习题6～7
一、单项选择题
1．计算投资项目某年经营现金流量时，不应包括的项目是( )。
A．该年的税后利润 B．该年的固定资产折旧额 C．该年的长期待摊费用摊销额 D．该年的回收额 2．某投资项目的年营业收入为200000元，年经营成本为100000元，年折旧额为20 000元，所得税税率为33％，则该方案的年经营现金流量为( )元。
A．50000 B．67 000 C．73 600 D．87 000
3．下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是( )。
A.建设投资 B．垫支流动资金 C．固定资产折旧 D．经营成本
4．折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用下列公式( )计算。
A．折旧额×所得税税率 B．折旧额×(1—所得税税率) C．(总成本—折旧)×所得税税率
D．付现成本×所得税税率
5．在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为8 000元，按税法规定计算的净残值为10 000元，所得税税率为40％，则设备报废引起的预计现金流入量为( )元。
A．7 200 B．8 800 C．9 200 D．10 800
6．某企业计划投资30万元建设一生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则投资回收期为( )年。
A．5 B．6 C．10 D．15
7．利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短视，不符合股东的利益，这是因为( )。
A．回收期指标未考虑货币时间价值因素 B．回收期指标忽略了回收期以后的现金流量
C．回收期指标在决策上伴有主观臆断的缺陷 D．回收期指标未利用现金流量信息
8．某投资项目的原始投资额为200万元，建设期为1年，投产后1~6年每年现金净流量为40万元，第7~10年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期的投资回收期为( )年。
A．5 B．6 C．7 D．8
9．某投资项目的原始投资额为100万元，当年建设当年投产，投产后1～5年每年净收益为10万元，第6～10年每年净收益为20万元，则该项目的会计账面收益率为( )。
A．5％ B．10％ C．15％ D．30％
10．当某独立投资方案的净现值大于0时，则内部收益率 ( )。
A．一定大于0 B．一定小于0 C．小于设定折现率 D．大于设定折现率
11．某投资方案，当折现率为12％时，其净现值为478万元；当折现率为14％时，其净现值为22万元，则该方案的内部收益率为( )
A．12．91％ B．13．59％ C．13．91％ D．14．29％
12．运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是( )。
A．内部收益率大于0 B．内部收益率大于1 C．内部收益率大于投资者要求的最低收益率
D．内部收益率大于投资利润率
13．在下列评价指标中，未考虑货币时间价值的是( )。
A．净现值 B．内部收益率 C．获利指数 D．静态投资回收期
14．投资项目评价指标中，不受投资方式、建设期长短、有无回收额以及净现金流量大小影响的评价指标是
( )。
A．净现值 B．内部收益率 C．会计账面收益率 D．回收期
15.下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（）。
A.获利指数
B.静态投资回收期
C.投资利润率
D.净现值
16.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。
A.固定资产投资
B. 折旧与摊销
C.无形资产投资
D. 新增经营成本
二、多项选择题
1．固定资产投资的特点是( )。
A．固定资产建设周期较长，投资回收速度较慢
B．固定资产的投资额较大，在一般的企业中占全部资产的比重较高
C．固定资产投资将影响企业经营成果和发展方向 D．固定资产专用性强，风险较大
E．固定资产投资是一种间接投资
2．在长期投资决策中，现金流量较会计净收益有以下优点（ )。
A．现金的收支运动可以序时动态地反映投资的流向与回收
B．现金净流量的分布不受权责发生制的影响，可以保证评价的客观性
C．现金净流量能准确反映企业未来期间盈利状况 D．体现了货币时间价值观念
E．体现了风险~收益之间的关系
3．下列项目中，属于现金流入项目的有( )。
A．营业收入 B．回收垫支的流动资金 C.建设投资 D．固定资产残值变现收入
E．经营成本节约额
4．计算投资方案的增量现金流量时，一般需要考虑方案的( )。
A．机会成本 B．沉没成本 C．附加效应 D．付现成本 E．可能发生的未来成本5．计算投资项目的终结现金流量时，需要考虑的内容有( )。
A.终结点的净利润 B．投资项目的年折旧额 C．固定资产的残值变现收入
D．投资项目的原始投资额 E．垫支流动资金
6．下列各项中，属于现金流出项目的有( )。
A．建设投资 B．经营成本 C．长期待摊费用摊销 D．固定资产折旧 E．所得税支出
7．某公司拟于2003年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是
( )。
A．需购置新的生产流水线，价值为300万元，同时垫付25万元的流动资金
B．2002年公司支付5万元的咨询费，请专家论证 C．公司全部资产目前已经提折旧100万元
D．利用现有的库存材料，目前市价为20万元 E．投产后每年创造销售收入100万元
8．下列项目中，属于非贴现评价指标的有( )。
A．净现值 B．内部收益率 C．回收期 D．会计账面收益率 E．获利指数
9．投资项目评价指标的计算，所依据的折现率需事先已知，属于这类指标的有( )。
A．回收期 B．会计账面收益率 C．净现值 D．内部收益率 E．获利指数
10．判断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有( )。
A．净现值大于零 B．获利指数大于零 C．内部收益率大于零
D．内部收益率大于投资者要求的最低收益率 E．净现值大于1
11．投资项目的内部收益率是指( )。
A．年均利润与原始总投资的比率
B．能使未来现金流入现值总和等于未来现金流出现值总和的折现率
C．未来现金流入现值总和与未来现金流出现值总和的比率 D．投资项目本身的报酬率
E．使投资方案净现值等于零的折现率
12．采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有( )。
A.投资项目的资金成本率 B．资本的机会成本率 C．行业平均资金收益率
D．投资项目的内部收益率 E．在计算项目建设期净现金流量现值时，以贷款的实际利率作为折现率；在计算项目经营期净现金流量时，以全社会的资金平均收益率作为折现率
13．净现值法的优点有( )。
A．使用了现金净流量指标 B．考虑了货币时间价值的影响
C．考虑了整个项目计算期的全部现金净流量 D．能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水
平 E．可以对投资额不等的方案进行选择评价
14．当一项独立的长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明( )。
A．该方案的现金流入现值总和大于该方案的现金流出现值总和 B．该方案的获利指数一定大于 1 C．该方案可以接受，应该投资 D．该方案内部收益率大于投资者要求的最低报酬率
E．该方案的回收期一定小于投资者预期的回收期
15．影响投资项目净现值大小的因素有( )。
