金属冶炼(SB)行业分析报告 声明:本文为 一、总体评述 (一) 行业总体财务绩效水平 根据证券交易所公开发布的数据，运用BBA禾银系统和BBA分析方法对其进行综合分析，我们认为金属冶炼行业本期财务状况在社会中处于良好水平，与去年同期相比基本持平。 (二) 行业分项绩效水平 项目 行业评价行业在社会中的水平 本期上期本期上期盈利能力分析60.06 58.76 良好良好成长能力分析67.97 68.64 良好优秀经营效率分析43.61 36.16 极优极优获取现金能力分析83.02 83.49 良好良好债务风险分析52.06 58.72 良好优秀 报告类型BBA标准分析报告财务报告期20040630 行业基准BBA行业体系本报告生成日期20050202
营运风险分析76.73 81.92 中等良好财务弹性分析59.68 71.38 中等优秀 综合分数63.30 65.58 良好优秀二、行业规模分析 (一) 行业总收入 本期金属冶炼行业样本公司总计实现总收入2,172.27亿元，与去年同期相比增加750.92亿元，较上年同期增长52.83%，说明金属冶炼行业整体业务规模处于高速发展阶段，行业需求旺盛，带动行业整体市场规模迅速扩。 (二) 行业总利润 本期金属冶炼行业样本公司合计实现总利润244.51亿元，与去年同期相比增加168.05亿元，较上年同期增长45.50%，说明金属冶炼行业整体盈利规模处于高速发展阶段，行业整体需求旺盛，行业利润规模增长势头强劲。
(三) 行业总资产 本期金属冶炼行业样本公司资产总计4,105.02亿元，与去年同期相比增加926.51亿元，较上年同期增长29.15%，说明金属冶炼行业整体资产规模处于较快增长阶段，行业投资增长较快，行业整体资产规模扩较快。 三、行业盈利能力分析 (一) 分析比率 项目 上期本期社会平均增 幅 行业增幅偏离率社会平均行业社会平均行业 毛利率（%）21.6918.5521.2916.04-0.41-2.51-2.10净利润率（%） 5.418.35 6.108.230.69-0.12-0.81总资产报酬率（%） 3.30 6.02 4.06 6.760.760.74-0.01净资产收益率（%） 3.977.05 5.318.90 1.33 1.850.52综合分数53.7758.7655.8660.06 3.89 2.20-1.69 (二) 行业综合毛利率
稀土永磁产业分析 一.基本面分析(公司综合能力指标) 一）投资与收益能力 1.净资产收益率指标反映了股东权益的收益水平，衡量了公司应用自有资本的效率。
可以看出包钢稀土给股东带来的收益率是最高的，XX钨业，中科三环及广晟有色都高于产业平均值。 二）偿债能力
1.应收账款周转率体现了公司的收账速度，坏账损失的程度，资产流动的快慢，以及 广晟有色的该项指标最高，表示公司收账速度快，坏账损失小，资产流动快，偿债能力较强。其他几家公司则低于产业平均值。偿债能力较弱。 2.流动比率衡量企业流动资产在短期债务到期后变现的能力。 包钢稀土的流动比率最高，所选五家公司均低于产业平均。鉴于银河磁体公司该比率过高，影响了平均值。故考虑实际比率，都皆在正常X围之内。 3.资产负债比率反映了总资产中借债筹资的比重，衡量企业负债水平高低。
广晟有色有73.89%的资产负债率，远高于产业平均值45.9%。当景气好时，高负债比率可以为股东带来更高的每股盈余，而在景气不好时，却会大大降低股东的每股盈余。高负债增加了公司的财务风险及破产成本。因此应该视实际情况而选择合适的负债比公司。 三）盈利能力
1.净利润率指标是体现公司盈利能力的一项重要指标。乃税后净利除以营业收入之所 包钢稀土的利润率最高，而中色股份则较差。其他公司均与产业平均接近。 四）经营能力
1.存货周转率反映存货的周转速度，衡量存货的流动性及存货的资金占用量是否合理。 包钢稀土的存货周转率极低，表明其存货变现能力较差。XX钨业也远低于行业平均。占用在存货上的资金周转较慢，资金使用效率低。 五）资本构成
2012年度企业所得税汇算清缴重点行业分析报告 ——有色金属冶炼及压延业 为进一步提高我市所得税行业管理质量和水平，市局针对我市所得税管理工作实际，选取了有色金属冶炼及压延业作为重点行业开展了行业分析，现将有关行业情况及分析结果报告如下： 一、行业特点 （一）有色金属冶炼及压延业按照最新的国民经济行业分类（2012年版），属于C类“制造业”的子行业，其主要包括常用有色金属冶炼、贵金属冶炼、稀有稀土金属冶炼、有色金属合金制造、有色金属压延加工等。 （二）该行业属于高耗能、高污染产业，动力、燃料消耗量较大，动力、燃料价格的市场变化，对企业盈利能力造成较大的影响。 （三）产品工艺简单，产品的合格率和质量受机器设备、生产工人技术水平和熟练程度影响较大，比较精密的产品其合格成品率相对较低。 （四）生产成本较固定，主要为原材料、动力（电力燃料）、人工等； 二、行业基本情况 2012年度，全市共有有色金属冶炼及压延业65户，同比增长2户，占全部所得税税源3626户的1.8%；累计入库企业所得税1.66亿元，同比下降56.6%，占所得税收入总额7.51亿元的
