从上市公司补充更正公告看新准则执行：推测与
证据
摘要：企业行为理论和演化理论认为企业是基于能力的学习型组织。面对环境的新变化，除了主导因素动机，企业成员的认知和学习能力、客观条件等都会影响到企业反应的正确性和敏锐性。我国新准则的强制实施是企业经营环境中的一项重大变化，企业的执行也是一个学习和适应的过程。基于理论推测和对企业财务报告补充更正公告的分析检验，证实了新准则虽然总体实施平稳, 但也呈现出过渡性和差异性特征，如出错较多和执行不平衡。因此，完善制度建设、加强监管、深入学习是保证新准则实施更顺利的必要措施。
关键词：新准则；执行；补充更正公告
我国新的企业会计准则于2007年正式实施。新准则的执行情况是各方普遍
关注的问题。本文依据企业行为理论和演化理论，以及个体认知心理学的分析，
认为上市公司在执行新准则初期出现一些问题是不可避免的。对新准则实施背
景下的补充更正公告变化进行观测与分析，可以为其他有关新准则执行的研究
提供有益的印证和补充。
一、新准则执行：基于理论的推测
理论的重要功能是解释和预测。对于我国新准则的执行情况，笔者认为可以先通过理论分析进行推测，然后再据此进行实务调查或者实证检验。就新准则的执行而言，执行是企业及其组织成员的行为，新准则执行之前必然有一个学习的过程，新准则的执行也应该会给企业带来新的变化。因此可以运用的理论有企业行为理论和演化理论，以及与学习有关的认知心理学理论。
(一）企业行为理论、企业演化理论与认知心理学理论的观点
企业行为理论认为’企业本质上是一个适应性理性系统而不是一个无所不知的理性系统，需要从经验中进行学习，特别就企业的决策而言，严重依赖子传统方法、一般行业惯例以及标准运营程序。企业对于规则的遵循，则可以看作是一个集合，这个集合包括对事物性质的理解、对自我意识的理解以及对恰当行为的印象的理解。所有这些理解随着时间的推进而逐渐演化，并最终成为组织结构的一部分（西尔特等，2008)。
演化，简言之就是变化（变迁）。霍奇逊（2007)认为演化经济学的企业理论是“基于能力的”。诺思（2008)认为知识的变化是经济演化的关键，而个人和组织的学习是制度演化的主要动力，即企业的学习能力决定了其对环境的适应性。特别就属于环境变化一部分的规则变迁而言，企业对新规则往往要经历一个学习和适应的过程。规则的学习和执行，首要前提是正确的理解。但是由于知识的形成与转换具有滞后性。也就是说，企业表现出一种“惯性”，对变化没有做出及时反应。这样新规则的学习会受到已有规则的影响，已有规则成为新规则学习的现实背景和约束路径。即己有规则早就内化为企业的“惯例”，对它们的“路径依赖”使得新规则的学习和新知识的习得是渐进而非突变的，“边干边学”是基本的方式。
认知是人们获得、储存、转换、运用以及沟通信息的心理过程。根据加洛
蒂（2005)的认知心理学理论：（1)知觉是认知研究的基础，人的知觉是为所
接收的感觉信息赋予意义的过程。人对外来信息不只是静态的被动接收，还包
括主动的选择、整合和解释，这称之为知觉的建构主义（constructivist approach to perception)。人们的知觉会随练习而变化，此为知觉学习(perceptual learning)。（2)人对外界信息的注意受限于认知资源和心理
容量，所以人们通常进行的是选择性注意（selective attention)。注意会受
到练习、执行任务的种类以及个人意图等因素影响，从而使注意的效果变化。(3)思维是对信息的操作，心理定势、功能固着、缺乏关于问题的知识或专长
等障碍影响了人们解决问题时的思维效率。（4)认知存在个体差异和性别差异，其中个体差异包括能力上的个体差异（解决认知任务的能力）、风格上的个体
差异（个体用于处理认知任务的特有方式）以及专长差异。
(二）基于理论的推测
企业行为理论和演化理论的共同之处在丁?都强调了面对环境变化，特别是新规则的出现，组织及其成员必要的学习和适应过程。而组织反应的敏锐性、
正确性和差异性是受个人认知能力局限性和差异性影响的。因此，上述理论至
少可以部分解释和预测企业在新准则学习和执行过程中可能存在的问题。我们
可以得到如下两点重要推论：（1)企业在新准则执行过程中可能会出错较多。
企业成员基于认知能力的有限理性，旧准则潜在干扰造成的路径依赖“惯性”，是产生错误的部分客观原因。（2)新准则执行情况是不平衡的。准备较充分、
学习较认真，且得到专家（主要是审计师）帮助较多的企业执行可能较好，反
之较差。这是因为人的认知存在个体差异，练习能改变人的认知能力，拥有专
长的人认知能力更强。或者说，上市公司执行新准则初期，会表现出两个主要
特点：过渡性（适应性）和差异性（不平衡性）。
二、新准则执行：基于补充更正公告的证据
要证实上述推测，观察新准则执行中出现的问题，一个重要公开信息来源便是上市公司财务报告的补充更正公告。财务报告补充更正公告，可以说是我国特有的一种制度安排，其作用是将公司定期报告的差错及时告知投资者，以保护投资者的合法权益。补充更正公告中所反映的出错性质和出错原因，对于检验上述推论提供了直接的证据。因此，下文通过对我国新准则实施前后年度财务报告补充更正公告的分析，来观察新准则的执行情况。
有关补充更正公告的研究，离不开对公告原因和内容的分析。而且由于每
个公司公告情形的复杂性，对补充更正公告进行分类归纳便是以往研究常用的
方法，原因和内容这两个重要事项就被作为分类的标准。这里在参考王立彦等(2003)、朱喜颖（2004)、陈凌云（2005)、邱东（2005)的方法基础上，
对上市公司的补充更正公告首先从对象范围上分为狭义和广义两种：狭义的补
充更正公告（或者说一般的补充更正公告），仅指财务报告发布之后短期内
(下次同类型的定期报告编报以前）直接针对此报告的补充更正公告，即俗称
的“打补丁” ;而广义的补充更正公告则还包含对以前年度会计差错的追溯调整。一般补充更正与追溯调整的区别很明显：前者对错报对象的更正较为及时，上市公司主动更正的比例较大，错误性质也不太严重；后者对错报对象的更正
滞后时间很长，上市公司被动更正的比例高，错报性质较严重。本文主要考察
上市公司在执行新准则过程中出现的错报更正，这种错报更正显然属于笔者所述的第一类狭义的补充更正。但是为了与以前年度相比较，因此有必要区分两类不同的公告，以得出有针对性的结论。后文也依据公告内容对狭义的补充更正公告进行了分类详述。
(一）新准则实施前后的补充更正总体情况
1. 公告年份与次数
笔者统计了 2005年到2008年10月，沪深两市A股上市公司发布的全部补充更正公告，公告信息从Wind数据库、上海和深圳证交所网站收集而来。去除
了内容重复的公告后，公告情况如表1所示。其中，涉及以前年度会计差错追溯调整的公告发布共260次，其基本情况如表2所示。
发布1835次补充更正公告的全部样本公司共有929家。一半以上的公司自2005年至今公告次数不止一次。929家公告公司中，有S和ST公司157家，占近17%的比例。S和ST公司表现出公告频率高和追溯调整多的显著特点。这似乎表明业绩越差的公司，信息披露质量越差。可能业绩越差会越有动机粉饰财务报告，不论是自己通过错报更正来调节利润还是被监管发现要求更正，都会使得错报更正更为频繁。陈凌云（2005)也发现补T公司的业绩较同行业的无补丁公司更差。近年来，会计差错追溯调整公告在全部补充更正公告中所占的比例为14.2%，表明绝大多数的上市公司错报漏报还是可以及时更正的。但是进一步分析，将追溯调整公告按照追溯调整错报所属的最早年份进行归类，可以发现对于重大错报的追溯调整而言，其更正滞后时间令人吃惊。例如ST大
水（000673) 1997—2002年未入账的应付劳务费在2007年才追溯调整；
S *ST长岭（000561) 1998年少计营业费用和亏损，也是到了 2007年才更正公告。尽管这些例子较为极端，但根据笔者统计，追溯调整平均滞后时间接近
2. 68年），这严重降低了信息的有用性，损害了投资者的利益。
3年（
2. 公告针对的对象
由于信息披露的滞后性，从以前逐年公告次数的变化，难以断言企业财务报告质量的变动趋势。因此笔者按照补充更正公告针对的错报对象是季报、半年报和年报又做了统计。2005年至2008年10月，可以观察到的完整更正对象包括2004—2007年报，以及2005—2007年的季报和半年报。这里的分析整体是狭义的补充更正公告，不含追溯调整。因为追溯调整往往不区分报告类型，且针对上述报告对象的追溯调整无法在时间上把握。具体情况见表3和表4。
