财务模型与分析要点
主要容
概述
财务模型的建立
财务模型与公司价值分析的运用
总结
1. 概述
价值评估的必要性与意义
价值评估是测定公司资产价值的手段
价值评估是投资决策的基础
价值评估为经济结构调整提供条件
价值评估是优化资源配置的导向
建立财务模型进行价值评估的必要性
?财务模型和公司估值广泛运用于各种交易。
–筹集资本（capital raising)；
–收购合并（mergers & acquisitions)；
–公司重组（corporate restructuring)；
–出售资产或业务（divestiture)
?公司估值有利于我们对公司或其业务的在价值（intrinsic value）进行正确评价，从而确立对各种交易进行订价的基础。
?对投资管理而言，在财务模型的基础上进行公司估值不仅是一种重要的研究方法，
而且是从业人员的一种基本技能。它可以帮助我们：
–将对行业和公司的认识转化为具体的投资建议
–预测公司的策略及其实施对公司价值的影响
–深入了解影响公司价值的各种变量之间的相互关系
–判断公司的资本性交易对其价值的影响
?强调发展数量化的研究能力。采用该方法不仅可以促进公司核心竞争力的形成和发展，而且有助于公司成为国资本市场游戏规则的制订者。财务模型和对公司进行价
值评估不是我们工作的最终目标，是我们为实现目标（即提出投资建议）所需的重要工具。
公司估值的主要方法
?进行公司估值有多种方法，归纳起来主要有两类：
可比公司法与现金流折现法的比较
贴现现金流法与相对价值评估法比较
现金流折现法可比公司法
假设前提企业的价值是企业能
产生未来收益的贴现值
产品市场和
资本市场是有效的
使用方法未来收益流量按照
风险调整为贴现率贴现
市盈率、价格—账面价值
比率、价格—销售收入比率等
数据来源部经营、会计数据大量可比企业和可比数据评估结果在价值市场价值
优点建立在价值分析和
管理的基础上，反映
企业整体的未来盈利能力
方便直观，
在成熟市场中比较有效
缺点主观性强，评估的正确性
取决于对企业未来的预测能力
参照系选择和市场
价格波动会影响准确性
资料来源：海通证券研究所
现金流折现的基本步骤（1）
行业分析-确定公司所处行业
?分析行业的增长前景和利润水平
?确定行业成功的关键要素（Key Success Factors) 公司分析-概述公司现状和历史趋势
?对公司进行SWOT分析，确定竞争优势
?分析公司策略，判断是否具有或发展可持续的竞争优势财务模型-分析公司发展趋势
?确定财务模型的关键假定
?制作包括利润表，资产负债表和现金流量表在的财务模型
现金流折现的基本步骤（2）
现金流量折现-计算公司的现金流量
?确定相应现金流量的折现率
?现金流量贴现确定公司估值
敏感性分析-敏感性分析（Sensitivity Analysis）
?情景分析（ Scenario Analysis）
现实检验-可比公司分析
?可比交易分析
1.6 公司价值的确定
使用不同方法得到的公司估值可能不尽相同。公司估值结果的表达最好采用区
间估计，而非点估计。
交易的最终订价往往最终取决于市场营销好坏或谈判力量的大小；而投资的最
终取舍决定于价值与价格的相对关系。
2. 财务模型的建立
概述
?所谓财务模型是指，利用EXCEL将我们对公司经营活动和资本结构的各种假定通过
各种会计关系转化为对公司的三财务报表预测的一种方法。
?基于财务模型，我们可以计算公司未来的各种现金流量（FCF、FCFE、AE等），并利用各种财务模型确定公司估值。
?同时，我们可以利用财务模型预测公司未来的流动性比率、杠杆比率和覆盖比率，
从而对公司的资信评级和债券的订价提供指导。
财务模型的结构
?通常，财务模型包括三个部分：
–假设：包括经营活动假设、营运资金假设、资本性投资假设、资本结构假设（如
债务和股本）等。
–预测的财务报表：包括利润表、资产负债表、现金流量表等。
–预测的结果：包括FCF、FCFE和AE等。
?财务模型通常包括输入单元（单元中的数据是直接输入的）和公式单元（单元中的数据是在其他单元基础上计算得到的）。通常，将输入单元中的数字变为蓝色以示区别。
什么是好的财务模型
好的财务模型应当具有下列特点：
假设的完备性：反映影响公司价值/现金流量的主要驱动力
模型的清晰度：易于他人理解和进行说明
模型的灵活性：便于进行敏感性分析和情景分析
建立步骤
?建立财务模型通常遵循下列步骤：
经营活动预测
预测公司销售收入的增长率
利用各种利润比率（如营业费用/销售收入）完成利润表的主要项目
在利息费用和折旧/摊销项目先输入0，以避免循环计算的问题
营运资金预测
预测公司营运资金各项目（不含现金）的周转率/周转天数
利用周转率的预测和销售收入的预测完成营运资金各项目的预测
将有关数据转入资产负债表相应项目
资本性投资预测
预测公司未来的资本性投资（包括固定资产和土地使用权等）
根据固定资产/无形资产的折旧/摊销政策，计算各期期间的折旧/摊销
确定各期期末的固定资产和无形资产原值、累计折旧/摊销和净值
将有关结果分别转入利润表和资产负债表
资本结构预测
确定公司的目标资本结构
预测公司债务主要项目的增减和股本的增减
将有关结果转入资产负债表、现金流量表
根据已有的利润表和资产负债表主要项目，利用间接法完成现金流量表中的主要项
目的预测解决循环计算
利用现金流量表中期末现金和资产负债表中现金的关系、现金与利息费用的关系预
测公司债务的额外增减和利息费用完成财务报表的编制
利用资产＝负债＋权益的关系，对资产负债表的平衡进行检查
财务模型的正确性检验
财务模型制作完毕后，我们必须对其进行是否正确进行检测。
检测方法：将资产负债表中的资产总额与负债和固定权益总和现金。如结果不等于0，则模型不正确
可能的问题：通常的问题是，我们未将资产负债表各项目的变动相应地反映在现金
流量表的不同部分；或者，我们未能将非现金的项目在现金流量表中扣除或加回
4. 财务模型与公司价值评估的运用
?模型假定的确定必须建立在对公司和行业分析的基础上。
–公司估值结果是否可靠取决于模型假定，因此有必要遵循一套可行的方法，而行
业和公司分析提供了有效的分析框架
–模型假定的确定需要大量各种主管判断，因此公司估值在很大程度上是一门艺术
–只要相信市场是有效的（反映行业和公司的各种信息），那么在占有充分信息的基础，应当相信自己的判断
–可以利用可比公司分析和可比交易分析对估值结果和模型假定进行现实检验
4. 1 行业分析
行业分析概述
?行业分析是确定模型假设的出发点。行业分析的目的是描述和分析公司运营的环境，通常应包括下列几个步骤：
–行业描述：确定行业围、主要客户类型、主要厂商和产品、主要原材料和主要供
应商、主要技术特点
–行业环境：分析影响行业发展的外部因素，包括科技进步、政府监管、社会进步、人口变化和国外竞争
–行业分类：分析行业周期和行业与经济周期的关系
–行业规模：需求方面，包括客户数量、产品销量等；供给方面，包括厂商数量、
生产能力和使用比例等
行业周期分析
行业周期分析认为，各行业均经不同的发展阶段并在各个阶段表现出不同的生命力
初创期：产品未被市场认可，成功的策略有待明确；公司失败的可能信大成长期：产品被市场认可，销售增长超过经济增长，利润水平高于经济平均水
平
成熟期：行业经济增长率成长，利润水平开始下降；公司的增长主要靠增加市
场份额或业收购
衰退期：市场需求和利润水平稳定下降，公司要么合并，要么创新，要么失败
行业与经济周期的关系
?主要指一个行业对经济周期波动的反映。基于行业对周期的反映，可将行业分为三种类型：
增长型行业、防御性行业、周期性行业
行业增长预测
行业预测的基本分析方法包括：
–自上而下：利用行业历史增长与经济增长的关系进行外推
–分析行业周期
–分析外部因素
–客户分析和市场细分
–供给链和投入产出分析
市场细分和行业增长预测
?市场细分指基于客户的特点将整个市场区分为不同的部分。以此为基础，我们可以分析影响各个部分增长率的因素，从而对行业增长进行预测。
市场细分的考虑角度
行业利润
?波特五力是分析行业利润前景的有力工具；认为行业利润率受五种力量的影响。它有助于预测行业的演进、分析公司业绩差别的原因并确定行业的关键成功因素（Key Success Factor）。
业竞争
?业竞争是指行业现有公司的竞争情况。通常，行业的利润率水平主要取决于该因素。
需考虑的关键问题
业竞争的方式：价格竞争/差别竞争
业竞争采用特定方式的原因
