第一讲 证券投资概论 一、投资定义特点 （一）投资定义 1、威廉﹒夏普：“投资就是为获得可能的不确定的未来值而做出的确定的现值牺牲。”
2、投资可定义为：投资是各类经济主体在未来不确定的情况下，先支付一定量资金或实物，随后收回本金并取得利润的经济行为。 （二）投资特点
1、投资有融资成本及机会成本。
2、投资有时间周期。
3、投资报酬是牺牲当前消费的补偿。只有未来价值贴现后超过现在投入价值，投资才有意义。
4、投资具有风险性。
二、证券投资与其它投资区别 （一）实业投资与证券投资区别
1、实业投资指资金投入物质生产销售服务领域以获取回报的经济行为。
2、证券投资指投资者购买各类证券及相关衍生品以获取红利、利息及资本利得的金融行为。
实业投资与证券投资比较
（二）银行存款购买信托产品
与证券投资区别 与其它金融产品投资相比， 证券投资具有如下特点：
1、证券投资是一种直接金融投资，银行存款及购买信托产品则为间接金融投资
2、证券投资产品是一种能在市场上交易的价值凭证，银行存款单及信托凭证则不能流通与交易
3、证券买卖时机把握好，可获取差价收入。而银行信贷产品不能流通，也就不存在这类收入。 四、证券投资与投机
证券投机是在预测短期走势基础上，通过套利或频繁买
卖以获取价差为目的的 行为。
1、投资与投机比较
2、证券投机效用
1）证券投机可有效平抑价格波动 2）证券投机可为保值者分散风险
3）证券投机可增强市场流动性，保证市场能连续不断交易
当然，若证券市场投机过度，甚至恶性投机，也会对市场造成破坏作用。如夸张某种消息作用，利用市场“羊群效应”,哄抬价格，最终导致泡沫产生从而引发市场危机。
五、证券投资运作程序 1、证券投资运作程序
投资目标制定阶段------>投资分析阶段 ------>投资组合构建调整阶段------> 投资运作阶段------>投资绩效评估阶段 2、投资准备
（一）投资目标制定阶段 1、投资目标设定的基本内容
本金安全、收入稳定、资本增值、流动性高 1）这些投资目标某些方面是一致的，但在很多情况下，它们又是相互矛盾的.
2）不同投资者，由于自身的条件、特点及需求并不相同。在设定投资目标时，上述三者关系的处理各有侧重点。
3）在不同投资目标的设定下，投资分析、构建组合绩效评价的着眼点也是不同的。
2、投资目标设定需要考虑其它因素 1）投资数量 2）资金来源 3）使用期限
4）投资者风险承受能力
风险规避者 风险中立者 风险偏好者 * 小结
（二）投资分析阶段
1、投资分析包括基本分析，技术分析及其他多种分析方法。
2、基本分析是对影响证券价格的各类经济因素做出分析，识别不同投资对象收益风险特征，判断不同投资对象价格是否合理，为构建有效组合提供基础。
3、技术分析则为证券买入卖出时机提供良好的切入点。
* 不同分析方法特点比较
评价：市场有效程度决定不同分析方法有效性。 1、市场有效——组合分析最有价值
2、市场弱有效无效——基本分析、技术分析、心理分析最有效
* 由于市场实际上是弱有效，所以后者被广泛运用。
（三）投资组合及调整阶段
1、投资目标的特点决定投资组合的构建，
——如投资以经常的稳定收入为主要赢利模式。那么国债投资及能稳定提供股息收入分配的公司股票也占较大比重。
——如投资以资本利得获取并享受企业股票价格快速增长益处为投资目标，那么，高新技术产业与成长型中小公司股票为主要投资对象.
——如投资目标以上述两种盈利模式相结合方式出现。如那么投资组合必然要充分考虑以上两种组合的结合。——如果投资目标将证券流动性高低作为重要内容。那么投资组合必须多关注国债等流通性高的蓝筹股票；—如果既追求较多收益，又要保证适度的流动性，则要将债券股票，大市值股票及小市值股票作一个合理的配量。
2、风险承受能力大小也是影响投资组合构建的重要因素。
——如果投资人士风险偏好者或风险中立者，那么投资组合必然以股票等风险资产为主要比重，甚至百分之百投资风险资产，即使投资股票，也更青睐高成长高风险新兴行业及高新技术中小企业。因为投资更关心收益高低而无视风险大小。
——如果投资者为风险规避者，要将风险资产与无风险资产形成组合。至于无风险资产比重大小则根据风险规避程度高低而定。
* 风险规避者的投资组合按以下步骤展开：
第一步构建最优风险投资组合；
第二步引入无风险资产，确定分配于最优风险投资组合与无风险资产的资金比例，从而形成最优投资组合。3、市场效率高低也是制约投资组合构建特点的因素。1）如果市场是弱有效的。那么，投资组合构建就不能简单以指数组合代替最优风险资产组合，而必须不断挖掘市场多种被错误定价的证券。买入低估的证券，从而对组合不断进行调整。使组合处于最佳状态，
2）如果市场是强有效的。所有证券价格都对证券内在价值得以良好的估计，也就是说市场没有被低估与被高估的证券。这时投资组合构建相对容易，只要按指数组合即可，剩下任务只是根据风险偏好大小来确定无风险资产组合比重问题。只有在投资目标及风险偏好发生变化时，或者证券本身收益风险发生变化时才做出调整。市场效率高低与投资策略
4、投资组合调整
一旦投资组合构建完成，并不是一成不变的，而要根据变化的情况不断进行动态调整。
首先，投资者因自身情况的变化，需要阶段性调整投资目标；
就个人投资者而言，主要基于如下情况发生而调整投资目标。其一，个人稳定收入预期减少。其二，进入了不同年龄阶段。其三，消费支出发生增减。其四，投资方向发生调整。
就机构投资者而言，调整投资目标的主要原因是投资客户构成发生变化，原客户是风险规避型，新客户转换为风险偏好型，于是需要重新调整目标。
其次，由于投资对象随时间推移会发生变化。
一些公司因行业周期波动，业绩可能出现滑坡或上升。一些公司经营规模有了扩大或缩减；一些公司可能业务出现转型，如此等等。
由此，一些原来不具有吸引力的证券将变得有吸引力而进入组合视野。一些原具有吸引力的证券则因风险扩大而被排斥掉
再次，由于市场不断发展，金融创新层出不穷，于是又产生了新的投资品种与新的投资机会，无疑投资组合又必须不断加入这些新的品种。
最后，宏观经济与市场环境将不断发生变化，对消极投资管理者来说，投资组合不会轻易改变，但在宏观经济形势发生拐点时，或市场环境发生重大变化时也必须重新调整组合。
（四）投资运作阶段
（五）绩效评估阶段
1、目的：投资绩效评估是证券投资过程中最后一个环节，主要是对投资实际运作结果进行分析与评价以判断投资目标实现程度。
