第四章第二节投资方案经济效果评价
一、单项选择题
1、在经济效果评价方法中，考虑资金时间价值采用（）进行分析。
A、确定性评价方法
B、不确定性评价方法
C、静态评价方法
D、动态评价方法
2、抗风险能力分析是分析投资方案在（）可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力。
A、策划期和建设期
B、建设期和运营期
C、运营期和拆除期
D、建设期和达产期
3、某项目总投资为2500万元，其中债务资金为800万元，项目运营期内年平均净利润为200万元，年平均息税为20万元，则该项目的资本金净利润率为（）。
A、10.0%
B、11.76%
C、13.3%
D、14.7%
4、采用投资收益率指标评价投资方案经济效果的缺点是（）。
A、考虑了投资收益的时间因素
B、指标计算的主观性太小
C、只适用于大型投资规模
D、确定正常生产年份带有一定的不确定性和人为因素
5、总投资收益率指标中的收益是指项目建成后（）。
A、正常生产年份的年税前利润或运营期年平均税前利润
B、正常生产年份的年税后利润或运营期年平均税后利润
C、正常生产年份的年息税前利润或运营期年平均息税前利润
D、投产期和达产期的盈利总和
6、采用投资回收期指标评价投资方案的经济效果时，其优点是能够（）。
A、全面考虑整个计算期内的现金流量
B、作为投资方案选择的可靠依据
C、一定程度上反映资本的周转速度
D、准确衡量整个计算期内的经济效果
7、甲某以100万元购买了一处商业店铺用于出租经营，其购买投资的部分资金来自银行提供的抵押贷款。如店铺在第5年的租金收入为5万元，各项成本费用为3.2万元，其中支付银行利息1.2万元。则该项投资在第5年的利息备付率是（）。
A、1.5
B、2.5
C、2.67
D、4.17
8、关于利息备付率的说法，正确的是（）。
A、利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高
B、利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越低
C、利息备付率大于零，表明利息偿付能力强
D、利息备付率小于零，表明利息偿付能力强
9、利用投资回收期指标评价投资方案经济效果的不足是（）。
A、不能全面反映资本的周转速度
B、不能全面考虑投资方案整个计算期内的现金流量
C、不能反映投资回收之前的经济效果
D、不能反映回收全部投资所需要的时间
10、下列选项中不属于偿债能力指标的是（）。
A、资本金净利润率
B、资产负债率
C、利息备付率
D、偿债备付率
11、进行工程项目财务评价时，可用于判断项目偿债能力的指标是（）。
A、基准收益率
B、财务内部收益率
C、资产负债率
D、项目资本金净利润率
12、某项目有甲、乙、丙三个投资方案，各方案的投资额及内部收益率见下表。若已知基准折现率为10%，则各方案净现值由大到小排序为（）。
A、甲，乙，丙
B、乙，甲，丙
C、乙，丙，甲
D、丙，乙，甲
13、当项目投资由自有资金和贷款组成时，最低收益率不应低于（）。
A、贷款利率
B、行业基准收益率
C、行业基准收益率与贷款利率的平均收益率
D、行业基准收益率与贷款利率的加权平均收益率
14、下列关于基准收益率的表述中正确的是（）。
A、基准收益率是以动态的观点所确定的投资资金应当获得的平均盈利率水平
B、基准收益率应等于单位资金成本与单位投资的机会成本之和
C、基准收益率是以动态的观点所确定的,可接受的投资项目最低标准的收益水平
D、对于非政府投资项目，基准收益率必须由国家组织测定并发布
15、内部收益率是使（）等于零时的折现率。
A、在计算期内各年净现金流量的累计
B、在运营期内各年净现金流量的现值累计
C、在建设期内各年净现金流量的现值累计
D、在计算期内各年净现金流量的现值累计
16、下列选项中对于内部收益率的描述不正确的是（）。
A、投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率
B、在该折现率时，项目的现金流入现值和等于其现金流出的现值
C、该折现率是项目初期投资的收益率
D、是项目对贷款利率的最大承担能力
17、某建设项目期初一次投资200万元，每年的净现金流量为44万元，项目寿命期10年，已知（P/A，17%，10）=4.659，（P/A，18%，10）=4.494，则该建设项目的IRR为（）。
A、17.69%
B、17.31%
C、17.51%
D、17.49%
18、之所以采用内部收益率法评价投资方案经济效果而不选用净现值法，是因为内部收益率法（）。
A、考虑资金的时间价值
B、反映项目投资中单位投资的盈利能力
C、反映投资过程的收益程度
D、考虑项目在整个计算期内的经济状况
19、某建设项目，当i1=20%时，财务净现值为72.68万元；当i2=22%时，财务净现值为-62.39万元。则该建设项目的财务内部收益率为（）。
A、21.08%
B、21.70%
C、22.06%
D、22.81%
20、某技术方案的财务净现值大于0，则其财务内部收益率（）基准收益率。
A、等于
B、一定小于
C、一定大于
D、可能大于也可能小于
21、与净现值相比，采用内部收益率法评价投资方案经济效果的优点是能够（）。
A、考虑资金的时间价值
B、反映项目投资中单位投资的盈利能力
C、反映投资过程的收益程度
D、考虑项目在整个计算期内的经济状况
22、下列关于运用经济效果评价指标对投资方案进行评价的主要用途描述不正确的是（）。
A、对某一方案进行分析，判断该方案在经济上是否可行
B、对于多方案进行经济上的比选
C、需要选用适当指标并计算指标值，根据判断准则评价其经济性
D、仅计算各种方案的评价指标并作出结论，其经济性评价的结论是可靠的
23
A、0.456
B、0.516
C、0.713
D、1.426
24、某投资方欲投资20000万元，4个可选投资项目所需投资分别为5000万元、6000万元、8000万元、12000万元，投资方希望至少投资2个项目，则可供选择的组合方案共有（）个。
A、5
B、6
C、7
D、8
25、进行独立型投资方案经济效果评价时，认为方案在经济上可行、能够通过绝对经济效果检验的条件是（）。
A、增量投资收益率不小于基准投资收益率
B、静态投资回收期不超过基准投资回收期
C、投资收益率非负
D、增量投资回收期不超过基准投资回收期
26、下列对于经济效果评价方法描述错误的是（）。
A、互斥型方案经济效果评价只考虑相对（经济）效果检验
B、投资方案包括：单一方案和多方案
C、独立型方案指方案间互不干扰、在经济上互不相关的方案
D、独立型方案自身的经济性检验称为“绝对经济效果检验”
27、某方案采用增量投资收益率进行比选，甲、乙方案的投资额分别为2500万元、3000万元，经营成本分别为100万元、50万元，则增量投资收益率为（）。
A、8%
B、10%
C、12%
D、15%
28、已知4个相同产品产量的方案，其数据如下表所示，已知基准投资收益率为8%，用增量投资收益率
A、甲
B、乙
C、丙
D、丁
29、下列关于互斥型方案静态评价方法描述错误的是（）。
A、根据年折算费用，选择最小者为最优方案
B、静态评价方法仅适用于方案初评或作为辅助评价方法采用
C、增量投资回收期大于基准投资回收期时，投资额大的方案可行
D、增量投资收益率大于基准投资收益率时，投资额大的方案可行
30、甲乙两个互斥方案寿命期相同，甲方案的内部收益率为15%，乙方案内部收益率为12%，两个方案的增量内部收益率为8%，当基准收益率为6%时，以净现值为评价准则，应该选择（）。
A、甲方案
B、乙方案
C、两个方案都不可行
D、无法确定
31、在比选计算期相同的两个可行互斥方案时采用增量投资内部收益率法，基准收益率为i c，则保留投资额小的方案的前提条件是（）。
A、ΔIRR＞1
B、ΔIRR＜1
C、ΔIRR＞i c
D、ΔIRR＜i c
32、采用增量投资内部收益率（ΔIRR）法比选计算期相同的两个可行互斥方案时，基准收益率为i c，则保留投资额小的方案的前提条件是（）。
A、ΔIRR＞0
B、ΔIRR＜0
C、ΔIRR＞i c
D、ΔIRR＜i c
33、采用增量投资内部收益率（△IRR）法比选计算期不同的互斥方案时，对于已通过绝对效果检验的投资方案，确定优选方案的准则是（）。
A、△IRR大于基准收益率时，选择初始投资额小的方案
B、△IRR大于基准收益率时，选择初始投资额大的方案
C、无论△IRR是否大于基准收益率，均选择初始投资额小的方案
D、无论△IRR是否大于基准收益率，均选择初始投资额大的方案
34、在一般情况下，只适用于项目财务分析的是（）。
A、敏感性分析
B、盈亏平衡分析
C、概率分析
D、风险分析
35、采用盈亏平衡分析法进行投资方案不确定性分析，是因为它能够（）。
A、揭示产生项目风险的根源
B、度量项目风险的大小
C、投资项目风险的降低途径
D、说明不确定因素的变动情况
36、工程项目盈亏平衡分析的特点是（）。
A、能够预测项目风险发生的概率，但不能确定项目风险的影响程度
B、能够确定项目风险的影响范围，但不能量化项目风险的影响效果
C、能够分析产生项目风险的根源，但不能提出应对项目风险的策略
D、能够度量项目风险的大小，但不能揭示产生项目风险的根源
37、在投资项目经济评价的不确定性分析中，敏感性分析的主要目的是（）。
A、分析不确定因素的变化对项目评价指标的影响
B、度量项目风险的大小
C、判断项目承受风险的能力
D、分析不确定因素发生变化的概率
38、下列选项中，能够确定评价指标对该因素的敏感程度和项目变化对其变化的承受能力的是（）。
A、投资分析