价格竞争的不同形式：直接降价、放宽收款条件、放宽收款时间
差别竞争的不同形式：产品质量、地点选择、产品形象、产品设计（奔驰）、售后服务、销售渠道
业竞争的激烈程度
决定业竞争的因素
行业增长率
固定成本/经营杠杆
行业集中程度和力量均衡程度
产品差别大小
转移成本（Switching Cost）
品牌
生产能力过剩程度
行业退出成本
?进入壁垒是指潜在竞争对手进入行业的难易程度。如果某行业持续取得超常利润，
必然吸引新厂商的进入。而新厂商的进入可能引起价格竞争或挤占现有厂商的市场
份额。
决定进入壁垒高低的因素
规模经济：固定成本、员工专业化、销售渠道、与供应商的谈判能力
资本要求
产品差别、品牌效应和客户忠诚
绝对成本优势：专有技术、希缺资源和学习曲线
销售渠道的使用
政府监管：业务牌照、知识产权、污染控制
现有厂商的激烈反映
先行者优势和劣势
?先行者优势指领先公司获取超常利润的能力。通常，个别公司可能由于自身能力或
纯属运气确立了先行优势。此后，先行者可以通过多种方式增强优势或延长优势。
先行者优势的确立机制
持续的技术领先：学习曲线效应和成功的研发
抢先占有希缺资源：抢占希缺要素；抢占地理位置和产品特点；抢先进行资本投入
转移成本：初始投入、对特定供应商的熟悉、合同限制等
先行者劣势的来源
其他厂商免费“坐轿”
行业技术标准的不确定性
消费者需求的变化
骄傲自大
替代产品的威胁
?考虑替代产品威胁的基础应为行业围的界定。通常不同的行业界定下，需分析的替代产品会发生较大变化。
?影响替代品威胁大小的主要因素包括替代产品的相对价格和性能和购买者的转移
意愿。
供应商和购买者的谈判能力
?供应商和购买者的谈判能力指两者是否能够通过取得订价的权利来瓜分行业创造
的利润。
价值链（Value Chain）
指行业在从生产要素的供给到产品最终的消费之间所创造的价值
价值链的参与者均对行业创造的价值作出贡献，并力争使自己获得的份额最大化价值链分析有助于确定影响价值创造和划分的因素
影响谈判能力的因素
转移成本
产品差别和价格差别
产品对成本和质量的重要性
供应/购买的数量
对供应商/购买者的重要性
替代产品
竞争对手分析
?竞争对手分析基本类似于公司分析，包括分析其策略、观察其行动、确定其优势、
发现其弱点等。
?竞争对手分析的主要目的是预测其未来可能动向，以及对公司采取的行动的可能反映。
策略性竞争集团
?策略性竞争集团是指业在产品特点、目标客户、经营地域、营销渠道和使用技
术等方面采用相同策略和定位相似的公司。通常，集团的企业间比同集团外的企业
间的竞争更为激烈。可以按关键因素将业各个公司的画入竞争集团图来确定竞争集
团及其相互地位。
回应模式
?确定竞争对手的回应模式（Response Profile）主要是为了判断公司策略的有效性。为此，需要考虑下列问题：
–对手的策略类型：成本领先、差别竞争还是专注经营
–对手的营销策略：产品、价格、渠道、宣传
–对手的市场地位：销售额、市场份额和利润水平
–对手的经营目标：长期目标/短期目标；财务目标/策略目标
–对手的优势劣势：核心能力、生产能力、快速反应能力等
–反应模式：规律/无规律；激烈/不激烈；全部/选择性等
关键成功因素
关键成功因素（Key Success Factors，KSFs）是公司要在特定行业/市场取得成功必须具备的能力、技术或资产。
–通常，KSFs包括3－5个决定业公司财务和竞争表现的决定要素。
–KSFs是公司在行业层面上的概念，是公司取得利润的必要条件。具备KSFs不代表公司就可以成为行业的领先者。例如，具备产品设计和销售渠道并不意味着新起
的制鞋公司可以打败NIKE
行业分析回顾
通过行业分析，我们至少能得到下列重要成果：
–行业的增长前景
–行业的利润前景
–竞争对手的情况
–行业的关键成功因素
4. 2 公司分析
公司分析概述
在利用行业分析确定行业结构后，公司分析可帮助我们确定公司在行业中的具体位
置。公司的定位决定了其能否取得高于行业平均水平的利润率。
公司分析应包括下列几个容：
–公司描述：确定主要产品、客户及其类型、生产要素的供给、生产的组织、技术
水平、组织结构、营销体系和竞争策略
–业绩回顾：分析公司过往业绩及其变动趋势
–竞争策略：确定公司策略的类型，并依据行业分析和业绩回顾评价其有效性
?公司分析应包括下列几个容：
–竞争优势：确定公司的SWOT，是否形成可持续的竞争优势，进一步发展竞争优势
的计划和实施情况
–策略支持：了解公司为实施竞争策略和发展竞争能力而在经营管理、投资管理、
融资政策和分配政策上的计划和实现情况；评级策略支持的充分性
竞争策略的类型
通常，公司的竞争策略可按公司参与业竞争的围分为成本领先（Cost Leadership）、差别竞争（Differentiation）和专注经营（Focus）三个类型。由于不同类型需要
公司发展不同方面的能力，这些策略类型是相互排斥的。
?成本领先：公司在行业的多个或全部区分参与竞争，并力争成为业产品成本最低的
公司。通常，强调充分利用规模经济和决定成本优势。一个行业只能容纳一个成本
领先者。
?差别竞争：公司在行业的多个或全部区分参与竞争，并力争通过满足购买者看重的
一个或多个特性/角度，从而可以收取较高的价格。差别竞争可有不同的策略选择。
同一行业可有多家厂商执行不同的差别竞争策略。
?专注经营：公司只在行业的一个或少数区分参与竞争，并在其选择的区分取得成本
领先或进行差别竞争。
公司策略的有效性
有效的策略可以弱化波特五力对公司的不利影响、促进业竞争规则向有利方向演进
并促进竞争优势的发展。由于策略执行的结果最终表现为公司的经营成果，因此，
可以结合对公司业绩的回顾，通过下列问题评价公司策略的有效性：
SWOT分析
SWOT分别代表公司在的优势和弱点、外部的机会和威胁。好的策略应利用公司的优势去争取各种发展机会，并纠正公司的弱点以应付潜在的威胁。
SWOT的关键问题：
公司是否具备特定策略可利用优势？公司的弱点是否妨碍特定策略的采用？
公司策略需要解决的弱点？
公司的弱点是否妨碍其采用特定策略？
公司的优势可帮助其追求哪些发展机会？
公司最需担心的弱点是什么？
外部机会：
公司环境中可能促进公司形成竞争优势的各种因素
公司环境中可能为公司提供重要增长渠道的各种因素
外部威胁：
新技术和新产品的产生
新竞争者的出现
人口特点和生活方式的变化
竞争对手的加入和创新
竞争优势
?公司的竞争优势是公司取得高于行业平均利润水平的能力，它可以来自于三个相互联系的方面，包括：
–资源：指公司拥有的专利、专有技术、商标、品牌、声誉、客户基础、组织结构、企业文化、技术专长
–能力（核心竞争力，Core Competence），指公司相对于其竞争者进行的好得多的某种或某些活动
–定位：指公司相对与竞争对手选择进行某种或某些不同的活动，或者以某种不
同的方式进行特定的活动。公司可以通过选择所提供的产品类型、客户类型和接触
客户的方式进行定位
竞争优势
?公司的竞争优势是公司取得高于行业平均利润水平的能力，它可以来自于三个相互联系的方面，包括：
–资源：指公司拥有的专利、专有技术、商标、品牌、声誉、客户基础、组织结构、企业文化、技术专长
–能力（核心竞争力，Core Competence），指公司相对于其竞争者进行的好得多的某种或某些活动
–定位：指公司相对与竞争对手选择进行某种或某些不同的活动，或者以某种不同
的方式进行特定的活动。公司可以通过选择所提供的产品类型、客户类型和接触客
户的方式进行定位
?从长期看，竞争对手可以通过模仿等方式取得公司的优势资源和能力，从而导致行业利润的下降。要保持可持续的竞争优势，公司必须选择特定的定位，并发展相应
的能力和资源。
?公司定位时必须进行取舍和权衡，选择有所为和有所不为。正因为如此，竞争者难于模仿，从而公司通过定位并发展相应的能力/资源可形成可持续的竞争优势。
?通过公司分析，我们至少能得到下列重要成果：
–公司的策略及执行效果
–公司现有的竞争优势
–公司竞争优势的可持续性
–公司策略的实施支持
4.3 财务报表分析
比率分析
?比率分析是财务报表历史分析的基本方法。它不仅可以说明公司的历史运行状况，
而且可以为我们预测公司未来走向提供重要的指引。
比率分析——公司利润率
总资产回报率 (ROA)
（Return on Total Assets)
投入资本回报率 (ROIC)
（Return on Invested Capital