2、基本依据是对投资收益率与对应的风险水平作一个综合考察。将已出现的投资效果与其它可替代的投资效果作一比较;以考察绩效是来源于投资者的技能还是运气。投资效评估为以后投资目标的修正及投资组合调整奠定重要的基础。
3、由于短期投资易受偶然因素影响，评估期限不应过短。通常需要以一个证券价格波动的完整周期为评价时
间段。
4、评估标准
1）收益是否达到预期目标，高于市场平均收益多少？至少达到无风险收益与否？
2）风险控制状况
3）组合比例是否合适？品种选择是否合适？
5、评估主要指标
1）业绩评价：
通过评价反馈到投资组合中
一般收益率：R=[D+(P1-P0)]/ P0
时间加权收益率R=(1+r1)(1+r2)…(1+r K)-1
价值加权收益率：v0+c1/(1+ r0 )+ c2/(1+ r0 )2 +…
…+ c k –1/ (1+ r0)k-1 = v1 /(1+ r0) k
R=(1+r0)K-1
2）结合风险评价指标
1. 如何理解“证券投资主要是一门社会科学” PPT 2.试述投资者性格特征的主要类型 (一)冒险心理或称投机心理1.投机心理的特点从股市实战的角度来说，投机是以追求最短时间来获取巨额差价为目的的实战行为。如爆炒垃圾股;又如，大幅操纵股价，制造日升幅100%以上，等等。投机型的投资者一般喜欢冒险，其宗旨是以最短的时间来从股价的暴涨与暴跌中寻求获利机会，或追涨杀跌，或大幅推升，或大幅做空，目的是获取股市波动的暴利。由于股市规模的不断扩大，投资者在股市操作中，通过指数来投机，一般是力不从心的。因此，股市的投资者一般是在指数的掩护下，通过对个股或批量个股股价的大幅度操纵来实现其投资意图的。而市场所谓的一年涨十倍的股票，无不是投资者心态的流露。 (二)投资与投机兼顾型具有这种投资心理的实质是入市者时而以投资为主，时而以投机为主。这两种心态的实质区别就在于投资是以持有来获取利润，这里的短期持有称之为短线投资;中线持有称之为中线投资;长线持有称之为长线投资等。与持有心态相区别的投机心理的实现就是希望以最短的时间，来获取最大的利润。换句话来说，投机心理的获利基础是与持有获利相对应的另一种形式。1、兼顾型实战心理的特点这种类型的股市实战活动一般会包括两个方面：一是以投机为主，投资为辅，也就是以流动操作为主，以持有操作为辅;二是以投资为主，以投机为辅，也就是以持有操作为主，以流动操作为辅。对于后一类型的投资者，若能在牛市操作中，大量资金以投资为主，以主流目标股为对象进行操作;以部分资金追逐市场热点，通过投机操作来获利是比较理想的。实际的情况是，有些入市者是以主体仓位来进行投机，其最后的结果是被消灭。 (三)投资型所谓投资，是指对股票持有的问题。持有时间较长，则为长线投资。在市场较为成熟的情况下，持股超过一年称之为长线投资;持有时间较短，如持有几天到 3 个月，则为短期投资。介于两者之间的持有时限，如3 个月---1 年，则一般称之为中线投资。投资是指在买入股票后，做一定持有行为的投资活动。这里有两种情况，一种是选对了目标股的长线持有者，选择了价值低估的股票，或选择了潜在的成长股，或选择了具有行业垄断地位的绩优股，这样的投资者容易成为股市实战中的赢家。另一种是选错了目标股的长线持有者，他们选股不对路，如选择了业绩滑坡股，或者价格大大高于价值的股票，或者选择了绩平股，这样的投资者一般不能长线获利。投资心理的实质是确定某股是否具有持有价值。值得持有说明获利的概率大于引致风险的概率。 (四)糊涂型有些投资者在买卖股票时，心里并不清楚为什么买入，也不清楚什么时候卖出，这是一种情况;另一种情况是有些投资者眼睛盯着电脑，耳朵里听着各种不明真伪的消息，糊里糊涂地买卖股票。 3.试比较稳固基础理论和空中楼阁理论 空中楼阁理论的倡导者是约翰·梅纳德·凯恩斯，他认为股票价值虽然在理论上取决于其空中楼阁理论未来收益，但由于进行长期预期相当困难和不准确，故投资大众应把长期预期划分为一连串的短期预期。而一般大众在预测未来时都遵守一条成规：除非有特殊理由预测未来会有改变，否则即假定现状将无定期继续下去。技术分析的理论基础是空中楼阁理论。空中楼阁理论是美国著名经济学家凯恩斯于1936 年提出的，该理论完全抛开股票的内在价值，强调心理构造出来的空中楼阁。投资者之所以要以一定的价格购买某种股票，是因为他相信有人将以更高的价格向他购买这种股票。至于股价的高低，这并不重要，重要的是存在更大的“笨蛋” 愿以更高的价格向你购买。精明的投资者无须去计算股票的内在价值，他所须做的只是抢在最大“笨蛋”之前成交，即股价达到最高点之前买进股票，而在股价达到最高点之后将其卖出。稳固基础理论认为任何一种金融资产都有内在价值，金融资产内在价值等于该金融资产稳固基础理论的未来利息收入的现值。当价格低于内在
第一章证券投资分析概论 一、名词解释 1、证券投资：证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。 2、证券组合：证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债券、股票及存款单等。 3、基本分析：教材第3页。 4、技术分析：教材第4页。 5、A股、B股、H股、N股（非证券专业） 6、蓝筹股、垃圾股（非证券专业） 7、套牢与踏空（非证券专业） 8、割肉（非证券专业） 9、牛市（非证券专业） 10、熊市（非证券专业） 11、除权（非证券专业） 12、股权登记日（非证券专业） 13、除权基准日（非证券专业） 14、集合竞价（非证券专业） 15、连续竞价（非证券专业） 16、资本利得（非证券专业） 17、发行中签率（非证券专业） 18、一级市场（非证券专业） 19、二级市场（非证券专业） 20、投资与投机（非证券专业） 二、判断题 1、技术分析法的理论基础主要来自于经济学、财政金融学、财务管理学、投资学。 2、公司分析主要包括经济分析、行业分析、公司分析三个方面的内容。 3、基本分析主要包括公司财务报表分析、公司产品与市场分析、公司证券投资价值及投资风险分析三个方面的内容。 4、基本分析法主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域。 5、理性的证券投资过程通常包括以下几个基本步骤；信息资料的收集与整理、案头研究、实地考察、形成分析报告。 6、证券投资分析的信息主要来自于：公开渠道、商业渠道、实地访查、其他渠道。 7、证券投资组合评价就是评价该组合的投资回报率。 8、证券投资分析的意义主要体现在它的必要性和重要性两个方面。 9、证券投资分析的主要过程通常包括以下几个步骤：确定证券投资政策、进行证券投资分析、组建证券投资组合、投资组合的修正、投资组合业绩评估。 10、证券投资分析中易出现的失误有：忽略风险、忽略交易成本、未考虑股利、采取不适当的策略、配合不合逻辑、直观比较误导、事后选择偏差。 11、实地访查通常作为公开渠道、商业渠道调查的补充。
