矿业并购与矿业并购案例
分析
投资经营二处
2012-5-24
浅析矿业并购
矿业并购是资本、技术、人力和市场的联合与重组，是缓解矿产资源供需矛盾的必要举措。
据公开信息统计，在2008年全球性金融危机的经济环境下，从2008年1月到2009年上半年，我国矿业企业境外并购案80多例，涉及金额近300亿美元(这里的统计内容不包括石油天然气等油气类并购案)。总体来看，并购目标矿种以金属矿居多，非金属矿次之，煤炭行业相对较少。
随着世界经济的调整发展，资源性产品等基础原材料供需矛盾日益尖锐，矿业并购的热潮引领了矿业发展的方向，这是总的趋势，或者说是最终战略。
一、矿业并购的意义与作用
1、规避高成本、高风险和漫长的开采周期，有效利用目标企业的各种资源。
矿业投资具有成本高、风险高、投资额较大、开采周期漫长等特点。而且，随着矿产资源勘探开发利用的深入推进，深部矿、隐伏矿等新矿床发现难度在增加，相应原勘查成本也不断提高。而矿业并购，可以直接控制目标相对成熟和丰富的资源，迅速投入并扩大生产，提高市场竞争力，成功地规避矿业开采的高成本、高风险和漫长的开采期。
2、增加资源储量，扩大市场份额，增强资源控制力。
近年来，许多矿业公司的资源储备，已从过去主要依靠增加投资
进行资源的勘查、开发、储存等储备模式，转化为通过资本市场收购、重组等方式来扩大生产的储备模式。矿业企业通过并购，顺利实现资本、资源和技术等兼并重组，可以增加资源储量，提高产业集中度，扩大市场份额，从而提高矿业市场的话语权，增强资源控制力。
3、培育本国矿业巨头，实施“走出去”的战略选择。
近年来，西方许多跨国公司凭借自身的雄厚实力，通过并购加强对全球重要矿产资源的控制。随着国际矿产资源不断向矿业巨头集聚，其对市场的控制力和影响力进一步增强。而矿业企业通过并购，可以增强企业实力，优化资产，扩大经营规模，使优势资源向优势集中，有利于在较短时间内形成具有国际竞争力的矿业巨头;跨国并购是矿业企业采用的较为普遍的对外直接投资方式，是矿业企业在资源全球配臵的环境下成功实施全球化的必然选择，是国内矿企实现“走出去”战略的有效途径。
二、收购与并购的区别
收购是指一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，以实现一定经济目标的经济行为。收购是企业资本经营的一种形式，既有经济意义，又有法律意义。收购的经济意义是指一家企业的经营控制权易手，原来的投资者丧失了对该企业的经营控制权，实质是取得控制权。从法律意义上讲，中国《证券法》的规定，收购是指持有一家上市公司发行在外的股份的30%时发出要约收购该公司股票的行为，其实质是购买被收购企业的股权。收购分为资产收购和股权收购。
而并购的内涵非常广泛，一般是指兼并和收购。兼并—又称吸收合并，即两种不同事物，因故合并成一体。指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。收购—指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。与并购意义相关的另一个概念是合并——是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。
《公司法》对公司的合并进行了明确的界定：公司合并可以采取吸收合并和新设合并两种形式。一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散；两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散，公司合并时，合并各方的债权、债务，应当由合并后存续的公司或者新设的公司承继。
收购与并购的具体区别
1、法律行为主体不同。公司兼并行为的主体是两个或更多的独立的法人——兼并和一个或多个被兼并公司；公司收购行为的主体为收购者和目标公司股东，目标公司的股东可能是法人也可能不是法人，但有一点是肯定的，即目标公司不是该行为的主体。
2、适用的法律范围不同。公司兼并属于公司重大经营行为，因此《公司法》对这种行为有特殊规定，他们必须经过股东大会的批准；公司收购，只是收购者与目标公司的股东之间的买卖行为，无需经股东大会批准，其主要受《证券法》的有关规定的限制。
3、法律后果不同。公司兼并的法律后果为，被兼并公司的法人主体资格消亡，其财产和债权债务等权利义务概括转移于实施兼并公司，实施兼并公司需要相应办理公司变更登记。公司收购的法律后果为，收购者取得了目标公司的控制权，目标公司的法人主体资格并不因之而必然消亡。收购公司不承担被收购公司的债权债务。
通俗的讲，收购是以获得被收购方的控制权为目的，而并购是双方或多方资源共享，共同做大做强，获得共同利益。
三、矿业并购操作思路
我国矿企总体上是呈现一种二元结构，即少数国有大型矿山企业与落后的乡镇式的小型矿业企业并存。两者在发展速度、技术水平、管理水平、安全环境、资金规模之间都存在较大差异，造成非良性竞争，影响了矿业经济的快速、稳定发展。另一方面也制约了我国大型矿山企业全球竞争力的形成。
面对目前全球矿业活动发展势头迅猛，以及我国经济高速发展、工业化进程加快、资源需求量急剧上升的局面。加速我国矿业并购活动，实现矿业企业重组，有利于提高矿业企业的竞争力，有利于提高资源供给保障力。
目前已进行的矿业并购或者收购活动接近2/3最终都被证明是失败的。所以在进行矿业并购的过程中，事先制定一套完整的策略是至关重要的。
1、选择并购对象
矿业并购是为了有效的进行资源整合，最大化的合理利用资源。
所以并购对象的选择就要有的放矢，目前并购企业感兴趣的矿种主要是铁、铜、铅锌、铀、黄金等贵金属矿，按并购的活跃程度，大致可降序排列为：铁矿石→黄金等贵金属→铜和铅锌矿→铀矿→稀有金属→非金属。
选择好并购对象的大方向之后，在并购进行之前，还需要对并购对象进行全面彻底的调查。因为信息的不对称是矿业并购活动产生潜在风险的主要原因。对并购对象的调查不仅限于对对方持有矿权地质方面的专业评估，还有对对方所持矿权合法性的了解，以及对方公司资产、债务等全方位的财务情况。防止对方有未决诉讼、矿权被抵押等情况，从根本上杜绝资产不实的风险。
2、并购方式
并购方式可以分为参股、控股和投资开设公司自主经营三大类。以参股的方式并购项目，并购的股权不超过50%，这种方式投资风险较小，但对于企业的经营控制话语权不足。控股的方式并购项目，收购的股权从50.1%至100%完全收购，完全自主经营，风险较大。投资开设公司自主经营的风险更大，目前只有少数矿业并购案例采用这种方法。
中心以往的矿业合作模式，以参股、控股方式为主。具体方式可以根据被并购对象的评估风险加以区别。地质找矿前景良好，矿权所属无争议的被并购对象可以选择控股使中心可获利益最大化；否则，参股方式将有效地规避中心可能面临的潜在风险。
3、资金来源
在企业发展的过程中，金融机构起着引导和参与作用，银行起着穿针引线的导向作用。在现代金融活动中应该充分利用金融机构与银行的作用，用他山之石完成我们“攻玉”——完成金融项目的的目的。
虽然《商业银行并购贷款风险管理指引》里面的第十八条规定：并购的资金来源中并购贷款所占比例不应高于50%。但同时也意味着在我们进行矿业并购的过程中，最多可以有将近一半的资金通过银行方式取得。
另一方面，近年来私募股权基金参与矿业并购交易的比例大幅度增加。且从整体上看，私募股权在中国的发展日益壮大，将拓宽我国企业传统融资的方式。这就意味着，在矿业并购融资的过程中，私募也将起到积极作用。
4、政策优势
世界第五次并购浪潮的突出特点就是政府干预或支持矿业企业
的并购行为。
中心在政策支持上有一定的先天优势。若是进行省内矿业项目的并购，可以利用中心独特的性质向政府申请政策倾斜、政策支持。
5、风险管控
没有规矩不成方圆，法律是一切经济活动的依靠与准绳。矿业并购活动是充满风险的经济活动，更是应该制定完善的法律计划来保障其的正常进行。
首先，应有对矿业并购活动宏观的法律设计。一定要整体考虑资产并购产生的方方面面之法律风险,分析各个法律风险存在的原因及
解决之道,从而对所有法律风险处理设计成整体规划,从宏观上布局
管控之道.
其次，要设计出详实的法务流程。伴随资产并购履行层面,存在诸多操作细节,专业的顾问律师应针对每一步骤及其产生的问题和解决方式,设计相关法务具体操作流程,从而促使资产并购操作在每一
步骤上具有合法性和操作性.
