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中國石油天然氣股份有限公司
PETROCHINA COMPANY LIMITED
（在中華人民共和國成立的股份有限公司）
關連交易
背景
作為CNPC 重組之部分以及為籌備本公司於聯交所上市，並如本公司於2000年3月27日的招股說明書所披露，CNPC 與本公司於一九九九年十二月二十三日訂立對外合作石油協議權益轉讓合同，據此CNPC 根據若干合同之相關權利及責任（不包括有關CNPC 以政府代表之身分所進行之監督工作）轉讓予本公司，其中包括新疆合同及遼河合同。
中國（香港）石油是CNPC 擁有57.5%權益的附屬公司。CNPC 是本公司的控股股東，擁有本公司的發行股本約90%。CNPC 正式轉讓上述於中國石油產品分成合同之權益予本公司後，中國石油產品分成合同下之若干交易將成為本集團與中國（香港）石油集團之間的關連交易。
關連交易
根據一九九六年七月一日的新疆合同及一九九七年十二月三十日的遼河合同，該等關連交易之主要條款及條件概要如下：
第一頁
(1) 本公司與中國（香港）石油集團之生產及開發費用分成
本公司與中國（香港）石油集團將按本公司佔46%及中國（香港）石油集團佔54%之比例及按本公司佔30%及中國（香港）石油集團佔70%之比例，分佔克拉瑪依油田及冷家堡油田所生產之石油及天然氣。中國（香港）石油集團將就克拉瑪依油田承擔100%之開發費用。本公司及中國（香港）石油集團將分別承擔冷家堡油田30%及70%之開發費用。
(2) 本公司向中國（香港）石油集團提供之協助
本公司將向中國（香港）石油集團提供協助，其中包括（i）租用倉庫、終端設備、駁船、飛機、輸送管及土地等；（ii）取得進行石油作業所需之批文；及（iii）取得辦公室、辦公室設備、運輸及通訊設施。中國（香港）石油集團每年將就克拉瑪依油田及冷家堡油田各支付協助費50,000美元（約390,000港元）。該項費用的金額乃考慮到實際情況及條件（包括項目規模和協助工作的需求量），通過協商而確定的。該項費用根據新疆合同及遼河合同所述之程序列為經營成本，並由本公司及中國（香港）石油集團攤分。
(3) 支付培訓費用
中國（香港）石油集團於每塊油田之開發及作業過程中，須就向本公司人員於克拉瑪依油田及冷家堡油田所提供之培訓計劃每年各支付一筆50,000美元（約390,000港元）之款項。該項費用的金額乃考慮到實際情況及條件（包括項目規模和培訓工作的需求量），通過協商而確定的。
(4) 中國（香港）石油向本集團出售原油
除侵犯中國政治權之地點外，中國（香港）石油集團有權將從克拉瑪依油田及冷家堡油田所佔之產油量輸送至其選取之地點。然而，鑒於運輸費及現行石油價格，中國（香港）石油應佔克拉瑪依油田及冷家堡油田所採石油之所有估計買家將為CNPC 或其關聯公司（包括本集團），彼等將按彼等不時採納之平均價格接納從克拉瑪依油田及冷家堡油田所交付之石油。自訂立中國石油產品分成合同，中國（香港）石油已將其所佔產油量售予CNPC 或其關聯公司（包括本集團）。根據董事會所知，中國（香港）石油有意繼續進行此項安排。儘管並無合約責任規定本集團須購買從該兩塊油田所產之石油，但從商業角度，本集團計劃繼續接納部分從克拉瑪依油田及冷家堡油田所交付之石油。各類所出售原油之價格將參照由中國有關當局批准之價格或當時全球主要石油市場及公平交易中類似質量之原油之價格，並就付運、運輸及付款之條款及其他條款作出調整而厘定。
第二頁
簡述
該等關連交易將按一般商業條款進行，而依董事會之意見乃公平合理並在一般及日常業務過程中訂立。
該等關連交易的年度總對價或價值低於本集團的綜合有形資產的帳面淨值的3%。根據上市規則第14.25(1)條，此等關連交易只需遵守披露要求。本公司會於其刊發的年度報告及帳目內加入此等交易的詳情。
豁免申請
由於該等關連交易將按一般商業條款進行，而依董事會之意見乃公平合理並在一般及日常業務過程中訂立，董事會認為若果當每一次交易發生時都根據上市規則遵守有關持續披露之規定是不切實際的，且不符合股東之利益。因此，本公司已要求聯交所就截至二零零三年十二月三十一日止三個財政年度，根據下列條件豁免此等關連交易遵守上市規則持續關連交易披露的要求﹕
(a) 關連交易將：
(i) 按一般商業條款進行並在本公司一般及日常業務過程中訂立；及
(ii) 按（a）中國石油產品分成合同之條款；或（b）不遜於提供予或提供自獨立第三方之條款訂立；
(b) 本公司獨立非執行董事將每年審閱關連交易並將於本公司下一份年報中確認該等交易乃按上文（a）段所述之方式進行；
(c) 本公司之核數師將每年審閱關連交易，並以書面（須向聯交所上市科提交副本）向董事會確認下列事項：
(i) 關連交易是否已取得董事會之批准；
(ii) 關連交易是否已按一般商業條款訂立及按監管交易之協議之條款訂立或按不遜於提供予或提供自獨立第三方之條款訂立；
(iii) 關連交易已按中國石油產品分成合同所述之石油分成比率及開發費用比率訂立；及
(iv) 就本公司向中國（香港）石油集團提供之協助及培訓費用而言，中國（香港）石油集團每年支付予本公司的費用的金額將如本公佈所述﹔
第三頁
以及倘因任何理由，核數師拒絕接納有關工作或未能提供上述之函件，本公司董事將立即聯絡聯交所上市科；
為了保證本公司審計師的上述審議，本集團將承諾，本公司的審計師可全面取得關連交易的相關紀錄﹔
(d) 關連交易於每個財政年度之詳情須遵照上市規則之規定於本公司之年報中披露；及
(e) 倘關連交易之條款有任何改動，本公司將就關連交易遵守上市規則監管關連交易之適用
條文或將申請豁免嚴格遵守有關規定。
本集團業務
本集團從事與石油、天然氣有關的業務，包括﹕
?原油和天然氣的勘探、開發和生產﹔
?原油和石油產品的煉製、運輸、儲存和營銷（包括進出口業務）﹔
?化工產品的生產和銷售﹔及
?天然氣的輸送、營銷和銷售。
釋義
「Beckbury」Beckbury International Limited，一間於英屬處
女群島註冊成立之有限公司，為中國（香港）
石油之全資附屬公司
「董事會」本公司董事會，包括獨立非執行董事
「CNPC」中國石油天然氣集團公司，一間根據中國法例
成立之經濟實體，及為本公司及中國（香港）
石油之控股股東及最終母公司
