社交电商交易SaaS 服务商行业品牌企业中国有赞调研分析
报告
公司概况：一站式移动零售服务商 (1)
概览：优质社交电商SaaS服务商，被中国创新支付收购登陆港股 (1)
业务：提供多种零售线上线下解决方案，产品不断推陈出新 (3)
财务：有赞业务注入，电商和第三方支付服务收入大幅增长 (4)
行业分析：社交电商崛起，微信第三方服务市场发展迅速 (5)
传统搜索电商遭遇流量瓶颈，社交电商乘微信红利迅速爆发 (5)
小程序激活线上线下交易场景，加速微信电商商业化进程 (8)
微信第三方服务市场迅速发展，成为微信生态必不可少环节 (10)
公司分析：解决中小企业SaaS痛点，率先开启货币化 (11)
产品：卡位微信第三方服务商，提供店铺经营+客户管理专业解决方案 (11)
核心产品——有赞微商城：领先全行业全场景的电商解决方案 (12)
核心产品——有赞零售：店铺经营场景的一体化解决方案 (12)
核心产品——有赞美业：美业经营一体化解决方案 (13)
综合服务——精选+微小店+担保+云满足消费者、商家多元需求 (14)
货币化：领先行业开启付费模式，依靠产品力推动营收增长 (16)
他山之石：SaaS服务巨头Shopify (17)
Shopify：客户留存极高的海外SaaS服务巨头 (17)
发展借鉴：商业模式得到验证，但有赞面临更多挑战 (19)
风险因素 (21)
关键假设及盈利预测 (21)
关键假设 (21)
盈利预测 (21)
估值及投资建议 (22)
图1：公司发展历程 (1)
图2：有赞股权结构 (2)
图3：有赞针对商家服务推出的产品 (4)
图4：有赞针对多个行业推出解决方案 (4)
图5：2017-2018年有赞营收结构 (4)
图6：2018年有赞业务营收占比 (4)
图7：2015-2018年营收增速 (5)
图8：2015-2018年净利润情况 (5)
图9：毛利及毛利率情况 (5)
图10：2015-2018年销售费用及费率情况 (5)
图11：2016-2018年全国网上零售额及同比增速 (6)
图12：传统核心电商渠道阿里巴巴货币化率逐年提升 (6)
图13：2018年6月互联网用户使用时长结构：社交网络占比超30% (7)
图14：中国社交电商市场规模及渗透率 (7)
图15：京东拼团 (8)
图16：淘宝拼团 (8)
图17：微信更新小程序功能 (9)
图18：微信小程序中商家品牌官方区 (9)
图19：2018小程序用户访问及小程序数量占比 (9)
图20：2018年12月Top100小程序行业分布 (9)
图21：2017年微信小程序单用户月度消费 (10)
图22：微信小程序用户消费种类分布 (10)
图23：中小企业基于微信的第三方服务市场规模 (10)
图24：中小企业微信第三方服务市场竞争格局-收入情况 (11)
图25：中小企业微信第三方服务市场竞争格局-付费用户数 (11)
图26：有赞微商城界面 (12)
图27：有赞微商城功能与客户 (12)
图28：有赞零售界面 (13)
图29：有赞零售客户 (13)
图30：有赞美业系统管理界面 (13)
图31：有赞美业功能与客户 (13)
图32：有赞小程序界面 (14)
图33：有赞小程序功能与客户 (14)
图34：有赞精选界面 (14)
图35：有赞精选合作商家 (14)
图36：有赞微小店界面 (15)
图37：有赞微小店功能 (15)
图38：有赞担保界面 (15)
图39：有赞担保与中国人寿合作 (15)
图40：有赞云界面 (16)
图41：有赞云功能 (16)
图42：有赞、微盟SaaS付费商户ARPU值 (17)
图43：有赞、微盟SaaS付费商家数 (17)
图44：Shopify的商业模式 (18)
图45：Shopify营业收入及增长 (18)
图46：Shopify毛利及毛利率情况 (18)
图47：Shopify收费标准 (19)
图48：Shopify商户分布 (19)
图49：Shopify的MBRR情况 (19)
表1：公司股权结构 (2)
表2：公司管理层情况 (2)
表3：国内可比公司对比 (17)
表4：有赞与Shopify核心指标比较 (20)
表5：有赞营收结构拆分及预测 (22)
表6：有赞成本结构拆分及预测 (22)
表7：重点公司估值比较 (23)