四、矿业并购案例分析
案例一：中石油成功并购PK公司
以中石油收购哈萨克斯坦PK石油公司为例， PK公司在加拿大注册，其油气田、炼厂等资产全部在哈萨克斯坦境内，在加拿大、美国、英国、德国和哈萨克斯坦证券交易所上市。并购过程涉及哈萨克斯坦、印度、俄罗斯、加拿大等多国石油巨头，前后经历了多次诉讼，其蕴含法律和规则的复杂程度，超出局外人的想象。最后，经过不懈努力，中石油集团成功遏止了俄罗斯卢克石油公司的轮番进攻，消除了印度国有能源公司的威胁，联合哈萨克斯坦国家石油公司，以41.8亿美元的对价成功收购加拿大PK公司。
国际矿业并购往往涉及多个国家，因此相关的法规和政策也错综复杂。我们不但要遵守每个相关国家的法律，还要在不同国家间法律发生冲突的时候学会选择和适用。在矿业法律领域，只有始终以矿业所有权、经营权和产品销售权为核心去分析和思考问题，才能在错综复杂的法律规定中理出头绪。
案例二：有色金属矿产地质调查中心海外项目运作
有色地调中心，通过其中色地科公司在香港设立的全资子公司――中色地科(香港)对加拿大加纳克资源股份有限公司（CanacoResources Inc）进行私募投资，开展坦桑尼亚Magambazi 金矿勘查。有色金属地质调查中心在进行尽职调查后，抓住金融危机后国际上初级勘查公司股价低迷，资金困难的机遇，2009年3月，果断出手，以 0.05加元/股的价格, 购买3200万股，占总股本35.2%，附加1600万的购股权，行权价位0.07加元/股，2年有效。完成这一投资后，中色地科成为加纳克公司第一大股东，王京彬出任公司董事长，派人进入经理层，拥有今后公司和项目增资的优先权，从而实现了对公司的有效控制。2010年4月，有色地调中心对购股权行权, 总股数达4800万股。
中色地科进入后，调整了发展战略，出售了在墨西哥金银矿的矿业权，换取150万加元的现金和500万股股票，放弃了未到期的坦桑尼亚金刚石矿业权的期权转让，集中力量开展坦桑尼亚Magambazi金矿勘查。经过半年的工作，2009年10月,公布了第一批钻孔结果，十分令人鼓舞。MGZD0001孔见矿59.0 米，金 4.28 克/吨；MGZD0012孔见矿56.0米，金6.34克/吨；MGZD06637孔见矿37.0米，金12.45克/吨；MGZD073孔见矿 32.0 米，金 9.27 克/吨。380公斤大样的选冶试验，金的回收率达94.14%。由于找矿成功，至2010年12月31日,收盘价已升至6.01加元/股。有色地调中心控制股权的市值达2.88亿加元，投入在一年半时间内，升值100倍，体现了商业性矿产勘查要赢利的基本观念，矿产勘查国际化经营取得了成功。
2010年7月, 有色地调中心通过这家上市初级勘查公司平台，抓住机遇进行融资，进入了矿产勘查的国际资本市场，仅以1.4加元/股价融资，成功融得2500万加元，筹集了充足的风险勘查资金。有色地调中心在加纳克资源股份有限公司低价位时，不通过第三家，直接果断收购；通过加拿大上市初级勘查公司这个平台，进入非洲；选择了一个干净守信的初级勘查公司，作为投资对象；利用有色地调中心技术优势，制定勘查方案；按国外上市公司要求规范运作，迅速进行二次融资。只用了一年半时间，不仅找矿成果显著，资产也快速大幅增值。这是一个地勘单位走出去的成功范例。
案例三：五矿成功并购OZ公司
2008年12月，五矿与负债累累的OZ矿业公司开始就收购进行谈判，由于之前与OZ一直保持着良好的合作关系，谈判进行得异常顺利，到2009年2月，双方已经达成了收购协议。此次交易正赶上了一个尴尬的"中国公司赴澳收购"的大集--华菱增持FMG、鞍钢投资金必达、中铝注资力拓，一连串的行动迅速激发了当地的民族主义情绪，在力拓宣布中铝注资计划的次日（2月13日），澳大利亚反对党国家党领袖巴纳比?乔伊斯就率先在议会发难，并由此引发了持续而猛烈的反对浪潮。对此，五矿始终保持低调的姿态，总裁周中枢除了在"两会"期间偶尔提及此次交易之外，几乎没有任何关于交易的行动及言论，留给外界的印象是，五矿方面只有一个专业的团队在运做这一交易。最终，由于低调的行动和专业化的团队运作，五矿躲过了中铝力拓交易所激起的澳大利亚的反并购浪潮，成功收购OZ公司。
良好的心态和务实的行动是成功不可或缺的要素。伴随海外并购热潮的兴起，国内媒体展开了大规模的宣传报道。浮躁、高调的宣传，往往会给海外并购带来厄运；低调、务实的行动，才是推动海外并购成功的英明之举。
案例四：首钢在秘鲁的案例
1992年，秘鲁政府决定把长期亏损的国营企业秘鲁铁矿私有化。在秘鲁铁矿的国际招标中，首钢以1.2亿美元投得该标，收购了秘鲁铁矿公司98.4%的股份，获得马科纳矿区670.7平方公里内所有矿产资源的无限期开发和利用权。
第一个吃螃蟹的首钢在秘鲁呛的第一口水，就是投标时出价过高带来的债务负担。由于前期调研不足，首钢对秘鲁政府的意愿并不清楚，对参与投标的其他几个竞争对手也不了解，在投标中一下子就开出了1.2亿美元的高价。事后他们才知道，这个价格远远高出秘鲁政府的标底，也大大高出其他对手的出价。这笔投资的本息，要用秘鲁铁矿每年卖铁矿石的收入来偿还。以后很多年中，首钢秘铁长期存在贷款规模过大、偿付能力偏低、每年支付银行的财务费用过高等问题。尽管首钢秘铁大部分年份都有赢余，但扣除需付银行债务的本息后，就始终难以摆脱亏损困境。为此，首钢秘铁采取了许多办法清还债务，直到2002年，其银行贷款余额才压缩到1000万美元以下。
从进入秘鲁铁矿开始，首钢就被各种名目的罢工示威所困扰，频繁的劳资纠纷曾一度令秘鲁铁矿处于半死不活的状态。每年三四月份，首钢秘鲁铁矿公司都要集中精力应对矿业工会的强势。每次费尽
心力解决完问题后，又面临下一波威胁。而每次罢工的目的几乎都是涨工资、加福利。据不完全统计，矿工罢工给秘鲁铁矿公司带来的日平均损失在100-200万元不等。仅2004年的罢工事件，给秘鲁铁矿造成直接经济损失达500多万美元。
此外，秘鲁铁矿的人事管理问题也曾困扰首钢多年。进入秘鲁铁矿之初，首钢试图在秘鲁引入国内管理体系，利用中方人员进行企业管理。首钢最多时曾向秘鲁铁矿派驻的中方管理人员达180多名，其中一些人把国内的矛盾也带到国外，不但没有帮助解决海外公司的经营困难，反而带去了很多内部问题。之后，手刚开始采用"本土化经营"的策略，更多地雇佣当地管理人员，经过努力，目前首钢秘铁的中方管理人员已经精简到20多人。
在国际矿业并购的过程中，传统的中国式思维往往是并购成功的重大障碍。中国社会历来以权力为中心，许多企业的成功得益于权力的庇护；如果在走出国门的时候依然套用既有经验，就难免会碰壁。由于法治的不完善和政策的不稳定，国内很多企业并不是一步步稳健地成长的，而是靠着特殊的机遇迅速壮大的；如果在走出国门的时候依然抱着毕其功于一役的心态，往往会碰得头破血流。经过多年海外并购的试水，目前，对于很多大型企业来讲，在海外的资本投入和经营管理已经不再算是挑战，而在一个陌生的国家如何以当地人能够接受的思维和处事方式处理好劳资关系、搞好政府公关，才是真正的难点所在。只有摆脱夜郎自大和妄自菲薄的心理，以国际化的思维去审视矿业并购，进而用对方欢迎和接受的方式去进行交往、谈判以及并
购后的整合，才能使企业的海外并购行动避免因思维的差异而铩羽而归。
案例五：紫金矿业败走刚果
从紫金矿业豪情满怀地发布《紫金矿业关于收购Platmin Congo Limited股权公告》，到媒体报道该收购被刚果（金）政府宣布无效，再到紫金矿业宣布放弃收购，这一过程可谓极具戏剧化。2010年5月7日，紫金矿业宣布将与中非发展基金联合收购Copperbelt所持有的Platmin全部已发行股份及Copperbelt集团内部应收账款，获得Deziwa 铜钴矿项目及Ecaille C铜钴矿项目的控股权，收购总花费约为2.84亿美元。5月10日，《美国之声》援引刚果（金）矿业部长的幕僚长Alexis Mikandji Penge的话称，该项联合收购协议，"违反有关规定，在刚果（金）没有效力。"8月24日，中非发展基金总裁迟建新表示，该项目已经有很大进展，中非发展基金的代表团刚刚和刚果（金）政府进行过接触，刚果（金）政府已明确表示欢迎中国企业到刚果（金）投资。9月1日，资金矿业副董事长蓝福生对外表示，仍然在等刚果（金）政府的批准，具体事宜由被收购方来操作。9月7日，紫金矿业即发出了放弃收购的公告。
在国际并购过程中，我们始终要保持国际化的法律意识，同各国的法律服务机构保持紧密联系，避免出现因不懂法律和政策而带来的损失。尤其要注意不同国家间法律体制的区别，如美国、加拿大和澳大利亚都是二级立法体制，省和州的权力在某些方面比中央还大。
案例六：澳洲政府连推两税