B、风险分析
C、盈亏平衡分析
D、敏感性分析
39、现对技术方案进行单因素敏感性分析，选择净现值作为分析对象，如下图所示，甲、乙、丙三个不确定因素与X轴的交点分别为10%、-5%、-15%，则下列说法中正确的是（）。
A、由于-5%小于10%，甲比乙敏感
B、由于-15%小于-5%，乙比丙敏感
C、丙最敏感
D、乙最敏感
40、在投资项目经济评价中进行敏感性分析时，首先应确定分析指标，如果要分析产品价格波动对投资方案超额净收益的影响，可选用的分析指标是（）。
A、投资回收期
B、净现值
C、内部收益率
D、借款偿还期
41、敏感性分析方法的主要缺点是（）。
A、计算过程比盈亏平衡分析复杂
B、不能说明不确定因素发生变动的可能性大小
C、需要主观确定不确定性因素变动的概率
D、不能找出不确定因素变动的临界点
二、多项选择题
1、技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析为选择技术方案提供科学的决策依据，其中经济效果评价的内容主要包括（）。
A、盈利能力
B、偿债能力
C、营运能力
D、发展能力
E、抗风险能力
2、下列关于净现值指标的说明，正确的有（）。
A、净现值指标能够直接以货币额表示项目的盈利水平
B、在互斥方案评价时，必须考虑互斥方案的寿命
C、净现值指标的计算只与项目的现金流量有关
D、净现值指标不能反映单位投资的使用效率
E、净现值指标不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果
3、下列关于投资方案经济效果评价指标的说法中，正确的有（）。
A、投资收益率在一定程度上反映了投资效果的优劣
B、投资收益率不适用于评价投资规模较大的项目
C、净现值能够反映投资方案中单位投资的使用效率
D、净现值和内部收益率均考虑了整个计算期的经济状况
E、内部收益率不能直接衡量项目未回收投资的收益率
4、下列影响因素中，属于确定基准收益率基础因素的有（）。
A、资金成本
B、投资风险
C、周转速度
D、机会成本
E、通货膨胀
5、确定基准收益率的基础有（）。
A、资金成本
B、机会成本
C、投资风险
D、通货膨胀
E、投资收益
6、下列评价方法中，用于互斥投资方案静态分析评价的有（）。
A、增量投资内部收益率法
B、增量投资收益率法
C、增量投资回收期法
D、净年值法
E、年折算费用法
7、在进行互斥方案评价时，下列选项中属于静态评价方法的有（）。
A、增量投资收益率
B、净现值率法
C、综合总费用
D、增量投资回收期
E、增量投资内部收益率法
8、在对计算期相同的互斥方案进行评价时，常采用的动态评价方法有（）。
A、净现值法
B、净年值法
C、综合总费用
D、增量投资回收期
E、增量投资内部收益率法
9、采用动态方法评价计算期相同的互斥方案经济效果时，选择最佳方案的准则有（）。
A、增量投资内部收益率大于基准收益率时初始投资额大的方案
B、增量投资内部收益率大于基准收益率时初始投资额小的方案
C、增量投资内部收益率小于基准收益率保留投资额大的方案
D、净年值非负且其值为最大的方案
E、净现值非负且其值为最大的方案
10、线性盈亏平衡分析的前提条件包括（）。
A、项目可行
B、生产量等于销售量
C、销售价格不变
D、单位可变成本不变
E、销售量不变
答案部分
一、单项选择题
1、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。动态评价方法考虑资金时间价值，能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果。参见教材P170。
【答疑编号10684541,点击提问】
2、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。抗风险能力分析：分析投资方案在建设期和运营期可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力。参见教材P170。
【答疑编号10684549,点击提问】
3、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查的是投资收益率与投资回收期。200÷（2500-800）=11.76%。参见教材P171。【答疑编号10684552,点击提问】
4、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资收益率指标的缺点：没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；指标计算的主观随意性太强。换句话说，就是正常生产年份的选择比较困维，如何确定带有一定的不确定性和人为因素。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。参见教材P171。
【答疑编号10684559,点击提问】
5、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查的是投资收益率与投资回收期。EBIT表示项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期年平均息税前利润。参见教材P171。
【答疑编号10684554,点击提问】
6、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。但不足的是，投资回收期没有全面考虑投资方案整个计算期内的现金流量，即：只间接考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。参见教材P173。【答疑编号10684563,点击提问】
7、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查的是偿债能力指标。利息备付率＝EBIT/PI＝(5－3.2+1.2)/1.2＝2.5。参见教材P173。
【答疑编号10684571,点击提问】
8、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考查的是偿债能力指标。利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高。利息备付率应大于1，并结合债权人的要求确定。参见教材P173。
【答疑编号10684581,点击提问】
9、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资回收期不足的是，投资回收期没有全面考虑投资方案整个计算期内的现金流量，即：只间接考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。参见教材P173。
【答疑编号10717895,点击提问】
10、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考查的是偿债能力指标。偿债能力指标包括：资产负债率、利息备付率、偿债备付率。参见教材P173～174。
【答疑编号10684590,点击提问】
11、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查的是偿债能力指标。偿债能力指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率。参见教材P173～174。
【答疑编号10684592,点击提问】
12、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查的是净现值与净年值。因为：ΔIRR甲-乙=6%<10%，所以乙优于甲，即NPV乙>NPV甲；ΔIRR乙-丙=16%>10%所以乙优于丙，即NPV乙>NPV丙；ΔIRR甲-丙=12%>10%所以甲优于丙，即NPV甲>NPV丙；所以：NPV乙>NPV甲>NPV丙。参见教材P174。
【答疑编号10684607,点击提问】
13、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查的是净现值。当项目投资由自有资金和贷款组成时，最低收益率不应低于行业基准收益率与贷款利率的加权平均收益率。参见教材P175。
【答疑编号10684597,点击提问】
14、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查的是净现值与净年值。基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的，可接受的投资方案最低的收益水平。参见教材P175。
【答疑编号10684617,点击提问】
15、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查的是内部收益率。内部收益率是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。参见教材P176。
【答疑编号10684746,点击提问】
16、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查的是内部收益率与净现值率。内部收益率容易被人误解为是项目初期投资的收益率。事实上，内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，它取决于项目内部。参见教材P176。
【答疑编号10684748,点击提问】
