金融危机背景下中国宏观经济运行的IS-LM模型分析
摘要：2006年以来，由美国次贷危机引发的全球性金融危机不仅给全球经济带来很大的损失，对中国经济也造成了巨大的冲击。为应对本轮国际金融危机对我国实体经济造成的严重冲击，我国政府从2008年11月份开始实施了包括4万亿拉动内需的十项积极的财政政策和连续大幅度“双率”下调的适度宽松的货币政策。本文在用数理方法构建我国的IS-LM模型的基础之上，以IS-LM模型为分析工具，对上述经济政策进行了效果分析。研究表明，我国经济要实现后危机时代的真正复苏，首先必须考虑能改变IS曲线和LM曲线的斜率的政策措施,从而为提高我国宏观经济政策效果奠定基础；其次，在实行扩张性财政政策时，应加大政府开支和用于失业、养老等方面的转移支付和直接投资；另外，货币政策的重点应放在为其充分发挥作用创造制度环境上。
关键词：IS-LM模型；财政政策；货币政策；后危机时代
一、引言
自从美国金融危机以来,全球各国都受到了不同程度的负面影响,世界经济
已经开始衰退,就业压力增大,贸易保护主义抬头。在经济全球化的时局下,中国也自然受到了一定的损失:
首先,我国是世界上持有外汇储备最多的国家,这样一来,不仅使得中国外汇储备量大幅度缩水,而且中资银行和企业的资产和收益也在大幅度减值。
其次,这次全球的金融海啸使得身为出口型经济的中国损失巨大。金融危机的“寒流”已经慢慢的渗入到了实体经济。近年来,由国际金融危机导致我国GDP 的高速增长的三架马车之一的实际出口出现负增长,使得外贸出口受阻,对我国
以外贸为主的加工工业产生巨大影响。
再次,由于金融危机的影响、企业效益的下降、股市楼市的低迷,外商对华的直接投资也在大幅度减少。
最后,由于金融危机的影响,人们对于股市基金债券和房地产等信贷产品丧
失信心,使得货币需求中的投机余额增加,最终导致产值的减少。
让我们再从几组数字的比较来看金融危机对我国经济的影响。据国家统计局2009年2月初公布的数据:2008年我国外贸出口额14285亿美元,名义增长17.2%,扣除出口价格上涨因素后,出口数量实际增长7%左右,不仅名义增幅较上年同期回落8.5个百分点,而且实际出口增幅约低12个百分点。2008年我国现价计算
的GDP总量为300670亿元,按不变价计算的增长率为9.0%。其中,一季度增长10.6%,二季度增长10.1%,三季度增长9.0%,四季度增长6.8%,经济增长速度呈现逐季加速回落之势,年度经济增长速度回落4个百分点;而季度增长率自2007年第二季度的12.6%一路滑落至2008年第四季度的6.8%,共下降5.8个百分点。
在国内经济陷入周期性调整、外需持续减弱的背景下,党中央、国务院审时度势,从2008年11月份开始实施“双管齐下”的救市政策:积极的财政政策和适度宽松的货币政策组合,出台了立足于扩大内需促进经济增长的一系列的政策措施,包括4万亿元投资拉动内需的十项财政措施和连续大幅度“双率”下调的货币政策。此举在国内外引起了强烈反响。这些政策的效果到底如何呢?针对这个上至政府下至民间普遍关注的课题，本文将以宏观经济学经典的IS-LM模型为工具,对金融危机背景下救市政策的效果进行分析。
二、文献综述
本文的相关文献大体分为两类，一是IS-LM模型在我国的适用性的研究，二是以IS-LM模型为工具对金融危机背景下我国宏观经济政策的分析。
（一）IS-LM模型在我国的适用性
要用IS-LM模型为工具对我国的宏观政策做出分析，首先要明确IS-LM模型在我国的适用性。我国的IS_LM曲线的形状如何，甚至我国究竟存不存在可拟合的IS-LM模型，理论界有各种不同的看法和争论，大体上有以下四种代表性观点：第一种观点认为，IS、LM两条曲线均落入经典理论模型所描述的正常区间内。曾宪久（2001）通过1985年到1998年的数据估计我国投资的平均利率弹性值（-0.19）和货币需求的平均利率弹性值（-0.06），发现两者均小于零，并且在数值上前者更大，得出的结论是我国的IS、LM两条曲线均落入经典理论模型所描述的正常区间内，且LM比IS更加陡峭。
第二种观点认为，我国的LM曲线不同于经典理论模型的描述，而是向右下方倾斜的。胡海鸥（2001）认为，我国的货币供给主要通过中央银行的再贷款、农产品和外汇的收购来实现，与西方国家通过中央银行的国债买入来进行不同，这导致我国的投机性货币需求随利率的变动而同向变动，使得我国投机性货币需求曲线的倾斜方向与西方国家相反，而向右上方倾斜的投机性货币需求曲线导致了向右下方倾斜的LM曲线。另一方面，由于我国的投资利率弹性小、储蓄水平高，使得我国的IS曲线较之西方国家的更加陡峭。
第三种观点认为，我国的IS曲线非常陡峭，但LM曲线形状不能确定。任太增（2000）从理论角度分析，认为我国的投资利率弹性小且边际消费倾向小，导致我国的IS曲线极其陡峭。另一方面，我国货币需求的收入弹性小，使得LM曲
线趋于平坦；但货币需求的利率弹性小，使得LM趋于陡峭，这两方面的共同作用使得LM曲线的形状不能确定。
第四种观点认为，目前我国尚不存在确定的IS、LM曲线。司春林（2002）通过精确的计量模拟，发现并不存在确定的IS、LM曲线方程。
（二）金融危机背景下我国宏观经济政策的IS-LM模型分析
关于金融危机背景下我国宏观经济政策的调控效果如何，这方面的文献是比较多的，国内学者对此做了详尽的探讨，其中较具有代表性的是张占涛（2009）的观点。他从四个方面分析了制约我国宏观调控效果的因素，首先，我国的边际消费倾向较低，乘数作用限制了投资的拉动作用；其次，财政政策很难改变中国长期以来的消费不足问题；第三，信贷投放底线的设置使得我国目前的货币政策的作用空间很有限；第四，“流动偏好陷阱”使货币政策的反衰退作用十分有限。
以IS-LM模型作为分析工具对政策调控效果作出评价，目前这方面的研究文献还比较少，主要包括以下三篇文献：马莉媛、王颖（2009）仅以IS和LM两条曲线的向右移动论证了宏观经济政策“保增长”的调控目标，对政策的作用机制并未作出分析。杨洁（2009）对财政政策、货币政策使IS、LM曲线向右移动做出了解释，并对我国IS、LM曲线的相对位置做了补充说明，认为在我国货币需求对利率的弹性较小，并且投资对利率的反应也不敏感，得出的结论是：在我国目前的状况下，IS曲线陡峭，LM曲线平坦，也就是说，宏观经济模型说明，我们国家若采取财政政策，其效果有效性高，而货币政策则效果不是特别明显。彭晓莲（2009）所做的研究是较为全面的，她先从定性的角度分析我国IS、LM曲线的相对位置，得出的结论是IS曲线较陡、LM曲线极陡。从而一方面陡峭的IS 曲线决定当前我国拉动内需的十项措施将产生积极强烈的效果；但另一方面，陡峭的LM曲线又会制约这种效果。同理，一方面，陡峭的LM曲线会决定我国当前适度宽松的货币政策能取得较大的效果；但另一方面，陡峭的IS曲线又会制约宽松的货币政策的效果，使我国当前货币政策效果大打折扣。她得出的结论是各种政策的经济效果被弱化，要从整体上促进经济复苏，需要配合使用其他宏观经济政策；另外，单纯的总需求管理政策容易陷入流动偏好陷阱，真正的救市需要“标本兼治”。
（三）本文的研究视角
一方面，理论界对于IS-LM模型在我国适用性的探讨都是比较早的，在2000年左右取得了较为丰硕的成果。而2000年以后中国的经济发展和制度改革都取得了很大的进展，尤其是2001年12月11日我国正式成为世界贸易组织成员，此后中国经济的市场化进程明显加快。宏观形势的变化要求对模型的设定做出新的探讨，本文将从定性分析与定量分析两个角度对我国IS-LM模型的设定做出自
己的分析。
另一方面，目前理论界对于金融危机背景下我国宏观经济政策的调控效果所做的分析大多只停留在定性的角度，没有实际经济运行数据的支撑，所得出的结果是较为片面的，如本文通过数据分析得出货币需求的利率弹性并非无限大，从而论证了以上文献中所提到的流动偏好陷阱目前在中国并不存在。
综上，本文首先通过定性与定量两个角度的分析对我国的IS-LM 模型做出较为精确的设定，然后以此为工具分析我国为应对金融危机所采取的宏观经济政策，并对政策调控效果作出评价，最后对后危机时代的政策导向提出建议。
三、我国IS-LM 模型的重新设定： 以1992-2006年的数据为基础
以上文献综述概括了关于IS-LM 模型在我国的适用性的四种观点，下面本文
将从定性和定量两个角度对我国的IS-LM 模型做出自己的分析
（一）定性分析
1．当前我国IS 曲线的形状。 IS 曲线的代数表达式为
y d
d e a r β
--+=
1 其斜率取决于参数β（边际消费倾向）和d （投资的利率弹性）。根据我国的实际情况，对其分析如下：
(1)边际消费倾向严重偏低
由于住房支出、教育支出占家庭支出比重太大,我国的社会保障体系不够完善及传统的勤俭节约观念等因素的制约,我国居民当前的边际消费倾向严重偏低。
(2)投资对利率的变化很不敏感
由于我国银行利率仍未实现市场化,企业对资金的供求不能影响利率高低,利率的高低也不能直接调整企业对资金的需求。加之我国现行的银行信贷资金管理体制,信贷资金的去向在很大程度上受政府的主导。这些因素弱化了利率政策的传导作用,导致当前我国投资对利率的变化很不敏感。
具体来说，银行和企业之间仍存在体制性隔膜。中国的投融资体制在“拨改贷”后基本上是以单一的银行债权性间接融资为主的制度。资本市场并不发达,创业投资机制几乎不存在,银行处于社会资金的高度集中或垄断地位。这一方面造成广大企业对银行资金的高度依赖,尽管在企业和银行改革不断深化、企业法
人治理结构不断健全,金融机构“三性”原则不断增强、预算约束不断硬化的情况下，“不贷白不贷,贷了也白贷”的现象已大为减少,但利率再高,亏损再重仍敢贷款的现象并不鲜见。在这种情况下,资本边际效率和利率都未能成为影响实际投资的重要参照因素,更遑论利率诱导投资从而产生投资的负利率弹性了。
另一方面,社会资金高度集中机制必然伴随内在的风险集中机制,从而银行又不得不“惜贷”。特别是对亏损严重的国有企业、实力弱小的中小企业和担保不足的非国有企业更是如此。投资与利率的联系必然在这部分企业身上发生梗阻。
