第一章
11
The _______ is designed to finance long-term investments, making possible the construction of factories, office buildings, highways, bridges, schools, homes, and apartments.---------是专为长期投资提供的融资,从而得以建设工厂、写字楼、公路、桥梁、学校、住宅,公寓。
A) money market货币市场
B) capital market资本市场
C) secondary market二级市场
D) negotiated market讲价市场
E) primary market一级市场
22
Providing loanable funds to supplement current income in order to sustain current living standards represents what financial service area?为了补充现有的收入,维持目前的生活水平而提供可贷资金代表了哪种金融服务功能?
A) payments services支付服务
B) thrift services节俭服务
C) agency services代理服务
D) credit services信贷业务
E) none of the above无上述
33
Trading in securities previously issued takes place in the:已经发行过的证券交的易发生在:
A) open market公开市场
B) secondary market二级市场
C) primary market一级市场
D) negotiated market议价市场
E) capital market资本市场
44
The financial system and financial markets are responsible for providing which of the following services?金融体系和金融市场有责任提供下列哪项服务?
A) Credit services信贷业务
B) Payment services支付服务
C) Liquidity流动性
D) Facilitating the flow of savings推动积蓄的流动
E) All of the above以上所述的所有
55
A(n) _____ market exists if the market is fully competitive and the same information is available to all participants.一个(n)充分竞争并且所有的参与者可以得到相同信息的市场是--------市场。
A) primary主要
B) secondary二次
C) perfect完全竞争
D) imperfect不完全竞争
E) neutral中立
66
The role of markets in a market-oriented economy like the United States is to:像美国这样的市场主导型金融体系的作用是:
A) allocate resources.合理分配资源。
B) distribute income.分配的收入。
C) produce needed goods and services.生产所需要的商品和服务。
D) all of the above.上述的所有东西。
E) none of the above.无上述。
77
The financial service supplied by the money and capital markets in which financial instruments are created to attract savings for future financial needs is called:货币和资本市场为了吸引储蓄为未来的金融需求而提供的金融服务被称为:
A) agency services代理服务
B) credit services信贷业务
C) payments services支付服务
D) thrift services节俭服务
E) none of the above无上述
88
When different sets of information are available to different participants in the market, we say that there is:当市场中不同的参与者在市场上得到不同的信息时,我们说这是:
A) arbitrage套利
B) asymmetric information信息不对称
C) a hedging market套期保值市场
D) a brokered market一个有经纪人参与的市场
E) collusion勾结
99
The circular flow of funds includes which of the following:循环流动的资金包括下列哪项:
A) consumer units消费单位
B) households家庭
C) government政府
D) all of the above以上所述的所有
E) none of the above无上述
1010
The ______ is designed for the making of short-term loans where individuals and institutions with temporary surpluses of funds meet borrowers who have temporary cash shortages.有短期资金剩余的个人和机构通过------------来满足暂时资金不足的借贷者的短期资金需求.
A) money market货币市场
B) capital market资本市场
C) open market公开市场
D) negotiated market议价市场
E) primary market一级市场
1111
The financial system determines:金融系统决定了:
A) the cost of credit信贷的成本
B) how much credit is available信贷的额度
C) the prices of securities证券价格
D) the quantity of securities issued by borrowers借款者发行证券的数量
E) all of the above.上述的所有东西。
1212
To gain access to the money market an institution must:为了进入货币市场,一个机构必须:
A) have an excellent credit rating有一个优秀的信用评级
B) be well known 是有名的
C) be large是巨大的,
D) all of the above以上所述的所有
E) none of the above无上述
1313
The largest market in the world for a single security is:全球最大的作为唯一安全的市场是:
A) the capital market资本市场
B) the money market货币市场
C) the treasury bill market国库券市场
D) the federal funds market联邦基金市场
E) none of the above无上述
1414
A market in which competition among buyers and sellers sets the terms of trade is a:由买家和卖家之间的竞争决定的交易的市场是:
A) primary market一级市场
B) forward market期货市场
C) efficient market有效市场
D) perfect market完全竞争市场
E) none of the above无上述
1515
The financial system provides all the follow ing services except:金融系统能提供的服务不包括:
A) furnish credit提供信用
B) payment services支付服务
C) equitably distribute wealth公正合理地分配财富
D) provide liquidity提供流动性
E) risk protection风险防范
1616
According to your text, a key trend in the financial system is:根据教材,金融体系的的一个关键的趋势是:
A) increasing competition市场竞争日益激烈
B) greater risk更大的风险
C) growth of technology增长的技术
D) growth of debt增长的债务
E) all of the above are key trends for the financial system上述所有都是金融系统的主要趋势1717
Which type of market is not part of the circular flow?哪种类型的市场不是循环流动的一部分
吗?
A) Factor market要素市场
B) Information market信息市场
C) Financial market金融市场
D) Product market产品市场
E) All of the above以上所述的所有
1818
Acting as an agent for a customer in managing retirement funds or other property represents what financial service area?代理客户在管理养老金基金或其他财产的金融服务领域是什么?
A) hedging services套期保值服务
B) credit services信贷业务
C) thrift services节俭服务
D) insurance保险
E) none of the above无上述
1919
The form of market efficiency in which assets are priced efficiently based on the past history of prices and all current assets' prices reflect fully the past history of information about the assets to which those prices are attached is known as: a weak form market efficiency市场效率的形式,将资产定价有效地基于过去的历史和目前所有资产的价格反映的是完全过去的历史中信息的那些人的资产价格均附呈被称为:弱形成市场效率
A) semi-strong form efficiency半强势形成效率
B) strong form efficiency强形式效率
C) market perfection市场完善
D) none of the above无上述
2020
One of the financial markets listed below is not part of the nation's capital market. 以下哪一项不属于国家的资本市场。
A) Mortgage market抵押贷款市场
B) Corporate bond market公司债券市场
C) Municipal bond market市政债券市场
D) Commercial paper market商业票据市场
E) Stock market股票市场
第二章
11
According to the textbook, a new form of disintermediation has appeared in recent years in which:根据教科书,最近几年已经出现的“非中介化”的新形式包括:
A) financial intermediaries sell of some of their loans in order to raise new capital金融中介机构出售的一些他们的贷款,以提高新资本
B) financial intermediaries develop new types of deposits not previously available and thereby add to their capital base金融中介机构发展的以前没有的新类型的储蓄,从而增加他们的资本基础
C) some of the best borrowing customers of financial intermediaries have recently chosen to raise funds directly from the open market金融中介机构的一些较大的借款客户最近开始选择直接从公开的市场筹集资金
D) a and c are both correct a和c都是正确的
E) none of the above无上述
22
Investment companies (sometimes called mutual funds) are classified as, according to the textbook:根据课本,投资公司(有时叫做共同基金)分为:
A) depository institutions存款机构
B) contractual institutions合作机构
C) investment institutions投资机构
D) stock savings institutions储蓄机构股票
E) none of the above无上述
33
Savings accounts at banks and shares in money market mutual funds are:银行的储蓄帐户和货币市场共同基金份额是:
A) financial assets but not liabilities金融资产而不是负债
B) debts giving rise to financial assets使金融资产增加的债券
C) real assets实物资产
D) equal to total financial assets in a financial system等于金融体系中的总金融资产
E) none of the above无上述
44
According to the text, pension funds are classified as:根据课文,养老基金分为:
A) depository institutions存款机构
B) contractual institutions契约性机构
C) investment institutions投资机构
D) investment mutuals投资互惠
E) none of the above无上述
55
ITT decides to use receivables as collateral for debt it issues rather than borrow from the bank. 招标书决定采用应收账款债务抵押给银行作为事务而不是银行借钱了。This is an example of:这是一个什么的示例:
A) asset reduction资产减少
B) arbitrage套利
C) hedging套期保值
D) indirect finance间接融资的
E) disintermediation脱媒
66
An increased quantity of real assets leads to:实际资产增加量导致。
A) an increased quantity of goods and services增加的数量的货物和服务
B) an increased volume of financial assets一种容量增加的金融资产
C) an increased volume of liabilities一种容量增加的债务
D) a more efficient financial system一个更有效率的金融系统
E) an increased net worth for business一个商业净增加值
77
The government sector in the economy usually is a :政府部门在经济中往往是:
A) balanced-budget sector预算平衡部门
B) surplus-budget sector预算盈余部门
C) deficit-budget sector预算赤字部门
D) financially neutral sector财政中立的部门
E) none of the above无上述
88
Savings banks are classified as one of the following types of financial institutions. Which one?储蓄银行被划分为以下哪一个类型的金融机构
A) Commercial banking firms商业银行公司
B) Credit Unions信贷工会
C) Contractual institutions契约型机构
D) Investment institutions投资机构
E) none of the above无上述
99
According to the textbook, savings and loan associations are classified as:根据课本、储蓄和贷款协会被分类为:
A) depository institutions存款机构
B) contractual institutions契约型机构
C) investment institutions投资机构
D) short-term intermediaries短期中介机构
E) none of the above无上述
1010
For the most part secondary securities issued by financial intermediaries share all of the following characteristics except one. 绝大部分的由金融中介机构发行的二级市场债券拥有以下所有特征,只有一个除外。Identify which one.确定哪一个。
A) Low risk低风险
B) Long maturity期限长
C) Small denominations小面额
D) Liquidity流动性
E) Convenience方便
1111
The smallest measure of the U.S. money supply that includes small savings and time deposits (under $100,000 each in amount) is known as:最小的措施,包括美国货币供应量小储蓄和定期存款(每10万美金的金额)被称为:
A) M1 M1 (公众在银行外持有的通货和硬币,加上存款机构的各种支付帐户)
B) M2 M2 (M1加上小额的储蓄和定期存款和零售货币市场基金)
C) M3 M3 (一国货币供应总量)
D) Ll
E) none of the above无上述
1212
Disintermediation ______ the dependence of corporations and individuals on financial institutions.脱媒-------中介公司和个人对金融机构的依赖。
A) increases增加
B) reduces减少
C) has no effect on并无影响
D) the effect depends on the level of interest rates效果取决于利率的水平
E) none of the above无上述
1313
The withdrawal of funds from a financial intermediary by ultimate lenders (savers) and the lending of those funds to ultimate borrowers is called:最终贷款人从一个金融中介撤回资金(储蓄)并将其借给最终的借款人被称为:
A) diversification多样化
B) indirect finance间接融资的
C) disintermediation脱媒
D) internal finance内部融资
E) none of the above无上述
1414
According to the text, the secondary securities issued by financial intermediaries inc lude all of the following items except one. 根据课文,金融中介机构发行的二级市场债券包括了除一项以外所有的下列事项,Which is not normally a secondary security?哪一项通常不是二级市场债券?
