《证券投资学》习题
导论
一、判断题
1、收益的不确定性即为投资的风险,风险的大小与投资时间的长短成反比。
答案:非
2、所谓证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为,这种行为会使投资者在证券持
有期内获得与其所承担的风险相称的收益。
答案:是
3、投资者将资金存入商业银行或其他金融机构,以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式
存在,从融资者的角度看,是间接融资。
答案:是
证券投资要素
一、判断题
1、证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。
答案:是
2、证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。
答案:是
3、投资的主要目的是承担宏观调控的重任。
答案:是
4、根据我国《证券法》规定,证券公司是专营证券业务的金融机构,综合类证券公司可用其资本金、营运资金和其他经批注的资金进行证券投资。
答案:是
5、所谓证券投资是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。
答案:非
6、有价证券即股票,是具有一定票面金额、代表财产所有权,并借以取得一定收入的一种证书。
答案:非
7、股东只负有限连带清偿责任,即股东仅以其所持股份为限对公司承担责任。
答案:是
8、普通股票是股票中最普遍的一种形式,是股份公司最重要的股份,是构成公司资本的基础。
答案:是
9、在特殊情况下,公司可以用特设的公积金来调剂盈余,支付股息。
答案:是
10、采用股票股息的形式,实际上是一部分收益的资本化,增加了公司股本,相应地减少了公司的当年可分配盈余。
答案:是
11、优先股票的优越性只有在公司获利不多的情况下,才能充分显示出来,对保护优先股票的股东具有实际意义。
答栠 ??:是
12、在纽约上市的我国外资股称为N股。
答案:是
13、债券的性质是所有权凭证,反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。
答案:非
14、国债产生的直接原因是因为政府支出的需要。
答案:是
15、零息债券,即贴现债券,指债券发行价格远远低于面值,到期时按面值偿还的债券。
答案:非
16、以不特定多数投资者为对象而广泛募集的债券是公募债券。
答案:是
17、外国筹资者在美国发行的美元债券,又称“武士债券”。
答案:非
18、证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。
答案:是
19、投资者通过购买基金单位间接投资于证券市场,与直接投资于股票债券相比,投资者不与发行人建立所有权关系或债权债务关系。答案:是
22、收入型基金以获取最大的经常性收入为目标,投资对象通常为高成长潜力的股票。
答案:非
23、期货基金、期权基金和指数基金都属于衍生工具基金,风险较大,但有可能获取很高的收益。
答案:是
24、基金托管人和基金保管人之间是一种既相互协作又相互监督的关系,这种相互制衡结构的设计体现了保护投资人利益的内在要求。
答案:是
25、证券中介机构是指为证券市场参与者如发行者、投资者等提供相关服务的专职机构。
答案:是
26、承购包销的承销商与发行人之间是一种代理关系,而不是买卖关系。
答案:非
27、专业经纪商具有双重身份,既可以接受交易所内佣金经纪商和自营商的委托进行证券代理买卖,又可以作为自营商自行进行证券交易。答案:是
28、证券自营业务是证券机构以自己的名义和资金? ??卖证券、赚取买卖差价并承担相应风险的业务,也是证券经营机构的主要业务之一。
答案:是
29、私募发行的对象一般是机构投资者,如保险公司、投资基金等。
答案:是
30、注册会计在证券市场上从事对公开发行和交易股票的公司、证券经营机构和证券交易所进行会计报表审计、净资产验证、咨询服务等相关业务。
答案:是
证券市场的运行与管理
一、判断题
1、证券发行市场又称证券初级市场、一级市场由发行者、投资者和证券中介机构组成。
答案:是
2、私募发行是指以特定少数投资者为对象的发行,发行手续简单但费用较高。
答案:非
3、募集设立的公司一般规模较大,自发起到设立的时间也较长。
答案:是
4、有偿增资发行的具体方式中需要股东大会特别批准的是公募增资。
答案:非
5、股份公司股票发行采取首次公开发行向二级市场投资者配售时,投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算后的申购限量,自愿申购新股。
答案:是
6、溢价发行映 ?成熟证券市场最基本、最常用的方式,通常在公募发行或第三者配售时采用。
答案:是
7、我国新股发行的程序大致要经过发行准备、上报审批、签订承销协议、组织承销团、公布招股文件、组织销售几个阶段。
答案:是
8、公司债券因收益较为稳定、市场价格波动较平稳、风险相对较小,特别受那些稳健投资者的欢迎。
答案:是
9、一般说来,期限长的债券票面利率高于期限短的债券,信用级别低的债券利率高于信用级别高的债券。
答案:是
10、记账式国债由商业银行承销并利用银行营业网点分销,而凭证式国债则由证券承销商在分得包销的国债后通过证券交易所挂牌分销。答案:非
11、部分偿还是在债券到期前,分次在规定的日期按一定偿还率偿还的方式。
答案:非
12、公司制的证券交易所本身的股票可以转让,也可以在交易所上市。
答案:是
13、股份公叠 ?的上市资格不是永久的,当它不能满足证券交易所关于证券上市的条件时,它的上市资格将被取消。
答案:是
14、我国上海、深圳证券交易所为证券商提供的交易席位有有形席位和无形席位两种。
答案:是
17、由于股价循环一般先于商业循环,因而证券价格波动往往成为经济周期变化的先兆,成为社会经济活动的晴雨表。
答案:是
18、参与场外交易市场的证券商主要是自营商。
答案:是
19、证券交易商用自己的资金买卖,从而沟通投资者之间证券转让活动的交易方式称为自营方式。
答案:是
20、我国的凭证式国债是在场外交易市场发行的。
答案:是
21、香港的创业板市场、台湾的报备市场都是第二板市场。
答案:是
22、保护投资者的利益,关键是要建立公平合理的市场环境,为投资者提供平等的交易机会,使投资者能在理性的基础上,自主地决定交易行为。
答案:是
23、对证券市场实行集中统一监管与自我管理相结合,是建立证券市场监管体系的基本指导思想和总体原则。
答案:是
24、我国证券市场实行以政府监管为主,自律为补充的监管体系。
答案;是
26、我国股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度。
答案:是
26、对证券经营机构的设立监管主要有特许制和注册制,我国实行审批制。
答案:
27、证券业协会是证券行业的自律组织,一般为社会法人团体。
答案:是
证券交易程序和方式
判断题
1、证券交易,主要是指投资者通过经纪人在证券交易所买卖股票的交易。
答案:是
2、市价委托是投资者要求证券经纪人按限定价栠 ?或更优的价格买入或卖出证券。
答案:非
3、竞价成交机制使证券市场成为最接近充分竞争和高效、公开、公平的市场,也使市场成交价成为最合理公正的价格。
答案:是
4、证券交易成交后意味着交易行为的了结。
答案:非
5、过户是股票交易的最后一个环节。
答案:是
6、市价委托指令可以在成交前使投资者知道实际执行价。
答案:非
7、在股票市场上,停止损失委托指令很少使用,而在期货市场上则经常使用。
答案:是
8、期货交易方式和期权交易方式是20世纪70年代西方金融市场创新的产物。
答案:是
9、保证金交易的风险大于现货交易.
