简述债券投资的优缺点
【篇一：简述债券投资的优缺点】
债券投资的优点： (1) 本金安全性高。
(2) 收入稳定性强。
(3) 市场流动性好。
债券投资的缺点： (1) 通货膨胀风险较大。
(2) 没有经营管理权。
【篇二：简述债券投资的优缺点】
1.债券筹资的优点。首先，债券筹资的成本较低。从投资者角度来讲，投资于债券可以受限制性条款的保护，其风险较低，相应地要求较
低的回报率，即债券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本；从筹资公司来讲，债券的利息是在所得税前支付，有抵税的好处，
显然债券的税后成本低于股票的税后成本；从发行费用来讲，债券
一般也低于股票。债券投资在非破产情况下对公司的剩余索取权和
剩余控制权影响不大，因而不会稀释公司的每股收益和股东对公司
的控制。第二，公司运用债券投资，不仅取得一笔营运资本，而且
还向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看跌期权。若公司
的市场价值急剧下降，普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权
转给债权人而自己承担有限责任的选择权。第三，债券投资具有杠
杆作用。不论公司盈利多少，债券持有人只收回有限的固定收入，
而更多的收益则可用于股利分配和留存公司以扩大投资。
2.债券筹资的缺点。首先，债券筹资有固定的到期日，须定期支付利息，如不能兑现承诺则可能引起公司破产。其次，债券筹资具有一
定限度，随着财务杠杆的上升，债券筹资的成本也不断上升，加大
财务风险和经营风险，可能导致公司破产和最后清算。第三，公司
债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这实质上是取
得一部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能
影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。
希望能帮到你
【篇三：简述债券投资的优缺点】
范文一：①债券筹资的优缺点优点：
1.资本成本较低。较之于股票而言，发行费用低以及利息可以抵税。
2.可利用财务杠杆。无论公司盈利多少，债券持有人一般只收取固定
的利息，更多的收益可归股东所有，增加股东与公司财富。
3.保障股东控制权。不参与公司管理决策。
4.便于调整资本结构。可转换债券等。
缺点：
1.财务风险较高。按期偿还本息，对于公司不景气时会导致公司陷入
财务困境，甚至破产。
2.限制条件较多。如限制性条款。
3.筹资数量有限。如我国《证券法》规定，发行公司流通在外的债券
累积余额不得超过公司净资产的40%。
②长期借款筹资的优缺点优点：
1.筹资速度快。时间短，银企打交道较为直接。
2.借款成本低。筹资费用低，利息抵税。
3.借款弹性大。可以和银行进行协商。
4.发挥财务杠杆的作用。
5.易于企业保守商业秘密。避免向公众提供公开的商业信息。
缺点：
1.筹资风险高。
2.限制条件较多。
3.筹资数量有限。
③普通股筹资的优缺点优点：
1.普通股筹资没有固定的股利负担；
2.普通股股本没有固定的到期日；
3.利用普通股筹资的风险小；
4.发行普通股筹资能增加公司信誉；
5.普通股筹资的限制较小。
缺点：
1.资金成本较高； 2容易分散控制权； 3.会引起股价的下跌。
①债券筹资的优缺点优点：
1.资本成本较低。较之于股票而言，发行费用低以及利息可以抵税。
2.可利用财务杠杆。无论公司盈利多少，债券持有人一般只收取固定
的利息，更多的收益可归股东所有，增加股东与公司财富。
3.保障股东控制权。不参与公司管理决策。
5.便于调整资本结构。可转换债券等。
缺点：
1.财务风险较高。按期偿还本息，对于公司不景气时会导致公司陷入
财务困境，甚至破产。
2.限制条件较多。如限制性条款。
3.筹资数量有限。如我国《证券法》规定，发行公司流通在外的债券
累积余额不得超过公司净资产的40%。
②长期借款筹资的优缺点优点：
1.筹资速度快。时间短，银企打交道较为直接。
2.借款成本低。筹资费用低，利息抵税。
3.借款弹性大。可以和银行进行协商。
4.发挥财务杠杆的作用。
5.易于企业保守商业秘密。避免向公众提供公开的商业信息。
缺点：
1.筹资风险高。
2.限制条件较多。
3.筹资数量有限。
③普通股筹资的优缺点优点：
1.普通股筹资没有固定的股利负担；
2.普通股股本没有固定的到期日；
3.利用普通股筹资的风险小；
4.发行普通股筹资能增加公司信誉；
5.普通股筹资的限制较小。
缺点：
1.资金成本较高； 2容易分散控制权； 3.会引起股价的下跌。①债
券筹资的优缺点优点：
1.资本成本较低。较之于股票而言，发行费用低以及利息可以抵税。
2.可利用财务杠杆。无论公司盈利多少，债券持有人一般只收取固定
的利息，更多的收益可归股东所有，增加股东与公司财富。
3.保障股东控制权。不参与公司管理决策。
4.便于调整资本结构。可转换债券等。
缺点：
1.财务风险较高。按期偿还本息，对于公司不景气时会导致公司陷入
财务困境，甚至破产。
2.限制条件较多。如限制性条款。
3.筹资数量有限。如我国《证券法》规定，发行公司流通在外的债券
累积余额不得超过公司净资产的40%。
②长期借款筹资的优缺点优点：
1.筹资速度快。时间短，银企打交道较为直接。
2.借款成本低。筹资费用低，利息抵税。
3.借款弹性大。可以和银行进行协商。
4.发挥财务杠杆的作用。
5.易于企业保守商业秘密。避免向公众提供公开的商业信息。
缺点：
1.筹资风险高。
2.限制条件较多。
3.筹资数量有限。
③普通股筹资的优缺点优点：
1.普通股筹资没有固定的股利负担；
2.普通股股本没有固定的到期日；
3.利用普通股筹资的风险小；
4.发行普通股筹资能增加公司信誉；
5.普通股筹资的限制较小。
缺点：
1.资金成本较高； 2容易分散控制权； 3.会引起股价的下跌。
①债券筹资的优缺点优点：
1.资本成本较低。较之于股票而言，发行费用低以及利息可以抵税。
2.可利用财务杠杆。无论公司盈利多少，债券持有人一般只收取固定
的利息，更多的收益可归股东所有，增加股东与公司财富。
3.保障股东控制权。不参与公司管理决策。
5.便于调整资本结构。可转换债券等。
缺点：
1.财务风险较高。按期偿还本息，对于公司不景气时会导致公司陷入
财务困境，甚至破产。
2.限制条件较多。如限制性条款。
3.筹资数量有限。如我国《证券法》规定，发行公司流通在外的债券
累积余额不得超过公司净资产的40%。
②长期借款筹资的优缺点优点：
1.筹资速度快。时间短，银企打交道较为直接。
2.借款成本低。筹资费用低，利息抵税。
3.借款弹性大。可以和银行进行协商。
4.发挥财务杠杆的作用。
5.易于企业保守商业秘密。避免向公众提供公开的商业信息。
缺点：
1.筹资风险高。
2.限制条件较多。
3.筹资数量有限。
③普通股筹资的优缺点优点：
1.普通股筹资没有固定的股利负担；
2.普通股股本没有固定的到期日；
3.利用普通股筹资的风险小；
4.发行普通股筹资能增加公司信誉；
5.普通股筹资的限制较小。
缺点：
1.资金成本较高； 2容易分散控制权； 3.会引起股价的下跌。
范文二：1、简述吸收投资的优缺点。
吸收投入资本是我国企业筹资中最早采用的一种方式，也曾是我国
国有企业、集体企业、合资和联营企业普遍采用的筹资方式。
优点：①能够增强企信誉。②能早日形成生产经营能力。③财务风
险较低。] 缺点：①资本成本较高。②产权清晰程度差。
2、简述租赁筹资的优缺点。
优点：①能迅速获得所得资产。②租赁筹资限制较少。③免遭设备
陈旧过时的风
险。④到期还本负担轻。⑤税收负担轻。⑥可提供一种新的资金来源。
缺点：①资本成本高。②不能享有设备残值，是一种机会损失。
3、简述发行债券的优缺点。
优点：①资本成本低。②具有财务杠杆作用。③可保障控制权。
缺点：①财务风险高。②限制条件多。③筹资额有限。
申请书
尊敬的上级领导：
之前为了去莞城上课也申请了星期六提前一个小时下班，而上级领
导也非常支持，批准了下来。后因上了一个学期的课程，感觉路途
有点距离，现在经过网络上课，不用奔波来回，所以取消了星期六
提前一个小时下班。自学考试很严格，也很累，考试的时间也很紧，每年有四次的考试时间，分别是1月、4月、7月、10月，但一个
人必须经常的去充值自己，才能更全面的去提高自己的岗位知识，
完善工作的流程，提高管理意识。而这些都必须建立在公司的支持
与及同事之间的谅解、加上自身努力的前提上，
因这个星期六即10月24日早上8：30：开始参加全国统一的自考，现申请调休，调到11月1日星期天不休息补上，这样既可以方便月
末结账，又没有防碍到工作的进度。同时，接下来每年的1月、4月、7月、10月都是同样的情况，望公司能以同样的方式进行调休，争
取“两不误”！
范文三：２１０２年第２９期
经济研究导刊
ＥＣ０ＮＯＭＩＲＥＳＣＥＡＲＣＨＧＵＩＤＥ
Ｎｏ２９，０１．２２Ｓｅａ．７５ｉｒｌＮｏ１
总第１５期７
政府投融资平台通过企业债券融资的优缺点
张骥飞
（西南财经大学，成都６０７）１０４
摘
要：当前，各地地方政府投融资平台融资渠道单一，信贷风险升级，约了区域经济发展和产业转型。
而企业制
债券作为资本市场重要组成部分，具有资金成本低、利率灵活、税收隐蔽” 财务扛杆优势、“ 、融资额度大期限长等优势，更能有效改善投融资平台负债结构，降低借贷风险，不失为值得大力发展的一种筹资方式。
关键词：企业债券；方政府投融资平台；地融资；风险中图分类号：１３Ｆ２文献标志码：Ａ文章编号：６３２１（０２２—１８０１７—９Ｘ２１）９０１—２
的债券形式。
按照中国国务院１９年８９３月颁布实施的《企业
刖曷
债券管理条例》规定，企业债券是指企业依照法定程序发“ 行、约定在一定期限内还本付息的有价证券” 企业债券与股。
票同为资本市场的重要组成部分，其发行主体往往是中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业。
为促进地方经济发展，各级地方政府通过成立政府投融
资平台公司，变相举债，以完成政府基础设施建设和公益性
服务供给，解决政府投融资缺口的做法，近年来在经济、治政体制改革中较为普遍。