「CNPC重組」CNPC 進行之公司重組，於一九九九年十一月
五日生效，作為有關成立本公司準備工作一部
分
「中國（香港）石油」中國（香港）石油有限公司，一間於百慕達註
冊成立之有限公司，並於聯交所上市
第四頁
「中國（香港）石油合同」中國（香港）石油及其附屬公司
「本公司」中國石油天然氣股份有限公司，根據中國公司
法在中國註冊成立之股份有限公司，於聯交所
上市，而美國存托證券於紐約證券交易所掛
牌。
「關連交易」本集團及中國（香港）石油集團根據中國石油
產品分成合同下的關連交易，並詳述於本公佈
中
「對外合作石油協議權益轉讓合同」於一九九九年十二月二十三日由CNPC 與本
公司訂立之對外合作石油協議權益轉讓合同「本集團」本公司及其附屬公司
「Hafnium」Hafnium Limited，一間於英屬處女群島註冊成
立之有限公司，為中國（香港）石油之全資附
屬公司
「克拉瑪依油田」位於中國新疆准葛爾盆地之克拉瑪依油田「冷家堡油田」位於中國遼寧省遼河之冷家堡油田
「遼河合同」於一九九七年十二月三十日由CNPC 及
Beckbury 訂立之冷家堡區石油合同
「上市規則」聯交所證券上市規則
「中國」中華人民共和國
「中國石油產品分成合同」新疆合同及遼河合同
「聯交所」香港聯合交易所有限公司
「新疆合同」於一九九六年七月一日由CNPC 與Hafnium
訂立之新疆油田生產分成合同
承董事會命
壽鉉成
公司秘書
北京，中國
二零零一年十月十七日
第五頁
請同時參閱本公佈於(香港經濟日報)刊登的內容。
第六頁
生物医药公司香港上市解析（保荐人篇） 从2018年香港联合交易所（简称“联交所”）上市18A新规发布以来，香港已成为全球第二大生物科技融资中心。生物技术的研究属于高科技领域，具有研发周期长、投资周期长的行业特点，其风险相较于传统医药行业甚至其他行业都要更高。也正因为如此，联交所专门成立了一个生物科技咨询小组，由生物科技行业的国际资深专家组成，上市部门可向生物科技咨询小组咨询有关生物科技领域的专业意见。 近年来，香港的证券及期货事务监察委员会（“证监会”）针对上市申请中保荐人的失职行为频频出手，对多家券商因上市过程中尽职调查不足而失职做出处罚。鉴于证监会越来越严厉的态度，以敷衍了事的态度对待尽职调查相当危险。保荐人的主要负责人应参与并决定尽职调查审核的广度和深度以及资源的分配，并对尽职调查审核的结果和充分程度做出评估，以确保尽职调查中发现的问题都得到妥善解决。在生物医药公司上市的过程中，主要负责人员不能下放其职责，因为他们最终须对整个尽职调查过程负
责。保荐人应当掌控尽职调查的过程，对于试图忽略负面的尽调结果或抵制进一步询问的行为给予重视和警惕。保荐人应留意其在以下规则中应承担的责任：《证监会持牌人或注册人操守准则》、《企业融资顾问操守准则》、《适用于证监会持牌人或注册人的管理、监督及内部监控指引》以及《适用于申请或继续以保荐人和合规顾问身份行事的法团及认可财务机构的额外适当人选指引》。 兵马未动粮草先行，保荐人在上市工作启动时就需要和律师团队一起制定全面的尽职调查的计划，计划应当包括以下几个环节： 1. 考察基本药物原理 2. 了解目标市场 3. 询问核心问题 a.评估临床发展计划 b.评估监管前景 c.确保数据的真实性和可靠性 d.调查公司的生产能力 4. 联交所审查反馈意见的经验教训
境内企业在香港IPO 上市（一）香港上市条件 1，香港证交所主板市场上市基本要求
2，创业板市场上市基本要求 （二）香港上市流程
（三）香港上市费用 在港交所上市成本较高，保荐人、法律顾问、会计师和其他都要付费，总费用根据首次发行规模的大小会有很大差异，公司应准备将5%-30%的募集资金作为发行成本。 承销费用
标准的承销费用为募集资金的2.5%-3.5% 保荐人 申请上市的公司应向进行尽职审查并协调公司和监管部门之间关系的保荐人支付一定的费用，保荐人一般负责协调整个首次公开招股的全过程并起草招股说明书。 律师费 至少要有两家律师事务所，一家服务于公司，另一家服务于保荐人。为公司服务的一家主要负责向公司提供各方面法律意见，如合同的合法性和有效性；为保荐人服务的一家主要负责鉴定招股说明书。 审计和会计费用 申请上市的公司要为财务报表的审计支付一定的费用，如果公司有子公司，子公司也必须要审计。另外公司还要向申报会计师支付费用以出具有关财务信息的会计报告，会计报告中的财务信息必须要经过审计，数据为招股说明书完成后6个月以内的数据，如果会计报告中需要经审计的半年度财务信息，还需支付另外一笔费用。 印刷费用 印刷费用是上市费用中重要的一项，包括排版、印刷招股说明书和股权证。修改后的招股说明书经监管部门同意后，要找专业的公司进行排版，批量印刷在高质量的纸张上。招股说明书要用中英文两种语言，因此需要专业的翻译公司翻译。 董事和高级职员责任险 上市公司越来越普遍地要为董事和高级职员（D&O）购买保险，这也增加
了上市费用。 其他费用 其他上市公司费用包括向港交所交纳的上市费；评估费（如果需要评估的话）；另外还有投资者联络费用等等。 费用预估 （一）香港联交所发行上市费用。 1、保荐人（主理行）顾问费：150～200万港元。 2、公司律师费用：80～150万港元。 3、保荐人（主理行）律师：80～150万港元。 4、中国律师：40～80万元人民币。 5、会计师：180～220万港元。 6、评估师：10万港元。 7、公关宣传费：40万港元。 8、其它(上市、印刷)：110万港元。 9、承销费用：融资金额的2.5～4%。 10、合计：不含承销费的固定费用大概为人民币800～1000万元。连承销费在内总费用可能达到筹资金额的20%左右。 11、注意事项：中介机构一般按40%～50%收取上市所须的前期费用,余额待企业成功挂牌上市后收取。 （二）香港创业板发行上市费用。 1、保荐人顾问费：约100万至200万港元。 2、上市顾问费：约120万至150万港元。