22.4%，同比减收2.2亿元，下降27.2个百分点。 有色金属冶炼及压延业2012年度所得税有关情况统计表 单位：万元 三、存在问题分析 （一）收入增长与利润总额增长不同步。2012年度，该行业共计实现营业收入604.7亿元，同比增长3.44%；发生营业成本596.7亿元，同比增长5.72%；实现主营业务利润-4.21亿元，同比下降228.3%。主营业务收入变动率与主营业务利润变动率弹性系数为-0.02。正常情况下，二者应基本保持同步增长，若出现增长不同步的现象，可能存在企业多列成本费用、扩大税前扣除范围等问题。 对指标异常企业可从以下三方面进行分析：结合“主营业务利润率”指标进行分析，了解企业历年主营业务利润率的变动情况；对“主营业务利润率”指标也异常的企业，应通过年度申报表及附表分析企业收入构成情况，以判断是否存在少计收入问题；结合《资产负债表》中“应付账款”、“预收账款”和“其他应付款”等科目的期初、期末数进行分析，如出现“应付账款”
常用金属或合金的线胀系数 金属或合金温度T/℃线胀系数α /10E-6/℃ 金属或合金温度T/℃ 线胀系数α /10E-6/℃ 铝及铝合金 碳钢20-10010.6-12.2 106020-10020-30020-20011.3-13.0 110020-10020-40020-30012.1-13.5 201120-10020-60020-40012.9-13.9 201420-1002320-60013.5-14.3 202420-10022.820-70014.7-15.0 221820-10022.3 铬钢20-10011.2 300320-10023.220-20011.8 403220-10019.420-30012.4 500520-10023.820-40013 505020-10023.820-60013.6 505220-10023.8 铸铁20-1008.7-11.1 505620-10024.120-2008.5-11.6 508320-10023.420-30010.1-12.2 508620-10023.920-40011.5-12.7 515420-10023.920-60012.9-13.2 545620-10023.920-100017.6 606120-10023.4 1020-10011.53 606320-10023.420-20012.61 610120-1002320-30013 707520-10023.220-40013铜及铜合金20-50014.18纯铜2016.520-60014.6 磷脱氧铜20-30017.7 1520-10011.75 无氧铜20-30017.720-20012.41普通黄铜20-30020.320-30013.45低铅黄铜20-30020.220-40013.6中铅黄铜20-30020.320-50013.85高铅黄铜20-30020.320-60013.9 超高铅黄铜20-30020.5 2020-10011.16 铝青铜20-30016.420-20012.12铍青铜20-30017.8
【AAA】经典金属冶炼行业调查分析报告 总体评述 1、行业总体财务绩效水平 根据证券交易所公开发布的数据，运用NB禾银系统和NB分析方法对其进行综合分析，我们认为金属冶炼行业本期财务状况在社会中处于良好水平，与去年同期相比基本持平。 2、行业分项绩效水平
二、行业规模分析 1、行业总收入 本期金属冶炼行业样本公司总计实现总收入2,172.27亿元，与去年同期相比增加750.92亿元，较上年同期增长52.83%，说明金属冶炼行业整体业务规模处于高速发展阶段，行业需求旺盛，带动行业整体市场规模迅速扩张。 2、行业总利润
本期金属冶炼行业样本公司合计实现总利润244.51亿元，与去年同期相比增加168.05亿元，较上年同期增长45.50%，说明金属冶炼行业整体盈利规模处于高速发展阶段，行业整体需求旺盛，行业利润规模增长势头强劲。 3、行业总资产 本期金属冶炼行业样本公司资产总计4,105.02亿元，与去年同期相比增加926.51亿元，较上年同期增长29.15%，说明金属冶炼行业整体资产规模处于较快增长阶段，行业投资增长较快，行业整体资产规模扩张较快。 三、行业盈利能力分析
2、行业综合毛利率 本期金属冶炼行业平均毛利率较上年同期基本持平，金属冶炼行业总体毛利贡献能力基本未变，行业未来的利润变化不大。本期行业平均毛利率较社会平均水平低了5.24%，说明金属冶炼行业毛利贡献能力较差，行业总体毛利贡献能力远低于社会平均水平。 3、行业综合净利率 本期金属冶炼行业平均净利率较上年同期基本持平，金属冶炼行业总体净利贡献能力基本未变，未来行业利润的实现有可能继续保持目前规模。本期金属冶炼行业平均净利率较社会平均水平提高了2.13%，说明金属冶炼行业净利贡献能力一般，行业总体净利贡献能力与社会平均水平基本持平。
有色金属行业分析报告 学院：经济贸易学院 小组成员：王锐张冬冬陆昊尤振远刘新发 陈明虎安亚翔 指导老师：吴成浩 完成时间：2010.09.28
摘要：2010年上半年，我国有色金属工业生产继续保持回升的向好态势。1～6月十种有色金属总产量为1544.06万吨，比去年同期增长34.77%，除铅和镍外，其他8种有色金属产品产量均呈两位数增长；六种精矿产量五种呈增长趋势，只有镍金属含量同比略有下降，且除锡精矿外，其他四种精矿产量增幅均达到两位数，铅精矿和锑精矿产量增幅超过了50%。 1～5月，规模以上有色金属工业企业实现利润472.3亿元，同比增长4倍，其中有色金属矿采选企业实现利润96.1亿元，占20.35%；有色金属冶炼企业盈利181.9亿元，占38.50%；有色金属合金制造及压延加工企业实现利润194.3亿元，同比增长1.06倍，占41.41%。亏损的主要行业小类只有镁冶炼企业，亏损1.8亿元；锑冶炼企业亏损0.16亿元。 1～6月份，有色金属进出口贸易总额为574.39亿美元，比去年同期增长71.21%。其中进口443.73亿美元，比去年同期增长62.36%；出口130.66亿美元，比去年同期增长110.06%，已基本恢复到金融危机前的水平。1～6月份进出口贸易逆差额达到313.07亿美元，同比增长48.31%。二季度铝价延续了调整走势，截至6月30日，上海期货交易所三月合约收于14670元/吨，较5月底下跌了4.1%；二季度伊始，铜价继续保持上涨势头，预计二季度初的高点为全年价格的峰值，三季度格局将逐步偏淡，交易中心缓慢下移，四季度会有部分反弹。 目录 Ⅰ行业总体运行情况................................................................. . (6)