０８年末中央政府推出“ ２０４万亿” 经济刺激计划后，国内各级地方政府的资金缺口显著扩大，资金需求更加迫切，导致地方政府投融资平台发展迅速『根据银ｌ】。
监会的统计，至２１截０１年９月末，国共有地方政府投融资全平台１６，台贷款余额为９１０４８家平．万亿元。如此规模庞大的贷款，加剧了银行体系的信贷风险。
为此，地方政府迫切需
要拓宽投融资平台的融资渠道，以分散和化解集中于银行体系的信贷风险。企业债券作为资本市场重要的组成部分，可以改善投融资平台债务结构、提高资源配置效率、有效防范
二、融资平台通过企业债券融资的优点投
（）一拓宽融资渠道，降低信贷风险在我国资本市场尚不成熟和地方政府发债受到限制的当前，地方政府投融资平台主要依靠银行信贷间接融资，直
接融资渠道较少或根本没有。
这样的融资状况和负债结构使
得信贷风险高度集中于银行体系，单一的银行信贷融资渠道
使得地方财政和银行体系均面临较高的风险，而因为地方银行发展与政府关系密切，内部人控制” “ 致了大量的政府信用贷款，而且２００８年以来的经济刺激政策导致的银行流动性
和降低金融风险。政府投融资平台发行企业债券融资，不仅可以拓宽资金来源，持地方经济发展，支分散集中于银行体系的信贷风险，而且能够通过引入外部监督的力量，进一步降低平台的风险，提高资金使用效率。
一
过剩和放贷冲动进一步放大了银行呆账坏账比例。从２１００年以来国家对地方投融资平台进行的“ 解包还原” 工作，也正是为了降低信贷
风险。
（降低筹资成本，二）保证资金供应各地方政府投融资平台普遍存在投资项目多、战线长，项目资金缺口大，借新还旧等各方面的问题。企业债券在成
、
基本定义
（）一地方政府投融资平台指地方政府为了筹集用于城市基础设施建设的资金，所组建的城市建设投资公司（通常简称城投公司）城建开发公、
本和稳定上具有明显优势：其一，为投融资平台资金主要作来源的银行贷款虽然有筹资速度较快，操作简便的优点，但融资成本较高，期限较短，不能满足中长期资金需求。
而企业债券利率相对银行融资利率要低２％左右，０期限往往在５年
以上，对抵押物及担保的要求较低，能较好的调整平台公司负
债结构，保证资金供应。
其二，随着在建项目的深入和新项目的启动，对资金需求与日
俱增，而地方政府往往难有足够资本注入平台公司以修饰平台公司的财务报表，银行借款又
司、城建资产经营公司等各种不同类型的公司，这些公司通
过地方政府所划拨的土地等资产组建一个资产和现金流大致可以
达到融资标准的公司，必要时再辅之以财政补贴等作
为还款承诺，重点将融入的资金投入市政建设、公用事业等
项目之中。
（）二企业债券企业债券诞生于中国，中国存在的一种特殊法
律规定是
收稿日期：０２０—１２１—８３
逼近资产负债表临界点，故银行借款不能保证资金稳定供
作者简介：张骥飞（９６）男，１８～，四川人，重庆共享
工业投资有限公司，从事金融管理研究。
一
１１—８
应；其
三、企业债券利息在税前支付，进一步降低了筹资成本。
（）化监督约束，控项目风险三强防
的投融资平台公司发行企业债券，要求该类投融资平台公司所在
地政府负债水平不超过１０，０％否则其发行企业债券的申
由于企业债券是面向市场直接筹资，目情况和资金投项向具有较
高的透明性，有利于形成外部监督约束机制。一方
请将不予受理；，另外地方政府的资信状况也影响债券的销售。
面是来自国家部委的监督约束：企业债券的发行必须通过国家发
改委的审批，发改委要对申请者的发行材料进行详细调查和审批，从而将大量的虚假信息排斥于债券市场之外。另
一
四、推进投融资平台债券融资应注意的问题
（）一完善法律法规，加强发债监管国家部委、地方政府应完
善各项规章，发债主体资格、对审查制度、资产评估、资信
评级、债机制等予以严格规定；偿建立平台债券融资监管机构，门负责辖区内的投融资机构专
的债券监管，并加强信息披露制度的建设与实施力度，这样不
仅有利于规范政府平台公司的投融资行为，也能有效防范地方政
府债务风险，保护债券投资者的利益。
方面是来自中介机构的监督约束。
债券市场的中介服务机
构包括承销团、担保人、律师事务所、资产评估机构、资信评
估机构、会计审计机构、托管机构等。
这些中介机构是连接证券发行主体和投资者之间的桥梁和纽带，
在提供中介服务的
同时，为降低违规发债或发债失败带来的责任风险，它们也对
发行主体形成监督和制约。
（）目优势明显，四项缩短审核过程
根据国务院及国家发改委文件，业债券筹资投向为保企（）二统筹综合财力，应对潜在风险严格规定并细化债券资金的
使用范围，加强对资金使用
的全方位监督。
方政府应当将平台发债成本纳入地方财政地
障房建设等民生工程的，国家部委有优先审批核准的政策，
而政府投融资平台往往承担了地方政府大量保障房建设任
务，相应项目十分有利于债券在国家部委审核，短了发债缩时间，从而降低机会成本。
预算管理，明确并细化债券资金的使用方向，对企业债券资金
支持的项目要建立严格的监控机制，确保资金按时准确拨
付，对项目的质量和进度进行严密监控，并建立严格的项目
管理责任制和完善的竣工验收
程序，以保证项目的顺利实施
和良好收益。
三、地方投融资平台债券融资的弊端
（）一风险最终由政府兜底、
（）三加强风险评估在进行债券融资准备时，了要看项目本身
的经济效益除
和平台自身的经营状况外，要考虑当地政府财政状况，还要
政府投融资平台作为发行债券和项目实施的主要载体，同时也是
地方基础建设的主力军，势必要从地方建设需求出发募得大量资金。
而发债金额为净资本４％的条件使得很多０
全面评估项目风险、台风险和地方财政风险，建立科平并
学的风险评估方法。国家部委、审核机构应重点跟踪地方
平台公司通过游说当地政府将大量无效资产或不产生效益
的资产注入投融资平台，作为资产或资本降低负债率、提高
政府的负债状况和偿债能力，来把握融资平台的债券还款
能力。
资金本额度。
出现信贷风险时无法用项目本身产生的效益但来归还债券利息，
最后还是只能用当地本级政府未来的财政收入来归还。
这种融资失败的财产责任最终只能由作为国有
企业所有者的国家来承担。
（）当地政府财务状况影响较大二受
结束语
随着我国金融市场的不断完善，中介机构的不断成熟，发行企业
债券对于地方政府投融资平台的有利条件会１益３
体现。各地政府投融资平台尽早掌握这一融资手段，形成融资一
开发一收益一增值一再融资的良性循环，对于平台自身
发展显得尤为重要。随着企业债券市场的不断发展，这一资
根据《国家发展改革委办公厅关于进一步规范地方政府
投融资平台公司发行债券行为有关问题的通知》发改办财（
金〔００２８号）件要求，果经营收入主要来自承担政
２１１８１文如府公益性或准公益性项目建设，占企业
收入比重超过３％且０
参考文献：
本市场的重要角色也定会在区域经济发展、经济体制改革、国
民经济转型等重要舞台上戏份十足。
〔】张志暹，１董丽，陈宇峰．关于地方政府投融资平台资产证
券化的思考ｆ．Ｊ吉林金融研究，０１（）〕２１，３．〔〕周沅帆．方政府投融资平台的风险研究——基于重庆市的分析〔．２地Ｊ中国经贸导刊，０２（）〕２１，３．〔】何
伟喜．３简述企业债券在资本市场中的作用【．Ｊ大众商务，
００（１）〕２１，１２．【】
赵培．４改革开放以来我国企业债券市场发展史〔〕Ｄ．：桂
林广西师范大学，０８２０．
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钟地方Ｊ金】２１，６．
〔封北麟．６〕地方政府投融资平台的财政风险研究〔．Ｊ金融
与经济，１，）〕２０（．０２
【编辑高惠琦】责任
一
１１—９
范文四：摘要：当前，各地地方政府投融资平台融资渠道单一，信
贷风险升级，制约了区域经济发展和产业转型。而企业债券作为资
本市场重要组成部分，具有资金成本低、利率灵活、“税收隐蔽”、
财务扛杆优势、融资额度大期限长等优势，更能有效改善投融资平
台负债结构，降低借贷风险，不失为值得大力发展的一种筹资方式。关键词：企业债券；地方政府投融资平台；融资；风险
中图分类号：f123 文献标志码：a 文章编号：1673-291x（2012）
29-0118-02
前言
为促进地方经济发展，各级地方政府通过成立政府投融资平台公司，变相举债，以完成政府基础设施建设和公益性服务供给，解决政府
投融资缺口的做法，近年来在经济、政治体制改革中较为普遍。
2008年末中央政府推出“4万亿”经济刺激计划后，国内各级地方政
府的资金缺口显著扩大，资金需求更加迫切，导致地方政府投融资
平台发展迅速[1]。根据银监会的统计，截至2011年9月末，全国共有地方政府投融资平台10 468家，平台贷款余额为9.1万亿元。如
此规模庞大的贷款，加剧了银行体系的信贷风险。为此，地方政府
迫切需要拓宽投融资平台的融资渠道，以分散和化解集中于银行体
系的信贷风险。企业债券作为资本市场重要的组成部分，可以改善
投融资平台债务结构、提高资源配置效率、有效防范和降低金融风险。政府投融资平台发行企业债券融资，不仅可以拓宽资金来源，
支持地方经济发展，分散集中于银行体系的信贷风险，而且能够通
过引入外部监督的力量，进一步降低平台的风险，提高资金使用效率。
一、基本定义
（一）地方政府投融资平台
指地方政府为了筹集用于城市基础设施建设的资金，所组建的城市
建设投资公司（通常简称城投公司）、城建开发公司、城建资产经
营公司等各种不同类型的公司，这些公司通过地方政府所划拨的土
地等资产组建一个资产和现金流大致可以达到融资标准的公司，必
要时再辅之以财政补贴等作为还款承诺，重点将融入的资金投入市
政建设、公用事业等项目之中。
（二）企业债券
企业债券诞生于中国，是中国存在的一种特殊法律规定的债券形式。按照中国国务院1993年8月颁布实施的《企业债券管理条例》规定，“企业债券是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息
的有价证券”。企业债券与股票同为资本市场的重要组成部分，其发
行主体往往是中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业。
二、投融资平台通过企业债券融资的优点
（一）拓宽融资渠道，降低信贷风险
在我国资本市场尚不成熟和地方政府发债受到限制的当前，地方政
府投融资平台主要依靠银行信贷间接融资，直接融资渠道较少或根
本没有。这样的融资状况和负债结构使得信贷风险高度集中于银行
