项目一
参考答案
一、单项选择题
1．答案：D
解析：企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。
2．答案： D
解析:选项A、B、C属于筹资的主要方式，选项D则比较好地表达了筹资活动的实质。
7．答案：D
解析：对于非股票上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。而在
评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，这种估价不易做到客观和准确，
这也导致企业价值确定的困难，因此选项D正确。企业价值是企业所能创造的预计未来现
金流量的现值，反映了企业潜在的获利能力，考虑了资金的时间价值和投资的风险价值，
因此选项A、B、C错误。
9．答案：A
解析：金融法影响企业的筹资活动，企业财务通则和税法影响企业的收益分配活动。
10．答案：B
解析: 财务决策是企业财务管理工作的决定性环节，因此财务管理的核心是财务决策。
二、多项选择题
2．答案：ACD
解析：财务管理的内容是财务管理对象的具体化。根据企业的财务活动，企业企业财务管理的基本内容包括：筹资决策、投资决策、盈利分配决策。
3．答案：ABCD
解析：四个选项均为财务管理的环境。
4．答案：ABCD
解析：利润最大化是指假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利
于企业利润最大化的方向发展。题目中的四个选项均为该目标存在的问题。
5．答案：ABC
解析：“股东财富最大化”目标考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感
的反应，股价的高低从某种程度上反映了风险的大小。因此D选项不正确，其他三个选项
均为以股东财富最大化作为财务管理目标存在的问题。
6．答案：BCD
解析：“股东财富最大化”目标考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感
的反应；“企业价值最大化”目标考虑了风险与报酬的关系；“相关者利益最大化”目标强
调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。只有“利润最大化”没有考
虑风险因素。
7．答案：BC
解析：选项A、D与分配都有一定的联系，但并不是分配活动中财务管理的核心任务。
8．答案：ABD
解析：利润最大化目标没有考虑利润与资本的关系，但每股利润最大化目标考虑了利润与资本的关系，这是两者的主要区别，选项C不符合题意。
11．答案：BD
解析：股票和债券属于资本市场工具，选项A和选项C不符合题意。
三、判断题
1．答案：×
解析：以“股东财富最大化”作为财务管理的目标，在一定程度上能避免企业追求短
期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要
影响。
2．答案：√
解析：这是以利润最大化作为财务管理目标的主要原因之一。以利润最大化作为财务
管理目标，其主要原因有三：一是人类从事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产
品，在市场经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值指标来衡量；二是在自由竞
争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；三是只有每个企业都最大限度
地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。
3．答案：√
解析：利润最大化和资本利润率最大化都没有考虑资金的货币时间价值和风险因素，而且容易导致企业的短期行为。相比较而言，企业价值最大化是一个比较全面的财务管理目标。
4．答案：×
解析：经济治理紧缩时期，社会资金紧张，利率会上升，企业筹资比较困难。
5．答案：×
解析：资本市场的收益较高但风险也较大。
8．答案：×
解析：金融市场以期限为标准可以分为货币市场和资本市场；以功能为标准，金融市
场可分为发行市场和流通市场；以融资对象为标准，金融市场可分为资本市场、外汇市场
和黄金市场；按所交易金融工具的属性，金融市场可分为基础性金融市场与金融衍生品市
场；以地理范围为标准，金融市场可分为地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融
市场。
项目二
一、单项选择题
一、单项选择题
2．一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( )。
A．即付年金 B．永续年金
C．递延年金 D．普通年金
答案：A
解析：从即付年金的定义可以知道答案。正确解答本题的关键是把握“期初”两个字。
4．年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是( )。
A．i＝(1+r／m)m-1 B. i＝(1+r／m)-1
C．i＝(1+r／m)-m -1 D. i＝l-(1+r／m)-m
答案：A
5．甲某拟存入一笔资金以备3年后使用。假定银行3年期存款年利率为5％，甲某3年后需用的资金总额为34 500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为( )元。
A．30 000 B．29 803．04
C．32 857．14 D．31 500
答案：A
解析：目前需存入的资金＝34 500／(1+3×5％)＝30 000元。
6．如果某人5年后想拥有50 000元，在年利率为5％、单利计息的情况下，他现在必须存入银行的款项是( )元。
A．50 000 B．40 000
C．39 176．3l D．47 500
答案：B
解析：本题是一个求单利现值的问题在存入的款项＝50 000／(1+5×5％)
＝40 000元。
7．如果某人现有退休金200 000元，准备存入银行。在银行年复利率为4％的情况下，其10年后可以从银行取得( )元。[（F/P，4%，10）=1.4802443]
A．240 000 B．2960488.86
C．220 000 D．150 000
答案：B
解析：本题是一个求复利终值的问题。存入的款项＝200 000×(1+4％)10＝148 024．43元。
8．某企业向银行借款200万元，年利率8％，半年复利一次，则该项借款的实际利率是( )。
A. 7％
B. 8％
C. 8.16％
D. 10%
答案：C
解析：由于是半年复利一次，实际利率肯定大于8％，答题时可迅速排除选项A和选项B。实际利率＝(1+4％)2-l＝8.16％，故选项D正确。
9．某人将8 000元存人银行，银行的年利率为10％，按复利计算，则5年后此人可从银行取出( )元。[（F/P，10%，5）=1.6105] A．9 220 B．10000
C．10 950 D．12884
答案：D
解析：本题是一个求复利终值的问题。已知复利现值和利率求复利终值，应使用复利终值系数进行计算。可从银行取出的金额＝8 000×（F/P，10%，5）＝12884(元)。
10．某企业拟建立一项基金，每年初投入100 000元，若年利率为10％，5年后该
项基金本利和将为( )元。[(F／A，10％，6)=7.716]
A．671 600 B．564 100
C．871 600 D．610 500
答案：A
解析：本题系求即付年金的终值。该基金本利和＝100 000×[(F／A，10％，5+1)
-1]＝100 000×(7．716-1)＝671 600(元)。
12．关于标准离差和标准离差率，下列表述正确的是( )。
A．标准离差是各种可能报酬率偏离预期报酬率的平均值
B．如果以标准离差评价方案的风险程度，标准离差越小，投资方案的风险越大
C．标准离差率即风险报酬率
D．对比期望报酬率不同的各个投资项目的风险程度，应用标准离差率
答案：D
解析：选项A中的预期报酬率与期望报酬是两个完全不同的概念，期望报酬率是预期报酬率的期望值；选项B所述恰好相反，不正确；风险报酬率是市场平均报酬率与无风险报酬率之差，与标准离差率是两个完全不同的概念，选项C也不正确。
二、多项选择题
2．考虑风险因素后，影响投资报酬率变动的因素有( )
A．无风险报酬率 B．风险报酬系数
C．投资年限 D．标准离差率
答案：A、B、D
解析：投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬系数×标准离差率。
6．在复利计息方式下，影响复利息大小的因素主要包括( )。
A. 计息频率
B. 资金额
C．期限 D．利率
答案：A、B、C、D
解析：根据公式I＝(1+i)n×P，可以得出答案。同时，计息频率越高，复利次数越多，复利息越大，故本题所有选项均正确。
8．可以用来衡量风险大小的指标有( )。
A. 无风险报酬率 B．期望值
C．标准差 D．标准离差率
答案：C、D
解析：在期望值相同的情况下，可以用标准差来反映项目风险的大小；在期望值不同的情况下，只能用标准离差率来反映项目风险的大小。
11．A项目的确定报酬率为10％。B项目的报酬率有两种可能：一是有50％的可能性获得30％的报酬率，二是有50％的可能性亏损10％。则下列说法正确的有( )。
A. B项目的期望报酬率为10％
B．A项目风险小于B项目
C．投资者绝不可能选择B项目
D. 投资B项目获得的实际报酬可能大大超过A项目
答案：A、B、D
解析：A项目的报酬是确定的，根据风险反感理论，A项目比B项目好；B项目的风险是客观存在的，其风险也比较大，但这并不能阻碍那些愿意获得高报酬的冒险者去投资B项目。
12．风险收益率的大小，取决于( )。
A. 风险的原因 B．风险报酬系数
C．风险能否发生 D．标准离差率
答案：B、D
解析：根据风险收益率的计算公式，风险收益率＝风险报酬系数×标准离差率，
故选项B和选项D正确。
三、判断题
1．即使只有一笔款项的发生额不相等，该款项系列也不能称为年金。 ( )
答案：对
解析：年金是指等额、定期的系列收支。
2．没有经营风险的企业，也就没有财务风险。（）
答案：错
解析：财务风险是指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也程筹资风险，它和经营风险没有必然关系。
3．没有财务风险的企业，也就没有经营风险。 ( )
答案：错
解析：在市场经济条件下，所有的企业都有经营风险。
4．一年复利多次时，实际利率大于名义利率；多年复利一次时，实际利率小于名义利率。 ( )
答案：对
解析：这是由于复利的作用而产生的现象。
6．在现值及期限一定的情况下，利率越高，终值越大；在终值及期限一定的情况下，利率越高，现值越小。 ( )
答案：对
解析：在期限一定的情况下，终值与利率呈正向变化，现值与利率呈反向变化。
11.风险的存在导致报酬率的不确定，所以，企业在财务管理中，一定要选那些风险小的项目。( )
答案：错
解析：取舍一个项目，不仅要看风险的大小，而且还要看收益的大小。项目的决策过程，实质是一个风险与收益权衡的过程。
12.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。( )
答案：对
解析：一般情况下，在方案的期望值不相等的情况下，才使用标准离差率衡量方案风险的大小，但在期望值相同的情况下也可以使用。
13．风险收益率越高，投资收益率越大。()
答案：对