A．投资项目各年的现金净流量 B．投资项目的有效年限 C．投资者要求的最低收益率 D．银行贷款利率 E．投资项目本身的报酬率
16．回收期指标存在的主要缺点有( )。
A．没有考虑货币时间价值因素 B．计算简单，易于操作 C．无法直接利用现金净流量指标
D．忽略了回收期以后的现金流量 E．决策上伴有主观臆断
17．影响投资回收期大小的因素有( )。
A．投资项目的使用寿命 B．投资项目投产后前若干年每年的现金净流量
C．原始投资额 D．原始投资回收后投资项目产生的年现金净流量 E．投资项目产生的年均利润
18．公司拟投资一项目10万元，投产后年均现金流入80000元，付现成本30000元，预计有效期5年，按直线法折旧，无残值。所得税税率为40％，则该项目( )。
A．投资回收期为3．33年 B．投资回收期为2．63年 C．会计收益率为15％
D．会计收益率为18％ E．年经营现金净流量为30000元
19．投资项目的某年经营成本(付现成本)等于当年的总成本费用(含期间费用)扣除该年的( )。
A.折旧额 B．无形资产摊销额 C．财务费用中的利息支出 D．开办费的摊销额
E．管理人员的工资费用
20．下列指标中，属于正指标的是( )。
A．投资利润率 B．净现值 C．获利指数 D．静态回收期 E．会计收益率
21.当一项独立的投资方案其净现值大于零，说明( )。
A.该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值
B.该方案获利指数大于1
C.该方案的内部报酬率大于资本成本率
D.该方案可以投资
三、判断题
1．现金净流量的分布不受固定资产折旧方法、存货估价及费用摊配等会计方法不一致的影响，可以保证投资项目评价的客观性。 ( )
2．在估算投资项目终结点的现金净流量时，回收额通常是指业务收入的回收额。 ( )
3．现金净流量是现金流入量与现金流出量的差额，其数值一定大于零。 ( )
4．内部收益率评价指标可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平。 ( )
5．当某投资项目的净现值大于零时，则说明该投资项目的实际收益率大于投资者要求的最低收益率。
( )
6．在互斥项目的评价上，净现值与内部收益率评价指标产生矛盾的根本原因是这两种指标隐含的再投资利率不同。 ( )
7．对同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论。 ( )
8．投资回收期与平均会计收益率指标在使用时都需要主观选择一个具体的参照标准，因此在投资决策上伴
有主观臆断的缺陷。 ( )
9．投资回收期指标的优点是计算简单，易于操作，并且考虑了整个项目计算期的现金净流量信息。
( )
10．在对独立方案进行分析评价时，净现值与内部收益率的结论总是趋于一致。 ( )
11．总费用现值法适用于收入相同，计算期不同的方案之间进行比选。 ( )
12．独立方案的采纳与否不受其他方案的影响，只取决于方案本身的经济价值，所以可以运用净现值、内部收益率等投资评价指标进行评价分析，决定方案的取舍。 ( )
13．某企业计划更新现有的生产线，有两个备选方案，A方案的净现值为200万元，内部收益率为12％；B 方案的净现值为100万元，内部收益率为15％，企业应选择B方案。 ( ) 14．当获利指数大于1时，说明投资项目的报酬率低于资本成本率。 ( )
15.内部报酬率是使投资方案的净现值为零的贴现率。（）
16.从投资的角度来看，资本成本是投资者所要求的最高报酬率。（）
四、计算题
1．某企业拟购建一项固定资产，预计在建设起点需一次性投入资金1 100万元，建设期为2年，建设期满后需投入流动资金200万元。该固定资产估计可使用10年，期满有净残值100万元，按直线法计提折旧，流动资金于项目终结时一次收回。预计投产后每年可为企业多创利润100万元，假定不考虑所得税因素。
要求：计算项目各年的现金净流量。
2．某固定资产项目需要一次投入资金100万元，该固定资产可使用6年，按直线法折旧，税法规定期末有残值10万元，当年建设当年投产，投产后可为企业在各年创造的净利润见表1，假定资本成本率为10％。
(2)计算该投资项目的净现值。(保留至小数点后三位)。
3．某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元，建设期为2年，第二年年末完工，并于完工后投入流动资金30万元。预计该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增60万元。该固定资产的使用寿命期为5年，按直线法折旧，期满有固定资产残值收入10万元，流动资金于项目终结时一次收回，该项目的资本成本率为10％。
要求：(1)计算该项目各年的净现金流量；
(2)计算该项目的净现值；(保留至小数点后三位)
(3)对项目的财务可行性做出评价。
4．单纯固定资产投资项目现金净流量的估算：
已知企业拟构建一项固定资产，需投资100万元，按直线法折旧，使用寿命10年，期末有10万元净残值。在建设起点一次性投入借入资金100万元，建设期1年，发生建设期资本化利息10万元。预计投产后每年可获利润10万元，在经营期头3年，每年归还借款利息11万元。
（假定：营业利润不变，不考虑所得税因素）要求：估算各年的现金净流量。
5．完整工业投资项目现金净流量的估算：
某工业项目需要原始投资120万元，其中：固定资产投资100万元，流动资金投资20万元，建设期1年，建设期资本化利息10万元。固定资产在建设起点投入，流动资金于第1年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法计提折旧，期末有10万元净残值。预计投产后第1年获5万元净
利，以后每年递增5万元；从经营期第1年起连续4年每年归还借款利息11万元；流动资金于终结点一次回收。要求：估算各年的现金净流量。
6.考虑所得税的固定资产投资项目现金净流量的估算：
某固定资产投资项目需要一次投入价款100万元，该价款在建设起点投入，资金来源系银行借款，年利率10%，建设期1年，发生资本化利息10万元。该固定资产可使用10年，按直线法计提折旧，期满有净残值10万元，投入使用后，可使经营期第1-7年每年产品销售收入（不含增值税）为80.39万元，第8-10年每年产品销售收入（不含增值税）为69.39万元。同时，第1-10年每年经营成本为37万元。该企业的所得税税率为33%，不享受减税优惠。投产后第7年末，用净利润归还借款的本金，在还本之前的经营期内，头7年每年末支付借款利息11万元。要求：估算各年的现金净流量。
7.某公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙、丁四个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下：资料一：已知甲方案的净现金流量为:NCF0=-800万元，NCF1= -200万元，NCF2=0 万元，NCF3～11=250万元，NCFl2=280万元。假定经营期不发生追加投资，AAA公司所在行业的基准折现率为16％。资料二：假定市场上的无风险报酬率为9％，通货膨胀因素忽略不计，风险价值系数为0.1，乙方案和丙方案预期的风险报酬率分别为10％和8％，丁方案预期的总投资报酬率为22％。
已知:货币时间价值系数表 (查教材后面的系数表)
要求：
（1）根据资料一，指出甲方案的建设期、经营期、项目计算期、原始总投资。
（2）根据资料一，计算甲方案的下列指标：①不包括建设期的静态投资回收期。②包括建设期的静态投资回收期。③净现值（结果保留小数点后一位小数）。
（3）根据资料二，计算下列指标：①乙方案预期的投资报酬率。②丙方案预期的投资报酬率。③丁方案预期的风险报酬率。
（4）根据净现值指标评价甲方案的财务可行性；假设该公司期望报酬率为20%，请以此评价乙丙丁三个方案的财务可行性。