体系，单一的银行信贷融资渠道使得地方财政和银行体系均面临较
高的风险，而因为地方银行发展与政府关系密切，“内部人控制”致
了大量的政府信用贷款，而且2008年以来的经济刺激政策导致的银
行流动性过剩和放贷冲动进一步放大了银行呆账坏账比例。从2010
年以来国家对地方投融资平台进行的“解包还原”工作，也正是为了
降低信贷风险。
（二）降低筹资成本，保证资金供应
各地方政府投融资平台普遍存在投资项目多、战线长，项目资金缺
口大，借新还旧等各方面的问题。企业债券在成本和稳定上具有明
显优势：其一，作为投融资平台资金主要来源的银行贷款虽然有筹
资速度较快，操作简便的优点，但融资成本较高，期限较短，不能
满足中长期资金需求。而企业债券利率相对银行融资利率要低20%
左右，期限往往在5年以上，对抵押物及担保的要求较低，能较好
的调整平台公司负债结构，保证资金供应。其二，随着在建项目的深入和新项目的启动，对资金需求与日俱增，而地方政府往往难有足够资本注入平台公司以修饰平台公司的财务报表，银行借款又逼近资产负债表临界点，故银行借款不能保证资金稳定供应；其三、企业债券利息在税前支付，进一步降低了筹资成本。
（三）强化监督约束，防控项目风险
由于企业债券是面向市场直接筹资，项目情况和资金投向具有较高的透明性，有利于形成外部监督约束机制。一方面是来自国家部委的监督约束：企业债券的发行必须通过国家发改委的审批，发改委要对申请者的发行材料进行详细调查和审批，从而将大量的虚假信息排斥于债券市场之外。另一方面是来自中介机构的监督约束。债券市场的中介服务机构包括承销团、担保人、律师事务所、资产评估机构、资信评估机构、会计审计机构、托管机构等。这些中介机构是连接证券发行主体和投资者之间的桥梁和纽带，在提供中介服务的同时，为降低违规发债或发债失败带来的责任风险，它们也对发行主体形成监督和制约。
（四）项目优势明显，缩短审核过程
根据国务院及国家发改委文件，企业债券筹资投向为保障房建设等民生工程的，国家部委有优先审批核准的政策，而政府投融资平台往往承担了地方政府大量保障房建设任务，相应项目十分有利于债券在国家部委审核，缩短了发债时间，从而降低机会成本。
三、地方投融资平台债券融资的弊端
（一）风险最终由政府兜底
政府投融资平台作为发行债券和项目实施的主要载体，同时也是地方基础建设的主力军，势必要从地方建设需求出发募得大量资金。而发债金额为净资本40%的条件使得很多平台公司通过游说当地政府将大量无效资产或不产生效益的资产注入投融资平台，作为资产或资本降低负债率、提高资金本额度。但出现信贷风险时无法用项目本身产生的效益来归还债券利息，最后还是只能用当地本级政府未来的财政收入来归还。这种融资失败的财产责任最终只能由作为国有企业所有者的国家来承担。
（二）受当地政府财务状况影响较大
根据《国家发展改革委办公厅关于进一步规范地方政府投融资平台公司发行债券行为有关问题的通知》（发改办财金[2010]2881号）文件要求，如果经营收入主要来自承担政府公益性或准公益性项目
建设，且占企业收入比重超过30%的投融资平台公司发行企业债券，要求该类投融资平台公司所在地政府负债水平不超过100%，否则其
发行企业债券的申请将不予受理；另外，地方政府的资信状况也影
响债券的销售。
四、推进投融资平台债券融资应注意的问题
（一）完善法律法规，加强发债监管
国家部委、地方政府应完善各项规章，对发债主体资格、审查制度、资产评估、资信评级、偿债机制等予以严格规定；建立平台债券融
资监管机构，专门负责辖区内的投融资机构的债券监管，并加强信
息披露制度的建设与实施力度，这样不仅有利于规范政府平台公司
的投融资行为，也能有效防范地方政府债务风险，保护债券投资者
的利益。
（二）统筹综合财力，应对潜在风险
严格规定并细化债券资金的使用范围，加强对资金使用的全方位监督。地方政府应当将平台发债成本纳入地方财政预算管理，明确并
细化债券资金的使用方向，对企业债券资金支持的项目要建立严格
的监控机制，确保资金按时准确拨付，对项目的质量和进度进行严
密监控，并建立严格的项目管理责任制和完善的竣工验收程序，以
保证项目的顺利实施和良好收益。
（三）加强风险评估
在进行债券融资准备时，除了要看项目本身的经济效益和平台自身
的经营状况外，还要考虑当地政府财政状况，要全面评估项目风险、平台风险和地方财政风险，并建立科学的风险评估方法。国家部委、审核机构应重点跟踪地方政府的负债状况和偿债能力，来把握融资
平台的债券还款能力。
结束语
随着我国金融市场的不断完善，中介机构的不断成熟，发行企业债
券对于地方政府投融资平台的有利条件会日益体现。各地政府投融
资平台尽早掌握这一融资手段，形成融资—开发—收益—增值—再
融资的良性循环，对于平台自身发展显得尤为重要。随着企业债券
市场的不断发展，这一资本市场的重要角色也定会在区域经济发展、经济体制改革、国民经济转型等重要舞台上戏份十足。
参考文献：
[1] 张志暹董丽陈宇峰.关于地方政府投融资平台资产证券化的思考[j].吉林金融研究，2011，（3）.
[2] 周沅帆.地方政府投融资平台的风险研究——基于重庆市的分析[j].中国经贸导刊，2012，（3）.
[3] 何伟喜.简述企业债券在资本市场中的作用[j].大众商务，2010，（112）.
[4] 赵培.改革开放以来我国企业债券市场发展史[d].桂林：广西师范
大学，2008.
[5] 刘兆云钟毅.地方政府投融资平台风险及其防范措施——基于地
方政府投融资公司视角[j].金融论苑，2011，（6）.
[6] 封北麟.地方政府投融资平台的财政风险研究[j].金融与经济，2010，（2）.[责任编辑高惠琦]
范文五：个人投资与理财
一．股票债券保险基金贵金属这几种投资工具分别有哪些优缺点？
股票：
股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，是公司股份的表
现形式。投资者通过购买股票成为发行公司的股东，依法享有资产
收益、参与重大决策和选择管理者等权利优点：有技术的话来钱快
缺点：一不小心输钱也快，风险高
总结：股票是风险较高的投资方式，而且对于普通投资者来说比较
耗时耗力，而且现在二级市场正在震荡时期，较难把握
债券：
债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，
向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的
债权债务凭证。
优点：债券投资可以获取固定的利息收入，也可以在市场买卖中赚
差价。随着利率的升降，投资者如果能适时地买进卖出，就可获取
较大收益。安全性髙，收益高于银行存款，流动性强。
缺点：利率上扬时，价格会下跌；对抗通货膨胀的能力较差。债券
投资本金的安全性视发行机构的信用而定，获利则受利率风险影响，有时还会受通货膨胀风险威胁。
基金：
优点：较省力
缺点：也有风险，并不保本，且无论输赢基本都要被基金公司抽管
理费等
总结：基金也不是稳赚的，也有风险，但用2年左右定投股票型基
金是较好的初期积累资产的方式，推荐几乎没有资金的投资者初期
为自己筹集资金
保险：
优点：安全，无风险。变现容易。收益期较长。保险可以避债，避税，尤其是遗产税。保值增值，长期储蓄利率要高于银行。
另外保险除了赔付一大笔保险金以外，更重要的是心灵的安慰和纠
纷的平息。可以根据不同情况选择不同品种，更有针对性，灵活性高。赔付比例高，可选择的种类多。有专人进行服务。
缺点：不适合短期理财。如果急用钱，退保的话，客户会损失一部
分金钱作为违约金，不能灵活支取。条款复杂，存在风险，有可能
拿不到保险金。退保扣款较多。
贵金属投资：
贵金属投资是指投资人根据黄金、白银等贵重金属市场价格的波动
变化，确定买入或卖出，赚取差价的一种理财行为。
优点：单纯的贵金属只有保值作用，而贵金属衍生品则有投资升值
作用
缺点：贵金属的衍生产品对于个人投资者而言较难操作
范文六：简述存款储蓄、股票、债券、商业保险四种投资方式的特
点以及投资时坚持的原则？
特点①便捷的投资：存款储蓄是既是投资方式，又是计划消费行为；与股票、债券比较收益较低，与保险比较对储户的意外事故等风险
不具赔偿责任。
②高风险、高收益同在：购买股票成为公司股东，可取得股息、红利，也可进入通过股市交易取得股票价格上升的差价，但较其他投资，须承担风险，且不准退股；所以股票市场风险大，收益高。
③稳健的投资：购买债券与存款储蓄比较收益高，有一定风险；与
股票比较，收益权和偿还方式不同，风险没股票大；与保险比较，
债务方对债券方不具备意外事故等的赔偿责任。
④规避风险的投资；买商业保险在风险发生时可以以最小的投入获
得最大的收益，风险没有发生，也可以较小投入换来一生平安。
原则
①注意投资风险性与收益率，存款储蓄基本没有风险，而购买股票、公司债券、金融债券风险较大，投资时注意。
②注意投资多样化，不仅存款储蓄，我国金融市场的不断完善给我
们带来更多的机会。
③根据自己的经济实力量力而行。经济实力微薄可投资储蓄或买政
府债券；经济实力允许，可选择风险高、收入高的投资，如：买债券、炒股。
④投资既要考虑个人利益，又要考虑国家利益，作到利国利民，同
时注意不违反国家法律、政策。简述存款储蓄、股票、债券、商业
保险四种投资方式的特点以及投资时坚持的原则？
特点①便捷的投资：存款储蓄是既是投资方式，又是计划消费行为；与股票、债券比较收益较低，与保险比较对储户的意外事故等风险
不具赔偿责任。
②高风险、高收益同在：购买股票成为公司股东，可取得股息、红利，也可进入通过股市交易取得股票价格上升的差价，但较其他投资，须承担风险，且不准退股；所以股票市场风险大，收益高。
③稳健的投资：购买债券与存款储蓄比较收益高，有一定风险；与
股票比较，收益权和偿还方式不同，风险没股票大；与保险比较，
债务方对债券方不具备意外事故等的赔偿责任。
④规避风险的投资；买商业保险在风险发生时可以以最小的投入获
得最大的收益，风险没有发生，也可以较小投入换来一生平安。
原则
①注意投资风险性与收益率，存款储蓄基本没有风险，而购买股票、公司债券、金融债券风险较大，投资时注意。
②注意投资多样化，不仅存款储蓄，我国金融市场的不断完善给我
们带来更多的机会。
③根据自己的经济实力量力而行。经济实力微薄可投资储蓄或买政
