学号：学生学号
毕业论文（设计）
（2014 届）
题目我国中小企业融资困境与制度创新研究
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诚信声明
本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是我个人在导师指导下，由我本人独立完成。有关观点、方法、数据和文献等的引用已在文中指出，并与参考文献相对应。
我承诺，论文中的所有内容均真实、可信。如在文中涉及到抄袭或剽窃行为，本人愿承担由此而造成的一切后果及责任。
毕业论文（设计）作者签名：（学生亲笔签名）（顶头）
签名日期：年月日
摘要
自改革开放以来，我国中小企业得到极大发展，在国民经济的地位上显著提升，充分展示了中小企业带动国内经济稳定发展的活力与可持续性，尤其是其在税收和吸纳人口就业中方面占据不可替代地位，在经过对中小企业融资情况的分析中发现，由于融资渠道的阻塞而造成国内中小企业特别是浙江温州民营企业为代表的倒闭潮成为了限制我国中小企业壮大发展的首要原因。我国中小企业普遍存在着外源融资渠道严重不足、偏好非正规性融资渠道，过度依赖内源渠道等缺陷，我们应通过通过立法的手段分阶段、分层次地为中小企业打通各种融资渠道，鼓励商业银行融资机制的创新、优化企业资产结构，积极采取政策引导，调动和发挥民间资本服务中小企业的优势，并由政府出资建立融资平台为中小企业寻找信贷来源等为具体措施使我国的中小企业尽快摆脱困境，即从金融机构、政府部门和企业主体三方面来拓宽我国中小企业的融资渠道，并为中小企业的发展扫清障碍。通过分析和探讨，本文结合我国具体国情不断拓宽中小企业外源融资渠道，完善中小企业的信贷担保体系，合理调整中小企业的债权债务结构，深化金融体制改革，加强政府扶持的力度，多层次多角度构建中小企业融资体系，吸纳总结国内外先进经验和方法，提出切实可行的解决我国中小企业融资难的实际措施，对于我国中小企业的融资困境的制度创新具有很强的实践意义。
关键词：中小企业；融资困境；实践意义
Abstract
Since the reform and opening up, China's SMEs have been greatly developed , significantly improve on the status of the national economy, demonstrating the stability of the domestic SMEs to promote the vitality and sustainability of economic development , especially in the tax and absorb its occupied population in terms of employment irreplaceable position in SME financing through the analysis found that due to obstruction caused by domestic financing channels for SMEs especially private enterprises in Wenzhou , Zhejiang , represented by closures become the primary reason for limiting the development and growth of SMEs . SMEs in the prevalence of serious shortage of external financing channels, prefer non-formal financing channels, over-reliance on endogenous channels and other defects , we should pass legislation by means of a phased , hierarchically get through various financing channels for SMEs , innovative financing mechanisms to encourage commercial banks , optimizing enterprise asset structure , and actively take policy guidance, mobilizing private capital , and take advantage of services to SMEs , funded by the Government to establish a platform for SMEs to find financing and other sources of credit for the specific measures to make our small enterprise bail out as soon as possible , that is, from three financial institutions, government departments and enterprises subject to broaden the financing channels for SMEs in China and pave the way for the development of SMEs . Through analysis and discussion , the paper combined with China's specific national conditions continue to broaden SME external financing channels, improve the credit guarantee system for SMEs, SME reasonable adjustments to credit and debt structure , deepen financial reform , efforts to strengthen government support , multi- level and multi- angle to build SME financing system to absorb the advanced experience and methods summarize , propose practical measures to solve practical difficulties of SME financing , financing difficulties for institutional innovation of SMEs in China has a strong practical significance.
Key words:Small and medium-sized enterprises; Financing difficulties; Practical significance
一绪论
（一）研究背景
改革开放以来，我国在加强大型国有企业改制和重组的环境下，大力促进中小企业的发展，我国中小企业在创造大量就业机会、推动技术创新，优化我国经济方面产业结构方面贡献力量越来越大，已经成为推动经济增长的重要力量在国民经济稳定发展中扮演着不可替代的角色，为我国经济健康可持续发展提供了可靠保障。
资本是企业生存和发展的关键，企业要生存和发展必须拥有一定数量的资金。中小企业就是严重缺乏资金的企业，因此，融资就成为中小企业的核心问题。融资活动就成为企业资金管理中的重要环节，融资决定着企业的资本结构，是企业发展的关键。中小企业作为我国国民经济中不可或缺的一部分，对促进社会稳定、解决就业起着重要的作用。然而，中小企业的自身规模小、产出能力低下、抵御风险能力差的原因使得中小企业借贷风险较高，存在着因信息不对称产生的道德风险，一定程度上造成了中小企业的融资困难问题。我国融资长期以大型国有企业为主体，同时缺乏专门服务于中小企业的金融机构，使得我国的中小企业处在融资瓶颈当中，这样的情况阻碍其发展，对社会也是一定的损失。因此，中小企业融资问题应该作为国民经济发展的重要议题进行研究。由于中小企业处于发展的成长阶段，各项制度不健全、管理不完善、企业受市场环境影响明显等特点，中小企业自身难以迎合银行传统的信用评估方式，导致中小企业要通过传统的银行融资模式，面临着审批时间长、通过率低、成本高等一系列问题，使中小企业的银行间接融资之路颇为困难。在资本市场方面，虽然深圳交易所开通了中小企业板块，为中小企业开辟了一条直接融资的渠道，但是中小企业板块上市的门槛过高，对我国大量存在的中小企业未能起到买质性的帮助作用。光其是2008年爆发金融危机以来，国内中小企业面临的困难加大，中小企业生存发展环境持续趋紧，融资难问题更加凸显。
（二）研究方法
本文采用的是定性分析法。首先，阅读大量的国内外文献并进行分类对比分析，选取相关文献资料，为论文奠定了充足的理论基础，对中小企业的融资问题与解决方法有了更深的研究。其次，针对中小企业外部环境从信息比较、信用担保体系等方面深入的分析了中小企业融资难的原因。最后，通过分析研究，对优化我国中小企业融资问题进行全方位的思考，提出了健全融资法律体系、等方面的建议。
