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最全的债券买卖知识

国债、金融债、企业债，你曾经听说过甚至持有过哪几种？实际上，随着社会经济的发展，债券融资方式日益丰富，范围不断扩展。为满足不同的融资需要，并更好地吸引投资者，债券发行者在债券的形式上不断创新，新的债券品种层出不穷。如今，债券已经发展成为一个庞大的“家族”。

要投资债券，首先必须深入了解债券，了解各种债券的类型、性质和特征，然后，才能根据自己投资的金额和目的正确地选择债券。本章首先介绍债券的分类方式，在此基础上再介绍主要的债券类型。具体包括以下内容：

一、债券的种类和各自的特点

1.债券分为哪些类型？

市场上可以用于投资的债券形形色色，种类变化万千，但“万变不离其宗”。根据第一篇介绍债券要素的不同，可以按照不同的标准对债券进行分类，以便从整体上把握债券的特点。

（1）按照发行主体划分。按照发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券、企业或公司债券和国际债券。

①政府债券。政府债券的发行主体是政府。主要包括中央政府债券和地方政府债券。

中央政府债券就是通常所说的国债（国家债券）。各国政府发行债券的目的通常是为了满足弥补国家财政赤字、进行大型工程项目建设等方面的资金需要。国家债券按照偿还期

限的长短可分为短、中、长期国家债券，但各国的划分标准不尽一致。美国和日本等国家以1年以下的债券为短期国家债券，1年以上10年以下的债券为中期国家债券，10年以上的债券为长期国家债券。美国和英国发行国库券，均为弥补国库暂时性资金不足。美国国库券的偿还期限通常为3个月或6个月，最长不超过1年。英国国库券的偿还期限通常为90天。我国中央政府发行的债券有国库券、国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、保值公债、特种债券等，期限短则半年、1年，长则5年、8年。

地方政府债券又称地方债券，是由省、市、县、镇等地方政府发行的债券。地方政府借债，一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。同中央政府发行的国债一样，地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的保证。但是，有些地方政府债券的发行是为了某个特定项目（或企业）融资。因而不是以地方政府税收作为担保，而是以借债人经营该项目所获的收益作为担保。如上海曾发行过几期浦东建设债券等，其期限与收益率与国家建设债券基本相同；地方政府债券的安全性较高，被认为是安全性仅次于国债的一种债券。而且，我们购买地方政府债券所获得的利息收入一般都免交所得税，这一点是很有吸引力的。

此外，地方政府的一些职能部门，经政府与银行同意，也发行过一些特殊债券，如上海市住房公积金管理中心近年来每年发行的住房建设债券，这种债券由建设银行发行、市政府作担保。其特点是：期限长，一般为5年；收益率低，票面年利率3.6%；发行具有强制性，凡新分住房的住户必须购买。政府债券的收益一般免缴个人所得税。

由于我国目前地方政府发行债券很少，因此投资者主要关注的对象是中央政府债券（国债）。

②金融债券。金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在英、美等欧美国家，金融机构发行的债券归类于公司债券。在我国及日本等国家，金融机构发行的债券称为金融债券。可分为全国性的金融债券与地方性金融债券两种，前者由各银行的总行在全国范围内发行，后者为地方金融机构在一定地区内发行。金融债券的信誉通常高于其他非金融机构债券，违约风险相对较小，具有较高的安全性。所以金融债券的利率通常低于一般企业债券，但高于风险更小的国债和银行储蓄存款利率。根据我国目前税收规定，金融债券免纳个人所得税。

③企业或公司债券。企业除了发行股票，也同样可以发行债券，那么什么是企业或公司债券呢？

企业（或公司）债券就是由一般企业或股份公司为筹资而发行的债券。发行公司债券一般是为企业筹措长期资金。公司债券的持有者是公司的债权人，而不是公司的所有者，这是与公司股票持有者的最大区别。公司债券的持有者有按约定条件向公司取得利息和到期收回本金的权利，取得利息优先于股东分红。公司破产清理时，对公司剩余资产也有优先于股东的要求权。公司债券票面利率高于国债和金融债券。部分公司债券面向社会公开发行，在证券交易所上市交易，个人投资者可以购买和交易。

我国企业发行企业债券的目的是为了落实国家产业政策，完成在建工程和收尾工程，解决企业资金的不足。发行企业债券，需经过有关部门审批，并且发行数额受到严格控制。在国家下达的指标范围内所筹资金应当严格遵循审批机关批准的用途使用。如果用于固定资产投资，必须依照国家有关固定资产投资的规定办理。

我国目前发行过的企业债券有：重点企业债券、地方企业债券、企业内部债券和企业短期融资券等。投资企业债券的个人投资者的投资收益应缴纳20%的个人所得税。

④国际债券。国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的，以外国货币为计价货币的债券。一般来说，国际债券主要包括两类，一是外国债券，是指某一国借款人在本国以外的某一国家发行的以该国货币为计价货币的债券。二是欧洲债券，是指借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国的货币为计价货币的国际债券。

（2）按照利息支付的方式划分。按照利息支付方式不同，债券可分为附息债券和零息债券。

①附息债券，是指在债券券面上附有息票的债券，或是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。持有人可从债券上剪下息票，并据此领取利息。附息债券的利息支付方式一般会在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次。我国发行的国债多数为到期一次还本付息，1993年第三期国债

实行按年付息，成为我国第一期附息国债，1996年10年期国债也实行按年付息。目前，我国大多数附息债券都是按年支付利息。不过在2001年，我国首次发行了每半年付息一次的债券。附息债开始成为我国国债的一个重要品种。

②零息债券并不定期支付利息，既可以贴现发行也可以按照面值平价发行。贴现发行的零息债券也被称为贴现债券，发行时按一定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期发行者按面值偿还。贴现国债的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。由于是贴现发行，债券的利率一般不会印刷在债券票面上。美国的短期国库券和日本的贴现债券，都是较为典型的贴现债券。我国1993年开始发行贴现债券，期限分别为3个月、6个月和1年。

如果债券按照固定名义额支付利息，那么投资者的所得利息的实际购买力就会受到通货膨胀的侵蚀，为了保护债券投资者的实际购买力不受通货膨胀影响，国外金融市场上出现了通货膨胀指数化债券。该种债券的利息支付额与某种通货膨胀指数挂钩，每次支付的利息都要按照当时的通货膨胀指数进行调整。