香港交易所上市公司环境、社会及公司治理 信息披露制度及启示① 王骏娴 秦二娃 摘要：香港交易及结算所有限公司（简称“港交所”）的上市公司环境、社会及公司治理（以下简称ESG）信息披露制度起步较晚，但发展迅速，国际影响力大。2016年1月1日起，港交所将推行以“不遵守就解释”为原则的强制性ESG信息披露制度②，包括提高年度审查的披露水平、关注内部审计的重要性等，这对健全我国境内上市公司环境信息披露制度具有重要启示。 一、港交所ESG信息披露制度的建立 2011年12月，港交所发布了《环境、社会及管治报告指引》（简称《指引》）的咨询文件，向包括上市公司、投资人在内的社会各界广泛征求意见。《指引》对上市公司的工作环境、劳动权益、环境保护、供应链管理、反腐败、社区投资等方面提出了信息披露建议，并针对每个层面提出了若干披露指标。按国际惯例，披露量化的关键绩效指标是改善上市公司ESG表现的重要一环。因此，港交所在《指引》中还区分了一般披露的内容（定 ①该报告的研究工作得到企业社会责任咨询机构商道纵横公司，以及对外经贸大学魏超然博士的支持。 ②即“不遵守就解释”信息披露要求。
性）和关键绩效指标（定量）。在之后4个月的征求意见期间，港交所共收集到106份来自机构投资者、发行人、商会、从业人士、非政府组织、个人和非上市公司的回复，大部分回复表示欢迎推出《指引》。据此，2012年8月，港交所发布了对《指引》的咨询总结，并决定将《指引》作为常规建议列入《上市规划》的附录中，于2013年1月1日开始生效。 香港现行的《指引》属于自愿信息披露，分为环境、社会及管治三个主要范畴，每个主要范畴涵盖多个层面。在每个相关层面下，上市公司可选取定性的信息披露和定量的关键绩效指标披露。上市公司需要识别并汇报具有重要环境及社会影响的相关环境、社会及管治的主要范畴、层面及关键绩效指标，包括企业业务对环境及社会有重要影响的情况。发行人可自行阐释计算关键绩效指标的方法，并载列诠释关键绩效指标所需的数据。《指引》提供了一个有利于环境、社会及管治披露的基本框架，使投资者及权益人了解发行人的环境、社会及管治表现，从而做出回应。《指引》是推行环境、社会及公司治理信息披露的第一步，更长远的目标是上市公司出具完善、全面的报告。 2014年，香港在环境、社会及治理披露方面有了很大的提高。2014年3月生效的新《公司条例》要求所有在香港注册成立的公司（如无豁免）在年度董事报告的业务审视部分加入以下内容：披露公司的环境政策及表现；披露公司遵守对该公司有重大影响的有关法律及规例的情况；披露公司与其雇员、顾客及供货商等其他人士①的重要关系。新《公司条例》的上述披露规定已纳入① 对该公司有重大影响，而该公司的兴盛与此人有关联。
港股通知识自测题目 （2016年7月修订） 1.为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会于＿＿＿＿发布联合公告，决定原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点（简称“沪港通”）。 A．2014年4月10日 B．2014年4月29日 C．2014年5月9日 D．2014年6月13日 2.中国证监会于6月13日发布了＿＿＿＿，将《联合公告》确定的若干原则细化为规章，并明确了沪港通业务中的若干监管规定。 A．《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》 B．《沪港通试点办法》 C．《港股通业务投资者适当性管理指引》 D．《沪港股票市场交易互联互通机制试点登记、存管、结算业务实施细则》 3.对沪港通积极意义的表述不正确的是＿＿＿＿
A.有利于通过一项全新的合作机制增强我国资本市场的综合实力 B.有利于巩固上海和香港两个金融中心的地位 C.有利于推动人民币国际化 D.有利于将人民币投资渠道锁定在香港市场 4.试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币＿＿＿＿万元的个人投资者。 A．10 B．30 C．50 D．100 5.关于港股通交易日的表述正确的是＿＿＿＿ A.港股通交易日与港股相同 B.港股通交易日与A股相同 C.港股通仅在沪港两地均为交易日且能够满足结算安排时开通 D.只要港股与A股均可交易，港股通就可交易 6.关于联交所市场半个交易日的表述不正确的是＿＿＿＿ A.圣诞节前日如果不是周末，那么将只有早市交易
海外主要证券交易所简介及其发展趋势 证券交易所是证券市场发展到一定程度的产物，是为证券集中交易提供服务的组织机构。从组织形式来看，证券交易所分为公司制和会员制。公司制证券交易所依据公司法设立，以营利为目的，交易所以投资者认购或发行股票的形式筹集资金，投资者是交易所的股东，但不一定是交易所的会员，交易所本身可以上市。会员制证券交易所是由会员发起设立的非营利性法人，证券公司是其主要的会员，交易所的筹建费用及营运资本由会员以缴纳会费的形式筹集，交易所不向会员之外的投资者融资，也不可以上市。许多证券交易所在成立之初采用的是会员制，后来又转变成了公司制。目前国际上主要的证券交易所，如纽约证券交易所、纳斯达克、伦敦证券交易所、东京证券交易所以及香港交易所采用的都是公司制，大多数证券交易所都已经上市。 一、全球主要证券市场的发展历史和现状 1、纽约证券交易所 纽约证券交易所是目前世界上规模最大的有价证券交易市场。在美国证券发行之初，尚无集中交易的证券交易所，证券交易大都在咖啡馆和拍卖行里进行，1792年5月17日，24名经纪人在纽约华尔街和威廉街的西北角一咖啡馆门前的梧桐树下签订了“梧桐树协定”，这是纽约交易所的前身。到了1817年，华尔街上的股票交易已十分活跃，于是市场参加者成立了“纽约证券和交易管理处”，一个集中的证券交易市场基本形成，1863年，管理处易名为纽约证券交易所，此名一直沿用至今。 由于一次世界大战的爆发，交易所在1914年7月被关闭，但同年11月又重新开放，各种债券的自由交易，有力地支持了美国的一战。1929年10月的“黑色星期四”导致美国股票市场崩溃，股价下跌引起的恐慌又引致了美国经济的大萧条。交易所随后推出的恢复投资者信心的计划，重振了资本市场，对美国经济的复苏和发展功不可灭。1971年2月18日，纽约证券交易所成为非营利性法人团体。2005年4月，纽约交易所宣布收购电子交易运营商Archipelago控股公司。纽约交易所从非营利性法人团体转化为营利性公司，合并后的新公司名为纽约证券交易所集团公司，集团的股票在纽交所上市。2006年6月1日，纽约证券交易所宣布与泛欧证券交易所合并组成纽约－泛欧证券交易所。2007年4月4日，纽约－泛欧证券交易所于正式成立，总部设在纽约，由来自5个国家的6家货币股权交易所以及6家衍生产品交易所共同组成，其上市公司总数约4000家，总市值达28．5万亿美元（21．5万亿欧元），日平均交易量接近102 0亿美元（77亿欧元）。 在200多年的发展过程中，纽约证券交易所为美国经济的发展、社会化大生产的顺利进行、现代市场经济体制的构建起到了举足轻重的作用，也是世界上规模最大、对世界经济有着重大影响的证券交易所。 2、纳斯达克证券市场
