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企业财务战略与财务分析

企业财务战略与财务分析
企业财务战略与财务分析

第六部分宝铁财务分战略及其相关措施

随着企业整体战略的实施,有关企业资本结构分析以及使企业保值增值的方法也相继产生,资本的来源、投资的方向、成本优势、资本的运营等等都是决定企业能否获得利润及保持企业竞争实力的重要因素。在资本相对缺乏、资源相对稀缺的今天,与众不同的财务战略必将产生与众不同的增值效果。继前面部分对宝铁发展总战略的描述以及业务分战略的分析之后,本部分将着重介绍宝铁的财务分战略。一、宝铁2000—2002年上半年的财务分析

(一)偿债能力分析

偿债能力分析可以揭示企业的财务风险。企业的偿债能力一般可以通过流动比率、速动比率、现金流动负债比率和资产负债率来体现,以下就选用这四个比率对宝铁2000—2002年上半年的偿债能力做出分析。根据宝铁提供的2000—2002年上半年的财务数据可得出各比率数据如表6-1:

表6-1 宝铁公司2000—2002年上半年偿债能力比率

度度上半年水平流动比率(%)120.9 127.3 108.7 105.5

速动比率(%)87.8 100.1 98.9 85.8

6.7

现金流动负债比

率(%)29.7 29.1 39.1

资产负债率(%)56.6 59.1 69.4 64.8 Array

利用表6-1中的数据可作图如下:

图6-1

从表6-1和图6-1可以看出:①流动比率在经历了2001年度的缓慢增长之后,到2002年上半年出现了较为明显的下降,但是各年的数据均高于行业平均水平,说明在整个交通运输仓储业中宝铁基本保持了一个良好的流动比率水平,

具有较强的偿还流动负债的能力;②速动比率2001年度比

2000年度有了较大幅度的增长,且2002年上半年继续保持了增长的态势,只是增长幅度有所下降,但每年均保持在行业平均水平之上,说明宝铁流动负债的偿还能力有了进一步的提高;③现金流动负债比率每年均大大超过行业平均水平,并在经历2001年度缓慢增长之后,2002年上半年出现了较大幅度的增长,并超过了行业良好水平的标准,说明宝铁公司具有良好的直接支付能力,债务的偿还拥有比较坚实的后盾。④虽然2000年度、2001年度宝铁的资产负债率均高于行业平均水平,但是2002年上半年却低于行业平均水平,说明宝铁2002年上半年的偿债能力有较大幅度的下降,公司的财务风险有所增加。

通过对以上偿债能力比率的分析,可以得出这样的结论:宝铁2000—2002年上半年的短期偿债能力(由流动比率、速动比率、现金流动负债比率体现)一直保持着一个稳定而又缓慢增长的良好态势,而长期偿债能力(由资产负债率体现)则有所下降,尤其是在2002年上半年,说明宝铁的长期偿债能力起伏比较大,不够稳定,有待进一步提高。(二)营运能力分析

企业的营运能力反映了企业的资金周转状况,对此进行分析可以了解企业的营业状况及经营管理的水平。企业可以通过产品销售情况与资金占用量来分析其资金周转状况,评价其营运能力。通常企业营运能力的高低主要体现在存货周

转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率四个比率上,所以就选用这四个比率对宝铁2000—2002年上半年的营运能力做出分析。根据宝铁提供的2000—2002年上半年的财务数据可得出宝铁2000—2002年上半年各个比率的数据如表6-2:

表6-2 宝铁2000—2002年上半年营运能力比率

根据上表作图如下:

图6-2

从表6-2和图6-2可以看出:①宝铁2000年度的存货周转率不但高出行业平均水平,而且已经向行业良好水平标准9.8靠近,说明这一时期宝铁存货周转迅速,企业销售能力较强,营运资金占用在存货上的金额较少。而2001年度虽然同样高于行业平均水平,但在同行业中已经没有了明显的优势,说明这一时期宝铁的库存管理不是很完善,销售状况也不及原来好,在一定程度上造成了存货积压,从一个侧面反映了企业在产品销售方面的问题。到了2002年上半年,宝铁的存货周转率开始低于行业平均水平,说明这一时期存货周转存在较大问题,存货积压的情况比较严重,在同行业中已渐渐丧失了优势。②宝铁2000年度的应收账款周转率不但明显高于行业平均水平,而且是其两倍,说明这一时期其应收账款具有良好的流动性,变现速度较快,管理效率较高,企业催收应收账款的速度较快,坏账损失较少,资产的

流动性也比较好,进而从一定程度上反映了企业具有良好的短期偿债能力。到了2001年度应收账款周转率有所降低,说明这一时期宝铁应收账款的流动性有所下降,变现速度相对减慢,企业的短期偿债能力也相应的受到了影响,但是与同行业相比还具有微弱优势。2002年上半年应收账款周转率只达到行业平均水平的一半,说明应收账款的流动性较差,变现能力较低,企业催收应收账款的效率也较低,使得宝铁的应收账款周转率在同行业中已明显处于劣势地位。③流动资产周转率的变化相对稳定,虽然每年都有所下降,但是幅度并不大,说明宝铁流动资产的利用效率比较高,在同行业中具有明显优势。但2002年上半年远远低于行业平均水平,只到行业平均水平的一半,说明这一时期宝铁流动资产的管理效率存在一定问题,流动资产周转缓慢,流动资金的占用比较大,资金的利用效率不高,在同行业中处于劣势地位。

④总资产周转率也呈现出了一个缓慢下降的总体趋势,但每年的比率水平均基本保持在行业平均水平之上,说明宝铁全部资产的利用效率还是相当高的,在同行业中具有非常明显的优势。

通过以上营运能力的分析,可以知道:宝铁2000年度、2001年度在企业资产方面的营运是高效而且成功的,企业的营业状况和经营管理水平都远远高于行业平均水平,资金周转状况良好,资金的利用效率也比较高,但是就2002年上

半年而言,各项比率均有较大幅度的下降,除了总资产周转率基本保持与行业平均水平持平以外,其他各项比率均只达到行业平均水平的一半,这其中除了受整个钢铁行业疲软的因素影响之外,主要还是宝铁自身经营管理方面的问题。因此,宝铁今后应该更加注重公司的经营管理,注重战略决策的制定及其实施。

(三)获利能力分析

盈利是企业的重要经营目标,是企业生存和发展的物质基础,它不仅关系到企业所有者的利益,也是企业偿还债务的一个重要来源。获利能力分析是企业财务分析的重要组成部分,也是评价企业经营管理水平的重要依据。通常评价企业获利能力高低的比率主要有:净资产收益率、销售净利率、成本费用净利率等,以下就选用这三个比率对宝铁2000—2002年上半年的获利能力做出分析。根据宝铁提供的2000—2002年上半年的财务数据,可得出以上三个比率的数据如表6-3:

表6-3 宝铁2000—2002年上半年营运能力比率

销售净利率(%) 3.3 3.9 4.2 12.5

成本费用净利率

(%) 2.9 3.5 3.8

-2.4 根据表中数据作图如下:

图6-3

从表6-3和图6-3中可以看出:①净资产收益率在经历了2000年度到2001年度的相同水平发展之后,从2001年底开始以一个较快的速度递减,从而使2001年底成为生产经营的拐点,说明宝铁公司2000年度、2001年度的资产利用效率较高,企业资产运作良好;2002年上半年净资产收益率虽然也高于行业平均水平,但只到上年水平的三分之一,说明这一时期宝铁公司的资产利用效率大幅度降低,企业经营管理上出现了问题,造成企业资产运作的低效率,使企业的获利能力大幅度降低。②销售净利率均只到行业平均水平的三分之一左右,说明宝铁公司这一比率在同行业中还不具

备优势,不过仍然体现出了一个稳中有升的发展趋势,说明宝铁公司注重不断加大销售力度,通过扩大销售获取收益。

③成本费用净利率均高出行业平均水平,说明宝铁公司非常注重企业成本费用的控制,具有较强的控制能力,企业经营管理具有较高的水平,获利能力高于行业平均水平。成本费用净利率一直保持了一个稳定增长的态势,说明宝铁公司在日常的生产经营管理中非常注重降本增效,不断加大成本费用的管理力度,使企业的获利能力持续增强,从而在同行业的激烈竞争中处于优势地位。

