一．背景分析
1.1公司简介
海信集团是特大型电子信息产业集团公司，成立于1969年。海信坚持“技术立企、稳健经营”的发展战略，以优化产业结构为基础、技术创新为动力、资本运营为杠杆，持续健康发展。进入21世纪，海信以强大的研发实力为后盾，以优秀的国际化经营管理团队为支撑，加快了产业扩张的速度，已形成了以数字多媒体技术、现代通信技术和智能信息系统技术为支撑，涵盖多媒体、家电、通信、智能信息系统和现代地产与服务的产业格局。2014年海信实现销售收入破千亿大关，也是我国第四家迈过千亿大关的家电企业。
海信拥有海信电器和海信科龙电器两家在沪、深、港三地的上市公司，同时成为国内唯一一家持有海信（Hisense）、科龙（Kelon）和容声（Ronshen）三个中国驰名商标的企业集团。海信电视、海信空调、海信冰箱、海信手机、科龙空调、容声冰箱全部当选中国名牌，海信电视、海信空调、海信冰箱全部被评为国家免检产品，海信电视首批获得国家出口免检资格。
海信是国家首批创新型企业，国家创新体系企业研发中心试点单位，中宣部、国务院国资委推举的全国十大国企典型，全国唯一一家两获“全国质量奖”的企业，拥有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站、国家863成果产业化基地、国家火炬计划软件产业基地、数字多媒体技术国家重点实验室。海信在青岛、深圳、顺德、美国、比利时等地建有研发中心，初步确立全球研发体系。科学高效的技术创新体系，使海信的技术创新工作始终走在国内同行的前列。
目前，海信在南非、埃及、阿尔及利亚等地拥有生产基地，在全球设有15个海外分支机构，产品远销130多个国家和地区。
1.2 战略分析
（一）环境分析
1、存在竞争对手之间的竞争
作为一个行业的龙头企业，海信有诸多的竞争对手。与产业内其他现存企业争夺顾客，是企业感受到的最直接的竞争压力。竞争总是会带来向营销、研发进行投资的必要，或者使降价势在必行，这些都会降低利润。这样的竞争的表现形式一般有价格战、广告战或开发新产品等。目前的彩电产业处于过度竞争的状态，虽然产业内的主要企业已经认识到再要大幅度提高自己的市场份额已不太可能，所以大规模的价格战已经比较少见。但是国内连锁家电卖场还在处于成长期，他们之间对市场份额的争夺正在白热化之中，由于他们对彩电生产企业的讨价还价能力不断增强，并由此裹挟彩电生产企业发起一轮又一轮的降价风潮。
2、新进入对手的竞争
规模经济限制了任何主要竞争者加入家电行业，由于技术的要求的加大，家电生产的资金也不断的增长，使得新进入市场的可能性越来越小。生产需要自动
化技术不断加强，然而，开发和实施这些自动化技术需要巨大的先进项目，研究开发这些项目需要比较高精尖的技术性人才。进入家电行业的进入壁垒较高,所以说新进入者进入的难度加大,潜在行业新进入者的威胁相对小些。这对于海信来说无疑是一个好消息。
3、替代品的威胁
随着世界信息化的发展，电脑和网络的快速发展，已经有一大部分信息市场，网络的发展势必影响彩电的市场份额。电脑业的迅猛发展，有很强的盈利能力，使电脑业在短时间内获得了丰厚的利润。“在2010年以后，在美国所使用的个人电脑数量将会达到3亿多台，达到饱和状态。不过，由于大部分用户每隔5年将会更新一次电脑，因此在2010年以后，每年的个人电脑销量将会达到约6000万台”（CIA公司，Egil Juliusse）。估计2015年以后，全球市场将会达到饱和状态。届时所使用的个人电脑数量将会达到17亿台。一方面为了增加市场份额，厂商可以适当的降低价格，另一方面，按需选购成为购物主流，使降价销售逐渐失去吸引力，近几年，城镇居民生活水平的不断提高，多数居民对价格的涨跌变化已有较强的承受能力，不少居民已能较为理智地选购所需商品，居民消费雷同现象已经消失，正向消费多元化发展，昔日的盲目抢购和攀比消费已不可能重现。世界电脑数量的飞速增加，给彩电业带来了不小冲击，电脑在功能上对彩电有很大替代性。