香港交易所指引信 HKEx-GL19-10 （於2013年7月更新） 重要提示：本函不凌駕《上市規則》的規定，亦不取代合資格專業顧問的意見。若本函與《上市規則》不符或存在衝突，概以《上市規則》為準。有關《上市規則》或本函的詮釋，可以保密方式向上市科查詢。 1目的 1.1本函就聯交所下列方面的規定提供指引：(i)中國內地物業的土地使用權證書及 ／或房屋所有權證書（「業權證書」）; (ii)物業業權存在瑕疵的內地及香港物業； (iii)中國內地閒置土地；(iv) 中國內地民防物業；及(v)在中國內地土地安置活動。指引亦適用於在其他司法權區有業務的公司。 1.2除非能向聯交所提供具說服力的理據，否則聯交所要求申請人編備上市申請時依 循本指引信。 2相關《上市規則》 2.1《主板規則》第12項應用指引第5.2段訂明，如物業位於中國： (i) 長期土地使用證將視作等同於香港法律概念中擁有有關物業的既得所有權 的法律效力。申請人應向獲中國有關主管當局所批准可向上市公司提供意 見的公司徵詢中國法律意見，以確認有關方是否已就有關物業獲得長期土 地使用證。本交易所可要求申請人提交土地使用證，並要求將之公開以供 查閱；或 (ii) 如中國政府土地管理部門出讓土地使用權，或如屬轉讓土地使用權而土地使用權證尚待發出，則經適當批准的土地使用權出讓合同或土地使用權轉 讓合同，連同就該等批准的有效性而出具的中國法律意見書（如上文第(i) 分段所述），可被接納為受讓人將會取得獲出讓或轉讓土地的使有權的證
據。本交易所可要求申請人提交經批准的合同，並要求將之公開以供查閱。 2.2《創業板規則》第11.16條訂明，申請人物業業務中的物業權益，必須就其絕大 部分中國物業擁有長期所有權證明書，及╱或就絕大部分非位於中國的物業擁有其他適當的所有權證明，不論該等物業已竣工或仍在發展中。 2.3《創業板規則》第11.17條訂明，如任何申請人並非屬《創業板規則》第11.16 條界定的物業公司，而其擁有的中國物業以資產值或溢利貢獻而言屬其資產的重大部分者，則申請人須為該中國物業取得長期所有權證明書。 2.4《創業板規則》第11.18條訂明，如屬基礎建設公司：－ (i) 申請人須為用於基礎建設項目的所有中國物業（不論已竣工或仍在發展中） 取得長期所有權證明書；及 (ii) 如該等公司獲政府授予長期優惠安排而該等安排並無規定須獲批長期所有權證明書，則就上市申請而言，本交易所可（視乎個別情況）接納在資產 預計運作期間內有關中國物業使用權的其他證明。 2.5《創業板規則》第11.19條訂明，就任何並非物業公司或基礎建設公司的申請人 而言，倘一項中國物業對申請人的業務屬舉足輕重者，預期申請人應取得有關的長期所有權證明書，除非獲本交易所另外批准者除外。 3有關中國內地物業業權證書的指引(於2013年7月更新) 3.11998年3月25日，聯交所發出一項有關「澄清有關中華人民共和國內地物業的 土地使用權之規定」的公布（「1998年公布」，見附件）。 3.21998年公布規定，所有申請人（包括基建工程公司、物業公司及其他公司）的 中國物業均須有長期業權證書。 3.3對於基建工程公司或物業公司以外的申請人，1998年公布規定有關申請人須持 有對其業務有關鍵影響的中國物業之業權證書。 3.4自1998年公布以後，向中國登記機關申領業權證書的行政手續已經簡化。其他 市場容許申請人在上市文件中將並無長期業權證書作為一項風險因素披露。其後，聯交所要求物業公司及其他公司提供業權證書的規定已作若干修訂。 物業公司 3.5上市委員會自2005年起已決定物業公司申請上市須就其所有在中國的已落成物 業及發展中物業取得業權證書。
竭诚为您提供优质文档/双击可除国际知识产权交易中心 篇一：上海、香港、天津知识产权交易中心 各地知识产权交易中心 知识产权流转是实现智慧创新的重要方式，更是推进知 识产权产业大发展大繁荣，打造文化软实力的必然要求。知识产权交易中心的建立，不权为思想、智慧进入资本市场提供了可能，更是为整合市场资源，创新产业的融资模式，降低创意产业的投资风险做出有益的实践。交易中心的建立将为知识产权供求双方搭建一个灵活高效的知识产权交易 和知识产权投、融资活动的交易平台，促进将知识产权转换为财富，推动文化创意产业健康有序发展。 一、上海知识产权交易中心 1、中心背景 上海知识产权交易中心是上海联合产权交易所设立的 全资子公司，成立于20XX年10月11日，是一家服务 全国、面向世界的国际化、综合性知识产权交易市场平台。交易中心是集专利权、版权、著作权、商标权等权益交易服
务于一体，同时将企业、高校等技术研发机构，同银行、pe 等资本实体联合在一起的专业化权益性资本市场服务平台。 在上海知识产权交易中心成立之初的一年中，共完成各类知识产权交易900余宗，累计金额42亿元人民币，涉及领域包括电子信息业、先进制造业、节能环保业、现代服务 业、城市建设等方面。 2、组织架构 上海知识产权交易中心由上海市金融办、知识产权局等九大政府部门组成的指导委员会和监管部共同领导，中心下设登记处、融资处、交易处、信息处、结算处等部门负责相应工作。 3、运作模式 上海市知识产权交易中心的主要运作内容，包括知识产权的估价和流转两方面。交易中心以知识产权质押融资为业务重点，主要为知识产权确权评估、挂牌上市、转让报价、交易鉴证、结算清算、托管登记、项目融资、项目推介、政策咨询等提供相关服务。中心交易类型分为三类，分别是：知识产权质押贷款业务交易、知识产权转让交易、中小企业融资服务交易。 4、经验借鉴 上海知识产权交易中心为质押物提供权威的系统评估。