答案: 非
10、当出现超额保证金数时,投资者提取现金的数额等于账面盈利。
答案:非
11、保证金卖空交易就是投资者先从证券经纪公司借入证券卖出,待日后证券价格跌到适当的时机再买入相同种类和数量的证券归蠠 ??给证券经纪商。
答案:是
12、期货交易是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商品的交易方式。
答案:是
13、套期保值者是指那些把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约的买卖,对其现在已拥有或将来会拥有的金融资产的价格进
势是一致的。
答案:是
15、期货交易所通常采取会员制形式,会员席位有严格限制,席位可以公开出售转让。
答案:是
16、由于在期货交易中买卖双方都有可能在最后清算时亏损,所以双方都要交保证金。
答案:是
17、交易者为避免利率上升风险,可卖出利率期货;为避免利率下降风险,可买入利率期货。
答案:是
18、股砠 ??指数期货的变动与股票价格指数是反方向的。
答案:非
19、保值者是否能通过期货交易达到预期的保值目的,不仅取决于市场条件的变化,也取决于保值者的谋划和决断。
答案:是
20、跨商品图利交易是利用两种不同商品或金融资产对同一因素变化的价格反应差异从中谋利的交易方法。
答案:是
21、期权交易通常是借助标准化的期权合约(option contract)达成协议的。
答案:是
22、卖方以取得期权费为代价出售这种权利,在期权合约的有效期内卖方必须无条件服从买方的选择,除非买方放弃这一权利。
答案:是
23、如果某个期权卖方无法履行合约义务,结算所不会代为履行,买方可以通过法律手段挽回损失。
答案:非
24、如果期权交易者判断失误,会损失期权费加价格差额。
答案:非
25、期权交易的杠杆作用比信用交易小。
答案:非
证券投资的收益和风险
一、判断题
1、债券投资收益的资本损益指债券买入价与卖出价或偿还额之间的差额,当债券卖出价大于买入价时,为资本收益;当债券卖出价小于买入价时,为资本损失。
答案:是
2、债券发行时,如果市场利率低于票面利率,债券应该采取折价发行方式。
答案:非
3、利用现值法计算债券的到期收益率,就是将债券带给投资者的未来现金流进行折现,这个折现率就是所要求的到期收益率。
答案:是
4、贴现债券的到期收益率一定低于它的持有期收益率。
答案:非
5、债券的市场价格上升,则它的到期收益率将下降;如果市场价格下降,则到期收益率将上升。
答案:是
6、股票投资收益由股息和资本利得两方面构成,其中股息数量在投资者投资前是可以预测的。
答案:非
7、股利收益率是指投资者当年获得的所有的股息与股票市场价格之间的比率。
答案:非
8、对于某一股票,股利收益率越高,持有期回收率也就越高。
答案:非
9、资产组合的栠 ??益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。
答案:非
10、证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上,即实际收益与投资者预期收益的背离。
答案:是
11、市场风险指的是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。
答案:非
12、利率风险对于各种证券都是有影响的,但是影响程度会因证券的不同而有区别,对于固定收益证券的要大于对浮动利率证券的影响。答案:是
13、购买力风险属于系统风险,是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。
答案:非
16、经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变,从而亠 ?生投资者预期收益下降的可能。经营风险在任何公司中都是存在的,所以投资者是无法规避经营风险的。
答案:非
17、收益与风险的关系表现在一般情况下,风险较大的证券,收益率也较高;收益率较低的证券,其风险也较小。
答案:是
18、对单一证券的风险的衡量就是对证券预期收益变动的可能性与变动幅度的衡量,只有当证券的收益出现负的变动时才能被称为风险。答案:非
19、方差和标准差可以用来表示证券投资风险的大小,这种风险包括了系统风险、非系统风险和投资者主观决策的风险。
答案:非
20、无差异曲线反映的是投资者对于不同投资组合的偏好,在同一条无差异曲线上,不同点表示投资者对于不同证券组合的偏好不同。答案:非
21、资产组合的收益率应该高于组合中任何资产的收益率,资产组合的风险也应该小于组合中任何资产的风险。
答案:非
22、当某两个证券收益变动的相关系数为0时,表示将这两种证券进行组合,对于风险分散将没有任何作用。
答案:非
23、资产组合的风险是组合中各资产风险的加权平均和,权数是各资产在组合中的投资比重。
答案:非
24、β值衡量的是证券的系统风险,它表示证券收益波动对市场平均收益波动的敏感性。
答案:是
证券投资对象的分析
一、判断题
1、债券是发行人筹措资金的重要手段,投资债券的投资者与发行人之间是债权债务关系。
答案:是
2、地方政府债券具有本金安全、收益稳定的特点,投资地方政府债券的投资者是不用承担信用风险的。
答案:非
3、任何公司债券都存在着信用风险,但也有某些公司债券的安全性不低于地方政府债券甚至高于某些政府债券。
答案:是
4、投资者投资于某固定利率债券,则在投资时就确定到期时未来现金流的数量。
答案:非
5、债券的定价模型尽管因债券类型不同而有不同的形式,但定价的原理都是一样的。
答案:是
6、债券的票面利率与市场利率之间的关系对债券发行价格的影响为:若债券发行时,债券的票面利率小于市场利率,债券将溢价发行。答案:非
7、在经济发展阶段,企业既是债券的供给者,又是债券的需求者,所以这个阶段的债券价格变动方向很难确定。
答案:非
8、债券的市场价格与到期收益率之间是反方向变动的关系,对于投资者来说,当预期市场利率将下降时,应该及时将债券售出。
答案:非
9、当债券的市场价格大于债券的内在价值时,投资者应该选择卖出该债券。
答案:是
10、债券信用评级的对象很广泛,包括中央政府债券、地方政府债券、金融债券和公司债券等。
答案:非
11、利率期限结构仅与有固定偿还期限的债务型证券有关,普通股票不存在收益率的期限结构的。
答案:是
12、期限结构预期说认为利率的期限结构是由人们对未来市场利率变动的预期决定的,并且由于这种预期导致正收益率曲线出现的情形应该等于由预期导致的反收益率曲线的情形。
答案:非
13、股票价格指数是反映股票市场价格平均水平和变动趋势的指标,是灵敏反映社会经济形势的指示器。
答案:是
14、股票的市场价值一定大于股票的票面价值。
答案:非
15、公司的经营状况应该与公司股票的市场价格成正相关的关系,即公司经营好的,股票价格一定上升。
17、应用简单算术股价平均数计算平均股价,当发生样本股拆股、送股等情况时,股价平均数就会失去真实性、连续性和时间数列上的可比性。
答案:是
18、股价指数用以反映市场股票价格的相对水平,它先确定一个基期,将基期股价或市价总值作为基期值,并据此计算以后各期股价或市价总值的指数值。
答案:是
19、当股份公司发放股票股息、公积金转增股份以及对原有股东按一定比例配股时要对股票进行除权处理。
答案:是
20、除息基准价是用除息当日的收盘价减掉现金股息后的值。
答案:非
21、道琼斯指数采用的计算方法是简单算术平均的方法,因而道琼斯指数的代表性较低。
答案:非
22、香港的恒生中国企业指数是指被香港恒生指数服务有限公司定为红筹股公司的股价所计算出的指数。
答案:非
23、优先认股权栠 ??普通股东的一种特权,它授予它的持有者按一定价格在一定时期内优先购买股票的权利,实际上它是一种短期的股票看跌期权。
答案:非
24、认股权证是对债权人、优先股票股东和普通股股东的优惠权。
答案:非
25、在认股权证发行后,只有当普通股的价格涨到超过认股权证的认股价格时,认股权证才具有理论价值。
答案:是
26、可转换债券是指允许投资者在一定时期内按一定比例或价格转换为成一定数量的该发行公司普通股票的特殊公司证券。
答案:是
27、在可转换证券的面值一定时,可转换证券的转换价格与转换比例是成反比例的。
答案:是
28、转换价格修正条款是发行公司为了自己的利益而制定的对投资者不利的条款。
答案:非
29、可转换债券的内在价值相当于将未来一系列债息收入加上转换价值用投资者要求的必要到期收益率折算成的现值。
答案:非
证券投资的基本分析
一、判断题