一：名词解释: 风险: 未来结果的不确定性或损失. 股票: 股份有限公司在筹集资金时向出资人或投资者发行的的股份凭证,代表股东对股份 公司的所有权. 证券市场: 股票,债券,证券投资基金,金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所. 经济周期: 由于受多种因素的影响,宏观经济的运行总是呈现出周期性变化,一般包括四个 阶段:即萧条,附属,繁荣, 衰退. 财政政策: 通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策. 成长型产业: 依靠技术进步,推出新产品,提供更优质的服务及改善经营管理,可实现持续成长. 产业生命: 周期:产业经历一个有产生到成长再到衰落的发展演变过程. 财务杠杆: 总资产和所有者权利的比值. 杜邦分解: 将资产用净资产收益率(ROE)，总资产收益率(ROA)，财务杠杆(FL)，销售净利率 (PM)，总资产周转率(TAT)表现出来的形式。 市盈率: 股票理论价值和每股收益的比例. 股利贴现模型: 满足假设“股票的价值等于未来用虚线现金流的现值”的模型。 二：简答题 1.简述普通股股票的基本特征和主要种类。 基本特征：不可偿性，参与性，收益性，流通性，价格的波动性和风险性 主要种类：按上市地区划分：A股，B股 H股 N股 S股 按股票代表的股东权利划分：优先股，普通股 其他分类：记名股票和无记名股票，有票面价值股票和无票面值股票，单一股 票和复数股票，表决权股票和无表决权股票 2.金融衍生工具的主要功能有哪些？ 衍生工具通过组合单个基础金融工具，利用衍生工具的多头或空头，转移风险，事先避 险目的，衍生工具一招所有交易者对未来市场发现价格，价格的预期定价，两大功能： 转移风险，发现价格 3.简述证券市场的基本功能 融通资金，资本定价，资本配置，转换机制，宏观调控 4.套利定价理论的思想是什么？它与资本资产定价模型的差异和联系是什么？ 套利定价理论（APT）的思想是套利均衡； APT所做的假设比资本资产定价模型（CAPM）少很多，其核心是假设不存在套利机会，APT认为，资产价格受多方面因素的影响，其表现形式是一个多因素模型，APT在 更广泛的意义上建立了证券收益与宏观经济中其他因素的联系，相对于CAPM而言更具 有实用性，并且其套利均衡思想为将来的期权定价的推导提供了重要的思想武器。 5货币政策的变动对证券市场价格有何影响? 增加货币供应量一方面证券市场的资金增多，另一方面通货膨胀也使人们为了保值而购买证券，从而推动证券价格上扬，反之亦然；利率的调整通过决定证券投资的机会 成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格；中央银行在公开市场买进证券时，对 证券的有效需求增加，促进证券价格的上扬，反之亦然。 6证券投资的产业投资需遵循哪些原则？ 顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资；对处在生命周期不同阶段的
2007-2008第一学期证券投资学期末考试试题（A） 一、填空题（1′× 10 = 10′）′ 1. 证券按其性质的不同分为证据证券、以及有价证券。 2. 有价证券按发行主体的不同，可分为政府证券、金融证券和。 3. 债券券面上附有各种息票的债券叫做。 4. 按有无抵押担保债券可以分为和。 5. 证券投资基金按其组织形式和法律地位可以分为和 。 6.按证券市场功能的不同，可分为和。 7.我国对证券市场进行监管的机构主要是（全称） 二、选择题（1′× 10 = 10′） 1. 市盈率的计算公式是（） A.每股价格乘以每股收益 B.市场价格除以帐面价值 C.每股价格除以每股收益 D.每股价格加上每股收益 2. 判断经济周期指标中属于同步指标的是（） A.货币供应量 B.股价指数 C.实际GNP D.物价指数 3. 属于资本证券的是（） A.支票 B. 债券 C.提单 D.银行券 4. 不属于市场行为的四要素的是（） A.价格 B.指数 C.空间 D.成交量 5．影响证券市场价格的首要因素是（） A.公司因素 B.宏观经济因素 C.市场因素 D.产业和区域因素 6. 下列金融产品中，不属于金融衍生工具的是（） A.远期合约 B.期货合约 C.掉期合约 D.投资基金
7. 道氏理论是技术分析的理论基础，其创始人之一是（） A.查尔斯. 道 B.赫尔.琼斯 C.道.琼斯 D.威廉姆斯 8. k线中的四个价格中，最重要的价格是（） A.开盘价 B.收盘价 C.最低价 D.最高价 9.开盘价与收盘价相等的K线是（） A.锤形线 B. 纺锤线 C. 十字形 D.光头线 10.某公司去年每股支付股利为0.4元，预计未来无限期限内，每股股利支付额将以每年10%的比率增长，公司的必要收益率为12%，该股票的理论价值为（） A. 40 B. 22 C. 20 D.36.7 四、简答题（5′× 4 = 20′） 1.股票的特征 2.开放式基金与封闭式基金的区别 3.证券市场的参与者 4.技术分析的定义和假设 五、计算题（5′× 3 = 15′） 1.某钢铁公司确定股利分配方案为10股送1股，10股配2股，配股价为6元，其股权登记日当天的收盘价为8.5元，计算该股票第二天的理论除权除息价格。 2.假设某股市四种股票的交易资料如下，假设基期股票价格指数为100，利用加权综合法以报告期交易量为权数求出股价指数。 股价交易量种类基期报告期基期报告期 A 8 12 100 150 B 5 8 60 100 C 10 14 100 120 D 9 15 60 80 3.某面值为1000元的三年期一次性还本付息债券的票面利率为8%，2002年1月1日发行，2003年1月1日买入。假定当时此债券的必要收益率为6%，计算买卖的均衡价格 六、画图题（5′× 2 = 10′） 1.根据以下价格画出K线图 开盘价最低价最高价收盘价18日12 11.5 13 12.5