（3）IS 曲线较为陡峭
偏低的边际消费倾向和较小的投资利率弹性共同作用，使得IS 曲线斜率的绝对值
d
β
-1偏大,说明我国当前IS 曲线较为陡峭。当然,随着经济的发展、制度的健全和人民生活水平的提高,这条曲线将不断趋向平坦。 2．当前我国LM 曲线的形状。 LM 曲线的代数表达式为
h
m h ky r -= 其斜率取决于参数k （货币需求的收入弹性）和h （货币需求的利率弹性），根据我国的实际情况，对其分析如下：
(1)货币需求收入弹性较高
在我国的狭义货币需求（M1）中,交易需求占了很大比重,老百姓因交易动机和谨慎动机而产生了大量的货币需求,而且这部分需求主要受国民收入影响。
(2)货币需求利率弹性偏低
造成这一结果的直接原因是：在中国,广义货币需求（M2）大部分由储蓄存款构成,而从储蓄动机的角度看,真正为吃利息者少之又少。据80年代末《经济研究资料》上的一份调查资料显示,以吃利息为第一位储蓄动机的,城市和农村分别只占0.5%和0.3%。国家统计局(1998)对“居民储蓄动机”的问卷调查表明:“为子女上大学作准备”的储蓄动机所占比重为44%;“医疗养老”的比重占38.4%。这两项预防性储蓄共占储蓄动机的比重为82.4%。即是说,真正为利息收入或其它原因而储蓄的仅占17.6%。这就表明,无论是80年代还是90年代,中国居民的预防性储蓄均占相当比重且具明显的自我强制性或刚性。
从更深层次看,我国居民预防性货币需求占比过大乃是由转轨时期难以克服的个人风险和系统风险所导致。其约束机制表现为:个人风险和系统风险的存在和增大→居民对未来收入预期的不确定性增大→居民的预防性货币需求增大→
整个货币需求的利率弹性减弱→LM 曲线的斜率增大。在计划经济体制下,劳动收入采取平均分配制度,企业保障制度较为健全,基本上不存在个人风险。由于政府对国民经济运行实行严格计划控制管理,系统风险也比较小。因此,在计划经济时代,中国居民预防性储蓄很小。这是当时中国居民储蓄几乎为零的一个重要原因。与计划经济相比,市场经济中未来收入的不确定性明显增强。其个人风险在于,个人健康状况、社会满意程度和企业运行情况等影响个人收入的因素都是不确定的。难以预期的经济波动、利率和汇率的波动、失业率和通货膨胀率的变化等则构成市场经济中的系统性风险。中国目前正处于由计划经济向市场经济转轨的过渡时期,制度上的变迁使原有的收入分配体制逐渐解体,未来收入的不确定性明显增大。企业效益下滑,下岗人员增多,住房、医疗、教育等改革举措陆续出台的系统性风险都加重了居民对未来生活保障的不良预期,迫使居民进行相当数量的预防性储蓄,从而形成我国预防性货币需求占比过大,进而货币需求的利率弹性值过小、利率对货币需求的诱导能力弱化的不利格局。 (3) LM 曲线极其陡峭
较高的货币需求收入弹性和偏低的货币需求利率弹性共同作用，使得我国的LM 曲线的斜率
h
k
偏大，说明当前我国的LM 曲线极其陡峭。今后,随着证券市场的完善,投资渠道的拓宽,投资行为的规范,这条曲线也将不断趋向平坦。
（二）定量分析
IS-LM 模型是考察产品市场和货币市场同时达到均衡时的宏观模型,连接产品市场和货币市场的关键变量是利率。该模型的基本思想是,货币市场的供求状况决定利率,而利率的高低影响投资和消费,从而影响产品市场的均衡。这样,政府财政政策和货币政策的实施都必须考虑其对利率的影响及其利率对投资和消费的影响。由此可知，财政政策和货币政策的效果取决于IS 曲线和LM 曲线的斜率。就财政政策而言,当IS 曲线的斜率不变时,LM 曲线越平坦,财政政策效力就越大;当LM 曲线不变时,IS 曲线越陡直,财政政策效果就越大。就货币政策而言,当LM 曲线斜率不变时,IS 曲线越平坦,货币政策效果就越大;当IS 曲线不变时,LM 曲线越陡直,货币政策效果就越大。根据上述理论,如果出现一种IS 曲线陡峭而LM 曲线平坦的情况,则财政政策十分有效,货币政策效果将很弱;如果出现IS 曲线平坦而LM 曲线陡峭的情况,则货币政策将十分有效,财政政策效果将很弱。 那么，中国IS 、LM 曲线的倾向及其相对位置关系究竟是什么？下面，本文将根据对中国有关历史数据计算整理的结果来分别判断IS 和LM 曲线的走向和斜率,然后勾勒出较为切合中国实际的模型来。表1至表5便是根据1992—2006年期间的有关统计数据进行计算整理的结果。需要说明的是,之所以选取1992年以后
的数据作为考察对象,主要鉴于在当年召开的中共第十四次全国代表大会上明确我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济，此后的一系列政策、改革等使中国经济运行越来越具有一般市场经济的特征，而IS-LM模型具备适用性的前提就是市场经济的制度环境。因此，这样择定,便可使考察的结果具有一定可信度和参考价值。
表1 我国的投资利率弹性（1992年-2006年）
年度投资增长率（%）利率变动率（%）投资的利率弹性修正1992 12.89 -3.00 -4.30
1993 29.23 -6.77 -4.32
1994 19.02 -8.59 -2.21
1995 19.31 7.54 2.56
1996 9.01 7.81 1.15
1997 2.41 3.61 0.67
1998 4.69 2.04 2.30
1999 5.63 -0.63 -8.94
2000 4.64 -1.80 -2.58
2001 13.74 -0.30 -45.80
2002 14.37 0.96 14.97
2003 20.62 -2.00 -10.31
2004 18.00 -2.43 -7.41
2005 14.99 2.10 7.14
2006 15.19 0.71 21.55
平均值13.58 -0.05 -2.37 -0.87
说明：表中的投资增长率是经过固定资产投资价格指数折合的实际投资增长率；利率变动率是以一年期贷款利率为基础并经过消费价格指数折合的实际利率变动率；修正值-0.87是投资的利率弹性去掉-45.8和21.55两个数值后的平均值。
资料来源：根据《中国统计年鉴2007》、中国人民银行网站
（https://www.doczj.com/doc/832578065.html,/detail.asp?col=462&ID=2480）等有关资料计算整理。
表2 我国的货币需求的利率弹性（1992年-2006年）
年度货币增长率（%）利率变动率（%）货币需求的利率弹性修正1992 31.28 -3.00 -10.43
1993 37.31 -5.78 -6.46
1994 34.53 -9.40 -3.67
1995 29.47 7.00 4.21
1996 25.26 7.05 3.58
1997 19.58 2.84 6.89
1998 14.84 2.52 5.89
1999 14.74 -1.74 -8.47
2000 12.27 -1.80 -6.82
2001 17.60 -0.30 -58.67
2002 16.87 1.23 13.72
2003 19.58 -2.00 -9.79
2004 14.86 -2.43 -6.12
2005 17.57 2.10 8.37
2006 15.68 0.57 27.51
平均值21.43 -0.21 -2.68 -0.70
说明：表中的货币增长率以M2的增长率为其代表，并假定1992-2006年期间货币需求与货币供给是均衡的；利率变动率是以一年期存款利率为基础并经过消费价格指数折合的实际利率变动率；修正值-0.70是货币需求的利率弹性除去-58.67和27.51两个数值之后的平均值。
资料来源：同表1
表3 我国的边际消费倾向（1992年-2006年）
年度人均GDP增量（元）人均消费增量（元）边际消费
修正值
倾向
1992 418.33 67.34 0.16
1993 687.28 45.65 0.07
1994 1045.64 39.50 0.04
1995 1001.73 62.28 0.06
1996 800.16 71.08 0.09
1997 574.29 147.86 0.26
1998 375.85 -211.25 -0.56
1999 362.47 -413.57 -1.14
2000 699.17 -4495.00 -6.43
2001 764.03 444.30 0.58
2002 776.35 -901.24 -1.16
2003 1143.92 400.78 0.35
2004 1793.61 172.09 0.10
2005 1767.75 422.66 0.24
2006 1980.67 502.45 0.25
946.08 -243.00 -0.47 0.20 平均
值
说明：表中的人均消费增量是以城镇居民家庭平均每人全年消费性支出为基础并经过消费价格指数折合的实际人均消费增量；一般情况下，边际消费倾向应为正值，修正值0.20为边际消费倾向去掉4个负值之后的平均值。
资料来源：同表1
表4 我国货币需求的收入弹性（1992年-2006年）
年度货币增长率（%）GDP增长率（%）货币需求的收入弹性修正值1992 31.28 7.67 4.08
1993 37.31 -1.03 -36.14
1994 34.53 -10.99 -3.14
1995 29.47 -7.77 -3.79
1996 25.26 1.89 13.35
1997 19.58 6.83 2.87
1998 14.84 8.11 1.83
1999 14.74 9.34 1.58
2000 12.27 8.15 1.50
2001 17.60 7.36 2.39
2002 16.87 10.35 1.63
2003 19.58 9.44 2.07
2004 14.86 6.51 2.28
2005 17.57 9.36 1.88
2006 15.68 9.55 1.64
平均值21.43 4.98 -0.40 1.29