府债券；经济实力允许，可选择风险高、收入高的投资，如：买债券、炒股。
④投资既要考虑个人利益，又要考虑国家利益，作到利国利民，同
时注意不违反国家法律、政策。
范文七：债券投资的优势
杨长汉1
债券投资的优势
一、人们投资的目的
人们努力的工作是为了赚钱。当人们把赚来的钱用来投资时，自然
期望获得令人满意的收益。人们常常把那些未花的钱储蓄起来，本
书的目的，就是在于帮助储蓄者做出正确的投资决策，以获得令人
满意的投资收益。在金融市场上，可供选择的投资品种固然很多，
但是，绝大多数投资者的选择却不约而同的集中于少数几个投资品
种上。
人们投资于金融资产，一方面是要获得抵御通货膨胀的侵蚀的购买力，另一方面则是要获得某种安全保障。然而如果投资收益率较低，人们获得的就不是安全感，而是沮丧了。如果投资收益率在扣除了
通货膨胀率及应缴税款之后尚有剩余，投资者才会获得正的购买力；相反，如果这样算得的收益率为负，投资者的未来购买力就会丧失。
二、债券投资之外的其他选择：储蓄、股票投资
（一）选择储蓄投资
对于多数人来说，在购买住房得以“安居”之后，剩余的资金一般会
投资于银行存款、货币市场基金和大额存单。但是这种投资获得的
收益是很低的。
把大量储蓄资金投放在名义收益率很低的银行储蓄账户上，得到的
结果是低的收益率和较高的所得税率，而且，由于价格上涨，还会
失去资本增值的机会。因为，银行存单和货币市场共同基金支付的
利息低，而且没有税收上的优惠，另外，它也不像其他金融投资那
样拥有资本增值的机会。
尽管把钱存在银行有诸多不利，许多投资者依据坚持这样做。其基
本原因是，在他们看来，投资于股票、债券等其他金融工具过于复杂。他们担心，由于股票市场和债券市场的波动在增大，一旦行情
逆转，他们的储蓄就会蒙受损失。百般无奈之下，他们还只能把钱
放在银行里。
（二）选择股票投资
目前中国股市持续“牛市”，诱使众多以前从未涉足股票的投资者纷
纷进入股市。新股民饿肚排队等开户，个人股票日均新开户逾２０
万户。
一些股票在投资者的疯狂“追捧”下，其市场价格严重脱离其内在价值，飙升至危险的高位。在较短的时间里，投资于某只这种股票会
让投资者获得令人难以置信的高收益，这使得投资者忽视了购买高
价股的风险。须知，一天内上涨２０个点的股票，极有可能在一天
内跌去２０个点或者更多。
对那些未能充分权衡收益与风险的投资者而言，一味的追求高收益
而无视股票市场反复无常的波动性，将是一场灾难。当然，与追逐
高利的极端做法相反，这个世界上也有许多投资者因惧怕股票市场的反复无常而拒绝从事股票投资。
1本文由中央财经大学mba教育中心教师、金融学博士杨长汉（笔名杨老金）编写
三、债券投资的优势
作为研究债券投资的书籍，本书将向那些不能承受股票市场风险的投资者揭示：市场存在着一个既能获得高于银行储蓄存款收益率，又能保持安全和稳定的金融投资——债券投资。
投资于债券市场有其固有的优势，债券投资者不需要像银行储蓄存款者一样，为了省事把自己的资金存放在银行里睡大觉，以至于收益率甚微；债券投资者也不会像股票投资者，尤其是短线投资者那样每天惊心动魄的关注于股票市场的起伏跌落，从而承担很大的风险。
尽管精明的投资者可能会问：“既然可以从普通股获得较高的投资收益，为什么还要为债券和国库券投资而烦恼？”其实，原因很多。原因之一就是股票收益的易变性。收益的标准差可以衡量有价证券的风险大小。与股票相比，债券的风险相对较小，这可以从债券和股票的收益率标准差中看出。由于国库券具有期限短、政府担保、无违约风险的特点，他们成为了风险最小的债权。随着期限的延长，长期政府债券的风险也在增加。而公司债券的风险较之政府债券的风险就会偏大，因为任何一个公司破产的风险都会高于政府，这是显而易见的。
范文八：?? 股权融资方式与债券融资方式优缺点比较
股权融资作为一种由企业股东出让部分企业所有权，引进新股东的融资方式，其优势在于：取得比较大量的资金，不必还本付息，有利于企业的运营
其劣势在于：可能导致股东增多，企业管理方面分歧较大；在年末分红时，减少企业的未分配利润；进行股权融资的只能是有限责任公司或者股份有限公司，这大大限制了非这两类企业的融资；在股东人数上有限制，限制了融资的金额；只有上市公司才能在股票交易所挂牌交易，限制了融资范围
关于债券，源于公司债，是依照法定程序发行，约定在一定期限还本付息的有价证券。是公司通过证券发行，与他人形成的金钱债权债务关系，一般是整体发行，内容一律，面向不特定的公众发行
债券融资优势在于：公司债券的发行主体不限于股份公司可以满足
公司的融资需求和投资者的投资需求，满足企业越来越多元化的融
资要求防范由企业经营风险引发的金融风险，通过负债的方式进行
融资，不仅能够使企业放大销售增长所带来的企业盈利，还是企业
合理避税的途径之一，债权人不参与管理有利于企业发展
其劣势是：我国企业最主要的债务融资途径是向银行贷款，但是向
银行贷款需要足够的资产对债务进行担保，但资产是有限的，而且
只能担保一次，由于基本账户限制制度的决定，融资渠道只能固定
在一家银行。而且当债务到期时，无论公司经营状况以及债务额度
如何，都必须还本付息。这就导致了某些项目的中断与终止，阻碍
了企业发展
?? 银行借款与发行债券融资方式比较
发行债券融资比商业银行贷款更具有灵活性，有利于保障公司快速
发展期的资金支持 1、商业银行信贷政策易受宏观政策影响，具有长期的不确定性。在我国商业银行信贷主要受政策影响的情况下，一
旦货币政策紧缩，商业银行首先就牺牲规模较小企业的利益，因此
对于公司来说，商业银行信贷从长期来看，具有不确定性，难以成
为公司发展的可靠资金支持。
而国内的公司债券市场正处于快速发展阶段，并不断趋于市场化，
公司的资质只要受到机构投资者的认可，就可以持续通过债券市场
融资，并不会受到政策的严格限制。
2、发行债券可以一次性获得较大规模的长期资金，在存续期内由公司灵活使用
商业银行信贷一般单笔规模较小，且期限较短。公司往往要同时与
多家商业银行申请信贷规模，且在信贷发放的当年或次年就开始面
临还款压力，这给公司的资金使用带来了很大的限制，而且也不利
于公司的长期发展。此外，商业银行对企业银行信贷资金使用的监
管十分严格。
发行公司债券，可以一次性申请发行较大规模，且债券期限可由公
司自主决定，募集资金投向也较为灵活。公司通过发行债券可以在
较长时期内获得充裕的资金支持，有利于公司战略规划的顺利实施。
3、债券融资与商业银行信贷相比融资成本较低
当前商业银行五年期及以上贷款利率为 7.04%，由于银行贷款要求
按季付息，银行信贷资金年化利率高达 7.24%。而在实际中，商业
银行往往还会要求贷款利率至少上调 10%。而目前公司债券的发行
管理的组织结构和其优缺点 组织：英文为Organization，来源于器官（Organ），器官是自成系统的具有特定功能的细胞群。后来又逐渐演变为专门指人群而言，运用于社会管理之中。 组织的概念——为了实现某一共同目标或获取某一共同利益而结合在一起的人群组织。 在我国汉语中，组织的原始意义是编织的意思，即将丝麻织成布帛。如《辽史·食货志》说：“国人树桑麻，习组织。” 组织应运而生“一个工人把铁丝抽出，另一个拉直它，第三个切断它，第四个削尖切断的铁丝，第五个工人将不尖的一端磨毛，准备安上别针的头；而制作别针的头又需要几道工序；将别针的头安上去更要独特的手艺；把整个别针抛光，乃至把别针的头插到纸上去都是门行当。” “这１０个人相互配合，一天最多可制作生产４８０００只别针。但是，假如他们各自独立劳作，而又都不曾在此独特的行业里学过艺受过训，他们一天下来可能每人都做不成２０只别针，或许连一只也做不成呢！” 组织结构——组织内部各单位间关系、界限、职权和责任的沟通框架，是组织内部分工协作的基本形式。 常见组织结构形式 ?直线制 ?直线职能制 ?事业部制
?矩阵制 ?子公司和分公司 1、直线制——是最简单的集权式组织结构形式。其领导关系按垂直系统设立，不设立专门的职能机构，自上而下形同直线。 优点 ?结构简单，指挥系统清晰、统一； ?权责关系明确 ?横向联系少，内部协调容易； ?信息沟通迅速，解决问题及时，管理效率比较高。 缺点 ?缺乏专业化管理分工； ?要求企业领导人必须是经营管理全才 适用条件 ?规模较小或业务活动简单、稳定的企业 2、直线职能制——以直线制结构为基础，在厂长（经理）领导下设置相应的职能部门，实行厂长（经理）统一指挥与职能部门参谋、指导相结合的组织结构形式。 优点 ?集权与分权相结合，在保留直线统一指挥优点的基础上，引入管理工作专业化的做法，弥补领导人员在专业管理知识和能力方面的不足，协 助领导人员决策。 缺点
组织结构的基本类型
组织结构（organizationalstructure）是表明组织各部分排列顺序、空间位置、聚散状态、联系方式以及各要素之间相互关系的一种模式，是整个管理系统的“框架”。 1、直线型组织结构 又称单线型组织结构，是最古老、最简单的一种组织结构类型。其特点是组织系统职权从组织上层“流向”组织基层。上下级关系是直线关系，即命令与服从的关系。 优点:①结构简单，命令统一；②责权明确；③联系便捷,易于适应环境变化；④管理成本低。 缺点：①有违专业化分工的原则；②权力过分集中，易导致权力的滥用。 2、职能型组织结构 又称多线型组织结构。其特点是采用按职能分工实行专业化的管理办法来代替直线型的全能管理者，各职能部门在分管业务范围内直接指挥下属。 优点：①管理工作分工较细；②由于吸收专家参与管理，可减轻上层管理者的负担。 缺点：①多头领导，不利于组织的集中领导和统一指挥；②各职能机构往往不能很好配合；③过分强调专业化。 3、直线职能制组织结构