《投资连结保险精算规定》将出投连险“咸 鱼翻身” - 尽管伴随着股市的红火曾经让平安、新华等保险公司谈之色变的投资连结保险已经“咸鱼翻身”，但中国保险业的最高监管机构中国保险监督管理委员会依然决定加强对该产品的监管和规范。昨日，记者从中国保险监督管理委员会获悉，除了《万能保险精算规定》外，新的《投资连结保险精算规定》也将同期出台。 投资连结保险“咸鱼翻身” 至今谈及投资连结保险，平安等众多“先行者”依然心有余悸。2001年，由于股市低迷和销售误导，与资本市场息息相关的投连险在中国经历了一场大起大落的“投连风波”。自此之后，国内投资者对它少有问津。 2006年成为了投资连结保险的翻身年。2006年，股市突如其来的红火，犹如一支强心针，各保险公司的投资连结保险账户均势如破竹。2006年，瑞泰人寿收获的每件保单的平均保费为35万元；而今年以来，每件保单的平均保费则冲上了60万元关口。记者从中国保监会获悉，本月初，海康人寿、友邦、联泰大
都会和信诚人寿4家保险公司新设的12个投连险投资账户获得放行。而友邦保险新款投连险产品“财富通”已于3月1日悄然试水市场。 初期费用、交易佣金将下调 日前保监会召开的人身保险监管系统视频工作会议上，主席助理陈文辉就明确表示：保监会修订的《投资连结保险精算规定》、《万能保险精算规定》为产品创新和规范发展奠定了精算基础。 中宏保险总公司首席财务官兼总精算师李汉雄认为：新规定加强了风险的管控，加强了保险保障的比例，同时消费者在购买投连险时交给保险公司的手续费也降低了。 在《投资连结保险精算规定（征求意见稿）》中有如下规定：保险保障方面，投资连结保险中死亡风险的保障不得低于5%；保险公司前期手续的手续费用上，其中保单管理费必须是固定的费用，不得与账户价值挂钩。 同时，新规定也对期缴（分期缴付）和趸缴（一次性缴付）
华南理工大学网络教育学院 证券投资分析参考资料 1、（挪）拉斯?特维德 (Lars Tvede)：《金融心理学》，中信出版股份有限公司; 第1版 2012； 2、（美）安得瑞?史莱佛：《并非有效的市场-行为金融学导论》（赵英军译），中国人民大学出版社，2003； 3、（美）坎宁安：《向格雷厄姆学思考，向巴菲特学投资》，机械工业出版社，2011； 4、吴晓求：《证券投资学（第三版）》，中国人民大学出版社，2004； 5、叶永刚：《固定收入证券概论》，武汉大学出版社，2001； 6、傅依张平：《公司价值评估与证券投资分析》，中国财政经济出版社，2001； 7、卢克群：《金融证券热点问题探索》，中国经济出版社，2001； 8、吴林祥：《证券交易制度分析》，上海财经大学出版社，2002； 9、赵锡军：《论证券监管》，中国人民大学出版社，2000； 10、刘园：《证券投资基金与创业板市场》，对外经贸大学出版社，2001； 11、张圣平：《偏好、信念、信息与证券价格》，上海三联出版社，2002； 12、李心丹：《行为金融学-理论及中国的证据》，上海三联书店，2004； 13、吴晓求：《股指期货：中国金融市场新品种》，中国时代经济出版社，2002； 14、杜渲君：《中国证券市场：监管与投资者保护》，上海财经大学出版社，2002； 15、罗美娟：《证券市场与产业成长》，商务印书馆出版，2001；
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第一章 概论 第一节 经济学 一、经济学 经济学家斯蒂格利茨认为，经济学（economics）是研究我们社会中的家庭、厂商、政府和其他组织如何进行选择，以及这些选择如何决定社会资源的使用方式的一门社会科学。 经济学是一门社会科学。作为社会科学，它是研究人类社会行为的，主要是家庭、厂商、政府和其他组织的行为；但是社会行为有许多种，经济学只是研究人类社会的经济行为，而把其他行为留给了其他学科去研究。 那么什么是经济行为呢？它是对稀缺资源的选择行为。 在经济学中，社会资源包括土地、劳动和资本品。经济学的“土地”是指包括土地、森林、河流、矿藏等在内的自然资源。劳动是指人的体力和脑力的总和。资本品是指人类制造出来的用于生产的东西。 资源是稀缺（scarcity）的。稀缺这个词用来描述资源的有限可获得性。为什么资源的获得是有限的呢？在人类需要的无限性面前，资源永远是有限的。所以我们说资源的有限是相对的有限，是相对于人类无限需要而言的。 既然资源是稀缺的，所以家庭、厂商、政府或其他组织的无限的需要就无法在同一时间和同一地点同时满足。在有限的时空范围内，家庭、厂商、政府或其他组织面临选择（choice）问题。经济学中的选择是指组织在资源配置面临多种可能性的时候，为了达到自身利益的最大化而进行的择优行为。 显而易见，经济学研究的核心就是选择，而选择的内容就是经济学的研究对象。 经济的最基本的选择内容是什么呢？这就是经济学研究的基本问题。 二、经济学的基本问题 经济的最基本的选择有以下四个方面： 1．生产什么，生产多少 由于经济中没有足够的资源去生产社会需要的所有商品和服务，即欲望总是超出可用资源，因而我们必须决定什么才是我们最需要的，并且舍弃那些相对次要的行为和商品。