四、计算分析题
1.答案：
该公司现应投入的资金数额
＝5 000×(P／F，10％，5)
＝5 000×0．6209
＝3 104．5(万元)
解析：本题是求一次性收付款的复利现值。
2.答案：
(1)年偿债基金
＝800 000／(F／A，10％，10)
＝800 000／15．937
＝50 197．65(元)
(2)年偿债基金
＝800 000／[(F／A，10％，10)×(1+10％)]
＝800 000／(15．937×1．1)
＝45 634．23(元)
解析：本题第一步是计算年偿债基金，实质上是已知普通年金终值，求年金，即普通年金终值的逆运算。本题第二问实质上是已知即付年金的终值，求年金，即即付年金终值的逆运算。
4.答案：
(1)每年计息一次
实际利率等于名义利率，均为8％。
本利和(F)＝1 000×(1+8％)5＝1 000×（F/P，8%，5）＝1 469
(2)每年计息两次
实际利率(i)=(1+8%/2)2-1=8.16%
本利和(F)＝1000×(1+4%)10＝1 480(元)
解析：本题的关键是考核名义利率与实际利率之间的转换。值得注意的是，正如本题答案所示的那样，在名义利率与实际利率不同的情况下，既可以用名义利率计算终值(或现值)，也可以用实际利率计算终值(或现值)。
6.答案：
(1)计算A项目的期望值和标准差
A项目的期望值＝30％×30％+50％×10％+20％×(-15％)＝11％
A项目的标准差＝[30％×(30％-11％)2+50％×(10％-11％)2 +20％×(-15％-11％)2]1/2
＝15.62％
A项目的标准离差率=1．42
(2)计算B项目的期望值和标准差
B项目的期望值＝30％×20％+50％×10％+20％×5％＝12％
B项目的标准差＝[30％×(20％-12％)2 +50％×(10％-12％)2+20％×(5％-12％)2]1/2
＝5．58％
B项目的标准离差率＝5．58％／12％
＝0．465
(3)根据丙公司设定的项目选择标准，尽管A项目的期望报酬率满足丙公司的要求，但标准离差率太高，风险太大，不符合要求，不宜选取；B项目的期望报酬率和标准离差率均符合丙公司设定的投资标准，丙公司应该选取B项目。
解析：本题的主要考点是各种风险衡量方法的计算，以及通过比较风险和收益做出决策。
项目三
参考答案
一、单项选择题
1．答案：D
解析：普通股股东的权利有：管理权(包括投票权、查账权、阻止越权)；分享盈余
权；出售或转让股份；优先认股权；剩余财产要求权。
2．答案：D
解析：银行借款的优点包括：筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好；缺点包括：财
务风险大、限制条款多、筹资数额有限。
3．答案：D
解析：优先股的权利包括优先分配股利、优先分配剩余财产、部分管理权。
8．答案：B
解析：吸收直接投资的出资方式包括：现金投资；实物投资；工业产权投资；土地使
用权投资。吸收直接投资的优点包括：有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；
有利于降低财务风险。缺点包括：资金成本较高；企业控制权容易分散。
11．答案：C
解析：按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资，企业通过发行股票、吸
收直接投资、内部积累等方式筹集的资金属于所有者权益或自有资金；通过发行债券、银
行借款、筹资租赁等方式筹集的资金属于负债或借人资金。
12．答案：A
解析：企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的
所有者权益或称为自有资金，留存收益转增资本金只是自由资金项目间的转化，不会增加
自有资金的数额。
13．答案：B
解析：补偿性余额贷款实际利率的计算公式为：
补偿性余额贷款实际利率=名义利率÷(1一补偿性余额比率)
=5.4％÷(1—10％)=6％
二、多项选择题
1．答案：AC
解析：银行借款是指企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借人的需要还本
付息的款项。银行借款的优点包括：筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好；缺点包括：
财务风险大、限制条款多、筹资数额有限。
2．答案：CD
解析：吸收直接投资优点包括：有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；有
利于降低财务风险。缺点包括：资金成本较高；企业控制权容易分散。
普通股票的优点包括：无固定利息负担、无到期日、筹资风险少、增加企业信誉、限
制少；缺点包括：资金成本高、容易分散控制权。
3．答案：CD
解析：吸收直接投资优点包括：有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；有
利于降低财务风险。缺点包括：资金成本较高；企业控制权容易分散。
5．答案：ACD
解析：利用优先股筹资的优点是：没有固定的到期日，不用偿还本金；股利支付固
定，但又有一定的弹性；有利于增强公司的信誉。缺点是：筹资成本高；筹资限制多；财
务负担重。
6．答案：ABCD
解析：对于每期支付一次利息，到期一次还本的债券，债券发行价格的计算公式为：
发行价格=I-{蔫+毫墨罢等案署，从中可以看出，债券面额、票面利率、市场利率、债券期限都影响债券发行价格。 7．答案：BCD
解析：补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百
分比计算的最低存款余额。
9．答案：ABCD
解析：筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与供应量；筹资方
式是指可供企业在筹资时选用的具体形式；资金规模与边际成本有关；资金成本与风险又
决定着企业的筹资方式。
10．答案：BD
解析：优先股是具有优先分配股息和有限分配剩余财产的权利的股票；优先股一般没
有投票权，优先认股权是普通股的权利。
三、判断题
5．答案：×
解析：短期筹资方式的特点是：筹资便利；筹资成本低；限制条件少。缺点包括：使
用资金的时间短；风险高。
6．答案：√
解析：具有回收条款的债券可以使企业根据其现金流决定偿还时机，因此，具有更大
的灵活性。
8．答案：×
解析：采用贴现法付息时，企业实际可用贷款额会减少(只有本金扣除利息之后差额
部分)，所以其实际利率会高于名义利率。
9．答案：√
解析：放弃现金折扣的成本=1／(1—1％)×360／(50—20)=12．12％。
因此，如果享有现金折扣的话，其收益率l2．12％大于银行短期借款利率10％，所以，应使用借款享受折扣。
10．答案：√
解析：市场利率是计算债券发行价格时的折现率，折现率越高，现值越小。
1 2．答案：√
解析：优先股的性质：从法律上讲，优先股是企业自有资金的一部分。但优先股有固
定的股利；普通股的股东一般把优先股看成是一种特殊债券；从债券的持有人来看，优先
股则属于股票，因为它对债券起保护作用，可以减少债券投资的风险，属于主权资金。
四、计算分析题
1．答案：
(1)债券估价
P=(1 000+1 000×10%×3)/(1+8%)3=1 031．98(元)
由于其投资价值(1 031．98元)大于购买价格(1 020元)，故购买此债券合算。
(2)计算债券投资收益率
K=(1 130—1 020)／1 020×100％=10．78％
3．答案：
(1)本题采取收款法实际利率为l4％。
(2)采取贴现法实际利率为：
12％／(1—12％)=13．64％
(3)采取补偿性余额实际利率为：
10％／(1—20％)=12．5％
因为三者比较，采取补偿性余额实际利率最低，所以，选择补偿性余额支付方式。
4．答案：
该债券价值=1 000×10％×(P／A，12％，2)+1 000×(P／F，12％，2)
=100×1．6901+1 000×0．7972
=966．21(元)
项目四
一、单项选择题
1. 答案：C
解析：债券资金成本＝[10％×(1—33％)]／(1-3％)＝6．91％。债券资金成本与债券的发行期限无关。
2. 答案：C
解析：普通股风险高，投资者要求的报酬率高；同时，由于股利不能在税前扣除，起不到抵税的作用，加重了企业负担，故与其他方式相比，其成本最高。
3. 答案：C
解析：留存收益不存在发行等手续，不需要支付筹资费用，其他各种筹资方式，或多或少都需要发生筹资费用。
4. 答案: D
解析：债券资金成本＝10％×(1-40％)／(1-10％)＝6．67％。应该注意的是，债券平价发行时，债券的资金成本＝i×(1-T)／(1-f)。
7. 答案: D
解析：复合杠杆＝1．8×1．5＝2．7，表明每股利润变动率是销售额变动率的2．7倍，选项D确。回答本题的关键是要正确掌握复合杠杆的含义，它所反映的是销售额变动对每股利润变动的影响程度。
8. 答案: D
解析：利息费用影响财务杠杆系数，但与经营杠杆系数无关。
11. 答案: A
解析：选项B所述指的是复合杠杆，选项C所述是指经营杠杆，选项D与本题毫无关系，选项A符合题意。
12. 答案: C
解析：经营杠杆系数＝500×(1-65％)／[500×35％-(80-15)]＝1.59。本题的关键在于，计算经营杠杆系数的分母是息税前利润，必须扣除利息。
13. 答案: A
解析：在其他条件不变的情况下，借入资金的比例越大，意味着企业举债的规模越大，则企业不能偿还到期债务的可能越大，财务风险越大。
二、多项选择题
1. 答案：A、C
解析：向银行支付的手续费和向证券经纪商支付的佣金属于筹资费用，故选项B、选项D不正确。
2. 答案：A、B、C
解析：个别资金成本是各种筹资方式的资金成本，因此A、B、C答案符合题意，D不符合题意。
3. 答案：A、C
解析：边际资金成本本身也是用加权平均法计算的，选项B不正确；在计算资金成本时，一般不考虑货币时间价值，故选项D也不正确。
5. 答案：A、B
解析：债务比例越高，企业的利息支出越高，财务杠杆系数越大，财务风险越大；反之，财务杠杆系数越小，财务风险越低。
6. 答案：B、C、D
解析：边际贡献＝单位边际贡献×产销量＝(销售单价-单位变动成本)×产销量，可见边际贡献大小与固定成本大小无关，选项A不正确。
7. 答案：B、C
解析：财务杠杆系数较高时，如果投资报酬率低于借款利率，每股利润不仅不会增长，反而可能降低，故选项A不正确；财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的财务杠杆作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险，可见财务杠杆与财务风险是有关的，所以选项D也不正确。
9. 答案：A、C、D
解析：财务杠杆系数＝EBIT／(EBIT-I)，又由于EBIT＝边际贡献-固定成本，
故影响财务杠杆系数的有产品边际贡献、固定成本和财务费用，选项A、C、D正确；所得税与财务杠杆系数无关，选项B不符合题意。
10. 答案：A、B、C
解析：产销业务量增长率＝10％／2＝5％，选项A正确；财务杠杆系数＝30％／10％＝3，选项B正确；复合杠杆系数＝2×3＝6，选项C正确；根据本题所述条件，不能得出资产负债率大于50％结论，故选项D不符合题意。
11. 答案：A、B、C、D
解析：解答本题的关键是要正确理解三大杠杆的真正含义。
三、判断题
1.答案：错
