金融
第六章货币市场
一单项选择
1.货币市场中金融工具交易期限最短可以是半天.
2.金融工具的流动性与其偿还期限呈反向变动关系 .
3.政府解决国库收支先支后收这一矛盾的较好方式是发行国库券 .
4.流动资金快速周转的特征决定了短期融资是企业生产经营过程中最大量最经常的融资需求.
5.流动性管理是商业银行等金融机构资产负债管理的核心.
6.公开市场业务作为各国中央银行最经常采用的一种货币政策操作.
7.基准利率是一种市场化的无风险利率,被广泛用作各种利率型金融工具的定价标准.
8.同业拆借市场参与主体仅限于金融机构 .
9.同业拆借市场中最普遍的拆借期限是隔夜拆借.
10.在美国的联邦基金市场上 ,隔夜交易占到所有联邦基金交易的75%
11.同业拆借利率是货币市场的基准利率
12.中央银行对同业拆借市场利率的影响工具是货币政策工具.
13.上海银行间同业拆放利率英文缩写 Shibor
14. Shibor 在2007年1月1日正式运行,标志着中国货币市场基准利率培育工作的全面启动.
15.我国同业拆借市场起步于 1984 年 .
16.1986年是我国同业拆借市场真正启动的一年.
17.1990年 ,中国人民银行下发了同业拆借管理试行办法,第一次用法规形式对同业拆借市场管理做了比较系统的规定.
18.1995 年 ,中国人民银行参考意大利屏幕市场模式 .
19. 1996年1月 ,全国统一的同业拆借市场网络开始运行,标志着我国同业拆借市场进入一个新的规范时期.形成全国统
一的同业拆借市场利率,Chibor
20.从表面上看 ,回购协议是一种证券买卖.
21.回购协议和逆回购协议是一个事物两个方面,从证券提供者角度看是回购,自己提供者来说则是逆回购 .
22.中央隐含参与回购协议市场的目的是进行货币政策操作.
23.回购协议是中央银行进行公开市场操作的主要工具.
24.商业银行等经融机构参与回购协议市场的目的是在保持良好流动性的基础上获得更高的收益.
25.同业拆借通常是信用拆借 .
26.债券回购市场成为我国货币市场的主体 .
27. 回购协议的期限只有 1 天的称为隔夜回购.1 天以上的为期限回购协议.最常见的回购协议是14 天之内 .
28.在回购协议交易中 ,回购利率是交易双方最关注的因素.
29.回购利率与证券本身的年利率无关 .
30. 在英国出现了世界上最早的以贴现方式发行的短期政府债券.
31.投资者通常将国库券看作是无风险债券 .
32.国库券的发行人以财政部为主 .
33.中央政府发行的一年期以内的债券是国库券.
34. 作为短期债券,国库券通常采用贴现发行的方式,即政府以低于国库券面值的价格向投资者发售国库券.
35.国库券通常采用拍卖方式定期发行。
36.国库券的最终发行价格按所有购买人实际报价的加权平均价确定，不同的购买人支付相同的价格，则称为荷兰式招
标。减价拍卖也是荷兰采用的。
37.国库券的拍卖发行中最重要的中介机构是一级交易商。
38.中央银行不能直接在发行市场上购买国库券.
39.中央银行参与国库券的买卖只能在流通市场上.
40.中央银行买卖国库券的市场被专业化的称为公开市场.
41.1971 年 ,货币市场基金产生于美国.
42.非金融机构和个人参与国库券市场的交易活动大多是通过金融中介机构.
43.货币市场基金成为居民个人参与国库券交易的主要渠道.
44.在发达的美国商业票据市场 ,商业票据的期限不超过270天,通常在20-45天.
45. 大多数金融公司和一些大型工业公司在发行数额巨大的商业票据时采用直接募集.
46.商业票据大多以贴现方式发行 .
47.如果银行在汇票上签名盖章 ,此汇票就是银行承兑汇票.
48.银行承兑汇票将购货商的企业信用转化为银行信用 .
49.将汇票转让给其他商业银行叫转贴现 ,转让给中央银行叫再贴现 .
50.票据的贴现直接为企业提供融资服务 ,转贴现满足了商业银行等金融机构间相互融资的需要,再贴现成为中央银行调
节市场利率和货币供给量,实施货币政策的重要手段 .
51.1995 年,中华人民共和国票据法,颁布并执行.
52.企业办理贴现一般只需2-3 天.
53.中央银行票据其实质是中央银行债券 .
54.大多数中央银行票据的期限是1年以内.
55.我国中央银行票据的发行始于2002 年 .
56.大额可转让定期存单的英文缩写 CD
57.大额可转让定期存单市场首创于美国 .
58. 商业银行是大额可转让定期存单市场的主要筹资者.
59.大额可转让定期存单的最短期限是14 天 .
60. 我国大额可转让定期存单市场产生于1986 年 .
二多项选择
1.货币市场中金融工具的特征 : 期限短,流动性强,安全性高.
2.货币市场的特点 :交易期限短,流动性强,安全性高,交易额大.
3.交易期限的短期性 ,市场的高流动性 ,资金的快速到账性 .使同业拆借市场成为商业银行等金融机构进行投资组合管理的
场所 .
4.同业拆借市场的拆借期有 :隔夜,7天,14天,20天,一个月,2个月,3个月,4个月,6个月,9个月,1年.
5.政策性银行 ,中资银行等银行,信用社的拆入资金最长期限是 1 年 .
6.金融资产管理公司等金融机构 ,包括保险公司的拆入资金最长期限是3个月.
7.信托公司等公司类的拆入资金最长期限是7 天 .
8.Shibor 是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率是单利 ,无担
保 ,批发性利率 .