第一章证券投资概述 1、证券的涵义:各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金证券、票据、提单、存款单）;广义证券根据体现的信用性质:无价证券：只是一般的凭证（证据证券、凭证证券）如借条、收据等;有价证券：代表财产权的证券，它代表着财产所有权,收益请求权或债权.如股票，各种债券等 2、证券投资与投机 ?证券投资是货币持有者通过购买有价证券并长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利息和股息收入，实现资金的增值。 ?证券投机是指货币持有者利用证券价格的波动，赚取证券买卖差价收入的行为。 投资与投机的关系： 转化：两者一定条件下会相互转化 （1）动机与目的不同。投资的目的是为了获取稳定的利息和股息收入；而投机则是为了在短期内通过价格变动来获取买卖差价收入。 （2）持有时间不同。投资者持有证券的时间一般在一年以上，而投机者持有证券的时间较短。 （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股市行情短期变化的预测。 （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险 （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周期性变化的证券。 3、证券投机的作用 积极作用：平衡价格；保持证券交易的流动性；分担价格变化的风险。 投机的消极作用： （1）、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户，而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失，不利于社会安定。 （2）、在投机过度的情况下，一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易，甚至制造谣言，进行虚假交易，垄断操纵证券市场，违背证券市场“公平、公正、公
第七章证券投资技术分析(通识)
第九章证券投资技术分析 证券投资的技术分析是运用价格指数、指标、比率、平均线、曲线和图形等技术分析手段，来分析证券市场交易数量和价格的变动轨迹，由此预测市场行情变动趋势，寻找最佳的买卖时点一种分析方法。 技术分析以三项基本假设为前提: 第一，市场行为反应一切，这是技术分析存在的基础。它的合理性在于，无论任何对证券市场有影响的消息，最终会通过投资者的市场行为，使证券价格作出反应。 第二，证券价格是按一定的方向运动的，这是技术分析的各种方法能够成立的前提。价格在没有外力影响的情况下，是会按一定固有的趋势运动的，技术分析正是抓住价格运动的这一规律，才能进行市场预测。 第三，历史将会重演，这主要是从人的心理因素方面来研究市场。从心理学角度看，投资者每次在相同的市场条件下会作出同样的决策。过去价格变动的形式，在未来有可能不断发生。这种有规律的行为也是技术分析许多指标产生的源泉。 技术分析是不同于基本分析的一种分析方法。基本分析着重研究证券的内在价值，主要解决选择投资对象即选股问题；技术分析着重研究证券价格的运动规律，主要解决选择投资时机即选时问题。基本分析立足于未来，利用对社会经济政治基本因素的研究分析证券的投资价值；技术分析立足于过去，用历史数据的变化规律预测价格未来走势。基本分析注重分析影响价格的市场外部因素，分析市场发展趋势；技术分析则注重分析影响市场本身变化的诸种因素，如成交量、价格、社会心理等，着重分析市场短期的波动。 第一节、道氏法
道氏法又称道琼斯理论。其基本原理是由查尔斯.道创立的。它是古老、最著名的技术分析理论之一。它为以后和技术分析的方法提供了启示，是技术分析派的鼻祖，以后的大多数理论都是对其的深化。 道氏理论认为股票市场中大多数股票会永远随着大盘运动，二者有相关性，因为大盘是由个股组成的。而股票价格指数会反映大盘行市的变化。道氏首创指数，来研究股票总体变化的规律。道氏法是利用纽约证券交易所３０种工业股的平均股价指数与２０种铁路股平均股价指数及１５种公用事业股平均股价指数为工具来观察股价变动的一种方法,成为观察西方股票市场变化和进行证券交易的重要参考。 一、道氏理论的内容： （一）股价波动的三种趋势 道氏理论认为，股价变动趋势有三类，既长期趋势、中期趋势和短期趋势。 长期趋势也称基本趋势，即股价广泛和全面性地上升和下降的变动情形。这种波动持续的时间通常为1---4年，股价波动的幅度超过２5％。基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。 中期趋势又称次级趋势，由于它经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为修正趋势。这种趋势持续的时间从３周至3月不等，它可使股价上升和下降的幅度一般为股价基本趋势的１／３—２／３。 短期趋势也称日常波动，指６天内的股价变动趋势。有时一天可以反复波动几次，有时则为单向地由高到低和由低到高的变化。 股价变动的这三种趋势相辅相成，相互影响，相互作用。股价的整个变动过程，实际上就是由这三种趋势组合而成，几个短期趋势变动组成一个中期趋势，再由几个中期趋向变动组成一个 3
第一章导学 证券是各类合法权益凭证的统称。 证券包括：货币证券、财务证券、凭证证券、资本证券 有价证券：是指那些代表着一定的价值，能够设定、证明持有者的收入权益，并可以在市场上转让流通，从而具有价格表现的证券。 按照证券收益是否固定分类：固定收益证券、变动收益证券。 按照证券是否上市分类：上市证券、非上市证券。 按证券募集方式分类：公募证券、私募证券。 证券投资：是指围绕形成证券形态的金融资产投入货币资金，并通过持有和运用这种资产获取增值收益的行为。 第二章证券投资要素 按照投资者结构划分，证券投资者主体可以主要包括个人投资者和机构投资者。 合格境外投资者 QFII 股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和收益，并据以获得股息及其他投资者权益的可转让凭证。 按股东所享有的权益划分：普通股、优先股、后配股、混合股。 普通股票的权益： 第一，公司决策参与权。 第二，公司盈余分配请求权。 第三，公司剩余财产分配权。 第四，优先认股权。
第五，股份自由转让权。 第六，股东责任的有限性。 股份公司税后利润的分配顺序： （1）弥补公司以前年度亏损。 （2）提取法定公积金。公司分配当年税后利润时，应当提取利润的百分之十列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。 （3）经股东会或者股东大会决议提取任意公积金。 （4）支付股利。 ----先支付优先股股股息 优先股的优劣： 优：一是在收益稳定性的保障上优先于普通股。 二是在收益与剩余财产分配顺序上，优于普通股。 劣：第一，优先股持有者一般无权参与公司的经营管理，没有对公司人事、决策等方面的表决权。 第二，优先股的股息率固定，即使公司经营状况良好，优先股股东通常也不能享受公司利润增长带来的分配利益。 按票面是否标明金额划分：面额股票，无面额股票。 A种股票：是以人民币计值和购买，主要针对国内投资者发行的股票。B种股票：是指由我国股份有限公司发行的、在境内上市并以人民币标明面值，供境内外投资者用外币认购的普通股票。 按绩效或收益特征划分，主要有蓝筹股、收益股、成长股、防守股、周期股、投机股。