说明：表中的货币增长率以M2的增长率为其代表，并假定1992-2006年期间货币需求与货币供给是均衡的；GDP增长率是以GDP指数为基础经过居民消费价格指数折合的实际GDP增长率；修正值1.29是货币需求的收入弹性除去-36.14和13.35两个数值之后的平均值
资料来源：同表1
表5 我国的税率（1992年-2006年）
年度税收（亿元）GDP（亿元）税率
1992 3296.91 26937.28 0.12
1993 4255.3 35260.02 0.12
1994 5126.88 48108.46 0.11
1995 6038.04 59810.53 0.10
1996 6909.82 70142.49 0.10
1997 8234.04 78060.83 0.11
1998 9262.8 83024.28 0.11
1999 10682.58 88479.15 0.12
2000 12581.51 98000.45 0.13
2001 15301.38 108068.2 0.14
2002 17636.45 119095.7 0.15
2003 20017.31 135174 0.15
2004 24165.68 159586.7 0.15
2005 28778.54 184739.1 0.16
2006 34809.72 211808 0.16
平均值13806.464 100419.7 0.14
资料来源：同表1
由上表，1992年到2006年，投资的利率弹性为-2.37，货币需求的利率弹性为-2.68，边际消费倾向为-0.47，货币需求的收入弹性为-0.4。对此分析如下：（1）投资的利率弹性、货币需求的利率弹性数值都较大，导致IS、LM曲线都较平坦，这与前文的定性分析差距较大，但考虑到两者的计算都受到偏差较大的数值的影响，本文对此进行了修正，修正后的投资利率弹性为-0.87、货币需求的利率弹性为-0.70；
（2）边际消费倾向为负值，这与经典理论模型不相符，考虑到表三中1998、1999、2000和2004年的边际消费倾向都为较大的负值（与当年物价下降有关），我们考虑去掉这4个负值再求平均值，所得到的修正值为0.2，基本能够反映我国的现实；
（3）货币需求的收入弹性也为负值，这与经典理论模型也不相符，考虑到1993、1996两年的数据对整体的影响较大，将这两个数值去掉后再求平均值，
修正后的结果为1.29，表明货币需求随收入大幅度的同向变动，这与前文的定性分析相符；
（4）根据修正后的数据（投资的利率弹性为-0.87，货币需求的利率弹性为-0.70，边际消费倾向为0.20，货币需求的收入弹性为1.29，税率为0.14）计算得IS 曲线的斜率为d t )1(1---
β=87
.0)
14.01(20.01--?-≈-0.95，LM 曲线的斜率为h k =70
.029
.1≈1.84，相应的IS 、LM 曲线的相对位置大致如图1所示：
图1 我国IS-LM 模型的重新设定：以1992-2006年的数据为基础
这里需要对数据的修正再做一些说明。根据我国1992-2006年的数据分析得出的结果与现实不尽相符，这种偏差是由以下原因造成的：一是将数据进行线性计算是较为简单的方法，没有排除误差的影响，与经济实貌有一定距离；二是1992-2006年期间我国经历了数次宏观经济政策的变动，经济运行中的波动是现实存在的。基于以上两点，本文对参数数值进行了修正，所用的方法是去掉离散数值后再求均值，所得结果与现实基本相符。
四．中国为应对金融危机所采取的宏观经济政策的
IS-LM 模型分析
我国的IS-LM 模型设定后，下面就以此模型为工具来分析我国为应对金融危机所采取的政策。
（一）2008年以来中国宏观调控的总变化
由于2007年第三、四季度至2008年年初，商品通货膨胀迅速上升，四季度
y
IS
LM
r
中2007年全年经济增长率达到11.9%。因此，在2008年年初，国家提出“双防”政策，即：防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。在2008年7月25日召开的中央政治局会议上，对下半年经济形势正式定调——把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。但是，由于国际国内环境的复杂性，国家采取的防通胀的从紧货币政策使中国经济形势较为严峻，接连数次的大规模减息，确认了保增长才为第一要务。政府通过减息所要明确表达的是，国内通货膨胀不是最大的敌人，最重要的就是经济增长速度。促进经济平稳较快增长，成为国家政府经济工作的重点。国家出台了一系列财政政策和货币政策，以促进经济的增长。由此可以总结2008年以来中国宏观调控的总变化趋势为：
“双防”→“一保一控”→“一保为主”→“促增长”
（二）2008年以来我国财政政策的IS-LM模型分析
国家采取的财政政策是根据稳定经济的需要,通过财政支出与税收政策来调节总需求,增加政府支出,刺激社会总需求,从而促进国民收入的增长。
第一，“四万亿”刺激经济的两年计划。中国国务院总理温家宝2008年11月5日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施。会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。
国家采取实施扩大内需、促进经济增长的十项措施，到2010年底约需投资4万亿元。今年四季度先增加安排中央投资1000亿元，明年灾后重建基金提前安排200亿元，带动地方和社会投资，总规模达到4000亿元。这种扩张性的财政政策使政府购买增加，可以直接使得IS曲线向右移动，扩大均衡产量。
第二，减税计划。如政府推出的增值税转型、提高出口退税率、提高个人所得税税率等。通过减税，使得居民的可支配收入增加，也能够刺激居民的消费，扩大内需。
按照IS-LM模型，政府要刺激经济增长，在物价水平保持稳定的前提下，即短期内，可以通过增加政府购买或者减税的办法来使得IS曲线右移，从而使得均衡产量扩大。如图2所示，当IS曲线向右上方移动到IS＇时，均衡产量由ｙ增加到ｙ＇。
图2 2008年以来我国财政政策的效果分析
(三)2008年以来我国货币政策的IS-LM 模型分析
2008年以来，央行主要通过以下三大政策工具来增强实施货币政策： 第一，调整存款准备金比率。
存款准备金，是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。2008年下半年，我国面对美国金融危机爆发，出口急剧减少、消费不足的背景下，央行的存款准备金率由上半年的上窜变为下半年的下跳，九月、十一月、十二月连续三次调低存款准备金率。降低存款准备金率，使得商业银行创造派生存款的能力增强，货币供应量增加；
第二，降低基准利率或再贴现率。央行2008年12月22日宣布，从2008年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，中央银行再贷款、再贴现利率同时下调。此外，从25日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是当年9月以来央行第5次宣布降息，前后间隔不到100天，降息力度可谓十分罕见。这使得商业银行从央行筹款成本降低，商业银行从央行贷款的积极性提高，达到扩大央行发行的基础货币数量增加的效果，最终达到增加货币供给量的目的；
第三，在2008年，国家为了应对国际金融危机对我国的冲击，刺激经济，在公开市场业务市场上买入国债等证券，放出货币，增加基础货币，从而增加货币供给量。
这些扩张性的货币政策，用宏观经济的IS-LM 模型来解释，使得LM 曲线向右移动，从而导致利率下降，使企业融资成本减少，从而扩大投资；同时，国民
y
ｙ
ｙ′
ｒ
收入也相应增加。
具体地，当采用扩张性的货币政策使货币供给量增加时，货币的供给大于货币需求，导致利率下降，使投资需求增加。另一方面，扩张性的货币政策使LM 曲线向右方移动，使国民收入增加。如图3所示，扩张性的货币政策使得LM 曲线向右移动到LM ＇，从而均衡利率由r 下降到r ＇，均衡收入由y 上升到y ＇。
图3 2008年以来我国货币政策的效果分析
按照IS-LM 模型，政府要刺激经济增长，在物价水平保持稳定的前提下，即短期内，可以通过央行增加货币供应量的办法来使得LM 曲线右移，从而使得均衡产量扩大。因此，根据宏观经济模型分析，国家采用的连续降息、降低银行准备金率、买入国债等扩张性的货币政策，主要是希望能使用扩张性的货币政策来抵御国际国内不利因素对中国经济造成的冲击，从而刺激经济，扩大投资，使国家经济健康持续地发展。
五、我国为应对金融危机所采取的宏观经济
政策调控效果的评价
前文已经指出，根据凯恩斯经典理论，如果出现IS 曲线平坦而LM 曲线陡峭的情况,则货币政策将十分有效,财政政策效果将很弱，且LM 越陡峭，货币政策效果越明显。如图4所示，y2到y2＇的效果明显大于y1到y1＇的效果。
从中国IS —LM 模型的基本架构看,IS 、LM 两条曲线均落在正常区间之内,且LM 曲线的斜率要大于IS 曲线的斜率。这从政策实践和效果方面说明我国中央银行对货币政策的操作是基本成功的。同时也表明,利率在我国货币政策传导中有着不容忽视的作用。一方面,利率对投资和货币需求的诱导作用是客观存在的,
y
y
y ＇
r r
二者对利率的调整并非无动于衷;另一方面,货币需求的利率弹性也并非无限大,从而凯恩斯流动性陷阱目前在中国并不存在。
图4 宏观经济政策调控效果的评价