4、消费者的谈判能力
购买者能够强行压低价格，或要求更高的质量或更多的服务。为达到这一点，他们可能使生产者互相竞争，或者不从任何单个生产者那里购买商品。与第一条相反，面对消费者我们成了供应商，基于同样的原因，目前彩电产能绝对过剩，成了完全的买方市场。加上连锁家电卖场的加入，并在消费者中得到越来越多的认同，以往那种面对个人消费者的傲气不得不换成了面对强大购买者的低声下气，购买者的讨价还价能力已经成了决定性的因素之一。消费者是上帝，我们每天的日常工作都在围绕这一点来进行。
5、供应商的谈判能力
供应商影响一个行业竞争者的主要方式是提高元器件价格，或降低所提供产品或服务的质量。在当前经济全球化的浪潮下面，到处都充斥着资本过剩、产品过剩，再加上经过长期的残酷竞争过后，彩电行业剩下的都是一些比较优秀的企业，其供应链管理系统已相对完善，除非碰到一些突发事件，供应商的讨价还价能力已经构不成威胁了。
（二）内部分析
企业的内部分析主要包括：技术秘诀、制造秘诀、市场秘诀、分配秘诀、和管理秘诀。
海信拥有国家级的企业技术中心，每年的技术投入占到销售收入的4%,海信有效地让新技术不断孵化出新的产品、新的产业、新的经济增长点。海信一直站
在国内电子信息技术的最前沿，努力赶超国际的先进技术。为保证海信企业创新机制的形成和稳固发展，海信创造和实行了很有效的管理方式。他们建立了一个由决策层、决策咨询层和管理执行层构成的技术创新决策与管理系统。决策层就是由集团经理班子成员及相关职能部门的负责人组成的技术委员会，负责重大技术创新问题的决策、指导与检查监督，如集团的技术创新规划、研发计划、重点技术创新工程项目和重大研究开发课题和有关经费预算等。决策咨询层是从山大、青大、西安交大等高校和有关研究开发机构聘请部分专家组成的专家咨询委员会，负责技术创新的决策咨询及重大项目的评估等。管理执行层由集团技术质量推进部、技术中心及各子公司的总工程师、技术管理职能部门组成，负责技术创新的日常管理工作。这个系统从组织与管理体制上保证了技术创新的高效有序运行。
海信的销售策略是细分市场各个击破今海信电视已经建立了从高端、中档、低档等一系列细分市场相当明确的产品系列。目前海信电视的高端主打产品为LED电视,紧接着便是蓝媒电视,而针对其他细分市场,海信电视也各有相对应的产品,力求满足更多消费者的需求。
在财务管理上，海信采取保守政策海信对财务上的“保守”主要表现在三个方面，一是集团内各子公司的一把手必须懂财务，并将其列为任职的首要条件；二是把对财务的考核列为考核要素的第一位；三是牢牢地控制资产负债率，提高资金的周转速度。近年来，海信的规模、净资产、收入超速增长，但资产负债率却连年下降，在销售收入、净资产翻了几十倍的同时，资产负债率从1993年的86％下降到1998年的60％，1999年则下降至57％，目前在60％左右。
海信除了其稳健经营、稳步前进，诚信经营、注重品质之外，最重要的在于把技术、人才和创新作为企业发展优先重视的战略要素，把技术、人才和创新看成是保证企业稳步发展的三位一体的成功保证。海信经过了多年的努力，不管在外部环境还是内部控制上都取得了一定的成绩，把一个国营控股企业做大做强。
1.3宏观经济环境分析
宏观经济环境是指宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和政府实施的经济政策等策略性因素。企业所处的宏观经济环境主要包括：经济周期、货币政策、财政政策、汇率。
1、经济周期
市场经济从来都不是单向运行的，它的运行具有周期性和波动性的特征。经济周期对不同行业的影响是不同的，有些行业（公共事业、生活必需品行业等）受经济周期的影响小，有些行业（钢铁、能源、地产等）受经济周期影响比较明显。
