长期偿债能力分析
学习要求：
（1）了解长期偿债能力的含义；
（2）通常掌控长期偿还能力分析的各种来衡量指标；（3）通常掌控影响长期偿还能
力的各种因素；（4）通常掌控长期偿还能力分析的基本原理和方法；
（5）重点掌握长期偿债能力评价指标的计算和调整以及这些指标的分析；（6）重点
掌握偿债能力与获利能力的关系。一、长期偿债能力的概念
长期偿还能力就是企业偿还债务长期债务的现金确保程度。企业的长期债务就是指偿
还期在1年或者少于1年的一个营业周期以上的负债，包含长期借款、应付债券、长期应
付款等。分析一个企业长期偿还能力，主要就是为了确认该企业偿还债务本金和缴付债务
利息的能力。由于长期债务的期限短，企业的长期偿还能力主要依赖于企业资产与负债的
比例关系，依赖于买进能力。（一）资本结构
资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。长期资本来源，主要是指权
益筹资和长期债务。
资本结构对企业长期偿还能力的影响主要彰显在以下两个方面：(1)权益资本就是分
担长期债务的基础。
(2)资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。（二）获利能力
长期偿还能力与买进能力密切相关。企业若想存有充裕的现金流向偿还债务长期负债，在非常大程度上依赖于企业的买进能力。一般来说，企业的买进能力越弱，长期偿还能力
越弱；反之，则越强。
二、衡量长期偿债能力的指标
（一）资产负债率
资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额
的比例关系，也称之为债务比率。资产负债率的计算公式如下：资产负债率=（负债总额
÷资产总额）×100%
公式中的负债总额指企业的全部负债，不仅包含长期负债，而且包含流动负债。公式
中的资产总额指企业的全部资产总额，包含流动资产、固定资产、长期投资、无形资产和
税延资产等。
资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。
通常指出，资产负债率的适合水平就是40-60%。对于经营风险比较低的企业，为增加财务风险应当挑选比较高的资产负债率；对于经营风险高的企业，为减少股东收益应当挑
选比较低的资产负债率。
在分析资产负债率时，可以从以下几个方面进行：
1、从债权人的角度，资产负债率越高越不好。资产负债率高，债权人提供更多的资
金与企业资本总额较之，所占到比例高，企业无法偿还的可能性大，企业的风险主要由股
东分担，这对债权人来说，就是十分不利的。
2、从股东的角度看，他们希望保持较高的资产负债率水平。站在股东的立场上，可
以得出结论：在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越高越好。
3、从经营者的角度，他们最关心的就是在充分利用买进资本给企业增添好处的同时，尽可能减少财务风险。（二）产权比率
产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称之为债务股权比率。它也是衡
量企业长期偿债能力的的指标之一。其计算公式如下：产权比率=（负债总额÷所有者权
益总额）×100%
公式中的“所有者权益”在股份有限公司就是指“股东权益”。
产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，具有相同的经济意义。资产负
债率和产权比率可以互相换算。
产权比率只是资产负债率的另一种则表示方法，产权比率的分析方法与资产负债率分
析相似。资产负债率分析中应当特别注意的问题，在产权比率分析中也应当引发特别注意。比如说：将本企业产权比率与其他企业对照时，应当特别注意排序口径与否一致等。（三）有形净值债务率
有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是所有者权益减去无
形资产净值后的净值，即所有者具有所有权的有形资产净值。有形净值债务率用于揭示企
业的长期偿债能力，表明债权人在企业破产时的被保护程度。其计算公式如下：有形净值
债务率=[负债总额÷（股东权益-无形资产净值）]×100%
有形净值债务率主要就是用作来衡量企业的风险程度和对债务的偿还债务能力。这个
指标越大，说明风险越大；反之，则越大。同理，该指标越大，说明企业长期偿还能力越弱，反之，则越强。对有形净值债务率的分析，可以从以下几个方面展开：
第一，有形净值债务率揭示了负债总额与有形资产净值之间的关系，能够计量债权人
在企业处于破产清算时能获得多少有形财产保障。从长期偿债能力来讲，指标越低越好。
第二，有形净值债务率指标最大的特点是在可用于偿还债务的净资产中扣除了无形资产，
这主要是由于无形资产的计量缺乏可靠的基础，不可能作为偿还债务的资源。
第三，有形净值债务率指标的分析与产权比率分析相同，负债总额与有形资产净值应
当保持1：1的比例。
第四，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，做进一步分析。
（四）利息偿还倍数
利息偿付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，也称为已获利息倍数或利息
偿付倍数。它表明企业经营业务收益相当于利息费用的多少倍，其数额越大企业的偿债能
力越强。其计算公式如下：
利息偿还倍数=息税前利润÷利息费用或=（税前利润+利息费用）÷利息费用或=（税
后利润+所得税+利息费用）÷利息费用