8.某企业计划进行某项投资活动，相关资料如下：方案原始投资额1 000万元，其中固定资产投资800万元，流动资金投资200万元，均于建设起点一次投入。使用寿命5年，固定资产残值收入50万元。投产后，每年营业现金收入650万元，每年付现成本250万元。固定资产按年数总和法计提折旧，全部流动资金于终结点收回，该企业适用的所得税率为25％。要求：（1）计算该固定资产每年应计提的折旧
（2）计算投产后各年的净利润
（3）计算方案各年的净现金流量 NCF
（4）若该企业资本成本为10％，计算方案的净现值，并评价投资方案的可行性。
（注：计算结果保留小数点后两位）
9. 教材P153 例题
要点2、新旧设备使用寿命相同时是否更新的决策方法 ⑴决策思路 【决策基本思路】 将继续使用旧设备当成一个备选投资方案；将出售旧设备、购置新设备当做另一个备选投资方案,考虑购置新设备和继续使用旧设备的差额现金流量，计算出差量净现值或差量获利指数或差量内部报酬率并据此决策。 ⑵决策方法 【决策方法】 差量分析法。⑶差量净现值法 【差量净现值法的决策规则】 如果差量现金流量的净现值大于等于0时,更新设备为优选方案,反之,继续使用旧设备为优选方案。 【决策步骤】 第一步，计算两个备选方案的差量现金流量。分别计算差量初始现金流量、差量营业期现金流量和差量终结现金流量。 第二步，计算差量净现值。差量净现值是指差量营业现金流量现值与差量初始投资额现值的差额，当建设期=0时，计算公式: ??? ? ??-???? ??=投资额差量初始流量现值之和差量营业现金差量净现值 第三步,根据差量净现值进行决策。差量净现值大于0,选择更新设备，否则,选择继续使用旧设备。 【例6-１】 教材Ｐ２47 例４ 拓扑公司考虑用一台新的效率更高的设备来代替旧设备。旧设备原价50000元,已用6年,尚可用４年,采用直线法折旧,残值为0,变现价值为2０００0元,每年收入40000元,每年付现成本20000元;
新设备购置成本70000元,寿命为4年使用年数总和法折旧，残值为7000元，每年收入60０00元，付现成本１800０元，公司所得税率为3３%，资金成本为10%，新旧设备的年折旧额如下表所示： 要求：作出该继续使用旧设备还是更新的决策。 解:第一步，计算两个备选方案的差量现金流量。 计算差量初始现金流量 差量初始投资额=7０00０-2０0０0=50０00元 计算差量营业期现金流量 每年差量收入=600０0-40０00＝2０000元 每年差量付现成本=18000-20０００=－2000 ()()元 折旧额差量年现成本差量付业收入差量营金净流量年差量营业现第21406% 3320200%33-12000--%33-1200001=?? ?? ?? ??+?????? ???????? ??=()()元 折旧额差量年现成本差量付业收入差量营金净流量年差量营业现第19327% 3313900%33-12000--%33-1200002=?? ?? ?? ??+?????? ???????? ??=
《旅游市场营销》教学大纲 一、课程基本信息 课程类别：专业必修课 授课对象：高铁、旅游 学时：64 学分：4 考核方式：考试 二、课程简介 市场营销作为管理科学中的一个重要组成部分，已受到全社会越来越广泛的重视与认同，它已成为市场经济运行中不可或缺的“灵魂”。市场营销在旅游业中的创新运用，使人们对旅游业管理和经营的认识上升到了一个新的层次，并形成了一个重要分支学科--旅游市场营销学。该课程根据旅游经济规律，系统讲授我国在社会主义市场经济条件下旅游企业市场营销的基本规律。目的在于对包括旅游业在内的服务性行业、企业的营销活动起到科学的指导和推动作用。 三、课程目标与基本要求 通过本课程的学习，使学生掌握完整的旅游市场学的系统知识结构，具体来说，要求学生了解市场、市场营销、旅游市场营销的基本概念，尤其是对市场营销观念和旅游市场营销特点的分析。同时，要求学生掌握对旅游市场的分析，主要是旅游市场环境分析、旅游市场购买行为分析、旅游市场调查、旅游市场竞争分析、旅游市场需求测量和预测、旅游市场细分、目标市场选择与定位等内容。此外，还要求学生了解旅游市场营销战略及各种营销工具在旅游业中的应用，最后，通过本课程的学习，要求学生了解一些具体旅游业的市场营销。 四、教学内容与要求 第一章旅游市场营销概述（共2学时） 市场与市场营销 旅游市场营销 教学目的和要求:通过本章的学习，熟悉市场经营观念的演变及市场营销的含义;掌握旅游市场营销的含义、特点、及其研究对象、内容体系和方法;熟悉旅游市场营销的产生和发展。教学重点: 1.市场经营观念的演变 2.旅游市场营销的含义和特点 3.旅游市场营销研究的对象、体系和方法 4.市场营销与旅游市场营销的差异 第二章旅游市场营销环境（共10学时） 概述
第七章投资决策思考与练习题答案 1.机会成本请阐述一下机会成本的含义。 答：在这种情况下，机会成本所指的是资产的价值或者将会运用在项目中的其他投入。相对成本是指资产或者投入现在的价值而不是指，比如说的购入所需要的成本。 2.增量现金流在计算投资项目的NPV时,下边哪个可以被看成是增量现金流? (1)新的投资项目所带来的公司的其他产品的销售的下滑。 A.是的。公司其他产品销售的减少，指的是一种侵蚀效应，应当被视为增量现金流。这些销售的减少应该被包括，因为它们是公司选择生产新产品所必须承担的成本。（副效应） (2)只有新的项目被接受,才会开始投入建造的机器和厂房. B.是的，对厂房和设备的支出应被视为增加现金流量。这些都是新的生产线所产生的成本。但是，如果这些支出已经发生（并且无法通过对厂房和设备销售收复），他们是沉没成本，不作为增量现金流量包括在内。 (3)过去3年发生的和新项目相关的研发费用. C.不是，研究和开发费用，不应被视为增加现金流量。过去3年对产品的研究和开发的成本应当作为沉没成本而不应当包括在新项目的评估中。以前做出的决定和发生的费用是不能改变的了。他们不应该影响接受或拒绝新项目的决定。
(4)新项目每年的折旧费用. D.是的，每年的折旧费用，在计算相关的特定项目的现金流量必须予以考虑。虽然折旧没有直接影响到现金流的现金支出，但是它减少了企业的净收入，因此，降低了全年的税额。由于这种折旧的税盾，在年底时，相比没有折旧支出而言，公司将有更多的现金在手头上。 (5)公司发放的股利 E.不是, 发放的股利不能看作是增量现金流. 公司是否发放股利独立于与是否接受一个特定的项目.由于这个原因, 考虑一个新项目时,股利不能当做是增量现金流. 股利政策将在以后的章节中有详细的讲解. (6)项目结束时,销售厂房和机器设备的收入 F.是的, 项目结束时,厂房和机器设备的残值可以看成是增量现金流. 销售设备的收入是现金流入, 设备的销售价格与它的账面价值的差额会形成会计收益或损失,并导致税收冲销或者形成纳税义务. (7)如果新项目被接受,那么需要支付的新雇员的薪水和医疗保险费用。 F.是, 新雇员的薪水和医疗保险费用应该被看成是增量现金流. 由于新项目雇用的雇员的薪水应该被列入该项目的成本. 3.增量现金流