从理论推导来看，中国的IS —LM 模型与希克斯—汉森经典模型相比似乎并无不同,而且与凯恩斯主义者所信奉的斜率组合相反,中国恰恰是投资的利率弹性要大于货币需求的利率弹性。这似乎能在很大程度上说明我国货币政策传导的有效性。但从现实情况来看，近几年,利率连续下调对消费和投资的刺激十分有限已经告诉我们,目前条件下,货币政策充分发挥作用的环境并不存在,继续下调利率很难取得预期的效果。造成这种结果的原因是什么呢？本文认为，在进行政策选择时,应充分考虑政策的效力与市场完善程度的关系。宏观经济政策作用的发挥,取决于市场经济制度的完善程度,在制度尚不完善的条件下,货币政策的作用自然受到限制;而财政政策是通过税收和政府支出的变化直接影响经济的运行,尤其是政府支出的变化带有强烈的行政色彩,对市场制度的要求没有货币政策那么高,因此,在市场制度尚不十分完善的情况下,扩张性政策的作用应主要通过财政政策来实现。也就是说，现实中财政政策之所以比货币政策更容易发挥作用,是由我国现阶段经济体制和财政政策本身的特点决定的。因此,在运用扩张性经济政策以刺激需求时,应把重点放在财政政策上。
y1 y1＇ y2 y2＇
y
凯恩斯区域 财政政策有效 货币政策无效
中间区域 财政政策有效 货币政策有效
r
六、后危机时代的宏观经济政策建议
时间进入2010年，金融危机的阴影在逐渐消散。面对国际金融危机的侵袭，党中央、国务院及时调整宏观经济政策、果断采取了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，努力扩大国内需求，使我国经济率先走出了低谷，为世界经济复苏作出了积极重要的贡献。根据国家统计局于2010年初发布的数据来看，我国经济在一系列刺激政策的影响下，已经成功扭转了增长速度下滑的趋势。2009年的四个季度，分别实现增长6.1%、7.9%、8.9%和8.7%的好成绩，圆满实现了“保八”的既定增长目标。中国经济率先走出低谷，经济增长重新驶入稳步增长的快车道。然而，中国经济虽已复苏但却“路途艰难”。
中国经济得以较快回暖，一方面是由于政府宏观经济政策的有效实施和大规模的投资拉动效应，另一方面则是得益于美国等国家经济回暖所带来的外贸需求的增加。然而，如果仔细剖析这两个促使中国经济有效反转的助推器，我们会发现后危机时代的中国经济仍然处于种种困境之中。
首先，从国际方面来看，目前中国经济高速增长所依赖的外贸需求并不稳定。虽然世界各主要经济体都出现了回暖的喜人景象，但是经历了“寒冬”的各国经济能否在“春天”茁壮成长还有待观察。一是美国次贷危机并没有从根本上解决，而只是简单地掩盖和延迟了。次贷危机有可能在近几年内卷土重来。二是发达国家目前仍然缺乏新的经济增长点。自从危机爆发以来，新能源产业被寄予厚望。然而到目前为止，世界各国在环保技术上仍然没有更大的突破，新兴的“低碳”产业难以形成有效的经济规模，发达经济体依然要依靠现有经济发展模式，很难实现突飞猛进的发展态势。三是欠发达国家的发展前景不容乐观。四是各国消费需求难以恢复到危机前水平。虽然这次席卷全球的经济危机在某种程度上得到了缓和，但是世界各主要国家的失业率仍然维持在较高的水平上。这种高于平常时期的失业率必然会引起各国民众的收入增速放缓，降低他们的消费需求。另一方面，随着世界各国保护主义思想的日益加重，外国民众的消费需求将越来越难以转化为中国出口贸易的有效需求。
其次，从国内方面来看，中国经济增长内生动力结构与危机前相比并没有较大改变。总体来说，消费在促进国民经济增长中的作用还远远不够。2009年，中国经济复苏的助推器主要还是投资和出口，只不过对GDP贡献的比例有所变化。同时其他影响经济长期稳定增长的因素依旧存在，如就业问题、发展模式转型问题。另外，后危机时代的中国经济，很可能会遇到三种类型的通胀冲击，即4万亿投资引起的需求拉动通胀、农副产品等引起的结构性通胀和石油、矿产品等国际大宗商品价格上升引起的输入性通胀。温和的通胀也许对经济是无害的，但是严峻的通货膨胀必将拖慢中国经济复苏的脚步。
总之，后危机时代的中国经济仍然有一系列突出的问题有待解决。结合以上分析，本文给出的政策建议如下：
（一）相关体制和制度的改革
1．扩大消费需求
采取切实有力措施,缩小收入差距,增加中低收入者的收入特别是农民收入,扩大消费需求。
2．减少预防性货币需求
尽快建立和完善医疗、失业、养老等各项社会保障制度,降低市场经济条件下的系统性风险,增大居民对未来收入预期的确定性,减少预防性储蓄需求的占比。同时要鼓励预防性储蓄需求向消费需求转化,尤其要加大与人民生活消费有关项目的投资。还可考虑进一步延长法定节假日时间,适当增加其他类型的节假日,以促进假日经济的发展。此外,要鼓励预防性储蓄需求向资本积累型储蓄需求转化。不断增加新的金融产品供给,促进金融资产结构升级,改变居民资产高度集中于货币性储蓄存款的格局。
3．促进民间投资
继续深化国企改革,推进国有经济战略性重组,缩减国有经济比重,从体制、制度上大力启动、刺激民间投资,充分释放民间投资者、社会投资者的投资需求;同时继续大力推进企业建立现代企业制度,健全产权制度,使企业成为真正的企业。
4．推进利率的市场化改革
尊重利率的内生性,推进利率的市场化改革。具体政策操作可采取先扩大利率浮动幅度,然后变利率浮动为利率上下限管制,最后根据金融不断深化的程度完全放开存贷款利率的办法。同时要加强利率市场化过程中的风险控制,对商业银行的资产负债管理和利率风险管理状况进行严格监控,完善银行同业协会自律组织,建立一套行之有效的定价机制。同时还要构建货币市场与资本市场的关联机制,解决银行间货币市场主体单一,交投单调,市场一边倒的问题,改变银行间债券回购市场和交易所债券回购市场的分割局面,疏通货币市场和资本市场之间的联通渠道。
（二）政策的实施
1．财政政策
在运用扩张性财政政策时，必须注意不同措施的效果。由于悲观预期的存在,居民的预防性货币需求无限膨胀,企业对未来利润率的预期也比较悲观,试图通过增加居民(尤其是收入较高阶层居民)收入以扩大消费需求,通过降低利率以扩大投资需求的愿望在实践中具有很大的不确定性,很可能由于公众的不配合使这
些政策的作用受到限制。而政府购买和直接投资的效果则是十分确定的,因此,在政策措施选择上,应加大政府开支和用于失业、养老等方面的转移支付和直接投资。尤其是政府通过举办公共工程以刺激需求的政策是明智的,而在通过增加居民收入以刺激消费上,应把重点放在增加边际消费倾向较高的低收入阶层身上。
2．货币政策
货币政策的重点应放在为其充分发挥作用创造制度环境上。根据上文的分析,目前希望通过降低利率以刺激投资和消费的货币政策可能不会有多大作用。在这种情况下,人们很容易回到老路上去,即希望通过直接增加或减少货币供给量来达到一定的宏观经济目标,这种带有明显行政色彩的货币政策是我们以前常用的。如果说,在经济“软着陆”时期,行政性的货币政策曾经起过很大作用的话,那么,在经济萧条时期,行政性的扩张货币政策很可能是一副毒药,这样做的后果是非常严重的,极易酿成严重的金融危机。中国金融机构存在的严重问题和东南亚金融危机已经使我们清醒地认识到了这一点。目前,我国货币政策的重点不在于扩张本身,(因为间接的扩张效果有限,直接的扩张可能酿成灾难性后果。)而在于完善金融市场、资本市场及需要银行介入的再分配制度和消费制度,为货币政策充分发挥作用创造良好的制度环境。
综上所述，在市场机制发育不完善的条件下,宏观经济政策的实行不仅要服务于宏观经济管理的目标,而且要肩负起塑造市场体系的重任,以减少政策实施的制约因素。在目前至未来一个相当长的时期内,重建宏观经济运行环境比宏观经济政策实施更为重要。只有建立起完善的市场体系,才能找到渐进地实现宏观调控目标的途径，才能实现后危机时代中国经济的真正复苏。
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龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/832578065.html, 世界金融危机背景下东南亚国家所受影响及应对措施 作者：杨心远 来源：《中国经贸》2017年第24期 【摘要】世界金融危机对全世界各领域的金融市场形成了较为严重的影响，东南亚国家 就是其中的重要组成部分，本文首先对世界金融危机发生之后东南亚国家所受到了具体影响实施了分析研究，并对东南亚国家有效应对世界金融危机的策略进行了制定，对提升东南亚国家的金融危机优化处置水平，具有重要意义。 【关键词】金融危机；东南亚；优化措施 世界金融危机对各领域经济发展具备较大的破坏力，东南亚国家正处在市场经济体系快速发展的过程中，对这一领域实施有效的金融危机因素研究分析，并制定相关问题的应对策略，是目前经济工作领域很多人士重点关注的问题。 一、世界金融危机背景下东南亚国家所受影响 1.虚拟经济所受的影响 虚拟经济手段是目前东南亚国家优化经济发展水平的重要手段，随着虚拟经济技术和相关国际金融保障体系建设状态的完善，很多金融机构都已经将虚拟经济的发展作为优化融资水平的一项关键性业务，尤其在东南亚市场经济体系快速发展的背景下，金融业的快速成熟很大程度上依赖虚拟经济体系的建设。 可使用公式：C+CFr=Ywr一Twr+pwr 进行虚拟经济影响性特征核算。C为虚拟经济指数，当指数为0.05>C时，金融危机严重性较高，当Twr较高时，C值不足0.05，金融危机严重性较高。并研讨东南亚国家受到的具体影响。东南亚国家在虚拟经济发展过程中，与美国的债券管理体系存在很大程度的业务交集，在这样的情况下，抵押贷款业务办理体系的建设很大程度上影响了虚拟经济体系的稳定水平。在世界经济危机爆发之后，东南亚金融机构在虚拟经济层面共涉及美国债券453亿美元，如果北美经济得不到缓解，将会造成资产市场估值状态的持续恶化，使东南亚的经济危机在虚拟经济体制较为薄弱的情况下，出现更为严重的危机。 2.国家外汇储备所受的影响 外汇储备的管理工作是应对金融危机较为有效的因素，东南亚虽然在金融危机开始之前具备对外汇储备管理工作的理解，但社会体制的状态决定了东南亚国家的外汇管理工作机制很难
