浅析中小企业融资方式对资本结构的影响
目录
中文摘要 (1)
英文摘要 (2)
一、前言 (3)
（一）研究的目的 (3)
（二）研究的意义 (3)
（三）研究的现状 (3)
二、中小企业融资情况 (3)
（一）中小企业融资现状分析 (3)
（二）中小企业融资方式主要特点 (5)
三、中小企业资本结构 (5)
（一）中小企业资本结构概述 (5)
（二）中小企业资本结构现状分 (6)
四、融资方式与资本结构相关性分析 (7)
（一）融资方式对资本结构的影响 (7)
（二）资本结构对融资方式的影响 (8)
五、优化中小企业融资方式与资本结构 (8)
（一）融资方式的选择 (8)
（二）资本结构的优化 (9)
六、结束语 (10)
参考文献 (11)
摘要
中小企业融资方式和资本结构不合理，主要是由于目前我国中小企业融资渠道狭窄，融资主要依靠短期负债和内源融资，而缺少长期负债，因此增加了企业所面临的财务风险，不利于企业长期发展，难以进行再融资。而企业融资方式的选择对资本结构有着重要影响，所以应通过拓宽企业融资渠道，加大政府的支持力度，企业可根据自身实际情况选择合理的融资方式，增加长期稳定的资金来源，从而使企业资本结构得到优化，减少了了企业融资成本，提高了自有资金收益率。
关键词：融资方式，资本结构，影响
The Impact of Financing mode for Capital Structure
Analysis
Abstract:The financing mode and capital structure of minor enterprises are unreasonable,because Chinese minor enterprises’ financing channels are narrow currently,financing always depend on short term debt and internal financing,they lack long term debt,that will increase the financial risk,the ent erprise’ development will be blocked,and they will have a difficult of refinance.Enterprises’ financing choice will produce a significant influence of enterprises’ capital structure ,so we should broaden financing channel,the government enlarge supporting,enterprises choice reasonable financing mode by analyzing its own situation and increase long term and stable sourcing of fund to optimize the capital structure,to reduce the financing cost,get a greater return on its own capital.
Key word: financing mode,capital structure,impact.
一、前言
（一）研究的目的
资本结构可以从静态和动态两种形态来解释。在静态上,资本结构所指的是企业的债务资本与公司总资产的比值关系。在动态上，资本结构是指在现有的资本市场中，公司融资方式的选择具有一定的顺序，根据顺序选择合适的融资方式。现在，企业的融资方式会对企业的资本结构产生影响，而企业资本结构的合理与否又会对企业的市场价值产生影响，所以，本文研究目的是选择合理的融资方式以调整资本结构，优化资本结构。
（二）研究的意义
资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，企业不同的融资方式造就不同的资本结构，根据情况改变企业的融资方式，可以使企业的资本结构得到调整，以增加企业的市场价值。
本文研究的是融资方式对资本结构的影响，有利于企业资源的优化配置，以使得企业资本结构得到优化，对企业实现自身价值的最大化，实现可持续发展都具有重要意义。
（三）研究的现状
目前，中小企业对国民经济有重要影响，中小企业的发展有利于促进我国国民经济的发展，是实现我国全面建设小康社会目标的重要前提，但是现在有诸多不利因素影响和制约着中小企业发展，其中，中小企业的资本结构不合理就是一个重要因素，企业资本结构不合理既影响到企业的筹资能力，又会阻碍企业筹资和投资战略目标的实现。一般而言，企业资本结构的不合理是由于选择的融资方式不适合造成的，所以融资方式的选择对企业资本结构有重要的影响。
二、中小企业融资情况
（一）中小企业融资现状分析
1、融资和融资方式的含义
融资是指企业为了生存发展而集资所采取的货币手段，或者是为了支付超出企业自有现金部分的应付账款而采用的货币交易手段。
融资方式主要有债务性融资和权益性融资两种形式。债务性融资包括银行
贷款、应付账款和应付票据、发行债券等，权益性融资主要指股票融资。
2、国内中小企业融资现状及分析
（1）目前我国仍缺乏有效的保证中小企业融资的渠道，且由于进入证券市场的要求过于严苛，创业投资体制的不够完善，从而导致我国中小企业融资渠道狭窄。由于公司债券发行的准入要求过高，中小企业很难通过在金融市场发行股票债券的方式筹集资金，因此，造成中小企业在发展初期，由于融资渠道狭窄，缺乏有效的融资方式，而很难筹集足够的资金。中小企业在初期创业阶段的主要资金来源是通过内部融资的方式筹得的。由于我国对中小企业创业投资体制没有具体的要求，在法律保护和政策扶持等方面都没有对中小企业发展有更多的优惠，所以我国的中小企业也很难通过股权融资的方式筹集资金。我国中小企业的资金来源主要依靠创业者自身的资金投入和内源融资，根据研究资料显示，我国中小企业的资金主要是实收资本和内部留存收益两部分，分别占到企业全部资金来源的40%和15%，通过发行债券和股票方式筹得资资所占比例不足1%，从而在很大程度上制约了企业的快速发展。
（2）在中小企业融资中，通过其他金融机构筹资的融资方式发挥着重要的作用。一般商业银行由于信息的不完全和贷款监控成本较高等原因不愿意向中小企业贷款。同时，银行因中小企业资信等级低，融资成本高，抵押资产少等原因，不愿对中小企业提供充足资金支持。因此，一些非正规金融机构，如发行内部股和向信贷公司借款等，成为了中小企业重要的融资手段。据中央银行2013年6月对上海、浙江两省400家中小企业进行调查，调查结果显示：约10%的企业有过民间借贷的行为，约15%的企业进行过内部集资，其中，资产规模较低的小企业，通过发行内部员工股与向信贷公司借款所得的资金占到30%。由供应商或合伙人所提供的资金占短期资金的45%，中小企业的资本金主要是通过发行内部股和信贷公司借款等非正式的筹资方式筹得，其中通过发行内部股筹资占27%，向信贷公司借款占17%。
（3）直接融资有股权融资、债权融资等方式，融资规模较小。目前，由政府部门确定每年的企业债券发行计划，同时，债券发行办法规定，如果股份有限公司发行企业债券，其净资产不得低于3000万元人民币，有限责任公司发行企业债券，其净资产不得低于6000万元人民币。并且要有资信状况较好的的企事业单位为其提供担保。以上规定均限制了中小企业通过债券市场进行融资。
（4）我国中小企业缺乏长期稳定的资金来源。银行与企业间的信息不对称，使银行很难了解企业的真实情况，银行可能会面临着企业不按期还贷的道德风险，目前，确定银行是否向企业发放贷款的标准一般就是取决于银行获得的关于该企业的信息情况的多少。根据对2009至2013年不同规模企业资产负债率的调查分
析，结果表明：在获得银行贷款的企业中，中小企业所占比例明显偏少，银行贷款的主要对象是实力雄厚，资信状况较好的大中型企业。由此可见，我国中小企业难以获得金融机构的长期债务支持。中小企业的流动负债比率较高，而长期负债所占比例较小。中小企业只能充银行获得少量短期贷款。由此可见，我国中小企业资金来源受到很大的限制，严重阻碍了在我国中小企业的平稳快熟的发展。（二）中小企业融资方式主要特点