海信是家电产业的领先者，主要生产白色家电而且是国营控股企业，经济周期对他的影响不是太明现。
2、货币政策
货币政策是指政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针和基本准则。中央银行的货币政策对证券市场价格有非常严重的影响。总体来说，松的货币政策使得证券市场价格上涨，紧的货币政策使得证券市场价格下降。具体而言，中央银行主要通过利率、准备金率等货币政策工具对证券市场产生影响。
第一，从抑制通胀角度出发，货币政策应由侧重于“宽松”转向“适度”。尽管去年和今年货币政策的基调都是“适度宽松”，但重点应有明显不同。去年为保增长而侧重于保证充足的货币供给、增加市场流动性；今年为防通胀，同时要继续夯实经济增长的基础，应更加注意政策的精细化操作，确保货币政策的灵活性和针对性，以实现既有效控制通胀预期，又防止经济出现较大波动的目标。为此，在货币供应总量上，一方面要保持货币信贷合理充裕，保证经济运行通畅；另一方面，要通过提高存款准备金率、公开市场操作、加息等调控工具，力争将过高的货币供应量降至20%上下，避免新增人民币贷款的过快增长和通胀压力的快速积聚。
第二，信贷政策应更加注意支持经济结构调整和发展方式转变。此次国际金融危机之后，过去长期依靠高消耗、高污染和低成本实现快速增长，并高度依赖国际市场的传统经济发展方式已经不可持续，需要加快经济结构调整，推动产业升级。为此，信贷政策应更加注重“有保有压”，将有限的资金用在刀刃上。要严格控制向“两高一低”行业和项目投放贷款，同时对于弱质产业和新兴产业，信贷政策的导向作用应进一步强化，鼓励和支持银行信贷向农业、中小企业、节能减排项目、高新技术项目、海外投资活动、兼并重组等方面倾斜。
第三，面对复杂形势，更要注意防范金融风险。一方面，要通过调整信贷结构，强化合规性管理，对银行体系的高风险环节实施有效监控；另一方面，对于可能出现的大规模资本跨境流动要加强跟踪和监控，多部门协同动作，打击以投机套利为目的的跨境热钱流动。
第四，继续完善人民币汇率的形成机制，加大外汇市场的波动幅度，更好地发挥市场在汇率决定过程中的作用，使人民币汇率能够在合理的均衡水平上保持基本稳定。
3、财政政策
财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。财政政策的手段包括国家算、税收、国债、财政支出、财政补贴等。
4、汇率
汇率是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率。汇率的变化一方面会影响资本市场的外国资本流量，另一方面会影响本国企业的进出口。我国近几年的汇率走势处于一种下降趋势。人民币汇率走势下滑的影响：从不利的角度看：
现阶段最新的物价、进出口等数据都显示中国经济尚在恶化,且面对百年不遇的全球性金融危机,人民币、人民币汇率、汇率大幅走高并不合适,应该通过适当贬值来刺激出口。本币贬值对外会引起贸易摩擦,对内会引发通货膨胀,极不利于国家经济的稳定。贬值不会解决外部需求放缓问题，贬值虽然会帮助出口企业因降低成本而存活下来，但却很难以持久。特别是中国已经失去竞争力的产业，贬值只会延迟产业退出时间。
从有利的方面上看：
如果本币贬值,那么外币的购买力就强, 这样一定量的外币就可以购买更多本国产品,意味着本国产品在国际市场上价格相对便宜,从而可以增加出口;另一方面,本币贬值,外国商品价格就昂贵,这样本国进口必然减少。所以,人民币贬值的结果是扩大了出口,抑制了进口,增加了贸易顺差,促进了经济发展。
二．关注审计报告措辞
注册会计师出具的审计意见是一个无保留意见的审计报告。这就是说，注册会计师认为，企业的财务报告，符合以下条件：
（1）会计报表的编制符合《企业会计准则》和国家其他财务会计法规的规定。（2）会计报表在所有重要方面恰当地反映了被审计单位的财务状况，经营成果和资金变动情况。
