资本经营
一、判断
1．资本是资产的载体，是以实物形式而存在的。错误
2．商品经营是资本经营的基础，而资本经营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。
正确
3．资本经营不是盲目的扩大资产规模，更重要的是重视资本运作效率。所以，实现资本流动是资本经营的本质特征。错误
4．资本经营的不确定性说明，资本经营的收益始终与风险成正比，所以，经营风险越大，收益越高。
错误
5．资本周转速度决定了资本的增值速度。资本经营就是要使资本充分流动起来，盘活存量资本，把静态的资产存量转化为动态的资本。正确
6．资本经营的目的是通过产权的流动和重组，实现利润的最大化。错误
7．并购战略是优势企业实施资本收缩战略的主要方式。错误
8.无形资本经营是指企业对所拥有的的各种知识资本进行运筹和策划，用知识资本的价值实现企业的整体
价值增值目的的经营方式。错误
9. 优势企业在实施资本扩张战略时，可将无形资本和知识资本作为重要的投入资本。正确
10.资本经营控制的内容可以归结为两个层次：一是资本所有者对经营者的经营状况及其效果进行控制；
二是经营者对企业的资本经营活动及其效果进行控制。正确
１．根据我国《公司法》规定，股份有限公司申请其股票上市，公开发行的股份要达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。正确
２.上市公司增发新股就是上市公司在首次股份发行后再次向原股东发行股票的行为。错误
３．股份有限公司在债券市场所筹资金是公司的债务，到期要还本付息。正确
４．可转换债券回售是指发行人股票价格在一段时间内连续低于转股价格后达到一定的幅度时，转债持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人。错误
５．公司股票恢复上市后，无论是否盈利，只要在法定期限结束后仍未披露恢复上市后的第一个年度报告的，证券交易所应在法定期限结束后的十个工作日内做出公司股票终止上市的决定。正确
6．金融市场包括货币市场和资本市场，货币市场是用来融通短期资金的市场，而资本市场是用来融通长期资金的市场。正确
7．场外交易市场的组织形式采取的是：“经纪制”，证券交易所采用的是“做市商制度”。错误
8．公司连续3年亏损的，其股票应该立即终止上市。错误
9．证券市场是变短期资金为长期资金的场所。所以，证券市场上的资金全是长期资金。错误
10．因为可转换公司债享受转换特权，在转换前是公司债形式，转换后相当于增发了股票，所以可转换公司债具有股权的性质。错误
1.企业并购的基本标志是产权的有偿转让，但是，当企业的产权发生有偿转让时，企业不一定有并购行为
发生。正确
2.在并购的价值低估理论中，托宾通过研究认为：由于通货膨胀等原因造成目标企业资产的市场价值与重
置成本之间存在的差异。可通过托宾Q比率对此进行估算，如果Q比例小于1，说明该企业价值被低估，则收购将会产生经营协同效应。错误
3.一家公司的生产能力很强，但销售网络弱，使其生产能力不能充分利用，这时就可以通过并购一家销售
网络强大而生产能力不足的公司，达到资源互补，从而获得管理协同效应。错误
4.交易费用理论认为，企业边界决定于企业的内部管理费用和市场交易费用，只有在企业内部管理费用增
加额低于市场交易费用减少额时，市场才会为企业所替代。正确
5.并购后的预期效应能否发挥和实现，关键在于并购前的目标公司的选择。错误
6.一个有累计税收亏损和税收减免优惠的企业可以使与其联合的有纳税收益的企业进行合法避税。正确7．在并购交易的支付方式中，发生的现金支付是不用交税的。错误
8.在收购运作中，不费一分现金就可以顺利达到控制公司目的的是杠杆收购形式。错误
9.现代交易费用理论认为，企业并购实质上是企业组织对市场的替代，是为了减少生产经营活动的交易费
用。正确
10.在我国，通过公开市场收购可以很容易的完成收购行为。错误
11.创设合井也叫新设合并，从本质上讲是现有几家企业的联合。正确
12.兼并指两个或两个以上的企业通过一定方式，组成一个新的企业的行为。错误
1. MBO的收购主体是目标公司的经理和管理人员。正确
2.管理者收购主要是通过借贷融资来完成的，因此，其财务结构由优先债、次级债与现金三者构成。错误
3. 管理者收购的结果反映的实质是所有权与经营权部分的合一。正确
4.管理者收购可以作为实际或预期敌意收购的防御。正确
5.管理者收购中，因债权人反对而产生的风险属于行政性法律风险。错误
6.员工收购是管理者收购的形式之一。正确
7.在管理者收购中，由管理者出资组建的有限责任公司进行收购时，其交易数额不得超过本公司净资产的
50%。错误
8.对公有制企业而言，管理者收购的意义在于解决产权不明晰和产权主体缺位问题，实现企业二次创业。
错误
9.对民营企业而言，管理者收购的意义在于解决产权不明晰和产权主体缺位、实现企业二次创业问题。
错误
10.公司股东选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现激励管理者、降低代理成本的目的。正确
1.战略联盟中，联盟成员之间只有设定共同的价值观、经营作风和文化观念才能顺利推进合作进程。正确
2.在战略联盟谈判中，当和潜在战略伙伴谈判时，要详细介绍公司的有关产品、市场、战略等信息，以便
促成联盟关系的建立。错误
3.股权参与式的战略联盟与并购不同之处就是这种投资性的联盟需持有对方大量的股份，以保持其相对独
立性。错误
4.战略联盟中，联盟各方的经营行为受所定协议、契约的制约，因而不再具有独立的法人资格。错误
5.战略联盟的目的乃是接受竞争对手，赢得市场，而不是消灭竞争对手。因此，联盟伙伴之间是一种合作
关系。错误
6.战略联盟的特征之一是联盟各方都是为了追求联合的协同效应，获得预期的经济效益。正确
7.公司基于保持动机参与战略联盟的目的，很可能是为了利用公司的领先地位获得最大收益。正确
8.慎重地选择战略联盟合作对象是联盟顺利发展的前提条件。正确
9.战略投资者是一种无资产性投资的战略联盟。错误
10.联盟企业之间既不是单纯的竞争关系，也不是单纯的合作关系，他们在合作中竞争，在竞争中合作，
并在合作中取得更为强大的竞争优势，是一种既合作又竞争的双重关系。正确
1.根据我国新公司法第一百四十三条规定：公司为将股份奖励给本公司职工而收购的本公司股份，不得超
过本公司已发行股份总额的百分之十；用于收购的资金应当从公司的税后利润中支出；所收购的股份应当在6个月内转让给职工。错误
2.资产剥离是将不适合企业长远发展战略的资产或闲置的不良资产出售，从而优化资产结构，提高企业整
体资产质量，为企业筹措新的发展资金。所以，资产剥离不是劣势企业的专利，优势企业也可以采用。
正确
3.企业分立后，分立出去的子公司将拥有独立的法人地位，原有股东将失去对分立出来的子公司的权利。错误
4.公司以部分财产另外设立两个公司的行为属于新设分立。错误
5.要约回购是股份回购的方式之一。正确
6.企业分立只涉及权益在两个独立实体之间的划分，不存在股权和控制权向第三者转移的情况正确
7.有限责任公司作出分立决定，必须由代表1/2以上表决权的股东同意通过。错误
8.当公司欲从一个或几个主要股东手中回购股份时，一般会采用协议回购方式。正确
9.根据我国法律规定，公司可以在一定条件下回购本公司股份作为库藏股。错误
10.分立可以满足企业扩张的需要。正确
11.公司分立就是设立分公司。错误
1.资产重组作为资本经营的一种方式，它的关键在于确定企业的合理资本结构，盘活存量资本，提高资本
运作效率，优化企业资产配置过程。正确
2.从资产负债表看，资产重组主要针对报表左方的资产进行的，资本经营则针对报表右方的权益进行的。
正确
3.当一个企业的投资收益率小于资本成本时，即可视为企业财务失败。错误
4.上市公司资产置换的目的一般是调整产权结构，提高资产质量，加强或调整主营业务。错误
5.无论是债权人还是债务人、债务人股东，均享有要求他方将债权转换为股权的当然权利，但不承担必须
将债权转换成股权的当然义务。错误
6.概括地讲企业财务失败就是企业无力偿还债务。正确
7.企业失败意味着企业破产。错误
8.债转股是债权人将其对债务人所享有的合法债权转变为对债务人的投资，因此，它是债权的消灭过程。
错误
9.债务重组的首要特征是债务人对债权人做出的让步。错误
10.上市公司资产置换的目的一般是调整产权结构，提高资产质量，加强或调整主营业务。错误
11.资产重组的实质就是对企业失败后的债务重组。错误
1.在托管经营中，受托人按照约定的条件在一定时期内要返还企业产权所有者全部财产及经营所得，同时
也依约收取经营管理费用或对经营所得实行分成。正确
2.与并购相比，企业采取托管经营方式既避开了企业破产的激烈震荡效应，又绕开了企业并购的复杂产权
程序。正确
3.托管经营的受托方可以不是法人组织，在这一点上和承包经营没什么重要的区别。错误
4. 托管经营的好处是受托方与企业所有者、生产者共同分享利益而不必分担风险。错误
5.抵押保证式托管是指在托管之前由委托方给托管公司或第三者一笔资金作为风险抵押金，托管公司以这
笔风险金作为托管经营亏损的风险抵押。错误
6.托管经营中，连接托管方与被托管方之间的链条是行政手段。错误
7.托管经营依据的是具有法律意义的信用基础，受托方可以是自然人，也可以是法人组织。错误
8.托管经营和租赁经营都是通过存量资本的流动和重组来实现资本经营的。正确
9.实施技术托管是利用托管公司的综合优势以最短路径达到技术与生产、生产与市场、市场与用户的结合，
从而使投资项目尽早转化为社会生产力的一种综合的社会活动。错误
10.托管的风险主要表现在决策上的风险和泄密的风险方面。错误
1.租赁以租赁实物资产的形式达到融资目的。正确
2.租赁经营不仅可以给承租人带来好处，还可以给出租人带来税收优惠的好处。错误
3.由于经营性租赁不是全额偿付设备价款，而且租赁期限的长短完全由承租人确定，所以经营性租赁可以
