Trading Price Action TRENDS
价格行为交易
之区间篇（元宵版）
TECHNICAL ANALYSIS OF PRICE CHARTS BAR BY BAR FOR THE SERIOUS TRADER
献给严肃交易者的逐棒价格图表技术分析
艾尔·布鲁克斯（AL BROOKS）著
罗光海译
木羊策划
新标志论坛赞助
John Wiley & Sons, Inc.
约翰·威利出版公司出版
目 录
第一部分突破：过渡到一轮新趋势................................................................................- 3 -第1章突破交易范例............................................................................................- 18 -第2章突破强弱的征兆.........................................................................................- 25 -第3章初始突破....................................................................................................- 41 -第4章现有强趋势中的突破入场...........................................................................- 50 -第5章失败的突破，突破回撤，以及突破测试.....................................................- 55 -第6章缺口...........................................................................................................- 71 -第二部分磁力位：支撑和阻力.....................................................................................- 88 -第7章基于第一第腿（尖峰）的测量运动............................................................- 98 -第8章基于缺口和交易区间的测量运动..............................................................- 108 -第9章反转经常在前一失败反转的信号棒处结束.................................................- 114 -第10章其他磁力位.............................................................................................- 117 -第三部分回撤：趋势转变为交易区间..........................................................................- 119 -第11章第一回撤序列：棒线、微型趋势线、均线、均线缺口、主要趋势线......- 137 -第12章双重顶空头旗形和双重底多头旗形........................................................- 144 -第13章 20缺口棒..............................................................................................- 159 -第14章第一均线缺口棒.....................................................................................- 164 -第15章一天中形成突破和反转的关键转折时间.................................................- 168 -第16章趋势和交易区间的腿形计数...................................................................- 173 -第17章棒线计数：高点和低点1、2、3和4形态以及ABC调整.......................- 177 -第18章楔形和其他三推回撤..............................................................................- 214 -第19章决斗线：向趋势线的楔形回撤...............................................................- 224 -第20章“反转”形态：双重顶和双重底，头肩顶和头肩底....................................- 228 -第四部分交易区间.....................................................................................................- 233 -第21章交易区间交易范例.................................................................................- 267 -第22章紧凑交易区间........................................................................................- 276 -第23章三角形...................................................................................................- 302 -第五部分订单和交易管理...........................................................................................- 307 -第24章刮头皮，做波段，交易和投资...............................................................- 308 -第25章交易的数学：我应该做这笔交易吗？如果做这笔交易，我会赚钱吗？...- 323 -第26章做一笔交易需要两个理由.......................................................................- 364 -第27章使用止损单入场.....................................................................................- 371 -第28章使用限价单入场.....................................................................................- 373 -第29章保护性止损和跟踪止损..........................................................................- 396 -第30章获利了结和利润目标..............................................................................- 412 -第31章交易的逐步入场和逐步出场策略............................................................- 418 -第32章被套入和套出交易.................................................................................- 435 -作者简介.....................................................................................................................- 437 -
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第一部分突破：过渡到一轮新趋势
市场总是在尝试突破，然后又努力使每个突破失败。这是所有交易最根本的方面，也是我们所做的一切事情的核心。交易者能够获得的最重要的技能之一，是能够在突破将会成功或失败（反转）时做出可靠地判断。记住，每条趋势棒都是一个突破，在每条多头和空头趋势棒的顶部和底部都存在买家和卖家，而不管那一棒看起来多么强。因为每条趋势棒都是一个突破，而且趋势棒很常见，所以交易者们必须明白，一天当中他们不得不每隔几棒就研判一个突破将会继续还是失败并且反转。这是交易中最根本的思想，理解这一点，对于交易者的成功交易是至关重要的。对任何东西的突破都是相同的。甚至一个高潮反转（比如一个V 形底）也只是一个突破和接下来的一个失败的突破。有些交易者认为突破将会成功，并且据此下单，别的交易者则在反向下单，认为突破将会失败。交易者在研判一个突破是否会成功方面做得越好，那么他作为交易者的生活就越好。突破会成功吗？如果会成功，那么就准备在突破方向上交易。如果不成功（并且成为一个失败的突破，即反转），那么就准备在相反的方向交易。所有交易归根结底都是在做这种决定。
突破是一个具有误导性的术语，因为“破”暗示着这个术语单单指的是市场尝试从交易区间向趋势过渡，但是它也可以是一个买进或卖出高潮，尝试反转进入反向趋势。关于突破，最重要的一点是要明白，大部分突破都会失败。市场有强烈的倾向去继续做刚刚正在做的事情，所以对于改变存在很强的阻力。就像大多数结束趋势的尝试都会失败一样，大多数结束交易区间并开始一轮趋势的尝试也会失败。
突破只是超越先前某个重要点位的一波运动，比如超越趋势线或先前的高点或低点，也包括前一棒的高点或低点。那个点成为突破点，如果市场后来折返测试那个点，那么那个回撤便是突破测试（突破回撤进入突破点区域）。突破点和突破测试之间的空隙就是突破缺口。一个重要突破，使得总在场内头寸明确为多头或空头的突破，很可能拥有至少持续几棒的坚持到底，几乎总是尾线很短、相对较大的趋势棒。“总在场内”将在第三本书中详细讨论，它的意思是，如果你不得不一直在场内，要么做多要么做空，那么总在场内头寸便是你的当前头寸，无论它是多头还是空头。突破要么是市场在尝试令原来的趋势反转，要么是从交易区间向新趋势转变。每当市场处于交易区间内时，就应该认为它是处于突破状态。交易区间内的交易是双向的，直到一方放弃，市场变得严重单向，制造一个成为突破的尖峰。所有突破都是尖峰，可能由一条或几条连续的趋势棒构成。突破是非常常见的，在每张图表上每隔几
