第5页的活动题) 4、亚洲之最: (1)世界最高的高原:青藏高原(平均海拔4500米以上,“世界屋脊”);(注:世界面积最大的高原:巴西高原)世界最高大山脉:喜马拉雅山脉; (2)世界陆地最高点珠穆朗玛峰(海拔8848.43米),世界陆地最低点死海(海拔-415米); (3)亚洲第一长河是长江,亚洲流经国家最多的河流是湄公河,流经中国(澜沧江)、缅甸、老挝、泰国、柬埔寨和越南。发源于中国青海省,注入南海。(注:世界上流经国家最多的河流是多瑙河[欧洲],世界上最长的河流是尼罗河[非洲],世界上流域面积最广的河流是亚马孙河[南美洲]) (4)亚洲面积最大的平原:西西伯利亚平原;世界面积最大的平原:亚马孙平原; (5)世界最大的湖泊:里海(咸水湖);最大的淡水湖:苏必利尔湖[北美];最深和蓄水量最大的湖泊:贝加尔湖[俄罗斯]; (6)世界最大的半岛:阿拉伯半岛;世界最大的群岛:马来群岛。 5、气候:亚洲地跨热带、北温带、北寒带,受纬度位置和海陆位置的影响,气候具有复杂多样,季风气候显着和大陆性气候分布广的特点。亚洲东部和南部夏季的降水与夏季风的强弱有密切关系,受夏季风的影响而易发生旱涝灾害。(图6.9 6.10 p7 气候类型、主要国家气候分布,认真完成第8页活动题) ●第二节人文环境 1、亚洲是世界上人口最多的大洲,其中东亚、东南亚和南亚是人口稠密地区,世界人口超过1亿的国家有11个(____年),亚洲有6个。分别是中国、印度、巴基斯坦、孟加拉国、

金融市场学重点章节习题答案

5 债券价值分析（P140） 1、 （1）三种债券的价格分别 为： A. 零息债券：p=1000/(1+0.08) 10=463.19 =1000/(1+0.08)^10 或者：= - pv(0.08,10,0,1000) B. 息票率为8%的直接债券：1000（平价债券） C. 息票率为10%的直接债券： p=100/(1+0.08)+ 100/(1+0.08) 2+100/(1+0.08) 3+??+ 100/(1+0.08) 10 +1000/(1+0.08) 10=1134.20 = - pv(0.08,10,100,1000) （2）下年年初时到期收益率为8%，那时三种债券价格： （与（1）不同的只是到期时间由10 改为9） A. 零息债券：p=1000/(1+0.08) 9=500.25 B. 息票率为8%的直接债券：1000（平价债券） C. 息票率为10%的直接债券：100/(1+0.08)+100/(1+0.08) 2+?? +100/(1+0.08) 9 +1000/(1+0.08) 9=1124.94 税前持有期收益率： A. (500.25-463.19)/463.19=8% B. 80/1000=8% C. (100+(1124.92-1134.20))/1134.20=8% 税后收益： A. (500.25-463.19)*0.80=29.65 B. 80*0.70=56 C. 100*0.70+(1124.92-1134.20)*0.80=62.58 税后收益率： A.29.65/463.19=6.40% B.56/1000=5.60% C.62.58/1134.20=5.52% 2. 息票率8%，到期收益率6%，则该债券为溢价债券，随时间推移，溢价债券价格下降 。 3. 30 年期，半年付息一次，息票率为8%，面值1000，收益率7%，则其当前价格为： 40/(1+0.035)+ 40/(1+0.035) 2 +?? +40/(1+0.035) 60 + 1000/(1+0.035) 60 =1124.72 5 年后按1100 元赎回，则赎回收益率k： 1124.72=40/(1+k )+ 40/(1+k) 2 +?? +40/(1+k) 10 + 1100/(1+k) 10 K=3.3679% =rate(10,40,-1124.72,1100) 5 年后按1050 元赎回，则赎回收益率k(半年): K=2.9763% =rate(10,40,-1124.72,1050) 2 年后按1100 元赎回，则赎回收益率k(半年)：K=3.0313% =rate(4,40,-1124.72,1100)

最新版人教版高中生物必修一知识点整理(超详细)