1、包钢稀土公司概况 1.1.包钢稀土公司简介： 内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司（以下简称公司）是以包头钢铁公司所属稀土三厂及选矿厂稀选车间为基础，联合其他 发起人以募集方式，经内蒙古自治区人民政府内政股批字（1997）第1号文批准，改建设立的股份有限公司。1997年8月经中国 证监会批准于1997年9月24日在上海证券交易所挂牌交易。公 司原总股本为260,350,000股，1998年5月22日召开1997年 股东大会批准向全体股东按10:1的比例派送红股26,035,000 股，用资本公积按10:3的比例转增股本78,105,000股，公司总股本增至364,490,000股。公司于1999年10月6日召开1999 年临时股东大会审议并通过配股方案，经中国证监会证监公司字 （2000）16号文核准每10股配3股，向国有法人股配售 5,584,000股，其余放弃，社会法人股全部放弃，向社会公众股 东配售33,600,000万股，公司股本增至403,674,000股。公司 注册资本为人民币403,674,000元，业经内蒙古国正会计师事务
因此内国正发验（2000）4号验资报告验证，2000年8月7日由内蒙古工商行政治理局换发法人营业执照，注册号为1500001700035。 2006年2月27日，依照国家有关文件精神，公司开始实施股权分置改革，股权分置改革方案为公司的非流通股股东向公司的流通股股东支付4659.20万股公司的股票，方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每持有10股流通股将获得非流通股股东支付的3.2股股份，总计共获4659.20万股；改革方案已于2006年2月13日经公司控股股东包头钢铁（集团）有限责任公司以包钢董决字（2006）15号《关于同意内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司股权分置改革方案的决议》文件批准，并于2006年3月23日经内蒙古自治区国有资产监督治理委员会以内国资产权字（2006）68号《关于内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司股权分置改革有关问题的批复》文件批复。2006年3月29日股权分置改革方案经股东会议表决通过。股权分置改革后，公司总股本不变。 1.2.包钢稀土公司董事会及治理团队介绍 董事、监事、高级治理人员差不多情况
附件2 有色金属行业智能冶炼工厂建设指南（试行） 为贯彻落实国务院《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》《新一代人工智能发展规划》等国家相关政策，按照《国家智能制造标准体系建设指南》的总体要求，切实推进有色金属冶炼企业智能升级，特编制本指南。本指南是促进行业技术进步和规范发展的引导性文件，不具有行政审批的前置性和强制性。 一、建设目标 结合我国有色金属冶炼多元素资源共生、原料品质波动大、冶炼工艺复杂等特点，在企业已有自动化、信息化建设基础上，推进互联网、大数据、人工智能、5G、边缘计算、虚拟现实等前沿技术在有色冶炼工厂的应用，实现设备、物料、能源等制造资源要素的数字化汇聚、网络化共享和平台化协同，具备在工厂层面全要素数据可视化在线监控、实时自主联动平衡和优化的能力，建成集全流程自动化产线、综合集成信息管控平台、实时协同优化的智能生产体系、精细化能效管控于一体的清洁环保、优质低 1
耗、安全高效的有色金属智能冶炼工厂，促进企业转型升级、高质量发展，提升企业的综合竞争力和可持续发展能力。 二、建设原则 坚持企业主体，战略主导。确立企业智能工厂建设的主体责任，根据企业战略，结合企业区域特征、产品定位、工艺装备、管理模式、两化融合基础，明确企业智能制造建设重点。 坚持整体规划，分步实施。把握智能制造发展方向和重点，从全局、整体层面进行顶层设计，围绕有色金属智能冶炼工厂建设主要环节和重点领域，结合企业自身能力和业务需求，分步实施，有序推进智能冶炼工厂建设。 坚持问题导向，因企制宜。以解决企业生产管理和经营管理的实际问题为出发点，实现关键冶炼设备和控制技术的升级、突破；充分考虑企业智能制造建设基础，结合企业对智能制造发展的需求，因企制宜地进行智能工厂建设，有针对性地完善重点领域的智能化建设。 坚持创新引领，数据驱动。积极探索5G等新型基础设施在企业生产中的应用，推动新技术与有色冶炼的融合创新；基于数据和机理融合驱动的理念，应用大数据、人工智能、边缘计算等技术提升信息系统学习与认知能力， 2
稀土永磁产业分析一.基本面分析（公司综合能力指标） 一）投资与收益能力
