财务分析与决策笔记
第一课绪论
老师提到一个例子，一个公司亏损一亿，欠银行1.6亿，此时他用一个三千万的房子偿还了1.6亿的债务，所以该公司赚了1.3亿，减去亏损的一亿，盈利三千万。第二天，该公司用1.6亿现金从银行把房子买了回来。整个过程房子没有给银行，该公司只是用了1.6亿的现金偿还了1.6亿的债务。但是报表却从亏损一亿变成了盈利三千万，三千万的房子价值还升高到了1.6亿。一个著名的媒体曝光该事件后该公司将媒体告上法庭，诉其侵犯名誉，最后媒体败诉。法院判决的理由是该公司没有违反会计准则。
为毛银行会同意用三千万房子偿还1.6亿债务？因为银行知道对方会在第二天拿1.6亿现金来买回去？如果知道，双方算不算在操纵物价？扰乱市场？如果不知道，银行难道估值该房子值1.6亿？还是银行某个领导和该公司串通好了？另外，该公司用三千万的房子偿还债务他1.6亿的债务，的确是赚了1.3亿，可是这并不算是卖东西，所以报表上并不会盈利。又怎么说该公司盈利了三千万呢？
请教过多人，大概具体的操作也只有干过的人才知道怎么弄吧。
什么是会计？
会计是一丝不苟、严谨、有科学方法的职业选择和判断，会计是实际应用中的财务叙述（变化）方法。是决策。
第二课认识资产负债表
一般来说，一个公司需要做三张报表，分别是资产负债表，现金流量表，利润表。几乎全世界所有的国家都要求公司做这三张报表。
在会计的眼睛当中，一个公司的经济行为有经营活动，包括日常的销售产品收回货款等。投资活动，包括去新的地方开拓业务，销售新产品，投资别的公司，建一个子公司等等。融资活动，当公司缺钱之后去找人来投资他或者贷款。
当我投资之后我需要知道我的本金在哪里，是不是损失了，当他们变成了各种各样的商品的时候我还需要知道我的本金变成了什么，这些商品的价值又如何。描述这一切的就是资产负债表。
1.2认识资产负债表--本金的价值体现（或者说本金变成了什么）
1.2.1财务日常工作中常用的三张表格：资产负债表、利润表和现金流量表。
1.2.2做报表的目的：用来描述一个公司的经济活动
1.2.3经济活动：经营活动、投资活动和融资活动。
1.2.4出售产品时没有收到货款，只得到一个收款的权利叫做应收账款（需要承担一些客户不能还款的风险）。
1.3资产的概念
1.3.1资产负债表的形式：左侧资产（Assets）、右侧负债（Liabilities）与股东权益（Shareholder's equity）
1.3.2源自百度百科定义：
资产：任何公司、机构和个人拥有的任何具有商业或交换价值的东西。
费用：企业在日常活动中发生的会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出。
在产品：企业正在制造尚未完工的生产物，包括正在各个生产工序加工的产品和已经加工完毕但尚未检验或已检验但尚未办理入库手续的产品。（狭义的含义：仅指车间内部处于加工、
检验、运输等过程中的产品。）
1.3.3资产与费用的区别：
资产：一笔钱花出去后，换回来一个未来有用的东西。
费用：一笔钱花出去，什么也没有留下。
1.3.4流动资产与非流动资产的区别：
一次循环变成现金的是流动资产，经过数次循环变成现金的是非流动资产。
1.3.5流动资产（liquid asset）--按照变现速度排列
（1）货币资金（Cash）：反映企业资金的情况。
（2）应付账款（Accounts receivable）：未收到货款后，得到的收款的权利（需要承担一些客户不能还款的风险）。
（3）其他应收款（Other receivables）：与销售无关的。
具有中国特色的项目--企业与一些企业的关联方进行的交易，如“借”款，在中国所谓的“借”大多等于拿。属于资金的占用。
（4）预付账款（Prepaid accounts）：带来一个向供应商收款的权利。
（5）存货（Inventory）：在产品是没有生产完成的产品，包括在产品、产成品和原材料。（6）待摊费用（Deferred expenses）：资产随着持续经营过程中逐渐变成的费用（先受益，后分摊费用）。预付租金、预付广告费、开办费（通常认为长期待摊费用）等。
1.3.6非流动资产（Noncurrent asset）--按照变现速度排列
（1）长期投资（Long-tem incestment）：参股其他公司、投资子公司、国债的长期持有、有股权和债权性质的投资。均需长期持有。
（2）固定资产（Fixed asset）：要求价格高并且使用周期长。
（3）无形资产（Intangible assets and other assets）：因中国国情，在中国个人和企业不能拥有土地的所有权只用使用权。包括专利权、专有技术、版权、商标权、商誉、土地使用权等。
1.4资产的结构--报表的格式相同结构不同，每个资产的内涵也不尽相同。表现企业的状态与特征信息。
1.4.1人员：人员的所有权不归属企业。
1.4.2公司的所有权归属股东。
1.4.3养鸡场问题--生物资产（动植物）
鸡对于养鸡场来说属于产品，那么鸡就是存货。但是蛋鸡生产鸡蛋出售，所以蛋鸡是生产鸡蛋的设备是固定资产。所以，公鸡属于存货，母鸡（产蛋）属于设备的固定资产。
1.4.4除金融行业外，财务报表格式都相同企业结构不同，构成各个不同的企业。
第三课资产的概念
一张真实的资产负债表，他分成左右两部分。左边是资产，右边是负债和股东权益。
资产的第一项是Cash，也就是货币资金，钱。
第二项Account receivable，是应收账款，一般说来是一种向他人收钱的权利，最常出现在赊销之后。简单来讲就是客户欠你的钱。
第三项Other receivable，其他应收款，是一个比较中国特色的项目，指的是别人借走你的钱你收回这笔钱的权利。但是这笔钱和一般的对外贷款不一样，因为这笔钱借出去之后是没有任何财务上的回报的，比如你朋友找你借了几百万，这个几百万是其他应收款，但是他却不是买东西所得或者投资或者对外贷款所得。现实当中更容易出现其他应收款的原因是员工出差。员工出差和公司借备用金，这笔备用金对于公司来说就是出差备用金，属于其他应收
款的一项。现实当中，有些企业的其他应收款居然高达几十亿，出现这样的情况的原因之一是这个公司和关联方进行了交易，关联方借走了公司的资金，不过深入下去会发现，这个借实际上就是拿。
第四项，Prepaid account，预付账款。就是得到货物之前先付了钱，于是通过预付账款你得到了一个向供应商收款收货物的权利，所以这算是一种资产。
第五项Inventory,存货。包括原材料，产成品，没有做好的产品——在产品。
第六项，Deferred expenses,待摊费用。首先要明白，资产和费用的区别，资产和费用的共同点是都要花钱，但是资产是花了钱之后得到了对未来有用的东西，费用是花完就完了。举个例子，花了六万块钱买了能够用六个月的办公用品，这六万的办公用品就是资产。但是随着时间的流逝，企业的正常经营，这些办公用品会消耗，会损失。所以待摊费用指的就是这些起初是资产但是随着经营以及时间的流逝他们会慢慢消耗的东西。其他的待摊费用还有比如预付的房租，随着消耗房租慢慢消耗，预付的广告费，随着广告次数慢慢消耗等等。企业的开办费算作是待摊费用，但那是因为一般来讲企业会存在比较长的时间，所以开办费当做是长期的待摊费用。
以上所有的项目，都属于一个类别，流动资产Current Assets,自然也就还有Noncunrrent Assets,非流动资产。所谓流动资产就是那些很快就会变成现金的东西，比如原材料，制作成产品之后卖出去就变成现金了。但是厂房设备这些东西要经过很多很多次的制作产品销售之后才会变成现金，所以他们是非流动资产。
看一下资产负债表的流动资产这一块，排列的顺序就是按照它变成现金的速度快慢来排列的，现金自然最快，应收账款其次，其余次之。
非流动资产里面
固定资产Fixed assets的定义是要长期使用的是价值较高的资产，所以杯子碟子一支笔这样的不算。
无形资产Intangible assets and other assets,包括技术版权商标权等。在中国，无形资产里面的非常重要的一项是土地使用权，因为世界上其他的很多国家是土地私有制的。
折旧一词是用来描述资产，尤其是固定资产的损耗程度的。但是对于土地这样非常特殊的几乎只能是不断升值的固定资产不提折旧。
Long-term investment,长期投资，包括参股别的公司，投资子公司，购买债券，只要这些东西打算长期持有，那就是长期投资。
（二）资金的来源与利润的产生
一四2013-11-04 17:29
==========负债==========
1、在中国大部分公司应付债券为零，只有能够发行公司债券的公司才不会是零，但这在中国很少见。