《投资心理学》课程分析 摘要：从广义上来讲，投资心理学就是研究投资主体的心理现象及规律的科学。狭义上来讲，投资心理学就是研究公益市场参与者现象及其规律的科学。 关键词：投资;心理;股票 投资，对于大多数人来说并不陌生。因为在我们的生活中，我们会时常的接触到它。比如说：你在做生意赚钱后，你会考虑这笔钱该去干吗？对大多数人来讲，最好的地方就是银行。因为我这样既可以赚钱又可以让钱生钱，这是民众的投资心理。而对于股民而言，他们投资的对象是那些有前途的公司，有前途的行业。为什么这些股民会有这样的选择吗？因为他们受到投资心理学的影响。 有一则古老的华尔街格言说：市场是被两个因素驱动着――恐惧和贪婪。很多人会说，贪婪在20世纪90年代高科技泡沫期间主导了市场，而在最近一次金融危机中，则是恐惧情绪控制了人们的行为。尽管这话说得没错，但这种界定未免过于简单化了。人类的头脑和情感如此复杂，仅用恐惧和贪婪情绪来解释人们在决策中所受到的影响，显然是不够的。 证券投资心理学这门最近二十多年才兴起的新型学科，反映了科学发展向着基础与应用并重以及有关学科相互吸
收融合共进的时代潮流。从心理学来看，投资心理学属于社会心理学的应用部门，一个崭新的分支领域，与当下人们经济生活、投资行为、增值心理莫不们经济生活、投资行为、增值心理莫不息息相关。投资心理学不仅仅是一门学科，更是一门艺术，一种瑰宝。投资心理学是一门新兴的学科，也是经济心理学的一个分支点。而针对股民而言，股神巴菲特曾说过一句经典的话：“不要贪婪，不要盲目跟风，不要投机。”投资作为一种金钱与数字的游戏，其有“投诸四海而皆准”的法则吗？不可否认，投资是一门科学，投资者需要掌握一定的企业管理知识和财富知识的基础然后再做出理性的判断。但投资也是一门艺术，不是说只要你永远超人一等的智商就可以了，它还需要你具有超人的胆量，敢于创新的精神，具备某种直觉某种悟性。 也许，你会觉得投资是一种取巧的生财的方式;也许你会把投资与赌博划等号;也许，你会对投资有一种恐惧或者不信任的感觉。那么，我会觉得你的投资心理没有摆正！刚刚在你的眼中的只不过是投资的一些负面影响，其实投资是你针对不同的事物，不同的行业，不同的赚钱渠道作出判断之后而作出的行为。在这一过程中，你必须要克服过度的自信和缺乏信心两种极端心理。同时又必须掌握对自己心理的调节，进而达到调整自己的情绪，思维，意志等心理过程的目的。
河南省普通高等学校对口招收中等职业学校毕业生考试 旅游类基础课试卷 旅游概论（130分） 一、选择题（每小题2分，共30分。每小题中只有一个选项是 正确的，请将正确选项的序号填在题后的括号内） 1．某旅行社组织“郑州到登封少林寺一日游”，这属于 （ ） A ．地方性旅游 B ．全国性旅游 C ．区域性旅游 D ．洲际旅游 2．下列选项中，不属于公务旅游的是 （ ） A ．商务旅游 B ．会议旅游 C ．奖励旅游 D ．购物旅游 3．世界上最早的旅行者是 （ ） A ．埃及人 B ．希腊人 C ．腓尼基人 D ．罗马人 4．中国封建社会帝王巡游的第一个重要代表是 （ ） A ．黄帝 B ．汉武帝 C ．周穆王 D ．秦始皇 5．开办国内旅行社需要的注册资金数额要求是 （ ） A ．10万元 B ．30万元 C ．20万元 D ．60万元 6．有“三伏炎热人欲死，清凉到此顿凝仙”美誉，是消热避暑胜地的山为（ ） A ．石人山 B ．白云山 C ．鸡公山 D ．碴岈山 7．素有“北方三峡”之誉，利用一座人工水库发展建设而成的是 （ ） A ．青天河风景区 B ．丹江风景区 C ．峰林峡风景区 D ．南湾湖风景区 8．西安之所以能迅速成为吸引中外游客的热点，主要归功于世界上独一无二的秦陵兵马俑的出土，这是因为其符合 （ ） A ．特色原则 B ．经济原则 C ．市场原则 D ．保护原则 9．下列哪个遗址被评选为“中国20世纪100项考古重大发现”之一 （ ） A ．裴李岗遗址 B ．仰韶村遗址 C ．商城遗址 D ．二里头遗址 10．下列哪个选项是黄河游的核心地区 （ ） A ．开封段 B ．洛阳段 C ．三门峡段 D ．郑州段
投资心理学考察题 1、羊群效应 羊群心理（herd instinct；herd behaviour）指追随大众的想法及行为，缺乏自己的个性和主见的投资状态。亦作“群居本能”。投资者莫名其妙地随波逐流、的心理特征。羊群心理或群居本能是缺乏个性导致的思维或行为方式。在经济过热、市场充满泡沫时表现更加突出。一则幽默 一位石油大亨到天堂去参加会议，一进会议室发现已经座无虚席，没有地方落座，于是他灵机一动，喊了一声：“地狱里发现石油了！”这一喊不要紧，天堂里的石油大亨们纷纷向地狱跑去，很快，天堂里就只剩下那位后来的了。这时，这位大亨心想，大家都跑了过去，莫非地狱里真的发现石油了？于是，他也急匆匆地向地狱跑去。 羊群效应就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。 对羊群行为控制对策 以上的研究指出，人类的从众本能，人群间的沟通传染、出于对于声誉和薪金的需求，信息的不确定性、信息成本过高都可能导致了金融市场中的羊群行为的产生。这些理论对于人们掌握和控制金融市场中的羊群行为提供了有力的证据，因而对于中国的证券市场的规范和投资者的理性投资理念的建立具有积极的意义。 对于投资者而言，由于羊群行为与从众、缺乏创新思想联系在一起，参与羊群行为的人一般都持有一种保本不亏就可以的态度，他们最多只能获得不超过市场平均水平的收益率。因此，对于投资者而言，要获得超过平均水平的收益率，必须在“人云亦云”的格局中(如市场大涨或者大跌)保持一种独立和创新的精神。要维持独立和创新，需要充分了解所投资的资产，不要轻信道听途说的传闻，在市场极端不稳定，信息极端不确定时，要保持清醒的头脑，充分考虑到各种潜在的风险。 2、心理账户