例：贴现债券的发行利率。

投资者以70元的发行价格认购了面值为100元的5年期债券，那么，在5年到期后，投资者可兑付到100元的现金，其中30元的差价即为债券的利息，我们就可以认为，该贴现债券的发行年利率为：

（100－70）÷70÷5×100%＝8.57%

（3）按债券利率浮动与否划分。按债券利率浮动与否划分，可分为固定利率债券和浮动利率债券。

①固定利率债券。固定利率债券，是指在发行时即规定了利率且在整个偿还期内保持不变的债券。固定利益债券可以事先预计，不确定性较小，但债券发行人和投资者仍然必须承担市场利率波动的风险，如果未来市场利率下降，发行人能以更低的利率发行新债券，则原来发行的债券成本就显得相对高昂，而投资者则获得了相对现行市场利率更高的报酬，原来发行的债券价格将上升；反之，如果未来市场利率上升，新发行债券的成本增大，则原来发行的债券成本就显得相对较低，而投资者的报酬则低于购买新债券的收益，原来发行的债券价格将下降。目前，我国发行的债券主要是固定利率债券。

由于债券利率水平能变动，在偿还期内，便存在利率风险。例如，某种债券票面利率为固定利率8%，购买后不久市场利率上升为10%。这时投资者显然蒙受了损失；但若市场利率下跌为4%，则投资者便很划算。

②浮动利率债券。浮动利率债券，是指债券利率会在某种预先规定的基准上定期调整的债券。作为参照基准的多是一些金融指数，如银行同业拆借利率，也有以非金融指数作基准的，如某种初级产品价格。当这些基准发生变动时，债券利率便作相应调整。浮动利率债券的利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。这种形式下，债券利率与市场利率同时上升或同时下降，也就是说，债券利率是由市场短期利率决定的。

由于债券利率随市场利率浮动，采取浮动利率债券形式可以避免债券的实际收益率与市场收益率之间出现任何重大差异，使发行人的成本和投资者的收益与市场变动趋势相一致。对于债券发行人来说，利率浮动的好处是可以按市场短期利率来筹措中、长期资金。与固定利率债券相比，投资者既不会因为利率上升而遭受损失，也不会因市场利率下降而得到

额外好处。但债券利率的这种浮动性，也使发行人的实际成本和投资者的实际收益事前带有很大的不确定性，从而导致较高的风险。

债券市场分类

债券市场分类 (一)市场格局中国债券市场按照交易场所结构和托管结构分别形成以下状态: 从交易场所看，中国债券市场可以分为场外交易市场和场内交易市场。其中，场外交易市场主要指银行间债券市场和商业银行柜台交易市场，场内交易市场指交易所债券交易市场(包括上海证券交易所和深圳证券交易所)。从交易量看，银行间债券市场是中国债券市场交易的主体场所，在中国债券市场发挥主导作用。从托管体系看，中央结算公司是中国债券市场的总托管人，直接托管银行间债券市场参与者的债券资产，而中证登公司作为分托管人托管交易所债券市场参与者的债券资产，四大国有商业银行作为二级托管人托管柜台市场参与者的债券资产。 (二)债券分类中国债券市场的债券分类主要有: 按币种 1.人民币债券人民币债券占据当前中国债券市场托管量和交易结算量的绝大部分份额，达到总托管量和总交易结算量的99%以上。 2. 外币债券按债券属性 1. 政府债券政府债券包括记账式国债、储蓄国债(凭证式)、储蓄国债(电子式)。国债的发行人为中国财政部，主要品种有记账式国债和储蓄国债。其中，储蓄国债分为传统凭证式国债和电子凭证式国债。通常，人们按照习惯将传统凭证式国债称为“凭证式国债”，而将2006年6月底首发的电子凭证式国债称为“储蓄国

债”。我国发行的大多数凭证式国债是通过商业银行柜台发行，通过电子方式发行并在中央结算公司托管的截至2006年8月底有两只:04凭证05，04凭证03。 2. 中央银行债中央银行债，即央行票据，其发行人为中国人民银行，期限从3个月——3年，以1年期以下的短期票据为主。 3. 金融债券金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证券公司短期融资券。其中，商业银行债，包括商业银行次级债券和商业银行普通债。 4. 企业债券包括中央企业债券和地方企业债券。 5. 短期融资券短期融资券，是指中国境内具有法人资格的非金融企业发行的短期融资券。证券公司短期融资券不属于本类，计入非银行金融债。 6. 资产支持证券 7. 非银行金融债包括非银行机构金融债券和证券公司短期融资券。 8. 国际机构债指国际机构在我国境内发行的债券。 9. 可转换债券 10.中期票据按流通状态 1. 可流通债券 2. 不可流通债券

债券投资基础知识测试试卷(含参考答案)

债券投资基础知识测试试卷客户签字：成绩：营业部知识测试人员：一、判断题（25分） 1、投资者当日买入的债券，当日可以卖出。（） 2、债券回购交易中，融资方按“卖出”予以申报，融券方按“买入”予以申报。（） 3、根据相关法规，个人在企业债券二级市场交易中所涉及的应计利息应该缴纳利息所得税。（） 4、符合条件的个人账户（A开头账户）可以从事债券质押式回购交易。（） 5、进行债券质押式回购交易（代码204***），需要开立专门的证券账户，不能使用现有的证券账户和资金账户。（）二、单选题（25分） 1、上交所债券现货交易申报单位为手，1手为（） A、100元 B、10元 C、1000元 D、1元 2、上交所竞价交易系统现券价格最小变动单位为（） A、1元 B、0.1元 C、0.01元 D、0.001元 3、上海证券交易所债券回购交易的价格变动单位为（） A、0.01 B、0.001 C、0.005 D、0.05 4、上海证券交易所债券回购交易最小申报单位为（） A、1手 B、10手

C、100手 D、1000手 5、中国证监会核准的公司债券目前（）发行。 A、仅在交易所市场 B、可以同时在交易所市场和银行间市场 C、可以只在银行间市场三、多选题（25分） 1、以下债券施行净价交易的是（）。 A、国债 B、地方政府债 C、公司债 D、企业债 E、分离交易可转债 F、可转债 2、本所目前涉及债券的交易系统有哪些？（） A、集中撮合系统 B、大宗交易系统 C、固定收益平台 D、国债招标系统 3、以下关于债券价格申报限制的说法正确的是？（） A、债券现券、回购有涨跌幅限制 B、债券现券、回购均没有涨跌幅限制 C、集合竞价阶段，债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70% D、集合竞价阶段，债券回购交易申报无价格限制 4、以下关于债券大宗交易的说法正确的是？（） A、国债的单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元 B、债券回购大宗交易单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000 万元 C、公司债券、企业债券等单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于 100万元。 D、债券大宗交易成交价格必须在当日已成交的最高价和最低价之间协商确定。 5、以下关于债券回购的说法正确的是（） A、T日购买的债券可在T日申报提交为质押券，系统自动将其折成标准券，并可用于T 日回购融资。 B、质押库内的质押券可以实现当日实时替换。