减少承租人在设备无形损耗上的风险。正确
4.在融资租赁方式下，承租方需对资产计提折旧，并预提修理费及其他费用。正确
5.融资租赁谈判中维修谈判是出租人与厂商或其他维修人之间进行的谈判。错误
6.在杠杆租赁中，承租人向合同受托人交付租金，然后由合同受托人按贷款协议向债权参加者偿付到期的债务本息，并在扣除信托费等费用后将租金余额按投资比例分付给每个产权参加者。错误
7.租赁经营指在约定期间内，企业之间由出租人向承租人收取租金并转让资产所有权和使用权的经营行为。错误
8.杠杆租赁是租赁公司以自有设备作为贷款抵押物，从金融机构获得购买设备的大部分贷款，将购入设备
的使用权转让给承租人的一种特殊的租赁方式。错误
9.租赁方式下，出租人通过出租设备的形式向承租人提供信贷便利；承租人则通过直接租入设备一方面取
得设备的使用权，另一方面相当于取得了一笔购置设备的信贷资金。所以，租赁经营具有融资与融物相结合的特征。正确
10.通过租赁，承租人可以把租金计入资产成本，在租赁期内作为纳税的扣减。正确
11.融资租赁与经营租赁最大的区别是租赁设备往往是租赁公司定向为承租人购买的。正确
1.企业跨国资本经营与国内资本经营本质上的不同就是资本增值的最大化。错误
2.跨国企业自身的战略性调整是跨国资本经营的根本动力。错误
3.在跨国并购过程中，由于不同国家有不同的会计准则，加之国外市场信息较难收集，可靠性也差，因此
导致对目标公司并购时的价值评估相当困难。正确
4.并购的成功不仅仅是一种财务活动，更取决于并购后对公司的整合工作的有效性程度。正确
5.并购企业在在选择目标企业进行并购筹资时，一定要注意与目标企业的企业文化的融合，以避免出现反
向并购的风险。错误
6.跨国并购不仅具有可以迅速进入东道国市场并占有市场份额等优点，还可以作为跨国公司资金外逃以躲
避政治风险的手段。正确
7.跨国资本经营的企业所面临的各种风险是国内企业所不可比拟的，其中政治风险最具跨国资本经营的特
征。错误
8.由于外汇风险对企业价值造成的影响是汇兑利得和汇兑损失的不确定性，企业可以付出保值成本的代价,
获得确定性的保证，即高成本、低风险的保守政策。正确
9.目前，跨国资本经营的主导形式已由合资、独资等传统直接投资形式转向跨国企业并购。正确
10.企业采用跨国并购的方式进入新的行业可以比新建方式更迅速进入国外市场，而且对目标企业的价值
评估比在新建前对所需资本的估算要容易。错误
二、单选
1.资本最基本的功能是：（B 增值功能）
2.资本保全的关键是（ A资本能否得到足额补偿）
3.资本经营是企业获得巨大的领先一步的竞争优势，保持长足发展的（ B手段）
4、反映我国企业资本收缩经营的基本方式有：（ B股份回购、资产剥离、企业分立）
5.资本经营的目的是通过产权的流动和重组，（ D提高资本运营效率和效益）。
6.对仍有发展前途、债务负担较重的企业应进行债务重组，其中对国家重点扶持的债务负担较重的核心企
业应（ A积极申请实施债转股）。
7.认为资本的支配和使用比资本的占有更重要，应当充分重视通过资本经营获得更大资本的支配权，获得
更大规模的资本增值。这一资本经营者对待资本的态度反映了资本经营的（ D相对性）特点。
8.劣势企业的资本经营战略适宜采用（ C资产重组战略、资产剥离战略）等形式。
1.根据我国《公司法》规定，股份有限公司申请其股票上市，公司股本总额不少于人民币（ B3000万元）。２．股份有限公司在股票市场所筹资金（C是公司的股本、属公司自有资本）。
３．暂停上市的公司要恢复上市必须在符合恢复上市条件的前提下，在第一个半年度报告披露后的（ C 五个）工作日内，向证券交易所提出恢复上市申请。
4.（ B .证券市场）是资本市场的核心和基础。
5.股份有限公司通过股票市场发行股票的目的是（ D 募集公司股本）。
6.可转换债券的赎回是指（ B发行人股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，发行人按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券）
7.按证券的性质不同，可将证券市场分为（ B股票市场、债券市场和基金市场）。
8.（ C资本市场）资本赖以运行的必要条件。
9.上市公司配股就是公开上市公司（ A向原股东配售发行股票）的行为。
1．并购的实质是（ A在公开市场上对企业控制权进行的一种商品交换活动）。
2．一个公司主要通过借款筹集资金，并利用已被收购的目标企业的资产和未来现金收入来担保和偿还收购中的借款而进行的收购活动称为（ C杠杆收购）。
3．并购方出资购买目标企业的净资产以获得其全部产权的兼并方式是（ B购买式兼并）。
4．丰田公司通过并购来达到控制供应商的目的，属于何种并购方式（ B纵向并购）
5．2003年7月26日,燕京啤酒斥资3.624亿元,受让惠泉啤酒38.15%的国有股股权,成为惠泉啤酒的第一大股东。此次并购属（ A 横向并购）方式。
6．2002年6月14日中国最大的汽车生产企业一汽集团与天津汽车工业（集团）有限公司签署协议，天津汽车集团公司将其持有的中国最大的经济型轿车生产企业—天津汽车夏利股份有限公司国有法人股中的739294920股，协议转让给一汽集团，收购完成后一汽集团持有天津汽车夏利股份有限公司50.98%的股权。此次收购采取的是（ A 协议收购）方式。
7．并购的交易费用理论认为，企业和市场都是资源配置的有效方式，采取何种方式主要取决于（ C交易费用）。
8．海尔集团在企业兼并中提出“吃休克鱼”的理念，其理论依据是（ A差别效率理论）。
9．（ B .无效的管理者理论）认为被并购企业的管理层未能充分发挥其所控制的资产的经营潜力，而另一管理团队的介入能使目标公司的管理更有效率。
10．（ A差别效率理论）是横向并购的理论基础。
1．从公司股东角度来看，其选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现（ C激励管理者、降低代理成本）的目的。
2．（ B经营调整）是管理者收购完成后的首要任务。
3．胜利股份发布公告：胜利投资通过两次协议分别收购胜利集团、胜邦集团持有的胜利股份国家股、法人股，目前所持股份占总股本17.65%成为公司第一大股东。而胜利投资是由43名自然人出资发起设立，这43名自然人涵盖了胜利股份高管人员、资深员工、业务骨干等。这一收购行为称为（ D管理者收购）。
4．管理者收购常用的方式包括（ C .收购资产和收购股票）
5．下列不属于管理者具体收购方式的是（ B收购债务）
6．在管理者收购中，采用筹资方式的先后顺序是（ D内部积累、外部筹资、发行有价证券）。
7.在管理者收购的整个过程中，对目标公司评估和收购定价属于（ C .MBO的执行）阶段的工作内容。
8.管理者收购作为一项民事法律行为，存在着法律风险，其中（ A刑事性法律风险）是各种风险中最为
严重的风险形式。
1.建立企业战略联盟的基础和关键环节是（ A联盟伙伴的选择）。
2.如果一项业务是公司的核心业务，但公司在该业务领域中处于追随者的地位，那么其参与战略联盟是基
于（ C 追赶动机）。
3.如果一项业务在公司总战略中处于核心业务位置，公司在该业务领域享有相对领先的地位，那么其参与战略联盟是基于（ A防御动机）动机。
4.战略投资者区别于一般法人投资者的首要特征是（ A长期稳定持股）
5.战略联盟与企业并购最大的区别在于，战略联盟是强者与强者的对话。因此，联盟伙伴之间是（ C正和
博弈关系）。
6.无资产性的战略联盟称为（ D功能性协议）。
7.如果一个公司在某一业务领域是一个追随者，而且该业务在公司的业务组合中处于相对边缘的地位，那
么其参与战略联盟是基于（ D 重组动机）。
8.如果一项业务在公司的总体业务组合中处于相对边缘的地位，但公司在该业务领域又是一个市场领袖，
那么其参与战略联盟主要动机是（ B.保持动机）。
1.根据我国《公司法》规定，股份公司可以在一定条件下回购本公司的股票，为减少公司注册资本而回购
的股票（ B必须在回购股票后的10日内注销）。
2.股份回购是（ B资本收缩经营）方式之一。
3.99年8月份南京高科将其持有的南京新港高齿有限公司股权以6416万元的价格转让给南京高速齿轮箱
厂。其行为是（ C资产剥离）。
4.联想集团把其数码业务分离出来组建神州数码单独上市的行为属于（ C分拆上市）。
5.企业分立涉及权益在两个独立实体之间的划分，（ B 原有股东仍保持对分立出来的子公司的权利）
6.公司以部分财产另外设立两个公司的行为属于（ D派生分立）。
7.97年中远入主众城实业后剥离其下属的超市、酒店、俱乐部、物业等亏损企业。其目的是（ D甩掉经
营亏损业务的包袱）。
8.根据我国公司法规定，股份公司因与持有本公司股份的其他公司合并而收购的本公司股份必须在（ A6个月内）转让或注销。
9.（ C企业分立）可以帮助企业纠正以前错误的并购。
1.（Ｂ.资本流动型重组）是指资本所有者通过对资本市场的分析、判断，作出通过并购或出售等
方式改变参与企业的程度的决定，并由此引起的资产重组。
2.在股份有限公司（特别是上市公司）债转股交易中，债权人主要与（。A债务人）谈判、协商
3.什么样的债权可以转换成股权，是债转股的一个基本法律问题，（ D自然人债权）债权不能转换为中外
合资（作）企业的股权。
4.根据失败形式不同，财务失败可以分为（。C技术性失败和破产）
5.资产重组的实质是（ A对企业资源的重新配置）
6.债转股所适用的“股权”理论范围包括（ D任何形式、性质的公司及非公司企业）的“股权”。
7.当企业陷入财务危机，面临企业失败后，企业管理人员应采取措施进行补救。这些措施包括（ A自愿和
解和通过法定程序解决）两种方式。
8.以下不属于资产重组的资本运作形式是（ C租赁）
1．托管的主要目标是改善经营，在不改变原有产权归属的前提下，把企业委托给具有信用资格的法人去进行有偿经营。所以，托管经营的本质特征是（B信托关系）。