17、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考查的是内部收益率。折现率为17%时，项目净现值=44×4.659-200=4.996；折现率为18%时项目净现值=44×4.494-200=-2.264。所以项目的IRR=17%+1%×4.996/|4.996+2.264|=17.69%。参见教材P178。
【答疑编号10684763,点击提问】
18、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查的是内部收益率与净现值率。与净现值相比较，采用内部收益率法评价投资方案经济效果的优点最能够反映投资过程的收益程度。参见教材P178。
【答疑编号10684754,点击提问】
19、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考查的是内部收益率。20%+[72.68/（72.68+62.39）]×（22%-20%）=21.08% 。参见教材P178。
【答疑编号10684757,点击提问】
20、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查的是内部收益率与净现值率。内部收益率、净现值均可对独立方案进行评价，且结论是一致的，财务净现值大于0，内部收益率大于基准收益率。参见教材P178～179。
【答疑编号10684759,点击提问】
21、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查的是内部收益率。与净现值相比较，采用内部收益率法评价投资方案经济效果的优点最能够反映投资过程的收益程度。参见教材P179。
【答疑编号10684761,点击提问】
22、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查的是评价方案的类型。运用经济效果评价指标对投资方案进行评价，主要有两个用途：一是对某一方案进行分析，判断该方案在经济上是否可行。对于这种情况，需要选用适当指标并计算指标值，根据判断准则评价其经济性即可；二是对于多方案进行经济上的比选，此时，如果仅计算各种方案的评价指标并作出结论，其结论可能是不可靠的。参见教材P179。
【答疑编号10684876,点击提问】
23、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查的是净现值率。NPV=-2000+（1000-400）（P/F，10%，1）+（1200-200）（P/A，10%，4）（P/F，10%，1）=1427，NPVR=1427/2000=0.713。参见教材P179。
【答疑编号10684751,点击提问】
24、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查的是评价方案的类型。组合方案共有：AB、AC、AD、ABC、BD、BC、CD。参见教材P181。
【答疑编号10684878,点击提问】
25、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查的是评价方案的类型。对于独立型方案，可以用以下指标来评价：投资收益率；投资回收期；NPV和IRR。增量投资收益率、投资收益率均为相对指标；增量投资收益率和增量投资回收期都是评价互斥方案所用到的指标。参见教材P181。
【答疑编号10684884,点击提问】
26、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考查的是评价方案的类型。互斥型方案经济效果评价：一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对（经济）效果检验；二是考察方案的相对最优性，称为相对（经济）效果检验。两种检验的目的和作用不同，通常缺一不可，从而确保所选方案不但可行而且最优。参见教材P182。
【答疑编号10684886,点击提问】
27、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查的是静态评价方法。增量投资收益率=（100-50）/（3000-2500）=10%。参见教材P182。
【答疑编号10684947,点击提问】
28、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查的是静态评价方法。当增量投资收益率大于基准投资收益率时，选择投资大的方案；反之，选择投资小的方案。首先将各项目按投资额由小到大排序：丙、甲、丁、乙；然后计算丙和甲的增量投资收益率R（甲-丙）=（28-23）/（240-200）=12.5%>8%，选择投资大的方案甲；第三步将甲与丁进行比较：R（丁-甲）=（23-20）/（300-240）=5%<8%，选择投资小的方案甲；第四步将甲与乙进行比较，R（乙-甲）=（23-7）/（400-240）=10%>8%，选择投资大的方案乙。参见教材P182。
【答疑编号10684952,点击提问】
29、
【正确答案】 C
【答案解析】本题考查的是静态评价方法。增量投资回收期小于基准投资回收期时，投资额大的方案可行。参见教材P182。
【答疑编号10684954,点击提问】
30、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查的是动态评价方法。参见教材P184。
【答疑编号10684987,点击提问】
31、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查的是动态评价方法。应用ΔIRR法评价互斥方案的基本步骤如下：（1）计算各备选方案的IRR j，分别与基准收益率i c比较。IRR j小于i c的方案，即予淘汰；（2）将IRR j≥i c的方案按初始投资额由小到大依次排列；（3）按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量投资内部收益率
ΔIRR，若ΔIRR＞i c，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案；反之，若ΔIRR＜i c，则保留投资额小的方案。直至全部方案比较完毕，保留的方案就是最优方案。参见教材P185。【答疑编号10684989,点击提问】
32、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查的是动态评价方法。应用ΔIRR法评价互斥方案的基本步骤如下：（1）计算各备选方案的IRR j，分别与基准收益率i c比较。IRR j小于i c的方案，即予淘汰；（2）将IRR j≥i c的方案按初始投资额由小到大依次排列；（3）按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量投资内部收益率ΔIRR，若ΔIRR＞i c，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案；反之，若ΔIRR＜i c，则保留投资额小的方案。直至全部方案比较完毕，保留的方案就是最优方案。参见教材P185。【答疑编号10684997,点击提问】
33、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查的是经济效果评价方法。若△IRR大于基准收益率时，则初始投资额大的方案为优选方案；若△IRR小于基准收益率时，则初始投资额小的方案为优选方案。参见教材P185。
【答疑编号10685006,点击提问】
34、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查的是盈亏平衡分析。盈亏平衡分析只适用于项目的财务评价，而敏感性分析和概率分析则可同时用于财务评价和国民经济评价。参见教材P189。
【答疑编号10685009,点击提问】
35、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查的是盈亏平衡分析。盈利平衡分析虽然能够度量项目风险的大小，但并不能揭示产生项目风险的根源。参见教材P192。
【答疑编号10685019,点击提问】
36、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查的是盈亏平衡分析。盈亏平衡分析虽然能够度量项目风险的大小，但并不能揭示产生项目风险的根源。参见教材P192。
【答疑编号10685029,点击提问】
37、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考查的是敏感性分析。敏感性分析的主要目的是分析不确定因素的变化对项目评价指标的影响。参见教材P192。
【答疑编号10685036,点击提问】
38、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查的是敏感性分析。敏感性分析是通过分析不确定因素发生增减变化时，对财务或经济评价指标的影响，并计算敏感度系数和临界点，找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目变化对其变化的承受能力。参见教材P192。
【答疑编号10685040,点击提问】
39、
【正确答案】 D