中小企业选择的融资方式有所不同，所以其融资特点也不尽相同。从融资角度分，融资方式主要可分为社区型、服务业型、高新技术型和制造业型。社区型融资主要是由社区共同集资和政府的支持。服务业型融资，主要需要流动资金，需求量小，周期性短，风险也较小。高新技术型融资除通过一般融资渠道融资外，它需要通过风险投资基金的渠道进行融资，其资金性质属于产权资金，因为这类基金主要由政府和私人设立。而制造业型中小企业资金需求量大，风险较大，融资难度高，周转速度慢，其资金需求具有复杂性、多样性的特点，它需要外界或金融机构提供长期稳定的贷款。
处于不同的发展阶段中的中小企业融资需求不同。中小企业处于初期创业阶段时，一般通过个人投资、风险资金和部分少量的银行贷款来取得自有资金。在处于经营发展阶段的中小企业会从商业银行或其他金融机构获得借款。为了增加股票投资，也会通过一些投资公司，风险投资公司和个人投资者获得资金。处在快速发展阶段的中小企业为需要取得大量借款，会通过银行、投资公司，社区开发公司等渠道取得资金来源，也可能会从前述方式筹集股权资金。在成熟阶段的中小企业需要筹集产权资金，其主要通过内部员工认购股票，公司上市和大公司参股等方式或通过投资公司，银行及其他金融结构借取贷款的方式筹集资金。三、中小企业资本结构
（一）中小企业资本结构概述
1、资本结构的含义
资本结构是指企业各种不同资本的价值构成及其构成比例关系，是企业通过一定筹资组合的结果。企业在的资本可分为两类，一类是债务资本，另一类是股权资本，或者可以分为短期资本和长期资本。最优资本结构是能够实现相关者利益最大化的资本结构，即企业用最小的资金成本取得最有利于企业的发展的方式。企业的资本结构就是其融资结构，是反映企业债务与债权的比例关系，决定着企业的偿债能力、再融资能力和企业盈利能力，是反应企业财务状况的一项重要指标。合理的资本结构可以降低筹集资金的成本，发挥财务杠杆的调节作用，使企业获得更大的利润，企业资本结构的合理性影响企业对资源的优化配置和企业实现企业价值的最大化。
2、资本结构的影响
企业资本结构的合理性直接影响企业价值最大化的实现。通过借款方式的融资可以使企业实现财务杠杆收益，同时还可以实现减轻税负，当企业进行债务融资时，则企业的债务成本率会小于总资产息税前利润率，这时可取的财务杠杆收益，来增加企业价值和节税收益。但债务融资的比例应该控制在一定范围内，债务融资所占的比例越大，企业会出现财务风险的概率越大，企业甚至会有财务危机和破产的可能。
企业价值，可通过投资者对企业经营、财务、信息状况的判断和企业的投资决策来影响，投资者通过企业的资本结构获得企业发展状况的信息，所以资本结构会影响个人投资者的投资决策，从而影响到企业价值，当管理者持股和主动回购股权较大，管理者承担角度风险时，投资者会认为这是企业发展前景良好。
企业价值可通过影响企业治理结构来影响。债务融资利于投资者对企业未来经营状况做出正确判断，有利于企业经营者居安思危，作出正确的决策，以此向市场传递企业经营状况良好的信号，增强投资者对企业的信心。
（二）中小企业资本结构现状分析
我国中小企业资本结构中，外部融资所占比例远低于内部融资所占比例，内部融资占全部资金来源的70%，这发达国家不同，我国中小企业内部融资比例远高于西方发达国家。而外源融资，由于发达国家中小企业外部融资较简单，直接融资比例占到全部资金的69%，而在我国，中小企业直接融资仅占全部资金来源的39%。政策性融资方面，发达国家对本国中小企业的资金和政策支持的力度远高于我国政府。我国中小企业资产负债率偏高主要是因为企业负债结构不合理，我国中小企业负债中长期借款的所占比例较小，企业主要是以短期借款为主，中小企业获得的长期借款不足，很难以此来弥补固定资产的缺口，而过分依赖短期借款，使企业出现财务危机的可能性增大。
相比之下，商业银行更愿意向发展状况良好的大中型企业提供贷款，使得一些大中型企业过于依赖银行贷款，使得其负债比率过高，且使银行的资金分散程度不够，不利于银行分散风险，导致银行财务风险增大。我国金融体制的不完善、国有企业和商业银行所有权的归一，贷款的债务债权上难以有效管理，企业负债不能起到约束、激励企业管理者努力提高管理水平，提高企业竞争力的作用。所以，在融资方面的单一，过分依赖商业贷款，企业的资产负债率较高，可能会造成企业无法按时还本付息的现象，这是一些大中型企业所面临的严重问题。
我国上市公司情况比较特别，它是我国企业进行股份制改革和我国证券市场发展的结果。目前我国市场机制还不够完善，资本市场不发达，企业可以选择的融资方式并不能满足企业的资金需求，而且在我国，政府对公司上市资格的要求
较高，公司上市难度较大，这以上情况使我国上市公司的资本结构具有特殊性。其中最显著的是我国上市公司的资产负债率较低，基本不会出现负债经营的现象。我国上市公司的资产负债率较低，但近期也有所增加，这主要是因为上市公司对银行贷款需求量的增大，在证券市场上的股权融资量减少而导致的。造成上述现象的原因是：其一是由于二级市场持续的低迷，使得投资者减少了对参与一级市场的积极性，因此新股的首发也受到了影响；另一方面是上市公司对于筹集到的资金的使用效率低，资金使用没有严格的监管机制，这使企业资金的使用方向可以改变，造成企业的经营业绩下滑，投资者因此受到经济损失，而不再继续投资。我国上市公司负债结构不合理，流动负债所占比例较高。我国上市公司的净现金流量不足，使公司为维持日常经营活动而使用大量的短期借款。理论上，正常情况下短期借款应占到总负债的50%，流动负债率较高会增加公司的财务风险。，当利率上调时，上市公司可能会出现资金周转困难，使上市公司的信用风险增大，影响了投资者信心。我国上市公司的资金来源主要是股权融资。根据“啄食”顺序理论，融资成本是内部融资<债务性融资<权益性融资。因而融资顺序为：内源融资、债务融资、股权融资。而在我国，上市公司的融资顺序并不是按此顺序进行。
四、融资方式与资本结构相关性分析
（一）融资方式对资本结构的影响
企业的融资渠道和融资方式不同，形成的融资结构也不同，不同的融资结构决定了企业的资本结构，若企业的融资方式是以债权融资方式为主，那么在企业债务资本的比例就会比股权资本的比例大，反映资本结构的资产负债率就会较大；若资产负债率较小，就表明在企业的资本结构中股权资本所占比重达与债务资本所占比重，由此可知，企业中一般以股权融资方式进行融资。
因为我国银行及金融机构由政府直接控制，政府对金融市场的监督管理较为严格，所以造成了非金融性公司与银行等金融机构没有密切的联系，在业务往来中产生的交易成本过大。由此给公司发行债券造成困难，不利于公司长期债务的筹集。因此，企业长期债务低于短期债务，所以筹资方式一般会依靠新股发行。从我国目前的增量调整渠道可见，资金来源一般有三类，分别是自有资金、债务性资金和主权性资金。我国企业筹资与西方企业筹资次序完全不同，我国筹资次序为股票、债券、自有资金，造成这一现象的原因是：在我国，国有企业效率普遍不高，一般不会利用自有资金筹资。另外，我国企业债务处于高风险区，若继续利用自有资金筹资，会加剧企业资本结构的恶化。我国政府对金融体制的限制条件较多，即便企业的资本结构合理，也很难利用债券筹资。而银行也处于高不良债权的风险区，对于企业贷款要求的批准处理也更加慎重。目前最有利于我国
实现优化资本结构的筹资方式也只有主权性资本。
所以，企业资本结构的形成取决于融资方式的选择，企业资本结构合理与否直接影响企业实现市场价值最大化。
（二）资本结构对融资方式的影响
资本结构，是指企业各种资本占资本总额的比例关系。影响企业并购融资方式的其中一个重要原因就是资本结构，融资方式的选择需要结合企业现有资本结构情况进行分析，来保持最佳的资本结构，企业能筹集足够的资金，也使企业资金成本最小化。
若企业的生产、销售稳定，企业可承担较大的固定财务费用。若企业的生产、销售业务量、盈余都具有周期性，那么企业需要承担财务费用的同时还需要承担较大的财务风险。若企业的生产、销售的业务量以较高的水平增长，那么企业可利用较高负债的资本结构，以此来提高权益资本的收益。固定资产数量较大的企业主要可以通过长期负债和发行股票的方式筹集资金，流动资产数量较大的企业应利用流动负债来筹集资金。如果企业融资方式选择恰当正确，不仅以使企业筹集到大量资金，还可以调整企业资本结构，使其更加合理，这有利于为企业规模的扩大而进行的再筹资。