棒便会出现一种或另一种突破。正如在关于缺口的第6章所讨论的，所有突破在功能上都等价于缺口，而因为每条趋势棒都是一个突破（也是一个尖峰和一个高潮），所以它也是一个缺口。很多突破容易被忽略，而任何一个突破可能一次突破了很多东西。有时市场会形成两个方向的架构，所以是处于突破状态；这有时指的是处于拐点区域。交易者们将准备在任一方向的突破入场。由于突破是每张图表最常见的特征之一，所以非常有必要理解它们、它们的坚持到底、以及它们的失败。
前一棒的高点通常是某张较低时间框架图表上的一个波段高点，所以，如果市场向上超越前一棒高点，那么它就是向上突破了一个较低时间框架上的波段高点。同样地，当市场向上突破当前图表上先前的一个波段高点时，那个高点只是某张较高时间框架图表上的前一棒的高点。同理，对于前一棒的低点也是一样的。它通常是较低时间框架图表上的一个波段低点，而当前图表上的任意一个波段低点，通常只是较高时间框架图表上的前一棒的低点。
重要的是，把进入新趋势的突破与较大交易区间内小交易区间的突破区分开。举例说明，如果你的屏幕上的图表处于交易区间内，市场向上突破了屏幕下半部分的一个小型交易区间，那么大多数交易者将假定市场仍然处于较大的交易区间内，而不是处于一轮多头趋势之中。市场可能只是在形成一个买进真空测试，测试目标是较大交易区间的顶部。因此，明智的交易者们不会在屏幕顶部附近的强多头趋势棒收盘买进。实际上，很多交易者会卖出全部多头头寸而获利，别的交易者会做空，预期该突破尝试失败。类似地，尽管利用强多头尖峰中的高点1架构买进可能是一笔很棒的交易，但那只是在多头趋势中很棒，不是在交易区间的顶部，在交易区间的顶部，大部分突破尝试都会失败。一般说来，如果出现一个很强的多头突破，但它仍然低于左半屏幕上棒线的高点，那么准备在那个尖峰的顶部附近买进之前，要确保市场当前正处于很强的趋势反转中。如果你认为市场可能仍然处于交易区间内，那么只应考虑在回撤买进，而不是准备在尖峰的顶部附近买进。
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大型玩家会在趋势尖峰期毫不犹豫地入场，因为他们预期出现重要的坚持到底运动，即使他们入场后立即出现回撤。如果出现回撤，他们就加仓。举例说明，如果有一个很强的多头突破持续了好几棒，随着市场一个跳动一个跳动地上涨，越来越多的机构开始确信市场已经变为总在场内多头市场，当他们确信市场将继续走高时，他们开始买进，他们通过在市场继续上涨时逐步加仓来推进自己的交易。这使得尖峰增长得非常快。他们有很多入场方式，比如在市价买进，在一两个跳动的回撤处买进，在前一棒上方使用止损单买进，或者在前一波段高点被向上突破时买进。到底怎样入场都没有关系，因为他们所关心的是至少买进一个
小头寸，然后准备在市场上涨或回撤时买进更多。因为他们随着市场上涨会不断加仓，所以那个尖峰可能延伸很多棒。初学者看到那个正在增长的尖峰，对于有人会在这样一波大型运动的顶部买进感到奇怪。机构非常确信市场不久便会涨得更高，于是他们将在上涨途中买进，因为他们不想在等待回撤形成的时候错过那波运动，这一点初学者们不能理解。初学者们还担心他们的止损将不得不设在尖峰的底部下方，或者至少低于尖峰的中点，那都太远了。机构知道这一点，只是把仓位降至风险资金与其他任何一笔交易相同的水平。
在某个阻力位，早期入场的买家们部分获利了结，然后市场小幅回撤。当回撤出现时，那些想要更大头寸的交易者们迅速买进，从而使得初始回撤非常小。同时，错过早期入场的多头终于可以利用那次回撤做多。有的交易者不喜欢在尖峰买进，因为他们不喜欢冒太大风险（止损常常需要设在尖峰的底部下方）。他们喜欢在感觉更好的价格（打折）买进，所以会等到回撤形成后买进。如果每个人都准备在回撤时买进，那么为什么还会形成回撤呢？那是因为并不是每个人都打算买进。早先买进的老手们知道市场可能在任意时间反转，一旦他们感觉市场已经到达某个阻力区域，在那个区域他们认为可能出现获利了结行为，或者市场可能反转，那么他们会部分获利了结（他们将对自己的多头头寸逐步减仓），有时会全部卖出整个头寸。他们不是在第一个回撤处准备在市场小幅下跌后买进的那些多头。正在部分获利了结的老手们正在逐步减仓，因为他们担心出现反转，或者出现更深的回撤，他们可以在下方很多个跳动处买回。如果他们认为那次回撤只会持续几个跳动，然后多头趋势就会恢复，那么他们肯定不会离场。他们总是在某个阻力位获利了结，比如测量运动目标、趋势线、趋势通道线、新的高点、或者上侧交易区间的底部。大部分交易都是由电脑完成的，所以一切操作都有一个数学基础，那就意味着获利了结目标是根据屏幕上的价格制定的。通过实践，交易者便能够学会如何确定电脑可能获利了结的区域，他们可以在相同价位获利了结，预期接下来形成回撤。虽然趋势具有惯性，会超越大多数阻力区，但是当反转最终出现时，它总是处于某个阻力区，而不管那个阻力区对你来说是否明显。
有时，尖峰中有一棒或一个形态，允许激进型空头做一笔刮头皮交易，前提是他们认为回撤马上就要形成，而且有足够的空间产生一笔可获利的空头交易。然而，大多数这样操作的交易者都将亏损，因为大多数回撤的幅度都不足以产生利润，或者交易者方程很弱（刮头皮交易赢利的几率与利润的乘积，小于亏损的几率与保护性止损的乘积）。另外，选择做空的交易者如此希望得到他们的小幅利润，难免会错过几分钟后形成的、获利性高很多的多头交易。
交易者们将在突破方向或相反方向入场，取决于他们预期突破是成功还是失败。他们是相信突破成功，还是相信突破失败呢？在突破方向入场有多种方式。一旦交易者们感受到一
种紧迫感，因为他们相信一波重要运动可能正在进行，那么他们需要入场。对于很多交易者来说，在突破期间入场是较难的，因为风险较大，而且运动速度很快。他们常常会楞在那里没有交易。他们担心可能出现的亏损，也就是说他们因太担心而未能交易。他们不得不把自己的头寸规模降至“我不在乎”水平，于是他们能够快速入场。对于他们来说，做一笔恐怖交易的最好的方法是自动地只交易正常规模的三分之一或四分之一，并且使用所需的宽幅止损。他们可能抓住一波大的运动，利用小头寸大赚一笔，比利用正常头寸什么都赚不到要好得多。重要的是避免错误地开始利用很弱的架构交易，然后赔钱。首先要捕捉一个很好的架构，然后进入“我不在乎”状态。
一旦交易者们感觉市场已经出现明确的总在场内运动，那么他们就认为一轮趋势正在进行，他们需要尽可能快地入场。举例说明，如果出现一个很强的多头突破，那么他们可能在使他们相信趋势已经开始的那一棒收盘后买进。他们可能需要看到下一棒也有一个多头收盘。如果他们等到那个多头收盘形成，那么他们可能在那一棒刚收盘就买进，或者是用限价单在那一棒的收盘价买进，或者是用市价单买进。他们可能等待第一条暂停或回撤棒，然后设定限价单在它的收盘价、它的低点上方一个跳动、它的低点、或者它的低点下方一两个跳动处买进。他们可能设定限价单在任意小幅回撤买进，比如电子迷你中1到4个跳动的回撤，或者股票中5到10美分的回撤。如果突破棒不是特别长，那么下一棒的低点可能测试突破前一棒的高点，形成一个突破测试。他们可能设定限价单在那一棒的高点或高点略上方买进，所冒风险至突破棒低点。如果他们尝试在一条暂停棒或其下方买进而未能执行，那么他们可能设定止损单在那一棒的高点上方一个跳动处买进。如果尖峰很强，那么他们可能准备在第一个高点1架构买进，那是一个突破回撤。早期，他们可能观察1、2或3分钟图，并且在前一棒低点或低点下方买进，在高点1或高点2信号棒上方买进，或者使用止损单在均线处买进。他们一旦入场，就应该像任何趋势交易一样管理头寸，寻找至某个测量运动目标的波段获利了结，而不是在获得刮头皮利润后就离场。多方预期空方的每一次尝试都会失败，所以准备在空方每次尝试使市场下跌时买进。他们将在每条空头趋势棒的收盘价附近买进，即便那一棒是一条大阴线，而且在低点收盘。他们将在市场跌至前一棒低点下方、跌至前一波段低点下方、跌至任意支撑位（比如趋势线）下方时买进。他们还会在市场每次尝试走高时买进，比如在多头趋势棒的高点附近，或者当市场上涨超越前一棒高点或阻力位时。在强空头趋势中，交易者们的做法恰好相反，他们会在棒线的上方或下方卖出，会在阻力位和支撑位的上方和下方卖出。他们在棒线（以及各种类型的阻力位）上方卖出，包括大阳线上方，因为他们把每次的上涨运动都看作是对趋势的反转尝试，而大多数趋势反转尝试都会失败。他们将在棒线（以及各种支撑位）下方卖出，因为他们把每次下跌运动都看作是恢复空头趋势的尝
试，预期大多数下跌尝试都将成功。
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因为大多数突破尝试都将失败，所以很多交易者在与突破方向相反的方向上入场。举例说明，如果市场处于多头趋势之中，并且形成一条收于低点的大阴线，那么大多数交易者会预期这次反转尝试失败，很多人会在那一棒的收盘价买进。如果下一棒是一条多头棒，那么他们将在它的收盘价和高点上方买进。第一个目标是那条大阴线的高点，第二个目标是一波向上的测量运动，运动幅度等于那条大阴线的高度。有些交易者的保护性止损大约与那条大阴线的高度相等，别的交易者则会使用平常惯用的止损，比如在电子迷你中使用两点的止损。突破期间信息变化得非常快，交易者们通常会根据随后每一棒的收盘价形成越来越强的观点。如果出现第二条大阴线，然后又出现第三条大阴线，那么更多交易者将会认为总在场内头寸已经反转下跌，空方将加大做空力度。在那个空头尖峰买进的多头很快便意识到市场在下几棒将跌得更低，于是退出他们的多头。当他们认为市场在不久的将来将跌至更低价位时，继续持有多头是不合理的。对于他们来说，更为合理的做法是全部认赔卖出自己的多头，一旦他们认为多头趋势将会恢复，他们将在更低的价位再次买进。因为多方已经变为卖家，至少在接下来的几棒是这样，所以没有人再买进，于是市场跌至下一个支撑位。如果市场在第一条大阴线之后向上反弹，那么空方很快便意识到自己错了，从而买回他们的空头。当没有人再做空，每个人都在买进时（多方建立新的多头，空方买回自己的空头），市场可能会向上反弹，至少是在接下来的几棒向上反弹。
交易者们必须把突破与整张图表联系起来研判，而不是只看到当前的一条腿。举例说明，如果市场以一个强多头尖峰突破而出，那么就要向左侧观察屏幕上的整个图表。如果在当前价位上没有棒线，那么在收盘买进，把止损设在那个尖峰的底部下方，通常是一种不错的策略。因为风险较高，所以要轻仓入场，但是由于强突破有至少60%的机会到达一个近似等于尖峰高度的测量运动目标，所以交易者方程是有利的（成功率与潜在回报的乘积大于失败率与风险的乘积）。但是，当你向屏幕左侧观察时，如果看到当前突破仍然低于20或30棒之前的高点，那么市场可能仍处于交易区间中。交易区间中经常会出现快速运动至顶部的多头尖峰，结果只是向下反转。然后市场快速向底部运动，突破尝试以失败告终。因此，在交易区间顶部的大阳线的收盘买进是比较冒险的，准备在回撤时买进通常会更好。在市场形成明确的趋势之前，交易者们应该采用区间交易方法。
在多头趋势中，超越前一高点的一波运动通常会引出三种结果：更多买进、获利了结和做空。当趋势强劲时，强势多头将会通过在市场向上突破原有高点时买进而推进（加仓）他
们的多头，接下来将会形成一波某种类型的上涨测量运动。如果市场在突破后的上涨幅度足够大，在回撤前能够让交易者至少可以做一笔刮头皮交易时，那么就可以认为基本上都是新的买家在高点处买进。如果市场横盘，突破显示出疲弱征兆（将进一步讨论），那么就认为存在获利了结行为，多头正准备在小幅下挫后再次买进。如果市场向下猛烈反转，那么就认为强势多头主宰新的高点，市场很可能出现至少几条腿的下跌，至少持续10棒。
如果没有稀缺、轰动的新闻事件，那么交易者们不会突然从极端看涨转变为极端看跌。中间有一个逐渐转变的过程。交易者变得不大看涨，然后中立，然后看跌。一旦有足够的交易者完成这种转变，那么市场就会反转进入更深的回调，或者进入一轮空头趋势。对于何为过度，每家交易公司都有自己的标准，在某个时间点，将有足够多的公司决定趋势已经走得太远。他们认为，停止在原有高点上方买进，几乎已经不会有错过大的上涨运动的风险，于是他们仅在回撤买进。如果市场在原来的高点上方犹豫不决，那么就变成了双向市场，强势多头正在利用新的高点获利了结。