香港联合交易所有限公司证券上市规则 目录 第一册 前言 章数一释义 章数二导言 章数二A 上市委员会、上市上诉委员会及上市科的组织、职权、职务及议事程序 章数二B 覆核程序 章数三保荐人、授权代表及董事 章数四会计师报告 章数五物业的估值及资料 章数六停牌、除牌及撤回上市 股本证券 章数七上市方式 章数八上市资格 章数九申请程序及规定 章数十对购买及认购的限制 章数十一上市文件
章数十一A 招股章程 章数十二公布规定 章数十三上市协议 章数十四须予公布的交易 章数十五期权、认股权证及类似权利 章数十五A 衍生认股权证 章数十六可转换股本证券 章数十七股份计划 章数十八矿务公司 章数十九海外发行人 章数十九A 在中华人民共和国注册成立的发行人 投资工具 章数二十认可单位信托、互惠基金及其他集体投资计划章数二十一投资公司 债务证券 章数二十二上市方式（选择性销售的证券除外） 章数二十三上市资格（选择性销售的证券除外） 章数二十四申请程序及规定（选择性销售的证券除外）章数二十五上市文件（选择性销售的证券除外）
章数二十六上市协议（选择性销售的证券除外） 章数二十七期权、认股权证及类似权利 章数二十八 可转换债务证券 章数二十九不限量发行、债务证券发行计划及有资产支持的证券 章数三十矿务公司 章数三十一国家机构（选择性销售的证券除外） 章数三十二超国家机构（选择性销售的发行除外） 章数三十三国营机构（选择性销售的发行除外） 章数三十四银行（选择性销售的发行除外） 章数三十五担保人及担保发行（选择性销售的发行除外） 章数三十六海外发行人（选择性销售的发行除外） 章数三十七选择性销售的证券 章数三十八香港交易及结算所有限公司上市 指引摘要∕应用指引 第1项指引摘要停牌及复牌（已於一九九五年十月十六日删除）
香港交易所拒納信 HKEx-RL11-06 (2006年4月) (撤回: 2009 年 9月) [於2008年7月1日生效的與檢討創業板有關的《創業板上市規則》修訂中已刪除《創業板上市規則》第11.12條。] 函件 1 [保薦人名稱及地址] 敬啟者： 有關：一名創業板上市申請人（下稱「該公司」， 連同其附屬公司統稱「該集團」) 提交的新上市申請 本函涉及該公司[*年*月*日] 的上市申請(「該申請」)及招股章程第[*]稿(「招股章程」)。除文意另有所指外，本函中所加上引號的詞彙的涵意概與招股章程中同一用語的意義相同。 背景
該集團提交該申請時，主要從事研究、開發及生產[若干技術性產品]，包括[產品A]、[產品B]、[產品C] 及[產品D]。該集團在活躍業務紀錄期間的營業額全部來自[產品A]、[產品B] 及[產品C] 的生產及銷售。在[兩年業務紀錄期間] (「第一年」及「第二年」)及其後的四個月[「匯報期末段」]內，該集團錄得的營業額分別約為人民幣[7,000]萬元、人民幣[1]億元及人民幣[3,000]萬元，純利分別約為人民幣[700]萬元、人民幣[1,300]萬元及人民幣[500]萬元。 [產品D]是該集團的新產品。為了生產[產品D](「產品D計劃」)，該集團於[第一年年中] 已初步制定生產設施安排的藍圖及擬定器材購置名單。此外，[在第一年的第九個月]，該公司的控股股東[母公司X] 已代該公司簽訂購貨合約購置[產品D]的生產設備。然而，[產品D] 的生產線在[第二年第九個月] 才開始安裝，為期[五個月]。該集團在[業務紀錄期之後的第四個月]開始試產[產品D]，並在[業務紀錄期之後的第六個月]正式以商業模式生產該產品。 雖說[產品D]是該集團的新產品，但從招股章程所載的下述資料，本所發現此等新產品對該集團有關鍵及重大作用。 (1) 該集團於[第一年的第七個月] 已委聘[X公司] 為代理，負責為[產品D] 的生產線採購及輸入生產設施(「購買」)。由[第一年第八個月]起[四個月]內，該集團就購買一事向[X公司]分批墊款共人民幣4,700萬元(「墊款」)。墊款佔該集團截至[第一年] 年底資產總值約[30%]及有形資產淨值約[70%]。 (2) 該集團在[第一年]共取得人民幣5,000萬元的銀行貸款作為[產品D計劃] 的 資金。上述貸款佔該集團截至[第一年]年底、[第二年]年底及[匯報期末段]期末負債總額[超過 50%]。 (3) 該公司在招股章程「風險管理」一節表示：「該集團日後的業績將很大程 度取決於該集團開拓 [產品D] 的成績。」 (4) 該公司已特別計劃自配售股份所得的5,000萬港元淨額中撥款[超過1,000] 萬港元作研究及發展[產品D計劃] 之用。 問題 觀乎[產品D計劃] 的發展及進度，該集團是否符合《創業板上市規則》第11.12條的規定，即該集團是否能夠證明其擁有實質及有潛力的業務? 《創業板上市規則》
香港上市公司：××控股有限公司关连交易信息披露管理办法 第一章总则 第一条为适应香港资本市场监管规则，规范××控股有限公司（以下简称公司）与关连人士之间的交易行为，维护股东的整体利益，树立上市公司的良好公众形象，现根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（“香港上市规则”）及其它相关规定，并结合公司实际，特制定本办法。 第二条本办法仅是对香港上市规则中有关关连交易规定的简要摘录，摘录的仅为公司日常经营中通常遇到的的关连交易情况。除本办法外，公司还应根据香港上市规则中的具体要求进行关连交易的管理工作。 此外，关连交易有可能同时是反收购行动、非常重大的收购事项、非常重大的出售事项、主要交易、须予披露的交易或股份交易，因此公司应同时参阅香港上市规则第十四章。 本办法引号所标识的词汇，其详细含义见本办法后附定义部分。 第三条本办法适用于××控股有限公司及“附属公司”（见定义一）。 第四条公司的关连交易应当遵守下列基本原则： （一）合法合规原则：关连交易应当遵守有关法律、法规和香港上市规则的规定； （二）公正公平公开原则：即在关连交易过程中，定价公正，交易公平，操作公开，按照“一般商务条款”（见定义二）进行，或关连交易的条款应以不优于对非关连人士同类交易的条件进行；公司必须就所有关连交易与所有关连方订立书面协议，协议条款应公平合理并符合公司股东的整体利益。 （三）诚实守信原则：即在关连交易决策、实施及信息披露的全过程，必须严格依法行事，坚决杜绝弄虚作假行为； （四）互利互惠原则：即在关连交易过程中，做到交易双方互利互惠，切实维护全体股东的利益； （五）回避表决原则：即关连董事在董事会审议与其相关的交易事项时，应当回避表决；关连股东在审议与其相关的交易事项的股东大会上，应当回避表决。 