二、宝铁今后3—5年内的财务战略

(一)财务战略的选择依据

企业财务战略的基本作用表现为它对经营战略的全面支持,它与生产战略、营销战略一起共同形成企业经营战略的支持系统。财务战略是经营战略的执行战略:经营战略是全局性决策战略,它侧重于从竞争对手的分析中来确定自己的经营定位;财务战略则是局部性和执行性的,它从财务角度对涉及经营的所有财务事项提出自己的目标。因此,经营战略处支配地位,决定企业的发展目标,并制约着企业内部其他一切相关战略的制定及实施,而财务战略则处于被支配地位,它的制定、实施和控制都必须从企业的总体经营目标出发,以财务职能部门战略管理为核心、其他部门的协调为

依托。所以,企业财务战略的选择依据就是企业的经营战略,企业必须选择与之经营战略相适应的财务战略。

根据企业生命周期理论,企业可以划分为创立期、成长期、成熟期与衰退期四个发展阶段,不同发展阶段企业具有不同的内在特征,这些不同的内在特征要求企业有不同的战略重点。步入成长期的企业,经营战略中的业务战略逐步成为企业战略管理的核心,因为这一时期的企业都希望通过业务的扩张不断巩固自己的市场地位、扩大自己的市场份额。根据本报告前面部分对宝铁内、外部环境的分析,可以知道宝铁目前正处在成长期向成熟期过渡的阶段,所以业务战略就成为这一阶段宝铁经营战略中最为重要的战略了。因此,宝铁今后3—5年内的财务战略以本报告前面部分所述的业务战略为依据。

(二)宝铁今后3—5年内的财务战略

根据不同内在特征,企业可分别采用集中财务战略、扩张财务战略、稳健财务战略和防御财务战略。企业在创立时一般采取集中财务战略,通过内部积累、负债获得壮大需要的资源;在成长阶段,企业可以采取扩张财务战略,通过规模经济取得成本、产出和技术优势,建立一定的市场地位;当企业进入成熟阶段后,以多元化经营实现资源的战略转移与结构调整成为主导经营战略,多元化经营会不断面临进入及退出某一特定产业的选择,为增强企业对外部环境的应变

能力,企业宜采用稳健财务战略;防御财务战略是企业经营失败时为了减少经济损失而选择的一种财务战略。目前宝铁公司正处于成长期向成熟期过渡的特殊阶段,因此在今后3—5年内宝铁适宜选用扩张财务战略与稳健财务战略相结合的财务发展战略。

从目前的发展情况来看,宝铁已经初步具备了一定的市场竞争实力、拥有一定的市场份额,无论是在规模、功能和技术上,还是在管理、信息技术采用和内部机构作业效率上,都形成了自己的优势,处于企业生命周期的成长阶段。这一阶段要求宝铁在现有生产经营的基础上,不断开发新的产品及服务,既要注重加强原有产品及服务的优势,保持并扩大其市场份额,又要加大新产品及服务的开发和投入力度,不断寻找企业新的经济增长点,这两个方面无论谁都要求宝铁拥有强大的资金后盾,且必须保持良好的资金运作,所以为了满足这两个方面的需要,宝铁应该实施扩张型的企业财务战略,实现企业资产规模的快速扩张,并通过规模经济进一步取得并加强成本、产出和技术以及其他与企业产品和服务相联系的各个方面的优势,确立并巩固宝铁的市场地位。同时从现阶段宝铁自身的发展来看,不可否认宝铁的产品及服务结构已趋于成熟和稳定,企业经营运作也积累了相当的经验,下一步的经营发展目标就是如何在加强、巩固现有成绩的基础上,开展多元化经营,进一步把宝铁的业务做大、做

强,因此从这一点上来说,宝铁应该采用稳健的企业财务发展战略。综合上面的分析,宝铁目前正处于成长阶段向成熟阶段过渡的特殊阶段(如图6-4所示),应该综合运用扩张财务战略和稳健财务战略,做到既能抓住机遇不断发展宝铁公司,又不会因为太过激进而忽略了企业的稳定和持续发展。

图6-4 宝铁的企业生命周期曲线模拟图

从图6-4中可以很清晰的观察到生命周期的不同阶段上企业销售和利润的变化趋势,图中黑点代表宝铁目前在整个企业生命周期中所处的阶段。需要指出的是图中所指的开发期、引进期就是上述文中提到的企业创立期,只是不同的理论依据有不同的称谓而已。

三、财务战略下的各分部策略

企业财务战略的主要任务就是在对现有资金市场充分认识的基础上,根据企业财务的实际情况,选择企业的投资方向,确定融资渠道和方法,调整企业内部财务结构,保证企业经营活动对资金的需要,以最佳的资金利用效果来帮助企业实现战略目标。企业的财务战略主要包括四个方面:(1)投资策略:在长期和短期间如何分配资金,发掘市场发展最具有潜力的产品;同时为发挥资金效益,而合理运用流动资金。

(2)筹资策略:选择有利的渠道和方法,力求降低资金成本,提高借入资金的使用效果。

(3)利润分配策略:根据市场金融状况和企业财务状况确定分配政策,处理好集体利益和个人利益、短期利益和长期利益的关系。这是关系到企业兴衰的战略问题。

(4)财务结构策略:结合企业经营的状况,拟定有利于企业长远发展的资本结构,并在安全性、灵活性和有效性中寻求最佳结合点。

下面将从宝铁的实际经营情况出发,以其提供的2000—2002年上半年三个时期的财务数据为基础,分别对其今后3—5年内的投资策略、筹资策略、利润分配策略和财务结构策略做出具体分析,并针对现阶段公司的发展状况提出相对具体的加强或改进建议。

(一)宝铁今后3—5年内的投资策略

企业的投资策略是企业财务战略在投资管理方面的分策略,它决定企业资金的合理分配和有效利用,并具体规定企业资金投入的方向、重点以及投入资金的多少。显然,企业的投资策略作为企业财务战略的分策略,应该在发展方向、目标水平及主要对策等方面与企业财务战略相互协调一致,并保证财务战略的实现,其具体内容包括投资方向、投资比例和投资重点等。

1、投资方向

投资是实现企业财务战略目标的基本前提。企业财务战略的目标是不断提高企业价值,增加企业利润,降低企业风险,为此企业必须进行投资,在投资中获得效益。企业战略投资方向的准确与否,往往决定了企业在未来竞争中的地位是否稳固。根据企业的投资方向,可以把企业的投资分为对内投资和对外投资:对外投资是指企业以现金、实物、无形资产等方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其他企业的投资;对内投资是指企业把资金投放在自己企业内部,购置各种生产经营用资产的投资,具体而言就是指企业维持简单再生产和实现扩大再生产的投资。从企业维持简单再生产的角度来看,对内投资包括对所使用的机器设备进行更新,对产品和生产工艺进行改革,不断提高职工的科学技术水平等等;而从企业实现扩大再生产的角度来看,对内投资包括新建、扩建厂房,增添机器设备,增加职工人数,提高

人员素质等等。

从对外投资角度来说,今后3—5年内宝铁应该充分利用自己的无形资产优势、资源优势、管理优势和信息技术优势向同行业的其他企业进行投资,灵活运用现金实物投入、无形资产投资和购买企业股票债券等多种投资方式,在必要的时候甚至可以进行跨行业、跨地区的对外投资,当然这些投资所带来的投资收益必须高于为进行这些对外投资而投入的投资成本;另一方面为了企业的持续经营和发展,宝铁还必须进行对内投资,包括:在现有经营业绩的基础上,继续加大投入扩大仓储业务的市场份额,在企业内部培育新的经济增长点,开发新的产品及服务;在不断巩固作为主营业务的仓储业务地位、稳定其收入的前提下,提升辅助业务即加工业务、运输业务及其他边缘业务所占的比重,加大这些辅助业务的投入力度;加快原有设备的更新及技术改造,加大技术开发力度,争取在同行业中处于技术领先地位;加大先进信息技术管理方法的引进力度,强化宝铁内部的信息作业管理;加大公司人力资源方面的投入,包括人员的聘用、培训和福利等方面的投入。