2010年5月，澳大利亚前总理陆克文推出资源税改革方案，对矿业公司根据吨位征税变成根据利润征税。根据最初计划，澳大利亚政府将从2012年7月起对矿业公司征收高达40%的利润税。2010年7月2日，陆克文副手吉拉德接替上台成为澳大利亚首任女总理后，向矿业公司妥协，同必和必拓、力拓和Xstrata三大矿业公司达成新的协议，资源税改革方案调整矿产资源租赁税（MRRT），税率降至30%，而且仅针对铁矿石与煤炭资源，同时将原来对陆地石油征收的资源税扩展至海上石油，此即石油资源租赁税（PRRT）。经过重重博弈后，澳大利亚政府最终公布了酝酿已久的矿产资源租赁税（MRRT）草案，草案提议对澳大利亚境内铁矿和煤矿所产生的利润，征收30%的税。如获得通过，该方案预计于2012年7月1日起实施。
在进行国际矿业并购的时候，我们应该密切关注相关国家的政局稳定性、外交关系、政府的腐败、民族情绪等，同时同政治利益团体有效沟通，争取关键政治力量的支持，努力将海外投资的政治风险降到最低。
案例七：Bre-X世纪黄金勘查骗案
布桑金矿的勘查，是勘查业内人人皆知的世纪勘查骗案。它曾使许多矿产勘查投资者破产，曾使初级勘查公司信誉大大下降，集体蒙羞，曾让九十年代末的矿产勘查冰期雪上加霜。布桑金矿的勘查是由加拿大初级勘查公司Bre-X（Bre-X Minerals Ltd）公司实施的。Bre-X 公司成立于1989年，是在加拿大阿尔伯塔（ASE）上市的一家初级勘查公司。在1993年以前，该公司没有好项目，融资相当困难，公司
股价一直在低价位运行，很少超过0.2加元/股。1993年5月， Bre-X 公司收购了印度尼西亚加里曼丹省一位木材商的矿权，即布桑金矿探矿权80%的权益。随即该公司不断发布该项目找矿的"好消息"，同时不断筹资，扩大勘查。两年时间，投入了2000万美元，施工了268个钻孔。到1996年底公布探获资源量7100万盎司（约合2270吨），布桑金矿成为了当时世界上保有资源量最多的金矿床。与此同时，Bre-X公司的股价也迅速飙升，从1995年10月第一次公布探获资源量前的0.5加元/股，到1996年4月的15加元/股，上涨30倍。1996年8月，Bre-X公司在纽约纳斯达克上市，流通性变好，加上更令投资者激动的找矿消息传来，Bre-X公司的股票狂涨到了250加元/股，仅十个月时间涨了约500倍。后一股拆十，又涨到28加元/股。大型矿业公司纷纷积极介入，Freeport公司取得布桑金矿矿权的权益以后，首先开始验证Bre-X公司的资料。1997年3月27日开市之前，Freeport公司公布验证结果，矿化部位的平均品位0.06克/吨！一开市，Bre-X公司的股票应声下跌了83%。恐慌性的抛售，致使股市停盘。最后经证实，布桑金矿勘查全部是假资料，布桑金矿根本不存在，这个市值曾达68亿加元的初级勘查公司就从人间蒸发了。
在矿产资源的勘查和开发领域，中国和国外存在三个方面的差异：首先，中外标准不同：在国内，相关部门制定全国统一的勘查标准；在国外，政府的标准往往是用来参考的，企业可以有自己标准，行业协会也会制定标准。其次，中外权益重点不同：在国内，矿业权（探矿权和采矿权）是核心；在国外，取得了矿产资源的销售权就等
于有了资源保障。再次，中外运作模式不同：在国内，融资方式简单，商业性风险勘查尚处于起步阶段；在国外，矿产勘查领域存在期权转让（Option）、合资合作勘查(JV)和私募融资(PP)）等多种运作模式。这些差异，在国内企业走出去的过程中应引起高度注意。
二、境外矿产并购引发的思考
1、并购的操作方式
境外并购是解决矿产资源短缺的重要方式。从国际上看，境外矿产资源并购主要有三种方式：
（1）矿产品市场交易
通过贸易进口，取得国外矿产品，这是解决矿产资源短缺的一种方式，我国宝钢采用的就是方式。这种方式的缺点就是受制于人，无定价权。
（2）用资本运营方式控制矿产资源
这是取得国外矿产资源控制权的重要方式，它可分为三种类型：第一种是收购、兼并、联合目标公司；第二种是购买目标公司的股份，或交叉持股，或购买拟转让的矿产股权；第三种是以向资源国大型矿业项目提供融资形式来换取部分权益。目前，我国矿企境外并购大都采用资本运营方式来控制国外矿产资源。
（3）通过探矿权、采矿权市场运营方式来获取矿产资源矿业权市场运营方式是跨国矿业公司在全球范围内经营矿业的主要表现形式，它可分为两种方式：第一种是风险勘查，优点是高收益，对资源国矿产资源有较高的控制程度；缺点是风险太大。第二种
是矿业权购臵，优点是回避了初级勘查阶段的风险，有较稳定的矿产品分成；缺点是投入的资本较高，收益率可能低于直接从勘查工作做起的项目。例如，2009年12月济南域潇集团购买了莫桑比克20多处石灰石、锆钛矿和金铜铁矿的矿权，探矿面积达500平方公里。这是采用探矿权运作方式来获取矿产资源的一个例子。
2、目标国的筛选
在国家和地区的选择上，要利用我国的政治优势和地缘优势。以矿产资源丰富的发展中国家特别是我国周边和非洲国家为重点，关注油气资源丰富的中东地区，兼顾拉丁美洲，实现我国矿产资源供给在全球范围内的优化配臵。周边国家与我国外交、经贸双边关系好，社会、政局比较稳定，矿产资源丰富，而且已有一定工作基础，可先期开展工作。如我国周边国家的泰国、老挝、越南、印度尼西亚、巴布亚新几内亚、澳大利亚、俄罗斯和中亚五国。随着非洲矿业法、矿业税费政策的完善以及投资环境的改善，对有着非洲友谊的中国来说，非洲应成为我国矿企进行境外矿产资源并购的重点地区之一。中东地区是油气资源，特别是石油集中地。从长期看，未来石油供应大部分仍来自该地区。尽管这一地区战争不断，但还是世界争夺的重点。因此，作为世界上人口最多的中国，也应积极参与，否则今后将受制于人。拉丁美洲资源丰富，矿业起步早，矿业法律法规完善，投资环境好，是矿产资源并购的理想目标地区。对于矿产资源丰富但与我国外交和经贸关系需要进一步改善的国家，或对于被西方大国控制封锁的国家，或对于社会、政局不稳定的国家，作为目标国的条件尚
不成熟，因此要加强双边关系、搜集信息、研究对策、创造条件及时介入，如印度和伊拉克等国家。
3、海外并购策略的思考
海外投资并购的环境十分复杂，而且变化无常。一个企业，要想在海外实施并购扩张，就得讲究并购策略。在此提出几点意见，供参考。
（1）了解国家对外投资的战略布局
如果国家对企业海外并购没有战略，没有规划，没有目标，那么几十年来在国内反复出现的重复投资、盲目投资也许同样会发生在对外投资上。因此，在鼓励国内企业海外并购的同时，也要控制好对外投资的方向、目标和布局，控制好对外投资的节奏。如果过度集中于某个地区、某个行业，一旦国际经济形势发生变化，或我国与某个国家的关系发生重大变化，或某国政府认为过于密集的中国投资威胁到他们的经济安全和经济利益，那就可能对投资带来极为不利的影响。（2）讲究企业对外投资的战略布局
投资不能一股风，这既是经验，更是教训。对外投资更是如此。当前，某些企业对外投资有点儿跟风的感觉。有的企业根本不具备对外投资扩张的能力和条件，有的企业投资目标和方向不明确，没有对战略布局进行认真的分析和研究。这样的对外投资、对外并购，很可能出现巨大的风险和损失。因此，对海外投资要有清晰的战略构想。（3）全面掌握目标企业的实情
直到目前为止，虽然已有很多企业成功进行了海外并购，但这
些并购能否成为今后我国企业“走出去”的成功案例，目前还很难说。以民营企业腾中重工收购“悍马”为例，就是一个不成功的案例，原因在于缺乏对“悍马”和美国劳工政策等重要信息的了解。
（4）重视并购方所在国政府的态度
我国企业海外投资在许多时候都要经过当地政府的审查。因此，对资源性企业或战略性企业的收购与投资，不可将之仅看成是企业之间的行为，一定要结合政治因素加以考量。否则，投资和并购就难以顺利进行。
（5）不可盲目“抄底”
如果只想“抄底”，一心想一口吃掉对方，那就难以成功实现投资或并购。首先，应该明确的是，并购是一个双赢的过程，不是一方吃掉另一方，而是双方通过战略性合作互补来取得双赢的结果。因此，在对外投资问题上，一定要保持良好的心态，本着互利互惠、合作共赢的原则，来开展海外投资或并购。只有这样，对外投资并购之路才会更加宽广。
综上所述，矿业并购活动的目的是整合资源，优化资源利用，使矿企做大做强。发展的趋势是先根据自身特点进行专业化并购，发展成熟以后再涉及多矿种进行多元化发展；先省内、国内，站稳脚跟以后再实施“走出去”战略，放眼国际。