资本经营的最终目标是实现企业的财务目标，通过资本结构角度综合分析企业的融资决策，有利于企业从实际出发，做出更合理的融资决策，更加有利于企业的生存和发展。破产成本、代理成本的提出，使企业在做出融资决策时更加谨慎，综合分析企业各方面因素，合理利用财务杠杆，使做出的决策更加有利于企业资本结构的优化和企业生存发展。
五、优化中小企业融资方式与资本结构
（一）、优化中小企业融资方式
目前推进我国经济发展的重要举措之一就是扶植中小企业的发展。需要改变目前我国中小企业单一的融资方式，直接融资渠道较为缺乏的现象，我们应该学习借鉴西方发达国家的经验和做法，首先，银行等金融机构应加大对中小企业在金融信贷方面支持。在美国，中小企业进行外部融资主要是依靠银行，约41%的中小企业都能得到商业银行提供的贷款。我国的商业银行也应该适当调整信贷结构，放宽对中小企业信贷的限制，政府应推进商业银行参加贷款利率市场化的改革，允许国有商业银行根据资金供求的情况，对中小企业贷款利率实行自由浮动政策。其次，扩展中小企业融资方式与渠道，放宽对除银行外的其他金融机构的制度限制，促进更多适合中小企业融资需求的金融产品的产生。当前通过各种以资产为担保的非银行金融机构，如财务公司等的融资方式是一些发达国家的中小企业资金的重要来源，中小企业可提供资产作为担保，向非金融机构贷款，这
种融资方式具有较大的灵活性和很强的适应性。我国也应该支持非银行金融机构以担保方式向中小企业的贷款，进一步完善金融市场，为中小企业的生存和发展提供便利，主要方法是：发展商业金融公司，倡导担保贷款。同时，进一步完善各类提供贷款担保的机构，促进应收账款贴现融资、存货融资等融资方式的发展，以适应中小企业担保贷款的需要。支持证券公司开展以中小企业持有的证券或债券为抵押的贷款业务。促进融资租赁业的对内开放，适当降低融资租赁公司的准入标准，设备供应商为中小企业提供的贸易信贷等融资业务。再是，进一步完善资本市场，进一步拓宽中小企业直接融资的渠道。在一线大城市开办债券交易市场、期货期权交易市场等，在较发达中心城市开设股票三板市场。完善企业融资相关的法律法规，适度的放宽对企业融资的限制，允许符合条件，资信状况良好的中小公司通过发行债券的方式进行筹资。最后，政府应采取有效的政策，加大对中小企业融资的支持。例如，美国专门为促进中小企业发展而设立了中小企业管理局，在上世纪50年代建立了对中小企业进行资金援助的制度，由中小企业管理局直接向中小企业贷款，贷款基金来自财政预算，主要以保证贷款、直接贷款、协调贷款的形式发放给中小企业，其贷款基金基本来自财政预算，贷款利率较低。美国中小企业管理局还批准和资助了由私人所有和经营的中小企业投资公司，该类公司专门向一些具有较高风险的中小企业提供资金支持，而这类公司一般难以以其他方式筹集资金。这一系列的措施都为我国政府提供了建议。为此，政府还可以采取几项措施：一是学习美国中小企业管理局，尽快设立类似于该局的中小企业管理机构，支持促进中小企业的发展壮大。二是确定支持援助中小企业发展的目标，成立政策性金融机构，以政府财政收入资助中小企业发展。政府为其提供财政资金，对中小企业创业和创新提供适量的贷款资助，对创业者提供小额贷款和低利率支持。
（二）、优化中小企业的资本结构
一个企业的资本结构是否科学合理主要取决于三个标准：一是企业价值是否最大化，二是企业的综合资本成本是否最小化，三是企业资本结构是否弹性化。综上，优化中小企业资本结构应围绕着扩大股权资本融资比例，降低企业的资产负债率，充实企业的资本金；负债中要重点分析固定资产贷款和流动资产贷款的比例、注重贷款期限的长短期搭配、正确合理选择负债融资方式；提高直接融资方式的比重这三个方面进行。
中小企业应该努力提高自身素质，不断提升自身的能力和优势，以加强融资能力。要严格规范企业内部的管理结构，明确界定产权，提高企业经营管理者的素质，从而提高企业的管理水平、内部凝聚力，以此来提升企业融资能力。企业应确定长远的发展目标，在注重经济效益的同时还要及时提取公积金，加大自有
资本投入，提高自有资本充足率，为企业以后的发展提供保障。
政府应不断制定和完善信贷管理制度。建立起保障贷款偿还和使用的责任制，改进办理信贷业务的流程，公开信贷政策，提高办事效率。同时，还应该改变当前的信用等级评定制度、进行金融产品创新，尽可能的为中小企业提供全面的金融服务。
我国应鼓励发展中小金融机构。成立中小金融机构。随着我国中小企业对资金的需求越来越大，而从大型金融机构获得资金的困难较大，对中小金融机构的需求也逐渐增加。所以，积极发展中小金融机构是优化企业资本结构的重中之重，他会对中小企业的发展起推动作用。
积极拓展中小企业直接融资渠道。一般而言，直接融资是中小企业扩大资本规模，优化资本结构的重要途径。目前进入我国的二板市场要求较高、管理不够规范和规模较小，发展较慢，不能满足大多数中小企业融资需求。因此，我国应加快二板市场的发展，扩大二版市场规模。促进中小企业发行债券，改革现有的债券发行制度和债券监管模式，积极推行中小企业债券发行核准制，以促进中小企业通过债券融资筹集资金。
此外，政府可以给予中小企业税收优惠，财政补贴等途径加大对中小企业的扶持力度，促进中小企业资本结构的改善。
六、结束语
综上所述，中小企业的融资方式合理与否，融资成本是否达到最低，是否实现企业价值最大化，对于不同的企业，应该根据他们自身所处的内部、外部环境等情况具体问题具体分析。企业的融资方式、资本结构并不具有普遍性，对这家企业，但不一定是用于另一家企业。由于每个企业的资本结构不是一尘不变的，所以企业应当从实际情况从发，结合自身的实际情况不断改变资本结构，调整融资方式，使企业拥有最佳的资本结构，企业价值实现最大化。
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龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/8113986642.html, 浅谈中小企业融资问题与对策 作者：陈兰瑛 来源：《价值工程》2013年第11期 摘要：改革开放以来，中小企业在推动经济发展中发挥了十分明显的作用。融资难是目 前制约我国中小企业发展的主要瓶颈。本文就我国中小企业融资问题进行了分析，并提出了解决对策。 Abstract： Since the reform and opening up， SMEs has played a very significant role in promoting economic development. Financing difficulty is the major bottleneck restricting the development of SMEs in China. In this paper， the problems of financing of SMEs in China are analyzed and countermeasures are proposed. 关键词：中小企业；融资；政府 Key words： SMEs；financing；government 中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2013）11-0129-02 ———————————— 作者简介：陈兰瑛（1964-），女，山东沂水人，本科，中级会计师。 1 融资的定义 融资从不同的方面理解现在主要有两种定义，一种是狭义的，一种是广义的。从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。而从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。 融资渠道即企业的融资方式，依据原则不同，融资渠道会有多种不同分类。一般来说，企业的资金来源可以分为内部融资和外部融资两类。内部融资是将企业自身的储蓄存款（留存收益和折旧）通过一定方式转化为企业投资的过程。外部融资是吸收其他各类经济主体的资金，使之最终转化为能够于企业自身使用的资金的融资方式。内部融资与外部融资并非两个对立的概念，也并不存在明显的替代关系，企业应根据自身发展状况与经营特点，在不同投资决策中选择最适合自己的融资方式，力求确保风险性与收益性的匹配。