2、投资比例和投资重点

今后3—5年内宝铁的对外投资比例适宜在公司拟定总投资规模的10%左右,对内投资比例则相应地占到公司拟定总投资规模的90%左右。如前面业务分战略部分所述,宝铁

今后3—5年内的业务拓展方式主要是:在现有业务规模的基础上,进一步完善仓储业务;大力发展作为明星业务的加工业务,以此带动仓储业务;巩固运输业务;开展边缘业务。根据业务分战略所要求实现的此业务拓展方式以及宝铁公司现阶段的发展经营状况,宝铁今后3—5年内的对内投资在仓储、加工、运输和边缘业务上的比例分配应该是:仓储业务占到宝铁对内投资比例的45%左右;加工业务占到这一比例的25%左右;运输业务和其他边缘业务之间不再进行比例划分,两者合计占到宝铁对内投资比例的30%左右,利用图6-5我们可以清晰的看到宝铁今后3—5年内的投资比例划分。

图6-5

在明确了宝铁今后3—5年内的投资比例之后,还需指

出哪些方向的投资是比较重要的。在上述投资方向中,以下三个方面的投入相对比较重要,即:加快原有设备的更新及技术改造,加大技术开发力度,争取在同行业中处于技术领先地位;加大先进信息技术管理方法的引进力度,强化宝铁内部的信息作业管理;加大企业人力资源的投入,包括在人员的聘用、培训和员工素质的提高等方面的投入。

(二)宝铁公司今后3—5年内的筹资策略

企业持续的生产经营活动,不断地产生对资金的需求,需要筹措和集中资金;企业因开展对外投资活动和调整资本结构,也需要筹集和融通资金。企业筹资策略主要明确企业在筹资指导思想、合理的筹资总规模目标、优化的资本结构和所采用的筹资主渠道和方式,以及实现筹资战略目标等方面的主要对策。

1、租赁负债分析

根据宝铁提供的2000—2002年上半年的财务数据,可以知道2001年底宝铁实际支付的租赁费用为303万左右,占到公司主营业务成本的10%以上,而由宝铁财务部门提供的2002年度公司财务费用的预算得知,2002年公司财务费用预算中租赁费用为432万,占到公司上半年主营业务成本的31%左右,由此看来,租赁费用的支出在宝铁整个成本费用支出中所占比例呈上升趋势,预计在今后3—5年内宝铁

租赁费用在整个公司的成本费用支出中所占的比例还会有所上升。

就宝铁目前的经营现状而言,采用的租赁方式基本上都是经营性租赁,它使宝铁在财力不足时节省了相当于资产价值的一笔资金,避免设备因技术落后必须淘汰而带来的风险,降低了维修费用的负担。但这种租赁方式也有一定的局限性,那就是企业需要使用的机器设备只是暂时性的,不需要作为企业长期固定资产使用的,且这些机器设备都是可以从出租人那里租到的,而对于那些企业希望长期拥有作为自己固定资产使用的、企业目前又没有经济实力购买的机器设备,企业就应该选用融资租赁的方式,因为它不仅可以满足目前企业作业的需要,而且从长远来看还能成为企业的永久性资产。所以宝铁在今后3—5年内的企业机器设备等固定资产来源及使用上,可以大胆采用融资租赁的方式。

2、筹资结构分析

筹资结构分析的重点是分析自有资金和贷款构成比例对企业自有资金收益率和企业风险大小的影响。前者可以通过发行股票或者使用留存收益;后者可以发行债券或者向各种金融机构借款。企业的筹资结构需要视企业期望自有资金收益率和风险大小的综合而定。

企业的持续经营和扩张仅仅依靠企业自身拥有的自由资金是远远不够的,就算企业经营管理者具有长远的目光,

可以预测到今后几年内企业发展所需要的自由资金量,企业也不可能保持一个较高比例的自有资金率,因为企业不可能不向企业投资者返还投资收益,也不可能不进行维持简单再生产和实现扩大再生产的投资,从而不断提高企业的留存利润率。所以在市场竞争日趋激烈的情况下,在企业所需资金短缺的情况下,企业经营者应该具有负债经营的思想。

从宝铁提供的2000—2002年上半年的财务数据可以看出,宝铁基本上没有对外举债,资产负债表上所有的与企业负债经营相关的项目,如短期借款、长期借款、应付债券、应付票据等金额全都为零,说明公司所有的日常经营、对内投资所需的资金全部来自于企业的自有资金,即企业拥有的资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润。因此,宝铁要想实现今后3—5年内长足发展的战略目标,就应该对外举债,贯彻举债经营的战略思想,充分发挥宝铁公司自身的信用优势、企业经营管理优势,采用各种灵活的举债方式,向其他企业、银行等金融机构或非金融机构借款,缓解企业今后发展过程中因资金短缺造成的压力。

3、筹资方法的选择

企业筹集资金需要通过一定的渠道,采用一定的方式,并使两者合理地配合起来。企业的筹资渠道主要包括以下几种,即国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金、企业自留资金和外商资金等7种。

企业的筹资方式同样也主要包括以下7种,即吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、发行债券、发行融资券和租赁筹资。企业筹资必须考虑到资本的可供性和资金的成本,因为无论企业的整体战略多么完整和多么具有吸引力,都必须以企业所能筹集的资金为限。所以,企业经营者的眼睛不应只盯在某一种或两种渠道和方式上,而应将视野放到“全方位”的资金筹集活动上,并通过对每种渠道成本的比较,最终选择最有利于实现企业战略目标的渠道和方式。

目前宝铁的筹资渠道和方式比较单一,主要的筹资渠道和方式就是企业自留资金、商业信用和租赁筹资,这种较为单一的筹资方式筹集到的资金数目有限,很难满足企业日益增长的资金需求,因此宝铁今后3—5年内应该灵活运用上述提到的各种筹资渠道和方式,多多采用银行借款、融资租赁等筹资方式,在相同的成本下尽可能的筹集到更多的资金,或者针对要筹集的资金总额,采用各种不同投资渠道和方式的组合,尽可能的降低企业筹资的成本,使企业筹资效用最大化。

(三)宝铁公司今后3—5年内的利润分配策略

企业的税后利润按道理是归股东们所有的,但是这并不意味着股东们要按他们的股份分享所有的利润,原因是股东大会或者董事会有权决定利润部分或者全部留在企业。

企业财务分析报告范文

企业财务分析报告范文 企业财务分析报告范文一 一、简介 一公司背景 夏新电子股份有限公司原名厦门夏新电子股份有限公司, 于 2003 年 7 月 25 日更名为现在夏新电子股份有限公司,股票简称由厦新电子变更为 夏新电子。 夏新公司是经厦门市人民政府厦府 1997057 号文、厦门市经济体制改 革委员会厦体改 1996080 号 文批准,在对厦新电子有限公司进行部分改组的基础上,由厦新电子有 限公司、中国电子租赁有限公司、中国电子国际贸易公司、厦门电子器材 公司、厦门电子仪器厂、成都广播电视设备集团公司等六个股东共同作为 发起人,1997 年 4 月 24 日,经中国证监会 1997176 号文批准,以向社会公众 募股方式设立。 1997 年 5 月 23 日,取得厦门市工商行政管理局核发的企业法人营业执 照。 注册资本原为人民币 18800 万元,1999 年度实施配股及送转增股后注 册资本已变更为 35820 万元;2003 年度实施每 10 股送 2 股方案后注册资本 增至 42984 万元。

公司现有总股本 42984 万股,其中国家股 14688 万股,境内法人股 242352 万股,境内上市的人民币流通股 17280 万股。 公司法定代表人柳学宏。 主要经营声像电子产品、通讯电子产品、办公自动化产品及其他机械 电子产品的开发与制造等。 公司从以家用电子产品的生产型企业成功地转型到以通信终端产品 生产为主的企业,目前手机产品占主营业务收入的 80 以上,成为国内主 要的手机制造商之一。 中国***。 二国内及国际未来经济展望 十六大报告对于中国未来 20 年的战略规划是,我国将全面进入小康 社会。 未来 20 年,中国经济将再翻一番,对于中国本土的公司来说,这将 是一个爆发式的发展过程,一批国际经济巨人将成长起来。 过去 20 年,在跨国公司进入中国市场的同时,一批中国本土公司已 经成长起来了,尤其在家电、手机、服装等行业,中国本土公司已经出手 国际牌了;未来 20 年, 一定会有一批中国人的跨国公司活跃在全球市场上。 未来国际经济方面,世界经济总体呈现走强态势。 预计在未来 5 年内,世界经济的年均增长率将高于 20 世纪 90 年代, 可望达到 35-4;发达国家依然将是世界经济增长的主导, 而发展中国家的经 济增长速度继续高于发达国家。 科技进步的突飞猛进,经济全球化的深入发展,全球产业结构的大调