2008年经济危机的成因与对策 摘要：2008年下半年源自美国的世界范围的经济危机的原因是多方面的，但最主要的是国际经济的失衡，当今世界唯一超级大国美国内部爆发的次贷危机，以及由此所引发的混乱，担忧和信心丧失，是目前全球经济和金融震荡的主要根源。如何迅速遏止金融危机、迅速遏制金融危机对实体经济的影响，是世界各国的头等大事和一致行动。 关键词：经济危机次贷危机美国 一．美国金融危机的内在原因 （一）次级房地产按揭贷款。 按照国际惯例，购房按揭贷款是20%—30%的首付然后按月还本付息。但美国为了刺激房地产消费，在过去10年里购房实行“零首付”，半年内不用还本付息，5年内只付息不还本，甚至允许购房者将房价增值部分再次向银行抵押贷款。这个世界上最浪漫的购房按揭贷款制度，让美国人超前消费、超能力消费，穷人都住上大房子，造就了美国经济辉煌的十年。但这辉煌背后就潜伏了巨大的房地产泡沫及关联的坏账隐患。 （二）房贷证券化。 出于流动性和分散风险的考虑，美国的银行金融机构将购房按揭贷款包括次级按揭贷款打包证券化，通过投资银行卖给社会投资者。巨大的房地产泡沫就转嫁到资本市场，并进一步转嫁到全社会投资者——股民、企业以及全球各种银行和机构投资者。 （三）第三个环节，投资银行的异化。 投资银行本是金融中介，但美国的投资银行为房贷证券化交易的巨额利润所惑而角色异化。在通过承销债券赚取中介费用的同时，大举买卖次级债券获取收益。形象地说，是从赌场的发牌者变为赌徒甚至庄家。角色的异化不仅使中介者失去公正，也将自己拖入泥潭不能自拔。 （四）金融杠杆率过高。 金融市场要稳定，金融杠杆率一定要合理。美国金融机构片面追逐利润过度扩张，用极小比例的自有资金通过大量负债实现规模扩张，杠杆率高达1:20—30甚至1:40—50。在过去的5年里，美国金融机构以这个过高过大的杠杆率，炮制了一个巨大的市场和虚假的繁荣。比如雷曼兄弟就用40亿美元自有资金，形成2000亿美元左右的债券投资。 （五）信用违约掉期（CDS）。 美国的金融投资杠杆率能达到1:40—50，是因为CDS制度的存在，信用保险机构为这些风险巨大的融资活动提供担保。若融资方出现资金问题，由提供保险的机构赔付。但是，在没有发生违约行为时，保险机构除了得到风险补偿外，还可将CDS在市场公开出售。由此形成一个巨大的规模超过33万亿美元的CDS 市场。CDS的出现，在规避局部风险的同时却增大金融整体风险，使分散的可控制的违约风险向信用保险机构集中，变成高度集中的不可控制的风险。 （六）对冲基金缺乏监管。 以上五个环节相互作用，已经形成美国金融危机的源头，而“追涨杀跌”的对冲基金又加速危机的发酵爆发。美国有大量缺乏政府监管的对冲基金，当美国经济快速发展时，对冲基金大肆做多大宗商品市场，比如把石油推上147美元的天
内蒙古财经大学双学位学士论文 金融危机对我国经济发展的影响 作者 内容提要 大规模的金融危机在美国发生并蔓延到全世界发生全球金融危机，对我国的发展也造成了巨大损失，也对我国的发展造成了巨大的损失。对于今天的去全球经济一体化来说，由于美国造成的金融危机我国必须正视其问题，对其问题采取正确的措施来
解决全球金融危对我国造成的损失将金融危机中的危害转为利，使我国经济得到更好更快的发展。 我国在改革开放以来在经济发展方面取得了巨大的成就，在这种经济全球化的发展状态下，迅速将金融界快速发展起来，并对金融影响也越来越大。然而面对不断爆发的金融危机与在金融发展中使人们对其备受关注。 关键词：金融危机债务汇率风险 Abstract A massive financial crisis in the United States and spread to the global financial crisis around the world, also caused huge losses to the development of our country, also caused huge losses to the development of our country. For today's global economic integration, caused by the financial crisis, our country must face the problem of taking the right steps to solve the problems of the global financial crisis on China's losses from the financial crisis harm to benefit, make our economy get better and faster development. Since the reform and opening to the outside in the economic development in our country has made great achievement, in this state of the development of economic globalization, the rapid will finance developed quickly, and the financial impact is becoming more and more big. However, in the face of the outbreak of the financial crisis and the financial development in to its attention. Key words:The financial crisis Debt Currency risk 目录 一、金融危机发展概况 (1) ㈠金融危机概述 (1) ㈡金融危机的原因与过程 (2)
中国经济的危机分析 中国自1949年建国以来，经历了风风雨雨，中国共产党作为中国建设的引领者，在祖国繁荣富强的道路上书写了灿烂辉煌，赢得了全国各族人民的拥戴和爱护。 现在网络上出现很多讨论中国房地产泡沫即将破灭的言论，不乏大家之说，但在我看来，大家们忽视了一一点，那就是中国共产党。房地产因其牵扯甚广，下流产业过大，一旦破灭那就会动摇民生根本，市场再强大也抵不过一个泱泱大国维护民生，维护稳定的决心。从这一点来分析，房地产不会出现失控似的破灭。随着中国公布最新的2009年经济数据，“楼市泡沫”再次成了国际舆论担忧的主要风险，《华尔街日报》的标题直言“中国经济成也房产、败也房产”。 实际上，国际上关于中国房地产泡沫的话题已经持续了一段时间。美国著名的对冲基金KynikosAssociates创始人兼总裁查诺斯在年初说，“中国的房地产泡沫比迪拜严重1000倍以上”；美国《新闻周刊》也预测，中国将因房产泡沫破裂而陷入经济崩溃。 与此同时，中国政府连续出台的房地产调控政策，似乎也在表示着对于高房价的担忧。 中国房地产的泡沫到底有多严重？也许很难用一是一、二是二的方式说清楚。不过，高房价的确灼痛了大多数中国人，越来越多的人在演绎着积蓄的涨幅总是追不上房价涨幅的辛酸历程，也有越来越多的人加入到炒房大军中，梦想并身体力行着通过倒房子“一夜暴富”。 本报访谈的专家，几年来都在为警惕房地产泡沫而呼吁。不过，泡沫仍然在不断放大。泡沫的最终破裂，将是中国经济难以承受之痛，这样的危机，这样的局面，会在中国上演吗？ 【先驱语录】 ★迪拜的房地产泡沫是一个先兆：这样的一种模式是无法持续的。中国有可能因为内在的容量比较大，不会爆发得那么快。所以很多人认为，中国还可以持续，会给人一种幻觉。 ★美国次贷危机前，泡沫持续了20多年才破裂。中国这些年算什么，也可能持续时间还要长。 ★中国的房地产泡沫一旦崩溃的话，崩溃的将不仅仅是中国经济，而是世界经济复苏的希望。 问题已经很严重了，不是一点点 《国际先驱导报》：最近，很多西方言论都表达了对于中国楼市泡沫的担忧。美国的查诺斯甚至说，“中国的房地产泡沫比迪拜严重1000倍以上”，这是夸大之词吗？ 易宪容：没夸张，一点都没夸张，其实中国的情况比他说的严重。北京的房价、上海的房价、深圳的房价比迪拜高得多了。
金融危机后中国经济发展走势分析 美国次贷问题所引发的全球性金融危机，使得人们对经济全球化背景下金融危机的国际传导更为关注。化解外部经济的冲击以维持经济的内外均衡，已成为中国当局宏观调控的主要任务。新年伊始，国际上一些主流媒体在做2009年预测时，既有中国仍将是世界经济“发动机”的评论，也有“中国模式必将终结”的言辞，但对中国经济前景担忧的声音比以往强烈了许多。 ◎ 用科学发展观指导2009年应对金融危机的调控政策 对外经贸大学金融学院院长吴军认为，由内需不足而引致的经济增长方式问题，应该说是源于经济结构的不合理。经济结构包括的面很广，如部门结构、收入结构和价格结构。从内需不足的视角分析经济结构，主要矛盾应该在于“三农”问题：农业不发达，造成农民的贫困，又导致了农村的落后。农民和农业的实际生产需求与有支付能力的需求差距非常大。从中国的情况看，长期以来农业生产力发展水平低下，体制改革滞后，使得我国的农业经济至今为止尚未纳入到社会主义市场经济的轨道，还处于“小农经济”的范畴。因此，要扩大内需，最大的市场潜力是在农村，最主要的经济结构问题是城乡的制度结构差异。应致力于提高农业生产的集约化与市场化，改“农户”制为“农场”制，实现企业化经营。把农民和农业融入社会主义市场经济，是社会主义新农村建设的根本要求，也是扩大内需、转变经济增长方式、实现可持续发展的根本举措。 同时，吴军提出，按科学发展观的思路，实现可持续发展，要求处理好稳定与增长的关系，减缓经济波动的幅度和频率，防止经济的大起大落。考察我国30年来经济膨胀与衰退的循环，原因固然很多，而财政政策与货币政策“双松”、“双紧”的交替是主要因素之一。目前，国家出台了一系列财政与货币的扩张政策，对于在短期内“扩内需、保增长”可能会产生显著效果，但由此而带来的负面影响到底有多大？是否会引发新一轮剧烈的经济波动？可以说，尽管目前通货膨胀不是经济的主要矛盾，但这方面的压力还很大。如果政策的扩张力度过强，是否有可能会引致“滞胀”问题，这很值得我们认真思考、研究。 ◎ 对2009年财政政策要领的认识 财政部财政科学研究所所长贾康提出，展望2009年，国民经济将在继续下行的过程中得到国家扩张性宏观政策向上“托举”的调节，总体的经济运行政策导向鲜明地表现为保增长、扩内需、调结构，同时亦应注意促进改革，把短期调控与中长期的发展、改革结合起来。