A) Checking accounts支票账户
B) Insurance policies保险政策
C) Retirement plans退休计划
D) Savings deposits储蓄存款
E) Corporate bonds公司债券
1515
Which of the following statements about financial assets is usually not true?下列哪种陈述关于金融资产通常是不正确的?
A) Serve as a store of value作为一种价值储存手段
B) Cannot be depreciated不能贬值
C) Physical condition or form important in determining their value物理状态或组成在决定他们的价值起到重要作用
D) Little or not value as a commodity作为一种商品很少或没有价值
E) Easily stored and transported便于储藏和运输
1616
A ______ executes the sell order, while a ______ may buy the securities from the seller.一个…实行卖出指令,而一个…可以从卖方购买证券。
A) arbitrageur, speculator套利者,投机者
B) dealer, speculator经销商,投机者
C) arbitrageur, broker套利者,经纪人
D) broker, dealer经纪人、经销商
E) dealer, broker经销商,经纪人
1717
U.S. savings bonds would be an example of what kind of financial asset (as defined in the textbook)?美国储蓄债券是哪种类型金融资产的例子(根据教科书的定义)?
A) Money钱
B) Equities股市
C) Negotiable debt面议债务
D) Nonnegotiable debt不可转让的债务
E) none of the above无上述
1818
According to the text, the most important financial asset in the economy is:根据课文,在经济体中最重要的金融资产是:
A) money钱
B) common stock普通股
C) mortgages抵押贷款
D) savings deposits in banks and credit unions在银行和信贷协会中的存款储蓄
E) government bonds政府债券
1919
Credit unions are classified as what type of financial institution, according to the textbook?信用合作社都被分类为什麽类型的金融机构,根据教材吗?
A) depository institutions存款机构
B) contractual institutions契约型机构
C) investment institutions投资机构
D) stockholder-owned savings 储蓄机构
E) none of the above无上述
2020
There is a term missing from the identity shown below: Expenditures out of Current Income –Current Income Receipts = Change in Holdings of Debt and Equity During the Current Period- ______. 以下恒等式中漏掉了一个术语:从当前收入的支出—当前收入=当期未付债务和权益的变化-- --------------。Which of the terms shown below correctly completes the identity above?如下图所示的正确条款完成身份以上吗?
A) Change in holdings of real and financial assets during the current period在持有的真实变化、金融资产在当前时期
B) Change in holdings of real assets during the current period持有的实际资产变化当期
C) Change in holdings of financial assets during the current period持有的金融资产变化当期
D) Change in net worth during the current period变化当期净资产
E) none of the above无上述
第三章
1、在有效市场假说(EMH)每项资产的基本价值会随著----变化
A) ratio of expected return to risk预期收入和风险的比率
B) size of the asset资产的规模
C) cost of information about the asset该资产的信息成本
D) state of the world世界现状
E) none of the above无上述
22
The statement "Investors who trade using publicly available information should expect to earn
normal profits" best reflects the:声明:“投资者的交易使用公开信息应该期望获得正常获利”的最好体现。
A) adverse selection hypothesis逆向选择的假设
B) information asymmetries hypothesis信息不对称的假设
C) weak form of the efficient market hypothesis弱式有效市场假说
D) semi-strong form of the efficient market hypothesis半强势形式的效率市场假说
E) strong form of the efficient market hypothesi s强烈的形式的效率市场假说
33
According to the _____ an asset's current price is the best estimate of that asset's expected fundamental value.根据_____当固定资产的当前价格是最好的估计资产的预期的基本价值。
A) Asymmetric information theory信息不对称理论
B) Efficient markets hypothesis有效市场假说
C) Adverse selection theory逆向选择理论
D) Random assets theory随机资产理论
E) none of the above无上述
44
As a student, you live from paycheck to paycheck. 作为一名学生,你紧靠一点点薪水过活。In deciding where to open a checking account, you look for the bank which requires a low minimum balance even though it might charge higher per check fees. 当你决定在哪儿开一个支票账户时,你会寻找找要求低的最低余额的银行即使它可能会收取更高的支票费用。This is an example of:这是一个----的示例:
A) adverse selection逆向选择
B) the lemons problem柠檬问题
C) efficient markets有效率的市场
D) perfect information完美信息
E) none of the above无上述
55
According to the efficient markets hypothesis (EMH) any deviation of actual returns from the expected returns on financial assets lying along the SML should be:根据有效市场假说(EMH),任何基于证券市场线之下的金融资产的实际收益率和预期回报率之间的偏差应该是:
A) Large and statistically significant大非常明显,具有统计学显著差异
B) Quickly eliminated迅速消除
C) Apparent to all investors at negligible cost所有的投资者在明显可以忽略不计成本
D) Fully explained by the arrival of new information充分解释到来的新信息
E) none of the above无上述
66
The discovery of a financial asset whose expected return is above or below the security market line (SML) would be a signal of:金融资产预期回报率的发现高于或低于证券市场线SML直观地实现将是一个-----------的信号:
A) Higher or lower risk depending upon the size of the expected return更高或更低的风险取决于预期收益的大小
B) Market efficiency at work市场的工作效率
C) The presence of market inefficiency市场低效率的表现
D) Temporary overpricing暂时定价过高
E) none of the above无上述
77
One of the most complete listings of daily price and yield quotations on securities appears in:最完整的包含证券每日价格和交易量的清单之一的是--------:
A) Survey of Current Business公司目前的业务的调查
B) Stock Reports股票报告
C) Monetary Trends货币趋势
D) Wall Street Journal《华尔街日报》
E) V alue Line Investment Survey投资价值线调察
88
Data from the Flow of Funds Accounts are reported in the:流动资金帐户中的数据的来源是--------:
A) Survey of Current Business公司目前的业务的调查
B) U.S. Financial Data美国金融数据
C) Federal Reserve Bulletin联邦储备公报
D) Monetary Trends货币趋势
E) National Economic Trends国民经济趋势
F) Moody's Bank and Finance Manual穆迪银行和金融手册
G)G) none of the above are sources of Flow-of-Funds data以上都不是流动资金数据的来源
99
The statement "Investors who use insider information may earn excess profits" best reflects the:下列哪项是“投资者利用内幕信息可能会获得超额收益。”表述的最佳体现?
A) adverse selection hypothesis逆向选择的假设
B) information asymmetries hypothesis信息不对称的假设
C) weak form of the efficient market hypothesis弱有效市场假说
D) semi-strong form of the efficient market hypothesis半强有效市场假说
E) strong form of the efficient market hypothesi s强有效市场假说
1010
Price quotations on individual stocks may be found in all but one of the following published sources. 个股的报价信息可以在除下列哪项渠道之外得到?Which source shown below does not contain individual stock price quotations?下列哪项来源不包含个股的报价信息?
A) Wall Street Journal《华尔街日报》
B) Survey of Current Business调查的公司目前的业务
C) V alue Line Investment Survey投资价值线考察
D) S&P Daily Stock Price Record标准普尔每日股票价格记录
E) All of the above are sources of price quotations on individual stocks上述所有来源都包含个股报价信息
1111
Periodic reports by security dealers showing market prices, yields, and amounts held of various securities are known as:由安全经销商发布的揭示了有价证券的市场价格、收益、及拥有量的报告被称为:
A) registration statements.登记报表。
B) quote sheets.报价单。
C) daily market diaries.日常市场日记。
D) spread sheets电子数据表
E) security information reports安全信息的报告
1212
Please complete the following statement: Net Investment in Plant and Equipment = Net Increase in Liabilities + ___ - ___. 请填写以下表达式:在厂房和设备中增加的净投资=负债的净增值+ ___ - ___。The items which correctly complete the above statement in proper order are:正确的物品,在完成上述声明的顺序是:
A) net real investment, net current saving净实物投资、净活期存款
B) net financial investment, net borrowing净金融投资、净借贷
C) net current saving, net acquisitions of financial assets净活期存款,净收购的金融资产
D) net financial investment, net current saving净金融投资、净活期存款
E) none of the above correctly complete the statement in proper order无上述正确完整的声明的顺序
1313
Moral hazard is a problem that can arise between management (agents) and stockholders (principals) because:道德风险发生在管理层(代理人)和股东(委托人)之间的问题,这是因为: A) information detailing the inner workings of a firm is often difficult and expensive to obtain 详细的内部信息的公司常常是困难和昂贵的获得
B) management owns too much stock in the firm管理者有太多本公司的股票
C) shareholders have too much self-interest股东有太多的私利
D) insider trading is illegal内幕交易是违法的
1414
Financial information on individual security issuers may be obtained from:个股发行人的财务信息,可以从-------------获得:
A) Moody's Investors Service穆迪投资者服务
B) Dun & Bradstreet邓白氏公司信用评级
C) Securities and Exchange Commission证券交易委员会
D) Standard & Poor's标准普尔的报告
E) All of the above sources contain information on individual security issuers以上全部
1515
Several types of financial statements are presented in the Flow of Funds Accounts. 几种不同类型的财务报表都呈现在资金流动的帐户。Which item below is not a financial statement presented in the Federal Reserve's Flow of Funds Accounts?以下哪一项没有出现在美国联邦储备委员会的资金流转帐户中?