获利了结意味着交易者们依然看涨，正准备在回撤买进。大多数新高之后都会伴随着获利了结行为。每个新高都可能是一个顶部，但是大多数反转尝试失败，成为多头旗形的起点，接下来又形成一个新高。在上涨腿中，如果向上测试高点的反弹中包含几个小幅回撤，而且上涨腿中出现大量重叠棒、几条空头棒、棒线的上尾线很长，而且大多数多头趋势棒都较弱，那么市场正在变得越来越具有双向性。多方正在棒线顶部获利了结，仅在棒线底部买进，空方开始在棒线顶部做空。类似地，当市场靠近多头趋势顶部时，多方正在获利了结，空方则会加大做空力度。如果市场超越多头（趋势）高点，那么获利了结和做空很可能会更强烈。
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大多数交易者不喜欢反转，所以如果他们预期反转信号出现，那么他们宁可退出多头头寸，然后等待那个信号出现。这些多头在趋势中最后一条上涨腿上的缺席，使得向最后高点的上涨更加疲弱。如果在市场向上突破先前高点后出现很强的向下反转，那么强势空头正在控制市场，至少在近期内控制市场。一旦那种情况发生，原本希望在小幅回撤买进的多头，反过来认为市场将进一步下跌。因此，他们等待较大幅度的回撤出现后才会考虑买进，他们的买进的缺乏允许空方驱动市场下跌，形成一个更深的回调，该回调持续10棒或更多棒，而且常常包括两条腿或更多条腿。每当出现一轮新趋势时，交易者们就要反转他们的思维定式。当多头趋势向空头趋势反转时，他们不再使用止损单在棒线上方买进，也不再使用限价单在棒线下方买进，而是开始使用限价单在棒线上方卖出，使用止损单在棒线下方卖出。当空头趋势向多头趋势反转时，他们不再使用止损单在棒线下方卖出，也不再使用止损单在棒线上
方卖出，而是开始使用止损单在棒线上方买进，使用限价单在棒线下方买进。
有一种情况下，多头趋势中的突破常常会遭遇即将接管市场的激进型空头。回撤是反方向的微型趋势，交易者们预期它很快结束，较大的趋势将会恢复。当强空头趋势中出现一个回撤时，市场常常会在微型多头趋势中形成两条上涨腿。当市场超越第一条上涨腿的高点时，它就是向上突破了微型多头趋势中的前一个波段高点。但是，由于大多数交易者把那波上涨运动看作不久便会结束的回撤，所以回撤期间的主要交易者通常是激进的卖家，而不是激进的新买家，在向上突破回撤中的第一个或第二个波段高点后，微型多头趋势通常会反转下跌，回到主要空头趋势的方向。
对于空头趋势中的新的低点，上述情况也是正确的。当空头趋势很强时，强势空头将会通过在突破至新低时加仓来推进他们的空头，市场将继续下跌，直至到达某个测量运动目标。随着趋势变弱，新低处的价格行为将变得不那么清晰，也就是说强势空头正在利用新低作为获利了结空头头寸的区域，而不是作为加仓的区域。当空头趋势进一步失去力量时，强势多头最后将把新低看作新建多头的很棒的价位，他们将能够制造一个反转形态和一波重要反弹。
当趋势成熟时，它通常会转变为交易区间，但是在第一个交易区间之后，通常会延续原来的趋势。当趋势成熟时，强势多头和强势空头是怎样操作的呢？在多头趋势中，当趋势强劲时，回撤幅度很小，因为强势多头希望在回撤时买进更多。因为他们怀疑在市场涨得更高前可能不会出现回撤，所以他们开始分批持续买进。他们寻找任意理由买进，市场中有那么多大型玩家，对于每一种能够想像得到的理由，都会有一些买进操作。他们利用限价单在下跌几个跳动后买进，在前一棒低点上方几个跳动处买进，在前一棒低点买进，以及前一棒低点下方买进。他们利用止损单在前一棒高点上方、以及对先前任意波段高点向上突破后买进。他们还会在任意多头或空头趋势棒的收盘买进。他们把空头趋势棒看作在更好价位买进的一个短暂机会，把多头趋势棒看作市场即将快速上涨的征兆。
强势空头非常聪明，他们看到市场中正在发生什么。因为他们相信——就像强势多头一样——市场不久便会涨得更高，所以对于他们来说，做空是没有道理的。他们只是在一旁等待，直到他们能够在更高的价位卖空。那么要涨多么高呢？每家机构都有自己的衡量标准，但是一旦市场到达某个价位，在那里有足够多的空头公司认为它可能不会继续走高，那么他们将开始做空。如果有足够多的公司在同一价位附近做空，那么将会形成更多、更大的空头趋势棒，而且棒线开始出现上尾线。这些都是卖压的征兆，它们告诉所有交易者多方正变得越来越弱，空方正变得越来越强。强势多头终于在最后一个波段高点上方停止买进，随着市场上涨至新的高点而开始获利了结。他们仍然看涨，但是变得挑剔，只在回撤买进。随着双向交易增加，抛盘拥有越来越多的空头趋势棒，而且持续时间越来越长，强势多头将只希望
在正在形成的交易区间的底部买进，同时准备在顶部获利了结。强势空头开始在新高处做空，他们现在愿意随着市场上涨而逐渐加仓。如果他们认为市场可能向上反转，并且突破至一个新高，那么他们可能会在正在形成的交易区间的底部附近部分获利了结，但是他们时刻准备在新的高点做空。在某个时间点，市场变为50-50市场，多空双方都未能控制市场；最后，空方变为主宰，空头趋势开始，相反的过程展开。
一轮延长的趋势常常拥有异常强劲的突破，但是那个突破可能是一个耗尽型的高潮。举例说明，在一轮延长的多头趋势中，所有的强势多头和空头都喜欢看到一两条大阳线，如果异常大的话更好，因为他们预期那是一个短暂的、不同寻常的大机会。一旦市场接近强势多头和空头都想要卖出的某个价位，比如接近测量运动目标或趋势通道线，特别地，如果那一波运动是第二个或第三个连续的买进高潮，那么他们就走到一旁观望。最强交易者们的卖出行为的缺乏，致使市场上方产生一个真空。在一棒初期侦测动能的程序侦测到这一点，快速重复买进，直到动能放缓。由于几乎没有强势交易者卖出，所以形成一两条相对较大的阳线。这一多头尖峰就是强势交易者正在等待的征兆，一旦多头尖峰出现，他们就像是突然从某个地方冒出来，开始卖出。多方获利了结他们的多头头寸，空方新建空头头寸。双方都在那一棒的收盘价、最高价上方、下一棒收盘价（特别地，如果它是较弱的一棒）、以及接下来一棒的收盘价处积极卖出，如果棒线开始出现空头实体，那么他们的卖出就更加积极。他们也会在前一棒的低点下方做空。当他们看到一条大阴线时，他们在它的收盘价和低点下方做空。动能程序也开始获利了结。多空双方都预期出现较大调整，直到一个至少包含10棒和两条腿的调整完成后，多方才考虑再次买进，即便那时，也仅在抛盘看起来疲弱时买进。空方预期出现同样的抛盘，不再迫切希望过早获利了结。
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弱势交易者们对那条大阳线的看法刚好相反。刚刚在一旁等待，希望在回撤时买进的弱势多头，看到市场快速离他们远去，希望确保抓住下一条上涨腿，特别是当那一棒非常强，当天交易几近结束时。早先做空，可能已逐渐加仓的弱势空头，看到那一棒迅速突破至一个新的高点而感到恐慌。他们害怕持续的坚持到底买进，于是他们买回自己的空头头寸。这些弱势交易者是依靠情绪交易的，正在与（机构的）电脑相抗衡，而电脑的算法中没有情绪这一变量。由于是电脑控制市场，所以弱势交易者们的情绪，注定让他们在一轮过度的多头趋势终点的大阳线上造成大的亏损。
一旦强劲的多头趋势开始出现相对较大的回撤，那些回撤（总是小型交易区间）的行为就越像是交易区间，而非多头旗形。突破的方向变得不那么确定，交易者们开始认为向上突
破的可能性与向下突破的可能性一般大。现在，新的高点是在尝试向上突破交易区间，几率偏向于它将失败。类似地，一旦强势空头趋势开始出现相对较大的回撤，那么那些回撤的行为就更像是交易区间，而非空头旗形，因此，新的低点是在尝试跌破一个交易区间，几率偏向于它将失败。
每个交易区间要么位于多头趋势内，要么位于空头趋势内。一旦双向交易强到足以产生交易区间，那么趋势就不再强劲，至少在交易区间起作用的时间内不再强劲。市场最终总会从区间中突破而出，如果是向上突破，而且突破之势很强，那么市场就是处于强劲的多头趋势中。如果是向下突破而且很强，那么市场就是处于强劲的空头趋势中。
一旦空方强到足以推动市场大幅回撤至多头趋势线和均线下方，那么他们便有足够的信心认为市场很可能不会继续走高，于是他们将在原来高点上方积极做空。在这一点，多方将已决定他们仅应在较深回撤时买进。在新的高点处，新的思维定式现在处于主导地位。它不再是一个买进的位置，因为它不再代表着多少力量。是的，那里有多头在获利了结，但是大部分大型玩家现在把那个新的高点看作新建空头的大好机会。市场已经到达引爆点，大部分交易者已经不再准备在小幅回撤买进，相反地，他们正准备在上涨中卖出。空方成了主宰，强劲的卖压很可能会引起一波大的调整，甚至是趋势反转。在下一波强势下推之后，空头将寻找更低的高点再次卖出或增加他们的空头头寸，之前在回撤买进的多头将变得担心趋势可能已经反转，或者至少将出现更大幅度的回撤。他们不再寄希望于在新的多头高点处将自己的多头头寸获利了结，而是打算在更低的高点处获利了结，而且直到较大回调结束后，他们才会考虑再次买进。多方知道大多数反转尝试失败，很多骑着趋势上涨的多头，直到空方已经展示出推动市场猛烈下跌的能力之后，他们才退出自己的多头头寸。一旦这些多头看到这种令人印象深刻的卖压，他们将寻找一波反弹最后退出他们的多头头寸。他们的供给将限制上涨，他们的卖出，加上激进空头的做空，以及把之前抛盘看作买进机会的多头的获利了结，将产生第二条下跌腿。
如果市场进入空头趋势，那么上述过程将会反转。当空头趋势很强时，交易者们将会在先前的低点下方做空。随着趋势渐弱，空方将在新低处获利了结，市场很可能进入交易区间。在市场向上强势突破空头趋势线和均线之后（译注：原文直译为在市场向上强势突破多头趋势线和均线之后，疑为原作者笔误），空头将在新低处获利了结，强势多头将积极买进，并设法控制市场。结果将产生更大的空头反弹，或者可能反转进入多头趋势。
当回撤大到足以让交易者们怀疑趋势是否已经反转时，便会出现类似的情形。举例说明，如果一轮多头趋势中出现一个大而快的回撤，那么交易者们将开始怀疑市场是否已经反转。他们观察先前波段低点下方的运动，但这是在多头趋势的回撤中，而不是在空头趋势中。当
市场跌至前一波段低点下方时，他们将观察发生了什么。对于在那个波段低点下方利用止损单卖出的空头来说，市场的跌幅会大到让他们获利吗？在新的低点处，卖家数量将会多于买家吗？如果是的话，那就是空方势强的征兆，回撤幅度可能会进一步加大。趋势甚至可能已经向下反转。
突破至新低后的另一种可能性是市场进入交易区间，表明空方在获利了结，多方的买进较为平淡。最后一种可能出现的情况是市场在突破至新低后向上反转。这就意味着在那个波段低点下方刚好有强势多头在等待市场测试那一价位。这就表明先前的抛盘很可能只是正在行进中的多头趋势中的一个大的回撤。在上方较高价位入场的空头，在市场突破至新低时获利了结，因为他们认为趋势仍然是向上的。强势多头积极买进，因为他们认为市场不会进一步下跌，而是向上反弹测试多头高点。
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每当出现跌破波段低点的突破时，交易者们将仔细寻找证据，研判多方已经返回，还是空方已经取得控制权。他们需要决定在新低处哪一方的影响更大，他们将利用市场行为作出决定。如果出现强势突破，那么新的卖压便是主宰。如果市场的动向不确定，那么空方的获利了结和多头的弱势买进正在发生，市场很可能会进入交易区间。如果出现很强的向上反转，那么多头的持续买进便是最重要的因素。