净资产回报率 (ROE)
（Return on Equity Capital)
毛利率＝[销售毛利]/销售收入
净利率＝税后利润/销售收入
EBITDA Margin＝EBITDA/销售收入
NOPAT Margin＝NOPAT/Sales
NOPAT = 税后利润＋税后利息费用
比率分析——衡量公司经营活动的效果
资产周转率/衡量投资活动（营运资金和长期资产）的管理
存货周转率＝销售成本/平均存货
应收帐款周转率＝销售收入/平均应收帐款
应付帐款周转率＝采购支出（销售成本）/平均应收帐款
存货周转天数＝365/应收帐款周转率
应收帐款周转天数＝365/应收帐款周转率
应付帐款周转天数＝365/应付帐款周转率
营运资金周转率＝销售收入/平均营运资金
总资产周转率＝销售收入/平均总资产
固定资产周转率＝销售收入/平均固定资产
净长期资产周转率＝销售收入/平均净长期资产
营运资金＝（流动资产－现金和短期投资）－（流动负债－短期债务和一年到期的长期负债）
流动性比例/衡量融资策略的效果
流动比率＝流动资产/流动负债
速动比率＝[现金＋短期投资＋应收帐款]/流动负债
现金比率＝[现金＋短期投资]/流动负债
经营活动现金流量比率＝经营活动现金流量/流动负债
杠杆（Leverage)比率/衡量融资策略的效果
债务/总资本＝负债总额/[负债总额＋净资产]
债务/净资产＝负债总额/净资产
净债务/净资产比率＝[短期负债＋长期负债－现金－短期投资]/净资产
长期债务/净资产＝长期债务/净资产
覆盖倍数（Coverage Ratio）/衡量融资策略的效果
以盈利为基础的利息覆盖倍数＝EBIT/利息费用
以现金流量为基础的利息覆盖倍数＝[经营活动现金流量＋利息费用＋所得税]/利息费用
固定支出覆盖倍数＝[经营活动现金流量＋固定支出＋所得税]/固定支出
财务报表分析——同比报表
?所谓同比报表即将利润表（资产负债表）的各个项目分别表示为销售收入（资
产总额）的百分比。同比报表可用于同一公司不同时间的比较和不同公司的相互的
比较。下面是The Gap及其附属的同比利润表。
财务报表分析——趋势报表
所谓趋势报表即以特定年份的报表为基数，将此后各年报表中的相关项目表达
为基数的百分比。可用于分析公司的变动趋势，并确定公司报表各项目的变动模式。下面是The Gap及其附属的利润趋势报表。
4. 4 模型中重要假设的确定
收入假设
任何公司的收入都是其销售都产品/服务都数量与价格的乘积。但收入的构成因行业不同而存在很大差异。
成本假设
通常，我们将各成本项目（不包括利息和折旧）假定为公司销售收入的一定比例。基于该假定公司的各项成本将随收入的增长而增长。
营运资金假设
通常，我们利用营运资金各项目相对于销售收入、销货成本、原材料采购等的
周转率来预测营运资金各项目的变动。如周转率不变，则有关项目将随着有关预测
基础而增长。
资本性投资假设
确定资本性投资的假设通常较为困难。但仍然有多个角度可以考虑，并与公司
历史数据和行业平均水平比较。
在资本性投资假设的基础上，我们可以根据公司固定资产和无形资产的摊销政策，计算各年的折旧和摊销。
考虑的角度
固定资产周转率
公司历史数据，如销售收入/累计资本性投资，销售收入的增长/资本性投资的增长公司管理层的资本性投资计划
行业平均水平，如每单位生产能力/累计的资本性投资，累计资本性投资/每条线路公司有无利息资本化的计划和具体作法
融资假设
融资假定的确定主要看公司的资本结构目标和融资政策。
分析步骤
利用循环贷款的变化，估计公司的融资需求
考虑公司的资本结构目标，预测债务总额或长期负债的增长
考虑公司的资本结构目标，预测公司净资产的增长，并考虑股利分配政策后推出股
本融资的金额
通常可不对股本融资的具体细节进行任何假定，因为无法预计可能的发行价格等
考虑的角度
公司的历史数据（债务总额/总资产、长期债务/总资产)
公司的资本结构目标
公司的股利分配政策
公司的近期融资计划
总结
确定财务模型的各种假定需要我们进行大量的分析，并作出大量的主观判断。
这时，需要重点考虑公司历史数据，公司竞争策略，行业水平及趋势。
尽管初次制作的财务模型可能与现实情况有差距，但通过长期跟踪和观察公司的行为、与公司管理层多次沟通并跟踪行业的发展，分析员可将各种假定将不断完善。
因此，要对自己的判断有信心。
财务模型中的各种假定都应以行业分析和公司分析为基础。我们应不断地问自己：这个假定是否从行业情况和公司策略上可得到支持？
结束语
财务模型和公司估值是公司财务和投资管理中普遍使用的工具。本讲义的目的主要有三：
目的一：说明财务模型和公司估值的基本作法
目的二：说明有关基本作法背后的理由
目的三：提供行业分析和公司分析的通常框架
有关方法的运用是否能取得合理的结果主要取决于我们的判断力和勤勉程度。希望本讲义能够为各位的工作提供有用的启发和线索。
会计财务分析报告论文
会计财务分析报告论文 财务会计指通过对企业已经完成的资金运动全面系统的核算与监督，以为外部与企业有经济利害关系的投资人、债权人和政府有关部门提供企业的财务状况与盈利能力等经济信息为主要目标而进行的经济管理活动。会计财务分析报告论文为你推荐。 会计财务分析报告论文一：有些微利企业甚至微亏企业，其账面盈利并不突出，但因其现金流量运转良好使企业得到持续生存.正是基于这两者之间存在着如此微妙的关系，本文认为探究企业账面盈利与现金流量的相互关系和状态分布具有很强的现实意义.会计账面盈利与现金流量的相关性进行实证研究后，发现两者的相关程度很低，很大一部分上市公司的账面盈利没有形成相应的现金流入，导致两者之间产生滞脱的效应.因此，本文为了说明在对企业的财务状况进行评价时，不能仅仅局限于使用一些反映企业账面盈利的指标，应该还需要考虑一些反映企业创造现金流量能力的指标. 本课题国内外的研究动态 在国外，Hopwood&Mckeown(1992)研究了制造业企业经营活动现金流量和每股收益的时间序列。他们发现两者的时间序列显著不同，而且收益序列比现金流量序列具有更强的
自相关性Jose Manuel和Frank Gary(1994)的研究表明，现金洗量与会计利润之间在财务分析过程中具有相互的支撑作用.利用现金流量的信息可以对会计利润信息起到修正作用。研究Bodenhorn及Diran(1964)提出了现金利润的概念，其主要体现为经营净现金流量的概念.并提出了现金流量与会计利润在计量基础等方面的不同，但并未定义现金利润的公式与进行实证研究。 在国内，蔡梦珊，张婧(XX)以XX～XX年在深市与沪市上市的263家制造业公司为研究对象，通过实证研究发现净利润和主营业务收入与经营活动净现金流量之间显著相关，并且随着时间的推移，对经营活动净现金流量的影响也有增加的趋势XX财务会计专业论文开题报告XX财务会计专业论文开题报告。车伟娜,戴永秀(XX)通过抽取中国在沪市上市的部分公司会计收益与现金流量的数据，分析后发现中国上市公司中会计收益和经营现金流量有一定的相关性，但相关性不强。胡双丹，蒋贤品(XX)H1对XX年中国证券市场上的129家金属和非金属行业上市公司的会计账面盈利与现金流量的相关性进行实证研究后，也发现两者的相关程度很低XX 财务会计专业论文开题报告文章。 三是现金流量与净利润背离王啸，刘伟(XX)以l 998～XX年为研究期限，对我国上市公司经营现金流量和净利润进行了研究，发现样本期间我国上市公司现金流量和净利润有
财务报表分析 一、资产负债表分析 （一）资产规模和资产结构分析 单位：万元 从上表可以看出，公司本年的非流动资产的比重2.35%远远低于流动资产比重97.65%，说明该企业变现能力极强，企业的应变能力强，企业近期的经营风险不大。 与上年相比，流动资产的比重，由88.46%上升到97.65%，非流动资产的比重由11.54%下降到2.35%，主要是由于公司分立，将公司原有的安盛购物广场、联营商场、旧物市场等非超市业态独立出去，报表结果显示企业的变现能力提高了。 2、资产结构分析 从上表可以看出，流动资产占总资产比重为97.65%，非流动资产占总资产的比重为,2.35%，说明企业灵活性较强，但底子比较薄弱，企业近期经营不存在风险，但长期经营风险较大。 流动负债占总负债的比重为57.44%，说明企业对短期资金的依赖性很强，企业近期偿债的压力较大。 非流动资产的负债为42.56%，说明企业在经营过程中对长期资金的依赖性也较强。企业的长期的偿债压力较大。 （二）短期偿债能力指标分析