（3）会计处理方法遵循了一致原则。
（4）注册会计师已按照独立审计原则的要求，完成了预定的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制。
（5）不存在影响会计报表的主重要的未确定事项。
（6）不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。
三.基本的财务比率分析
字计算。
（2）在计算周转率时，均剔除不推动营业活动的长期股权投资。
（3）利息支出用财务费用代替。
（4）由于无法获得上市公司自身固定资产原值信息，故固定资产周转率用报表披露的净值计算。
（5）存货周转率中的数据均不扣除减值准备以前的原值。本计算中，尽管相关附注中没有关于母公司存货资料，但由于合并报表存货附注中的跌价
准备较少，因此可以用上市公司资产负债表的存货金额来代替不扣除减
值准备以前的原值。这样计算出来的比率不会有较大的失真。上市公司
应收账款金额则采用的是附注中不扣除减值准备以前的原值。
（1）我国现行的财务信息披露模式是：在主表（利润表）中仅概括性地出现“资产减值损失”，并没有披露计算减值准备的具体结构数额（如在资产负债表中明确列示坏账准备、存货跌价准备的年末和年初数额等），而是在报表附注中单独列示有关资产减值准备的信息。这种看似概括性强的“集中披露”却为恰当的比率分析设置了极大的障碍。这是因为，常规的比率计算一般会直接取自资产负债表的相关信息，如应收账款、存货、流动资产等。但是，有关周转率指标的真正周转速度实在计提减值准备以前的原始金额，而不是计提减值准备以后的净额。例如，某项债权的周转应该是企业该债权计提减值准备以前的金额总计在周转，如企业将其计提100%的减值准备，该债权净额为零。我们总不能计算出该债权的周转速度是无穷大吧？
（2）某些比率的科学性需要研究。如应收账款周转率的计算。这里再做提醒：在资产负债表上，与营业收入相对应的项目，除了应收账款和应收票据以外，还有预收账款。是三个项目共同推动了本期的营业收入。在海信的14年年报中，企业的预收款项的规模较大，这意味着预收账款对营业收入的贡献比重较高。在这种情况下以报表营业收入（没有区分商业债权和预收款项分别推动营业收入）计算出来的商业债权周转率会失真很多。
（3）直接从上述计算对企业进行较为全面的分析难度较大。这是因为：一方面，我们仅仅计算了企业当年的有关比率，没有计算企业过去若干年的相关比率，因而对企业在年度间有关比率的发展变化情况难以进行分析；另一方面，我们也没有有关行业同类企业的可比性比率资料，因而不能进行企业间的比较。
尽管如此，我们仍然可以利用上述比率对企业的财务状况进行初步分析：（1）企业的盈利能力，主要有毛利率、核心利润率、营业利润率、净资产收益率、总资产报酬率、每股收益等指标，还包括存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。我们结合上述数据就会发现，在上述盈利指标中，无论有关资产的周转速度快慢，结果都是：母公司当年的核心利润在营业收入略有下降的情况下，保持了比上年增长的态势。
需要关注的是，在核心利润表现不错的情况下，母公司经营活动产生的现金
流量净额的规模与核心利润的规模相差较大，也与上一年度的规模相比有较大的反差。考察下一资产负债表的数字，我们就会发现，企业年末的商业债权规模在快速增长，预收账款的规模在下降。另外，其他应收款的规模在年末也有较大幅度的增长。这些应该是产生上述反差的原因。
同时，我们必须看到，企业与存货规模相对应的应付票据、应付账款的规模较大。综合上述商业债权和负债的关系，我们应该认为：企业的产品经营带来的现金流量的能力仍然不错，主要是靠应付票据和应付账款的增长。而导致报表上经营活动现金净流入量不足的原因主要是其他应收款的快速增长。