2．（ D 资产托管）是利用托管公司的信息网络系统，通过托管公司对信息的分析形成资产交换的调剂链，达到盘活存量资本，加速资产变现的目的。
3．实施（ A .债权托管）是利用托管公司所建立的与各方相联系的全球性的网络系统，通过债权换物资、物资换物资、物资变现的操作过程，达到盘活企业不良债务的目的。
4．托管经营是企业产权的所有者或其代表，通过签订契约的法律形式，将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力，并能承担相应经营风险的另一法人进行有偿经营的经济行为。所以，托管经营中，连接托管方与被托管方之间的链条是（ D信用和市场）。
5．股权托管的目的是（ C有效维护股权所有者权益，使股权拥有人获得更大的投资收益）
6.实施（ B .股权托管）是通过托管公司在立足全国的平台上，进行高效的资本运作，从而达到保证
股权所有者实现一定权益的目的
7.托管经营的前提是（Ｃ确定托管主体）。
8.如果只对企业中的某项业务，例如生产组织进行托管，这种托管称为（ A专项托管）
9.在资产托管时，对经济指标的承诺因受各种情况的制约存在相应的风险称为（Ｂ经济上的风险）。
1.承租企业将自己的机器设备出售给出租方后再将设备租回称为（ D.回租赁）。
2.当涉及飞机、船舶等巨额资产的租赁业务时，一般可采用（ C .杠杆租赁）方式。
3.在办理融资租赁的谈判阶段，以租赁公司为主，与承租人一起同厂商就运输方式、包装标准、途中保险、
交货期、支付方式、违约索赔等内容进行的谈判为（ B.商务谈判）。
4.按照与一项资产所有权有关的全部风险和报酬是否转移为标志，可以将租赁分为（ B融资租赁和经营租赁）。
5.一般来说，租赁可以在一定程度上避免资产陈旧风险。在大多数情况下，按照租约，租赁资产的陈旧过时风险由（ A .出租人）承担。
6.从本质上说，融资租赁是对设备的投资，是一种以实物出现的资金融通，所以（C .融资租赁的表现形式是融物，实质内容则是融资）。
7.融资租赁和经营租赁的区别之一是融资租赁的资产风险转移给了（ B承租人）
8.在办理融资租赁的谈判阶段，技术谈判一般以（ C承租人）为主。
1.在下列各项中（A 价值的增值性）不属于跨国资本经营独有的特点。
2.目前，以（ D 无形资本）对外直接投资，已是跨国资本运作的重大转向。
3.跨国资本经营的间接动因是（ B全球范围内经济的金融化）
4.以下哪项不是跨国经营所采取的方式（D管理者收购）。
5.在以下方式中，（ C跨国并购）代表跨国资本经营发展的主要趋势。
6. 并购企业在选择目标企业进行并购筹资时，一定要注意（ B.目标企业的股权结构及其集中程
度），以避免出现反向并购的风险。
7.（ B经济全球化）是跨国资本经营的根本动力。
8.（ C跨国企业自身的战略性调整与全球化经营）是跨国资本经营的内在要求。
三、多选
1．资本作为能够带来未来收益的价值，是客观存在于市场经济之中的，以下反映资本主要功能的有：（ABCD）
A.保全功能
B. 增值功能
C. 流动功能
D. 乘数功能
2．以下反映资本经营特点的有（ ACDE ）
A.流动性 C.价值增值性 D. 市场性 E.结构性
3．优势企业的资本经营战略宜采用（ ABE ）等形式。
A. 上市战略
B. 并购战略 E. 联盟战略
4．“优而无势”企业的资本经营战略宜采用（BCD）等形式。
B. 参股联合
C.利用外资嫁接改造
D.产权改革
5.以下反映资本经营与商品经营主要区别的表述有（ADE ）
A.资本经营的对象是由生产要素转化来能够实现价值增值的资本
D. 资本经营的领域主要是资本市场
E. 资本经营是通过产权的流动和重组来提高资本运营的效率和效益
1.证券市场作为股票、债券、投资基金券发行和交易的场所，体现了如下特征：（ ACD ）。
A.证券市场是价值直接交换的场所
C.证券市场是风险直接交换的场所
D.证券市场是财产权利直接交换的场所
２．在证券交易过程中，二级市场（ABD ）。
A.为买卖双方提供了场所、设备
B. 为买卖双方提供了服务 D.具有确定证券交易价格的功能３．有下列（CDE ）情形之一的上市公司不得发行可转换公司债券。
C. 最近一次募集资金被擅自改变用途而未按规定加以纠正的
D. 前一次发行的债券尚在募集中
E.延期支付已发行债券本息
４．在我国，上市公司配股时应符合以下哪些条件（ ABE ）。
A.公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%
B.本次配股募集资金后，公司预测的净资产收益率应达到或超过同期银行存款利率水平
E.公司一次配股发行股份总数，不得超过该公司前一次发行并募足股份后其股份总数的30%
５.公司股票暂停上市后，要恢复上市必须符合下列（ A E ）条件。
A.在法定期限内披露暂停上市后的第一个半年度报告，半年度财务报告显示公司已经盈利
E.在第一个半年度报告披露后的五个工作日内向证券交易所提出恢复上市申请
６.上市公司有下列（ ABCDE ）情形之一的，由证券交易所决定终止其股票上市交易。
A.公司在法定期限结束后仍未披露暂停上市后第一个半年度报告
B.未在披露第一个半年度报告后的规定工作日内提出恢复上市申请
C.公司提出恢复上市申请后证券交易所未予受理
D.公司股票恢复上市后，未按规定披露恢复上市后的第一个年度报告
E.公司股票恢复上市后的第一个年度报告出现亏损
7．在我国，上市公司通过证券市场融资的途径主要有（ ABCD ）。
A.上市融资
B.配股融资
C.增发新股融资
D.发行可转换债券融资
8．证券市场具有（ ABC ）等基本经济功能。
A.筹资功能
B.定价功能
C.配置功能
1.按并购双方所处业务性质分类，企业并购方式可分为（ ABE ）
A. 横向并购
B.纵向并购 E. 混合并购
2.下列哪几项不属于并购的效率理论（ BD ）
B. 市场势力理论 D.管理主义理论
3.差别效率理论提出的基本假设是（ AB ）。
A.目标公司的管理低效率可以由外部管理资源的投入而改善
B.并购公司的管理资源有剩余
4.在并购交易的支付方式中，股票支付具有（ ACD ）特点。
A.并购方不需支付大量现金
C.目标公司的股东不会因此而失去所有者权益
D.并购公司的原有股东应在经营控制权方面占主导地位
5.按并购是否取得目标公司的同意与合作分类，企业并购方式可分为（ DE ）
D.善意并购
E.敌意并购
6.无效的管理理论提出的基本假设是（ CD ）。
C．另一管理团队的介入能使目标公司的管理更有效率
D. 被并购企业的所有者无法更换自己的管理者
7.并购后，企业资产的整合主要侧重于（ ABC ）。
A.固定资产的整合
B.长期资产的整合
C.无形资产整合
8.生产经营整合主要是对（ CD ）的整合。
C.企业经营方向
D.生产作业
1.以下反映管理者收购与企业并购相区别的表述有：（ BDE ）。
B. 管理者收购对买卖双方而言，都是自家人的商业交易
D. 管理者收购是挖掘企业或业务所具有的潜在价值的行为
E. 管理者收购必须有资金提供者的合作，且以被收购企业的信用为担保
2.管理者选择MBO的动因主要有（ABCDE）。
A. 对公司远景的信心
B. 更好的经济回报
C. 发挥才干的机会
D. 摆脱公开上市制度的约束，施展自己的才能
E. 掌管自己公司的机会
3.在管理者收购方式下，收购资产的操作方式适用于（ ABCD ）的情况。
A. 目标公司产权清晰
B. 收购能够做到等价交换
C. 债权债务清楚
D. 交割清楚，没有遗留纠纷
4.在进行管理者收购策划时，主要工作内容有（ BCE ）。
B. 组建管理团队
C. 设立收购主体、选聘中介机构 E. 收购融资安排
5.管理者收购具有下述（ A BCE ）等主要特征。
A.MBO由公司管理层发动，目标企业就是本企业或本企业的子公司
B. MBO的收购资金主要靠用被收购企业资产作抵押、已被收购公司信用作担保取得的贷款解决
C. MBO完成后，目标公司很可能由上市公司变为非上市公司
E. MBO的收购客体具有巨大潜在价值
1.以下反映战略联盟特征的表述有（ ACDE ）。
A.联盟各方一般都具有某个方面的比较优势，有可相互利用之处
C.联盟各方的经营行为只受所定协议、契约的制约
D.联盟各方都是为了追求联合的协同效应，获得预期的经济效益
E.联盟企业都具有相对独立平等的法人资格
2.战略联盟的基本动机主要有（ BCDE ）。
B.重组动机
C.防御动机
D.追赶动机
E.保持动机
3.契约式战略联盟的常见形式主要有（ CD ）
C.合作研究开发协议
D.生产营销协议
4.与一般法人投资者相比，战略投资者具有以下特征（ABCDE ）。
A. 与发行人业务联系密切
B. 长期稳定持股
C. 持股量大
D. 追求长期战略利益
E. 有动力也有能力参与公司治理
5.战略联盟形成的理论基础主要有（ ADE ）。
A.交易费用理论 D.价值链理论 E.资产互补性理论
1．股份回购必须符合一定的条件，根据我国公司法规定，股份公司只有在下列情形之一，方可回购本公司的股票。（ ABCD ）
A、减少公司注册资本；
B、与持有本公司股份的其他公司合并；
C、将股份奖励给本公司职工；
D、股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。
2．一般来说，一个公司进行资产剥离的动因有（ ABCE ）。
A. 满足公司的现金需求
B. 迫于政府压力
C. 满足经营环境改变的需要 E. 甩掉经营亏损业务的包袱
3．企业分立中一般不发生现金交易，只涉及权益在两个独立实体之间的划分，因此，（ BD ）
B 原有股东仍保持对分立出来的子公司的权利 D. 股权和控制权不会向第三者转移
4.股票回购的作用主要有（ ABCDE ）。
A.调整股权结构
B.调整资本结构
C.提高公司价值
D.实施反收购
E.利于员工持股
5.股份公司在（BE ）的情况下回购的本公司股票应当在六个月内转让或者注销。
B. 与持有本公司股份的其他公司合并