各章习题 本课程各章的重点和难点如下： 第一章：市场营销的基本概念及市场营销观念的演进过程、旅游市场特点。 第二章：旅游市场细分的标准和方法、目标旅游市场的选择和目标旅游市场营销策略。 第三章：旅游产品市场定位方法、旅游市场增长战略、旅游市场竞争战略、旅游产品市场定位战略、旅游品牌战略、旅游市场营销组合。 第四章：影响旅游市场营销的宏观环境、微观环境因素及企业的营销环境分析。 第五章：消费者旅游决策分析过程、旅游市场预测的方法及调查报告的撰写。 第六章：旅游产品构成、旅游产品寿命周期不同阶段的营销策略及旅游产品组合策略。 第七章：旅游价格规律、旅游产品定价方法。 第八章：旅游产品销售渠道的概念、旅游产品销售渠道策略的实施及旅游电子商务的营销组合。 第九章：旅游促销组合策略、旅游广告媒体选择、旅游公关调查、策划与实施以及旅游人员推销技术、旅游营业推广活动策划。 第十章：旅游市场营销控制方法、现代旅游市场营销部门的组织形式。 六、模拟试卷 （一）填空题10分（每小题1分） 1、市场营销观念是一种以为导向的经营思想，它以为手段来取得顾客的满意，从而实现企业的长远利益。 2、市场营销环境包括和两大部分。 3、旅游市场细分的常用、、方法。 4、旅游产品构成包括产品的、和三个部分。 5、旅游产品定价的方法主要有、、。 6、旅游企业常用的促销手段有、、和。 7、旅游企业可供选择的市场发展战略有三种即、和。 8、影响企业分销渠道决策的因素主要有、、。 9、广告以说服的方式影响舆论和旅游消费者的，直接或间接地促进旅游产品和服务的销售。 10、推销的显著特点在于、和。 （二）单项选择题10分（每小题1分） 1、所谓旅游营销管理，是指为了实现企业目标，创造、建立和保持与( )之间的互利交换关系，而对设计方案进行的分析、计划、执行和控制。 A、旅游目标市场 B、潜在顾客 C、潜在旅游市场 D、整体旅游市场 2、推销观念是( )的发展和延伸。
第一章 一、 二、四、旅游经济学特征：旅游经济学是一门应 用学科，旅游经济学是一门产业经济学，旅游经济学是一门基础学科，旅游经济学是一门新兴的边缘学科。 三、五、旅游经济学研究的对象是旅游经济活动中 旅游产品的需求与供给的矛盾。 四、旅游经济学的研究任务：第一，揭示影响和作 用于旅游经济活动的基本经济因素和经济关系。第二，在研究旅游经济活动的基础上，寻觅和获取旅游业发展的最佳经济效益和社会效益的途径。第三，为制定旅游业发展方针、政策和法国提供理论基础。 五、六、旅游经济学研究的内容：1.旅游经济的形 成及产业标志。2.旅游产品的开发及供求关系。3.旅游产品的市场开拓及销售。4.旅游产品的消费及合理化。5.旅游产品的经营成本及效益。6.旅游经济结构及发展。
六、七、旅游经济学的研究方法：1.理论与实际相 结合的方法。2.定性分析与定量分析相结合的方法。3.静态分析与动态分析相结合的方法。4. 微观分析与宏观分析相结合的方法。 七、八、旅游经济学与其他学科的关系：1.旅游经 济学与经济学的关系：旅游经济学是一门经济类的应用学科，经济学理论在旅游经济学中也是适用的。旅游经济学规律与一般的经济规律是高兴与共性的关系。2.旅游经济学与旅游学的关系：旅游经济学是旅游学的一部分，它与旅游学的关系是特殊与一般的关系。旅游经济学是从经济这个角度研究旅游活动中所反映的诸关系中的经济关系，从经济学的角度加深对旅游学的研究。3.旅游经济学与其他旅游学科的关系：第一类是与旅游经济学成平行关系的学科，旅游活动是它们相互联系的纽带。第二类是与旅游经济学成纵向关系的学科，旅游经济学同这些学科的关系是抽象与具体的关系，它们都是旅游经济学的基本理论在各具体领域中的应用和具体化。
一、不定项选择10*1 二、填空10*2 三、作图10*2 四、简答5*3 五、计算10*2 六、论述15*1 第一章 1、什么是旅游经济学 是经济学概念在旅游方面的延伸，即以经济学的一般理论为指导，研究 旅游经济活动中各种经济现象、经济关系、经济规律及其应用的科学。 2、旅游经济学学科特点、属性 学科特点：新兴学科、应用学科、产业经济学科、边缘性学科 学科属性：应用型、部门性、边缘性、基础性 3、与其他学科间关系 4、什么是旅游、旅游活动、旅游经济活动 旅游：非定居者的旅行和暂时逗留而引起的现象和关系的总和。这些人不会导致长期定居且不牵涉任何赚钱活动。 旅游活动：狭义的旅游活动指游人以游览为主要目的所从事的“游览”型活动；广义的旅游既包括游览活动，又包括旅游开发活动、旅游 经营活动、旅游管理活动、旅游教育活动等，即指与旅游直接相关的各 种活动的总称。 旅游经济活动：是旅游活动的一个重要方面，是旅游需求者和旅游供给者之间通过市场交换形式所形成的各种经济现象和经济关系的总 和。 5、旅游经济活动的影响 在国民经济中的地位和作用：增加外汇收入；加快货币回笼；带动相关产业；积累建设资金；促进贫困地区脱贫 对社会的作用及影响：促进人类社会进步；促进接待国或地区社会
环境的改善；促进社会和平 对文化的作用及影响：加速各民族文化的交流和融合；促使民族优秀的文化传统得到发掘、振兴和光大；促使民族文化的个性更加突出； 促进整个人类精神文明的进步 对生态环境的作用及影响：环境是开展旅游活动的重要条件；旅游活动促使人们对环境进行美化和保护；旅游开发促使人们加强对环境的 保护 第二章 ※1、什么是旅游产品（旅游者、生产者、市场三个角度） 从旅游市场角度看：是指旅游者和旅游经营者在市场上交换的、主要用于旅游活动中所消费的各种物质产品和服务的总和。可分为：单项产品、组合产品、整体产品。 从旅游需求角度看：是指旅游者花费一定时间、精力和金钱所得到的一段旅游经历和感受。要求旅游产品具有：内容上的丰富性、组合上的配套性、质量上的均等性。 从旅游供给角度看：是指旅游经营者凭借一定的旅游资源、旅游设施和其他相关媒介，向旅游者提供其在旅游活动中各种需要的诸多产品和服务的总和。要求具有：综合性、有偿性、动态性。 ※2、旅游产品基本特征（区别于一般的工农业产品） 综合性：品种构成复杂、涉及的产业与部门众多、属性的综合性 无形性：取决于服务性 时空同一性：产地消费性 依赖性：旅游产品生产的共有资源依赖性；旅游产品生产的公共物品依赖性；旅游产品生产的社会依赖性 空间固定性 风险性（脆弱性）：旅游产品自身生产出现问题（如结构失衡）；国际经济、政治方面的变化（如贸易壁垒、汇率变化）；各种自然条件与自然环境的变化地区差异性
第七章旅游市场 一、旅游市场概述 （一）、旅游市场的概念 广义：指旅游者和旅游经营者在旅游商品交换过程中所反映的各种经济行为和经济关系的总和。 狭义：指旅游需求市场或旅游客源市场，即旅游产品现实购买者和潜在购买者。 （二）、旅游市场的作用：交换、调节、信息交流、检验评价 （三）、旅游市场的特点 1、异地性（必定是A地人去B地旅游） 2、波动性（旅游需求受外界因素影响而波动，如日本福岗核泄露，造成日本旅游经济下滑） 3、季节性（旅游市场季节性明显，旅游目的地旺季供不应求，淡季供大于求） 4、高度竞争性（如境外海岛旅游，我可以选择塞班、普吉、马尔代夫，也可选择巴厘岛、斐济、毛里求斯、斯里兰卡，具体去哪个国家，就要进行比较，所以各国都在特色、新意、吸引力、费用、办证简单易行或免签证等各方面下功夫，增强自己的竞争力，吸引广大游客，进而提高自己的经济收入） （四）、旅游市场的划分 划分旅游市场可有助于选定目标市场、有利于针对性地开发产品，有利于有针对性开展促销 A、以地理因素为标准进行划分 一、按地区细分 1、从洲际均分：世界旅游组织（WTO）根据世界各地旅游发展情况和客源集中程度将世界旅游市场分为六大旅游市场，即欧洲、美洲、东亚和太平洋地区、南亚、非洲、中东。 2、按照距离划分：分为近距离旅游市场、中距离旅游市场和远距离旅游市场。 3、按国境划分：分为国内旅游市场和国际旅游市场两大块。 4、从旅游者流量和流向划分：分为一级市场、二级市场和机会市场 二、按气候环境因素细分：北方人想南方，南方人想去北方，不同的气候产生相同的吸引力。 三、按人口密度和城乡差别细分：人口多密度大的地区想出去旅游的可能性要大得多，主要是想暂时离开现有的生活环境，感受不同的地域生活。而城市居民外出旅游的人数比农村多，这是因为城市居民的收入水平高，交通发达，且因城市环境质量较差，使人们有了外出旅游的欲望。 B、按人口特征划分：性别、年龄、文化程度、收入水平、职业等。 C、按心理特征（主要是出游动机或购买目的）划分：观光、度假、商务会议、探亲访友等。 D按旅游消费行为和方式细分：