这就是说，虽然就比率本身而言，我们还没有对企业的业绩在年度间或者在同业间进行比较，但是我们仍然能够直观感觉到母公司当年自身经营活动的发展态势：盈利能力较强，同时企业也有不错的现金活力能力。
（2）企业短期偿债能力的有关指标，如流动比率、速动比率及现金比率等均较低，再加上经营活动产生的现金流量净额与核心利润相比不太充分，表面上容易给人以企业具有较大的短期偿债能力。但由于企业的流动负债中，应付账款占了相当的比重，因此企业实际的现金支付压力是比较接近比率。
（3）关于企业的长期融资能力。指标表明，企业资产负债率为46.2666%。一般认为，企业运用长期负债进一步融资的能力有较大的空间。但是，必须指出的是，与前面的分析相对应，企业的负债中，应付账款占了一定的比重，因此企业实际的现金负债压力是比较接近比率所表现出来的。
概括地说，通过简单的比率分析和比较，我们得出这样的初步认识：企业盈利能力较好，对负债偿还能力的能力较强，经营性资产资产质量较高。
四．结合报表附注对四张报表进行比较分析
4.1 对资产负债表及资产质量进行分析
流动资产分析
（1）货币资金
对流动资产的质量分析，近几年流动资产占总资产的比重约为65%，变化不大。同行业2014年货币资金持有量对比单位：万元
单就海信科龙的货币资金持有量来看，在近四年属于平稳缓增状态，一直维持在4亿到6亿之间。
(2)但是我们发现其货币资金占流动资产及总资产的比例较小，且该比例有下滑趋势。
(3)在与同行业的对比分析中不难发现，海信科龙的货币资金持有量在同行业中属于偏低水平，其对照公司的货币资金占资产总额的比重都比海信科龙高。
我们知道，一个企业所持有的货币资金应与其规模相适应以维持其经营活动的正常运转。海信科龙采用较低的货币资金持有政策，制约企业发展，不利于其偿还短期借款，影响企业的商业信誉。
(2)交易性金融资产
投资还是有一定风险，还需谨慎。
(3)应收款项
单位：万元
海信科龙的应收票据逐年增加说明公司的商业债券信用增加。
（2）应收账款
从上图我们看出科龙的应收账款逐年增加，占流动资产的比重维持在21%到27%，占资产总额的比重在14%到17%，变化幅度不大。
下面我们看其应收账款周转率分析表
总的来说，应收账款质量还算不错，应收账款逐年增加但周转效率并没下降。周转天数均在30天内，若公司的平均信用期为30天，这个周转天数还算可以，若信用期低于20天，那这样的周转率并不高。而且在14年的时候，应收账款的周转速度有了明显的提高，也意味着海信科龙的收款能力在增强，是对企业有利的好现象。
应收账款的账龄90%集中在3个月内，应收账款的质量较好。
应收账款与营业收入的比较单位：万
通过对比发现，14年应收账款占营业收入的比重增加，应收账款增幅为38.67%，营业收入增幅为19.07%，应收账款增幅远大于营业收入增幅，有两种可能，一是企业采取了宽松的信用政策，应收占款质量下降。二是企业可能把营业收入做小，发展其他产业。
（3）预付款项
从表中分析预付款项平缓增长，这部分增长主要是企业购进存货预付的款项，预付款项占流动资产的比例维持在4.6%到7.1%，规模大小合适。
（4）其他应收款
额较大，即为不正常现象，很容易产生不明原因的占用。通过对比同行业发现，海信科龙的其他应收款占总资产的比重最大。可能存在利用其他应收款向其他企业提供担保，会给企业带来债务风险；也可能利用其他应收款对外投资。具体情况得看其他应收款的构成。
上图是海信科龙2013年和2014年其他应收款的构成，其中55%的其他应收款来自其子公司，其是否成为不良资产主要取决于子公司的经营业绩。
（4）存货
存货作为企业盈利的主要物质媒介，是企业生产经营中不可缺少的流动资产，存货在流动资产中通常占有较大的比重，对公司的运营风险和财务状况都会产生比较大的风险。
存货与营业收入单位：万元