（三）研究内容与创新
中小企业是我国经济高速增长的重要支撑力量，而融资难问题已成为阻碍中小企业发展的主要屏障，因此，中小企业融资问题一直受到学者们的关注。本文将通过剖析我国中小企业融资的现状与特点，探析中小企业融资难的原因，并立足于实际，提出一种有效的解决中小企业融资难的模式，并对这种新的融资模式中的政府、银行、担保机构和中小企业各方主体的作用与相互的合作进行了深入的剖析，以期为解决中小企业融资难的问题提供一种可靠的、有效的方法。为了检验平台的有效性，本又还搜集了近几年探索实践的大量数据，对平台的作用进行了实证的分析。
1.绪论。从实践必要性角度分析了研究中小企业融资难问题的课题背景，中小企业在我国经济发展中的作用越来越重要，在当前以温州制造企业为代表的民营企业发展形势困难条件下显得十分切合社会需求，同时介绍课题相关研究方法，文章的主要内容，以及一些创新与不足。
2.文献综述。阐述了国内外对中小企业融资问题研究的相关成果和发展趋势，应用研究成果对我国融资实际问题开展分析。
3.中小企业融资模式的比较分析。对中小企业融资的方式和特点对比分析后类比我国中小企业融资现状，为后续原因分析做好铺垫，同时参考发达国家中小企业融资的资料，借鉴其对我国融资制度的启示，为改进措施提供论据。
4.我国中小企业融资现状及原因。结合实际，就我国中小企业当前融资难的原因进行了深入分析和总结，分企业、金融机构、政府三方面开展论述，为中小企业融资机制的改进创新奠定了支撑。
5.改善我国中小企业融资难问题的对策分析。从金融体系，政府职能以及中小企业自身三方面，提出解决中小企业融资难的途径。
6.结语，总结本文的思路轮廓和不足。
二国内外研究现状
（一）国外研究现状
国外对企业融资问题的研究要远远的早于我国，在国外学者们对这一问题研究的过程中逐渐形成了三个主要的方向:首先是以杜兰特为主的早期企业融资理论学派对企业融资问题的分析。这一研究成果为整个企业融资理论奠定了研究的方向与方法，更重要的是它成为了解决企业融资问题的理论基础之一。美国学者Modigliani与Miller在1958年，提出了MM理论。两位学者以构建数学模型的方法，指出了企业在一定的条件下，无论通过债券市场融入资金还是通过股权市场融入资金都不会影响该企业的市场总价值。MM理论推动了融资和投资理论的发展，同时也为企业融资结构的研究起到了奠基石作用。Porta, Silanes和Zamarripa (2003)通过对墨西哥中小企业关系贷款对贷款质量产生的影响进行实证分析发现，关系贷款使得贷款的质量恶化，与非关系贷款相比，其坏账率要高出33%.Elsas (2005年)对融资的定义主要基于契约论的基础，认为融资也是一种契约关系，主要表现为一个银行与借款人之间的长期的隐含的并且默契的契约关系。Steve Mercieca, Klaus Schaek和Simon Wolfe ( 2009 ) 研究了欧洲
地区银行业集中度和竞争度的变化对中小企业与合作银行关系的影响。基于欧洲地区的实证检验，他们发现银行业的竞争程度越高，银行机构规模越小，中小企业能够与银行建立更多的合作关系；银行业的集中程度越高，规模越大，中小企业与银行的合作将随之减少。Thorsten Beck, Asli Demirgur-Kunt和Maria Soledad Martinez Peria C 2011)的分析基于45个国家的91家银行。他们发现中小企业贷款的利率和额度与银行的技术平台和组织结构没有很强的相关性，发达国家与发展中国家因为组织结构和法律环境上的差异导致中小企业的银行贷款在利率、额度、方式上有很大的不同。研究结果还表示中小企业不必仅仅依赖“关系型”贷款。
（二）国内研究现状
陈文汉(2006)认为，提高中小企业内源融资能力是中小企业融资的一条重要途径。而中小企业要提高内源融资能力，必须深化内部体制改革，加强管理，转变经营理念，注重技术进步，提高产品质量，努力降低成本，强化营销力度，从而最终达到提高经济效益的目的。马玉峰(2009)认为，中小企业想要扭转管理劣势造成的与银行信息不对称局面，要努力加强经营管理，树立做大做强的长期发展目标，摒弃家族管理的陈旧模式，引进先进的管理模式，健全并完善法人治理架构，提高财务管理水平。同时，为了保证担保机构的可持续发展，有必要建立担保资金的内部补偿机制，按照实际情况提取各种风险准备金。即担保机构从担保收入中提取一定比例的资金，用于代偿和坏账处理。白锐锋(2010年)认为我国中小企业信用担保在制度建设方面存在许多缺陷，如担保行业立法滞后、行业监管缺位、尚未建立起有效的资金融通和风险补偿机制等，并提出通过建立和完善担保机构的资金补偿与风险控制机制、建立再担保体系等措施缓解中小企业信用担保供给不足的矛盾。郭盛锋(2011年)通过分析我国中小企业信用担保体系存在的现实问题，借鉴部分亚洲国家在构建中小企业信用担保体系方面的先进经验，提出了相关政策建议。中小企业融资难的深层次原因分析:(1)间接融资体系的制度缺陷，导致融资手段单一；（2）从金融体制看，与中小企业相匹配我国中小银行数量严重不足，相关业务发展受国有银行挤压。直接融资的结构缺陷，导致效率低下。(3)民间资本不足，企业主体资本意识不强。上述分析表明，中小企业的融资问题深层原因是制度障碍以及转轨时期的制度创新乏力。
三中小企业融资模式及现状分析
企业融资是指企业根据未来经营发展的需要，从自身生产经营特点及企业资金运用情况出发，通过一定的渠道或方式筹集资金，其实质是对资金的配置过程，也就是对资金进行科学合理的组织来最大限度地减少资金浪费，从而实现利润的最大化。中小企业的主要融资方式有内源性融资和外源性融资。
表1 中小企业主要融资方式
(一)内源融资介绍
内援融资主要是指企业通过内部优化资源配置，自行筹措资金，或者来源于其他内部经营项目，它一般存在于家族型企业中，往往趋向于保护企业自身经营的独立性，最大限度上排除企业融资风险，它具有内生性，企业建立和发展的基础，内源融资构成企业初始的产权，决定着一个企业外源融资的数量和极限，是企业所有者的自有资本，是由企业产权所有者自身资本能力所决定。内源性融资可以在财务报表中线束减少资金负债率，加大财务杠杆作用从而调整中小企业的资金结构，是企业融资方式中一种相对低成本高效益的融资方式。内源融资具有企业控制权和最后剩余索取权，但其所得剩余是不固定的，只有当债权人获得支付以后才享有企业只有破产或清算时需要偿还相应股权人，其本质属源于企业资源的优化调度利用，不仅在我国几乎所有国家都不可能忽视它的作用，有数据表明:有些国家小企业中自有资金的比重高达一半以上。但在我国，由于企业经营管理体制和分配制度等原因，在内源性融资的利用方面很不合理，比例太小，有的甚至不到1/3。
(二)外源融资阐述
企业的持续发展壮大到资金不能满足自身发展需求时，这时候企业必须依靠外部资金。外源性融资特点是外生性，它是由企业产权所有者以外的储蓄者供给资金，从而不受企业所有者自身资本能力的限制是指依靠企业外部资金来进行融资，有直接融资和间接融资两种方式。我国中小企业一般进行直接融资的主要方式有:内部集资、占用客户资金和民间借贷。直接融资包括债券融资和股权融资。债券融资是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。由于是有限期的，债权人在债券期满时可向债务人要求收回本金和利息。外源融资是企业经营和发展的重要杠杆，它形成债权、债务关系债券融资具有融资成本较低、保证企业的控制权、调整资本结构以及具有财务杠杆作用等特点，但是债券发行的要求较高，融资的财务风险大并且融资额度有限。股权融资是大家比较常见的形式，当前创业板的火热就是这种方式的具体体现，企业通过向社会发行股票来募集资金用于发展，
同时在一定时间内分红给股民和股东。股权融资无固定到期日、无固定利息负担、增加公司信誉、不需偿还本金、风险小等优点，但是股权融资的资本成本比较高，而且股票的流通容易分散公司对资产的所有权和经营的控制权。股票融资体现的是所有权与控制权的关系。投资者以其财产所有权进入企业，享有企业剩余索取权和最终控制权，是企业的股东。融资者接受投资者的委托经营其资产，与投资者之间是一种委托一代理关系。一般不具有企业控制权，只有在企业破产时才行使企业控制权，它比企业所有者享有优先剩余索取权，但支付数目是固定的，由于目前我国资本市场还处于发展初期，很多机制还不完善，政策导向对中小企业发行股票、债券的劝导不利，中小企业很难通过这两种方式来获得资金。间接投资双方债权债务关系。贷款者将存款者的资产借出，他本身并不是企业资产的最终所有者，融资者借入的也不是资产的所有权，而是一种资金使用权或债务。银行在间接融资中充当信用中介，是债权债务的集合，它拥有对企业的相机控制权，即只有在企业不能按合同履约付款时，对企业的控制权才转移到作为债权人的银行手中.
（三）融资现状分析
