《公司理财原理与实务》练习题简要答案
第一章
一、判断题(如错,请予以更正)
1、×
改正:以公司价值最大化作为公司理财的目标既考虑了资金的时间价值,又考虑了投资的风险价值。
2、√
3、×改正:公司价值最大化是现代公司理财的最优目标。
4、√
5、√
二、不定项选择题
1、D
2、C 、
3、ABC
4、ACD
5、BD
6、ABCD
7、ABC
第二章
一、判断题(如错,请予以更正)
1、√
2、×改正:年金要求每期都有且金额相等。
3、√
4、√
5、× 标准差是一个绝对数,只能用于比较均值相同的方案;要比较均值不同的方案,需要用标准差系数,标准差系数是相对数指标。
6、√
二、不定项选择题
1、A
2、B
3、C
4、C
5、D
6、ABCD
7、ACD
8、BD
9、BCD 10、BCD
四、计算题
1、递延年金现值(元)(57.8180)2%,9,/)(4%,9,/3000=?=F P A P P
2、甲设备比乙设备目前多支出50 000元,但今后8年节约的维修费用现值为:10 000×)8%,10,/(A P =53 349(元),所以应选择甲设备。
3、如果采用后付租金方式,则租金现值为:
P =14 000×(P/A,10%,5)=53 071.20(元)
如果采用先付租金方式,则租金现值为:
P =13 000×[(P/A,10%,4)+1]=54 208.70(元)
所以甲公司应采用后付租金方式。
4.相当于现在一次性缴纳的金额为[](元)4.243231)9%,5,/(3000=+?A P
第三章
一、判断题(如错,请予以更正)
1、×改正:处于成长期的公司,通常会产生扩张筹资动机。
2、×改正:筹资数量要适度,并非越多越好,企业应避免资金闲置。
3、√
4、×
改正:根据《公司法》第一百二十八条的规定,股票发行价格可以按票面金额,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额。
二、不定项选择题
1、D
2、A
3、C
4、B
四、计算题
1、
(1)2007年留用的利润额为:
1 800×(1+20%)×10%×(1-30%)×50%=75.6(万元)
(2)2007年资产增加额为:
500+75.6+1 800×20%×15%=629.6(万元)
第四章
一、判断题(如错,请予以更正)
1、×改正:公司发行债券的风险高于吸收直接投资的财务风险。
2、×改正:不一定。
3、√
4、√
5、√
6、×改正:不得超过40%。
二、不定项选择题
1、B
2、A
3、C
4、C
5、AC
6、ABCD
7、ABD
8、ABCD
9、AB
三、计算题
1、当市场利率为10%时,发行价格为1 000元;
当市场利率为12%时,发行价格为917.74(1 000×0.5066+1000×10%×4.1114)元;
当市场利率为8%时,发行价格为1 092.49(1 000×0.6302+1 000×10%×4.6229)元;
2、如果年初支付,则每期租金为526 565.22(2 000 000÷3.7982)元;
如果年末支付,则每期租金为610 817.58(2 000 000÷3.2743)元。
第五章
一、判断题(如错,请予以更正)
1、×改正:资本成本一般用相对数表示。
2、×改正:留存收益也有成本,只不过是一种机会成本。
3、×
改正:普通股每股收益的变动率总是大于或等于息税前利润的变动率。
4、×改正:用资费用才是资本成本的主要部分。
5、√
二、不定项选择题
1、B
2、B
3、B
4、C
5、AC
6、CD
7、BCD
8、ABD
四、计算题
第六章
一、判断题(如错,请予以更正)
1、×
改正:一般而言,收账费用支出越多,坏账损失越少,但二者的关系并不是线性的,当收账费用增加到一定程度时,即使再增加,坏账损失依然存在。
2、√
3、√
4、√
二、不定项选择题
1、C
2、C
3、A
4、D
5、ABC
6、ABC
四、计算题
公司应选择B方案,比较过程见下表:
项目A方案比现行方案B方案比现行方案
增加边际贡献 4 8
增加机会成本0.96 2.4
增加管理费用0.8 1
增加坏账损失0.9 1.5
边际贡献净增加额 1.24 3.1
第七章
一、判断题(如错,请予以更正)
1、√
2、√
3、×改正:投资回收期法没有考虑回收期以后的现金流量。
4、×
改正:一个项目的周期大致上可分为三个阶段:初始阶段、经营阶段和终结阶段。经营阶段的净现金流量是:税后净利+折旧。
5、×
改正:在整个经营期内,利润总计与现金流量总计是相等的,但二者不能相互替代。
二、不定项选择题
1、B
2、C
3、A
4、C
5、B
6、ABCD
7、ACD
8、AB
9、ABC
三、计算题
1、答案:(1)
(2)
1
2
3
税后净利(1)
折旧(2)
营业净现金流量(3)=(1)+(2)7800
20000
27800
9000
20000
29000
13200
20000
33200
0 1 2 3
固定资产投资
营业净现金流量回收固定资产残值-63000 27800 29000 33200
3000
现金流量合计-63000 27800 29000 36200 一、判断题(如错,请予以更正)
1、√
2、√
3、√
4、×
改正:证券组合不能消除系统风险,只能消除非系统风险。
二、不定项单项选择题
1、A
2、D
三、计算题
如果每年末付息一次,则该债券的价值为:
(元)=+
=
)
%,
,
(
%
)+
%,
,
(
02
.
92
9927
.3
6
6806
.0
100
5
8
/
6
100
5
8
/
100
1
?
?
??
?
=A
P
F
P
V
如果每半年付息一次,则该债券的价值为:
由计算可知,如果每年末付息,则债券的市场价格高于其价值,不值得投资;如果每半年付息一次,则债券的市场价格低于其价值,值得投资。
第九章
一、判断题(如错,请予以更正)
1、×改正:收益分配是将净利润在公司和所有者之间进行分配。
2、√
3、×改正:在手之鸟理论认为:投资者偏好现金股利。
4、√
5、√
二、不定项选择题
1、A
2、B
3、A
4、C
5、C
6、ABCD
7、ABCD
8、ABCD
9、AD 10、ABC
四、计算题
由题意知:
2005年股利支付率为:300/1000×100%=30%
2007年投资所需留存收益为:1 500×60%=900(万元)
则2006年的股利额分别为:
(1)300×(1+5%)=315(万元)
(2)1 200×30%=360(万元)
(3)1 200-900=300(万元)