高一生物考试重要知识点 第一章走近细胞 第一节：从生物圈到细胞 1 病毒没有细胞结构，但必须依赖（活细胞）才能生存。 2 生命活动离不开细胞，细胞是生物体结构和功能的（基本单位） 。 3 生命系统的结构层次： （细胞）、（组织）、（器官）、（系统）、（个体）、（种群）（群落）、（生态系统） 、 （生物圈）。 4 血液属于（组织）层次，皮肤属于（器官）层次。 5 植物没有（系统）层次，单细胞生物既可化做（个体）层次，又可化做（细胞）层次。 6 地球上最基本的生命系统是（细胞） 。 7 种群：在一定的区域内同种生物个体的总和。例：一个池塘中所有的鲤鱼。 8 群落：在一定的区域内所有生物的总和。例：一个池塘中所有的生物。 9 生态系统：生物群落和它生存的无机环境相互作用而形成的统一整体。三、比较原核与真核细胞（多样性） （不是所有的鱼） 原核细胞 较小（ 1—10um ） 无成形的细胞核， 核物质集中在 真核细胞 较大（ 10--100 um ） 有成形的真正的细胞核。有核膜，有 细胞 核区 。无 细胞核 核膜，无核仁。 DNA 不和蛋白质结合 除核糖体 外，无其他细胞器 核仁。 DNA 和蛋白质结合成 有各种细胞器 植物细胞、真菌细胞有，动物细胞无 真菌、植物、动物 染色体 细胞质 细胞壁代表 有。但成分和真核不同，主要是 放线菌、细菌、蓝藻、支原体 肽聚糖 四、细胞学说 虎克既是细胞的发现者也是细胞的命名者； 内容： 1、一 细胞学说建 细胞学说建立者是施莱登和施旺，细胞学说 2、细胞是一个相对独立的单位 3、新细胞可以从老细胞产生。 切动植物都是由细胞构成的 立揭示了细胞的统一性和生物体结构的统一性。 第二章组成细胞的元素和化合物 第一节：细胞中的元素和化合物 基本： C 、H 、O 、N （ 90％） 大量 ：C 、 H 、 O 、 N 、 P 、S 、（９７％） K 、C a 、Mg 微量 ： F e 、Mo 、 Zn 、Cu 、B 、Mo 等 元素 （ 20 种） 最基本 ： C ，占干重的 48.４%, 生物大分子以 碳链 为骨架 物质 基础 说明生物界与非生物界的 统一性 和差异性 。 水：主要组成成分；一切生命活动离不开水 无机盐：对维持生物体的生命活动有重要作用 蛋白质：生命活动（或性状）的主要承担者／体现者核酸：携带遗传信息 糖类：主要的能源物质 脂质：主要的储能物质 无机物 化合物 有机物 二、检测生物组织中糖类、脂肪和蛋白质

生物必修一第六章知识点总结

生物必修一第六章知识点总结 知识点总结 一、细胞增殖 1、限制细胞长大的原因包括细胞表面积与体积的关系和细胞的核质比。 2、细胞增殖的意义：细胞增殖是重要的细胞生命活动，是生物体生长、发育、繁殖和遗传的基础。 3、真核细胞分裂的方式包括有丝分裂、无丝分裂、减数分裂。 4、细胞周期的概念：指连续分裂的细胞，从一次分裂完成时开始，到下一次分裂完成时为止。细胞周期分分裂间期和分裂期两个阶段。分裂间期所占时间长（大约占细胞周期的90%95%）。分裂期可以分为前期、中期、后期、末期。 二、植物细胞有丝分裂各期的主要特点以及无丝分裂 1、分裂间期特点是完成DNA的复制和有关蛋白质的合成；结果是每个染色体都形成两个姐妹染色单体，呈染色质形态。（复制合成数不变） 2、前期特点：（膜仁消失现两体）①出现染色体、出现纺锤体②核膜、核仁消失。前期染色体特点：①染色体散乱地分布在细胞中心附近。②每个染色体都有两条姐妹染色单体

3、中期特点：（形数清晰赤道齐）①所有染色体的着丝点都排列在赤道板上②染色体的形态和数目最清晰。染色体特点：染色体的形态比较固定，数目比较清晰。故中期是进行染色体观察及计数的最佳时机。 4、后期特点：（点裂数增均两极）①着丝点一分为二，姐妹染色单体分开，成为两条子染色体。并分别向两极移动。②纺锤丝牵引着子染色体分别向细胞的两极移动。这时细胞核内的全部染色体就平均分配到了细胞两极。染色体特点：染色单体消失，染色体数目加倍。 5、末期特点：（两消两现细胞板）①染色体变成染色质，纺锤体消失。②核膜、核仁重现。③在赤道板位置出现细胞板，并扩展成分隔两个子细胞的细胞壁，与高尔基体的活动有关。 6、动植物细胞有丝分裂的区别：第一、动物细胞有中心体，中心体发出星射线，形成纺锤体；第二、没有细胞板的形成，而是细胞膜直接内陷，最后把细胞缢裂成两个细胞。 7、有丝分裂意义：将亲代细胞的染色体经过复制以后，精确地平均分配到两个子细胞中去。从而保持生物的亲代和子代之间的遗传性状的稳定性。 8、无丝分裂特点：在分裂过程中没有出现纺锤丝和染色体的变化。 9、无丝分裂的典例：蛙的红细胞 三、细胞分化：