从年报的补充更正次数来看，2004—2006年呈较大幅度的下降趋势，但是2007年年报补充更正次数有了强势的逆转提高。不过这种变化趋势在季报和半年报上表现并不明显。再比较2005—2007年季报、半年报补充更正总次数和年报补充更正次数，发现2005年和2006年季报和半年报补充更正的总次数都高于相应年报的补充更正次数，但2007年则相反。鉴于上市公司和监管机构对年报的重视程度更高，年报暴露出的问题应该更能反映上市公司财务报告的实际情况，可以认为在新准则正式实施的首年，上市公司发生了更多的错报漏报。
(二）补充更正公告内容分析
笔者区分了追溯调整公告和一般补充更正公告，就其内容进行了对比分析。
1. 追溯调整内容
在2005—2008年10月会计差错追溯调整的260次公告中，出现最多的更
正内容依次如表5所示。
由于追溯调整常常在一次公告中涉及多方面内容，本表中的次数是指涉及
到各类内容的公告次数，这些内容实际所属的公告次数合计可能少于173次，
但为了简化统计只能简单加总，相应的比例计算也是用涉及这些内容的公告次
数与全部的公告次数260相比。此外，税费缴纳调整不包括由于其他事项引起
利润调整进而导致的间接调整，资产减值含坏账准备。[FQ)]
排在首位的更正内容与税费缴纳相关，而且绝大多数情况是上市公司补缴
以前年度税费引起会计差错更正。究其原因，客观上是会计和税法上的差异造
成纳税核算本身复杂，再加上清缴时间滞后，从而使得已报告的税费（主要是
所得税）信息出错；主观上是上市公司有偷漏税费或者是盈余管理的动机和行为。对丁?主观恶意，是从同次公告中补缴税费跨越年度大、涉及项目多、补税
金额高，以及伴随监管部门的整改要求和处罚通知等特征来判断的。
至于资产减值准备的提取，一向被视作上市公司调节利润的主要手段之一，因此在追溯调整中位列第二不足为奇。会计政策变更引起的追溯调整公告全部是2006年及以后发布的，且绝大多数集中在2006年，执行新准则是其主要动因。特别需注意的是，上市公司因担保常常陷入诉讼中，承担的连带赔偿责任使得以前年度计提的预计负债不足，并需要同时确认损失，这也是追溯调整的重要原因之一。可见，上市公司应提高风险意识，减少公司（特别是关联企业) 间互相担保的现象。最后，大股东占用上市公司资金，没有核算资金占用利息，或者没有在年报中披露占用情况等，从而产生追溯调整。
在追溯调整公告中，表明收到证监会、财政部等监管部门的整改通知和处
罚决定的有31次（其中S和ST公司有22次）。这些更正的差错几乎都涉嫌舞弊，例如有的公告承认以前年度有账外核算、少计费用、跨期确认收入、虚计
利润等情况；有的错误金额影响重大，甚至引起盈亏的变化，例如S *ST源药(600656)、S *ST成功（000517)和ST科龙（000921)。不难发现，追溯
调整公告更正的错报性质严重，S和ST公司尤是。
2. 一般补充更正内容
由于一般补充更正的数量多，本文对其内容的具体分解选取了 2006—2007 年的季报、半年报，以及2005—2007年的年报，以重点关注最近两年内容上的
变化。本文将公告内容划分为与财务报告相关的补充更正，以及非财务报告补
充更正两大类。具体列示见表6和表7。与财务报告相关的补充更正，具体又
包含主要报表补充更正，附注补充更正与综合数据补充更正三块。从表6来看, 对财务报表主表更正最多的是利润与利润分配表，其次是资产负债表，再次是
现金流量表。这种次序和这些报表各自的被重视程度，以及可操作难度是相符的。就报表附注的补充更正，集中在往来款项（包括应收账款、应付账款、其
他应收款、其他应付款、预付账款和预收账款）、资产减值准备、固定资产和
应交税费。往来款项和资产减值准备被补充更正得最多，除了统计和判断估计
方面易出错的原因外（往来款项的账龄分析和风险分析，以及减值准备的提取），也应和其本身性质有关，基于应计制的往来款项和基于会计判断提取的
资产减值准备，一直是盈余管理的主要领域。
主要会计数据与财务指标出错最多的是净资产收益率（全面摊薄净资产收
益率、加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率，
以及扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率）、每股收益（基本每股收益、
稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益）与净利润指标（归属于
上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利
润），以及与其计算相关的非经常性损益项目的填列。这些指标出错率高的原
因有：（1)综合性很强，报表数据出错，相应的指标就要随之修正。（2)对
规则要求理解有误，如中孚实业（600595)、好当家（600467)、华泰股份(600308)、ST吉药（000545)等上市公司反映对《公开发行证券的公司信息
披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2007年修
订）理解有误，从而导致列报出错。这可能与该规则本身的复杂性，以及实施
时间较短，上市公司学习适应不足有关。（3)规则本身不完善，造成应用中出
错。如《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号——非经常性损益》(2007年修订），由于对非经常性损益的界定不明确，鑫茂科技（000836)据此未将坏账准备金本年转回数列入非经常性损益，沱牌曲酒（600702)也未将由“以资抵债”等事项引起的应收账款减少而形成的坏账准备转回作为非经常性损益。后经与会计师事务所协商一致，这两家公司做了相应更正。证监会已
认识到此问题，结合新准则的执行，于2008年7月7日又发布了《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号——非经常性损益》（2008年修订征求意见稿），进一步明确了非经常性损益的范围。此外，ST浪莎和ST卧龙在计算2007年基本每股收益时，依据《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号一一净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2007年修订），以发行新股日为基准，加权平均计算总股本和每股收益。后根据《企业会计准则第20号——企业合并》，按2007年末总股本重新计算了基本每股收益。此差错的出现是新准则和监管规则相矛盾造成的。对于非财务报告的补充更正，根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式》(2007年修订）要求以及统计归纳情况，出错最多的四部分内容是：（1)股
本变动及股东情况；（2)董事、监事、高级管理人员情况；（3)董事会报告; (4)重要事项。其中股本变动及股东情况从错误性质来说并不重要，出错率高应该是统计上的困难（如报告期末股东总数、年度内股份增减变动的情况、年末持股数量等，股权分置改革带来的新披露项目限售股份变动情况表等）。控股股东与实际控制人情况，以及董事、监事、高级管理人员情况（主耍是薪酬情况的披露）可能因较为敏感，上市公司在年报披露时遗漏情形较多。董事会报告中无论是对经营情况的回顾，还是对未来前景的展望，都是投资者普遍关心的重要问题，上市公司在这方而的“慎重”态度，就会表现为某种“趋利避害”的斟酌或选择性披露，一般是被监管部门发现并要求修订后才又补充更正。重要事项中的关联方交易和资金占用，以及重大担保事项，也存在同样的问题。总之，财务报告以外信息的补充更正，除了技术统计问题外，上市公司的动机应是漏报错报的主要诱因。
会计准则和监管规则的矛盾也影响了非财务报告信息的补充更正。例如华夏建通（600149) 2007年年报的更正公告中指出，万利达集团为该公司控股股东的参股股东，按照《企业会计准则》的规定属于关联方，与其进行的交易属于关联交易故而进行了披露，而按照上交所《股票上市规则》的规定，万利达集团不属于关联方，于是公司更正了关联方交易信息的披露。此更正凸显了两
个问题：（1)准则和监管规则的矛盾亟待处理；（2)监管规则的效力是否应凌驾于准则之上。如果这些问题不予以解决，一些不必要的错报更正可能还会出现，影响会计信息质量的提高和基础制度建设的完善。
(三）新准则执行情况在补充更正公告中的反映
总体而言，我国上市公司执行新准则总体情况是“平稳有效”的（财政部会计司，2008)。不过，前文通过理论分析得到的一些推论在补充更正公告中得到了证实。具体表现为：