A) Balance sheet for each sector资产负债表各个部门
B) Sector Statement of Revenues and Expenses部门声明的收入和费用
C) Sector Sources and Uses of Funds Statement部门的资金来源和使用的声明
D) Flow of Funds Matrix for the Entire Economy整个经济中的资金流转
E) All of the above statements are prepared and presented in the Flow of Funds Accounts上述全部都出现在资金流转帐户中
1616
The line or curve described by the equation E(Ri) = rf + βi[E(Rm) - rf] is known as the:线或曲线方程E(Ri)=rf+βi[E(Rm)-rf]被称为:
A) Security market line证券市场线
B) Risk-reward ratio curve风险报酬率曲线
C) Expected risk relationship预期风险利益关系
D) Efficient Markets tradeoff equation有效率的市场交易方程
E) none of the above无上述
1717
Yields and prices on individual bond issues may be found in all of the following published sources but one. 债券的收益和价格可以在从下共公开发行的渠道中获得。Which one does not contain such information?哪一项不包含这些信息?
A) Daily Bond Buyer每日债券购买者
B) Wall Street Journal《华尔街日报》
C) Commercial and Financial Chronicle商业和金融年鉴
D) U.S. Financial Data美国金融数据
E) All of the above are sources of yields and prices on individual bond issues上述所有都包含1818
Insiders can use privileged information legally if:内部人也可以合法地使用特权信息如果:
A) no one is injured as a result of their actions他们的行为不会造成任何人的利益受损
B) the firm's board of directors approves该公司的董事会批准
C) the information is released to the public before securities are traded使用已经向公众公开的信息交易
D) any profits are donated to charity任何利润都捐赠给了慈善事业
1919
The optimal forecast of next period's market value (price) for an asset when we know only this period's information must be the asset's当我们只有一项资产的这一时期的信息时它的下一阶段的市场价值的最优预测会是该资产的
A) intrinsic value内在价值
B) current price当前的价格
C) risk level风险水平
D) tradeable value可交易的价值
E) none of the above无上述
2020
If a household sells stock to another household, this transaction will:如果一个家庭出售股票来另一个家庭,该交易将:
A) not be picked up in the Flow of Funds Accounts不在资金流动的帐户中显示
B) be recorded in the balance sheet and sources and uses of funds statement of the household sector被记录在资产负债表,以及家庭部门的资金来源和使用表
C) be recorded under corporate equities in the Flow of Funds Matrix在被记录在公司股票资金流动的矩阵
D) not be recorded in the Flow of Funds Matrix, but will appear on the household sector's balance sheet这件事情不可能记录在资金流动的矩阵,但将会出现在家庭部分的资产负债表E) none of the above无上述
第四章
1The recent trend toward the removal of government restrictions on the freedom of the financial markets to trade and allocate resources is called最近的除去政府在金融市场上自由贸易的限制并重新分配资源的趋势,被称为
A) Globalization全球化
B) Harmonization同质化
C) Convergence 整合
D) Consolidation合并
E) Deregulation放松管制
2According to the FDIC Improvement Act passed by the U.S. Congress in 1991, the federally insured depository institutions must:根据美国国会再1991年通过的改进联邦储蓄保险公司的法案,加入联邦保险的存款机构必须:
A) pass regular full-scope, on-site examinations通过定期全面检查、现场检查
B) supply bank regulatory agencies with annual reports, including an annual audit by an independent public accountant银行监管机构供应与年度报告,包括一个年度审计由独立的会计师
C) disclose more of auditor information and of the market values of institutional assets and capital to the public审计人员向公众披露更多有关机构的资产和资本的市场价值信息
D) none of the above无上述
E) all of the above以上所述的所有
3
Which of the following are the newer financial instruments and services that appear to have good prospects for rapid market development in the future?如下内容中的哪些是对于未来快速发展的市场有良好前景新式的金融工具和服务?
A) Loans to remodel residential dwellings (due to the aging of existing homes and greater availability of home equity credit)改建住房贷款(由于人口老龄化对现有房屋和更大的可用性的家庭资产信用)
B) Small business loans小型企业贷款
C) Credit swaps and other credit risk derivatives, which permit a lending institution to seek protection against loan defaults and depreciation in asset values信用互换和其他信用风险的衍生物,能够允许贷款机构寻求保护,防止贷款拖欠和折旧资产价值
D) none of the above无上述
E) all of the above以上所述的所有
4
In order to promote public confidence, government and the private sector can provide the following remedies:为了促进公众信心,政府和私营部门能提供下列补救措施:
A) establishing government insurance systems建立政府保险制度
B) imposing minimum equity capital requirements on financial-service industries最低开户资本充足率强加financial-service行业
C) exercising market discipline行使市场纪律
D) encouraging the development of larger financial institutions that diversify themselves geographically and by product line鼓励通过多样化自己的产品线和地理分布发展更大的金融
机构
E) all of the above以上所述的所有
55
For the financial-services industry, the technological revolution in information analysis, storage, and transfer has not金融服务业,在信息分析、存储和传递方面的科技革命名没有
A) enabled more-personalized products and services产生更加个人化的产品和服务
B) made the information available more trustworthy使可得到的信息更值得信赖
C) led to more efficient pricing and greater shopping convenience而导致更多的有效定价和更大的购物方便
D) increased the need for privacy protection增加隐私保护的需要
E) none of the above无上述
66
The recent trend toward deregulation of the worldwide financial sector is likely to continue. 最近关于放松世界范围内金融产业得监管得趋势有可能继续下去。Governments will be under continuing pressure to政府将会在持续的压力下
A) amend and relax regulations against product-line and geographic diversification修改并放松规制生产线和地理多样化
B) lift or liberalize any restrictions placed on the cost of credit (interest rates) and currency prices任何限制取消或放置在放宽信贷成本(利率)和货币的价格
C) either (a) or (b)要么(a)或(b)
D) both (a) and (b)两个(a)和(b)
E) none of the above无上述
77
Managers of successful financial institutions today must be intimately familiar with risk-management tools such as:如今成功金融机构的经理必须通晓风险管理工具,如:
A) duration analysis可持续性分析
B) interest rate swaps利率互换
C) currency swaps汇率互换
D) financial futures and option contracts金融期货和期权合约
E) all of the above以上所述的所有
88
The more likely future developments in deregulation will be未来放松管制的发展很有可能：A) reduced barriers to geographic diversification in order to allow financial institutions to find new customers anywhere.减少地理多样化壁垒从而使金融机构能够开发任何地方的新客户。
B) reduced restrictions on the portfolio choices made by financial institutions except as may be required to preserve public confidence in financial institutions and the financial system.减少除了被要求保持公众对金融机构和金融体系的信心外对金融机构在资产组合选择上的限制。。C) reorganization of regulatory agencies to avoid duplication and to minimize the burden of regulation on financ ial institutions.监管机构重组,以避免重复的同时对金融机构的监管负担减小到最少。
D) reduced barriers to product-line diversification (especially in securities underwriting and sales and in the underwriting of insurance, merchant banking, and real estate brokerage).减少多样化生产线的障碍(特别是在生产线多元化证券的承销和销售和在包销的保险,招商银行,房地产经纪)。
E) All of the above are likely future developments.上述所有人都是可能的未来的发展。
99
Which of the following are prospects for financial markets from breakthroughs in communications technology?下列哪一项是金融市场的前景在通讯技术上的突破性进展?
A) reduced service delivery costs交付服务成本的降低
B) improved employee productivity提高员工生产力
C) new financial services being brought on line more rapidly新的金融服务得产生更迅速
D) expanded effective marketing areas for both old and new services为新老服务有效地扩展营销区域
E) all of the above以上所述的所有
1010
One problem with government insurance that must be faced is how to avoid distorting risk-taking decisions by the managers of privately owned financial institutions. 关于政府保险,必须面对的一个问题是如何避免私营金融机构的经理人的冒险的决定。This kind of problem is an incidence of the more general type of the _____ problems encountered in the economics literature.这类问题是一种经济文献中更为一般发生的_____问题。
A) moral hazard道德风险
B) adverse selection逆向选择
C) risk-averse规避风险
D) competitive竞争
E) none of the above无上述
1111
When any financial institution develops serious problems that reach public notice, the public's confidence in other financial institutions may be damaged as well. 当任何金融机构发生重大问题已被公共所知,公众对于其他金融机构的的信心可能被损坏。The result can be as follows:可能出现如下结果:
A) a smaller flow of savings through all financial institutions各个金融机构间一个较小的存款流动
B) restrictions on the availability of credit信用的可用性受限
C) fewer jobs工作岗位的减少
D) slowed economic growth经济增长变缓
E) all of the above以上所述的所有
1212
Regulators are likely to be looking closely in the years ahead at which of the following rules that apply to each financial institution?监管机构可能会在未来的几年里地仔细审查金融机构的下列哪项规则?