从直接融资渠道融资是我国中小企业筹措资金的一个较为传统的融资渠道，其具体的方式包括，在股票市场上发行股票筹资、向社会大众或是少数群体发放债券和发展风险投资基金来吸收其他企业或金融机构的股权投资。我国中小企业可以选择在国内的资本市场和海外资本市场来进行上市融资，但这一融资的过程主要是通过中小板市场来完成的。在1992年国内第一家中小企业深华源成功完成了上市融资，也随即拉开了我国中小企业通过股权市场筹措资金的融资渠道。自2000年以来，国内的中小企业通过IPO直接上市融资和买壳间接上市融资更是达到了一个高峰期，于此同时2004年_5月中小板的开通更加映证了我国中小企业通过资本市场融资的渠道在不断的扩展。截止到2013年3月，在中小板上市公司的数量己经突破1 500家，上市公司遍布25个省市。说明了中小企业选择以直接融资渠道融资资金的增长速度在不断扩大，对股权市场融资的信心也在逐渐提升。不仅如此，2012年在中小板上市的55家公司IPO融资总额共达到了346.90亿元，平均单家募集资金6.31亿元。从行业的分布情况上来看，募集资金比例最高的主要集中在金融业，募集总量为17.40亿元;除此之外是建筑业、批发和零售业，分别为8.52亿元和8.17亿元，而平均募集资金较少的行业为电子信息技术业和交通运输、仓储业和邮政业。
表2 2012年各行业在中小板发行公司平均募集资金情况
四我国中小企业融资难现状及原因分析
（一）我国融资相关法律法规不健全
中国中小企业的发展政策缺乏法律的保障性和策略性，仅仅侧重于对企业的生产经营管理，而忽视了对中小企业作为弱者的法律保护力度。我国的企业立法和相关政策内容体系较为混乱，既有按照所有制性质来制定的，又有以企业的不同国别和不同地区来立法的，还有以企业的法律形态来立法的，甚至还有以我国特殊的二元社会经济结构来制定的企业法。在缺乏统一、系统的中小企业基本法的阶段，将会导致不同经济成分的中小企业在法律地位和权力上的不平等。由于历史原因，在相当长的时间内我国实行的是“抓大放小”的战略，政策资金基本上对国有大企业倾斜，到2000年之后才提出了一系列有关鼓励和促进中小企业发展的政策法规。首先，我国现行的中小企业担保法律体系整体上缺乏系统性，
并且能够约束的担保活动也比较有限，大部分的法律文件是以部门规章或地方规章出现，缺乏相应的权威性。并且这些法律文件对我国各地组建的信用担保机构的法律地位和行业属性没有明确的规定，使得担保机构在实际运作过程中没有统一的认识。
（二）金融机构的信贷决策机制不合理
目前各国有银行均按各自总行规定的标准进行信用等级评定，不分企业规模大小，标准一致信用等级评定的条件与定位比较高。中小企业大多是民营股份制企业或家族式企业，管理不规范，财务核算不正规，无法提供合格的财务报表。金融机构的资金定价机制也不利于中小企业的融资。商业银行扩大贷款利率上浮幅度后，为扩大对中小企业的放贷安全性，金融机构普遍对中小企业提高了贷款的利率上浮幅度，抑制了中小企业的信贷需求。商业银行中介手续繁琐、办事效率低下。企业能作为抵押物的房地产及主要生产设备融资变现抵押过程主要手续却涉及工商、房产、财险、法律公证处多个管理部门，包括抵押登记、评估及抵押合同公证等，时间有时长达数月。当前银行在中小企业信贷融资业务开展过程中最亟待解决的问题是对业务流程的优化，与中小企业的接触可以总结，一般中小企业的融资需求特点是“短、快、频”，理想的融资时间是3至5天，因此调查中仅有很少比例的商业银行能够实际中小企业的融资需求。而且，由于评估登记的有效期限经常与贷款期限不匹配，需要重新评估，加重了企业负担。
我国中小企业形态复杂，资金单次需求量小、往来频次高，增加了贷款的复杂性，导致银行开展中小企业贷款融资业务的单位成本高于大型企业，并且承担的风险也很高。担保机构的作用也被降低。担保机构本身建立的主要目的主要是为了解决其贷款担保难的问题，担保公司的作用没有得到有效发挥是中小企业反映最强烈的问题。调查发现，许多担保机构建立以后担保资金的使用方向偏离了机构的主要的担保职能，并未完全按设立的运作流程运作，偏离了解决中小企业融资难问题这一主要目标。同时商业银行在发展中小企业信贷融资业务时面临着成本高的风险，降低管理成本又会导致风险上升，违约损失加大，而增强风险管理又会导致管理成本上升，矛盾关系导致中小企业信贷融资业务盈利率非常低。总之当前，我国中小企业和金融机构之间尚未建立起比较完善的信贷决策机制，大多数中小企业缺乏良好的信用，管理水平低下、财务信息造假等现象大量存在，这在很大程度上挫伤了银行对其提供贷款的积极性。
（三）严重依赖内源融资下融资渠道单一
虽然依靠内源融资渠道来获得资金具有先天内在的优势，但是过度的依赖内源融资渠道会给中小企业带来不利的影响。通过研究查阅资料我们不难发现中小企业从间接融资渠道筹措资金的具体方式主要集中在了民间融资和银行借贷这二项上，而且其比例相对于发达国家合理水平严重过高，达到了企业全部资产的36%和13%，而且从国内部分省市中小企业间接融资情况调查报告中显示在中小企业获得的资金来源中，四大国有商业银行对中小企业的资金支持依旧处于主导地位因为中小企业在运用留存收益的融资额度要受到其法定盈余公积金的使用
限制，而法定公积金的使用是又要严格受到国家政策规定的制约；同时留存收益水平也要受到股东的限制，因为不同的投资者对收益的分配水平要求也各有不同。所以说内源融资渠道有一定的局限性，资金量小，只能满足中小企业短时期的资金需求，要想获得长期、稳定的资金来源一是还有依靠外源融资渠道的扩展，即国内中小企业的这种偏向内源融资渠道而忽视外源融资渠道发展的现象是十分不合理的。因此，在纠正这一不合理融资渠道选择时，一个是要拓展间接融资渠道，二是要不予余力的继续发展内源融资渠道，即不能只局限与企业留存收益的积累，还可以发展向内部员工集资等方式的资金积累或是吸收其他企业和社会闲散资金的形式来扩充内源融资渠道。
（四）企业资本意识不强下资源配置效率低下
国内许多中小企业还存在着家族式的生产经营模式，而且企业主对于企业自身资本积累的意识较差，对企业的发展战略，发展前景缺乏战略性的系统规划，发展的随意性过大导致资源的不合理调配，往往忽略企业的资本流动意识，对折流动资金的积累和管理脆弱性很大，很大程度上对市场需求情况变动缺乏弹性，增加企业资金链断裂风险。中小企业资金有限、人力资源规模小以及管理上的缺陷是往往是很大程度上的事实，想要克服这些缺陷采用大中型企业的解决方式，从银行系统或是在资本市场上融入外源资金往往难度很大，虽然近几年来国家加大力度的从各个方面来缓解中小企业融资的难点，但是想要做到这一点还是极其困难的。而企业联盟式融资结构实际上是给中小企业降低经营风险、提高经营业绩和提高竞争优势的愿望一个有效的回应，接受企业联盟式的融资结构即是接受规模合作，通过多个企业协作来实现资源有机整合的一个过程。因此我们看到现阶段国内中小企业的这种过度重视企业控制权的现象，不仅是让企业损失很多的融资机会，更是妨碍其成长的弊端。
五优化创新我国中小企业融资难对策分析（一）健全融资相关法律保障体系
我国应该出台相关的法律法规，颁布《中华人民共和国中小企业促进法》的相关实施细则，在法律的层面上为中小企业的采购、生产、销售以及经营和管理进行监督管理，解决不够完整的问题，修改不利于中小企业发展的相关法规，完善有利于企业的法律法规体系，加强中小企业融资的政府支持，各个地区根据当地实际情况给予中小企业最大力度的财政支持，规范银行对中小企业的信贷制度，为中小企业创造更有利的生存环境，协调各相关部门与中小企业的合作关系。同时对中小企业的规范也应该有一定的规定，必须提高中小企业的自身素质，提升企业形象，减少企业与银行之间的信用障碍问题，保护债权双方的合法权益，形成合法合规、规范的金融市场。
同时注意与其他法律规定配合适用，强调政府对中小企业的促进义务。应该注意强调避免法律之间的脱节造成的法律真空现象。在促进中小企业发展的过程中，突出政府对中小企业促进义务，不应该侧重于大、中小企业之间实现权利与义务的重新设置。政府对中小企业的保护与促进应当更多地体现在竞争过程中，政府部门可以根据竞争的结果对所规定的服务内容进行必要的调整。加强法律对中小企业的保护，然而我国的法律目前对反不正当竞争法的手段有限，有些还赋予行政机关自由裁决的权力，地方保护主义的存在使得不正当竞争不能及时受到沉重打击，因此要赋予行政司法机关更多的打压手段和措施，及时制止不正当竞争。中小企业生存环境和成长过程中还有很多问题需要进一步假期具体化，使其形成一个科学、完备、有序的体系，如中小企业发展基金的设立和使用管理办法、税收优惠办法等函待配套法规的出台，应以该法为依据，尽快制定配套措施和相关的政策法规，把其中的条款落到实处，真正使我国的中小企业立法体系更科学、完备、有效。
（二）建立健全中小企业信用担保体系
我国在以国有商业银行主导的金融结构下，中小企业融资相当困难。在这样的经济形势环境下，提升中小企业的信用等级，如果有第三方愿意作担保人替中小企业进行担保，丰富金融市场信用担保体系，使其能够达到银行的要求从而获得贷款是中小企业解决融资问题的一个重要途径。首先应该进一步完善信用担保体系的规章制度，加强建设监管制。在这个方面可以借鉴国外担保银行的体制，在增加了银监会系统监管的基础上，把担保公司也纳入其专业监管范围，银监会系统作为银行与担保公司的共同监管者，这样有利于改变目前担保公司被迫承担100%连带责任的情形，形成更为合理的责任分担机制。另外，尽管当前担保公司不是银监会发牌，但可以明确银监会有按照专业监管与风险评估要求建议摘牌的职权。其次应加快建立再担保机制，国家与省级财政应出一部分资金来推动再担保制度的建设，通过再担保可以强化对担保公司的规范运作要求与风险监管，这方面也可借鉴口本双层模式中的保险公库制度。