第二章关连人士的界定 第五条公司的关连人士包括： （一）公司及其“附属公司”的董事、最高行政人员或“主要股东”（见定义三）； （二）在交易日期之前12 个月内曾任公司或其“附属公司”董事的任何人士； （三）上述（一）至（二）所提及人士的下列“联系人”： 1.其个人“联系人”，包括： (1) 其配偶； (2) 该名人士或其配偶未满18岁的（亲生或领养）子女或继子女（与上述（1）项统称“家属权益”； (3) 本条（一）、（二）项人士的如下亲属： A、同居者、子女和继子女、父母和继父母、兄弟姐妹和继兄弟姐妹；及A所述人士所拥有大部份控股权的公司，即他可在该公司股东大会上行使或控制行使50%以上的表决权，或控制该公司董事会大部分成员；及 B、配偶的父母、子女的配偶、祖父母、孙子女、父母的兄弟姐妹及其配偶、堂、表兄弟
香港交易所指引信 HKEX-GL43-12 （2012年10月）（於2013年7月及2017年3月更新） 事宜有關首次公開招股前投資的指引 上市規則《主板規則》第2.03(2)及(4)條 《創業板規則》第2.06(2)及(4)條 相關刊物香港交易所新聞稿（更新日期：13/10/2010）、指引信 HKEX- GL29-12（「臨時指引」）及HKEX-GL44-12(於 2017年3月更新) 本函內容取代以下「上市決策」： 1. HKEX-LD36-1 及 36-2 2. HKEX-LD55-1、55-2 及 55-3 3. HKEX-LD59-1、59-2、59-3、59-4、59-5、59-6 及 59-7 指引提供首次公開招股審查組 重要提示：本函不凌駕《上市規則》的規定，亦不取代合資格專業顧問的意見。若本函與《上市規則》存在衝突或有不一致的地方，概以《上市規則》為準。有關《上市規則》或本函的詮釋，可以保密方式向上市部查詢。 1. 目的 1.1 本指引整合聯交所過去所發出有關首次公開招股前投資的多份上市決策，載入 2010年10月13日推出臨時指引後仍適用的原則。過往的上市決策由本函內容取代。 1.2 2011年6月的「上市決策」HKEX-LD12-2011（關於臨時指引是否適用於尋求 在聯交所主板作第二上市的申請人）及2011 年7 月的「上市決策」HKEX- LD15-2011（關於臨時指引是否適用於因權證行使而進行的股份發行）仍然生效。 1.3 本函與臨時指引適用於非上市公司股份的投資（「首次公開招股前投資」）1。1有關非上市公司可換股或可轉換證券的首次公開招股前投資的指引載於指引信HKEX-GL44-12。
、发行人的主要披露责任 1. 《上市规则》第条及第条：一般披露责任 《上市规则》第条： 1) 如交易所认为发行人的证券出现或可能出现虚假市场，发行人经咨询本交易所后，须在合理切实可行的情况下，尽快公布避免其证券出现虚假市场所需的资料 2) 如发行人须根据内幕消息条文，即《证券及期货条例》第XIVA 部。内幕消息条文是由香港证监会规管。有关条文下的披露责任，亦可参考由香港证监会发出的《内幕消息披露指引》披露内幕消息，亦须同时公布有关资料。如发行人未能及时履行以上披露责任，就需短暂停牌。 《上市规则》第条：就发行人证券的价格或成交量的异常波动，或其证券可能出现虚假市场(如市场出现关 于发行人的失实报导) ，交易所可向发行人查询。发行人须及时回应交易所的查询。如交易所要求，发行人须刊发《标准公告》或《附带意见公告》，为市场提供信息或澄清情况，并在公告内确认： a 任何与其上市证券价格或成交量出现异常的波动有关或可能有关的事宜或发展； b 为避免虚假市场所必须公布的资料； c 根据《内幕消息条文》须予披露的任何内幕消息。 2. 再融资交易 主要规定载于《上市规则》第7、11、12 及13 章 1) 监管目的: a 发行新股须事先获得股东批准：避免股东股益被摊薄 b 股东均受到公平及平等对待 c 让股东掌握充分资料作投资或投票决定 2) 再融资交易可涉及以下证券类别: a 普通股； b 优先股； c 可转换股本证券的期权、认股权证或类似权利； d 可转换股债券。
3）常见再融资方式： a 配售（《上市规则》第条至第条），即向由发行人或中介机构挑选的人士，发售证券； b 先旧后新配售（《上市规则》第（4）条），即由现有股东（一般为关连人士）先将其持有的股份向独立第三方配售，然后再向发行人认购同等数量的新股份；如符合特定条件（配售对象、新发行证券的数目、新证券的发行价，完成发行新证券时间），可获豁免遵守关连交易规则； c 供股（《上市规则》第条至第条） 向现有股东作出供股要约，让他们可按持股比例认购证券；或股东可于指定期间内在交易所买卖未缴股款之供股股份； d 公开发售（《上市规则》第条至第条） 向现有股东作出要约，让他们可认购证券（一般是按持股比例认购证券）或并无未缴股款之供股股份安排。 4）披露责任 发行人须刊发以下文件，通知股东及公众人士有关融资安排： a 公告- 披露融资交易条款（《上市规则》第条） 披露资料包括: - 拟发行股份类别及数量； - 发行价、与市埸价之比较； - 集资用途； - 获配售人资料； - （如适用）包销商╱配售代理的名称及包销╱配售安排的主要条款； - 协议的其它重要条款； - 12 个月内任何股本证券发行的集资额及实际用途。 b 股东通函及股东大会通知（见《上市规则》第条、第条） - 只适用于发行证券需取得股东批准的情况：以特定授权方式发行证券（根据《上市规则》第条，发行人发行新证券须事先在股东大会上取得股东的同意（按持股比例向现有股东发行新证券则除外），可按以下方式进行：特定授权或一般授权（不得超过发行人已发行的同类股本 20%，该授权一般直至下一届股东周 年大会之前有效）；
香港联交所信息披露规则摘要 简目： 一、信息披露的一般规定 （一）信息披露的原则 （二）信息披露的一般规则 二、信息披露的具体规定 （一）一般事项 （二）须予公布的交易 （三）须披露的关联交易 （四）财务资料的披露 三、《股价敏感资料披露指引》摘要 联交所主板上市企业信息披露规则主要规定于《上市规则》及其附录，而《股价敏感资料披露指引》则为部分常见事项的披露提供了指引。在《上市规则》中，联交所对信息披露规则的规定采用了一般规定结合具体规定的模式（一般披露责任+具体披露责任），一般披露规则规定了信息披露的基本原则和概括要求，而具体披露规定则明确了在特定事项下的信息披露规则。本摘要亦根据《上市规则》的规定模式，对相关的披露规则进行了简要分类。 一、信息披露的一般规定 【基于《上市规则》第13.05条-13.10条】 （一）信息披露的原则 1、信息披露持续责任的目的及披露的原则。本章所载涉及信息披露的持续