解析：资金成本的高低并非企业筹资决策中考虑的惟一因素，企业筹资还要考虑财务风险、资金期限、偿还方式、限制条件等。
2. 答案：错
解析：留存收益实质上是股东对企业的追加投资，股东对其要求有一定的报酬，企业也必须计算其资金成本。
3. 答案：对
解析：普通股的股利支付不稳定，企业破产后，股东的求偿权居于最后，普通股股东所承担的风险最大，普通股要求的报酬也最高，故在各种资金来源中，普通股的成本最高。
7. 答案：错
解析：优先股股息虽然要定期支付，但它是从税后利润支付的。
8. 答案：对
解析：债券、银行借款筹资和普通股、吸收直接筹资相比，它们的资金成本明显较低，但由于它们需要到期偿还，一旦不能偿还债务本息，企业将面临较大的财务风险。
9. 答案：对
解析：息税前利润等于边际贡献减固定成本，固定成本等于0时，边际贡献必然等于息税前利润，此时，经营杠杆系数等于1，息税前利润变动率就等于产销业务量变动率。但必须注意的是，现实中没有不存在固定成本的企业。
10. 答案：对
解析：上述结论既可以通过经营杠杆的定义得出，也可以从经营杠杆系数的计算公式中得出。
11. 答案：对
解析：财务杠杆系数表示的是息税前利润增长所引起的每股利润的增长幅度，财务杠杆系数越高，财务风险越大。
12. 答案：对
解析：每股利润增长百分比＝1．5×10％＝15％。
13. 答案：错
解析：企业为取得财务杠杆利益，可以增加负债。但是，一旦企业的息税前利润
下降，不足以补偿固定利息支出，企业的每股利润就会下降得更快。所以，负债是有限度的，并不是越大越好。
15. 答案：错
解析：当借入资金的投资收益率大于借入资金的资金成本率时，借入资金可以为企业创造额外收益，此种情况下负债对企业是有利的。
四、计算分析题
2. 答案
(1)经营杠杆系数(DOL)＝M／EBIT=400／250＝1．6
财务杠杆系数(DFL)＝EBIT／(EBIT-I)＝250／(250-20)＝1．09
复合杠杆系数(DTL)＝DOLXDFL＝1．6×1．09＝1．74
项目五
一、单项选择题
1．答案：A
解析：固定资产投资、开办费投资、无形资产投资一般属于建设期的现金流量项目。
2．答案：C
解析：从项目投资的角度看，企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而
投入的全部现实资金是原始总投资，包括建设投资和流动资金投资；项目总投资是原始总
投资与建设期资本化利息之和(反映项目投资总体规模的价值指标)。
3．答案：D
解析：项目投资决策评价指标分类按是否考虑时间价值分为非折现指标和折现指标，
非折现的指标包括投资利润率和投资回收期，它们不受折现率的变动的影响；折现指标包
括净现值、净现值率、获利指数和内部报酬率，其中，当折现率发生变化时，净现值、净
现值率、获利指数会发生变化。
5．答案：D
解析：内部收益率是能使投资项目净现值等于零的折现率。其计算公式为：
乏n吾等等，=。可以看出，内部收益率与原始投资、现金流量、项目计算期有关；与掣定
的折现率无关。
6. 答案：B
解析：参考内部（含）收益率的定义。
7. 答案：A
解析：净现值大于零，说明这个项目考虑货币时间价值因素后有净收益，项目可行。
8.答案：A
解析：原始投资额与投资总额是两个完全不同的概念。原始投资额是反映项目所需现实资金的价值指标。
10.答案：B
解析：投资利润率中的投资，是指投资总额，投资回收期中的投资，是指原始投资，选项A不正确；投资利润率的计算不使用现金流量，选项C不正确；投资回收期的计算不使用利润，选项D不正确；由于两者均没有考虑货币时间，属于非贴现指标，选项B正确。
11. 答案：C
解析：计算现金流量，假定流动资金均于终结点回收，而且回收额等于原垫支金额，选项C正确。
14. 答案:C
解析：经营现金净流量＝(100-60)×(1-33％)+10＝36．8(万元)。考生可以尝试用不同的方法来计算，以验证上述计算结果。
15. 答案:C
解析：回收期是指用现金流量回收投资额需要的时间，而不是用利润回收投资额的时间。投资回收期＝100／(8+12)＝5(年)。
16. 答案:D
解析：投资利润率＝平均净利润/投资总额，故选项D正确。
17. 答案:B
解析：回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间，故选项B正确。
二、多项选择题
2．答案：ABCD
解析：完整工业项目净现金流量计算公式：
建设期的净现金流量=一原始投资额
经营期某年净现金流量=该年息税前利润+该年折旧+该年摊销+该年回收
3．答案：ABD
解析：净现值法的优点包括：考虑了资金的时间价值；考虑了计算期内的全部净现金
流量；考虑的风险因素。
4．答案：CD
解析：净现值法的优点包括考虑了时间价值；考虑了计算期内的全部净现金流量；考
虑了风险因素。缺点有：计算复杂，理解困难；不能从动态角度反映项目的实际投资收益
水平；净现金流量和折现率的确定比较困难。
5．答案：BD
解析：投资回收期和投资报酬率是不考虑时间价值的静态投资决策指标。
6．答案：ACD
解析：投资回收期属于非折现指标，该指标不考虑时间价值；只考虑回收期满以前的
现金流量，没有考虑方案全部的流量及收益；不能根据投资回收期的长短判断投资报酬率
的高低。
7．答案：ABD
解析：投资决策指标分动态指标和静态指标：动态指标包括净现值、净现值率、现值
指数和内部收益率。
三、判断题
1. 答案:错
解析：项目投资是一个比较大的概念，既包括新建项目，又包括更新改造项目。新项目又可以分为单纯固定资产投资项目和完整工业投资项目。因此，不能简单地将项目投资与固定资产投资划等号。
4. 答案:错
解析：经营期和建设期均存在净现金流量。
5. 答案:错
解析：建设期的净现金流量也可能等于零。
6. 答案:错
解析：经营期内的净现金流量也可能小于零。
7. 答案:对
解析：投资利润率与投资回收期均属静态指标，都没有考虑资金时间价值。
8. 答案:对
解析：对单一投资项目的评价，动态指标总能得出相同的结论，但与静态指标的
结论却可能不一致。
四、计算分析题
1．答案：
(1)该设备各年净现金流量测算
NCF。=-100万元
NCF1-4=20+(100-5)／5=39(万元)
NCF5=20+(100-5)／5+5=44(万元)
(2)静态投资回收期=100／39=2．56(年)
(3)该设备投资利润率=20／100 × 100％=20％
(4)该投资项目的净现值=39 × 3．7908+100 × 5％×0．6209—100
=147．8412+3．1045—100=50．95(万元)
2．答案：
(1)甲方案：
初始投资额50 000元
每年现金流量NCF1-5=(20 000—6 000—10 000)×(1—25％)+10 000=13 000
乙方案：
初始投资额60 000元，垫付营运资金l0 000元，共计70 000元；
NCF0=-70 000元
NCF l=(25 000—6 000)×(1—25％)+ 11 000×25％=17 000(元)
NCF2=(25 000—7 000)×(1—25％)+ 11 000×25％=16 250(元)
NCF3=(25 000—8 000)×(1—25％)+ 11 000×25％=15 500(元)
NCF4=(25 000—9 000)×(1—25％)+ 11 000×25％=14 750(元)
NCF5=(25 000—10 000)×(1—25％)+ 11 000×25％+15 000=29 000(元)
(2)净现值：
甲方案：l3 000 × 3．7908—50 000=-719.6(元)
乙方案：l7 000×0．9091+16 250×0．8264+15 500 × 0．7513+14 750 × 0．6830+29 000×0．6209—70 000=-1 390.8(元)
(3)现值指数：
甲方案：l3 000 × 3．7908／50 000=0. 99
乙方案：(l6 600×0．9091+15 900×0．8264+15 200 × 0．7513+14 500 × 0．6830+28 800×0．6209)／70 000=0．98 (4)投资回收期：
甲方案：50 000／13 000=3．85(年)
乙方案：4+(70 000—17 000—16 250—15 500—14 750)／29 000=4．22(年) (5)根据计算，选择甲方案。 项目六
参考答案 一、单项选择题
1．答案：D
解析：与长期负债筹资相比，流动负债具有的特点是速度快、弹性大、成本低、风险 大；而在营运资金中，流动资产的特点包括投资回收期短、流动性强、具有并存性、具有 波动性。 ‘ 2．答案：B
解析：交易动机即企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。企业为 了组织日常生产经营活动，必须保持一定数额的现金余额，用于购买原材料、支付工资、 缴纳税款、偿付到期债务、派发现金股利等。 3．答案：D
解析：企业除交易动机、预防动机和投机动机三种原因持有现金外，也会基于满足将 来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。因此，企业在确定 现金余额时，一般应综合考虑各方面的持有动机，由于各种动机所需的现金可以调节使 用，企业持有的现金总额并不等于各种动机所需现金余额的简单相加，前者通常小于后者。 4．答案：C
解析：现金的持有量计算公式为：Q=K
TF /2，其中，机会成本、资金成本、短期成本与现金的持有量有关系；管理成本具有固定成
本性质，与现金持有量没有明显比例关系。 5．答案：C
解析：现金的浮游量是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差 额，因此应选C 。 6．答案：A
解析：企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平，企业销售扩 大，销售额增加，所需现金余额也随之增加，因此应选A 。 7．答案：A
解析：现金管理的成本包括：持有成本、转换成本和短缺成本。从其数量上看，占用 现金的机会成本、转换成本中的委托买卖佣金、现金短缺成本都是在不断变化的，只有现 金管理成本是具有固定性质的成本。 8．答案：C
解析：该公司目标现金持有量为Q=K
TF /2，所以，本题答案为C 。
12．答案：D
解析：应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入，因而 “投资于应收账款而丧失的再投资收益”属于应收账款的机会成本。 17．答案：B
解析：银行业务集中法、邮政信箱法属于现金回收管理的方法；账龄分析法属于应收 账款日常管理的内容。 19．答案：D
解析：应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入，如投资 于有价证券便会有利息收入，因此应选D 。 20．答案：D
解析：缺货成本是因存货不足而给企业造成的损失，包括由于材料供应中断造成的停 工损失、成品供应中断导致延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。 22．答案：D
解析：经济进货批量基本模式下不允许出现缺货情形，因而每当存货数量降至零时， 下一批订货便会随即全部购人，所以不存在缺货成本，此时与存货订购批量、批次直接相 关的就只有进货费用和储存成本两项。 23．答案：A
解析：存货ABC 分类的标准一是金额标准，二是品种数量标准，共分为ABC 三类。 一般而言，三类存货的金额比重大致为A ：B ：C=0．7：0．2：0．1，而品种数量比重大致 为A ：B ：C=0．1：0．2：0．7。 26．答案：c