建立健全的信用担保体系应重点加强风险管理。建立有效控制风险的内部运行机制，包括风险的防范、评估、控制、转移与补偿，这是担保体系生存和发展的关键；还要处理好跨区域扩张业务的问题。不同地区可以把探索出来的成功管理模式相互传播，相互借鉴采用，逐渐将不好的内容废除，不断建立更为有力的模式。
（三）发展针对中小企业的中小金融机构
分析我国中小企业融资筹措资金的渠道主要都集中于国有商业银行，为了打开间接融资渠道狭窄的传统局面，尽快推进我国中小金融机构——中小企业银行的组建和发展已经是十分必要的措施，中小银行能及时制定出推出一些更适合中小企业自身借贷特点的小额融资业务，我国中小金融机构的发展从改革开放至今在不到30年的时间里其形成了包括12家股份制商业银行、85家农村商业银行
147家城市商业银行和一大批中小信托投资公司和金融租赁公司以及中等在内的金融供给机构体系计划经济体制下所形成的单一银行制度逐渐走向多元化，但是当前由于我国中小企业规模和速度发展太快，其对融资需求的不断扩张现有国内中小金融机构的组成以及运行机制都难以承载，我国建立的中小企业银行应该具有以下特点:(1)将中小企业银行的功能定位应在本地区的中小企业金融服务上，来分散中小银行的资金需求量；(2)在产权结构上应属于股份制商业银行，即政府可以出资参股，但不能成为国家控股的政策性银行，即要避免它成为政府对中小企业提款直接资金支持的贷款机构，而要充分发挥其市场竞争性；(3)与借贷企业保持长时期的、稳定的合作关系，改变原国有商业银行与中小企业之间存在信息障碍的局面；(4)积极的开展像股权质押、人寿保单质押，甚至是无形资产质押等创新性的融资业务来取缔国有商业银行的传统贷款授信业务。
（四）加强企业主体对融资渠道的拓展
在拓展中小企业主体融资渠道时首先要通过提高资金利润率、增加利润总量和加速折旧的方式来积累企业的内部资金和发展原有的内源融资渠道。除此之外更要积极的拓展新型的内源融资渠道来拓宽企业获得资金的来源。
近年来，我国政府对中小企业政策扶持的力度和方向也在不断扩大。目前政府对中小企业提供的资金渠道主要有两种；一种是财政贴息，即中小企业的项目贷款由商业银行的信贷支持，待项目完成后，中小企业只需向银行归还所贷款项的本金，而利息由政府支付。第二种是科技型中小企业技术创新基金。从中央到地方的各级政府高度重视科技企业的各种创新发展，有针对性的为各个发展阶段的中小企业设立不同形式的专项资金支持。尤其是随着《中小企业促进法》的出台，政府还专门为中小企业成立了发展基金，作为中小企业首先要做的就是要学习政府的有关产业政策和扶持政策，其次要了解这些产业政策的扶持对象有哪些，是否符合自身的情况，最后再根据政府的具体规定来提交申请材料获得发展的资金。政府的资源是中小企业发展的重要启动力量，所以国内中小企业应该及时地去运用这部分资源，而且通过开发政府支持的项目来获得资金不仅可以产生良好的经济效益更可以带来不尽的社会效益，更重要的是可以运用政府的支持力度来扩充企业的融资渠道，积累内部资金。从融资成本和企业资金链拓展的角度考虑，优化企业资产结构闲置资产变卖以及吸收其他企业或是社会闲散资金的方式来帮助资金困难的企业渡过难关也是中小企业融资的有效途径。
结论
解决中小企业融资问题需要政府、企业、金融机构各方面的紧密配合与国家的整体把控，将会是一项系统性、长期性的过程，本文结合我国中小企业的发展实情，系统地梳理了关于中小企业融资的经济学基础理论以及在我国具体国情下的实践研究，在理论分析的基础上，通过实证研究以及对国外发达国家中小企业优秀的融资经验的借鉴，以金融服务体系完善、政府扶持力度加强等方面出发为我国中小企业的融资提出具有措施建议。解决中小企业融资问题仅通过资金方面考虑是不全面的，更重要的是市场条件下企业自身的管理专业化，通过提高企业自身融资能力和信用等级，同时配合政府政策支持下的金融机制改革，加强制度供给和金融扶持，发挥市场机制在资源配置方面的基础作用，有理由相信，我国中小企业融资问题将会伴随着着各方面机构以市场为导向的深化改革很好的解决。当然本文研究还存在诸多不足之处，一是选取的对象过于宽泛，没有以某个企业为例展现出融资解决的具体过程，因此缺乏针对性和操作性；二是作者能力有限，对于一些金融理论和实践的结合领会还不深入，需要在今后的实践中深入学习，力求得到更全面客观的研究成果。
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[20]Thorsten Beck ,Asli Demirgu}-Kunt, Maria Soledad Martinez Peria. Bank Financing forSMEs: Evidence Across Countries and Bank Ownership场pes. Journal of FinancialServices Research[J].2011(2):35-54.
致谢
在北京工商大学嘉华学院学习的几年时间里，我得到了嘉华学院老师的热情关怀与无私帮助四年的学习生活即将结束.在我的论文完成之际，我特别感谢我的论文指导老师，在很多我疑惑的地方导师对我给予了细致的指导，在理论的各种灵活运用上给了我很多灵感，对我给予了热情的教导和帮助，而且着重培养了我独立思考问题的能力，用严谨的治学态度和渊博的知识激励着我完善理论细节，在专业知识的掌握中受益，让我受益终生。在此，再次谨向我的导师，表示衷心地感谢和崇高地敬意！
在我完成论文期间，北京工商大学嘉华学院的同学也给予我很多的帮助和支持，他们渊博的知识和认真的学习态度开拓了我的专业视野，使得我的论文完成的更完善，和大家共同探讨提高是一个非常有意义和值得纪念的过程，在此，也向他们表示深深地谢意！此外，在此段学习期间和论文撰写过程中，我还要感谢我的家人，他们给予我生活上无微不至的关心及精神上的支持与鼓励，使我能顺利完成在北京工商大学的学业！最后，诚挚感谢在百忙中评审本人论文的各位专家教授！
中小企业融资困境原因分析 外在的原因 1.复杂的经济环境。在全球经济一体化的带领下，我国经济体制始终保持国有经济为导向，多种所有制经济共同发展。全球金融危机爆发后，为了恢复经济稳定和就业，美国采取了量化宽松的货币政策。导致和美元相挂钩的国际大宗商品的价格飙涨，同时在中美贸易战的影响下，进出口中小企业受到波及，加工成本上升、成本优势减少、关税增加、利益受损等，全球经济都在面临着巨大危机。20世纪末21世纪，欧美的强弱格局逐渐形成。缺乏支持中小企业发展的政策体系。我国的金融机构一直以来都难以向中小企业提供所需的金融服务，为适应国有企业外部融资的需要，建立了现行的融资体系。从现有的银行组织体系中可了解到，政策性银行为中小企业提供融资服务还不多。除明确规定外，其他国有银行没有关于中小企业培养发展的严格标准规定。 2.缺乏健全的担保体系，由于银行对中小企业采用抵押贷款的方式，中小企业的资产结构决定了它们不能提供抵押资产。抗风险能力较低的企业更难找到合适的担保机构，但是对于资金的需求而必须采取民间自发形成的“彼此贷、保”的形式。但此形式存在巨大的信用风险、担保金额少且不能满足对资金的需求。政府政策在对扶植建设中小企业的贷款担保和保险制度的支持力度不够，缺少对中小企业的贷款优惠措施。 3.缺乏本身健全的融资担保体系，因银行对中小企业采用的融资方式是抵押贷款，中小企业的资产结构又决定了它们不能提供抵押资产。抗风险能力较低的企业更难找到合适的担保机构，然而，对于资金需求，有必要采取“互助贷款和保险”的形式。但这种形式存在巨大的信用风险，少数担保也并不能满足资金需求。政府政策对于贷款担保和保险制度的支持不足以支持中小企业的建设，中小企业缺乏优惠贷款。 4.信息不对称性阻碍中小企业融资，造成中小企业融资难的主要原因包括信息的不对称性，投资者对资金需求者的理解包括信用等级、经营能力、收益力等信息的状况把握是中小企业融资成功与否的主要关注点。因此，成功的关键在于双方达成的信息和对称性。 5.法律，法规和管理机构不够完美，法律规章的合理制定和管理机构的建立并不完善，有关部门很少关注中小企业的财政支持。有关如何有效融资的法律法规中存在空白，现有管理机构对中小企业政策的制定和实施不负完全责任。
浅谈我国中小企业融资困难的现状 及对策 【摘要】中小企业在促进市场竞争、增进市场活力、推进技术创新、特别是在提供就业机会等方面具有不可替代的作用，在我国中小企业已经成为经济发展和社会稳定的重要支柱。但由于银行高度商业化以及中小企业自身的缺陷，解决中小企业融资难的问题已迫在眉睫。我国中小企业不仅会遇到由经济运行本身所带来问题，而且还会遇到经济体制制约因素和缺乏基本金融原则所带来的不利影响。本文着重研究了我国中小企业融资的现状并针对融资过程中存在的问题，分析原因，探索解决对策，就如何改善中小企业融资现状、拓宽其融资渠道提出一些建议，以解决我国中小企业融资问题，加快我国中小企业的发展，促进我国国民经济的发展。