直线职能制组织形式，是以直线制为基础，在各级行政领导下，设置相应的职能部门。即在直线制组织统一指挥的原则下，增加了参谋机构。 优点：既保证了集中统一的指挥，又能发挥各种专家业务管理的作用。 缺点： 1、各职能单位自成体系，不重视信息的横向沟通，工作易重复，造成效率不高。 2、若授权职能部门权力过大，容易干扰直线指挥命令系统。 3、职能部门缺乏弹性，对环境变化的反应迟钝。 4、可能增加管理费用。 5、注意：直线职能制仍被我国绝大多数企业采用。 直线职能型组织结构图 4、事业部制 事业部制是欧美、日本大型企业所采用的典型的组织形式。有时也称之为“联邦分权化”，因为它是一种分权制的组织形式。 事业部制组织结构图 利弊：事业部制事在一个企业内对具有独立产品市场、独立责任和利益的部门实行分权管理的一种组织形式。 优点：1、责权利划分比较明确，能较好地调动经营管理人员地积极性； 2、事业部制以利润责任为核心，能够保证公司获得稳定地利润； 3、通过事业部门独立生产经营活动，能为公司不断培养出高级管理人才。 主要缺点：1、需要较多素质较高地专业人员来管理事业部； 2、管理机构多，管理人员比重大，对事业部经理要求高； 3、分权可能架空公司领导，削弱对事业部地控制； 4、事业部间竞争激烈，可能发生内耗，协调也较困难。 条件：1、具备专业化原则划分的条件，并能确保独立性，以便承担利润责任； 2、事业部间相互依存，不硬性拼凑； 3、保持事业部之间适度竞争； 4、公司有管理的经济机制，尽量避免单纯使用行政手段； 5、适时而动：①外部环境好：有利于事业部制； ②外部环境不好，应收缩，集中力量度过难关。 模拟分权结构是一种介于直线职能的组织结构 5、矩阵结构 是专门从事某项工作的工作小组形式以展而来的一种组织形式。
投入资本筹资的优缺点 优点： 1)提高企业的资信和借款能力 2)能够直接获得所需的先进设备和技 术 3)能尽快的形成生产经营能力 4)财务风险 缺点： 1)资本成本高 2)未能以股票为媒介 3)产权关系不明确 4)不便于进行产权交易 普通股筹资的优缺点 优点： 1)没有固定的股利负担 2)没有规定的到期日，无需偿还，它是 公司的永久性资本 3)风险小 4)能提升公司的信誉缺点： 1)资本成本高 2)利用普通股筹资，出售新股票，增加 新股东 A.分散公司的控制权 B.降低普通股的每股收益 C.引起普通股股价的降低 3）如果以后增发普通股，可能会引起股票价格的波动 长期借款筹资的优缺点 优点： 1)速度较快 2)成本较低 3)弹性较大 4)企业利用借款筹资，与债券筹资一样， 可以发挥财务杠杆作用缺点： 1)风险较大 2)限制条件多 3)数量有限 债券发行筹资的优缺点 优点： 1)成本较低 2)能够发挥财务杠杆作用 3)能够保证股东的控制权 4)便于调节公司的资本结构 缺点： 1)财务风险大 2)限制条件较多 3)数量有限 （发行在外的债券累计不得超过 公司净资产的40%） 融资租赁筹资的优缺点 优点：1)能够迅速获得所需的资产
2)限制条件较少 3)可以避免设备陈旧过时的风险 4)融资租赁的全部租金通常在整个租 期内分期支付，可以适当降低不能偿 付的风险 5)租金费用允许在所得税前扣除，承租 企业能够享受节税的利益。缺点： 1)成本较高 2)不能享有设备残值，可视为承租企 业的一种机会成本。 优先股筹资的优缺点 优点： 1)没有固定的到期日，不用偿还本金 2)既有固定性，又有一定的灵活性 3)保持普通股对公司的控制权 4)增强公司的股权资本基础，提高公司 的举债能力缺点： 1)优先股的成本虽然低，但一般高于债 券 2)约束因素较多 3)可能形成较重的财务负担 可转换债券筹资的优缺点 优点： 1)有利于降低资本成本 2)有利于筹集更多资本 3)有利于调节资本结构 4)有利于避免筹资损失缺点： 1)转股后可转换债券将失去利率较低 的好处 2)若确需股票筹资，但股价并未上升， 可转换债券持有人不愿转股时，发行 公司将承受偿债压力 3)若可转换债券转股时股价高于转换 价格，则发行遭受筹资损失 4)回售条款的规定可能使发行公司遭 受损失
企业组织机构的类型和优、缺点 一、直线型组织结构：组织中每一位管理者对其直接下属有直接职权；组织中每一个人只能向一位直接上级报告，即“一个人，一个头”；管理者在其管辖的范围内，有绝对的职权或完全的职权。优点：1、结构比较简单；2、责任与职权明确。缺点：1、在组织规模较大的情况下所有管理职能都集中由一个人承担，是比较困难的；2、部门间协调差。 二、职能型组织结构：采用按职能分工实行专业化的管理办法来代替直线型的全能管理者；各职能机构在自己业务范围内可以向下级下达命令和指示，直接指挥下属。优点：1、管理工作分工较细；2、由于吸收专家参加管理，减轻了上层管理者的负担，使他们有可能集中注意力以实行自己的职责。缺点：1、由于实行多头领导，妨碍了组织的统一指挥，容易千万管理混乱，不利于明确划分职责与职权；2、各职能机构往往从本单位的业务出发考虑工作，横向联系差；3、对于环境发展变化的适应性差，不够灵活；4、强调专业化，使管理者忽略了本专业以外的知识，不利于培养上层管理者。 三、直线——参谋型组织结构：按照组织职能来划分部门和设置机构，实行专业分工；把组织管理机构和人员分为两类，一类是直线指挥部门和人员，一类是参谋部门和人员；这种组织结构实行高度集权。优点：1、各级直线管理者都有相应的职能机构和人员作为参谋和助手，因而能够对本部进行有效管理，以适应现代管理工作比较复杂而细致的特点；2、每个部门都是由直线人员统一指挥，这就满足了现代组织活动需要统一指挥和实行严格的责任制度的要求。缺点：1、下级部门的主动性和积极性的发挥受到限制；2、部企业门之间互通情报少，不能集思广益地作出决策；3、各参谋部门和直线指挥部门之间的目标不统一，容易产生矛盾，协调工作量大；4、难以从组织内部培养熟悉全面情况的管理人员；5、整个组织系统的适合性较差。 四、直线——职能参谋型组织结构：结合了直线-参谋型组织和职能组织特征。 五、事业部组织结构：集中政策、分散经营；独立经营、单独核算。 六、矩阵结构：有职能划分垂直领导系统；又有按项目划分的横向领导系统的结构；优点：1、灵活性、适应性强；2、集思广益，有利于把组织垂直联系与横向联系更好地组合起来，加强各职能部门之间的协作。缺点：1、小组是临时性的，所以稳定性较差；2、小组成员要接受双重领导，当两个意见不一致时，就会使他们的工作无所适从。 七、多维立体组织结构。
组织结构的种类、特点及适用范围 1、直线制 直线制是一种最简单的集权式组织结构形式，又称军队式结构。其领导关系按垂直系统建立，不设立专门的职能机构，自上而下形同直线。 优点：结构简单、指挥系统清晰、统一；责权关系明确；横向联系少，内部协调容易；信息沟通迅速，解决问题及时，管理效率比较高。 缺点：缺乏专业化的管理分工，经营管理事务依赖于少数几个人，要求企业领导人必须是全才。当企业规模扩大时，管理工作会超过个人能力所限，不利于集中精力研究企业管理的重大问题。 适用范围：规模较小或业务活动简单、稳定的企业。 2、直线职能制 直线职能制是一种以直线制结构为基础，在厂长（经理）领导下设置相应的职能部门，实行厂长（经理）统一指挥与职能部门参谋、指导相结合的组织结构形式。直线职能制是一种集权与分权相结合的组织结构形式。 特点： 厂长（经理）对业务和职能部门均实行垂直式领导，各级直线管理人员在职权范围内对直接下属有指挥和命令的权力，并对此承担全部责任。 职能管理部门是厂长（经理）的参谋和助手，没有直接指挥权，它与业务部门的关系只是一种指导关系，而非领导关系。优点：既能保证统一指挥，又可以发挥职能管理部门的参谋、指导作用，弥补不足 缺点：横向联系、协作困难；请示，汇报，无大问题 适用范围：规模中等的企业。随着规模的进一步扩大，将倾向于更多的分权。 3、事业部制 事业部制也称分权制结构，是一种在直线职能制基础上演变而成的现代企业组织结构。事业部制结构遵循“集中决策,分散经营”的总原则，实行集中决策指导下的分散经营，按产品、地区和顾客等标志将企业划分为若干相对独立的经营单位，分别组成事业部。各事业部可根据需要设置相应的职能部门。 优点： 权力下放，有利于管理高层人员从日常行政事务中摆脱出来，集中精力考虑重大战略问题。 各事业部主管拥有很大的自主权，有助于增强其责任感，发挥主动性和创造性，提高企业经营适应能力。 各事业部集中从事某一方面的经营活动，实现高度专业化，整个企业可以容纳
①债券筹资的优缺点 优点： 1.资本成本较低。较之于股票而言，发行费用低以及利息可以抵税。 2.可利用财务杠杆。无论公司盈利多少，债券持有人一般只收取固定的利息，更多的收益可归股东所有，增加股东与公司财富。 3.保障股东控制权。不参与公司管理决策。 4.便于调整资本结构。可转换债券等。 缺点： 1.财务风险较高。按期偿还本息，对于公司不景气时会导致公司陷入财务困境，甚至破产。 2.限制条件较多。如限制性条款。 3.筹资数量有限。如我国《证券法》规定，发行公司流通在外的债券累积余额不得超过公司净资产的40%。 ②长期借款筹资的优缺点 优点： 1.筹资速度快。时间短，银企打交道较为直接。 2.借款成本低。筹资费用低，利息抵税。 3.借款弹性大。可以和银行进行协商。 4.发挥财务杠杆的作用。 5.易于企业保守商业秘密。避免向公众提供公开的商业信息。 缺点： 1.筹资风险高。 2.限制条件较多。 3.筹资数量有限。 ③普通股筹资的优缺点 优点： 1.普通股筹资没有固定的股利负担； 2.普通股股本没有固定的到期日； 3.利用普通股筹资的风险小； 4.发行普通股筹资能增加公司信誉； 5.普通股筹资的限制较小。 缺点： 1.资金成本较高； 2容易分散控制权； 3.会引起股价的下跌。①债券筹资的优缺点 优点： 1.资本成本较低。较之于股票而言，发行费用低以及利息可以抵税。 2.可利用财务杠杆。无论公司盈利多少，债券持有人一般只收取固定的利息，更多的收益可归股东所有，增加股东与公司财富。 3.保障股东控制权。不参与公司管理决策。 5.便于调整资本结构。可转换债券等。 缺点： 1.财务风险较高。按期偿还本息，对于公司不景气时会导致公司陷入财务困境，甚至破产。 2.限制条件较多。如限制性条款。 3.筹资数量有限。如我国《证券法》规定，发行公司流通在外的债券累积余额不得超过公司净资产的40%。 ②长期借款筹资的优缺点 优点： 1.筹资速度快。时间短，银企打交道较为直接。 2.借款成本低。筹资费用低，利息抵税。 3.借款弹性大。可以和银行进行协商。 4.发挥财务杠杆的作用。 5.易于企业保守商业秘密。避免向公众提供公开的商业信息。 缺点： 1.筹资风险高。 2.限制条件较多。 3.筹资数量有限。 ③普通股筹资的优缺点 优点： 1.普通股筹资没有固定的股利负担； 2.普通股股本没有固定的到期日； 3.利用普通股筹资的风险小； 4.发行普通股筹资能增加公司信誉； 5.普通股筹资的限制较小。 缺点： 1.资金成本较高； 2容易分散控制权； 3.会引起股价的下跌。
组织结构的基本类型企业组织结构类型