9.Shibor 品种包括隔夜,1周,2周,1个月,3个月,6个月,9个月,1年.
10.1984 年中国人民银行确立新的统一计划,划分资金,实贷实存相互融通的信贷资金管理体制 .鼓励金融机构利用资金的行际
差 ,地区差 ,时间差进行同业拆借.
11.保险公司 ,证券公司 ,财务公司等非银行金融机构陆续被允许进入银行间同业拆借市场进行交易.
12.作为质押品的证券主要是国库券 ,政府债券或其他有担保债券,还可以是商业票据 ,大额可转让定期存单等其他货币
市场工具 .
13.回购利率与证券的流动性 ,回购的期限密切相关.
14.国库券的典型特征 :高安全性,高流动性 .
15.政府财政部门发行国库券的主要目的是弥补财政赤字,调节经济.
16.国库券的市场参与主体有：中央银行，商业银行，非银行金融机构，企业个人，国外投资者。
17.商业银行投资国库券的主要目的在于实现安全性,收益性和流动性相统一的投资组合管理.
18. 国库券的高安全性,高流动性,税收优惠特点使各类金融机构都将其看作是一项重要的无风险资产.
19.在西方发达国家 ,票据市场通常分为商业票据市场和银行承兑汇票市场.
20.商业票据的投资人主要有 :商业银行,保险公司,非金融企业,信托机构,养老基金,货币市场基金.
21.商业票据的发行方式主要有 :直接募集和交易商募集 .
22.我国的票据市场主要体现在银行承兑汇票市场和票据贴现市场 .
23.1986 年商业汇票的承兑,贴现,转贴现,再贴现业务全部开办起来 .
24. 印度尼西亚,韩国,菲律宾,泰国的中央银行都在一定时期内发行过中央银行票据.
25.大额可转让定期存单是由商业银行发行的具有固定面额,固定期限,可以流通转让的大额存款凭证.
26.大额可转让定期存单与普通存单的区别:存单面额大,存单不记名,存单的二级市场非常发达,交易活跃.
27.大额可转让定期存单市场的投资者有:非金融性企业 ,非银行性金融机构 ,商业银行 ,富裕个人
28.发行银行的信用评级 ,存单的期限 ,存单的供求量是决定大额可转让定期存单利率水平的主要因素.
29.我国大额可转让定期存单市场的独特特征: 面额小,存单购买者主要是城乡居民个人,少数为企业和事业单位,持有至
到期 ,流动性差 ,始终为形成二级市场 .
三名词解释
1.货币市场 :是指以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场.
2.同业拆借市场 :是指金融机构同业间进行短期资金融通的市场.
3.回购协议 : 是指证券持有人在卖出一定数量证券的同时,与证券买入方签订协议 ,双方约定在将来某一日期由证券的
出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回.
4.美国式招标：是指美国财政部接收出价最高的订单，出价最高的购买者首先被满足，然后按出价的高低顺序，购买
者依次购得国库券，直到所有国库券售完为止。
5.一级交易商：是指具有一定资格，可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体，一般包括资金实力
雄厚的商业银行和证券公司。
6.商业票据 :是指一种由企业开具,无担保,可流动,期限短的债务性融资本票.
7.直接募集 : 是指不经过交易商或中介机构,商业票据的发行人直接将票据出售给投资人,好处在于节约了付给交易商
的佣金 .
8.交易商募集 :是指发行人通过交易商来销售自己的商业票据,市场中的交易商既有证券机构,也有商业银行 .
9.贷款承诺也叫信用额度 : 是指商业银行承诺在未来一定时期内,以确定的条款和条件向商业票据发行人提供一定数额的贷
款 .
10.承兑 :是指商业汇票到期前,汇票付款人或指定银行确认票据记明事项,承诺在汇票到期日支付汇票金额给汇票持有人并在
汇票上签名盖章的票据行为 .
四计算题
1.证券回购
回购价格 =售出价格 +约定利息 .
回购利率 =(回购价格 -售出价格)／售出价格*(360/距到期日天数)*100%
2国库券年收益率
i=（ F-P ） /P* （ 360/n ） *100% 注： F：国库券面值P：国库券购买价格n：距到期日天数
3票据贴现利息
贴现利息 =汇票面额 * 实际贴现天数* 月贴现利率 /30
实际获得贴现金额=汇票面额 -贴现利息
五简答题
1.简述货币市场的功能 .
.
一是它是政府企业调剂资金余缺,满足短期融资需要的市场
二是它是商业银行等金融机构进行流动性管理的市场.
三是它是一国中央银行进行宏观金融调控的场所.
四是它是市场基准利率生成的场所.
2. 简述同业拆借市场的形成与功能.
一是同业拆借市场的形成源于中央银行对商业银行法定存款准备金的要求.中央银行规定,商业银行吸收来的存款必须
按照一定的比率缴存到其在中央银行开立的准备金账户上,用以保证商业银行的支付清偿能力(流动性 )
二是同业拆借市场上交易的主要是商业银行等存款性金融机构存放在中央银行存款账户上的超额准备金,其主要功能是为商业银行提供准备金管理的场所,提高其资金使用效率.
3. 简述票据市场快速发展的原因.
答一是票据融资具有的便利和低成本的特点使企业对票据融资的需求不断提高.
二是随着商业银行竞争日益激烈,票据融资成为商业银行争夺优质客户,合理配置资产,保持流动性 ,增加盈利点的重要手段 ,商业银行参与票据市场的主动性越来越强.
三是对企业贴现还可以带来派生存款,支付结算等综合服务的利益,同时 ,由于票据转贴现市场的存在,当商业银行需求资金时 ,可以非常便利地通过卖出票据实现流动性.
六论述题