解析：补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比 例计算的最低存款余额。 二、多项选择题 1．答案：BCD
解析：在营运资金中，流动资产的特点包括投资回收期短、流动性强、具有并存性、 具有波动性。 2．答案：ABD
解析：预防动机即企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力，企业为应付紧急 情况所持有的现金余额主要取决于以下三个方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企 业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。
5．答案：CD 解析：存货模式的着眼点是现金相关总成本最低，Q=K
TF /2在这些成本中，包括机会成本和转换成本。
6．答案：BD
解析：企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于以下三个方面：一是企业愿 意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。 8．答案：ABD
解析：应收账款的成本是指企业在采取赊销方式促进销售的同时，因持有应收账款而 付出的代价，具体包括：机会成本、管理成本和坏账成本。 11．答案：ABCD
解析：应收账款机会成本=日赊销收入净额×应收账款周转天数×变动成本率×资金 成本率。
14．答案：BC
解析：赊销是一种重要的促销手段，对于企业销售产品、开拓并占领市场具有重要意 义；同时，赊销还可以加速产品销售的实现，加快产成品向销售收入的转化速度，从而对 降低存货中的产成品数额有着积极的影响。赊销产生应收账款，并不会增加现金或者减少 借款。
15．答案：ABCD
解析：存货功能是指存货在企业生产经营过程中所具有的作用，主要包括：防止停工待料、适应市场变化、降低进货成本、维持均衡生产。
16．答案：ABD
解析：流动负债主要有三种主要来源：短期借款、商业信用和应付账项(包括应付账款和应计账款)，各种来源具有不同的获取速度、灵活性、成本和风险。
三、判断题
2．答案：×
解析：现金的持有成本是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。
3．答案：×
解析：现金短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失，现金的短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。
4．答案：×
解析：营运资金通常指流动资产减去流动负债的差额，它的特点体现在流动资产和流动负债的特点上。
5．答案：√
解析：相对固定的现金管理成本对确定现金最佳持有量没有影响，就可以不考虑这个因素。
6．答案：×
解析：银行业务集中法是通过建立多个收款中心来加速现金流转的方法。
10．答案：×
解析：收账费用与坏账损失呈反向变化关系。加速收回货款，可以减少坏账损失，减少应收账款机会成本，但会增加收账费用。因此，企业应在三者之间进行权衡。
四、计算分析题
1.答案
（1）最佳现金持有量=(2×900000×450/10%)1/2＝90000(元)
（2）最低现金持有成本=(2×900000×450×10%)1/2＝9000(元)
（3）最佳现金持有量的全年转换成本=(900000/90000) ×450=4500(元)
(4) 最佳现金持有量的机会成本=(90000/2) ×10%=4500(元)
(5) 有价证券的转换次数=(900000/90000)=10（次）
有价证券的转换间隔期=360/10=30（天）
3.答案
(1)经济订货批量＝
1040
80000
2?
?
=800(公斤)
(2)与经济订货批量有关的存货总成本=8 000(元)
(3)资金平均占用额＝800／2×20=8 000(元)
(4)全年最佳进货次数＝80 000／800=100(次)
项目七
参考答案
一、单项选择题
1．答案：D
解析：企业通过销售产品、转让资产、对外投资等活动取得收入，而这些收入的去向主要有两个方面：一是弥补成本费用；二是形成利润。因此，收益分配管理包括收人管理、成本费用管理和利润管理三个部分。
5．答案：B
解析：固定或稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
7．答案：C
解析：固定股利政策的缺点在于不论企业经营状况如何，企业将分期支付固定的投资分红额或股利。因此负债率较高的公司、盈利波动较大的公司采用这种政策会加大企业财务负担，而盈利较高但投资机会较多的公司，采用这种政策会丧失很多投资机会。固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长起的企业。
9．答案：D
解析：自有资金与借人资金之比为6：4，则资产负债率为40％，满足下一年度计划投资1 200万元需要的权益资金为l 200×(1—40％)=720(万元)，2 000—720=1 280
(万元)，按照剩余股利政策，当年可用于股利分配的税后净利最多为625万元。
16．答案：A
解析：除息日之前交易的股票价格包含应得的股利在内，除息日开始的股票交易为无息交易，其交易价格可能下降。
二、多项选择题
3．答案：ABD
解析：一般来说，成本中心的变动成本大多是可控成本，而固定成本大多是不可控成本，但并不完全如此。可控成本和不可控成本的划分是相对的，它们与成本中心所处的管理层级别、管理权限与控制范围大小有关。对于一个独立的企业而言，几乎所有的成本都是可控的。
5．答案：ABCD
解析：发放股票股利对股东来说的优点有：发放股票股利，可以降低公司股价水平，有利于吸引投资者；由于股利收入和资本利得税率的差异，会给股东带来资本利得纳税上的好处；发放股票股利对公司来说的优点有：既不需要向股东支付现金，又可以在心理上给股东已从公司取得投资回报的感觉，同是，有利于公司的发展；发放股票股利，可以降低公司股票的市场价格，促进公司股票的交易和流通；发放股票股利可以传递公司未来发展前景良好的信息，增强投资者的信息；发放股票股利，可以是股权分散，有效地防止公司被恶意控制。
7．答案：ACD
解析：成本中心的特点包括：成本中心只考评成本费用而不考评收益；只对可控成本承担责任；只对责任成本进行考核和控制。责任成本是各成本中心当期确定或发生的各项可控成本之和。因此只有D选项不是成本中心的特点
10．答案：BCD解析：本题考点是投资中心的特点。
1 1．答案：AD
解析：在除息日之前，股利权从属于股票，从除息日开始，股利权与股票相分离，新购人股票的投资者不能分享本次股利。
12．答案：ABD
解析：直接材料用量差异的原因包括：产品设计结构、原料质量、工人的技术数量程度、废品率的高低等，选项ABD是正确的。紧急订货形成的成本增加是直接材料价格
差异。
13．答案：CD
解析：采用固定股利支付率政策使股利的分配比率事先就确定了，公司想多留或多分一部分比率无法实现，会使公司缺乏财务弹性；另外，虽然股利支付率是固定的，但公司
净利润难免波动，从而造成股利的波动，会给外界一种公司不够稳定的感觉，从而不利于
股票价格的稳定与上扬。
16．答案：ABD
解析：固定或持续增长的股利政策并不能使公司资本结构保持最优，因为其股利是事
先就确定的，但在市场经济条件下公司的净利润却是波动的，因此，公司的保留盈余不一
定能满足保持公司最有资本结构的需要。
17．答案：ABCD
解析：本考点是考核收益与分配管理的意义。
三、判断题
1．答案：×
解析：固定股利支付率政策要求保持股利与利润间的一定比例关系。
3．答案：√
解析：收入一成本费用=利润，从公式可以看出，广义的收益分配首先是对企业收入
的分配，即对成本费用进行弥补，进而形成利润的过程，然后，对其余额(即利润)按照
一定的程序进行再分配。
4．答案：×
解析：派发股票股利只是所有者权益内部的变动，对资产和负债没有影响。
6．答案：×
解析：发放股票股利是在股东原有股数的基础上按比例增加，所以发放股票股利不会
使股东所持的股份比例下降。
7．答案：√ l 解析：固定股利比例政策能使股利发放与盈利紧密配合。
9．答案：× 解析：在除息日前，股利权从属于股票，从除息Et开始，股利权与股票相分离。
13．答案：× ‘解析：发放股票股利既没有现金的流出，也不会导致公司资产减少，只是将公司的留存收益转化为股本。 14．答案：×解析：根据我国公司法规定，公司进行利润分配涉及的项目包括盈余公积和股利两
部分。
项目八
一、单项选择题
1．答案：B
解析：本题的考点是财务分析不同主体对企业进行财务分析的不同侧重点。企业债权
人最为关心的是企业是否有足够的支付能力，以保证其债务本息能够及时、足额
偿还。
2．答案：C
解析：速动比率是用来衡量企业短期偿债能力的指标，一般来说速动比率越高，反映
企业短期偿债能力越强，企业的短期偿债风险越小；反之，速动比率越低，反映企业短期
偿债能力弱，企业的短期偿债风险大。
4．答案：B
解析：由于债权人对其本金安全性最为关心，故其最关注企业偿债能力的大小。
7．答案：B
解析：权益乘数是资产与所有者权益的比值，权益乘数主要受资产负债率指标的影
响。资产负债率越高，权益乘数就越高，说明企业负债程度比较高，给企业带来了较多的
杠杆利益，同时，也带来了较大的风险，选项B是正确的。
9．答案：B
解析：权益乘数=1+产权比率=1+3／4=7／4。
10．答案：C
解析：税前利润=150／(1—25％)=200(万元)，已获利息倍数=息税前利润／利息费用=(150+50)／50=4。
13．答案：B
解析：一般来说企业资产的流动性越强，收益性越差。增加速动资产，会使企业增加
机会成本，即占用资金丧失的其他收益。
14．答案：B
解析：应收账款周转天数=360／9=40(天)。
15．答案：B
解析： (现金+应收账款)÷流动资产＝1÷2＝50％，由于应收账款占流动资产的30％，现金在流动资产中的比重＝50％-30％＝20％，选项B正确。
16．答案：D
解析：1+产权比率＝1+负债+权益＝资产÷权益＝权益乘数，选项D正确。
18．答案：D
解析：每股收益是衡量上市公司获利能力时最常用的财务分析指标，它反映了股票的
获利水平；每股收益不反映股票所含有的风险；每股收益高，不一定意味着多分股利，还
要看公司的股利政策；每股收益高，若股价上涨更快，市盈率会提高。
19．答案：D
解析：杜邦分析法是一种综合财务分析法，而非专门分析方法
二、多项选择题
2．答案：ABD
解析：财务分析的意义主要体现在：可以判断企业的财务实力、可以评价和考核企业
的经营业绩、可以挖掘企业潜力、可以评价企业的发展趋势。
5．答案：A、B、C、D
解析：选项A、B、C，教材中均有直接的答案。一般地，如果企业的应收账款周转率较高，说明企业的信用政策比较严(例如，给予客户的信用期较短)，故选项D也符合题意。
6．答案：A、B
解析：利润总额和净利润均包含非销售因素，不能准确反映销售业务的获利水平，选项C和选项D不符合题意。
7．答案：答案：ABC
解析：净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数，而权益乘数=1／(1一
资产负债率)。
8．答案：A、B、C、D
解析：上述四个因素均会影响净利润，从而会影响总资产报酬率。
9．答案：A、C