E. 股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份
6.在允许股票回购的国家里，股票回购的方式一般有（ ABC ）。
A.公开市场回购
B.要约回购
C.协议回购
7.以下反映企业分立的动因有（ BCDE ）。
B. 满足企业扩张的需要力
C. 满足企业适应经营环境改变的需要
D. 使企业避免反垄断诉讼
E. 通过消除“负协同效应”来提高企业的价值
1.按重组的推动力量来划分，资产重组可以分为（CE）。
C.市场型重组 E.行政性重组
2.从具体的操作角度看，资产重组可以分为（ ABDE ）等形式。
A.拍卖
B.出售 D.置换 E.破产
3.从单纯资产结构变动的角度，可以把资产重组分为（ CDE ）。
C.混合型重组
D.产品型重组
E.资本流动型重组
4.以下反映经济失败涵义的表述有（ ABC ）。
A.收不抵支
B.投资收益率小于资本成本
C.实际收益小于预期收益
5.债务重组方式有（ ABCD ）。
A. 债转股
B.债务展期
C.债务减免
D.以非现金资产清偿债务
6.从目前看，解决企业过度负债问题，较为可行的办法是债务重组，其主要内容有（ AB ）。
A.对现有债权债务关系进行调整
B. 对调整后的债权债务关系进行管理
7.以下哪些描述表示企业的财务失败（ DE ）。
D.资不抵债
E.资产总额大于负债总额，但没有足够的现金偿付到期的债务
1.托管经营与并购的区别主要表现为（ABCE ）。
A.只要受托方拥有信用和管理能力就可取得被托管企业的资源使用权和管理权
B.运作程序相对简单
C.对企业具有更强的外部约束力
E.市场风险的程度低
2.按托管经营的实体分类，可将托管经营分为（ＢＣＤＥ）
B.分层托管
C.部分托管
D. 整体托管
E. 专项托管
3.按托管契约分类，托管经营的类型主要有：（ DE ）
D.委托式托管
E.抵押保证式托管
4.按托管内容分类，可将托管经营分为（ＡＢＣＤＥ）等类型
A.债权托管
B. 股权托管
C. 投资托管
D.资产托管
E.营销网络托管
5.托管经营与租赁经营的区别主要表现为：（ ACD ）。
A.托管经营是通过经营能力与生产要素的优化配置，转换经营机制，达到先搞活经营者，后搞活企业
的目的
C. 托管经营可适合各种行业、类型和不同规模的企业
D. 企业托管中受托方的利益受托管企业利益的制衡
6.托管的风险主要表现在以下几方面：（ ACD ）。
A. 变革上的风险 C. 经济上的风险 D. 法律上的风险
1.租赁经营具有（ ABDE ）的特征。
A.所有权与使用权分离
B.融资与融物相结合 D. 分期收回租金 E.形式灵活
2.按租赁资产来源分可以将租赁分为（ ABD ）
A.直接租赁
B. 转租租赁 D.回租租赁
3.在资金压力不存在或不大时，企业通常采用下列方法在租赁与购买投资这两种投资方式间进行选择。（ CD ）
C.成本比较法
D.净现值法
4.杠杆租赁的参与方除了承租人、设备制造厂商外，还有下列当事人：（ ABCDE ）
A.物主出租人
B.物主受托人
C.债权人
D.合同受托人
E.包租人、经纪人
5.以下反映融资租赁与经营租赁的主要区别的表述是（ ABCE ）。
A.融资租赁的资产风险转移给了承租人
B.租赁期满时，承租人对租赁资产有廉价购买的权利
C.承租人在租期内对设备的使用价值负责
E. 租金具有完全支付性
6.采用融资租赁方式，需要就多方面内容进行谈判，主要有：（ ABCD ）
A.技术谈判
B.商务谈判
C.租赁谈判
D.维修谈判
1.与国内资本经营相比，跨国资本经营具有（ABCE ）的特点。
A.融资、筹资的多样性
B.风险的差异性
C.技巧的复杂性 E.内容的丰富性
2.跨国资本经营的直接动因主要有（ ACDE ）
A.经济全球化 C.企业自身战略性调整
D.以计算机和信息技术为核心的科技进步
E. 政府放松管制
3.发达国家对外输出经历的三个阶段是（ ADE ）。
A.商品输出 D. 金融资本输出 E. 无形资本输出
4.发达国家目前跨国资本经营主要采取的方式有（ DE ）。
D.跨国并购
E. 跨国战略联盟
5.我国企业跨国资本经营的实力差距主要表现在（ BCD ）等方面。
B. 研究开发水平偏低
C.企业平均规模偏小
D.政策体制约束偏紧
6.我国目前跨国资本经营主要采取的方式有（ ABCD ）。
A.合资经营
B. 合作经营
C.合作开发
D. 控股上市公司
资本经营—学后验收—自测题部分参考答案（6—10章） 第六章股份回购、资产剥离与企业分立 一、单项选择题 1、根据我国《公司法》规定，股份公司可以在一定条件下回购本公司的股票，但（B）。 A.必须在回购股票后的1年内注销 B.必须在回购股票后的10日内注销 C.只能作为库藏股 D.只能作为“股票期权”奖励管理人员 2、股份回购是（B）方式之一。 A. 资本扩张经营 B. 资本收缩经营 C. 资产重组 D. 租赁托管经营 3、99年8月份南京高科将其持有的南京新港高齿有限公司股权以6416万元的价格转让给南京高速齿轮箱厂。其行为是（C）。 A. 收购 B. 企业分立 C. 资产剥离 D. 股份回购 4、97年中远入主众城实业后剥离其下属的超市、酒店、俱乐部、物业等亏损企业。其目的是（D）。 A. 满足公司的现金需要 B. 实现产业战略收缩 C. 迫于政府的压力 D. 甩掉经营亏损业务的包袱 5、（ C）可以帮助企业纠正以前错误的并购。 A. 股份回购 B. 资产剥离 C. 企业分立 D. 资产重组 6、联想集团把其数码业务分离出来组建神州数码单独上市的行为属于（ C ）。 A. 股份回购 B. 企业分立 C. 分拆上市 D. 资产剥离 7、“摘掉皇冠上的明珠”往往是企业的一种什么策略（B）。 A. 股份回购 B. 反并购 C. 并购 D. 分拆上市 8、公司以部分财产另外设立两个公司的行为属于（ D）。 A. 吸收合并 B. 创设合并 C. 新设分立 D. 派生分立 9、企业分立涉及权益在两个独立实体之间的划分，（B） A.原有股东将失去对分立出来的子公司的权利 B.原有股东仍保持对分立出来的子公司的权利 C.母公司仍将保持对分立出来的子公司的控制权 D. 股权和控制权将向第三者转移
资本运营参考试题 Company number：【WTUT-WT88Y-W8BBGB-BWYTT-19998】
一、对于一个企业来说，进行资本运作的意义是什么 参考答案： 1.资本运作是整合资源的法宝； 2.资本运作是企业发展壮大的捷径。当然资本运作可能成为企业管理失败、企业财务危机的导火线，所以资本运作是一把双刃剑，做得好让企业发展壮大，做得不好前功尽弃，企业家的资本运作能力对企业的发展的重大意义。 二、国有企业资产管理存在的主要问题以及解决问题的有效措施 参考答案： 存在的主要问题：1.资产重复或超前购置，造成固定资产积压，形成资源上的浪费；2.固定资产账实不符。 解决问题的措施：制定统一管理、分级负责的原则，由公司业务主管部门行使国有资产监督管理及处置权，各单位行使使用和维护保管权，使用单位对固定资产合理使用，提高利用率。生产技术部门掌握本单位内部固定资产的调剂和移动情况，保证账、物一致，负责对固定资产新增验收和盘亏盈、报废、损失的检查鉴定和审查上报，负责定期或不定期的财产清查，并将清查结果提出书面报告，报公司业务主管部门和财务部门。 三、在进行国有资产处置时，应遵循的主要原则是什么 为了促进国有资产的有效使用和合理流动，维护所有者和经营者的正当权益，适应商品经济规律要求，国有资产处置必须遵循一定的原则：
①依法处置原则。国有资产处置是国家的一种经济权力，必须依据国家法律行使。 ②等价有偿原则。在商品经济的条件下，国有资产处置的实物运动和价值运动是同一的。为了维护国家权益，国有资产处置必须是等价而有偿的。 ③经济效益原则。国有资产处置以提高经济效益为目的，服从价值规律的要求。 四、资产重组包括哪些具体内容 参考答案： 1.收购兼并； 2.股权转让，包括非流通股的划拨、有偿转让和拍卖等，以及流通股的二级市场购并； 3.资产剥离，将企业资产或所拥有股权从企业中分离、出售的行为； 4.资产置换； 5.其他。 五、进行股权投资的基本动因是什么进行股权投资首先应明确哪几个因素 参考答案： 进行股权投资的基本动因是企业价值最大化。 进行股权投资首先应确定股权投资的方向，该方向应符合企业的整体发展战略；应确定股权投资的重点，通过预测市场进行科学决策；应确定股权投资的类型，通过综合考虑企业的投资战略、现金流量、被投资企业的状况等因素来确定股权投资的类型，包括合资、控股或全资等。
金融基础知识形成考核册 第1次平时作业 一、名词解释 1．金融：从广义上说，政府、个人、组织等市场主体通过募集、配置和使用资金而产生的所有资本流动都可称之为金融。2．金融体系：金融体系是一个经济体中资金流动的基本框架，它是资金流动的工具（金融资产）、市场参与者（中介机构）和交易方式（市场）等各金融要素构成的综合体。 3．金融资产管理公司：是经国务院决定设立的收购国有独资商业银行不良贷款，管理和处置因收购国有独资商业银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构。 4．金融制度：是各种金融制度构成要素的有机综合体，是有关金融交易、组织安排、监督管理及其创新的一系列在社会上通行的或被社会采纳的习惯．道德．法律．法规等构成的规则集合。 5．间接融资：是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款．贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。 6．直接融资：是没有金融机构作为中介的融通资金的方式。需要融入资金的单位与融出资金单位双方通过直接协议后进行货币资金的转移。 7．信用货币：就是以信用作为保证，通过信用程序发行和创造的货币，包括流通中货币和银行存款。 8．货币制度：是国家法律规定的货币流通的规则、结构和组织机构体系的总称。换言之，货币制度是国家对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等加以规定所形成的制度。 9．格雷欣法则：就是“劣币驱逐良币”的现象，即金银两种金属中市场价值高于官方确定比价的不断被人们收藏时，金银两者中的“贵”金属最终会退出流通，使复本位制无法实现。 10．超主权货币：就是一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的，用以解决金融危机暴露出的现行国际货币体系的一系列问题的国际储备货币。 二、单项选择题 1．货币资金的融通，一般指货币流通及（ A ）有关的一切活动。 A．银行信用B．商业信用 C．资金借贷D．证券投资 2．按照一般的产业分类方法，金融往往被归入（ B ）。 A．工业产业B．服务业产业 C．信息产业D．第二产业 3．下列属于微观层面的金融的是（ D ）。 A．货币均衡B．金融政策 C．金融危机D．金融工具 4．下列国家中属于市场主导型金融体系的是（ A ）。