改革开放以来，我国中小企业发展迅速，从最初的拾遗补缺型角色，成长为国民经济的生力军。然而，相对于中小企业的庞大数量及对经济发展的作用而言，其融资环境一直不太理想，融资难已成为制约广大中小企业生存和发展的重要因素。如何解决其融资难的问题，对于促进中小企业的健康成长以及确保国民经济的稳定发展，意义极为重要。 中小企业是一个相对的概念，一般来说，数量指标是利用企业的资本金额、销售额、雇用人数等指标中的一个或几个作为划分大、中、小企业的标准；质的指标主要是指从遵循经营学的角度，能反映企业经营本质特征的指标。例如，企业是否具有独立性以及所有权和经营权是否一体等。中小企业都具备两个标准：不对外筹集资金；经营规模较小。 所谓融资，从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。从广义上讲，融资就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从现代经济发展的状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须与之打交道。如果不了解金融知识，不学习金融知识，作为搞经济的领导干部是不称职的，作为企业的领导人也是不称职的。 一、中小企业融资难的现状及问题 一般来说，中小企业的融资渠道主要有以下几条：一是内源融资，包括业主自有资金、向亲友借贷的资金、风险投资以及企业开设后积累的资金等来源；二是外源融资，它又可分为间接融资和直接融资两种形式，间接融资是指以银行、信用社等金融机构为中介的融资，包括各种短期贷款、中长期贷款等，直接融资是指以股票和债券形式公开向社会募集资金以及通过向租赁公司办理融资租赁的方式融通资金。 以下从不同融资渠道的角度，对我国中小企业融资难的状况进行分析。 中小企业由于自有资金不足，自我积累有限，风险投资缺乏，导致内源融资
摘要 众所周知嘉兴作为沿海开放城市之一，凭借其独特的地理优势和当地人的 的贡献。但是，嘉兴中小企业的一些问题也日益突出，然而融资难一直是制约其更好更快发展的一个重要因素。以往在有关此问题的探讨过程当中，研究者也提出了许多比较可行的措施，但是也有一些方案是相对比较笼统而宏观的。因此我们需要对中小企业的融资进行一个创新的研究，当前突出的融资渠道、新型融资模式、新型融资机构创新，应成为我国解决中小企业融资难的主要方向，从根本上解决融资难问题。本文讲主要对这些问题，结合本地区部分企业的实际情况，进行详尽的探讨，尽可能地提出一些对策。 关键词：中小企业金融创新新型融资
目录 一、绪论1 <一）研究背景和意义1 <二）文献综述2 二、嘉兴煜腾新能源科技有限公司的融资现状3 <一）融资现状研究3 <二）嘉兴煜腾新能源的融资渠道选择4 三、嘉兴煜腾新能源融资难的原因5 <一）企业规模小、信用度偏低5 <二）大部分中小企业缺乏一个完善的财务管理制度5 <三）金融体系与中小企业融资需求不匹配5 <四）政府政策力度不够5 四、缓解嘉兴煜腾新能源科技有限公司融资难的措施6 <一）组建统一的股权交易市场，利于未上市公司及中小企业进行定向融资6 <二）以完善小额贷款公司为突破口，建立健全面对中小企业的银企体系6 <三）完善传统银行融资服务体系，构件新型和谐银企关系7 <四）“技术是企业生命”，有技术企业才能生存和发展7 <五）提高中小企业自身条件7 五、总结8 参考文献9 致谢10
一、绪论 <一）研究背景和意义 随着世界经济的快速发展，各企业间的竞争也愈演愈烈，中小企业在我国经济发展中扮演着十分重要的角色。截止2018年底，我国中小企业总数占全国企业总数的99%以上，创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%以上。由此可见，中小企业的发展有效的推进我国经济的增长、缓解社会就业压力和优化经济结构，已成为我国经济发展的重要力量，是经济活力的具体体现，也是活跃市场的基本主体。然而中小企业融资难问题一直是制约其长远健康发展的重要因素，如何有效解决中小企业融资困难的问题研究，长久以来一直是国内外经济学家研究的热门课题，也一直没有一个有效的创新的方式来解决这一问题。 自20世纪90年代以来，随着国际经济一体化及新经济革命的深入，发达国家都在积极动手扶持中小企业的发展与研究。美国政府将中小企业称为“美国经济的脊梁”，里根总统曾指出：“中小企业是我们自由经济制度的心脏和灵魂”。日本经济学家认为，“没有中小企业的蓬勃发展，就没有日本的繁荣”。欧盟从1994年便开始实施大力支持中小企业研究与开发工作的《第四个科技发展研究框架计划》，当时的预算已达123亿欧洲货币单位，1997年又提出了发展中小企业新战略的政策报告。德国把中小企业的发展看作是“国民经济的支柱”。我国的台湾省也把中小企业当作是“台湾地区经济的中坚力量和柱石”。然而，从世界经济发展来看，各国中小企业在发展中都暴露出一些深层次的问题，其中融资难问题是限制中小企业发展的关键问题，无论是在发达国家还是在发展中国家，各国政府官员、经济学家、管理学家都把它提升到战略高度给予重视。 缓解中小企业融资困境是一项综合性的社会工程，在这项工程中，政府、银行、中小企业自身都应该积极参与。政府应该为中小企业融资创建良好的法律环境和市场环境，构筑全方位、多层次的市场融资体系，并尽量为中小企业提供财政及税收优惠政策。银行应深化制度改革，完善金融企业制度，创新金
毕业论文中小企业融资困 境及对策分析 Revised by Liu Jing on January 12, 2021
毕业论文（设计） 所在系会计系 专业会计 班级 姓名 学号 论文题目中小企业融资困境及对策分析 指导教师 2017年4月 线 订 装
论文提纲 内容摘要（关键词）：中小企业；融资；现状；原因；对策
中小企业融资困难及对策分析 一、引言 中小企业在解决社会就业、发展地方经济和聚拢一些特色优势产业等方面发挥着重要的作用，但融资问题却成为了制约这些中小企业发展的“瓶颈”。融资活动是企业资金管理中的重要一环，企业融资决策决定着企业的资本结构，而融资决策往往受制于其当时的金融环境。 如今中小企业融资难已成为当前我国理论界和实践领域所共同关注的一个重大问题。只有抓住问题从理论上正确认识造成中小企业融资问题的原因，才能从根本上解决我国现阶段存在的中小企业融资难这一制约经济持续增长的关键问题。中小企业由于负债较多，经营业绩恶化，大多数中小企业信用急剧下降，往往形成：“资金缺乏-----业绩恶化-----信用差-----资金缺乏”的恶性循环。因此我们对中小企业融资问题和对策的研究就显得尤为重要。 二、我国中小企业发展现状 （一）中小企业在我国经济发展中的作用 中小企业即使在当今世界上最发达的市场经济国家,也始终占有重要地位。以美国为例:在美国企业总数中,小型企业约占98%,所提供的产品和劳务的价值约占美国国民生产总值的45%,小企业的就业人数也占全国就业总数的50%以上。1997年,美国有2000多万个中小企业,占企业数量的95%,他们创造的增加值占GDP的50%以上,GNP 的39%以上,提供的就业机会占新创造就业机会的2/3,技术创新占全部技术创新的50%以上。中小企业在我国的经济生活中也占据着极其重要的地位,并发挥着重要的作用。 ①中小企业是我国经济持续增长的重要保障。②中小企业是我国市场经济的主导力量③中小企业是增加就业、稳定社会的重要力量。中小企业在解决就业及推进城镇化方
中小企业融资困境 一、中小企业融资难的原因 1、政府扶持力度不够 政府部门对中小企业扶持力度不够，长期以来，国家扶持政策一直向大企业倾斜，尽管近年来，为了扶持中小企业的发展，政府出台了一系列政策和措施，包括筹划推出中小创业板、增加中小企业贷款规模、财政支持担保机构建设、采取了差别利率、两免三减或第一年免征所得税等优惠政策。但这些政策和措施在实际当中往往无法实现，不能从根本上解决中小企业融资不足的问题。 2、金融体系不健全 （1）缺乏与中小企业相匹配的中小金融机构。在我国目前的银行组织体系中，还缺乏专门为中小企业融资服务的政策性银行，民生银行原来的初衷是为民营企业和中小企业服务的，可是现在它已经和其他股份制商业银行没有什么区别了，由于资金、服务水平、项目有限，迫使它也逐步走向严格，限制了中小企业的融资。 （2）国有银行惜贷严重。中小企业大多处于初创期，数量多,规模小,所面临的经营风险和淘汰率高，投资回报相对较低。导致中小企业贷款的不良率及违约率均高于一般企业的平均水平。而作为银监会评价银行资产质量的最重要指标是不良率的高低。致使银行对中小企业贷款更加谨慎，也使得中小企业贷款成本的增加，贷款更是难上加难。 （3）缺乏健全的直接融资渠道。虽然中小企业创业板早在筹划之中，却迟迟没有推出，而可为中小企业提供融资服务的证券交易市场和风险投资市场尚未列上议事日程.这类小型资本市场的缺乏,使中小企业失去了直接融资的主要渠道。 （4）信用担保制度不完善。发展担保业对缓解中小企业融资难有一定促进作用，但目前政策性担保机构少，多数民营担保机构没有得到财政支持。此外，担保机构与中小企业之间协调难,一方面由于征信体系不健全，与银行一样，担保机构也要面对甄别客户信用风险、贷款定价等问题，结果增加了融资环节和融资成本。另一方面担保公司对申请担保企业的审查苛刻。由于担保人资产抵押及