2、长期应付款通常与租赁有关系。
A.经营性租赁（实质是租赁）
B.融资性租赁：期限长、金额大，计入长期应付款（实质不是租赁业务，而是分期付款购买一个资产）
=====股东权益（永远不需要偿还，股东不能随意撤资）=====
股本、资本公积：从外面拿进来的【股份有限公司—股本，有限责任公司—实收资本】
盈余公积、非分配利润：里面留下来的
股本=注册资本【外国无注册资本需要或要求，则股本=投入的最原始的资本】
资本公积=实际投入资本-注册资本（上市公司一定有资本公积）
--------资本公积的产生--------
上市公司：发行股票
1亿股×面值$1=对应一个亿的资本
1亿股×售价$20=筹集20个亿的资金
则1个亿为股本，19个亿为资本公积
非上市公司
A投入1M设立一个小公司，几年后经营状况良好，B有意向投资该公司
两人商量后决定——B投资后双方各占50%股份，则要求B投资额必须大于1M
假设B投入5M
则1M放入股本，总股本变为2M
剩下4M为资本公积，归所有股东共同所有，A、B各拥有2M
在中国，股本是一个非常重要的具有法律意义的概念。
（1）股本总量表现了该公司对外承担法律责任的上限
（2）股本结构体现了公司股东之间的权利的分割
当该公司不止一个股东时，股东之间股权分配比例不是按照出资额来进行分配，而是按照他们在股本中所占比例来分配。
盈余公积：法律不让我们分配的利润【中国特色项目】
（中国公司法规定所有公司有了盈利之后，必须留存至少百分之十作为盈余公积。无此规定的国家则无该项目。）
未分配利润：我们自己不想分配的利润
会计恒等式：资产=负债+股东权益（钱用在哪儿=钱来自哪儿）
变形式：从经济含义上，只有股东权益=资产-负债是正确的
剩余求偿权：公司还债后，剩下内容才是股东的。股东才是这个公司最终的风险和收益的承担者。
公司经营的最终目标：为股东赚钱。
--------两组概念的区分--------
1、资产与财产物资（看得见摸得着）
是前者非后者：应付款、预付款等权利是后者非前者：租用物品、放在公司的代销产品2、资产与成本费用
今日的资产就是未来的成本费用，只是时间概念上的不同
营业税金及附加：包括营业税、营业税及增值税附加税费，eg：城市维护建设费、教育费附加等
流转税：只要有业务，不论是否赚到钱都需要交。
eg：（1）营业税—价内税，由经营者承担（2）增值税—价外税，由消费者承担，由经营
者代收，计入负债—应交税金中
期间费用：
1、营业费用：跟销售环节相关（销售人员工资、店面租金或折旧、部门开支、广告费、运费、仓储费、促销费等）
2、管理费用：跟管理环节相关（管理人员工资、办公楼折旧、行政开支等）
3、财务费用：利息收入直接从利息费用中扣除（特殊情况下可能为负数）
不同类型人员的工资与折旧计入不同项目中。生产期间折旧与工人工资计入生产成本。
营业外的收入与支出的特点：与经营活动没有关系，都是偶然因素，没有持续性。
企业所得税=应税所得×25%
--------应税所得与利润总额的区别--------
前者以税法为基础，后者以会计准则为基
财务分析基本方法
三种分析方法：同型分析比率分析（最常用的）现金流分析
同型分析，它其实就是一个结构分析。
比如说利润表那这个结构就是整个这个利润表当中的每一个项目它占收入的比重是什么。我们曾经说过利润表就像一个漏斗一样进来的是收入，出去的是利润，所以我们想要知道在这个过程当中从收入到利润的过程当中每一个步骤到底都损耗了多少，这就是利润表这个结构分析它的意义所在。
我们知道整个资产负债表告诉我们获得的资金的总量是多少，同时也很想知道在这个资金的总量当中它们各自每个部分的资产所占的比重是多少，这就是资产负债表的结构
同型分析让我们了解这个报表的结构。利润表上这个报表的结构让我们知道我们从收入到利润一步一步是如何得到的；资产负债表上这个结构既让我们理解这个企业的资产的构成是什么样的，从而从这个资产的构成当中我们可以去和它的行业特征，它的竞争环境相联系。而另一方面在资产负债表的右边这种结构可以让我们一目了然的了解这个企业的资金的来源状况。
比率分析就是我们认为原始的报表的数据可能不能够充分的描述这个企业的状况，所以我们还需要把财务数据之间做一些加减乘除得到一些新的数据，那么这些新的数据我们就叫它比率。这是我们财务分析当中最常用的一种手段。
将前面的十三项经济活动做出的报表为例。
把利润表上的所有项目都除以收入，看它占收入的比重是怎么样的。
很显然，收入部分为100%，成本占72%，三项费用占14%，再扣除所得税2%，最后得出公司的净利润占收入比重的12%——可以使我们更直观地了解利润表它的结构，可以理解为什么只有12%转化为利润，都是在哪个过程耗掉了？
从这个过程可以看出，其毛利润=收入-成本=28%。这样的同型分析比原始报表更加直观。【资产负债表】总资产为基数，每项资产在总资产中所占比重为什么样即同型分析。
从图可知。货币资金占总资产18%，应收账款占14%，预付账款2%，存货5%。其所有流动资产加在一起占总资产39%。固定资产占60%，无形资产2%。
【分析】曾讨论过其实资产结构往往跟企业的行业特征以及其竞争环境有关。固定资产占
60%——什么行业？相对比较重资产的制造业（固定资产投入比较大）
其次，货币资金虽然占到18%，但其应收账款却是紧随其后占据第二——应收账款比较多——东西可能不太好卖，存在一定竞争。
负债占总资产的62%，剩下的38%为股东权益。短期借款54%，应付账款8%。股东本身的最初投入3200万占34%，后来又追加投资未分配利润4%——通过同型分析，很清楚了解资金来源的比重。
【小结】在资产负债表左边，资产构成中可以和它的行业特征、竞争环境相联系。右边可以一目了然这个企业的资金来源状况。
除了同型分析外，财务分析还有其他的方法，诸如。比率分析（我们认为原始报表数据可能不够充分描述这个企业的状况，故需要将财务数据之间做加减乘除，得到一些新数据，这些新数据就叫做比率）、现金流分析。
有时候，我们不仅仅要看数据本身，我们还想将这个数据做个比较，因为很多时候这个数据很难给我们个直观的印象。我们需要一个比较才能得出一些结论。
【问题】如何去比较？
趋势分析：和自己的过去去比
比较分析：拿我的企业和别的企业比，比如说我的竞争对手、我的标杆企业或者我这个行业的平均水平。
比率分析。
首先从我们看企业最关心的问题说起。我们最关心什么？当然是企业的盈利状况。why？企业生存的目的就是为了盈利——看企业盈利状况看哪张表？——利润表！从利润表可以看出这个企业的毛利润是多少？净利润是多少？
从前表知。公司毛利润=收入-成本。即4300万-3100万=1200万。净利润是多少呢？520万。
看到这个数字能不能判断这企业盈利状况？可能有点问题。why？比如我看到这公司今年盈利500万，到底这个500万是多是少？需要有背景才能判断。比如我说今年沃尔玛盈利是500万，那大家肯定说这太可怕了，太少了！又如楼下小卖铺，我说它一年盈利500万，你什么感觉？同样非常可怕！同样是一个500万的数字，沃尔玛就低小卖铺就高。——说明仅仅看这个利润的数字是不够的！需要将这个利润转化为另外一种表述方法——如何转化？——变成比率）比如说我们变成毛利润率（毛利润除以收入）、净利润率（净利润除以收入）
例子中，毛利润为1200万，收入为4300万。毛利率=1200/4300=28%。净利润率
=520/4300=12%
此时就可以把不同规模的公司进行比较啦！
看下这个净利润率=净利润/营业收入。那么如果说一个企业净利润率是12%，是什么意思呢？即，只要我能卖出100元东西，我就获利12元。如果我其他什么信息都不提供，只告诉你上述赚12元，那你对我盈利状况是否足够了解呢？很显然不够！——你肯定会想，我到底能卖多少东西？要是一共只卖100元东西，最后一共挣12快；要是卖100亿东西，我却可以挣12亿——虽然两者利润率相同，但两者是完全不同的企业！——故，在知道净利润率为12%后，你还想知道我到底能卖出多少东西？即我的收入是多少？——（不直接回答）其实我想获得更多的收入，很简单，我要投更多的钱，我投的钱越多，我获得的收入可
能就越多，所以我不告诉你我现在获得了多少收入，而是告诉你我现在投入了多少资源，从而获得了多少收入——那么想想要看什么报表？——资产负债表中的总资产！——所以我就告诉你我现在投入了多少总资产，从而获得了多少的收入。我们把这两个比率都写在这，你会发现件很有趣的事情——两个收入被约掉了！最后我们得到的结果是什么？新的比率即净利润/总资产。什么含义？即，我投入那么多资源后我最后可以赚多少钱！即【投资回报】的概念。既然是总资产这个投资所获得的回报，叫它总资产报酬率。