1. 部分准则执行中出错较多
从补充更正公告来看，新准则应用出错较多的有合并报表、职工薪酬和所
得税：（1)开溧股份（600997)、德豪润达（002005)、博汇纸业（600966)、
广东甘化（000576)等企业反映对《企业会计准则第33号——合并财务报表》“理解不透彻”，或存在“理解偏差”。除了合并财务报表编制本身的复杂性导致公司对某些项目未予合并抵销外，新准则影响出错最多的是合并范围的确定。（2)《企业会计准则第9号——职工薪酬》是新增的准则，在首次执行新准则时有一些过渡处理，一些公司因此在转换过程中“理解有误”从而形成了错报。如深深房 A (000029)在2007年继续计提了应付福利费，没有按规定将2007年实际发生的金额与原转入的应付职工薪酬（职工福利）之间的差额调整管理费用。还有的公司是报表附注的“应付职工薪酬表”出错，如东阳光铝(600673)和中恒集团（600252)。（3)就《企业会计准则第18号——所得税》而言，新准则对所得税的核算要求采用资产负债表债务法，确认递延所得税资产和负债。公司错报更正集中于对递延所得税资产的核算，如中天城投(000540) 2007年半年报递延所得税资产核算出错；S *ST闽东（000536)将已确认的2007年年初递延所得税资产全部转回；而银座股份（600858)调整增加了 2007年年初递延所得税资产。这种调增或调减是否留有利润操纵的空间需要进一步观察。
此外，‘准则增加要求披露的所有者权益变动表、对以前年度比较数据进行调整的《新旧会计准则净利润差异调节表》和《新旧会计准则股东权益差异调节表》进行更正也较多。
2. 一些信息没有及时公告
随着新准则实施，会计政策与会计估计变更大量出现。一些公司没有在财务报告中充分披露会计政策与会计估计的变更原因、确定依据，以及产生的影响等，于是进行了补充公告。这与前文所述的追溯调整公告中2006年后政策变更增多是一致的。还有的公司就执行新准则对公司的影响也没有及时向投资者传递信息，而是包含在了 2006年年报的补充公告中。
3. 旧准则影响报告形式和数据调节
一些公司的财务报告出现了形式上的错误：（1)沿用旧科目。如厦工股份(600815)在年报中使用“待摊费用”和“预提费用”科目；白云山 A (000522)用“主营业务收入”而非“营业收入”科目。（2)附注不符合新准则要求。如ST黄海（600579)会计报表附注中披露的会计政策中关于“长期股权投资”和“所得税”的表述，天奇股份（002009) “固定资产原价及其累计折旧的增减变动明细项目列示”和“长期待摊费用明细项目列示”都不符合新准则要求；欣龙控股（000955)财务报表附注仍沿用了原披露格式；山西三维(000755) 2007年半年度报告中的会计报表附注未按新会计准则编制。
一些公司在按新准则调节报表的过程中出现差错，如亚泰集团（600881)
部分数据未按照新会计准则进行调整，四川路桥（600039)对控股子公司分配
以前年度利润按旧会计准则确认投资收益。
4.个别会计师事务所审计失职
会计师事务所的审计对于保证上市公司信息质量，以及新准则的顺利实施
具有关键作用。公司错报更正则从一个侧面反映了会计师事务所在审计监督方
面的失职。典型的如大唐电信2007年年报更正公告中指出：“公司2007年1
月完成从公司子公司西安大唐电信有限公司收购深圳市大唐电信有限公司（以
下简称深圳大唐）股权事宜，公司收购价比深圳大唐股东权益少5656355. 09 元，按新企业会计准则的规定属于同一控制下的企业合并，差额应计入资本公
积。在新旧会计准则转换过程中，公司对此事项未及时转换为按照新准则核算，
仍按照旧准则将上述差额计入投资收益，并且北京立信会计师事务所在审计过
程中也未予调整，导致公司2007年年报中母公司财务报表多计投资收益5656355. 09元，同时多计母公司净利润5656355. 09元，少计资本公积5656355. 09元。”陕西金叶(000812)在2007年年报更正公告中则陈述“由
于工作疏忽及公司和会计师事务所对执行新会计准则的部分内容理解有偏差，
导致审计报告、财务报表附注和所有者权益变动表部分内容有误。”这些差错
的出现，会计师事务所负有不可推卸的责任。
不过，上述问题并非我国所独有。例如欧盟在2005年采用IFRS后，通过对执行情况的调查，也发现会计准则的执行是不平衡的，公司的会计信息披露还受到以前准则和实务的影响，财务报告的编制者和审计者不同程度地认为IFRS难以理解，对会计师事务所的工作评价也较为负面（高利芳，2008)。这证明了新准则执行初期出现一定问题的必然性和合理性，而如何解决问题是当
务之急。
三、结论与建议
依据企业行为理论、演化理论和个体认知理论，本文得出了有关上市公司
新准则执行情况的一些预测推论。然后基于对上市公司财务报告补充更正公告
的研究，证实了新准则执行中过渡性和差异性特征的存在，表现为出错较多和
执行的不平衡。此外，还对上市公司重大错报追溯调整和一般补充更正公告进
行区分，通过对更正内容的分析发现了一些新问题，例如有关税费缴纳更正的
高频性，以及准则和监管规则的矛盾等。
特别强调的是，本文所运用的理论关注的是企业新准则执行中“客观”因
素的影响，没有更多涉及对主观动机的探讨，尽管笔者认为主观动机决定下的
态度和行为对准则执行影响更大。这是因为本文强调新准则实施初期这个特殊
阶段的执行特征及其影响因素，而动机会长期影响与准则执行有关的会计政策
选择和盈余管理等。今后的研究，可以就准则执行进行更为全面的理论分析和
推测，并开展相应的实务调査或实证检验以获得支持证据。
此外因时间所限，新准则执行存在的问题可能未全部显现，从上市公司补
充更正公告反映的情况也是有限的。不过就本文的发现，至少可提供如下政策
建议：
1.新准则实施首年，部分上市公司和会计师事务所学习情况不佳影响了其
执行和执业水平，出现了较多的错报和一定的失职。新准则的继续教育和培训
工作有必要更加深入地开展。
2. 准则和监管规则（由证监会、证交所等发布的编报规则、上市规则等）间的效力和矛盾问题亟待解决。为了新准则的顺利实施，有必要对配套的制度规则进行全面的整理和修订，避免出现矛盾，明确不同层次规则的效力。特别是基于准则趋同的初衷，监管规则如果与准则相左就会有损准则趋同的实质，尤其是当监管规则的效力凌驾于准则之上时。
3. 税费缴纳引起的追溯调整非常普遍，除了加强对上市公司偷税漏税的防治外，税务与财务会计的协调也是减少摩擦、优化上市公司经营环境、提高信息披露质量的重耍举措。新准则的实施对此提出了更为迫切的要求。
4. 监管部门应加大监管力度，及时地纠错防弊，减少或杜绝重大错报更正
时间严重滞后的问题，切实保护投资者和其他利益相关者的合法权益。
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2020 解读《上市公司治理准则》文档 Document Writing
解读《上市公司治理准则》文档 前言语料：温馨提醒，公务文书，又叫公务文件，简称公文，是法定机关与社会组 织在公务活动中为行使职权，实施管理而制定的具有法定效用和规范体式的书面文 字材料，是传达和贯彻方针和政策，发布行政法规和规章，实行行政措施，指示答 复问题，知道，布置和商洽工作，报告情况，交流经验的重要工具 本文内容如下：【下载该文档后使用Word打开】 一、公司治理的实质 公司治理，简单地说，是为处理股东与管理者关系而设计的关于公司所有者和管理者之间权利配置与制衡的一种制度安排，这种制度安排的根本目的是在尽可能降低代理成本的前提下使公司管理者积极服务于所有者权益最大化。这种制度安排受制于各国法律、习惯等制度因素，其模式决定于各国的公司法、证券法、政治制度、大众心理习惯和企业文化等因素。对于股东来说，防止管理者行为偏离股东利益最大化目标的唯一办法，是制定雇用合同，规定在各种可能情况下管理者应该采取的特别行动措施。但遗憾的是，对于管理复杂的大公司来说，制定有预见性的完备合约既不可能，也得不偿失。因此，股东与管理者间的委托一代理关系，也久生成了所谓的代理问题和代理成本。通常，股东与管理者间的委托-代理关系可能存在4类代理问题，即： 1.努力问题。即管理者并不如股东期望的那样努力。研究表明，管理者持股比例越小，偷懒和非全力工作的积极性就越强。