中小企业融资创新研究 改革开放以来，我国中小企业迅速发展壮大，在国民经济发展中具有举足轻重的地位。但是与之不相符的是中小企业的生存与发展面临着各种各样的危机，而融资难已成为制约中小企业生存与发展的瓶颈。受美国次贷危机影响，我国众多企业尤其是中小企业面临着更大的生存压力，发展环境不断恶化，给原本融资困难的中小企业雪上加霜。资金是中小企业的生命线，也是企业得以壮大的砝码，解决了融资难的问题，也就解决了中小企业的生存与发展难题。 标签：中小企业融资渠道创新 0引言 改革开放以来，我国中小企业迅速崛起发展壮大。中小企业在确保国民经济稳定增长、增加税收、缓解就业压力、优化经济结构、扩大出口和转移农村剩余劳动力等方面的作用越来越重要。但是，我国中小企业的生存与发展却面临着严峻的挑战，融资难已成为制约中小企业生存与发展的瓶颈。在全球金融危机的影响下，中小企业的融资更是雪上加霜。资金是中小企业的生命线，也是企业得以壮大的砝码，解决了融资难的问题，也就解决了中小企业的生存与发展难题。 1中小企业融资存在的问题 1.1融资渠道窄中小企业的融资渠道主要有四种：自筹、直接融资、问接融资和政府扶持资金。由于我国资本市场发育不完善，中小企业进入股票和债券市场的门槛较高；而我国财政资金的资助对象主要是国有大中型企业，只有部分科技型中小企业有机会从地方财政获得资金，鉴于中小企业的信用水平低，企业很难从银行获得贷款，更多的企业只能通过内源融资获得资金。据调查，我国中小企业的自我融资比例高达65 3％，而且经营年限越短，企业规模越小，内源融资占企业资金来源的比例越大。 1.2融资成本高企业的融资成本包括利息支出和借款的相关费用。银行等金融机构在借贷时，考虑最多的是贷款资金的安全和效益。因此，在贷款政策上，中小企业很难享受到国有大中型企业的优惠利率：在贷款方式上，银行等金融机构对中小企业大多采取抵押或担保方式贷款，这种方式不仅手续复杂，而且要支付担保费、抵押资产评估费等相关费用：正规融资渠道的狭窄，使得中小企业不得不寻求其他的融资途径——民间借贷，这些都增加了融资成本。 1.3融资结构不合理融资结构是指企业取得资金的来源、组合及相互关系。中小企业由于资产规模小、实力弱、管理落后，导致了企业的盲目融资。一是外源融资和内源融资比例严重失调。二是以抵押或担保贷款为主。三是在借款期限上，中小企业一般只能借到短期借款。 1.4融资能力弱中小企业在创业初期，资产规模较小、产权单一，大多数的
中小企业融资问题研究文献综述 近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面： 一、企业融资的基本理论方面 融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。 1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。 2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资理论是由Franco Modigliani和
Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，三是该企业自身的特点”。 3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制是发展中国家的一个共同特征。 4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信贷过程中的博弈分析，来说明降低银企交易成本的重要性。徐洪水认为，企业与银行发生信贷关系，不是一次性的，实际是一种动态博弈的过程，通过分析发现，在有良好的政治信贷支持系统（担保抵押体系）或高效的司法制度下，能有效降低银企交易成本，获得银企双赢，反之，昂贵的交易费用和低效的司法制度将增加银企交易成本，加剧中小企业金融缺口。 二、中小企业融资难的成因分析方面
我国中小企业融资困境研究 内容摘要：资金是企业发展的血液，对于中小企业而言，成功的融资活动是其得以发展和壮大的基础条件之一。融资困境问题已经成为制约我国中小企业发展的瓶颈因素，而这一问题的出现有着历史和现实的原因。而化解中小企业融资难问题需要社会性多部门的合作，制定有利于中小企业融资的信贷政策，补充完善中小企业融资渠道。本文就中小企业融资难问题进行了分析，提出了政府部门扶持中小企业融资的对策，以及中小企业积极应对融资难问题的建议。 关键词：中小企业；融资困境；信贷政策；融资渠道 无论是在工业发达国家,还是发展中的国家和地区,中小企业在国民经济中都发挥着不可或缺的作用。 相对于大企业而言中小企业虽然规模小,产量较低,但企业量大面广,经营灵活,作为一个整体,在国民经 济中是一支重要而又活跃的力量,在经济发展中起着不可替代的作用。中小企业发展中比较重要的一 个环节就是中小企业的融资问题，目前多数中小企业在发展过程中不同程度的受到资金因素的制约，资金的不足让很多中小企业步履维艰，同时缺乏科学的融资策略造成融资成本过高，效果不理想的后果，因此研究中小企业融资具有重要的现实意义。 一、中小企业融资的困境 我国中小企业一般是靠自有资金起步的，而自身积累和民间借贷成为它们最主要的企业发展资金来源。随着自身经营规模不断扩大，业务范围的持续扩张，设施设备投入需求增大，日常运营对流动资金的需求，业务保证金和押金所占压的流动资金等诸多方面资金压力越来越大，企业原有的资金渠道已不能满足企业发展的需要。因此，开发和利用银行信贷、证券投资、融资租赁等融资方式已经成为民营企业急需解决的课题，但是在这些方面，广大中小企业正面临着严重的困难。而在当前经济危机下，中小企业融资困境更是进一步加剧。 （一）中小企业的融资困境
中小企业融资问题分析研究文献综述
中小企业融资问题研究文献综述 近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面： 一、企业融资的基本理论方面 融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。 1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。 2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资理论是由Franco Modigliani和Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，三是该企业自身的特点”。 3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制是发展中国家的一个共同特征。 4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信
目录 毕业论文........................................................................ 错误！未定义书签。毕业论文中文摘要.. (4) 毕业论文外文摘要 (1) 一、序言 (2) 二、我国中小企业融资困难的现状 (2) （一）我国中小企业规模小 (3) （二）我国中小企业发展慢 (3) （三）我国中小企业区域性强 (4) 三、我国中小企业融资难的原因分析 (4) （一）我国中小企业没有受到社会的普遍认同 (4) （二）我国中小企业没有受到金融机构的普遍认同 (5) 1 、利率非市场化和信贷政策歧视 (5) 2、金融体系不健全 (6) 3、信用担保制度不健全 (6) （三）我国中小企业缺乏信誉 (6) （四）我国中小企业财务制度不健全 (7) （五）我国中小企业产权高度集中 (7) （六）我国中小企业技术比较落后 (8)
（七）我国中小企业管理水平不高 (8) （八）我国中小企业变化系数大 (9) 四、解决我国中小企业融资困境的对策 (10) （一）政府制定优惠政策积极支持中小企业的发展 (10) （二）金融机构采取措施促进中小经济的发展 (11) （三）重建企业信誉 (11) （四）建立并完善现代企业管理制度 (12) （五）提高中小企业的技术创新能力 (13) （六）提高管理人员素质 (13) （七）积极承担社会责任 (13) （八）提高内源融资能力 (14) 1、利用高新技术, 提升传统产品竞争力 (14) 2、明晰产权关系, 建立中小企业的现代企业制度 (14) 参考文献 (16) 致谢 (17)
中小企业融资问题及对策研究 第一章绪论 1.1研究背景和研究意义 中小企业的发展是一个世界性的课题，亦是当今我国一个热门话题。不管是就业还是创新，对经济发展都是非常重要的。 然而对于国内数千万中小企业来说，没有资金，再好的项目也无法发展。资金有困难，导致经营有风险，甚至面临倒闭。中小企业贷款难，是我国近年来制约我国中小企业发展的最主要的瓶颈。然而中小企业贷款难的问题则主要原因是金融领域贷款渠道有限，企业告借无门。银行嫌贫爱富，重大轻小，偏私向公等原因。尤其是是民营企业资金基本上是靠自己的积累，流动资金短缺，不利于企业发展，不利于企业抵抗风险。国中小企业融资困难需要面对更多。这是由于我国中小企业融资问题不仅面临着,一般的差距直接融资和间接融资缺口问题,需要面对具体问题的中国特色,这常常缺乏所有权歧视,社会信用文化、法制、法规,深层次的问题非常不完善的公司治理结构等 鉴于此，解决中小企业融资问题刻不容缓。本课题主要通过对中小企业的运营模式进行分析，找出企业融资的根本原因，同时探讨相关的解决方案。 1.2采用的研究方法及解决的问题 对中小企业来讲，要加强自身发展，完善企业内部经营机制，增强其内在融资能力。在银行贷款方面,银行对中小企业的风险状况缺乏有效的识别方法。但商业银行出十安全性考虑,即使成立中小企业信贷部,但还是普遍集中在大型客户和不愿意贷款给小企业,导致大超过锦上添花,小型企业急需的。部分非正规的金融机构有关部门也是中小企业,尤其是民营企业的主要来源和营运资金的启动。基于私营中小企业无法通过正常的途径来满足现实的需要,在一些民营经济发达的地区,非正式金融活动应运而生。虽然监管机构严格限制各种形式的民间融资活动,但民间金融活动的客观存在是一个没有争议的事实。迄今为止,很多企业的主要资金来源仍然是通过自己企