那净利润率是个什么概念？我们知道，利润表就像一个漏斗，进来的是收入，出去的是利润。那么净利润率告诉我们这个漏斗到底是比较斜的还是比较直的。如果这个漏斗越直，说明其中间的耗损就越少，其收入可以更多的转化为它的盈利，那么这时候这个企业的效益就好，所以说利润率反映的是一个效益的高低概念。
那收入/总资产是什么意思？收入和总资产的关系是什么？所有企业无论它在什么行业，具体从事什么不同的业务，在什么样的发展阶段，它其实都可以抽象为这样一个过程。即一个从现金开始转了一圈又回到现金的过程。在这个过程中，企业最初投入的这个总资产其实就是一笔钱，但这笔钱随着企业经常地经营转化成了各种各样的资产形式。那它为何要转化成这些资产的形式呢？因为最终它希望让这个企业最后赚到钱。所以说企业总在周而复始的重复着。
在每个循环中，我每转一圈，企业就会卖出一批产品，获得一笔收入，那这一年下来它共获得那么多收入，它一共投入那么多资产，在这说明什么？说它的资产到底一共在这一年里转了多少圈，我们管这个比率叫周转率。
总资产的周转率，说明这个资产转了多少圈，那很显然在同样的时间里，其转圈的次数越多，就说明它这个资产转的就越快。这就说明一个效率的问题！
企业的投资回报决定于两个方面。一是它的效益有多好，二是它的效率有多高。效益方面可以用毛利率、净利率来表示；效率方面可以用总资产的周转率。
周转率的指标叫做【营运能力】
其实我们可以计算每种资产的周转率。
已知，总资产周转率=收入/总资产——推广！
某项资产的周转率=收入/某项资产
比如：income/accounts receivable=accounts receivable turnover
存货是个特殊的！成本/存货=存货周转率
【需说明的问题】
所有营运能力，就是周转率的计算。无论是收入作为分子还是成本作为分子，他们都是利润表的数字，而他们的分母是各种资产项目，都是资产负债表的项目。
曾说过，资产负债表是个时点数据，利润表是个时段数据。那么我们去把这两个东西去除，它就会存在一定的问题。
实际上，当我们去除那个资产的时候，那个资产，我们假设是这个资产数额在这一年中的平均水平。那么这个假设对不对呢？其实我们不知道。但一般来说，更常用的方法是我们用（期初的资产+期末的资产）/2认为是这一年当中的平均水平。所以一般来讲，更精确的周转率计算方法，是收入或者成本除以这个资产在这一年当中的平均水平。
但为了解释报表间这些数据的关系。比如说我们刚才说效益*效率=投资回报，那么这个关系在每个时间点都成立。但是当我们用平均水平的时候，就不一定成立了。所以本课为了更好的去解释这个关系，我们在计算这个报表比率的时候就简化了。我们都用期末的资产数额来计算。但你会在有些书上看到确切说是用资产的平均水平。
周转率的经济含义是这个资产在这一年转了几次。其单位是什么？很显然是一年周转了多少
次！如果一年周转了两次，意味着它周转一次的周期是半年。
所以我们从这个周转率本身还可以推断周转的周期！
利用例子报表。这个企业资产周转率为多少？
应收账款周转率=营业收入/应收账款=4300/1300=3.3次/年
既然一年周转3.3次，意味着周转一次的时间不到四个月，准且说是109天。即意味着，这个企业的应收账款平均大概在109天的时间可以回收一次。
存货周转率=成本/存货=3100/500=6.2次/年
意味着周转一次时间不到两个月，确切58天。这个58天什么概念？从什么时候开始什么时候结束？
存货中既包括原材料、在产品、产成品。这个周转一次的周期是从采购进原材料到卖出去产成品，这个周期大概是58天。
而我们知道一个企业，通常是先把存货卖出去，然后有一部分可能收回来钱了，另一部分变成了应收账款，然后这个应收账款再回收才能变成现金。
那如果这个企业平均存货周转一次周期为58天，应收账款周转一次周期平均为109天，那我们大概可以知道从他采购原材料，到最后回收来货款，平均周期为58+109=167天。
这就是应收账款和存货的周转率。
同理可求，固定资产周转率为0.8，也就是说一年周转不了一次。这样的数字在固定资产上是个比较正常的情况。
同理，所有流动资产的周转率为1.2.当然，我们所说的所有流动资产的周转率，本身他是各项流动资产周转率的加权平均。那按什么加权？即在总资产中所占比重来加权。
周转率表示的是效率。这个效率和效益结合起来是投资回报。
5.4短期偿债能力分析
无论是效益还是效率都跟这个企业的整体盈利能力有关。但一个作为一个企业，是不是只有盈利就够了呢？显然不行。一个企业要想正常持续经营下去，还必须有个偿债能力。
想下资产负债表。负债分为两个部分：流动负债（一年之内要偿还的负债）、非流动负债（长于一年才偿还的负债）。所以衡量偿债能力，我们也要划分为短期偿债能力和长期偿债能力。【短期偿债能力】
衡量的是那些流动负债能力。流动负债包含什么？比如付给供应商的应付款。如果要给供应商付款，我这个钱从哪里来最合适？我现在到银行借一笔钱这是不合适的，我要给供应商付款，你说我赶紧建个项目，等这个项目赚钱了我来给供应商付款，这很显然就来不及了。那资金要从哪里来最合适？
当然，如果手头有钱是最好的，但手头没钱怎么办？那我把那些很容易变成钱的东西卖出去。比如我把我的货卖出去、把我的应收款收回来。无论是存货、应收款这些都属于流动资产。即，当我要给供应商付款时，我最正常的资金来源就是把我自己的流动资产去变现。
那现在假设所有的流动资产都可以在转眼间全部变成现金，那我会有多少现金？就有流动资产那么多现金，那我这么多现金够不够还我的流动负债呢？所以我用流动资产/流动负债=
流动比率。很显然，这个比率越高就说明我偿还流动负债的能力就越强。
但事实上，这个假设是做不到的。那我们有个更保守的方法。在流动资产中存货变现最慢（why？for存货首先要卖出去变成应收款，然后应收款再收回来才能变成现金）我们做个最保守的估计。假设它一点都不能变成现金。那我们在流动资产中把存货全部扣掉，然后用
这个数除以流动负债，这就是对短期偿债能力比较保守的估计。这一比率叫做【速动比率】。
例子中。流动比率=流动资产/流动负债=3670/5900=0.8
速动比率=（3670-500）/5900=0.5
【问】流动比率等于多少比较合适？
如果一企业流动比率正好等于1，那他的短期偿债能力怎样？你可能发现有很多问题。
首先，我们刚才说过，我们在计算流动比率时，实际上是假设企业所有流动资产眨眼全部变现，实际上这一假设一般不成立。当我急着把货变现时，可能我就得打折，我的应收账款里可能有些钱是收不回来的。如果流动比率=1.其实我是很困难、捉襟见肘的。
其次，即使我所有流动资产真的全部眨眼变现，而后我拿这些钱把流动负债还了，这依然不行。why？因为接下来你会发现你手头没有现金，没有存货，没有原材料，你无法进行正常生产经营活动啦！
所以说我们的流动资产扮演两个角色。一是为了偿还，二是提供日常经营的营运资金。当流动比率=1时。显然，不仅它的偿债具有风险，且营运资金也不足。故，流动比率=1是不行的！
【问】有书上说，一般流动比率=2是比较安全的。正确吗？why？
根据健康公司和破产公司流动比率图，可以看出破产公司都是在2附近，健康公司则是在3~4间。但这是对美国而言的。对于中国，大多数企业流动比率大概为1~2的水平。
那为何那些公司在美国破产，而在中国比2低的企业却活的很好？
原因很复杂。如在中国，企业是不太倾向给予企业长期贷款的。实际上，我们很多短期贷款，实际上是长期贷款的一种表现。即对于企业里说，他去偿还他的流动负债当中的最重要项目——短期借款。企业在偿还短期借款时，在现实中他资金并不是源于流动资产，而是新的短期借款。即借新款还旧债。在这种模式下，如果企业不出现严重的问题（如政府突然宣布这个行业出现什么问题，或发生一些致命性的冲击使整个这个行业出现剧烈下滑）。除非有这些巨变，否则的话，如果短期借款实际上是长期借款的一种替代方式。即这些目前拥有短期借款的企业，通常可以在下一年继续获得短期借款，也就是说短期借款本身实际上是个自我循环。
那因此需要流动资产的变现去偿还流动负债，其实不包括短期借款，是除了短期借款意外的其他流动负债。
从这角度来说，虽然当你把短期借款包括在流动负债中计算出来的流动比率可能很低，但当你把短期借款刨掉，这个流动比例的数额可能并不低。
例子报表。假设我们把短期借款从流动负债中扣除。流动比率=5670/800=4.6
即考虑到中国企业的贷款特殊模式，其实中国企业的流动比率并不像他们表现的那么低。5.5长期偿债能力分析
长期资产包括，长期投资、固定资产、无形资产。
什么叫长期资产的变现?