【答案解析】本题考查的是敏感性分析。斜率越大，该因素越敏感；或者说“越平行于纵轴”（和横轴交点离原点越近），该因素越敏感。参见教材P193。
【答疑编号10685035,点击提问】
40、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查的是敏感性分析。分析产品价格波动对投资方案超额净收益的影响，可选用的分析指标是净现值。参见教材P194。
【答疑编号10685042,点击提问】
41、
【正确答案】 B
【答案解析】本题考查的是敏感性分析。敏感性分析也有其局限性，它不能说明不确定因素发生变动的可能性大小，也就是没有考虑不确定因素在未来发生变动的概率，而这种概率是与项目的风险大小密切相关的。参见教材P194。
【答疑编号10685032,点击提问】
二、多项选择题
1、
【正确答案】 ABE
【答案解析】本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。投资方案经济效果评价的内容主要包括盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析和抗风险能力评价。参见教材P170。
【答疑编号10684544,点击提问】
2、
【正确答案】 ABDE
【答案解析】本题考查的是净现值。净现值的大小受折现率的影响。参见教材P174。
【答疑编号10684610,点击提问】
3、
【正确答案】 AD
【答案解析】本题考查的是净现值与净年值。投资收益率在一定程度上反映了投资效果的优劣，项目内部收益率和净现值反映了全部投资的收益能力，考虑了整个计算期的经济状况。参见教材P174～178。【答疑编号10684604,点击提问】
4、
【正确答案】 AD
【答案解析】本题考查的是净现值与净年值。确定基准收益率时应考虑的因素有：（1）资金成本和机会成本；（2）投资风险；（3）通货膨胀。资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的影响因素。参见教材P175。
【答疑编号10717939,点击提问】
5、
【正确答案】 AB
【答案解析】本题考查的是净现值与净年值。资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的影响因素。参见教材P175。
【答疑编号10684599,点击提问】
6、
【正确答案】 BCE
【答案解析】本题考查的是静态评价方法。互斥方案静态分析常用增量投资收益率、增量投资回收期、年折算费用、综合总费用等评价方法进行相对经济效果的评价。参见教材P182。
【答疑编号10717940,点击提问】
7、
【正确答案】 ACD
【答案解析】本题考查的是经济效果评价方法。互斥方案静态分析常用增量投资收益率、增量投资回收期、年折算费用、综合总费用等评价方法进行相对经济效果的评价。参见教材P182～183。
【答疑编号10684887,点击提问】
8、
【正确答案】 ABE
【答案解析】本题考查的是动态评价方法。对于计算期相同的互斥方案，常用的动态评价方法有净现值法、增量投资内部收益率法、净年值法。参见教材P183～185。
【答疑编号10685007,点击提问】
9、
【正确答案】 ADE
【答案解析】本题考查的是动态评价方法。净现值（NPV≥0）,选择净现值最大的方案为最佳方案；增量投资内部收益率大于基准收益率时，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案；净年值（NAV）与净现值评价是等价的。参见教材P183～185。
【答疑编号10684990,点击提问】
10、
【正确答案】 BCD
【答案解析】本题考查的是盈亏平衡分析。线性盈亏平衡分析的前提条件：1）生产量等于销售量；2）生产量变化，单位可变成本不变，从而使总生产成本成为生产量的线性函数；3）生产量变化，销售单价不变，从而使销售收入成为销售量的线性函数；4）只生产单一产品；或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。参见教材P190～191。
【答疑编号10685031,点击提问】
1Z101020技术方案经济效果评价 一、技术方案经济效果评价基本内涵 技术方案是工程经济最直接的研究对象，获得最佳的技术方案经济效果则是工程经济研究的目的。 经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。 表3-1 技术方案经济效果评价基本内涵 1Z101021经济效果评价的内容 基本内容 方法与程序 方案与计算期 1Z101022 经济效果评价指标体系 1Z101023 投资收益率分析 1Z101024 投资回收期分析 1Z101025 财务净现值(FNPV )分析 1Z101026 财务内部收益率(FIRR )分析 1Z101028偿债能力分析 图3-1 基本知识结构 总投资收益率（ROI ） 资本金净利润率（ROE ） 借款偿还期(P d ) 利息备付率(ICR ) 偿债备付率(DSCR ) →1Z101027 基准收益率的确定
二、经济效果评价内容与操作程序
2009年真题] 建设技术方案财务评价时，可以采用静态评价指标进行评价的情形有（ ）。 A.评价精度要求较高 B.技术方案年收益大致相等 C.技术方案寿命期较短 D.技术方案现金流量变动大 E.可以不考虑资金的时间价值 答案：BCE 偿债能力分析 利息备付率ICR 偿债备付率DSCR 借款偿还期P d 静态盈利能力分析 总投资收益率ROI 资本金净利润率ROE 投资各方现金流量分析 （投资各方IRR ） 图3-2 经济效果评价的内容与操作程序 融资前分析 财务生存能力分析 融资后分析
2018年一建《工程经济》考点：技术方案经 济效果评价 为您整理“2018年一建《工程经济》考点：技术方案经济效果评价”，欢迎阅读参考，更多精彩内容请继续关注我们的网站()。 2018年一建《工程经济》考点：技术方案经济效果评价 1、经济效果评价的内容 ⑴、所谓经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。 ⑵、在实际应用中，对于经营性方案，经济效果评价是从拟定技术的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行的市场价格，计算拟定技术方案的投资费用等。 ⑶、对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。 ⑷、独立型与互斥型方案的区别(了解即可) ①、
独立型：这种对技术方案自身的经济性的检验叫做“绝对经济效果检验”即不需要横向比较 ②、 互斥型：包含两部分内容1、考察各个技术方案自身的经济效果，即进行“绝对经济效果检验”。2、考察那个技术方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验” ⑸、技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。 ⑹、运行期分为投产期和达产期两个阶段 ⑺、运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期(或折旧年限)、产品寿命期、主要技术寿命期等多种因素综合确定 2、经济效果评价指标体系 ⑵、静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素 ⑶、静态指标的适用范围 1 对技术方案进行粗略评价 2 对短期投资方案进行评价
第二章技术方案经济效果评价 第一节（技术方案）经济效果评价的内容 一、经济效果评价的基本内容 1.简述经济效果的评价的基本内容？ 答：经济效果评价的内容一般包括： （1）盈利能力； （2）偿债能力； （3）财务生存能力。 经济效果评价是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。 2.简述技术方案盈利能力分析的对象和分析指标？ 答：（一）技术方案盈利能力分析的对象：技术方案计算期的盈利能力和盈利水平。 （二）技术方案盈利能力的分析指标包括： （1）财务净现值； （2）财务内部收益率； （3）静态投资回收期； （4）总投资收益率； （5）资本金净利润率。 3.简述技术方案偿债能力分析的对象和分析指标？答：（一）技术方案偿债能力分析的对象： 财务主体 （二）技术方案偿债能力的分析指标主要包括： （1）利息备付率； （2）偿债备付率； （3）资产负债率； （4）借款偿还期； （5）流动比率； （6）速动比率。 4.简述技术方案的财务生存能力分析对象及分析指标？ 答：财务生存能力分析也称资金平衡分析： （一）对象： 分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。 （二）根据：财务计划现金流量表。