有时，当市场处于弱趋势中时，将会出现一条趋势方向上的大型突破棒。那条突破棒的作用常常像是一个尖峰，通常会跟着再出现几条趋势棒，但它们通常是重叠的，而且带有尾线。这些棒线形成一条紧凑的多头通道。像任意尖峰和通道趋势一样，市场常常会返回测试通道起点，在这种情况下是测试突破缺口区。举例说明，如果出现一个相对较弱的多头波段，然后市场以一条大阳线向上突破，接下来是三四条较短的多头趋势棒，这些棒线的作用通常相当于一条通道。一旦市场跌至那些通道棒的第一棒所在区间，市场常常会略微跌破它的低点，那就把市场推入突破棒产生的缺口区。那个缺口既是一个测量缺口，也是一个突破缺口，缺口测试之后通常是趋势的恢复，而不是向下反转的开始。
拐折（inflection）是一个数学术语，意为方向已经改变。举例说明，如果有一波重复上涨和下跌的水平浪，那么当市场处于下跌浪中时，在某个点处，市场从陡峭下跌变为不太陡峭的下跌，开始形成底部，（译注：这便是拐折）。举例说明，字母S的中点便是曲线的拐点（inflection point），因为在那个点处倾斜方向开始改变。在交易中，拐点就是你预期趋势反转的区域，可能会形成，也可能不会形成。由于市场可以向任意方向运动，所以它是处于突破状态，交易者们将准备在突破方向上入场。无论向哪个方向突破，市场通常都会形成一
波测量运动，运动幅度与它前面的形态高度大致相同。举例说明，双重顶常常引起向上或向下突破。在突破之后，市场常常会越过突破点，到达一个测量运动目标，超越的幅度大致等于那个双重顶从底部到顶部的跳动数。在突破点和第一个回撤之间常常会形成一个缺口，那个缺口的中点常常会引发一波测量运动（测量缺口将在关于缺口的第6章讨论）。
市场在突破状态下的行为可能与在交易区间中时相反。举例说明，如果交易区间中部出现一个突破状态架构，那么在那一棒下方，买家数量可能多于卖家，在那一棒上方，卖家数量可能多于买家。如果行情不明确，交易者们不知道交易者方程是否有利，那么较好的做法通常是等待出现明确的信号。在交易区间的极点处，可能出现三种情况：（1）反转，（2）突破失败，反转，（3）成功突破。只有一种情况会引发一轮趋势。这与大多数突破尝试失败的思想是一致的。
当出现一个逆势突破时，逆势交易者们正在努力制造一条通道（尖峰和通道趋势），或者在他们的尖峰之后制造其他类型的一轮新趋势。但是，趋势交易者们通常在几棒内便能够令突破反转，使它成为一个旗形。举例说明，如果空头通道内有一两条大阳线向上突破通道，那么多方便希望在回撤后形成一条多头通道。但是，他们通常会失败，那个多头尖峰最终只是成为某个空头旗形的一部分。空方把那个尖峰看作是在短暂的高价位加仓的大好机会，对于他们来说，那是一个很有价值的价位。
图PI.1 新的高点处遇到了新的买家、获利了结者和做空者
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当多头趋势向上突破前一波段高点时，将会出现新的买家、获利了结者和做空者（见图PI.1）。如果突破之前的趋势刚刚开始而且非常强劲，那么将会出现一些获利了结行为，比如在棒5、12和17之后。但是新的买家将会压倒卖家，趋势将会快速恢复。到了趋势的后期，将出现更少的买进行为和更多的获利了结行为，比如在棒19之后。衡量过度的标准有很多，一旦足够多的交易公司认为多头趋势已经过度，他们将获利了结自己的多头头寸，并且仅在经过持续10棒左右的两条腿调整后才再次买进。我常常使用“10棒、两条腿”，我的意思是说调整将会持续较长时间，比小型回撤要复杂。那通常至少需要10棒和两条腿，有时可能导致趋势反转。
无论何时出现突破，它可能都会失败，引起趋势反转。如果背景正确，反转棒很强的话，那么反转的成功率就比较高。如果引起突破的突破棒和尖峰比反转棒强，那么形成高潮反转的机会不大，反转尝试很可能在几棒内失败，形成一个突破回撤架构，引起趋势恢复。举例说明，棒12是一条小型空头反转棒，但它前面是一个强很多的三棒多头尖峰，而且市场当天一直都在一个大型上涨缺口之后的一条紧凑通道内趋势上行。这使得反转的成功率低，于是多方在棒12的低点和低点下方买进。下一棒是一个十字星，所以对于空方来说是一条弱入场棒，几乎可以肯定的是，它的高点上方买家数量将多于卖家数量。它成为一条突破回撤买进信号棒（这里是一个高点1买进架构）。下一棒是一条多头棒，有更多买家在它的高点上方买进。总之，当交易者们等待在一条多头棒上方入场时，买进信号的成功率较高。棒14是一条突破棒，但是它收盘于低点附近，形成一条十字星空头反转棒，在这样一条紧凑的多头通道面前，它是一个弱卖出信号。多方非常积极，他们不想让做空信号被触发。他们在那条空头棒的低点和低点上方设定限价单，有足够多的买单压倒空方。做空信号一直没有被触发，市场继续上涨。棒14只是又一个突破后的回撤（它也是一个突破），交易者们在棒15高点上方买进，那又是一个突破回撤买进信号。
比较突破力度与反转力度的另一个例子出现在棒5突破。棒5之后的那条空头棒，是棒4单棒旗形的失败突破信号棒，并且向上突破棒3。与从棒4开始的三棒多头上涨尖峰相比，空头信号较小，所以很可能不会令趋势反转。下一棒是一个突破回撤买进架构，但是一条空头棒，不是一条强买进信号棒。后一棒为一条多头棒，所以在它的高点上方买进拥有较高的胜率。
棒10突破了一个ii多头旗形，但突破棒是一条空头反转棒，是一条弱突破棒。这增加了突破失败的几率。那条突破棒也是失败突破的信号棒。
调整有时会突破多头趋势线，为空方制造足够的卖压，让他们在下个新高处变得非常积
极，比如在棒25处。仍然有一些多头的获利了结行为，但新的买家非常少。空方取得控制权，进入收盘。
强势多头和空头都期待截止棒19的、最后的强突破。在一轮延长的多头趋势之后，他们喜欢看到一个大型的上涨尖峰，因为预期出现的调整将同时为双方提供一个临时交易机会。那是自棒11低点以来没有回调的第三个连续买进高潮（棒11至12和棒15至17是前两个），连续买进高潮常常引起持续10棒左右，并且跌破均线的两条腿调整。强势多头和空头都在棒19前的那个双棒多头尖峰的收盘价、在它的高点上方、在棒19的收盘价（特别地它是一条空头棒）、以及在棒19的低点下方卖出。多方不准备再次买进，空方不再获利了结他们的空头头寸，直到两条腿调整完成，那是在棒21至棒24区域。在以更低的高点或更高的高点对棒19多头高点测试之后，抛盘强度足以让多空双方一致认为市场可能已经出现进入空头趋势的趋势反转，结果使得市场从棒25开始一路下跌，直至收盘。
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由于大多数反转尝试失败，所以交易者们常常在反转尝试处做与之反向的交易。棒22是多头趋势中的一条强空头趋势棒，很多交易者在它收盘后买进。他们的第一个目标是运动至那一棒的高点，那出现在两棒之后，然后是一波向上的测量运动，在当天收盘前到达了那个目标。
棒5后面的那条空头棒是一个突破状态架构。由于它是市场向上突破棒3波段高点之后的一条空头棒，所以它是一个失败的突破做空架构。它也是多头突破中的一个单棒回撤，所以它是一个高点1突破回撤买进架构。在这个例子中，由于三棒多头尖峰非常强，所以无论在那一棒的下方还是上方，多方都多于空方。有的交易者将使用限价单在那条空头内包棒的低点买进，而别的交易者则会在它的上方和棒6上方使用止损单买进。
图PI.2 空头趋势中的低成交量多头突破
如图PI.2所示，在左侧的60分钟图上，电子迷你处于空头趋势中，很多交易者准备买进，预期出现一波向下的测量运动，幅度等于棒1至棒2的初始下跌尖峰的高度。空方买回他们空头获利，积极的多方买进以新建多头头寸，预期可能出现趋势反转，测试空头通道的起点（棒2之后那个更低的波段高点）。市场从棒3均线缺口棒向下反转，向上突破空头趋势线后，至少出现两条上涨腿的几率增加（反转将在第三本书中讨论）。
右侧5分钟图上，市场在跌至60分钟图上的测量运动目标下方1个跳动之后向上反转（棒4在两张图上是相同的时间）。棒5是一条尾线很短的大型多头反转棒，多方对强向上反转的出现充满希望。但是，那一棒只有23,000张合约，或者说约为平均5分钟棒的三倍。当平均5分钟棒拥有5,000到10,000张合约时，大部分具有延长的坚持到底运动的多头反转拥有大约那个成交量的5到10倍，或者至少40,000至50,000张合约。最可靠的棒线拥有超过100,000张合约。交易者不必担心成交量，因为图表会告诉他们所需的一切，但是在正在突破的大型趋势棒上看到巨大的成交量，增加了坚持到底的几率，通常至少出现某种测量运动。当有一轮强空头趋势，向上反转只运动了两棒然后便回撤，而且第二条上涨棒拥有较长的尾线时，那么反转不强。大部分老手可以观察成交量，并且把它看作反转不强的另一个征兆，或者他们可以观察60分钟图，看到那轮强空头趋势。但是，所有日内交易者都需要观察5分钟图来设定交易。他们可能在棒5形成时、收盘时、以及它的高点上方买进。他们还可能利用棒7 ioi （内包-外包-内包）形态买进，那是均线处的一个高点4多头旗形。由于他们正在一波强多头运动中买进，所以他们应该假定自己至少有60%的机会至少获得同风险一样大的回报。他
们可能选择两点止损，因为那种止损最近非常有效，然后使用一个两点利润目标。在棒5收盘价买进的另一名交易者，可能愿意冒跌至棒5低点下方的风险（大约4点），他的获利了结目标可能与不得不冒的风险一样大。在棒7上方买进的交易者的止损可能设在棒7低点下方，或者在它的前一棒下方。她的风险大约为两点，她的可能持有头寸至达到两点的利润目标，或者至市场运动至棒6高点之上（这里，也大约是两点）。
第1章突破交易范例
很多新手发现很难在突破时交易，因为市场运动的速度很快，需要快速地制定决策，而且常常拥有大型棒线，也就是说风险更高，交易者们不得不降低头寸规模。但是，如果交易者学会如何识别很可能成功的突破，那么所获得的交易者方程可能非常强。
图1.1 突破是可靠的架构
当对一张图表的讨论内容有多页时，记着你可以去威利的网站（https://www.doczj.com/doc/622696282.html,/go/gradingranges）观看图表或者把它们打印出来，这样你就可以一边看图，一边阅读对图表的说明，而不用反复翻书查看图表。
成功的突破，比如图1.1中的多头突破，拥有极高的胜率，但是在情绪上可能很难交易。突破迅速出现，交易者们本能地知道风险是跌至尖峰的底部（他们把保护性止损设在多头尖峰的最低点的下方1个跳动处，比如设在棒14下方1个跳动处），那常常超出他们正常的风险容限。他们希望出现回撤，但是知道在市场到达更高价位前很可能不会出现回撤；他们也害怕以市价买进，因为他们正在一个尖峰的顶部买进。如果市场在下个跳动反转，他们将在一个尖峰的顶部买进，他们的保护性止损将非常远。但是，他们经常未能意识到的是，胜算是在他们一方。一旦像这样的突破中出现一个强尖峰，那么出现一波测量运动的几率至少为60%，有时甚至可能达到80%，测量运动的幅度约等于尖峰高度。这就意味着他们至少有60%的机会赚到至少与初始风险同样多的点数，如果他们入场后尖峰继续增长，那么他们的风险
保持不变，但是测量运动目标却是越来越高。举例说明，在图1.1美国10年期国库券的5分钟图上，如果交易者们在棒15的收盘价买进，那么他们的风险是跌至那个双棒尖峰的底部下方1个跳动（1点的1/64），即棒14低点下方1个跳动，或者说比入场价位低7个跳动。在这一点，由于交易者们认为市场是总在场内多头市场，所以他们认为在几棒之内市场至少有60%的几率会上涨。他们还应假定至少出现一波向上的测量运动。由于那个尖峰的高度为6个跳动，所以市场至少有60%的几率至少上涨6个跳动，然后再跌向他们的保护性止损。
在棒19的收盘价，尖峰高度已经达到17个跳动，由于它仍然是一个突破尖峰，所以仍然至少有60%的几率至少再出现一波向上的测量运动。如果交易者们在这一点平仓，那么他们可能会以市价买进较小的头寸，所冒风险为跌至尖峰底部棒14下方1个跳动，或者说18个跳动，利润目标为16个跳动（如果市场再上涨17个跳动，他们可能以16个跳动的利润离场）。在棒15收盘价买进的交易者们仍然冒着跌至棒14低点下方的7个跳动的风险，但是现在有60%的几率市场会超越棒19高点17个跳动，那将是大约28个跳动的利润（14/23点）。那个尖峰在棒19结束，下一棒是一条空头内包棒，而不再是强多头趋势棒。这是多头趋势通道期内一系列回撤中的第一个。大约1小时之后，棒24向上超越测量运动目标，市场涨得更高了。