一、选择题 1.投资者通过向基金管理公司申购和赎回实现流通的基金叫做（D ）。 A．公司型基金 B.契约性资金C．封闭型基金 D.开放型基金 2.在下列论断中，不正确的论断是（C ）项。 A市场占有率的提高并不代表规模经济的实现 B增强市场势力，获取垄断利润是并购的重要原因 C市场占有率的提高建立在不规模经济上，并购产生负效应 D并购后成功组合，提高市场份额后，该理论才能成立 3.证券市场的投资风险由（C ）承担 A.银行 B.证券公司 C.投资者 D.筹资者 4.并购可以增强企业对市场的控制，减少竞争对手，增加企业长期获利的机会，这是（C ）的观点 A.交易费用理论 B.效率理论 C.市场势力理论 D.税负效应理论 5.一家企业吸收一家或多家企业，前者仍保留自己的法人资格，后者则失去自己的法人实体地位，这种做法叫做（ A ）。 A.兼并 B.合并 C.并购 D.收购 6.固定资产二次抵押属于（ C ）。 A.信贷 B.优先债 C.次级债 D.股本金 7.在下列各种战略联盟形式中高度参与的形式是（A ）。 A.股权参与 B.合资企业 C.研发伙伴关系 D.许可证转让 8.为了鼓励资本的流动，加快开放市场步伐，各国政府之所以相继修订了反垄断的法律条文，是因为反垄断法（ D ）。 A.有利于降低成本 B.有利于加强研究和开发 C.有利于公平竞争 D.可以防止形成价格垄断 9.上市公司股票回购所对资本结构的调整，是指（A ）。 A提高资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力 B.降低资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力 C.降低所有者权益，提高负债总额，增加公司利润 D.提高所有者权益，提高负债总额，增加公司利润 10.下列选项中，（C ）项不是资产剥离的动因。
第一章绪论 第一节财务透视：从历史到现实 一、判断题 1.以筹资为重心的管理阶段，人们以资本成本最小化为目标。（√） 2.以资本运作为重心的管理阶段，人们追求的是资本收益的最大化。（√） 3.以投资为重心的管理阶段，财务管理被视为企业管理的中心。（×） 4.以内部控制为重心的管理阶段，人们将资本运作视为财务管理的中心。（×） 5、在以筹资为重心的管理阶段，财务管理对内部控制和资本运用问题涉及较少。（√） 二、单项选择题 1．在以下哪个财务管理的发展阶段，人们强调财务管理决策程序的科学化。（ C ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 2．以下哪个财务管理发展阶段，人们建立了系统的风险投资理论和方法。（ C ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 3．在以下哪个财务管理的发展阶段，计算模型的运用变得越来越普遍。（ B ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 4．关于通货膨胀的财务问题是在哪个财务管理的发展阶段出现的。（ D ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 三、多项选择题 1. 财务管理的发展主要经历了（ ABCD ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以内部控制为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以资本运作为重心的综合管理阶段 四、关键名词 五、简答题 1.试简述财务管理朝着综合性管理方向发展的主要表现。 答：主要表现在以下几个方面： （1）财务管理别看为是企业管理的中心，资本运作被看为财务管理的中心。财务管理是通过价值管理这个纽带，将企业管理的各项工作有机的结合起来，综合反映企业生产经营各环节的情况。 （2）财务管理要广泛关注以资本运作为重心的资本筹集，资本运用和资本收益分配，追求资本收益的最大化。 （3）财务管理的视野不断拓展，新的财务管理领域不断出现。 （4）计量模型在财务管理中的运用变得越来越普遍 （5）电子计算机的应用促进了财务管理手段的重大改革，大大提高了财务管理的效率。 第二节财务基本要素：资本 一、判断题 1.在资本的三个基本特征中，稀缺性是资本的内在属性，而增值性是资本的外在属性。
资本经营作业一 (2009-05-23 20:07:46) 转载 标签： 分类：电大作业 基金 证券 资本经营 混合并购 商品经营 教育 一、单选（每题2分，共20分） 1. 资本保全的关键是（B ） A. 资本能否在流动中使社会资源达到最优配置 B. 资本能否得到足额补偿 C. 资本能否在流动中增值 D. 人们通过对资本的运用，能够形成未来收益 2. 资本最基本的功能是：（C ） A. 保全功能 B. 流动功能 C.增值功能 D.乘数功能 3. 非上市公司通过购买上市公司的股份，获取对上市公司的股权，实现间接上市的行为，这种公司叫（C） Ａ.股份有限公司Ｂ.上市公司 Ｃ.买壳公司Ｄ.有限责任公司
4. 目前我国企业资本扩张经营的基本方式有：（D ） A.并购、回购 B.股份回购、资产剥离 C.并购、资产置换 D.并购、战略联盟 5. 反映我国企业资本收缩经营的基本方式有：（ B ） A.并购、资产重组 B.股份回购、资产剥离、企业分立 C.并购、资产置换 D.并购、战略联盟 6. 证券市场按市场职能分类可以分为（A ） A.证券发行市场和证券流通市场 B.股票市场、债券市场和基金市场 C.交易所市场和场外交易市场 D.主板市场和创业板市场 7. 证券市场属于（C ），是金融市场的一个重要子市场。 A.货币市场 B.商品市场 C.资本市场 D.商业票据市场 8. 公开上市的股份有限公司向原股东配售发行股票的行为是（ B ） Ａ.增发新股Ｂ.配股 Ｃ.新股上市Ｄ.发行可转换债券 9. 兼并企业将被兼并企业的债务及整体产权一并吸收，以承担被兼并企业的债务来实现兼并的方式是（ D ）
资本经营重点复习题 一、名词解释（每题4分，共20分） 1、知识资本 2、管理者收购 3、托管经营 4、海外直接上市 5、经营租赁 二、填空题：（每空1分，共15分） l、资本的主要功能有保全功能__________、__________、__________和__________。 2、所有者对经营者进行控制，主要通过以下方式：__________、__________和__________。 3、按证券的性质不同，证券市场可分为__________、__________和__________。 4、跨国资本经营方式主要是采用__________和__________方式。 5、战略联盟的基本动机是：__________、__________、__________和重组动机。 三、判断题：（对、错分别用“√”、“X”表示，每题1分，共15分） 1、资本经营强调对企业活动的管理和决策，是较为形象化的用语。 2、通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所是间接融资市场，也称证券市场。 3、配股条件之一是前一次的募集资金使用效果良好，本次配股距前次发行间隔二个完整的会计年度以上。 4、资本经营环境具有系统性、动态性和针对性三个基本特征。 5、地区基础设施状况及行业发展规模及水平都属于中观资本经营环境。 6、同业拆借市场、回购协议市场和证券市场都属于货币市场范畴。 7、资产剥离与并购是二回事，不存在任何联系。 8、创设合井也叫新设合并，从本质上讲是现有几家企业的联合。； 9、可以不费一分现金就可以顺利达到控制公司目的的是杠杆收购。 10、个有累计税收亏损和税收减免优惠的企业可以使与其联合的有纳税收益的企业进行合法避税。 11、债务整合是企业并购整合的核心。 12、要约回购是股份回购的方式之一。 i3、要建设高素质资本经营者队伍，离不开企业家的核心作用。 14、“自律监管为主、政府监管为辅”是我国当前证券监管的特色。 15、根据《公司法》来规范外资的并购行为属于政府间接监管方式。 四、选择题。〔每题有一至多个正确答案，每题2分，共20分） 1、劣势企业资本经营战略包括（）。 A、资产重组战略 B、资产剥离战略 C、产权改革 D、利用外资嫁接改造 2、对于重大的并购、资产重组等资本经营项目，需要聘请以下（）中介机构协助完成。 A、资产评估机构 B、产权交易中介机构 C、投资银行 D、财务顾问公司 3、常用的收购方式包括（） A、收购资产 B、收购负债 C、收购股票 D、收购综合证券 4、个资产剥离的动机有（）， A、满足公司的现金需求 B、迫于政府压力 C、满足经营环境改变的需要 D、满足企业扩张的需要