1?净资产收益率指标反映了股东权益的收益水平， 衡量了公司应用自有资本的 净资产收益率 效率。如图所示: 可以看出包钢稀土给股东带来的收益率是最高的，厦门钨业，中科三环及广 晟有色都高于产业平均值 二）偿债能力 流动比率（倍） 速动比率（倍） 应收帐款周转率（次） 资产负债比率（％） 包钢稀土 2.13 0.93 14.34 40.01 江西铜业 1.97 1.38 31.7 44.05 厦门钨业 1.29 0.5 7.79 60.24 中珠控股 — 1.95 0.8 3.37 61.45 正海磁材 2.54 1.97 7.14 37.72 中科三环 1.45 0.85 4.39 55.79 五矿发展n 1.11 0.63 45.53 78.74 宁波韵升 1.78 1.17 5.57 41.95 银河磁体 20.03 18.52 3.56 4.94 广晟有色 1.04 0.43 21.57 73.89 产业平均 2.42 1.756 21.5024 45.9076 横店东磁 1.67 1.24 4.53 28.29 鼎泰新材 2.19 1.85 3.03 36.52 太原刚玉 0.98 0.61 4.03 81.35 安泰科技 1.72 0.98 4.84 41.75 中色股份 1.22 0.77 6.2 65.88 风华高科 1.56 1.09 4.44 31.13 江粉磁材 3.54 2.7 3.16 17.98 中钢天源― 1.59 1.1 4.67 48.15 鼎立股份 2.02 0.68 4.46 55.47 西臧发展 1.45 1.38 268.25 17.99 中国铝业 0.82 0.45 46.46 61.94 创兴资源 1.73 1.24 25.91 47.82 ■包钢稀土 ■厦门钨业 ■中科三环 ■广晟有色 ■中色股份 ■产业平均 2011
2020 年稀土行业市场分 析调研报告 2020 年 1 月
目录 1. 稀土行业概况及市场分析 (5) 1.1 稀土市场规模分析 (5) 1.2 中国稀土行业市场驱动因素分析 (5) 1.3 稀土行业特征分析 (5) 1.4 稀土行业结构分析 (6) 1.5 稀土行业 PEST 分析 (7) 1.6 稀土行业国内外对比分析 (9) 2. 稀土行业存在的问题分析 (11) 2.1 政策体系不健全 (11) 2.2 基础工作薄弱 (11) 2.3 地方认识不足，激励作用有限 (11) 2.4 产业结构调整进展缓慢 (11) 2.5 技术相对落后 (12) 2.6 隐私安全问题 (12) 2.7 与用户的互动需不断增强 (13) 2.8 管理效率低 (14) 2.9 盈利点单一 (14) 2.10 过于依赖政府，缺乏主观能动性 (15) 2.11 法律风险 (15) 2.12 供给不足，产业化程度较低 (15) 2.13 人才问题 (16) 2.14 产品质量问题 (16)
3. 稀土行业政策环境 (17) 3.1 行业政策体系趋于完善 (17) 3.2 一级市场火热，国内专利不断攀升 (17) 3.3 “十三五”期间稀土建设取得显著业绩 (18) 4. 稀土产业发展前景 (19) 4.1 中国稀土行业市场规模前景预测 (19) 4.2 稀土进入大面积推广应用阶段 (19) 4.3 政策将会持续利好行业发展 (19) 4.4 细分化产品将会最具优势 (20) 4.5 稀土产业与互联网等产业融合发展机遇 (20) 4.6 稀土人才培养市场大、国际合作前景广阔 (21) 4.7 巨头合纵连横，行业集中趋势将更加显著 (22) 4.8 建设上升空间较大，需不断注入活力 (22) 4.9 行业发展需突破创新瓶颈 (23) 5. 稀土行业发展趋势 (24) 5.1 宏观机制升级 (24) 5.2 服务模式多元化 (24) 5.3 新的价格战将不可避免 (24) 5.4 社会化特征增强 (24) 5.5 信息化实施力度加大 (25) 5.6 生态化建设进一步开放 (25) 5.7 呈现集群化分布 (26) 5.8 各信息化厂商推动"稀土"建设 (27)
2020年稀土永磁行业分 析调研报告 2019年12月
目录 1.稀土永磁行业概况及市场分析 (5) 1.1稀土永磁市场规模分析 (5) 1.2稀土永磁行业结构分析 (5) 1.3稀土永磁行业PEST分析 (6) 1.4稀土永磁行业特征分析 (8) 1.5稀土永磁行业国内外对比分析 (8) 2.稀土永磁行业存在的问题分析 (10) 2.1政策体系不健全 (10) 2.2基础工作薄弱 (10) 2.3地方认识不足，激励作用有限 (10) 2.4产业结构调整进展缓慢 (10) 2.5技术相对落后 (11) 2.6隐私安全问题 (11) 2.7与用户的互动需不断增强 (12) 2.8管理效率低 (13) 2.9盈利点单一 (13) 2.10过于依赖政府，缺乏主观能动性 (14) 2.11法律风险 (14) 2.12供给不足，产业化程度较低 (14) 2.13人才问题 (15) 2.14产品质量问题 (15)
3.稀土永磁行业政策环境 (16) 3.1行业政策体系趋于完善 (16) 3.2一级市场火热，国内专利不断攀升 (16) 3.3“十三五”期间稀土永磁建设取得显著业绩 (17) 4.稀土永磁产业发展前景 (18) 4.1中国稀土永磁行业市场驱动因素分析 (18) 4.2中国稀土永磁行业市场规模前景预测 (18) 4.3稀土永磁进入大面积推广应用阶段 (18) 4.4政策将会持续利好行业发展 (19) 4.5细分化产品将会最具优势 (19) 4.6稀土永磁产业与互联网等产业融合发展机遇 (20) 4.7稀土永磁人才培养市场大、国际合作前景广阔 (21) 4.8巨头合纵连横，行业集中趋势将更加显著 (22) 4.9建设上升空间较大，需不断注入活力 (22) 4.10行业发展需突破创新瓶颈 (22) 5.稀土永磁行业发展趋势 (24) 5.1宏观机制升级 (24) 5.2服务模式多元化 (24) 5.3新的价格战将不可避免 (24) 5.4社会化特征增强 (24) 5.5信息化实施力度加大 (25) 5.6生态化建设进一步开放 (25)