营运资本=流动资产-流动负债 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 1、营运资本分析 营运资本越多，说明偿债越有保障企业的短期偿债能力越强。债权人收回债权的机率就越高。因此，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力。 对该企业而言，年初的营运资本为20014万元，年末营运资本为33272万元，表明企业短期偿债能力较强，短期不能偿债的风险较低，与年初数相比营运资本增加了13258万元，表明企业营运资本状况继续上升，进一步降低了不能偿债的风险。 2、流动比率分析 流动比率是评价企业偿债能力较为常用的比率。它可以衡量企业短期偿债能力的大小。 对债权人来讲，此项比率越高越好，比率高说明偿还短期债务的能力就强，债权就有保障。对所有者来讲，此项比率不宜过高，比率过高说明企业的资金大量积压在持有的流动资产形态上，影响到企业生产经营过程中的高速运转，影响资金使用效率。若比率过低，说明偿还短期债务的能力低，影响企业筹资能力，势必影响生产经营活动顺利开展。 当流动比率大于2时，说明企业的偿债能力比较强，当流动比率小于2时，说明企业的偿债能力比较弱，当流动比率等于1时，说明企业的偿债能力比较危险，当流动比率小于1时，说明企业的偿债能力非常困难。 我公司，期初流动比率为1.52，期末流动比率为2.11，按一般公认标准来说，说明企业的偿债能力较强，且短期偿债能力较上年进一步增强。 3、速动比率分析 流动比率虽然可以用来评价流动资产总体的变现能力，但人们还希望，特别是短期债权人，希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标。这就是速动比率。 通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为企业面临着很大的偿债风险。 影响速度比率可信性的重要因素是应收帐款的变现能力。帐面上的应收帐款不一定都能变成现金，实际坏帐可能比计提的准备要多；因此评价速动比率应与应收账款周转率相结合。速动比率同流动比率一样，反映的是期末状况，不代表企业长期的债务状况。 企业期初速动比率为1.42，期末速动比率为2.04，就公认标准来说，该企业的短期偿债能力是较强的。 进一步分析我公司偿债能力较强的原因，可以看出： ①公司货币资金占总资产的比例较高达33.33%，公司货币资金占用过多会大大增加企业的机会成本。 ②企业应收款项占比过大，其中其他应收款占总资产的60.59%，该请况可能会导致虽然速动比率合理，但企业仍然面临偿债困难的情况。 4、现金率分析 现金比率是速动资产扣除应收帐款后的余额。速动资产扣除应收帐款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动负债未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额
公司财务分析报告范文 一,总体评述 (一) 总体财务绩效水平根据 xxxx 公开发布的数据,运用 xxxx 系统和 xxx 分析方法对其进行综合分析,我们认为 xxxx 本期财务状况比去年同期大幅升高. (二) 公司分项绩效水平项目公司评价 二,财务报表分析 (一) 资产负债表 1.企业自身资产状况及资产变化说明: 公司本期的资产比去年同期增长 xx%.资产的变化中固定资产增长最多,为 xx 万元.企业将资金的重点向固定资产方向转移.应该随时注意企业的生产规模, 产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式.因此,建议投资者对其变化进行动态跟踪与研究. 流动资产中,存货资产的比重最大,占 xx%,信用资产的比重次之,占 xx%. 流动资产的增长幅度为 xx%.在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将增强.信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者的制约增强,企业应该加强货款的回收工作.存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作.总之,企业的支付能力和应付市场的变化能力一般. 2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明: 从负债与所有者权益占总资产比重看,企业的流动负债比率为 xx%,长期负债和所有者权益的比率为 xx%.说明企业资金结构位于正常的水平. 企业负债和所有者权益的变化中,流动负债减少 xx%,长期负债减少 xx%,股东权益增长 xx%. 流动负债的下降幅度为 xx%,营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下降,主要是应付帐款的降低引起
最新企业财务分析报告范文 一、企业财务分析报告是对企业经营状况、资金运作的综合概括和高度反映。 1.主要会计数据摘要 2.基本财务情况分析 3.预算完成情况及分析 4.重要问题综述及建议 1 .主要会计数据摘要 (单位：万元) 2 . 基本财务情况分析 2-1 资产状况截至2011年3月31日，公司总资产亿元。 2-1-1 资产构成 公司总资产的构成为：流动资产亿元，长期投资亿元，固定资产净值亿元，无形资产及其他资产亿元。主要构成内容如下： (1)流动资产：货币资金亿元，其他货币资金6140万元，短期投资净值亿元，应收票据 2220万元，应收账款3425万元，工程施工6617万元，其他应收款1135万元。 (2)长期投资：XXXXX2亿元，亿元，XXXX3496万元。 (3)固定资产净值：XXXX净值亿元，XXXXX等房屋净值2932万元。 (4)无形资产：XXXXXX摊余净值8134万元，XXXXX摊余净值5062万元。 (5)长期待摊费用：XXXXX摊余净值635万元，XXXXX摊余净值837万元。 2-1-2 资产质量 (1)货币性资产：由货币资金、其他货币资金、短期投资、应收票据构成，共计亿元，具备良好的付现能力和偿还债务能力。 (2)长期性经营资产：由XXXXX构成，共计亿元，能提供长期的稳定的现金流。
(3)短期性经营资产：由工程施工构成，共计6617万元，能在短期内转化为货币性资产并获得一定利润。 (4)保值增值性好的长期投资：由XXXX与XXXX的股权投资构成，共计亿元，不仅有较好的投资回报，而且XXXX的股权对公司的发展具有重要作用。 以上四类资产总计亿元，占总资产的90%，说明公司现有的资产具有良好的质量。 2-2 负债状况 截至2011年3月31日，公司负债总额亿元，主要构成为：短期借款(含本年到期的长期借款)亿元，长期借款5500万元，应付账款707万元，应交税费51万元。 目前贷款规模为亿元，短期借款占负债总额的93%，说明短期内公司有较大的偿债压力。结合公司现有亿元的货币资金量来看，财务风险不大。 目前公司资产负债率为%，自有资金与举债资金基本平衡。 2-3 经营状况及变动原因 扣除XXXX影响后，2011年1-3月(以下简称本期)公司净利润605万元，与2010年同期比较(以下简称同比)减少了1050万元，下降幅度为63%。变动原因按利润构成的主要项目分析如下： 2-3-1 主营业务收入 本期主营业务收入3938万元，同比减少922万元，下降幅度为19%。其主要原因： (1)XXXX收入3662万元，同比增加144万元，增长幅度为%，系XXXXXXXXXXX增加所致。 (2)XXXXX126万元，同比增加3万元，增长幅度为2%，具体分析详见“重要问题综述4-1”。 (3)工程收入150万元，同比减少1069万元，下降幅度为88%，原因是：一、本期开工项目同比减少;二、XXXX办理结算的方式与其他工程项目不同。 通过上述分析可见，本期收入同比减少的主要原因是工程收入减少。如果考虑按XXXX 项目本期投入量2262万元作调整比较，则：①本期工程收入同比增加1193万元，增长幅度为98%;②本期收入调整为6200万元，同比增加1340万元，增长幅度为28%。 2-3-2 主营业务成本 本期主营业务成本1161万元，同比减少932万元，下降幅度为45%。按营业成本构成，分析如下：