财经学院本科毕业论文 浅谈我国中小企业融资问题 作者宁 系别计算机信息管理学院 专业计算机科学与技术 年级08级 学号802102105 指导教师 导师职称
容提要 当世界经济的齿轮推动着我国中小企业迅速发展壮大的同时，中小企业的融资问题日益突出。目前，中小企业存在融资方式及渠道缺乏、信用体系、法律、法规保障体系、金融机构不完善等主要融资问题。本文通过阐述中小企业融资现状，分析了中小企业融资难的原因，并提出了解决对策。由于造成中小企业融资难是有多方面的原因，因此只有多方协调统筹发展才能使中小企业走出融资难的瓶颈，促进中小企业快速发展。 关键词中小企业融资现状融资对策 Abstract When the gear driving the world economy, China's rapid development and expansion of medium and small enterprises, the medium and small enterprises financing problems have become increasingly prominent. Currently, there is financing of medium and small enterprises and the lack of channels, with the system, laws and regulations to protect systems, and other major financial institutions, inadequatefinancing . This paper describes the status of medium and small enterprises financing, medium and small enterprises financing difficulties of analyzing the causes, and proposed countermeasures. As the financing of medium and small enterprises is causing a number of reasons, only the development of multi-party co-ordination difficulties in financing to enable small and medium enterprises out of the bottleneck, and promote the rapid development of medium and small enterprises. Key words: medium and small enterprises financing status financingmeasure
中小企业融资难的原因分析及解决途径 吴越 （南京理工大学经济管理学院，江苏，南京，210000） [摘要]我国中小企业数量占据现有企业总量的99%以上，关注中小企业发展是保增长、保民生、保稳定的关键环节，中小企业在促进经济增长、扩大就业、推动技术创新和调整优化经济结构等领域发挥越来越重要的作用，是经济发展和社会稳定的重要支柱。当前我国中小企业发展的现实环境虽不断改善，但并不宽松，而中小企业融资难是众所周知的难题，也是全社会高度关注的热点问题，更是制约整个社会经济快速发展的一道难题。本文通过描述我国中小企业融资现状，从宏观经济环境、中小企业本身、金融体系三个方面来分析造成中小企业融资难的原因，根据问题症结从政策、金融体系、融资渠道创新等角度提出解决途径，最后提出创新解决模型方案. [关键词]中小企业融资难解决途径创新模型
[作者简介]吴越（1989年—），安徽巢湖人，现为南京理工大学经济管理学院2007级金 融专业本科生。研究方向：金融理论与实践 在我国企业中，99%以上是中小企业，近年来我国各级政府采取强有力的措施，鼓励、支持、引导多种所有制经济健康快速发展，中小企业得到了迅速的发展。根据国家工业和信息化部中小企业司统计，截至2009年9月底，全国工商登记企业1030万户(不含3130万个体工商户)，按现行中小企业划分标准，中小企业达1023.1万户，创造了国内生产总值的60%左右，缴税额为国家税收总额的50%左右，提供了近80%的城镇就业岗位，是扩大社会就业的主要载体，是推动技术创新的生力军。 但是，随着国际金融危机对我国经济负面影响的逐步加深，这两年我国中小企业陷入了艰难的境地。特别是那些市场主要在国外、没有自主知识产权、没有自主品牌、劳动密集型的加工贸易企业，遭受的打击更为严重。近年来，不少中小企业停产、半停产，大量农民工失业返乡，使国民经济下行压力增大。围绕着中小企业发展尤其是中小企业融资难的问题再次成为人们关注的热点。 一、我国中小企业面临着的融资难现状 中小企业融资难问题世所共知，银监会发布的《中国银行业监督管理委员会2008年报》显示，2008年末，中小企业人民币贷款余额10.3万亿元，占企业贷款总额的53.06%。截止09年底，主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社和外资银行中小企业人民币贷款（含票据贴现）累计新增3.4万亿元，占新增贷款总量的35%。年末余额同比增长30.1%，比年初高16.6个百分点。其中,小企业贷款同比增长41.4%，比年初高34.2个百分点。 虽然政府在加大财政、信贷支持力度，创新中小企业金融服务，拓宽中小企业融资渠道，构建多层次中小企业信用担保体系等方面努力开展工作，取得了一些进展，中小企业融资难问题已得到了一定缓解，但比较中小企业占比与融资 量占比可知，相对于中小企业的发展需求而言，事实上多数中小企业融资难的问题仍未得到根本性的解决。 2009年6月11日，UPS发布最新的2009年《UPS亚洲商业监察》（Asia Business Monitor, ABM)调研报告。此报告系为UPS在2009年1月8日至2009年2月27日期间，通过独立市场研究机构TNS调查公司采访1,200位中小企业决策者所得出。其中对中国大陆中小企业的调查显示，78%的受访企业认为获得资金与运营资本是阻碍企业发展的一大因素。另有93%的中国大陆中小企业认为，政府最需要关注如何使中小企业更容易获得融资。81%的中小企业认为“流动资金不能满足需求”，60.5%的则认为“没有中长期贷款”，在停产的中小企业中47%是因为资金短缺。 另据调查，我国中小企业长期以来自我融资比例高达91.5％，大多通过企业之间募集、向供应商赊账、三角债拖欠等方式来缓解融资难题，银行贷款率只有4％。而来自广州中小企业信息网的统计，截至2009年6月底，广东省仅有