中国古代历史上的经济危机有哪些？ 每一个朝代的崩溃，必然带来的是经济的紊乱。基本上历史上每个朝代都有过经济混乱的危机时刻，下面具体我整理了最有代表性的古代的三个朝代不同时期的经济危机进行概述。知道这些对你们解答论述问题很关键！ 一、三国：中国古代最严重的货币危机1、董卓时期 汉末桓、灵帝时买官鬻爵，钱货流通混乱不堪。董卓执政时，不仅抢掠皇室珠宝、百姓财物，而且为了迅速敛财聚物，干脆废掉了以前汉武帝时的五铢钱原形，并捣毁秦时国家贮藏的十二铜人，用于铸造小钱。小钱直径1.2~1.5厘米，重0.5~1克，同样也刻有“五铢”字样，后人因为它字体模糊，嘲笑这种钱为无文钱。 据《后汉书》卷七十二董卓列传第六十二记载：“又坏五铢钱，更铸小钱，悉收洛阳及长安铜人、钟虚、飞廉、铜马之属，以充铸焉。故货贱物贵，谷石数万。又钱无轮郭文章，不便人用。” 物价飞涨，谷一斛数十万，很多百姓一生积蓄不够买一石粮食，只得易子而食，情状惨不忍睹。 2、曹丕时期 曹操担任丞相时，为了平抑物价，重新起用了足值的五铢钱，并广开屯田，建设水利，恢复了稳定局面。 曹丕登基后，迫不及待地展示自己的才华，但他大刀阔斧的金融改革。 黄初二年（221），曹丕以谷贵罢五铢钱。以谷、帛为“货币”，这种复古的“货币”让百姓一时无所适从，于是奸商们开始用水泡谷增加谷重，用薄帛来替代指定帛，骗取中间利差，市场混乱不堪，交易全是坑蒙拐骗。尽管朝廷的奖励、粮饷还是谷、帛，但是老百姓干脆不用这种特殊的货币，直接回去原始社会那种以几只羊兑换几头牛的等价交换的日子。 3、东吴时期 在嘉禾五年（２３６年），孙权强制流通了“大泉五百”，即一枚新货币值五百枚五铢钱。据《通典食货志》记载，孙权所铸的大泉五百，直径约３厘米，重约７．８克，而随后，孙权觉得这种货币面值还是太小，在赤乌元年（２３８年），相继发行了大泉一千、大泉二千、大泉五千等货币，据《通典》记载，大泉一千，直径约３．２厘米，重约１０．４克。即实际上只等于３．２个五铢钱的大泉一千，被强制实行兑换１０００个五铢钱。 赤乌九年（２４６年），孙权府库充盈，钱财丰厚。百姓却抵挡不住这样的剥削，无以存活，暴动不断。糟糕的货币政策、连年的征伐使得吴国国库枯竭，而且由于蜀吴相通，两个通货膨胀国家争相把贬值货币作为经济战的手段，争贬币值以防本国货币大量流失。（看那时候就有货币战争了）在铜本位的经济体制中，一枚当十重量的铜币被铸作当五千面值的大泉，最后吞食恶果的必然是自己，人民苦不堪言。这也是最终被魏国吞并的一部分原因吧。 二、王莽新朝：货币改革导致危机而亡国1、第一次币制改革 “届摄二年，王莽加铸错刀、契刀、大钱等三种钱币，规定错刀一值5000，契刀一值500，大钱一值50，与原有的五铢钱共为四品，同时流通。” 一枚契刀五百重约16-17克，币值折合五铢钱500枚，五铢钱等于贬值1/120。一刀平五千俗称“金错刀”，含嵌在阴刻一刀钱文内黄金，币重29克，却值五铢钱5000枚，五铢钱等于贬值1/710，传说中莽币甚至还有国宝金匮直万，币值虚高令人咋舌。王莽以惊人的低成本掠夺人民巨额财富。 2、第二次币制改革 “始建国元年，王莽废错刀、契刀与五殊钱，另作小钱，与大钱1值50者并行，并且颁令禁挟铜炭，以防盗铸。” 3、第三次币制改革 “始建国二年，王莽改作金、银、龟、贝、钱、布，名曰宝货，凡五物（钱、布皆用铜，共为一物）、六名、二十八品。” 人民对王莽钱币毫无信任，都私用五铢钱，王莽又严加禁止，人民反抗不已。王莽迫于民愤，暂废龟、贝等物，只行大、小钱，同时加重盗铸的禁令，一家铸钱，五家连坐，没入为奴婢。 他滥行五家连坐的盗铸法，恢复了残酷的收孥相坐律。犯法的人没为官奴婢，铁索系颈，传诣钟官，以十万数。到达钟官以后，还要易其夫妇，以至愁昔死者十之六七。这项法令增加了汉末以来奴隶问题的严重性，使人民受苦最深，人民的愤恨最大。 4、第四次币制改革
试论金融危机对中国经济的影响 摘要：2007年由美国房价下跌导致的次贷危机,让美国经济遭受衰退危险,并引发了全球范围内百年未遇的金融危机，到现在仍然没见底，给全球经济增长带来严重负面影响。基于此,本文在分析金融危机对中国经济影响的基础上,提出了中国防范金融危机风险的政策建议。 关键词：金融危机；影响；政策建议 改革开放以来,我国在经济上取得了举世瞩目的成就。特别是在经济全球化的趋势下,金融业迅速得到发展,它在经济中的影响力也越来越大。然而,伴随着金融业高速发展而频繁爆发的金融危机,也引起人们日益密切的关注。2007年由美国房价下跌导致的次贷危机,让美国经济遭受衰退危险,特别是2008年9月雷曼兄弟公司陷入严重财务危机，并宣布申请破产保护后，金融危机迅速蔓延到实体经济，全球经济急剧萎缩。 基于此,本文在注重可行性和操作性的指导思想下,收集国内外大量相关的文献资料和研究报告,查阅我国现行的金融危机管理的主要著作,并通过各类专业杂志及相关网站获取了大量的统计数据和研究结果,在此基础上中国目前在金融危机防范上的问题和国际上金融危机防范经验,提出中国金融危机风险防范的政策建议。 一、金融危机对中国经济的影响 金融危机（FinancialCrises）最简单的定义是指突发的、覆盖几乎全部金融领域的金融状况恶化。金融危机在《新帕尔格雷夫经济学大辞典》
中的定义是：“全部或大部分金融指标--短期利率、资产（证券、房地产、土地）价格、商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和超周期的恶化”。 金融危机具有三层含义：①金融危机是金融状况的恶化；②这种恶化涵盖了全部或大部分金融领域；③这种恶化具有突发性质，是急剧、短暂和超周期的。总结起来,金融危机对中国经济主要有以下影响: 1．影响我国的外贸出口 我国的对外贸易最近几年来一直保持着较高的增长率，但在金融危机的影响下，我国的外贸出口已经出现衰退，中国的出口商品竞争力较大幅度地减弱，对外经贸形势面临严峻挑战。导致我国外贸出口衰退的原因之一是由于中国与东南亚地区各国出口商品结构颇为雷同，出口市场结构也非常相似，竞争性大于互补性。产品种类均主要是电子、化纤、服装、玩具、鞋类等劳动密集性产品，市场也均集中在美国、欧盟、日本等地，因此，东南亚金融危机将削弱中国产品的出口竞争力。 由于中国进出口总额占我国国民生产总值比重近1/4，尤其是出口已成为国内生产总值增长的一个重要“边际因素”，因此，贸易顺差减少，对我国经济影响巨大。同时，由于我国的出口中一半以上属于两头在外的加工贸易,国民经济的对外依存度已达到较高水平，国际经济环境对中国经济运行和发展己开始产生较大直接影响，因此，国际贸易和国际金融市场的波动对国内经济的影响日益增加。 2．影响我国企业引进外资 此次金融危机对工业项目招商引资和企业投资产生了普遍影响。部分
国际金融危机与中国经济发展 摘要：中外马克思主义学者认为当前国际金融危机，其实质和根源并没有超越马克思的逻辑，根源仍是资本主义基本矛盾的激化，认为国际金融危机的实质，是以金融危机为突出表现的资本主义生产过剩的经济危机，是实体经济严重过利、资本的逐利本性引起虚拟经济过度膨胀，实体经济与虚拟经济越来越脱离，造成投机过度从而失控、爆发危机。在全球金融经济一体化的今天，必须认真分析国际金融危机对中国经济发展带来的影响，以便制定针对性的措施。下文中本人将重点阐述国际金融危机对中国经济发展造成影响的几个方面，并就金融危机给我国经济发展带来的几点启示阐述自己的看法。 关键词：国际金融危机中国经济发展 一、国际金融危机对中国经济发展的影响 全球蔓延的金融危机对全球经济发展造成重要影响，中国也不例外。国际金融危机对我国经济的影响有着与众不同的特点，例如，与对发达国家的影响相比存在一定“滞后效应”；对我国出口影响较大；工业生产增速下降，产品库存增加；第三产业一些行业出现困难；股市持续低迷；就业压力增大；财政收入增速放缓。 1.国际金融危机对我国经济增长速度影响明显 中国近几年经济增速放缓将成为大势所趋，出口以及固定资产投资增速回落将是必然趋势。—直以来，在我国经济增长的“三驾马车”中，出口贸易占据极其重要的位置，我国贸易依存度远远高于其他国家。金融危机的造成美周国民财富大幅缩水，居民消费支出减少。而中美贸易占据中国对外贸易总额的最大比重，美国人不消费对我国的出口带来巨大的冲击。这就要求我国：（1）调整对外贸易结构。改变以低档产品出口为主的模式，进行产品升级，鼓励企业加大投入创新和研发的力度，加强出口企业的整体竞争力才能在未来的国际竞争中立于不贩之地。（2）扩大内需。要加大农村市场的开拓力度，调整农业结构，提高农产品附加值，提高劳动者工资，提高农民消费能力，疏通内需渠道，为农村人民消费需求提供物质基础。
中国政府在经济危机中的政策分析 来源：赵悦淳的日志 零七年开始，中国开始出现一轮比较严重的通货膨胀，肉类等生活消费品的价格涨幅甚至达到一倍多，与此同时，放假房价持续走高，民众的实际工资水平和生活质量都有明显下降。那么这场通货膨胀是如何产生的呢？无非有两种可能：一是由于生产减缓，物资短缺：二是政府过多的发行了货币，使发行量超过了流通量。中国经济近年来一直保持高速增长，对前景的预期也持乐观态度，因此，如果没有发生全国性的灾祸或者政府经济政策的重大改变，显然不可能出现生产减缓的情况。（汶川地震是一场比较大的突发事件，但它对全国生产的影响是有限的。）同时，房地产与金融市场在中国金融危机前的繁荣景象也从一个侧面说明了生产 的积极性。那么，有没有可能在生产没有减缓的情况下出现物资短呢?在某一个领域、一个地区可能发生，比如非典时期对食盐 需求量的突然加大以及个别人的囤积行为。然而这种情况在全国范内发生的概率是极其低的，结合当时的情况，只有一宗合理的推断——中国计划对台进行全面军事行动而进行物资储备。后来的事实显然推翻了这种假设。 也就是说，中国政府出于某种目的过多的发行了货币。这种目的是什么呢？我们知道，通过发行货币，政府可以进行融资，这实