给定偷懒程度，管理者的损失和其所持股份额的增减有正向关系。管理者持股份额越少，意味着其努力的积极程度越低，因此股东权益的潜在损失也就越大。 2.时限问题。即管理者行为具有短期化倾向，他们倾向于比股东所希望的投资回报时间短。管理者和股东在时限问题上的差异在于，公司股东关注公司的永续存在性和股东未来现金流量。而经理们则更多地把眼光限定在其受雇期间的现金流量。 3.不同风险偏好问题。即管理者更倾向于不冒风险，因为他们的财富同公司正常运转相联系。就公司所有者而言，他们更关注于股市的系统性风险对公司股价的影响，因为对于一个分散化投资者来讲，这种风险化的投资组合策略已大大降低了行业或单个企业所特有的非系统性风险，相反，管理者却无法有效地分散化风险。对于他们来说，其拥有财富的大部分都同其所在公司的绩效有关。他们的工资收入，股票期权及其人力资本的价值在很大程度上有赖于公司的正常运转。而当公司出现问题时，管理者的财富很难在公司间转移。从这一点上讲，他们所遭遇的风险更象是一个债权人的风险而非股东的风险。 4.资产滥用问题。即管理者倾向于滥用公司的资产或享受更高的待遇，因为他们并不承担这种行为的成本。公司管理者正常的在职消费可能是必需的，但是如果过份消费，则会有损于股东权益。这主要表现在，一方面为其自身的声誉而进行非获利型的投资，另一方面又有可能把投资局限在提高其自身人力资本水平上，增加了罢免他们的成本。同时，还有可能引起过度投资。
上市公司治理准则 第一期上市公司独立董事培训课题之一 独立董事，作为中国的一个新生事物，引起社会各界人士的兴趣、重视和研究。本网站为配合本期培训以及使更多的人认识和研究"独立董事"，将全面报道本期培训的课程和议题。以下内容为中国证监会上市部副主任童道驰演讲的《上市公司治理准则》的摘要。 公司治理（Corporate Governance, 又译为法人治理结构或公司管治）是现代企业制度中最重要的组织结构。就狭义而言，公司治理主要指公司的股东、董事及经理层之间的关系；从广义上来说，公司治理还包括与利益者（如员工、客户、供应商、债权人和社会公众）之间的关系，及有关法律、法规和上市规则等。 一，公司治理的历史沿革 公司治理结构问题的产生是与股份有限公司的出现联系在一起的，其核心是由于所有权和经营权的分离，所有者与经营者的利益不一致而产生的委托--代理关系。在西方国家，公司治理，特别是股东和经营者在股份有限公司治理结构中的地位和作用，经历了一个从管理层中心主义到股东会中心主义，再到董事会中
心主义的变化过程。但是董事会的出现并没有解决公司所有权与控制权分离而产生的委托--代理问题。 公司治理的全球化浪潮 自九十年代以来，由于经济的日益全球化，公司的治理结构越来越受到世界各国的重视，形成了一个公司治理运动的浪潮。英国首先掀起了这一浪潮。英国八十年代由于不少著名公司相继倒闭，引发了英国对公司治理问题的讨论，由此而产生了一系列的委员会和有关公司治理的一些最佳准则，如Cadbury委员会及其发表的《公司治理的财务方面》的报告，关于董事会薪酬的Greenbury报告，以及关于公司治理原则的Hampel报告。 除了OECD之外，其他国际机构也纷纷加入了推动公司治理运动的行列。国际货币基金组织（IMF）制定了《财务透明度良好行为准则》及《货币金融透明度良好行为准则》；世界银行还与OECD合作，建立了全球公司治理论坛（Global Corporate Governance Forum）以推进发展中国家公司治理的改革。除此之外，国际证监会组织（IOSCO）也成立了新兴市场委员会（Emerging Marker Committee）并起草了《新兴市场国家公司治理行为》的报告。这其中最具有代表性的就是经济合作与发展组织（OECD）于2019年推出的"OECD公司治理原则"。该原则包
上市公司治理结构的实证分析 何 浚 (中国社会科学院研究生院博士生 100015) 内容提要:公司治理结构对我国国有企业的改革来说是崭新的,同时又是迫切需要研究的问题。本文以截至1996年底,在上海、深圳证券交易所上市的全部530家 公司为样本,从公司的股权结构入手,分不同行业对我国上市公司的治理结构进行了 分析。结果表明,股权结构畸形、国有资本主体缺位、股东控制权残缺和经理人员的 约束机制不健全是我国上市公司治理结构的主要缺陷。此外,本文引入了 内部人控 制度概念,并在此基础上对我国上市公司内部人控制的状况进行了分析。 公司治理结构对公司的经营绩效有重大影响。随着我国建立现代企业制度目标的确立和国有企业改革的逐步深入,如何建立有效的公司治理结构的问题已越来越得到人们的重视。本文试图从股权结构入手,分析目前我国上市公司治理结构的实际状况,为揭示我国公司治理结构中普遍存在的问题提供初步依据。所调查的样本包括截至1996年底上市的全部530家公司,这些公司的招股说明书、股票上市公告书以及各年的中期报表和年度报表是本文原始资料的来源。 一、上市公司的股权结构 1 股权结构概况 我国上市公司的股本有国家股、法人股、A股、B股、H股、内部职工股和转配股之分。其中,国家股、法人股、内部职工股和转配股不能在市场上自由流通,A股、B股和H股虽然可以在股票市场上自由流通,但三种股票流通的市场是彼此分割的。由于内部职工股和转配股在总股本中所占比例较小,为研究方便,本文将他们合并称为其它股份。 截至1996年底,上海、深圳两家证券交易所共有上市公司530家。其中,只发行A种流通股股票的有433家,只发行B种流通股股票的有15家,既发行A股又发行B股的有69家,发行H种流通股股票的有13家,分别占上市公司总数的81 7%、2 8%、13%和2 5%。 如果按上市公司的产业分类,则工业类企业318家,房地产类28家,综合类73家,商业类68家,公用事业类38家,金融类5家,分别占上市公司总数的60%、5 3%、13 8%、12 8%、 7 2%和0 9%。 从总的股本结构来看,流通股在总股本中所占的比例为35 2%,国家股和法人股在总股 本文是中国经济改革基金会北京国民经济研究所1997年度 资本市场发展与企业治理结构的变革系列招标课题的子课题成果。
分析企业地理位置的选择条件以及分布特征 一个公司如果想要在市场上有一个立足之地，公司地理位置的选择不用说也能明白，是非常重要的，就好像没有一个有利于指挥作战的根据地，信息不能够及时的传递，那还打什么战，直接认输好了，所以说，关于公司地理位置的选择我相信一定有他们的道理。那他们又是以怎么样的理由来选择一个位置来作为自己赖以存在的基地和基础呢？ 首先企业总部是整个企业的管理控制中心,是企业正常营运的中枢神经，是一个企业的大脑和心脏，也是整个企业的标志,所以总部地理位置的选择，也变相的反应了企业今后的发展方向以及战略规划。其次，我们来分析下地理位置这个词，百度说：地理位置一般是用来描述地理事物时间和空间关系。它根据人们不同的需要可以用不同的方法进行对地理事物的定性玫定量定位从而把握地理事物的时空属性和相关特征。人们的需求是地理位置选择的依据，那公司的需求又是什么呢？对于公司来说，需求无非就是利润，地理位置的选择一定要有利于公司的发展和运作，这样才能给他们带来滚滚的利润。 自从中国政府先后实施了西部大开发战略、东北振兴战略和中部崛起战略，其中一个重要内容就是促进东西产业转移，即促进东部沿海企业向中西部和东北地区转移。在国家政策的支持下，近年确有大量的生产企业在向中西部落后地区迁移。但是，从对迁移企业利润总额的调查中不难发现，从东部往西部转移的企业往往是亏损的，相反的，从西部迁移向东部的企业则在不断的刷新自己的利润总额。这说明什么？说明东西部地域经济的发达情况也决定了企业是否盈利，东部发达地区比如北京，上海，浙江等要不就是经济枢纽中心，要不就是沿海城市，贸易频繁的发生地，这些规模比较高级的城市毫无疑问的吸引着企业家向这边迁徙；而相比较于西部，由于在内陆，地理位置局限性限制了他们的经济市场，西部能源丰富，所以关于能源之类的企业较为常见，但也从另一方面反应了西部经济市场的经济贫乏。作为一个领导者，难道不是应该要扑向大片的森林而不是守着一棵树吊死么？这也就导致了近几年西部企业从西部低端城市向东部高端城市驻扎总部的热潮。不过也有企业抓住西迁的热潮，抢占西部市场桥头堡。 比如温州“宇宙”“金泰”两家企业总部在06年迁驻四川南部县，嘉陵江畔南部县的山峰和土地，在市场大潮的回旋中变得越来越有魅力和价值，日渐成为商家看好的热土，其实，这是沿海发达地区产业梯度转移与西部大开发商机迸发的结果，是沿海一些企业寻求生存与欠发达地区寻求发展的结果。南充需要项目，南充需要产业。与发达地区相比，南充在经济实力、自然资源、运输半径等方面有劣势，但是南充有地处成渝经济圈这样的优势，企业家可以通过优化服务来增加对投资者的吸引