组织结构（organizationalstructure）是表明组织各部分排列顺序、空间位置、聚散状态、联系方式以及各要素之间相互关系的一种模式，是整个管理系统的“框架”。 1、直线型组织结构 又称单线型组织结构，是最古老、最简单的一种组织结构类型。其特点是组织系统职权从组织上层“流向”组织基层。上下级关系是直线关系，即命令与服从的关系。 优点:①结构简单，命令统一；②责权明确；③联系便捷,易于适应环境变化；④管理成本低。 缺点：①有违专业化分工的原则；②权力过分集中，易导致权力的滥用。 2、职能型组织结构 又称多线型组织结构。其特点是采用按职能分工实行专业化的管理办法来代替直线型的全能管理者，各职能部门在分管业务范围内直接指挥下属。 优点：①管理工作分工较细；②由于吸收专家参与管理，可减轻上层管理者的负担。 缺点：①多头领导，不利于组织的集中领导和统一指挥；②各职能机构往往不能很好配合；③过分强调专业化。 3、直线职能制组织结构 直线职能制组织形式，是以直线制为基础，在各级行政领导下，设置相应的职能部门。即在直线制组织统一指挥的原则下，增加了参谋机构。 优点：既保证了集中统一的指挥，又能发挥各种专家业务管理的作用。 缺点： 1、各职能单位自成体系，不重视信息的横向沟通，工作易重复，造成效率不高。 2、若授权职能部门权力过大，容易干扰直线指挥命令系统。 3、职能部门缺乏弹性，对环境变化的反应迟钝。 4、可能增加管理费用。 5、注意：直线职能制仍被我国绝大多数企业采用。 直线职能型组织结构图 4、事业部制 事业部制是欧美、日本大型企业所采用的典型的组织形式。有时也称之为“联邦分权化”，因为它是一种分权制的组织形式。
组织结构优缺点的表现 第一阶段直线式“金字塔”管理结构 直线职能制 优点： 1, 海尔刚起步时，规模小，采用直线职能制，容易控制终端，对待市场反应较快； 2, 可以较好地发挥领导的作用，贯彻公司策略； 3, 改变了海尔内部局面混乱、纪律涣散、员工素质低的局面。 缺点：企业规模扩大后，要处理的市场信息变多，直线职能制下公司对市场的反应太慢。 事业部制 优点： 它是一种分权结构的运作形式，下属企业在集团内部是事业本部对外则是独立法人，各公司“各自为战”，不“各自为政”，集中管理与分散管理相结合。提高了公司的灵活性。 缺点： 随着海尔规模的壮大，这种组织结构中行政隶属关系太复杂，反应迟钝，效率低下。所有人面对上级而没有面对市场，没有责任对整个过程负责，各司其职，根本无法对大规模企业灵活管理。 第二阶段 矩阵结构 优点： 以项目为中心，把所有的事业部业务流程分成若干项目小组，项目小组有权面对市场和用户，组织生产订单，而后的各事业部职能部门抽调人员组成小组完成整个业务流程。有利于通过项目的形式把分散在各事业部的业务集中起来进行管理，提高了公司的业务效率。
缺点： 1,它不是一个实体，职能松散，往往赋予项目管理部门的权力过大，彼此没有制约，如果职能部门的领导不愿意配合，则会影响到项目的进展； 2，这种通过项目来捏合业务管理的模式也无法搭建信息平台，更不利于实现真正的市场链管理，视野局限于项目，缺乏面对市场的整体掌控，各项目组信息不能共享； 3, 各个项目小组的问题又不统一，总部的统一管理职能极其乏力。 第三阶段 市场链结构： 1, 基于流程设置组织结构，通过职能分离与重组，把原来的职能型组织结构转 变成流程型的网络体系结构，垂直业务结构转变为水平业务流程。通过业务流程重组简化了流程，员工具有更多自行决策的权力； 2, 将许多过去不同的任务和工作合并为一个，建立了一套新的工作方式，如组织结构中的支持流程和核心流程； 3，提高了企业的总体绩效，在传统的企业中，流程的每一步必须在上一步完成之后才开始，而在流程重组中，可以使得一些流程并行处理； 4, 注重创造价值的流程和客户导向，更加注重市场和客户的需求，有利于在市场中获得更多的竞争力。 一）组织结构的创新紧随战略的转移和环境的变化。 海尔的组织结构是随着战略的转移和市场环境的变化而创新的。从实现海尔名牌战略的职能型结构，到实现海尔多元化战略的事业本部结构，再到实现海尔国际化战略的流程型网络结构，都体现了海尔的组织创新之路。 （二）集权与分权授权的矛盾可以调和。 海尔怎样才能处理好集团总部与各事业本部的关系，既能调动各方面的积极
浙江万里学院现代物流学院 (2014-2015学年第一学期) 《IT项目管理》平时作业 第四次作业 学生姓名：尹王盛周健雷音吴俊杰班级：信管112
IT项目中组织结构及优缺点分析 一：职能式组织结构形式 职能式组织形式是指：项目部按照职能以及职能的相似性划分部门，并将所有计划工作及相应人员成立部门，项目部便有了计划、采购、生产、财务、控制、文控等部门。如图： 1、职能式项目组织形式的优点： ①有利于专业工程师提高技术水平，当项目遇到技术难题时，问题所属部门联合攻关。 ②根据需要分配所需资源，当某人闲置时，项目部可以安排他到另一个职位工作，从而降低人员及资源的闲置成本。 ③项目经理全面协调与控制，各个部门并不承担最终成果的自认，然而每个部门主管都直接向项目经理负责，因此项目经理有利于从整体协调项目活动。因此有些学者说这种组织形式“提供了在上层加强控制的手段”。 2、采用职能式项目组织形式的缺点：
①影响项目整体目标的实现。多部门间发生冲突，经理难以协调；各个部门只考虑本部门的利益，很难从大局出发。 ②项目实施的工作多属于兼职工作。由于临时从职能部门抽调出来，工作重心还在职能部门。 二、项目式组织结构形式 项目式组织形式是按照项目来划归所有资源，将项目的组织独立于公司职能部门之外，每个部门之间又是相对独立，项目部配备部门主管直接接受项目经理的领导，对下负责本部门资源的运用以完成项目任务。如图： 1、采用项目式组织形式的优点： ①工程师受部门领导主管，不会出现多头领导的现象，可以统一指挥； ②项目经理有绝对的控制权，有利于项目进度、成本、质量等方面的控制与协调。 ③有利于全面型人才的成长，团队内部容易沟通。 ④团队成员工作目标单一，独立于原职能部门之外，不受原工作的干扰。 2、采用项目式组织形式的缺点： ①机构重复配置、资源闲置； ②对于公司来说，项目部成为一个相对封闭的组织，公司的管理与决策很难
普通股与优先股的优缺点 普通股（C o m m o n s t o ck） ──股份公司最常见最基本的股票形式，权益资本筹集的基本方式。 （一）普通股融资的优点 与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有如下优点： 1、发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。 2、发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小。由于普通股筹资没有固定的到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。 3、发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，它反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。 4、由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响(通常在通货膨胀期间，不动产升值时普通股也随之升值)，因此普通股筹资容易吸收资金。 (二)普通股融资的缺点 但是，运用普通股筹措资本也有一些缺点： 1、普通股的资本成本较高。首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具抵税作用。此外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。 2、以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权。此外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引发股价的下跌。 优先股（P r e f e r r e d s t o ck） ──股份公司发行的、优于普通股股东分取公司收益和剩余财产的股票，是一种介于股票和债券之间的混合证券。
举例说明直线职能制组织结构优缺点 班通信2 田婉君13180813
直线职能制组织结构也叫生产区域制，或直线参谋制。它是在直线制和职能制的基础上，取长补短，吸取这两种形式的优点而建立起来的。目前，我们绝大多数企业都采用这种组织结构形式。这种组织结构形式是把企业管理机构和人员分为两类，一类是直线领导机构和人员，按命令统一原则对各级组织行使指挥权；另一类是职能机构和人员，按专业化原则，从事组织的各项职能管理工作。直线领导机构和人员在自己的职责范围内有一定的决定权和对所属下级的指挥权，并对自己部门的工作负全部责任。而职能机构和人员，则是直线指挥人员的参谋，不能对直接部门发号施令，只能进行业务指导。 有些职能机构只有当行政负责人授予他们直接向下级发布指示的权力时，才拥有一定程度的指挥权。 优点： 1.简单 例如，人力资源部、财务部、行政部、技术部、生产部、采购部等，每一个部门的功能都很单一，部门内部的技能比较简单。也就是说职能部门的人每天基本只研究某一项工作，内容单一，技能简单，不用考虑其他太多的事情。如销售部门只想开拓客户的事情，不用考虑技术，不用考虑采购，也不用考虑生产。
每个部门志同道合的人在一起，每天能有更多的话题，大家天天在一起研究问题，能够让每一个人的技巧向更纵深的层次发展，专业能力、专业技能会发展得更快、更专业。而且，职能相同的人在一起共事有更多的共同语言，会导致工作生活质量的提升。 2.高度集权，制度化程度很高 这个特点非常符合管理者的心理需求。企业成功时候的共同特点如下： ◆强有力的掌控; ◆强有力的文化; 这两个因素是相辅相成的。掌控公司靠什么?靠强有力的制度，以及长期以来这些制度所形成的每个人内心深处共同认同的文化特征。 3.其他各种结构的基础 在中国直线职能结构的企业尤其多，这与许多公司生产的过程有相当的联系，发展到一定阶段以后还是惯性使然。有的是有意识的选择，有的是不经意的、自然而然形成的。 多数企业选择这种组织结构是因为它结构稳定，责任明确，控制严密，并且容易满足中国雇主的控制需求和老百姓下意识的心态。这种组织结构适合于品种数量相对比较少，但每一个单一品种数量很大的企业。 【案例】 多数制造业、加工业就选择了直线职能式结构，在珠三角、长三角的制造型企业里，基本上全是这种组织形式。应该说“中国制造”的称呼是靠这种组织结构支撑的。 缺点：