中国有色金属行业分析报告1.当局概论 我国有色金属矿产资源总量尽管很大，但由于人口众多，人均占有资源量却很低，仅为世界人均占有量的52%，所以说，中国又是一个资源相对贫乏的国家。 建国50多年来，中国有色金属工业取得了辉煌的成就，兴建了一大批有色金属矿山、冶炼和加工企业，组建了地质、设计、勘察、施工等建设单位和科研、教育、环保、信息等事业单位以及物资供销和进出口贸易单位，形成了一个布局比较合理、体系比较完整的行业。 在“十二五”的开局之年，如何优化有色金属行业内部结构、有效控制冶炼产能过快增长，是有色金属行业需要面临的关键问题。2011年上半年，我国十种常用有色金属产量为万吨，同期增长%，增幅比“十一五”期间的平均增幅低个百分点；矿产品和深加工产品的增幅明显大于冶炼产品的增幅。当前，我国有色金属产业在国家产业政策指导下，正在从依靠冶炼产量扩张的粗放型发展，向产业链均衡发展转变，行业固定资产也出现向西部转移的明显态势。 价格方面，进入2011年以来，国内货币政策趋紧、美国经济复苏程度缓慢以及欧元区债务危机重现，宏观环境的恶化打压了基本金属的上行空间，全球有色金属在上半年呈现高位回落的态势。而我国基本有色金属价格受到国内经济结构调整的影响，上涨动力更小，呈现出伦强沪弱的态势。稀土等稀有金属价格在国家政策的推动下，出现了大幅上涨。 进出口方面，我国虽然是目前世界上最大的有色金属产品产生国，但是国内有色金属矿产资源保证程度比较低，而同时，我国有色金属深加工产品和新材料开发水平与发达国家差距较大，短时期难以实现大量出口，有色金属产品进出口贸易长期存在巨大逆差。2011年上半年，我国有色金属进出口贸易总额亿美元，实现了贸易逆差亿美元。 2.供求分析 一、有色金属行业市场运行情况 有效控制冶炼产能的过快增长，优化产业结构，进一步提高行业利润，提高发展质量和效益，是有色金属行业发展的政策方向。在政策引导下，2011上半年，我国有色金属冶炼产能过剩现象有所缓解，冶炼产品产量显着放缓。 （一）、供给：冶炼产品增幅放缓，产业结构调整步伐加快 1、在控制冶炼产品增长政策下，冶炼产品增幅放缓 有色金属行业是高污染、高能耗产业，因此一直以来是国家宏观调控的重点。根据有色金属“十二五”发展规划，十种常用有色金属冶炼产品的产能年均增速被限制在8%左右，而“十一五”期间的十种常用有色金属产量的复合增长为%。在国家政策控制下，2011年上半年，我国有色金属冶炼产品产量增幅放缓，十种有色金属产量为万吨，同比增长%矿产品产量增幅明显大于冶炼产品的，结构调整初现成效
2018年稀土行业深度分析报告
正文目录 一、稀土是应用广泛的工业“味精” (5) 1.1 稀土简介：品类多，储量大，应用广 (5) 1.2 行业发展：政府扮演重要角色 (6) 1.3 产业链：产值超700 亿元 (7) 二、全球需求稳中有升，我国需求较快增长 (8) 2.1 永磁材料是最大下游，中日为全球主要消费国 (8) 2.2 全球需求稳中有升 (10) 2.3 永磁材料需求旺盛，我国稀土需求持续增长 (10) 2.4 出口保持增长，海外需求回暖 (19) 三、行业整治，供给收缩有望持续 (20) 3.1 轻稀土占比高，中国储量居首 (20) 3.2 海外产量较小，增长空间有限 (21) 3.3 行业整治，稀土供需格局逐步好转 (22) 四、投资建议 (29) 五、风险提示 (30)
图表目录 图表1 稀土的分类及用途 (5) 图表2 轻稀土应用领域更广泛 (5) 图表3 常见 4 种稀土原矿类型 (6) 图表4 政府在行业发展中扮演重要角色 (6) 图表5 稀土产业链示意图 (7) 图表6 白云鄂博矿稀土生产流程图 (7) 图表7 稀土产业链总产值超700 亿元（亿元） (8) 图表8 磁体是全球稀土消费主要的下游 (9) 图表9 中国和日本是最大的稀土消费国 (9) 图表10 中国稀土消费结构 (9) 图表11 日本稀土消费结构 (9) 图表12 美国稀土消费结构 (9) 图表13 欧洲稀土消费结构 (9) 图表14 稀土下游应用需求测算汇总（千吨） (10) 图表15 我国新能源汽车销量高速增长 (11) 图表16 我国新能源汽车份额占全球比重超6 成 (11) 图表17 我国新能源汽车对钕铁硼永磁材料需求测算 (12) 图表18 我国风电累计装机容量不断增长（亿千瓦） (12) 图表19 我国新增风电装机容量稳定增长 (13) 图表20 我国风力发电对钕铁硼永磁材料需求测算 (13) 图表21 我国变频压缩机销量稳定增长 (14) 图表22 我国变频压缩机对钕铁硼永磁材料需求测算 (14) 图表23 我国节能电梯保持稳定增长 (15) 图表24 我国节能电梯对钕铁硼永磁材料需求测算 (15) 图表25 我国汽车产量稳定增长 (16) 图表26 我国汽车对钕铁硼永磁材料需求测算 (16) 图表27 我国工业机器人密度预计2020 年达到150 台/万人(台/万人) (17) 图表28 我国工业机器人对钕铁硼永磁材料需求测算 (17) 图表29 我国智能手机出货量稳定增长 (18) 图表30 我国智能手机对钕铁硼永磁材料需求测算 (18) 图表31 国内钕铁硼永磁材料需求测算汇总（吨） (18) 图表32 国内稀土需求预计保持7.8%的增速 (19) 图表33 美国经济于2015 年探底后开始复苏 (20) 图表34 欧盟经济稳中有升 (20)