1、投资者获得上市公司财务信息的主要渠道是阅读上市公司公布的财务报告。
答案:是
2、一国国民经济的发展速度越快越好。
答案:非
3、对固定资产投资的分析应该注意固定资产的投资总规模,规模越大越好。
答案:非
4、从全社会来说,消费水平的合理与否,主要是分析消费需求与商品、服务供应能力是否均衡。
答案:是
5、经济周期分析中的先导性指标指的是先于经济活动达到高峰和低谷的指标,这些指标提示了未来经济活动发展的方向,如国民生产总值就属于这类指标。
答案:非
6、增加税收、财政向中央银行透支和发行政府债券都是增加政府财政收入的方法,但作为政府弥补财政蠠 ??字的最好方法是向中央银行透支。
答案:非
7、中央银行的货币供应量可以根据流动性不同分为不同的层次,而货币供应总量则要以同期国内生产总值和居民消费物价指数增长幅度之和为主要依据。
答案:是
8、对国际收支的分析主要是对一国的国际贸易总量进行分析。
答案:非
9、任何引起价格变动的因素对于宏观经济的正常运行都有影响。
答案:非
答案:非
12、行业的生命周期一般为早期增长率很高,到中期阶段增长率开始逐渐放慢,在经过一段时间的成熟期后会出现停滞和衰败的现象。答案:是
13、政府对于任何行业都应蠠 ??进行政策扶持或者采取管制政策。
答案:非
14、对于处于生命周期不同阶段的行业,投资者应该选择处于扩展阶段和稳定阶段的行业,而避免选择处于拓展阶段和衰退阶段的行业。答案:是
15、主导性公司指的是那些产品销售额的增长率在市场同类产品中排在前列的公司。
答案:非
16、对公司的盈利水平有直接影响的是公司的销售收入、销售成本以及其支付给股东的股息数量。
答案:非
17、对于公司的经营管理能力分析就是对公司行政管理人员的素质和能力进行分析。
答案:非
18、尽管公司的经营者、债权人和公司股东进行财务分析的目的不同,但分析的侧重点却相同。
答案:非
19、资产负债表反映的是一个企业在某一时点上所持有的资产、所负的债务和资本的存量。
答案:是
20、损益表反映了企业在某一时期内的生产成果和经营业绩,反映的是流量变化。
答案:是
21、现金流量表中的现金流量净额等于该企业资产负债表中现金的年末数与年初数之间的差额。
答案:非
22、财务报表的结构分析法使在同一行业中规模不同企业的财务报表有了可比性,而单位化法则不具备这一特点。
答案:非
23、一个公司的流动比率越高,该公司用现金偿付债务的能力一定就越强。
答案:非
24、对于债权人而言,公司的股东权益比率高,意味着债权人的权益受到较好的保护。
答案:是
25、企业的库存原材料数量以及产成品、半成品库存数量对于企业的存货周转率都有影响。
答案:是
26、毛利率是考核公司经营状况和财务成果的重要指标,一般说毛利率指标越高越好。
答案;是
27、每股收益越高,意味者股东可以从公司分得的股利越高。
答案:非
证券投资的技术分析
一、判断题
1、技术分析是以证券市场的过去轨迹为基础,预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。
答案:是
2、技术分析中市场行为涵盖一切信息的假设与有效市场假说不一致。
答案:非
3、道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动,即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。
答案:是
4、技术分析中的点线图一般是将每日的开盘价画在坐标上,并将各点逐一联结成线。
答案:非
5、股价运动具有趋势性,一旦上涨则将保持较长时间的上升,中途不会出现下跌的修正
行情。
答案:非
6、技术分析中的支撑,就是指股价下跌到某个价位附近时所出现的买卖双方同时增加的情况。
答案:非
7、技术分析中的缺口的形成必是当日开盘价出现跳空高开继续高走或是跳空低开继续低走的结果。
答案:是
8、技术分析中的反转不同于股价的变动,而是指对原先股价运动趋势的转折性变动。
10、股价移动平均线可用于对股价趋势进行短期预测。
答案:非
11、股价移动平均线对股价的预期与计算周期所取的天数有关,天数越少,移动平均线对股价的变动越敏感。
答案:是
12、乖离率表示每日股价指数与均衡价格之间的距离,差距越小,回到均衡价格的可能性越大。
答案:非
13、波浪理论中的波浪形态可无穷伸展和压缩,但它的基本形态不变。
答案:是
14、波浪理论中的延长浪是在某一推动波浪中发生次一级的五浪走势。
答案:是
15、使用技术指标时,投资者还应从不同市场特性出发,在实践中修正指标的参数,验证其实用程度,并可用若干指标相互印证,而不可盲目照搬。
答案:是
16、无论在上升行情还是在下跌行情中,平均成交量没有明显变化,表明行情即将会突破。
答案:非
17、由于量价线在图表上呈顺时针方向变动,所以又称顺时针曲线。
答案:非
18、TAPI应随加权股价指数上涨而随之减小,这是量价配合现象。
答案:非
19、在技术分析中,选择计算RSI周期一般需要根据分析对象价格波动的特性和一般幅度
作出决定。
答案:是
20、在技术分析中,腾落指标要考虑股票发行量或成交量的权数大小,进行加权处理。
答案:非
21、技术分析中的涨跌比率指标(ADR)的采样太大,容易受当日股价变动而产生震荡性变动。
答案:非
22、在技术分析中,威廉指标的计算周期一般是取一个适当的市场买卖循环期的半数。
答案:是
23、在技术分析中,AR指标又称人气指标或买卖气势指标,以最高价到最低价的距离反映
多方力量。
答案:非
24、在技术分析中,趋向指标主要通过比较股票价格创新高和新低的动能来分析多空双方的
力釠 ?对比进而推断价格的变动趋向。
答案:是
25、选择投资时机可由技术分析解决,即通过预测证券市场的变动方向,抓住股价变动的转
折点进行买卖。
答案:是
26、定式法当股价上涨时增加进攻部分,减少防守部分。
答案:非
现代证券投资理论
一、判断题
1、现代证券投资理论是为解决证券投资中收益-风险关系而诞生的。
答案:是
2、以马柯维茨为代表的经济学家在20世纪50年代中期创立了名为“资本资产定价模型”的新理论。
答案:非
3、证券组合理论由哈里·马柯维茨创立,该理论解释了最优证券组合的定价原则。
答案:非
4、证券投资收益的最大化和投资风险的最小化这两个目标往往是矛盾的。
答案:是
5、证券组合的预期收益率仅取决于组合中每一证券的预期收益率。
答桠 ?:非
6、收益率的标准差可以测定投资组合的风险。
8、投资者如何在有效边界中选择一个最优的证券组合,取决于投资者对风险的偏好程度。
答案:是
9、投资者所选择的最优组合不一定在有效边界上。
答案:非
10、马柯维茨认为,证券投资过程可以分为四个阶段,其中首先应考虑各种可能的证券和证券组合,然后要计算这些证券和证券组合的收益率、标准差和协方差。
答案:是
11、CAPM的一个假设是存在一种无风险资产,投资者可以无限的以无风险利率对该资产进行借入和贷出。
答案:是
12、无风险资产的收益率为零,收益率的标准差为零,收益率与风险资产收益率的协方差也为零。
答案:非
13、引入无风险借贷后,所有投资者的最优组合中,对风险资产的选择是相同的。
答案:是
14? ??在市场的均衡状态下,有些证券在切点组合T中有一个非零的比例,有些证券的组合中的比例为零。
答案:非
15、资本市场线上的每一点都表示由市场证券组合和无风险借贷综合计算出的收益率与风险的集合。
答案:是
16、资本市场线没有说明非有效组合的收益和风险之间的特定关系。
答案:是
17、单项证券的收益率可以分解为无风险利率、系统性收益率和非系统性收益率。
答案:是
18、在实际操作中,由于不能确切的知道市场证券组合的构成,我们往往可以用某一市场指数来代替市场证券组合。
答案:是
19、一个证券组合的系数等于该组合中各证券系数的总和。
答案:非
20、以协方差表示的证券风险与证券预期收益率之间的线性关系称为证券市场线。
答案:是
21、证券市场线一般用于估计一种证券的预期收益率,而证券特征线则用于描述一种证券的实际收砠 ??率。
答案:是
22、证券特征线揭示了未来持有证券的时间内预期超额收益率由两部分组成,证券的系数、市场证券组合预期超额收益率与这种证券系数的乘积。
答案:是
23、只要不是故意将较高或较低系数的证券加入到证券组合中,组合中证券种类的增加不会引起组合的系数的显著变化。
答案:是
24、套利定价理论(APT)是由史蒂芬·罗斯于1976年利用套利定价原理提出的一个决定资产价格的均衡模型。
答案:是
25、多因素模型中的因素可以是国民生产总值的预期增长率、预期利率水平、预期通货膨胀水平等。