一、上市公司信息披露中存在的主要问题 １．信息披露内容不真实 这是目前我国上市公司信息披露中最严重、危害最大的问题。主要表现在： ⑴招股说明书过度包装造成盈利预测偏差严重。如１９９７年在全国国有企业净资产收益率平均不足７％的情况下，新上市公司的招股说明书披露的前三年资产收益率普遍达到４０％以上，有的公司竟然达到１００％，很显然新上市公司的净资产收益率中有不少水分。 ⑵模糊收入概念，人为操纵利润。有的公司将含税收入放入会计报表对外报出，导致对外报出利润与真实利润相差甚远；有的公司根据使用对象来公布收入。如青岛双星旗下的华青轮胎２００２年经营数据有四个版本，真假难辩。 ⑶伪造资产、虚构利润，以达到吸引投资者的目的。如国内银广夏”、“东方电子”、“蓝天股份”的造假事件使得会计报表不再是公司经营状况的成绩单，而是一小撮人在那里玩的“数字游戏”。 ２．上市公司信息披露不充分、不完整。 根据规定，上市公司重大信息均应在财务报表附注中予以说明，要求做到内容充分、完整。但在实际操作过程中存在以下问题：第一，披露有关信息时措辞含糊模棱两可。第二，规避不利事实，对有利于本公司的信息过分披露。第三，分部信息的披露不充分。 ３．上市公司信息披露缺乏时效性。 任何一家公司的生产经营活动都是连续的，因而有关公司的信息的产生也是连续的。由于受到技术手段、信息生产成本、传递成本的限制，上市公司信息的披露只能是间断的，呈现周期性。另一方面，根据有关规定，当发生可能对股票价格产生重大影响，而投资者尚未得知的重大事件时，应立即编制重大事件公告及时向社会披露。但仍有一些公司违反这一规定，不按法定时间正式披露会计信息。
上市公司执行企业会计准则案例解析（2019 版） 上市公司执行企业会计准则案例解析（xx）中国证券监督管理委员会会计部目录 第一章长期股权投资1 案例1-01复杂交易中处置日的判断1 案例1-02股权转让时点的判断：工商变更登记尚未完成时是否应确认长期股权投资5 案例1-03同一控制下企业合并，被合并方净资产为负数时合并方长期股权投资的确认问题9 案例1-04重大影响的判断11 案例1-05以取得自身权益工具为对价处置子公司股权的会计处理19 案例1-06拆除VIE架构的长期股权投资的会计处理22 案例1-07附有业绩补偿条款的股权投资业务的会计处理25 案例1-08参与影视项目投资的会计处理28 案例1-09股权交易中过渡期间损益安排的会计处理31 案例1-10无偿占有上市公司出资份额的会计处理33 案例1-11房产土地未过户是否影响股权转让收益的确认35 案例1-12上市公司自联营企业（并购基金）购买资产的会计处理37 案例1-13合营企业的投资，未实缴出资时对已发生亏损的核算40 案例1-14股权转让中购买方承担的各项税费是否计入投资成本41第二章金融工具43 案例2-01负债与权益的区分43 案例2-02大宗商品远期买卖合同的会计处理48 案例2-03应收商业承兑汇票减值问题50 案例2-04以外币标
价的可转换优先股的会计处理53 案例2-05金融资产的终止确认57 案例2-06应收票据的终止确认59 案例2-07与发行股份相关的交易费用61 案例2-08黄金租赁业务的会计处理63 案例2-09以融资为目的的黄金租赁业务的会计处理65 案例2-10现金流量套期关系的指定及套期有效性测试68 案例2-11购买银行理财产品的分类72 案例2-12证券公司以自有资金认购集合计划份额并承担有限补偿责任的会计处理74 案例2-13资产管理计划劣后级份额收益权转让的终止确认77 案例2-14公允价值计量83第三章企业合并85 案例3-01企业合并类型的判断85 案例3-02购买日/合并日的判断93 案例3-03非同一控制下企业合并中取得资产的后续计量98 案例3-04企业合并中交易费用的处理101 案例3-05业务的判断102 案例3-06或有对价的确认与计量107 案例3-07如何判断或有支付是否属于企业合并的或有对价120 案例3-08区分企业合并的或有对价与职工薪酬125 案例3-09非同一控制下企业合并的合并财务报表中是否考虑评估增值部分的递延所得税129 案例3-10同时向控股股东和少数股东购买股权交易的会计处理131 案例3-11非同一控制下企业合并分步购买是否构成“一揽子交易”的判断134 案例3-12同一控制下不同交易对手之间的股权置换的会计处理136 案例3-13同一控制下股权置换中的所得税和递延所得税问题140 案例3-14红筹架构拆除过程中高溢价收购WFOE公司股权的会计处理143第四章反向购买146 案例4-01被 购买方不构成业务的权益性交易146 案例4-02购买方为多个主体
中国上市公司治理准则 为规范证券市场发展，保护投资者权益，提高我国上市公司的质量，制定了中国上市公司治理准则，下面是准则的详细内容，欢迎阅读。 中国上市公司治理准则 为规范证券市场发展，保护投资者权益，提高我国上市公司的质量，促进上市公司规范运作, 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》和其他有关法律法规的，制定《上市公司治理准则》(以下简称《准则》)。本《准则》适用于中国境内的上市公司。各上市公司必须按照《准则》规定的公司治理标准，根据自身的特点和需要，制定适合本公司的最佳作法, 完善公司治理结构, 提升公司治理水准。 第一章平等对待所有股东，保护股东合法权益
(一)保护股东合法权益 第一条公司治理的基本目标是保护股东权益。股东作为公司的所有者，享有法律、行政法规规定的基本权益。 第二条为了最大限度地保护股东权益，公司应建立能够确保股东对法律、行政法规所规定的公司重大事项享有知情权和参与权的公司治理结构。 (二)平等对待所有股东 第三条公司的治理结构应保证公平对待所有股东，特别是中小股东和外资股东。股东按其所持有股份的类别(如优先股、普通股等)享有平等的权利，并承担相应的义务。 第四条禁止公司股东和内幕人员进行内幕交易和损害公司和股
东利益的关联交易。 (三)健全股东大会的议事规则和决策程序 第五条上市公司应当制定内容完备的股东大会议事规则，包括、文件准备、召开方式、表决形式、及其签署、对外、关联股东的回避、股东大会的授权原则等;对需要由类别股东大会决定的事项，须严格按相关的议事规则执行。 第六条上市公司应在公司中明确决策程序。股东大会应该通过公正、公开的方式作出决议。股东大会的时间、地点的选择应有利于让尽可能多的股东参加会议。 第七条董事会应认真研究、仔细安排股东大会议题。股东大会应该给予每个议题予以合理的讨论时间。 第八条股东大会决议的内容应当符合法律、行政法规的规定。
上市公司治理准则 导言 为推动上市公司建立和完善现代企业制度，规范上市公司运作，促进我国证券市场健康发展，根据《公司法》、《证券法》及其它相关法律、法规确定的基本原则，并参照国外公司治理实践中普遍认同的标准，制订本准则。 本准则阐明了我国上市公司治理的基本原则、投资者权利保护的实现方式，以及上市公司董事、监事、经理等高级管理人员所应当遵循的基本的行为准则和职业道德等内容。 本准则适用于中国境内的上市公司。上市公司改善公司治理，应当贯彻本准则所阐述的精神。上市公司制定或者修改公司章程及治理细则，应当体现本准则所列明的内容。本准则是评判上市公司是否具有良好的公司治理结构的主要衡量标准，对公司治理存在重大问题的上市公司，证券监管机构将责令其按照本准则的要求进行整改。 第一章股东与股东大会 第一节股东权利 第一条股东作为公司的所有者，享有法律、行政法规和公司章程规定的合法权利。上市公司应建立能够确保股东充分行使权利的公司治理结构。 第二条上市公司的治理结构应确保所有股东，特别是中小股东享有平等地位。股东按其持有的股份享有平等的权利，并承担相应的义务。 第三条股东对法律、行政法规和公司章程规定的公司重大事项，享有知情权和参与权。上市公司应建立和股东沟通的有效渠道。 第四条股东有权按照法律、行政法规的规定，通过民事诉讼或其他法律手段保护其合法权利。股东大会、董事会的决议违反法律、行政法规的规定，侵犯股东合法权益，股东有权依法提起要求停止上述违法行为或侵害行为的诉讼。董事、监事、经理执行职务时违反法律、行政法规或者公司章程的规定，给公司造成损害的，应承担赔偿责任。股东有权要求公司依法提起要求赔偿的诉讼。 第二节股东大会的规范