A) the adequacy of owners' equity capital, loan-loss reserves, eligibility for low-cost government insurance所有者权益的充分性,资本金储备,低成本的政府保险的资格
B) permissible risk exposure允许风险暴露
C) financial disclosure财务信息的披露状况
D) only (a) and (b)只有(a)和(b)
E) all of the above以上所述的所有
1313
The 1999 Financial Services Modernization (Gramm-Leach-Bliley) Act1999年金融服务现代化
法案(Gramm-Leach-Bliley)
A) allows banks, thrifts, insurance companies, and securities firms to be owned by one financial holding company允许银行、保险公司和证券公司财产归一金融控股公司
B) adopts the functional regulator model采用功能调节阀型号
C) adopts a combination of the single and functional regulator models采用组合的单一和功能性调节阀模型
D) a and ba和b
E) a and ca和c
1414
Which of the following are the shifting characteristics and needs of today's financial-service customers?下列哪些是今天对于金融服务需求的客户的变化的特点?
A) Aging population人口老龄化
B) Larger corporate customers going directly to the open market to raise funds大公司客户直接从公开市场来筹集资金
C) Growing demands for retirement planning and long-term saving by millions of workers and their families not covered adequately by existing retirement plans数以百万计的自身及其家庭没有充分享受现有的退休计划的工人持续增长的退休计划的长期需求
D) Increasing numbers of nontraditional families who have credit-access problems and a need for lower-cost financial services越来越多的非传统家庭存在信贷需问题并要低成本的金融服务
E) all of the above以上所述的所有
1515
Loss of public confidence not only produces adverse consequences for individual institutions but also damages the efficiency of financial market processes.公众信任的降低不但会对个体金融机构带来不利后果,而且会影响金融市场运行的效率。
A) True真正的
B) False假
1616
To cope with the trend of forming more diversified financial firms, we need more disclosure of information to the public on the true condition of financial institutions, and we also need more international regulatory cooperation (known as harmonization) to prevent global contagion and panics by investors and public at large. 为了应付金融公司多元化的趋势,我们需要队公众披露更多的金融机构的真实情况的资料,同时我们也需要更多的国际监管合作(被称为协调)从而阻止全球的投资者和公众的恐慌。We need to use recent technological advances to improve monitoring and warning systems so that regulators can spot troubled financial firms earlier and have a chance to quickly head off service problems.我们需要使用最新的科技进步完善监测、预警系统,以便能尽早发现出现问题的金融部门,能够有机会快速解决服务问题。
A) True真正的
B) False假
1717
One of the most important changes currently sweeping through the financial system is financial innovation-the development of new financial services and instruments.最重要的一个改变目前席卷金融innovation-the金融体系发展的新型金融服务和仪器。
A) True真正的
B) False假
1818
Securitization opens up additional funding sources for financial institutions, adding liquidity and diversification.证券化开启了金融机构融资的新来源,并增加了其流动性和多样化。
A) True真正的
B) False假
1919
Failure to effectively coordinate and control the diverse activities, such as: service quality, pricing, employee benefits, recruiting, and portfolio selection, may weaken the diversified financial institution's performance at a time when competition in financial services is increasing.未能有效地协调和控制不同类型的活动,例如:服务质量、价格、员工福利、招聘,有价证券选择可能削弱金融机构性能的多样化,因为目前在金融服务业的竞争在不断增加。
A) True真正的
B) False假
2020
Governments have taken major steps over the years to ensure the safety of banks and other financial institutions in order to protect the public's funds.在过去的几年里政府已经采取了重大措施以确保银行和其他金融机构的安全来保护公共的资金。
A) True真正的
B) False假
金融学第一章 1、居民进行储蓄与投资的前提是( 货币盈余 )。 2、（信用证）属于贸易融资的行为。 3、在市场经济条件下，发行（政府债券）是财政最常用、最普遍的筹措资金方式。 4、居民的赤字可以通过以下哪种方式弥补( 消费贷款 )。 5、现代金融体系建立的基础是( A和B )。 6、以下属于国际直接投资的是( )。The correct answers are: 国外企业采用合作方式在本国建立新企业, 收购国外企业的股权，并成为绝对最大股东, 将前期投资利润继续投资国外企业 7、以下对于利率描述正确的是( )。The correct answers are: 利率是利息额与本金之比, 利率是衡量收益与风险的尺度, 利率是现代金融体系的基本要素, 利率的高低会对借贷双方决策产生直接影响, 利率是政府调节社会经济金融活动的工具 8、政府赤字的弥补方式有哪些( )。The correct answers are: 增加税收, 向中央银行申请贷款, 发行政府债券 9、以下哪些是银行为企业提供的金融服务（）。The correct answers are: 存款业务, 贷款业务, 资金清算 10、广义的金融市场包括( )。信贷市场, 资本市场, 货币市场, 黄金市场, 衍生金融工具市场 11、调整利率的高低会影响整个社会的投融资决策和经济金融活动。对”。 12、国际投资所引起的资本流动需要依附于真实的商品或劳务交易。“错”。 13、货币、汇率、信用、利率、金融工具等是现代金融运作的基本范畴，也是现代金融体系必不可少的基本要素。对”。 14、从一个国家（地区）来看，所有经济部门之间的金融活动构成了整个金融体系。“错”。 15、居民会基于流动性、收益性和安全性来进行赤字管理。“错”。 1、各经济部门的金融活动及其彼此间的平衡关系可以通过( 资金流量表 )来反映。 2、采取独资、合资或合作等方式在国外建立新企业的“绿地投资”属于（国际直接投资）投资。 3、居民进行储蓄与投资的前提是( 货币盈余 )。 4、现代社会中，不同的经济部门之间有的总体是盈余的，有的总体是赤字的，他们之间主要通过( 金融 )活动来实现平衡。 5、（信用证）属于贸易融资的行为。 6、以下哪些是银行为企业提供的金融服务（）。存款业务, 贷款业务, 资金清算 7、政府投资对金融活动的影响体现在( )。政府投资导致的大量货币收支，对货币流通产生了重要影响, 政府投资带动民间资本，引起整个金融资源的流向发生改变, 政府通过设立主权财富基金，利用外汇储备对国际金融市场产生影响 8、以下反映居民部门参与金融活动的是（）。在银行存款, 投资股票, 向民间钱庄申请贷款 9、以下哪些是金融体系的基本要素（）。货币, 汇率, 信用, 利率, 金融工