紫金矿业“环保门” 根据《财经国家周刊》2010年8月3日改编 7月4日，福建上杭县下都乡渔民发现大批死鱼出现，他们的第一反应是“紫金山又在排毒水”。“毒水”是渔民对紫金矿业采矿过程中所产生废水的称呼。汀江渔民经常因为“毒水”遭遇死鱼现象，只是紫金矿业从不承认两者之间的联系。如此大规模的死鱼出现引起了渔民的愤慨，问题当即被反映至当地政府。 7月12日，紫金矿业废水污染汀江流域的消息被证实，仅汀江流域棉花滩库区死鱼和中毒鱼即达378万斤；同日紫金矿业紧急停牌，公告了9天前的废水泄漏事故——紫金山铜矿湿法厂9100立方米含铜酸性污水进入汀江。这正是汀江死鱼及水质变绿的原因，也是紫金矿业第一次公开承认污染问题。政府部门紧急介入，环保部、福建省环保局、福建省证监局等调查组随即赶到。环保部会同福建环保厅、龙岩市政府组成的联合调查组最后认定，此次事件是重大突发环境事件，事因在于，“企业污水池防渗膜破裂，导致污水大量渗漏后通过人为设置的非法通道溢流至汀江”。 这种人为设置的非法通道，就是紫金矿业人为非法打通的排洪洞。紫金矿业湿法炼铜的循环利用和环保设施系统并不能利用所有废水，如果按环保标准对这些污染水进行处理，是需要付出高成本的。紫金矿业找到了一个低成本的处理方法，那就是不定期通过排洪道排泄废水。 而在此前，居住当地的上杭人，已10余年不敢喝自来水(水源来自汀江紫金山下游)。多年来，上杭人仅买水一项费用累计支出便在亿元以上，因环境污染转产的下都乡渔民每年损失2000万元以上。 肇事铜矿位于紫金山脉一隅，是紫金山金铜矿的主体组成部分，也是紫金矿业的主要经营资产。紫金山“上金下铜”，伴随着金矿逐渐枯竭的风险，铜矿逐渐成为紫金矿业的主要利润来源。2009年紫金矿业集团产铜8.48万吨，与上一年相比增长38%；铜矿业务收入占比10.75%，利润占比已达21.52%。当时全球铜市场震荡下行，紫金矿业铜销售价格同比下降20%以上，但对集团利润贡献并无影响。这主要归功于紫金矿业的成本控制。紫金矿业说，公司所拥有的堆浸选冶技术、湿法冶金工艺等100多项专有技术和11项专利技术，给紫金矿业在矿产资源开发方面带来低成本的巨大经济效益。 正是这些技术，使得紫金矿业从一个在福建上杭紫金山金矿开发起步的民营小企业，发展成一个走向全国、面向全球，以黄金及其它有色金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团。继2003年12月在香港成功上市后，2008年4月在上海证券交易所上市。2006年3月20日，紫金矿业被纳入道琼斯中国海外50指数。2006年位居《福布斯》中国顶尖企业排行榜第17位、最具有投资价值的海外上市公司第16位（矿业企业第1位）；2007年位居福布斯中国顶尖企业榜第二位。2008年3月，2008年3月，集团公司的核心企业——紫金山金铜矿凭借其国内黄金单体矿山储量最大、采选规模最大、产量最大、矿石入选品位最低、单位矿石处理成本最低、经济效益最好六大优势，被中国黄金协会评为“中国第一大金矿”。紫金矿业以低成本抵御了金融危机的影响，实现和保持了净利润两位数增长，2009年12月31日公司市值达1277亿元，跻身英国《金融时报》2009年度全球500强企业（市值）排行榜第243名，成为中国乃至全球的大市值公司。
紫金矿业“环保门”案例研究 国际商务班 2011201803 杨一然 “中国第一大金矿”福建上杭紫金矿业集团多年来非法排放废水污染汀江流域，造成水质变差，大规模鱼类死亡，沿岸居民生活质量严重受损，紫金深陷利益冲突的漩涡。 紫金矿业通过低品位矿石的低开采成本以及废水排放的低成本获取利润，给当地环境造成了巨大的破坏。紫金“环保门”事件引发了对企业衡量财务管理目标与利益冲突的新思考。 紫金矿业案例中主要涉及的利益相关者包括股东、政府与社会。股东的利益在于利润与股价。盈余公积和未分配利润的增加体现企业当期效应，因此从利润最大化的角度来看，利润是股东价值的来源。所以紫金矿业采取对低品位矿开采和高污染排放的手段尽可能降低成本以提高利润。其次，资本市场上投资者关注股价上升的企业，所以紫金矿业通过低成本高效益获取现金流量的能力，股价也是其利益；对于政府而言，因为紫金矿业对于到底财政收入贡献率高达60%，作为纳税大户为当地创造了GDP。此外，除了GDP与税收外，官员在紫金矿业挂职，甚至得到紫金矿业的股份的寻租行为，使得政府与紫金矿业的利益更加紧密结合；对于社会而言，紫金矿业损坏了当地人的财产与健康利益。财产上紫金矿业随意排放污染危机当地渔民利益，当地居民每年要花费巨资买水。并且排放污水危及环境，危害当地人健康。 紫金矿业“环保门”的利益冲突在于其追求利润最大化，并且兼顾当地政府利益，而完全忽略了污水处理、保护环境的社会责任。而冲突产生的原因，直接原因是渔民的鱼大规模死亡，紫金矿业随意排放污水的行为被反映到相关政府部门，而深层次原因，首先是紫金矿业财务管理目标短视化，将利润最大化当作其目标，但是利润最大化不能反映未来盈利能力，使决策带有短期行为倾向。其次，政府管理缺位。政府为了政绩以及一些官员谋取私利的寻租行为，也导致了利益冲突。 对于不同利益相关者的利益，紫金矿业应该做到各方利益兼顾，而不是一味追求利润最大化，而是要以股东财富最大化为目标，这就进一步要求紫金矿业承担一定的社会责任。对于员工，企业要提供合理的薪金和安全的工作环境，维护职工合法权益，否则员工就没有积极性，劳动生产率下降后影响企业的盈利；对于顾客，企业要提供合格的产品与优质的服务，
矿山事故案例分析 运输事故案例： 2000年6月13日3时45分，平朔公司安太堡露天矿龙班由于7069号卡车刹车油管断裂着火，发生前车溜车撞后车，造成一起运输死亡事故，死亡1人。 统计属别：原煤生产 发生地点：1300至1360运输坡道 事故类别：运输 事故性质：责任事故 严重级别：一般事故 死者简况：狄某，40岁，卡车司机，入矿前安全培训 一、事故经过简况 2000年6月13日夜班，采矿部龙班工人景志刚驾7069号卡车在采场1739号电铲装车往1360土场排土作业，工作至凌晨3点45分，该车在1300至1360运输坡道处，由于刹车油管断裂，造成发动机突然起火。景志刚见状立即按下驾驶室内卡车发动机自动灭火器装臵并熄火，同时急忙下车提一具手提式灭火器进一步灭火（当时火几乎扑灭）。在提取第二具灭火器时，车开始向后溜滑。此时景志刚一边追车，一边喊叫，并用手电筒光亮示意后车避开危险。跟在其后运行的7027号卡车司机狄某见前车溜行过来，便采取躲开措施倒车。当景志刚追上溜车见后车被撞，急忙爬上7027号卡车驾驶室抢救司机，受伤司机狄某终因伤势过重当场死亡。 二、事故原因 （一）直接原因 1、7069号卡车发动机左侧一根刹车油管接头处断裂，导致前后刹车压力释放，造成前车溜车撞后车（运输大卡车向后车溜72米），是事故发生的直接原因。 2、7027号卡车司机载货运行至1300坡道中，由于驾驶经验不足，安全自我保护意识不强，发现前车溜过来，判断失误，是造成事故发生的直接原因。
（二）间接原因 1、1300至1360运输坡道路面局部不平整，路面有岩石块，7069号卡车溜车中左轮辗压而改变方向，是造成事故的环境原因。 2、7069号卡车发动机左侧一根刹车油管接头处断裂，液压油雾喷 至发动机机体上而起火，7069号卡车司机在坡道上未按规程停放灭火，从而溜车，是造成事故发生的行为原因。 3、7069号卡车刹车油管接头处断裂，前后刹车压力释放并溜车，该卡车带“病”运转，存在安全隐患，是造成事故的设备缺陷 原因。 三、事故责任和处理 （一）狄某驾车见前车着火向后溜车，判断失误，采取躲避措 施不当，对本次事故负有一定责任。因其死亡不予追究。 （二）当班1739铲组工长，负责现场安全管理，对道路障碍物 清理不及时，对本次事故负有主要责任。予以撤销工长职务，并扣 罚其四个月安全奖及浮动工资3000元。 （三）龙班值班经理、总工长，平时对现场安全监督检查不力，对本次事故有一定责任。分别扣罚其两个月安全奖及浮动工资；同 时免去龙班值班经理的职务，免去龙班总工长的职务。 （四）部门副经理、工会副主席，对本次事故负有安全教育不 够的责任。扣罚各自当月安全奖及浮动工资800元。 （五）部门副经理、主任工程师、经理，对安全工作抓得不严 不细，对职工安全培训教育不够，对本次事故负有领导责任。扣罚 其各自两个月（6、7）安全奖及浮动工资。 （六）7069号卡车司机虽在本次事故中不负主要责任和次要责任，但在此次事故中给企业造成严重的经济损失，予以扣除当月全 部安全奖及浮动工资，并退回劳务公司。 （七）根据平煤安字[96]第176号《平朔煤炭工业公司安全奖 惩办法》第三章第十三条规定，扣罚采矿部当月浮动工资总额4万元。