财务报表分析报告范例 财务报表分析对于了解企业的财务状况、经营业绩和现金流量，评价企业的偿债能力、盈利能力和营运能力，帮助制定经济决策有着至关重要的作用，但由于种种因素的影响，财务报表分析及其分析方法，财务报表分析报告。存在着一定的局限性。正确理解财务报表分析局限性的存在，减少局限性的影响，在决策中扬长避短。是一个不容忽视的现实问题。 一、财务报表分析概述 企业财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点。 采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解企业过去的经营业绩，衡量企业目前财务状况并且预测企业未来的发展趋势，帮助企业利益集团改善决策。财务分析的最基本功能就是将大量的财务报表数据进行加工、整理、比较、分析并转换成对特定决策有用的信息，着重对企业财务状况是否健全、经营成果是否优良等进行解释和评价，减少决策的不确定性。 二、财务报表本身存在局限性 1.财务报表所反映信息资源具有不完全性。 财务报表没有披露公司的全部信息。列入企业财务报表的仅是 可以利用的，能以货币计量的经济来源。而在现实中，企业有许多经济资源，或者因为客观条件制约，或者因会计惯例制约，并未在报表中体现。比如某些企业账外大量资产不能在报表中反映。因而，报表仅仅反映了企业经济资源的一部分。
2.财务报表对未来决策价值的不适应性。 由于会计报表是按照历史成本原则编制，很多数据不代表其现行成本或变现价值。通货膨胀时期，有些数据会受到物价变动的影响，由于假设币值不变，将不同时点的货币数据简单相加，使其不能真实地反映企业的财务状况和经营成果，有时难以对报表使用者的经济决策有实质性的参考价值。 3.财务报表缺少反映长期信息的数据。 由于财务报表按年度分期报告，只报告了短期信息，不能提供反映长期潜力的信息。 4.财务报表数据受到会计估计的影响。 会计报表中的某些数据并不是十分精确的，有些项目数据是会计人员根据经验和实际情况加以估计计量的。比如坏账准备的计提比例，固定资产的净残值率等。 5.财务报表数据受到管理层对各项会计政策选择的影响。 会计政策与会计处理方法的多种选择，使不同企业同类的报表数据缺乏可比性。根据《企业会计准则》规定，企业存货发出计价方法、固定资产折旧方法等，都可以有不同的选择。即使是两个企业实际经营完全相同，两个企业的财务分析的结论也可能有差异。 三、客观因素对财务报表分析的影响 1.财务报表可靠性对财务报表分析的影响。 在很多情况下，企业出于各种目的，需要向外界展示良好的财务状况和经营成果。一旦实际经营状况难以达到目标，企业会主动选
最新专题财务分析报告优秀范文 专题分析报告 又称单项分析报告，是指针对某一时期 企业经营管理中的某些关键问题、 重大经济措施或薄弱环节等进行专门分析后形成的书面报告。 下面是小编给大家 整理收集的关于最新专题财务分析报告 优秀范文，希望对大家有帮助。 最新专题财务分析报告优秀范文(一) 一、 利润分析 (一)集团利润额增减变动分析 1. 水平分析 2. 结构分析 (二)各生产分部利润分析 1、 生产本部(含 QY 分厂)利润增减变动分析： 2、 一季度 AY 分公司利润增减变动分析： 二、收入分析 (一)销售收入结构分析： (二)销售收入的销售数量与销售价格分析： (三)销售收入的赊销情况分析 三、成本费用分析 (一)产品销售成本分析 (二)各项费用完成情况分析 四、现金流量表分析 (一)现金流量表增减变动分析 (二)现金流量分析 五、有关财务指标分析 (一)获利能力分析 (二)短期偿债能力分析
(三)长期偿债能力分析 六、存在问题及分析 (一)销售成本的增长率大于产品销售收入的增长率 (二)借款增加，获利能力降低，偿债风险加大 七、意见 和改进措施 §2 重点关注 现代企业竟争是管理的竟争。面对日益萎缩的利润空间，我们需要知道：居 高不下的成本究竟是客观原因还是主观原因造成的 ?材料利用率能否控制 ?现销 收入能否更多些?赊销收入资金回笼能否更快些?在目前产销两旺的形势下， 企业 资金能否良性循环? §3 问题重点综述 由于人民币销售价格的同比下落，销售成本又居高不下，销售毛利率下降， 利润总额同比减少 50.5 万元;赊销收入同比增加， 不良及风险应收款项比例加大; 经营现金净流量不足以抵付经营各项支出;负债及应付款项、利息增加，贷款还 本付息压力加重;但销售、生产还较正常，资产负债率稍高，也算正常，目前短 期还债能力较强。 20XX 年一季度财务分析 一、利润分析： (一)集团利润额增减变动分析 1、利润额增减变动水平分析 ⑴净利润分析： 一季度公司实现净利润 105.36 万元，比上年同期减少了 55.16 万元，减幅 34%。净利润下降原因：一是由于实现利润总额比上年同期减少 50.5 万元，二是 由于所得税税率增长，缴纳所得税同比增加 4.65 万元，其中利润总额减少是净 利润下降的主要原因。 ⑵利润总额分析：利润总额 140.48 万元，同比上年同期 190.98 万元减少 50.5 万元，下降 26%。影响利润总额的是营业利润同比减少 67.24 万元，补贴收 入增加 17 万元。 ⑶营业利润分析：营业利润 123.18 万元，较上年 190.42 万元大幅减少，减 幅 35%。主要是产品销售利润和其他业务利润同比都大幅减少所致，分别减少 46.53 万元和 20.71 万元。 ⑷产品销售利润分析： 产品销售利润 82.95 万元同比 129.48 万元， 下降 36%。
公司财务经营分析报告 引导语：企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长短期债务的能力.企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否健康生存 和发展的关键。 公司财务分析报告(一) 一、公司情况简介 郑州百文股份有限公司,是一家大型的商业批发企业，公司财务分析报告。90年代上半期,郑百文经营情况一直不错。1996年,经中国证监会批准发行A股,在上海证券交易所挂牌交易。1997年,主营业务规模和资产收益率等指标,在所有商业上市公司中排第一,进 入国内上市企业100强。 1998年,郑百文在中国股市创下每股净亏2.54元的最高记录。1999年,郑百文一年亏掉9.8亿元,再创中国股市亏损之最。2000年3月,郑百文刊登债权人中国信达资产经营公司要求其破产还债的公告,8月22日起已暂停公司股票的市场交易。 二、财务分析说明
依据郑百文公布的1996—2000年中期财务报告、会计师事务所审计报告,以及通过其他公开渠道取得的有关资料,对该公司进行 财务分析。需要特别说明的是： 1、财务报表和审计报告说明 (1)郑百文在1999年度财务报表附注中承认：部份会计记录混乱,会计处理随意,内部往来长期未核对清理。 (2)郑州会计师事务所、天健会计师事务所对其所做的1998年、1999年和2000年中期审计报告,均因郑百文“所属家电公司缺乏可信赖的内部控制制度、会计核算方法具有较大的随意性”,以及“无法取得必要的证据确认公司依据持续经营假定编制会计报表” 而拒绝发表意见。 (3)截止2000年6月30日,郑百文未能按期偿还银行借款已达21亿元,对该破产申请事宜及可能面对的由其他债权人提出法律诉讼所产生的后果,目前难以估计。 2、会计制度说明 郑百文在会计制度一致性上存在较大差异。公司对1999年12月31日应收款项余额按一年以内10%、一至两年60%、二至三年80%、三年以上100%的比例计提了坏帐准备;对存货中家电类商品按20%、其他商品按10%的比例计提了存货跌价准备;对长短期投资分项以其
财务报表分析报告 HUA system office room 【HUA16H-TTMS2A-HUAS8Q8-HUAH1688】