2020年证券从业资格《金融市场基础知识》考试模拟试题及答案解析

2020年证券从业资格《金融市场基础知识》考试模拟试题选择题部分 1.下列关于银行间债券市场的说法，正确的有( )。 Ⅰ.投资者在银行间债券市场可进行债券买卖和回购 Ⅱ.政策性金融债券目前不在银行间市场进行交易 Ⅲ.银行间债券市场已经成为我国债券市场的主体部分 Ⅳ.银行间债券市场规模快速扩大，直接融资比例不断上升 A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅱ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 【答案】A 2.中期票据是( )发行的债务融资工具。 A.非金融企业

B.签发人 C.中国人民银行 D.出票人【答案】A 3.基金监管机构对基金业实行严格的监管，对各种有损于投资者利益的行为进行严厉打击，并强制基金进行及时、准确、充分的信息披露，这体现了证券投资基金的()的特点。 A.严格监管、信息透明 B.集合理财、专业管理 C.独立托管、保障安全 D.利益共享、风险共担【答案】A 4.可转换公司债券最主要的金融特征是() A.双重选择权 B.附有投票权 C.风险权益的限定性

D.套期保值【答案】A 5.既是基金的当事人，又是基金的主要服务机构的是() A.基金评价机构 B.基金份额持有人 C.基金托管人 D.基金投资顾问机构【答案】C 6.上海证券交易所成立于()年 11 月 A.1990 B.1992 C.1989 D.1991 【答案】A 7.金融债券的登记、托管机构是()

A.深圳证券交易所 B.中央国债登记结算有限责任公司 C.上海证券交易所 D.中国证券登记结算有限责任公司【答案】B 8.下列有关凭证式国债的说法，正确的是() A.对在发行期内已缴纳但未售完及购买者提前兑取的凭证式国债，不能在原额度内继续发售 B.凭证式国债是一种可上市流通的储蓄型债券 C.各金融机构均有资格申请加入凭证式国债承销团 D.利率按实际持有天数分档计付【答案】D 9.目前，我国证券投资基金托管费按()的一定比例逐日计提。 A.基金发行规模 B.基金资产总值 C.基金资产净值

XX银行债券投资交易业务操作流程

XX银行债券投资交易业务操作流程第一章债券一级市场业务前台操作流程一、债券承销和分销（一）工作日，资金业务部债券交易员及时获取债券发行信息，在债券发行日前两个工作日，向资金业务部负责人报告债券发行分析情况。（二）在债券发行招标前，由资金业务部负责人召集债券投标分析会议，拟定本行投资策略。（三）债券交易员广泛联系分销客户，将债券发行分析及委托投标书范本传真至分销客户，及时获取反馈信息。（四）债券交易员根据债券投标分析会议的讨论结果，形成会议记录，打印《债券投标审批单》，报有权人审批。（五）债券交易员凭经审批的《债券投标审批单》和分销客户的“委托投标书”，在债券发行招标时间内登陆中央国债登记结算有限公司综合业务系统（以下简称：CSISS），并选择进入债券投标系统（以下简称：BIS）或公开市场操作（以下简称：OMOS）录入标书，经第二人复核后发送。如无法登陆CSISS时，则进行应急操作，交易员填制《应急业务申请书》，计算密押、加盖在中央国债登记结算有限公司（以下简称：中央结算公司）预留印章，经第二人复核后传真至中央结算公司。‘（六）发行结束后，债券交易员及时打印相关资料（发行办法、全场汇总表、招投标一览表、缴款通知书等），提交部门例会讨论后交归档。

（七）若中标，债券交易员于债券缴款日前将《债券投标审批单》、《缴款通知书》和《发行办法》各准备三份，一份交本部门归档，一份交计划财务部记账，一份交运营管理部债券结算员。（八）若有分销，还应与分销客户签订“债券分销合同”，并于债券分销日前准备三份已经签署的分销合同，一份交本部门归档，一份交计划财务部记账，一份交运营管理部债券结算员。二、债券认购（一）债券交易员根据债券投标分析会议的讨论结果，打印《债券投标审批单》一份，报有权人审批。（二）债券交易员联系承销商，将经复核的《投标委托函》或《认购函》及时传真至承销商。（三）发行结束后，债券交易员及时收集相关资料，若中标，债券交易员与承销商签订“债券认购（分销）合同”，并于债券分销日前准备三份已经签署的合同，一份合同会同《债券投标审批单》、《投标委托函》交本部门归档，一份合同会同《债券投标审批单》交计划财务部记账，一份合同会同《债券投标审批单》交债券结算员。第二章债券一级市场业务后台操作流程一、债券承销和分销（一）在债券缴款日，债券结算员对《债券投标审批单》、《缴款通知书》和《发行办法》等记载要素进行核对，确认无误后，进行后台操作。

《证券投资基金基础知识》真题两套

《证券投资基金基础知识》真题（一）全部为单选题，共100题，每题1分，共100 分。每题备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。 1. 关于到期收益率，以下表述正确的是（c ）。 A. 是可以使投资购买债券获得的未来现金流的终值等于债券当前市价的贴现率 B. 是可以使投资购买债券获得的未来现金流的终值等于债券当前面值的贴现率 C. 是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率 D. 是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前面值的贴现率 2.2014年7月，将到期的“ 13华通路桥CP001'短期融资券的发行企业发布声明，因公司实际控制人的个人问题导致企业兑付资金延误，无法按时偿还大约 4.3 亿元的本息资金。这个例子所反映的主要风险是（ c ）。 A. 利率风险 B. 合规风险 C. 信用风险 D. 经济周期性波动风险 3. 目前，基金管理公司应定期编制并对外提供的基金财务会计报告，不包括（ b ）。 A. 季度报告 B. 日报告 C. 年度报告 D. 半年度报告 4. 下列选项不能直接从财务报表获得的是（c ）。 A. 所有者权益 B. 经营活动产生的现金流量 C. 净资产收益率 D. 净利润 5. 假设某基金2015年1 月5日的单位净值为1.3910 元，2015年12月31 日的单位净值为 1.8618 元。期间该基金曾于2015年4月9日和8月12日每份额分别派发红利0.08 元和0.10 元。该基金2015年4月8日和8月11 日（除息日前一天）的单位净值分别为 1.9035 元和 l.8460 元，规定红利以除息日前一天的单位净值为计算基准确定再投资份额，则该基金在2015 年的时间加权收益率为（ c ）。 A．3 3 .85% B．41.51% C．47.72% D．38.53% 6. 依据全球投资业绩标准（GIPS）,以下说法中正确的是（c ）。 A. 在计算总收益的时候，应当排除投资组合中持有的现金以及现金等价物的收益 B. 在计算收益率时应当只包含已经实现的回报以及损失，并加上收入 C. 必须采用经现金流调整后的时间加权收益率 D. 不同期间的回报率以算术平均的方式相连 7. 关于大宗商品投资的特点，以下说法错误的是（ b ）。