财务战略文献综述

财务战略文献综述

公司财务战略管理文献综述 [摘要]财务战略管理对企业管理的发展产生深远影响,本文通过对国内外学者财务战略管理内涵、研究领域及方向进行综述,以了解财务战略管理研究动态和方向,丰富财务战略管理相关知识。 一、引言 随着经济的发展环境及模式的大变革,对企业战略管理的要求也逐渐的升级,每个变革对新的经济战略管理内容及新理念的出现都具有较大推动作用。结合历史背景,在实践的考察背景下,对企业的财务战略管理研究进行述评显得尤为重要。 二、国内外关于财务战略的研究 (一)国内外关于财务战略管理内涵的研究 企业战略是适应现代经济高速发展而产生的一种新的管理思想,正确的战略管理思想是企业经营成功的基本保证,而战略上的失误将会导致企业损失乃至失败。战略管理的内涵非常丰富,下面引用国外一些专家和学者的观点: (1)国外财务战略内涵研究文献综述 美国学者W.H.纽曼(W.H.Newman)认为,企业战略是确定长远的主要任务,以及为完成这一任务而采取的主要行动。 美国学者J.希格根思(J.Higgins)认为,战略管理是设法协调组织与环境的关系,并同时完成企业使命的过程。 美国学者拜亚斯(L.L.Byars)则认为在经营中运用战略这个词:是用来描述一个组织打算如何实现它的目标和使命。大多数组织为实现自己的目标和使命,可以有若干种选择,战略就与决定选用何种方案有关。战略包括对实现组织目标和使命的各种方案的拟定和评价,以及最终选定将要实行的方案。 英国学者卢斯.班德在《公司财务战略》中认为:财务战略为企业通过采用最适当方式筹集资金并且有效管理这些所筹集资金的使用,包括企业所创盈利再投资或分配决策。战略与战略管理的思想的外延也极为广阔,它可以具体应用到企业管理中,企业财务战略就是战略理论企业财务管理方面的应用与延伸。目前国外对“企业财务战略”这个概念还没有形成一个一致的认识。财务战略涉及到企业战略和财务管理两大领域,但是在财务战略的起点、目标以至具体含义上

集团企业财务管理方案

**集团企业财务管理方案 一、集团企业财务管理模式 (一)管理模式分类 1、集权式 所谓集权制就是指重大财务决策权都集中在母公司,母公司对子公司采取严格控制和统一管理方式的财务管理体制。 集权制的优点在于(1)由集团最高管理层统一决策,有利于规范各成员企业的行动,促使集团整体政策目标的贯彻与实现;(2)最大限度地发挥企业集团的各项资源的复合优势,集中力量,达到企业集团的整体目标;(3)有利于发挥母公司财务专家的作用,降低子公司财务风险和经营风险。(4)有利于统一调度集团资金,保证资金头寸,降低资金成本。 但集权制的缺点也很明显:(1)集权制首先要求最高决策管理层必须具有极高的素质与能力,同时必须能够高效率地汇集起各方面详尽的信息资料,否则可能导致主观臆断,以致出现重大的决策错误;(2)同时财务管理权限高度集中于母公司容易挫伤子公司的积极性,抑制子公司的灵活性和创造性。(3)还可能由于信息传递时间长,延误决策时机,缺乏对市场的应变力与灵活性。 2、分权式 分权制是指大部分的重大决策权集中在子公司,母公司对子公司以间接管理方式为主的财务管理体制。 其优点是:(1)可以调动子公司各层次管理者的积极性。(2)市场信息反应灵敏,决策快捷,易于捕捉商业机会,增加创利机会。(3)使最高层管理人员将有限的时间和精力集中于企业最重要的战略决策问题上。 分权制的缺点主要有:(1)难以统一指挥和协调,有的子公司因追求自身利益而忽视甚至损害公司整体利益;(2)弱化母公司财务调控功能,不能及时发现子公司面临的风险和重大问题;(3)难以有效约束经营者,从而造成子公司"内部控制人"问题。 3、统分结合式 混合制即适度的集权与适度的分权相结合的财务管理体制。恰当的集权与分权相结合既能发挥母公司财务调控职能,激发子公司的积极性和创造性,又能有效控制经营者及子公司

企业财务战略管理论文15篇(企业财务战略管理论文)

企业财务战略管理论文15篇 企业财务战略管理论文 企业财务战略管理论文 摘要:随着经济的发展和进步,全球经济一体化趋势日益明显,企业务管理环境日趋复杂,在这种情况下,企业财务战略管理的实施和制定显得更加关键,企业财务战略管理是增强企业竞争力的重要手段。科学的财务战略管理有效降低企业风险,控制成本,实现经济利益最大化,促进企业可持续发展目标的实现传统管理模式已经无法满足现代企业的发展需求,企业应用财务战略管理意义重大。关键词企业财务管理财务论文财务 企业财务战略管理论文:企业财务战略管理论文 一、核心能力与财务战略目标的确立 财务战略制定过程中存在的一个主要问题是财务战略的制定没有根据企业的整体战略或者企业整体战略不是建立在企业真正的竞争优势的基础上,这就导致财务战略目标不合理,不具有稳定性。

由于核心能力是企业长期盈利能力的源泉,是持续竞争优势的根本动因,因此企业的财务战略目标应当建立在核心能力的基础上。潘汉尔德(Prahalad)与哈默(Hamel)首先提出企业核心能力的概念,他们将企业组织描述为“核心竞争力、核心产品和业务单元的组合”,三者的关系如同一棵“树”,核心竞争力处于根部,企业若要使处于树冠的业务单元维持长期盈利能力,就必须要有雄厚的核心能力作为根基。 要识别企业的核心能力,首要的是对企业进行SWOT分析,清楚地认识到企业所面临的优势(S)、劣质(W)、机会(O)、威胁(T),然后依据以下三条标准来确定企业的核心能力: 1.核心能力必须具有延展性,即能够不断创造新产品,可以使得企业进入一个潜在的广阔的新市场。 2.必须具有独特性,即难于被竞争对手所模仿。 3.能为顾客实现其价值做出关键性的贡献。 由于核心能力是企业持续竞争优势的根本动因,并且长期保持不变,因此依据它建立的企业和财务战略目标比较合理,并且相对稳定。

企业财务管理战略的规划方案(doc 6页)

企业财务管理战略的规划方案(doc 6页)

企业集团财务管理战略规划的一种构建方法 随着我国市场经济体制的逐步完善和我国经济的发展,原来的计划经济体制所形成的卖方市场已一去不复返,企业间由低级局部的产品竞争、质量竞争、价格竞争上升为品牌竞争、企业形象竞争,竞争逐步升级。现在企业间的竞争已全面升级为整体长远的战略竞争。尤其是一些名牌企业和大企业集团,已经把战略提到企业生存发展的重要位置,如广东科龙公司高薪聘请罗兰。贝格国际管理咨询公司中国董事宋新宇博士出任战略总监,在企业界引起不小的反响。在这种市场背景下,企业战略问题成了企业管理的热点问题,目前的探讨主要是集中在集团经营战略方面,而对各种支持性战略(如财务管理战略规划)的探讨显得不够充分,无法满足对集团全面战略咨询和集团战略管理工作者的要求。我们通过对战略咨询实战经验的总结,归纳出集团战略中财务管理战略规划的一种新构建方法———“三步六分法”,希望能为实际工作者提供一些有益的参考和借鉴。 1企业集团与集团财务管理的关系定位 企业集团是以一个或若干个大型企业或大型公司为核心,通过协作、联合、兼并等方式,把具有生产、技术、经济联系的各个独立的法人单位,以资产联结和契约合同为纽带而建立起来的一种大规模、多种形式、多层次结构的企业法人联合的组织形态。判断一个企业集