金属冶炼s b行业分析报 告 The pony was revised in January 2021
金属冶炼(SB)行业分析报告 一、总体评述 (一)行业总体财务绩效水平 根据证券交易所公开发布的数据，运用 BBA禾银系统和BBA分析方法对其进 行综合分析，我们认为金属冶炼行业本期财务状况在社会中处于良好水平，与去年同期相比基本持平。 (二)行业分项绩效水平
二、行业规模分析 (一)行业总收入 本期金属冶炼行业样本公司总计实现总收入2,亿元，与去年同期相比增加亿元，较上年同期增长%，说明金属冶炼行业整体业务规模处于高速发展阶段，行业需求旺盛，带动行业整体市场规模迅速扩张。 (二)行业总利润 本期金属冶炼行业样本公司合计实现总利润亿元，与去年同期相比增加亿元，较上年同期增长%，说明金属冶炼行业整体盈利规模处于高速发展阶段，行业整体需求旺盛，行业利润规模增长势头强劲。 (三)行业总资产
本期金属冶炼行业样本公司资产总计4,亿元，与去年同期相比增加亿元，较上年同期增长%，说明金属冶炼行业整体资产规模处于较快增长阶段，行业投资增长较快，行业整体资产规模扩张较快。 三、行业盈利能力分析 (一)分析比率
(二)行业综合毛利率 本期金属冶炼行业平均毛利率较上年同期基本持平，金属冶炼行业总体毛利贡献能力基本未变，行业未来的利润变化不大。本期行业平均毛利率较社会平均水平低了%，说明金属冶炼行业毛利贡献能力较差，行业总体毛利贡献能力远低于社会平均水平。 (三)行业综合净利率 本期金属冶炼行业平均净利率较上年同期基本持平，金属冶炼行业总体净利贡献能力基本未变，未来行业利润的实现有可能继续保持目前规模。本期金属冶炼行业平均净利率较社会平均水平提高了%，说明金属冶炼行业净利贡献能力一般，行业总体净利贡献能力与社会平均水平基本持平。 (四)行业总资产报酬率 本期金属冶炼行业总资产报酬率较上年同期基本持平，金属冶炼行业总体资产盈利能力基本未变，未来行业整体资产创造的利润有可能维持在目前的水平。本期金属冶炼行业总资产报酬率较社会平均水平高了%，说明金属冶炼行业总体资产盈利能力较强，行业总体资产盈利能力略高于社会平均水平。
13 10/6/3 稀土永磁行业深度研究 ——低碳经济与上游资源整合并驾，钕铁硼永磁材料驶入快车道 郑治国 叶培培 郭鹏 1.永磁材料是稀土的中游产业链中最大环节 在我国，稀土的传统应用产业包括冶金基建、石油化工、玻璃陶瓷以及农业、轻工业、纺织业。而近年来，高科技产业，尖端技术材料产业逐渐成为稀土需求的主角，目前占稀土需求的一半以上，未来有望发展到70%。 传统产业大量应用混合稀土，或者是稀土初级产品。而高科技产业应用的是具有独特功能的稀土材料，像发光材料、催化材料、抛光研磨材料、超导等。 图 1：中国稀土新材料消费结构中，永磁材料占半壁江山 资料来源：稀土信息，申万研究 图2：永磁材料分类构成 资料来源：申万研究
稀土永磁体为最新一代永磁体，由于最大磁能积(BHmax)、矫顽力(bHc)、内禀矫顽力(jHc)等指标优异，具备轻量化、高效节能的优势，不仅促进了永磁器件向小型化发展，提高了产品的性能，而且促使某些特殊器件的产生，因此在出现后发展较为迅速。 稀土永磁体主要为钕铁硼(Nd Fe B)永磁体，是金属钕、铁、硼和其他微量金属元素构成的合金磁体，是第三代稀土永磁材料。钕铁硼具有体积小、重量轻、磁性强的特点，且成本也比前两代稀土永磁材料低很多，被称为“磁王”，现代材料科学尚未发现该方面性能出其右者。依制作工艺不同又可分为烧结、粘结钕铁硼两种。 2.低碳经济成为引爆中国高性能钕铁硼永磁材料需求的核动力 目前钕铁硼永磁体市场主要包含 HDD VCM(硬盘音圈马达)、高端电机/发动机、MRI(核磁共振仪器)、音响、通讯设备等，其中部分应用市场如硬盘、核磁共振仪器等市场多趋于成熟，而永磁电机是钕铁硼增量最大的应用领域，约占其需求的70%。采用稀土永磁电机可以在高效节能前提下，明显减轻电机的重量和体积。而低碳经济的到来为永磁电机带来增长契机之时，也为钕铁硼磁体带来了增量需求机遇。中国的钕铁硼永磁材料的需求结果明显落后日本等发达国家，中国的主要需求端在传统低端领域的电声、磁选等，我们认为随着需求结构的调整，中国用于汽车、风电、变频空调等节能环保领域的电机部分将会出现大幅增长。 图3：日本钕铁硼需求结构 图4：中国钕铁硼需求结构与日本相差甚大 资料来源：IEEE 申万研究 资料来源：IEEE 申万研究 钕铁硼磁体按照性能指标分为N35-N54不同的牌号。例如：N35H 一般用在电动自行车领域（属低端领域），而N38SH 产品则主要应用在风电中的中小型直驱永磁式电机中，更高性能的N44SH 、N40UH 等目前也开始出现在风电中的大型直驱永磁风力发电机中；而汽车用电动机要求牌号N50、N52以上的更高性能的钕铁硼。能否生产N48以上的高牌号反映企业的基本实力。中科三环产业化最高牌号已达N52，宁波韵升为50M ，落后于日立金属S54，强于太原刚玉的N48。而目前日立金属的最大牌号是N54，他们还在开发更高性能的钕铁硼永磁材料。 2.1汽车领域是推动钕铁硼磁体增量需求的重要引擎 新型动力汽车将是高性能钕铁硼未来产生增量需求的重要环节。目前来看，全球范围内的混合动力车的主动力电机大部分使用的是高性能钕铁硼永磁材料制造的永磁电机。初步估计每辆车钕铁硼磁体的用量接近3公斤，以丰田普锐斯（HEV ）为例，其搭载了60KW 的电动马达，主电动电机即使用了超过2公斤的钕铁硼永磁体，100万台的HEV 汽车即可创造出超过2000-3000吨高性能钕铁硼永磁市场。而根据科尔尼的预测到2020年HEV 汽车产量将占全球汽车产量的17%，这必将为高性能钕铁硼永磁材料带来了巨量增长空间。