组织架构的种类和优缺点 企业组织机构的类型和优、缺点 一、直线型组织结构：组织中每一位管理者对其直接下属有直接职权；组织中每一个人只能向一位直接上级报告，即“一个人，一个头”；管理者在其管辖的范围内，有绝对的职权或完全的职权。优点：1、结构比较简单；2、责任与职权明确。缺点： 1、在组织规模较大的情况下所有管理职能都集中由一个人承担，是比较困难的； 2、部门间协调差。 二、职能型组织结构：采用按职能分工实行专业化的管理办法来代替直线型的全能管理者；各职能机构在自己业务范围内可以向下级下达命令和指示，直接指挥下属。优点：1、管理工作分工较细；2、由于吸收专家参加管理，减轻了上层管理者的负担，使他们有可能集中注意力以实行自己的职责。缺点：1、由于实行多头领导，妨碍了组织的统一指挥，容易千万管理混乱，不利于明确划分职责与职权；2、各职能机构往往从本单位的业务出发考虑工作，横向联系差；3、对于环境发展变化的适应性差，不够灵活；4、强调专业化，使管理者忽略了本专业以外的知识，不利于培养上层管理者。 三、直线——参谋型组织结构：按照组织职能来划分部门和设置机构，实行专业分工；把组织管理机构和人员分为两类，一类是直线指挥部门和人员，一类是参谋部门和人员；这种组织结构实行高度集权。优点：1、各级直线管理者都有相应的职能机构和人员作为参谋和助手，因而能够对本部进行有效管理，以适应现代管理工作比较复杂而细致的特点；2、每个部门都是由直线人员统一指挥，这就满足了现代组织活动需要统一指挥和实行严格的责任制度的要求。缺点：1、下级部门的主动性和积极性的发挥受到限制；2、部企业门之间互通情报少，不能集思广益地作出决策；3、各参谋部门和直线指挥部门之间的目标不统一，容易产生矛盾，协调工作量大；4、难以从组织内部培养熟悉全面情况的管理人员；5、整个组织系统的适合性较差。 四、直线——职能参谋型组织结构：结合了直线-参谋型组织和职能组织特征。 五、事业部组织结构：集中政策、分散经营；独立经营、单独核算。 六、矩阵结构：有职能划分垂直领导系统；又有按项目划分的横向领导系统的结构；优点： 1、灵活性、适应性强； 2、集思广益，有利于把组织垂直联系与横向联系更好地组合起来，加强各职能部门之间的协作。缺点：1、小组是临时性的，所以稳定性较差；2、小组成员要接受双重领导，当两个意见不一致时，就会使他们的工作无所适从。 七、多维立体组织结构。 一、组织结构类型 1、直线制 2、职能制 3、直线职能结构 4、模拟分权结构 5、矩阵结构 6、事业部组织结构 7、委员会结构 8、控股型结构 9、网络型结构 一)、直线制：是企业的一切管理工作，均由企业的厂长(或公司经理)直接指挥和管理 ，不设专门的职能机构的组织形式。 不利于后备管理人员的选拔。根源：对管理工作没有专业化。适用于纵横不大，人员不多，生产管理比较简单的情况。
1、简述矩阵制组织结构的优缺点。 答：矩阵制组织形式是在直线职能制垂直形态组织系统的基础上，再增加一种横向的领导系统。可称之为“非长期固定性组织”。 矩阵制的优点是： 1）加强了横向联系，专业设备和人员得到了充分利用。 2）具有较大的机动性。 3）促进各种专业人员互相关心，互相激发，相得益彰。 矩阵制的缺点是： 1）成员位置不固定，有临时观念，有时责任心不够强。 2）人员受双重领导，有时不易分清责任。 2、简述事业部制组织结构的优缺点。 答：事业部制组织结构的优点是： 1）公司能把统一治理、多种经营和专业分工更好地结合起来，公司和事业部的责、权、利划分比较明确，能够较好地调动治理人员的积极性。 2）事业部制以利润为核心，能够保证公司获得稳定的利润。
3）能为公司不断培养出高级治理人才。 事业部制组织结构的缺点是： 1）需要许多高素养的专业人员来运作和监督事业部的生产经营活动。 2）治理机构较多，治理人员比重较大，对事业部经理要求高。3）由于分权，可能出现架空公司领导的现象，从而削弱对事业部的操纵。 各事业部都有独立的经济利益，相互间竞争激烈，可能发生内耗，协调起来比较困难。 1、假如你是一个公司的总经理，当你发觉公司中存在许多小团体时，你的态度是： A、立即宣布这些小团体为非法，予以取缔 B、深入调查，找出小团体的领导人，向他们提出警告，不要再搞小团体 C、只要小团体的存在不阻碍公司的正常动作，能够对其不闻不问，听之任之 D、正视小团体的客观存在性，同意乃至鼓舞其存在，对其行为加以积极引导。
2、非治理层事务的增多会使治理幅度： A、增加 B、不变 C、减少 D、扩大 3、某国有企业的治理部门每月均对工程师们的工作进行分等考评，并将考评结果与酬劳挂钩。如此做法最有可能产生的后果是什么？ A、获得高等级的优秀工程师会再接再厉，而等级低的则会努力改进工作以求提高 B、优秀工程师由于意识到了自已的价值而产生跳槽思想，差一些的则会留在企业 C、对这种严格操纵，工程师专门有意见，致使今天工作难以分配 D、差一些的工程师，由于面子过不去而另谋职业出走，结果只留下优的工程师 4、一家产品单一的跨国公司在世界许多地区拥有客户和分支机构，该公司的组织结构应考虑按什么因素来划分部门？ A、职能 B、产品 C、地区 D、矩阵结构 3 / 22
常见组织结构形式及其优缺点 组织：英文为Organization，来源于器官（Organ），器官是自成系统的具有特定功能的细胞群。后来又逐渐演变为专门指人群而言，运用于社会管理之中。 组织的概念——为了实现某一共同目标或获取某一共同利益而结合在一起的人群组织。 在我国汉语中，组织的原始意义是编织的意思，即将丝麻织成布帛。如《辽史·食货志》说：“国人树桑麻，习组织。” 组织应运而生“一个工人把铁丝抽出，另一个拉直它，第三个切断它，第四个削尖切断的铁丝，第五个工人将不尖的一端磨毛，准备安上别针的头；而制作别针的头又需要几道工序；将别针的头安上去更要独特的手艺；把整个别针抛光，乃至把别针的头插到纸上去都是门行当。” “这１０个人相互配合，一天最多可制作生产４８０００只别针。但是，假如他们各自独立劳作，而又都不曾在此独特的行业里学过艺受过训，他们一天下来可能每人都做不成２０只别针，或许连一只也做不成呢！” 组织结构——组织内部各单位间关系、界限、职权和责任的沟通框架，是组织内部分工协作的基本形式。 常见组织结构形式 直线制 直线职能制 事业部制 矩阵制 子公司和分公司 1、直线制——是最简单的集权式组织结构形式，又称军队式结构。其领导关系按垂直系统设立，不设立专门的职能机构，自上而下形同直线。 优点 结构简单，指挥系统清晰、统一； 权责关系明确 横向联系少，内部协调容易； 信息沟通迅速，解决问题及时，管理效率比较高。 缺点 缺乏专业化管理分工； 要求企业领导人必须是经营管理全才 适用条件 规模较小或业务活动简单、稳定的企业 2、直线职能制——以直线制结构为基础，在厂长（经理）领导下设置相应的职能部门，实行厂长（经理）统一指挥与职能部门参谋、指导相结合的组织结构形式。 优点 集权与分权相结合，在保留直线制统一指挥优点的基础上，引入管理工作专业化的做法，弥补领导人员在专业管理知识和能力方面的不足，协助领导人员决策。 缺点 企业规模太大时，职能部门增多，部门间横向联系和协作变得更加复杂和困难； 厂长（经理）往往无暇顾及企业面临的重大问题 适用条件
方式优点缺点 吸收直接投资①吸收直接投资所筹集的资金属于企业的自有资金，能提高企业的资信和借款能力，对扩大生产经营、增强经济实力具有重要作用； ②能直接获得所需的先进设备和技术，有利于尽快形成生产能力； ③有利于降低财务风险，企业可以根据其经营状况向投资者支付报 酬，经营状况好，向投资者多支付一些报酬，反之，则少支付报酬。①吸收直接投资时通常资金成本较高； ②容易分散企业控制权。 普通股筹资①普通股筹资形成稳定而长期占用的资本，有利于增强公司的资信，为债务筹资提供基础； ②筹资风险小，不用还本付息； ③没有使用约束。①筹资成本高； ②新股发行会稀释原有股权结构，分散公司的经营控股权； ③股票发行过量会直接影响到公司股票的市价，导致每股净收益额降低，从而引起公司股价的下跌。 优先股筹资①没有固定的到期日，一般情况下不用偿还本息； ②股利支付及固定，又有一定弹性； ③有利于提升公司信誉，增大公司的借债能力。①筹资成本高。优先股股利从净利润中支付，因此成本较高； ②筹资限制多。发行优先股通常有许多限制条款； ③财务负担重。优先股需要支付固定股利，但利润下降时，会加大公司较大的财务负担。 借款筹资①筹资速度快； ②筹资成本低； ③借款弹性好；①财务风险较大； ②限制条款较多； ③筹资数额有限 债券筹资①资金成本较低； ②可利用财务杠杆； ③保障了股东的控制权。①财务风险较高； ②限制条件较多； ③筹资数量有限。 融资租赁筹资①具有一定的筹资灵活性； ②避免了设备陈旧过时的风险； ③享受税收优惠。①租赁筹资的资金成本较高，负担较重； ②丧失了资产的残值。
④既增加了公司的举债能力，有维持了一定的信用能力； ⑤财务风险小。 商业信用筹资①筹资方便； ②限制条件少； ③筹资成本低。①期限短。商业信用融资属于短期筹资方式，不能用于长期资产占有； ②风险大。各种应付款项经常发生，次数频繁，因此需要企业随时安排资金的调度。
常见的组织结构类型有：直线线组织结构、职能型组织结构、直线参谋型组织结构、事业部制组织结构、矩阵型组织结构、多维立体型组织结构等几种类型。 一、直线型组织结构是最早、最简单的一种组织结构形式。它的特点是：组织中各个主管人员对所属下级拥有直接的一切职权，组织中每一个人只能向一个上级报告。 优点： ?其优点是结构简单，指挥系统清晰、统一； ?权责关系明确 ?横向联系少，内部协调容易； ?信息沟通迅速，解决问题及时，管理效率比较高。 缺点：是组织规模较大的时候，所有的管理职能都集中到一人承担，往往由于个人的能力、精力有限而感到难以应付，可能有较多失误。此外，每个部门只关心本部门的工作，因而部门之间的协调性差。这也是国内中小型企业普遍采用的组织类型。 二、职能型组织结构的特点是：组织内除直线主管外还相应地设立一些组织机构，分担某些职能管理的业务。这些职能机构有权在自己的业务范围内，向下级部门下达命令和指示，因此下级直线主管除受上级直线主管的领导外，还必须接受上级职能机构的领导和指示。 优点：是能够适应现代组织技术比较复杂和管理分工较细的特点，减轻上层主管的负担。缺点：容易造成多头领导，形成管理的混乱。这一组织结构目前国内企业较少采用。 三、直线参谋型组织结构吸收了以上两种结构形式的优点，并克服其弱点。它的特点是设置了两套系统。一套是按命令统一原则组织的指挥系统，另一套是按专业化分工原则组织的管理系统。直线部门和人员在自己的职责范围内有决定权，对其所的工作实行指挥和命令并负