公式中的分子“息税前利润”是指利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润。它
可以用“利润总额加利息费用”来测算，也可以用“净利润加所得税、利息费用”来测算。对于利息偿付倍数的分析，应从以下几个方面进行：
1、利息偿还倍数指标越高，说明企业的债务偿还债务越存有确保；恰好相反，则说
明企业没足够多资金来源偿还债务利息，企业偿还能力低落。
2、因企业所处的行业不同，利息偿付倍数有不同的标准界限。一般公认的利息偿付
倍数为3。
3、从平稳的角度启程，应当挑选几年中最高的利息偿还倍数指标，做为最基本的标准。
4、在利用利息偿还倍数指标分析企业的偿还能力时，还要特别注意一些非一次性收
取费用问题。（五）紧固开支偿还倍数
固定支出偿付倍数是利息偿付倍数的扩展形式，是从利润表方面评价企业长期偿债能
力的又一指标。固定支出偿付倍数是指企业经营业务收益与固定支出的比率。其计算公式
如下：固定支出偿付倍数=（税前利润+固定支出）÷固定支出
这里的紧固开支就是指利息费用加之企业出现的、类似利息费用的固定性费用。该指
标数额越大，偿还能力越弱。该指标用作实地考察与负债有关的紧固开支和经营业务收益
的关系，用作来衡量企业用经营业务收益偿还紧固开支的能力。紧固开支应当包含以下内容：
1、计入财务费用的利息支出。这部分利息支出是最基本的固定支出。
2、资本化利息。即计入固定资产成本的利息费用。
3、经营租赁费中的利息部分。
紧固开支偿还倍数指标排序时采用的息税前利润就是在利润表的基础上调整单单的，
采用税前利润提利息费用，这两个指标的排序口径就是一致的。
固定支出偿付倍数=（息税前利润+租赁费中的利息费用）/[利息费用+租赁费中的利
息费用+优先股股息（1-所得税率）]三、影响长期偿债能力的其他因素(一)长期资产
资产负债表中的长期资产主要包含固定资产、长期投资和无形资产。将长期资产做为
偿还债务长期债务的资产确保时，长期资产的计价和折旧方法对长期偿还能力的影响最小。
1、固定资产
资产的市场价值最能反映资产偿债能力。事实上，报表中。这资产的结果。报表中固
定资产的价值是采用历史成本法计量的，不反映资产的市场价值，因而不能反映资产的偿
债能力。固定资产的价值受以下因素的影响：（1）固定资产的入账价值（2）固定资产折
旧（3）固定资产减值准备2、长期投资
长期投资包含长期股权投资、长期债权投资。报表中长期投资的价值受到以下因素的
影响：（1）长期投资的进账价值。（2）长期投资资产减值准备工作。
长期偿债能力分析 学习要求： （1）了解长期偿债能力的含义； （2）通常掌控长期偿还能力分析的各种来衡量指标；（3）通常掌控影响长期偿还能 力的各种因素；（4）通常掌控长期偿还能力分析的基本原理和方法； （5）重点掌握长期偿债能力评价指标的计算和调整以及这些指标的分析；（6）重点 掌握偿债能力与获利能力的关系。一、长期偿债能力的概念 长期偿还能力就是企业偿还债务长期债务的现金确保程度。企业的长期债务就是指偿 还期在1年或者少于1年的一个营业周期以上的负债，包含长期借款、应付债券、长期应 付款等。分析一个企业长期偿还能力，主要就是为了确认该企业偿还债务本金和缴付债务 利息的能力。由于长期债务的期限短，企业的长期偿还能力主要依赖于企业资产与负债的 比例关系，依赖于买进能力。（一）资本结构 资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。长期资本来源，主要是指权 益筹资和长期债务。 资本结构对企业长期偿还能力的影响主要彰显在以下两个方面：(1)权益资本就是分 担长期债务的基础。 (2)资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。（二）获利能力 长期偿还能力与买进能力密切相关。企业若想存有充裕的现金流向偿还债务长期负债，在非常大程度上依赖于企业的买进能力。一般来说，企业的买进能力越弱，长期偿还能力 越弱；反之，则越强。 二、衡量长期偿债能力的指标 （一）资产负债率 资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额 的比例关系，也称之为债务比率。资产负债率的计算公式如下：资产负债率=（负债总额 ÷资产总额）×100% 公式中的负债总额指企业的全部负债，不仅包含长期负债，而且包含流动负债。公式 中的资产总额指企业的全部资产总额，包含流动资产、固定资产、长期投资、无形资产和 税延资产等。 资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。
企业偿债能力分析论文【通用2篇】 企业偿债能力分析论文篇一 企业要健康持续发展，必需以安全性为基本前提，以稳健性为可靠保障。安全性体现在企业不仅有能力偿还到期债务，而且有相对稳定的现金流入。也就是说，从静态的角度看，企业具有在任一时点上的偿债能力；从动态的角度看，这种偿债能力又是建立在平时盈利和相对稳定的现金流入基础上。稳健性则要求企业对经营活动中的不确定因素持谨慎的态度，充分估计可能的风险和损失，即以资本保持为核心，对企业偿债能力加以维护。由此可以看出，偿债能力分析指标存在三个问题：一是现行偿债能力分析建立在清算基础上而非持续经营基础上。目前对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清算变卖的基础上，并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障，这是对企业安全性的忽视。企业要生存和发展，就不可能将所有的资产变现来偿还债务，否则就意味着企业进入破产清算，持续经营基础就给清算基础所取代。企业并不是为了清算而存在，在正常情况下，企业的生产经营和会计政策选择均以持续经营为假设前提。二是现行偿债能力分析是静态分析的而非动态分析。现行偿债能力分析指标都是固化的静态指标，往往只注重企业在某一时点的偿债能力，但资产的变现和债务的偿还是动态的。如果只注重静态结果，就会忽略企业在经营活动中产生的偿债能力。三是现行偿债能力分析没有充分体现实质重于形式原则和稳健性原则。在现行企业偿债能力分析没有考虑企业各项资产和负债之间的实质性关系及表外因素。在运用流动比率和速动比率分析短期偿债能力时，存在对流动资产质量高估的问题。