债券投资基础知识测试

债券投资基础知识测试一、判断题（25分） 1、投资者当日买入的债券，当日可以卖出。（） 2、债券回购交易中，融资方按“卖出”予以申报，融券方按“买入”予以申报。（） 3、根据相关法规，个人在企业债券二级市场交易中所涉及的应计利息应该缴纳利息所得税。（） 4、符合条件的个人账户（A开头账户）可以从事债券质押式回购交易。（） 5、进行债券质押式回购交易（代码204***），需要开立专门的证券账户，不能使用现有的证券账户和资金账户。（）二、单选题（25分） 1、上交所债券现货交易申报单位为手，1手为（） A、100元 B、10元 C、1000元 D、1元 2、上交所竞价交易系统现券价格最小变动单位为（） A、1元 B、0.1元 C、0.01元 D、0.001元 3、上海证券交易所债券回购交易的价格变动单位为（） A、0.01 B、0.001 C、0.005 D、0.05 4、上海证券交易所债券回购交易最小申报单位为（） A、1手 B、10手 C、100手 D、1000手 5、中国证监会核准的公司债券目前（）发行。 A、仅在交易所市场 B、可以同时在交易所市场和银行间市场 C、可以只在银行间市场三、多选题（25分） 1、以下债券施行净价交易的是（）。 A、国债 B、地方政府债 C、公司债 D、企业债 E、分离交易可转债 F、可转债 2、本所目前涉及债券的交易系统有哪些？（） A、集中撮合系统 B、大宗交易系统 C、固定收益平台 D、国债招标系统 3、以下关于债券价格申报限制的说法正确的是？（） A、债券现券、回购有涨跌幅限制 B、债券现券、回购均没有涨跌幅限制 C、集合竞价阶段，债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70% D、集合竞价阶段，债券回购交易申报无价格限制

美国债券市场简介及与中国债券市场之比较

美国债券市场简介及与中国债券市场之比较中央国债公司信息部李婧近年来，我国债券市场取得了突飞猛进的发展，为货币政策的有效实施提供了必要条件，为整个金融体系的稳健运行做出了巨大贡献。然而，就我国金融体系改革的漫长历程来说，我国债券市场的发展仍然任重而道远。本文主要介绍全世界最发达的债券市场——美国债券市场的发展历程及其一、二级市场的特点，希望能为我国债券市场未来的发展提供一些可资借鉴的经验。一、美国债券市场的发展历程美国债券市场是世界上历史最悠久的债券市场之一。美国债券市场的发展可以追溯到1792年，当时，为了方便美国政府债券的销售和交易，成立了纽约股票交易所。换言之，作为当今全世界交易额最大的股票市场，纽约股票交易所在当年实际上是债券交易所。随着股票发行量和交易量的增加，债券逐渐离开交易所市场。在19世纪和20世纪上半叶，债券的销售主要依靠华尔街雇佣的销售员挨家挨户地推销。与此同时，债券的交易转向了场外市场，但交易极其不活跃，因为大多数债券投资者都采取购买并持有的投资策略，其目的在于获得稳定的利息回报。20世纪70年代的两次石油危机及其引发的一系列经济和金融体制变化刺激了债券的交易。两次石油危机造成了很高的通货膨胀率，并导致全球固定汇率体系（布雷顿森林体系）的崩溃。在这种情况下，市场利率不仅发生大幅度的上升（相应的是债券价格大幅度下跌），而且，波动极其剧烈（相应

的是债券价格的剧烈变化），这种状况使得购买债券的风险迅速增加。两次石油危机的另一个间接结果是利率市场化、金融自由化和金融全球化迅速发展，这使得大量企业、地方政府开始主要依靠债券市场、而不是银行贷款来获得直接的债务性资金，其结果就是债券发行规模的迅速增长。债券价格风险的上升和发行量的增加从规避风险、提供流动性等两个方面对债券二级市场的发展提出了要求。此外，美联储执行货币政策也要求有一个较为发达的债券二级市场，以便于公开市场业务操作。现在，债券已经成为美国政府和企业最重要的融资工具之一，美国的债券市场也成为了汇聚全球资金的重要资本市场。截止到2005年年末，美国债券市场余额已达25.331万亿美元，相当于美国股票市值21.22万亿美元的1.2倍。二、美国债券市场的品种与结构 1、美国政府债券这种由美国政府（财政部）发放的债券被称为国库券。有三种分类：美国短期国库券(Treasury Bills)─期限从九十天到一年不等；美国中期国库券(Treasury Notes)─期限二到十年不等；美国长期国债(Treasury Bonds)─期限十到三十年不等。人们普遍认为国库券是最为安全之债券投资，因为有美国政府完全的信用担保。除非天灾人祸，否则到期一定会兑付。债券期限1数据来源：https://www.doczj.com/doc/7613860970.html, 2数据来源：https://www.doczj.com/doc/7613860970.html,