（三）计算指标：净现金流量和累计盈余资金。 （四）判别标准： 基本条件：有足够的经营净现金流量必要条件：整个运营期内，允许个别年份的净现金流量出现负值，但累计盈余资金不能出现负值。 （五）经营性技术方案分析的内容对于经营性方案，现行市场价格，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考察拟定技术方案的财务可行性和财务可接受性， （六）非经营性技术方案分析的内容对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。 二、经济效果评价的方法 5.简述经济效果评价的方法？ 答：（一）经济效果评价的基本方法： （1）确定性评价。 （2）不确定性评价。 （二）按评价方法的性质分类 （1 ）定量分析。 （2）定性分析。 （三）按评价方法是否考虑时间因素分类： （1）静态分析。（不考虑资金的时间价值） （2）动态分析。（考虑资金的时间价值） （四）按评价方法是否考虑融资分类： （1）融资前分析（不考虑融资方案，分析投资总体获利能力）； （2）融资后分析（在拟定的融资条件下，分析三个能力，以便融资决策。） （五）按技术方案评价的时间分类： （1）事前评价（实施前）； （2）事中评价（实施过程中的跟踪评价）； （3）事后评价（实施完成后的后评价）。 6.简述按照是否考虑融资分类？答：步骤：融资前分析；初步确定融资方案；融资后分析。 （一）融资前分析 （1）不考虑融资方案，分析投资总体获利能力； （2）编制技术方案投资现金流量表，计算技术方案投资内部收益率、净现值和静态投资回收期等指标； （3）初步投资决策和融资方案的依据和基础。 （二）融资后的分析以融资前和初步的融资方案为基础，考察技术方案在拟定融资条件下的盈利能力、
经济效果评价指标体系 总投资收益率 投资收益率 静态分析资本金净利润率 (不考虑时间因素）静态投资回收期 盈利能力分析 财务内部收益率 动态分析 财务净现值 确定性分析 利息备付率 偿债备付率 借款偿还期 偿债能力分析资产负载率 经济效果评价 流动比率 速动比率 盈亏平衡分析 不确定性分析 敏感性分析
投资收益率：衡量（技术方案获利水平）的评价指标 公式：00100I A R ?= R —投资收益率；A —年经收益额或年平均净收益额；I —投资 判别标准：若C R R ≥，则技术方案可以考虑接受；反之技术方案不可行（c R :基准投资收益率） 总投资收益率（ROI ）：衡量整个技术方案的获利能力 公式：00100TI EBIF ROI ?= （高于同行业的收益率参考值，表明技术方案盈利能力满足要求） 投资收益率 EBIF —运营期内年平均息税前利润；TI —总投资（建设投资，建设起贷款利息，全部流动资金 资本金净利润率（ROE ）：衡量技术方案资本金的获利能力 静态分析 公式：00100EC NP ROE ?= （高于同行业的净利润率参考值，表明技术方案盈利能力满足要求） NP —运营期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税；EC —资本金 优劣：没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期短， 不具备综合分析所需详细资料的技术方案 静态投资回收期（返本期）：不考虑资金时间价值，以技术方案的的净收益回收期总投资所需要的时间，一般以一年为单位 公式： 0) (0 =-∑=t P t t CO CI t P —静态投资回收期；CI —现金流入量：CO —现金流出量：t ）（CO -CI —第t 年净现金流量 判别标准：若c t P P ≤，技术方案可以考虑接受；反之，不可行 （c P :基准投资回收期） 优劣：在一定程度上显示了资本的周转速度。因此在技术方案经济效果评价中都要求计算静态投资回收期，以反映技术方案原始投资的
第二节投资方案的经济效果评价（一） 1.内容提要 经济效果评价及其分类 经济效果评价指标 2.重点、难点分析 本节课主要涉及的内容是评价指标，这也是本章的重点和难点。 3.内容讲解 1．经济效果评价内容及指标体系 例题： 1.在分析工程项目抗风险能力时，应分析工程项目在不同阶段可能遇到的不确定性因素和随机因素
对其经济效果的影响，这些阶段包括工程项目的（） A.策划期和建设期 Ｂ.建设期和运营期 C.运营期和拆除期 Ｄ.建设期和达产期 【答案】B 【解析】抗风险能力分析。分析投资方案在建设期和运营期可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力。 2. 投资方案财务生存能力分析，是指分析和测算投资方案的（）。 A.各期营业收入，判断营业收入能否偿付成本费用 B.市场竞争能力，判断项目能否持续发展 C.各期现金流量，判断投资方案能否持续运行 D.预期利润水平，判断能发吸引项目投资者 【答案】C 【解题思路-2015】投资方案财务生存能力分析，是指分析和测算投资方案各期的现金流量，判断投资方案能否持续运行。 3.在投资方案经济效果评价指标体系中，属于静态比率性指标的是（）。 A.利息备付率和净现值率B．总投资利润率和净年值率 C.内部收益率和自有资金利润率 D.投资收益率和偿债备付率 【答案】D 【解析】本题考核的是评价指标。静态比率性指标包括：利息备付率、总投资利润率、自有资金利润率、投资收益率和偿债备付率。 2．静态评价指标 （1）投资收益率
例题 1．在工程经济分析中，以投资收益率指标作为主要决策依据，其可靠性较差的原因在于（）。 A.正常生产年份的选择比较困难 B．计算期的确定比较困难 C.未考虑投资回收后的经济效果 D.需要事先确定基准收益率 【答案】A 【解析】投资收益率指标的经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。但不足的是，没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；指标计算的主观随意性太强，换句话说，就是正常生产年份的选择比较困难，如何确定带有一定的不确定性和人为因素。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。 2.某建设项目建设期2年，运营期8年。建设投资（不含建设期利息）为7000万元。其中，第1
《投资项目评估》作业题参考答案 一．填空题 1．在技术经济分析中，把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。 2．设备更新的时期，一般取决于设备的技术寿命和经济寿命。 3．项目建设投资最终形成相应资产有：固定资产、无形资产和递延资产。 4．经济效果评价是投资项目评价的核心内容。 5．设备在使用（或闲置）过程中会发生有形磨损和无形磨损两种形式。 6. 进行资金等值计算中使用的反映资金时间价值的参数称为基准折现率 . 7．盈亏平衡分析的目的就是找出临界值，判断投资方案对不确定因素变化的承受能力，为决策提供依据。 8．静态评价指标主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段；动态评价指标则用于项目最后决策前的可行性研究阶段。 9．净现金流序列符号只变化一次的项目称常规项目。 10．基准折现率不仅取决于资金来源的构成和未来的投资机会，还要考虑项目风险和通货膨胀等因素的影响。 11．企业常用的计算、提取折旧的方法有年限平均法、工作量（产量）法和加速折旧法等。 12．资本回收系数与偿债基金系数之间存在 A/P ，i ，n）=（A/F ，i ，n）+i 13．内部收益率的经济涵义可以这样理解：在项目的整个寿命期内按利率i=IRR计算，始终存在未能收回的投资，而在寿命结束时，投资恰好被完全收回。 14. 经营成本=总成本费用- 折旧与摊销费 - 借款利息支出 . 15. 影响资金时间价值的大小是多方面的,从投资角度来看主要有投资收益率、通货膨胀因素、风险因素。 16．在技术经济分析中，一般采用复利计息. 17.如名义利率为r,一年中计息次数为m,实际利率为I,则它们的关系是 I=（1+r/m）m-1 . 18．现金流量图中时间轴上的点称为时点 .通常表示的是该年的年末 . 19.将未来某一时点的资金金额换算成现在时点的等值金额称为折现或贴现 . 20．企业投资活动有三种资金来源: 借贷资金 , 新增权益资本 ,和企业再投资资金 . 21.NPVI指标仅适用于投资额相近且投资规模偏小的方案比选. 二．简答题 1。在决策时为什么不考虑沉没成本？ 答：沉没成本是指以往发生的与当前决策无关的费用。经济活动在时间上是具有连续性，但从决策的角度上看，以往发生的费用只是造成当前状态的一个因素，当前状态是决策的出发点，要考虑的是未来可能发生的费用及所能带来的收益，未来的行动才会受现在所选方案的影响，而沉没成本是过去发生的，目前决策不能改变的，与技术经济研究无关；同时，不考虑沉没成本并不会影响决策的正确性，所以在决策时，不考虑以往发生的费用—即沉没成本。 2。在学习评价方法时应注意哪些问题？ 答：应注意： 1）应深刻理解公式中各项费用及计算结果的经济含义； 2）要正确掌握不同方法的使用范围，及各方法间的可比条件； 3）能正确地运用计算结果进行经济分析和决策； 3。你认为动态评价指标有哪些优点？ 答：1）能全面反映资金的时间价值； 2）考察了项目在整个寿命期内收入与支出的全部经济数据； 4．什么是技术？什么是经济？技术经济学中的经济含义主要是指的什么？ 答：技术是指人们改造自然、从事生产的手段和知识的总和，是人们运用科学知识的一种“艺术”。经济是泛指社会生产、再生产和节约。 技术经济学中的经济是指技术的经济效果，是指通过采用的技术方案、技术措施和技术政策所获得的经济效果。 5。机会成本和沉没成本的概念在项目决策中有什么价值？ 答：机会成本的概念可以帮助我们寻找出利用有限资源的最佳方案，可以看成是一种对得失的权衡；而沉没成本的目的是提醒人们，在进行一项新的决策时要向前看，不要总想着已发费而不能收回的费用，而影响未来的决策。
1.2技术方案经济效果评价1. 2.1经济效果评价的内容
1.2.1.5技术方案的计算期 【考点分析】 技术方案经济效果评价的基本内容； 技术方案财务生存能力的评价指标及分析； 经营性方案与非经营性方案经济效果评价的内容；技术方案经济效果评价方法分析； 技术方案经济效果评价方案类型； 技术方案运营期的影响因素。 1.2.2经济效果评价指标体系