我把我的厂房设备卖了，我把我的那些土地等也都给卖了。那这样的行为是还债吗？好像是要关门吧！这就是我们为何不能用长期资产/长期负债去衡量长期负债的偿还能力。
如何衡量？
长期负债有两个问题。一是要能够还得了利息，而是能够偿还本金。
先说利息。
企业用什么还利息？很容易想到的是我们用我们赚的钱还。那我们赚多少钱呢？到利润表上
看，用净利润/我们支出的利息。但这种思路是错误的。错在哪？
在计算利润时，我们扣除了财务费用。财务费用即是我们贷款支出的利息，当然还要扣除我们存款收到的利息收入。即净利润就是已经还完利息后我们赚到的钱。如果和上面思路那样还用净利润去除利息，那就变成我们挣得钱够不够再去还次利息！显然不对。
回忆，我们在扣除财务费用后，才扣除所得税。也就是说财务费用是在所得税之前扣除的一项费用。如果这个企业的利息支出很多，在扣除财务费用后它一分析前都不赚了，那很显然他就不需要交税了。所以，我们说在偿还利息前这个公司的盈利应该同样是在支付所得税之前的。即【息税前收益】。既然支付利息和所得税后的利润是净利润，那我们在净利润基础上把支付的所得税加回来，把支付的利息也加回来，就是息税前收益。
利息收入倍数=息税前收益/利息支出
即说我赚的钱够我还几次利息的。很显然，这个倍数越高，我偿还利息的能力就越强。
例子报表的利息收入倍数是多少？
净利润520万，所得税100万，财务费用130万。通常如果我们不能够准确知道利息支付，就可以用财务费用来代替。
520+100+130=息税前收益
同样用财务费用代替利息支出即130万
所以这个企业利息收入倍数为5.8倍。即这企业赚得钱够他还5.8次利息的。很显然他偿还利息能力绰绰有余。
那如何衡量偿还本金能力？
长期负债的本金偿还是个长期的积累过程，我们不可能有个专门的资金留在那专门偿还长期负债，因此，衡量长期负债的偿还能力通常不会特别精确。
最常用也是最粗糙的一种方法——资产负债率（总负债/总资产）
如何衡量的？我借的钱越多，我就越可能还不了，这非常直观，很常用。还有另一种名字【财务杠杆】
为什么叫财务杠杆？杠杆是一种起放大作用的装置，财务杠杆放大企业的资金，这个杠杆掌握在股东手里，股东通过负债来放大他手里的资金。
比如说，股东有100万，如果他一分钱债都不借，那他只能用这100万去挣钱。如果他再借100万，他就可以用200万去挣钱。从股东角度来看，肯定希望杠杆越高越好。财务杠杆就是股东和债权人的一个博弈的结果，结果应该在中间位置。
如果不考虑行业因素，只是用所有上市公司做简单的平均值，这个平均值大概是40%~45%这个水平。
但有一些特殊的行业可能财务杠杆比较高：如重资产行业。一方面企业要大量资金，另一方面有大量资产可以抵押即更有借债能力。如航空公司就很典型。航空公司80%以上负债率的公司比比皆是。
比较低：那些自己资金特别充裕，不太需要很多贷款的企业。如一些流通性的企业，其先进非常充裕；如轻资产的新兴行业，负债也不会太多。
例子公司资产负债率为多少？
总资产9520万，总负债其实全部都是流动负债5900万。5900/9520=62%
有人会说，这公司根本没有长期负债，所以我们这样去衡量的长期负债偿债能力是不是有效呢？
确实，无论利息收入倍数还是资产负债率都不局限于长期负债的利息和长期负债的负债率。所以，可以理解成，从整体而言这各企业的一种偿债能力。
财务分析与管理决策 财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业的财务状况、经营成果以及未来发展趋势等进行系统分析与评价的经济管理活动。其目标是为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的依据。所以说，使用者无法使用的财务分析报告都是无用的。 作为财务部门撰写的财务分析报告主要是提供给企业经营者使用的，但在实际工作中，撰写的角度却是投资者或者政府，这就是为什么这么多的分析报告会被企业管理者嗤之以鼻的原因。 决策是人们在政治、经济、技术和日常生活中普遍存在的一种行为; 决策是管理中经常发生的一种活动; 决策是决定的意思, 它是为了实现特定的目标,根据客观的可能性, 在占有一定信息和经验的基础上, 借助一定的工具、技巧和方法, 对影响目标实现的诸因素进行分析、计算和判断选优后, 对未来行动作出决定。 当然，在决策过程中，我们还要考虑非经济因素。即要注意将各种可计量因素与不可计量因素、财务评价与非财务评价相结合。只有这样才能保证企业所做出决策的科学性，使主观判断与客观经济情况相适应，尽量避免决策的失误。 梧桐树下和小多年的工作经验，总结得出财务在做决策分析时，必须满足： 1）企业自身的核算准确； 2）所有的数据必须建立在同一个标准的基础上； 3）必须以会计准则进行核算。 经营决策分析常用的方法：差量分析法、边际贡献分析法、本量利分析法等。1、差量分析法 差量分析法指当两个备选方案具有不同的预期收入和预期成本时，根据这两个备选方案间的差量收入、差量成本计算的差量损益进行最优方案选择的方法。 如果差量损益为正，说明比较方案可取；如果差量损益为负，说明被比较方案可取。 2、边际贡献分析法
《项目决策分析与评价》真题及答案 1．投资项目决策分析与评价的基本要求包括贯彻落实科学发展观、资料数据准确可靠和（）等。 A．以定性分析为主 B．以静态分析为主 C．风险分析与不确定性分析相结合 D．多方案比较与优化 答案：[D] 2．投资项目决策分析与评价结论阐述的具体内容包括推荐方案、未推荐方案概述以及（）三部分。 A．项目实施进度计划 B．项目资金筹措计划 C．对项目有关各方的建议 D．项目的风险分析 答案：[C] 3．调查周期较长、费用较高，调查对象易受调查的心理暗示影响，但应用灵活，调查信息充分，又有利于对调查的控制，具备以上特点的市场调查方法是（）。 A．重点调查 B．实地调查 C．专家调查 D．文案调查
4．投资项目产品价格预测除了劳动生产率、成本和利润等情况外，更重要的是要考察（）。 A．产品市场供求状况 B．劳动力市场状况 C．原材料供应状况 D．市场营销状况 答案：[A] 5．采用简单移动平均法进行市场预测，应注意合理选择用于计算移动平均值的历史数据数目（n）。下列关于n的表述，正确的是（）。 A．预测目标的趋势不断变化时，n值应取大一点 B．具有阶跃型特点的数据，n值应取小一点 C．n值越小，预测值的修匀程度越高 D．n值越大，表明近期观测值作用越大 答案：[B] 6．产品定型、成本下降、利润水平高，但行业增长速度减慢、竞争日趋激烈、企业进入门槛高，具备以上特点的时期属于产品生命周期中的（）。 A．导入期 B．成长期 C．成熟期 D．衰退期
7．行业增长率较高，但企业产品的市场相对占有率较低；企业获利不高，但该业务有发展潜力。在波士顿矩阵分析中，这种业务被称为（）。 A．“金牛”业务 B．“明星”业务 C．“瘦狗”业务 D．“问题”业务 答案：[D] 8．比选推荐投资项目的生产工艺技术和设备方案，应详细说明推荐的理由，除了说明对产品质量和产品竞争力的影响以外，还应说明（）等。 A．对市场供需预测的影响 B．对项目施工管理的影响 C．对项目财务效益的影响 D．对人力资源配置的影响 答案：[C] 9．某投资项目建设投资2亿元，总用地面积5公顷，其中行政办公、生活服务设施用地面积3000平方米，占比是（）。 A．0.17％ B．6.00％ C．17.00％
2014年咨询工程师《决策分析与评价》真题及答案 5．关于项目决策分析与评价基本要求的说法，正确的是（） A．决策方法要统一 B．以定性分析为主 C．以静态分析为主 D．多方案比较与优化 【答案】D 【解析】定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主。动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主。多方案比较与优化。参见教材P11. 6．关于市场预测方法中回归分析法的说法，正确的是（）
A．回归分析法又称延伸预测法 B．回归分析法是类推预测法的一种 C．回归分析法适用于短期和中长期的数据预测 D．回归分析法要求市场变量之间存在线性关系 【答案】C 【解析】回归分析法适用于短期和中长期的数据预测。参见教材P3 4. 7.缺 11．市场营销策略中的4P理论、11P理论、4C理论、4R理论，均强调市场营销的真正动机是（） A．增加产品的销售网点
B．选择适当的销售渠道 C．直接收集顾客的反馈信息 D．为企业获得短期和长期的价值回报 【答案】D 【解析】它们均强调市场营销的真正动机在于为企业带来短期的利润回报和长期的价值回报，这是营销的根本出发点和目标。参见教材P72.