答案:是
26、APT假定投资者更偏好收益率较高的证券,并假定收益率由市场模型而产生。
答案:非
27、如果市场证券组合为APT中的唯一因素,APT就是CAPM。
答案:是
第九章证券投资管理
一、判断题
1、证券投资过程基本上由以下五个步骤组成,即确定投资目标、选择投资策略、制定投资
政策、构建和修正投资组合、评估投资业绩。
答案:非
2、投资政策将决定资产分配决策,即如何将投资资金在投资对象之间进行分配。
答案:是
3、积极的股票投资策略包括对未来收益、股利或市盈率的预测。
答案:是
4、资产配置是指证券组合中各种不同资产所占的比率。
6、采用积极的股票管理策略的投资者花大量精力构造投资组合,而奉行消极管理策略的投
资者只是简单的模仿某一股价指数以构造投资组合。
答案:是
7、有效市场理论是描述资本市场资产定价的理论。
答案:非
8、如果认丠 ?市场是无效的,就能够以历史数据和公开与非公开的资料为基础获取超额盈利。
答案:是
9、技术分析以道氏理论为依据,以价格变动和量价关系为重点。
答案:是
10、如果股票的市场价格低于它的理论价值,以基本分析为基础策略的建议是买入该股票。
答案:是
11、被忽略的公司效应是指以证券分析师对不同股票的关注程度为基础的投资策略可能获得
超常收益。
答案:是
12、依据市净率可以将股票分为增长型和价值型两类。
答案:是
13、如果投资者认为市场是无效的,那么消极的股票管理策略可能是最优的策略。
答案:非
14、债券的一个基本特性是它的价格与它所要求的收益率呈反方向变动。
答案:是
15、债券价格的波动性与其持续期成正比。
答案:是
16、债券的凸性的含义是:当债券收益率下降时,债券的价格以更小的曲率增长;当债券收益
率提高时,债券的价格以更小的曲率降低。
答案:非
17、债券投资的收益来自于;利息收入、资本利得和再投资收益。
答案:是
18、债券的收益率曲线体现的是债券价格和其收益率之间的关系。
答案:非
19、收益利差策略是基于相同类型中的不同债券之间收益率差额的预期变化而建立组合头寸的方法。答案:是
20、单一债券选择策略是指资金管理人通过寻找价格被高估或低估的债券以获利的策略。
答案:是
21、在债券投资中使用杠杆的基本原则是借入资金的投资收益大于借入成本。
答案:是
22、在债券指数化投资策略中,希望回避信用风险的投资者应该选择不包含公司债的指数。
答案:是
23、负债融资策略和指数化策略都是追求与预定基准业绩相匹配的结构化投资组合策略。
答案:是
24、实施多时期免疫策略须分解债券投资组合的现金流,使每一组现金流分别对应于一顠 ?债务,从而使每一项债务都能被一组现金流所免疫。
答案:是
25、分析投资组合是否实现了超额收益、组合收益的来源及实现原因是投资业绩评估的主要内容。答案:是
26、特雷诺业绩指数以资本市场线为基础,以β系数作为风险衡量的标准。
答案:非
27、詹森业绩指数以证券市场线为基准指数值,是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线
所给出的证券组合的期望收益率之间的差。
答案:是
28、夏普业绩指数比较适合于独立的投资组合,特雷诺业绩指数比较适合于市场组合中的某一组合。答案:是
第3章证券交易程序和方式 一、判断题 1.证券交易要经过开户、委托、竞价成交、结算、过户登记等程序。 答案:是 2.证券账户具有证券登记、证券托管与存管、证券结算的功能。 答案:是 3.市价委托是投资者要求证券经纪人按限定价格或更优的价格买入或卖出证券。 答案:非 4.市价委托指令可以在成交前使投资者知道实际执行价。 答案:非 5.停止损失委托是指投资者委托经纪人在证券市场价格上升到或超过指定价格时按照市场价格卖出证券,或是在证券市场价格下降到或低于指定价格时按照市场价格买入证券。 答案:非 6.竞价成交机制使证券市场成为最接近充分竞争和高效、公开、公平的市场,也使市场成交价成为最合理公正的价格。 答案:是
7.证券交易成交后意味着交易行为的了结。 答案:非 8.证券结算包括证券清算和交割、交收两个步骤。 答案:是 9.过户是记名证券交易的最后一个环节。 答案 10.信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易方式。 答案: 是 11.当出现超额保证金数时,投资者提取现金的数额等于账面盈利。 答案:非 12、保证金卖空交易就是投资者先从证券经纪公司借入证券卖出,待日后证券价格 跌到适当的时机再买入相同种类和数量的证券归还给证券经纪商。 答案:是 13.期货交易是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商品的交易方式。 答案:是
14.套期保值者是指那些把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约的买卖,对其现在已拥有或将来会拥有的金融资产的价格进行保值的法人和个人。 答案:是 15.期货交易之所以能转移价格风险,在于某一特定商品或金融资产的期货价格和现货价格受相同的经济因素影响和制约,它们的变动趋势是一致的。 答案:是 16.期货合约是标准化的合约,其唯一的变量是交易价格。 答案:是 17.由于在期货交易中买卖双方都有可能在最后清算时亏损,所以双方都要交保证金。 答案:是 18.期货交易中的基差是指某一金融资产的期货价格与现货价格之差。 答案:非 19.交易者为避免利率上升风险,可卖出利率期货;为避免利率下降风险,可买入利率期货。 答案:是 20.股票指数期货合约的价值是由股票指数乘以某一固定乘数决定的。
《证券投资学》课程复习大纲与练习题 一:证券与有价证券 一、重点理解证券、设权证券、证权证券、有价证券、凭证证券、商品证券、货币证券、资本证 券、挂牌证券等概念; 二、重点掌握有价证券的性质。 二:股票与债券 一、重点理解股票、债券的概念以及普通股、各种优先股、后配股、B股、法人股等等,和外国债券、 欧洲债券这些国际债券与中央政府债券、地方政府债券、国库券、国债、公司债等债券的分类; 二、重点掌握股票的属性、价值、价格、特征、除权报价、除息报价;债券的性质、特征、发行。 三:证券市场概述 一、重点理解证券市场的定义、主体、功能和划分的概念; 二、重点掌握一级市场、二级市场、第三市场、第四市场、OTC市场、直接融资市场、间接融资市 场、货币市场、资本市场等概念。 四:证券投资及其分析方法 一、重点理解证券投资以及证券投资分析的概念,了解基本分析、技术分析、组合分析及其不同之处; 二、重点掌握证券投资的过程及步骤、计算机撮和原则、各种委托指令、组成基本分析、技术分析的 大致方法,以及证券投资的重要原则。 五:技术分析与道理论 一、重点理解技术分析的定义、特点和假定; 二、重点掌握道理论、趋势分析、支撑与阻挡的角色及转换以及扇形原理。 六:斐波那契级数与螺旋历法 一、重点理解黄金分割比与斐波那契级数的概念; 二、重点掌握股市中的时间窗(螺旋历法)理论。 七:技术分析中的图形分析 一、重点理解K线图的概念; 二、重点掌握葛兰碧八法则。 八:技术指标分析 一、重点理解MACD、KDJ、RSI、SAR、BIAS、OBV的概念;
二、重点掌握背离原则、买点卖点信号的确定方法。 期末综合练习题 三、简要回答 1.说出5位因在金融学方面的贡献而获得诺贝尔奖的经济学家? 2.写出3位华尔街投资经理的名字? 3.1990年的经济学诺贝尔奖得主是谁? 4.什么叫底背离? 5.何为黄金交叉?何为死亡交叉? 6.ST股票意味着什么?涨跌停板限制为多少? 7.何为ETF?其股票代码前三位数字为何? 8.何为股票交易撮合的时间优先、价格优先和数量优先? 9.什么叫思维陷阱? 10.目前主流金融学派正在受到哪个学派的理论冲击? 11.葛兰碧八法则给出了几种买点信号和卖点信号? 12.葛兰碧八法则给出的都是怎样的买点信号和卖点信号? 13.什么叫做成交撮合中的时间优先和价格优先? 14.在美国股市一般止损委托与三日委托哪个顺序在前? 15.从事股票交易的过程中都包括哪些环节? 16.衡量企业短期负债的指标主要有哪些? 17.衡量企业盈利能力的指标主要有哪些? 18.技术分析的几个重要的前提假设为何? 19.传统的能量潮指标和前卫的能量潮指标都有哪些? 20.威尔德的技术分析指标都有哪些? 21.市场利率上调对股市的影响是正向的还是反向的?为什么? 22.在5日线、10日线和20日线中,哪条线为生命线?为何? 23.一般情况下在除权除息日股票价格会上升还是下降?为什么? 24.上市公司派发股利的形式有几种?