际上好比向民众收取了通货膨胀税。同时，为预期到的通货膨胀能够进行财富的再分配，实际利率的降低与事前事后利率的差别实际上使国有银行获取了群众的财富。再者，通货膨胀使税收发生扭曲，名义工资水平的增加使民众叫了更多的税。事实是由于这轮短暂而突然的通货膨胀，政府获得了民众私有财产，却并没有造成社会经济秩序的混乱也没有造成投资的过快增长。 与通货膨胀同时，在金融市场上，中国收到美国次贷危机的冲击，股票与基金下跌猛烈，在短时间内市值大量蒸发。毫无疑问，这些蒸发掉的市值大部分来自民众的存款。从始至终，中国政府就没有任何的救市方案或者利好政策出台，也并不打算进行有实质内容的调控。在应对这次金融危机的过程中中国政府表现出了超乎寻常的定力，但似乎镇定的过了头，仿佛根本休克了一般。难道真的是这次次贷危机来的太快太突然，使中国政府觉得措手不及或者回天乏术？当然不是。首先，从次贷危机本身来说，对中国的直接伤害较少。所谓次贷危机，是指美国将其国内的不良房贷打包成债券销售给国外造成全球金融滑坡，而对于与美国金融关系并不是十分密切的中国来说手中会握有多少美国的垃圾债券，这些垃圾债券对于中国强大的经济实体和巨额的外汇储备来说又有多大的危险性？（实际上次贷危机对中国的影响体现在出口方面比金融业上更大一些。）其次，从中国金融危机的实质来说，次贷只是一个诱因，并不是根本原因。中国经济经历了连续几年的高速增长，随之而来的是经济泡沫的膨胀，银行贷款与企
金融危机下的中国银行业的生存和发展 2008年华尔街的金融风暴，引发了全球性的金融危机，并进一步演化为经济危机，一些专家学者把它形象地称之为“金融海啸”，以此来形容其来势之猛。在这种环境下，在党中央、国务院的正确领导下，由于我们采取的措施比较及时、到位，更重要的是经过30年来的改革开放，尤其是最近6年来体制、机制改革，中国银行业虽然不能独善其身，但做到了在全球独树一帜，保持了稳健运行。 一、金融危机对商业银行的影响 截至2009年3月末，我国银行业金融机构境内本外币资产总额为69.4万亿元，比上年同期增长25.1%；本外币负债总额为65.5万亿元，比上年同期增长25.4%；不良贷款余额5495.4亿元，比年初减少107.7亿元；不良贷款率2.04%，比年初下降0.38个百分点，继续保持不良贷款余额和比例“双降”的态势。商业银行拨备覆盖率123.9%，比年初上升7.5个百分点。由此可见，我国银行业继续保持了稳健发展的态势，抗风险能力继续增强。但是，我们必须清醒的认识到，全球金融危机对中国银行业的影响主要不是对银行业的直接财务影响，而在于金融危机影响我国实体经济，进而对银行业的健康稳定发展构成威胁。从目前的情况来看，我们仍无法判断金融危机是否已经见底，金融危机还在进一步蔓延和扩散，实体经济发展面临的困难还在增加。银行业与整个实体经济密切相关，如果实体经济出现问题，银行业的稳健经营就会受到影响。金融危机对于实体经济的影响，已经越来越多地反作用于银行，银行正面临着不断加大的风险、经营与盈利压力。从业务拓展看，在经济下行、市场趋冷、信心受挫的情况下，银行作为社会融资中介市场拓展都更为艰难；从风险防范看，在全球金融危机和国内经济下行的叠加作用下，银行面临的风险不断增加；从盈利情况看，在有效信贷需求趋于减弱、存贷利差持续缩窄、利息支出成本逐渐上升、中间业务增长乏力、风险资产逐步增多、拨备支出显著增大等因素的共同作用下，今年乃至今后一段时期银行净利润增速将明显放缓，过去那种高速增长的局面将难以再现。总体来看，金融危机对银行业的负面影响集中体现以下几个方面： （一）、受实体经济下滑的影响，有效信贷需求不足，同业竞争日趋激烈。 受金融危机的影响，实体经济增速减慢和下滑，受海内外市场有效需求锐减的影响，直接导致广大中小企业产能无法得到充分发挥作用，一些中小企业生产处于减产、半停产和停产状态，基于对未来经济增长放慢的预期，加上房地产、钢铁等基础行业市场供求过
中国应如何应对经济危机 2008年进入9月份，被称之为金融海啸的从美国华尔街发生的金融危机席卷全球，虽然此次经济危机最终影响还难以预测，但短时间内全球范围的经济衰退已不可避免。面对国际上的经济动荡，以外向型经济为主的中国经济必然受到冲击，同时中国虽然在今年顺利完成奥运会的举办，但2008年对中国来说绝对是多事之秋，一些改革开放中深层次矛盾暴露出来，现有的社会制度和发展模式已面临普遍的质疑和挑战，严重阻碍整个社会进一步发展和文明进步，中国社会发展到了一个十字路口。 为此，执政者已提出科学发展观和可持续发展的理念，政府在十七大以后也采取了一些加大民生保障的措施，但在经济发展受到外界冲击，内部原有矛盾和问题又不断呈现的情况下，要进一步深化改革完成经济和制度的转型非常困难，有学者提出以扩大内需的方式来抵御外部经济环境的振荡，维持经济持续增长无疑是可行和必要的手段。但具体如何操作，是继续以往粗狂的投资带动增长，以大规模的基础建设和大大小小面子工程、腐败工程来实现内需扩大和经济规模扩张，还是遵照科学发展观和可持续发展理念，针对当前暴露的矛盾和弊端进行政策和制度上的改革和调整，解决整个社会进一步发展和上台阶的关键问题，充分利用自身优势，能顺利渡过这次全球性的经济危机，继续保持良好发展势头，并以此危机为契机巩固在国际社会中的地位。当前形势下，有必要采取政策和措施有： 1. 加速建立全国性的社会保障体制，完善全民的养老、医疗和失业救济制度，重点是全国性的信息网络建设。社保体制完善程度不仅直接体现社会文明进步的标志和水平，同时也是社会稳定的基石，因此在社会出现重大危机时，往往起到极其关键的作用。现代社会保障制度不仅体现保障覆盖全面、分配更公平和公正、制度完善，而且其发展极其倚重先进的科学技术特别是IT和网络技术的发展，因此国家在加快制度等软件建设的同时也应加大全国性统一的硬件环境的建设来提高相关制度的执行手段，并且通过这个全国性网络建设来推动相关技术、企业和产业的发展，同时也为相关IT行业提供更多就业机会。因此通过扩大对社会保障网络投资来扩充内需比通过对占地资源大的高速公路重复投资以及各种面子工程建设来推动内需更有意义； 2. 加快和深化医疗、教育体制改革，建立覆盖全体国民的医疗、教育保障制度，加大医疗、教育占政府财政支出的比例，增加政府提供此类公共服务的数量和品种，并提高质量和效率，只有这样才能排除广大国民的后顾之忧，对生活和未来充满信心，将更多的可支配收入用于其它方面的生活水平提高，从而推动相关产业的发展，增加就业和内需。 3. 改进社会的分配制度，减少和遏制通过权利和社会资源垄断获得超额收益。具体措施有充分利用反垄断法，促进民生领域的市场竞争，降低广大民众的基本生存成本；此外通过改进和简化税收制度、削减政府服务收费项目也可以达到调整社会分配的目的。如减少部分税收品种和数量（提高个人所得税起征额等）也可使广大民众增加收益、减少支出而提高生活效率和质量； 4. 改革个人住房分配制度和房地产发展策略，对各类建筑物收取物业税同时由国家向公民发放住房公积金。针对目前房地产发展的问题，国家虽然采取了
———科协论坛·2009年第6期（下）—— —关于这次美国的金融危机，有人说是1929年之后最严重、最大的危机，影响到了全球。此次金融危机的成因和由来： 外部原因：全球流动性过剩导致过剩资金流向美国，刺激了住宅价格短期显著上升。进入新千年以后，发达国家经济普遍不景气，从2000年初就开始了一次较长的低利率金融缓和时期。尽管长期的低利率暂时稳定了经济，但也带来了全球性的“流动性”过剩。这些过剩资金中的大多数投资于各种资产，于是就出现了全球性房地产等资产价格过热现象。 内部环境：低利率。美国货币政策和与此相关的美国房地产行情变化也是此次危机发生的催化剂。在2001年美国经济衰退和“9.11”恐怖事件后，美联储连续12次降息，使联邦基金利率降到上世纪60年代以来的最低水平。超低利率在促进美国经济复苏的同时也刺激了美国房地产的繁荣。截至2006年初，美国房价连续5年大幅攀升，年均升幅超过8%，其中2005年升幅达15%，而过去35年房价年均增长率为3.5%。低利率和高房价促进了美国人的购房欲望。一级市场和二级市场相互刺激，促使次贷市场超规模发展，风险积聚。在一级市场上，对需求方，住房价格持续上升，形成了低收入家庭“晚买不如早买”预期，贷款需求增加进一步刺激了住房价格上升。更重要的是，对供给方，对贷款机构来说，高等级客户贷款已趋于饱和，为迎合低收入家庭的贷款需求，贷款机构不断创造出新型的住房贷款产品。在具体运作中，很多贷款机构还借助100多家贷款中介机构来推销这些“新产品”，而中介机构只要能达成交易，就可获得手续费收入，不需要对未来风险承担任何责任，这种不对称的激励机制进一步刺激了一级市场扩张。 世界经济危机下，中国经济所遭受的挑战： （1）境外直接利用外资能力减弱。随着次贷危机不断深化,西方金融大鳄为求自保,纷纷甩卖海外资产、套现以应对危机,以免成为下一个“雷曼”。目前,多家外资机构已经将规模巨大的在华资产列上甩卖列表。其中,申请破产的雷曼正在为自己的中国业务寻找“下家”,换取资金自救。美国国际集团也打算通过出售包括中国寿险在内的资产的方式来筹集营运资金,并已列人打包出售计划。在房地产市场上,被列人雷曼、美林、摩根士丹利、美国国际银行等机构出售名单的物业规模高达上百亿美元。 （2）降低企业投资收益。近年来,我国固定资产投资资金来源中,自筹资金是占比最大的。这种资金结构的转变表明投资行为在很大程度上是由市场规律决定的,市场景气、企业利润率高的时候,投资就快速上升,反之亦然。这与过去政府和国有企业为投资主体时的情况完全不一样。有研究认为,如果美国企业利润下降个百分点,中国企业利润增长将下降个百分点,未来企业利润增长的不乐观,将极大地减弱企业的投资动力，全国规模以上工业企业年主营业务收人万元以上的企业,下同实现利润亿元,同比增长,比上年同期下降了石个百分点。 （3）消费热点进一步降温。这一轮经济快速增长的背后是居民消费结构的升级,汽车、住房、建筑装演、娱乐、旅游、 教育、通讯等成为新的消费热点。受国内经济周期性调整的影响,多数消费热点已经出现不同程度的降温,而次贷危机的出现毫无疑问会在一定程度上起到雪上加霜的作用。 