中小企业的十二种有效融资方式 目前各地实行和创新出来的中小企业融资方式主要有以下12种： 一、综合授信: 即银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。综合授信额度由企业一次性申报有关材料，银行一次性审批。企业可以根据自己的营运情况分期用款，随借随还，企业借款十分方便，同时也节约了融资成本。银行采用这种方式提供贷款，一般是对有工商登记、年检合格、管理有方、信誉可靠、同银行有较长期合作关系的企业。 二、信用担保贷款: 目前在全国31个省、市中，已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构。这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。担保基金的来源，一般是由当地政府财政拨款、会员自愿交纳的会员基金、社会募集的资金、商业银行的资金等几部分组成。会员企业向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保服务。当企业提供不出银行所能接受的担保措施时，如抵押、质押或第三方信用保证人等，担保公司却可以解决这些难题。因为与银行相比而言，担保公司对抵押品的要求更为灵活。当然，担保公司为了保障自己的利益，往往会要求企业提供反担保措施，有时担保公司还会派员到企业监控资金流动情况。 三、买方贷款： 如果企业的产品有可靠的销路，但在自身资本金不足、财务管理基础较差、可以提供的担保品或寻求第三方担保比较困难的情况下，银行可以按照销售合同，对其产品的购买方提供贷款支持。卖方可以向买方收取一定比例的预付款，以解决生产过程中的资金困难。或者由买方签发银行承兑汇票，卖方持汇票到银行贴现。 四、异地联合协作贷款： 有些中小企业产品销路很广，或者是为某些大企业提供配套零部件，或者是企业集团的松散型子公司。在生产协作产品过程中，需要补充生产资金，可以寻求一家主办银行牵头，对集团公司统一提供贷款，再由集团公司对协作企业提供必要的资金，当地银行配合进行合同监督。也可由牵头银行同异地协作企业的开户银行结合，分头提供贷款。 五、项目开发贷款: 一些高科技中小企业如果拥有重大价值的科技成果转化项目，初始投入资金数额比较大，企业自有资本难以承受，可以向银行申请项目开发贷款。商业银行对拥有成熟技术及良好市场前景的高新技术产品或专利项目的中小企业以及利用高新技术成果进行技术改造的中小企业，将会给予积极的信贷支持，以促进企业加快科技成果转化的速度。对与高等院校、科研机构建立稳定项目开发关系或拥有自己研究部门的高科技中小企业，银行除了提供流动资金贷款外，也可办理项目开发贷款。 六、出口创汇贷款:
一、绪论 （一）研究目的和意义 1.研究的目的 中小企业是国民经济发展的一支重要力量。资金是中小企业生存发展的生命，资金短缺一直困绕着中小企业。长期以来,融资难一直是制约我国中小企业发展的瓶颈。金融危机爆发后,虽然采用了“适度宽松”的货币政策,以增加市场资金的流动性,帮助企业渡过危机，但是中小企业融资难的局面仍然存在。因此我们必须给予中小企业融资难题足够重视，尤其是企业管理界更应多作些研究。这就是我选这个课题的动因和现实意义，希望在这个问题上作一些积极的探索，为解决中小企业融资难问题提供一些思路。 2.研究的意义 随着社会主义市场经济体制的逐步建立,中小企业成为国民经济的重要组成部分。中小企业虽然在规模上都比较小,但其数量众多,对我国国民经济的健康发展具有重要的作用和意义。 首先，中小企业是经济可持续发展的主要源泉； 其次，中小企业对国民经济的发展起补充作用； 最后，中小企业提供了大量的就业岗位。 虽然中小企业具有上述作用和意义,但却普遍存在融资困难的情形,特别是金融危机在全球范围内的爆发,更是加重了中小企业融资困难的程度。可见，发展中小企业对发展国民经济具有积极意义。不解决中小企业融资难题，其发展就陷于瓶颈难以突破。 （二）国内外研究的现状 目前，国内外各界对金融风暴争论不休，也出现了许多相关论题的研究，但国内外对于企业融资的研究还不够深入，存在着不足与缺陷，西方对于融资理论研究较早，而在我国，对于中小企业融资也尚未确立完善的理论体系。 1.国外研究现状 西方对于企业融资理论的研究,从研究方式来划分,大体可以分为三个体系:一是以杜兰特(Ｄｕｒａｎｄ,1952)为主的早期企业融资理论学派。二是以ＭＭ理论为中心的现代企业融资理论学派,此学派前面承接了杜兰特等人的观点,往后主要形成两个分支:一支是以法拉(Ｆａｒｒａｒ,1967)、塞尔文(Ｓｈａｖｅｌｌ,1966)、贝南(Ｂｒｅｎｎ
[浅析中小企业融资困难问题] 专业：[请输入专业] 班级：[请输入班级] 学生姓名：[请输入姓名] 指导教师：] 完成时间：2014年12月21日
浅析中小企业融资困难问题 姓名： 班级： 摘要： 中小企业是我国国民经济的重要组成部分，发展中小企业对于完善我国市场经济体制，实现整个社会的现代化，为国有大中型企业改革创造良好的外部环境，发挥着不可替代的作用。目前，中小企业已成为我国社会经济体系的重要组成部分，是培育新的经济增长点、吸纳众多劳动力就业的主要载体。已成为拉动国民经济的新的增长点，是推动我国经济景气上行的主要动力之一。但就其整体发展状况而言，中小企业又是社会经济中的弱势群体，在其日益发展壮大过程中，受许多因素制约，使其面临着许多困难，受制于我国当前独特的体制、机制和政策等，中小企业发展面临着许多企业自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。其中，其中尤为突出的是融资难的问题，资金紧张、融资问题更是首当其冲，成为人们高度关注的一个问题。 关键字：中小企业金融融资困难信用担保 一、中小企业融资特点： 中小企业由于资产规模小、财务信息不透明、经营上的不确定性大、承受外部经济冲击的能力弱等制约因素，加上自身经济灵活性的要求，其融资与大企业相比存在很大特殊性。中小企业特别是小企业在融资渠道的选择上，比大企业更多的依赖内源融资。在融资方式的选择上，中小企业更加依赖债务融资，在债务融资中又主要依赖来自银行等金融中介机构的贷款。中小企业的债务融资表现出规模小、频率高和更加依赖流动性强的短期贷款的特征。与大企业相比，中小企业更加依赖企业之间的商业信用、设备租赁等来自非金融机构的融资渠道以及民间的各种非正规融资渠道。 二、我国中小企业的融资渠道现状 （一）融资需求旺盛 目前，我国工业总值的60％、利税的40％、就业机会的75％、出口的60％，都是由占我国企业总数90％的中小企业创造的。这些中小企业目前正面临激烈的竞争，如果不谋求发展，提高质量，改善服务，企业就很有可能在激烈的市场竞争中被淘汰。所以，这些企业要发展，必然会有巨大的融资需求。在我国，融资需求旺盛的中小企业有两种类型：第一，劳动密集型的中小企业是最具有活力的企业组织形态，这类企业数量众多，它们以低成本、低风险、快速地进行技术模仿和引进为特征，产品由于市场稳定、技术成熟，其技术和市场风险很小，主要的风险是企业经营风险；第二，知识、智力密集的创新型中小企业，它们数量相对较小，除了经营风险之外，由于投资回收期较长等因素，这类企业的技术、
形 势 与 政 策 论 文 论文题目：中国中小企业融资障碍及对策分析班级：2019秋季会计专科1班 作者: 徐文燕
2020年形式与政策论文 ——中国中小企业融资障碍及对策分析 作者：徐文燕 无论发达国家还是发展家，中小企业都是发展和稳定的重要支柱。中小企业是我国国民经济的重要组成部分。改革开放以来，我国中小企业实现总产值和利税分别占全国的60%和40%，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。我国经济增长离不开中小企业的发展，同时，中小企业的融资难成为其进一步发展的“瓶颈”。然而，由于我国银行金融机构针对中小企业融资存在着观念陈旧、专门机构缺失、融资品种单一、金融营销动力不足、过度夸大风险等，再加上我国中小企业自身存在企业信用过低等先天不足，使得中小企业相对于国有大型企业在信贷融资上更加困难。 一、中小企业融资现状 （一）中小企业融资状况有所改善。 1998年中央正式提出要“增加向中小企业贷款”。2000年国务院发布《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》后，中小企业信用担保体系进入制度和体系建设阶段，特别是我国制定的《中小企业促进法》，以法律的形式为广大中小企业的发展及融资提供了有力的保护和支持，中小企业融资状况得到了一定程度的缓解。截至2003年6月末，中小企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业贷款余额的51.7%，同比提高了0.7个百分点。中小企业新增贷款6 558亿元，占全部企业新增贷款的56.8%，比同期大型企业新增贷款占比高出28.2个百分点。 （二）中小企业融资方式呈现多元化趋势，但银行信贷仍然是主要渠道随着我国中小企业不断发展壮大，其融资需求日益增大，与此相适应，我国中小企业融资方式逐渐呈现多样化趋势。目前，全国有100多个城市建立了中小企业信用担保机构，在国家政策和有关部门的扶植下，信用担保贷款将成为中小企业一种有效的融资方式；起源于美国的风险投资，以资金与公司股权相交换方式尤其适合于含量