中国债券市场体系简介

中国债券市场体系简介 1)中国债券市场发展历程中国债券市场从1981年财政部恢复发行国债开始至今，经历了曲折的探索和发展历程。回顾债券市场发展状况，大致可以分为萌芽、起步、规范整顿、加速发展四个阶段。 2）中国债券市场框架目前，中国的债券市场形成了交易所（上交所、深交所）市场、银行间市场和商业银行柜台市场三个子市场在内的统一分层的市场体系。交易所市场是债券交易的场内市场，市场参与者既有机构投资者也有个人投资者，属于批发和零售混合型的市场。银行间市场作为债券场外市场的主体，参与者限定为各类机构投资者，属于场外批发市场。商业银行柜台市场是银行间市场的延伸，参与者限定为个人投资者，属于场外零售市场。 3）债券市场参与主体债券发行主体包括财政部、中国人民银行、地方政府、政策性银行、商业银行、财务公司等非银行金融机构、证券公司、非金融企业或公司等。中国所有的投资者都可以通过不同形式参与到债券市场，投资主体包括人民银行、政策性银行等特殊机构、商业银行、信用社、邮储

银行、非银行金融机构、证券公司、保险公司、基金（含社保基金）、非金融机构等机构投资者和个人投资者。中国债券市场基本实现了债券登记、托管、清算和结算集中化的管理，相应的机构包括中国证券登记结算有限责任公司、中央国债登记结算有限责任公司和上海清算所。 4）债券市场监管体系中国的债券市场监管机构主要包括发改委、财政部、人民银行、银监会、证监会和保监会等。对债券市场的监管体系可以分为债券发行监管、挂牌交易和信息披露监管、清算结算和托管监管、市场参与主体的监管以及评级机构等相关服务机构的监管等。

基金从业《证券投资基金基础知识》复习题集(第283篇)

2019年国家基金从业《证券投资基金基础知识》职业资格考前练习一、单选题 1.在时间区间T内某投资组合收益的概率分布中，给定的置信水平为X一般来说意味着( )。 A、有X%的把握保证时间区间T内投资的损失会大于V B、有X%的把握保证时间区间T内投资的损失不会大于V C、有(1-X%)的把握保证时间区间T内投资的损失不会大于V D、有(1-X%)的把握保证时间区间T内投资的损失会大于V >>>点击展开答案与解析【知识点】：第14章>第2节>预期损失( ES )的概念、应用和局限性【答案】：B 【解析】：选项B正确：在时间区间T内某投资组合收益的概率分布中，给定的置信水平为X一般来说意味着有X%的把握保证时间区间T内投资的损失不会大于V。考点预期损失 2.久期配比策略只要求负债的久期( )债券投资组合的久期即可，因而有更多的债券可供选择。 A、大于 B、小于 C、等于 D、没关系 >>>点击展开答案与解析【知识点】：第8章>第2节>久期和凸性的应用【答案】：C 【解析】：久期配比策略只要求负债的久期和债券投资组合的久期相同即可，因而有更多的债券可供选择。知识点：掌握久期和凸性的应用 3.权益资本是通过( )筹集的资本。 Ⅰ 发行债券 Ⅱ 发行股票 Ⅲ 发行证券

Ⅳ 置换所有权 A、Ⅰ、Ⅱ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C、Ⅱ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ >>>点击展开答案与解析【知识点】：第7章>第1节>资本的类型【答案】：C 【解析】：权益资本是通过发行股票或置换所有权筹集的资本。与债权资本不同的是，权益资本在正常经营情况下不会偿还给投资人。 4.( )是评价一个国家或地区失业状况的主要指标。 A、预算赤字 B、通货膨胀 C、失业率 D、汇率 >>>点击展开答案与解析【知识点】：第7章>第3节>基本面分析【答案】：C 【解析】：失业率是评价一个国家或地区失业状况的主要指标，它测度了经济运行中生产能力极限的运用程度。 5.使用此公式计算基金收益率的假设前提是，红利以除息前一日的( )减去每份基金分红后的单位净值为计算基准立即进行了再投资。 A、综合值 B、市场指标 C、全部价值 D、单位净值 >>>点击展开答案与解析【知识点】：第15章>第2节>衡量绝对收益的主要指标的定义和计算方法【答案】：D 【解析】：使用此公式计算基金收益率的假设前提是，红利以除息前一日的单位净值减去每份基金

我国债券市场体系简介

我国债券市场体系简介摘要： 1)中国债券市场发展历程中国债券市场从1981年财政部恢复发行国债开始至今，经历了曲折的探索和发展历程。回顾债券市场发展状况，大致可以分为萌芽、起步、规范整顿、加速发展四个阶段。 2）中国债券市场框架目前，我国的债券市场形成了交易所（上交所、深交所）市场、银行间市场和商业银行柜台市场三个子市场在内的统一分层的市场体系。交易所市场是债券交易的场内市场，市场参与者既有机构投资者也有个人投资者，属于批发和零售混合型的市场。银行间市场作为债券场外市场的主体，参与者限定为各类机构投资者，属于场外批发市场。商业银行柜台市场是银行间市场的延伸，参与者限定为个人投资者，属于场外零售市场。 3）债券市场参与主体债券发行主体包括财政部、中国人民银行、地方政府、政策性银行、商业银行、财务公司等非银行金融机构、证券公司、非金融企业或公司等。

我国所有的投资者都可以通过不同形式参与到债券市场，投资主体包括人民银行、政策性银行等特殊机构、商业银行、信用社、邮储银行、非银行金融机构、证券公司、保险公司、基金（含社保基金）、非金融机构等机构投资者和个人投资者。我国债券市场基本实现了债券登记、托管、清算和结算集中化的管理，相应的机构包括中国证券登记结算有限责任公司、中央国债登记结算有限责任公司和上海清算所。 4）债券市场监管体系我国的债券市场监管机构主要包括发改委、财政部、人民银行、银监会、证监会和保监会等。对债券市场的监管体系可以分为债券发行监管、挂牌交易和信息披露监管、清算结算和托管监管、市场参与主体的监管以及评级机构等相关服务机构的监管等。

中国债券市场分布

一、中国债券市场分布从下图中可以清晰地看出中国债券市场的分布情况，由债券一级市场、场外债券市场和债券二级市场组成。下文将分别介绍一级市场和二级市场的构成及运行情况。（一）一级市场概况 1、一级市场参与者债券发行市场主要由发行者、认购者和委托承销机构组成。只要具备发行资格，不管是国家、政府机构和金融机构，还是公司、企业和其他法人，都可以通过发行债券来借钱。认购者就是购买债券的投资者，主要有社会公众团体、企事业法人、证券经营机构、非盈利性机构、外国企事业机构和个人投资者。委托承销机构就是代发行人办理债券发行和销售业务的中介人，主要有投资银行、证券公司、商业银行和信托投资公司等等。 2、发行方式债券的发行方式有公募发行、私募发行和承购包销三种。下面详细介绍国债的发行。国债发行按是否有金融中介机构参与出售的标准来看，有直接发行与间接发行之分，其中间接发行又包括代销、承购包销、招标发行和拍卖发行四种方式。直接发行，一般指作为发行体的财政部直接将国债券定向发行给特定的机构投资者，也称定