【考点分析】 经济效果评价指标体系的分类； 静态分析指标和动态分析指标的区别；静态分析指标适用条件。 1.2.3投资收益率分析 1.2.3.2应用式 应用式包括总投资收益率(ROI)和资本金净利润率（ROE）。
【考点分析】 投资收益率的含义和归类； 总投资收益率和资本金净利润率的含义和计算； 总投资收益率和资本金净利润率比较判别标准； 总投资收益率和资本金净利润率的优劣和适用条件分析。 1.2.4投资回收期分析 投资回收期也称返本期，是反映技术方案投资回收能力的重要指标；分为静态投资回收期和动态投资回收
1.2.5财务净现值分析 是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标 ic —基准收益率 FNPV>0 ， 技术方案财务上可行 FNPV<0 技术方案财务上不可行 【考点分析】 财务净现值的含义和归类； 财务净现值的计算分析：P25 例1Z101025； 财务净现值的比较判别标准； 财务净现值的优劣分析。 1.2.6财务内部收益率分析 对常规技术方案，财务内部收益率(FIRR)实质是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。
值累计等于零时的折现率 试算插入法：相似三角形原理 【考点分析】 财务内部收益率的含义和归类； 常规技术方案的净现值函数曲线分析：P26 1Z101026； 财务内部收益率的比较判别标准； 财务内部收益率的优劣分析； 财务内部收益率不财务净现值的比较分析。 1.2.7基准收益率的确定
房地产投资项目经济评价指标及其计算 一、静态指标及其计算 对房地产开发项目的投资效益进行评估时，若不考虑资金的时间价值，称为静态评估，其计算指标称为静态指标。常用的静态指标有投资利润率、投资回收期等。 （一）投资利润率 投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。对生产期各年的利润总额变化幅度较大的项目，应计算生产期年平均利润总额与项目总投资的比率。其计算公式为： 投资利润率＝ 项目总投资 均利润总额 项目年利润总额或年平 （5－10） 项目投资利润率越高，表明项目经济效益越好，否则表明效益欠佳或亏损。在利用投资利润率进行评估时，首先要确定一个利润率标准（例如20％），当投资方案的投资利润率高于此标准时则接受该投资方案，否则就拒绝该投资方案。如果要从多个可接受的互斥方案中进行选择，应该选投资利润率最高的方案。 例如，某项目的总投资为500万元，其年平均销售利润为146万元，则该项目的投资利润率是多少？ 该项目的投资利润率为： 500 146 ×100％＝29.2％ 如果确定的投资利润率标准为20％，则可接受该投资方案。 投资利润率对于快速评估一个寿命期较短项目方案的投资经济效果是有用的指标；当项目不具备综合分析所需的详细资料时，或在建设项目制定的早期阶段或研究过程对其进行初步评估也是一个有实用意义的指标。该指标特别适用于工艺简单而生产情况变化不大的项目方案的选择和项目投资经济效果的最终评价。 投资利润率法主要有以下优点：（1）经济意义易于理解，净利润是会计人员较为熟悉的概念；（2）使用简单、方便；（3）考虑了投资寿命期所有年份的收益情况。其主要缺点在于：（1）没有考虑资金的时间价值；（2）由于净利润只是会计上通用的概念，与现金流量有较大差异，因此投资利润率并不能真正反映投资报酬率的高低。 （二）投资回收期 投资者通常期望所投入的资金能够在较短的时间足额收回。用于衡量投资项目初始投资回收速度的评估指标称为投资回收期，它是指以项目的净收益抵偿全部初始投资所需要的时间。投资回收期一般以年表示，从建设开始年算起，其表达式为： 0)(0 =-∑=t P t t CO CI 式中 t P 为投资回收期；CI 为现金流入量；CO 为现金流出量；t CO CI )(-为t 年的净现金流量。 投资回收期可根据现金流量表（全部投资）中累计净现金流量计算求得。其计算公式为： ???????? ????=当年净现金流量绝对值上年累计净现金流量的＋－始出现正值的年份数累计净现金流量开1t P （5－11）
1Z101020 技术方案经济效果评价 1[单选题] 经济效果评价的内容应根据工程的具体情况确定，这些具体情况不包括( )。 A.技术方案的性质、目标 B.投资者和财务主体 C.方案的盈利能力 D.方案对经济与社会的影响程度 参考答案：C ◆◆2[单选题] 技术方案经济效果分析中，计算经济效果评价指标和考察技术方案经济效果可行性的依据是( )。 A.影子价格 B.历史市场价格 C.现行市场价格 D.预期市场价格 参考答案：C ◆◆3[单选题] 在进行财务生存能力分析时，若某年份的净现金流量出现负值，但各年累计盈余资金没有出现负值，则应考虑( )。 A.长期借款 B.短期借款 C.发行债券 D.内部集资 参考答案：B ◆◆4[单选题] 技术方案的财务生存能力分析，是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表，分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性，也称为( )。 A.盈利能力分析 B.偿债能力分析 C.资金平衡分析 D.财务持续性分析 参考答案：C ◆◆参考解析： 财务生存能力分析也称资金平衡分析，是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表，通过考察拟定技术方案计算期内各年的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流人和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。故选项C正确。 5[单选题] 在技术方案经济效果评价中，技术方案计算期的两个阶段分别是( )。 A.运营期和投产期 B.投产期和达产期 C.建设期和投产期 D.建设期和运营期 参考答案：D ◆◆6[单选题] 下列各项中，技术方案动态分析不涉及的指标是( )。 A.财务内部收益率 B.投资收益率 C.财务净现值 D.基准收益率 参考答案：B ◆◆参考解析： 账务净现值(FNPV)是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。当FNPV>0时，说明该技术方案除了满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益，该技术方案账务上可行。财务内部收益率计算出来后，与基准收益率进行比较。若FIRR≥ic，则技术方案在经济上可以接受;若FIRR 7[单选题] 动态分析指标中计算资金时间价值强调利用的方法是( )。 A.等值 B.折现 C.复利 D.单利 参考答案：C ◆◆8[单选题] 常用的经济效果评价指标体系中，财务内部收益率指标用于( )。 A.偿债能力分析 B.静态盈利能力分析 C.盈亏平衡分析 D.动态盈利能力分析 参考答案：D ◆◆9[单选题] 投资收益率是指( )。 A.年销售收入与技术方案投资额的比率 B.年平均净收益额与技术方案投资额的比率 C.年销售收入与技术方案固定资产投资额的比率 D.年净收益额与技术方案固定资产投资额的比率 参考答案：B ◆◆10[单选题] 若总投资收益率或资本金利润率高于同期银行利率，可以( )。 A.适度举债 B.加大投资规模 C.调整投资方案 D.缩减投资规模 参考答案：A ◆◆11[单选题] 某技术方案固定资产投资为5000万元，流动资金为450万元，该技术方案投产期年利润总额为900万元，达到设计生产能力的正常年份年利润总额为1200万元，则该技术方案正常年份的总投资收益率为( )。 A.17% B.18% C.22% D.24% 参考答案：C ◆◆参考解析： 总投资收益率是达到设计生产能力的正常年份的年利润总额与方案投资总额的比率。 根据定义，分子应采用达到设计生产能力的正常年份的年利润总额1200万元，而不是技术方案投产期年利润总额900万元;分母应采用投资总额，即固定资产投资5000万元与流动资金450万元之和5450万元。总投资收益率=1200÷5450×100%=22%。 12[单选题] 某企业进行设备更新，一次投资10万元购买新设备，流动资金占用量为2万元，预计该技术方案投产后正常年份息税前净现金流量为4万元，每年支付利息1.2万元，所得税税率33%，该设备寿命期10年，期末无残值。若采用直线法计提折旧，则该技术方案的总投资收益率为( )。 A.10.0% B.16.7% C.25.0% D.28.3%
经济效果评价指标体系 投资收益率 静态分析资本金净利润率 (不考虑时间因素）静态投资回收期 盈利能力分析 财务内部收益率 动态分析 财务净现值 确定性分析 利息备付率 偿债备付率 借款偿还期 偿债能力分析资产负载率 经济效果评价 流动比率 速动比率 盈亏平衡分析 不确定性分析 敏感性分析 精品