2企业集团战略与财务管理战略的关系 定位企业战略是对处于不断变化的竞争环境之中,企业的过去运行情况及未来运行情况的一种总体表述。企业集团发展战略是集团总部对实施企业集团全局活动的指导思想,是对集团未来几年所做的科学预测与合理规划。企业集团不同于一般的法人企业,这是由企业集团的治理结构所决定的,由此决定了企业集团的发展战略与单一企业法人的战略也存在很多不同之处,最主要表现在内容上,集团战略所要包括的内容更多更广泛,不但包括母公司的发展战略,还包括各成员企业的战略定位与选择,由此集团战略的意义显得尤为重要。从操作实务(一般指战略的制定过程)上来分,集团战略可以分为经营战略和支持性战略,支持性战略也可称为执行性战略,执行战略隶属于经营战略,对经营战略起支持作用。 集团财务管理战略规划对集团的经营战略从财务管理方面进行全面的支持,是集团战略的重要组成部分之一。财务战略是为适应企业集团总体的竞争战略而筹集必要的资金、并在组织内有效地管理运用这些资金的方略。而财务管理的规划是为了企业集团管理控制的需要而对企业的财务管理主体所进行的组织设计、制度设计等一系列规范性建设。两者一起构成集团的财务管理战略规划。一个企业集团的成败,最基础的因素在于能否确立起两条交互融合的生命线:具有竞

案例某公司财务分析报告

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报告目录 1 主要会计数据摘要 (2) 2 基本财务情况分析 (2) 2-1资产状况 (2) 2-1-1 资产构成 (3) 2-1-2 资产质量 (3) 2-2 负债状况 (4) 2-3 经营状况及变动原因 (4) 2-3-1 主营业务收入 (4) 2-3-2 主营业务成本 (5) 2-3-3 其他业务利润 (5) 2-3-4 管理费用 (6) 2-3-5 财务费用 (7) 2-3-6 投资收益 (7) 2-3-7 营业外支出净额 (8) 2-3-8 经营状况综述 (8) 3 预算完成情况及分析 (9) 3-1 收入收益类 (9) 3-2 成本费用类 (9) 3-3 预算分析综述 (10) 4 重要问题综述及建议 (10) 4-1 资威公路收入增长分析 (10) 4-2 国债跌价幅度较大 (11) 4-3 工程项目完成量不足 (12) 4-4 管理费用与财务费用的期间性影响较大大 (12)

1 主要会计数据摘要(单位:万元) 注:扣除去年同期XX净收益374万元后 2 基本财务情况分析 2-1 资产状况 截至2009年3月31日,公司总资产20.82亿元。 2-1-1 资产构成 公司总资产的构成为:流动资产10.63亿元,长期投资3.57亿元,固定资产净值5.16亿元,无形资产及其他资产1.46亿元。主要构成内容如下:

(1)流动资产:货币资金7.01亿元,其他货币资金6140万元,短期投资净值1.64亿元,应收票据2220万元,应收账款3425万元,工程施工6617万元,其他应收款1135万元。 (2)长期投资:XX 2亿元,XX 1.08亿元,XX 3496万元。 (3)固定资产净值:XX净值4.8亿元,XX等房屋净值2932万元。 (4)无形资产:XX摊余净值8134万元,XX摊余净值5062万元。 (5)长期待摊费用:XX摊余净值635万元,XX摊余净值837万元。 2-1-2 资产质量 (1)货币性资产:由货币资金、其他货币资金、短期投资、应收票据构成,共计9.48亿元,具备良好的付现能力和偿还债务能力。 (2)长期性经营资产:由XX构成,共计5.61亿元,能提供长期的稳定的现金流。 (3)短期性经营资产:由工程施工构成,共计6617万元,能在短期内转化为货币性资产并获得一定利润。 (4)保值增值性好的长期投资:由XX与XX的股权投资构成,共计3.08亿元,不仅有较好的投资回报,而且XX的股权对公司的发展具有重要作用。 以上四类资产总计18.83亿元,占总资产的90%,说明公司现有的资产具有良好的质量。 2-2 负债状况 截至2009年3月31日,公司负债总额10.36亿元,主要构成为:短期借款(含本年到期的长期借款)9.6亿元,长期借款5500万元,应付账款707万元,应交税费51万元。 目前贷款规模为10.15亿元,短期借款占负债总额的93%,说明短期内公

企业财务战略管理中存在的主要问题与对策

摘要:文章首先提出了企业核心能力是合理确定企业财务战略目标的基础,随后提出了两种思路以协调长期财务战略与短期财务计划的关系,并对财务战略与其他职能战略之间的协调提出了一些原则性的意见,最后分析了平衡计分卡综合财务与非财务指标进行战略评价的优点。关键词:财务战略核心能力平衡计分卡一、核心能力与财务战略目标的确立财务战略制定过程中存在的一个主要问题是财务战略的制定没有根据企业的整体战略或者企业整体战略不是建立在企业真正的竞争优势的基础上,这就导致财务战略目标不合理,不具有稳定性。由于核心能力是企业长期盈利能力的源泉,是持续竞争优势的根本动因,因此企业的财务战略目标应当建立在核心能力的基础上。潘汉尔德(Prahalad)与哈默(Hamel)首先提出企业核心能力的概念,他们将企业组织描述为“核心竞争力、核心产品和业务单元的组合”,三者的关系如同一棵“树”,核心竞争力处于根部,企业若要使处于树冠的业务单元维持长期盈利能力,就必须要有雄厚的核心能力作为根基。要识别企业的核心能力,首要的是对企业进行SWOT分析,清楚地认识到企业所面临的优势(S)、劣质(W)、机会(O)、威胁(T),然后依据以下三条标准来确定企业的核心能力: 1.核心能力必须具有延展性,即能够不断创造新产品,可以使得企业进入一个潜在的广阔的新市场。 2.必须具有独特性,即难于被竞争对手所模仿。 3.能为顾客实现其价值做出关键性的贡献。由于核心能力是企业持续竞争优势的根本动因,并且长期保持不变,因此依据它建立的企业和财务战略目标比较合理,并且相对稳定。二、协调长期财务战略与短期财务计划的关系财务战略管理中存在着一个两难的问题,即如何协调长期财务战略与短期财务计划(如预算)的关系。一方面财务战略不能过于详细和程序化,与短期财务计划的连接不能过于紧密,以避免财务战略管理成为日常控制的系统,违背了财务战略管理的目的;另一方面,财务战略不能过于空洞,与企业短期财务计划的连接过于模糊,导致财务战略不具有可执行性。笔者认为要解决上述难题,可以考虑从以下两方面着手: 1.将企业财务战略分为以发展为中心的财务战略和以利润为中心的财务战略。安德列·A·德瓦尔认为企业战略应当分为战略发展计划和战略运营计划。其中,前者是以企业发展为中心,关注的是企业未来发展的机会,其主要的行动包括新市场的开拓、新产品的研制和开发以及新分销渠道的建立,它将对企业未来赢利能力产生长远和深刻的影响;后者是以企业当前利润为中心,关注的是企业现在经营的改善,其主要行动主要是在现有产品和分销渠道的基础上减少成本,增加销售,它将有助于企业当前业绩的提高。为配合企业战略,财务战略的重点亦应一分为二,一个是以发展为中心,主要协助战略发展计划的实现;另一个是以利润为中心,主要协助战略运营计划的实现。依据与日常经营关系的清晰度的不同制定相应的财务战略,有助于其与短期财务计划的协调。[!--empirenews.page--] 2.将企业财务战略规划系统分解为长期财务战略、中期财务规划和短期财务计划三个部分。为避免企业财务战略过于空洞导致的战略不可执行性和过于详细导致的短视行为,可以在长期财务战略和短期财务计划之间设置一个联系两者的桥梁即中期财务规划。其中,长期财务战略是整个战略规划系统中最为重要的部分,对中期和短期计划具有战略指导作用,它应当是在对企业未来环境和核心能力进行全局性和长期性思考的基础上,对企业未来提出原则性和方向性的目标;中期行动计划则是依据长期财务战略,在对近期环境分析的基础上,提出企业在最近几年中的具体财务规划,它是长期战略在近期的具体实施方案;短期财务计划(如年度预算)是对中期规划的分解,提出企业在短期(例如一年)的具体计划,其目标一般用具体的财务指标描述,从本质上而言,短期行动计划是一种控制和运行系统,与前两者所具有的战略规划性质不同。 三、协调财务战略和其他职能战略关系由于资金运动贯穿于各个职能部门之中,要达到资金长期、均衡、有效地流转和配置的目标,财务战略就必然需要其他职能部门的战略配合,但传统的以职能划分部门的方式导致了职能部门各自为政。现实中主要采用以下两种方法来解决这一问题: 1.设立战略协调委员会,为各种职能战略的开发提供指导。该委员会的