《农村小学学生突发性事件的预防和处置研究》事故典型案 例及分析 为体现课题价值，有效预防和最大限度减少各类突发事故的发生，切实保障广大师生人身和财产安全，我们对近年来我市及全国各地发生的一些学生及校园突发案例进行了收集、整理，摘录与学生安全密切相关的踩踏事故、交通安全、心理健康、溺水事故、校园伤害事件、消防安全以及其他突发事件等典型案例20多个，为学生保驾护航，真正起到借鉴警示、防微杜渐、引以为戒的作用。 从收集整理学生意外伤害事故案例进行分析来看，除自然灾害引发事故以外，从中发现存在以下三大显著规律特征： 1、安全事故多发类型有规律可循。溺水、交通、自杀、暴力、食物中毒等六项涉校涉生安全事故，占各类学校安全事故的70.3%，虽然这些事故大部分不是发生在校内，但对学生造成的伤害也是不容忽视的。特别是溺水、交通、自杀事故已成为学生意外死亡三大“杀手”。 2、安全事故多发时段有规律可循。月份分布：五月发生学校安全事故最多，其次六月、四月、九月，这与气候温度有很大关系，如一月、二月由于天气寒冷，学生活动量较小，事故相应要少得多。部分事故也表现出明显的月份分布规律，如溺水事故集中在发生在5、6、7三个月，食物中毒事故9月份最多。时刻分布：下午四至五点时段的事故明显多于白天其他时段，这应该与人体生物节律、活动安排有关。年龄分布：对学校安全事故当事人的学段、年龄分析表明，受害、施害最多的是小学和初中生，约占60%，尤其到16岁达到顶峰。
3、事故发生主因问题有规律可循。在收集的安全事故案例中，究其发生的主要原因，可以概括为：安全防范措施落实不到位，家庭或社会监管教育不到位，人防、物防、技防“三防”建设不到位，心理健康教育或生命教育不到位，校园及周边安全隐患整治不到位，监督检查或整改落实不到位等。 ●典型事故案例 1、踩踏事故 (2) 2、交通安全 (3) 3、心理健康 (6) 4、溺水事故 (7) 5、校园伤害事件 (9) 6、消防安全 (11) 7、其他突发事件 (12) 一、踩踏事故 [案例1] 2006年10月25日晚上8点，四川省巴中市通江县广纳镇中心小学学生晚自习下后，刚走出教室，灯突然熄灭，楼道一片漆黑，有学生怪叫“鬼来了”引起学生恐慌，大家争相
紫金矿业集团水污染事件案例分析 一、事件单位简介： 紫金矿业集团股份有限公司是一家以黄金及基本金属矿产资源勘查和开发为主的高技术效益型大型矿业集团，主要从事黄金及其他金属的勘探、开采、生产、冶炼及销售，主要资产为中国福建省紫金山的金矿，位于紫金矿业总部所在地福建上杭的紫金山铜矿是紫金矿业旗下最大的铜矿。目前，紫金山金(铜)矿探明黄金储量约200吨，探明铜储量约200万吨。 二、事故概况 （一）事件发生时间：2010年7月3日 （二）事件发生经过：2010年7月3日下午15点50分左右，紫金矿业集团股份有限公司紫金山金（铜）矿湿法厂岗位人员发现污水池待处理的污水水位异常下降，且有废水自废水池下方的排洪涵洞流入汀江干流。同时，政府也接到群众反映汀江水质异常。7月4日14时30分，渗漏污水得到有效控制，但外渗污水量已达9100立方米。7月12日下午，福建省环保局通报称，紫金矿业集团铜矿湿法厂污水池发生渗漏，污染了汀江，部分江段出现了死鱼。据初步统计，汀江流域仅棉花滩库区死鱼和中毒鱼达328万斤；7月13日，紫金矿业集团总裁罗映南接受记者采访时说，肇事的金（铜）矿湿法厂已经无限期停产。7月15日晚间11点44分福建上杭县政府召开新闻发布会，通报对紫金矿业污染事故调查的处理结果。紫金矿业被要求立即停产进
行整改，当地司法部门启动对此事的刑事调查。7月16日，紫金矿业污水再次泄漏，此次泄漏流入汀江的污水达500立方米。7月19日晚，紫金矿业发出公告，称公司因涉嫌信息披露违规一案被证监会立案调查。7月27日、28日紫金矿业停牌。27日晚间紫金矿业公告称，公司今年预计黄金产量减产一万吨。当日福建省环保厅对外发布公告称，根据《中华人民共和国水污染防治法》第八十三条第一款的规定，对紫金矿业集团股份有限公司董事长陈景河、常务副总裁兼紫金山金（铜）矿矿长邹来昌分别处以人民币705997元、449768元的罚款。7月29日，紫金矿业公告称，公司副总裁陈家洪被公安机关刑事拘留，上杭县长因污染案停职；福建省环境保护厅对此环境污染事件开具了最大一笔罚单，重罚“紫金矿业”956.313万元人民币，并责令其采取治理措施，消除污染，直至治理完成。 另外，自7月3日发生污水渗漏以来，紫金矿业一周内未通过公开渠道向投资者公告，且股票继续正常交易。在7月5日至9日这5个交易日里，紫金矿业A股连续上涨，从7月5日的最低价5.64元一度上摸至7月9日的最高价5.99元，最大涨幅为6.2%。业内人士指出，虽然该涨幅与此期间大盘上涨有一定相关性，但在出现如此恶劣的环保事件之后，公司未正常公告且停牌，造成对股民投资误导，引起股民的强烈不满。 三、事件原因分析 （一）落后的生产工艺为污染事件埋下“祸根”。早在创业初期，该企业就将传统上只在北方干旱、平坦地区使用的黄金提炼工艺“堆浸法”引入多雨的
ABB公司-创立并管理全球矩正组织 一、案例描述： （一）公司简介 ABB是电力和自动化技术领域的领导厂商，位列全球500强企业。集团总部位于瑞士苏黎世。ABB由两个历史100多年的国际性企业瑞典的阿西亚公司(ASEA)和瑞士的布朗勃法瑞公司在1988年合并而成。现在ABB集团业务遍布全球100多个国家，拥有11.7万名员工。 （二）战略环境 ●ABB公司最大的业务是生产用于发电、输电和配电的设备并提供相关服务。 ●ABB公司在铁路运输业是世界领先的。 ●ABB公司的第三系列产品主要是面对非常特殊的一类顾客。 ● (三)战略定位 1988年1月，巴尼维克发表他对ABB公司所面临的经营环境的分析，他宣布了新公司的战略方向（致力于电力行业，采取快速变革以求更加面向客户和提高反应效率），介绍了新组织设计的详细内容，提出了公司的财务和发展目标、对电力行业的战略和通过一系列兼并和联盟实现公司的全球战略。1988年10月，ABB公司收购了AEG的蒸汽涡轮公司和在1989年2月收购了西屋电气公司的电力分配和传递公司，获得了美国生产导弹和核能设备的Conbustion Engineering公司，快速拓展了ABB公司在北美和东欧的市场。 (四)建立新的组织设计 1.1988年7月，在管理人员的会议中，巴尼维克描述了新的矩阵组织的主要特征，他强调行动的重要性。 2.创建管理队伍 3.规定议事日程 4.交流全新哲学理论和价值 5.重组业务 6.新的组织结构和流程 7.新的战略过程 8.新的系统和控制 （五）面临的挑战 1、成员位置不固定，有临时观念，责任心不够强 2、人员受双重领导，有时不易分清责任 3、矩阵当中地区和业务主管之间不同利益冲突 4、权力下放与集中管理之间的矛盾 5、资源在各部门之间的分配，技术共享的障碍
目录 引言....................................................................................................................................... 一、宝洁公司简介 ........................................................................................................... 1.1 宝洁公司概况....................................................................................................... 1.2 宝洁公司主营业务/品牌.................................................................................... 1.3宝洁公司的企业文化....................................................................................... 二、宝洁公司的跨国经营............................................................................................... 2.1 P&G国际化发展过程回顾.............................................................................. 