金融危机带给中国经济的机遇： （1）有利于中国经济结构调整。关于金融危机的结果可能到明年才能看到,但是我们正好抓住这个机会扩大内需,在资源、环境、基础设施的建设,增加用于节能减排投入,扩大内需,正好也是调整我们经济结构、产业结构、加大基础设施建设一次好的机会。 （2）有利于中国企业起也更好地“走出去。据国外多家媒体报道,美国全方位的行业都欢迎中国企业并购,特别是在次贷危机的影响下。此外,人民币升值会带来正面影响,因为那将使得海外资产价格相对降低。这对中国企业所倡导的“走出去”战略可谓是起了很好的助攻作用。要走出去就得有好的项目。金融危机对风险投资惟一的影响就是今年或明年初准备上市融资的项目会推迟,对本身的投资可能没有什么影响。或许,这还是一个机会,因为有的公司及基金坚持不下去,它可能会清盘,特别是一些贷款运作的公司情况更糟糕,在现金为王的前提下,目前对私寡基金以及风险投资都是一个巨大的机会。在中国企业发展的过程中,如果融资的难度能如愿缩小,能出去发展的机会也就随之加大了。 （3）金融危机使更多的国外人才回国创业。受全球金融危机影响,一些在国外大学毕业,直接进入摩根大通等美国知名投行发展的高端金融人才,近期开始思考回国发展,并将简历投递给了国内的猎头公司。专业机构监测分析认为,目前欧美华尔街金融精英们为什么热衷回内地工作显然,内地更被看好的经济形势和现实的丰厚经济收益是最大的诱惑，“更多的金融人才回流,显然有利于中小企业发展。”这是很多业内人士的共识。由于这两种金融组织都和中小企业发展密切相关所以必定对那些有潜力的中小企业发展产生积极影响。 （4）中国企业的海外并购机会 美元的贬值，和人民币的升值，在新年之际有大大加速的迹象。人民币币值在今年“破六”，似乎已成定局。同时，美国的金融危机，给了中国企业难得的淘“便宜货”的机会。值得指出的是，美国国内对中国企业并购的态度有了微妙的变化，和以前的动辄以“国家安全”拒之门外不同，最近，华尔街对包括中国在内的外国企业的入股、并购，看成是一种善意的行为，并引颈期待之。对中投入股摩根士丹利，以及传言中的中国国家开发银行入股花旗集团，美国媒体和政界并未抱有特别敌视的态度。因此，从“危机意味着转机”的中国智慧来看，从中美经济的现实情况来看，在席卷全球的金融危机面前，中国面临重大挑战，但并非没有机会，而且可能会有“黄金般”的机会，就看中国和中国企业如何加以把握。 总之，依据可持续发展的轨迹，告别旧有发展模式，深化体制改革，寻求新的经济发展方式，可能才是中国摆脱危机影响和长远发展的良方。 □ 董素丽 （石家庄市运输管理处 河北·石家庄 050000） 摘 要：近期，发端于美国并不断蔓延的金融危机受到了全球关注，，从中美经济的现实情况来看，在席卷全球的金 融危机面前，危机的危害已经不可避免,我们能做的除了接受,还应该有积极的应对和努力,更应该有洞察危机的眼光，就看中国和中国企业如何加以把握。关键词：金融危机挑战 机遇 中图分类号：F20 文献标识码：A 文章编码：1007-3973（2009）06-138-01 世界金融危机下中国经济的挑战和机遇 经济管理 科学决策 与 138
金融危机背景下中小银行大有可为 摘要:金融危机背景下,企业发展面临前所未有的挑战,出现融资难等现实困境。作为分布在最底层的中小银行,以其经营机制灵活、市场反应灵敏、信贷支付快捷等优点,在金融危机中占有低端优势,特别是对于解决中小企业融资难问题,提高中小企业应危机、调结构、保增长能力,具有十分重要的现实意义。中小银行要抓住国家实施战危机、保增长战略的有利时机,不断拓展服务领域,提高服务质量和水平。 关键词:金融危机;中小银行;发展;对策 面对金融危机的冲击,中小银行应充分发挥地方特色明显、信息获取比较快捷、服务空间比较大等比较 优势,积极制定差异化市场战略,抢占竞争先机,为经济和社会发展提供优质服务。 一、认清形势,正确看待金融危机“危”中有“机” 全球性的金融危机给我国带来了不同程度的影响,经济发展的不确定性因素增多,企业和个人的投资、消费行为产生预期收缩,造成投资需求不旺,消费需求不足,出口需求乏力,一些企业产品价格大幅下跌,利润空间压缩,产品销路不畅,亏损企业亏损额大幅增长。中国社会科学院的一份调研报告曾经显示:中小企业在金融风暴冲击下,40% 已经倒闭,另外还有40%正在生死边缘挣扎,倒闭数量已经远远超过正常年份。由于当前我国约有99%的企业是中小企业,而中小企业创造了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的出口额,同时还提供了80%的就业岗位,所以中小企业的生存和发展具有举足轻重的地位和作用,关乎国计民生。 破解中小企业融资难的问题,必须要拓宽和创新中小企业的融资渠道。在中小企业融资难的问题上,银行和企业各自有着自己不同的担忧,对银行而言,中小企业不同于大型的国有企业,资本规模相对较小,技术相对落后,产品相对单一,财务制度不十分健全,抵御风险能力较差。特别是一些小企业,一旦破产,银行可能无法足额收回贷款。而在中小企业看来,银行贷款门槛过高,审批程序过于复杂,很多要求和指标并不能真实反映企业状况,因此,多数中小企业或多或少都存在着融资难的问题。在国际金融危机背景下,中小银行只要能够认清企业的真正所需,发挥自身的比较优势,就能抢占发展先机,在帮助中小企业突破难关的同时,使自
后国际金融危机时期与中国经济发展方式的转变 姓名：傅志强 学号：20110204398
2008年金融海啸虽然退潮,但危机余波未息，2011年美债困境与欧债危机再度拉响了后国际金融危机的红色警报。在我国“十二五”期间，国际环境异常复杂，宏观形式混沌不清，世人信心跌宕起伏，世界经济、金融、贸易格局发生变迁，各国发展参差不齐，世界新技术革命蓬勃兴起，国际能源资源价格持续大幅上涨、高位波动，国际贸易保护主义再度兴起，发展具有高度不确定性。“以转型促发展”正在成为中国经济发展主线的新形势，全国各地特别是沿海地区都在适时调整思路政策，全新筹划经济社会发展蓝图，以催生新一轮产业变革，孕育新一轮技术突破，创造新一轮发展需求。 1. 后国际金融危机 一、概述 所谓后金融危机时代，是指2008 年美国次贷危机后，全球经济触底、回升直至下一轮增长周期到来前的一段时间区间，可能是两年、三年或者八年、十年甚至更久。 企业是市场经济的基石，一个地区企业的发展水平，决定了该地区经济的发展水平。当前，我国企业的发展到了一个关键点，一方面国内外经济发展进入调整期，市场需求大幅萎缩；另一方面由于普遍经济刺激计划后出现的全球性产能过剩，企业生存压力空前增大，形势非常严峻，如果不能及时调整发展战略，很有可能在即将来临的下一个经济增长周期中被市场所淘汰。 后国际金融危机时期六大趋势特征 第一,世界经济逐步进入复苏轨道。当前美国、欧盟、日本三大
经济体先后逐步复苏,2009年四季度,美国、欧元区、日本经济分别环比(比上一季度)增长1.4%、0.1%和1.1%。2010年世界经济增长率为5.01%，其中发达国家经济增长率为2.968%，新兴市场为7.253%，亚洲发展中国家为9.53%。本轮世界经济复苏主要是依靠新兴市场 拉动的，而且未来很长时间内将维持这一现状。2011年世界经济实 际增长了3.3%。世银同时表示，发展中国家大部分已经从金融危机中脱离出来开始了新的发展道路。而欧洲的金融形势却不容乐观。 第二,世界经济、金融、贸易格局发生变迁。特别是以中国为代 表的新兴经济体在危机中强势崛起,在国际上的话语权逐渐增强。2009年中国出口总额超过德国居全球第一，上海证券市场交易额居 全球第三；2010年国内生产总值(GDP)总量超越日本成为世界第二大经济体；2011年中国GDP增速有所放缓，但仍高于市场预期。其中，“三驾马车”的变化令人关注。统计显示，资本形成总额对GDP增长 的贡献率是54.2%，消费是51.6%，而净出口是-5.8%。从数据看，投资仍是拉动中国经济增长的主力军。 第三,世界新技术革命蓬勃兴起。应对全球气候变化,美国、德国、英国、日本、俄罗斯等均在大力发展低碳经济和绿色经济,开展新能 源革命,努力抢占经济和科技制高点。新能源、节能环保、信息产业 将成为引领全球新一轮产业升级的主导产业。 第四,国际能源资源价格持续大幅上涨、高位波动。石油、黄金、铜、棉花等大宗商品价格均涨至国际金融危机爆发以来的高点。当前,各国宽松货币政策退出仍然有待时日,国际流动性过剩现象还将持续,
桂林电子科技大学第八届大学生数学建模竞赛 承诺书 我们仔细阅读了桂林电子科技大学第八届大学生数学建模竞赛的竞赛规则。 我们完全明白，在竞赛开始后参赛队员不能以任何方式（包括电话、电子邮件、网上咨询等）与队外的任何人（包括指导教师）研究、讨论与赛题有关的问题。 我们知道，抄袭别人的成果是违反竞赛规则的, 如果引用别人的成果或其他公开的资料（包括网上查到的资料），必须按照规定的参考文献的表述方式在正文引用处和参考文献中明确列出。 我们郑重承诺，严格遵守竞赛规则，以保证竞赛的公正、公平性。如有违反竞赛规则的行为，我们将受到严肃处理。
参赛队员信息： 中国经济危机的风险数学模型的建立与分析 0.摘要 近年来，我国经济飞速发展，GDP、国民生产总值稳步上升。我国安全度过了2009的经济危机以及2011年的欧债危机并且继续保持了经济平稳较快发展，这是另世界刮目相看的。即便如此我们也不能放松警惕。有专家认为：我国未来十年经济危机风险大增，理由是：“1.美元进入持续升值周期；2.美联储进入加息周期；3.当前储备多，更愿大胆开大门，并认为可摆平所有冲击；4.国内进入金融解除管制时期；5.认为财政实力雄厚，所有事情可积极财政搞定；6.我国自1990年以来摆平两次大危机达成20年高速增长，自信满满。”为了定性以及定量的分析我国的经济风险，本文对我国主要的经济指标与影响经济发展的因素进行分析，并建立模型解决了几个较典型的问题。 问题一：认为选取的经济指标具有代表性，数据真实可信。我们根据近十年经济的各项指标做了相关的图表，给出了几个重要经济指标的分布以及变化趋势，继而分析出了几个经济指标的特征。