第一章财务管理概述 一、简答题 1．金融资产是对未来现金流入量的索取权，其最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量，主要包括库存现金、银行存款、应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、应收利息、债权投资、股权投资、基金投资、衍生金融资产等。请从以上你所熟悉的金融资产出发，对金融资产的特性作以分析。 2．一般而言，公司产权中有政府、债权人、股东、经营者和其他与公司相关的个体等几大主体。债权人最关注其债权是否能按时地收回本金和利息；股东关心的是自己投入的资产能否保值和增值；经营者关心业绩的增加是否会给自己增加报酬。试说明公司股东、经营者和债权人利益冲突的原因以及如何协调这些矛盾？ 3．经过多年的发展，我国已经逐渐形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的，具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。 请简述金融市场的作用。 4．在金融市场上，不同的信息对价格的影响程度不同，从而金融市场效率程度因信息种类不同而异。按市场效率的不同，可以将金融市场分为弱式效率性市场、半强式效率性市场和强式效率性。你认为我国的
金融市场属于哪种类型。 5．市场对股指期货等金融衍生品呼吁已久，自3.27国债期货事件后，我国金融期货工作长期处于研究探讨阶段。新加坡交易所已上市中国股指期货，客观上要求股指期货能尽快推出。目前，我国的金融期货产品推出已进入准备阶段。请从金融市场功能这一角度出发，对股指期货对我国金融市场的作用进行分析。 二、单项选择题 1．影响公司价值的两个基本因素（）。 A.风险和收益 B.时间和利润 C.风险和折现率 D.时间价值和风险价值 2．公司财务关系中最为重要的关系是（）。 A.股东与经营者之间的关系 B.股东与债权人的关系 C.股东，经营者，债权人之间的关系 D.公司与政府部门、社会公众之间的关系 3．公司与政府间的财务关系体现为（）。 A.强制和无偿的分配关系 B.债权债务关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系 4．股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是（）。
公司金融学第二章和第三章习题及答案
第二章 1、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。已知年利率为12%，年金现值系数（P/A，12%，10）为5.6502，试计算每年应偿还多少钱？8849 2、某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元，年利率为5％，试计算5年租金的现值是多少？ 3、甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？ １、某项永久性奖学金，每年计划颁发50，000元，若年利率为8%，采用复利方式计息， 该奖学金的本金为多少钱？ ２、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。已 知年利率为12%，年金现值系数（P/A，12%，10）为5.6502，试计算每年应偿还多少钱？
３、王某年2004年初存入银行10，000元，假设银行按每年8%的复利计息，他可以在每 年年末取出2000元，在最后一次能够足额提款2000元的时间是在什么时候？ ４、某公司向其员工集资，按照合约规定，每人集资5000元，从第三年年末开始偿还，还 期为5年，假设前3年的贴现率为3%，8年期的存款利率为5%，那么该公司所支付给每个员工的年金的现值为多少？ ５、该公司计划存入银行一笔钱，年复利利率为10%，希望在今后10年中每年年末获得 1000元钱，那么该公司现在应存入银行多少钱？ ６、某公司正处于成长期，发展迅速，2005年一年的现金流量达800，000元，此后会以 5%的速度增长，这样的速度可持续5年，如果现在的利率为10%，那么该公司的现金流量的现值为多少？ ７、某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100，000元，在20年内等额偿还，年利率为8%，按复利计算，计算他每年应偿还的金额为多少？
第一章货币基础知识习题 1.历史上最早出现的货币形态是（A） A.实物货币 B.信用货币 C.代用货币 D.金币 2.历史上最早出现的代用货币是（ C ） A.国债 B.商业票据 C.银票 D.国库券 3.世界各国划分货币层次的主要依据是金融资产的（ C ） A.安全性 B.收益性 C.流动性 D.全都是 4.（×）货币史上曾出现布币其实就是用布制作的原始货币 5.( √ ) 代用货币的典型形式就是早期的银行券 6.( ×) 一切货币都是国家的产物 7.（×）人民币是当今社会最具影响力的国际货币 8.下列（ BDE ）属于人类早期实物货币的范畴 A.土地 B.耕牛 C.银票 D.谷物 E.银币 F.都不是 9.下列关于朴素的商品货币被金属货币所取代的原因正确正确的有（CDE ） A.粮食供应紧张 B.金属资源紧张 C.不易分割 D.不易保存 E.经济的发展 F.耕牛生产不能满足需要 10.信用货币的产生源于货币（ D）的职能。 A.价值尺度 B.流通手段 C.储藏手段 D.支付手段 11.用现金货币在专卖店购物的行为体现了货币的（B）职能 A. 价值尺度 B.流通手段 C.支付手段 D.储藏手段 12.用现金货币缴学费的行为体现了货币的（ C ）职能 A.价值尺度 B.流通手段 C.支付手段 D.储藏手段 13.目前世界各国划分货币层次的主要依据是金融资产的（ C ） A.安全性 B.收益性 C.流动性 D.全都是 14.通常情况下，辅币的名义价值（ B ）其实际价值 A.高于 B.低于 C.等于 D.不确定 15.在金属货币制度背景下，货币的铸造权是一个重大的问题，当时欧美国家大多数实行（ A ） A.本位币自由铸造，辅币国家限制铸造 B.本位币国家垄断铸造，辅币自由铸造 C.本位币和辅币均自由铸造 D.本位币和辅币均由国家垄断铸造 16.在传统的金属货币制度下，（ C ）是不具有无限法偿能力的货币 A.主币 B.本位币 C.辅币 D.都不是 17.世界历史上最早的金属货币制度是（ B ） A.金本位制 B.银本位制 C.金银复本位制 D.金块本位制 18.格雷欣法则起作用于（ B ）。 A.平行本位制 B.双本位制 C.跛行本位制 D.单本位制 19.若金银的法定比价为1:13，而市场比价为1:15，这时充斥市场的是（ A ） A.银币 B.金币 C.金币和银币 D.都不是 20.目前中国人民银行发行的人民币是以（ D ）作为发行准备的 A.黄金 B.美元 C.国际硬通货 D.都不是 21.下列（ ABC ）属于信用货币的范畴。
公司金融-学习指南 、单项选择题 1、我国企业采用的较为合理的金融管理目标是：（）。 A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、资本利润率最大化 D、资本收益最大化 2、甲方案的标准离差是1.42 ，乙方案的标准离差是 1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风 险（）乙方案的风险。 A、大于 B、小于 C、等于 D、无法确定 3、某企业2001 年销售收入净额为250 万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90 万元，年初流动资产110 万元，则该企业成本流动资产周转率为（） A.2 次次 C.2.5 次次 4、下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无以及 净现金流量的大小等条件影响的是（）。 A、投资利润率 B、投资回收期 C、内部收益率 D、净现值率 5、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（）。 A、0.75 B、1.25 C、4.0 D、25 6、某公司负债和权益筹资额的比例为2:5，综合资金成本率为12%，若资金结构不变，当发行100 万长期 债券时，筹资总额分界点为（）。 A、1200 元 B、200 元 C、350 元 D、100 元 7、债券成本一般票低于普通股成本，这主要是因为（）。 A、债券的发行量小 B、债券的筹资费用少 C、债券的利息固定 D、债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应。 8、剩余政策的根本目的是（）。 A、调整资金结构 B、增加留存收益 C、更多地使用自有资金进行投资 D、降低综合资金成本 9、资本收益最大化目标强调的是企业的（）。 A、实际利润额 B、资本运作的效率 C、生产规模 D、生产能力 10、某人将1000 元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则4 年后此人可从银行取出（）元。 A、1200 B、1464 C、1350 D、1400 11、为使债权人感到其债权是有安全保障的，营运资金与长期债务之比应（） A. > 1 B W 1 C.>1 D.<1 12、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1?8年每年NCF=25万元，第9?10 年每年NCF=20万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。 A、4 年 B、5 年 C、6年 D、7 年 13、若企业无负债，则财务杠杆利益将（）。 A、存在 B、不存在 C、增加D减少 14、某公司发行普通股票600 万元，筹资费用率5%，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税 率33%。则该普通股成本率为（）。 A、14.74% B、9.87% C、19.74% D、14.87% E、20.47%
金融学十四章题库 1、防止内幕交易和防止操纵市场是对（）监管的主要内容。 A. 租赁、信托业 B. 银行夜 C. 保险业 D. 证券业 知识点提示：金融监管的实施。参见教材本章第三节。 正确答案是：证券业 2、（）的颁布，标志着美国分业经营和分业监管体制的形成。 A. 《格拉斯-斯蒂格尔法案》 B. 《金融服务现代化法》 C. 《金融监管改革——新基础：重建金融监管》 D. 《现代化金融监管架构蓝图》 知识点提示：美国金融监管体系简介。参见教材本章第二节。正确答案是：《格拉斯-斯蒂格尔法案》 3、下列（）不属于“四结合”的金融监管方法。 A. 定期检查与随机抽查 B. 外部监管与内部自律 C. 国际监管与国内督查 D. 全面监管与重点监管