13年到14年又有小幅度的下降。存货占资产的比重基本稳定在20%，属于合理的规模，存货周转率基本维持在9，周转效率基本没变。存货2012年的增长率为12%,2013年的增占率为43%，14年的增长率为21.4%。
营业收入2012年增长率为2.5%，2013年增长率为29%，2014年增长率19.1%，为同年存货的增长幅度大于销售收入的增长幅度，且增长幅度的变化趋势基本相同。说明企业的销售收入增长使企业的存货增长带来的，排除了虚增收入的可能。
但是其他应收款所占比例稍高。流动比率在0.9速动比率0.6，和同行业平均水平流动比率1.3速动比率0.9相比属于偏低水平，说明海信科龙的流动资产对短期偿债能力较差。
非流动资产分析
（5）长期股权投资
1.投资目的分析
长期股权投资目的是为长期持有被投资单位的股份，成为被投资单位的股东，并通过所持有的股份，对被投资单位实施控制或施加重大影响，或为了改善和巩固贸易关系，或持有不易变现的长期股权投资等。
但是长期股权投资带来的，不仅仅是利益，还有风险，利险并存。获取经济利益，并承担相应的风险。
长期股权投资的最终目标是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得，如被投资单位生产的产品为投资企业生产所需的原材料，在市场上这种原材料的价格波动较大，且不能保证供应。在这种情况下，投资企业通过所持股份，达到控制或对被投资单位施加重大影响，使其生产所需的原材料能够直接从被投资单位取得，而且价格比较稳定，保证其生产经营的顺利进行。但是，如果被投资单位经营状况不佳，或者进行破产清算时，投资企业作为股东，也需要承担相应的投资损失。
比重看，占资产的比重并不大，一直保持在8%左右。
（2）长期股权投资的减值准备分析
长期股权投资减值准备是针对长期股权投资账面价值而言的，在期末时按账面价值与可收回金额孰低的原则来计量，对可收回金额低于账面价值的差额计提长期股权投资减值准备。而可收回金额是依据核算日前后的相关信息确定的。相对而言，长期股权投资减值这种估算是事后的，客观一些，不同时间计提的减值准备金额具有不确定性。
（3）长期股权投资的舞弊分析
首先看股权投资核算是否恰当
1.能够对被投资单位实施控制（子公司）的长期股权投资，以及对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资采用成本法核算。
2.对被投资单位具有共同控制或重大影响的长期股权投资，采用权益法核算。
3.处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。
4.长期股权投资减值准备的确认标准：
按照成本法核算的、在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资，资产负债表日按个别投资项目的账面价值与按照类似金融资产当时市场收益率对未来现金流量折现确定的现值之间的差额确认为减值损失，计入当期损益，同时计提资产减值准备；其他长期股权投资，资产负债表日以个别投资项目可收回金额低于其账面价值的差额确认为减值损失，计入当期损益，其中可收回金额以公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。长期股权投资减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。
对于海信科龙的长期股权投资，能力有限，没能分析出什么问题。
（6）固定资产