资本经营 单选： 作业一：B C C D B A C B D B 作业二：B B C C A C A B C B 作业三：A C D B D A B B A C 作业四：B C D C C C A C D A 多选： 作业一:ABCD ACDE ABE ABC ABC BCD ABCD ABD ABCD ABCD 作业二:BDE ABCD ABCDE ABCE ABD ACDE AD BCDE ABCD CD 作业三:ABDE ABCD AB DE ACD ABD CD ACDE ABCDE ABCE 作业四: ADE ABCD DE BCD ABCDE ABE ACD BCE ABCD ABCD 判断： 作业一:错对错错错错错对错对 作业二:错对对错对错对对对错 作业三:对错错错对错对错对错 作业四:对错错错对错对错对对 作业一简答： 资本经营与商品经营的关系。 答：一、资本经营与商品经营的联系： 1）资本经营与商品经营最初是合一的，随着企业制度的变迁，所有权与经营权的分离以及资本市场和产权市场的发展，逐渐分离。 2）资本经营并不排斥商品经营。 3）资本管理经营的原则和方法，用于商品生产和经营管理中。 二、资本经营与商品经营的区别： 1）经营对象不同。 2）经营的领域和活动空间不同。 3）经营方式和目的不同。 4）经营导向不同。 5）经营风险不同。 6）企业的发展方式不同。 简述资本经营的收益风险均衡原则。 答：资本经营活动中的风险是指：获得预期资本经营成果的不确定性。风险与收益均衡原则，要求企业在资本经营中不能只顾追求收益，不考虑发生损失的可能性，应全面分析其收益性和安全性，低风险只能获得低收益，高风险则往往可能得到高收益。因此要注意把风险大、收益高的项目，同风险小、收益低的项目，适当地搭配起来，分散风险，使风险与收益平衡，做到既降低风险，又能得到较高的收益。 简述证券市场的功能。 答：1）筹资功能2）定价功能3）配置功能4）转制功能 简述混合并购的形态及其目标 答：混合并购的形态分为三种： 1）产品扩张型产购 2）地域市场扩张型并购
第一章节 1.企业所拥有的资本一般可以分为哪几种形式?P3 企业所拥有的资本构成大致上可以分为以下七种形式。 A.货币资本，包括企业的库存资金、银行存款等货币资金； B.实物资本，包括存货和房屋、设备等固定资产； C.无形资本，包括专利权、非专利技术、商标权、版权、土地使用权、商誉等； D.金融资本，包括股票、债券、期权等投资； E.管理资本，企业的组织机构、职能规划、激励机制等管理资源； F.人力资本，企业各类雇佣劳动力； G.产权资本，其他企业产权。 2.资本的功能和特征分别是什么?P3-4 资本具有以下四方面的功能： A.联结生产要素，形成现实的生产力，推动价值的增值和积累。 B.联结流通要素，促进商品流通和货币流通，实现剩余价值和分配价值。 C.资源配置的职能。 D.激励和约束的职能。 资本的基本特征主要有以下五点： A.资本的增值性。 B.资本的竞争性。 C.资本的运动性。 D.资本的独立性和主体性。 E.资本的开放性。 3.什么叫做资本运营?资本运营的内容和特征分别是什么? 所谓资本运营，是一种通过对资本使用价值的运用（包括直接对资本的消费和利用资本的各种形态变化），在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。资本运营以资本增值为目的，与资本相伴随，存在于社会经济生活的各个领域之中。 资本运营的内容广泛，根据资本的运动过程可划分资本的组织、投入、运营、产出和分配等环节。 资本运营的特征: A.资本运营是以价值形态管理为原则的企业运营理念。 B.资本运营注重资本的流通性。 C.资本运营是一种开放式的运营。 D.资本运营更是风险性运营。 4.资本运营和生产运营的区别和联系是什么?P8-9 （一）资本运营与生产运营的区别 A.运营领域不同。资本运营主要是在资本市场上运作，而企业生产运营涉及的领域主要是产品生产、原材料采购和产品销售。 B.运营对象不同。资本运营的对象是企业的资本及其运动，而生产运营的对象则是产品及其生产销售过程，运营的基础是厂房、机器设备、产品设计、工艺、专利等。 C.运营方式不同。资本运营要运用吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款和租赁等方式合理筹集资本，而生产运营主要通过调查社会需求，以销定产，以产定购，加强技术开发、研制新产品。 （二）资本运营与生产运营的联系
资本经营 一、判断 1．资本是资产的载体，是以实物形式而存在的。错误 2．商品经营是资本经营的基础，而资本经营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。 正确 3．资本经营不是盲目的扩大资产规模，更重要的是重视资本运作效率。所以，实现资本流动是资本经营的本质特征。错误 4．资本经营的不确定性说明，资本经营的收益始终与风险成正比，所以，经营风险越大，收益越高。 错误 5．资本周转速度决定了资本的增值速度。资本经营就是要使资本充分流动起来，盘活存量资本，把静态的资产存量转化为动态的资本。正确 6．资本经营的目的是通过产权的流动和重组，实现利润的最大化。错误 7．并购战略是优势企业实施资本收缩战略的主要方式。错误 8.无形资本经营是指企业对所拥有的的各种知识资本进行运筹和策划，用知识资本的价值实现企业的整体 价值增值目的的经营方式。错误 9. 优势企业在实施资本扩张战略时，可将无形资本和知识资本作为重要的投入资本。正确 10.资本经营控制的内容可以归结为两个层次：一是资本所有者对经营者的经营状况及其效果进行控制； 二是经营者对企业的资本经营活动及其效果进行控制。正确 １．根据我国《公司法》规定，股份有限公司申请其股票上市，公开发行的股份要达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。正确 ２.上市公司增发新股就是上市公司在首次股份发行后再次向原股东发行股票的行为。错误 ３．股份有限公司在债券市场所筹资金是公司的债务，到期要还本付息。正确 ４．可转换债券回售是指发行人股票价格在一段时间内连续低于转股价格后达到一定的幅度时，转债持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人。错误 ５．公司股票恢复上市后，无论是否盈利，只要在法定期限结束后仍未披露恢复上市后的第一个年度报告的，证券交易所应在法定期限结束后的十个工作日内做出公司股票终止上市的决定。正确 6．金融市场包括货币市场和资本市场，货币市场是用来融通短期资金的市场，而资本市场是用来融通长期资金的市场。正确 7．场外交易市场的组织形式采取的是：“经纪制”，证券交易所采用的是“做市商制度”。错误 8．公司连续3年亏损的，其股票应该立即终止上市。错误 9．证券市场是变短期资金为长期资金的场所。所以，证券市场上的资金全是长期资金。错误 10．因为可转换公司债享受转换特权，在转换前是公司债形式，转换后相当于增发了股票，所以可转换公司债具有股权的性质。错误 1.企业并购的基本标志是产权的有偿转让，但是，当企业的产权发生有偿转让时，企业不一定有并购行为 发生。正确 2.在并购的价值低估理论中，托宾通过研究认为：由于通货膨胀等原因造成目标企业资产的市场价值与重 置成本之间存在的差异。可通过托宾Q比率对此进行估算，如果Q比例小于1，说明该企业价值被低估，则收购将会产生经营协同效应。错误 3.一家公司的生产能力很强，但销售网络弱，使其生产能力不能充分利用，这时就可以通过并购一家销售 网络强大而生产能力不足的公司，达到资源互补，从而获得管理协同效应。错误 4.交易费用理论认为，企业边界决定于企业的内部管理费用和市场交易费用，只有在企业内部管理费用增 加额低于市场交易费用减少额时，市场才会为企业所替代。正确
非货币性资产作业 一、单项选择题 1、下列项目中，属于货币性资产的是(B)。 A.作为交易性金融资产的股票投资 B.准备持有至到期的债券投资 C.可转换公司债券 D.作为可供出售金融资产的权益工具 2、企业进行具有商业实质且公允价值能够可靠计量的非货币性资产交换，同一事项可能同时影响双方换入资产入账价值的因素是(A)。 A.企业支付的补价或收到的补价 B.企业为换出资产支付的运杂费 C.企业换出资产计提的资产减值准备 D.企业换出资产的账面价值 3、甲公司为增值税一般纳税人，于2010年12月5日以长期股权投资和专利权，与乙公司的交易性金融资产进行非货币性资产交换，甲公司换出长期股权投资的账面原价为80万元，已计提减值准备10万元，公允价值为70万元，专利权的账面原价为50万元，已摊销金额为20万元，公允价值为60万元，未计提过减值准备，乙公司换出交易性金融资产的账面价值为100万元，公允价值为130万元，假设该交换具有商业实质，甲公司为换入资产支付相关税费2万元，则甲公司换入交易性金融资产的入账价值为(B)万元。 A.132 B.130 C.102 D.112 4、2010年1月，甲公司以一项专利权换入乙公司的一台设备。甲公司换出专利权的摊余价值为105万元，已提减值准备为15万元，公允价值为100万元，营业税为5万元。乙公司换出设备的账面价值为90万元，公允价值为100万元，。假设该交换不具有商业实质，不考虑与设备有关的税费。则甲公司换入设备的入账价值为(B)万元。 A.100 B.90 C.110 D.95 5、2011年3月24日，甲公司以一台设备与乙公司交换一批库存商品，该设备系2009年4月购入，原价为300万元，已提折旧为80万元，固定资产减值准备为10万元，公允价值为250万元;乙公司库存商品的账面价值为160万元，公允价值(计税价格)为200万元，适用的增值税税率为17%。甲公司于交换当日收到乙公司支付的银行存款58.5万元(其中补价50万元，增值税销项税和进项税差额8.5万元)。假定该交换具有商业实质，不考虑除增值税以外的其他相关税费。甲公司在该项非货币性资产交换时应确认的收益为( C)万元。 A.16 B.30 C.40 D.50 6、甲公司以可供出售金融资产和交易性金融资产交换乙公司生产经营用的C设备。有关资料如下：甲公司换出：可供出售金融资产的账面价值为35万元(其中成本为40万元、公允价值变动贷方余额为5万元)，公允价值为45万元;交易性金融资产的账面价值为20万元(其中成本为18万元、公允价值变动借方余额为2万元)，公允价值30万元，甲公司因换出金融资产而支付的相关费用0.5万元。乙公司换出：C设备原值22.50万元，已计提折旧9万元，公允价值75万元。假定该项交换具有商业实质，不考虑其他相关税费影响。则甲公司因该资产交换而计入利润表“投资收益”项目的金额为(D)万元。 A.20 B.25 C.17 D.16.5 7、天山公司用一台已使用2年的甲设备从海洋公司换入一台乙设备，为换入乙设备支付相关税费10 000元，从海洋公司收取银行存款30 000元。甲设备的原账面原价为500 000元，原预计使用年限为5年，原预计净残值为5%，并采用双倍余额递减法计提折旧，未计提减值准备;乙设备的原账面原价为240 000元，已提折旧30 000元。假设两公司资产置换具有商业实质。置换时，甲、乙设备的公允价值分别为250 000元和220 000元。假定不考虑换入、换出资产的增值税因素的影响。天山公司换入乙设备的入账价值为(B)元。 A.160 000 B.230 000 C.168 400 D.200 000