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实际上，大部分交易者会随着尖峰增长而调紧止损，所以他们所冒的风险比较刚才讨论的要低。在棒15收盘价买进的很多交易者，可能在棒17刚刚收盘就把止损向上调至它的下方，因为他们不希望市场跌至这样一条大阳线下方。如果真的跌至它的下方，那么他们将认为之前的判断是错误的，他们不希望冒更大的风险。当棒19收盘后，交易者们看到它是一条大阳线，很多交易者可能会把保护性止损设在由棒17突破产生的微型测量缺口内。棒18低点高于棒16高点，这个缺口是趋势强劲的征兆。交易者希望市场继续上涨，而不是跌至棒18下方，进入缺口，于是有些交易者把他们的止损跟踪调整至棒18的低点下方。很多老手利用尖峰来推进他们的交易。当尖峰继续向上增长时，他们不断增加多头仓位，因为他们知道那个尖峰拥有非常有利的交易者方程，而且很棒的机会将是短暂的。当市场向交易者提供具有强交易者方程的交易时，他需要积极一点。当市场不提供具有强交易者方程的交易时，他还需要少交易或根本不交易，比如在紧凑的交易区间中。
对于大多数交易者来说，从棒5开始的那个多头上涨尖峰使市场翻转为总在场内多头状态。当市场向上超越棒11楔形空头旗形高点时，很可能会出现一波向上的近似测量运动。棒15是第二条连续的大阳线，在很多交易者心目中，它确认了之前的突破。棒14和15都是强
多头趋势棒，拥有不错的实体，没有明显的尾线。从棒5低点开始的上涨运动拥有不错的买压，形成很多强多头趋势棒，棒线之间很少重叠，只有几条空头趋势棒，没有连续的强空头趋势棒。市场可能已经处于一轮多头趋势的早期阶段，聪明的交易者们正在寻找一个多头突破。一旦棒14和15突破而出，他们就迫切希望做多，在市场截止棒19高点的上涨过程中，交易者们分批持续买进。
交易者必须强迫自己去做的最重要的事情，也是通常比较难以做到的事情，就是一旦认为当前是一个可靠的突破尖峰，那么就必须至少建立一个小型头寸。当他们感觉自己正希望出现回撤，但是又害怕回撤在很多棒之内不会出现时，他们应该假定那个突破很强。他们必须决定最坏情况下的保护性止损要设在哪里，那通常相对较远，然后把它作为止损。因为止损幅度比较大，所以在入场较迟的情况下，他们的初始头寸应该小一些。一旦市场向他们的方向运动，他们就可以调紧自己的止损，他们可以准备加仓，但是永远不应超过他们正常的风险水平。当每个人都希望出现回撤时，短时间内回撤通常不会出现。这是因为每个人都认为市场不久会涨得更高，但是他们不必认为它将在不久的某个时间跌到更低。聪明的交易者们知道这一点，因此他们开始分批买进。由于他们不得不冒着跌至尖峰底部的风险，所以他们买的规模很小。如果他们的风险是平常的三倍，那么他们就仅买进平常规模的三分之一，以便使总的资金风险保持在正常范围内。当强势多头不断分小批买进时，这种买压便阻止了回撤的形成。强势空头看到趋势，他们也相信市场不久将涨得更高。由于他们认为市场不久将涨得更高，所以他们将停止做空。如果他们认为自己在几棒后便能以更好的价格做空，那么现在做空是讲不通的。所以强势空头不再做空，强势多头仍然分小批买进，以防短时间内不会出现回撤。
结果是什么呢？市场不断上涨。由于你需要做聪明交易者正在做的事情，所以你需要至少在市价或一两个跳动的回撤处买进一个小型头寸，所冒风险是跌至尖峰的底部。即使回撤在下个跳动开始，市场也很可能不会跌得太深，因为聪明交易者将把那个回撤看作是一个机会而积极买进。记住，每个人都等待在回撤买进，所以当回撤最终到来时，幅度只会非常小，而且不会持久。原来等待买进的所有交易者将把它看作他们想要的机会。结果是你的头寸很快便再次成为赚钱的头寸。一旦市场上涨得足够高，你就可以准备部分获利了结，或者你可以准备在回撤时买进更多，那可能是在你的初始入场点之上。重点是一旦你决定在回撤买进是一个很棒的想法，那么就应该去做强势多头正在做的事情，至少以市价买进一个小型头寸。
有的交易者喜欢在市场向上突破前一波段高点时买进，使用止损单在原来高点上方1个跳动处入场。总的来说，在回撤入场的回报是比较大的，风险是比较小的，而且胜算较高。如果交易者们利用这些突破买进，那么他们通常需要持有头寸经历一个回撤，然后才可获得
证券交易的心得体会 【篇一：证劵交易心得体会】 姓名：周游 学号：2013110261 班级： 系别：经济管理系 级会计二班 2014年12月号 201328 炒股心得 我是一名在校的金融专业的大学生,之前一直不明白如何去炒股,自从学校开了一些专业课程,我学到了许多关于股票的基本概念,我以为自 己已经对股票了解得差不多了,以为自己真正炒起股来,也可以得心应手,但是真正进入到实训阶段, 才发觉自己真的是一点都不在行，然而之前自己想的说出来真的是 贻笑大方。古有赵阔纸上谈兵，今有余模拟而炒股。模拟，假钱一 堆尔。若因模拟成功而沾沾自喜，则将后患无穷。金融市场是一场 没有硝烟的战争，不经过残酷的考验和体验失败的感觉，不经过实 战的历练和不断的总结与体会。靠模拟则只说明你能买进和卖出。 股市，这个世界上最考验一个人的地方。纪律、冷静、思维、贪婪、恐惧。你能经受得了多久的折磨？ 记得刚进行第五届大学生模拟炒股大赛的第一天，心里是多么地着 急又多么的兴奋。进入同花顺模拟炒股系统，已经忍不住炒股的那 股劲，一下子买了好几只涨得很高的股，而且还错误的以为只有一 只股买一点点，买很多支就可以稳赚。结果真的让我像瞎猫碰到死 老鼠，赚了不少钱。但是之后就惨了，我一味地只买涨停板的股票，结果可就惨了，我亏得差点就想要跳楼了，那时的自己真的弄明白了，为什么那么多人炒股炒跑去跳楼了，亏钱的滋味真的不好受， 还好只是模拟炒股，后来通过在老师的详细讲解中，我才慢慢得了 解到炒股不是一味瞎闷，要善于运用技术分析和基本分析，同时要 多关注一些财经新闻报道，终合各方面才能选到好股。开始的时候，由于自己的心态比较急，大量进行短线操作。在风险管理方面，没 有理会不要把全部的鸡蛋放在同一个篮子的原则，经常一味的全仓 操作，投机心态太强，毕竟认为只是一场游戏。后来开始明白心态
【易家书虫】从眼科医生到华尔街技术分析大师，阿尔· 布鲁克斯只做了一件事：专注于价格行为！ You-Future of Forestry 来自交易之家00:00 04:26医生，无疑是一份光鲜体面的工作，它不仅有高收入并且稳定，但即使这样，阿尔·布鲁克斯也并不满于此。他痴迷于金融市场，特别是在女儿诞生之后，布鲁克斯更觉责任重大。他要储蓄一大笔钱，为孩子创造更好的生活，而交易就是能够实现这一目标的途径。大多数的交易者都会经历一段向市场交学费的时光，阿尔·布鲁克斯也不例外。纵然他花费了大量时间阅读能够找到的每一本书，也参加了很多课程，却还是始终持续亏损，这段交学费的时间大概持续了10年才发生转折。通过简单地看图表，专注于价格行为，阿尔·布鲁克斯开始扭亏为盈并持续获利，而这一转变也成为了他职业生涯的转折点。用数学的思维做交易 布鲁克斯每天都会打印出一份期货图表，用以研究每一个可能的交易结构和每一个可能的关系。他的目标是通过数学的优势，对概率、风险以及回报做一个适量的组合，从而构造出一个能够获利的交易。在布鲁克斯看来，风险回报率是不可衡量的，除非你同时考虑概率。比如，一个回报10倍于风险的交易，但成功的概率仅有5%，这就是一个很容易使你亏钱的失败策略。为此，布鲁克斯会采用一个“交易员公
式”进行交易，即以盈利概率乘以利润大于亏损概率乘以损失，若结果为正，那么这个交易就有了数学依据。经过数十年 的交易，布鲁克斯总结了图表中的所有K线，他认为90% 的K线要么是在通道里，要么是在一个交易区间里，在这种情况下，若交易者可以使用适当的止损点，并适度缩小K线周期，使用合适的利润目标，无论买入还是卖出都可以有较高的获利概率。而在任何市场的任何周期之下的任何图表中10%的K线里，市场都是在进行强势突破，这种情况下只能顺势交易，概率高他就会盈利。你只需专注于价格图表 阿尔·布鲁克斯认为，每一个交易者都应该相信自己有能力分析眼前的行情，要忽略其他一切噪音。所有的指标皆来源于价格图表，所以，布鲁克斯坚持直接看价格图表，而不是看那些已转换为指标的信息。他同时认为价格图表蕴含大量信息，如果交易者只是专注在指标上，就会忽略很多信息。就整个交易市场而言，那些交易量很大的，比如黄金、原油等绝大部分的成交量都是由计算机算法交易的，这些算法就是逻辑。而也这意味着，每个图表中的上下运动，都是有原因的，那么每个图表中的每一个报价单位都会向交易者传递着信息。哪怕仅上升了1个最小价位，也可能是因为在那一 瞬间有更多的资金认为市场价格太低，所以需要在更高一些的价位寻找足够的卖家。反之若市场只下降了1个最小价位，也可能意味着在那一瞬间，当前的价格下市场没有足够的买
期货模拟交易心得范文3篇 篇一：期货模拟交易实习报告 第一章回顾 距离暑期模拟期货交易结束已经一个多月，可是那短短十多天间的捶胸顿足、欢欣不已等大喜大悲之感似乎还历历在目。记得在第一天刚刚开盘之际，大部分同学对股票，特别是期货的买卖完全不知所以。我之前在模拟炒股比赛中打了点酱油，对买卖股票还有些经验。在几近满仓买了几只股票且形势一片大好之后，我信心满满地转向了期货市场。当时我对期货买卖一窍不通，只根据买股票的规律，在简单看完K线图之后直接挑了几只期货且重仓下单。我还疑惑，明明账户只有100万，为何买的期货总额却远远超过100万的限度。可笑的是我在几天之后被强制平仓了才知道，原来期货市场有两个很重要，且明显区别于股票市场的制度，即保证金制度和每日结算制度。在意识到短短十多天不可能操作长线之后，我毅然走上了短线投机的艰辛路程（其实是自己一直保留亏损头寸，痴等价格回升而不愿止损，但后来持有期货跌到被强制平仓，才不得不转为短线操作）。最终清算时我的业绩堪称难以入目，100万的账户，最终只剩下40万不到。不得不说，这段十来天的模拟期货交易之于我，是失败的。 但惨痛的教训往往能给人带来深刻的反省，基于暑假模拟期货交易的经历，我简单总结以下几点感想。 第二章性格反思
不知在哪里曾看过一句话，期货交易的不是商品，而是人性。著名投资家青泽也在他的《十年一梦》中写道：投资其实是一个心灵升华的过程，是一场自己与自己的较量，是人类不断超越自我、克服人类性格缺点的过程。很多情况下，人性往往对投资结果起着决定性的作用，其重要性甚至超过知识和经验的合力。我承认，暑期模拟期货交易之所以失败，跟自己的专业知识和经验方面的欠缺是不无关系的。但是我认为结果惨败至此，更多的是归咎于我的性格。十多天的交易实习谈不上投机，更大意义上是一个“赌徒”。由于不熟悉期货交易的规则，第一手期货交易，我下了100手的单子。可是该期货合约即将到期，导致后来该期货的交易量基本为零，想抛却无人问津，但其价格却一直在缓慢下跌。看着别人的账户顶多亏几千块，而我在交易第一天就亏了5万多，心里未免泄气。 于是乎一开始就走入了被动状态，后来难免就怀着“赌一赌”的心态想翻盘。但是一旦有了赌徒的心理，期货交易往往就注定了失败。我关心的是把亏损本钱捞回来，而不关心如何制定策略。在交易当中本容易失去理智，贸然下单。而这种只许赢不许亏的心理就让我更难以衡量什么是对，什么是错了。当然我的冒进也有部分是缘于这毕竟是模拟交易，导致交易中只想赢也不怕输，一有机会便重仓甚至满仓介入，每天收盘之前的半个小时，我都必须面临着被强制平仓的风险。 回想看看，我的亏损大致有两种情况：由于入市的时机选择不对，在巨大的浮动亏损的压力下却不知恐惧依然不肯斩仓；由于贪婪，