固定资产是企业资产的一个重要的组成部分，它的价值髙低，反映企业生产规模及生产能力的大小。与流动资产相比，它的主要特征有：一是使用年限长。固定资产的使用年限少则一年，一般为十几年，多则几十年，能在多个生产周期内发挥作用；二是实物形态不变。固定资产是一种有形资产，在使用过程中不会改变原有的实物形态，不因磨损而消失；三是价值逐渐转移。固定资产的价值在其使用过程中，随着自身的磨损而逐渐转移到成本费用之中，要经过多个生产周期方能得到价值补偿。基于固定资产的特征，企业固定资产占全部资产的比重越高，会带来一系列的问题，主要表现在：其一，固定资产周转缓慢，每年或每一会计年度只能收回其价值的一部分，即折旧部分。固定资产过多的占用资金，会造成营运资本严重不足的后果，以致带来企业资金周转不畅的风险；其二，固定资产占全部资产比重过大，当市场不景气，出现销售回落时，存货、应收账款等流动资产会急剧下降，而固定资产因其固定性不能相应回落，仍将保持在较髙的水平上，这将使得固定资产与流动资产占用量不相称，出现生产能力的剩余，资金利用效果将下降且固定资产占全部资产的比重会更高；其三，固定资产占全部资产的比重过高，使企业生产经营的灵活性下降，企业对经济形势的应变力减弱。当经济形势发生变动时，固定资产往往不容易迅速适应变化了的经济形势，以致
影响企业的获利能力和资本结构的安全性。
将固定资产占全部资产比重的变动与销售收入、利润的变动联系起来分析。由于固定资产在一定业务量范围内，当销售增长时，它会保持相应不变，因此，销售增长速度应超过固定资产增长速度才会合理，一旦业务量超出相关范围时，固定资产及长期资产将不是采取直线增加而是采取梯级增加的方式。如果固定资产及长期资产在梯级增加后，其业务量没有达到新的相关范围的最大业务量，必然会出现固定资产及长期资产的增长幅度超出销售的增长幅度，只有在固定资产及长期资产被充分利用后，固定资产及长期资产的增长幅度才可能与销售增长幅度趋于一致。
定资产没有充分利用，之后两年销售收入增长幅度均远超固定资产增长幅度，说明企业的固定资产得到了有效利用，且在2014年固定资产和销售收入均发生了明显增幅，可能企业在当年采取了扩张性政策。
（7）无形资产
目前家电行业竞争激烈，企业要想赢得市场需要不断加大对高新产品的开发，技术的革新，加大对无形资产的投资。海信科龙的无形资产主要是商标权和专利权。
较小，维持在4%到7%之间。
（8）对企业融资能力和环境分析
结合公司资产负债表中负债与股东权益的数量对比、现金流量表中年度内筹资活动现金流量等方面的信息，我们可以看到，企业的资产负债表率并不高，融资能力较强。以较强的产品盈利能力为基础，企业的融资能力仍具有较大潜力。
这就是说，企业以较强的品牌优势和较高的盈利能力为基础，完全可以进一步扩大债务融资的规模，以进一步增大对投资者的投资回报力度。
（9）对资产负债表总体分析得出结论
综上所述，企业的资产总体质量较高，流动资产与非流动资产的结构较为合理，短期偿债能力、长期融资能力也保持较好的水平，企业无明显的不良资产占用，等等。从长期来看，企业发展的主要方向应是进一步强化其核心竞争力，继续保持技术和品牌的领先优势。
4.2 对利润表及利润质量的分析
(1) 对企业的主营业务变化情况进行分析
从表中可以看出，本年度的投资活动产生的现金流量净额，有很大程度上的下贱，几乎亏本200%，可以看出企业本年度的投资是失策的，对企业的现金净流入造成负面的影响，并且筹资活动产生的现金流量净额也是呈现亏损的状态，对企业也是造成不良的影响，并且经营活动产生的现金流量净额也是较13年呈现下降的趋势。从企业的三项经营活动来看，都是呈现不良的、异常的状况、但是14年的营业收入较13年略有一定的增长，也是一种好现象，之后再收入模块中分析其增长的原因。三项期间经费都有小幅度的增长，保持了基本的稳定态势值得注意的是，在企业营业收入上升的情况下，各项成本费用也在上升，需要注意分析企业的毛利率是否有上升，也就是说，企业是否是真实存在盈利的。并且，财务费用在14年的时候有了明显的上升，要注意企业的长期借款与短期借款的利息费用的支出情况，并与投资活动已经筹资活动相联系，进行整体的分析找出具体的上升原因。考虑到管理费用的构成项目比较复杂，年度间的一定增长应该是正常的，这也许与业务的扩大有关系。另外随着业务的夸大，主营业务收入与营业成本上升的同时，进行宣传等的销售费用也有一定比例的上升，也属于是种正常的现象。