全部责任。职能部门则是直线主管的参谋，只能对下级机构提供建议和业务指导，没有指挥和命令的权力。优点是领导集中、职责分明、秩序井然，工作效率高，整个组织有较高的稳定性。弱点是下级部门的主动性和积极性受到限制，部门之间互通情报少。职能部门与直线部门之间目标不一致时，容易产生矛盾，上层主管的协调工作量大。一般也是中小企业采用较多。 四、事业部制组织结构首创于20年代的通用，它是在总公司领导下设立多个事业部，各事业部有各自的产品和市场，实行独立核算。事业内部则在经营上拥有自主权和独立性。这种结构形式的特点是"集中决策，分散经营"，即总公司集中决策，事业部独立经营，这是在组织形式上由集权化到向分权化转化的改革 优点：权力下放，有利于高层管理集中精力于战略发展；有助于事业部主管自主处理日常工作，提高企业经营者适应能力；有利于高度专业化；各事业部经营责任和权限明确。弱点：由于机构重复，造成管理人员的浪费，由于各个事业部独立经营，相互支援较差，各事业部主管多考虑本事业部利益，而忽视整个组织的利益。 五、矩阵型组织结构，又称规划--目标结构。它是把依据职能划分的部门和按产品（项目或服务）划分的部门结合起来组成一个矩阵，使同一名员工同原职能部门保持组织与业务上的联系，又参加产品或项目小组的工作，为了保证完成一定的目标，每个项目小组都设负责人，在组织的最高主管下直接领导下工作。它的优点是加强了各职能部门的横向联系，具有较大的机动性和适应性，实行了集权与分权的结合，有利于发挥专业人员的潜力，有利于各种人才的培养。
组织结构的基本类型欧阳光明（2021.03.07）
序、空间位置、聚散状态、联系方式以及各要素之间相互关系的一种模式，是整个管理系统的“框架”。 1、直线型组织结构 又称单线型组织结构，是最古老、最简单的一种组织结构类
型。其特点是组织系统职权从组织上层“流向”组织基层。上下级关系是直线关系，即命令与服从的关系。 优点:①结构简单，命令统一；②责权明确；③联系便捷,易于适应环境变化；④管理成本低。 缺点：①有违专业化分工的原则；②权力过分集中，易导致权力的滥用。 2、职能型组织结构 又称多线型组织结构。其特点是采用按职能分工实行专业化的管理办法来代替直线型的全能管理者，各职能部门在分管业务范围内直接指挥下属。 优点：①管理工作分工较细；②由于吸收专家参与管理，可减轻上层管理者的负担。 缺点：①多头领导，不利于组织的集中领导和统一指挥；②各职能机构往往不能很好配合；③过分强调专业化。 3、直线职能制组织结构 直线职能制组织形式，是以直线制为基础，在各级行政领导下，设置相应的职能部门。即在直线制组织统一指挥的原则下，增加了参谋机构。 优点：既保证了集中统一的指挥，又能发挥各种专家业务管理的作用。 缺点： 1、各职能单位自成体系，不重视信息的横向沟通，工作易重复，造成效率不高。 2、若授权职能部门权力过大，容易干扰直线指挥命令系统。 3、职能部门缺乏弹性，对环境变化的反应迟钝。 4、可能增加管理费用。 5、注意：直线职能制仍被我国绝大多数企业采用。 直线职能型组织结构图 4、事业部制 事业部制是欧美、日本大型企业所采用的典型的组织形式。有时也称之为“联邦分权化”，因为它是一种分权制的组织形式。 事业部制组织结构图 利弊：事业部制事在一个企业内对具有独立产品市场、独立责任和利益的部门实行分权管理的一种组织形式。 优点：1、责权利划分比较明确，能较好地调动经营管理人员地积极性； 2、事业部制以利润责任为核心，能够保证公司获得稳定地利润； 3、通过事业部门独立生产经营活动，能为公司不断培养出高级管理人才。 主要缺点：1、需要较多素质较高地专业人员来管理事业部； 2、管理机构多，管理人员比重大，对事业部经理要求高； 3、分权可能架空公司领导，削弱对事业部地控制； 4、事业部间竞争激烈，可能发生内耗，协调也较困难。 条件：1、具备专业化原则划分的条件，并能确保独立性，以便承担利润责任；
第七章筹资管理 本章考情分析 从考试来说，本章属于筹资管理的基础章节，近几年分数较少，从题型来看在历年试题中一般为客观题型，客观题的主要考点是各种筹资方式的比较、可转换债券的基本要素、营运资金融资政策。从今年新增内容来看融资租赁部分既有可能出客观题，也有可能出计算题。 本章从内容上看与2004年相比主要是增加了融资租赁筹资的有关内容。 第一节普通股筹资 一、股票的发行和销售方式 l.股票发行方式 例题1：以公开、间接方式发行股票的特点是（）。 A.发行范围广，易募足资本 B.股票变现性强，流通性好 C.有利于提高公司知名度 D.发行成本低 答案：ABC 解析：公开间接方式需要通过中介机构对外公开发行，所以成本较高。 例题2：对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点（）。 答案：× 解析：采用包销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险的特点。 二、股票上市的目的和条件 （一）股票上市的目的 股票上市指的是股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。股份
公司申请股票上市，一般出自于以下目的： （1）资本大众化，分散风险。 （2）提高股票的变现力。 （3）便于筹措新资金。 （4）提高公司知名度,吸引更多顾客。 （5）便于确定公司价值。 但股票上市也有对公司不利的一面。主要指：公司将负担较高的信息披露成本；各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密；股价有时会歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉；可能会分散公司控制权，造成管理上的困难。 （二）股票上市的条件 例题3：某国有企业拟在明年初改制为独家发起的股份有限公司。现有净资产经评估价值6000万元，全部投入新公司，折股比率为1。按其计划经营规模需要总资产3亿元，合理的资产负债率为30%。预计明年税后利润为4500万元。 请回答下列互不关联的问题： （1）通过发行股票应筹集多少股权资金? （2）如果市盈率不超过15倍，每股盈利按0.40元规划，最高发行价格是多少? （3）若按每股5元发行，至少要发行多少社会公众股?发行后，每股盈余是多少?市盈率是多少? （4）不考虑资本结构要求，按公司法规定，至少要发行多少社会公众股?（1998年）答案： （1）股权资本=3×(1-3O%)=2.1(亿元)筹集股权资金=2.1-0.6=1.5(亿元) （2）发行价格=0.4O×15=6(元／股) （3）社会公众股数=1.5/5=0.3(亿股) 每股盈余=0.45/(0.3+0.6)=0.5(元/股) 市盈率=5/0.5=10(倍) （4）社会公众股=0.6×[25%/（1-25%）]=0.2(亿股) 三、普通股融资的优缺点 第二节长期负债筹资
各类型组织架构优劣势分析 架构类型架构含义架构图形架构优点架构缺点适应组织缺点解决措施 直线型组织中各种职务按垂直系统 直线排列，各级主管对下属拥 有直接的领导权，每一职位只 能向一个直线上级汇报，组织 中不设专门的职能部门。 运营成本低，权力集中、权责分明、 命令统一、行动快捷。 1、缺乏分工，管理者负担过重， 难以胜任复杂职能； 2、所有事情取决于老板，风险 极大。 这种结构只适用于没有实 行专业化管理的小型组 织。较适合创业阶段企业。 1、企业文化好。企业内部 充满信任，正能量； 2、信息系统完善。企业内 部平台可以分享所有信 息。 职能型通过将同类的专家组合在一 起，从劳动分工中取得效益。 这种组织形式保持了直线制集中 统一指挥的优点，又具有职能分工 专业化的长处。可以产生规模经 济，同时减少资源的重复和浪费。 1、部门之间不合作，横向沟通 不畅，忽略整体的配合，常常因 为追求职能目标而看不到全局 利益； 2、职能部门缺乏弹性，对环境 变化的反应迟钝。 目前绝大多数组织均采用 这种组织模式，比较适合 成长阶段企业。 让每一个部门的经理人的 考核与绩效奖励和公司整 体目标挂钩。 事业部型在总公司下按产品或地区设 立独立核算，自主经营的多个 事业部或分公司。 1、有利于发挥事业部积极性以适 应市场； 2、解放高层以思考战略问题；经 理独立负责，有利于培养人才；强 调结果，总部人员可以专心致志于 长远的战略规划， 3、事业部制是培养高级管理人员 的有力手段。 1、管理机构较多，管理人员比 重较大，对事业部经理要求高； 2、分权导致可能出现架空总行 领导，对事业部的控制弱； 3、各事业部相互竞争激烈，可 能发生内耗，协调困难。 1多产品、跨区域以及多种 产业经营的企业采用； 2、企业处于发展阶段，且 已奠定了较好的基础，具 备了构建品牌和自我发展 的能力，企业的专业化人 员也具备了很好的基础。 1、计划管理，各个事业部 不能用绩效管理的办法， 用严格的计划管理、控制 预算的方式让资源最有效 配置； 2、同时用品牌管理的方 式，让事业部在集团公司 框架下保持一致。 矩阵型由职能部门系列和为完成某 一临时任务而组建的项目小 组系列组成。这种结构打破了 传统的一个员工只有一个上 司的命令统一原则，使一个员 工属于两个甚至两个以上的 部门。 1、加强了横向联系，专业人员得 到了充分的利用； 2、具有较大的机动性； 3、促进各种专业人员相互帮助， 互相激发，相得益彰。 1、破坏命令统一，双重职权关 系容易引起冲突； 2、组织结构稳定性较差，人员 臃肿。 公司在资源有限，有需要 规模化发展的时候需要选 择矩阵型结构。 1、明确的计划管理，预算 清晰并严格控制； 2、双向考核，每一个专业 成员需要一方面接受专业 部门的考核，另一方面接 受业务部门的考核。 1 / 2