第七章投资决策方法 一、名词概念 独立项目决策互斥项目决策资源配置净现值法则内含回报率法则投资回收期法则获利指数 二、单项选择题 1、投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是。 A 净现值法 B 盈利指数法 C 内部收益率法 D 会计收益率法 2、某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，预计使用年限为3年，每年可获得现金流量4600元，则该项目的IRR为。 A 7.33% B 7.68 C 8.32% D 6.68% 3、当贴现率与内部收益率相等时，。 A 净现值＞0 B 净现值=0 C 净现值＜0 D 净现值不确定 4、对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是。 A 投资项目的原始投资 B 投资项目的现金流入量 C 投资项目的有效年限 D 投资项目的预期报酬率 5、其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中数值将会变小的是。 A 净现值 B 投资利润率
C 内部收益率 D 投资回收期 6、某公司打算投资10万元建一项目，预期该项目投资当年完工，预计投产后每年获得净利 1.5万元，年折旧率为10%，该项目的回收期为 B 。 A 3年 B 4年 C 5年 D 6年 7、当净现值0时，盈利指数1。 A > > B > < C < > D = > 8、有甲乙两个项目，甲项目寿命期较长，乙项目较短。在各自的寿命期内，两项目的净现值大于0且相等，则。 A 甲方案较优 B 乙方案较优 C 两方案一样 D 无法评价 9、多方案决策中，如果各个投资方案的现金流量是独立的，其中任一方案的采用与否均不影响其他方案是否采用，则方案之间存在的关系为。 A 正相关 B 负相关 C 独立 D 互斥 10、下列表述中，正确的是。 A 净现值法可以用于比较项目寿命不相同的两个互斥项目的优劣 B 内部收益率法可以用于比较项目寿命不相同的两个互斥项目的优劣 C 使用净现值法进行投资决策可能会计算出多个净现值 D 内部收益率不受设定折现率的影响
第一章 一、四、旅游经济学特征：旅游经济学是一门应用学科，旅游经济学是一门产业经济学，旅游经济学是一门基础学科，旅游经济学是一门新兴的边缘学科。二、五、旅游经济学研究的对象是旅游经济活动中旅游产品的需求与供给的矛盾。三、旅游经济学的研究任务：第一，揭示影响和作用于旅游经济活动的基本经济因素和经济关系。第二，在研究旅游经济活动的基础上，寻觅和获取旅游业发展的最佳经济效益和 社会效益的途径。第三，为制定旅游业发展方针、政策和法国提供理论基础。 1.旅游经济的形成及产业标志。 2.旅游产品的开发及供求四、六、旅游经济学研究的内容： 5.4.旅游产品的消费及合理化。旅游产品的经营关系。3.旅游产品的市场开拓及销售。 旅游经济结构及发展。成本及效益。 6. 1.理论与实际相结合的方法。 2.定性分析与定量分析相结五、七、旅游经济学的研究方法： 合的方法。3.静态分析与动态分析相结合的方法。4.微观分析与宏观分析相结合的方法。
1.旅游经济学与经济学的关系：旅游经济学是一门六、八、旅游经济学与其他学科的关系： 经济类的应用学科，经济学理论在旅游经济学中也是适用的。旅游经济学规律与一般的 旅游经济学与旅游学的关系：旅游经济学是旅游学的2.经济规律是高兴与共性的关系。 一部分，旅游经济学是从经济这个角度研究旅它与旅游学的关系是特殊与一般的关系。 旅游3.游活动中所反映的诸关系中的经济关系，从经济学的角度加深对旅游学的研究。 第一类是与旅游经济学成平行关系的学科，经济学与其他旅游学科的关系：旅游活动是 它们相互联系的纽带。第二类是与旅游经济学成纵向关系的学科，旅游经济学同这些学 它们都是旅游经济学的基本理论在各具体领域中的应用科的关 系是抽象与具体的关系， 和具体化。 第二章 1.旅游经济活动由旅游者和旅游产品经营者双方互动构成。一、怎样理解旅游经济的概念： 2.旅游需求与旅游供给之间联系的焦点是旅游产品。 二、旅游经济运行的环节：1.旅游经济活动运行的基本环节：这
第七章练习题 （一）单项选择题 1．在项目投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有( )。 A．固定资产投资 B．开办费 C．经营成本 D．无形资产投资 2．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为( )万元。 A．8 B．25 C．33 D．43 3．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种说法中，不正确的是( )。 A．营业现金流量等于税后净利加上折旧 B．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税 C．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额 D．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税 4．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( )。 A．净现值 B．投资报酬率 C．内部报酬率D．静态投资回收期5．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期限3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为( )。 A．7.33% B．7.68% C．8.32% D．6.68% 6．某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为( )。 A．14.68% B．17.32% C．18.32% D．16.68% 7．某投资方案的年营业收入为100 000元，年营业成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为( )。 A．26800元 B．40 000元 C．16 800元 D．43 200元8．下列表述不正确的是( )。 A．净现值大于零时，说明该投资方案可行 B．净现值为零时的贴现率即为内含报酬率 C．净现值是特定方案未来现金流入现值与未来现金流出现值之间的差额 D．净现值大于零时，现值指数小于1 9．计算一个投资项目的静态投资回收期，应该考虑下列哪个因素( )。 A．贴现率B．使用寿命 C．年净现金流量D．资金成本 10．一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧 85万元，所得税税率25%，则该方案年营业现金流量为( )。 A．90万元 B．152.5万元C． 175万元 D．54万元 11．下列投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( )。 A．净现值B．静态投资回收期C．内部报酬率 D．投资报酬率 12．某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为( )。 A．3年 B．5年 C．4年 D．6年13．如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是( )。 A．投资回收期在一年以内 B．现值指数大于1 C．投资报酬率高于100% D．年均现金净流量大于原始投资额