一、短期偿债能力分析指标的缺陷及改进 短期偿债能力分析指标主要包括流动比率和速动比率。 (一)短期偿债能力分析指标存在的缺陷。主要有：(1)分子和分母的计价基础不一致。流动比率和速动比率两项指标中的分母(流动负债)一般是按到期终值计算，而分子(流动资产、速动资产)则采用多种计价方法计价，削弱了分析结果的可靠性。(2)不能从动态上反映未来现金流量。短期偿债能力分析指标的计算均来自资产负债表的时点值，只能表示企业在某一特定时刻一切可用资源及需偿还债务的状态或存量，与未来资金流量并无因果关系。(3)对速动资产的概念界定不统一。速动比率的计算口径不统一，有的将速动资产界定为“流动资产–存货”，有的将速动资产界定为“流动资产–存货–预付账款待摊费用–待处理流动资产损失”;有的将速动资产界定为“流动资产–存货–预付款项–待摊费用”，这势必影响指标的可比性。(4)未充分考虑流动资产的质量。如果将长期积压物资、无法收回的应收账款作为偿债的保证，就会高估企业的短期偿债能力。但如果在计算速动比率时将存货全部扣除，也是也不合理的。(5)未考虑预收账款的特殊性。预收账款是企业预先向客户收取的销货款，属于流动负债，但企业并不需要以现金形式偿还，只需在未来某一时点用存货偿付。因此，预收账款对短期偿债能力的影响与其他负债不同。(6)有可能被认为操纵。企业管理当局有可能为了完成业绩指标，或者处于对外融资的需要，通过瞬时增加流动资产或减少流动负债，人为粉饰流动比率，误导信息使用者。(7)不能充分反映企业的表外融资能力和或有负债。企业未使用的银行贷款额度、可立即变现的长期资产、良好的长期筹资环境、金额较大的或有负债和担保等表外事项都没有通过流动比率和速动比率反映出来。
{财务管理财务分析}财务分析之偿债能力分析
财务分析之·偿债能力分析 企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。企业偿债能力低不仅说明企业资金紧张，难以支付日常经营支出，而且说明企业资金周转不灵，难以偿还到期债务，甚至面临破产危险。企业偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。 （一）短期偿债能力分析 企业短期债务一般要用流动资产来偿付，短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量流动资产变现能力的重要标志。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金比率。 1.流动比率 流动比率是企业流动资产与流动负债之比。其计算公式为： 流动比率=流动资产/流动负债 一般认为，生产企业合理的最低流动比率是 2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业短期偿债能力才会有保证。人们长期以来的这种认识因其未能从理论上证明，还不能成为一个统一标准。 运用流动比率进行分析时，要注意以下几个问题： （1）流动比率高，一般认为偿债保证程度较强，但并不一定有足够的现金或银行存款偿债，因为流动资产除了货币资金以外，还有存货、应收帐款、待摊费用等项目，有可能出现虽说流动比率高，但真正用来偿债的现金和存款却严重短缺的现象，所以分析流动比率时，还需进一步分析流动资产的构成项目。 （2）计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。这种比较通常并不能说明流动比率为什么这么高或低，要找出过高或过低的原因还必须分析流动资产和流动负债所包括的内容以及经营上的因素。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收帐款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 【例 3-2】为便于说明，本章各项财务比率的计算，将主要采用 XYZ 公司作为例子，该公司的资产负债表、利润表如表 3-2、3-3 所示：
企业偿债能力分析 企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。 一、企业偿债能力分析中存在的问题 1．现有的偿债能力分析是建立在清算基础而非持续经营基础上的。长期以来，对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上进行的，并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障。而正常持续经营的企业偿还债务要依赖企业稳定的现金流入，所以偿债能力的分析如果不包括对企业现金流量的分析就有失偏颇。企业只能以持续经营为基础而非清算基础来判断企业的偿债能力，否则评价的结论只能是企业的清算偿债能力。 2．现有的偿债能力分析是一种静态性的，而不是动态性的。只重视了一种静态效果，而没有充分重视在企业生产经营运转过程中的偿债能力；只重视了某一时点上的偿债能力，而不重视达到这一时点之前积累的过程。