知识点提示：“四结合”的监管方法。参见教材本章第三节。 正确答案是：外部监管与内部自律 4、由被监管者的道德风险引起的损失或成本称之为（）。 A. 间接效率损失 B. 直接资源损失 C. 奉行成本 D. 行政成本 知识点提示：金融监管的成本与边界。参见教材本章第一节。 正确答案是：间接效率损失 5、我国目前实行的金融监管体制是（）。 A. 集中监管 B. 交叉监管 C. 分业监管 D. 混合监管 知识点提示：我国金融监管体制的发展演变。参见教材本章第二节。正确答案是：混合监管 6、金融监管的间接效率损失发生的途径有（）。 A. 被监管者的道德风险 B. 妨碍金融创新，导致动态低效率 C. 削弱竞争，导致静态低效率 D. 监管过度，导致金融服务效率降低
E. 依法关闭金融机构 知识点提示：金融监管的成本。参见教材本章第一节。 正确答案是：被监管者的道德风险, 妨碍金融创新，导致动态低效率, 削弱竞争，导致静态低效率, 监管过度，导致金融服务效率降低 7、实行双层多头金融监管体制的国家是（）。 A. 英国 B. 美国 C. 德国 D. 加拿大 E. 巴西 知识点提示：当前各主要国家金融监管体系简介。参见教材本章第二节。 正确答案是：美国, 加拿大 8、各国监管机构对银行业的监管重点包括（）。 A. 国际业务监管 B. 市场准入监管 C. 日常经营监管 D. 市场退出监管 E. 注册资本监管 知识点提示：对银行业的监管。参见教材本章第三节。 正确答案是：市场准入监管, 日常经营监管, 市场退出监管 9、宏观审慎监管和微观审慎监管虽有区别，但有的监管工具相同。这些相同的监管工具是（）。
西南财经大学成人高等教育本科期末综合试卷 课程名称．《公司金融学》专业得分 年级学号姓名 一、单项选择题 1．下列不属于公司金融研究的内容是(D)． A．筹资决策B．投资决策C．股利决策D．组织决策 2．公司理财目标描述合理的是(B)． A．现金流量最大化B．股东财富或利润最大化C．资本利润率最大化D．市场占有率最大化3．下列各项中，（C）是影响公司金融管理的最主要的环境因素。 A．经济环境B．法律环境C．金融环境D．企业内部环境 4．（A）传统上是“金融百货商店”，为许多储蓄者和借款人服务。 A．商业银行D．非银行金融机构D．人寿保险公司D．储蓄贷款机构 5．等量的资金在不同的时点上价值（B）． A．相等B．不等 C．无法比较D．为零 6．某企业为了在3年后从银行得到10000元，年利率为10%，按复利计算，现在应存入银行(B)元． A．7527B．7513C．7626D．7637 7．在下列各项中无法计算出确切结果的是(D)． A．普通年金终值B．预付年金终值C．递延年金终值D．永续年金终值 8．无法分散掉的风险是(C)风险． A．非系统B．特殊 C．系统D．经营风险 9．某公司全部是权益资本，β值为1．6，现无风险利率为9．5%，期望市场收益率为16%，那么一平均风险水平项目的期望收益率为(B)． A．15．9%B．19．9%C．19．4%D．14．9% 10．投资组合的风险为，则协方差(A)． A．等于零B．大于零C．等于1D．小于零 11．在确定投资方案相关的现金流量时，只有(A)才是与项目相关的现金流量． A．增量现金流量B．现金流入量C．现金流出量D．净现金流量 12．一台设备价值18200元，使用此设备每年可获利2600元，计算其投资回收期(C)． A．5年B．8．3年C．7年D．6．5年 13．资本预算方法中，(C)是属于非贴现的现金流量法． A．IRR法B．NPV法C．PP法D．PI法 14．（C）是比较选择追加筹资方案的依据． A．个别资本成本率B．综合资本成本率C．边际资本成本率D．加权资本成本率15．公司融资10000元资金，融资渠道主要有长期借款.发行债券和普通股，其资本结构为35%.20%.45%，个别资本成本为5%.7%.11%，则该公司综合资本成本为(A)． A．8.1%B．7.2%C．5.6%D．12% 16．引起经营杠杆效应的根本原因是（A）． A．固定成本B．债务利息C．销售量变化D．EBIT变化 17．某公司目标资本结构长期债款15%，新筹资额9万以内时，资本成本5%，其筹资突破点为（A）万元。 A．6B．9C．180D．1.35 18．某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5。则该公司的复合（综合）杠杆系数为（C）。 A．3.5B．0.5C．3D．A.B.C都不对 19．如果某公司债券票面利率为9%，面值为1000美元，以920美元出售，那么到期收益率一定(A)． A．大于9%B．等于9%C．小于9%D．不能确定 20．分期付款时借款成本会更高，是因为有（D）的存在． A．单利B．贴现法付息利率C．复利率D．附加利率 21．股份公司筹集权益资本的方式是（B）． A．发行债券B．发行普通股C．长期借款D．利用商业信用 22．（C）是由股份公司发行的，能够按特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择凭证，通常是公司在发行债券或优先股筹资时为了促销而付有的一种权利。 A．优先股B．优先认股权C．认股权证D．可转换债券 23．下列股利政策基本理论属于股利政策无关论的是（B）。 A．“在手之鸟”理论B．“MM”理论C．“代理成本”理论D．“发行成本”理论 24．发放股票股利对公司产生的影响是（B）。 A．引起公司资产流出B．股东权益总额不变C．减少未分配利润D．增加公司股本额 25．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（D）。 A．剩余股利政策B．低正常股利加额外股利政策 C．固定股利支付率政策D．固定或持续增长的股利政策 26．下列短期筹资方式中不属于商业信用筹资的是（D）。 A．应付票据B．应付账款C．预收账款D．短期借款 27．营运资本管理是指(B)的管理． A．流动资产和长期负债B．流动资产和流动负债 C．流动资产和固定资产D．无形资产和有形资产 28．根据营运资本管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（A）。 A．机会成本B．管理成本C．短缺成本D．坏账成本 29．公司兼并与收购的交易对象是（B）． A．现金交易B．产权交易C．实力交易D．证券交易 30．公司收缩的模式通常不包括（C）．
浅析中国企业融资渠道与融资方式 【摘要】 我国多数企业的融资渠道比较单一，银行贷款和民间借贷是企业获取资金的主要来源。通过股票市场募集资金和引入私募股权、风险投资的企业比重较少。
【关键字】中国企业融资渠道融资方式 【正文】 20世纪90年代以来，中国中小企业在经济运行中的一些独特功能，如充当经济增长引擎、创造就业机会以及优化调整产业结构等等为中国各界所认可。企业发展问题在中国得到了前所未有的关注和重视。但由于中国当前独特的体制、机制和政策等因素制约，中国企业尤其是中小企业发展面临着许多企业自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。在这些难题中，融资问题更是首当其冲，成为举国上下高度关注的一个问题。 1.企业融资渠道 总的来说，中国企业的资金来源主要：内部融资、外部融资。 1.1内部融资 按照现代资本结构理论中的“优序理论”,企业融资的首选是企业的内部资金，主要是指企业留存的税后利润，在内部融资不足时，再进行外部融资。较外部融资来说，其优势在: （1）内部融资成本相对较低、风险最小、使用灵活自主。以内部融资为主要融资方式的企业可以有效控制财务风险，保持稳健的财务状况。 （2）负债比率尤其是高风险债务比率的提高会加大企业的财务风险和破产风险。 （3）企业的股权融资偏好易导致资金使用效率降低。 （4）保密性好 企业内部融资来源主要包括： （1）留存收益：留存收益是指企业从历年实现的利润中提取或留存于企业的内部积累，它来源于企业的生产经营活动所实现的净利润，包括企业的盈余公积（包括法定公积金、任意公积金）和未分配利润两个部分。 （2）内部员工集资 （3）亲友借款 （4）股东借款
模拟测试题（一） 一、判断题（每题1分） 1、直接融资的缺点是不利于节约交易成本。（） 2、美国经济学家凯恩提出了金融创新理论——约束引致创假说（） 3、金融资产可逆性越强退出投资换回现金的成本越高。（） 4、我国的货币供应量的层次划分是根据其风险性的差异划分的。（） 5、根据凯恩斯流动性偏好理论，当人们预期利率上升时，就会抛出货币而持有债券。（） 6、现金余额数量说强调了个人资产选择对货币需求的影响，但排除了利率的影响。（） 7、在货币乘数不变的条件下，中央银行可通过控制基础货币来控制整个货币供给量。（） 8、社会公众的流动性偏好增强，现金漏损率增加。 ( ) 9、政策性金融机构的活动不以营利为目的的。（） 10 、大额可转让定期存单具有不记名、金额大、利息高、期限长的特点。（） 11、制度是通过一系列规则界定人们的选择空间，约束人们之间的相互关系，这些规则是由非正式规则、正式规则和实施机制组成。（） 12、利率市场化是指中央银行完全放弃对利率的调整，利率完全由市场决定。（） 13、货币的时间价值一般通过现金流的现值和终值来反映。（） 14、如果本国利率上升, 将会造成本币需求增加而外币需求减少,这样最终本国产品的需求以及本国的国民生产总值将会上升。 ( ) 15、选择性货币政策工具通常可以在不影响货币供应总量的条件下,影响银行体系的资金投向和不同的贷款利率. ( ) 二、单项选择题（每题1分） 1、（）的金融创新对传统的金融市场和体制带来巨大冲击 A 20世纪50年代 B 离岸金融市场—欧洲货币市场的建立 C 18世纪英国中央银行制度的建立 D 20世纪70年代以后 2、以下对金融体系的功能描述不正确的是（） A 提供资金的融通 B 为融资各方提供相关信息 C 实现金融资源的优化配置 D 不为政府提供借贷 3、金融互换的基本类型主要包括（）