第8章证券投资的技术分析 一、判断题 1.技术分析是以证券市场的过去轨迹为基础,预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。 答案:是 2.技术分析中市场行为涵盖一切信息的假设与有效市场假说矛盾。 答案:非 3.道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动,即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。 答案:是 4.技术分析中的点线图一般是将每日的开盘价画在坐标上,并将各点逐一联结成线。 答案:非 5.股价运动具有趋势性,一旦上涨则将保持较长时间的上升,中途不会出现下跌的修正行情。 答案:非 6.技术分析中的支撑,就是指股价下跌到某个价位附近时所出现的买卖双方同时增加的情况。 答案:非 7.技术分析中的缺口的形成必是当日开盘价出现跳空高开继续高走或是跳空低开继续低走的结果。 答案:是 8.技术分析中的反转指对原先股价运动趋势的转折性变动。 答案:是 9.技术分析中的整理形态与反转形态相似,都是股价的原有趋势将要发生变动时的信号形态。 答案:非 10.股价移动平均线主要用于对股价趋势进行短期预测。 答案:非 11.股价移动平均线对股价的预期与计算周期所取的天数有关,天数越少,移动平均线对股价的变动越敏感。 答案:是 12.乖离率表示每日股价指数与均衡价格之间的距离,差距越小,回到均衡价格的可能性越
大。 答案:非 13.波浪理论中的波浪形态可无穷伸展和压缩,但它的基本形态不变。 答案:是 14.波浪理论中的延长浪是指在某一推动波浪中发生次一级的五浪走势。 答案:是 15.技术指标具有普遍意义,某一技术指标的经验数据在不同市场均适用。 答案:非 16.无论在上升行情还是在下跌行情中,平均成交量没有明显变化,表明行情即将会突破。 答案:非 17.由于量价线在图表上呈顺时针方向变动,所以又称顺时针曲线。 答案:非 18.TAPI随加权股价指数上涨而随之减小,这是量价配合现象。 答案:非 二、单项选择题 1.技术分析的理论基础是______。 A 道氏理论 B 缺口理论 C 波浪理论 D 江恩理论 答案:A 2.技术分析作为一种分析工具,其假设前提之一是______。 A 市场行为涵盖了一部分信息 B 证券的价格是随机运动的 C 证券价格以往的历史波动不可能在将来重复 D 证券价格沿趋势移动 答案:D 3.道氏理论的主要分析工具是______和______。 A 道琼斯公用事业股价平均数;标准普尔综合指数 B 道琼斯工业股价平均数;道琼斯公用事业股价平均数 C 道琼斯工业股价平均数;道琼斯运输业股价平均数 D 标准普尔综合指数;道琼斯综合指数
1、我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值:(C)p25 A、股票的票面价值 B、股票的账面价值 C、 股票的内在价值 D、股票的发行价格 3、经济周期属于以下哪类风险:(B)p287 A、企业风险 B、市场风险 C、利率风险 D、购买力风险 4、以下哪个经济指标是进行经济周期分析的先行指标:(B) A、国民生产总值 B、货币政策 C、失业率 D、银行短期商业贷款利率 5、以下哪种货币政策对证券市场影响最为直接和迅速的金融因素:(D)p294 A、存款准本金率 B、贴现率调整C、公开市场业务 D、利率政策 6、钢铁、汽车和石油等行业属于哪种市场类型:(B) A、完全垄断 B、寡头垄断 C、垄断竞争 D、 完全竞争 8、k线理论起源于:(B)p316 A、美国 B、日本 C、印度 D、英国 9、连接连续下降的高点,得到:(D)p325 A、轨道线 B、上升趋势线 C、支撑线 D、下降趋势线 10、就单枝K线而言,反映多方占据绝对优势的K线形状是 (D )p318 A.大十字星 B.带有较长上影线的阳线 C.光头光脚大阴线 D.光头光脚大阳线 2.资产负债率是反映上市公司(B)的指标。P243 A.偿债能力 B.资本结构 C.经营能 力 D.获利能力 6.期权的(D)无需向交易所缴纳保证金。P108 A.卖 方 B.买方或者卖方 C.买卖双方 D.买方 11.(B)是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别?P45 A.BB B.BBB C.A D.AA 12.在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是(D)。P146 A.年报概要 B.上市公告书 C.重大事项公告书 D.招股说明书 3. 证券自律组织通常是指种类(④)。P217 ①证券监管机构②证券经营机构③证 券交易所④证券行业性组织 4. 股份有限公司的最高权力机构和最高 决策机构是(③)。 ①董事会②监事会③股 东大会④总经理 6. 债券的特点在于可将债权债务转化为 有价证券,使其具有(② )。 ①安全性②流通 性③社会性④普遍性 5. 我国的国家股,一般应是(② )。P22 ①优先股②普通 股③法人股④ 个人股 8. 基金规模不固定,且可以随时根据市场供求情况发行新份额或由投资人赎回的投 资基金,是(③ )。P77 ①契约型基金②公司型基金③开 放型基金④封闭型基金
证券投资学学习心得 摘要 证券投资学这门课,我认为,是经济类学科中的精华。通过学习证券投资学,让我知道如何去挣‘看不见的钱’。而且,经过了一学期的证券投资学分析的学习,让我对证券投资有了初步的了解,不过这点了解可以说是皮毛中的的皮毛,如果说用来投资证券或者是分析走势,那是远远不够的。不过,也不能说是白学的,实际操作不行可理论还是懂点的,所以在此就对证券投资学的一些理论和认识作一些自我的阐述,主要对以下三块内容进行阐述: 首先是证券投资学的基本概念; 其次是我对证券投资学的认识; 最后是证券投资学对我的启发。 证券投资已成为当今世界经济发展的主流手段,也逐渐的成为一种理财的趋势,越来越多的人参与其中,作为现代社会新生代的我们,更应该去主动掌握证券投资学的知识,不过这种知识并不仅仅局限于书本知识,更多的应该是实际的参与,因为理论只有实际操作化,才能验证其可行性,同时在实践中在总结出符合自身的切实可行的理论。 关键词:证券投资股票学习心得 一.证券投资学的基本概念
在介绍证券投资学之前,我们先将证券投资学进行拆分,分别介绍一下证券和投资的概念,因为它们是证券投资学的主体和手段。证券是各类记载并代表一定财产所有权或债权凭证的通称,是用来证明证券持有人或第三方当事人有权按照证券记载的内容获得相应权益的凭证。股票,国债,市政债券,基金证券,票据,提单,保险单,存款单等都是证券。而投资是为获得可能的不确定性的未来值做出的确定的现值牺牲。 从以上的两个概念中我们再总结出证券投资的定义:证券投资是指投资者(法人或者是自然人)购买股票,债券,基金等有价证券及这些有价证券的衍生品,以获得红利,利息及资本利得得投资行为和投资过程,是直接投资的重要形式。 证券投资学中最重要的内容莫过于证券投资分析。证券投资分析的意义:1.有利于提高投资机会和投资对象的选择合理性; 2.有利于提高投资者进行投资决策的科学性; 3.有利于降低投资者的投资高风险; 4.有利于提高投资价值的分析水平; 5.科学的证券投资分析是投资者获得投资成功的关键。证券投资分析的主要方法分为两种,基本分析与技术分析。基本分析是指证券投资人员根据经济学,金融学,财务管理学及投资学等基本原理,对决定证券价值的基本要素如宏观经济指标,经济政策走势,行业发展状况,产品市场分布,公司销售和财务状况等进行分析,评估证券的投资价值,判断证券的合理价位,提出相应的投资建议的一种分析方法。技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为
证券投资学各章节知识点汇总 第一章证券投资工具 1.总体而言,投资者进行投资主要出于以下几个目的:本金保障、资本增值、经常性收益。 2、债券是发行人依照法定程序发行,并约定在一定期限换本付息的有价证券。 3、发行人在确定债券偿还期长短时,主要考虑的因素有:自身资金周转情况、债券变现能力、市场利率变化 4.债券的票面利率受如下因素的影响:银行利率水平、筹资者的资信、债券期限长短、资金市场资金供求情况、计息方法等。 5.债券具有如下特征:偿还性、安全性、收益性、流通性 6.根据发行主体的不同,债券可以分为:政府债券、金融债券、公司债券7.按照付息方式不同,债券可分为:零息债券、附息债券、息票累积债券8.按照债券形态不同,债券可分为:实物债券、凭证式债券、记账式债券9.债券筹资的优点:资本成本低、具有财务杠杆作用、所筹集资金属于长期资金、债券筹资的范围广、金额大 债券筹资的缺点:财务风险大、限制条款多,资金使用缺乏流动性 10.可转换债券:是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股票的债券,它具有债务与债权双重属性。 11、股票是一种有价证券,它是股份公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益,并据以获取股息和红利的凭证。股票具有如下性质:股票是有价证券,股票是要是证券,股票是证权证券,股票是资本证券,股票是综合权利证券。股票具有如下特征:收益性、价格的波动性和风险性、不可偿还性、参与性、流通性12.普通股东享有以下权利:公司决策参与权、利润分配权、剩余资产分配权、优先认股权。优先股与普通股相比具有如下特征:股息率固定、股息分配优先、剩余资产分配优先、一般无表决权 15.A股,即人民币普通股,是由我国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(不含我国港澳台地区的投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。B股,即外币特种股票,是以外币标明面值,以外币认购和买卖,在上海和深圳两个交易所上市交易的股票。其中,在上海交易的B股以美元计价,在深圳交易的B股以港币计价。H股,即在内地注册,在我国香港特别行政区上市的外资股。在纽约上市的股票为N股、在新加坡上市的为S股。 16、证券投资基金具有如下特点:集合投资、专业理财;组合投资、分散风险;利益共享、风险共担;严格监管、信息透明;独立托管、保障安全。 17、根据基金是否可以赎回基金可以分为:开放式基金和封闭式基金 18、根据基金组织形态的不同,基金可以分为:公司型基金和契约型基金 19、基金管理人:是指具有专业的投资知识与经验,根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定,经营管理基金资产,谋求基金资产的不断增值,以使基金持有人收益最大化的机构。 20、从事衍生金融工具买卖的参与者包括:对冲者、投机者和套利者。 21、期权又称选择权,是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种特定商品的权利。 按照买卖形式的不同,期权可以分为:看涨期权和看跌期权 22、可转换债券是指由公司发行的,投资者在一定时期内可以选择按一定条件转换成公司股票的公司债券。