（2）对企业的收入具体情况进行分析
从中可以计算出13年的毛利率为17.9%，14年的毛利率为16.8%，同比下降6.1%。（毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入），从第一项的主营业务分析可以明显的看出，主营业务成本的上升幅度超过收入的上升幅度是造成毛利率略有下降的主要原因，造成这种原因，可能与公司的经营活动产生的净现金流为下降的有关，而且，企业在14年的投资与筹资的决策失误也是造成营业成本上升过快的间接或直接原因。但是前5名客户的销售额占据了本年度销售收入的
大部分，应属于正常的现象，但是也从一方面反映出来，企业其他的客户所做的贡献不是很大，也意味着本年度的销售其实比起上年度是略有下降的。
（3）对企业的营业成本进行分解
从上表中可看出，造成本年度的营业成本增长情况大于本年度的营业收入的增长幅度的主要原因在于企业的折旧费用增长的过快，造成成本上升幅度较快。可能是由于企业使用太多老化的固定资产，或者是企业准备在本年度将固定资产进行淘汰，在下一期进行大量的新的固定资产的购入。但是在人工和能源方面有所下降，特别是人工，下降幅度较大，很大程度上抵消了折旧带来的负面影响。造成这种变化的可能有，企业员工的工作效率提高，或者是企业运用高技术进行家电的生产，以减少员工的雇佣。总的来说这还是个好的现象，代表着企业越来越节能高效。并且前5名的供应商采购额很大，占据了整个年度销售额的一半，这也是为什么今年的毛利率会有所下降的侧面反映。
（4）三项期间费用
三项期间经费都有小幅度的增长，保持了基本的稳定态势值得注意的是，在企业营业收入上升的情况下，各项成本费用也在上升，需要注意分析企业的毛利
率是否有上升，也就是说，企业是否是真实存在盈利的。并且，财务费用在14年的时候有了明显的上升，要注意企业的长期借款与短期借款的利息费用的支出情况，并与投资活动已经筹资活动相联系，进行整体的分析找出具体的上升原因。考虑到管理费用的构成项目比较复杂，年度间的一定增长应该是正常的，这也许与业务的扩大有关系。另外随着业务的夸大，主营业务收入与营业成本上升的同时，进行宣传等的销售费用也有一定比例的上升，也属于是种正常的现象。
（5）研发支出
从表中可以看出，本期的研发支出未能转化为本期资本化，都是要进行本期费用化的。表明企业本年度的研发是存在很大的失误的，也就意味着本期的研发失败，无法给企业带来应有的利润，反而加重了14年企业的费用成本负担，这也是造成本年度毛利率下降的一个原因。但是从另一个方面来看，企业为了长期稳定的发展与占据行业龙头地位，也是需要不断地进行产品更新换代来适应新时代人们对家电的新需求，这也是为什么企业每年都要进行研发的原因，但是研发不一定每次都会有好的结果，所以这种失败也是种正常现象，只是对企业的当年的影响为负面的而已，但是这种失败有可能为企业以后期的再度开提供宝贵的意见与建议。
（6）现金流
从表中可以看出，本年度的投资活动产生的现金流量净额，有很大程度上的下贱，几乎亏本200%，可以看出企业本年度的投资是失策的，对企业的现金净流入造成负面的影响，并且筹资活动产生的现金流量净额也是呈现亏损的状态，对企业也是造成不良的影响，并且经营活动产生的现金流量净额也是较13年呈现下降的趋势。从企业的三项经营活动来看，都是呈现不良的、异常的状况、但是14年的营业收入较13年略有一定的增长，也是一种好现象，之后再收入模块中分析其增长的原因。投资的失策我们可以从本年局的研发失败上进行分析总结，本年度的筹资活动扩大，也从一方面上说明了经营业务的扩大，但是效果上并不是很理想，在经营活动产生的现金流量的小幅度下降就可以看出这次的业务扩大