资本经营自测题与答案 资本经营—学后验收—自测题部分参考答案（1—5章） 第一章资本经营概述 一、单项选择题 1、资本最基本的功能是：（B ） A.保全功能 B.增值功能 C.流动功能 D.乘数功能 2、资本保全的关键是（A ） A.资本能否得到足额补偿 B. 资本能否在流动中使社会资源达到最优配置 C.资本能否在流动中增值 D.人们通过对资本的运用，能够形成未来收益 3、资本经营是企业获得巨大的领先一步的竞争优势，保持长足发展的（ B ） A.前提 B.手段 C.基础 D.基本条件 4、目前我国企业资本扩张经营的基本方式有：（ D ） A.并购、回购 B.股份回购、资产剥离 C.并购、资产置换 D.并购、战略联盟 5、反映我国企业资本收缩经营的基本方式有：（ B ） A.并购、资产重组 B.股份回购、资产剥离、企业分立 C.并购、资产置换 D.并购、战略联盟 6、对仍有发展前途、债务负担较重的企业应进行债务重组，其中对国家重点扶持的债务负担较重的核心企业应（ A ）。 A.积极申请实施债转股 B.采取以让步为特点的债务重组方式
C.通过与控股股东的资产转换，剔除不良资产 D.采取破产重组方式 二、多项选择题 1、资本作为能够带来未来收益的价值，是客观存在于市场经济之中的，以下反映资本主要功能的有：（ABCD） A.保全功能 B. 增值功能 C. 流动功能 D. 乘数功能 E. 配置功能 2、以下反映资本经营特点的有（ACDE ） A.流动性 B.开放性 C.价值增值性 D. 市场性 E.结构性 3、优势企业的资本经营战略宜采用（ABE ）等形式。 A. 上市战略 B. 并购战略 C. 租赁、托管战略 D. 资产剥离战略 E. 联盟战略 4、“优而无势”企业的资本经营战略宜采用（BCD）等形式。 A.资产重组 B. 参股联合 C.利用外资嫁接改造 D.产权改革 E.资产剥离 5、所有者对经营者进行控制，主要通过以下方式：（ABC ） A.监督 B.激励 C.市场约束 D.对资本经营过程的控制 E.对资本经营绩效的控制 三、判断正误并改正 1、资本是资产的载体，是以实物形式而存在的。 错误资产资本 2、商品经营是资本经营的基础，而资本经营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。 正确 3、资本经营是企业获得巨大的领先一步的竞争优势，保持长足发展的基本条件。 错误 手段
试卷代号：ΧΧΧΧ 宁波广播电视大学2005—2006学年度第一学期 开放本科工商管理专业《资本经营》期末考试试题 2005年12月 一、名词解释（每小题4分, 共16分） 1、资本经营 2、并购 3、管理者收购 4、资产重组 二、单项选择题（每小题2分, 共16分） 1、资产经营和资本经营的区别是经营内容不同和（）。 A、经济体制不同 B、经营目标不同 C、经营出发点不同 D、经营策略不同 2、企业并购中的兼并运作方式有承担债务式兼并、购买式兼并和（）。 A、收购式兼并 B、联盟式兼并 C、一体化式兼并 D、政府划转式兼并 3、差别效率理论是( )的理论基础。 A、横向并购 B、纵向并购 C、混合并购 D、协议收购 4、6、目前我国非上市公司在买壳上市时，主要是协议受让上市公司的（）。 A 、普通股 B 、国家股和法人股 C、社会公众股 D、外资股 5、根据我国法规对收购信息披露的规定，当投资者持有一个上市公司已发行的股份的（）时，应依法进行公告。 A、3% B、5% C、8% D、10% 6、下列哪种资本经营方式属于资本收缩经营方式（） A 、兼并 B 、收购 C、托管经营 D、资产剥离 7、（）可以帮助企业纠正错误的并购。 A、股份回购 B、资产剥离 C、企业分立 D、资产重组 8、托管经营的主要特征是（）。 A、产权变动、经营权变动 B、产权不变、经营权不变 C、产权变动、经营权不变 D、产权不变、经营权变动 三、多项选择题（每小题3分, 共15分） 1、狭义的知识资本经营概念，只包括与企业外部交易相关部分的（）的经营内容。 A、人力资本 B、结构性资本 C、无形资本 D、顾客资本 2、交易费用经济学的基本结论主要有以下几点（）。
2014电大《资本经营》形成性考核册答案 【资本经营】形成性考核册答案作业一： （1……3章） 一.名词解释 1.资本：是能够带来未来收益的价值，是资产的价值形态。其涵义：可以用价值形式表示,能产生未来收益，是一种生产要素。 2.资本经营：是可以独立于商品经营而存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券分操作的物化资本为基础，通过兼并收购战略联盟等各种途径来提高资本营运效率和效益的经营活动。 3.生产经营：是围绕产品生产进行经营管理，包括供应生产和销售各环节的管理及相应的筹资与投资管理。其目标是追求供产销的衔接及商品的盈利性。 3.结构性资本：指资本结构的合理配置。如：产品形态的资本，固定资产形态的资本、金融形态的资本，无形资本形态的资本，知识形态的资历本等的结构。 4.委托—代理关系：股东、债权人和经营者之间构成了企业最重要的经济关系。即委托—代理关系。 5.资本市场：是融通长期资金的市场，可分为中长期信贷市场和证券市场。 6直接融资市场：资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场。 7.并购：具指一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业控制的一种投资行为。 8.敌意并购：也称非善意并购，是指并购企业在目标公司管理层对其并购意图尚不知晓或持反对态度的情况下，对目标公司强行进行并购的行为。 10、资产专用性：是指资产（交易物）在用于特定用途后，很难再移作他用的性质。包括：场地专用性、物质资产专用性、人力资产专用性、专项投资。 11、差别效率理论：也叫管理协同理法，即一家公司具有高效率的管理队伍。其能力超过了公司日常的管理需求，该公司便可以通过并购一家管理效率较低的公司来使其额外的管理资源得以充分利用，并通过提高目标公司的效率而获得收益。 12、要约收购：指在证券交易所的交易中，当收购者持有目标公司股份达到法定比例时，若继续进行收购，必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。 13、杠杆收购：指一个公司运用财务杠杆，主要通过借款筹集资金,并利用已被收购的目标企业的资产和未来现金收入来担保和偿还收购中的借款而进行的收购活动。 14、资产整合：是指在并购后期，以并购方为主体，对双方企业〈主要是被并购方〉范围内的资产进行分拆，整合等优化组合活动，它是企业并购整合的核心。 二、填空题 1、资本的二重属性是自然属性和社会属性。 2、萨缪尔森认为：资本是一种不同形式的生产要素，是一种生产出来的生产要素，一种本身就是经济的产出的耐用投入品。 3、资本以价值形式存在，资产以实物形式形式存在，资金以货币形式存在。 4.资本是企业存在的前提，资产是企业动作的物质基础。资金是企业运作的血液。 5.资本生息和价值创造的场所是企业，资本的基本功能是增本增值，资本的生命在于运动。资本 的激励功能在于给人们带来物质与精神方面的各种利益。 6.资本合约组织的产生是由资本集中走向扩张的开端。 7.资本扩张方式有并购，兼并，战略联盟等。 8.资本收缩方式有股份回购，资产剥离，企业分立，股权出售企业清算，等。 9.资本重组方式有股份制改造，资产置换，债务重组，债转股，破产重组等。
资本经营作业二 （第三、四章） 一、单项选择题（每题2分，共20分） 1. 企业上市重组即指按《公司法》及有关法律、法规及部门规章的要求对国有企业资产进行重新组合，使其符合（）的运作要求，以便能够公开发行股票并申请上市的行为。 A. 股份有限公司 B. 有限责任公司 C. 合伙企业 D. 中小企业 2. （）是指将被改组企业的专业生产经营系统改组为股份有限公司，原企业变成控股公司，原企业非专业生产经营系统改组为控股公司的全资子公司（或其他形式）的重组模式。 A 整体重组模式 B 分立重组模式 C 主体重组模式D新设重组模式 3. （）是指保持上市资格，业务规模小，业绩一般或不佳，总股本和可流通股规模小，股价低的上市公司。 Ａ.净壳公司 Ｂ.实壳公司 Ｃ.空壳公司 Ｄ.无壳公司 4. 以下不属于买壳上市特征的是：（） A.以筹集资金为主要目的，不侧重被收购公司的业务和资产 B.反向收购 C.杠杆效应 D.不以筹集资金为主要目的，而侧重被收购公司的业务和资产 5. 以下不属于我国买壳上市方式的是（）。