中国移动有限公司财务报表分析 一、行业背景 随着信息时代到来，世界电信业的技术发展进入了新的发展阶段，出现融合、调整、变革的新趋势，全球移动通信发展虽然只有短短20年的时间，但它已经创造了人类历史上伟大的奇迹。 二、公司概述 中国移动有限公司①（「本公司」，包括子公司合称为「本集团」）於1997年9月3日在香港成立，并於1997年10月22日和23日分别在纽约证券交易所（「纽约交易所」）和香港联合交易所有限公司（「香港交易所」）上市。公司股票在1998年1月27日成为香港恒生指数成份股。本集团是中国内地最大的通信服务供应商，拥有全球最多的移动客户和全球最大规模的移动通信网络。2015年，本公司再次被国际知名《金融时报》选入其「全球500强」，被着名商业杂志《福布斯》选入其「全球2,000领先企业榜」，并再次入选道琼斯可持续发展新兴市场指数。目前，本公司的债信评级等同於中国国家主权评级，为标准普尔评级AA–/前景稳定和穆迪评级Aa3/前景负面。 三、资产负债表分析 ①摘自中国移动有限公司官网
1、资产质量分析 从表中我们可以看出，该企业在2012到2014年，非流动资产和流动资产都是在不断增长的，说明企业的资金流动性强，资产总额也在不断增长，非流动负债比流动负债额度小，表明该公司短期借款相对较多，这样短期借款到期时，企业付款压力会比较大。股东权益也增长了，增长幅度相对较大，可以得出企业的营利性较好。 企业的现金及短期投资有所上升，上升比率并不大，但是还是可以得出企业的流动性和变现能力是十分好的。 无形资产所占比重下降了，这说明企业在发展过程中忽视了企业文化，这对企业长期的发展是不利的。 应收账款增长了，表明了该公司在应收账款上收回的速度加快，减少了坏账，这样容易维持公司资金流的稳定。 2、资本结构质量分析 通过分析中国移动的资产负债表我们可以知道该企业的现金流动比率2012年与2014年相比有小幅度上升，说明企业不仅有较强的变现能力，而且企业有足够的现金来偿还短期债务。而且通过这三年可看出，该公司的流动比率较稳定说明企业的短期偿债能力比较强。
最新财务分析报告模板 财务分析报告是企业依据会计报表、财务分析表及经营活动和财务活动所提供的丰富、重要的信息及其内在联系，运用一定的科学分析方法，对企业的经营特征，利润实现及其分配情况，资金增减变动和周转利用情况，税金缴纳情况，存货、固定资产等主要财产物资的盘盈、盘亏、毁损等变动情况及对本期或下期财务状况将发生重大影响的事项做出客观、全面、系统的分析和评价，并进行必要的科学预测而形成的书面报告。下面是最新财务分析报告模板，希望大家喜欢! 前言 本部分报告从财务指标角度分析讨论2015年全国性商业银行的竞争力。 本报告所提全国性商业银行包括：由中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行和交通银行等五家银行组成的大型商业银行(以下分别简称为工行、农行、中行、建行和交行，统称简称为大型银行)，以及由招商银行、中信银行、上海浦东发展银行、中国民生银行、中国光大银行、兴业银行、华夏银行、广发银行、深圳发展银行、恒丰银行、浙商银行、渤海银行等十二家银行组成的中型及小型的全国性商业银行(以下分别简称为招商、中信、浦发、民生、光大、兴业、华夏、广发、深发、恒丰、浙商、渤海，统称简称为中小银
行)。 全国性商业银行是我国银行业的重要组成部分。截至2015年12月31日，全国性商业银行的资产合计占到银行业总资产的64、84%，负债合计占到银行业总负债的64、96%，税后利润合计占到银行业总税后利润的72、4%;从业人员占到银行业全部从业人员的60%。 图1、图2和图3分别按总资产、总负债和税后利润列示了2015年至2015年银行业市场份额的年际变化情况。总体而言，五家大型银行的市场份额呈持续下降趋势，而中小银行的市场份额呈上升趋势。 2015年，国际金融危机导致的急剧动荡逐步缓解，世界经济缓慢复苏，但不确定因素仍然较多，复苏进程艰难曲折。我国果断加强和改善宏观调控，加快经济发展方式转变，经济社会发展的良好势头进一步巩固，国民经济内生动力进一步增强，进入平稳较快增长通道。以全国性商业银行为代表的银行业积极应对严峻挑战，整体发展良好。 截至2015年底，全国性商业银行资产总额61、8万亿元，比上年增长17、45%;负债总额58、12万亿元，比上年增长16、57%。所有者权益36、78万亿元，比上年增长33、26%;存款、贷款分别同比增长19、8%和19、7%，资本充足率全部达标，资产质量大幅改善，盈利能力、抗风险能力、流动性管理水平均有较大提升。
xx企业财务分析报告模板 关于企业的财务分析报告要写?写作的要点和内容都有些?下面YJBYS小编为大家带来一篇参考的模板欢迎借鉴 xx企业财务分析报告模板 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地; 2、所有权结构、公司结构、主管单位; 3、公司重大事件(如重组、并购、业务转型等) 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： ①该行业中厂商的大致数目及分布; ②产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据(一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度); ③进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等 2、产业增长趋势： ①年增长率(销售收入、利润)、市场总容量等的历史数据; ②依据上述历史数据及科技与市场发展的可能性预测该行业未来的增长趋势;
③分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的并比较各自的影响力(应提供有关专家意见) 3、产业竞争分析： ①行业内的竞争概况和竞争方式; ②对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势; ③影响该行业上升或者衰落的因素分析; ④分析加入WTO对整个行业的影响及新条件下其优劣势所在 4、相关产业分析： ①列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景如可能应作产业相关度分析; ②列出上下游行业的主要厂商及其简要情况 5、劳动力需求分析： ①该行业对人才的主要要求目前劳动力市场上的供需情况; ②劳动力市场的变化对行业发展的影响 6、政府影响力分析： ①分析国家产业政策对行业发展起的作用(政府的引导倾向、各种优惠措施等); ②其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对外开放政策等 三、公司治理结构分析
最新财务分析报告范文 最新财务分析报告 有哪些呢？我们不妨一起来参考下范文吧！ 以下是小编为大家整理的最新财 务分析报告 范文，欢迎阅读参考。希望对您有所帮助！ 最新财务分析报告范文 1 一,总体评述 (一) 总体财务绩效水平 根据 xxxx 公开发布的数据,运用 xxxx 系统和 xxx 分析方法对其进行综合分 析,我们认为 xxxx 本期财务状况比去年同期大幅升高. (二) 公司分项绩效水平 项目 公司评价 二,财务报表分析 (一) 资产负债表 1.企业自身资产状况及资产变化说明: 公司本期的资产比去年同期增长 xx%.资产的变化中固定资产增长最多 ,为 xx 万元.企业将资金的重点向固定资产方向转移.应该随时注意企业的生产规模, 产品结构的变化,这种变化不但决定 了企业的收益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式.因此,建议投 资者对其变化进行动态跟踪与研究. 流动资产中,存货资产的比重最大,占 xx%,信用资产的比重次之,占 xx%. 流动资产的增长幅度为 xx%.在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期 投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力 将增强.信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长 ,说明企业的货款的回 收不够理想,企业受第三者的制约增强,企业应该加强货款的回收工作.存货类资 产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业存货增长占用资金过多 ,市场 风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作.总之,企业的支付能力和应付市场 的变化能力一般.