解析：增加负债会增加利息支出，导致净利润降低，主营业务净利率会降低，选项B不正确；降低所得税率会提高主营业务净利率，但由于所得税率并不是企业所能控制的因素，故也不是企业所能采取的途径，选项D不正确。
10．答案：AD
解析：选项AD选项都会使资产减少，从而会使总资产周转率上升；选项B会使资产
增加，因而会使总资产周转率下降；选项C没有影响。
12．答案：A、C、D
解析：从净资产收益率的分解指标可以看出，净资产收益率并不能反映短期偿债能力，但由于引入了资产负债率，它可以反映长期偿债能力。
14．答案：A、B
解析：销售利润率和净资产收益率均是反映企业盈利能力的指标，故选项C、D
不正确。
15．答案：A、C、D
解析：存货周转率＝主营业务销售成本／平均存货，与主营业务收入无关，选项B不符合题意。 17．答案：BD
解析：杜邦分析法、沃尔比重评分法属于财务综合分析法。
18．答案：AD
解析：选项B阐述的经济业务是速动资产之间的变化，既不影响流动资产，也不影响
速动资产和流动负债，所以流动比率和速动比率都不变；选项c阐述的经济业务会使速动
资产减少，但流动资产和流动负债不变，因此会使速动比率下降，但不影响流动比率。
三、判断题
1．答案：×
解析：对投资来说，每股收益是一个综合性的盈利概念，能比较恰当地说明收益的增
长或减少。人们将每股收益视为企业能否成功地达到其利润目标的计量标志，也可以将其
看成一家企业管理效率、盈利能力和股利来源的标志。
2．答案：×
解析：产权比率与资产负债率对评价企业偿债能力的作用基本相同，主要区别是：资
产负债率侧重于债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健
程度及主权资本对偿债风险的承受能力。
3．答案：×
解析：每股收益这一财务指标在不同行业、不同规模的上市公司之间具有相当大的可
比性，因而在各上市公司之间的业绩比较中被广泛地加以引用。此指标越大，盈利能力越
好，股利分配来源越充足，资产增值能力越强。
4．答案：√
解析：权益乘数是表示企业负债程度的，权益乘数越大，资产负债率越高，负债程度
越高，财务杠杆系数越大。
5．答案：×
解析：从长远看，已获利息倍数要大于1，企业才有偿还利息费用的能力。但在短期
内，在已获利息倍数低于1的情况下企业仍有可能支付利息。这是因为有些费用如折旧、
摊销等不需要当期支付现金。
6．答案：×
解析：每股净资产又称每股账面价值，是指企业净资产与发行在外的普通股股数之间
的比率，每股市价与每股收益的比值是市盈率。
7．答案：×
解析：财务管理的目标之一是使股东财富最大化，净资产收益反映了企业所有者投入
资本的获利能力，而不是企业总资产的获利能力。
8．答案：×
解析：应用因素分析法应注意因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连
环性、计算结果的假定性。因素分析法所计算的各因素变动的影响数会因替代计算顺序的
不同而有差别。
10．答案：√
解析：对投资者来说，每股收益是一个综合性的盈利概念，能比较恰当地说明收益的
增长或减少。人们一般将每股收益视为企业能否成功地达到其利润目标的计量标志，也可
以将其看成一家企业管理效率、盈利能力和股利来源的标志。
11．答案：×
解析：每股净资产，又称每股账面价值，是指企业净资产与发行在外的普通股股份之
间的比率。该项指标显示了发行在外的每一普通股股份所能分配的企业账面净资产的价
值。这里所说的账面净资产是指企业账面上的企业总资产减去负债后的余额，即股东权益总额。
12．答案：×
解析：在财务分析的比率分析法中，相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相关关系。某项财务活动所费与所得的比率属于财务分析的效率比率。
13．答案：×
解析：资产负债率与产权比率的区别是：前者侧重于分析债务偿还安全的物质保障程度，后者侧重于揭示财务结构的稳健程度。
14．答案：×
解析：产权比率是企业所有者对权益人权益的保障程度，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强。但是，产权比率过低，说明财务杠杆的利用程度不充分，不一定好。
四、计算分析题
1．答案：
(1)计算该公司年末流动负债余额
年末流动负债余额=540／3=180(万元)
(2)计算该公司存货年末余额和年平均余额
存货年末余额=540—180×1．5=270(万元)
存货年平均余额=(290+270)／2=280(万元)
(3)计算该公司本年销货成本
本年销货成本=280×4=1 120(万元)
(4)计算该公司应收账款周转期
应收账款年末余额=540—270=270(万元)
应收账款平均余额=(250+270)／2=260(万元)
应收账款周转期=260×360／1 920=48．75(天)
3．答案：
(1)填列表中括号内的数字
资产负债表
2008年l2月31 日单位：万元
(2)计算2008年度的流动比率、速动比率、资产负债率
流动比率=13 040／6 840=1．9064
速动比率=(720+40+4 980)／6 840=0．8392
资产负债率=(6 840+4 760)／30 000=38．67％
(3)计算2008年度的应收账款周转率、存货周转率
应收账款周转率=32 800／[(4 260+4 980)／2]=7．1(次) 存货周转率=18 400／[(6 060+6 500)／2]=2．93(次)
练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C .收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率，是对投资者承担____________________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）
A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是（） A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风
《财务管理》复习题 一、单项选择题 1.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（）。 A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计人员 2.财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A.劳动过程 B.使用价值运动 C.物质运物 D.资金运动 3.某债券的面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每半年支付一次利息。若市场年利率为12%，则其价格（）。 A.大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.无法计算 4. 一般来说，财务管理的内容是由（）所决定的。 A.财务活动过程固有的规律 B.财务管理工作固有的规律 C.财务活动的各自独立性 D.财务管理的相对独立性 5.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期贷款 D.保留盈余资本成本 6. 某投资者喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，则该投资者属于( )。 A.风险接受者 B.风险回避者 C.风险追求者 D.风险中立者 7.下列各项成本项目中，属于经济订货量基本模型中的决策相关成本的是（）。 A.存货进价成本 B.存货采购税金 C.固定性储存成本 D.变动性储存成本 8. 成本按其性态可划分为( )。 A.约束成本和酌量成本 B.固定成本、变动成本和混合成本 C.相关成本和无关成本 D.付现成本和非付现成本 9. 某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则 借款利率为( )。 A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15% 10.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（）。
全国2017年5月高等教育自学考试 财务管理学试题 课程代码：00067 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号。错选、多选或未选均无分。 1.企业财务管理的最佳目标是（C） A. 收入最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.市场占有率最大化 2.下列属于金融市场交易对象的是（B） A. 证券公司 B.金融资产 C.商业银行 D.政府机构 3.下列表述中，符合递延年金含义的是（D） A. 从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项 B. 从第一期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 C. 从第零期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 D. 从第二期开始，在一定时期每期期末等额收付的系列款项 4.某项永久性奖学金，每年计划颁发奖金50 000元，若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（D） A. 400 000元 B. 540 000元 C. 600 000元 D. 625 000元 5.某公司2015年销售净利率为10%，总资产转率为1.5次，权益乘数为2，则净资产收益率为（D） A. 10% B.15% C. 20% D.30% 6.下列不影响流动比率的经济业务是（C） A.发行长期债券筹资 B.用银行存款归还长期负债 C.从现金购买短期债券 D.用存货对外进行长期投资 7.在利润敏感性的分析中，销售单价的敏感系数为5，单位变动成本的敏感系数为-3，销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1。根据四个敏感系数，对利润影响最大的因素是（B） A. 销售量 B.销售单价 C. 固定成本 D.单位变动成本 8.编制全面预算的起点是（B） A. 现金预算 B. 销售预算 C. 生产预算 D. 直接材料预算 9.下列属于长期筹资式的是（D）
第三章资金时间价值与风险价值 课堂习题 1.某矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此向世界各国煤炭企业招标开矿。已知A公司和B公司的投标书最最有竞争力。A公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年末向矿业公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。B公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给矿业公司40亿美元，在8年后开采结束时再付给矿业公司60亿美元。假如该矿业公司要求的最低年投资回报率为15%，问它应接受哪个公司的投标？(时间不一样)重做 2. 钱小姐最近准备买房。看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售的一套100平方米的住房，要求首付10万元，然后分6年每年年初支付3万元。已知这套商品房的市场价格为2000元/平方米，请问钱小姐是否应该接受A开发商的方案？(利率6%)10万的资金时间价值 3. 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10年；（2）从第5年起，每年年初支付25万元，连续支付10年。假设该公司要求的最低投资报酬率为10%，你认为该公司应选择哪一个方案？