上市公司造假的特征 ２００４年５月至９月，审计署依法组织对１６家具有上市公司审计资格的会计师事务所审计业务质量进行检查，发现１４家会计师事务所的３７名注册会计师出具的１９份审计报告存在失实或疏漏，随即将有关问题移送财政部和证监会处理。 ２６日，审计署发布今年第４号审计结果公告，对部分存在问题的会计师事务所进行了曝光，目前财政部与中国证监会已对中勤万信会计师事务所有限公司等中介机构的违规事项进行全面调查处理。从公告内容看，目前国内上市公司造假行为触目惊心，后果严重，具体存在如下问题特征： 一、上市公司造假行为走向集团化、全面化和普遍化。上市公司近年资本操纵、信息批露违规、财务造假行为屡见不鲜，从银广厦、德隆系到科龙、南京熊猫，众多跳水庄股的股价操纵史，同时也是一部财务中介机构、股评黑嘴、市场研究组织、证券媒体摇旗呐喊、推波助澜的帮凶史。因为上述庄股问题巨大、后果严重、损失惨烈，在有关部门和社会舆论追究责任、反思制度缺陷、声讨操纵恶行时，往往忽略了相关中介在其中所起的作用。从审计署最新审计公告看，在１６家被检查对象里面，竟然有１４家会计师事务所的３７名注册会计师出具的１９份审计报告存在失实或疏漏，仅有２家公司能够独善其身。从其中所揭露的为上市公司审计的会计事务所配合作假帐的问题，我们又一次感受到目前资本市场造假黑幕问题的严峻性和普遍性，更加感受到对于配合违规行为的责任追究及社会监督。 二、上市公司财务造假行为呈现隐蔽性、深入性、技巧性的发展趋势。一些中介机构因为客观业务能力、工作责任心的原因未能发现问题、揭示造假，甚至主观上主动配合上市公司或者作庄机构操纵报表，提供虚假财务信息误导投资人的行为，给广大投资人造成巨大损失。这样的后果，从某种角度与造假行为的新特征有关。近年，随着监管机构加大对违规行为的打击力度，操纵行为更加隐蔽，造假方式手法也更加多种多样，显示出目前证券行业监管任务仍然比较艰巨。在二○○五年九月二十六日公告的《１６家会计师事务所审计业务质量检查结果》中批露的十个主要问题中，有七例属于"其注册会计师未能查出上述问题"。如在《检查结果》中，"湖南某上市公司为掩盖其利用募股资金和银行贷款１．９４亿元，转移账外买卖股票的事实，与其当地的开户银行相互串通，通过伪造银行存款对账单方式，多计存款１．３１亿元，少计贷款７１００万元，造成资产、负债均不实。天职孜信会计师事务所有限公司对该上市公司进行审计，其注册会计师未能查出上述问题。"本案例中银行主动配合造假，给审计机构的工作增加了难度。 三、上市公司财务造假行为不仅没有收敛反而日见猖獗。《检查结果》批露的十个主要问题，包括掩盖违规投资或者担保事项二例、多提成本挤减利润逃避税收一例、掩盖违规投资或者担保损失虚增利润二例、虚报投资项目在建工程进度一例、掩盖大股东站用上市公司资金二例、掩盖资产置换风险一例、逃避税收一例，问题总金额达到９．６亿元，平均每家上市公司问题金额近亿元，在其中有关机构的审计错弊责任让人惊叹。上述数据再次表明，目前上市公司违规行为的根本治理任务非常艰巨，从源头和支流两个角度，同时对上市公司、投资机构、中介机构、媒体等各方面的治理行为，直接关系到中国资本市场的未来。
《上市公司信息披露管理办法》 （经2006年12月13日中国证券监督管理委员会第196次主席办公会议审议通过，2007年1月30日中国证券监督管理委员会令第40号公布，自发布之日起施行。） 第一章总则 第一条为了规范发行人、上市公司及其他信息披露义务人的信息披露行为，加强信息披露事务管理，保护投资者合法权益，根据《公司法》、《证券法》等法律、行政法规，制定本办法。 第二条信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 信息披露义务人应当同时向所有投资者公开披露信息。 在境内、外市场发行证券及其衍生品种并上市的公司在境外市场披露的信息，应当同时在境内市场披露。 第三条发行人、上市公司的董事、监事、高级管理人员应当忠实、勤勉地履行职责，保证披露信息的真实、准确、完整、及时、公平。 第四条在内幕信息依法披露前，任何知情人不得公开或者泄露该信息，不得利用该信息进行内幕交易。 第五条信息披露文件主要包括招股说明书、募集说明书、上市公告书、定期报告和临时报告等。
第六条上市公司及其他信息披露义务人依法披露信息，应当将公告文稿和相关备查文件报送证券交易所登记，并在中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）指定的媒体发布。 信息披露义务人在公司网站及其他媒体发布信息的时间不得先于指定媒体，不得以新闻发布或者答记者问等任何形式代替应当履行的报告、公告义务，不得以定期报告形式代替应当履行的临时报告义务。 第七条信息披露义务人应当将信息披露公告文稿和相关备查文件报送上市公司注册地证监局，并置备于公司住所供社会公众查阅。 第八条信息披露文件应当采用中文文本。同时采用外文文本的，信息披露义务人应当保证两种文本的内容一致。两种文本发生歧义时，以中文文本为准。 第九条中国证监会依法对信息披露文件及公告的情况、信息披露事务管理活动进行监督，对上市公司控股股东、实际控制人和信息披露义务人的行为进行监督。 证券交易所应当对上市公司及其他信息披露义务人披露信息进行监督，督促其依法及时、准确地披露信息，对证券及其衍生品种交易实行实时监控。证券交易所制订的上市规则和其他信息披露规则应当报中国证监会批准。 第十条中国证监会可以对金融、房地产等特殊行业上市公司的信息披露作出特别规定。 第二章招股说明书、募集说明书与上市公告书 第十一条发行人编制招股说明书应当符合中国证监会的相关规定。凡是对投资者作出投资决策有重大影响的信息，均应当在招股说明书中披露。 公开发行证券的申请经中国证监会核准后，发行人应当在证券发行前公告招股说明书。 第十二条发行人的董事、监事、高级管理人员，应当对招股说明书签署书面确认意见，
上市公司执行企业会计准则监管问题解答（第1-8期） 上市公司执行企业会计准则监管问题解答 （2009年第1期，总第1期） 问题1:根据《企业会计准则讲解》（2008）的要求，在编制2008年年报时，煤炭企业在固定资产折旧外计提的维简费，应比照安全生产费用的原则处理，即在所有者权益盈余公积”项下以专项储备”项目单独列报，具体如何进行会计处理？ 解答：第一，维简费会计处理方法的变化，视为会计政策变更，按照《企业会计准则第28号一一会计政策、会计估计变更和差错更正》所规定的原则进行追溯调整；第二，采用新的核算方法后，按规定标准计提维简费时，不再计入成本或费用；第三，采用新的核算方法后，按照规定范围使用维简费形成的固定资产，按照《企业会计准则第4号一一固定资产》的要求计提折旧；第四，编制2008 年年报时，根据取得的相关信息，能够对因维简费会计政策变更所涉及的固定资产进行追溯调整时，应进行追溯调整。 问题2:同一控制下企业合并中作为对价发行的普通股股数，在计算基本每股收益时，是否需要根据具体发行日期加权后计入各列报期间普通股的加权平均数？解答：在计算基本每股收益时，作为同一控制下企业合并的合并方，公司应将作为对价而发行的全部新股数计入合并当年和对比年度的发行在外的普通股加权平均数（即权重为1）；在存在稀释性潜在普通股的条件下，公司应采用同样原则计算稀释每股收益。 问题3:执行新会计准则后，对于转让超额亏损子公司的经济业务，在合并报表 中应如何进行会计处理？ 解答：公司对超额亏损子公司在2006年12月31日前根据有关规定未确认的投资损失，公司在新会计准则实施后转让上述超额亏损子公司时，转让价款与上述未确认投资损失的差额应调整未分配利润，不能在合并利润表中确认为当期投资收益；对于新会计准则实施后已在利润表内确1 认的子公司超额亏损，在转让该子公司时可以将转让价款与已确认超额亏损的差额作为投资收益计入当期合并利润表。 问题4:上市公司是否可以采用《关于证券投资基金执行＜企业会计准则＞估值业务及份额净值计价有关事项的通知》（证监会计宇[2007]21号）所规定的估值方法对可供出售金融资产的期末公允价值进行计量？ 解答：上市公司可以采用包括《关于证券投资基金执行＜企业会计准则，估值业务及份额净值计价有关事项的通知＞》（证监会计字[2007）21号）所规定的估值方法在内的、合理的估值方法对可供出售金融资产的期末公允价值进行计量，同时应在财务报表附注中对其采用的估值方法和估值过程进行详细披露。根据一贯性原则，公司应在以后的会计期间内采用相同的估值方法对同类可供出售金融资产进行估值。 问题5:对于非同一控制下企业合并，根据《企业会计准则》，如果合并成本小于被购买方可辨认净资产的公允价值，将差额（即负商誉）确认收益时，应关注那些事项？ 解答：对于非同一控制下企业合并，应按照《企业会计准则第20号一一企业合