公司财务管理战略路线图

财务管理战略路线图 -XXX公司中国的财务战略实施案例 中国作为XXX公司全球最大的单一市场,供应全球五分之一手机产量,也是XXX公司全球子公司最多、投资最多的地区,XXX公司的战略财务管理体系也随着其全球运营体系一起延伸到中国。 这些被移植到中国的财务管理体系包括其会计核算体系,资金管理体系,经营管理与控制体系(预算与业绩评价),风险管理体系。 XXX公司的中国财务战略实际上包括三个方面的内容: 第一,是其中国区财务战略目标的确立; 第二,是其财务管理的体系结构与系统战略; 第三,是其财务管理体系建立的实施战略。 第二个战略部署决定了XXX公司中国将采取与XXX公司全球相同的财务管理概念和系统,第三个战略的实施完美实现了这个想法,而这些将帮助它最终达到中国财务战略目标。那么,它的中国财务战略有什么值得借鉴之处呢? XXX公司中国战略的目标是追求这个巨大的市场中的高份额和生产加工环境下的低成本,它的财务战略核心是建立一套与其全球一致的财务管理体系,它的成功之处在于它的整个实施策略和步骤。 集团财务战略延伸到中国区过程与实施步骤 XXX公司对中国区财务管理体系的建立,应用了管理技术转让的手法,传授一种先进的财务管理技术远比总部进行统一的财务管理控制要好听顺耳的多,在一定程度上减少了实施过程中的抵触障碍。 1995年XXX公司在中国的业务开始发展,成立了三家合资公司,生产手机和网络设备,公司的发展很迅猛,十年时间销售额从10亿增长到今天的500亿,人员由100人增长到5000人,发展如此之快的企业,管理方面依然井井有条,那么它是如何在短期内建立起良好的财务管理体系并赖以支撑业务的发展呢? 这经历了一个渐进的过程,在一开始,XXX公司中国企业的财务管理并不是世界级的,或者说,完全是本地水平的会计核算而已,唯一不同的是招聘的都是高水平、高素质的会计人员,这为以后的发展和转型奠定了基础,但是会计报告是由XXX公司派到合资公司的人来做。 在会计核算体系健全稳定之后,XXX公司亚太区负责会计体系的主管就经常来中国,为会计人员讲解XXX公司会计核算的理念、对帐的流程、母子公司协调一致的方法、作为XXX公司公司的子公司需要遵守的会计准则,并反复与会计人员确定本地的特殊会计政策,需要遵守的中国会计制度、税法的细节、中国的统计报告时间、规定,以及是否具有可以协商的灵活性等等; 在培训、指导的同时搜集和确认了本地的相关信息;会计人员多数是初次接触世界大公司的现代会计理念以及国外的会计准则,因此,培训非常成功和有效。没用多久,XXX公司开始在中国使用与XXX公司相同的财务软件,软件系统是全球联网,设置相同的会计科目,使用相同的供应商和客户数据库,使用与全球一致的会计准则,并针对中国的外汇汇率不同与折旧年限的限制等进行单独调整,以便在此基础上,提供能够满足本地法律要求的财务报表,还有更难的工作,比如:XXX公司的会计体系主管人员与本地的会计人员一起同税务机关和统计机关商谈,最后政府主管部门同意合资公司使用与XXX公司公司相同的结帐时间,这改变了中国本地按月度为时间单位的结帐方式,改成与XXX公司全球一致的按周结帐的方式。无论在系统、技术、人员还是政策层面,都扫除了障碍,建立了与

公司财务分析报告范文

公司财务分析报告范文 2010-08-11 15:03:11 来源:互联网 公司财务分析报告范文一般包含以下部分:基本财务情况,主要会计政策、税收政策,财务管理制度与内部控制制度,资产负债表分析 一、基本情况 1、历史沿革。公司实收资本为万元,其中:万元,占93.43%;万元,占5.75%;万元,占0.82%。 2、经营范围及主营业务情况我公司主要承担等业务。上半年产品产量: 3、公司的组织结构(1)、公司本部的组织架构根据企业实际,公司按照精简、高效,保证信息畅通、传递及时,减少管理环节和管理层次,降低管理成本的原则,现企业机构设置组织结构如下图: 4、财务部职能及各岗位职责 (1)、财务部职能(略) (2)、财务部的人员及分工情况财务部共有X人,副总兼财务部部长X人、财务处处长X人、财务处副处长X人、成本价格处副处长X人、会计员X人。 (3)、财务部各岗位职责(略) 二、主要会计政策、税收政策 1、主要会计政策公司执行《企业会计准则》《企业会计制度》及其补充规定,会计年度1月1日—12月31日,记账本位币为人民币,采用权责发生制原则核算本公司业务。坏账准备按应收账款期末余额的0.5%计提;存货按永续盘存制;长期投资按权益法核算;固定资产折旧按平均年限法计提;借款费用按权责发生制确认;收入费用按权责发生制确认;成本结转采用先进先出法。 2、主要税收政策 (1)、主要税种、税率主要税种、税率:增值税17%、企业所得税33%、房产税1.2%、土地使用税X元/每平方米、城建税按应交增值税的X%。 (2)、享受的税收优惠政策车桥技改项目固定资产投资购买国产设备抵免企业所得税。

(财务战略)企业财务战略管理

第十章企业财务战略管理 第一节企业财务战略概述 一、财务战略的涵义 (一)财务战略的定义 我们把企业财务战略定义为:为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业战略目标,增强企业财务竞争优势,财务决策者在分析企业内外环境因素对理财活动影响的基础上,对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划,并确保其执行的过程。 对这一定义,我们从下述几个方面作一些简要的说明:第一,企业财务战略关注的焦点是企业资金流动,这是财务战略不同于其它各种战略的质的规定性。第二,企业财务战略的目标是谋求企业资金的均衡和有效的流动和实现企业总体战略。第三,强调了企业环境因素的影响。在财务战略中,对环境因素的分析,着重考察的是它们对资金流动有何影响。第四,强调了财务战略也应具备的战略的主要一般特征:全局性、长期性和创造性等。第五,我们对企业财务战略的定义,既包括了财务战略的制定,也包括了财务战略的实施。 (二)财务战略在企业战略中的地位与作用 1.企业战略与财务战略之间的关系是主从关系,企业战略居于主导地位,对财务战略具有指导作用,而财务战略则居于从属地位,它的制定和实施必须服务于、并贯彻企业战略的总体要求。 2.在企业战略体系中,财务战略对企业战略及其它子战略起支持和促进作用,因为无论是企业战略本身,还是市场营销战略、生产战略等子战略,它们的实施均离不开资金上的积蓄和投入。 3.企业财务战略具有自己的相对独立性,并对企业战略及其它子战略的制定与修订具有不可忽视的作用。 制定与实施财务战略的重要作用在于: 1.它有助于改变企业财务系统的现状,提高企业财务系统对未来环境的适应能力。 2.它有助于培植和发挥财务优势,增强企业的财务竞争能力。 3.提高财务素质,全方位地发挥财务的功能,从而有效地提高企业发展能力。 4.提供充裕的资金并为这些资金创造更佳的投放方向,为保证企业的持久发展提供有利条件。