17．关于项目环境保护方案研究的说法，正确的是（）。 A．清洁生产是指对排放的污染物进行综合治理 B．环境污染防治措施方案比较包括技术水平比较 C．污染物排放标准包括国家标准、地方标准和企业标准三种 D．项目环境污染因素分析是指对废水和废渣的分析 【答案】B 【解析】污染物排放标准包括国家标准、行业标准和地方标准三种，项目环境污染因素分析是指对废气、废水、固体废弃物、噪声及其他污染物的分析。参见教
《项目决策分析与评价A》 程首页 一、单项选择题(只有一个选项正确，共26道小题) 1. 机会研究的主要目的是对（A ）进行分析，寻找投资机会，鉴别投资方向，选定项目，确定初步可行性研究范围，确定辅助研究的关键方面。 (A) 政治经济环境 (B) 市场环境 (C) 供求关系 (D) 国民生产总值 正确答案：A 2. 在市场经济条件下，（）是反映投资机会的最佳机会的重要来源。 (A) 汇率 (B) 市场 (C) 政策 (D) 供求关系 你选择的答案： B [正确] 正确答案：B 解答参考： 3. 在投资机会研究阶段，机会研究的重点是（），鉴别投资方向，选定建设项目。 (A) 投资市场的调查 (B) 投资环境的分析 (C) 投资风险的预测 (D) 投资目标的定位 你选择的答案： B [正确] 正确答案：B 解答参考： 4. 方案评价与选择的方法很多，一般可归纳为三类，下面（）不属于其中。 (A) 经验判断法 (B) 数学分析法 (C) 案例比较法 (D) 实验法 你选择的答案： C [正确] 正确答案：C
解答参考： 5. （）的工作是投资项目的首要环节和重要方面，对投资项目能否取得预期的经济、社会效益起着关键作用。 (A) 项目策划和决策阶段 (B) 项目实施前的准备工作阶段 (C) 项目实施阶段 (D) 项目建成和总结阶段 你选择的答案： A [正确] 正确答案：A 解答参考： 6. 建设项目具有（）的特点，一旦投资下去，工程建起来了，设备安装起来了，即使发现错了，也很难更改，损失很难挽回。 (A) 周期长 (B) 投资大 (C) 风险大 (D) 不可逆转性 你选择的答案： D [正确] 正确答案：D 解答参考： 7. 全面准确地了解和掌握决策分析与评价有关的（）是决策分析和评价的最基本要求。 (A) 信息 (B) 资料数据 (C) 国家颁布的有关项目评价的基本参数和指标 (D) 有关项目本身的市场、原材料、资金来源等各项数据资料 你选择的答案： B [正确] 正确答案：B 解答参考： 8. 在项目决策分析与评价时，对包括较多难以定量化的抽象因素（如社会因素、心理因素、道德因素等）的决策问题进行分析时，（）是绝不可少的。 (A) 数学分析法 (B) 实验法 (C) 经验判断法
管理会计之——财务分析与决策 主要分以下7节内容讲授： 第一节财务分析概述 一、财务分析的意义和内容财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业的财务状况、经营成果以及未来发展趋势等进行系统分析与评价的经济管理活动。财务分析的最终目标是为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的依据。 （一）财务分析的意义具体表现在以下4个方面： （1）可以判断企业的财务实力。通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析，计算相关指标，可以了解企业的资产结构和负债水平是否合理，从而判断企业的偿债能力、营运能力及盈利能力等财务状况，揭示企业在财务状况方面可能存在的问题。 （2）可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。通过指标的计算、分析和比较，能够评价和考核企业的盈利能力和资产周转状况，揭示其经营管理的各个方面和各个环节问题，找出差距，得出分析结论。 （3）可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。企业进行财务分析的目的不仅仅是发现问题，更重要的是分析问题和解决问题。通过财务分析，应保持和进一步发挥生产经营管理中成功的经验，对存在的问题应提出解决的策略和措施，以达到扬长避短、提高经营管理水平和经济效益的目的。 （4）可以评价企业的发展趋势。通过各种财务分析，可以判断企业的发展趋势，预测其生产经营的前景及偿债能力，从而为企业领导层进行生产经营决策、投资者进行投资决策和债权人进行信贷决策提供重要的依据，避免因决策错误给其带来重大的损失。 （二）财务分析的内容财务分析信息的需求者主要包括投资人、债权人、企业经营决策者、政府机构和其他与企业有利益关系的人士。 1.投资人投资人是指公司的权益投资人即股东。股东投资于公司的目的是扩大自己的财富。他们所关心的，包括获利能力以及风险等。权益投资人进行财务分析，是为了回答以下几方面的问题： ①公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响； ②财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何； ③与其他竞争者相比，公司处于何种地位。 2.债权人债权人是指借款给企业并得到企业还款承诺的人。债权人关心企业是否具有偿还债务的能力。债权人可以分为短期债权人和长期债权人。债权人的主要决策是决定是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权。他们进行财务报表分析是为了回答以下几方面的问题： ①公司为什么需要额外筹集资金； ②公司还本付息所需资金的可能来源是什么； ③公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还； ④公司将来在哪些方面还需要借款。 3.企业经营决策者企业经营决策者一般是指的企业的经理人员，经理人员是指被所有者聘用的、对公司资产和负债进行管理的个人组成的团体，有时称之为“管理当局”。企业经营决策者关心公司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力。企业经营决策者可以获取外部使用人无法得到的内部信息。他们分析报表的主要目的是改善报表。 4.政府机构有关人士政府机构也是公司财务报表的使用人，包括税务部门、国有企业的管理部门、证券管理机构、会计监管机构和社会保障部门等。他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责。
2020年最新财务分析与决策试题及答案 一、单选题 1、边际贡献分析法是指在（A）方案的择优决策。 A、收入成长型 B、成本稳定型 C、收入高速增长型 D、成本递减型 2、下列选项中，不属于速动资产的是（B）。 A、货币资金 B、交易性金融资产 C、应收账款 D、存货 3、投资回收期一般以（D）为单位。 A、月 B、季度 C、半年 D、年 4、下列公式中，不正确的是（A）。 A、固定资产周转率（次数）＝销售成本净额÷固定资产平均净值 B、流动资产周转次数＝销售收入净额÷流动资产平均余额 C、总资产周转率（次数）＝销售收入净额÷总资产平均总额 D、应收账款周转率（次数）＝销售收入净额÷应收账款平均余额 5、在ABC控制系统中，下列说法不正确的是（D）。 A、A类存货金额巨大（50%至70%），品种数量少（10%至15%），应分品种重点管理 B、B类存货金额一般（15%至20%），品种数量相对较多（20%至25%），应分类别一般控制 C、C类存货金额很小（10%至35%），品种数量繁多（60%至70%），应按总额灵活掌握 D、C类存货金额很小（20%至50%），品种数量繁多（60%至70%），应按总额灵活掌握 6、在正常情况下，资源条件就是决策方案实施的客观制约因素。因此，在决策中，为了使决策方案的实施具有客观基础，就必须以（C）为原则。 A、信息原则 B、择优原则 C、合理配置并充分利用稀缺资源 D、反馈原则 7、在企业定价目标中，以应付和避免竞争为目标适用于（B）企业。 A、大型 B、中小 C、民营 D、国有 8、国际公认的利息保障倍数标准是（B）。 A、1.5 B、2 C、2.5 D、3 9、下列公式中，不正确的是（D）。 A、权益乘数＝总资产/股东权益 B、权益乘数＝1+产权比率 C、权益乘数＝1/（1－资产负债率） D、权益乘数＝1/（1＋资产负债率） 10、下列选项中，不属于订货成本的是（D）。 A、办公费 B、邮资 C、运输费 D、仓库费用
2017年《项目决策分析与评价》真题 一、单项选择题(共60题，每题1分。每题的备选项中，只有1个最符合题意) 1. 关于项目评估的说法，正确的是（） A.不同的委托主体对评估的内容和侧重点的要求是一样的 B.企业委托的项目评估内容包括项目财务风险评估 C.进一步完善项目方案是项目评估的重点 D.项目评估的意见充分体现委托方的意愿 2．关于政府投资项目的说法，正确的是( )。 A．政府直接投资不能用于非营利项目 B.政府投资项目是指使用国有资金的项目 C政府投资项目立项后，可纳入政府投资年度计划 D.政府投资项目的投资决策依据是项目申请书 3. 关于建设项目可行性研究报告中人力资源配置的说法，正确的是( )。 A．可行性研究阶段不涉及人力资源配置 B. 一般制造业项目人力资源配置可以忽略 C．各行业要按照统一规定进行人力资源配置 D．人力资源配置应作为投资估算和成本估算的条件 4．关于外商投资项目决策程序的说法，正确的是( )。 A.外商投资项目的核准事权应按照地方行政主管部门颁发的相关文件和标准执行 B外商投资项日实行核准和各案两种分类管理方式 C.项目核准机关对外商投资项目的核准必须采取适当方式征求公众意见 D．项目核准机关自受理项目核准申请之日起应在15个工作日内完成核准5．关于境外投资项目决策程序的说法，正确的是( )。 A．国家对境外投资项目全部实行核准管理