证券投资概论 主讲：胡坚 第一章有价证券 第一节有价证券的概念及特征 一、证券的概念 1、定义：是用以表明各类财产所有权或债券的凭证或证明文件的统称。 2、分类： 广义分类：物资证券；货币证券；资本证券。 狭义分类：货币证券，资本证券。
资本证券：股权证券和债券证券；直接证券和间接证券；可销售证券和不可销售证券。 3、本质 （1）金融资产 （2）标准化的证明文件 （3）虚拟资产 4、吸引力 （1）从发行者来看：是筹资的工具。 （2）从投资者来看：保值；收益性；流淌性；可变现性。（3）整体经济：有利于社会资金的有效配置和动员；调控宏观经济的一种手段；公开市场业务；投资和融资的多元化表现。 二、持有人的权利和风险 1、权利 （1）收益的要求权 （2）本金回收权 （3）转让权 （4）附带权利
2、风险 非系统风险包括：企业风险；行业风险。 系统性风险包括：市场风险；政策性风险；经济周期；政治风险。 第二节股票 一、股票的概念 1、概念 股票是一种有价证券，它是股份有限公司开发的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息和红利的凭证。 2、格式 名称、种类、股数、面值、股东名称、登记的日期、总额、每股金额、股票的发行人、日期、转让签章。 二、股票的特征 1、所有权的证明文件，是虚拟的。 例：一公司发行股票300万股，一个投资者拥有600股。 600 / 3，000，000 = 0.0002 因此投资者拥有0.0002的股权。
2、永久性的证券 3、转让性 4、非固定收益证券 三、一般股（common stock） 1、定义 最早发行的股票，数量最多的股票。 2、权益 （1）资产分配权 （2）盈余分配权 （3）股份转让权 （4）优先认股权 例：一股东拥有公司25%的股权，公司增发新股100万，假如该股东没有优先认股权，则该股东的股权将下降到12.5%。 （5）投票表决权（voting rights） 方式：大多数股东的利益；少数微小群体的利益。 多数选举制（多数投票制）
：名词解释: 风险 : 未来结果的不确定性或损失 . 股票 : 股份有限公司在筹集资金时向出资人或投资者发行的的股份凭证 ,代表股东对股份公 司的所有权 . 证券市场 : 股票,债券 ,证券投资基金 ,金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所. 经济周期 : 由于受多种因素的影响 ,宏观经济的运行总是呈现出周期性变化, 一般包括四个阶 段:即萧条 ,附属,繁荣 ,衰退. 财政政策 : 通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策 . 成长型产业 : 依靠技术进步 ,推出新产品 , 提供更优质的服务及改善经营管理,可实现持续成 长. 产业生命 : 周期 :产业经历一个有产生到成长再到衰落的发展演变过程. 财务杠杆 : 总资产和所有者权利的比值 . 杜邦分解 : 将资产用净资产收益率 (ROE) ，总资产收益率 (ROA) ，财务杠杆 (FL) ，销售净利率 (PM)，总资产周转率(TAT)表现出来的形式。 市盈率 : 股票理论价值和每股收益的比例 . 股利贴现模型 : 满足假设“股票的价值等于未来用虚线现金流的现值”的模型。 ：简答题 1. 简述普通股股票的基本特征和主要种类。基本特征：不可偿性，参与性，收益性，流通性，价格 的波动性和风险性主要种类：按上市地区划分： A 股， B 股 H 股 N 股 S 股按股票代表的股东权利划分：优先股，普通股其他分类：记名股票和无记名股票，有票面价值股票和无票面值股票，单一股票和复数股票，表决权股票和无表决权股票 2. 金融衍生工具的主要功能有哪些？ 衍生工具通过组合单个基础金融工具，利用衍生工具的多头或空头，转移风险，事先避险目
咨询工程师（投资）继续教育《轻工制造业发展战略导论》试卷 一、单选题【本题型共5道题】 1.1+1= A．1 B．2 C．3 D．4 用户答案：[B] 得分：6.00 2.生物质提取的技术与装备，广泛应用于医药、造纸、（）、能源等领域。 A．家具 B．金属 C．勘探 D．食品 用户答案：[D] 得分：6.00 3.根据与《国际标准产业分类》（ISIC)直接对应或互相兼容的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011),制造业门类（C）由（）个大类行业、175个中类行业和532个小类行业组成。 A．30 B．80 C．120 D．125 用户答案：[A] 得分：6.00 4.根据国家统计局、海关和轻工业联合会发布的2013年数据，轻工制造业总产值为（）万亿元，约占全国工业总产值的19.7%。 A．10.3 B．20.3
C．40 D．45 用户答案：[B] 得分：6.00 5.数学建模与仿真是指用（）、程序、图形等手段刻画实际问题本质属性的过程，对解释某些客观甚至主观现象，预测甚至控制事物的发展趋势具有重要作用。 A．文字、数字 B．英文字母、属性 C．数学符号、公式 用户答案：[C] 得分：6.00 二、多选题【本题型共5道题】 1.制造业的划分主要有：消费品制造业和投资品制造业、（）、（）、组装制造业和流程制造业、（）。 A．轻型制造业和重型制造业 B．民品制造业和军品制造业 C．建筑制造业和非建筑制造业 D．传统制造业和现代制造业 用户答案：[ABD] 得分：8.00 2.技术密集体现在研发和主关件制造技术上，也体现在产品的复杂程度上；而劳动密集则体现在组装（）、（）、（）等方面，也可以说是高技术（如CAE/CAD/CAM/PLM/CIMS）和高技能（工匠的手艺和经验）并重，因而具有“两重性”。 A．组装调试 B．设计 C．检测 D．售后服务 用户答案：[ACD] 得分：8.00 3.“日用”含九个中、小类行业： 1、（） 2、（） 3、（） 4、日用陶瓷制品制造业