第七章市场营销调研与预测 一、市场营销信息系统 1、信息含义、功能、特征 （1）从认识论的角度说，信息是事物运动状态以及运动方式的表象。 广义的信息由数据、文本、声音和图像4种形态组成。 信息按照内容可分为消息、资料和知识三类： 消息是变化中新近出现的事实记录传报；资料是事物的静态描述和事物变化过程与社会现象的原始记录，消息的积累就是资料；知识是人们对客观世界及其自身的理 性认识，人们对资料去伪存真、去粗取精，经过思维加工和概括后，就获得一定的知 识。 （2）信息的功能 ?中介功能 ?联结功能 ?放大功能 （3）信息的一般特征 ?可扩散性 ?可共享性 ?可存贮性 ?可扩充性 ?可转换性 2、营销信息系统及其构成 （1）菲利普·科特勒的定义： 市场营销信息系统（Marketing information system，MIS）是由人、设备和程序组成，它为营销决策者收集、挑选、分析、评估、分配所需要的适时和准确的信息。 ?特点： ?目的性。尽量减少杂乱无关的信息 ?及时性。包含速度和频率 ?准确性。来源可靠，方法科学，能反映客观实际。 ?系统性。时间和空间上的连续性、广泛性，内容全面、完整。 ?社会性。 （2）营销信息系统的构成 营销决策所需的信息一般来源于企业内部报告系统、营销情报系统、营销调研系统，在经过营销分析系统，他们共同构成了营销信息系统。 内部报告系统：向营销管理者提供有关企业内部已经发生的交易信息，包括订货数量、销售额、价格、库存状况、应收账款、应付账款等各种反映企业营销状况的信息。 核心是订单-收款循环，同时辅之以销售报告系统。 营销情报系统：及时捕捉、反馈、加工、分析市场上正在发生和将要发生的信息。
第七章项目投资决策 一、单项选择题 1．下列项目投资决策评价指标中，没有考虑资金时间价值的指标是（）。 A．净现值 B．现值指数 C．内部收益率 D．会计收益率 2．下列各项上，属于长期投资决策静态评价指标的是（）。 A．现值指数 B．会计收益率 C．净现值 D．内部收益率 万元， 3．某投资方案年营业收入240万元，年付现成本170万元，年折旧70万元，所得税率40% ，则该方案年营业现金净流量为（）万元。 A．70 B．112 C．140 D．84 4．现值指数与净现值指标相比，其优点是（）。 A．便于投资额相同的方案的比较 B．便于投资额不同投资方案的比较 C．考虑了现金流量的时间价值 D．考虑了投资风险5．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。 A．净现值 B．投资报酬率 C．内部收益率 D．静态投资回收期 6．下列说法中不正确的是（）。 A．按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更可靠
B．利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率 C．分别用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行互斥项目评价时，评价结果可能不一致 D．回收期法和投资报酬率法均没有考虑回收期满后的现金流量状况7．已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期2年，投产后第1～8年每年的现金净流量为25万元。第9年、第10年每年的现金净流量为20万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。 A．4 B．5 C．6 D． 7 8．对原始投资额不同的互斥投资方案进行决策时，可以采用的方法之一是（）。 A．差别损益分析法 B．差额投资内部收益率法 C．净现值法D．静态投资回收期法 9．包括建设期的投资回收期恰好是（）。 A．净现值为零时的年限 B．净现金流量为零时的年限 C．累计净现值为零时的年限 D．累计净现金流量为零时的年限 10．下列长期投资评价指标中，其数值越小越好的指标是（）。 A．现值指数 B．投资回收期 C．投资报酬率 D．内部收益率 11．当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（）。 A．一定等于零 B．可能小于零 C．可能等于设定折现率 D．一定大于设定的折现率
第七章 复习与思考一、重点概念旅游消费旅游消费结构旅游消费合理化旅游消费效果微观旅游消费效果宏观旅游消费效果旅游者消费最大满足二、简要回答1、怎样理解旅游消费的性质2、旅游消费有哪些类型3、旅游消费具有哪些特点4、旅游消费效果有哪些类型5、如何衡量消费效果6、怎样评价旅游消费效果三、论述题1、试述旅游消费在旅游经济运行中的作用。2、阐述旅游消费合理化的内容及形式。3、阐述旅游消费结构的影响因素。 4、分析旅游者如何在旅游目的地之间实现最大满足的选择。 5、试分析国外或国内旅游者在您当地的消费结构并说明成因参考答案一、重点概念 旅游消费旅游消费从动态意义上讲是指人们支付货币购买旅游产品以满足自身旅游需求的行为过程从静态意义上讲是指“由旅游单位游客使用的或为他们而生产的产品和服务的价值”世界旅游组织WTO定义。因而旅游消费是指人们在旅游过程中为满足自身的享受和发展的需要而消费的物质产品和精神资料的总和。 旅游消费结构旅游消费结构是旅游者在旅游过程中所消费的各种类型的旅游产品及相关消费资料的比例关系。 旅游消费合理化旅游消费合理化是一个动态的发展过程它是指旅游消费从不合理状态向合理化状态不断逼近的渐进过程。 旅游消费效果在旅游者的消费过程中投入与产出、消耗与成果、消费支出与达到消费目的之间的对比关系就是旅游消费效果。 微观旅游消费效果是指旅游者通过旅游消费在物质上和精神上得到的反映。 宏观旅游消费效果是把所有旅游消费作为一个整体从社会角度研究旅游产品的价值和使用价值分析旅游消费的状况、旅游者的满足程度、旅游消费对社会生产力及再生产的积极影响以及对社会经济发展所起的促进作用等。 旅游者消费最大满足是指旅游者在支出一定时间和费用的条件下通过旅游消费获得的精神上与物质上的最佳感受即旅游者在旅游过程中实际感受与主观愿望的最大相符程度。 二、简答题 1、怎样理解旅游消费的性质 答旅游消费作为一种消费方式主要由旅游消费意识、旅游消费习惯、旅游消费能力、旅游消费水平、旅游消费结构等要素构成。旅游消费意识及由此而形成的旅游消费习惯是旅游消费的基本动因旅游消费能力和旅游消费水平是旅游消费的客观条件旅游消费结构是旅游消费发展到一定时期的结果反映着旅游者消费的旅游产品的质量、数量及其比例关系是衡量一个国家或地区旅游业发展水平的重要标志之一。从性质上来说旅游消费是人们在旅游过程中通过购买旅游产品来满足个人发展和享受需求的行为和活动是一种高层次的精神消费。 2、旅游消费有哪些类型 答按照满足旅游者的需要层次可分为生存消费、享受消费和发展消费按旅游者在旅游活动中的消费形态可把旅游消费划分为物质消费和精神消费两种根据旅游消费的内容一般可分为基本旅游消费和非基本旅游消费按旅游消费资料的使用价值及旅游者消费的具体形式可把旅游消费划分为食、住、行、游、购、娱等旅游消费。 3、旅游消费具有哪些特点 答任何消费都是社会生产力发展的结果是人们收入增加和生活水平提高的标志。旅游活动涉及政治、经济、文化等广泛的社会领域旅游消费的内容包含食、住、行、游、购、娱等诸多方面因而旅游消费具有其自身的特殊性。如果说一般传统产品的消费方式是把消费过程与再生产过程相对区分开来的话那么作为现代消费方式的旅游则把消费过程与再生产的过程有
第七章项目投资决策标准化管理部编码-[99968T-6889628-J68568-1689N]