课后习题 1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？ 2．某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？ 3．甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？（现值与终值公式的区分）4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表： 要求：（1）计算资产利润率的期望值。 （2）计算资产利润率的标准离差。 （3）计算资产利润率的标准离差率。=标准差/预期值 5．某人将10000元存入银行，利息率为年利率5％，期限为5年，采用复利计息方式。试计算期满时的本利和。 6．某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元，年利率为5％，试计算5年租金的现值是多少？ 7．某公司有一投资项目，在第一年年初需投资8万元，前3年没有投资收益，从第4年至第8年每年年末（共五年！）可得到投资收益3万元。该企业的资金成本为6％。计算该投资项目是否可行。 8．某人将1000元存入银行，年利率为5％。若半年复利一次，5年后本利和是多少？计算此时银行的实际利率是多少？ 9．某企业欲购置一台设备，现有三种付款方式，第一种是第1年初一次性付款240000元；第二种是每年年初付50000元，连续付5年；第三种是第1年、第2年年初各付40000元，第3年至第5年年初各付60000元。假设利率为8％，问企业应采用哪种方式付款有利？（第三种对年金的不同看法） 10．威远公司计划5年后需用资金90000元购买一套设备，如每年年末等额存款一次，
《财务管理》习题集及答案
习题一财务管理绪论 一、单项选择题 1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股收益最大化 D．企业价值最大化 2．企业筹资活动的最终结果是( )。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.资金流入 3．下列关于减轻通货膨胀不利影响的措施中，正确的是( )。 A．在通货膨胀初期，企业应当缩减投资 B．与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失 C．取得短期负债，保持资本成本的稳定 D．在通货膨胀持续期，企业可以采用比较宽松的信用条件，增加企业债权 4．财务管理的核心是( )。 A．财务规划与预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制
5．以下关于财务管理目标的表述，不正确的是( )。 A．企业财务管理目标是评价企业财务活动是否合理有效的基本标准 B．财务管理目标的设置必须体现企业发展战略的意图 C．财务管理目标一经确定，不得改变 D．财务管理目标具有层次性 6．在下列各种观点中，体现了合作共赢的价值理念，有利于企业长期稳定发展的财务 管理目标是( )。 A．利润最大化 B．企业价值最大化C．每股收益最大化 D．相关利益最大化 7．相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值 C．不能反映企业潜在的获利能力 D．某些情况下确定比较困难 8．下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是( )。 A．解聘 B．接收
C．激励 D．停止借款 9．下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是( )。 A．公司法 B．金融法 C．税法 D．企业财务通则 10．在市场经济条件下，财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务控制 D.财务分析 二、多项选择题 1．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施 有( )。 A．所有者解聘经营者 B．所有者向企业派遣财务总监 C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者给经营者以“股票选择权” 2．企业财务管理的基本内容包括( )。 A. 筹资决策 B．技术决策 C．投资决策 D．盈利分配决策 3．财务管理的环境包括( )。 A．技术环境 B．经济环境
财务管理习题 某人决定分别在2002年、20０3年、2００４年与20０5年各年得1月１日分别存入5000元，按10％利率,每年复利一次,要求计算2０05年12月3１日得余额就是多少？ 【正确答案】 200５年１2月3１日得余额＝5000×(F/A,１0％，4)×（1＋1０％）=２５5２5、５(元） 某公司拟租赁一间厂房,期限就是１0年,假设年利率就是1０%，出租方提出以下几种付款方案：?（1）立即付全部款项共计20万元; (2)从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；?(3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付５万元。?要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算??【正确答案】第一种付款方案支付款项得现值就是20万元;?第二种付款方案就是一个递延年金求现值得问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期就是２年，等额支付得次数就是7次,所以:?P=4×(Ｐ/A，10%，7)×（Ｐ/Ｆ，10％,2)=１6、09(万元） 或者Ｐ=4×［（P/Ａ,10%,9)-（P／A,１0％，2）]＝16、09（万元) 或者P＝4×(F／A，10％，7)×(P/Ｆ,10％，9）＝１6、09（万元）?第三种付款方案:此方案中前８年就是普通年金得问题，最后得两年属于一次性收付款项,所以: P＝３×(P/A,１０%,8)+4×（P/F,10％，9)+5×（P/F,１０％,１0)?=1９、63(万元）?因为三种付款方案中，第二种付款方案得现值最小，所以应当选择第二种付款方案。 3、某企业采用融资租赁得方式于２005年1月1日融资租入一台设备,设备价款为60000元，租期为10年,到期后设备归企业所有，租赁双方商定采用得折现率为2０%，计算并回答下列问题: (1）租赁双方商定采用得折现率为2０%，计算每年年末等额支付得租金额; (２)租赁双方商定采用得折现率为１８％,计算每年年初等额支付得租金额；?(３）如果企业得资金成本为16%,说明哪一种支付方式对企业有利。 【正确答案】 （１)每年年末等额支付得租金=6０000/(P／A，20%,１0）＝60000/４、1925＝1431１、27（元) （2)每年年初等额支付得租金=600００/［（P/Ａ,１8％,１0）×（1＋18％)］＝11３14、3５(元）(3)后付租金得现值＝1４3１1、2７×(Ｐ/A，16％,10）＝69169、2３（元）?先付租金得现值＝113１4、３5×(P／A，１６%,１０)×(１+16％）=6343４、0４(元)?因为先付租
中专《财务管理》复习题 一、名词解释 1.财务关系 资金运动所体现的各种关系，即企业财务活动中与企业内外有关各方产生的经济利益关系，就是企业财务关系。 2.企业筹资 是指企业根据生产经营活动对资金的需求，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 3.企业财务管理：企业财务人员遵循法律和制度规定，按照资金运动规律对企业的经济活动和资金运动进行全面的组织、协调和监督，处理财务关系的一系列专门工作。 4.现金周转率： 是指现金在一定时期（通常为1年）内的周转次数。 5.企业治理层：是指企业战略方向以及管理层履行经营管理责任负有监督责任的人员和组织，如企业的董事会、监事会、董事长等。 6.利润： 指企业在一定期间的经营成果。主要包括收入减去费用后的净额、直接计入当期的利得和损失等 7.投资： 就是企业为了在未来能获取更多的收益或报酬，放弃了眼下其他消费选择，而对某一项目投入财力的经济行为。 8.资金时间价值：是指资金在周转使用中，由于时间因素而形成的差额价值，即资金在活动中由于时间因素而形成的差额价值。 股权登记日：是指企业规定能获得此次股利分派的最后股权登记日期。 9.公司兼并 是指一个公司采取一定形式，有偿吸收其他公司的产权，使其丧失法人资格或改变法人实体的经济活动。 10．单利现值：是指将以后某一特定时间的资金按单利折算为现在价值，它的计算是单利终值的逆运算。 11．弹性预算：也称变动预算，是指企业在不同业务量水平的情况下，根据本量利之间的数量关系规律编制的能够反映随业务量水平变动而变动的一组预算。 12．信用标准：是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件，通常用预计坏账损失率或信用分数来表示，它表明企业可接受的信用风险水平。 13. 无形资产：指企业为生产商品、提供劳务或为管理目的而拥有的没有实物形态的非货币性长期资产。 14股东权益：是股东对企业净资产所拥有的权益，而净资产是企业全部资产减去负债后的余额。 二、单项选择题：（） 1.某公司将10000元资金存入银行，存期为3年，年利率为9%，按复利计算的利息额为（ C ） A．2952元B. 2953元 C. 2950元D。12950元 2.现金比率可以准确反映企业随时、直接（A）的能力。 A．支付货款B。购买C。分配D。偿还债务 3.长期资金一般是指使用期限在（B）以上的资金。 A．6个月B。1年C。3年D。5年 4.企业采用自有资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对（A） A．较高B。较低C。较少D。平均 5.固定资产能在许多个生产周期中发挥作用，并保持其（C） A．原有价值B。原有生产效率C。原有实物形态D。原有生产精度 6.企业已经确认营业收入的售出商品发生（B）时，应当在发生时冲减其销售商品收入。 A．商业折让B。销售折让C。现金折扣D。商业折扣 7.营业利润是指企业在一定会计期间内从事（B）所获取的利润 A．投资活动B。生产经营活动C。管理活动D。社会活动 8.企业对外投资必须以不影响本企业生产经营所需（D）为前提。 A．货币资金B。生产资金C。投资资金D。资金正常周转 9.控股式并购是指通过购买目标公司一定比例的（B），达到控制目的的并购方式。 A．债券B。股票或股权C。债权D。资产 10.公司财务重组是（D）作出的让步事项。 A．法院B。企业C。国家D。债权人
财务管理习题及答案解析 Modified by JEEP on December 26th, 2020.