浅谈我国中小企业融资困难的现状 及对策 【摘要】中小企业在促进市场竞争、增进市场活力、推进技术创新、特别是在提供就业机会等方面具有不可替代的作用，在我国中小企业已经成为经济发展和社会稳定的重要支柱。但由于银行高度商业化以及中小企业自身的缺陷，解决中小企业融资难的问题已迫在眉睫。我国中小企业不仅会遇到由经济运行本身所带来问题，而且还会遇到经济体制制约因素和缺乏基本金融原则所带来的不利影响。本文着重研究了我国中小企业融资的现状并针对融资过程中存在的问题，分析原因，探索解决对策，就如何改善中小企业融资现状、拓宽其融资渠道提出一些建议，以解决我国中小企业融资问题，加快我国中小企业的发展，促进我国国民经济的发展。
改革开放以来，我国中小企业发展迅速，从最初的拾遗补缺型角色，成长为国民经济的生力军。然而，相对于中小企业的庞大数量及对经济发展的作用而言，其融资环境一直不太理想，融资难已成为制约广大中小企业生存和发展的重要因素。如何解决其融资难的问题，对于促进中小企业的健康成长以及确保国民经济的稳定发展，意义极为重要。 中小企业是一个相对的概念，一般来说，数量指标是利用企业的资本金额、销售额、雇用人数等指标中的一个或几个作为划分大、中、小企业的标准；质的指标主要是指从遵循经营学的角度，能反映企业经营本质特征的指标。例如，企业是否具有独立性以及所有权和经营权是否一体等。中小企业都具备两个标准：不对外筹集资金；经营规模较小。 所谓融资，从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。从广义上讲，融资就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从现代经济发展的状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须与之打交道。如果不了解金融知识，不学习金融知识，作为搞经济的领导干部是不称职的，作为企业的领导人也是不称职的。 一、中小企业融资难的现状及问题 一般来说，中小企业的融资渠道主要有以下几条：一是内源融资，包括业主自有资金、向亲友借贷的资金、风险投资以及企业开设后积累的资金等来源；二是外源融资，它又可分为间接融资和直接融资两种形式，间接融资是指以银行、信用社等金融机构为中介的融资，包括各种短期贷款、中长期贷款等，直接融资是指以股票和债券形式公开向社会募集资金以及通过向租赁公司办理融资租赁的方式融通资金。 以下从不同融资渠道的角度，对我国中小企业融资难的状况进行分析。 中小企业由于自有资金不足，自我积累有限，风险投资缺乏，导致内源融资
中小企业融资有十种方式可供选择 中小企业欲在资本市场融资，建议十种有效融资方式可以选择，这十种方式分别是： １、国证券市场：事实表明，近期中小企业上国证券市场的数量增多、进程加快；另外，将来计划推出的创业板市场更为中小企业进入证券市场打开了通道。 ２、创业板市场：证监部门目前仍积极鼓励地民企、特别是中小科技企业到创业板上市；如果中小企业资产质量较好，产品科技含量较高，有一定的现金流，愿意支付约占融资额１／４至１／８的中间费用，仍可将该市场作为融资的途径。 ３、海外创业板：除了美国纳斯达克市场之外，新加坡、加拿大、澳洲和新西兰等国，均设立了针对中小科技企业上市融资的创业板。一些新兴市场，如新加坡、澳大利亚等地的创业板，十分欢迎中国地的科技企业上市。 ４、产权交易市场：产权交易在国方兴未艾，各地都设立了股权、资产交易的中介市场。产权交易比较规，对出售的资产、股权均有相应的价格评估体系，交易方式基本市场化。中小科技企业为了解决资金紧缺，可将部分股权专利（无形资产）及有形资产在产权交易所挂牌，既可以解决企业部资金紧缺，增加现金流；又可以为进一步的资本市场运作打好基础。 ５、上市公司并购：相比之下，通过并购整体条件较佳的中小科技企业，比新上同类项目投资省、见效快。因此，符合上市公司收购条件的中小科技企业，可积极与有产业关联度的上市公司接触，寻找其收购股权或资产、专利、项目的机会。中小科技企业借此途径也达到了间接上市的目的。 ６、大型集团公司托管：中小科技企业可与大型集团公司（国企或民营）建立委托关系，即将自身纳入该大型集团公司的管理“系”，在资金、技术、信息、市场、人才等要素方面充分共享。 ７、发行企业债券：企业债券用途多为新建项目，利息高于同期银行利率、期限为二至三年。市场上一般大型企业发债较多。中小型企业如果有盈利较高的项目、资金需求量较大，可以采用这种方式融资。 ８、发行信托产品：信托产品属于金融创新品种，中小科技企业如果有成熟的发展项目及良好的盈利模式，可尝试用此方式委托投资公司协助融资。
浅议如何解决中小企业融资难 发表时间：2009-12-03T16:58:36.467Z 来源：《中小企业管理与科技》2009年10月下旬刊供稿作者：郭红梅 [导读] 作者结合从事工业经济管理经验，简析目前中小企业融资难的原因，提出解决问题的建议和措施。 郭红梅（玉田县工业经济促进局） 摘要：作者结合从事工业经济管理经验，简析目前中小企业融资难的原因，提出解决问题的建议和措施。 关键词：四措并举探索创新融资难 0 引言 玉田县位于唐山市西部，总面积1165平方公里，人口66万，辖20个乡镇，155家规模以上企业。 改革开放以来，我县工业走上了科学发展的轨道。2008年，全县工业增加值实现43.3亿元，利税5.94亿元，分别同比增长16.6%、10.2%，形成了钢铁深加工、电子信息、印刷机械等八大产业集群，骨干企业纳入集群比例在80%以上。 但是，由于近两年来受世界金融危机影响，中小企业资金紧缺的问题日益凸显，因此，解决中小企业融资难的问题是促进我县工业经济科学发展的关键。作者结合从事工业经济管理经验，简析目前中小企业融资难的原因，提出解决问题的建议和措施。 1 中小企业融资难的原因分析 近年来，我县中小企业在县域经济发展中发挥了重要作用。但是，企业融资渠道窄、数量少、成本高、结构不合理的问题日益暴露，根源有三个方面： 1.1 企业原因。从目前我县资本规模看，全县155家规模以上工业企业中，部分企业经营规模小，技术水平落后，产品结构单一且科技含量低，经不起原材料或产品价格的波动，经营风险较大。加上信用观念淡漠，信息披露意识不强，一定程度损害了中小企业的整体信用水平，导致银行放贷慎之又慎。从财务制度上看，内部财务制度不完善，造成银行与企业信息不对称，为中小企业融资增加了难度。据县工促局掌握，我县的中小企业有近半数财务制度不健全，许多企业的经营管理者缺乏应有的财务管理知识，管理混乱，企业很难提供准确的会计信息资料，银行也无法摸清企业的真实面目，增加了银行对企业贷款的风险。 1.2 银行原因。在贷款导向上，国有银行只愿给国有企业发放贷款的潜规则始终存在，对中小企业的放贷非常严格。在融资体系建设上，目前的银行组织体系还缺乏专门为中小企业融资服务的政策性银行，我县只有农村信用社能够服务中小企业，尽管手续相对简便，但贷款利率比国有商业银行要高出一部分，这样就给企业增加了一定的资金成本。在上市融资途径上，我国《公司法》规定申请股票上市公司注册资本不得少于人民币500万元，上市公司股东总额不少于人民币3000万元等条件，这些硬性条件将中小企业拒之门外，阻碍着中小企业通过资本市场进行融资。近两年，我县也对企业上市做了一定的尝试，对有上市意向的星烁锯业和海贺胜利等几家企业进行了前期准备，但经营业绩不佳、现行财会制度不规范情况仍然存在，要使企业达到上市标准，往往还需要三、四年时间，企业融资往往是“远水不解近渴”。 1.3 政府部门的原因。从客观上讲，国家扶持政策一直实行向大企业、大项目倾斜，尽管这些年来国家政策有所改变，但并没有发生实质性的变化。一些政策还很难进行实际落实和操作。从基层来讲，由于基层政府缓解财政压力形势比较严峻，近些年来一直处于“吃饭财政”，所以，拿出一部分资金解决中小企业融资难的问题也是囊中羞涩，尽管近些年来成立了信用担保机构和小额贷款公司，但是由于中小企业在承担银行贷款利息的同时，还要承受不高于银行贷款利息50%的信用风险金，同时，担保公司担保水平较低，因此，不但增加了企业负担，也降低了担保水平。 2 解决中小企业融资难的措施和建议 解决中小企业融资难，要在企业产权制度政策、信用担保体系、企业征信体系、小额贷款公司和商业银行向中小企业倾斜方面下功夫。 