向私募发行，采取这种推销方式发行的国债数额一般不太大。而作为国家财政部每次国债发行额较大，如美国每星期仅中长期国债就发行100亿美元，我国每次发行的国债至少也达上百亿元人民币，仅靠发行主体直接推销巨额国债有一定难度，因此使用该种发行方式较为少见。代销方式，指由国债发行体委托代销者代为向社会出售债券，可以充分利用代销者的网点，但因代销者只是按预定的发行条件，于约定日期内代为推销，代销期终止，若有未销出余额，全部退给发行主体，代销者不承担任何风险与责任，因此，代销方式也有不如人意的地方：（1）不能保证按当时的供求情况形成合理的发行条件；（2）推销效率难尽人意；（3）发行期较长，因为有预约推销期的限制。所以，代销发行仅适用于证券市场不发达、金融市场秩序不良、机构投资者缺乏承销条件和积极性的情况。承购包销发行方式，指大宗机构投资者组成承购包销团，按一定条件向财政部承购包销国债，并由其负责在市场上转售，任何未能售出的余额均由承销者包购。这种发行方式的特征是：（1）承购包销的初衷是要求承销者向社会再出售，发行条件的确定，由作为发行体的财政部与承销团达成协议，一切承购手续完成后，国债方能与投资者见面，因而承销者是作为发行主体与投资者间的媒介而存在的；（2）承购包销是用经济手段发行国债的标志，并可用招标方式决定发行条件，是国债发行转向市场化的一种形式。公开招标发行方式，指作为国债发行体的财政部直接向大宗机构投资者招标，投资者中标认购后，没有再向社会销售的义务，因而中标者即为国债认购者，当然中标者也可以按一定价格向社会再行出售。相对承购包销发行方式，公开招标发行不仅实现了发行者与投资者的直接见面，减少了中间环节，而且使竞争和其他市场机制通过投资者对发行条件的自主选择投标而得以充分体现，有利于形成公平合理的发行条件，也有利于缩短发行期限，提高市场效率，降低发行体的发行成本，是国债发行方式市场化的进一步加深。拍卖发行方式，指在拍卖市场上，按照例行的经常性的拍卖方式和程序，由发行主体主持，公开向投资者拍卖国债，完全由市场决定国债发行价格与利率。国债的拍卖发行实际是在公开招标发行基础上更加市场化的做法，是国债发行市场高度发展的标志。由于该种发行方式更加科学合理、高效，所以目前西方发达国家的国债发行多采用这种形式。（二）二级市场概况根据市场组织形式，债券流通市场又可进一步分为场内交易市场和场外交易市场。 1、证券交易所是专门进行证券买卖的场所，如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所。在证券交易所内买卖债券所形成的市场，就是场内交易市场，这种市场组织形式是债券流通市场的较为规范的形式，交易所作为债券交易的组织者，本身不参加债券的买卖和价格的决定，只是为债券买卖双方创造条件，提供服务，并进行监管。场外交易市场是在证券交易所以外进行证券交易的市场。

银行会计核算办法_债券投资业务

XX银行债券投资业务核算办法第一章总则第一条为规范XX银行股份有限公司（以下简称“本行）债券投资业务核算，根据财政部2006年2月颁布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》及应用指南、《XX市商业银行债券投资业务指引》和《XX市商业银行业务管理办法》等，制定本办法。] 第二条本办法所称的债券投资是指本行以自营方式买入债券资产以获取利息收入或买卖价差收益的行为。第三条本行可投资的债券，包括政府债券（国债）、金融债券、和其他类型债券。第四条本行债券投资业务会计核算的目标是：（一）将本行自营债券投资按照新准则规定的四分类进行核算；（二）在明确债券持有目的的基础上对其进行分类，需进行债券重分类时按照准则的有关要求进行核算；（三）交易性债券投资以公允价值计量且其变动计入当期损益；（四）可供出售债券采用公允价值计量，公允价值变动计入所有者权益，在终止确认时将权益里累计的公允价值变动转入当期损益；（五）贷款和应收款项应当采用实际利率法，按摊余成本计量；

（六）持有至到期债券和应收款项初始采用公允价值计量，后续计量采用实际利率法按摊余成本计量。第二章主要定义第五条本核算办法涉及的主要定义如下：（一）公允价值：在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额；（二）摊余成本：是指相关的金融资产或金融负债的初始确认金额经下列调整后的结果: 1．扣除已偿还的本金； 2．加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额；（三）实际利率：是指将金融资产或金融负债在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流量，折现为该金融资产或金融负债当前账面价值所使用的利率；（四）交易费用：是指可直接归属于购买、发行或处置金融工具新增的外部费用。新增的外部费用，是指企业不购买、发行或处置金融工具就不会发生的费用；（五）交易性金融资产： 1．取得该金融资产的目的主要是为了近期内出售、回购或赎回； 2．属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明企业近期采用短期获利方式对该组合进行管理； 3．属于衍生工具，但不包括被指定且为有效套期工具的衍生工

银行债券投资业务核算办法

银行债券投资业务核算办法第一章总则第一条为规范银行股份有限公司（以下简称“本行）债券投资业务核算，根据财政部2006年2月颁布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》及应用指南、《市商业银行债券投资业务指引》和《市商业银行业务管理办法》等，制定本办法。第二条本办法所称的债券投资是指本行以自营方式买入债券资产以获取利息收入或买卖价差收益的行为。第三条本行可投资的债券，包括政府债券（国债）、金融债券、和其他类型债券。第四条本行债券投资业务会计核算的目标是：（一）将本行自营债券投资按照新准则规定的四分类进行核算；（二）在明确债券持有目的的基础上对其进行分类，需进行债券重分类时按照准则的有关要求进行核算；（三）交易性债券投资以公允价值计量且其变动计入当期损益；（四）可供出售债券采用公允价值计量，公允价值变动计入所有者权益，在终止确认时将权益里累计的公允价值变动转入当期损益；（五）贷款和应收款项应当采用实际利率法，按摊余成本计量；（六）持有至到期债券和应收款项初始采用公允价值计量，后续计量采用实际利率法按摊余成本计量。第二章主要定义第五条本核算办法涉及的主要定义如下：（一）公允价值：在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额；（二）摊余成本：是指相关的金融资产或金融负债的初始确认金额经下列调整后的结果: 1．扣除已偿还的本金； 2．加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额；（三）实际利率：是指将金融资产或金融负债在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流量，折现为该金融资产或金融负债当前账面价值所使用的利率；（四）交易费用：是指可直接归属于购买、发行或处置金融工具新增的外部费用。新增的外部费用，是指企业不购买、发行或处置金融工具就不会发生的费用；（五）交易性金融资产： 1．取得该金融资产的目的主要是为了近期内出售、回购或赎回； 2．属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明企业近期采用短期获利方式对该组合进行管理； 3．属于衍生工具，但不包括被指定且为有效套期工具的衍生工具、属于财务担保合同的衍生工具、与在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生工具。（六）持有至到期投资：是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业