2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明: 从负债与所有者权益占总资产比重看 ,企业的流动负债比率为 xx%,长期负 债和所有者权益的比率为 xx%.说明企业资金结构位于正常的水平. 企业负债和所有者权益的变化中,流动负债减少 xx%,长期负债减少 xx%,股 东权益增长 xx%. 流动负债的下降幅度为 xx%,营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下 降,主要是应付帐款的降低引起营业环节的流动负债的降低. 本期和上期的长期负债占结构性负债的比率分别为 xx%,xx%,该项数据比去 年有所降低,说明企业的长期负债结构比例有所降低.盈余公积比重提高,说明企 业有强烈的留利增强经营实力的愿望.未分配利润比去年增长了 xx%,表明企业 当年增加了一定的盈余.未分配利润所占结构性负债的比重比去年也有所提高 , 说明企业筹资和应付风险的能力比去年有所提高 .总体上,企业长期和短期的融 资活动比去年有所减弱.企业是以所有者权益资金为主来开展经营性活动 ,资金 成本相对比较低. (二) 利润及利润分配表 主要财务数据和指标如下: 当期数据 上期数据 主营业务收入 主营业务成本 营业费用 主营业务利润 其他业务利润 管理费用 财务费用 营业利润 营业外收支净 利润总额 所得税 净利润 毛利率(%) 净利率(%) 成本费用利润率(%) 净收益营运指数 1.利润分析 (1) 利润构成情况 本期公司实现利润总额 xx 万元.其中,经营性利润 xx 万元,占利润总额 xx%; 营业外收支业务净额 xx 万元,占利润总额 xx%.
会计学 财务报表分析报告 目录 第一节公司简介 (1) 第二节指标分析 (2) 偿债能力 (2) 营运能力 (6) 盈利能力 (10) 杜邦分析 (11) 第三节附录 (13) 资产负债表 (13) 利润表 (14) 一、企业简介
1、基本信息 公司的中文名称：长发集团长江投资实业股份有限公司 公司的中文名称简称：长江投资 公司的外文名称缩写：公司网址：公司注册地址的邮政编码：200122 2、企业概况 公司系由长江经济联合发展(集团)股份有限公司等五家单位于1997年11 月共同发起设立，始以发起人的经营性净资产及现金投入折为国有法人股8500万股，经1997年11月20日发行后，上市时总股本达12500万股，其内部职工股400万股于公众股3600万股1998年1月15日上市交易期满半年后上市。 07年公司已全线退出商贸领域，全力聚焦物流发展。公司现代物流业业务功能涵盖国际货运、公共信息平台、国内快件、仓储配送、市内货运等。作为上海市物流建设重点项目，公司控股的上海陆上交易中心已开工建设，常州物流基地功能继续拓展，国际货运营运能力提升，公司投资控股的上海长望气象科技，专业生产气象仪器、半导体分立器件和纳米抗菌粉体等高科技产品，在国内同行业中具有一定的优势，特别是气象高空数字探空仪系列，属国家重点新产品，市场占有率雄居全国第一。 3、股票简况 股票种类：A 股 股票代码：600119 股票简称：长江投资 股票上市交易所：上海证券交易所 4、经营计划 2013年，公司将努力获取新资源，实现现代物流、气象科技创新突破，加快公司主业持续发展，全年力争实现营业收入16亿元。
企业财务分析报告 Company number：【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】
企业年度财务分析报告 单位：演示单位 报告期间：20XX年
目录 一、财务状况总体评述 1.企业财务能力综合评价 2.行业标杆单位对比分析 二、财务报表分析 （一）资产负债表分析 1.资产状况及资产变动分析 2.流动资产结构变动分析 3.非流动资产结构变动分析 4.负债及所有者权益变动分析 （二）利润表分析 1.利润总额增长及构成情况 2.成本费用分析 3.收入质量分析 （三）现金流量表分析 1.现金流量项目结构与变动分析 2.现金流入流出结构对比分析 3.现金流量质量分析 三、财务分项分析 （一）盈利能力分析 1.以销售收入为基础的利润率分析 2.成本费用对盈利能力的影响分析 3.收入、成本、利润的协调分析 4.从投入产出角度分析盈利能力（二）成长性分析 1.资产增长稳定性分析 2.资本保值增值能力分析 3.利润增长稳定性分析 4.现金流成长能力分析 （三）现金流量指标分析 1.现金偿债比率 2.现金收益比率 （四）偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 2.长期偿债能力分析 （五）经营效率分析 1.资产使用效率分析 2.存货、应收账款使用效率分析 3.营运周期分析 4.应收账款和应付账款周转协调性分析 （六）经营协调性分析 1.长期投融资活动协调性分析 2.营运资金需求变化分析 3.现金收支协调性分析 4.企业经营的动态协调性分析 四、综合评价分析
（一）杜邦分析 （二）经济增加值（EVA)分析 （三）财务预警-Z计分模型 一、财务状况总体评述 20XX年，演示单位累计实现营业收入231,万元,去年同期实现营业收入175,万元，同比增加％；实现利润总额7,万元，较去年同期增加％；实现净利润6,万元，较同期增加％。 （一）企业财务能力综合评价： 【财务综合能力】财务状况良好，财务综合能力处于同业领先水平，但仍有采取积极措施以进一步提高财务综合能力的必要。【盈利能力】盈利能力处于行业领先水平，请投资者关注其现金收入情况，并留意其是否具备持续盈利的能力与新的利润增长点。【偿债能力】偿债能力处于同行业领先水平，自有资本与债务结构合理，不存在债务风险，但仍有采取积极措施以进一步提高偿债能力的必要。【现金能力】在现金流量的安全性方面处于同行业中游水平，在改善现金流量方面，投资者应当关注其现金管理状况，了解发生现金不足的具体原因。【运营能力】运营能力处于同行业中游水平，但仍有明显不足，公司应当花大力气，充分发掘潜力，使公司发展再上台阶，给股东更大回报。【成长能力】成长能力处于行业领先水平，有较乐观的发展前景，但公司管理者仍然应当对某些薄弱环节加以改进。
《公司财务分析报告》范文 一,总体评述 (一) 总体财务绩效水平 根据xxxx公开发布的数据,运用xxxx系统和xxx分析方法对其进行综合分析,我们认为xxxx本期财务状况比去年同期大幅升高. (二) 公司分项绩效水平 项目 公司评价 二,财务报表分析 (一) 资产负债表 1.企业自身资产状况及资产变化说明: 公司本期的资产比去年同期增长xx%.资产的变化中固定资产增长最多,为 xx万元.企业将资金的重点向固定资产方向转移.应该随时注意企业的生产规模,产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式.因此,建议投资者对其变化进行动态跟踪与研究. 流动资产中,存货资产的比重最大,占xx%,信用资产的比重次之,占xx%. 流动资产的增长幅度为xx%.在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期 投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将增强.信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者的制约增强,企业应该加强货款的回收工作.存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作.总之,企业的支付能力和应付市场的变化能力一般. 2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明: 从负债与所有者权益占总资产比重看,企业的流动负债比率为xx%,长期负 债和所有者权益的比率为xx%.说明企业资金结构位于正常的水平. 企业负债和所有者权益的变化中,流动负债减少xx%,长期负债减少xx%,股东权益增长xx%. 流动负债的下降幅度为xx%,营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下降,主要是应付帐款的降低引起营业环节的流动负债的降低.