有色金属采选及冶炼行业分析报告 https://www.doczj.com/doc/788803950.html,/clcz2012 2013年3月
目录 一、行业监管和产业政策 (4) 1、行业主管部门 (4) 2、主要法律法规 (5) （1）有关有色金属采选与冶炼的法律法规 (5) （2）有关安全生产的法律及法规 (5) 二、铅锌行业发展概况 (6) 1、铅锌的金属特点及用途 (6) 2、铅锌资源的分布 (7) 3、铅锌的生产情况 (8) （1）我国铅生产情况 (8) （2）我国锌生产情况 (10) 4、铅锌的消费情况 (11) （1）铅的消费情况 (11) （2）锌的消费情况 (13) 5、铅锌产品的供需情况 (14) 6、铅锌产品价格变动情况 (15) 7、行业利润水平的变动趋势及原因 (16) 三、稀土行业发展概况 (17) 1、稀土的金属特点及用途 (17) 2、稀土资源的分布 (19) 3、稀土的生产情况 (19) 4、稀土的消费情况 (21)
5、我国稀土政策及发展规划 (21) 6、稀土产品价格变动情况 (23) 四、铅锌及稀土行业的竞争格局 (23) 五、铅锌及稀土行业的技术水平及特点 (24) 1、铅锌及稀土行业的技术水平 (24) 2、铅锌及稀土行业的周期性特征 (25) 六、铅锌及稀土行业发展趋势 (25) 1、采选冶炼企业大型化 (25) 2、采选冶炼生产清洁化 (26) 3、铅锌及稀土产品深加工 (26) 4、综合回收有价金属 (26) 七、铅锌及稀土行业进入的主要壁垒 (27) 1、政策壁垒 (27) 2、原料供应壁垒 (27) 3、环保壁垒 (28) 八、影响行业发展的有利因素及不利因素 (28) 1、有利因素 (28) 2、不利因素 (28)
销售及市场分析报告 一、目前国内外市场情况 我国作为世界稀土大国，目前拥有大大小小的稀土分离和金属加工企业100多家，总生产能力居世界第一位。但由于宏观调控不力，多头管理，且所有制成份复杂，使整个稀土行业管理比较混乱，生产和经营都存在严重的“散、乱”现象。同时由于市场需求不旺，生产能力又严重过剩，稀土产品库存积压严重。虽然大部分企业减产，产品产量有所下降，但是稀土产品价格还在不断下跌，大部份产品的价格已低于历史最低价。 按规模和实力来看，国内稀土企业大致可分为三类：第一类是在国内外上市的公司和个别大型国有控股企业；第二类是具有较大规模和较强实力的国有或民营的大中型企业；第三类是规模较小、实力较弱的小型企业。第一类企业由于资金雄厚，具有较强的承受市场风险的能力，能坚持正常生产；第二类企业由于拥有比较稳定的国内外客户，也具有一定的抵御市场风险的能力，在去年上半年还能坚持正常生产，但去年下半年以来已大量减产；第三类企业现已基本上半停产或停产。 目前稀土市场供大于求的主要原因有以下两个方面： 1、我国的稀土开发应用滞后，国内市场相对狭小，稀土产品销售主要依赖国际市场（我国的稀土产品约70％销往国外）。近两年来，由于世界经济整体不景气，特别是欧美日等西方发达国家先后 1
陷入经济低谷，对稀土的需求急剧下降，从而导致稀土应用量减少。 2、国内稀土生产能力增长过快，产销失衡，出口结构不尽合理。这几年我国稀土生产能力迅速增长，已远远大于市场需求的增长，使市场出现严重的供大于求的情况。我国的稀土生产能力虽大，但只能生产一些大路货和初级产品，对于那些高附加值的产品没有能力生产，只能拱手让人。这样造成企业出口的产品结构不合理，总体效益不高。 二、2002年我公司销售工作总体情况 XX稀土有限公司是广州市高新技术企业，始建于1966年，拥有雄厚的技术力量，长期以来不断致力于技术进步和工艺装备的改造，在吸收国内外先进工艺技术的同时，坚持不懈地进行自主技术创新，形成了具有自己特色的生产工艺和技术，并有多项独创的工艺和技术居国内国际领先水平。目前已经发展成为国内外知名的大型稀土骨干企业，在国内外市场上享有很高的地位和声誉。公司南方离子型矿分离能力已达3000吨／年，居国内第一位。主要产品包括各种单一稀土高纯氧化物、共沉物、功能前驱体、稀土金属及其它稀土化合物等；产品主要销往欧洲、美国、日本及东南亚一带，产品销售量和市场占有率均居国内同行业的前列。稀土产品由于具有独特的物理化学性能，已被广泛应用于传统工业和高新技术产业，如冶金、石油化工、玻璃陶瓷、磁性材料、发光材料以及医学、农业等。 由于市场持续低迷、需求不旺，给我们的销售工作带来了巨大 2
铜１7、7X10^-6/.Ｃ 无氧铜１８、6Ｘ１０^-8／。C ?铝23X10^-６／。Ｃ?铁１2X10^—６/.Ｃ?普通碳钢、马氏体不锈钢得热膨胀系数为1、01, 奥氏体不锈钢为1、6，单位计不住了,但有个简单得说法告诉：?普通碳钢１米1度１丝,即1米得钢温度升高1℃放大０。０1mm，而?不锈钢为0．０16mm。? 钢筋与混凝土具有相近得温度线膨胀系数(钢筋得温度线膨胀系数为1、2×1０^(－5）/℃，ｔ混凝土得温度线膨胀系数为1、0×10^(—5）~1、5×10^(－5)／℃）, 钢质材得膨胀系数为：1、2＊10^-5/℃ 长度方向增加：１0０ｍｍ*1、2*１0＾—５＊（250－20)=0。2７6mm?宽度方向增加：2０0mm＊1、２＊1０^－5＊（250－20)＝0。５52ｍm △Ⅰ=ａ(tｏ－t1）? a不锈钢线膨胀系数 材料温度范围?