A一级市场收购方式 B股权有偿转让方式 C股权无偿划转方式 D二级市场收购方式 6. 以下不属于整体重组模式优点的是（）。 A.壮大了上市公司的资本实力，可以实现规模经济 B.帮助公司理顺其内部控股关系，使管理层次明晰化 C.适应范围大，适合较大规模企业集团的重组 D.有利于企业建立更大的融资平台 7. 以下属于发起设立模式缺点的是（）。 A.不能通过有效的合并等来增强上市公司的竞争力 B.协调工作量较大，重组难度也较大 C.不能更好地进行内部优化组合以提高规模经济 D.不利于改善冗繁的组织架构 8. 买壳上市的目的是（）。 Ａ.直接上市Ｂ.香港上市 Ｃ.间接上市Ｄ.纽约上市 9. （）指的是公司在债务成本低于公司收益时，利用借款、发行债券等方式筹措资金以增加盈利的行为。 Ａ.杠杆效应Ｂ.羊群效应 Ｃ.鲶鱼效应Ｄ.长尾效应 10. 以下不属于买壳上市动因的是（） Ａ.获取地方政策庇护 Ｂ.获取二级市场股票增值收益 Ｃ.以便更容易地获取银行贷款 Ｄ.提升企业形象，增强企业的宣传效应 二、多项选择题（每题2分，共20分） 1．企业上市的主要作用有：（）。 A 建立科学的公司治理机制 B 有利于公司筹集资金 C 有利于提高公司的资信 D 有利于公司垄断地位的确立 2．以下属于企业上市重组主要模式的有（）。 A 新设重组模式B分立重组模式 C 主体重组模式D整体重组模式 3．以下适合采用整体重组模式改制上市的有（） A 新建企业 B “企业办社会”内容较小且效益较好的企业 C 本身已是股份有限公司 D已于中国境内上市的股份有限公司到境外上市 4．企业上市重组的操作和程序包括（）。 A．改制重组的可行性研究
资本经营作业1-4 平时作业第一次名词解释（每题4分，共20分） 1、资本经营以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业铁动态调整，对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式。 2，兼并是指一家企业吸收一家或多家企业，前者仍然保留自己的法人资格企业特征，后者则失去自己的法人实体地位，只作为前者的一部分存在。 3、收购是指一家企业以出资购买另一家企业的股权，以获得对该企业的控制权，后者的法人实体地位一般不消失。 4、合并是指两个或两个以上的企业通过一定方式，组合成一个新的企业的行为。 5、资本能够带来未来收益的价值，是资产的价值形态。多项选择题（每题2分，共20分） 1、资本经营环境的特征有（ABC ）。 A、系统性 B、动态性 C、相对 性 D、绝对性 2、所有者对经营者进行控制的主要方式有 （BCD ）。 A、管理 B、监督 C、激 励 D、市场约束 3、资本重组的主要方式有（AC ）。 A、债务重组 B、股权出售 C、资产置换 D、租赁经营 4、优势企业的资本经营战略（ABCD ）。 A、上市战略 B、并购战略 C、联盟战 略 D、跨国资本经营战略 5、股份有限公司所具有的特征有（AB ）。 A、承担民事责任 B、资本总额平分为相等数额的股份 C、不能向社会发行股票 D、股东人数有上限和下限的限制 6、按并购是否取得目标公司的同意与合作分类，可以分为（AD ）。A、友好并购 B、混合并购 C、纵向并 购 D、敌意并购 7、合并的运作形式分为（BD ）。 A、债务合并 B、吸收合并 C、协议合并 D、创设合并 8、企业并购的可行性分析的具体内容包括有 （ABCD ）。 9、A、并购依据分析B、现金流量规划 C、市场风险分析 D、经营风险分析 9、并购谈判价格的确定主要有以下几种（ABCD ）方法。 A、市场需求定价B、需求差异定价 C、招投标定 价 D、协商定价 10、资本经营的原则有（ ABCD ）。 A、合理配置原则 B、资本周转效率原则 C、开放性原则 D、成本效益原则
资本经营练习题即参考答案 第一单元测试（第一、二章） 一、单项选择题 第一章资本经营概述 1、资本最基本的功能是：（ B ） A.保全功能 B.增值功能 C.流动功能 D.乘数功能 2、资本保全的关键是（ A ） A.资本能否得到足额补偿 B. 资本能否在流动中使社会资源达到最优配置 C.资本能否在流动中增值 D.人们通过对资本的运用，能够形成未来收益 3、资本经营是企业获得巨大的领先一步的竞争优势，保持长足发展的（ B ） A.前提 B.手段 C.基础 D.基本条件 4、反映我国企业资本收缩经营的基本方式有：（ B ） A.并购、资产重组 B.股份回购、资产剥离、企业分立 C.并购、资产置换 D.并购、战略联盟 5、资本经营的目的是通过产权的流动和重组，（ D ）。 A. 实现利润的最大化 B.实现快速扩张 C. 剔除不良资产，提高竞争力 D. 提高资本运营效率和效益 6、对仍有发展前途、债务负担较重的企业应进行债务重组，其中对国家重点扶持的债务负 担较重的核心企业应（ A ）。 A.积极申请实施债转股 B.采取以让步为特点的债务重组方式 C.通过与控股股东的资产转换，剔除不良资产 D.采取破产重组方式 第二章证券市场融资 7、（ B ）是资本市场的核心和基础。 A.货币市场 B.证券市场 C. 融资租赁市场 D.同业拆借市场
8、股份有限公司通过股票市场发行股票的目的是（ D ）。 A.募集流动资金 B.募集固定资金 C.募集经营资金 D.募集公司股本 9、可转换债券的赎回是指（ B ） A.发行人股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，转债持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人 B.发行人股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，发行人按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券 C.发行人股票价格在一段时期内连续等于转股价格时，发行人按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券 D.可转换债券发行人每年可行使一次赎回部分或全部未转股的可转换债券的权利 10、按证券的性质不同，可将证券市场分为（B）。 A.一级市场和二级市场 B.股票市场、债券市场和基金市场 C.交易所市场和柜台市场 D.主板市场和创业板市场 11、（ C）资本赖以运行的必要条件。 A.商品市场 B.货币市场 C.资本市场 D.证券市场 12、上市公司配股就是公开上市公司（ A）的行为。 A.向原股东配售发行股票 B.向原股东转送新股 C.向原股东配售、向社会公开发行股票 D.向社会公开配售发行股票 二、多项选择题 第一章资本经营概述 1、资本作为能够带来未来收益的价值，是客观存在于市场经济之中的，以下反映资本主要功能的有：（ABCD） A.保全功能 B. 增值功能 C. 流动功能 D. 乘数功能 E. 配置功能 2、以下反映资本经营特点的有（ ACDE ） A.流动性 B.开放性 C.价值增值性 D. 市场性 E.结构性 3、优势企业的资本经营战略宜采用（ ABE ）等形式。 A. 上市战略 B. 并购战略 C. 租赁、托管战略 D. 资产剥离战略 E. 联盟战略 4、“优而无势”企业的资本经营战略宜采用（BCD）等形式。 A.资产重组 B. 参股联合 C.利用外资嫁接改造 D.产权改革 E.资产剥离第二章证券市场融资 5、在我国，上市公司通过证券市场融资的途径主要有（ ABCD ）。 A.上市融资 B.配股融资 C.增发新股融资
资本经营期末考试试题 姓名学号 一、单项选择题（每题1分，共计10分） 1、（ B ）是指两个或两个以上的企业合并，原有企业都不继续存在，另外再创立一家新的企业。 A、吸收合并 B、创设合并 C、兼并 D、收购 2、据专家统计，联盟的生命周期中值仅为( B )年。 A、5 B、7 C、8 D、10 3、当投资者持有一个上市公司已发行的股份的（ B ）时，应依法进行公告。 A、3% B、5% C、8% D、10% 4、（ A ）是通过增加负债来完成收购交易。 A、杠杆收购 B、连环收购 C、要约收购 D、竟价收购 5、企业对外出售一条生产线，属于（ A ）。 A、资产剥离 B、企业分立 C、资产置换 D、分拆上市 6、采取通过设立一家空壳公司来完成对目标公司进行管理者收购这种方式的主要目的是（ D ）。 A、便于产权交易 B、谈判有利 C、举债融资 D、明确收购主体 7、在融资租赁期内，由（A ）承担设备的保养、维修、保险等费用。 A、承租人 B 、出租人 C、供货商 D、中介人 8、要约收购是指当收购者持有一个上市公司股份达到（ B ）时，必须依法向所有股东发出全面收购要约的方式进行的收购。 A、25% B、30% C、40% D、50% 9 、托管经营的主要特征是（ D）。 A、产权变动、经营权变动 B、产权不变、经营权不变 C、产权变动、经营权不变 D、产权不变、经营权变动 10、下列哪种资本经营方式属于资本收缩经营方式（ D ） A 、兼并 B 、收购 C、资产置换D、资产剥离 二、多项选择题（每题2分，共计12分） 1、下列哪些资本经营方式属于资本扩张经营方式（） A 、吸收合并 B 、战略联盟 C、股份回购 D、托管经营 2、按照我国法律规定，上市公司（）可以回购本公司股票。 A、为减少公司资本而注销股份 B、为提高股票价格 C、与持有本公司股票的其他公司合并 D、为激励经营管理人员 3、下列哪些业务不涉及现金交易（）。 A、承担债务式兼并 B、债务转为股本 C、委托书收购 D、杠杆收购 4、下列各项哪些属于运行市场机制的交易费用（）。 A、界定和控制产权的成本 B、谈判成本 C、拟定和实施契约的成本 D、信息成本 5、杠杆租赁的特点有（）。 A、租赁期短 B、设备价值大 C、手续复杂 D、租金低