企业财务分析报告完整版

企业财务分析报告 Company number:【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】

企业年度财务分析报告 单位:演示单位 报告期间:20XX年

目录 一、财务状况总体评述 1.企业财务能力综合评价 2.行业标杆单位对比分析 二、财务报表分析 (一)资产负债表分析 1.资产状况及资产变动分析 2.流动资产结构变动分析 3.非流动资产结构变动分析 4.负债及所有者权益变动分析 (二)利润表分析 1.利润总额增长及构成情况 2.成本费用分析 3.收入质量分析 (三)现金流量表分析 1.现金流量项目结构与变动分析 2.现金流入流出结构对比分析 3.现金流量质量分析 三、财务分项分析 (一)盈利能力分析 1.以销售收入为基础的利润率分析 2.成本费用对盈利能力的影响分析 3.收入、成本、利润的协调分析 4.从投入产出角度分析盈利能力(二)成长性分析 1.资产增长稳定性分析 2.资本保值增值能力分析 3.利润增长稳定性分析 4.现金流成长能力分析 (三)现金流量指标分析 1.现金偿债比率 2.现金收益比率 (四)偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 2.长期偿债能力分析 (五)经营效率分析 1.资产使用效率分析 2.存货、应收账款使用效率分析 3.营运周期分析 4.应收账款和应付账款周转协调性分析 (六)经营协调性分析 1.长期投融资活动协调性分析 2.营运资金需求变化分析 3.现金收支协调性分析 4.企业经营的动态协调性分析 四、综合评价分析

(一)杜邦分析 (二)经济增加值(EVA)分析 (三)财务预警-Z计分模型 一、财务状况总体评述 20XX年,演示单位累计实现营业收入231,万元,去年同期实现营业收入175,万元,同比增加%;实现利润总额7,万元,较去年同期增加%;实现净利润6,万元,较同期增加%。 (一)企业财务能力综合评价: 【财务综合能力】财务状况良好,财务综合能力处于同业领先水平,但仍有采取积极措施以进一步提高财务综合能力的必要。【盈利能力】盈利能力处于行业领先水平,请投资者关注其现金收入情况,并留意其是否具备持续盈利的能力与新的利润增长点。【偿债能力】偿债能力处于同行业领先水平,自有资本与债务结构合理,不存在债务风险,但仍有采取积极措施以进一步提高偿债能力的必要。【现金能力】在现金流量的安全性方面处于同行业中游水平,在改善现金流量方面,投资者应当关注其现金管理状况,了解发生现金不足的具体原因。【运营能力】运营能力处于同行业中游水平,但仍有明显不足,公司应当花大力气,充分发掘潜力,使公司发展再上台阶,给股东更大回报。【成长能力】成长能力处于行业领先水平,有较乐观的发展前景,但公司管理者仍然应当对某些薄弱环节加以改进。

课题论文:企业多元化战略的财务策略研究

73086 企业研究论文 企业多元化战略的财务策略研究 一、相关概述 当前,很多企业都积极扩展自身经营范围,实施多元化经营,这有助于提升企业的整体竞争实力,增强盈利能力。不过在实际管理过程中,企业管理者不论是采用了哪一种集团管控模式,在实施多元化经营时一般都只有年度预算以及公司战略,基本上都缺少清晰的财务战略。 企业实施多元化经营,其财务战略必须跟自身的短期经营目标以及长期发展战略相结合,确保三者之间的一致性。将财务战略作为企业多元化发展战略的重要支撑体系,使得公司的整体发展战略跟财务战略相互匹配,同时企业财务负责人还应当深度地参与到公司整体战略的制定和实施过程,切实保障企业发展战略的制定符合企业集团的发展实际。 二、企业财务战略目标及模式分析

在企业的财务战略中还需要进一步明确企业总部的管理职能,并理清财务管理的关键流程控制点及权责体系。总部在职能定位上应当是明确集团企业的价值创造作用,并明确集团企业的财务部门所承担的具体管理职能,以此来有效强化集团企业的财务管控及整体价值,使得集团企业的整体价值大于企业集团内部各个子公司的价值累计和,财务风险以及经营风险小于集团内风险叠加和。总部的财务管理部门还应当积极协助企业领导层合理制定发展战略,并对企业集团的对外融资及对外投资统一负责和协调,为下属企业提供集中式服务并进行及时有效的监督。 企业集团在日常经营管理过程中,相关的权责主要是依靠管理流程来体现的。正是基于此,应当进一步优化核心财务管理流程,对于流程中的各个障碍点、关键点以及控制点都需要进行明确,同时及时确定好各个岗位的责任范围以及相应的承担方式,并对其赋予一定的权限,这是建立完善权责体系的关键点,也是保障财务战略以及企业集团管控能力的重要环节。需要明确的是,财务战略的实施需要多个角度以及多个层次。横向角度来看,企业实施多元化战略时,应当关注到企业内各个成员单位在发展上有着不平衡性的特点,同时不同的业务单元也会处于不同的产品生命周期。

浅谈企业财务战略管理

浅谈企业财务战略管理 Last revised by LE LE in 2021

所谓战略,就是对企业竞争的整体性、长远性、基本性的一个谋划,其核心思想就是谋求相对的优势,简单的讲,就是解决企业应该做什么、不该做什么,其内容包括竞争战略、营销战略、技术战略、发展战略和财务战略等。其中,财务战略主要考虑的是财务领域全局性的、长期发展方向性的问题,通俗的讲,就是资金的筹集、使用和管理的一个战略问题。企业财务战略管理就是以企业财务战略为对象的管理活动,是对企业财务战略制定直至实施的全过程的管理。因此,对于普通财务人员来说,企业财务战略管理可能还是一个比较深层次的话题,但对于企业财务负责人来说,企业财务战略管理却是一个不可回避的问题。 一、正确理解企业战略 企业战略是制定财务战略的重要依据,只有符合企业战略的财务战略才能促进企业战略目标的实现,才是具有价值的财务战略。但有调查显示:只有部分企业要求财务部门在初期就深入参与企业战略的讨论,另外一部分企业是将企业战略与规划完全分开的,这些企业认为,企业战略应以市场、客户和消费者为重心,规划主要涉及内部资源的分配和预算,只有规划才与财务相关,规划本身并不是战略;因此,这些企业在讨论企业战略时,为了将讨论的重点放在了市场竞争力上而不是放在内部资源的分配问题上,在前几轮的企业战略会议上是禁止谈论财务要素和图表资源的;但这些企业同时也认为,分配必须受制于企业战略。因此,财务战略的制定,必须建立在正确理解企业战略的基础之上。 此外,由于企业财务负责人在不断的更换,而且新上任的财务负责人有从企业内部晋升的,也有从外部招募的。但据有关调查显示:无论是从内部晋升的还是从外部招募的,有超过55%的财务负责人在走马上任后的头100天中,最重要的工作是了解公司战略以及相应的推动因素。这些推动因素包括公司的盈利途径、利润率优势、投资资本回报率以及其各自的原因等,以便制定相应的财务战略。 因此,无论是受何种因素的影响,为了制定出符合企业战略目标要求的财务战略,企业财务负责人都必须认真研究并正确理解企业战略。 二、树立以价值为导向的财务战略目标 作为企业的财务战略目标,可以是利润最大化,也可以是每股盈余最大化,还可以是股东财富最大化即企业价值最大化。但由于利润最大化没有考虑利润的取得时间、所获利润和投入资本额的关系、所获取利润和所承担风险的关系等因素;每股盈余最大化也没有考虑每股盈余取得的时间和每股盈余的风险等因素;只有股东财富最大化即企业价值最大化综合考虑了这些因素。而且由于企业价值最大化所进行的是价值管理,而价值管理又是综合性的管理工具,既可以用来推动价值创造的观念,并深入到企业各个管理层和一线职工中,又与企业资本提供者要求比资本投资成本更高收益的目标相一致,从而有助于实现企业价值和股东财富的最大化。因此,现代企业财务战略管理就要求企业建立以价值管理为核心的财务战略管理体系。

企业财务管理研究报告

【摘要】笔者认为,传统财务管理已经不适应日新月异的财务管理实践发展需要,只有加强财务战略管理,才能推动财务管理层次的全面提升,增强企业的核心竞争力。 一、财务管理理论的局限性 (一)财务管理逻辑起点的局限 长期以来,我国财务界研究财务管理理论总是以财务本质为起点。但是,财务本质并非财务管理理论体系中最本源的理论要素,以其作为构建财务管理理论结构的逻辑起点,显得有些牵强。这是因为:其一,财务本质是一个纯粹理论性的范畴,缺乏与实践的直接联系,以它为起点构建财务管理理论结构,容易导致财务管理理论脱离实践。其二,财务本质本身是发展变化的,其发展变化的根源是理财环境的变化,在不同的环境条件下人们对财务的本质有着不同的认识。因此,以财务本质为起点构建财务管理理论结构,不能直接反映社会经济环境对财务管理系统的影响,无法揭示财务管理发展变化的真正原因。 (二)财务管理目标的局限 经济学视角下的财务管理目标定位于企业价值导向,无论是利润最大化还是企业价值最大化,均在企业治理结构的框架下讨论企业利益主体的利益实现,即回答企业为谁而存在这样一个基本问题,其实