常见价格违法行为违法所得研判和计算方法 违法所得这一概念在法律中具有非常重要的地位和作用，其有无研判和数值计算，是每一起市场调节价商品和服务价格违法案件必须面对的。上海是采取“折中”立场，即根据违法行为属性、证据调查实际等“具体情况具体分析”，主要做法介绍如下：违法所得确定的原则性要求 市场价格执法实践中，研判违法所得有无，关键是看“要不要计算”和“能不能计算”。比如是否需要通过行政强制力废止原交易合同，让经营者退还多收价款；经营者是否能够提供历史交易记录，是否促销期间没有成交。此前，国家发展改革委对此有着“能计算违法所得的就要计算并予以没收；无法计算的也要说明理由”等总体性要求。《上海市物价局关于查处价格欺诈等违法行为的执法指南》（沪价检〔2016〕7号）第4条也明确要求在查处过程中，违法所得难以计算的情形，按无违法所得处理；对于可以计算应收与实收价款差额的情形应计算违法所得。需要补充提醒的是，按照无违法所得进行行政处罚，不能够与价格投诉调解过程中相关民事性补偿赔偿相混淆。无违法所得研判和计算例举第一，常见的案情举例。“违反明码标价规定—不按规定的内容和方式明码标价”案例：4月23日，某电商在天猫商城销售商品时，存在促销商品未标明促价原因及促销期限的违法事实，被属地市场监管部门依法处以2000元的罚款。“违反禁止价格欺诈规定—使用欺骗性或者误导性的语言、文字、图片、计量单位等标价，诱导他人与其交易”案例：1月中旬，某电商销售苹果手机时，
虚标划线价6888元，实际促销价6088元，存在“以无来源、无依据的划线价，作为对比价格标示”的误导性标价行为，被责令立即停止相关行为，并处以20万元罚款。第二，研判的主要理由。一般情况下，以上价格违法行为按照无违法所得进行处罚。主要理由如下：一是行政惩戒只是针对经营者在订立合同过程中存在的一定程度的行为瑕疵，市场监管部门事实上尊重并维护了交易双方在意思自治下订立的合同，不需要也不应当计算违法所得。比如不明码标价，其行为本身并不影响交易双方合同的成立，《民法典（合同编）》规定当事人订立合同可以采用口头形式和其他形式。并且《价格法》的良善实施，应该是通过价格执法来维护市场契约精神等，而绝不是破坏合同意思自治及有效履行。反过来说，假如借助行政强制力强行变更或废止合同让经营者退款，必然会造成消费者白吃白喝白拿的结果，而这本身就不符合《价格法》关于公平、公正、合法等原则准则的要求。二是经营者的标价瑕疵或者虚构、隐瞒的事项，是（对商品或服务价格的形成具有重要影响的）产地、规格、计量单位、促销原因等非价格因素，无法适用“经营者实际执行的价格与按规定应当执行的价格之差”计算违法所得。三是行政处罚针对的是虚构、捏造“（广义的）被比较价格”（比如原价、打折基准价）的价格违法行为。在交易过程中，销售现价是醒目标示的，消费者在知道或应当知道实际成交价格的情况下，仍以实际付款行动达成成交，符合合同意思自治。换个视角来看，作为市场调节价商品或服务，各经营者（依据经营管理成本和市场供求状况等）自主制定的市场销售价格五花八门且动态调整，无法
2019年国家证券从业及专项《金融市场基础知识》职 业资格考前练习 一、单选题 1.按照中央银行对货币政策的影响力、影响速度及施加影响的方式，货币政策目标可划分为( )。 ①最终目标 ②底层目标 ③中介目标 ④操作目标 A、①②③ B、①②④ C、②③④ D、①③④ >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第2章>第1节>三、中央银行与货币政策 【答案】：D 【解析】： 考点：按照中央银行对货币政策的影响力、影响速度及施加影响的方式，货币政策目标可划分为最终目标、中介目标和操作目标。 2.在基金运作中，( )居主导与核心位置。 A、基金销售者 B、基金投资者 C、基金管理人 D、基金托管人 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第6章>第2节>一、证券投资基金的运作 【答案】：C 【解析】： 基金的运作包括基金的募集、基金投资管理、基金资产托管、基金份额的登记与交易、基金资产的估值与会计核算、基金的信息披露以及其他相关环节。在基金运作中，基金管理人居主导与核心位置。 3.我国金融行业已经具备开放的有利条件不包括( )。
A、我国已经成为全球重要的银行、保险和资本市场 B、我国的金融监管能力和监管水平在不断提升 C、在保险业监管框架方面，“偿一代”监管制度全面实施 D、采取了一系列保护投资者的举措 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第2章>第1节>四、我国金融业对外开放的新趋势 【答案】：C 【解析】： 当前，我国金融行业已经具备开放的有利条件。 一是我国已经成为全球重要的银行、保险和资本市场，具有较强的综合实力。 二是我国的金融监管能力和监管水平在不断提升。2017年设立金融稳定发展委员会；在银行业监管方面，对接国际监管标准，我国银行业在全球率先实施《巴塞尔协议Ⅲ》监管框架；在保险业监管框架方面，“偿二代”监管制度全面实施。 三是我国采取了一系列保护投资者的举措，包括中国证监会强化对中介机构的适当性要求、加强投资者教育等。 4.国际债券在国际市场上发行，因此，其计价货币往往是国际通用货币，一般以( )和日元为主。 Ⅰ．美元Ⅱ．英镑 Ⅲ．欧元Ⅳ．瑞士法郎 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第5章>第1节>四、国际债券 【答案】：D 【解析】： 国际债券在国际市场上发行，因此，其计价货币往往是国际通用货币，一般以美元、英镑、欧元、日元和瑞士法郎为主。 5.下列属于用于转移或防范信用风险的金融衍生工具的有( )。 Ⅰ．利率互换 Ⅱ．信用联结票据 Ⅲ．信用互换 Ⅳ．保证金互换 A、Ⅰ、Ⅳ
河南省新建商品房交易价格行为规则 （河南省物价局文件豫价房字[2000]077号） 第一条为规范我省新建商品房交易的价格行为，保护交易双方的合法权益，促进我省房地产业的健康发展，根据《中华人民共和国价格法》、《国务院批转国家计委关于加强房地产价格调控加快住房建设的通知》及有关法规、规定，制定本规则。 第二条本规则所称的商品房交易，是指具有开发经营资格的各类房地产开发、经营企业向购房者销售新建商品房的行为。 第三条商品房交易的价格行为，应当遵循公开、公平、诚实信用、质价相符、正当竞争的原则，遵守国家和省的价格法规和有关政策。 第四条商品房销售价格，根据不同情况分别实行政府定价、政府指导价和政府宏观调控下的市场调节价。 城市建设拆迁安置房屋的出售价格实行政府定价，按保本原则核定；经济适用住房价格实行政府指导价，限价销售，利润控制在3%以下，管理费以成本为基数，控制在2%以下；享受政府优惠政策的普通商品住房视同经济适用房进行价格管理；其它商品住房实行政府宏观调控下的市场调节价，即对成本实行监审，必要时规定开发企业的利润限制幅度，规范其交易价格行为。 非住宅商品房屋实行市场调节价，但其交易价格行为应符合本规则的规定。 第五条商品房销售价格应以开发成本为基础，加法定税金和合理利润，结合市场供求状况和国家有关规定制定。商品房销售价格由下列项目构成： ㈠土地征用及拆迁补偿费：指按照法律、法规、规定征用土地所支付的费用。主要包括土地补偿费、安置补助费、地上附着物及青苗补偿费、房屋拆迁作价补偿费、临时安置过渡及搬家补助费、停业损失补偿费，以及按规定交纳的土地出让金和有关基金、收费等； ㈡勘察设计及前期工程费：指开发项目前期工作所必须发生的费用。方要包括工程勘察、规划及工程设计、施工通路、通水、通电及场地平整费用，以及在办理报建手续时按规定交纳的有关收费等； ㈢建筑安装工程费：指列入施工图预(决)算项目的主体房屋建筑安装费用，主要包括土建(含桩基)工程费、水电安装工程费及附属工程费； ㈣开发建设区内基础设施建设费( 含区内非营业性配套公建费) ：指小区规划红线以内与住房同步配套建设的道路、供水、供电、供气、供热、通讯、照明、排污、排洪、消防、绿化、环卫等公共基础设施建设费用，以及经政府批准按规划要求建设的物业管理用房、公共非机动车车棚、公厕等非营业性公共配套设施建设费用； ㈤开发建设单位管理费：指房地产开发经营企业为建设项目组织开发经营所发生的费用。主要包括管理人员的工资、工资附加费、办公费、宣传费、差旅费、固定资产使用费、营销费等。 ㈥贷款利息：指房地产开发经营企业为建设项目筹措资金所发生的银行贷款利息支出。应根据所在地商业银行提供的本地区建设占用贷款的平均周期、平均比例、平均利率和开发项目的具体情况确定； ㈦税金：按照国家规定的税目和税率计算； ㈧利润：按价格构成的1-4项之和计算。国家规定利率的，按规定利率计算。 第六条下列费用不得计入商品房成本：小区内营业性用房及设施的建设费用；对社会的集资、赞助、捐赠支出及其它与开发经营成本无关的费用；各种赔偿金、违约金、滞纳金和罚款；国家规定不得进入成本的其它费用。 第七条对实行政府定价，政府指导价和实行成本监审的商品房屋，商品房开发经营单位应在前期工程结束时，依照价格管理权限向政府价格主管部门申报价格或申报成本(附有关资料)，物价部
2014年第1期 税务与经济No．1Jan．15，2014（总第192期） Taxation and Economy （Serial No．192檵檵檵檵檵檵 檵檵檵檵檵檵殝殝殝殝） 经济纵横股票价格行为及理论韩俊华1，2，干胜道2（1．安徽财经大学会计学院，安徽蚌埠233030；2．四川大学商学院，四川成都610064）［摘 要］有效资本市场理论揭示了股票价格运行的基本规律，但不能解释资本市场的“异象” 。这种股票价格远远偏离基本价值面的“异象”，主流的有效资本市场理论（EMH ）已不能用“股票价格是有用信 息的反映” 的线性理论进行解释，而运用噪声交易理论、行为金融理论、适应性市场假说、分形市场假说等非线性理论，从人的行为以及引起人的决策行为的背后原因进行深入分析，则有助于诠释众多资本市场的“异象”。 ［关键词］有效资本市场；噪声交易；行为金融；适应性理论；分层市场理论 ［中图分类号］F830.91［文献标识码］A ［文章编号］1004－9339（2014）01－0013－05美国自从2007年经济危机以来经济一直萎靡不振，但股市却一路上扬。中国经济一直保持快速发展，股市却长期低迷，到2012年底，中国A 股市场规模已跌去65%（与2007年峰值相比），这种股票价格 远远偏离基本价值面的“异象”，主流的有效资本市场理论（EMH ）已不能用“股票价格是有用信息的反 映”的线性理论进行解释，加强人的行为对股票价格“异象”影响的非线性理论的研究十分重要。本文对影响股票价格行为的EMH 、噪声交易理论、行为金融理论（BF ）、适应性市场理论（AMH ）、分形市场理论（FMH ）进行研究，以揭示股价的运行机制，解释股票价格 “异象”。一、有效资本市场与股票价格行为 EMH 指在资本市场中一个股票的价格能够充分反映所有信息。投资者拥有信息，只能获得正常的收益率，因为投资者在进行市场交易之前，价格已充分反映了投资者掌握的信息。理性、独立的理性偏差、套 利是资本市场有效的三个假设条件（Andrei Shleifer ， 2000）。为了分析价格对信息的反映速度，信息按照时间系列分为历史信息、当前公开信息和未公开私人信息，与之相对应有三种市场类型：弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场。弱型有效市场指股票价格充分反映历史信息，其数学模型为：P t =P t －1+ EＲ+εt 。P 表示价格；t ，t －1表示期数；EＲ表示证券期望收益，是证券风险的函数；εt 是随机误差，是由新 信息引起的；∑εt =0。股票价格是收益的预期、 风险的反映，P t 和P t －1不相关，表现出随机漫步。主要是投资者套利消除了股票价格的周期性规律。因为理性投资者将会在证券曲线低点买进，导致价格上涨；在高点卖出，导致价格下跌，于是周期性规律消除，出现随机漫步。在实证中弱型有效市场检验股票价格相关性的指标是序列相关系数（SC ），当SC ﹥0时，股价延续，当SC ﹤0时，股价反转，但是SC 的绝对值远小于估计误差和交易费用，所以股价相关性消失。半强型有效市场指股价反映了所有公开信息，包括发布 ［收稿日期］ 2013－04－16［基金项目］国家社科基金项目（项目编号：1213JY015）、安徽省自然科学基金项目（项目编号：1308085MG112）研究成果之一。 ［作者简介］韩俊华（1969－），男，安徽颍上人，安徽财经大学会计学院讲师，四川大学商学院博士研究生；干胜道（1967－），男，安徽天长人，四川大学商学院教授，博士生导师。