精品 投资收益率：衡量（技术方案获利水平）的评价指标 公式：00100I A R ?= R —投资收益率；A —年经收益额或年平均净收益额；I —投资 判别标准：若C R R ≥，则技术方案可以考虑接受；反之技术方案不可行（c R :基准投资收益率） 总投资收益率（ROI ）：衡量整个技术方案的获利能力 公式：00100TI EBIF ROI ?= （高于同行业的收益率参考值，表明技术方案盈利能力满足要求） 投资收益率 EBIF —运营期内年平均息税前利润；TI —总投资（建设投资，建设起贷款利息，全部流动资金 资本金净利润率（ROE ）：衡量技术方案资本金的获利能力 静态分析 公式：00100EC NP ROE ?= （高于同行业的净利润率参考值，表明技术方案盈利能力满足要求） NP —运营期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税；EC —资本金 优劣：没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期短， 不具备综合分析所需详细资料的技术方案 静态投资回收期（返本期）：不考虑资金时间价值，以技术方案的的净收益回收期总投资所需要的时间，一般以一年为单位 公式：0) (0=-∑=t P t t CO CI t P —静态投资回收期；CI —现金流入量：CO —现金流出量：t ）（CO -CI —第t 年净现金流量 判别标准：若c t P P ≤，技术方案可以考虑接受；反之，不可行 （c P :基准投资回收期）
（2）技术方案经济效果评价试题 747.投资收益率是反映技术方案（）的重要指标。 正确答案：B A、负债能力 B、盈利能力 C、偿债能力 D、抗风险能力 解析：见图1Z101022，盈利能力分析指标包括投资收益率、静态投资回收期、财务内部收益率、财务净现值。 750.以下不可以作为偿债资金的是（）。 您的答案：未作答 / 正确答案：D × A、利润 B、固定资产折旧 C、无形资产及其他资产摊销费 D、建设期利息 解析：偿还贷款的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金（减免的营业税金）。 760.某贷款项目，银行贷款年利率为为8%时，财务净现值为33.82万元；银行贷款年利率为10%时，财务净现值为－16.64万元，当银行贷款年利率为（）时，企业财务净现值恰好为零。 您的答案：未作答 / 正确答案：C × A、8.06% B、8.66% C、9.34% D、9.49 解析：FIRR＝i1＋∣NPV1∣×（i2－i1）∣NPV1∣+∣NPV2∣＝8%＋ 33.82×(10%－8%) /（33.82＋16.64 ）＝9.34%。
835.某技术方案前五年累计财务净现值为50万元，第6、7、8年年末净现金流量分别为40、40、30万元，若基准收益率为8%，则该技术方案8年内累计财务净现值为（）万元。 您的答案：未作答 / 正确答案：A × A、114.75 B、134.39 C、145.15 D、160.00 解析：FNPV＝50＋40 (1＋8%)6 ＋40 (1＋8%)7 ＋30 (1＋8%)8 ＝50＋25.21＋23.34＋16.21 ＝114.76。 837.某技术方案运营期第3年，有关财务数据为：利润总额 1000万元，全部为应纳所得税基数，税率25%；当年折旧400万元，摊销不计。当年付息200万元。则该技术方案运营期第3年的利息备付率为（）。 您的答案：未作答 / 正确答案：C × A、3.15 B、5.75 C、6.00 D、8.00 解析：利息备付率＝息税前利润应付利息＝ 1000＋200 200 ＝6.00。 838.关于技术方案融资前经济效果分析的表述，正确的是（）。 您的答案：未作答 / 正确答案：B × A、融资前分析只进行盈利能力分析 B、融资前分析从技术方案投资总获利能力的角度，考虑投资的合理性 C、融资前分析以非折现现金流量分析为主 D、融资前分析一般只进行所得税后指标分析 解析：融资前分析从技术方案投资总获利能力的角度，考察方案设计的合理性。 839.某投资方案建设期为2年，建设期内每年年初投资400万元，运营期每年年末净收益为150万元。若基准收益率为12%，运营期为18年，残值为零，并已知（P/A，12%，18）＝7.2497，则该投资方案的
第四章投资方案的评价指标 学习要点： （1）理解指标中各项费用及计算结果的经济涵义； （2）掌握不同指标的适用范围，及各指标间的可比条件； （3）净现值，将来值，年度等值的定义，计算公式，评价标准； （4）内部收益率的定义，经济含义，计算方法及特殊情况； （5）投资利润率，投资利税率，资本金利润率，净现值率的定义及计算。 第一节概述 一、评价方法与指标的分类 1．指标分类 （1）根据是否考虑时间因素，投资项目的评价指标，可分为两大类：静态指标和动态指标。 静态指标的本质特征是不考虑资金的时间价值，适用于投资方案初步评价和分析，具有简单、方便、容易计算的特点。 动态指标最根本的特征是考虑了资金的时间价值，适用于对投资方案进行精确详细的评价分析。具有评价结果与现实符合性好、应用性强的特点。 （2）依据指标的经济性质。项目的经济性一般表现在项目投资的回收速度、投资的盈利能力和资金的使用效率三个方面。与此相对应，可将评价指标划分为时间件评价指标、价值性评价指标和比率性评价指标。 1）时间性评价指标 是指利用时间的长短来衡量项目对其投资回收或清偿能力的指标。常用的时间性评价指标有静态投资回收期、动态投资回收期，静态差额投资回收期、动态差额投资回收期等。 2）价值性指标 是指反映项目投资的净收益绝对值大小的指标。常用的价值性评价指标有净现值、净年值、净终值、费用现值、费用年值等。 3）比率性指标 是指反映项目单位投资获利能力或项目对贷款利率的最大承受能力的指标。常用的比率性指标有投资利润率、投资利税率、内部收益率、外部收益率、净现值宰、费用效益比率等。 （3）按各种经济因素划分 根据企业（或投资者）所考虑的各种不同的经济因素来进行投资项目的经济评价，可将经济评价指标划分为：盈利性指标、投资能力指标、费用性指标、公共相利性指标等。 1）盈利性指标。有净现值、净现值指数、平均年盈利、平均年盈利指数、净未来值等。 2）投资能力指标。有内部收益率、投资偿还期、外部收益率、永久收益率等。 3）费用性指标。有平均年费用、资本化成本、寿命周期成本、总现值、必要运费率、运输经济成本等。 4）公共福利性指标。有扩大就业率、提高工业化水平等。 2．评价方法分类 单方案评价的目的：对某一技术上可行的单个方案进行经济评价的目的在于论证该方案在经济上的可行性。 多方案评价的目的：通过对多个技术方案进行经济评价的目的在于选择经济上最有利的方案。
第六章 工程技术方案的经济评价指标 在对项目进行技术经济分析时，经济效果评价是项目评价的核心内容，为了确保投资决策的科学性和正确性，研究经济效果评价方法是十分必要的。为分析问题方便起见，本章假定项目的风险为零，即不存在不确定因素，方案评价时能得到完全信息。 ※ 本章要求 （1）熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点； （2）掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则； （3）掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法。 ※ 本章重点 （1）投资回收期的概念和计算 （2）净现值和净年值的概念和计算 （3）基准收益率的概念和确定 （4）净现值与收益率的关系 （5）内部收益率的含义和计算 （6）借款偿还期的概念和计算 （7）利息备付率和偿债备付率的含义和计算 （8）互斥方案的经济评价方法 ※ 本章难点 （1）净现值与收益率的关系 （2）内部收益率的含义和计算 （3）互斥方案的经济评价方法 §1 经济效果评价指标 经济效果评价指标体系 （注意说明静态和动态指标的适用条件） 投资收益率 动态投资回收期 静态评价指标 项目评价指标 静态投资回收期 内部收益率 动态评价指标 偿债能力 借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 净现值 净现值率 净年值
一、静态评价指标 （一）盈利能力分析指标 1. 投资回收期（P t ）：用项目各年的净收益来回收全部投资所需要的期限 原理公式： ∑==-t P t CO CI 0 0)( 实用公式：静态投资回收期可根据项目现金流量表计算，其具体计算分以下两种情况： （1）项目建成投产后各年的净收益均相同时，计算公式如下： A I P t = 式中：I 为项目投入的全部资金；A 为每年的净现金流量，即A =t CO CI )(-。 （2）项目建成投产后各年的净收益不相同时，计算公式为： 当年的净现金流量 绝对值 上年累计净现金流量的现正值的年份数－累计净现金流量开始出+ =1t P 评价准则：P t ≤P c ，可行；反之，不可行。 特点：概念清晰，简便，能反映项目的风险大小，但舍弃了回收期以后的经济数据。 【例】：教材P.67的例4-1或随机举例说明 2. 投资收益率（E ）：项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值 计算公式： %100?= K NB E （1）当K 为总投资，NB 为正常年份的利润总额，则E （2）当K 为总投资，NB 为正常年份的利税总额，则E 评价准则：E ≥E c ，可行；反之，不可行。 特点：舍弃了更多的项目寿命期内的经济数据。 【例】：教材P.68的例4-2或随机举例说明 （二）清偿能力分析指标 1. 财务状况指标（该部分概要介绍）：资产负债率、流动比率、速动比率 2. 建设投资国内借款偿还期（P d ） 原理公式：∑== d P t t d R I 0 上式中：I d —固定资产投资国内借款本金和建设期利息 R t —可用于还款的资金，包括税后利润、折旧、摊销及其他还款额 在实际工作中，借款偿还期可直接根据资金来源与运用表或借款偿还计划表推算，其具体推算公式如下： 额 当年可用于还款的资金当年应偿还借款额）的年份数（借款偿还后出现盈余+ -=1d P 借款偿还期指标适用于那些计算最大偿还能力，尽快还款的项目，不适用于那些预先给 定借款偿还期的项目。对于预先给定借款偿还期的项目，应采用利息备付率和偿债备付率指