现有的偿债能力分析没有将利息的支付与本金的偿还放在同等重要的位置。对于长期性的债务，本金数额巨大，到期一次还本，必须有一个利润或现金流入积累的过程，否则企业必然会感到巨大的财务压力。这样一个积累过程应该也必须在偿债分析中充分反映，以利于企业经营者的正确决策。 二、短期偿债能力分析的改进措施 短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。一个企业的短期偿债能力大小，要看流动资产和流动负债的多少和质量状况。流动资产的质量是指其“流动性”即转换成现金的能力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。对于流动资产的质量应着重理解以下三点：第一，资产转变成现金是经过正常交易程序变现的。第二，流动性的强弱主要取决于资产转换成现金的时间和资产预计出售价格与实际出售价格的差额。第三，流动资产的流动性期限在1年以内或超过1年的一个正常营业周期。流动负债也有“质量”问题。一般说来，企业的所有债务都是要偿还的，但是并非所有债务都需要在到期时立即偿还，债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。 企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度，就是企业的偿债能力。短期偿债能力是企业的任何利益关系入都应重视的问题。对企业管理者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险的能力大小；对投资者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的高低和投资机会的多少；对企业的债权人来说，企业短期偿债能力的强弱意味着本金与利息能否按期收回；对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能力的强弱意味着企业履行合
企业偿债能力分析 随着市场经济的发展，企业面临的竞争环境日益激烈。在这个背景下，企业的偿债能力成为了投资者、债权人以及企业管理者共同的重要问题。本文将对企业偿债能力的分析进行探讨，旨在帮助利益相关者更好地评估企业的偿债能力和风险水平。 企业财务报表是企业偿债能力分析的基础。财务报表反映了企业的财务状况、经营成果和现金流量，为利益相关者提供了丰富的信息。在财务报表中，资产负债表、利润表和现金流量表等主要报表，对于分析企业的偿债能力具有重要意义。 财务比率是企业财务报表的重要组成部分，通过财务比率的分析可以更好地理解企业的财务状况。在偿债能力分析中，常用的财务比率包括流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数等。流动比率反映了企业短期偿债能力，速动比率进一步剔除了变现能力较弱的存货，资产负债率则反映了企业的长期偿债能力，利息保障倍数则反映了企业支付利息的能力。 在分析企业的偿债能力时，可以采用多种方法相结合的方式。其中，盈利能力分析是评估企业偿债能力的重要手段。通过分析企业的利润
表，可以了解企业的盈利能力和经营效率。此外，资产负债表分析也是偿债能力分析的重要方法，通过分析资产和负债的结构和质量，可以评估企业的长期偿债能力。 根据所选用的分析方法，我们可以对企业的偿债能力进行详细分析。首先，在流动比率方面，如果流动比率较低，说明企业的短期偿债能力较弱，存在一定的流动性风险。其次，资产负债率反映了企业的长期偿债能力，如果资产负债率较高，说明企业的债务负担较重，长期偿债能力可能较弱。 在盈利能力方面，如果企业的盈利能力较差，说明企业缺乏足够的利润来偿还债务，因此也可能会影响到企业的偿债能力。此外，利息保障倍数反映了企业支付利息的能力，如果利息保障倍数较低，说明企业支付利息的能力较弱，可能存在一定的债务风险。 基于以上的分析结果，我们可以得出一些结论和建议。如果发现企业的偿债能力较弱，不管是短期还是长期，债权人和投资者都需要谨慎考虑借款和投资的风险。同时，企业自身也应当积极采取措施来改善财务状况，提高偿债能力。 对于企业管理者来说，应当加强财务管理，提高经营效率，增加利润积累，同时也要优化债务结构，降低债务成本。此外，企业还可以考
偿债能力分析 目录 一、短期偿债能力分析 （－）流动比率 （二）速动比率 （三）现金比率 二、长期偿债能力分析 （一）负债比率 （二）股东权益比率和权益总资产率 （三）负债与股东权益比率 （四）利息保障倍数 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力的分析和在期偿债能力的分析两个方面。 一、短期偿债能力分析 短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。它反映企业偿付日常到期债务的实力、企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志、财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。 短期偿债能力也是企业的债权人、投资夫、材料供应单位等所关心的重要问题、对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力，才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期收回本金。对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营管理人员的大量精力去筹措资金，应付还债。难以全神贯注于经营管理，还会增加企业筹资的难度，或加大临时性紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。对供应单位来说，则可能影响应收帐款的取。因此，企业短期偿债能力是企业本身及有关方面都很关心的重要问题。 反映企业短期偿债能力的财务指标主要有