第一章 1.风险:是未来结果的不确定性或损失,也可以定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断和认知。 2.股票:是股份公司为筹集资金所发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 3.普通股:普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份,代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。 4.优先股:优先股相对于普通股。优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。 5.债券:是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时想投资者发型,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 6.基金:基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。 7.证券投资基金:是一种实行组合投资,专业管理,利益共享,风险共担的集合投资方式。 8.契约型基金:契约型基金是指以信托法为基础,根据当事人各方之间订立的信托契约,由基金发起人发起设立的基金,基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。 9.公司型基金:是指以《公司法》为基础设立,通过发行基金单位筹集资金并投资于各类证券的基金。 10.封闭型基金:是指基金的单位数目在基金设立时就已经确定,在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化。 11.开放性基金:是指基金股份总数是可以变动的基金,它既可以向投资者销售任意多也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。 12.基金管理人:基金管理人是指凭借专门的知识与经验,运用所管理基金的资产,根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定,按照科学的投资组合原理进行投资决策,谋求管理的基金资产不断增值,并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。 13.基金托管人:是投资人权益的代表,是基金资产的名义持有人或管理机构。 14.金融衍生工具的种类;期货,期权,其他衍生金融工具:远期合同,互换合同 15期货:交易双方不必再买卖发生的初期交割,而是共同约定在未来的某一时候交割。 16远期:远期是合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物(标的物可以是大豆、铜等实物商品,也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品)。 17期权:在期货的基础上产生的一种金融工具,在未来一定时期可以买卖的权利。买方向卖方支付一定数量的金额(权利金)后拥有的在未来一段时间内(美式期权)或未来某一特定日期(欧式期权)以事先约好的价格(履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利,但不负有必须买进或卖出的义务。 18掉期:掉期是指在外汇市场上买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇,或者卖出即期外汇的同时又买进同种货币的远期外汇,也就是说在同一笔交易中将一笔即期和一笔远期业务合在一起做,或者说在一笔业务中将借贷业务合在一起做。 1、简述有价证券的种类和特征。 债券:偿还性、流通性、安全性、收益性 股票:不可偿还性、参与性、收益性、流通性、价格的波动性和风险性
证券投资学试题 一、单选题 1、我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值:(C) A、股票的票面价值 B、股票的账面价值 C、股票的内在价值 D、股票的发行价格 2、以下哪种风险属于系统性风险:(A) A、市场风险 B、信用风险 C、经营风险 D、违约风险 3、经济周期属于以下哪类风险:(B) A、企业风险 B、市场风险 C、利率风险 D、购买力风险 4、以下哪个经济指标是进行经济周期分析的先行指标:(B) A、国民生产总值 B、货币政策 C、失业率 D、银行短期商业贷款利率 5、以下哪种货币政策对证券市场影响最为直接和迅速的金融因素:(D) A、存款准本金率 B、贴现率调整 C、公开市场业务 D、利率政策 6、钢铁、汽车和石油等行业属于哪种市场类型:(B) A、完全垄断 B、寡头垄断 C、垄断竞争 D、完全竞争 7、甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为15,那么该股票的价格是(C) A.15元 B.13元 C.20元 D.25元 8、k线理论起源于:(B) A、美国 B、日本 C、印度 D、英国 9、连接连续下降的高点,得到:(D) A、轨道线 B、上升趋势线 C、支撑线 D、下降趋势线 10、就单枝K线而言,反映多方占据绝对优势的K线形状是 (D ) A.大十字星 B.带有较长上影线的阳线 C.光头光脚大阴线 D.光头光脚大阳线 1.纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内,持有100股以上的股东不少于(A)人。 A.5000 B.500 C.1000 D.100 2.资产负债率是反映上市公司(B)的指标。 A.偿债能力 B.资本结构 C.经营能力 D.获利能力 3.按照我国法律,上市申请人在接到上市通知书后,应在股票上市前(D)将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。 A.5个工作日 B.6个工作日 C.4个工作日 D.3个工作日 4.(B)属于系统风险。 A.交易风险 B.信用交易风险 C.证券投资价值风险 D.流动性风险 5.持有公司(A)以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。 A.10% B.15% C.20% D.30% 6.期权的(D)无需向交易所缴纳保证金。 A.卖方 B.买方或者卖方 C.买卖双方 D.买方 7.如果协方差的数值小于零,则两种证券的收益率变动结果(B)。 A.相等 B.相反 C.相同 D.无规律性 8.(C )的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。 A.宏观调控下的减速 B.转折性 C.失衡 D.稳定、高速 9.“熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖(D)为对象。 A.企业债券 B.农产品 C.外汇 D.政府债券
名词解释: 1、债券的概念。债券是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资 金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。(3、4班要求) 2、金融衍生工具:是给予交易对手的一方,在未来的某个时间点,对某种基础资产拥有一定债权和 相应义务的合约。(3、4班要求) 3、普通股:是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份,代表满足所有债权 偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。 4、开放式投资基金:是指基金股份总数是可以变动的基金,它既可以向投资者销售任意多的基金单 位,也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。 5、投资银行:是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、 项目融资等业务的非银行金融机构,是资本市场上的主要金融中介。(百度) 6、创业板:又称二板市场,是为高成长性的中小企业和高科技企业融资服务,是一条中小企业的直 接融资渠道,是针对中小企业的资本市场。 7、股票价格指数:简称股价指数,是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数。 8、证券市场主体:是指证券发行人和证券投资者。证券发行人是指为筹措资金而发行债券和股票的 政府及其机构、金融机构、公司和企业。证券投资者是证券市场的资金供给者。(百度) 9、证券市场监管:是指证券监管部门为了消除因市场机制失灵而带来的证券产品和证券服务价格扭 曲以及由此引起的资本配置效率下降,确保证券市场的高效、平稳、有序运行,通过法律、行政和经济手段,而对证券市场运行的各个环节和各个方面所进行的组织、规划、协调、监督和控制的活动及过程。 10、市盈率:是指在一个考察期内,股票理论价值和每股收益的比例。 11、一级市场:是通过发行股票进行筹资活动的市场,一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠道, 另一方面为资本的供应者提供投资场所。 12、场外市场:是指在正式的证券交易所之外进行证券交易的市场。 问答题: 一、股票的特征是什么? 1、不可偿还性。股票是一种无偿还期限的有价证券,投资者认购了股票后,就不能在要求退股,只 能到二级市场卖给第三者。 2、参与性。股东有权出席股东大会,选举公司董事会,参与公司重大决策。 3、收益性。股东凭其持有的股票,有权从公司领取股息或红利,获取投资的收益。 4、流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。 5、价格的波动性和风险性。由于股票价格要受到多种因素的影响,其波动有很大的不确定性,价格 波动的不确定性越大,投资风险越大。 二、证券市场的基本功能?(百度) 1、筹资—投资功能,证券市场的筹资—投资功能是指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行 证券筹集资金的机会,另一方面为资金供给者提供了投资对象。 2、资本定价功能,证券是资本的表现形式,所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。 3、资本配置功能,是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本合理配置的功能。 三、证券市场的参与者和监管者包括哪些? 证券市场的参与者: 1、发行各种债券的筹资者:政府、企业 2、投资各种证券的投资者:政府、企业、个人 3、为证券发行和证券投资提供各种服务的中介机构:证券公司、证券交易所、证券登记结算公司、 证券托管公司、证券投资咨询公司、证券律师、会计师和评估师等 4、为证券发行和证券投资提供各种融资融券业务的机构和个人。 四、证券技术分析的三大假设? 1、假设1----市场行为包括一切信息。它是进行技术分析的基础。 2、假设2----价格沿趋势波动,并保持趋势。它认为股票价格的变动是按照趋势进行的,其运动有保 持惯性的特点。 3、假设3----历史会重复。这是从统计学和心理学两个方面考虑的。 五、道氏理论的基本观点? 1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。