2.1 加快企业产权制度改革。要通过产权转让、股份制改造、租赁、拍卖等多种方式，加快放开搞活中小企业的改革步伐。在改革中鼓励员工自愿入股，增强员工对企业资产的关切度，为企业的发展开辟新的融资渠道。同时，规范企业财务制度，提高财务管理水平。提高企业财务状况的透明度和财务报表的可信度。积极清偿银行的债务和应付款项，建立企业的信用制度，提高企业的信用水平。此外，要加强企业内部管理，提高企业的信用等级。树立良好的企业法人形象，杜绝不良信用记录，提高企业还款的信誉程度，大力开拓产品市场。 2.2 加快建立信用担保体系。一是按照“一体两翼”的模式,尽快建立以电子信息、装备制造、钢铁深加工等八大行业为主要服务对象的信用担保体系，为中小企业融资创造条件。“一体”指主体模式，强调“多元化资本，市场化操作，绩优者扶持”；“两翼”指商业性担保和民间互助担保作为必要补充；建立和完善担保机构的准入制度，资金资助制度，信用评估和风险控制制度，行业协调与自律制度。目前，我县为中小企业提供贷款担保的机构是唐山银卫信用担保有限责任公司，是唐山市唯一一家个人出资的信用担保公司，公司注册资本1000万元，担保能力5000万元。截止到2008年8月20日，担保额达到3980万元，为中小企业的发展提供了一定保障。二是中小企业担保机构都要坚持市场化运作，学习运用先进科学的担保风险控制办法。引导推动市场化的企业互助担保组织和商业担保机构扩展业务，增强服务功能，为中小企业提供多种形式的担保服务项目。三是把解决中小企业融资问题和培育中小企业信用制度结合进行。在对中小企业纳税、贷款、工商年检、节能减排、产品质量检验等情况记录收集整理的基础上，逐步建立和完善中小企业信用评价体系，向银行等机构提供企业信用信息。要表彰重合同、守食用的中小企业企业，树立信用典型，大力宣传和推广信用管理先进模式和经验，有关部门要对这样的企业给予支持。同时将少数信用低劣的中小企业列入“黑名单”，通过限制这些企业，更好地支持信用好的中小企业的发展。 2.3 积极拓宽融资渠道。拓宽融资渠道是解决中小企业融资难问题的关键。第一，建立向中小企业融资的激励和约束机制。鼓励和支持驻县金融部门等以中小企业为主要服务对象。在注意信贷安全的前提下，建立向中小企业发放贷款的激励和约束机制，在保证贷款质量的同时，切实提高对中小企业的贷款比例。第二，大胆尝试股权融资。加快中小企业发展，扶持高科技企业创新，离不开配套的资本市场，而股权融资又是中小企业融资的重要形式。引导推动并规范中小企业通过合资、合作、产权出让、利用外资等方式进行改组改造。第三，探索建立中小企业风险投资公司，以及风险投资基金的管理模式和撤出机制。有关部门应严格风险投资和市场准入和从业资格管理，规范风险投资的市场行为。 2.4 充分发挥政府在中小企业融资中的作用。政府采取建设基础设施和工业用厂房，向中小企业出租，建立公共服务设施，如维修中
目录 一、引言 二、我国中小企业融资难问题大观 1、中小企业融资难问题的表现 （1）融资渠道窄 （2）融资成本高 2、中小企业融资难问题对企业的不利影响 三、中小企业融资难的原因 1、自身原因 （1）管理经验不善 （2）企业的信用度不高 2、外部原因 （1）银行运行体制的制约 （2）政府经济增长偏好的制约 四、应对中小企业融资难问题的对策 1、应对自身原因的对策 （1）经营正规化，强化资金管理 （2）加强企业信用度的升级
2、应对外部原因的对策 （1）深化金融体制改革，消除金融抑制 （2）加强金融创新，拓宽信贷渠道 5.结论 参考文献 浅谈中小企业融资难问题及解决对策 专业：班级：姓名：ｘｘｘ 指导老师：xxx 摘要：现在经济不断地发展，相应的金融体系也变得越来越发达，中小企业的地位变得越来越重，但是中小企业由于规模的局限性，在一定的时候也是有一定的弊端，最常出现的就是中小企业融资难问题，在中小企业发展的过程中，资金问题是首要问题，解决的好就能促进中小企业的良性循环，处理的不好，短时间会造成中小企业的营运资金出现断裂情况，长时间就会给中小企业造成灭顶之灾。所以要在融资难问题上进行深入的研究，了解中小企业现在面临的融资难问题，出现这些融资难问题的变现、原因，同时也要积极的探索解决对策来应对融资难的问题。 关键字：中小企业融资银行政府资本市场 Abstract：Now the continuous economic development and corresponding financial system has become more and more developed, the status of small and medium-sized enterprises become increasingly heavy, but small and
国内中小企业融资现状分析 在我国，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。中小企业是我国国民经济的重要组成部分。改革开放以来，我国中小企业实现总产值和利税分别占全国的60%和40%，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。我国经济增长离不开中小企业的发展，同时，中小企业的融资难成为其进一步发展的“瓶颈”。然而，由于目前我国银行金融机构针对中小企业融资存在着观念陈旧、专门机构缺失、融资品种单一、金融营销动力不足、过度夸大风险等问题，再加上我国中小企业自身存在企业信用过低等先天不足，使得中小企业相对于国有大型企业在信贷融资上更加困难。 中小企业融资现状 中小企业融资状况有所改善 1998年中央正式提出要“增加向中小企业贷款”。2000年国务院发布《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》后，中小企业信用担保体系进入制度和体系建设阶段，特别是我国制定的《中小企业促进法》，以法律的形式为广大中小企业的发展及融资提供了有力的保护和支持，中小企业融资状况得到了一定程度的缓解。截至2003年6月末，中小企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业贷款余额的51.7%，同比提高了0.7个百分点。中小企业新增贷款6 558亿元，占全部企业新增贷款的56.8%，比同期大型企业新增贷款占比高出28.2个百分点。
中小企业融资方式呈现多元化趋势，但银行信贷仍然是主要渠道随着我国中小企业不断发展壮大，其融资需求日益增大，与此相适应，我国中小企业融资方式逐渐呈现多样化趋势。目前，全国有１００多个城市建立了中小企业信用担保机构，在国家政策和有关部门的扶植下，信用担保贷款将成为中小企业一种有效的融资方式；起源于美国的风险投资，以资金与公司股权相交换方式尤其适合于科技含量高、具有广阔市场前景的中小型高科技企业，目前风险投资在我国得到了迅速的发展，风险投资机构已有２００多家；金融租赁是一种新型的融资方式，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式，采用金融租赁方式，通过融物的方式实现融资目的，从而缓解了固定投资的资金压力；典当融资以其特有的优势重新拥有了市场，典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式，可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金，从而盘活企业存量资产；票据融资方式适应中小企业资金需求金额小、周期短、频率高的特点，近几年发展很快；合伙投资、互助基金、民间信用等各种非正规金融也是我国现有中小企业融资的一条渠道；2004年深交所中小企业板正式启动，为中小企业专设了一个新的融资平台。尽管我国中小企业融资渠道有多元化的趋势，但总体来看，我国中小企业融资渠道仍很狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，外部融资比重过低，银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷。 地区差异明显
中小企业融资方式选择的影响因素分析.