责任，旨在确保发行人在《上市规则》第13.09条所述情况下，实时公布有关数据。指导性的原则是：凡预期属股价敏感的数据，均须在董事会作出决定后实时公布。在公布数据之前，发行人及其顾问必须严守秘密。【第13.05条】 2、一般披露责任与具体披露责任的关系。第十三章所规范的披露责任是在遵循《上市规则》第13.09条的一般性的原则下，为发行人提出的向其证券持有人及公众披露资料的特定要求。基于此，该章所提出的特定情况并不可取代《上市规则》第13.09条所载的一般披露责任,无论如何也不会减省发行人根据《上市规则》第13.09条所应负的责任。【第13.06条】 3、董事对信息披露的责任。为遵循第十三章所规定的与信息披露有关的持续责任，发行人的董事必须确保不会在一方没有掌握股价敏感资料而另一方则管有该等资料的情况下进行买卖。【第13.07条】 4、联交所所对信息披露的自由裁量权。为了使信息披露维持在高水平，交易所可在认为必要时，要求发行人发表进一步的资料及向其施加额外的规定，但在施加任何并非一般对发行人实施的规定前，有关发行人可作出申述。相反，交易所也可因应个别事例的情况豁免、修改或免除发行人遵行第十三章所载任何特定责任条款；但在这种情况下，交易所可要求有关发行人订立一份协议或承诺，作为该项豁免的附带条件。【第13.08条】 （二）信息披露的一般规则 【基于第13.09条、第13.10条】 《上市规则》第13.09 (1)条对于披露的资料作了原则性要求，即除遵守第十三章各项具体规定外，发行人须在合理地切实可行的情况下，尽快向交易所、发行人的股东及其上市证券的其他持有人通知任何与集团有关的资料(包括与集团业务范围内任何主要新发展有关的而未为公众人士知悉的资料)，具体包括：(a)供上述机构，人士及公众人士评估集团的状况所必需者；(b)避免其证券的买卖出现虚假市场的情况所必需者；(c)可合理预期会重大影响其证券的买卖及价格者。
中国大陆商标法与香港商标法的异同 中国香港有着自身独立的商标注册制度,在中国（内地）或世界其它地方已注册的商标,并不会自动在香港地区生效,如须得到在香港地 区的知识产权保护,还须依据香港知识产权法例办理有关手续。而香港商标法因受英美法系的影响，在很多地方与秉承大陆法系的内地商标法有不同之处，使得内地投资者在港保护商标时问题重重。本文将从我国内地与香港两地商标法规概况及二者在商标法规与商标保护 实务中的主要异同点等方面进行阐述： 一、中国香港与中国大陆两地商标法概况 香港商标法是参照英国商标法制定的，属英美法系。曾于1954 年、1964年、1977年、1980年、1984年、1986年、1987年、1990年颁布过商标法令、条例、决议、规则、通告等多个法律文件，后大面积修改商标法，如取消了A、B簿商标注册、将商标有效期改为10年等，但仍保留英国商标法大致的轮廓。香港现行商标法有于2003年4月4日实施的《商标条例（第559章）》和于2003年4月4日实施的《商标规则（第559A章）》。 我国内地对知识产权保护意识开始的较晚，１９６３年４月１０日国务院公布了《商标管理条例》，已经废止。《中华人民共和国商标法》
自１９８３年３月１日起施行，1993年2月22日、２００１年１０月２７日进行了两次修改。《中华人民共和国商标法实施细则》1983年3月10日国家工商局发布，于1988年1月3日、1993年7月15日、1995年4月23日国务院批准进行了三次修改。《中华人民共和国商标法实施条例》于2002年9月15日起实施。 二、中国香港与中国大陆商标法共同点 基于商标法的自身属性和两地法制发展的实际情况，香港商标法与内地商标法在程序上和实体上主要有如下共同之处： 、商标注册申请基本程序大致相同，都是经过查询（检索）、申请、费用交纳、形式审查（接获申请）、实质审查（检索及审查）、公告、异议（第三人反对）及注册等程序。 2、商标权的实体规定上也有许多共同点，商标要有显著性；商标保护有效期为10年；三年不使用可撤销；受《保护工业产权巴黎公约》保护，享有优先权和驰名商标特殊保护；商标权可进行转让、变更、许可；规定了对商标侵权行为进行民事或刑事制裁。 三、中国香港与中国大陆商标法的主要区别
香港证券及期货市场的架构与监管 (a)香港的监管架构 (i)证券及期货事务监察委员会 香港证券及期货市场的主要监管者是证券及期货事务监察委 员会(证监会)。证监会是1989年根据《证券及期货事务监察委 员会条例》(《证监会条例》)成立的独立法定监管机关。《证 监会条例》及另外九条与证券及期货业相关的条例已经整合为 《证券及期货条例》，并于2003年4月1日生效。 证监会的职能是执行规管证券及期货市场的条例及促进与鼓 励证券期货市场的发展。按《证券及期货条例》订明，证监会 的规管目标为： ?维持和促进证券期货业的公帄性、效率、竞争力、透明度及秩序； ?提高公众对证券期货业的运作及功能的了解； ?为投资于或持有金融产品的公众提供保障； ?尽量减少在证券期货业内的犯罪行为及失当行为； ?减低在证券期货业内的系统风险； ?采取与证券期货业有关的适当步骤，以协助财政司司长维持香港在金融方面稳定性。 证监会分为四个营运部门： ?企业融资部，负责涉及与上市事宜有关的双重存档职能，监管公众公司的收购及合并和股份购回活动，监督联交所在上 市事宜方面的职能，及执行与上市及非上市公司有关的证券 及公司法例； ?中介团体及投资产品部，负责制订及执行证券、期货和摃捍式外 买卖中介人的发牌规定，监察中介人的操守及财政资 源，以及监管向公众销售投资产品的活动； ?法规执行部，负责市场监控以确定须作进一步调查的市场失当行为，处理涉嫌触犯有关法例及守则的个案，包括涉及内 幕交易及操纵市场等罪行的个案，及向违规的持牌中介团体 执行纪律程序。 ?市场监察部，负责监察两家交易所及有关结算所的运作、促进证券及期货市场的发展，以及推动及发展市场团体的自律 监管。 (i i)香港交易所 香港交易所属《证券及期货条例》所指的认可控制人。香港交