第一章证券投资概述 1、证券的涵义:各类财产所有权或债权凭证的通称,是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证(股票、债券、基金证券、票据、提单、存款单);广义证券根据体现的信用性质:无价证券:只是一般的凭证(证据证券、凭证证券)如借条、收据等;有价证券:代表财产权的证券,它代表着财产所有权,收益请求权或债权.如股票,各种债券等 2、证券投资与投机 ?证券投资是货币持有者通过购买有价证券并长期持有,其目的主要是为了获得稳定的利息和股息收入,实现资金的增值。 ?证券投机是指货币持有者利用证券价格的波动,赚取证券买卖差价收入的行为。 投资与投机的关系: 转化:两者一定条件下会相互转化 (1)动机与目的不同。投资的目的是为了获取稳定的利息和股息收入;而投机则是为了在短期内通过价格变动来获取买卖差价收入。 (2)持有时间不同。投资者持有证券的时间一般在一年以上,而投机者持有证券的时间较短。 (3)决策依据不同。投资者主要依据于对上市公司经营状况的分析考察,而投机者主要依据于对股市行情短期变化的预测。 (4)风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶证券风险,风险承受能力也较差;而投机者往往喜欢风险,他们为了赚大钱愿意冒风险 (5)投资对象不同。投资者通常选择价格波动小的证券,而投机者往往选择那些价格波动大、有周期性变化的证券。 3、证券投机的作用 积极作用:平衡价格;保持证券交易的流动性;分担价格变化的风险。 投机的消极作用: (1)、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户,而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失,不利于社会安定。 (2)、在投机过度的情况下,一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易,甚至制造谣言,进行虚假交易,垄断操纵证券市场,违背证券市场“公平、公正、公
黄色标记为不会做的题目 一、选择题 1、下列经济指标(economic indicators)属于先行经济指标的是 ABE (多选题)。 A.股票价格 B.工商业贷款量 C.工业产量 D.CPI(消费品价格指数) E.消费者预期指数 2、假设一国的主导产业是汽车业(既出口又供应本国消费),但全球消费者使用旧车的时间延长或延期购买新车,则该国可能下降的经济指标是 ADE (多选题)。 A.GDP增速 B.失业率 C.政府赤字 D.利率 E.国债价格 3、当经济处于衰退期,即通货膨胀率、利率和GDP增速都下降的情形下,你会投资下列哪些产业 BE (多选题)。 A.住宅建设 B.医疗服务 C.采掘业 D.钢铁业 E.食品业 F.金融业 4 A. B.具有更高的风险溢价 C.具有更高的夏普比率 D.具有较低的夏普比率 E.以上都不对 5 A.它的的预期回报低于无风险资产 B. C.它就是最优的风险组合 D.它一定包括所有证券 E.风险厌恶型投资者相对于风险喜好型投资者更愿意选择这种组合 二、填空题 1、系统性风险和企业特有风险的含义分别是 系统性风险是指由政治、经济、社会等宏观环境因素对证券价格所造成的不确定性,主要包括:(1)政策风险。(2)利率风险。。(3)购买力风险。(4)市场风险 企业特有风险只影响一个或少数公司,不会对整个市场产生太大的影响,这种风险可以通过多样化投资来分散 2、假定一个市场由50 3、有效市场假设分3类,分别是强有效、半强有效、弱有效。 4、通过对本书的学习,你认为一个较完备的分析师在从事股票投资时,需要掌握的5个方面的知识和技能,分别是宏观经济总体把握、微观企业财务、投资组合(股票)、套利模型、技术分析。 5、固定股息增长模型(DDM模型),一个公司内在价格的计算公式是 P=D1 /(r-g)D1为下一期的股利,R为要求的投资回报率,G为股利固定的增长速度。 6、托宾q值的含义是。 企业市值/企业重置成本,可以用来衡量一项资产的市场价值是否被高估或低估 7、在考虑通货膨胀率(i)的情况下,实际利率(r)和名义利率(R)之间的精确关系是:
第一章债券的基本知识 1.债券定义,包含的四个方面 债券定义:债券是债的证明书。债是按照合同的约定或者依照法律的规定,在当事人之间产生的特定的权利和义务关系。债券是发行人依照法定程序发行,并约定在一定期限还本付息的有价证券。它反映的是债权债务关系。 包含的四个方面:1)债券的发行人是债务人,是借入资金的;2)债券的投资者是债权人,是借出资金的经济主体;3)债务人利用债权人资金的条件是承诺在一定时期内还本付息;4)债券反映了发行人和投资者之间的债权债务关系,而且是这一关系的法律凭证。在出现纠纷时,债券是法律依据。 2.债券四个基本要素 1)票面价值:简称面值,是指债券发行时所设定的票面金额,它代表着发行人借入并承诺未来一定时期(如债券到期日)偿付给债券持有人的金额,是债券的本金。 2)债券价格:债券价格包括发行价格和买卖价格(又称转让价格)。
一种债券第一次公开发售时的价格就是发行价格。已经公开发售的债券可以在投资者之间买卖、转让,债券的持有人可以在到期日前按照当时的债券买卖价格将债券销售出去。根据债券价格和面值的关系,可以将债券划分为以下三种类型: 平价债券:债券价格=债券面值 溢价债券:债券价格>债券面值 折价债券:债券价格<债券面值 3)偿还期限:债券的偿还期限是个时间段,这个时间段的起点是债券的发行日期,终点是债券票面上标明的偿还日期,也称到期日。根据偿还期限的不同,债券可分为长期债券(偿还期限在十年以上)、中期债券(偿还期限在一年以上十年以下,包括一年和十年)、短期债券(偿还期限在一年以下)。 4)票面利率:指债券每年支付的利息与债券面值的比例,通常用年利率表示。票面利率可能在债券票面上标明。投资者获得的利息就等于面值乘以票面利率。 按照利息支付方式不同,分为:附息债券和零息债券;付息债券的支付有按年支付(欧洲、中国)、按半年支付(美国、日本)、按季支付、按月支付 根据债券的票面利率是否固定,分为:固定利率债券和浮动利率债券
1.风险:风险(Risk)是指未来结果的不确定性或损失发生的不确定性。 2.股票:股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股份凭证,代表其持有者(即股东)对股份公司的所有权。 3.普通股:公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份,代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。 4.优先股:相对于普通股(ordinary share)而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面,优先于普通股。5,债券:债券是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。6.基金:基金(Fund)有广义和狭义之分,从广义上说,基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。例如,信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金,包括封闭式基金和开放式基金,具有收益性功能和增值潜能的特点。从会计角度透析,基金是一个狭义的概念,意指具有特定目的和用途的资金。因为政府和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回,但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上,而形成了基金。7,证券投资基金:证券投资基金是一种组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。8.契约型基金:以信托法为基础,根据当事人各方之间订立的信托契约,由基金发起人发起设立的基金,基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。8.公司型基金:以公司法为基础设立、通过发行基金单位筹集资金并投资于各类证券的基金。9.封闭式基金:基金的单位数目在基金设立时就已确定,在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化(出现基金扩募的情况除外)10.开放式基金:基金股份总数可以变动的基金,它既可以向投资者销售任意多的基金单位,也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。11.基金管理人:凭借专门的知识与经验,运用所管理基金的资产,根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定,按照科学的投资组合原理进行投资决策,谋求所管理的基金资产不断增值,并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。12.基金托管人:投资人权益的代表,是基金资产的名义持有人或管理机构。13 金融衍生工具:衍生金融资产也叫金融衍生工具(financial derivative),金融衍生工具,又称“金融衍生产品” ,是与基础金融产品相对应的一个概念,指建立在基础产品或基础变量之上,其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念,不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等等),也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、各类价格指数甚至天气(温度)指数等。OR 以合约形式制定,其价值往往引申自另一个或多个基础变数,这些变数可以是任何形式的资产价格,亦可以是指数或其他经济指标。14.期货:交易双方不必在买卖发生的初期交割,共同约定在未来的某一时间交割。与现货交易相对1 5.远期:远期是合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物(标的物可以是大豆、铜等实物商品,也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品)。1 6.期权:在期货的基础上产生的一种金融工具,在未来一定时期可以买卖的权利。买方向卖方支付一定数量的金额(权利金)后拥有的在未来一段时间内(美式期权)或未来某一特定日期(欧式期权)以事先约好的价格(履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利,但不负有必须买进或卖出的义务。1 7.掉期:掉期是指在外汇市场上买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇,或者卖出即期外汇的同时又买进同种货币的远期外汇,也就是说在同一笔交易中将一笔即期和一笔远期业务合在一起做,或者说在一笔业务中将借贷业务合在一起做。1 8.证券市场:股票、债券、证券投资基金、金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所,金融市场的重要组成部分。1 9.一级市场:通过发行股票进行筹资活动的市场,一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠道,另一方面为资本的供应者提供投资的场所。