公司金融的目标 公司金融的目标又称为理财目标，是指企业进行金融活动所要达到的根本目的，决定企业金融管理的基本方向。 我们在研究公司金融的目标时，不仅要考虑股东、管理层之间的激励和监督因素，考虑由企业组织机构决定的不确定条件下的决策机制和信息机制，而且还要考虑同企业有关的各主要利益主体如债权人、供应商、消费者、政府机构等的关系。 （一）利润最大化 理由： 1.容易理解符合“人性”，理所当然。 2.容易计算：经营收入减去经营成本就是利润，反映了企业经营的好坏。 缺点： 1.没有充分考虑利润取得的时间性； 2.忽视了投入和产出的关系； 3.没有考虑风险因素； 4.片面强调利润可能导致企业眼光短浅 （二）每股盈余最大化 这种观点认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括公司金融的目标，以避免“利润最大化目标”的缺陷。 每股盈余也称为每股收益，简称EPS，是指在公司税后净利润（net profit after tax）扣除应发放的优先股股利的余额与发行在外的普通股平均股数之比。 但这种观点仍然存在不足：没有考虑每股盈余取得的时间性；2.没有考虑每股盈余的风险性。 （三）股东财富最大化 也称为公司的股票价值最高化，是目前的比较主流的观点。 在委托代理关系中间，股东要求企业经营者应该最大限度的谋求委托人（股东）的利益。股东是企业的投资人所有者，那么其财富就是所持公司的股票的市场价值。 理由：1.股东财富和股票的市场价值紧密联系，股票是企业经营的晴雨表，不仅当前利润对股价有影响，未来预期的利润也会有影响。因此，可以杜绝企业逐利的短期行为。 2.考虑了风险的因素； 3.有利于社会资源的合理配置。 股东财富最大化通常演变为公司股票价格最大化。
选择一项： A. 分权型多头监管 B. 牵头监管 C. 高度集中的单一监管 D. 双峰式监管 反馈 知识点提示：当前各主要国家金融监管体系简介。参见教材本章第二节。 正确答案是：分权型多头监管 题目 2 未回答 满分 6.00 未标记标记题目 题干 防止内幕交易和防止操纵市场是对（ ）监管的主要内容。 选择一项： A. 证券业 B. 租赁、信托业 C. 银行夜 D. 保险业 反馈 知识点提示：金融监管的实施。参见教材本章第三节。 在金融监管模式中，美国是（ ）模式的典型代表。
正确答案是：证券业 题目3 未回答 满分 6.00 未标记标记题目 题干 金融监管中的依法监管原则是指（）。 选择一项： A. 严格执法不干涉内部管理 B. 金融运行必须依法管理 C. 金融调控必须依法操作 D. 金融机构必须依法经营 反馈 知识点提示：金融监管的目标与原则。参见教材本章第一节。 正确答案是：严格执法不干涉内部管理 题目4 未回答 满分 6.00 未标记标记题目 题干 金融危机以后，各国对金融机构体系进行了重构，主要特色是（）。
选择一项： A. 加强多种监管机构的协调配合，强调微观审慎监管 B. 加强对衍生金融工具监管的同时，强调对原生金融工具的监管 C. 凸显中央银行在监管中的地位，强调宏观审慎监管 D. 建立了更多的金融监管机构协同监管 反馈 知识点提示：金融危机后金融监管的新发展。参见教材本章第三节。 正确答案是：凸显中央银行在监管中的地位，强调宏观审慎监管题目5未回答 满分 6.00 未标记标记题目 题干 对证券市场监管的基本原则是（）。 选择一项： A. 坚持公开、公平、公正的“三公”原则 B. 严格执法原则 C. 保护投资者合法权益原则 D. 依法监管原则 反馈知识点提示：对证券市场的监管。参见教材本章第三节。 正确答案是：坚持公开、公平、公正的“三公”原则 未标记标记题目信息文本 多选题（每题8 分，共5道）
公司金融-学习指南 一、单项选择题 1我国企业采用的较为合理的金融管理目标是：（）。 A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、资本利润率最大化 D、资本收益最大化 2、甲方案的标准离差是 1.42,乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案的期望值相同， 则甲方案的风险（）乙方案的风险。 A、大于 B、小于 C、等于 D、无法确定 3?某企业2001年销售收入净额为250万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90万元，年初流动资产110万元，则该企业成本流动资产周转率为（） A.2 次 B.2.22 次 C.2.5 次 D.2.78 次 4、下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收 额的有无以及净现金流量的大小等条件影响的是（）。 A、投资利润率 B、投资回收期 C、内部收益率 D、净现值率 5、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利 指数为（）。 A、0.75 B、1.25 C、4.0 D、25 6、某公司负债和权益筹资额的比例为2:5，综合资金成本率为12%，若资金结构不变，当 发行100万长期债券时，筹资总额分界点为（）。 A、1200 元 B、200 元 C、350 元 D、100 元 7、债券成本一般票低于普通股成本，这主要是因为（）。 A、债券的发行量小 B、债券的筹资费用少 C、债券的利息固定 D、债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应。 8、剩余政策的根本目的是（）。 A、调整资金结构 B、增加留存收益 C、更多地使用自有资金进行投资 D、降低综合资金成本 9、资本收益最大化目标强调的是企业的（）。 A、实际利润额 B、资本运作的效率 C、生产规模 D、生产能力 10、某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则4年后此人可从银行 取出（）元。 A、1200 B、1464 C、1350 D、1400 11、为使债权人感到其债权是有安全保障的，营运资金与长期债务之比应（） A. > 1 B. < 1 C.>1 D.<1 12、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1~8年每年NCF=25 万元，第9~10年每年NCF=20万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。 A、4年 B、5年 C、6年 D、7年 13、若企业无负债，则财务杠杆利益将（）。 A、存在 B、不存在 C、增加D减少 14、某公司发行普通股票600万元，筹资费用率5%,上年股利率为14%，预计股利每年增
第一章金融体系概述 一、选择题 1、直接融资的优点是：。 A．投资者承担较小的投资风险 B．容易实现资金供求期限和数量的匹配C．有利于降低信息成本和合约成本 D．可以节约交易成本 2、直接融资的缺点包括等。 ①投资者需要花费大量的搜集信息、分析信息的时间和成本 ②投资者要承担较大的投资风险 ③不利于通过分散化来降低金融风险 ④融资的门槛比较高 A．①②③④ B.①③④ C.②③④ D.①②③ 3、金融机构可通过来筹集资金。 ①发行存单②提供贷款③发行债券④发行股票 A．①②③ B.①③④ C．①②④ D.①②③④ 4、以下阐述正确的是。 ①金融市场是金融资产交易的场所 ②金融市场是金融资产的供求关系、交易活动和组织管理等活动的总和 ③金融市场的发育程度直接影响金融体系功能的发挥 ④金融市场为有形市场 A．②③④ B.①③④ C．①②③ D.①②④ 5、金融创新包括等在内的创新。 ①金融工具②金融市场③金融制度④金融机构 A．①②③ B.①③④ C．②③④ D.①②③④ 6、的金融创新对传统的金融市场和体制带来巨大冲击。 A．20世纪50年代 B．离岸金融市场—欧洲货币市场的建立 C．18世纪英国中央银行制度的建立 D．20世纪70年代不断涌现 7、当代金融创新的直接导因是。 ①国际资本的加速流动
②世界范围的放松金融管制 ③国际债务危机的爆发和影响 ④电子计算机技术和网络技术在金融领域的广泛应用 A．①②③④ B.②④ C．②③④ D.①③④ 8、以下哪一选项不是金融创新所能产生的积极作用？ A．金融创新扩大了金融机构的资金来源渠道，扩大了金融服务业务领域 B．有利于发挥利率杠杆在调节金融资源配置中的作用 C．能降低金融系统的风险 D．有利于世界金融和经济的深化发展 9、金融市场创新不包括： A．市场种类的创新 B．市场组织形式的创新 C．市场制度的创新 D．汇率制度的创新 10、金融工具的创新具体包括： ①时间衍生②功能衍生③种类衍生④复合衍生 A．①②③④ B．以上都不是 C．①②④ D．②③④ 11、以下对金融资产的描述不正确的是 A．市场价值稳定 B．是一种无形资产 C．是一种未来收益的索取权 D．市场价值受市场供求状况影响 二、判断题 1、在现代经济条件下，资金的流动主要是通过金融体系来实现的。√ 2、直接融资的缺点是不利于节约交易成本。× 3、直接融资有利于降低信息成本和合约成本。× 4、间接融资的优点是有利于通过分散化来降低金融风险。√ 5、间接融资的优点是投资者需要花费大量的搜集信息、分析信息的时间和成本。× 6、金融体系的基本功能是提供资金的融通渠道。√ 7、金融制度是金融运行的行为规范和制度保障。√ 8、资金短缺单位与盈余单位直接建立融资关系被称之为间接融资。× 9、当代金融创新最有代表意义的就是离岸金融市场—欧洲货币市场的建立。√ 10、希克斯和尼汉斯提出了金融创新理论——规避创新假说。凯恩×
《公司理财》考试范围：第3~7章，第13章，第16~19章，其中第16章和18章为较重点章节。书上例题比较重要，大家记得多多动手练练。PS：书中课后例题不出，大家可以当习题练练~ 考试题型：1.单选题10分 2.判断题10分 3.证明题10分 4.计算分析题60分 5.论述题10分 注：第13章没有答案 第一章 1.在所有权形式的公司中,股东是公司的所有者。股东选举公司的董事会,董事会任命该公司的管理层。企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因。管理者可能追求自身或别人的利益最大化,而不是股东的利益最大化。在这种环境下,他们可能因为目标不一致而存在代理问题。 2.非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。非营利公司财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命。 3.这句话是不正确的。管理者实施财务管理的目标就是最大化现有股票的每股价值，当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间以及未来现金流量。 4.有两种结论。一种极端,在市场经济中所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30美元万。然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20美元万。请问公司应该怎么做呢?” 5.财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的,因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度。 6.管理层的目标是最大化股东现有股票的每股价值。如果管理层认为能提高公司利润，使股价超过35美元,那么他们应该展开对恶意收购的斗争。如果管理层认为该投标人或其它未知的投标人将支付超过每股35美元的价格收购公司,那么他们也应该展开斗争。然而,如果管理层不能增加企业的价值,并且没有其他更高的投标价格,那么管理层不是在为股东的最大化权益行事。现在的管理层经常在公司面临这些恶意收购的情况时迷失自己的方向。 7.其他国家的代理问题并不严重,主要取决于其他国家的私人投资者占比重较小。较少的私人投资者能减少不同的企业目标。高比重的机构所有权导致高学历的股东和管理层讨论