质是对企业本质的认知。财务管理目标与企业基本目标和企业使命等企业理论的命题是同一的,并没有作严格的区分。以企业目标代替财务管理目标的结果是目标被抽象化,造成了实务中的迷茫,忽视了财务管理的独特性,目标与财务活动的联系被削弱,失去针对性。目标是抽象的、不明确的,不能有效地指导实务。由此造成在企业运行框架中难以明确财务管理的独特作用,财务管理活动的效果也很难界定,目标的评价功能发挥不了。 (三)财务管理研究方法的局限 在研究方法上,目前财务管理理论所采用的方法似乎更接近于经济学的研究方法,而非管理学的方法。它以资本市场的运转和各种金融资产的估价为主要研究对象,以微观经济学的最优化理论、效用理论和风险理论等为基础,再依据一系列的假设建立数学模型,作为企业筹资、投资和股利分配等财务管理活动的理论与方法指南。但这种研究方法一方面没有完全从企业管理的角度,特别是没有完全从企业整体和长远发展的角度对财务管理规律进行探讨;另一方面这种近似经济学的研究方法是建立在前提性假设,如所有的市场是完全竞争性的、信息是完备的、交易成本为零等基础之上,但这一基础在现实中是很难实现的。所以在此基础上发展起来的财务管理理论与从企业管理角度发展起来的企业战略理论之间,自然就会产生矛盾,使之不能完全有效地支持企业的整体战略。 (四)财务管理研究范围的局限 由于研究方法上的局限性,财务管理理论在研究范围上也存在着

企业财务分析报告范文

企业财务分析报告范文 企业财务分析报告范文 一、我国中小企业财务报告分析的现状 我国中小企业财务报告分析主要是指标分析。基本财务指标主要是根据三张会计报表为依据通过比率分析达到分析报表的目的。其指标包括盈利比率、偿债能力比率、资产管理比率。反映中小企业盈利能力的指标很多通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、销售期间费用率、资产净利率、净资产收益率;偿债能力分析分为短期偿债能力和长期偿债能力主要的指标有流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数。资产管理比率是用来衡量中小企业在资产管理方面的效率的财务比率主要包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。现金流量分析有利于报表使用者正确评价中小企业的支付能力获利能力和偿债能力。其中流动性分析是指将资产迅速转变为现金的能力主要有现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比。获取现金能力分析是指经营现金净流入和投入资源的比值包括销售现金比率、每股营业现金流量、全部资产现金回收率;财务弹性分析是指中小企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力包括现金满足投资比率和现金股利保障倍数;收益质量分析是指报告收益与中小企业业绩之间的相互关系;衡量收益质量的指标是现金营运指数。

我国中小企业的财务报告分析注重财务指标分析极少提到审计报告和会计报表附注分析这就给那些经营效益不好的单位管理者有机可乘。他们利用报表分析的不完善大肆操纵利润滥用关联方交易以及一些假销售手段等使本来亏损的中小企业变得利润丰富。所以随着市场经济的发展经济环境的变化中小企业财务报告分析体系必须扩展到审计报告分析、财务指标分析和会计报表附注分析。 二、完善中小企业财务报告分析体系的措施 随着市场经济的发展经济环境的变化会计信息系统越来越复杂原有的财务报告分析体系已远远不能满足现在分析的需要再以以前的分析体系分析现有的财务报告有时会出现很大的偏差甚至得出相反的结论所以应从以下方面进行补充。 1.中小企业会计报表附注分析 (1)中小企业的应收账款分析。应收账款是指在中小企业中一项非常重要的流动资产如果不实行科学的管理就很容易形成陈年呆账、坏账给企中小企业造成损失。所以中小企业必须在财务报告附注中列示应收账款的账龄及坏账政策以便投资者准确判断中小企业的资产质量及财务状况。这样投资者可以分析应收款增加的原因、应收账款结构是否合理、是否按规定提取坏账准备。 (2)中小企业的存货分析。通过财务报告附注可以清楚地看出存货的结构这种结构可以看出中小企业的经营状况如果原材料存货增加而产成品存货减少或略有增加说明该中小企业正处于成

企业财务战略研究

河北经贸大学期中论文 浅析企业财务战略 专业名称:会计学 班级:会计12班 学生姓名:石晨晨 学号: 201222460229 指导老师:谢振莲 时间: 2015年5月

目录 摘要 (3) 关键词 (3) 一、企业财务战略概述 (4) 二、企业财务战略分析 (4) (一)扩张型财务战略 (4) (二)稳健型财务战略 (5) (三)防御收缩型财务战略 (5) 三、财务战略定位选择影响因素 (6) (一)财务战略的选择必须与经济周期相适应 (6) (二)财务战略选择必须与企业发展阶段相适应 (7) (三)财务战略选择必须与企业增长方式相适应 (7) (四)财务战略的选择必须具有科学性 (8) 四、结语 (8) 参考文献 (9)

摘要 随着祖国经济的飞速发展,企业在国民经济中扮演着越来越重要的角色,在推动我国经济发展中起着越来越重要的作用!企业经营状况的好坏会直接影响我国经济的又好又快发展,而制定合理的财务战略成为公司规划企业未来,推动企业发展的重要环节,因此对公司而言制定正确的财务战略具有重要的意义。本文主要从企业财务战略的三种类型:扩张型财务战略、稳健型财务战略和防御收缩型财务战略三个方面以及公司财务战略的选择和实施的方面阐述。文章从企业的经营状况和财务状况出发对其财务战略进行研究和总结并在最后对企业财务战略的制定和实施给出了一些建议。 关键词:企业财务战略;财务分析;经营状况

浅析企业财务战略 一、企业财务战略概述 企业的财务战略是指企业财务决策者为使企业在较长的时期内的又好又快发展,在充分预测、分析、估量影响企业长期发展的内外部各种因素的基础之上,对企业财务作出的长远规划。企业的财务战略管理目的是为了实现企业的战略目标和增强企业的竞争优势,运用财务管理的分析工具,确认企业的竞争地位,对财务战略的决策与选择、实施与控制、计量与评价等活动进行全局性、长期性和创造性的谋划的过程。企业的财务战略管理是以财务战略为导向,以关注企业资金流为主要内容,以提升企业的竞争力为参数,重视企业内外部环境因素对企业财务战略管理的影响。 二、企业财务战略分析 (一)扩张型财务战略 它是以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略,为了实施这种财务战略,企业往往需要在将大部分乃至全部利润留存的同时,大量地进行外部筹资,更多地利用负债。随着企业资产规模的扩张,也往往使企业的资产收益率在一个较长的时期内表现出相对较低的水平。扩张性财务战略一般会表现出“高负债、高收益、少分配”的特征。扩张型财务战略的实施具有多重性,企业的不断扩张带来的可能是高收益但同时也伴随着高风险。

创业公司财务管理计划

财务管理创业项目计划书 学生姓名:周银 学号:20080209 学院:贸易与行政学院 专业:市场营销一班 摘要 目录 1. 公司介 绍 ............................................................................. . (1) 1.2 公司简 介 ............................................................................. .. (1) 1.3 公司战 略 ............................................................................. .. (1) 1.4 价值评 估 ............................................................................. .. (1) 1.5 公司管 理 ............................................................................. .. (1) 1.6 知识产权策 略 ............................................................................. (1) 2. 市场分 析 ............................................................................. .. (1) 2.1 市场介 绍 ............................................................................. .. (1) 2.2 目标市 场 ............................................................................. .. (2) 2.3 顾客的选择服务标 准 ............................................................................. (2) 2.4 市场渗透战 略 ............................................................................. (2) 3. 竞争性分 析 ............................................................................. . (3) 3.1 竞争

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