2.2 宝洁跨国经营的原因........................................................................................ 2.3 宝洁跨国经营的竞争优势................................................................................ 三、宝洁公司的全球战略............................................................................................... 3.1 P&G组织结构分析.......................................................................................... 3.2 P&G经营战略分析.......................................................................................... 3.3 P&G内部知识与创新管理.............................................................................. 3.4 P&G管理挑战................................................................................................... 四、宝洁公司跨国经营的建议及对中国企业的启示................................................. 4.1 宝洁跨国经营的建议........................................................................................ 4.2 宝洁跨国经营对中国企业的启示................................................................... 参考文献.............................................................................................................................. 跨国公司经营案例分析--以宝洁公司为例
几起非煤矿山典型事故案例分析 1 垮坝事故 2000 年 10 月 18 日上午 50 分，广西南丹县大厂镇鸿图选矿厂尾矿库发生重大垮坝事故，共造成 28 人死亡， 5 6人受伤， 70 间房屋不同程度毁坏，直接经济损失 340万元。 2000年10月18日上午 9时50分，尾矿库后期坝中部底层首先垮塌，随后整个后期堆积坝全面垮塌。共冲出水和尾砂14300 立方米，其中水 2700 立方米，尾砂 11600 立方米，库内留存尾矿 13100 立方米。尾砂和库内积水直冲坝首正前方的山坡反弹回来后，再沿坝侧 20 米宽的山谷向下游冲去，一直冲到离坝首约 700米处。其中绝大部分尾矿砂则留在坝首下方的 30米范围内。尾矿坝下的 34间外来民工工棚和 36间基建队的房屋被冲垮，共有 28人死亡， 56 人受伤。 这是一起由于企业违规建设、违章操作，有关职能部门管理和监督不到位而发生的重大责任事故。 1、事故的直接原因 由于基础坝不透水，在基础坝与后期堆积坝之间形成一个抗剪能力极低的滑动面。又由于尾矿库长期人为蓄水过多，干滩长度不够，致使坝内尾砂含水饱和、坝面沼泽化，坝体始终处于浸泡状态而得不到固结。最终因承受不住巨大压力而沿基础坝与后期堆积坝之间的滑动面垮塌。 2、事故的间接原因 （1）严重违反基本建设程序，审批把关不严。尾矿库的选址没有进行安全认证，也没有进行正规设计，而由环保部门进行筑坝指导；基础坝建成后未经安全验收即投入使用。 （2）企业急功近利，降低安全投入，超量排放尾砂，人为使库内蓄水增多。由于尾矿库库容小，服务年限短，与选矿处理量严重不配套，造成坝体升高过快，尾砂固结时间缩短。为了达到环保排放要求，库内冒险高位贮水，仅留干滩长度 4 米。 （3）业主、从业人员和政府部门监管人员没有经过专业培训，法律意识、安全意识差，仅凭经验办事。 （4）政府行为混乱，对安全生产领导不力。对选厂没有实行严格的安全生产审查，缺乏规划，盲目建设。 2 火灾事故 2000 年 7 月 9 日 4 时 40 分，金川公司二矿区井下发生一起运矿卡车失火事故，死亡 17 人，重伤 2 人，直接经济损失 188 万元。 二矿区是金川公司的主力矿山。矿山采用竖井、斜井、斜坡道联合开拓方式，机械化下向分层胶结充填采矿法，多风机并串联微正压通风系统。目前矿区有两个主要回采中段： 1250 中段和 1150中段。 1250 中段回采 1218 分段， 1150中段回采1138分段。 1250中段的 1198分段和1150中段的 1118分段目前正在开拓之中。此次事故发生地点在 1 138-1118 分段的斜坡道岔口处。 12号运矿卡车卡车着火时， 1118中段作业点共有施工人员59名。7月 9日 5时 30分，临夏二建六队值班长 孔XX在1118中段5号溜井焊钢模时，发现有烟从溜井上面下来，就跑到6号道。待6号道也进烟后，即组织人员往 2号道有通风井的地方跑。当时有人提出硬冲1118-1138斜坡道，他制止他们不要去，但仍有多人不听制止跑往1118- 1138斜坡道，造成17人死亡，2人重伤。其余40人相继撤离到FV1通风井处而脱险。
安信证券简介及服务 安信证券广州分公司 2013年9月
2005年之前，前身广东证券、中关村证券、中国科技证券 2006年8月在深圳注册成立，注册资本15.1亿 2009年8月公司注册资本增至23.89亿元 2011年底公司注册资本增至31.99亿元 2013年8月成功发行第一支非上市公司证券公司债，募集资金35亿 A 类AA 级券商，拥有行业全牌照 资本雄厚、业绩卓越 安信证券股份有限公司成立于2006年8月18日。目前股东为中国证券投资者保护基金有限责任公司、深圳市远致投资有限公司等13家，注册资本319,999万元。
4. 海通证券并购业务优势 ?亲和——众多的营业网点、平易的个性化服务、想您所想?信任——为您指引投融资之路、为您规避市场风险、您的利益就是我们的利益 ?专业——科学的流程管理、健全的咨询体系、一流的专业人才 ?迅速——遍布全国的网点规模、基础扎实的技术支持、反应迅速的行动能力 安信证券已连续两年被评为A 类AA 级券商，是国内最大的证券公司之一 ?控股股东为中国证券投资者保护基金?证券行业全牌照综合类券商?连续两年被评为A 类AA 级券商?全国25个省份122家营业网点?公司资产约300亿，净资产近100亿?托管客户资产2200亿，客户数量170万 ?1989年6月，前身广东证券成立?2006年8月，安信证券注册成立 ?2011年12月，公司注册资本增至31.99亿元 ?2013年8月，公司成功发行证券公司债，募集资金35亿 企业文化 子公司安信国际（香港）公司是安信证券收购南方证券香港公司后创建的全资子公司，在香港拥有经营证券及期货合约经纪、上市保荐、并购顾问、企业融资、资产管理、市场研究等综合业务资格，近期作为主承销商或副主承销商之一承销银河证券、中国绿岛科技成功首发上市，在港股市场拥有“全牌照”及综合网络优势。并连续三年被腾讯财经评为“年度最佳港股券商” 港股市场的“全牌照”业务 经营稳健、品牌突出
跨国公司并购典型案例分析
跨国公司并购典型案例分析 在全球化并购浪潮中，已不仅仅限于大企业吞并小企业，更多地出现了大企业之间的并购。这种大企业的并购常常对一国或几国的相关产业产生重大影响。因而对一些国际上著名的大企业并购典型案例的分析，能使我们获得一些重要的启示，具有十分现实的意义。以下我们来对一些典型案例进行剖析。 (一)波音公司并购麦道公司 1996年12月15日，世界最大的航空制造公司美国波音公司，宣布并购世界第三大航空制造公司美国麦道公司。并购总价值133亿美元。并购后，每份麦道股份变为0．65波音股份。麦道品牌只保留100座的MD一95型客机，其余民用客机一律改为波音品牌。从此，有76年历史，举世闻名的麦道公司不复存在。波音公司总经理于1997年2月出任新波音的主席和总经理，三分之二以上管理干部由波音派出。新波音拥有20万员工，500亿美元资产，净负债仅仅10亿美元。当时预计在1998年，新波音公司可望有