（－）流动比率 流动比率（Ｃｕｒｓｅ。ｔＲａｔｉｏ）是流动资产与流动负债的比率、它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力、计算公式如下: 一般情况下，流动比车越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证．流动比率高，不仅反映企业拥有的营运资金多，可用以抵偿债务，而且表明企业可以变现的资产数额大，债权人遭受损失的风险小。按照西方企业的长期经验，一段认为２：ｌ的比例比较适宜它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到镇短期供务。如果比例过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务。但是，流动比率也不能过高，过商则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的获利能力。流动比率过高，还可能是由于应收帐款占用过多，在产品、产成品呆滞、积压的结果。因此，分析流动比率还需注意流动资产的结构、流动资产的周转情况、流动负债的数量与结构等情况。 例如，根据表４－ｌ资料，该企业流动比率可计算如下： 该企业连续两年的流动比率均超过一般公认标准，反映该企业具有较强的短期偿债能力． 流动比率的高低同营运资金的多少有着密切的联系。流动比率是流动资产对于流动负债的比率，而营运资金（又称无动资金净额），则是流动资产减去流动负债后的净额、计算公式如下； 营运资金＝流动资产－流动负债 例如根据表４－ｌ资料，该企业营运资金可计算如下： 1991年末营运资金：7100－3400＝3700（千元） 1992年末营运资金：8050－4000＝4050（千元） 营运资金数额的多少，一般能反映企业短期偿担能力的强弱．在
长期偿债能力分析的策略和方法 在市场经济条件下，企业的生产经营存在着极大的不确定性——实现盈利或发生亏损。如果企业经营不善，财务状况较差，甚至无力偿还到期债务，就会危及到企业的生存。从这个意义上来说，偿债能力是企业的首要问题。 偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析，相应地，偿债财务比率也包括短期偿债财务比率和长期偿债财务比率。长期偿债财务比率主要是通过财务比率来分析权益与资产之间的关系，分析不同权益之间的内在联系，从而对企业的长期偿债能力、资本结构是否健全合理等作出客观评价[1]。 一、常见的长期偿债财务比率 常见的长期偿债财务比率包括传统的长期偿债财务比率，如资产负债率、产权比率、有形净值债务率和利息保障倍数，还包括以现金流量反映的长期偿债财务比率，如现金债务总额比和现金利息保障倍数。 1.资产负债率 资产负债率是企业全部负债总额与全部资产总额的比率，也称之为债务比率，它表明企业资产总额中有多大比率是通过负债筹集的[2]。其计算公式如下： 资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% 2.产权比率 产权比率是负债总额与所有者权益（股东权益）之间的比率，它反映投资者对债权人的保障程度。其计算公式如下： 产权比率＝（负债总额÷所有者权益）×100% 3.有形净值债务率 有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的比率。有形净值是所有者权益减去无形资产后净值及长期待摊费用的差额。其计算公式为： 有形净值债务率＝[负债总额÷（所有者权益－无形资产净值-长期待摊费用）]×100% 4.利息保障倍数 利息保障倍数又称已获利息倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率，该指标反映企业以获取的利润承担借款利息的能力[3]。其计算公式为： 利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用 5.现金债务总额比 现金债务总额比是指以年度经营活动所产生的现金净流量与全部债务总额相比较，表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度。其计算公式为： 现金债务总额比＝经营活动现金净流量÷平均负债总额 6.现金利息保障倍数 现金利息保障倍数是指经营活动现金净流量与现金利息之比，反映经营活动现金净流量是现金利息支出的多少倍。其计算公式为：现金利息保障倍数＝经营活动现金净流量÷现金利息支出 二、长期偿债财务比率的分析与评价 长期偿债财务比率应该能够反映企业用长期资产或全部资产来偿还长期债务的能力，但有些财务比率存在着不同程度的缺陷。 (一)资产负债率 该比率反映资产总额中负债所占比重的高低，用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，它是一个静态指标。该比率的优点是：
偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力,在市场经济条件下,企业作为一个独立的经济实体,偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能不再融资等一系列问题,甚至影响企业经营能力.企业的财务风险受这部分负债影响较大,如果不能及时偿还,企业就可能陷入财务困境,甚至走向破产倒闭.因此,企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视和关心企业的偿债能力.偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小,关系着企业投资机会的多少和盈利能力的高低,关系着能否按期收回本金和利息.上市公司短期偿债能力强弱对于债权人,特别是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要,在很大程度是决定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期报酬.因此,通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义. 由于债务分为短期债务和长期债务,因此,偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力. 一、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力,通过以下的分析可以看出格力的短期偿债能力总体来说比较稳定,但是相对偏弱. 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债=流动资产-存货/流动负债 现金比率=可立即运用资金/流动负债=货币资金+交易性金融资产/流动负债 格力电器近三年的短期偿债能力分析指标
1.流动比率. 是衡量企业短期偿债能力的核心比率,其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债.流动比率超高,说明企业偿还流动负债的能力越强,流动负债得到偿还的保障越大.但是过高的流动比率也并不是好现象,因为流动比率过高,可能是企业滞留在流动资产上的资金过多,未能有效的加以利用,可能会影响企业的盈利能力. 流动比率在2：1左右比较合适,从表中可以看出格力电器有限公司2014、2015、2016年的流动比率分别为1.108、1.074、1.126,这个数值代表了每1元的流动负债,有多少元流动资产作为保障.从以往的数据中我们也可以知道,格力的流动比率相对比较稳定,介于 1.0—1.13之间,但是处于信仰的水平,这个数据表明格力的短期偿债能力比较差.这个现象可能与格力这几年的投资活动有着不可推脱的关系,比如格力店面的快速扩张,物流网的建设,对金融机构、理财产品的投资等等. 2.速动比率. 流动比率虽然可以用来评价企业的短期偿债能力,但人们还是希望获得比流动比率更进一步的有关企业的短期偿债能力的比率指标,这个指标被称为速
主要财务指标分析 总结和评价企业的财务状况与经营成果的分析指标包括偿债能力指标、运营能力指标、获利能力指标、发展能力指标和综合指标。 一、偿债能力指标 偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。 （一）、短期偿债能力指标 短期偿债能力指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当期的财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。 企业短期偿债能力的衡量指标主要有两项：流动比率和速动比率。 1、流动比率 是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产长黄到期流动负债的能力。其计算公式为： 流动比率=流动资产/流动负债X100% 一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，偿债人的权益越有保证。国际上通常认为，流动比率的下限为100%；而流动比率等于200%时较为适当，它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。如果比例过低，则表明企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务。但是，流动比率也不可以过高，过高则说明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率，主要是企业对待风险与收益的态度予以确定。
运用流动比率时，必须注意以下几个问题： （1）虽然流动比率越高企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。流动比率高也可能是存货积压、应收账款增多且收款期延长，以及待摊费用和待处理财产损失增加所致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短缺。所以企业应在分析流动比率的基础上，进一步对现金流量进行考察。 （2）从短期债权人的角度，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营的角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置资金的持有量过多，必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。因此，企业应尽可能将流动比率维持在不是货币资金闲置的水平。 （3）流动比率是否合理，不同的企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的，因此，不应用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。 （4）在分析流动比率时应剔出一些虚假因素的影响。 2、速动比率 是企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠的评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。其计算公式为： 速动比率=速动资产/流动负债x100% 其中：速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据 =流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产
长期偿债能力分析 今天我来跟大家分享的是财务成本管理中长期偿债能力分析，为了便于大家的理解，我在介绍长期偿债能力分析之前先为各位介绍一下长期偿债能力的概念。长期偿债能力是 指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题。介绍完了长期偿债能力的概念，我再来说一说长期偿债能力分析。 长期偿债能力分析 一、总债务存量比率 1.资产负债率 <1>计算公式 =负债总额/资产总额 <2>分析 (1)从债权人的立场看。他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险; (2)从股东的角度看。在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，否则相反。 2.产权比率 <1>计算公式 =负债总额/股东权益总额 <2>分析 (1)产权比率反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构;产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构; (2)产权比率也反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。 3.权益乘数 <1>计算公式 =资产总额/股东权益总额
4.长期资本负债率 <1>计算公式 =非流动负债/(非流动负债+股东权益) 二、总债务流量比率 1.利息保障倍数 <1>计算公式 =息税前利润/利息费用 =(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用 <2>分析 利息保障倍数指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要利息保障倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。 2.现金流量利息保障倍数 <1>计算公式 =经营现金流量/利息费用 <2>分析 它比利息保障倍数更可靠。 3.现金流量债务比 <1>计算公式 =经营活动现金流量净额/债务总额 三、影响长期偿债能力的其他因素 <1>分析 (1)长期租赁; (2)债务担保; (3)未决诉讼。 可以看到，长期偿债能力分析的内容主要包括三点，分别是总债务存量比率、总债务流量比率、影响长期偿债能力的其他因素。长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志。企业利用借入资金开展生产经营活动，一方面可以促进企业生产的快速发展，另一方面也会加大企业的资金成本和财务风险。
企业长期偿债能力分析 资本结构与长期偿债能力分析 一、长期偿债能力的概念 长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。企业的长期债务是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。 企业对债务负有的两种责任：一是偿还债务本金的责任；二是支付债务利息的责任。分析一个企业长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。 由于长期债务的期限长，企业的长期偿债能力主要取决于企业资产与负债的比例关系即资本结构，以及企业的获利能力,而不是资产的短期流动性。 资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在以上两个方面： (1)权益资本是承担长期债务的基础。权益资本越多，债权人越有保障；权益资本越少，债权人越没有保障。 (2)资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。 长期偿债能力与获利能力密切相关：在企业正常生产的情况下，不可能靠出售长期资产偿还债务的本金与利息，只能依靠生产经营所得。 二、长期偿债能力分析的重要意义 首先，经营者通过长期偿债能力分析，有利于：(1)优化资本结构。通过长期偿债能力的分析，可以揭示资本结构中存在的问题，及时加以调整，优化资本结构，提高企业价值。(2)降低财务风险。通过偿债能力分析，发现筹资管理存在的问题，及时调整负债比例，降低财务风险。 其次，投资者通过长期偿债能力分析，可以判断其投资的安全性及盈利性。 (1)投资的安全性与企业的偿债能力密切相关。(2)投资的盈利性与长期偿债能力密切相关。 再次，债权人通过长期偿债能力的分析，可以判断债权的安全程度，即是否