上市公司EVA实证分析 一、研究目的及假设 经济增加值(EVA，Economic Value Added)衡量的是公司资本收益和资本成本之间的差额，从股东角度重新定义公司的利润，考虑了包括权益资本在内的所有资本，并且在计算中尽量消除会计信息对企业真实情况的扭曲。EVA的基本计算公式为：E-VA=NOPAT-ICxWACC=ICx(ROC－WACC)。其中：NOPAT为经过会计及税收调整后的税后净营业利润，IC为资本总额(包括股权资本和债务资本)，WACC 为加权平均资本成本，ROC为资本回报率。EVA的倡导者指出，EVA与公司的市场价值密切相关，在业绩评价方面优于传统会计指标。那么，EVA在我国市场上的效用如何，这与我国企业对EVA体系的潜在接受程度及我国资本市场的成熟程度有关。某种程度上一个市场中EVA对市场增加值(MVA，Market Value Added)的解释度反映了该市场的成熟程度，同时EVA与MVA的相关关系也反映了该市场对EVA的潜在接受程度。本文将分析EVA及传统业绩评价指标与MVA的相关性以及EVA在我国市场上的效用。提出以下假设： 假设一：沪市制造业上市公司的EVA对于MVA具有很强的解释能力 假设二：沪市制造业上市公司的EVA对于MVA的解释能力优于传统指标 二、样本选取与研究方法 (一)样本选取本文选取1998年以前上市的沪市A股制造业公司以确保其上市的时间较长，符合条件的有191家，然后进行筛选：剔除PT和ST企业，这些公司经营状况异常，其财务报表的可信度较低；剔除发行B股和H股的企业，这些公司的会计处理政策与一般公司不同；剔除发行优先股的企业，这样的公司在计算权益成本时比较特殊；剔除数据不完整的企业。经过筛选，最后选出2001年的93家公司作为分析样本。所选取的与EVA有关的数据来自证券之星网站等。 (二)研究方法基本方法是将MVA作为因变量，EVA及各传统会计变量为自变量，构成一组样本进行回归分析。在比较EVA和传统指标对公司价值的解释能力时，使用的方法是计算增量信息含量。增量信息含量是指当原模型有新的变量加入后，模型的解释能力增加的值，它表示的是新加入的变量解释了原有变量没有解释的部分。 三、实证分析 (一)相关分析主要目的是研究变量之间的紧密程度，相关分析是回归分析的基础，本文采用皮尔逊(pearson)相关系数进行相关分析。从绝对量来看，当显著水平为0.01时，与MVA显著相关的变量是EVA、OP、NP和A，其相关系数分别为：0.476、0.515、0.744和0.714。特别是净利润NP相关系数很高，这与我国以利润为中心的业绩评价体系无关。现金流量CF与MVA相关性不显著，因为我国企业对于现金流的重视程度还很不够，也反映出我国大部分企业经营活动产生的现金流量与经营业绩并不一致。
上市公司生存特征分析 王慧灵刘娇李俊锋 【摘要】 上市公司是一类较为特殊的社会经济组织，其生存状况如何,自上市后是怎样发展变化的，是现今人们关注与研究的热点。本文利用统计生存分析法，在时间的纬度上，研究上市公司历史数据，把握上市公司生存规律，寻找随时间演变公司所展现出的与公司生存有关联的特征表现。运用生存概率的非参数估计方法——乘积极限法描述上市公司生存特征；选择财务指标，建立Cox比例风险模型，采用Newtｏｎ-Raｐｈsｏn迭代法求解分析公司生存过程中财务指标的特征表现。运用模型定量研究公司生存将极大改观过去定性研究准确性低的问题,不论是从学术研究还是实践应用都具有重大的研究价值和意义。 【关键词】生存分析Cox比例风险模型乘积极限法 一、背景 上市公司是一类较为特殊的社会经济组织。一方面,通过其产品或服务直接或间接地联系千家万户；另一方面，上市公司通过所发行的股票或债券直接影响投资者利益,关系到社会经济的运行和发展。所以，自上市公司产生以来,就吸引了大量的机构和个人关注与研究上市公司的发展和变化。现有的研究主要集中于公司和行业层面的研究,集中于公司管理、财务状况、行业发展、宏观经济环境对上市公司股票价值的影响、以及股票的定价等方面的研究。然而,从生存状况角度研究上市公司则相对较少。 中国的上市公司生存状况如何，上市公司自上市后是怎样发展变化的,或许我们可以从一些简单的统计数据以及相应的背景描述获得些许的说明和认识。然而，现有的分析和资料无法让我们获得更为深刻的认识。是什么因素引起了不同的上市公司具有不同的生命周期特征？当我们选择所要投资的上市公司时,除了考察一般的分析指标以外，我们还可以应用统计生存分析方法以概率的形式描述中国上市公司的生存轨迹特征，探究上市公司之间生存特征差异的识别因素和指标。 生存分析就是这样一种在自然、社会经济中运用较多的统计分析方法。该方法以概率形式描述事物的生存特征,说明事物生命演化过程中的各种可能性及其
上市公司执行企业会计准则监管问题解答 （2013 年第 1 期，总第8 期） 问题1：上市公司在何种情况下可以认定前期会计估计发生差错，并追溯调整前期报表？ 解答：根据《上市公司执行企业会计准则监管问题解答》（2010 年第1 期，总第4 期），不应简单将会计估计与实际结果对比认定存在差错。只有在上市公司能够提供确凿证据，表明由于重大人为过失或舞弊等原因，未能合理使用前期报表编报时已经存在且能够取得的可靠信息，导致前期会计估计结果未恰当反映当时情况，才能认定前期会计估计存在差错。前期会计估计存在差错，并不必然进行追溯调整，只有当上市公司确定相关因素导致会计估计差错累计影响数切实可行且该差错重要时，才采用追溯重述法调整前期报表，否则应采用未来适用法。 问题2：上市公司发生企业合并时，若上市公司与被合并主体受同一最终控制方控制的时间接近一年，是否可以将该交易判断为同一控制下的企业合并？ 解答：根据《企业会计准则第20 号一一企业合并》及其讲解，判断企业合并是否属于同一控制下的企业合并时，要求参与合并的企业在合并前后受最终控制方的控制为非暂时性的。具体的时间性要求为：在合并日之前，参与合并各方受最终控制方的控制时间在一年以上（含一年），合并日之后所形成的报告主体受最终控制方的控制时间也应达到一年以上（含一年）。此外，如果合并交易发生时上市公司与拟收胸主体受同一最终控制方控制的时间超过“一年”，还需要根据《企业会计准则解释第5号》的相关规定，判断合并交易与之前上市公司与拟收购主体成为同一控制下企业的交易是否为一揽子交易。 问题3：对于上市公司已计提但尚未使用的安全生产费，是否可以确认递延所得税资产？ 解答：按照企业会计准则及相关规定，已计提但尚未使用的安全生产费不涉及资产负债的账面价值与计税基础之间的暂时性差异，不应确认递延所得税。因安全生产费的计提和使用产生的会计利润与应纳税所得额之间的差异，比照永久性差异进行会计处理。
《上市公司治理准则》修订介绍80分 返回上一级 单选题（共1题，每题20分） 1 . 下列关于上市公司独立董事的相关规定，不正确的是（）。 A.独立董事应当独立履行职责，不受上市公司主要股东、实际控制人以及其他与上市公司存在利害关系的组织或者个人影响 B.独立董事可在上市公司合规、审计相关的部门兼任职务 C.独立董事应当依法履行董事义务，充分了解公司经营运作情况和董事会议题内容，维护上市公司和全体股东的利益，尤其关注中小股东的合法权益保护 D.上市公司股东间或者董事间发生冲突、对公司经营管理造成重大影响的，独立董事应当主动履行职责，维护上市公司整体利益 我的答案： B -------------------------------------------------------------------------------- 多选题（共2题，每题 20分） 1 . 下列关于上市公司股东与股东大会的相关规定，正确的是（）。 A.存在特别表决权的科创公司，应当在公司章程中就特别表决权的相关事项作出明确规定 B.股东大会不得将法定由股东大会行使的职权授予董事会行使 C.上市公司董事会、独立董事和符合有关条件的股东可以向公司股东征集其在股东大会上的投票权，上市公司及股东大会召集人可对股东征集投票权设定最低持股比例限制 D.上市公司应当建立与股东畅通有效的沟通渠道，保障股东对公司重大事项的知情、参与决策和监督等权利 我的答案：ABCD【错了】
2 . 上市公司董事会应当设立审计委员会，审计会员的主要职责包括（）。 A.监督及评估外部审计工作，提议聘请或者更换外部审计机构 B.监督及评估内部审计工作，负责内部审计与外部审计的协调 C.审核公司的财务信息及其披露 D.监督及评估公司的内部控制 E.负责法律法规、公司章程和董事会授权的其他事项 我的答案： ABCDE -------------------------------------------------------------------------------- 判断题（共2题，每题 20分） 1 . 根据《上市公司治理准则》，股东大会可以现场与网络投票相结合的方式召开，股东仅可以本人投票。 对错 我的答案：错 2 . 控股股东、实际控制人与上市公司应当实行人员、资产、财务分开，机构、业务独立。 对错 我的答案：对