530亿美元的进账，可牢牢稳住世界民用和军事飞机制造企业的龙头老大的地位。 波音公司成立于1916年，至今已有89年的历史。波音经过多次的研究开发，发展成为一家设计并制造民用及军事飞机、导弹、直升飞机及其他相关产品的多种经营公司。在今后的20年中，波音将以每年5％的速度发展空中交通事业，并在原有全球民用客机交易量64％(1995年)的基础上，继续巩固和提高。 麦道公司成立于1920年，一直在军用飞机制造领域拥有霸主地位。但是在1996年以后，市场占有份额急剧下降，竞争能力迅速削弱，从而面临着被其他企业并购的危险。 波音并购麦道计划已经讨论了三年。麦道曾经两次拒绝波音，然而，在过去的几年，在与波音和空中客车的激烈竞争中，麦道一路败北，世界市场份额从22％下降到不到10％。1996年，麦道只卖出40架民用客机。1996年10月，麦道承认自己的300座MD一11无力与波音的400座747竞争。12月，麦道放弃了自己440座MD 一11的计划，开始作为波音的"下承包商"，帮
事故案例分析 一、露天矿山边坡坍塌事故 （一）边坡破坏的类型 崩塌 倾倒 滑坡 （二）滑坡的型式 平面滑坡 楔形滑坡 圆弧滑动 影响边坡稳定的主要因素有： （1）岩石的物理力学性质：一般岩石的硬度越大越稳定。 通常见到的滑坡是在砂质岩、泥岩、灰岩及片理化的岩层中发生。 （2）地质构造：主要是由节理、裂隙、层理、断层和破碎带以及极不稳定的软岩夹层和遇水膨胀的软岩面等形成的弱面。 （3）水文地质条件的影响：包括地表水的渗入和地下水。 露天矿的滑坡多发生在雨季或解冻期。 （4）开采技术条件的影响：包括边坡角、边坡形式、开采程序、推进方向以及穿爆工艺等的影响。边坡角越小，边
坡越稳定；上部较缓、下部陡的边坡比上部陡、下部缓的边坡稳定而经济；边坡出露的时间越短越稳定；爆破震动作用也会影响边坡的稳定性。现在由于边坡角较陡而导致的边坡坍塌时事故占边坡事故的大多数。 （5）管理方面的影响：如超挖坡脚，在边坡上部堆臵废石和设备，建筑房屋等，都会降低边坡的稳定性。 （5）地震对边坡的稳定也有影响。 案例：胡龙湾露天采场“6.23”边坡坍塌事故 2001年6月23日6时40分，宜昌县晓溪塔姜家庙采石场的职工陆某某、范某某、黄某某、曾某某四人相继来到采石场。陆领来了雷管和炸药之后，与范、黄三人到离地面约8米高的采场坡面的小墩上，先将19日打好的炮孔中的积水用两颗纸雷管炸出来，之后由往炮孔内装炸药和雷管进行扩壶作业。当第二次扩壶未起爆时，三人便同时走近炮孔查看，这时炮孔上方突然垮落一块长约2米，厚约0.5米，重约1.5吨的不规则巨石，将三人同时砸落至采场底部平台上，范、黄当场死亡，陆重伤，送医院后不治身亡。 原因分析： （1）没有按照规定进行分台阶开采； （2）当班作业前，没有按照规定检查、清除采场边坡上方的危石；
化工安全事故典型案例分析
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氯乙酸氯化岗位玻璃冷却器爆炸事故 1. 事故经过： 2007年10月25日上午1０：30分,某化工厂氯乙酸工段C１氯化釜系统玻璃冷却器突然发生爆炸。其中C1氯化釜三楼九节玻璃冷却器全部炸坏,炸坏后的碎片造成附近 D2 、E1 、Ｅ2等三台氯化釜共七节玻璃冷却器不同程序的损坏。爆炸发生后,当班人员迅速关闭氯化系统相关阀门，氯化岗位做紧急停车处理,氯乙酸其他结晶、离心包装等岗位未受到影响，生产保持正常运行。经维修人员紧急检查、抢修后,氯化岗位于11:00部分氯化釜恢复开车（4主4副）,下午18:３0分氯化系统开满正常。 这次事故由于设备造成的直接经济损失约为２万余元，并且爆炸后形成的酸雾向周围弥散，造成极坏的影响。 2. 事故调查: 1）C1氯化釜停用前后的情况调查：根据查看相关记录,该氯化釜最后一次投料使用时间为10月１3日下午1５：3６,到14日２1:０0转为主釜,在１5日15:00氯化反应中期发现釜体穿孔后停用。停用后,工段组织人员对通氯阀、进出水阀等进行了关闭，并对釜内料液进行了抽空处理。
2)化验室人员对氯乙酸氯化系统相关气体及该氯化釜釜内残液(约500㎏)等进行了 化验分析，具体结果如下： a)主釜尾气组成:HCl:６4.5％；Cl2:1．75%;H2／Cl2:３. １７%； b)副釜尾气组成：HCｌ：73%；H2/Ｃl２：3．15%; c）氯化釜釜内残液:ＨＡc 34.55％；HＣl 2．10％； 另外氯化釜残液内含有大量Fe2+离子。 ３)维修人员对该氯化釜分配台通氯胶囊阀、釜上通氯玻璃阀及釜上DN１00气相大阀进行检查，发现以上氯气和气相阀门关不死,存在内漏现象。 ４)维修人员对氯化釜水洗处理后,打开釜盖后进行了仔细检查，发现氯化釜内穿孔两处，距离釜底圆弧以上400m ｍ处(方向分别为西南侧一处,孔径φ８ｍｍ)，同时发现穿孔处上下共约600mm宽的釜体出现一周脱瓷。 3. 事故原因分析: １)由于该氯化釜几处通氯阀门内漏,造成氯气进入氯化釜系统内。
【经典资料，ＷＯＲＤ文档，可编辑修改】 【经典考试资料，答案附后，看后必过，ＷＯＲＤ文档，可修改】 煤矿安全事故案例分析 煤矿安全事故多发的原因分析及对策建议 【摘要】 作为高危险、高风险、高投入行业的煤炭企业，在开采煤炭的过程中，受井下生产条件的制约、煤矿井下技术装备的局限性以及井下生产一线职工自身素质等主客观因素的影响，一直以来，预防、减少和遏制煤矿生产过程中各类事故发生是煤矿生产者和管理者追求的最高目标。作为一名采矿专业的学生我更应认真地对待安全这个问题。本文剖析了煤矿事故发生的各种原因，并提出相应对策。 【关键词】 安全事故原因分析预防途径 【正文】 我国目前煤炭生产机械化施工作业约占80％以上，安全、优质、高效，但还没有完全解决刀具磨损快、寿命短的问题，故在使用范围受到一定的限制。因此采用钻眼爆破方法仍是井巷掘进以及采煤施工的主要方法。因此，必须掌握安全爆破的相关要求及规定以及爆破事故预防及处理方法。 一、原因分析 煤炭需求增加推动了煤矿超能力生产。近年来，我国经济快速发展，煤炭需求总量过高，要求煤炭工业维持较高产出，是造成煤矿超能力开采的宏观直接原因，超能力开采已经成为全国煤炭工业增加产出的主要手段之一，也成为我国煤矿各种事故的重要导火索 小煤矿违规开采引发煤矿事故居高不下。目前我国约有2.5万个煤矿，其中2.3万个是乡镇煤矿、个体煤矿，几乎都由个人承包经营。每年发生的煤矿事故中，乡镇煤矿占70%，而重大或特大事故占80%。较低的市场准入门槛使小煤窑业主竞相逐利行为变得轻而易举，而较小的事故风险成本又不足以使他们望而却步。由于当前煤炭行业风险与收益的严重不对称，加之有关部门监管乏力，导致在矿难事故频发的情况下，小煤窑的破坏性、掠夺性开采屡禁不止，接近疯狂。小煤矿的掠夺性开采在损耗煤炭储量的同时，由于本来技术力量薄弱，安全投入少，引发的恶性安全事故必然居高不下。 思想政治工作与安全生产相脱节。安全生产的实践主体是人，人的安全意识的强弱，直接作用于生产活动中的安全行为。但是，在许多人甚至是一些领导同志思想上，并没有认识到安全宣
矿业并购案例分析 全球经济危机给中国企业带来影响同时也带来机遇,特别是对于出征国际矿业市场不久的中国矿业企业尤其如此。越来越多的迹象表明，中国企业海外能源矿产并购开始升温。来自投中集团最新的数据显示，2012年1月至今，中国能源矿产海外并购案例共10起，其中仅1月单月宣布并购的企业就达8家，吉林吉恩镍业股份有限公司、中国石油、中石化、中国黄金、中国中化等国内大型公司都位列其中。另一方面，中国企业海外并购规模也不容小视。2012年1月，中国并购市场共完成53起并购交易，披露金额的有43起，交易总金额为30.13亿美元，平均每起案例资金规模约7008万美元。其中，中国企业海外并购规模较大，并购金额占所披露金额的52.4%。 一、矿产并购案例 案例一：首钢在秘鲁的风雨历程 1992年，秘鲁政府决定把长期亏损的国营企业秘鲁铁矿私有化。在秘鲁铁矿的国际招标中，首钢以1.2亿美元投得该标，收购了秘鲁铁矿公司98.4%的股份，获得马科纳矿区670.7平方公里内所有矿产资源的无限期开发和利用权。 老牌国有企业出海以后，也要有一个熟悉水性的过程。第一个吃螃蟹的首钢在秘鲁呛的第一口水，就是投标时出价过高带来的债务负担。由于前期调研不足，首钢对秘鲁政府的意愿并不清楚，对参与投