债券价格确定的基础

债券价格确定的基础篇一：中国债券基础知识交易所债券主要产品 ?公司债券（简称“公司债”） ?可转换公司债券（简称“可转换债券”、“可转债”） ?认股权和债券分离交易的可转换公司债券（简称“分离交易的可转换公司债券”）?上市公司股东可交换公司债券公司债券公司债券—概念公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。公司债券—特点公司债券在证券市场发行，发行主体为上市公司或符合发行要求的非上市企业，由中国证监会依据《证券法》和《公司法》进行管理。?发行程序规范简化，采用核准制，实行保荐制度。不要求公司股东大会对是否分次发行以及发行期限的安排、债券利率或其确定方式、担保事项、回售条款或者赎回条款、还本付息的期限和方式做出决议，而是由公司视不同市场环境在发债时具体确定； ?担保灵活，没有强制要求担保； ?实行债券受托管理人制度，公司为债券持有人聘请债券受托管理人，

受托管理人有明确的义务来保护债券持有人利益； ?实行一次核准，分次发行制度。公司债券—发行条件 ?公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策； ?公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；?经资信评级机构评级，债券信用级别良好； ?公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定，且未被设定担保或者采取保全措施的净资产不少于本次发行后的累计债券余额；?最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息； ?本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十； ?金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。相关法律法规： ?《公司债券发行试点办法》公司债券—优势 ?有利于改善企业资本结构。企业可以根据自身投融资政策，灵活选择公司债进行融资，选择使自身市场价值最大化的资本结构； ?可以提高公司融资效率。由于简化了发行程序，提高了发行效率；?有助于优化企业治理结构。公司债券融资会对经理层产生较强的监督和约束作用，公司履行还本付息的法定义务会激励管理层努力工作

债券类信托的业务模式及其交易结构知识分享

债券类信托的业务模式及其交易结构一、债券类信托业务现状（一）债券及债券市场概述 1、债券概念及分类：债券是国家或地区政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按特定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。根据发行主体不同，债券可分为：国债、金融债券、央行票据、企业债等；按照偿还期限不同可以分为：长期债券、中期债券、短期债券；按照付息方式不同可分为：零息债券、贴现债券、固定利率附息债券等。 2、债券的特征，作为一种重要的融资手段和金融工具，债券具有如下特征：偿还性，债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息；流通性，债券一般都可以在流通市场上自由转让；安全性，与股票相比，债券通常有固定的利率，与企业绩效没有直接联系，收益稳定，风险较小；收益性，债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。 3、债券市场现状：中国债券市场从1981年恢复发行国债开始至今，经历了曲折的探索阶段和快速的发展阶段。我国债券市场主要有银行间市场和交易所市场，银行间市场是债券市场的主体，债券交易量和债券托管量占全市场95％以上， 2011年10月8日在此市场交易的债券净价交易总和已达13674.8706亿元。这一市场参与者是各类机构投资者，属于大宗交易市场（批发市场），实行双边谈判成交，逐笔结算。交易所市场是另一重要部分，它由除银行以外的各类社会投资者，属于集中撮合交易的零售市场，实行净额结算。两个市场的交易量见下图所示。

银行间债券市场已实现了从债券发行到交易的市场化运作，成为政府、企业筹资的重要来源，也是央行进行流通性对冲的重要场所，其包含了现券市场和债券借贷市场。（二）信托公司债券类信托业务现状概述目前国内的信托公司固有业务参与债券市场投资比较普遍，部分信托公司固有业务部设有专门的债券交易员和分析师（如西藏信托和云南信托），他们运用信托公司自有资金买卖现券、债券代持、质押式回购出资金等方式投资于债券市场为信托公司获取投资收益。作为财富管理主要职能定位的信托业务参与债券市场投资目前也有多家信托公司参与，数据统计，截止到2011年10月平安信托发行了9只信托产品、上海信托发型了22只信托产品、华宝信托发行了21只信托产品、天津信托发行了25只信托产品、云南信托发行了26只信托产品募集资金参与债券市场投资。此外，交银国信、北方国信、国民信托、建信信托、对外经贸信托、山东信托、西安信托等也大量发行信托产品积极投资债券市场。这些信托计划投资方式主要是购入债券持有、现券买卖和债券代持。可见，通过发行单一或者集合资金信托募集资金投资于银行间债券市场已经成为很多信托公司的主要信托业务，根据Wind资讯的统计，目前银行间市场共计3000多家交易系统会员，仅信托计划会员就多达150家，信托计划会员仅2011年债券市场的投资规模就高达数千亿元，信托计划已经成为银行间债券市场的主要交易主体之一。二、信托公司发行债券信托产品的优势分析（一）风险资本计提低，信托报酬收入高根据银监发【2011】11号文的规定，信托计划投资银行间债券市场的债券，属于投资公开市场交易的固定收益产品，则集合信托计划的风险资本为0.2%，单一信托计划为0.1%，属于所有信托产品中风险资本最低之一。目前信托公司债券投资类的信托计划单一的信托报酬一般收取0.3%、集合的一般收取0.8%，信托报酬超额覆盖风险资本，属于信托公司应该大力推进的业务类型。此外，投资债券的信托计划可以直接对接银行理财资金或者大型企业的工会基金，相比较于其他信托产品，其规模一般都较大，很多单个信托产品规模都多达100亿，给信托公司带来了十分丰厚的信托报酬收入。（二）属投资类业务，受监管政策影响小在目前监管政策十分严格的前提下，尤其是对作为信托公司生命线的银信合作和房地产业务基本暂停的状态下，投资公开市场交易的固定收益产品债券却能很好的符合当前的所有监管政策，信托公司此种业务也真正体现了财富管理、投资管理的功能，有利于信托公司的可持续发展。