基于互联网金融的小微企业融资模式创新研究 现阶段我国经济发展进入新常态，正处于增长速度换挡期。在此过程中，小微企业发展迅速，数量众多。重要的是融资难、融资贵问题已然成为制约和影响众多小微企业发展运营的瓶颈因素。互联网金融的发展，传统金融机构的业务转型，众多电商平台的崛起为小微企业的融资和运营发展提供了机遇。以互联网金融与小微企业融资模式为研究对象，探讨了小微企业融资现状，分析了互联网金融小微企业融资的创新模式，最后谈到融资过程中存在的问题及对策建议。 标签：互联网金融；小微企业；融资模式创新 1互联网金融与小微企业融资现状 1.1互联网金融的内涵 现阶段，金融业界和学术界对互联网金融并没有较为准确，统一的定义。随着互联网金融的不断发展，出现了一些关于互联网金融的发展业态，如：网络银行、移动支付、第三方支付、点对点网贷、众筹融资等还是有比较统一的认识。 常规意义上说，按照通俗的理解，其实互联网金融并不是互联网和金融两个概念的简单相加，互联网金融是互联网、信息、技术与金融的结合，是利用互联网平台，加上各种移动通信技术来实现资金供需者之间的资金融通、业务支付和信息中介功能的一种全新的金融模式，是金融行业与互联网技术的有效结合。相对于传统的金融模式更为新颖，便利和快捷。 业内人士认为互联网企业从事金融行为称为互联网金融，而将传统金融机构和商业银行利用互联网技术从事的业务称为金融互联网。我国金融当局在2014年中国金融稳定报告中指出，广义的互联网金融指的是既包括作为非金融机构的互联网企业从事的金融业务，也包括金融机构通过互联网开展的业务。狭义的互联网金融仅指互联网企业开展的、基于互联网技术的金融业务。其实二者的界限变得越来越模糊，都是利用互联网技术来实现资金的融通行为。 1.2小微企业融资现状 温州是我国民营经济小微企业的发源地。其小微企业的融资现状基本上可以代表我国众多小微企业。 根据温州市第三次经济普查数据分析，截至2013年年末，温州共有民营企业十四余万家，其中小微企业占全部企业法人单位的比例为97.9%。 2008年全球发生金融风暴后，温州经济受到国内外金融市场的冲击，民营企业损失惨重，面临着现金流不足、资金链断裂等诸多困境。由于温州这些民营小微企业规模较小，资金薄弱，抗风险能力差等原因，在国际金融危冲击与各大
中小企业融资问题文献综述近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面： 一、企业融资的基本理论方面 融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。 1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。 2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资理论是由Franco Modigliani和Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM 理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，三是该企业自身的特点”。 3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制是发展中国家的一个共同特征。 4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信贷过程中的博弈分析，来说明降低银企交易成本的重要性。徐洪水认为，企业与银行发生信贷关系，不是一次性的，实际是一种动态博弈的过程，通过分析发现，在有良好的政治信贷支持系统（担保抵押体系）或高效的司法制度下，能有效降低银企交易成本，获得银企双赢，反之，昂贵的交易费用和低效的司法制度将增加银
中小企业融资问题 提纲： 中小企业的作用和地位 1.保持经济活力，促进经济增长。 2.提供多数就业岗位，促进社会稳定。 3.非公有制中小企业是技术创新最活跃的主体。 4.深化社会生产专业分工，促进大企业发展。 5.推进市场化进程，促进经济体制改革。 6.推动农村工业化、城市化，促进区域经济快速发展。 中小企业融资现状 1.内部融资为中小企业的主要方式 2.外部融资困难 3.中小企业融资成本较高 4.民间资本充足,但民间融资有待规范 导致中小企业融资难的因素 外部环境因素 1.政府因素 2.金融机构因素 3.信用担保体系因素 4.直接融资因素 5.法律体系因素 中小企业自身因素：自身实力不足 1.中小企业素质较低,信用状况较差 2.中小企业缺乏担保物 3.中小企业人才匮乏 中小企业融资难的解决措施 政府要加强对中小企业的扶持力度 1.政府要认清向中小企业提供资金的重要性,采取措施来解决中小企业融资问题 2.需要政府建立和完善中小企业扶持政策体系 3.建立健全信用评审和授信制度 建立完善融资体系,强化金融支持 1.完善银行金融机构的中小企业信贷机制 2.大力发展中小企业金融机构 3.大胆尝试股权和债券融资 4.规范民间资本融资 5.建立中小企业风险投资公司和风险投资基金 中小企业的作用和地位： 1、保持经济活力，促进经济增长。 2、提供多数就业岗位，促进社会稳定。 3、非公有制中小企业是技术创新最活跃的主体。 4、深化社会生产专业分工，促进大企业发展。 5、推进市场化进程，促进经济体制改革。 6、推动农村工业化、城市化，促进区域经济快速发展。 中小企业融资现状 我国中小企业在得到不断发展的同时,其所获得的金融资源与其在国民经济和社会发
本科毕业论文 开题报告 会计学 中小企业融资问题的研究 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 研究意义：随着经济全球化进程的加速，以及市场竞争的日益激烈，中小企业问题已经成为世界性的长久问题。近几年，我国中小企业在国民经济和社会发展中的作用和地位日益突出，但是，融资难的问题一直困扰着广大中小企业，而且至今也没有得到根本解决。特别是在金融危机的影响下，解决好中小企业的融资问题有利于中小企业在危机中求得生存和得到进一步的发展，以及促进我国经济走出困境，尽快实现复苏。因此，对国内外中小企业融资现状和金融危机下中小企业融资存在的问题展开研究，并根据当前我国政府出台的一系列扶持政策以及借鉴以往解决中小企业融资难这一问题的有效对策，结合金融危机这个国际大背景，尝试性地找出一些现实对策具有重要的现实意义。 预期目标：在国际金融危机的冲击下，全国人民都热切企盼经济能够尽快复苏，而中小企业则是促进当前经济企稳回升的中坚力量。中小企业如何跨越金融危机这个坎，关键是缓解或最终解决中小企业融资难题，构建有针对性的融资体制。本文立足我国中小企业融资存在的问题，提倡采用多种有效措施解决中小企业融资难题，特别是要利用国家出台的一系列扶持中小企业的优惠政策，以使我国中小企业真正摆脱融资困境。 2.国内外研究现状 中小企业融资问题已经是一个历史性的问题，至今仍未得到根本性的解决。因此，国内外一直没停止过对中小企业融资问题的研究。 （1）国外研究现状：对于中小企业融资困境，国外的研究首先是从信息不对称开始分析的。Stiglitz和Weiss（1981）认为，由于银企之间的信息不对称引起了逆向选择和道德风险问题，所以银行贷款供给不一定是贷款利率的单调增函数，这样在竞争均衡下也可能出现信贷配给。
中小企业融资困境研究论文3篇 第一篇 一、新时期我国中小企业的发展趋势与融资现状 企业的融资过程就是资源的配置过程。资源配置是指通过各种要素投入进行的有机组合来最大限度地减少宏观经济浪费和实现社会福利的最大化。而实际上，多方原因导致我国中小企业深陷融资困境，中小企业无法实现资源的优化配置，使得现实状况与其在国民经济中的重要地位不相适应。根据调查，截至2013年年底，我国中小企业达到1200多万户，产生了近76%的就业岗位，共创造产品和服务价值约占国内生产总值的64%，所纳税款约占国家总税收的50%。不难看出中小企业在我国社会经济发展过程中的重要的战略性地位。但与并不合理的是，“目前我国中小企业从银行等金融机构通过正规渠道取得的贷款只占其资金需求的20%”。由此可见，金融供给与服务的不足严重阻碍了中小企业的进一步发展。我国目前对促进中小企业发展的引导性政策不到位、立法不完善以及与现有法律法规相应的配套措施不健全等原因致使我国中小企业发展难以摆脱融资困难的处境。 二、中小企业在市场竞争中面临融资的法律因素 我国中小企业是在市场竞争中产生的，在市场发展中，它难以与国营大企业竞争，尤其是在面临融资困境时，由于缺少法律方面的因素，使中小企业面临融资难的困境。 (一)支持中小企业发展的引导性政策有所缺失 市场经济的发展，需要国家的政策引导，否则市场经济的缺陷，也会使中小企业在发展中迷失方向，市场经济的全球化已经给了我们教训，市场经济中，中小企业需要国家的政策引导，才能使企业健康成长。尤其是在2008年的金融危机以来，更加明确了，政府的这种引导更是必要的。但在实际中，国家关于扶持中小企业发展的具体政策是比较少的，大多只是停留在制度层面，将宏观的调控手段只是依靠银行贷款来解决，也就是通过制定财政货币政策来解决中小企业的融资问题，显然，国家这种对待中小企业的融资问题，路子很窄，而且把风险推给了中小企业。在这种情况下所起的引导作用，更多的是一种政策性的宣传，而