财务分析报告范文Last revision on 21 December 2020
一,总体评述 (一) 总体财务绩效水平 根据xxxx公开发布的数据,运用xxxx系统和xxx分析方法对其进行综合分析,我们认为xxxx本期财务状况比去年同期大幅升高. (二) 公司分项绩效水平 项目 公司评价 二,财务报表分析 (一) 资产负债表 1.企业自身资产状况及资产变化说明: 公司本期的资产比去年同期增长xx%.资产的变化中固定资产增长最多,为xx万元.企业将资金的重点向固定资产方向转移.应该随时注意企业的生产规模,产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式.因此,建议投资者对其变化进行动态跟踪与研究. 流动资产中,存货资产的比重最大,占xx%,信用资产的比重次之,占xx%. 流动资产的增长幅度为xx%.在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将增强.信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者的制约增
强,企业应该加强货款的回收工作.存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作.总之,企业的 支付能力和应付市场的变化能力一般. 2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明: 从负债与所有者权益占总资产比重看,企业的流动负债比率为xx%,长期负债和所有者权益的比率为xx%.说明企业资金结构位于正常的水平. 企业负债和所有者权益的变化中,流动负债减少xx%,长期负债减少xx%,股东权益增长xx%. 流动负债的下降幅度为xx%,营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下降,主要是应付帐款的降低引起营业环节的流动负债的降低. 本期和上期的长期负债占结构性负债的比率分别为xx%,xx%,该项数据比去年有所降低,说明企业的长期负债结构比例有所降低.盈余公积比重提高,说明企业有强烈的留利增强经 营实力的愿望.未分配利润比去年增长了xx%,表明企业当年增加了一定的盈余.未分配利润 所占结构性负债的比重比去年也有所提高,说明企业筹资和应付风险的能力比去年有所提高.总体上,企业长期和短期的融资活动比去年有所减弱.企业是以所有者权益资金为主来开展 经营性活动,资金成本相对比较低. (二) 利润及利润分配表 主要财务数据和指标如下: 当期数据
北京全聚德烤鸭股份有限公司 财务会计报告和财务分析制度 第一章总则 第一条为加强和改善企业经营和管理,特制定本制度。 第二条财务会计报告,是指企业对外提供的反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。 第三条财务会计报告分为年度、半年度、季度和月度财务会计报告。 年度、半年度财务会计报告应当包括： （一）会计报表； （二）会计报表附注； （三）财务情况说明书。 会计报表应当包括资产负债表、利润表、现金流量表及相关附表。 季度、月度财务会计报告通常仅指会计报表,会计报表至少应当包括资产负债表和利润表。国家统一的会计制度规定季度、月度财务会计报告需要编制会计报表附注的,从其规定。 第二章财务报表的设置和编制要求 第四条财务报表由总帐会计负责编制,由财务部经理初审,经总会计师和董事长审核后对外报送。 第五条财务报告的分析每月进行一次。 第六条公司的月度报表一般于次月10日前准备完毕,季报需在次月15天内准备完毕。公司报表实行年度审计,会计报告须经中国注册会计师验证。 第七条对外报送的报表应依次编写页数,加具封面,装订成册,加盖公章。封面应注明公司名称、地址、报表所属年份、月份等。所有的财务报告应进行拷贝存档。 第八条公司从内部管理需要出发,设置成本、费用明细表。 （一）资产负债表附表。包括存货表、固定资产累计折旧表、长期投资情况表,在建工程表,无形资产及递延资产表、应付薪水表等。
（二）利润表附表。包括利润分配表、产品销售利润明细表、主要产品成本表、商品产品成本表、制造费用及生产费用表、销售费用表、管理费用表和财务费用表等。 第九条公司下设的全资、控股子公司,应于每月5日前向财务部报送财务报表及财务分析说明,以便财务本部进行合并报表并作出总体的财务分析报告。 第三章财务情况说明书的内容 第十条财务情况说明书,是公司在进行年度决算时向外报送的财务报表所进行的书面说明。 第十一条财务情况说明书至少应当包括对下列情况作出说明： （一）企业生产经营的基本情况； （二）利润实现和分配情况； （三）资金增减和周转情况； （四）对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项。 第四章会计报表附注的内容 第十二条会计报表附注是为便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目等所作的解释。 第十三条会计报表附注至少应当包括下列内容： （一）不符合基本会计假设的说明； （二）重要会计政策和会计预计及其变更情况、变更原因及其对财务状况和经营成果的影响； （三）或有事项和资产负债表日后事项的说明； （四）关联方关系及其交易的说明； （五）重要资产转让及其出售情况； （六）企业合并、分立； （七）重大投资、融资活动； （八）会计报表中重要项目的明细资料； （九）有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。（一）所采用的重要
企业财务分析报告范文 企业财务分析报告范文 一、我国中小企业财务报告分析的现状 我国中小企业财务报告分析主要是指标分析。基本财务指标主要是根据三张会计报表为依据通过比率分析达到分析报表的目的。其指标包括盈利比率、偿债能力比率、资产管理比率。反映中小企业盈利能力的指标很多通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、销售期间费用率、资产净利率、净资产收益率；偿债能力分析分为短期偿债能力和长期偿债能力主要的指标有流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数。资产管理比率是用来衡量中小企业在资产管理方面的效率的财务比率主要包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。现金流量分析有利于报表使用者正确评价中小企业的支付能力获利能力和偿债能力。其中流动性分析是指将资产迅速转变为现金的能力主要有现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比。获取现金能力分析是指经营现金净流入和投入资源的比值包括销售现金比率、每股营业现金流量、全部资产现金回收率；财务弹性分析是指中小企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力包括现金满足投资比率和现金股利保障倍数；收益质量分析是指报告收益与中小企业业绩之间的相互关系；衡量收益质量的指标是现金营运指数。
我国中小企业的财务报告分析注重财务指标分析极少提到审计报告和会计报表附注分析这就给那些经营效益不好的单位管理者有机可乘。他们利用报表分析的不完善大肆操纵利润滥用关联方交易以及一些假销售手段等使本来亏损的中小企业变得利润丰富。所以随着市场经济的发展经济环境的变化中小企业财务报告分析体系必须扩展到审计报告分析、财务指标分析和会计报表附注分析。 二、完善中小企业财务报告分析体系的措施 随着市场经济的发展经济环境的变化会计信息系统越来越复杂原有的财务报告分析体系已远远不能满足现在分析的需要再以以前的分析体系分析现有的财务报告有时会出现很大的偏差甚至得出相反的结论所以应从以下方面进行补充。 1.中小企业会计报表附注分析 （1）中小企业的应收账款分析。应收账款是指在中小企业中一项非常重要的流动资产如果不实行科学的管理就很容易形成陈年呆账、坏账给企中小企业造成损失。所以中小企业必须在财务报告附注中列示应收账款的账龄及坏账政策以便投资者准确判断中小企业的资产质量及财务状况。这样投资者可以分析应收款增加的原因、应收账款结构是否合理、是否按规定提取坏账准备。 （2）中小企业的存货分析。通过财务报告附注可以清楚地看出存货的结构这种结构可以看出中小企业的经营状况如果原材料存货增加而产成品存货减少或略有增加说明该中小企业正处于成