金融市场学难点知识点

金融市场学难点知识点 1、分析金融监管的必要性。 金融业属于资本密集型行业，容易造成自然垄断。这种高垄断很有可能导致金融产品和 金融服务的消费者付出额外的代价，因此，政府从金融产品的定价和金融业的利润水平方面对金融业实施监管应该是有理由的。 另外，由于金融产品或者证券产品的信息特性，使得金融产品或者证券产品的交易双方 之间极有可能出现严重的信息不对称，从而影响金融市场的效率。因此，上市公司或者金融产品发行者的信息披露制度就成为证券监管和金融监管中不可或缺的组成部分，成为证券 监管制度的核心，世界上任何一一个国家的证券法规都赋予上市公司某种持续性信息披露 的义务，即上市后的股份有限公司负有公开、公平、及时地向全体股东披露一切有关其公司重要信息的持续性责任。 最后，虽然个别金融产品或者证券产品的消费效用为购买该金融产品或者证券产品的 个别消费者所享用，是一种私人产品。但是，由全部金融产品或者证券产品的集合所构成的综合效用，却具有强烈的外部性，会影响到每一个金融产品或证券产品消费者(即投资者)的 利益，因此，可以把金融产品或者证券产品的综合效用看成是一种公共产品。因此，对这种带有公共产品特性的金融产品实施必要的政府监管是完全符合经济学原理的。 2、股票的发行方式一般可分为公募和私募两类公募是指向市场上大量的非特定的投资 者公开发行股票。 其优点是：可以扩大股票的发行量，筹资潜力大；无需提供特殊优厚的条件，使发行人具 有较大的经营管理独立性；股票可在二级市场上流通，从而提高发行人的知名度和股票的流动性。其缺点有：工作量大，难度也大，通常需要承销商的协助；发行人必须向证券管理机关办理注册手续；必须在招股说明书中如实公布有关情况以供投资者作出正确决策。 私募是指只向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者，如 内部职工、大的金融机构或与发行人有密切业务往来的公司.私募具有节省发行费、通常不 必向证券管理机关办理注册手续、有确定的投资者而不必担心发行失败等优点，但存在须向投资者提供高于市场平均条件的特殊优厚条件、发行者的经营管理易受干预、股票难以转让等缺点。 3、金融市场主体之一——企业：企业是经济运行的微观基础，也是金融交易的主体。 需要了解以下要点： 1）．企业的运营是与资金的运营紧密结合的； 2）．从总体讲企业是金融市场上最大的资金需求者，从金融市场上筹措资金来保证企业 的运营和发展。但在特殊时空，企业的短期闲置资金也用于金融市场的投资。 4、金融市场主体之二——政府： 1）．政府是金融市场上主要的资金需求者，一般通过一级市场发行筹措； 2）．政府既是交易者也是监管者的双重身分。 5、金融市场主体之三——金融机构：金融机构在市场上具有特殊地位。它既是市场上 的中介机构，也是资金的供给者和需求者。同时还是政府货币政策的传递和承担者。

高一数学必修1第一章知识点总结

高一数学必修1第一章知识点总结 一、集合有关概念 1.集合的含义 2.集合的中元素的三个特性： (1)元素的确定性, (2)元素的互异性, (3)元素的无序性, 3.集合的表示：{ …} 如：{我校的篮球队员}，{太平洋,大西洋,印 度洋,北冰洋} (1)用拉丁字母表示集合：A={我校的篮球队员},B={1,2,3,4,5} (2)集合的表示方法：列举法与描述法。 注意：常用数集及其记法： 非负整数集（即自然数集）记作：N 正整数集N*或N+ 整数集Z 有理数集Q 实数集R 1）列举法：{a,b,c……} 2）描述法：将集合中的元素的公共属性描述出来，写在大括号内表示集合的方法。{x∈R| x-3>2} ,{x| x-3>2} 3）语言描述法：例：{不是直角三角形的三角形} 4）Venn图: 4、集合的分类： (1)有限集含有有限个元素的集合 (2)无限集含有无限个元素的集合 (3)空集不含任何元素的集合例：{x|x2=－5｝ 二、集合间的基本关系 1.“包含”关系—子集 A?有两种可能（1）A是B的一部分，；（2）A与B是注意：B 同一集合。 反之: 集合A不包含于集合B,或集合B不包含集合A,记作A?/B或B?/A 2．“相等”关系：A=B(5≥5，且5≤5，则5=5) 实例：设A={x|x2-1=0} B={-1,1} “元素相同则两集合相等”即：①任何一个集合是它本身的子集。A?A ②真子集:如果A?B,且A≠B那就说集合A是集合B的真子集，记

作A B(或B A) ③如果A?B, B?C ,那么A?C ④如果A?B 同时B?A 那么A=B 3. 不含任何元素的集合叫做空集，记为Φ 规定: 空集是任何集合的子集，空集是任何非空集合的真子集。 有n个元素的集合，含有2n个子集，2n-1个真子集 运算 类型 交集并集补集 定义由所有属于A且属 于B的元素所组成 的集合,叫做A,B的 交集．记作A B （读作‘A交B’）， 即A B=｛x|x∈A， 且x∈B｝． 由所有属于集合A或 属于集合B的元素所 组成的集合，叫做A,B 的并集．记作：A B （读作‘A并B’）， 即A B ={x|x∈A， 或x∈B})． 设S是一个集合，A是 S的一个子集，由S中 所有不属于A的元素 组成的集合，叫做S中 子集A的补集（或余 集） 记作A C S ，即 C S A=} , |{A x S x x? ∈且 韦恩图示A B 图1 A B 图2 S A