现阶段中小企业融资的问题及对策研究 摘要：随着我国市场经济的深化和经济体制改革的深入，中小企业是我国国民经济的重要组成部分,在经济社会发展中具有大企业无法替代的特殊的战略地位。小企业作为活跃市场的基本力量,容纳了社会上大多数的就业人员,在促进经济增长及解决就业和再就业过程中,发挥着重要作用。中小企业的发展需要强有力的金融支持，但由于企业自身和我国经济体制等多方面的原因，致使我国中小企业普遍存在的融资难的问题，融资难造成中小企业融资方式单一，融资渠道狭隘，融资结构存在许多缺陷。融资难严重制约了我国中小企业的发展速度。目前的全球经济危机对我国中小企业的生存和发展产生了很大的影响，不少中小企业因为缺乏资金，面临着即将倒闭的困境，而且从更长远的角度来看，融资难问题已经成为阻碍中小企业发展的主要原因。想要解决中小企业生存和发展上的障碍，能够想尽办法解决中小企业融资问题，无疑是一条有效的途径。在当前经济发展的情况下，采取什么样的办法解决中小企业的融资问题是值得我们去探讨的。 本文着重研究了我国中小企业融资的现状并针对融资过程中存在的问题，分析原因，探索解决对策，就如何改善中小企业融资现状、拓宽其融资渠道提出一些建议，来解决我国中小企业融资问题，加快我国中小企业的发展，促进我国国民经济的发展。 关键词：中小企业，融资，现状，对策 1 研究背景 1. 研究背景和理论意义 资本是企业生存和发展的关键性问题,企业要生存和发展就得拥有一定数量的资金。然而, 许多中小企业恰恰缺少经营、发展所必需的资金。这样, 这些中小企业就往往面临着无法回避的融资问题, 融资问题就成为了这些企业经营发
展战略的核心问题。企业融资应当有利于实现企业顺利健康成长和企业价值最大化的实现,融资过程中既要注意防止资金筹集过多, 造成资金闲置, 增加成本与风险；又要注意企业融资制度必须在宏观融资体制的框架下做出选择。而目前, 我国融资大环境长期以国有企业, 特别是国有大型企业为主体，同时又缺乏专门服务于中小企业的金融机构, 这是中小企业间接融资困难的一个反映。而另一方面中小企业融资规模较小,资信度低等情况也在很大程度上限制了中小企业从银行或资本市场的筹资。 融资活动是企业资金管理中的重要一环，企业融资决策决定着企业的资本结构，而融资决策往往受制于其当时的金融环境。企业的资金可以从多渠道、多方式来筹集，不同来源的资金，其使用时间的长短、附加条款的限制、财务风险的大小、资金成本的高低都不一样。中小企业要想在我国市场经济改革中完全成长起来，就非常有必要扩大融资渠道，在不断积累自有资金的同时，还要通过一切正规合法的手段来扩充资本。 如今中小企业融资难已成为当前我国理论界和实践领域所共同关注的一个重大问题。只有抓住问题从理论上正确认识造成中小企业融资问题的原因，才能从根本上解决我国现阶段存在的中小企业融资难这一制约经济持续增长的关键问题。中小企业由于负债较多，经营业绩恶化，大多数中小企业信用急剧下降，往往形成：“资金缺乏-----业绩恶化-----信用差-----资金缺乏”的恶性循环。因此我们对中小企业融资问题和对策的研究就显得尤为重要。 2 文献综述 中小企业在解决社会就业、发展地方经济和聚拢一些特色优势产业等方面发挥着重要的作用，但融资问题却成为了制约这些中小企业发展的“瓶颈”。解决中小企业融资难的问题已经迫在眉睫，只有切实解决中小企业融资问题，才能把中小企业发展的潜在能量发挥出来，使其在经济发展和社会稳定中发挥更
企业如何进行融资方式的创新 资金是企业的血液，充足的资金支持对企业的发展至关重要。长期以来，我国企业的投 资结构单一，直接融资渠道不畅，缺乏创新融资，不仅使实体经济过多依赖银行融资，也使 金融风险向银行集中。研究我国企业融资方式的创新以改变当前我国企业过度依赖以银行贷款为主的间接融资模式、拓宽企业的融资渠道、提高企业的融资效率以解决企业融资不足这 制约企业发展的瓶颈问题，具有重大的理论与现实意义。 一、山东省管企业融资现状分析 截至2012 年底，山东省管企业共有20 家，主要为大型企业。在众多省管企业中，普遍存在着融资方式单一、负债率较高以及负债结构不合理等现象，具体表现为： （一）缺乏统一的长远规划 目前省管企业大多还未建立中长期融资规划，特别是具有可操作性的完整规划。省管企 业融资计划多是按照年度经营预算安排实施，间接融资过于依赖短期银行借款，缺乏与中长 期投资计划和经营发展规划相匹配的中长期融资计划。另外，部分省管企业的银行融资由财 务部门负责，股权融资由资本运营部门负责，而直接融资由专设部门负责，缺乏统筹协调。 （二）银行信贷仍然是省管企业融资的主渠道 尽管近几年省管企业随着经济效益大幅增加，信用评级逐渐提升，品牌认知度和市场地 位逐步提高，也逐渐开拓了新的融资渠道和融资品种，但省管企业资本金比例偏低，资产、 资本扩张速度远远超过自有积累增幅，而除银行信贷外的其他融资渠道受政策或市场环境影 响较大，市场容量小、波动性大、操作比较复杂、限制条件较多，难以满足省管企业对资金 来源稳定性的要求。因此，在调研的省管企业当中主要资金来源仍然是银行信贷，而且仍以短期流动资金贷款为主。 （三）负债结构明显不合理 综观省管企业资本结构状况，普遍存在着资产负债率偏高、流动比率偏低、长短期借款比例失调、负债分布不合理等问题，成为省管企业融资和资金使用的主要制约因素。截止到2012年12月底，20 户山东省管企业总体资产负债率%，同比上升%。在调研的企业当中，有 不少优质企业，资产负债率已接近甚至超过70%的警戒线。截止到2012 年12 月底，省管企 业总体流动比率为，资产流动性不足，债务偿付风险较大。受规模迅速扩张、投资强度较大 影响，所调研企业也普遍存在着“短贷长用”的现象，2012 年度省管企业短期借款增幅%， 同期长期借款增幅仅为%，企业融资成本和融资风险都比较高。 （四）信息获取渠道匮乏 省管企业在融资过程中，特别是在创新融资和直接融资当中，企业与金融中介机构处于信息不对称的地位。虽然目前大多数省管企业有专人、专门部门负责融资工作，但由于存在企业接触业内信息面窄、政策信息滞后、缺乏高层次专业研究机构等因素，致使企业不能准
中小企业融资困难及对策分析 一、引言 中小企业在解决社会就业、发展地方经济和聚拢一些特色优势产业等方面发挥着重要的作用，但融资问题却成为了制约这些中小企业发展的“瓶颈”。融资活动是企业资金管理中的重要一环，企业融资决策决定着企业的资本结构，而融资决策往往受制于其当时的金融环境。 如今中小企业融资难已成为当前我国理论界和实践领域所共同关注的一个重大问题。只有抓住问题从理论上正确认识造成中小企业融资问题的原因，才能从根本上解决我国现阶段存在的中小企业融资难这一制约经济持续增长的关键问题。中小企业由于负债较多，经营业绩恶化，大多数中小企业信用急剧下降，往往形成：“资金缺乏-----业绩恶化-----信用差----- 资金缺乏”的恶性循环。因此我们对中小企业融资问题和对策的研究就显得尤为重要。 二、我国中小企业发展现状 （一）中小企业在我国经济发展中的作用 中小企业即使在当今世界上最发达的市场经济国家,也始终占有重要地位。以美国为例:在美国企业总数中,小型企业约占98%,所提供的产品和劳务的价值约占美国国民生产总值的45%,小企业的就业人数也占全国就业总数的50%以上。1997年,美国有2000多万个中小企业,占企业数量的95%,他们创造的增加值占GDP的50%以上,GNP的39%以上,提供的就业机会占新创造就业机会的2/3,技术创新占全部技术创新的50%以上。中小企业在我国的经济生活中也占据着极其重要的地位,并发挥着重要的作用。 ①中小企业是我国经济持续增长的重要保障。②中小企业是我国市场经济的主导力量③中小企业是增加就业、稳定社会的重要力量。中小企业在解决就业及推进城镇化方面具有大企业不可替代的作用。④中小企业是技术创新的主导力量。中小企业在技术创新方面,具有大企业难以比拟的创造性和灵活性。⑤中小企业是农村经济发展和地方财政的重要财源。以中小企业为主的农村工业、乡镇企业在保证农业,促进农村经济健康迅速发展中发挥了重要作用。⑥中小企业的改革是经济体制改革的重要组成部分,是搞好国有企业改革的前提,中小企业的改革是整个经济体制改革的一部分。 （二）中小企业获得的成绩 截至2001年底,我国中小企业的总产值、销售收入、利润总额、应缴税金分别占全部工业总量的53105%、50153%、37125%和42195%。近年来大约出口总额的60%也是由中小企业提供的。无论从工业总产值比例或增加值比例来看中小企业均高于大企业,中小企业的单位资金效用率也明显高于大企业。除此而外,中小企业的发展对地区经济的发展和腾飞发挥了巨大的作用。在东部沿海经济发达地区,广东经济的快速增长得益于改革开放后大量外资企业的引入。浙江的经济发展主要依靠私有经济的快速增长。在江苏,乡镇企业的快速发展对其经济腾飞起到了巨大的推动作用。全国工业企业中85%以上的职工就业于中小企业,而中小型的商业零售企业则占据了90%的就业份额,在建筑施工企业中有65%以上的人员就业于中小规模的企业。