债券基础知识自我归纳说课讲解

债券基础知识自我归纳

债券基础知识第一章债券投资概述 10分第一节债券投资目的第二节债券投资的基本原理和基本方法投资债券是需要考虑的因素：债券发行主体信用级别、债券的票面利率、债券期限长短、债券的偿还方式、债券的买卖时机债券投资步骤：目标、分析、组合、管理、评估债券投资基本方法：（一）被动投资策略：购买持有法。（二）主动投资策略：1 期限调整法：（1）梯形投资法。全部资金平均投资到各个期限。（2）杠铃投资法。资金集中投资到短期和长期。子弹投资法，集中一点，全力出击（3）配对投资法。资产负债匹配。保险公司。 2 利率化策略：（1）利率预测法。市场利率上升，债券需求下降，价格下跌。债券价格与收益率成反比，收益率上升，价格下降。对于投资者，在银行上调利率之前，卖出债券，在利率下跌之前，买入债券。（2）利率转化法。调仓用。 3 基于债券无效率或者市场无效率的投资方法。（1）基于债券无效率：买入价值被低估的债券（value>p），卖出价值被高估的债券（value

第三节债券市场投资工具的创新和发展债券市场创新回顾：（一）国债及其创新产品。 1 国债发行方式创新 2 国债发行品种创新：（1）附带通货膨胀保护的国债，TIPS; (2) 本息分离的国债，STRIPs (3) 国债的衍生品：国债回购、期货、期权和利率呼唤。为了规避利率风险，1976年美国芝加哥期货交易所推出第一张国债期货合约，1977年推出长期国债期货合约。（二）公司债券市场上的创新： 1 高收益债券（high-yield or junk bond）：不具有投机级别，或者BBB 以下。 2 可转换债券（convertible bonds）：持有人在发债后一段时间，拥有选择是否依约定条件将持有的债券转换为发行公司的股票的权利。目前品种有：回售可转换债券，零息可转换债券、高溢价可转换债券和含认股权证的可转换债券。投资者回售：investor putable，投资人在市场利率上升时卖回给发行人；发行人赎回: issuer callable, 发行人在市场利率下降时从投资人处买回。（三）债券市场上的其他创新： 1 抵押支持债券，mortgage – backed securities；抵押传递债券， mortgage pass-through securities；剥离式抵押支持债券，stripped mortage-backed security。多级抵押支持债券和大额抵押支持债券。

中国债券市场债券品种介绍

中国债券市场债券品种介绍一、国债国债是由国家发行的债券，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。发行国债大致有以下几种目的： 1、在战争时期为筹措军费而发行战争国债。在战争时期军费支出额巨大，在没有其他筹资办法的情况下，即通过发行战争国债筹集资金。发行战争国债是各国政府在战时通用的方式，也是国债的最先起源。 2、为平衡国家财政收文、弥补财政赤字而发行赤字国债。一般来讲，平衡财政收支可以采用增加税收、增发通货或发行国债的办法。以上三种办法比较，增加税收是取之于民用之于民的作法，固然是一种好办法但是增加税收有一定的限度，如果税赋过重，超过了企业和个人的承受能力，将不利于生产的发展，并会影响今后的税收。增发通货是最方便的作法，但是此种办法是最不可取的，因为用增发通货的办法弥补财政赤字，会导致严重的通货膨胀，其对经济的影响最为剧烈。在增税有困难，又不能增发通货的情况下，采用发行国债的办法弥补财政赤字，还是一项可行的措施。政府通过发行债券可以吸收单位和个人的闲置资金，帮助国家渡过财政困难时期。但是赤字国债的发行量一定要适度，否则也会造成严重的通货膨胀。 3、国家为筹集建设资金而发行建设国债。国家要进行基础设施和公共设施建设，为此需要大量的中长期资金，通过发行中长期国债，可以将一部分短期资金转化为中长期资金，用于建设国家的大型项目，以促进经济的发展。 4、为偿还到期国债而发行借换国债。在偿债的高峰期，为了解决偿债的资金来源问题，国家通过发行借换国债，用以偿还到期的旧债，“这样可以减轻和分散国家的还债负担。国家债券具有以下特点：安全性高。由于国债是中央政府发行的，而中央政府是一国权力的象征，所以发行者具有一国最高的信用地位，一般风险较小，投资者亦因此而放心。流动性强，变现容易。由于政府的高度信用地位，使得国债的发行额十分庞大，发行也十分容易，由此造就了一个十分发达的二级市场，发达的二级市场客观地为国债的自由买卖和转让带来了方便。使国债的流动性增强，变现较为容易。

农商行债券投资业务管理暂行办法模版

农商行债券投资业务管理暂行办法第一条为规范农商行债券投资行为，防范投资风险，维护交易各方合法权益，根据我国相关法律法规、监管部门相关制度及《农商行资金业务管理办法》，制订本办法。第二条本办法所称债券投资业务是指农商行在全国银行间债券市场交易经批准发行的国债、央行票据、金融债、各类企业债券及其它经批准发行的债券业务。第三条开展债券投资业务以安全性、流动性、效益性为前提，并遵循以下原则：（一）岗位分离原则：做到前台交易与后台结算分离、自营业务与代理业务分离、业务操作与风险监控分离，建立岗位之间的监督制约机制。（二）合理配置原则：购买债券应注重资产比例、期限结构和债券品种的合理搭配。（三）定期对账原则：应定期与中央国债登记结算公司的托管系统对债券投资余额进行对账。前台交易部门与后台财务核算部门按月对债券投资余额进行核对，并定期与委托代理债券投资业务的成员行社核对债券托管余额。第四条债券投资业务包括现券分销、现券买卖、债券借贷、质押式回购、买断式回购及其它经批准的具有业务资格的债券投资业务。第五条债券投资业务相关业务品种的定义：（一）现券分销：是指通过银行间市场债券承销团成员在银行间债券市场一级市场将其所承销的债券进行转让的业务，分销业务需与承销团成员签订分销协议。（二）现券买卖：是指交易双方以约定的价格转让债券所有权的交易行为。（三）债券借贷：是债券借出方将标的债券借给债券借入方的同时，债券借入方提供一定数量债券作为质押，交易双方约定在未来某一日期，债券借入方归还债券借出方相等数量同种标的债券并支付一定借贷费用的交易行为。（四）质押式回购：是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。在质押式回购交易中，资金融入方