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中小企业融资方式选择的影响因素分析 [ 08-08-18 09:27:00 ] 作者：包晓岚编辑：studa0714 内容摘要：本文以对中小企业融资结构的调查所得数据为分析对象，运用单因素方差分析和相关性分析方法，分析了地区、所有制性质、发展阶段、行业、注册资本额、企业资产规模六种因素对中小企业选择融资方式所产生影响的显著性、相关性程度。根据分析结果显示，中小企业融资首先表现出较为明显的“强制优序融资”现象。另外，所有制性质、发展阶段等因素对中小企业不同融资方式具有不同程度的影响。 关键词：中小企业影响因素融资方式强制优序融资 在中小企业经营与发展中，融资一直是困扰中小企业发展的关键因素，几乎所有中小企业在由小壮大的过程中都面临着融资难题。影响中小企业融资方式及融资渠道选择的因素是中小企业能否实施某种融资的关键所在，对这些因素进行分析，可以给中小企业一个清晰的融资选择依据。 由于自身所处的内外环境不同，各企业选择融资的方式不同，主要有信贷融资、吸收风险融资、股票融资、租赁融资等。影响中小企业融资方式选择的因素多种多样，但从整体来看，主要包括企业性质、所在行业、企业规模、所在地区、销售额、企业总产值、职工人数、企业发展潜力、企业获利能力、所处发展阶段、政府政策、外界融资环境等。 融资方式选择的影响因素 国外有关企业融资方式的研究文献极为丰富，但多以上市公司为研究对象，对有关中小企业融资方式的研究却少见。Scherr和Hulburrt(2001)利用美国中小企业局和联邦储备银行的数据库，对美国中小企业的融资期限进行了实证研究，他们以债务期限为内生变量，企业价值、销售额、盈利、企业增长机会以及人数等为外生变量，通过回归分析，发现企业的增长机会与债务期限无关。我国学者陈晓红、黎璞在《中小企业融资结构影响因素的实证研究》一文中，以长沙市中小企业为样本，检验影响中小企业融资结构的影响因素，得出结论：长沙市中小企业在融资方式的选择上，表现出较为明显的“强制优序融资”现象，在债务融资中多依赖商业信用以及民间金融来解决自身的融资困难。在融资期限的选择上，中小企业一般还是遵循债务期限与资产期限相匹配的原则，而民间金融的发达程度与经济发展水平密切相关，金融抑制的政策已不适用于经济发展水平较高的地区，应尽快制定有关引导和发展民间金融的政策。这表明中小企业的融资微观结构在表面上表现得较杂乱无序，但却有着有序的内生机制。 样本来源与统计描述 样本来源本文数据来自湖北、河南、广东深圳、广西、湖南、浙江等六个省市中小企业的问卷调查。被调查的129家中小企业符合2003年2月19日国家
我国中小企业融资的现状及对策分析 ［摘要］随着我国市场经济的快速稳定增长，经济体制的逐步完善，中小企业的发展受到了越来越多的关注。虽然这些年中小企业在国民经济中的地位有了长足的发展，但是仍然存在着许多的问题，特别是融资的问题极大的阻碍着中小企业的发展，成为它们发展中的“瓶颈”。本文通过在金融危机下中小企业融资难的问题，提出了相应的对策建议。 ［关键词］中小企业融资分析 虽然这些年我国中小企业取得了长足的进步，但是融资难一直是制约着中小企业发展的重大问题。制定适应企业发展的融资战略、融资方式，是解决长期困扰中小企业融资难的关键。 一、中小企业融资的概述 1.融资的概念 融资，其实质就是指一个企业的资金筹集的行为与过程，具体的说就是指公司根据自身的生产经营状况、资金余缺状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产、经营、管理等活动需要的理财行为。一般而言，企业不会无故的融资，其目的大致可分为：企业发展扩张的需要、企业偿还债务的需要以及企业的多重混合需要。 2.中小企业融资的现状 中小企业从银行那里只获得了不到25%的贷款份额，但是它创造的GDP却占全国的60%。根据2008年上半年显示的数据可以看出，中小企业贷款份额只占银行总贷款的15%，银行业不良贷款率的平均水平是2%而中小企业却达到了11.6%，贷款风险偏高时中小企业的明显特征；2009年上半年的数据显示，小企业贷款占中国金融机构贷款总额的8.5%；从中国人民银行的数据反映出一个问题，政府融资占中长期贷款的70%，中小企业只获得贷款的10%～15%左右。从以上数据我们可以得到这样一个结论，中小企业贷款难成为它们发展的瓶颈。据不完全统计，在一份调查问卷中显示，包括浙江、广东两省的2000多家的中小企
论文摘要 中小企业融资难是近年来广受关注的社会问题，这是因为我国中小企业正在进入一个快速发展的阶段，并已成为一支重要的社会经济力量，在经济与社会生活各方面发挥着举足轻重的作用。然而，从资金融通的渠道来看，无论是内源性融资还是外源性融资；或者直接性融资和间接性融资，国内中小企业都面临着现实的、难以克服的种种障碍。本文在第一部分对我国中小企业的发展进行了简单的概述；第二部分重点介绍了当前我国中小企业的融资现状，从内源融资和外源融资两个方面进行了分析；第三部分则进一步从中小企业自身因素和外部因素剖析了我国中小企业融资难的原因。第四部分是文章的核心，在上述各部分的基础上提出了一些措施，以便更好的解决中小企业融资难这一问题。
目录 一、我国中小企业发展概况 (4) （一）中小企业的重要性............................... . (4) （二）我国中小企业发展特点........................... . (4) （三）中小企业融资的相关理论............ ........ .......... ... ..4 二、现阶段我国中小企业融资现状...... .... ...... ............ . (5) （一）内源融资状况............................. ........... . (5) （二）外源融资状况............................ ........... .. (6) 三、中小企业融资难的成因剖析.................. ........... ...........7 . （一）从中小企业自身角度考察融资难的原因.... .... .... .. .. (7) （二）中小企业融资难的外因............... .... .... .... . (8) 四、解决我国中小企业融资难的对策分析.......... .... .... . (9) （一）提高中小企业自身综合实力........... .... . ............. . (9) （二）建立完善融资体系,强化金融支持........... .... .... .... .. (10) （三）建立健全信用担保体系，大力发展互助性担保制度 (11) （四）鼓励中小企业开展合法的民间融资....... .... .... .... .. (11) （五）完善社会服务体系服务好中小企业的发展 (11) （六）借鉴发达国家经验以解决我国中小企业融资难 (11) 参考文献........................ .... .... (12)
浅谈中小企业融资需求 ——以A公司为例
目录 摘要 (4) ABSTRACT (4) 前言 (5) 1引言 (6) 1.1研究背景 (6) 1.2研究目的和意义 (6) 1.2.1加强企业内部控制和预算管理 (7) 1.2.2规范企业财务 (7) 1.2.3改善公司内部管理结构 (7) 1.3研究中小企业融资问题的理论现状 (8) 1.4本论文的研究框架 (9) 2.1 A公司概况 (11) 2.1.1 A公司背景介绍 (11) 2.1.2 A公司组织机构 (11) 2.2 A公司融资的现状 (12) 2.2.1融资的含义 (12) 2.2.2A公司融资的特点 (12) 2.3A公司融资需求分析 (13) 2.4A公司面临的资金流风险 (13) 2.5融资对公司经营发展的影响 (14) 3 A公司融资需求产生的原因 (16) 3.1外部因素影响 (16) 3.1.1竞争因素 (16) 3.1.2市场机制因素 (16) 3.1.3诚信因素 (16)
3.2内部因素影响 (16) 3.2.1组织机构因素 (16) 3.2.2人员素质因素 (17) 3.2.3内部管理因素 (17) 4 A公司融资需求解决方案 (18) 4.1明确政府责任，深化金融体制改革 (18) 4.1.1提高认识，增强使命感 (18) 4.1.2深化金融体制改革 (19) 4.1.3健全信用保障制度 (20) 4.2苦练内功，锻造现代化企业 (20) 4.2.1转变经营观念 (21) 4.2.2提高管理水平 (22) 5本文结论与局限性 (23) 5.1结论 (23) 5.2局限性 (23)