财务管理习题第一章财务管理总论 一、单项选择题。 1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。 A.企业与债权人之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与政府之间的财务关系 【正确答案】C 【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。 2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了风险因素 C.可以用于同一企业不同时期的比较 D.不会导致企业的短期行为 【正确答案】C 【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。 A.可以判断目前不存在通货膨胀 B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小 C.无法判断是否存在通货膨胀 D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％ 【正确答案】D 【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。 4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制【正确答案】A【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条 件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。二、多项选择题。1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件【正确答案】AC【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响B.投资者可以参与企业净利润的分配C.投资者对企业的剩余资产享有索取权D.投资者对企业承担一定的经济 法律责任 【正确答案】ABCD
《财务管理》试卷1卷 一．单项选择题：（每题1分，共10分） 1．企业现金管理的首要目的是（）。 A.保证日常交易需要 B.获得最大投资收益 C.满足未来特定需求 D.在银行维持补偿性余额 2．多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）。A.越大 B. 越小 C.不存在 D.无法判断 3．企业发行股票筹资的优点是（）。 A.风险大 B.风险小 C.成本低 D.可以产生节税效果4．股票投资的主要缺点是（）。 A.投资收益小 B.市场流动性差 C.购买力风险高 D.投资风险大5．剩余股利政策的根本目的是（）。 A.调整资金结构 B.增加留存收益 C.更多地使用自有资金进行投资 D.降低综合资金成本 6．下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（）。 A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁7．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下,普通股每股收益相等时的()A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入8．下列哪个属于债券筹资的优点：（） A.成本低 B.没有固定的利息负担 C.可增强企业的举债能力 D.筹资迅速 9．若年利率为12%,每季复利一次,则每年期利率实际利率等于( )。 A. 10.55% B. 11.45% C. 11.55% D. 12.55% 10．有关股份公司发放股票股利的表述不正确的是（）。 A.可免付现金，有利于扩大经营 B.会使企业的财产价值增加 C.可能会使每股市价下跌 D.变现力强，易流通，股东乐意接受 二．判断题：（每题1分，共15分） 1．现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。2．如果某企业没有负债和优先股，则其财务杠杆系数为0。 3．如果企业不存在固定成本，则其不能利用经营杠杆。
财务管理习题 第一章财务管理总论 一、单项选择题。 1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。 A.企业与债权人之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与政府之间的财务关系 2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了风险因素 C.可以用于同一企业不同时期的比较 D.不会导致企业的短期行为 3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。 A.可以判断目前不存在通货膨胀 B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小 C.无法判断是否存在通货膨胀 D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％ 4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。 A.财务预测 B.财务预算 C.财务决策 D.财务控制 二、多项选择题。 1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。 A.与其他企业联营 B.购买无形资产 C.购买国库券 D.购买零件 2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。 A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响 B.投资者可以参与企业净利润的分配 C.投资者对企业的剩余资产享有索取权 D.投资者对企业承担一定的经济法律责任 3.影响企业财务管理的经济环境因素主要包括 A.企业组织形式 B.经济周期 C.经济发展水平 D.经济政策 4.风险收益率包括（）。 A.通货膨胀补偿率 B.违约风险收益率 C.流动性风险收益率 D.期限风险收益率 5.企业价值最大化目标的优点包括（）。 A.考虑了投资的风险价值 B.反映了资本保值增值的要求 C.有利于克服管理上的片面性 D.有利于社会资源的合理配置 6.下列各项中属于资金营运活动的是（）。 A.采购原材料 B.购买国库券 C.销售商品 D.支付现金股利 三、判断题。 1.广义的分配是指对企业全部净利润的分配，而狭义的分配仅是指对于企业收入的分配。（） 2.企业与受资者之间的财务关系体现债权性质的投资与受资关系。（） 3.股份有限公司与独资企业和合伙企业相比具有对公司收益重复纳税的缺点。（） 4.金融市场的主体就是指金融机构。（） 5.基准利率在我国是指中国人民银行的再贴现率。 6.流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。（） 7.国际经济政治关系会影响利率的高低。（） 8.对于股票上市企业，即期市场上的股价能够直接揭示企业的获利能力。（） 9.从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资
A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素 第一章 财务管理绪论 、单项选择题 4、 股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、 信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、 一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系： ( ) A 、流动性强的，收益较差 B 、流动性强的，收益较好 C 收益大的，风险小 D 、流动性弱的，风险小 6、 一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、 公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、 在资本市场上向投资者出售金融资产， 如借款、 发行股票和债券等， 从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、 总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、 实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、 反映财务目标实现程度的是 ( A 、 股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元B．4800元 C. 5000元D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l
第一章财务管理总论 第二章财务管理价值观念 一、填空题 1．企业财务就是指企业再生产过程中的（），它体现企业同各方面的经济关系。 2．社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是（），资金的实质是社会主义再生产过程中（）。 3．企业资金周而复始不断重复的循环，叫做（）。 4．财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种（）管理，是对企业再生产过程中的（）进行的管理。 5．财务管理目标的作用主要包括（）、（）、（）和（）。 6．财务管理目标的可操作性，具体包括：可以计量（）和（）。 7．财务管理目标的基本特征是：（）、（）和（）。 8．财务管理的总体目标总的说来，应该是（），或（）。 9．我国企业现阶段理财目标的较为理想的选择是：在（）的总思路下，以（）前提，谋求（）的满意值。 10．我国目前企业财务法规制度有三个层次，即以（）为统帅、以（）为主体、（）为补充的财务法规制度体系。 二、单项选择题（在各题的备选答案中，选出一个正确答案，将其序号字母填在括号内） 1．从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做（）。 A．资金的周转B．资金运动C．资金收支D．资金循环2．企业固定资产的盘亏、毁损等损失，属于（）。 A．经营性损失B．非经营性损失C．投资损失D．非常损失3．反映企业价值最大化财务管理目标实现程度的指标是（）。 A．利润额B．总资产报酬率C．每股市价D．未来企业报酬贴现值4．在下列财务管理目标中，被认为是现代财务管理的最优目标的是（）。 A．每股利润最大化B．企业价值最大化 C股东财富最大化D．权益资本利润率最大化 5．既是两个财务管理循环的连接点，又是财务计划环节必要前提的企业财务管理基本环节是（）。 A．财务预测B．财务控制C．财务分析D．财务检查6．资金的时间价值是指（）。 A．货币存人银行所获得的利息B．购买国库券所获得的利益 C．把货币作为资金投入生产经营活动中产生的增值 D．没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 7．普通年金是指（）。 A．即付年金B．各期期末收付款的年金 C．各期期初收付款的年金D．又称预付年金 8．最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项的年金，被称为（）。 A．普通年金B．先付年金C．延期年金D．永续年金
第一章 一、单项选择题： 1．企业财务管理的对象是（）。 A．资金运动及其体现的财务关系B．资金的数量增减变动 C．资金的循环与周转D．资金投入、退出和周转 2．企业的财务活动是指企业的（）。 A．货币资金收支活动B．资金分配活动 C．资本金的投入和收回D．资金的筹集、运用、收回及分配3．财务管理最为主要的环境因素是（）。 A．经济环境B．法律环境 C．体制环境D．金融环境 4．企业与债权人的财务关系在性质上是一种（）。 A．经营权与所有权关系B．投资与被投资关系 C．委托代理关系D．债权债务关系 5．（）是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据。 A．财务管理B．财务预算 C．财务关系D．财务活动 6．在下列财务管理目标中，通常被认为比较合理的是（）。 A．利润最大化B．企业价值最大化 C．每股收益最大化D．股东财富最大化 7．财务管理的目标可用股东财富最大化来表示，能表明股东财富的指标是（）。 A．利润总额B．每股收益 C．资本利润率D．每股股价 8．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（）。