B．境外投资项目的主体不包括国内投资主体控股的境外企业或机构 C．中方投资额20亿美元及以上的境外投资项目由国家发展改革委核准 D.境外投资项目包括对境外投资项目提供担保的项目 6．关于园区规划的说法，正确的是( )。 A．园区规划是产业规划的基础 B．园区规划要明确园区内产业空间布局 C．园区规划的重点是谋划企业发展前途 D．园区规划主要研究产业体系和产业结构 7. 下列资源利用指标中，符合“十三五”规划中2020年规划指标要求的是( )。 A.能源消费总量要控制在50亿吨标准煤以内 B.单位生产总值能源消耗量比2015年降低10% C.用水总量控制在6000亿立方米以内 D.资源产出率比2015年提高10% 8. 下列建设项目前期工作中, 通常可以代替项目建议书的是( ). A.机会研究报告 B.项目申请书 C.初步可行性研究报告 D.可行性研究报告 9.关于项目申请书中资源利用情况分析的说法，正确的是( ). A.资源利用指不可再生资源的利用 B.应说明提高资源利用效率的措施 C.资源消耗应与项目所在地区企业作比较 D.技术改造项目的新增资源消耗应与现状保持一致 10.关于项目申请书中生态环境影响分析的说法，错误的是( ). A.技术改造项目要给出企业环境现状和环境容量指标 B环境保护措施应包括项目环境保护机构的设置 C.建设项目的污染物排放是指项日运营期的排放物 D.应说明拟建项目所在地的自然环境和生态环境条件 11. 关于项目投资补助、项目贴息及其决策程序的说法，正确的是（）。 A.项目单位申请投资补助或贴息资金时，应编制项目资金申请报告
《项目决策分析与评价》 一、单项选择题（共200题，每题的备选项中，只有1个最符合题意） 1．根据我国2009年度进出口相关税率情况，某进口设备的离岸价是100万美元，已知：国外运费费率6％，国外运输保险费费率0.35％，外汇牌价1美元=7.5元人民币，进口关税税率10％，增值税税率17％，该设备的进口关税为（）万元。 A B C D 2 A B C D．联合试运转费 答案：[D] 3．某投资项目工程费用为2000万元，建设期为2年，分年的工程费用比例为第1年45％，第2年55％，建设期内年平均价格上涨指数为4％，则第2年的涨价预备费为（）万元。
A．72.00 B．73.44 C．88.00 D．89.76 4 A B C D 5 A B．从公司债权人立场看，优先股可视为项目债务资金C．优先股股东补偿金公司经营管理，当享有公司的控制权D．优先股相对与公司债务，通常处于较先的受偿数顺序答案：[A]
6．下列关于投资项目债券融资的表述中，正确的是（）。 A．企业可以执行决定发行普通企业债券 B．企业债券资信评级较高的，需一较高的利率发行 C．可转换债券利率一般高于普通企业债券利率 D 7 （）A B C D 8．设社会无风险投资收益率为4％，市场投资组合预期收益率为12％，项目的投资风险系数为1.2，则采用资本资产定价模型计算的普通股资金成本为（）。 A．9.6％ B．13.6％
C．16.0％ D．18.4％ 答案：[B] 9．某项目借款，有效年利率7％，若通货膨胀率为3％，企业所得税税率为25％，则扣除 A B C D A B．10.8％ C．11.5％ D．12.8％ 答案：[A]
多选 1、财务分析信息的需求者主要包括（ABCD）。 A.债权人 B.投资人 C.政府机构 D.企业经营决策者 2、下列选项中，会对净资产收益率产生影响的是（ABC） A.销售净利率 B.总资产周转率 C.权益乘数 D.固定资产周转天数 3、对偿债能力进行分析时的优点有（ABCD） A.有利于债权人进行正确的借贷决策 B.有利于投资者进行正确的投资决策 C.有利于企业经营者进行正确的经营决策 D.有利于正确评价企业的财务状况 4、下列公式中，正确的是（ABC） A.权益乘数=总资产/股东权益 B.权益乘数=1/产权比率 C.产权比率=负债总额/所有者权益 D.权益乘数=1-资产负债率 5、在一定时期内应收账款的周转次数多，周转天数少表明（ABCD） A..企业收账迅速信用销售管理严格 B.应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力 C.可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资金的投资收益 D.通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策 6、影响总资产净利率的驱动因素包括（AB） A.销售净利率 B.总资产周转次数 C.固定资产收转次数 D.应收账款周转次数 7、下列关于净收益营运指数的公式中正确的有（AC） A.净收益营运指数=经营净收益÷净利润 B.净收益营运指数=经营净收益÷息税前利润 C.经营净收益=净利润-非经营净收益 D.经营净收益=息税前利润-非经营净利润 8、潜在普通股主要包括（BCD） A.优先股 B.可转换公司债券 C.认股权证 D.股份期权 9、财务决策的步骤主要包括（ABCD） A.确定决策目标 B.提出若干可行的备选方案 C.选择最优方案 D.在执行决策的过程中进行信息反馈及时修正决策方案 10、下列关于差量分析的说法中正确的是（AB） A.如果差量损益为正（即为差量收益）说明比较方案可取 B.如果差量损益为负（即为差量损失）说明被比较方案可取 C.如果差量损益为正（即为差量收益）说明被比较方案可取 D.如果差量损益为负（即为差量损失）说明比较方案可取 11、生产能力无法转移是指当亏损产品产后（ABC） A.闲置下来的生产能力无法被用于其他方面 B.不能停产 C.不能将有关设备对外出租 D.闲置下来的生产能力可以用于其他方面 12、下列关于联产品加工成本的说法中，正确的有（AC） A.联合成本是沉没成本 B.可分成本是沉没成本 C.联合成本在决策是不予考虑 D.可分成本在决策是不予考虑 13、产品寿命周期主要包括（ABCD） A.投入期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期 14、下列选项中，不属于心里定价策略常用的方法的是（BC） A.尾数定价 B.数量折扣 C.现金折扣 D.习惯性定价 15、下列选项中，属于存货的储存成本的有（ABCD） A.存货占用资金所应计的利息 B.仓库费用 C.保险费用 D.存货被损和变质损失 16、下列选项中，与存货决策成本相关的有（AC） A.变动订货成本 B.固定订货成本 C.变动储存成本 D.固定储存成本
单选题 (10/10 分数) 单选题提供了单选按钮，同学们只能选择一个认为正确的答案。 1. 会计恒等式是指（） 资产=所有者权益 负债=资产+所有者权益 资产=负债+所有者权益资产=负债+所有者权益- 正确 资产=负债-所有者权益 2. 一个公司的资产： 报告在资产负债表上 等于负债加股东权益 非金融企业主要依据资产的历史成本计价 是一个公司的经济资源 以上全部正确以上全部正确- 正确 3. 以下哪个不是经济事项（不影响财务报表）？ 和清洁服务公司签了一份打扫办公室的合同和清洁服务公司签了一份打扫办公室的合同- 正确 向自己员工支付工资 向投资者卖出股票 买入设备，承诺用应付票据支付并在年底支付利息 4. A企业卖给B企业1000万产品，B企业收到产品并在3个月后支付货款，则现在A企业应该记录？
应收账款应收账款- 正确 货币资金 应付账款 预收账款 5. 下列各项中，不引起资产总额增加的有？ 实现的营业外收入1000元 用公司的货币资金购买2000元原材料用公司的货币资金购买2000元原材料- 正确 在销售产品价外（向客户）收取的增值税2000元 预收货款4000元 6. 下列各项中，关于资产结构说法正确的是？ 流动负债与长期负债的比率应保持在２；１以上 流动资产越多越好 流动资产与长期资产的比率应保持在2：1以上 流动资产与流动负债间应保持合适的比率，兼顾风险与收益流动资产与流动负债间应保持合适的比率，兼顾风险与收益- 正确 7. 一家生产洗衣机的公司由于采取激进的赊销策略，其本期期末应收账款数额较期初应收账款数额大幅度提升，且本期期末存货数额较期初也大幅度提升，则此时该企业应该如何调整它的资产结构？ 提高产品核心竞争力，并改为保守的赊销策略以降低应收账款比重提高产品核心竞争力，并改为保守的赊销策略以降低应收账款比重- 正确 加大赊销力度，大幅度提升应收账款占总资产的比重
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财务分析与管理决策 财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业的财务状况、经营成果以及未来发展趋势等进行系统分析与评价的经济管理活动。其目标是为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的依据。所以说，使用者无法使用的财务分析报告都是无用的。 作为财务部门撰写的财务分析报告主要是提供给企业经营者使用的，但在实际工作中，撰写的角度却是投资者或者政府，这就是为什么这么多的分析报告会被企业管理者嗤之以鼻的原因。 决策是人们在政治、经济、技术和日常生活中普遍存在的一种行为; 决策是管理中经常发生的一种活动; 决策是决定的意思, 它是为了实现特定的目标,根据客观的可能性, 在占有一定信息和经验的基础上, 借助一定的工具、技巧和方法, 对影响目标实现的诸因素进行分析、计算和判断选优后, 对未来行动作出决定。当然，在决策过程中，我们还要考虑非经济因素。即要注意将各种可计量因素与不可计量因素、财务评价与非财务评价相结合。只有这样才能保证企业所做出决策的科学性，使主观判断与客观经济情况相适应，尽量避免决策的失误。 梧桐树下和小郑多年的工作经验，总结得出财务在做决策分析时，必须满足：1）企业自身的核算准确； 2）所有的数据必须建立在同一个标准的基础上；