第十四A章 股本證券 關連交易 前言 14A.01 關連交易的規則旨在確保上市發行人進行關連交易時，上市發行人能顧及股東的整體利益。本章所載的規則亦提供若干保障，防範上市發行人的董事、最高行政人員、或主要 股東（或此等人士的聯繫人）利用其職位取得利益。 14A.02 為達致上述目的，本章規定關連交易一般須予披露以及須經獨立股東批准。因此，上市發行人如擬進行任何關連交易，必須按照《上市規則》第2.07C 條的規定刊發公告，公布 建議中的交易，並向股東發出通函，提供有關交易資料。 14A.03 若干交易類別可獲豁免遵守予以披露及獨立股東批准的規定，另外若干交易則只須遵守披露規定。 14A.04 關連交易可以是一次過的交易（上市發行人適用），也可以是持續交易（上市發行人及新申請人均適用）。兩種交易各須遵守不同的規則。上市發行人必須就所有關連交易與有 關人士╱公司訂立書面協議。 14A.05 上市發行人如擬進行一項可能屬於關連交易的交易，必須盡早諮詢本交易所的意見，以使其如有任何疑問時，可以確定本章的規定是否適用以及適用的程度。如本交易所提出 要求，上市發行人必須將有關合約或（如適用）合約草稿呈交本交易所。第14A.06 本交易所有特定權力，可將任何人士視作關連人士（見《上市規則》第14A.11(4) 條），亦十可指明若干豁免規定不適用於個別交易（見《上市規則》第14A.30 條）。四 A 章
14A.07 本交易所若認為恰當，可按其所決定的條款及條件豁免本章所有或任何規定（見《上市規則》第14A.42 條）。 14A.08 關連交易可以同時是反收購行動、非常重大的收購事項、非常重大的出售事項、主要交易、須予披露的交易或股份交易，因此上市發行人應同時參閱《上市規則》第十四章。 14A.09 上市發行人須向本交易所填報任何涉及關連交易或持續關連交易的清單；有關清單須按本交易所不時指定的形式填報。 有關定義及釋義的一般事項 14A.10 就本章而言： (1) 「經營銀行業務的公司」指《銀行條例》所界定的銀行、有限制牌照銀行或接受存款 公司，又或根據適當的海外法例或權力成立的銀行； (2) 「代價」乃按《上市規則》第14.15 條所載的方法計算； (3) 「控權人」指上市發行人的董事、最高行政人員或控股股東； (4) 「財務資助」包括授予信貸、借出款項、就貸款提供保證或作出擔保； 註：同時參閱《上市規則》第14A.10(9) 條關於「日常業務」的釋義。 (5) 「獨立股東」指任何在股東大會上，就某項關連交易進行表決時，不須放棄表決權 的上市發行人股東； (6) 「發行人」指其證券正申請於主板上市的上市發行人或公司或其他法人以及其附屬 公司，並包括正申請上市的預託證券所代表股份所屬的公司； (7) 「上市發行人」一詞的涵意與《上市規則》第14.04(6) 條中該詞的涵義相同； (8) 「一般商務條款」指一方在下列情況下所能夠獲得的交易條款：即有關交易是基於 各自獨立利益進行，或所訂的交易條款，不比上市發行人所給予獨立第三方或獨 立第三方所給予上市發行人的條款為差；
一、发行人的主要披露责任 1. 《上市规则》第条及第条：一般披露责任 《上市规则》第条： 1) 如交易所认为发行人的证券出现或可能出现虚假市场，发行人经咨询本交 易所后，须在合理切实可行的情况下，尽快公布避免其证券出现虚假市场 所需的资料 2) 如发行人须根据内幕消息条文，即《证券及期货条例》第XIVA部。内幕消息条文是由香港证监会规管。有关条文下的披露责任，亦可参考由香港证监会发出的《内幕消息披露指引》披露内幕消息，亦须同时公布有关资料。如发行人未能及时履行以上披露责任，就需短暂停牌。 《上市规则》第条： 就发行人证券的价格或成交量的异常波动，或其证券可能出现虚假市场（如市场出现关于发行人的失实报导），交易所可向发行人查询。发行人须及时回应交易所的查询。如交易所要求，发行人须刊发《标准公告》或《附带意见公告》，为市场提供信息或澄清情况，并在公告内确认： a任何与其上市证券价格或成交量出现异常的波动有关或可能有关的事宜或发展； b为避免虚假市场所必须公布的资料； c根据《内幕消息条文》须予披露的任何内幕消息。 2. 再融资交易 主要规定载于《上市规则》第7、11、12及13章 1) 监管目的: a发行新股须事先获得股东批准：避免股东股益被摊薄 b 股东均受到公平及平等对待 c 让股东掌握充分资料作投资或投票决定 2) 再融资交易可涉及以下证券类别: a 普通股； b 优先股； c 可转换股本证券的期权、认股权证或类似权利；
d 可转换股债券。 3)常见再融资方式： a配售（《上市规则》第条至第条），即向由发行人或中介机构挑选的人士，发售证券； b先旧后新配售（《上市规则》第(4)条），即由现有股东(一般为关连人士)先将其持有的股份向独立第三方配售，然后再向发行人认购同等数量的新股份；如符合特定条件（配售对象、新发行证券的数目、新证券的发行价，完成发行新证券时间），可获豁免遵守关连交易规则； c 供股（《上市规则》第条至第条） 向现有股东作出供股要约，让他们可按持股比例认购证券；或股东可于指定期间内在交易所买卖未缴股款之供股股份； d 公开发售（《上市规则》第条至第条） 向现有股东作出要约，让他们可认购证券（一般是按持股比例认购证券）或并无未缴股款之供股股份安排。 4) 披露责任 发行人须刊发以下文件，通知股东及公众人士有关融资安排： a公告 - 披露融资交易条款（《上市规则》第条） 披露资料包括: ?拟发行股份类别及数量； ?发行价、与市埸价之比较； ?集资用途； ?获配售人资料； ?（如适用）包销商╱配售代理的名称及包销╱配售安排的主要条款； ?协议的其它重要条款； ? 12 个月内任何股本证券发行的集资额及实际用途。 b 股东通函及股东大会通知（见《上市规则》第条、第条） ?只适用于发行证券需取得股东批准的情况： 以特定授权方式发行证券（根据《上市规则》第条，发行人发行新证券须事先在股东大会上取得股东的同意（按持股比例向现有股东发行新证券则除外），可按以下方式进行：特定授权或一般授权（不得超过发行人已发行的同类股本20%，该授权一般直至下一届股东周年大会之前有效）；