深交所上市公司2014年报实证分析报告前言 截至2015年4月30日，深市1672家上市公司中1671家披露了2014年年报或年报数据，其中，主板公司479家（新中基未披露），中小板公司746家，创业板公司446家。2 014年至今，中小板、创业板IPO 分别新增45家和91家上市公司，深交所上市公司在新兴产业、中小企业和民营企业群体中的代表性不断增强，年报数据从一个侧面反映出过去一年国民经济运行的整体情况，折射出我国经济转型的过程、方向和正在形成的突破口。 全样本统计分析显示：（1）上市公司营业收入、利润保持增长态势；结构调整倒逼机制显现、行业分化明显；并购重组创出新高、产业整合向纵深发展；研发投入普遍加大，企业积极提高创新能力。（2）三个板块差别化发展格局继续强化，主板传统行业继续做优做强，涌现一批市场化蓝筹企业；中小板稳步增长助力结构转型，领军企业已成规模；创业板服务新兴产业新经济，凸显创新、成长特征。（3）新兴产业整体发展态势良好，绿色经济、数字经济表现突出；行业投资增速有所分化，整体研发投入持续增加；外延式扩张和内生式增长并举，一批领军企业脱颖而出。（4）经济下行压力下，部分行业业绩下滑甚至亏损；新兴企业群体有待进一步扩大，行业成长需要更多包容；并购重组的实施效果有待观察，部分现象需引起注意；部分行业去杠杆压力大，经营状况和债务风险需持续关注。 一、2014年度上市公司总体情况分析 随着我国经济发展进入新常态和“三期”叠加，一方面，上市公司经营仍然面临国内经济发展下行压力、全球经济复苏艰难曲折等困难因素，另一方面，随着加大力度实施创新驱动发展、“一带一路”等重大战略，上市公司发展有了新机遇、新空间，简政放权等全面深化改革措施也在不断优化企业经营环境。在有利和不利因素同样显著且多元化共存的条件下，深市各板块上市公司依托资本市场做优做强的意识和能力不断增强，2014年整体经营状况较好。 （一）营业收入、利润保持增长态势 2014年，深市上市公司实现营业总收入63115亿元，同比增长8.43%，其中主板、中小板和创业板增长率分别为5.25%、12.09%和25.57%。回顾2012-2014年，各板块公司在募投项目建设、人才引进、技术创新以及产业转型、消费升级等多重因素推动下，营收规模逐年稳步增长。以1671家企业为样本，3年间主板、中小板、创业板公司平均营业总收入分别增长20.15%、46.68%和82.21%，对应的年复合增长率分别为6.31%、13.62%和22.14%。 2014年，深市上市公司归属母公司股东净利润合计3782亿元，同比增长11.65%，其中主板、中小板和创业板分别增长7.27%、17.71%和16.57%。在经历了2012年的净利润下滑后，2013年、2014年上市公司盈利状况持续改善。2014年深市92.2%的公司实现盈利，有367家公司净利润增长超过50%公司，比2013年增加125家。
上市公司执行企业会计准则监管问题解答（2010年第一期，总第四期） 中国证监会会计部 2010年6月23日 问题 1.上市公司按照税法规定需补缴以前年度税款或由上市公司主要股东或实际控制人无偿代为承担或缴纳税款及相应罚金、滞纳金的，应该如何进行会计处理？ 解答：上市公司应当按照企业会计准则的规定，进行所得税及其他税费的核算。对于上市公司按照税法规定需补缴以前年度税款的，如果属于前期差错，应按照《企业会计准则第28号—会计政策、会计估计变更和差错更正》的规定处理，调整以前年度会计报表相关项目；否则，应计入补缴税款当期的损益。因补缴税款应支付的罚金和滞纳金，应计入当期损益。对于主要股东或实际控制人无偿代上市公司缴纳或承担的税款，上市公司取得股东代缴或承担的税款、罚金、滞纳金等应计入所有者权益。 问题 2.上市公司在何种情况下可以认定前期会计估计发生差错，需要按照《企业会计准则第28号—会计政策、会计估计变更和差错更正》进行处理？ 解答：会计估计，指企业对结果不确定的交易或者事项以最近可利用的信息为基础所作的判断。尽管会计估计所涉及的交易和事项具有内在的不确定性，但如果上市公司在进行会计估计时，已经充分考虑和合理利用了当时所获得的各方面信息，一般不存在会计估计差错。例如由于上市公司据以进行估计的基础发生了变化，或者由于取得新信息、积累更多经验以及后来的发展变化，可能需要对会计估计进行修订，这种修订不属于前期会计差错。只有上上市公司能够提供确凿证据表明由于重大人为过失或舞弊等原因，并未合理使用编报前期报表时已经或能够取得的可靠信息做出会计估计，导致前期会计估计结果未恰当反映当时的情况，应按照《企业会计准则第28号—会计政策、会计估计变更和差错更正》进行前期差错更正，其他情况下会计估计变更及影响应采用未来适用法进行会计处理。 问题 3.上市公司在发行权益性证券过程中发生的各种交易费用及其他费用，应如何进行会计核算？ 解答：上市公司为发行权益性证券发生的承销费、保荐费、上网发行费、招股说明书印刷费、申报会计师费、律师费、评估费等与发行权益性证券直接相关的新增外部费用，应自所发行权益性证券的发行收入中扣减，在权益性证券发行有溢价的情况下，自溢价收入中扣除，在权益性证券发行无溢价或溢价金额不足以扣减的情况下，应当冲减盈余公积和未分配利润；发行权益性证券过程中发行的广告费、路演及财经公关费、上市酒会费等其他费用应在发生时计入当期损益。
解读《上市公司治理准则》 上市公司治理准则，是为处理股东与管理者关系而设计的关于公司所有者和管理者之间权利配置与制衡的一种制度。下面我为大家精心搜集了关于《上市公司治理准则》的解读，欢迎大家参考借鉴，希望可以帮助到大家! 一、公司治理的实质 公司治理，简单地说，是为处理股东与管理者关系而设计的关于公司所有者和管理者之间权利配置与制衡的一种制度安排，这种制度安排的根本目的是在尽可能降低代理成本的前提下使公司管理者积极服务于所有者权益最大化。这种制度安排受制于各国法律、习惯等制度因素，其模式决定于各国的公司法、证券法、政治制度、大众心理习惯和企业文化等因素。对于股东来说，防止管理者行为偏离股东利益最大化目标的唯一办法，是制定雇用合同，规定在各种可能情况下管理者应该采取的特别行动措施。但遗憾的是，对于管理复杂的大公司来说，制定有预见性的完备合约既不可能，也得不偿失。因此，股东与管理者间的委托一代理关系，也久生成了所谓的代理问题和代理成本。通常，股东与管理者间的委托-代理关系可能存在4类代理问题，即： 1.努力问题。即管理者并不如股东期望的那样努力。研究表明，管理者持股比例越小，偷懒和非全力工作的积极性就越强。给定偷懒程度，管理者的损失和其所持股份额的增减有正向关系。管理者持股份额越少，意味着其努力的积极程度越低，因此股东权益的潜在损失也就越大。
2.时限问题。即管理者行为具有短期化倾向，他们倾向于比股东所希望的投资回报时间短。管理者和股东在时限问题上的差异在于，公司股东关注公司的永续存在性和股东未来现金流量。而经理们则更多地把眼光限定在其受雇期间的现金流量。 3.不同风险偏好问题。即管理者更倾向于不冒风险，因为他们的财富同公司正常运转相联系。就公司所有者而言，他们更关注于股市的系统性风险对公司股价的影响，因为对于一个分散化投资者来讲，这种风险化的投资组合策略已大大降低了行业或单个企业所特有的非系统性风险，相反，管理者却无法有效地分散化风险。对于他们来说，其拥有财富的大部分都同其所在公司的绩效有关。他们的工资收入，股票期权及其人力资本的价值在很大程度上有赖于公司的正常运转。而当公司出现问题时，管理者的财富很难在公司间转移。从这一点上讲，他们所遭遇的风险更象是一个债权人的风险而非股东的风险。 4.资产滥用问题。即管理者倾向于滥用公司的资产或享受更高的待遇，因为他们并不承担这种行为的成本。公司管理者正常的在职消费可能是必需的，但是如果过份消费，则会有损于股东权益。这主要表现在，一方面为其自身的声誉而进行非获利型的投资，另一方面又有可能把投资局限在提高其自身人力资本水平上，增加了罢免他们的成本。同时，还有可能引起过度投资。 从公司治理结构的本质来看，公司治理结构安排的目的，就是通过配置公司剩余索取权与公司控制权，以期尽可能降低公司经营中的代理成本或约束公司管理者的机会主义倾向，并为最大化股东的权益服务。实际