在品种决策中，经常以成本作为判断方案优劣的标准，有时也以边际贡献额作为判断标准。 1、生产哪种产品 企业有剩余的产能可供使用，在有几种新产品可供选择时，一般采用边际贡献分析法进行决策。 在运用边际贡献分析法进行备选方案的择优决策时，应注意以下几点： 1）不存在专属成本的情况下，通过比较不同备选方案的边际贡献总额，能够正确地进行择优决策。 2）存在专属成本的情况下，首先应计算备选方案的剩余边际贡献（边际贡献总额减专属成本后的余额），然后通过比较不同备选方案的剩余边际贡献（或边际贡献）总额，能够正确地进行择优决策。 K公司增加一个新产品B、C产品，资料决策K公司应该开发生产A、B、C三种产品中的哪种新产品。 摘要A产品B产品C产品 单价（元）100 120 150 单位变动成本（元）50 60 70 单位边际贡献（元）50 60 80 单位产品所需定额工时（小时）5 5 7 单位定额工时提供的边际贡献10 12 11.43
一、单项选择题(在每小题的四个备选答案中，选出一个正确答案，并将正确答案的序号 填在题干的括号内。每小题1分，共15分) 1.某企业2000年初与年末所有者权益分别为250万元和300万元，则资本保值增值率为( C ) A. 167% B. 83% C. 120% D. 20% 资本保值增值率=(年初所有者权益+年末利润) ÷年初所有者权益x 100% 或 资本保值增值率 =扣除客观因素后的年末所有者权益÷年初所有者权益x 100% =300/250*100%=120% 2.在计算速动资产时，之所以要扣除存货项目，是由于( D ) A.这些项目价值变动较大 B.这些项目质量难以保证 C.这些项目数量难以确定 D.这些项目流动性较差 3.某企业2000年库存现金为600元，银行存款259400元，短期股票投资为20000元，短期债券投资为40000元，负债总额为120万元，其中流动负债50万元，则其现金比率为( C ) A. 0.64 B. 0.25 C. 0.6 D. 0.52 现金比率=现金类资产/流动负债 *100%=(259400+600+40000)/500000*100%=0.6 现金类资产是指企业持有的货币资金和将以固定或可确定的金额收取的资产，包括现金、银行存款和应收票据以及准备持有至到期的债券投资等。一般广义上的现金资产包括库存现金、银行存款和其他货币资金。现金类资产是流动性最强的资产，属于货币性资产一部分。(不包括短期股票投资) 4.下列有关市盈率的说法不正确的是( B ) A.该比率越高，说明市场对公司的未来越看好 B.该比率越低，说明市场对公司的未来越看好 C.该指标不宜用于不同行业之间的比较 D.该指标是普通股每股市价与每股收益的比值 5．存货发生减值是因为( C ) A．采用先进先出法B．采用后进先出法 C．可变现净值低于账面价值D．可变现净值高于账面价值 6．在各种产品利润率不变的情况下，提高利润低的产品在全部产品中所占的比重，则对全部产品平均利润率的影响是( B ) A．提高B．降低 C．不变D．无法确定 7．下列各项中，不属于 ．．．现金流量表分析目的的是( A ) A．了解企业资产的变现能力B．了解企业现金变动情况和变动原因 C．判断企业获取现金的能力D．评价企业盈利质量 8．对于一个健康的、正在成长的公司来说，下列说法正确的是( A ) A．经营活动现金净流量应当是正数B．投资活动现金净流量是正数 C．筹资活动现金净流量是负数D．经营活动现金流量应当是负数 9．流动比率小于1时，赊购原材料若干，将会( A ) A．增大流动比率B．降低流动比率 C．降低营运资金D．增大营运资金 1
2017-2018学年第1学期课程离线作业 课程名称：项目决策分析与评价B （必填） 班级（全称）：土木工程(工程管理)2016-3班（必填） 学号： 16821049 （必填） 姓名：韩延全（必填）西南交通大学网络教育学院直属学习中心
项目决策分析与评价第1次作业 三、主观题(共16道小题) 57. 项目目标一般可以分为宏观目标和具体目标两个层次。 58. 项目的具体目标主要有效益目标、规模目标、功能目标 _和市场目标。 59. 从不同决策者的角度，投资项目决策可以分为企业投资项目决策、政府投资项目决策和金融机构贷款决策。 60. 项目决策分析与评价的方法可以归纳为经验判断法、数学分析法和试验法三大类。 61. 项目决策分析与评价一般分为投资机会研究、初步可行性研究、可行性研究 _和项目前评估四个阶段。 62. 市场调查的内容包括市场需求调查、市场供应调查、消费调查和竞争者调查。 63. 市场调查的方法有文案调查法、实地调查法、问卷调查法和实验调查法。 64. 投资项目市场预测的内容主要有实验调查法、产品出口和进口替代分析和价格预测。 65. 产品的生命周期可以分为导入期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。 66. 市场战略一般包括总体战略、基本竞争战略和职能战略三个层次。 参考答案： 67. 建设方案比选指标体系包括技术层面、经济层面和社会层面 _。 68. 建设方案经济比选方法中费用比选法包括费用现值比选法和年费用比较法。 69. 影响项目选址的区域因素有自然因素、运输因素、市场因素、劳动力因素、社会和政策因素和集聚因素。 70. 衡量项目总平面布置水平的重要指标是建筑系数和场地利用系数。 71. 容积率是总建筑面积与总用地面积的比值，当建筑物层高超过 8m 时，计算容积率该层建筑面积加倍计算。 72. 环境保护中“三同步”是环境保护与生产建设同步规划、同步实施和同步发展；“三统一”是实现经济效益、社会效益和环境效益的统一。 项目决策分析与评价第2次作业
项目决策分析与评价笔记，考点总结 ——C.Y.M 1请注意，我在笔记总结中，为了方便经历，尽量省略字。 2此笔记免费，分享，请你们也把它分享给其他需要的人。 第一章 项目目标：宏观目标和具体目标 宏观：项目建设对国家，地区，部门，行业要达到的整体进展目标所产生的积极阻碍和作用。 具体4目标： 1效益目标：项目要实现的经济效益，社会效益，环境效益 2规模目标：建设规模确定的目标值 3功能目标：项目功能的定位 4市场目标：对项目产品/服务目标市场及市场占有份额的确定 项目目标与宏观规划进展目标的一致性：3个符合： 2政策：国家产业政策，技术政策的要求 3规划：区域进展，行业进展，都市规划的要求 5点：合理配置，有效利用资源，爱护环境，可持续进展，建设和谐社会的
要求 决策过程4时期：信息收集，方案设计，方案评价，方案抉择 决策对象不同：投资，融资，营销（决策） 决策目标数量：单目标，多目标 面临条件不同：确定型，风险型，不确定型 项目决策应遵循的5原则： 1科学决策 2民主决策：特不重大项目实行专家评议制度 3多目标综合决策：从实现“经济，环境，社会”三效益统一的社会责任动身4风险责任：谁投资，谁决策，谁受益，谁承担风险 5可持续进展：加快建设资源节约型，环境友好型社会，是经济社会可持续进展的差不多国策 环境生态爱护，土地利用，项目节能（这些可持续进展原则）是审批的前置条件 投资体制改革差不多6内容：（自主权，制度，渠道，自律，手段，立法） 1改革政府对企业投资的治理制度，按照“4谁”原则，落实企业投资自主权
2合理界定政府投资职能，提高投资决策的科学化，民主化水平，建立投资决策责任追究制度 3进一步拓展项目融资渠道，进展多种融资方式 4培育规范的投资中介服务组织，加强行业自律，促进公平竞争 5健全投资宏观调控体系，改进调控方式，完善调控手段 6加快投资领域的立法进程 企业不使用政府投资，建设的项目，政府只实行核准制或备案制 政府用直接投资和资本金注入方式的项目，只审批项目建议书，可行性研究报告 政府用投资补助，转贷，贷款贴息方式的，只审批资金申请报告 《核准目录》内的项目，从维护公共利益角度进行核准 企业的核准制项目，仅需提交项目申请报告，政府6核准，外商+2核准：P6 1．维护经济安全 2．合理开发利用资源 3．爱护生态环境 4．优化重大布局 5．保障公共利益 6．防止出现垄断
2017项目决策分析与评价真题及答案
2017年工程咨询考试项目决策分析与评价 真题及答案(仅供参考) 一、单项选择题(共60题,每题1分.) 1、对于政府直接投资的项目,投资主管部门需要审批( A ). A.可行性研究报告 B.资金申请报告 C.项目申请报告 D.节能评估报告 2、项目决策过程可以依次分为( B )四个阶段. A.项目设想、项目研究、项目设计和项目决策 B.信息收集、方案设计、方案评价和方案抉择 C.可行性研究、环境影响评价、申请报告和项目核准