第七章项目投资决策 一、单项选择题 1．下列项目投资决策评价指标中，没有考虑资金时间价值的指标是（）。 A．净现值 B．现值指数 C．内部收益率 D．会计收益率 2．下列各项上，属于长期投资决策静态评价指标的是（）。 A．现值指数 B．会计收益率 C．净现值 D．内部收益率 万元， 3．某投资方案年营业收入240万元，年付现成本170万元，年折旧70万元，所得税率40% ，则该方案年营业现金净流量为（）万元。 A．70 B．112 C．140 D．84 4．现值指数与净现值指标相比，其优点是（）。 A．便于投资额相同的方案的比较 B．便于投资额不同投资方案的比较 C．考虑了现金流量的时间价值 D．考虑了投资风险5．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是 （）。 A．净现值 B．投资报酬率 C．内部收益率 D．静态投资回收期 6．下列说法中不正确的是（）。 A．按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更可靠 B．利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率 C．分别用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行互斥项目评价时，评价结果可能不一致 D．回收期法和投资报酬率法均没有考虑回收期满后的现金流量状况7．已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期2年，投产后第1～8年每年的现金净流量为25万元。第9年、第10年每年的现金净流量为20万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。 A．4 B．5 C．6 D． 7 8．对原始投资额不同的互斥投资方案进行决策时，可以采用的方法之一是 （）。 A．差别损益分析法 B．差额投资内部收益率法 C．净现值法 D．静态投资回收期法 9．包括建设期的投资回收期恰好是（）。 A．净现值为零时的年限 B．净现金流量为零时的年限 C．累计净现值为零时的年限 D．累计净现金流量为零时的年限10．下列长期投资评价指标中，其数值越小越好的指标是（）。 A．现值指数 B．投资回收期 C．投资报酬率 D．内部收益率 11．当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（）。 A．一定等于零 B．可能小于零 C．可能等于设定折现率 D．一定大于设定的折现率 12．能使投资方案的净现值等于零的折现率，叫做（）。
第六章投资决策实务 第一节项目投资决策 一、固定资产更新决策 要点1、固定资产更新决策概念 ⑴固定资产更新决策概念 就是进行继续使用旧设备还是更换新设备的抉择。 ⑵固定资产更新决策要解决的问题 一是是否应该进行固定资产更新,即是继续使用旧设备还是购置新设备。 二是固定资产确定要更新，但有多个更新固定资产备选方案,如何在多个备选方案中选择最优方案。 要点2、新旧设备使用寿命相同时是否更新的决策方法 ⑴决策思路 【决策基本思路】将继续使用旧设备当成一个备选投资方案；将出售旧设备、购置新设备当做另一个备选投资方案,考虑购置新设备和继续使用旧设备的差额现金流量,计算出差量净现值或差量获利指数或差量内部报酬率并据此决策。 【差量现金流量概念】差量现金流量就是两个备选方案各期现金净流量的差额。一般是将初始投资额较大的购置新设备的各期现金流量减去初始投资额较小的继续使用旧设备的各期现金流量。 ⑵决策方法
【决策方法】 差量分析法。新设备使用年限和旧设备继续使用年限相等时，一般只是初始投资额不同,则决策运用具体差量分析的方法是: 差量净现值法、差量获利指数法、差量内部报酬率法 【决策规则】 如果差量净现值大于0或差量获利指数大于1或差量内含报酬率大于资本成本率，则应更新设备,否则,应继续使用旧设备。 ⑶差量净现值法 【差量净现值法的决策规则】 如果差量现金流量的净现值大于等于０时，更新设备为优选方案，反之,继续使用旧设备为优选方案。 【决策步骤】 第一步，计算两个备选方案的差量现金流量。分别计算差量初始现金流量、差量营业期现金流量和差量终结现金流量。 第二步,计算差量净现值。差量净现值是指差量营业现金流量现值与差量初始投资额现值的差额,当建设期=０时，计算公式： ??? ? ??-???? ??=投资额差量初始流量现值之和差量营业现金差量净现值 第三步，根据差量净现值进行决策。差量净现值大于0,选择更新设备,否则,选择继续使用旧设备。 【例６-1】 教材Ｐ247 例４ 拓扑公司考虑用一台新的效率更高的设备来代替旧设备。旧设备原价50０0０元，已用6年,尚可用4年，采用直线法折旧，残值为0,变现价值为２0000元,每年收入400０0元,每年付现成本20000元;新设备购置成本7０0０0元，寿命为4年使用年数总和法折旧，残值为70００元,每年收入600００元,付现成本18０00元,公司所得税率为33%,资金成
第六章 《项目投资决策》习题 一、单项选择题 1．在下列评价指标中，属于非折现正指标的是（ ）。 A．静态投资回收期 B．会计收益率 C．内含报酬率 D．净现值 2．已知某投资项目按14％折现率计算的净现值大于零，按16％折现率 计算的净现值小 于零，则该项目的内含报酬率肯定( )。 A．大于14％，小于16％ B．小于14％ C．等于15％ D．大于16％ 3．某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四 个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1 000万元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的获利指数为 0.95；丙方案的 项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元：丁方案的内含报酬 率为10%。最优的投资方案是（ ）。 A．甲方案 B．乙方案 C．丙方案 D．丁方 案 二、计算题 1．某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下： 现金流量表（部分） 价值单 要求： （1）在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。 （2）计算或确定下列指标：①静态投资回收期；②净现值；③原 始投资现值；④获利指数。 （3）评价该项目的财务可行性。
2．已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。 甲方案的净现值流量为：NCF＝－1000万元，NCF＝0万元，NCF＝250万元。 乙方案的相关资料为：预计投产后1～10年每年新增500万元营业收入（不含增值税），每年新增的经营成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的资产余值和流动资金分别为80万元和200万元。 丙方案的现金流量资料如表1所示： 表1 单位：万元 T0123456~1011合计 原始投资5005000000001000 年净利润001721721721821821821790 年折旧摊销额00727272727272720 年利息0066600018 回收额0000000280280 净现金流量（A）（B） 累计净现金流量（C） *“6～10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等 该企业所在行业的基准折现率为8％，部分资金时间价值系数如下： T161011 (F/P，8%)－ 1.5869 2.1589－ 0.9259－0.4289 （P/F，8%， t） －－0.1401（A/P，8％， t） 0.9259 4.6229 6.7101－ （P/A，8%， r） 要求：（1）指出甲方案项目计算期，并说明该方案第2至6年的净现金流量（NCF）属于何种年金形式 （2）计算乙方案项目计算期各年的净现金流量