第二节投资方案经济效果评价（三） 【例题1·案例题】 某车间可从A、B两种新设备中选择一种来更换现有旧设备。设备A使用寿命期为6年，设备投资10000万元，前三年经营成本为5000万元，后三年经营成本为6500万元，残值为3500万元。设备B使用寿命期6年，设备投资l2000万元，年经营成本前三年均为5000万元，后三年均为6000万元，期末净残值为4500万元。该项目投资财务基准收益率为l5%。 已知：（P/A，15%，6）=3.784。（各种系数都会给定） 【问题】 1.用年费用法比较选择设备更新最优方案。 2.如果设备B使用寿命期为9年，最后三年经营成本均为7 000万元，期末净残值为2 000万元，其他数据不变，用费用现值法比较选择最优方案(以最小寿命期作为共同研究期)。 【参考答案】 1.AC A=[10000+5500（P/A，15%，3）+6500（p/A，15%，3）（P/F，15%，3）-3500（P/F，15%，6）] /（P/A，15%，6） =(10000+12556.5+9764.39-1512)/3.784 =8141.88（万元） AC B=[12000+5000（P/A，15%，3）+6000（P/A，15%，3）（P/F，15%，3）-4500（P/F，15%，6）] /（P/A，15%，6） =[12000+11415+9013.28-1944] /3.784 =8056.10（万元） 经比较得知，B方案较优。 2.PC A=10000+5500（P/A，15%，3）+6500（P/A，15%，3）（P/F，15%，3）-3500（P/F，15%，6） =30808.89（万元） PC B=［12000+5000（P/A，15%，3）+6000（P/A，l5%，3）（P/F，15%，3）+7000（P/A，15%，3）（P/F，15%，6）-2000（P/F，15%，9）］（A/P，15%，9）（P/A，15%，6）
第四章项目经济评价指标 §4.1 工程方案比较的前提 水利水电工程在规划、设计、施工和运行管理的各个阶段，往往都会有若干个方案可供比较和选择，那么这方案是否具有可比性，要满足一些条件。 一、满足需要的可比性 各个比较方案在产品(水、电或其它)的数量、质量、时间、地点、可靠性等方面，须同等程度地满足国民经济发展的需要。例如，为了满足某一地区的供电要求，可以修建水电站，也可以修建火电站，但要考虑水、火电站不同的厂用电要求(包括电力与电量两个方面)以及输变电损失，事故备用等方面是否能满足电力系统的要求。例，为了满足某一城市的供水要求，可以修建水库蓄水，然后输送到城市，经沉淀过滤、消毒等水质处理措施后供给各个用户，也可以就地开凿深井，抽汲地下水，分别供给各个用户，这两个方案的水量，水质等各个方面，均应满足规定的要求。 二、满足费用的可比性 所谓费用，包括工程的一次性造价和经常性运行费两部分，且应包括主体工程和配套工程等全部费用。在进行不同的方案比较时，各个方案的费用都应考虑在内，而不应有遗漏。例如，在电力建设工程中，无论考虑水电站方案或火电站方案，其费用都应从一次能源开发工程计算起，至第二次能源转变完成并输电至负荷中心地区为止。因此，水电、火电方案的费用应包括： 水电方案的费用水库 输水建筑物 水电厂 输变电工程 的费用 火电方案的费用煤矿 铁路 火电厂 输变电工程 的费用
这样水电、火电开发方案的总费用才具有可比性。 三、满足价值的可比性 所谓价值的可比性，是指在进行国民经济评价时，进行效益和费用的计算所采用的价格要能反映其价值。 当前在经济比较分析中存在一个重要的问题，就是我国某些工农业产品的现行价格不能反映其价值，即价格与价值之间存在着相当大的背离。因此，国家计委于1987年颁布的《建设项目经济评价方法与参数》中明确规定：在进行国民经济评价时，对于国内价格明显不合理的投入物和产出物，应以影子价格进行效益和费用的计算。对于影子价格，国家计委对许多重要货物都已制定了影子价格。 四、满足时间价值的可比性 我们知道，不同的方案可能会有不同的建设期，而在各年投资的比例也可能不相同；生产期各年的效益和年运行费也不相同，为了便于比较，必须把各年的投资，运行费支出和效益收入，根据规定的社会折现率或利率统一折现到计算基准年，求出各方案的总现值，或者折算为平均年值，然后进行方案比较。 五、满足环境保护，生态平衡等要求的可比性 修建水利工程，都应同等程度满足国民经济对环境保护，生态平衡各方面的要求，或者采取补偿措施，使各比较方案都能满足国家规定的要求。例：修建水库，要考虑工程移民问题，及时应考虑各种补偿投资费用，以便安置库区移民，使他们搬迁后的生活水平不低于原来的水平，对淹没对象应考虑防护工程费或恢复改建费。 §4.2 时间性评价指标 一、投资回收期 1、静态投资回收期 如果不考虑资金的时间价值，则可用下式计算 即()01 =-∑=Pt t t t CO CI 或∑==Pt t t N 1 采用书上(P75)表中数据，代入上式则得 (从建设期初算起) N 1+N 2+……+N pt =0 代入数据，P t =9年 2、动态投资回收期
2017一建《工程经济》练习试题及答案：技术方案经济效果评价 1Z101000 工程经济 1Z101020 技术方案经济效果评价 1[单选题] 经济效果评价的内容应根据工程的具体情况确定，这些具体情况不包括( )。 A.技术方案的性质、目标 B.投资者和财务主体 C.方案的盈利能力 D.方案对经济与社会的影响程度 参考答案：C ◆◆2[单选题] 技术方案经济效果分析中，计算经济效果评价指标和考察技术方案经济效果可行性的依据是( )。 A.影子价格 B.历史市场价格 C.现行市场价格 D.预期市场价格 参考答案：C ◆◆3[单选题] 在进行财务生存能力分析时，若某年份的净现金流量出现负值，但各年累计盈余资金没有出现负值，则应考虑( )。 A.长期借款 B.短期借款 C.发行债券 D.内部集资 参考答案：B
◆◆4[单选题] 技术方案的财务生存能力分析，是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表，分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性，也称为( )。 A.盈利能力分析 B.偿债能力分析 C.资金平衡分析 D.财务持续性分析 参考答案：C ◆◆参考解析： 财务生存能力分析也称资金平衡分析，是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表，通过考察拟定技术方案计算期内各年的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流人和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。故选项C正确。 5[单选题] 在技术方案经济效果评价中，技术方案计算期的两个阶段分别是( )。 A.运营期和投产期 B.投产期和达产期 C.建设期和投产期 D.建设期和运营期 参考答案：D ◆◆6[单选题] 下列各项中，技术方案动态分析不涉及的指标是( )。 A.财务内部收益率 B.投资收益率 C.财务净现值 D.基准收益率 参考答案：B ◆◆参考解析：
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A.盈利能力分析 B.偿债能力分析 C.资金平衡分析 D.财务持续性分析 参考答案：C ◆◆参考解析： 财务生存能力分析也称资金平衡分析，是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表，通过考察拟定技术方案计算期内各年的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流人和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。故选项C正确。 5[单选题]在技术方案经济效果评价中，技术方案计算期的两个阶段分别是( )。 A.运营期和投产期 B.投产期和达产期 C.建设期和投产期 D.建设期和运营期 参考答案：D ◆◆6[单选题]下列各项中，技术方案动态分析不涉及的指标是( )。 A.财务内部收益率 B.投资收益率 C.财务净现值 D.基准收益率 参考答案：B ◆◆参考解析： 账务净现值(FNPV)是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。当FNPV>0时，说明该技术方案除了满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益，该技术方案账务上可行。财务内部收益率计算出来后，与基准收益率进行比较。若FIRR≥ic，则技术方案在经济上可以接受;若FIRR 7[单选题]动态分析指标中计算资金时间价值强调利用的方法是( )。 A.等值 B.折现 C.复利 D.单利 点击【一级建造师学习资料】或打开https://www.doczj.com/doc/6918927805.html,/category/jzs1?wenkuwd，注册开森学（学尔森在线学习平台）账号，免费领取学习大礼包，包含：①精选考点完整版