标的其他几个竞争对手也不了解，在投标中一下子就开出了1.2亿美元的高价。事后他们才知道，这个价格远远高出秘鲁政府的标底，也大大高出其他对手的出价。这笔投资的本息，要用秘鲁铁矿每年卖铁矿石的收入来偿还。以后很多年中，首钢秘铁长期存在贷款规模过大、偿付能力偏低、每年支付银行的财务费用过高等问题。尽管首钢秘铁大部分年份都有赢余，但扣除需付银行债务的本息后，就始终难以摆脱亏损困境。为此，首钢秘铁采取了许多办法清还债务，直到2002年，其银行贷款余额才压缩到1000万美元以下。 从进入秘鲁铁矿开始，首钢就被各种名目的罢工示威所困扰，频繁的劳资纠纷曾一度令秘鲁铁矿处于半死不活的状态。每年三四月份，首钢秘鲁铁矿公司都要集中精力应对矿业工会的强势。每次费尽心力解决完问题后，又面临下一波威胁。而每次罢工的目的几乎都是涨工资、加福利。据不完全统计，矿工罢工给秘鲁铁矿公司带来的日平均损失在100-200万元不等。仅2004年的罢工事件，给秘鲁铁矿造成直接经济损失达500多万美元。 此外，秘鲁铁矿的人事管理问题也曾困扰首钢多年。进入秘鲁铁矿之初，首钢试图在秘鲁引入国内管理体系，利用中方人员进行企业管理。首钢最多时曾向秘鲁铁矿派驻的中方管理人员达180多名，其中一些人把国内的矛盾也带到国外，不但没有帮助解决海外公司的经营困难，反而带去了很多内部问题。之后，手刚开始采用"本土化经营"的策略，更多地雇佣当地管理人员，经过努力，目前首钢秘铁的中方管理人员已经精简到20多人。
案例分析：雷诺——尼桑战略联盟 一、案例描述 （一）雷诺与尼桑 1、雷诺 雷诺汽车公司创立于1898年,二战后由法国政府接管，之后公司利用国家资本，兼并了许多小汽车公司，并发挥了雷诺公司的技术潜力，开发出多品种汽车新产品。80年代初雷诺公司迅速发展，年产量高达200万辆以上。然而高速发展导致债台高筑，亏损严重。从1985年起，雷诺公司进行了一系列企业改革，推行了全面质量管理，并适时推出了多款汽车产品。企业改革及适销对路的产品，使雷诺公司再次起死回生。 20世纪90年代与其他主要经济区域的厂商结成联盟赢得世界汽车市场约10%的份额；扩大产品了范围。 1990年2月-1993年12月，雷诺兼并瑞典沃尔沃汽车公司行动失败。背景：以共享两公司的协同优势为基础，双方具有较为相近的民族文化。失败原因：沃尔沃股东：“我们的合作伙伴并不欣赏法国政府强有力的参与。就我们自身而言，存在着外交经验的缺乏以及可控的巨额保险。” 失败后，雷诺考虑引进潜在的伙伴公司：富士、三菱、铃木、尼桑。 2、尼桑 尼桑于1933年创立。二战初期尼桑损失了大量的销售力量，战后发展迅速。20世纪50年代起，“蓝鸟”和“阳光”热销。1961年，公司建立了第一家海外企业。20世纪80年代，国内销量下滑，尼桑开始迅速海外扩张。20世纪90年代，随着日本泡沫经济的破灭，尼桑的利润迅速下滑。1996年，尼桑第14任总裁花轮上任。 与许多日本大型企业的通病一样，尼桑内充斥着严重的官僚主义，内部成本的控制力不佳，虽然公司经历着规模上的高速扩张，盈利能力却没有得到有效提升。从1991年起，日产公司的经营状况更是每况愈下。到1998年底，背负债务高达21000亿日元，市场份额由6.6%下降到不足5%。整个日产公司濒临破产。 （二）联盟的形成与结果 1、联盟的形成 ●1985年~1995年，雷诺保持与日本：本田、三菱，韩国：三星、大宇公司交往。 ●1998年4月，雷诺的一个代表团对日本的汽车公司进行全面的考察。 ●1998年6月，雷诺总裁路易·施伟泽分别写信给三菱和尼桑，提议进行广泛的战略合 作。 ●1998年7月底，施伟泽与尼桑总裁花轮见面，并建立起互相信任的关系。 ●两个公司发现约20个潜在的合作机会后，双方总裁于1998年9月10日签署了一份关 于技术和金融合作评估的备忘录。这份备忘录让雷诺确立与尼桑合作，建立了21个联合研究小组，研究结盟的可行性。 ●1998年10月，施伟泽草拟了标题为“日产和雷诺联手”的联盟协议书，列出了他设想 的协议内容。
典型事故案例 （教案） 代
一、教学目的 通过对事故案例的剖析掌握各类事故的预防措施，进一步探讨抓好煤矿安全生产各环节的方法，提高现场隐患的辨识能力，确保煤矿的生产安全。 煤矿常见事故的预防，提高事故预警能力。 二、教学重点 煤矿常见事故案例的原因分析，预防措施。 事故汇报程序 三、教学难点 本次授课对象为新入矿从业人员，对现场工艺、矿井部分名称等了解不太清楚，讲解存在部分难度。 学员工种不同、工作性质不同，难以把每个工种出现的事故从不同容、不同角度进行重点讲解（时间受限）。 四、教学方法 结合我矿及附近矿井发生的各类事故进行剖析，利用VCD、幻灯片进行影像讲解。 五、教学用具 板书、幻灯片、VCD教学光盘。 六、课时分配 第一课时事故案例分析基本知识。 第二课时顶板事故类案例分析 第三课时瓦斯（煤尘）事故类案例分析 第四课时机电事故类案例分析 第五课时运输事故类案例分析
第六课时放炮事故类案例分析 第七课时水害事故类案例分析 第八课时火灾事故类案例分析 第九课时其它事故类案例分析 七、教学容 第一部分事故案例分析基本知识 1、根据我国有关事故调查的法规，我国事故调查的基本程序。： （1）事故的通报；===>（2）事故调查组的成立；===>（3）事故现场处理； ===>（4）事故有关物证收集；===>（5）事故事实材料收集； ===>（6）事故人证材料收集记录；===>（7）事故现场摄影及拍照； ===>（8）事故图表的绘制；===>（9）事故原因的分析； ===>（10）事故调查报告编写；===>（11）事故调查结案归档； 2、《安全生产法》第73条的规定事故调查处理应遵循的基本原则。 （1）实事、尊重科学的原则。 对事故的调查处理就是执法办案。它不仅要揭示事故发生的在原因，找出事故发生的机理，研究事故发生的规律，制定预防重复发生事故的措施，做出事故性质和事故责任的认定，依法对有关责任人进行处理，而且据此为政府加强安全生产、防重、特大事故、实施宏观调控政策和对策提供科学的依据，这一切都源于事故调查的结论。差之毫厘，谬之千里。事
第一章：绪论 当今世界，经济全球化的大潮滚滚而来，各国经济的相互依存度更加提高。在这种进程中，跨国公司发挥了越来越重要的原动力和加速器作用。因此，跨国公司的跨国经营管理，自然受到了国际社会的普遍关注，也成为这次论文研究的对象。首先我们来了解下跨国公司的定义 1.1跨国公司的定义 1.1.1广义的跨国公司定义 广义定义使用于普遍意义上的跨国公司。1963 年美国《每周商务杂志》对跨国公司就进行了描述性定义: “跨国公司是指符合下列两个条件的公司。第一, 它至少要在一个或一个以上的国家设定生产点或是争取其他形态的直接投资; 第二, 具有名副其实的世界性预测能力, 其经营者在市场开发、生产和研究等方面, 能做出适用于世界各国的多种多样的基本决策。” 联合国跨国公司问题研究报告认为“多国公司就是在它们的基地所在的国家之外, 拥有或控制生产或服务设施的企业”,“适用于凡是在两个或更多的国家里控制有工厂、矿山、销售机构和其他资产的企业。” 著名英国跨国公司研究专家约翰·邓宁说: “国际的或者多国的生产企业的概念..简单地说, 就是一个以上的国家拥有或控制生产设施(例如工厂、矿山、炼油厂、销售机构、办事处等)的一个企业。” 1.1.2狭义的跨国公司定义 狭义定义着重突出在跨国公司的规模巨大上。1968 年,哈佛大学维农教授把跨国公司定义为“一个跨国公司就是一个控制着一大群在不同国家设立公司的母公司, 不同国家的各个公司之间人力和财力实行统筹使用, 并且有共同的经营战略;它们共同的规模巨大”“每一群的销售额在1 亿美元以下者, 是很少值得注意的。”“它们不是单纯的出口商,也不是单纯的技术提供者, 它们具有广泛的地理分布, 在本国以外的活动往往涉及两个以上的国家。”他把跨国数限定在6 个以上。 又一种定义认为, 跨国公司是“在世界各地适当地点布下许多工厂和销售据点组成为密网, 以其世界战略为基础, 追求整个公司的最大限度利润和发展的企业。” “联合国贸发会1993 年称营业额在10 亿美元以上的为跨国公司”。 1.1.3联合国对跨国公司的定义 1986 年联合国制定的《跨国公司行为守则》指出跨国公司的定义:“本守则中使用跨国公司一词系指在两国或更多国家之间组成的公营、私营或混合所有制的企业实体, 不论此等实体的法律形式和活动领域如何; 该企业在一个决策体系下进行运营, 通过一个或一个以上的决策中心使企业内部协调一致的政策和共同的战略得以实现; 该企业中各个实体通过所有权或其他方式结合在一起, 从而其中的一个或多个实体得以对其他实体的活动施行有效的影响,特别是与别的实体分享知识、资源和责任”。 这个定义不是仅仅停留在企业的跨国数量和生产销售规模上, 而是更强调了跨国公司实质性的内容, 强调了它的一体化战略, 因而也更体现了它的深度, 尤其是对发展中