论当前企业价格行为规范问题 （作者:___________单位: ___________邮编: ___________） 价格是市场机制的核心,价格改革是经济体制改革的关键。２０年来价格改革的重要成果之一,就是逐步放开由政府直接定价的商品和服务价格,建立与社会主义市场经济体制相适应的市场价格体制,即“国家实行并逐步完善宏观经济调控下主要由市场形成价格的机制”。说到底,就是让企业享有充分的价格决策自主权,以适应市场竞争的需要。然而,由于我国现在正处于社会主义初级阶段,市场经济体制尚不完善,企业价格行为不规范的问题日渐突出。因此,研究市场价格机制条件下如何规范企业价格行为问题,使企业正确行使价格自主权,开展公平、公正、公开的市场竞争,对于促进国民经济的持续快速健康发展,具有重要意义。 （一） 当前,我国实行市场调节价、政府指导价、政府定价三种价格形式。随着价格改革的深化,目前有９０%左右的商品和服务价格已经放开,政府定价所占比重已经很小,市场价格机制基本形成。也就是说,企业作为自主经营的法人实体和价格决策主体,已在市场价格形成中
唱起了“主角”。这就意味着,企业价格行为规范与否,事关市场价格的形成与发展。 所谓“企业价格行为”,主要是指享有充分定价自主权的企业,为实现其经营目标,对实行市场调节价的商品和服务进行自我管理、自我决策、自我约束的价格活动。企业是国民经济的细胞,其价格活动是一种微观价格行为。企业价格行为中最关键、最核心的是价格决策自主权的行使,它是企业运用价值规律,提高市场竞争力,争取合理利润,求得生存与发展的重要手段。市场调节价的决策活动是以生产经营成本和市场供求状况为依据,在经济利益的驱动下,通过市场竞争实现的。放价格决策权于企业,实行市场价格机制,就是要发挥市场在国家宏观经济调控下优化资源配置的基础性作用。 但也须看到,市场经济并不是万能的,它存在盲目性、自发性、逐利性以及价格信号的滞后性等缺陷。因此,企业自主进行价格决策,必须遵循一定的行为准则,既要接受竞争法则和效率法则的约束,也要受到法制原则和道德规范的约束。只有用“公平、合法和诚实信用的原则”规范企业价格行为,才能实现企业价格行为的科学化、合理化和规范化。 企业价格行为的规范化应体现以下四个原则: 其一,坚持双效益原则,实现企业效益和社会效益的统一。价格是调节买卖双方经济利益的均衡点,存在着双向或多方的经济关系。企业的产品或者服务要想卖出去,必须取得消费者的认同,才能获得应有的效益。就其实质而言,企业效益与社会效益是一致的。社会效益
第一篇基础篇 第四章股票之魂――量价时空（二）时、空 难度：六星 重要度：十星 一、概述 前面一章，我们重点讲了量价关系。本节课我们重点讲其它两个要素：时与空。４大要素共同构成了股票研究的重要理论――量价时空，缺一不可。你若真正透彻的理解了量价时空理论，胜过１０倍研究其它技术指标。因为，这才是研究股票与判断后续走势的核心！！ 二．时 时指股票的时间跨度。即：股票在某一段时间内处于下跌周期，在某一段时间内处于横向整理周期，在某一段时间内处于上升周期。 对于“时”，有一个专门的核心理论讲时间周期。即：江恩理论。感兴趣的朋友，可以去图书馆参阅相关书籍，或百度找资料看看。光是这一个理论，就可以单独讲３天３夜了。 对于中线而言，江恩理论对于大盘的运行时间周期、上涨与下跌的拐点、变盘时间窗口等，意义重大。
只是对于短线及超短线，一只股票的持有时间一般就１－５天。所以，江恩理论对于短线的实战操作意义不大！！你说意义大吗？？一只票我一般都是赚了就跑，亏了止损也跑了，管它周期不周期的。 好比：你本是一个英语水平极高的高材生，过托福、过雅思。而你非要去精通中国５０００年历史，有意义吗？？？当然精通了更好，没坏处，但是没太大必要！！术业有专攻，如是而已。 在实战中，在对于“时”的研究判断上，我更多的运用另外一个重要的短线时间理论：裴波拉契数列。 三．裴波拉契数列 1.裴波拉契数列具体指：从自然数１、２开始，后面一个数是前面 两个数之和。 即：１、２、３、５、８、１３、２１、３４………….. 具体运用到实战中，指： 当一个强势股的第一波上升结束后，以最后一个涨停Ｋ线计算，在回调整理后的第2、3、5、8、13 天，容易触发二次大涨或涨停。 当然，１天指连续涨停，这个忽略掉。过了１３天后，由于调整时间太长，不再符合短线做盘的要求，且调整时间越长，该股也不再强势，
商务谈判中的报价策略 (刘怡霞09074130) 摘要：商务谈判在日常经济运行中的作用日益重要，价格谈判作为商务谈判的核心内容，关系到商务谈判的成功与否。因此，运用好商务谈判中的报价策略，对于买方和卖方都有重要意义。 关键词：商务谈判、报价、价格策略 商务谈判中的报价，通常是谈判者所要求的总称，包括价格、交货期、付款方式、数量、质量、保证条件等。报价直接影响谈判的开局、走势和结果，事关谈判者最终获利的大小，是关系到商务谈判最终能否成功的关键问题之一。要取得成功，必须研究商务谈判的报价技巧和方式。由于篇幅有限，下面只讲讲报价的技巧。 1.报价技巧 1.1 报价起点策略 这种策略的通常做法是：作为卖方，开出的起点价要最高；而作为买家，报出的起点价则要最低。以卖方为例，报价最高的好处有： （1）开盘价给卖方的要价给了最高限度。 （2）其次，开盘价会影响买方对卖方提供的商品或服务的印象。 （3）再次，开盘价较高，能为以后的讨价还价留有较多的空间。 （4）左后，开盘价较高，最终的成交价格也较高;反之，开盘价较低，最终的成交价格也低。 1.2 报价时机策略 顾名思义，这种策略就是要在最确切的时机报一个最合适的价格。即在商务谈判中，应当首先让对反充分了解商品的使用价值何为对方带来的利益，待对方对此产生浓烈兴趣再来报价。经验表明，提出报价的最佳时机，一般是对方询问价格时，因为这说明对方已经对商品产生了浓厚的兴趣，此时报价往往水到渠成。 1.3 吊筑高台策略（欧式报价） 是指卖方提出一个高于本方实际要求的谈判起点来与对手讨价还价，最后再做出让步达成协议的谈判策略。喊价要狠，让步要慢。应对方法：要求对方出示报价或还价的依据，或者本方出示报价或还价的依据。 1.4 抛放低球策略（日式报价）
外汇交易实务实验报告 篇一：浙江万里学院实验报告模板-外汇交易实务 浙江万里学院实验报告 课程名称：外汇交易实务 实验名称：外汇交易行情软件与委托客户端的使用 小组成员：专业班级：金融姓名：学号：实验日期：篇二：外汇交易期末实验报告 《外汇交易及风险防范》 课程 实验报告 年级专业 姓名 学号指导教师 上海师范大学 XX 年12 月 13经济学涂萍萍 0 蒋荷新 目录 实验项目一根据基本面预测汇率变动趋势??????????????3 实验项目二根据技术面预测汇率变动趋势??????????????6 实验项目三 实验项目四 实时外汇模拟交易???????????????????8 模拟交易成果汇报交流?????????????????11
实验项目一根据基本面预测汇率变动趋势（2课时） 【实验目的】 学习通过社会、财经新闻筛选与汇率变动相关的信息，并预测一周内的汇率走势。了解汇率基本面分析的含义，掌握汇率基本面分析的基本方法，包括：基本经济因素分析、中央银行干预与政策调整因素分析、市场预期心理和投机因素分析、政治与新闻因素分析。 【实验原理】 影响汇率波动的主要因素包括：（1）政治因素（战争、政治丑闻）（30%）； （2）经济因素（经济数据、利率动向）（30%）；（3）技术因素（汇率波动的历史走势图）（30%）以及（4）市场因素（市场情绪和央行干预）（10%），其中（1）（2）（4）称为基本面因素，一般认为此三大因素可以解释汇率波动的70%的原因。 【实验内容】 1. 理解政治因素对汇率波动的影响。了解911事件、欧债危机、利比亚战争等重大政治事件对美元及非美货币汇率波动的影响。 2. 了解经济因素对汇率波动的影响。分析物价指数，GDP，国内就业，利率政策等对主要国际货币汇率的影响，特别关注美国非农就业数据对外汇、黄金市场的巨大影响。
Trading Price Action TRENDS 价格行为交易 之区间篇（元宵版） TECHNICAL ANALYSIS OF PRICE CHARTS BAR BY BAR FOR THE SERIOUS TRADER 献给严肃交易者的逐棒价格图表技术分析 艾尔·布鲁克斯（AL BROOKS）著 罗光海译 木羊策划 新标志论坛赞助 John Wiley & Sons, Inc. 约翰·威利出版公司出版
目 录 第一部分突破：过渡到一轮新趋势................................................................................- 3 -第1章突破交易范例............................................................................................- 18 -第2章突破强弱的征兆.........................................................................................- 25 -第3章初始突破....................................................................................................- 41 -第4章现有强趋势中的突破入场...........................................................................- 50 -第5章失败的突破，突破回撤，以及突破测试.....................................................- 55 -第6章缺口...........................................................................................................- 71 -第二部分磁力位：支撑和阻力.....................................................................................- 88 -第7章基于第一第腿（尖峰）的测量运动............................................................- 98 -第8章基于缺口和交易区间的测量运动..............................................................