在金融监管模式中，美国是（）模式的典型代表。 选择一项： A. 分权型多头监管 B. 牵头监管 C. 高度集中的单一监管 D. 双峰式监管 反馈 知识点提示：当前各主要国家金融监管体系简介。参见教材本章第二节。 正确答案是：分权型多头监管 题目2 未回答 满分6.00 未标记标记题目 题干 防止幕交易和防止操纵市场是对（）监管的主要容。 选择一项： A. 证券业 B. 租赁、信托业 C. 银行夜 D. 保险业 反馈 知识点提示：金融监管的实施。参见教材本章第三节。
正确答案是：证券业 题目3 未回答 满分6.00 未标记标记题目 题干 金融监管中的依法监管原则是指（）。 选择一项： A. 严格执法不干涉部管理 B. 金融运行必须依法管理 C. 金融调控必须依法操作 D. 金融机构必须依法经营 反馈 知识点提示：金融监管的目标与原则。参见教材本章第一节。 正确答案是：严格执法不干涉部管理 题目4 未回答 满分6.00 未标记标记题目 题干 金融危机以后，各国对金融机构体系进行了重构，主要特色是（）。
选择一项： A. 加强多种监管机构的协调配合，强调微观审慎监管 B. 加强对衍生金融工具监管的同时，强调对原生金融工具的监管 C. 凸显中央银行在监管中的地位，强调宏观审慎监管 D. 建立了更多的金融监管机构协同监管 反馈 知识点提示：金融危机后金融监管的新发展。参见教材本章第三节。 正确答案是：凸显中央银行在监管中的地位，强调宏观审慎监管 题目5 未回答 满分6.00 未标记标记题目 题干 对证券市场监管的基本原则是（）。 选择一项： A. 坚持公开、公平、公正的“三公”原则 B. 严格执法原则 C. 保护投资者合法权益原则 D. 依法监管原则 反馈 知识点提示：对证券市场的监管。参见教材本章第三节。 正确答案是：坚持公开、公平、公正的“三公”原则
《金融学》各章重点内容 第一章金融体系 1、什么是直接融资与间接融资？它们的优缺点是什么？ 2、金融体系具有哪些功能？ 3、什么是金融创新？它有哪些基本类型？ 第二章货币与货币制度 1、货币有哪些主要形式？ 2、什么是代用货币？它有哪些特点？ 3、我国的货币分为哪几个层次？ 4、什么是货币制度？它包括哪些主要内容？ 5、什么是格雷欣法则？ 第五章金融资产 1、什么是金融资产？它具有哪些特性？ 2、什么是信用资产？它有哪些基本类型？ 3、什么是权益资产？它有哪些基本类型？ 4、普通股和优先股有哪些区别？ 5、我国的外汇主要包括哪些内容？ 6、外汇具有哪些基本特征？ 7、什么是金融衍生资产？它有哪些基本类型？ 8、什么是金融期货？具有哪些功能？ 9、什么是金融期权？具有哪些基本类型及基本功能？ 第九章金融机构 1、金融机构具有哪些功能？ 2、商业性金融机构有哪些基本类型？它们之间有何区别？ 3、什么是契约型金融机构？它有哪些基本类型？
4、投资型金融机构有哪些基本类型？ 5、商业银行的资金来源及资金运用的主要方式是什么？ 6、什么是表外业务？它有哪些种类？ 7、什么是政策性银行？我国有哪些政策性银行？ 8、中央银行的职能是什么？ 第十章金融市场 1、金融市场主要有哪些功能？ 2、什么是一级市场、二级市场？它们相互关系是什么？ 3、什么是二板市场与场外市场？它们的区别是什么？ 4、什么是货币市场？它有哪些主要的子市场？ 5、什么是回购协议？对资金供求双方而言，它有何优势？ 6、什么是资本市场？它有何特点？ 7、什么是离岸金融市场？它有何特点？ 第十二章利率与汇率 1、什么是实际利率？如何计算？ 2、什么是名义利率？它可分解为哪几个组成部分？ 3、流动性偏好利率理论的主要内容。 4、可贷资金利率理论的主要内容。 5、什么是流动性陷阱？它有何政策意义？如何应对？ 6、用图示说明储蓄与利率之间的替代效应、收入效应和财富效应。 7、什么是直接标价法、间接标价法、买入汇率及卖出汇率？ 第十四章货币需求 1、比较现金交易数量说与现金余额说的异同？ 2、凯恩斯货币需求理论的主要内容、特点及其政策含义。 3、弗里德曼的货币需求函数的内容、主要特点及其政策含义。 4、货币需求的影响因素有哪些？
公司金融学1期末论文 浅析中国企业融资渠道与融资方式 【摘要】 我国多数企业的融资渠道比较单一，银行贷款和民间借贷是企业获取资金的主要来源。通过股票市场募集资金和引入私募股权、风险投资的企业比重较少。 【关键字】中国企业融资渠道融资方式 【正文】 20世纪90年代以来，中国中小企业在经济运行中的一些独特功能，如充当经济增长引擎、创造就业机会以及优化调整产业结构等等为中国各界所认可。企业发展问题在中国得到了前所未有的关注和重视。但由于中国当前独特的体制、机制和政策等因素制约，中国企业尤其是中小企业发展面临着许多企业自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。在这些难题中，融资问题更是首当其冲，成为举国上下高度关注的一个问题。 1.企业融资渠道 总的来说，中国企业的资金来源主要:内部融资、外部融资。 1.1内部融资按照现代资本结构理论中的“优序理论”,企业融资的首选是企业的内部资金，主要是指企业留存的税后利润，在内部融资不足时，再进行外部融资。较外部融资来说，其优势在: (1)内部融资成本相对较低、风险最小、使用灵活自主。以内部融资为主要融资方式的企业可以有效控制财务风险，保持稳健的财务状况。 (2)负债比率尤其是高风险债务比率的提高会加大企业的财务风险和破产风险。 (3)企业的股权融资偏好易导致资金使用效率降低。
(4)保密性好 企业内部融资来源主要包括: (1)留存收益:留存收益是指企业从历年实现的利润中提取或留存于企业的内部积累，它来源于企业的生产经营活动所实现的净利润，包括企业的盈余公积(包括法定公积金、任意公积金)和未分配利润两个部分。 (2)内部员工集资 (3)亲友借款 (4)股东借款 目前,我国中小企业业主资本和内部留存收益分别占我国中小私营企业资金来源的30%和26%。内源性融资比重过高,影响了中小企业利用资本杠杆实现快速健康发展,特别是在国际金融危机的影响下,中小企业面临着严峻的融资难困境。 1.2外部融资 然而，企业想要做大做强，光靠内部融资是远远不够的。企业外部筹资具有速度快、弹性大、资金量大的优点，因此，在购并过程中一般是筹集资金的主要来源。但其缺点是保密性差，企业需要负担高额成本，因此产生较高的风险。 2.融资方式 企业的融资主要有以下几种: (1)股权筹资:股权筹资是指以发行股票的方式进行筹资。 (2)吸收直接投资:收直接投资是指公司以协议等形式，按照“共同投资、共担风险、共享收益”的原则吸其他单位和个人投资的一种权益性筹资方式。 (3)债券筹资:券是经济主体为筹措资金而依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。 (4)融资租赁筹资:资租赁是指由出租方融通资金为承租方提供所需设备，具有融资、融物的双重特性。
第一章 金融学简介 “权贵往来如云烟。”这句引自音乐剧《命运》的格言非常契合于金融学。昔日的光辉成就可能变为今天的一败涂地。贝尔斯登（BearStearns）、世界通讯公司（World Com）和安然公司（Enron），它们一度都是成功的典范，但是因为可疑的财务处理甚至违法行为，三家公司均被曝出巨额亏损并以破产告终。当今世界，eBay和谷歌（谷歌）都是成功的典范。它们的命运也会同世通和安然一样吗？ 金融学研究货币及管理，于经济学一样，它也解释资源是如何分配的，资源分配的过程需要时间。公司对存货、厂房和设备进行投资，回报却在将来才能收获。个体投资者建立一个资产投资组合，也是要在将来才能赚取回报。商业银行逾期未来能够赚取利息和收回本金，因此才发放贷款。任何一种情况下，都是在目前要做出财务决策，而获取回报却在将来。 由于未来是未知的，所以金融学是在不确定的世界中研究资源分配。当然了，我们可以预测未来事件，但未来事件是不确定的。不可预测的事件贯穿于财务决策，这使得财务决策更加具有不确定性，并有可能发生潜在损失。虽然投资者、投资组合经理以及企业财务经理都会积极行动管理风险，但是风险依然存在，风险就是金融领域所研究的主要因素。 金融学的划分 金融作为一个学科可以划分为三个领域：金融中介机构、投资以及商业金融。这些划分有时候比较主观，它们常会互相交叉。投资决策以及企业融资决策在当前的金融环境和金融机构之下做出.商业金融不能与投资完全割裂，因为公司能够发行和销售新的有价证券，那么一定要有人愿意投资并购买这些新的有价证券。 金融中介机构的研究，正如其名字所示，主要涉及这一学科的组织机构，包括金融资产的建立、进行有价证券交易的市场（例如，纽约股票交易所）以及金融市场的规章制度。金融资产通过投资银行家和金融中介，比如商业银行、储蓄贷款社以及人寿宝信公司建立。每一家这类金融公司把个人储蓄转移到需要资金的公司，这种转移产生金融资产。这张金融资产一旦建立，就会在二级市场上进行买卖。有价证券市场在投资者之间转移几十亿美元的金融资产，这些投资者包括从小金额投资的个人到大型互惠基金以及商业银行和保险公司的信托部门。 投资研究主要涉及个体资产的分析和建立多样化的投资组合。投资研究包括财务计划。确定投资者的财务目标、分析个人可能获取的各种有价证券以及建立多样投资组合。当然，投资决策并不是真空做出的，金融环境在在投资决策过程中扮演一个重要角色。税收、联邦储备的货币政策、股东所需上市公司的信息流动，都能够并且确实影响买卖具体资产的决策。 企业或者商业金融的研究强调财务经理的作用。财务经理必须确定当公司负债到期时有能力履行，确定公司最佳融资来源，以及在有竞争的投资项目中分配公司资源。财务经理的工作不仅大量而且费力；在大型企业中这种工作有员工履行，并向财务总裁报告。当然，小