第七章旅游市场思考题 1.概念解释 旅游市场：指旅游产品的经常购买者和潜在购买者，及旅游需求市场或旅游消费者市场。 市场细分：指将一个整体市场按照消费者的某种或某些特点，将其分解或划分为不同的消费者群的过程。 2.为什么要对旅游市场进行细分？意义何在？ 答：（1）对旅游市场进行细分的必要性：一、对于大多数旅游目的地和旅游企业来说，一般都难以有足够的实力吸引和满足所有各类旅游消费者的需要，因而它们有必要从整体旅游市场中，选择某些适合自己经营的旅游消费者人群作为自己的目标市场；二、对于有些旅游目的地或旅游企业来说，尽管它们客观上可能会有足够的实力去满足多种不同类型旅游消费者的需要，但出于优化经营的考虑，主观上也无意面向所有的旅游消费者人群提供服务。（2）意义：一、有助于选择和确定理想的目标客源市场；二、有利于有针对性地开发产品；三、有利于有针对性地开展促销。 3.简述划分旅游市场的常用标准。 答：一、依据地理因素对旅游市场进行划分；二、依据旅游消费者的某些特征对旅游市场进行划分：（1）来访游客的人口学特征；（2）游客前来访问的目的；（3）游客来访的旅行方式；（4）来访游客的活动方式。 4.简述全球国际旅游客流和国际旅游客源的地区分布格局。 答：（1）全球国际旅游客流地区分布格局：欧-美-亚太三足鼎立的传统格局已经为欧-亚太-美三足鼎力的新格局取代。（2）全球国际旅游客源的地区分布格局：就国际旅游支出额而言，自20世纪80年代至今，全世界国际旅游客源的地区分布格局基本上一直是居首位，美洲次之，亚太地区居第三位，其余份额很小的国际旅游客源则由非洲和中东地区产生。 5.简述旅游客流的基本规律和发展趋势。 答：（1）基本规律：一、从总体上讲，人们外出旅游地域范围的发展总是由近及远；二、旅游客流主要源自于经济发展水平较高的国家和地区。（2）发展趋势：一、超大型城市往往都会形成重要的旅游中心；二、亚太地区在全球旅游业中的地位持续提升；三、全球远程国际旅游的增长速度将会继续高于区内国际旅游。 6.在全球国际旅游人次中，近距离的国际旅游何以会占绝大比重？ 答：（1）旅行距离近，交通费用较小。这意味着，在近程旅游方面，拥有这种支付能力的人数无疑较多，因而需求量较大；（2）往返的旅程时间较短。这意味着，在近程旅游方面，拥有时间条件的人数较多，特别是寻常周末休假时间也可用于外出旅游，因而需求量较大。（3）风俗习惯和文化传统比较接近，易于适应。由于地缘和文化相近，旅游客源地社会与旅游目的地社会之间的社会文化障碍较小，因而乐于互访的人数较多。（4）在旅行手续及交通情况方面相对便利。 7.简述我国入境旅游客源市场的发展现状。 答：多年来，中国旅游业的入境旅游市场主要由两大部分构成，即港澳台市场和外国人市场。进入21世纪以后，中国旅游业主要国际旅游客源国的构成范围和排序情况基本上已经趋于
第七章项目投资习题 一、单项选择： 1.某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。预计每年可产生税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（）年。 A.4.5 B.2.9 C.2.2 D.3.2 2.当贴现率与内部报酬率相等时（）。 A.净现值小于零 B.净现值等于零 C.净现值大于零 D.净现值不一定 3.某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费用8000元，设备安装费用1000元，建筑工程费用6000元，投产时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）元。 A.20000 B.21000 C.17000 D.17850 4.下列不属于终结现金流量范畴的是（）。 A.固定资产折旧 B.固定资产残值收入 C.垫支流动资金的收回 D.停止使用的土地的变价收入 5.某投资项目原始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，则该项目内含报酬率为（）。 A.6.68% B.7.33% C.7.68% D.8.32% 6.下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（）。 A.投资项目的预期使用年限 B.投资项目的营业现金流量 C.企业要求的必要报酬率 D.投资项目的初始投资额 7.若净现值为负数，表明该投资项目（） A.它的投资报酬率小于零，不可行 B.为亏损项目，不可行 C.它的投资报酬率不一定小于零，也有可能是可行方案 D.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行 8.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17；贴现率为16%时，净现值为6.12万元，则该方案的内含报酬率为（）。 A.14.68% B.16.68% C.17.32% D.18.32% 9.营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量。这里的现金流出是指（）。 A.营业现金支出 B.缴纳的税金 C.付现成本 D.营业现金支出和缴纳的税金 10.下列说法中不正确的是（） A.内部报酬率是能使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率 B.内部报酬率是方案本身的投资报酬率 C.内部报酬率是使方案净现值等于零的贴现率 D.内部报酬率是使方案现值指数等于零的贴现率 二、名词解释 现金流量、净现值、内含报酬率、获利指数、平均报酬率 三、简述题 简述长期投资决策中现金流量的构成
第六章净现值与投资评价的其他方法思考与练习题答案 1、假设常规的现金流中，其回收期小于项目周期，当折现率为零时，仅仅可以得出NPV为正，并无更多意义；而在折现率大于零时，同样也是在回收期小于这个项目周期的条件下，NPV可能为正，为零，或为负，这将取决于折现率是大于、等于还是小于IRR。这时折现回收受相关折现率的影响。如果一个项目的折现回收期小于该项目周期，那么NPV必然是正的。 2、按照常规现金流中，如果对于某一固定折现率，该项目有正的净现值，那么它在折现率为零时净现值也为正，且该项目的回收期一定小于其项目周期。由于折现回收期法的折现率与NPV中的折现率相同，因此，如果净现值是正的，那么折现回收期一定会小于该项目周期；如果净现值是正的，那么未来现金流折现后的现值之和一定会大于其初始投资成本，因此，盈利指数（PI）一定大于1。如果在折现率为R时的净现值是正的，那么对一些大于R的折现率R*，其净现值会为0，因此，内部收益率一定会大于必要报酬率。 3、a.回收期中的一系列现金流仅仅是指在会计平衡点上的现金流。在实际回收期的计算中,我们假定任何给定现金流的产生时间都是连续的，不间断的。回收期指的是所有一系列现金流折现后正好等于初始投资时的那个时间点，给定一个项目的截止时间，我们的决策规则是当回收期在项目结束期之前，我们接受这个项目，反之，拒绝该项目。我们在计算回收期中最糟糕的问题是它忽略了资金的时间价值。此外,在项目回收期的计算中选择分段点是一项很武断的工作，没有
任何固定的规则和方法。回收期这一方法主要运用于短期项目；它完全忽略了发生在项目截止后的所有现金流。 b．平均会计收益率为项目的平均收益除以整个项目期限内的平均账面投资额。本文计算的AAR是作为以平均(总)的账面价值而言的平均净收入。在计算ARR中，给定项目截止期，我们的决策规则是，当ARR大于期望收益率时，接受该项目，拒绝其它项目。ARR不是一个衡量现金流量或者是市场价值的比率，而是财务报表的一个数值,与衡量项目相关价值有些许类似之处。此外,选择一个项目的截止期是十分武断的,期间的资金时间价值被忽略了。作为一名财务经理,不仅要依靠相关会计数据，还要依靠相关市场数据，并且被忽略的资金的时间价值也是一个是困扰。尽管有这样的问题,AAR仍然被用于实务中,因为(1)会计信息通常是可用的,(2)分析师通常使用会计比率分析公司业绩,(3)管理补偿通常依赖于会计比率目标的实现。 c.IRR是一种贴现比率，它使得由一系列的现金贴现后得出的NPV趋近于零。因此IRR可解释为内部财务盈亏回报率；以IRR为贴现率时,项目的净值为零。接受或拒绝项目的标准如下：当C0< 0,且所有的未来现金流都为正,如果内部收益率大于或等于贴现率，则接受该项目。 当C0< 0,且所有的未来现金流都为正,如果内部收益率小于贴现率，则拒绝该项目。 当C0 > 0,且所有的未来现金流都为负, 如果内部收益率小于或等于贴现率，则接受该项目。