一、宏观经济形势分析 国内方面: 2005年上半年,国民经济在去年高增长的基础上继续平稳较快增长,国内生产总值同比增长9.5%,增幅比上年同期小幅回落0.3个百分点。投资增幅回落和物价温和增长等表明,国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展。但是,经济运行中的一些矛盾仍然比较突出,如房地产投资增幅仍然较高,固定资产投资仍有较大的反弹压力,企业利润增幅回落,企业亏损和库存增加,就业压力增大等。因此,当前宏观调控仍不能放松。要坚持“有保有压”的调控方针,重点抑制房地产投资和消费过快增长,防止房地产过热特别是房价过快增长对经济产生较大的负面影响,并要调控电力、煤炭等基础产业投资的过快增长,保持经济平稳协调发展。 一、宏观经济保持“高增长、低通胀”的良好态势 上半年,宏观经济延续2003年以来的增长态势,继续保持平稳较快增长。随着宏观调控政策效应的不断显现,投资增速继续放慢,多数过热行业明显降温,经济增长的协调性提高。但投资规模依然偏大,增幅依然偏高,尤其是房地产投资高温难退,消费物价有所反弹。从趋势看,在保持基本政策的连续性和稳定性的前提下,经济增长将继续温和减速。 (一)工业增长进入适度快速、协调状态工业增长高位平稳回落,显示工业增长进入适度快速、协调状态。一季度规模以上工业增加值14414.9亿元,同比增长16.2%,比上年同期放慢1.5个百分点,相对于去年四季度,尽管出现了一定的反弹,但仍属于适度快速增长状态。从结构看,轻重工业协调增长,轻工业增速明显加快,一季度同比增长16%,比上年同期加快1.1个百分点,比去年全年上升了1.3个百分点;与此同时,重工业增幅在宏观调控政策的影响下继续回落,一季度同比16.3%,比上年同期回落3.8个百分点。从趋势上看,全年工业增长相对于上年将继续温和回落,但处于快速增长区间,且呈“前高后低”的走势。 (二)投资增幅继续回落,但增速依然偏快一季度,全社会固定资产投资同比增长22.8%,同比大幅回落20.2个百分点,增幅比去年全年回落3个
证券投资学试题及答案汇总(4) 多项选择题 1、证券投资主体包括______。 A 个人 B 政府 C 企事业 D 金融机构 答案:ABCD 2、个人投资者的投资目的主要有:______。 A 本金安全 B 收入稳定 C 资本增值 D 维持流动性 答案:ABCD 3、机构投资者的特点主要有:______。 A 投资资金数量大 B 建立的资产组合规模较大 C 注重资产的安全性 D 投资活动对市场影响较大 答案:ABCD 4、参加证券投资的金融机构主要有:______。 A 证券经营机构 B 商业银行和信托投资公司 C 保险公司 D 证券投资基金 答案:ABCD 5、证券投机活动的积极作用表现在______。 A 平衡价格 B 增强证券的流动性 C 分散价格变动风险 D 对价格变动起推波助澜的作用 答案:ABC 6、根据证券所体现的经济性质,可分为______。 A 股票 B 商品证券 C 货币证券 D 资本证券
答案:BCD 7、股票的特征表现在______。 A 期限上的永久性 B 决策上的参与性 C 责任上的无限性 D 报酬上的剩余性 答案:ABDE 8、股票按股东的权益分为______。 A 普通股票 B 优先股票 C 后配股 D 混合股 答案:ABCD 9、普通股股东是公司的基本股东,享有多项权利,主要有:______。 A 经营决策参与权 B 盈余分配权 C 剩余财产删配权 D 优先认股权答案:ABCD 10、股份公司股息分配应遵循的原则是______。 A 股息优先原则 B 纳税优先原则 C 公积金优先原则 D 无盈余无股利原则 E 同股同利原则 答案:BCDE 11、优先股票的特征有______。 A 领取固定股息 B 按面额清偿 C 无权参与经营决策 D 无权分享公司利润增长的收益 答案:ABCD 12、我国的股票按投资主体分为______。 A 国家股票 B 法人股票 C 社会公众股票 D 外资股票 答案:ABCD
证券投资学(第四版) 1、简述有价证券的种类和特征 答:有价证券是一种具有一定票面金额,证明持券人有权按期取得一定收入,并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。有价证券多种多样,从不同的角度、按照不同的标准,可以对其进行不同的分类:(1)按发行主体的不同,可分为政府证券(公债券)、金融证券和公司证券。(2)按所体现的内容不同,有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。(3)根据上市与否,有价证券可分为上市证券和非上市证券。划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。这种划分一般只适用于股票和债券。 按照证券的经济性质,有价证券可分为债券、股票和证券投资基金,他们的特点分别如下:债券的特征:(1)偿还性(2)流通性(3)安全性(4)收益性 股票的特征:(1)不可偿还性(2)参与性(3)收益性(4)流通性 (5)价格的波动性和风险性 证券投资基金的特征:(1)集合理财、专业管理;(2)组合投资、分散风险; (3)利益共享、风险共担;(4)严格监管、信息透明; (5)独立托管、保障安全 2、简述普通股的基本特征和主要种类 答:普通股股票的每一股份对公司财产拥有平等权益。普通股股票具有的特征: (1)普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。
(2)这类股票是公司发行的标准股票,其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。股票持有者就是公司的股东,平等地享有股东权利。股东有参与公司经营决策的权利。 (3)普通股股票是风险最大的股票。 股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要,可以发行不同种类的普通股。 (1)按股票有无记名,可分为记名股和不记名股。 (2)按股票是否标明金额,可分为面值股票和无面值股票。 (3)按投资主体的不同,可分为国家股、法人股、个人股等等。 (4)按发行对象和上市地区的不同,又可将股票分为A股、B股、H股和N股等。 3、证券投资基金与股票、债券有哪些异同 答:相同点:都是证券投资品种的一种; 不同点:与直接投资股票或债券不同,证券投资基金是一种间接投资工具。一方面,证券投资基金以股票、债券等金融有价证券为投资对象;另一方面,基金投资者通过购买基金份额的方式间接地进行证券投资。 4、金融衍生工具可分为哪些种类 答:金融衍生产品主要有以下三种分类方法: (1)根据产品形态,可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。
我对证券投资学这门课的感受 以前经常能听到周围的亲戚朋友谈论什么股票、基金、股市这类的话题,我都是笑而不语,因为压根就插不上话,不明白在说些什么。可是,这学期选修了证券投资学这门课,听老师讲解了很多,不说精通,但最起码能明白别人说的是什么了。现在的经济发展越来越迅速,事物间的联系也越来越紧密,而这门课程就为我们投资、分析提供了一个学习证券知识很好的平台。它可以让我们很清楚的了解、掌握当代我国自改革开放以来金融市场相关的知识,以便将来能够很好地运用到生活实际中去(当然如果有机会的话)。首先,老师要我们以平和的心态去面对,做到“宠辱不惊,看庭前花开花落去留无意”。 为数不多的几堂课里我接触到了相当一部分此前对我来说很陌生的东西。比如证券投资工具、股票大盘、K线图、上市公司、低价吸入、高价卖出等等一系列专业词汇。虽然有的时候有点晕,慢慢理解还是能知道个一二三。 证券投资,最重要的是要认清形势,把握趋势。所谓的证券是记载并代表一定权力的法律凭证,它用于证明持券人有权取得凭证拥有的特定权益,所以它是一个法律凭证。持券人可以通过该证券直接取得一定量的商品货币、利息、股息或者收入(它本身没有价值)。可以在证券市场上进行买卖,流通,它有交易的价格。像行情不好的时候,它的价值低于上市公司的净资产,卖掉就亏了。证券具有产权性、收益性、风险性、变现性、期限性、价悖性。证券市场又有广义和狭义之分。还有证券交易所、经营机构、其他证券中介机构、证券监管机构和自律组织、证券市场的功能等相关知识。 后来进入到了股票、债券的单元。介绍了股票和债券的定价公式。有很多影响证券市场的因素:宏观经济(国内、外)走势(基本面因素);行业因素;公司因素;还受投资者的心理和交易技术等影响。在同学们的强烈建议下,每堂课都先观看并分析这周的股市大盘,看看哪些股票升了,跌了,顺便给大家推荐两支。云南白药、长虹等。要趁低吸入,而且长期持有,不能盲目跟风。 开立股票的时候,投资者必须持本人有效身份证件(一般为身份证),并提供投资者详细资料:姓名、性别、身份证号码、家庭住址、联系电话等。办理了股票账户后,还要在证券公司办理资金账户,像华西证券,里面的存款要按银行活期存款利率支付利息。办好这些后即可进入市场买卖,交易要支付各种费用和税收,所以最少都要拿个几千来炒股。当天买的股票第二天才可卖出。股市一般周五下午4点便停止交易,周末休市,下周一恢复正常。 K线图是用来研究大盘走向,红线(阳线)、黑线(阴线),上下影线(开、收盘价),矩形:涨幅。 到目前为止,我学到的东西暂时只有这么多,其实,还是比较喜欢听老师将一些关于实际的东西,哪些人买了什么股,赚了还是赔了等等,概念很枯燥乏味,联系实际就比较容易令人接受。证券投资学这门课还是蛮有意思的。 文新学院09级5班 刘青 090105005