２０ 20-100 20－200 ２0-300 20-400 20-６０0 铝(合金) 22、0-24、０ 23、4—24、８ 24、0－２5、9 碳钢 10、6-１2、2 １1、３—13 １2、１-１３、５１2、９－1３、9 13、５－１４、３ 1４、7-1５ ?线膨胀系数不就是一个固定得数值，会随着温度得升高而提高，所以在应用时只作为参考，还要根据材料成份,就是否经过锻打＼热处理等情况做综合考虑、 材料线膨胀系数(ｘ0、000０0１/°C） 一般铸铁9、2-11、8 一般碳钢10~13 铬钢10~１3 镍铬钢13-15 铁12-12、5 铜1８、５ 青铜17、5 黄铜18、5 铝合金２3、８ 金 14、2 热膨胀系数 theｒmａl ｅｘpaｎsiｏn cｏｅffiｃiｅnt 物体由于改变而有胀缩现象。其变化能力以等压(p一定）下,单位温度变化所导致得变化，即热膨胀系数表示 热α=ΔV／（V＊ΔＴ)、 式中ΔV为所给温度变化ΔT下物体体积得改变，Ｖ为物体体积
第六章常用有色金属冶炼行业重点企业经营状况及竞争力分析 1. 山东信发铝电集团有限公司 2. 大冶有色金属公司 3. 东营方圆有色金属有限公司 4. 白银有色集团有限公司 5. 白银有色金属公司 6. 河南豫联能源集团有限责任公司 7. 青铜峡铝业股份有限公司 8. 青铜峡铝业集团有限公司 9. 汉中八一锌业有限责任公司 10. 深圳中金岭南股份有限公司韶关冶炼厂 11. 济源市金利冶铁有限责任公司 12. 水口山有色金属有限责任公司 13. 河北大无缝建昌铜业有限公司 14. 山西中条山有色金属集团有限公司 15. 上海鑫冶铜业有限公司 16. 山西鲁能晋北铝业有限责任公司 17. 北方铜业股份有限公司侯马冶炼厂 18. 河南省安阳市豫北金属冶炼厂 19. 湖南创元铝业有限公司 20. 遵义铝业股份有限公司 21. 陕西锌业有限公司商洛炼锌厂 22. 南京云海特种金属有限公司 23. 四川广元启明星铝业有限责任公司 24. 平顶山市汇源化学工业公司 25. 广州珠江铜厂有限公司 26. 上海大昌铜业有限公司 27. 楚雄滇中有色金属有限责任公司 28. 抚顺铝业有限公司 29. 红河州振兴铅业有限公司 30. 宁夏秦毅实业集团有限公司 31. 贵州省安顺黄果树铝业有限公司 32. 尉氏县海源铜材有限公司 33. 湖北齐力华盛铝业有限公司 34. 化隆县先奇铝业有限公司 35. 包头铝业（集团）有限责任公司 36. 常宁市春华贸易有限公司 37. 尉氏县长鑫有色金属有限公司 38. 临沂市利升铅业有限公司 39. 焦作东方金铅有限公司 40. 朝阳利鑫有色金属有限公司 41. 保定大利铜业有限公司 42. 阿拉善瑞镁联有限责任公司 43. 清远市新绿环境技术有限公司
2015年稀土永磁行业 分析报告 2015年1月
目录 一、行业主要公司简介 (5) 1、行业主要公司介绍 (5) （1）中科三环：国内最大的钕铁硼厂商，未来继续受益于汽车行业增长 (6) （2）宁波韵升：股权激励助力业绩反转，长期还看外部收购扩张 (7) （3）正海磁材：短期看风电、家电、传统汽车渗透率提升，长期新能源汽车增长 可期 (7) （4）银河磁体：全球最大的粘结钕铁硼厂商，未来增长点在热压磁体和进口磁粉 替代 (8) （5）安泰科技：业务多样化，钕铁硼量保持稳定 (8) 2、主要上市公司比较：布局汽车或其他高端领域才有望长期胜出 (9) （1）产能规模：中科三环-烧结钕铁硼龙头，银河磁体-粘结钕铁硼翘楚 (9) （2）产品结构：中科三环汽车占比近半，正海向多元化发展 (9) （3）海外业务：宁波韵升和银河磁体60%以上的收入和毛利润来自于海外市场 (10) （4）盈利能力：专注于高端产品的宁波韵升盈利能力最强，主营风电磁钢的正海 磁材盈利水平较低 (11) （5）资本结构：资产负债率普遍偏低，短期均没有债务压力 (12) （6）单位产能价值：规模与单位产能价值呈负相关关系，银河磁体单位产能价值 最高 (13) （7）增长前景：正海磁材和银河磁体到2020年年均盈利增速在25%以上 (13) （8）外部扩张：正海收购大郡进军电驱动产业，韵升提前布局上海电驱动盈利将
持续收益 (14) 二、供给端：低端过剩严重，高端仍有机会 (14) 1、中国是全球最大的钕铁硼生产国 (14) 2、国内产品以低端为主，行业竞争激烈 (15) （1）中国钕铁硼行业产能严重过剩 (15) （2）国内厂商以低端产品为主，行业盈利水平较差 (16) 3、日本是全球高端钕铁硼的主要供应国 (16) 三、MQ磁粉专利到期及热压磁体开发有助拓宽粘结磁体市场 (17) 1、烧结/粘结性质各有优劣，目前市场被烧结占据 (17) 2、MQ磁粉专利到期将有助于打开粘结钕铁硼市场 (18) 四、稀土价格：一两年内仍处于寻底筑底阶段 (19) 五、需求端：短期需求受益于风电和家电渗透率提高 (20) 1、稀土永磁应用范围广泛，在众多领域具有不可替代的地位 (21) （1）钕铁硼材料诞生于80 年代，目前在众多领域应用广泛 (21) （2）目前需求领域以磁选机、电动工具、MRI、VCM 和其他电子产品为主 (22) （3）汽车用永磁毛利率在35%以上，风电等大型磁钢毛利较低 (22) 2、传统领域增速相对有限，VCM领域存在对日本产品的替代空间 (23) （1）传统领域占比较高，但未来增速相对有限 (23) （2）VCM领域存在对日本产品的替代空间 (23) （3）电子产品市场变化多端，中小型企业占据主要地位 (24) 3、风电：短期海内外投资有所恢复，但中期增速将逐步放缓 (24) （1）海内外宏观经济维持弱复苏，风电装机增速有望逐步好转 (24)