证券投资期末复习资料 一、名称解释（10题*3分=30分） 1、投资银行：是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、并购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的 非银行金融机构，是证券市场上的主要金融中介。（74页） 2、缺口：是指没有交易记录的价格分布范围。它是由供需双方中的某一方占据主动，跳空开高盘或开低盘的结 果。（272页） 3、基本因素分析：就是通过对影响证券市场供需关系的基本因素进行分析，从而确定证券的内战价值，为证券 投资制定投资依据的分析方法。（249页） 4、利率期限结构：把不同期限债券的利率（收益率）与到期期限之间的关系称为利率期限结构。 5、自助委托：是委托人通过证券营业部设置的专用委托电脑终端，凭证券交易磁卡和交易密码进入电脑交易系 统委托状态，自行将委托内容输入电脑交易系统，以完成证券交易的一种委托形式。 6、第三市场：是指不是某一个证券交易所会员的证券商在店头市场上从事已在证券交易所挂牌上市的证券交易 的证券场外市场。（159页） 7、金融期货：是指买卖双方在期货交易所内进行的标准化金融期货合约的交易。（114页） 8、记账式债券：是指发行者利用集中交易场所先进的电子交易系统所设置的证券账户，在系统内发行，以成交 后的交割单代替实物债券的一种债券。（94页） 9、参与优先股：是指股份公司发行时规定的，除领取优先股股息外，还可与普通股股东共同分享公司盈利的一 种优先股。（102页） 10、认股权证：是一种允许其持有者在规定期限内以事先确定的价格认购一定数量公司普通股的选择权。 11、凭证式债券：是指一种以收款凭证形式证明持有者债权的债券。（3页） 12、政策性银行：是指那些由政府出资设立、参股或担保的，不以营利为目的，而专为贯彻、配合政府的社会经 济政策坏人意图，在特定的业务领域内，直接或间接地从事政策性金融活动，充当政府发展 经济、促进社会进步、进行宏观经济管理工具的金融机构。（66页） 13、K线：是用以分析市场供需强弱的图示法。它可以反映市场极强至极弱的各种供需状况，K线的形态也随供 需强弱而变化，出现各种形状不一的种类。（267页） 14、技术分析：是指运用各种技术手段，对证券市场上过去和现在的市场行为进行分析，从中寻找出规律，进而 预测证券市场和各种证券价格变动趋势的分析方法。（266页） 15、外国债券：是发行者在国外发行的以发行地所在国货币为面值的债券。（330页） 16、股票价格指数：（简称股价指数）是用来表示多种股票的平均价格水平或反映股市价格变动趋势的指标。 17、可转换债券：是指持有者有选择的在规定时间内，按规定的转换价格转换成公司普通股的债务性凭证。 18、证券发行上市保荐制度：是指由保荐机构（证券主承销商）负责发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文 件中所载资料的真实、准确和完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，保荐机 构承担上市后持续督导的责任，并且将责任落实到个人的一种证券发行上市制度。 19、交易所交易基金：是以某一指数为标的，可以在交易所挂牌交易的基金。（112页） 20、金融期权：是指在规定的时间，按协议价格及规定数量卖卖某个指定金融商品的权利。（124页） 二、简答题（6题*5分=30分） 1、投资分析阶段的主要内容（P29） 答：在证券投资的分析阶段，投资者首先必须掌握必要的分析方法。证券投资的分析方法有传统的基本因素分析和技术分析，也有现代投资组合理论。其次投资者要做好分析资料的收集和整理。最后，进行投资分析工作，分析的内容主要有投资的时机和投资的对象。对投资而言，所要进行的是价值投资，不用选择投资时机，只要分析证券的投资价值。对投机者来说，投资时机选择和投资对象选择同样重要，不能偏废。
《投资心理学》课程分析 投资，对于大多数人来说并不陌生。因为在我们的生活中，我们会时常的接触到它。比如说：你在做生意赚钱后，你会考虑这笔钱该去干吗？对大多数人来讲，最好的地方就是银行。因为我这样既可以赚钱又可以让钱生钱，这是民众的投资心理。而对于股民而言，他们投资的对象是那些有前途的公司，有前途的行业。为什么这些股民会有这样的选择吗？因为他们受到投资心理学的影响。 有一则古老的华尔街格言说：市场是被两个因素驱动着恐惧和贪婪。很多人会说，贪婪在20世纪90年代高科技泡沫期间主导了市场，而在最近一次金融危机中，则是恐惧情绪控制了人们的行为。尽管这话说得没错，但这种界定未免过于简单化了。人类的头脑和情感如此复杂，仅用恐惧和贪婪情绪来解释人们在决策中所受到的影响，显然是不够的。 证券投资心理学这门最近二十多年才兴起的新型学科，反映了科学发展向着基础与应用并重以及有关学科相互吸收融合共进的时代潮流。从心理学来看，投资心理学属于社会心理学的应用部门，一个崭新的分支领域，与当下人们经济生活、投资行为、增值心理莫不们经济生活、投资行为、增值心理莫不息息相关。投资心理学不仅仅是一门学科，更是一门艺术，一种瑰宝。投资心理学是一门新兴的学科，也是经济心理学的一个分支点。而针对股民而言，股神巴菲特曾说过一句经典的话：不要贪婪，不要盲目跟风，不要投机。投资作为一种
金钱与数字的游戏，其有投诸四海而皆准的法则吗？不可否认，投资是一门科学，投资者需要掌握一定的企业管理知识和财富知识的基础然后再做出理性的判断。但投资也是一门艺术，不是说只要你永远超人一等的智商就可以了，它还需要你具有超人的胆量，敢于创新的精神，具备某种直觉某种悟性。 也许，你会觉得投资是一种取巧的生财的方式;也许你会把投资与赌博划等号;也许，你会对投资有一种恐惧或者不信任的感觉。那么，我会觉得你的投资心理没有摆正！刚刚在你的眼中的只不过是投资的一些负面影响，其实投资是你针对不同的事物，不同的行业，不同的赚钱渠道作出判断之后而作出的行为。在这一过程中，你必须要克服过度的自信和缺乏信心两种极端心理。同时又必须掌握对自己心理的调节，进而达到调整自己的情绪，思维，意志等心理过程的目的。 为什么这么说呢？因为当你考虑投资时，你的周围肯定会有不同的声音出现，更有可能有许多人的劝告，阻扰，还有嘲讽，偏见等等。此时此刻，你就需要坚持自己的原则，相信自己的判断，不放弃任何一丁点商机，也许其中会有挫折，但是真真的财富往往就在那么小小的挫折中。 投资是一门艺术，也是一种生存的手段。在投资中我们可以追逐自己的梦想;在投资中，我们可以实现自己的理想。也许，不同的人对于投资的目的不同，但不可否认我们都想做那个大赢家，想在投资中无疑需要自身的努力，而投资心理学则会教会我们更好的投资，因此投资心理学对我们的发展尤为重要。期待我们在投资中走的更远吗，