- 108 -第9章反转经常在前一失败反转的信号棒处结束.................................................- 114 -第10章其他磁力位.............................................................................................- 117 -第三部分回撤：趋势转变为交易区间..........................................................................- 119 -第11章第一回撤序列：棒线、微型趋势线、均线、均线缺口、主要趋势线......- 137 -第12章双重顶空头旗形和双重底多头旗形........................................................- 144 -第13章 20缺口棒..............................................................................................- 159 -第14章第一均线缺口棒.....................................................................................- 164 -第15章一天中形成突破和反转的关键转折时间.................................................- 168 -第16章趋势和交易区间的腿形计数...................................................................- 173 -第17章棒线计数：高点和低点1、2、3和4形态以及ABC调整.......................- 177 -第18章楔形和其他三推回撤..............................................................................- 214 -第19章决斗线：向趋势线的楔形回撤...............................................................- 224 -第20章“反转”形态：双重顶和双重底，头肩顶和头肩底....................................- 228 -第四部分交易区间.....................................................................................................- 233 -第21章交易区间交易范例.................................................................................- 267 -第22章紧凑交易区间........................................................................................- 276 -第23章三角形...................................................................................................- 302 -第五部分订单和交易管理...........................................................................................- 307 -第24章刮头皮，做波段，交易和投资...............................................................- 308 -第25章交易的数学：我应该做这笔交易吗？如果做这笔交易，我会赚钱吗？...- 323 -第26章做一笔交易需要两个理由.......................................................................- 364 -第27章使用止损单入场.....................................................................................- 371 -第28章使用限价单入场.....................................................................................- 373 -第29章保护性止损和跟踪止损..........................................................................- 396 -第30章获利了结和利润目标..............................................................................- 412 -第31章交易的逐步入场和逐步出场策略............................................................- 418 -第32章被套入和套出交易.................................................................................- 435 -作者简介.....................................................................................................................- 437 -
河南省新建商品房交易价格行为规则》河南省物价局文件豫价房字[2 0位粉丝 第一条为规范我省新建商品房交易的价格行为，保护交易双方的合法权益，促进我省房地产业的健康发展，根据《中华人民共和国价格法》、《国务院批转国家计委关于加强房地产价格调控加快住房建设的通知》及有关法规、规定，制定本规则。 第二条本规则所称的商品房交易，是指具有开发经营资格的各类房地产开发、经营企业向购房者销售新建商品房的行为。 第三条商品房交易的价格行为，应当遵循公开、公平、诚实信用、质价相符、正当竞争的原则，遵守国家和省的价格法规和有关政策。 第四条商品房销售价格，根据不同情况分别实行政府定价、政府指导价和政府宏观调控下的市场调节价。 城市建设拆迁安置房屋的出售价格实行政府定价，按保本原则核定；经济适用住房价格实行政府指导价，限价销售，利润控制在3%以下，管理费以成本为基数，控制在2%以下；享受政府优惠政策的普通商品住房视同经济适用房进行价格管理；其它商品住房实行政府宏观调控下的市场调节价，即对成本实行监审，必要时规定开发企业的利润限制幅度，规范其交易价格行为。 非住宅商品房屋实行市场调节价，但其交易价格行为应符合本规则的规定。 第五条商品房销售价格应以开发成本为基础，加法定税金和合理利润，结合市场供求状况和国家有关规定制定。商品房销售价格由下列项目构成： 一土地征用及拆迁补偿费：指按照法律、法规、规定征用土地所支付的费用。主要包括土地补偿费、安置补助费、地上附着物及青苗补偿费、房屋拆迁作价补偿费、临时安置过渡及搬家补助费、停业损失补偿费，以及按规定交纳的土地出让金和有关基金、收费等； 二勘察设计及前期工程费：指开发项目前期工作所必须发生的费用。方要包括工程勘察、规划及工程设计、施工通路、通水、通电及场地平整费用，以及在办理报建手续时按规定交纳的有关收费等； 三建筑安装工程费：指列入施工图预(决)算项目的主体房屋建筑安装费用，主要包括土建(含桩基)工程费、水电安装工程费及附属工程费； 四开发建设区内基础设施建设费( 含区内非营业性配套公建费) ：指小区规划红线以内与住房同步配套建设的道路、供水、供电、供气、供热、通讯、照明、排污、排洪、消防、绿化、环卫等公共基础设施建设费用，以及经政府批准按规划要求建设的物业管理用房、公共非机动车车棚、公厕等非营业性公共配套设施建设费用； 五开发建设单位管理费：指房地产开发经营企业为建设项目组织开发经营所发生的费用。主要包括管理人员的工资、工资附加费、办公费、宣传费、差旅费、固定资产使用费、营销费等。 六贷款利息：指房地产开发经营企业为建设项目筹措资金所发生的银行贷款利息支出。应根据所在地商业银行提供的本地区建设占用贷款的平均周期、平均比例、平均利率和开发项目的具体情况确定； 七税金：按照国家规定的税目和税率计算； 八利润：按价格构成的1-4项之和计算。国家规定利率的，按规定利率计算。 第六条下列费用不得计入商品房成本：小区内营业性用房及设施的建设费用；对社会的集资、赞助、捐赠支出及其它与开发经营成本无关的费用；各种赔偿金、违约金、滞纳金和罚款；国家规定不得进入成本的其它费用。 第七条对实行政府定价，政府指导价和实行成本监审的商品房屋，商品房开发经营单位应在前期工程结束时，依照价格管理权限向政府价格主管部门申报价格或申报成本(附有关资料)，物价部门应在十五个工作日内完成价格审批和成本监审工作。未经核准价格或成本审核的商品住房，商品房开发经营单位不得擅自出售，房地产管理部门不予核发《商品房销售(预售)许可证》，也不予办理房屋交易和产权登记手续。 第八条未经批准，销售商品住房不得冠以经济适用房、安居工程、解困房、微利房等名称误导、蒙骗购房者。
34EMA结合趋势线突破策略图文解析 34日指数移动均线（EMA）结合趋势线突破的外汇交易策略综合了指数移动平均线指标和价格行为交易。在一个显著的趋势市场，这种交易策略非常可靠，它能够让你大幅提升盈利几率。 为了能够证明这一点，你只需要对历史价格数据进行一系列的回测测试。下面，需要了解这项策略的交易规则和设置。 （1）交易时间周期：5分钟及以上 （2）货币对：无限制 （3）交易指标：34EMA（或者其他周期的EMA，比如14或21等，概念都是一样的）我们主要以34EMA指标为主，因为它主要用于确定外汇市场的趋势方向和辅助你绘制出一个良好的趋势线。在趋势线被突破后，当价格出现反弹或回撤，以及价格反弹或回撤失败之后，就是进入交易的最佳时机。 一、34EMA结合趋势线突破交易策略规则 1.1做多规则 （图1） （1）画出下跌趋势线，观察是否有突破； （2）如果出现突破，则价格必须高于34EMA（上图价格高于紫色EMA）；趋势线向下突破后，观察烛台形成的高点；
（3）记重点：信号烛台（K线）是一根上涨烛台，它比前一根烛台的高点略微低，一旦这个高点被突破，你可以立即买入，或者你也可以在高于信号烛台高点几点的位置设置挂单，一旦这个高点被突破，订单将被执行 （4）假如你的买入止损单没有被执行，以及烛台继续创出更低的高点（LH），那么你可以将订单移到新的高点上方，等待新突破； （5）止损设置在离触发你订单烛台的低点下方。 1.2做空规则这个与前面的做多规则完全相反。 （图2） （1）在图表中画出上升趋势线并等待突破发生； （2）价格必须跌破34EMA； （3）向下跌破趋势线后，观察烛台形成的低点； （4）记重点：当信号烛台比此前的烛台低点更高，一旦被突破后，即可立即做空，或者你可以在这个低点下方几个点处，设置一个止损订单，一旦价格跌破低点，则可被执行； （5）如果你的做空止损订单没有被执行，且烛台继续创出更高低点（HL），那么你可以继续将订单移到烛台形成的更高低点处，直到价格下跌并激活你的做空止损订单； （6）将止损设置在触发订单的烛台高点上方。