D.前评价、中间评价、完工评价和后评价 3、关于项目建设目标的说法,错误的是( D ). A.项目目标可以分为宏观目标和具体目标 B.提高生活质量属于项目宏观目标的内容 C.效益目标属于项目的具体目标 D.不同性质项目的宏观目标是相同的,但具体目标各有不同 4、关于项目市场调查工作内容的说法,正确的是( C ). A.市场调查内容应从项目运营的角度进行界定 B.市场供应调查需要确定市场潜在需求
C.需求增长速度是市场需求调查的内容 5.项目市场预测要解决的基本问题不包括项目的(D) A.投资方向 B.产品方案 C.生产规模 D.工程方案 6.关于简单移动平均法的说法,正确的是(B) A.简单移动平均法不属于平滑技术 B.简单移动平均法只能用于短期预测 C.简单移动平均法需合理确定加权权重 D.时期数n的选择不影响计算结果
7.下列市场预测方法中,属于因果分析法的是 (D) A.移动平均法 B.趋势外推法 C.专家会议法 D.弹性系数法 8.关于市场预测中德尔菲法优点的说法,正确的是(D) A.便于思想沟通交流 B.照顾少数人的意见 C.能消除组织者的主观影响 D.能解决历史资料不足的问题
第一章习题解答 小节后面的练习题 第一节 1、以下关于估值的论述哪个是正确的？ （A）估值是估计资产的价值 （B）企业估值与资产评估是一回事 （C）估值是估计企业的价值 （D）估值是估计负债的价值 解答：（C）在一般情况估值针对企业整体。当涉及到具体项目时会强调诸如“xx资产估值”等。 2、以下哪个论述是正确的？ （A）主营业务创造的价值=负债的价值+其他资本索取权的价值+普通股权益的价值-非经营性净资产的价值 （B）企业价值=主营业务创造的价值+非经营性净资产的价值 （C）企业价值=负债的价值+其他资本索取权的价值+普通股权益的价值 （D）以上都对 解答：（D）企业的经营活动包括主营业务与非经营性活动。故企业的价值等于这两部分活动所创造的价值，而非经营性活动创造的价值即体现在非经营性净资产的价值，因此选项B 正确。另一方面企业的资产负债表的右侧包括企业的负债、其他资本（如优先股、期权等）及普通股。依据会计恒等式可知，企业的整体价值与这三部分的价值相等，因此选项C正确。由选项B和C可知选项A正确。综上本题选D。 3、以下哪个不是企业估值的方法？ （A）贴现现金流方法 （B）乘数法 （C）重置成本法 （D）以上都是 解答：（C）重置成本又称现行成本，是指按照当前市场条件，重新取得同样一项资产所需支付的现金或现金等价物金额。在实务中，重置成本多应用于盘盈固定资产的计量等。由重置成本的定义可知，任何一项企业在市场上都不存在同样的资产，故无法使用重置成本进行估值。 第二节 1.以下关于资金时间价值的论述哪个是正确的？ （A）现在一元钱的实际价值大于未来一元钱的实际价值； （B）现在一元钱的票面价值大于未来一元钱的票面价值； （C）现在一元钱的实际价值小于未来一元钱的实际价值； （D）现在一元钱的票面价值小于未来一元钱的票面价值。
咨询工程师考试《决策分析与评价》历年真题精选及详细解析1002-51 1、某企业从银行贷款100万元投资于某项目，若偿还期为8年，每年末偿还相等的金额，贷款年利率为8%。试求每年末应偿还的本和息为( ) A. 54. 03 万元 B. 17. 40 万元 C. 9. 40 万元 D. 10. 64 万元 答案：B 2、下列关于投资补助和贴息项目决策程序说法错误的是() A.应当列入三年滚动投资计划 B.应提交资金申请报告 C.资金申请报告不可以在下达投资计划时合并批复
D.贴息率应当不高于当期银行中长期贷款利率的上限 答案：C 3、初步可行性研究阶段投资估算的允许误差率为( ) A.大于30%或小于-30% B. ±30%以内 C. ±20%以内 D. ±10%以内 答案：C 4、关于项目融资特点的说法，正确的事()。 A.在有限追索条件下，项目债权人对项目借款承担有限责任 B.项目融资工作可以交给新设立的项目公司来运作 C.项目融资的相对融资成本较低，但组织融资所需要的时间较长
D.无追索是指债权人不能向投资人以外的其他人追索债务答案：B 5、关于环境影响评价中应用环境标准的原则的说法，正确的是() A.国家环境标准优先于地方环境标准执行 B.国家环境标准是对地方环境标准的补充和完善 C.综合性排放标准与行业性排放标准不可交叉执行 D.应用环境质量标准时，应根据环境功能区进行分级 答案：D 6、下列项目安全预评价方法中，属于定量评价方法的是() A.安全检查表 B.危险度评价表
C.预先危险分析 D.作业条件危险性评价法 答案：B 7、在考虑项目技术方案时，如果国内有生产工艺技术的工业化业绩，且技术先进、成熟可靠，则项目技术来源方案应为( ) A.生产工艺技术全部为国产化 B.生产工艺技术部分实现国产化 C.国内外招标，择优选择 D.生产工艺技术由国外工程提供答案：A 8、关于项目社会评价的说法，正确的是( ) A.工业项目都需要进行社会评价
【分析决策】财务分析与管理决策全解 财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业的财务状况、经营成果以及未来发展趋势等进行系统分析与评价的经济管理活动。其目标是为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的依据。所以说，使用者无法使用的财务分析报告都是无用的。作为财务部门撰写的财务分析报告主要是提供给企业经营者使用的，但在实际工作中，撰写的角度却是投资者或者政府，这就是为什么这么多的分析报告会被企业管理者嗤之以鼻的原因。决策是人们在政治、经济、技术和日常生活中普遍存在的一种行为; 决策是管理中经常发生的一种活动; 决策是决定的意思, 它是为了实现特定的目标,根据客观的可能性, 在占有一定信息和经验的基础上, 借助一定的工具、技巧和方法, 对影响目标实现的诸因素进行分析、计算和判断选优后, 对未来行动作出决定。当然，在决策过程中，我们还要考虑非经济因素。即要注意将各种可计量因素与不可计量因素、财务评价与非财务评价相结合。只有这样才能保证企业所做出决策的科学性，使主观判断与客观经济情况相适应，尽量避免决策的失误。财务在做决策分析时，必须满足：1）企业自身的核算准确；2）所有的数据必须建立在同一个标准的基础上；3）必须以会计准则进行核算。经营决策分析常用的方法：差量分析法、边际贡献分析法、本量利分析法等。1、差量分析法差量分析法指当两个备选方案具有不同的预期收入和预期成本时，根据这两个备选方案间的差量收入、差量成本计算的差量损益进行最优方案选择的方法。如果差量损益为正，说明比较方案可取；如果差量损益为负，说明被比较方案可取。2、边际贡献分析法边际贡献分析法，指在固定成本不变的情况下，通过对比不同备选方案所提供的边际贡献的多少进行选优的一种方法。这个方法适用于开发新产品的决策、是否接受特殊订货的决策、亏损产品是否停产的决策等。尤其适用于多个方案的择优决策。3、本量利分析法本量利分析法是根据各个备选方案的成本、业务量与利润三者之间的相互依存关系，在特定情况下确定最优决策方案。此法适用于生产工艺设备选择的决策、新产品投产的决策等。以K公司为例，简单阐述一下，财务 人员在公司决策的层面如何做的。1 生产前的产品决策品种决策旨在解决生产什么产品的问题，例如，生产何种新产品、亏损产品是否停产、零部件是自制还是外购、半成品是否需要进一步加工等。在品种决策中，经常以成本作为判断方案优劣的标准，有时也以边际贡献额作为判断标准。1生产哪种产品企业有剩余的产能可供使用，在有几种新产品可供选择时，一般采用边际贡献分析法进行决策。在运用边际贡献分析法进行备选方案的择优决策时，应注意以下几点：1）不存在专属成本的情况下，通过比较不同备选方案的边际贡献总额，能够正确地进行择优决策。2）存在专属成本的情况下，首先应计算备选方案的剩余边际贡献（边际贡献总额减专属成本后的余额），然后通过比较不同备选方案的剩余边际贡献（或边际贡献）总额，能够正确地进行择优决策。2亏损产品的决策亏损产品是指在完全成本法下，产品的销售收入小于销售成本的产品。对于亏损产品，是否停产的决策，需要以变动成本法为基础。这时候需要分为，生产能力无法转移和生产能力可以转移进行分析。1）生产能力无法转移时。生产能力无法转移，是指当亏损产品停产后，闲置下来的生产能力无法被用于其他方面，即不能转产，也不能将有关设备对外出租。决策思路：只要亏损产品提供的边际贡献大于0就应该继续生产，因为停产亏损产品不但不会减少亏损，反而会扩大亏损。2）生产能力可以转移时。亏损产品能够提供边际贡献额，并不意味着该亏损产品一定要继续生产。如果存在更加有利可图的机会，能够使企业获得更多的边际贡献额，那么该亏损产品应该停产。决策标准：只要转产产品的剩余边际贡献总额大于亏损产品的剩余边际贡献总额，就应停产亏损产品。在转产决策中，转产的产品提供的边际贡献总额大于亏损的产品提供的边际贡献总额，就应作出转产的决策。3自制还是外购的决策由于所需零部件的数量对自制方案或外购方案都是一样的，因而这类决策通常只需要考虑自制方案和外购方案的成本高低，在相同质量并保证及时供货的情况下，就低不就高。影响自制或外购的因素很多，因而所采用的决策分析方法也不尽相同，但梧桐树下和小郑一般采用增量成本分析法。1）自制不需要增加固定成本的决策在由自制转为外购，而且其剩余生产能力不能利用的情况下。决策思路：自制单位变动成本高于购买价格时，应该外购；自制单位变动成本低于购买价格时，应该自制。2）自制需要增加固定成本的决策在企业所需零配件由外购转为自制时需要增加一定的专属固定成本（如购置专用设备而增加的固定成本），或由自制转为外购时可以减少一定的专属固定成本的情况下，自制方案的单位增量成本不仅包括单位变动成本，而且应包括单位专属固定成本。如果停产外购，则自制