A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑资金的风险价值 C．企业的价值难以评定D．容易引起企业的短期行为9．没有风险和通货膨胀情况下的利率是指（）。 A．浮动利率B．市场利率 C．纯利率D．法定利率 10．公司与政府之间的财务关系体现为（）。 A．债权债务关系B．资金和无偿分配的关系 C．风险收益对等关系D．资金结算关系 二、多项选择题： 1．利润额最大化目标的主要缺点是（）。 A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑资金的风险价值 C．是一个绝对值指标，未能考虑投入和产出之间的关系 D．容易引起企业的短期行为 2．债权人为了防止自身利益被损害，通常采取（）等措施。 A．参与董事会监督所有者B．限制性借款 C．收回借款不再借款D．优先于股东分配剩余财产3．以每股收益最大化作为企业财务管理的目标，它所存在的问题有（）。 A．没有把企业的利润与投资者投入的资本联系起来 B．没有把企业获取的利润与所承担的风险联系起来 C．没有考虑资金时间价值因素 D．不利于企业之间收益水平的比较 E．容易诱发企业经营中的短期行为发 4．金融市场利率由（）构成。
第一章导论 一、名词解释 1. 资金运动 2. 财务计划 3. 财务控制 4. 财务预测 5. 财务管理 6. 财务 7. 财务活动 二、单项选择 1. 财务管理的对象是（）。 A. 资金运动及财务关系 B. 财务关系 C. 货币资金及短期投资 D. 实物资产 2. 企业财务管理的对象是（） A. 财务计划 B. 现金及其流转 C. 财务控制 D. 投资、融资、股利等财务决策 3. 财务分析的一般目的不包括以下内容中的（） A. 财务风险分析 B. 评价过去的经营业绩 C. 衡量现在的财务状况 D. 预测未来的发展趋势 4. 企业财务管理的对象是（） Ａ．财务计划Ｂ．现金及其流转 Ｃ．财务控制Ｄ．投资、融资、股利等财务决策三、判断并改错
1. 股东与经营者发生冲突的主要原因是信息的来源渠道不同。（） 四、回答问题 1. 简述公司财务关系的内容。 2. 简述财务管理的具体内容。 3. 简述财务管理的基本环节。 4. 企业在编制财务计划时应注意的原则 5. 什么是财务控制财务控制有哪几种类型 6. 什么是财务关系企业在财务活动中存在哪些财务关系 7. 财务管理的基本观念。 第一章参考答案 一、名词解释 1. 资金运动：资金的筹集投入、资金的使用耗费、资金的收回分配以及资金的循环周转 2. 财务计划：一定时期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。 3. 财务控制：在财务管理过程中，利用有关的信息和特定手段，对企业的财务活动进行调节，以便实施计划所规定的财务目标。 4. 财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和测算。 5. 财务管理就是对资金的收、支、运用、分配等方面的事务进行安排、计划、协调、监督等的实务。 6. 财务：企业资金运动及其所产生的经济关系。广义上的财务包括国家财务、企业财务、家庭财务等。
河北工程大学成人教育2017/2018学年第二学期试卷 课程：财务管理学任课教师：李昕宇教学点：城建技校考试方式：开卷 专业与班级：姓名：学号：分数：———————————————————————————————————————————— 一、名词解释(10个) 1. 财务： 2.财务活动： 3.财务关系： 4.财务管理： 5.公司价值： 6.代理问题： 7.金融市场： 8.拍卖方式： 9.柜台方式： 10.金融市场利率： 二、简答题（10个） 1.简述资金成本的含义和作用。
2.与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点。 3.企业筹建工作包括的内容。 4.企业设立的条件。 5.企业购并和分立的动机。 6.融资租赁的优缺点。 7.租赁筹资的优缺点。 8.商业信用的优缺点。 9.流动资金的内容、特点和要求。 10.企业持有现金的动机。
三、论述题（5个） 1.简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。 2.简述资金时间价值的含义及其表示方法。 3.简述客户信用状况五C评估法的基本内容。 4.简述企业固定资产管理的基本要求。 5.简述企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。 四、计算题（1个） 甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30％和20％，其β系数分别为2.0，1.0和0.5。市场收益率为15％，无风险收益率为l0％。要求计算以下指标：（1）甲公司证券组合的β系数；（2）甲公司证券组合的风险收益率（Rp）；（3）甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；（4）投资A股票的必要投资收益率。（5）投资B股票的必要投资收益率。
筹资管理习题 1、ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下： （1）公司银行借款利率当前是9％，明年将下降为8.93％； （2）公司债券面值为 1元，票面利率为8％，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4％； （3）公司普通股面值为 l元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计股利增长率维持7％； （4）公司当前(本年)的资本结构为： 银行借款 150万元 长期债券 650万元 普通股 400万元 留存收益 869.4万元 （5）公司所得税税率为25％； （6）当前国债的收益率为5.5％，市场平均报酬率为13.5％。 要求： （1）按照一般模式计算银行借款资本成本。 （2）按照一般模式计算债券的资本成本。 （3）分别使用股利增长模型法股票资本成本。 （4）如果明年不改变资本结构，计算其平均资本成本。(计算时个别资本成本百分数保留2位小数)
（1）银行借款资本成本=8.93%×（1-25%）=6.70% 说明：资本成本用于决策，与过去的举债利率无关。 （2）债券资本成本=[1×8%×（1-25%）]/[0.85×（1-4%）] =6%/0.816=7.35% （3）普通股资本成本 股利增长模型=（D1/P0）+g =[0.35×（1+7%）/5.5]+7% =6.81%+7%=13.81% 资本资产定价模型： 股票的资本成本=5.5%+1.1×(13.5%-5.5％) =5.5%+8.8%=14.3% 普通股平均成本=(13.81%+14.3%)/2=14.06% （4） 2.ABC公司20×8年有关的财务数据如下：
2011财务管理各章节作业题 第一章总论 一、单项选择题 1、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（ A )。 A筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、扩大再生产活动 2 企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指（ D ) 。 A 账面价值 B 账面净值 C 重置价值 D 市场价值 3、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是（ C ) 。 A、销售收入 B、市盈率 C、每股市价 D、净资产收益率 4、由于借款人不能按时支付本利带来的风险而投资人要求的利率补偿是（B ）。 A、到期风险附加率 B、违约风险附加率 C、变现力风险附加率 D、购买力风险附加率 5 下列各项中，可视为纯利率的是（ D )。 A、银行存款利率 B、公司债券利率 C、金融债券利率 D、国库券利率 6、评价债券信用等级时主要考虑的风险是（ B ) 。 A、变现力风险 B、违约风险 C、到期风险 D、购买力风险 7、每股收益最大化与利润最大化相比，其优点在于（ C )。 A、考虑了时间价值 B、考虑了风险价值 C、考虑了利润所得与投入资本的关系 D、考虑了市场对公司的客观评价 8 企业最重要的财务关系是（ D ）之间的关系。 A、股东与经营者 B、股东与债权人 C、经营者与债权人 D、股东、经营者、债权人 二、多项选择题 1 公司的财务关系有（ ABCD ) A、公司与政府之间的财务关系 B、公司与投资者、受资者之间的财务关系 C 公司内部各单位之间的财务关系 D、公司与债权人、债务人之间的财务关系 4 公司价值最大化作为财务管理目标的优点有（ ABCE ） A、有利于克服企业短期行为 B、考虑了风险与收益的关系
财务管理题库-附答案-标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII
第一章：概论 一、单项选择题 1现代企业财务管理的最优化目标是（）。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股利润最大化 D．企业价值最大化 2．企业与债权人之间的财务关系主要体现为（）。 A 投资—收益关系 B 债务债权关系 C 分工协作关系 D 债权债务关系 3. 下列不属于财务活动内容的是（）。 A 生产活动 B 投资活动 C筹资活动 D 分配活动 4．企业财务管理区别于其它管理的基本特征是（）。 A价值管理 B物资管理 C使用管理 D劳动管理 5. 最关心企业偿债能力的是（）。 A所有者 B债权人 C经营决策者 D政府经济管理机构 6.企业资金运动的起点是（）。 A 筹资活动 B 投资活动 C 营运活动 D 分配活动 7、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。 A .考虑的资金时间价值因素 B .反映了创造利润与投入资本之间的关系 C .考虑了风险因素 D .能够避免企业的短期行为 二、多项选择题 1、作为企业财务管理目标，企业价值最大化目标的优点在于（）。 A、考虑了资金时间价值因素 B、反映了创造利润与投入资本之间的关系 C、考虑了风险因素 D、能够避免企业的短期行为 E、考虑了社会公共利益 2、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期收益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会收益 E．没有考虑投入资本与获利之间的关系 三、判断题 1、股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。 2.企业的债权人往往比较关注企业资本的保值和增值状况。 3.以企业价值最大化作为财务管理的目标，有利于社会资源的合理配置。
财务管理习题集 第一章财务管理概述习题 一、单项选择题 1 、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：（） A. 时间价值和投资风险 B. 投资报酬率和风险 C. 投资项目和资本结构 D. 资金成本和贴现率 2、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（） A. 流动性越咼，其获利能力可能越咼 B. 流动性越高，其获利能力可能越低 C?流动性越低，其获利能力可能越低 D.金融性资产的获利能力与流动性成正比 3、企业财务关系中最为重要的是（） A. 股东和经营者之间的关系 B. 股东和债权人之间的关系 C. 股东、经营者、债权人之间的关系 D. 企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 二、多项选择题 1、从公司管理当局的可控因素看，股价的高低取决于（） A. 报酬率 B.风险 C.投资项目 D.资本结构 E.股利政策 2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（）
A. 代表了投资大众对公司价值的客观评价 B. 反映了资本与获利之间的关系 C?反映了每股盈余的大小和取得的时间 D.它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险 3、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（） A. 没有考虑资金的时间价值 B. 没有考虑风险因素 C. 只考虑近期收益而没有考虑远期效益 D. 只考虑自身收益而没有考虑社会效益 E. 没有考虑投入资本和获利之间的关系 三、判断题 1、折旧是现金的一种来源。（） 2、在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈余总额。（） 3、在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，禾U润大小就决定了方案对企业价值的贡献。（） 4、在金融市场上，利率是一定时期内购买资金这一特殊商品的价格。（） 5、企业在追求自己的目标时，会使社会收益，因此，企业目标和社会目标是一致的。（） 第二章财务管理的基础观念习题 一、思考题 1、什么是货币的时间价值？ 2、什么是现值和终值，如何计算？ 3、什么是预付年金？什么是预付年金的终值和现值？ 4、什么是永续年金？如何计算其现值？